Анализ финансовых результатов деятельности организации по данным бухгалтерской финансовой отчетности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Анализ финансовых результатов деятельности организации по данным бухгалтерской финансовой отчетности

Введение

задолженность финансовый отчетность бухгалтерский

Для того чтобы эффективно управлять предприятием, фирмой, объединением, следует владеть информацией о результативности их деятельности и на ее основе принимать соответствующие решения.

В условиях рыночных отношений анализ хозяйственной деятельности особенно необходим и должен быть направлен на дальнейшее экономическое и социальное развитие предприятий, укрепление их финансового состояния, повышение эффективности использования хозяйственного потенциала. Экономический анализ как наука постоянно совершенствует методику, широко используя при этом практику аналитической работы на основе ЭВМ, других новейших технических средств сбора и обработки информации, экономико-математические и иные рациональные методы исследования хозяйственных процессов. Повышение теоретического уровня анализа хозяйственной деятельности требует изучения, обобщения и использования современной аналитической работы.

Экономический анализ - это научный способ познания сущности экономических явлений и процессов, основанный на расчленение их на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей.

Анализ - это функция управления, осуществляемая на макро и микро уровнях. В соответствии с этим выделяют макроэкономический и микроэкономический анализ. Экономический анализ на макроуровне изучает экономические явления и их изменения на уровне национальной и мировой экономики. Микроэкономический анализ предполагает анализ хозяйственной деятельности предприятия с целью повышения эффективности его деятельности, потому анализ на микроуровне называют анализом хозяйственной деятельности предприятия. Этот анализ осуществляется для выявления и устранения негативных явлений в работе предприятия с целью выявления внутренних резервов и принятия управленческих решений.

Предметом экономического анализа является анализ экономических показателей и конечных финансовых результатов деятельности предприятия складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов влияющие на конечные финансовые показатели.

Объективные - это внешние факторы, которые не зависят от деятельности предприятия (цены, тарифы, ставка рефинансирования и др.).

Субъективные - внутренние факторы (как поставлено дело, как организовано производство и т.д.)

К основным задачам экономического анализа относятся:

· Повышение научно - экономической обоснованности планирования в деятельности предприятия;

· Определение экономической эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов;

· Поиск и выявление резервов повышения эффективности деятельности предприятия на всех стадиях производственного цикла;

· Изучение объективных и субъективных факторов влияющих на результаты деятельности предприятия;

· Контроль за выполнением планов и принятием управленческих решений;

· Диагностика финансового состояния предприятия на текущий момент и ближайшую перспективу;

· Подготовка аналитических материалов для принятия управленческих решений с целью обеспечения заданной эффективности и оценки конечных финансовых результатов.

Экономический анализ можно подразделить на: финансово - экономический, социально - экономический, экономико-статистический, и др.

Финансово - экономический анализ - это анализ финансовых результатов деятельности предприятия: выполнение финансового плана, эффективность использования собственного и заемного капитала, выявление резервов увеличения прибыли, роста рентабельности, улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия.

1. Теоретические основы сущности анализа финансовых результатов деятельности предприятия

1.1 Цели, задачи и модели анализа финансовых результатов деятельности предприятия

В настоящее время анализ деятельности предприятия претерпевает изменения в сторону западного анализа в связи с тем, что условия хозяйствования казахстанских предприятий направлены на приведение их к международным условиям.

В дипломном исследовании предлагается рассмотреть подходы к анализу финансовых результатов деятельности предприятия в условиях постепенного перехода аудита, бухгалтерского учета к международным нормам, внедрения западного опыта в практику казахстанских предприятий, опыта в части анализом финансовых результатов и применения принципиально новых методов анализа.

В настоящее время для любого предприятия получение финансового результата означает признание обществом (рынком) полезности его деятельности или получение выручки от реализации произведенного на предприятии продукта в форме продукции, работ или услуг. При этом для государства конечным финансовым результатом деятельности коммерческого предприятия будет являться налог, содержащийся в его составе. Вместе с тем, для собственника, инвестора конечный финансовый результат представляет распределенную в его пользу часть прибыли после налогообложения. Таким образом, оставшаяся прибыль после ее налогообложения и выплат дивидендов собственникам и процентов кредиторам есть чистый финансовый результат предприятия для его производственного и социального развития.

Методологической основой анализа финансовых результатов деятельности предприятия является целевой подход, то есть четкое определение и формирование целей анализа, их ранжирование и упорядочение, а также определение задач анализа.

Целями проведения анализа финансовых результатов являются: [20]

- своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия;

- в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;

- выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;

- разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия; разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.

По мнению этих авторов, для достижения поставленных целей в процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи:

- разработка информационного механизма анализа финансовых результатов, позволяющего своевременно получать достоверную и полную информацию для его проведения в различных направлениях и соответствующих уровнях, аспектах и разрезах;

- анализ и оценка достигнутого уровня прибыли предприятия в абсолютных и относительных показателях;

- анализ влияния на финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатов предприятия;

- анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли в целях максимизации ее величины;

- анализ использования прибыли;

- прогнозирование финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению.

Решение данных задач направлено на изучение источников образования прибыли, оценку и анализ ее распределения и использования в интересах собственников, инвесторов, менеджеров и трудового коллектива предприятия, государства в целом.

В.А. Чернов [28] считает нужным решить следующие задачи при проведении анализа финансовых результатов:

- изучение данных о формировании финансового результата и использовании прибыли;

- исследование динамики показателей прибыли и рентабельности предприятия;

- выявление и измерение влияния отдельных факторов воздействующих на финансовый результат;

- выявление резервов и их использование для повышения прибыли и рентабельности предприятия.

Основной целью изучения данных вопросов, по мнению автора, является выявление возможностей улучшения финансового положения и принятие экономически обоснованных решений.

Задачи анализа финансовых результатов Г.В. Савицкая [23] предлагает рассматривать как:

- систематический контроль за формированием финансовых результатов;

- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;

- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности.

Ключевой задачей анализа финансовых результатов, подчеркивает О.В. Ефимова, является «выделение в составе доходов организации стабильно получаемых доходов для прогнозирования финансовых результатов» [13].

В научной литературе приводятся и другие подходы к определению целей и задач анализа финансовых результатов, но все они направлены на поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности в сфере бизнеса.

В научных исследованиях ведущих экономистов в области экономического анализа большое внимание уделяют его структуре. Анализ научной литературы показал, что они подходят к определению экономического содержания данного понятия в различных аспектах и с разной степенью детализации.

Например, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин [29], раскрывая предлагаемую ими методику анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия, отмечают, что финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала отчетного периода. Данное определение корреспондирует с определением выручки по Международным стандартам учета и финансовой отчетности.

В связи с чем, в структуру анализа финансовых результатов предприятия по международным стандартам они включают:

- методику факторного анализа прибыли в системе директ-костинг с использованием маржинального дохода;

- методику анализа рентабельности в системе директ-костинг, включая анализ рентабельности издержек в целом по предприятию, анализ рентабельности продаж, анализ рентабельности совокупного капитала;

- методику предельного анализа и оптимизации прибыли с применением бухгалтерско-аналитического, графического и статистического способов определения оптимального объема производства.

Рассматривая методологические вопросы анализа финансовых результатов и эффективности деятельности организации, О.В. Ефимова [13] отмечает, что важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать необходимое для ее нормального развития превышение доходов над расходами, является прибыль. С целью выявления условий и возможностей для получения организацией прибыли, по ее мнению, проводится анализ финансовых результатов, который должен дать ответы на следующие вопросы:

- насколько стабильны полученные доходы и произведенные расходы;

- какие элементы отчета о прибылях и убытках могут быть использованы для прогнозирования финансовых результатов;

- насколько производительны осуществляемые затраты;

- какова эффективность вложения капитала в данное предприятие

- насколько эффективно управление предприятием.

По мнению В.В. Ковалева [15], в процессе анализа финансовых результатов весьма важным является выявление факторов, повлиявших на величину достигнутых финансовых результатов. Идентификация этих факторов выполняется как в отношении прибыли, так и в отношении коэффициентов рентабельности. Основной аппарат - жестко детерминированные факторные модели, которые широко применяются и в западной учетно-аналитической практике.

Наиболее широкое распространение получила модифицированная факторная модель фирма «DuPont». Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE). Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели фирмы «DuPont» [18].

В основу приведенной модели анализа заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость:

ROE - Pn/S * S/A * А/ Е (1)

где

Рп - чистая прибыль коммерческой организации, т.е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

S - объем производства (выручка от реализации);

А - сумма активов коммерческой организации (баланс нетто) или величина капитала, авансированного в ее деятельность;

Е - собственный капитал.

Представленная модель показывает, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику.

Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся капиталоемкостью; напротив, показатель рентабельности продаж (рентабельности хозяйственной деятельности) в них будет относительно высоким. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (предприятия торговли, банки). Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала [18].

И.В. Липсиц в учебнике «Ценообразование (управление ценообразованием в организации)» [19] отмечает, что на современном этапе развития рыночных отношений для эффективного управления предприятием и рационального использования конечных финансовых результатов фирмы необходимо не только изучение факторов, влияющих на коэффициенты рентабельности, но и умело организованная политика ценообразования.

Так, казахстанские фирмы, лидирующие в процессе рыночной трансформации, уже прошли стадию возврата к затратному ценообразованию начали постепенно овладевать маркетинговыми подходами к решению этой задачи. Но пока для подавляющего большинства отечественных фирм еще вполне актуальна задача овладения грамотными методами затратного ценообразования в сочетании с жестким управлением этими затратами. Поэтому, отечественным экономистам можно воспользоваться опытом зарубежных фирм, в практике которых затратное ценообразование пока используется довольно широко.

Связь политики ценообразования и эффективного формирования финансовых результатов можно проанализировать на примере западных торговых компаний, которые прошли несколько этапов в своем развитии [11,12-13]. Использование политики чередования продаж по обычным ценам и распродаж по сниженным ценам («high - low pricing») стало применяться в США с 1980-х годов. Многие крупные западные торговые компании (Wal-Mart, Home Depot, Toys R Us, IKEA) в 1990-х годах перешли к политике «всегда низкие цены» («everiday low pricing»). Это можно объяснить тем, что они сознательно шли на уменьшение прибыли по сравнению с максимально возможной для захвата рынка и борьбы с конкурентами.

Последние изменения в области политики ценообразования западных торговых компаний «всегда справедливые цены плюс» («everyday fair pricing» +) сменившие политику установления минимальных цен, заключается в увеличении розничных цен по сравнению с конкурентами с одновременным введением дополнительных услуг для покупателей [29].

Одним из факторов, вызвавших эти перемены, может являться снижение финансовой устойчивости торговых компаний, которые длительно придерживались политики установления минимальных цен. Таким образом, политика ценообразования оказывает существенное влияние на эффективность торговой компании и на ее финансовую устойчивость.

Помимо ценообразования, существенным фактором, влияющим на изменение финансовых результатов деятельности предприятия, является выбор товарного ассортимента.

А.П. Бобович, считая управление товарным ассортиментом основным и одним из самых сложных процессов торговой деятельности, предлагает рассматривать его как комплекс функций управления, состоящий из планирования, организации и контроля формирования и реализации ассортимента [8].

Широкий ассортимент товаров может удовлетворить самые неожиданные запросы покупателей, однако неоправданное расширение ассортимента может привести к росту товарных остатков и усложнению выбора товара покупателем.

При составлении математической модели формирования товарных запасов необходимо учитывать всю совокупность критериев, которыми являются:

- рентабельность материальных затрат;

- рентабельность трудовых затрат;

- рентабельность капитальных вложений;

- прибыль;

- сумма налогов.

Таким образом, оптимизация товарного ассортимента является реальным средством достижения стратегических целей, существенным инструментом управления финансовой устойчивостью и эффективность торговой компании.

Из приведенного краткого обзора литературных источников можно сделать следующие выводы:

Для более точного, детального анализа финансовых результатов деятельности предприятия необходима правильная постановка целей экономического анализа, среди которых можно выделить следующие: организация и разработка мероприятий по максимизации прибыли; разработка предложений по использованию прибыли; выявление факторов, повлиявших на изменение показателей финансовых результатов; поиск новых информационных каналов, способствующих получению своевременной и достоверной информации для более глубокого и целенаправленного анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

Для осуществления поставленных целей, в процессе проведения анализа финансовых результатов деятельности предприятия, необходимо решить такие задачи, как: анализ формирования и наиболее выгодного и обоснованного использования финансовых результатов; анализ прибыли и рентабельности предприятия; выявление резервов роста прибыли и рентабельности, их динамику и прогнозирование их величины; изучение влияния различных экономических факторов на изменение финансового результата как на уровне предприятия, так и на уровне государства в целом.

Выбор приоритетов и направлений развития анализа финансовых результатов иллюстрируется множеством факторов, влияющих на изменение финансовых результатов деятельности предприятия. Среди них такие как товарооборот, себестоимость продукции, ассортимент товаров, валовый доход, издержки обращения, политика ценообразования, позволяющих построить факторные модели анализа, среди которых модифицированная факторная модель фирмы «DuPont», определение цен с помощью нормативов рентабельности к затратам, определение цен с помощью торговых скидок, математическая модель формирования товарных запасов.

Важными элементами анализа деятельности предприятия являются структурирование, группировка и классификация отдельных элементов, показателей, изучение количественных и качественных характеристик, установление критериев и оценка эффективности функционирования предприятия.

Поэтому в следующем подразделе дипломной работы рассмотрены особенности формирования систем показателей для анализа финансовых результатов деятельности торгового предприятия.

1.2 Методика анализа финансовых результатов деятельности предприятия

Экономическая целесообразность функционирования предприятия в условиях рыночной экономики определяется получением дохода. Доходность предприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями. [5]

Абсолютный показатель доходности - это сумма доходов или прибыли.

Система показателей доходности состоит, прежде всего, из абсолютных показателей финансовых результатов, к которым относятся: доход от реализации продукции (работ, услуг); валовой доход; доход от основной деятельности; доход от неосновной деятельности; доход от обычной деятельности до налогообложения; доход от обычной деятельности после налогообложения; доход от чрезвычайных ситуаций; чистый доход, являющийся конечным финансовым результатом деятельности предприятия.

Поскольку в условиях рыночной экономики основной и конечной целью хозяйственной деятельности предприятия является получение дохода, необходимо сосредоточить все внимание на анализе этого показателя.

Первым абсолютным показателем доходности является доход от реализации продукции (работ, услуг). Он отражается за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов и обязательных платежей, а также стоимости возвращенных товаров, скидки с продаж и скидки с цены, предоставленных покупателю.

По данной статье отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности отражается доход от основной деятельности, который может быть получен от реализации товарно-материальных запасов, оказания услуг, а также в виде вознаграждения, процентов, дивидендов, гонораров и ренты, в зависимости от основной деятельности.

Вторым абсолютным показателем доходности является валовой доход. Он представляет собой финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг) и определяется как разность между доходом от реализации продукции (работ, услуг) и производственной себестоимостью реализованной продукции (работ, услуг) в результате основной деятельности.

Основными факторами, влияющими на изменение валового дохода, являются изменения:

1) цен на реализованную продукцию;

2) дохода от реализации продукции;

3) затрат на 1 тенге реализованной продукции.

Следующим абсолютным показателем доходности является доход от основной деятельности. Он представляет собой сальдированный финансовый результат и определяется как разность между валовым доходом и расходами периода. Чем больше величина валового дохода и меньше расходов периода, представляющих собой постоянные затраты, не включаемые в производственную себестоимость реализованной продукции, тем выше доход от основной деятельности.

Относительные показатели доходности есть показатели доходности (рентабельности), характеризующие эффективность деятельности предприятия, которая в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их доходное (прибыльное) использование. Различают три группы показателей доходности:

а) общих активов (авансированного, совокупного капитала) и их отдельных элементов;

б) продукции;

в) показатели доходности, рассчитываемые на базе чистого притока денежных средств.

Эффективность использования активов (имущества) предприятия - один из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в данное предприятие.

Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых обобщающих показателей меры эффективности имущества (активов) предприятия является коэффициент доходности (прибыльности), представляющий собой отношение чистого дохода к общим активам (авансированному капиталу) для получения этого дохода (прибыли).

Для предприятий, работающих на правах акционерных компаний, основным показателем оценки степени доходности вложенных капиталов, т.е. эффективности использования акционерного капитала, принято считать процентное отношение чистого дохода предприятия к его собственному капиталу. Этот показатель называется ставкой или коэффициентом доходности собственного капитала.

Доходность продукции в целом, групп изделий и отдельных ее видов является важнейшим показателем сравнительного анализа доходности (убыточности) производства тех или иных видов продукции, особенно на пред приятиях, вырабатывающих широкий их ассортимент.

Завершенность и целостность анализа, имеющего экономическую направленность, в значительной степени определяется обоснованностью используемой совокупности критериев. Как правило, эта совокупность включает качественные и количественные оценки, однако ее основу обычно составляют исчисляемые показатели, имеющие понятную интерпретацию и, по возможности, некоторые ориентиры (пределы, нормативы, тенденции): [19]. Следует различать анализ, ориентированный на прошлое, и анализ, ориентированный на будущее.

По мнению Ковалева В.В. [16] анализ, ориентированный на будущее, отличается от анализа, ориентированного на прошлое, прежде всего необходимостью разработки корректирующих мероприятий, позволяющих вывести предприятие на требуемый уровень. Но, как и в первом случае, так и во втором, в первую очередь определяются причины отклонений. При проведении анализа причин отклонений данных можно использовать систему показателей, которая позволяет установить логическую цепочку влияния отдельных составляющих на интегральный показатель.

Так, Т.Б. Бердникова выделяет следующие основные показатели финансовых результатов деятельности предприятия [7]: выручка от реализации продукции (работ, услуг), выручка нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовая прибыль, чистая прибыль.

Для оптимизации структуры анализируемых показателей предлагаем использовать графическое отображение структуры выручки торговой компании, предложенной А.И. Мещеряковым [21] (таблица 1).

Авторы Крылов Э.И., Власов В.М., Журавкова И.В. в своей работе «Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции» перечисляют наиболее важные показатели финансовых результатов, характеризующие абсолютную эффективность хозяйствования предприятия, к которым относятся: прибыль (убыток) от реализации, прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности, прибыль (убыток) отчетного года, нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года [14].

Таблица 1. Графическое отображение структуры выручки торговой компании

Прибыль	наценка
Распределяемые административные и коммерческие затраты
Накладные затраты, связанные с закупкой	себестоимость товара
Затраты на приобретение товара

По мнению В.А. Чернова, основными показателями эффективности деятельности предприятия следует считать валовую прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности и чистую (нераспределенную) прибыль [28].

По мнения Дюсенбаева К.Ш., выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг используется для формирования информационной базы для анализа таких важнейших показателей результативности работы организации, как оборачиваемость активов, средняя продолжительность сроков погашения дебиторской и кредиторской [4].

Для успешного анализа названный автор предлагает учитывать, что финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей, как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль.

Прибыль как конечный финансовый результат деятельности предприятия представляет собой положительную разницу между общей суммой доходов и затратами (расходами) на производство и реализацию продукции с учетом других хозяйственных операций. Убыток, напротив - это отрицательная разница между доходами и расходами по всем хозяйственным операциям предприятия [29].

Важнейшая роль прибыли в развитии предприятия определяет необходимость непрерывного управления ею в целях роста эффективности хозяйственной деятельности.

Процесс управления прибылью включает в себя осуществление таких функций, как планирование конечных финансовых результатов, учет формирования, распределения и использования прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, оценка эффективности принятого управленческого решения. Отсюда, изучая конечные финансовые результаты деятельности предприятия, важно анализировать не только динамику, структуру, факторы и резервы роста прибыли, но и соотношение эффекта (прибыли) с имеющимися или использованными ресурсами, а также с доходами предприятия от его обычной и прочей хозяйственной деятельности. Это соотношение называется рентабельностью и может быть представлено тремя группами показателей:

1) показатели рентабельности, характеризующие прибыльность продаж или рентабельность реализованной продукции;

2) показатели рентабельности, характеризующие рентабельность производства продукции и реализуемых инвестиционных проектов;

3) показатели рентабельности, характеризующие доходность капитала и таких его составляющих, как собственный и заемный капитал. Существует два подхода к оценке рентабельности, которая определяется как:

- отношение прибыли к затратам - показывает, сколько тенге прибыли принесет рубль затрат,

- отношение прибыли к выручке - показывает, сколько тенге прибыли принес рубль выручки.

С.В. Рассказов и А.Н. Рассказова в статье «Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании» отмечают, что ведущими западными фирмами в области управленческого консалтинга активно используются на практике метод VBM - менеджмента (VBM - Value Based Management) на основе интегрированного финансового показателя - стоимость компании.

Кроме принципиального различия в подходах, при расчете рентабельности могут использовать различные категории прибыли. Национальный стандарт отчета о прибылях и убытках содержит несколько показателей прибыли: валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, прибыль (убыток) от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределенная прибыль, непокрытый убыток) [27]. А.А. Гусев в статье «Концепция EVA и оценка эффективности деятельности компании» предлагает в качестве индикатора прибыльности использовать экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added - EVA). Этому показателю не присущи недостатки классических показателей для измерения прибыльности, которые имеют ряд недостатков:

1) при помощи законных бухгалтерских приемов можно искусственно увеличить или уменьшить размер показываемой прибыли;

2) бухгалтерские показатели не отражают временную стоимость денег и, прежде всего, риски инвесторов;

3) показатели рентабельности конкретной компании в недостаточной мере коррелируют со стоимостью ее акций на рынке капиталов, что может привести в заблуждение лиц, принимающих решения относительно развития данной компании.

Показатель EVA понимается как чистая прибыль от производственной деятельности, уменьшенная на затраты на капитал. Основной формулой для расчета показателя EVA является следующая:

EVA = NOPAT-K*CC, (2)

где

NOPAT - прибыль от операционной деятельности компании после налогообложения, но до процентных выплат по заемным средствам;

К - капитал, вложенный в активы, которые служат для обеспечения оперативной деятельности компании;

СС - средневзвешенная стоимость капитала, WACC.

Далее рассмотрим подробнее логику формирования показателей рентабельности реализованной продукции или рентабельности продаж и показателей рентабельности производственных активов.

В экономической литературе рентабельность продаж предлагается рассчитывать, как отношение прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к сумме полученной выручки [17]. Этот показатель определяется как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции:

Рпр = Ппр / Впр*100, (3)

Рпр = ЧП / Впр*100, (4)

где

Рпр - рентабельность продаж в целом по предприятию, рассчитанная по прибыли от продаж, процентов;

Ппр - прибыль от продаж, тенге;

Впр - выручка от продаж, тенге;

Рпр - рентабельность продаж в целом по предприятию, рассчитанная по чистой прибыли, процентов;

ЧП - чистая прибыль, тенге

При использовании формулы (4) рассчитывается рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж, представляющей собой разницу между выручкой от продаж и суммой затрат, которые относятся к реализованной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы, к величине выручки от продаж.

Расчет рентабельности продаж по чистой прибыли с сохранением в знаменателе показателя «выручка от продаж», как в формуле (4), правомерен для тех предприятий, в текущей деятельности которых операционная и внереализационная деятельность незначительна. [20] Соответственно чистая прибыль практически отличается от прибыли от продаж только по результатам ее налогообложения. В этом случае рентабельность отразит величину процентов (или тиын в одном тенге) прибыли после налогообложения, содержащуюся в выручке от продаж.

Если же предприятие имеет достаточно развитую операционную и внереализационную деятельность, то чистая прибыль является результатом не только выручки от продаж, но и доходов от операционной и внереализационной деятельности. Следовательно, соотнесение чистой прибыли только с величиной выручки от продаж приводит к завышению истинного значения рентабельность, которую правильнее называть уже рентабельностью обычной деятельности.

Рентабельность обычной деятельности можно определить по следующей формуле:

Р_об.д. = ЧП/(В_пр + Д_оп + Д_внер) * 100, (5)

где

Р_об.д. - рентабельность обычной деятельности в целом по предприятию,

процентов;

Д_оп - доходы от операционной деятельности, тенге;

Д_внер - доходы от внереализационной деятельности, тенге

При этом прибыль от операционной деятельности представляет собой разницу между доходами и расходами по операционной деятельности, то же можно сказать и о прибыли от внереализационной деятельности.

ЧП = П_пр + (Д_оп - Р_оп) + (Д_внер - Р_внер) - Н_пр, (6)

где

Р_оп - расходы по операционной деятельности, тенге; Р_внер - расходы по внереализационной деятельности, тенге;

Н_пр - налог на прибыль, тенге

Безусловно, при расчете рентабельности продаж в числителе формулы (5) можно использовать маржинальную (валовую) прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности [20]. Однако рентабельность продаж по чистой прибыли выступает обобщающим показателем эффективности финансовой и производственной деятельности предприятия. С помощью данного показателя раскрывается удельный вес чистой прибыли в величине выручки от продаж за вычетом косвенных налогов. При наличии у предприятия убытков показатель рентабельности является отрицательным числом и, по существу, должен называться показателем убыточности.

Величина прибыли от продаж в значительной степени связана с эффективностью использования производственных активов, имеющихся у предприятия. В состав производственных активов включаются основные производственные средства (здания, сооружения, оборудование и пр.), нематериальные активы (патенты, ноу-хау, товарные знаки, торговые марки и т.д.) и материально-производственные запасы.

Расчет эффективности использования (рентабельности) производственных активов производится с помощью коэффициента их рентабельности (Рпа), представляющего собой отношение прибыли от продаж к средней за анализируемый период (среднегодовой, например) величине стоимости производственных активов.

Р_па = П/ПАср (7)

где

Л - прибыль от продаж, тенге;

ПАср - средняя за анализируемый период стоимость производственных активов, тенге

В заключение следует отметить, что, по мнению большинства авторов литературных источников, что финансовый результат деятельности предприятий характеризуется показателями прибыли (убытка). Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться, за исключением организаций, финансируемых за счет государства или других источников, поэтому задача улучшения финансового результата жизненно важна для хозяйствующего субъекта.

Для эффективного использования прибыли, необходимо управлять ею в целях роста эффективности деятельности организации. Поэтому ведущими западными фирмами активно используется метод VBM - менеджмент на основе интегрированного показателя - стоимость компании. Также предлагается в качестве индикатора прибыльности использовать экономическую добавленную стоимость - EVA.

Немаловажным условием анализа финансовых результатов, наряду с анализом показателей прибыльности предприятия, является анализ соотношения прибыли с имеющимися ресурсами и доходами от его обычной и прочей деятельности, то есть анализ показателей рентабельности: рентабельности продаж и рентабельности производственных активов, что позволяет получить наиболее полную информацию об уровне рентабельности торгового предприятия.

Информация, в последние годы, является определяющим направлением развития торговли и анализа финансовых результатов. Поэтому в следующем подразделе дипломного исследования рассматриваются источники информации для проведения анализа финансовых результатов деятельности торгового предприятия.

1.3 Бухгалтерская финансовая отчетность как информационная база финансового анализа. Методика финансового анализа

Основным источником информационной базы финансового анализа хозяйствующего субъекта является финансовая отчетность.

Финансовая отчетность хозяйствующего субъекта - это система показателей, характеризующих условия и результаты его работы за отчетный период.

Общей целью финансовой отчетности является представление информации о финансовом положении предприятия за отчетный период и изменениях в его финансовом положении. Такая информация, как уже отмечалось выше, нужна широкому кругу пользователей для принятия ими экономических решений. Финансовая отчетность должна содержать информацию:

1. Полезную для инвестиционных решений и решению по предоставлению кредитов.

2. Полезную для оценки будущих денежных потоков.

3. Об активах и обязательствах субъекта в связи с предоставленным ему ресурсами и изменениями в ресурсе.

В соответствии с Законом Республики Казахстан «О бухгалтерском учете» финансовая отчетность включает в себя:

1) бухгалтерский баланс;

2) отчет о прибылях и убытках;

3) отчет о движении денежных средств;

4) отчет об изменениях в капитале;

5) пояснительную записку.

Финансовая отчетность может дополняться другими материалами в соответствии с требованиями законодательства Республики Казахстан о бухгалтерском учете и финансовой отчетности и стандартами бухгалтерского учета.

Содержание и форматы бухгалтерского баланса, отчета о доходах и расходах, отчета о движении денег и отчета об изменениях в собственном капитале применяются от одного отчетного периода к другому. Финансовая отчетность должна быть составлена в валюте Республики Казахстан и единица измерения устанавливается в тысячах тенге. Финансовая отчетность подписывается руководством и главным бухгалтером (бухгалтером) организации. Отчетным периодом для годовой финансовой отчетности организации является календарный год, начиная с 1 января по 31 декабря.

Финансовая отчетность организации является открытой к публикации для заинтересованных пользователей. Достоверность годовой финансовой отчетности подтверждается аудиторским заключением, составленным аудитором, осуществляющим аудиторскую деятельность в качестве индивидуального предпринимателя, или аудиторской организацией.

· Бухгалтерский баланс отражает имеющиеся у субъекта активы, собственный капитал, обязательства. В бухгалтерском балансе активы и обязательства классифицируются как долгосрочные и текущие.

Отчет о доходах и расходах характеризует финансовые результаты организации за отчетный период. Отчет о доходах и расходах должен содержать следующие показатели

Доход от реализации готовой продукции (товаров, работ, услуг) отражается за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов и обязательных платежей, а также стоимости возвращенных товаров, скидки от продаж и скидки с цены, предоставленных покупателю.

Себестоимость реализованной готовой продукции (товаров, работ, услуг) включает фактические затраты, непосредственно связанные с производством продукции (товаров, работ, услуг), которые группируются в соответствии с их экономическим содержанием по следующим элементам: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на страхование, износ основных средств, прочие затраты.

Валовый доход представляет собой финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг) и определяется как разность между доходом от реализации готовой продукции (товаров, работ, услуг) и себестоимостью реализованной продукции (товаров, работ, услуг) в результате основной деятельности;

Расход периода:

- общие и административные расходы;

- расходы по реализации;

- расходы на выплату вознаграждений.

Расходы периода - это расходы, не включаемые в производственную себестоимость готовой продукции (товаров, работ, услуг);

Доход (убыток) от основной деятельности представляет собой сальдированный финансовый результат и определяется как разность между валовым доходам и расходами периода;

Доход (убыток) от неосновной деятельности. По данной статье показывается сальдированный финансовый результат (доход, убыток) от неосновной деятельности. Доходы, возникающие от неосновной деятельности, - это передача внеоборотных активов, переоценка ценных бумаг, обращающихся на бирже, и другие.

Доход (убыток) от обычной деятельности до налогообложения. Данный показатель отражает сальдинированный финансовый результат (доход, убыток) от обычной деятельности до налогообложения.

Доход (убыток) от обычной деятельности после налогообложения. Доход (убыток) от обычной деятельности после налогообложения определяется расчетным путем.

Доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций за минусом подоходного налога. Данный показатель отражает сальдированный результат от чрезвычайных ситуаций за минусом подоходного налога.

· Отчет о движении денег

Основной целью отчета о движении денег является предоставление информации:

1) о поступлении и выбытии денег юридического лица в течение отчетного периода;

2) об операционной, инвестиционной и финансовой деятельности юридического лица за отчетный период.

Операционная деятельность - основная деятельность юридического лица по получению дохода и иная деятельность, не относящаяся к инвестиционной и финансовой.

Инвестиционная деятельность - приобретение и продажа долгосрочных активов, выдача и получение погашаемых займов.

Финансовая деятельность - деятельность юридического лица, результатом которой является изменение в размере и составе собственного капитала и заемных средств.

Деньги - средства платежа и накопления, находящиеся в кассе и на счетах в банках и / или организациях, осуществляющих отдельные виды банковских операций. Движение денег - поступление и выбытие денег. Отчет о движении денег показывает основные каналы поступления и выбытия денег.

· Отчет об изменениях в собственном капитале

Отчет об изменениях в собственном капитале раскрывает информацию о произошедших в отчетном периоде структурных и количественных изменениях собственного капитала.

Бухгалтерский баланс дает финансовую картину компании на определенный момент. В нем все ресурсы предприятия сгруппированы в виде активов, долговых обязательств и собственного капитала. Базовая структура баланса представлена простым уравнением: активы = задолженность + собственный капитал, который помогает аналитику понять изменения, постоянно происходящие в структуре предприятия. А так как в этом уравнении всегда должно соблюдаться равенство частей, изменение в одной из них должно компенсироваться равновеликим изменением в той же или другой части уравнения, чтобы был обеспечен баланс.

Американские авторы Б. Нидлз, Х. Андерсон и Д. Колдуэлл дают следующую трактовку бухгалтерскому балансу: «Баланс отражает финансовое положение фирмы на определенную дату, например, на конец отчетного периода. Баланс показывает фирму как держателя ресурсов - активов, которые равны источникам - пассивам и собственному капиталу».

При анализе финансового положения нельзя ориентироваться лишь на данные бухгалтерского баланса. Поскольку он не свободен от недостатков и ограничений, наиболее существенными из которых являются следующие:

1. Баланс по своей природе историчен.

2. Баланс отражает статус-кво в средствах и обязательствах предприятия, т.е. отвечает на вопрос, что представляет собой предприятие на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.

3. В балансе нет базы для сравнительного межхозяйственного анализа.

4. В балансе отсутствуют сведения об оборотах средств предприятия.

5. Баланс есть свод моментальных данных на начало и конец отчетного периода.

6. В балансе заложен принцип использования исторических цен приобретения активов предприятия, что существенно искажает реальную оценку имущества в целом.

7. Баланс и другие формы финансовой отчетности не отражают полностью все стороны деятельности хозяйствующего субъекта.

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовой отчетности предприятий, функционирующих в условиях рыночной экономики. Вполне понятно, что сложившаяся до перехода на рыночные условия методика анализа ее, десятки лет применявшаяся на всех уровнях управления и самими предприятиями, была разработана для условий функционирования административной системы хозяйствования и государственной собственности в основном централизованных источников финансирования, нормирования временно привлекаемых средств (устойчивых пассивов), оборотных средств и т.д. Эти условия сдерживали самостоятельность предприятий в принятии управленческих решении, направленных на эффективное ведение хозяйства и вовсе не увязывались с рыночными отношениями, предпринимательской деятельностью. [5]

В прежней методике финансового анализа решающую роль играли сравнения значений различных статей и итогов групп и разделов баланса с их нормативными величинами, изучение причин отклонении от нормативов, влияния этих отклонений на устойчивость финансового положения предприятия. Одной из важнейших особенностей новой финансовой отчетности является отсутствие в ней плановых показателей и нормативов. Использование нормативов в финансовой деятельности становится делом выбора самого предприятия, поэтому информация о нормативах переходит в область коммерческой тайны. Среди основных методов финансового анализа, используемых предприятиями, функционирующими в условиях рыночной экономики, можно выделить шесть следующих методов: 1) горизонтальный анализ; 2) вертикальный анализ; 3) трендовый анализ; 4) метод финансовых коэффициентов; 5) сравнительный анализ; 6) факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчетности по сравнению с предшествующим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. Например, удельный вес долгосрочных и текущих активов в общей стоимости имущества предприятия, т.е. в валюте баланса и т.д.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют один другой. Поэтому нередко строят таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%. Иными словами, трендовый анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Наиболее распространенным приемом финансового анализа в условиях рыночной экономики является использование различных финансовых коэффициентов. Коэффициенты являются относительными величинами, при исчислении которых одну из величин принимают за единицу, а другую выражают как отношение к единице. Расчет финансовых коэффициентов основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса. Они являются исходной базой для последующего факторного анализа финансового положения предприятия и выражают математические взаимоотношения между двумя величинами, анализ которых позволяет исследователю выявить скрытые явления.

Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы соотносительно с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Наряду с вышеназванными методами при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используются традиционные приемы экономического анализа, экономической и математической статистики, экономико-математические методы.

2. Финансово-экономическая характеристика субъекта

2.1 Общие сведения

АО «КазИнж Электроникс» образовано в результате переименования ОАО «Национальный центр по радиоэлектронике и связи Республики Казахстан», созданного во исполнение постановления Правительства Республики Казахстан от 14 января 1997 г. №65 «О секторных программах приватизации и реструктуризации», в соответствии с постановлением Правительства Республики Казахстан от 24 июля 1998 г. №691 «О создании акционерного общества «Национальный центр по радиоэлектронике и связи Республики Казахстан»».

В соответствии с пунктом 1 статьи 90 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 г. №415-II «Об акционерных обществах» в связи с необходимостью внесения соответствующих изменений в учредительные документы, на основании приказа ОАО «Национальная компания «Казахстан инжиниринг»» №14 от 12 марта 2005 г., ОАО «Национальный центр по радиоэлектронике и связи Республики Казахстан» переименовано в АО «КазИнж Электроникс».