1.2 Государственное регулирование нормативно-правовой базы функционирования ценных бумаг

В порядке реализации Плана мероприятии по созданию международного финансового центра в Российской Федерации, утвержденного распоряжением Правительства РФ от 11 июля 2009 г. N 911-р Г11. за последние годы был принят ряд федеральных законов, регулирующих отношения на организованных рынках. В их числе Федеральные законы N 325-ФЭ "Об организованных торгах" (далее - ФЗ "Об организованных торгах) [2], N 327-Ф3 "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "Об организованных торгах" [3], N 7-ФЗ "О клиринге и клиринговой деятельности" [4]. N 414-ФЗ "О центральном депозитарии"^-]. N 415-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "О центральном депозитарии" [б].

До принятия указанных Федеральных законов правовые основы функционирования организованных (фондовых, товарных, валютных) рынков были определены, соответственно. Федеральными законами N 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг" (далее - ФЗ "О рынке ценных бумаг") [7]. N 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле" [8], N 173-Ф3 "О валютном регулировании и валютном контроле", N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России), ст.4, 54" а также многочисленными нормативными актами подзаконного характера.

С принятием Федеральных законов [2,3.4.5.6] Законодатель урегулировал порядок проведения торгов на организованном рынке, отношения между организатором торговли и участниками торгов, способствовал формированию единой терминологии организованного рынка, ввел единые правила лицензирования организаторов торговли, независимо от вида организуемых ими рынков, передал полномочий по лицензированию всех организаторов торговли и регулированию их деятельности федеральному органу исполнительной власти по финансовым рынкам. При этом в п.2 ст.1 ФЗ "Об организованных торгах" оговаривается, что его действие не распространяется на отношения, возникающие при заключении договоров путем проведения торгов в форме аукциона или конкурса в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также на отношения на оптовом рынке электрической энергии (мощности), регулируемые Федеральным законом от 26 марта 2003 г. N 35-Ф3 "Об электроэнергетике".

Под организованными торгами (ст.2 ФЗ "Об организованных торгах) понимаются торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг иностранной валюты, договоров респондентов, являющихся производными финансовыми инструментами, организаторами торговли являются биржи и торговые системы. До принятия ФЗ "Об организованных торгах" отсутствовал общепринятый специальный термин для обозначения организатора торговли, не являющегося биржей.

Большинство норм указанных Федеральных законов вступили в силу с 1 января 2013 г., некоторые с 1 января 2014 г.

Заметим, что действовавшие до принятия данного Федерального закона положения законодательства, определяющие правовой статус организаторов торговли на товарном и фондовом рынке (ФЗ "О товарных биржах и биржевой торговле", ст.9 н глава 3 "Фондовая биржа" ФЗ "О рынке ценных бумаг"), утратили силу с 1 января 2014 г.

Согласно п.1 ст.29 ФЗ "Об организованных торгах" осуществление деятельности по проведению организованных торгов с 1 января 2013 г. допускается только на основании лицензии, выданной в соответствии с новым законодательством, а организации, имеющие на 1 января 2013 г. лицензии организаторов торговли на рынке ценных бумаг, в том числе фондовых бирж а также лицензии товарных и валютных бирж обязаны были получить новые лицензии или прекратить осуществление деятельности организатора торговли до 1 января 2014 г.

Федеральным законом "Об организованных торгах" четко определены виды организаторов торговли. Эго. во-первых, биржи, имеющие право предоставлять полный спектр услуг по организации торговли, и. во - вторых. торговые системы, имеющие право оказывать ограниченный перечень услуг по организации торговли. До принятия данного Федерального закона организаторы торговли (не являющихся биржами) существовали лишь на фондовом рынке.

Фондовой бирже предоставлено право осуществлять организацию торговли ценными бумагами (в том числе биржевыми облигациями), осуществлять включение ценных бумаг в котировальные списки, а также оказывать услуги, способствующие заключению договоров [81, порождающих производные финансовые инструменты. Иные организаторы торговли могут осуществлять лишь организацию торговли ценными бумагами (кроме биржевых облигаций) без прохождения ими процедуры включения в котировальные списки, и не имеют право оказывать услуги по организации торговли производными финансовыми инструментами Впрочем, п.4 ст.12 ФЗ "Об организованных торгах" предусматривает, что нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков могут быть предусмотрены случаи, когда услуги по проведению организованных торгов, на которых заключаются отдельные виды договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, могут оказываться торговой системой.

Законодателем сохранено и другое отличие между биржами и торговыми системами, а именно ФЗ "О рынке ценных бумаг" (в редакции, вступившей в силу с 1 января 2013 года) устанавливает исключительное право бирж оказывать услуги по включению ценных бумаг в котировальные списки, представляющих собой проверку и подтверждение биржей соответствия конкретной ценной бумаги требованиям ее инвестиционной привлекательности, осуществляемое на основании специального договора с лицом, обязанным по данной ценной бумаге (договора о включении и поддержании ценной бумаги в котировальном списке).

Осуществлять листинг (допуск ценных бумаг к организованным торгам) могут как биржи так и торговые системы. Однако биржа может проводить листинг как путем включения ценных бумаг в котировальный список, так и без такого включения, торговая система же может осуществлять листинг без включения ценных бумаг в котировальные списки.

В качестве допустимых для организаторов торговли организационно-правовых форм ФЗ "Об организованных торгах" называет хозяйственные общества, причем биржи могут создаваться только в форме акционерных обществ. Тем самым, законодатель снимет проблему двойственности организационно-правовых форм фондовых бирж. В действующей статье 11 ФЗ "О рынке ценных бумаг", указывается, что фондовые биржи могут быть как акционерными обществами, так и некоммерческими партнерствами (статья утратила силу с 1 января 2014 г.).

Ранее законодательство исходило из принципа исключительной хозяйственной компетенции осуществляющих ее субъектов путем установления перечня разрешенных для биржи видов деятельности. Согласно вступившим в силу с 1 января 2013 г. пунктам 3 и 4 ст.5 ФЗ "Об организованных торгах" организатор торговли не вправе заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью, деятельностью кредитных организаций, деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг, профессиональной деятельностью на рынке коллективного инвестирования, а также не вправе являться центральным контрагентом. Биржа, кроме того, не вправе совмещать свою деятельность с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью, а также с деятельностью по управлению ценными бумагами (п.5 ст.9 ФЗ "Об организованных торгах").

Пунктами 5 - 6 ст.5 ФЗ "Об организованных торгах" допускается совмещение деятельности по организации торгов с иными видами деятельности, однако в этом случае организатор торговли обязан создать для осуществления деятельности по проведению организованных торгов одно или несколько отдельных структурных подразделений и принимать меры по предотвращению и урегулированию конфликта интересов, возникающего у организатора торговли в связи с таким совмещением.

Что же касается организаторов торговли, то для торговых систем вводятся те же ограничения по совмещению видов деятельности, что и для бирж с одним существенным отличием: торговые системы могут совмещать свою деятельность с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с деятельностью по управлению ценными бумагами при условии, что они не совмещают свою деятельность с клиринговой деятельностью (п.5 ст.12).

Принятие ФЗ "Об организованных торгах" и других федеральных законов, регулирующих отношения на организованном рынке, является начальным этапом правотворческой деятельности в этой области, с необходимостью последует принятие значительного количества подзаконных правовых актов федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков, от качества которых во многом будет зависеть эффективность функционирования российского организованного рынка.

При учете и аудите операций с ценными бумагами руководствуются следующими основными нормативными актами:

ГК РФ;

- Федеральным законом от 30.12.2008 N 307-ФЗ "Об аудиторской деятельности";

- Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (в ред. от 23.07.2012);

- Федеральным законом от 08.08.2001 N 128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности" (в ред. от 30.12.2012);

- Федеральным законом от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (в ред. от 28.04.2013);

- Федеральным законом от 07.05.1998 N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах" (в ред. от 23.07.2012);

- Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (в ред. от 03.06.2013);

- Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (в ред. от 03.06.2013);

- Федеральным законом от 21.11.1996 N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (в ред. от 03.11.2013);

- Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным Приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н (в ред. от 26.03.2011);

- ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений".

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает все виды деятельности и все виды операций на нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивные, залоговые, трастовые и т.п.

Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка; процесс этот в данный момент развивается двояко. С одной стороны, государство может передавать часть своих функций по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;

общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

1.3 Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг

Стоимость любой ценной бумаги (акции, облигации, векселя, депозитного и сберегательного сертификата) определяется, прежде всего, величиной доходов, приносимых этой ценной бумагой. Поступление дохода может быть однократным (как в случае с дисконтными или краткосрочными процентными инструментами) и многократным (как в случае с долгосрочными облигациями или акциями). При этом в любом случае поступление дохода происходит через какой-то промежуток времени, после того как инвестор затратит средства на покупку ценной бумаги. Следовательно, важна не только величина, но и время получения доходов, так как сумма денег, которая имеется сегодня, дороже, чем та же самая сумма, полученная в будущем. Инвесторы это прекрасно понимают и поэтому хотят получить вознаграждение за то, что получат прибыль не в настоящем, а в будущем.

Осуществление эффективной инвестиционной деятельности требует информации об окружающей экономической среде, об изменении основных факторов этой среды, поскольку эта информация в значительной степени определяет состояние объекта инвестирования. К этим фундаментальным факторам можно отнести валовой внутренний продукт, инфляция, валютный курс, процентные кредитные ставки, параметры федерального и регионального бюджета, состояние денежной сферы, торгового и платежного баланса, проводимая государством финансовая и денежно - кредитная политика. Кроме этих факторов инвестору при принятии решений необходима информация об инвестиционной привлекательности конкретных регионов, отраслей народного хозяйства и отдельных предприятий. Все указанные факторы определяют протекание экономических, в том числе и инвестиционных процессов - в частности, процессов, протекающих на фондовом рынке. Анализ этих фундаментальных факторов для оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг называется фундаментальным анализом. Профессиональный подход к оценке качества ценных бумаг, называемый фундаментальным анализом, позволяет инвестору выбрать конкретный финансовый актив конкретного эмитента для инвестирования средств.

Фундаментальный анализ проводится на четырех уровнях: макроэкономический, региональный, отраслевой и микроэкономический.

Макроэкономический фундаментальный анализ предназначен для выявления общих тенденций, характеризующих состояние экономики страны в целом и крупные ее частей, таких, как промышленность, сельское хозяйство и т.д. Анализ состояния экономики страны в целом показывает, насколько благоприятна общая макроэкономическая ситуация для инвестирования.

Результаты данного анализа и прогнозы развития осуществляются специализированными организациями и публикуются в печати. В макроэкономическом фундаментальном анализе можно выделить следующие блоки:

- валовой внутренний продукт (ВВП), производство и услуги;

- доходы населения и структура доходов, рынок трудовых ресурсов, занятость;

- платежный баланс;

- денежная сфера, кредитно-денежная политика, валютные курсы;

- федеральный бюджет, финансовая политика, система налогообложения;

- фондовый рынок, динамика (кинетика) фондовых индексов;

- инфляция.

Фундаментальный анализ регионального уровня аналогичен макроэкономическому фундаментальному анализу (с поправкой на масштаб) и оперирует экономическими факторами, которые характерны для данного региона.

Третий уровень - отраслевой фундаментальный анализ. Цель отраслевого фундаментального анализа - оценка инвестиционной привлекательности отрасли, в которую предполагается осуществить вложение экономических ресурсов. Инвестиционная привлекательность отрасли можно характеризовать следующими основными показателями:

1) темпы роста объемов промышленного производства;

2) рентабельность производства и активов;

3) скорость оборота капитала;

4) темпы роста цен на факторы производства, которые используются в отрасли (сырье, материалы, комплектующие изделия, заработная плата и др.);

5) значения уровней финансового и производственного рычагов;

6) инновационные показатели: уровень патентно-лицензионной и изобретательской деятельности, число реализованных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.

В целях анализа отрасли можно группировать следующим образом:

- нарождающиеся отрасли;

- растущие, развивающиеся отрасли;

- стабильные отрасли;

- цикличные отрасли;

- увядающие (стареющие) отрасли;

- спекулятивные отрасли.

По итогам этого анализа инвестор выбирает отрасль для вложения средств - даже при неблагоприятной общей макроэкономической ситуации можно найти отрасли, куда возможно с выгодой вложить средства.

Четвертый уровень фундаментального анализа - анализ компании-эмитента анализируемых ценных бумаг. Анализ данного вида является наиболее трудоемким и сложным анализом и проводится в двух вариантах: анализ финансовой отчетности предприятия (финансово-экономический анализ) и анализ факторов, определяющих стоимость ценных бумаг компании-эмитента. Информацию, относящуюся к деятельности предприятия необходимо проанализировать за ряд лет (не менее, чем 2-3 последних года). Источники информации для анализа:

- официальная отчетность компании;

- публикации в прессе;

- данные компьютерных информационных систем, баз данных;

- выступления руководителей компании;

- результаты исследований специализированных организаций (рейтинги компании-эмитента и конкурирующих компаний).

Можно выделить следующие методы финансово-экономического анализа:

- горизонтальный анализ, или метод динамических коэффициентов (определение тенденций изменения экономических и финансовых показателей);

- вертикальный анализ, или метод структурных коэффициентов.

Анализ финансовых показателей деятельности предприятия проводится на основе его финансовой отчетности, среди которой можно выделить:

1) баланс предприятия (форма № 1);

2) отчет о прибылях и убытках (форма № 2). При этом анализу подвергаются:

3) структура активов предприятия и их состояние (оценка имущественного положения);

4) ликвидность;

5) финансовая устойчивость;

6) платежеспособность;

7) деловая активность;

8) рентабельность;

9) положение на рынке ценных бумаг.

Рассчитываемые показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности анализируются по годам, сравниваются с аналогичными показателями других компаний, и выявляются тенденции в развитии данной компании.

Кроме общепринятых показателей финансового анализа рассчитывают показатели инвестиционной деятельности компании:

- финансовый рычаг (отношение величины заемного капитала предприятия к величине собственного капитала (норма 50% и ниже); причем можно исследовать влияние только долгосрочных кредитов, либо взять сумму долгосрочных и краткосрочных кредитов (тогда коэффициент финансового рычага выше);

- рентабельность собственного капитала (отношение чистой (нераспределенной прибыли к величине собственного капитала); при этом исследуется динамика (кинетика) этого показателя;

- процентное покрытие по облигациям (сумма прибыли до вычета налогов и процентных платежей, отнесенная к сумме процентов по облигациям), при этом надежными считаются облигации, по которым прибыль превышает сумму процентов по облигациям в 3-4 раза, причем данное соотношение должно быть относительно стабильным.

- покрытие дивидендов по привилегированным акциям (отношение суммы чистой прибыли к сумме требуемых дивидендов);

- покрытие дивидендов по обыкновенным акциям (отношение разности чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акция к величине дивидендов по обыкновенным акциям);

- коэффициент выплаты дивидендов (отношение выплаты дивидендов на одну обыкновенную акцию к величине прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию);

- дивидендный доход (отношение дивидендов на одну обыкновенную акцию к рыночной цене акции);

- коэффициент уверенности (отношение рыночной цены акции к прибыли на одну акцию), чем выше этот коэффициент, тем в большей степени инвесторы уверены, что будущие доходы превысят прошлые, и что цены на акции вырастут;

- стоимость чистых активов, приходящихся на облигацию.

Итак, фундаментальный анализ проводится на четырех уровнях: макроэкономический, региональный, отраслевой и микроэкономический.

Макроэкономический фундаментальный анализ предназначен для выявления общих тенденций, характеризующих состояние экономики страны в целом и крупные ее частей, таких, как промышленность, сельское хозяйство и т.д. Анализ состояния экономики страны в целом показывает, насколько благоприятна общая макроэкономическая ситуация для инвестирования. Результаты данного анализа и прогнозы развития осуществляются специализированными организациями и публикуются в печати. Фундаментальный анализ регионального уровня аналогичен макроэкономическому фундаментальному анализу (с поправкой на масштаб) и оперирует экономическими факторами, которые характерны для данного региона.

Третий уровень - отраслевой фундаментальный анализ. Цель отраслевого фундаментального анализа - оценка инвестиционной привлекательности отрасли, в которую предполагается осуществить вложение экономических ресурсов. Фондовые ценности реализуются на фондовом рынке. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке продаются ценные бумаги новых выпусков, а на вторичном осуществляется их перепродажа.

Четвертый уровень фундаментального анализа - анализ компании-эмитента анализируемых ценных бумаг. Анализ данного вида является наиболее трудоемким и сложным анализом и проводится в двух вариантах: анализ финансовой отчетности предприятия (финансово-экономический анализ) и анализ факторов, определяющих стоимость ценных бумаг компании-эмитента.

2. Организация бухгалтерского и документационного оформления операций с ценными бумагами в ООО "Эйва"

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО "Эйва"

Организация ООО "Эйва" начала свою работу с конца 2005 года. Как юридическое лицо она была зарегистрирована 31 августа 2005 года как общество с ограниченной ответственностью с частичной формой собственности.

ООО "Эйва" входит в 10 крупных региональных поставщиков рекламно-информационных услуг. Организация владеет разветвленной сетью представительств по России: Владивосток, Екатеринбург, Краснодар, Москва, Нижний Новгород, Новосибирск, Санкт-Петербург, Самара.

Высшим органом управления является Общее собрание участников, куда входят ООО "Медиа Клуб" с долей уставного каптала 33.3 % и ООО "Би Эм Ай" с долей уставного капитала 66.7 %.

Общее руководство осуществляет Совет директоров.

Единоличным исполнительным органом является Генеральный директор.

В сферу услуг организации входят виды деятельности, разрешенные на основании настоящего Устава и законодательства Российской Федерации такие как:

исследование конъюнктуры рынка;

деятельность по связям с общественностью;

деятельность по сбору и анализу информации о рынках;

разработка и осуществление стратегий и планов коммерческой и рекламной деятельности;

рекламная деятельность, включая подготовку и размещение рекламы, рекламирование в средствах массовой информации путем закупки, продажи времени и места для рекламы; распространение рекламных материалов в любой разрешенной форме, доставка рекламных образцов, адресные рассылки;

полиграфическое исполнение рекламных материалов;

рекламная фото и видеосъемка;

производство рекламно-коммерческой аудиовизуальной информации;

предоставление посреднических услуг при осуществлении основных видов деятельности;

информационное обслуживание граждан и юридических лиц, консультационные и маркетинговые услуги;

осуществление иной деятельности и не противоречащей действующему законодательству РФ.

На данный момент общество насчитывает более 162 работника, но в силу увеличения объема клиентов, численность персонала растет.

Конкурентами предприятия являются рекламные и медиа-агентства, а также малые предприятия, оказывающие аналогичные услуги. Осуществляется реклама предприятия в средствах массовой информации ("Русское радио", "Авторадио", реклама на телевидении рядом с новостными программами, журнал "Я покупаю").

Оценку имущественного положения предприятия проведем на основе данных бухгалтерского баланса с помощью горизонтального и вертикального анализа. В процессе анализа бухгалтерского баланса применяются абсолютные и относительные показатели финансового состояния предприятия.

Коэффициент координации используется для выражения отношений различных по существу абсолютных показателей финансового состояния как их линейных комбинаций. С их помощью проводится анализ изменений в динамике или горизонтальный анализ (таблица 2.1).

Горизонтальный анализ имущества ООО "Эйва" и источников его формирования показывает, что за анализируемый период произошло увеличение средств на 79,47% (т.е. более чем в три раза), а именно за счет увеличения суммы оборотного капитала на 115,44% (с 291 286 до 627 534 тыс. руб.), и в частности, размера дебиторской задолженности увеличился на 332,86% (более чем в 4 раза), что косвенно свидетельствует о чрезмерно лояльной политике предприятия в отношении взыскания дебиторской задолженности.

Таблица 2. 1 - Горизонтальный анализ баланса ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.

№	АКТИВ	Значение, тыс. руб.	Темп прироста, %
		2011	2012	2013	2011 к 2011	2012 к 2011	2013 к 2011
1	Имущество предприятия	559 613	681 281	1 004 325	21,74	47,42	79,47
1.1	Основной капитал	268 327	306 269	376 791	14,14	23,03	40,42
1.2	Оборотный капитал	291 286	375 012	627 534	28,74	67,34	115,44
1.2.1	Запасы и затраты	8 646	16 522	16 087	91,09	-2,63	86,06
1.2.2	Дебиторская задолженность	93 202	105 558	403 431	13,26	282, 19	332,86
1.2.3	Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги	188 274	252 032	203 195	33,86	-19,38	7,93
1.2.4	Прочие активы	0	0	0	-	-	-
	ПАССИВ
2	Источники имущества	559 613	681 281	1 004 325	21,74	47,42	79,47
2.1	Собственный капитал	486 047	566 367	678 988	16,53	19,88	39,70
2.2	Заемный капитал	73 566	114 914	325 337	56,21	183,11	342,24
2.2.1	Долгосрочные кредиты и займы	14	99	0	в 6 раз	-	-
2.2.2	Кредиторская задолженность	73 549	114 814	325 337	56,11	183,36	342,34

Пассив бухгалтерского баланса ООО "Эйва" представлен собственным капиталом и краткосрочными обязательствами. Долгосрочных обязательств предприятие не имеет (за исключением небольшой величины отложенных налоговых обязательств). Собственный капитал ООО "Эйва" в 2011-2013 годах состоит из уставного капитала и нераспределенной прибыли отчетного года. Размер уставного капитала у предприятия не изменялся и составляет 31300 тыс. руб.

За счет нераспределенной прибыли в 2013 году по сравнению с 2012 годом размер собственного капитала увеличился на 39,7% и составил 678 988 тыс. руб. Краткосрочные обязательства ООО "Эйва" представлены лишь кредиторской задолженностью. В 2013 году по сравнению с 2012 годом размер кредиторской задолженности увеличился на 342% (почти в 4,4 раза), и составил 325 337 тыс. руб.

Относительные показатели подразделяются на коэффициенты распределения и координации. Коэффициенты распределения применяются, когда требуется определить какую часть тот или иной показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. С помощью этих показателей проводится структурный или вертикальный анализ (таблица 2.2).

Таблица 2. 2 - Вертикальный анализ баланса ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.

№	АКТИВ	Значение, тыс. руб.	Структура, %
		2011	2012	2013	2011	2012	2013
1	Имущество предприятия	559 613	681 281	1 004 325	100,00	100,00	100,00
1.1	Основной капитал	268 327	306 269	376 791	47,95	44,95	37,52
1.2	Оборотный капитал	291 286	375 012	627 534	52,05	55,05	62,48
1.2.1	Запасы и затраты	8 646	16 522	16 087	1,54	2,43	1,60
1.2.2	Дебиторская задолженность	93 202	105 558	403 431	16,65	15,49	40,17
1.2.3	Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги	188 274	252 032	203 195	33,64	36,99	20,23
1.2.4	Прочие активы	0	0	0	0	0	0
	ПАССИВ
2	Источники имущества	559 613	681 281	1 004 325	100,00	100,00	100,00
2.1	Собственный капитал	486 047	566 367	678 988	86,85	83,13	67,61
2.2	Заемный капитал	73 566	114 914	325 337	13,15	16,87	32,39
2.2.1	Долгосрочные кредиты и займы	14	99	0	0,00	0,01	0,00
2.2.2	Краткосрочные кредиты и займы	73 552	114 815	325 337	13,14	16,85	32,39
2.2.3	Кредиторская задолженность	73 549	114 814	325 337	13,14	16,85	32,39

Структура оборотных активов характеризуется увеличением удельного веса дебиторской задолженности (с 16,65% до 40,17%). Вероятно, эти изменения отрицательно отразятся на динамике показателей оборачиваемости оборотных средств (в частности, на оборачиваемости запасов и затрат), а также на динамике показателей ликвидности.

В таблице 2.3 приведен анализ финансовых коэффициентов ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.

Таблица 2.3 - Анализ коэффициентов за 2011-2013 гг.

Показатели	Значения	Изменения
	2011	2012	2013	2011 к 2010	2012 к 2010	2013 к 2010
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	1,09	1,23	1,67	0,14	0,44	0,58
Коэффициент автономии	0,87	0,83	0,68	-0,04	-0,15	-0, 19
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,15	0, 20	0,48	0,05	0,28	0,33
Коэффициент соотношения краткоср. обязательств и перманентного капитала	0,15	0, 20	0,48	0,05	0,28	0,33

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов показывает, что оборотные средства составляют в 2011 и 2012 гг. соответственно 109% и 123% от внеоборотных, а в 2013 году - 1,67% внеоборотных средств предприятия.

Расчетные показатели коэффициента автономии в 2011 и 2012 гг. равны 0,87 и 0,83 (выше нормативного уровня), что соответствует принятому нормативному значению коэффициента автономии - не менее 0,5. Уменьшение коэффициента автономии в 2013 году до 0,68 свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств имеет обратный смысл, значение этого коэффициента увеличилось с 0,15 в 2012 г. до 0,48 в 2013 г.

Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к росту и увеличился с 0,15 до 0,48. Это может свидетельствовать об относительном повышении финансовой устойчивости предприятия и снижении финансовых рисков.

Нормальные ограничения для коэффициентов k, k1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее ослабление финансовой зависимости.

Для дальнейшего анализа бухгалтерский баланс ООО "Эйва" был преобразован в аналитический баланс-нетто (таблица 2.4).

Таблица 2. 3 - Аналитический баланс-нетто ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.

Показатели	2011	2012	2013
Активы
1. Внеоборотные активы - всего	268 327	306 269	376 791
в том числе нематериальные активы	0	0	0
основные средства	252 860	238 354	195 019
незавершенное строительство	15 067	15 542	180 980
долгосрочные финансовые вложения	400	52 373	792
долгосроч. дебиторская задолженность	0	0	0
2. Оборотные активы - всего	290 703	371 528	625 906
в том числе запасы и затраты (в т. ч. НДС)	9 227	13 938	19 280
дебиторская задолженность	93 202	105 558	403 431
краткосроч. финансовые вложения	64 500	65 220	48 645
денежные средства	123 774	186 812	154 550
ИТОГО имущество	559 030	677 797	1 002 697
Пассивы
1. Реальный собственный капитал	485 467	562 884	677 360
2. Долгосрочные кредиты и займы (в том числе отложенные налоговые обязательства, прочие долгосрочные обязательства)	14	99	0
Краткосрочные кредиты и займы (в т. ч. целевые финансирования и задолженность перед учредителями)	0	0	0
Кредиторская задолженность (в т. ч. прочие краткосрочные пассивы)	73 549	114 814	325 337
3. Итого краткосрочная задолженность	73 549	114 814	325 337
Всего заемный капитал	73 563	114 913	325 337
ИТОГО капитал	559 030	677 797	1 002 697

Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).

Определяем величину чистых активов по методике, утвержденной Приказом Минфина № 10н от 29.01.2003 г (таблица 2.5).

Таблица 2. 4 - Расчет величины чистых активов ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.

Наименование показателя	2011	2012	2013
I Активы
1. Нематериальные активы	0	0	0
2. Основные средства	229 967	216 897	194 517
3. Незавершенное строительство	15 067	15 542	180 980
4. Доходные вложения в материальные ценности	22 893	21 457	502
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	64 500	117 044	48 645
6. Прочие внеоборотные активы	400	549	792
7. Запасы	8 646	16 522	16 087
8. Налог на добавленную стоимость	1 164	900	4 821
9. Дебиторская задолженность	93 202	105 558	403 431
10. Денежные средства	123 774	186 812	154 550
11. Прочие оборотные активы	0	0	0
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)	559 613	681 281	1 004 325
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	0	0	0
14. Прочие долгосрочные обязательства	14	99	0
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	0	0	0
16. Кредиторская задолженность	73 549	114 814	325 337
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0	0
18. Резервы предстоящих расходов	0	0	0
19. Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)	73 563	114 913	325 337
21. Стоимость чистых активов (п.12 минус п. 20)	486 050	566 368	678 988

Стоимость чистых активов из года в год систематически увеличивалась, и ее величина в 2013 году составила 678 988 тыс. руб. Следовательно, по признаку чистых активов предприятие можно считать финансово устойчивым. Более подробную характеристику типа финансовой ситуации на предприятии можно дать, проанализировав трехкомпонентный показатель финансовой ситуации (S).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств: СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы = (стр.490 - стр. 190)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] - Внеоборотные активы или КФ = ([стр.490 + стр.590] - стр. 190)

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы = (стр.490 + стр.590 + стр.610) - стр. 190.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (± Ф^С): ± Ф^С = СОС - Зп или +Ф^С = стр.490 - стр. 190 - стр.210

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (± Ф^т): ± Ф^т = КФ - Зп или ± Ф^т = стр.490 + стр.590 - стр. 190 - стр.210

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов (±Ф°): ±Ф° = ВИ - Зп или ± Ф° = стр.490 +стр.590 + стр.610 - стр. 190 - стр.210

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель S (Ф) типа финансовой ситуации (таблица 9): S (Ф) =1, если Ф>0,S (Ф) =0, если Ф<0.

Расчеты по данному алгоритму приведены в таблице 2.6.

Таблица 2. 5 - Определение типа финансовой ситуации ООО "Эйва" за 2011-2013 гг.

Показатель	2011	2012	2013
1. Реальный собственный капитал	485 467	562 884	677 360
2. Внеоборотные активы	268 327	306 269	376 791
3. Оборотные активы	290 703	371 528	625 906
4. Наличие собственных оборотных средств п.1-п.2	217 140	256 615	300 569
5. Долгосрочные пассивы	14	99	0
6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.4+п.5)	217 154	256 714	300 569
7. Краткосрочные кредиты и заемные средства	0	0	0
8. Общая величина основных источников формирования запасов п.6+п.7	217 154	256 714	300 569
9. Общая величина запасов (включая несписанный НДС)	9 227	13 938	19 280
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.9)	207 913	242 677	281 289
11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.6-п.9)	207 927	242 776	281 289
12. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов (п.8-п.9)	207 927	242 776	281 289
13. Характеристика финансовой ситуации
14. Коэффициент маневренности (п.4/п.1)	0,45	0,46	0,44
15. Коэффициент автономии источников формирования запасов (п.4/п.9)	23,53	18,41	15,59
16. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п.4/п.3)	0,75	0,69	0,48
17.1 Трехкомпонентный показатель (S) финансовой ситуации
первый компонент	1	1	1
второй компонент	1	1	1
третий компонент	1	1	1
18. Тип финансовой устойчивости предприятия	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость

Как следует из таблицы 2.6, для ООО "Эйва" в 2011-2013 гг. характерна абсолютная независимость финансового состояния (абсолютная финансовая устойчивость).

К концу 2013 г. инвестиционный портфель ООО "Эйва" состоял на 81% из государственных ценных бумаг РФ (облигации федерального займа) и на 19% из срочных депозитов в наиболее надежных банках. В результате этого размер инвестиционного дохода Компании в 2013 г. составил 6,51%.

Стратегия инвестирования, которую избрало ООО "Эйва", очень консервативна. Сейчас средства размещены в государственных ценных бумагах Российской Федерации и банковских депозитах (удостоверенных депозитными сертификатами) и векселях с фиксированной доходностью. До 90% средств размещены в двух крупнейших банках России - Сбербанке и Газпромбанке.

2.2 Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами

Документами, подтверждающими финансовые вложения, являются:

полученные сертификаты акций, выписка из реестра акционеров, выписка со счетов "депо", сертификаты разные, облигации;

свидетельства на сумму произведенных вкладов, договоры на предоставление займов.

Платежные поручения и выписки из банка подтверждают погашение облигаций и возврат предоставленных займов.

При вложении средств в уставные капиталы вновь создаваемых организаций, инвестор приобретает либо акции (акционерные общества), либо доли в уставном капитале (общества с ограниченной ответственностью), на которые организации-инвесторы должны иметь подтверждения сделанных вложений.

При инвестировании ООО - таким документом является выписка банка или акт приемки-сдачи основных средств, нематериальных и прочих активов.

При создании акционерного общества подтверждением внесенного вклада является ценная бумага (акция) либо в форме акций или сертификатов акций, либо в виде выписки из реестра владельцев ценных бумаг.

Приобретая акции других акционерных обществ на вторичном рынке, организации осуществляют портфельные инвестиции. Целью покупки является получение дохода либо в виде дивидендов, либо от продажи акций при росте их курса.

Покупка акций осуществляется как самостоятельно, так и через посредника - брокера (заключение договора с инвестиционной компанией).

Во всех случаях подтверждения сделанных покупок должны быть выписки со счетов "депо" или выписки из реестров акционеров.

Кроме акций российские организации могут инвестировать средства в государственные облигации, эмитентом которых является Минфин, а гарантом выступает Банк России.

Книга учета ценных бумаг ведется любой организацией, осуществляющей операции купли-продажи ценных бумаг. Обязательные реквизиты:

- наименование эмитента;

- номинальная цена ценной бумаги;

- покупная стоимость;

- номер, серия;

- общее количество;

- дата покупки;

- дата продажи.

При использовании услуг депозитария для хранения бланков принадлежащих ему ценных бумаг организация учитывает их на своем балансе с указанием реквизитов депозитария в аналитическом учете. Начисление услуг депозитария отражается проводкой Д 91-2 К 76 и относится к прочим расходам.

Синтетический учет ведется в суммовом выражении. Аналитический - по единицам бухучета финансовых вложений, а также по организациям, в которые осуществлены эти вложения.

Единица бухучета выбирается организацией самостоятельно - т.е. серия, партия, однородная совокупность финансовых вложений.

В соответствии с ПБУ 19/02 в аналитическом учете должна быть сформирована следующая информация: наименование эмитента; название ценной бумаги; номер, серия; номинал; цена покупки; расходы, связанные с приобретением ценной бумаги; общее количество; дата покупки; дата продажи или иного выбытия и место хранения. Правила формирования первоначальной стоимости финансовых вложений отражены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Правила формирования первоначальной стоимости финансовых вложений

Способ приобретения	Составляющие первоначальной стоимости
Покупка	Сумма фактических затрат на приобретение финансовых вложений (за исключением НДС и иных возмещаемых налогов) в том числе: суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу стоимость информационно-консультационных услуг вознаграждение посредников общехозяйственные и иные аналогичные расходы, непосредственно связанные с приобретением финансовых вложений

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

дипломная работа "Бухгалтерский учет и аудит ценных бумаг в коммерческой организации" скачать

Подобные документы

• Учтенные ценные бумаги на балансе банка

  Принципы отражения вложений в ценные бумаги. Порядок бухгалтерского учета операций с ценными бумагами в банке-инвесторе, у организаций-участников фондового рынка. Депозитарный учет операций с ценными бумагами. Приобретение ценных бумаг через посредника.
  
  курсовая работа [45,1 K], добавлен 07.12.2010
  

• Теория и практика бухгалтерского учета финансовых вложений

  Изучение теоретических основ бухгалтерского учета финансовых вложений. Рассмотрение бухгалтерской отчетности предприятия. Анализ особенностей учета различных ценных бумаг, формирования финансовых результатов от операций с ценными бумагами организации.
  
  дипломная работа [120,7 K], добавлен 22.05.2015
  

• Бухгалтерский учет ценных бумаг в организации

  Основные понятия и виды ценных бумаг как объектов бухгалтерского учета. Нормативное регулирование учета ценных бумаг. Документальное оформление бухгалтерского учета ценных бумаг. Отражение информации о ценных бумагах в бухгалтерской отчетности.
  
  курсовая работа [30,8 K], добавлен 29.12.2014
  

• Финансовые вложения как объект бухгалтерского учета

  Изучение теоретической базы бухгалтерского учета финансовых вложений, анализ особенностей учета ценных бумаг, формирования финансовых результатов от операций с ценными бумагами, налогообложения доходов по конкретным видам инвестиций предприятий.
  
  курсовая работа [41,3 K], добавлен 23.04.2011
  

• Учет операций с ценными бумагами на предприятии

  Ценные бумаги: понятие, сущность, виды. Нормативные аспекты бухгалтерского учета. Налогообложение операций с ценными бумагами. Система бухгалтерского учета на ООО "Химтек", практика учета операций с ценными бумагами. Проверка учета финансовых вложений.
  
  курсовая работа [49,9 K], добавлен 06.04.2011
  

• Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами

  Особенности организации нормативной базы ведения бухгалтерского учета в коммерческих банках и кредитных организациях. Принципы отражения вложений в ценные бумаги на счетах бухгалтерского учета. Учет активных и пассивных операций с ценными бумагами.
  
  дипломная работа [120,5 K], добавлен 06.10.2011
  

• Учет ценных бумаг

  Раскрытие экономической сущности и определение функций ценных бумаг. Классификация и оценка ценных бумаг как объекта бухгалтерского учета. Нормативное регулирование бухгалтерского учета ценных бумаг. Особенности учета долговых и долевых ценных бумаг.
  
  курсовая работа [68,0 K], добавлен 13.04.2014
  

• Бухгалтерский учет финансовых вложений организации

  Понятие бухгалтерского учета движения финансовых вложений и особенности их классификации. Учет поступления и выбытия финансовых вложений. Характеристика процедуры текущего учета финансовых вложений, оценка системы бухгалтерского учета ценных бумаг.
  
  курсовая работа [38,7 K], добавлен 11.09.2011
  

• Порядок признания убытков от операций с ценными бумагами

  Организация бухгалтерского учета ценных бумаг. Учет убытков от операций реализации ценных бумаг при расчете налогооблагаемой базы. Порядок отражения убытка в бухгалтерском учете на примере ЗАО "МикроЧип". Величина убытка - вычитаемая временная разница.
  
  реферат [20,8 K], добавлен 10.06.2010
  

• Бухгалтерский учет финансовых вложений

  Общая методика бухгалтерского учета и инвентаризация финансовых вложений. Виды и классификация ценных бумаг. Учет вкладов в уставные капиталы других организаций, собственных акций, долговых ценных бумаг. Налогообложение операций по выплате дивидендов.
  
  курсовая работа [24,4 K], добавлен 27.01.2014
  

Другие документы, подобные "Бухгалтерский учет и аудит ценных бумаг в коммерческой организации"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам