Главная База знаний "Allbest" Банковское, биржевое дело и страхование Стратегии интернационализации российских банков

Стратегии интернационализации российских банков

Исследование стратегий интернационализации фирм и причин выхода компаний на зарубежные рынки. Выявление специфических характеристик банковской деятельности и банковских услуг. Анализ влияния факторов на решение об интернационализации российских банков.

Рубрика	Банковское, биржевое дело и страхование
Вид	дипломная работа
Язык	русский
Дата добавления	09.09.2016
Размер файла	255,3 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Еще одной составляющей частью стратегии поиска привлекательного рынка для банка является поиск зарубежных стран с низким уровнем культурной дистанции.

Культурная дистанция представляет собой степень культурных различий между зарубежной и отечественной странами. Многими исследователями было доказано, что чем ниже уровень культурной дистанции между странами, тем охотней банки будут выходить на зарубежные рынки этих стран.

Однако в работе Hellman (Hellman, 1996), где исследовался процесс интернационализации финских банков, влияние культурной дистанции в банковской сфере доказано не было. Вместо этого был сделан вывод о том, что банки выходят не в те страны, которые культурно ближе к отечественному рынку (как это происходит с производственными компаниями), а в те страны, где расположены международные банковские центры.

Культурная дистанция влияет на способы интернационализации банков. Когда культурная дистанция между странами является значительной, ее труднее контролировать и банку сложнее взаимодействовать со структурами данной страны. То есть, применяя теорию трансакционных издержек, издержки использования иерархических механизмов будут выше, чем издержки рыночного механизма. Таким образом, банки будут стремиться выйти на зарубежный рынок, используя способ входа с пониженным контролем.

Gatignon и Anderson (Gatignon, Anderson, 1988) показали, что, чем выше культурная дистанция между отечественной и зарубежной странами, тем более вероятно, что банки будут склонны использовать режим входа с более низким режимом управления для того, чтобы открывшееся подразделение банка было более гибким и для того, чтобы банк смог быстро адаптироваться к условиям в зарубежной стране. Кроме того, Erramilli (Erramilli, 1991) и Esperanca и Gulamhussen (Esperanca, Gulamhussen, 2001) также эмпирически продемонстрировали, что сходство рынков является важным фактором, который влияет на решение о выходе на данный рынок и выборе организационной формы выхода за рубеж (Hsieh et al., 2010).

В противоположность упомянутой ранее банковской стратегии следования за клиентом некоторые авторы отдельно выделяют стратегию ведения клиентов за рубеж. Таким образом, банки оказываются на зарубежных рынках ранее своих корпоративных клиентов.

Данный вид банковской стратегии интернационализации рассматривали в своих работах такие исследователи как Hurduc и Nitu (Hurduc, Nitu, 2011), Panibratov и Verba (Panibratov, Verba, 2011).

Нередко банк может выступать в качестве помощника для своих внутренних клиентов по выходу на рынки иностранных государств, используя при этом недавно налаженные контакты за рубежом. Крупные международные банки особенно помогают малым и средним предприятиям, которые являются клиентами этих банков, при экспансии данных компаний на зарубежные рынки, так как они имеют доступ к необходимой информации о внешних рынках. Также компании могут пользоваться соответствующими консультационными услугами банков, которые помогут компаниям преодолеть изначальную асимметрию информации на новом рынке.

Применение данной стратегии дает возможность банкам, функционирующим на международном уровне, не только улучшить или расширить их спектр продуктов и услуг, но также увеличить количество своих клиентов. Клиенты банков, работающих за рубежом, могут вести торговые отношения с зарубежными компаниями с использованием информации, полученной от транснационального банка. С помощью этих услуг банки помогают малым и средним предприятиям, которые не имеют международного опыта работы для эффективного функционирования за рубежом, выходить на новые и неизвестные им рынки. Такая информация и услуги банка известны как банковский консалтинг. Данные услуги помогают укрепить лояльность клиентов к банкам (Hurduc, Nitu, 2011).

Еще одной стратегией банковской интернационализации, которая исследуется в научной литературе по данной тематике, является стратегия следования за лидером.

Данную стратегию рассматривали в своих работах такие авторы как Bouteiller и Marois (Bouteiller, Marois, 1999), Hurduc и Nitu (Hurduc, Nitu, 2011), а также Hellman (Hellman, 1996).

Банковская стратегия следования за лидером объясняет, почему банки решили открыть свои подразделения в других странах, даже если они не имеют на этом рынке своих клиентов. В международном масштабе олигополистическая конкуренция приводит к некоторым типичным конфликтам, будь то конфликт между банками, вышедшими из одной страны, или между банками из разных стран. Если у банка существует интерес к иностранному государству, все его конкуренты будут стремиться выйти на рынок данной страны, так как они все обеспокоены тем, что преимущество, полученное банком, который первым вышел на новый рынок, изменит конфигурацию отечественного конкурентного рынка (Bouteiller, Marois, 1999).

Конкуренции в банковском секторе, как правило, имеет весьма интенсивный характер, и только благодаря постоянному устойчивому развитию банк может оставаться конкурентоспособным.

Данная стратегия связана с меньшими рисками, чем упомянутые ранее стратегии. Зарубежный рынок, который уже был освоен конкурентом, имеет приемлемый уровень риска, и тщательный анализ нового рынка больше не требуется (Hurduc, Nitu, 2011). Некоторые исследователи в своих работах по теме банковской интернационализации проводили проверку гипотез о том, какие стратегии используют банки из тех или иных стран. Так, например, в работе Hellman рассматривается процесс интернационализации финских банков и страховых компаний. Акцент в данной работе делается на банковских стратегиях следования за клиентом и поиска привлекательных рынков.

В результате проведенного эмпирического анализа автором было выявлено, что финские банки в основном используют стратегию следования за клиентом. Данные результаты были получены на основе анализа степени влияния факторов, относящихся к той или иной стратегии. Таким образом, автор утверждает, что банки должны активно реагировать на экспансию своих клиентов на зарубежных рынках для расширения собственной сети как внутри страны, так и за ее пределами (Hellman, 1996).

Помимо стратегий банковской интернационализации второй важной темой исследования в последние десятилетия стала банковская интернационализация в развивающихся странах. Данную тему рассматривали в своих исследованиях такие российские и зарубежные авторы как Мамонов и Верников (Мамонов, Верников, 2015), Ahmad (Ahmad, 2013), Giannetti и Ongena (Giannetti, Ongena, 2009), Gormley (Gormley, 2010), Havrylchyk (Havrylchyk, 2012), Hryckiewicz и Kowalewski (Hryckiewicz, Kowalewski, 2010), Konopielko (Konopielko, 1999), Lensink и de Haan (Lensink, de Haan, 2002), Mariscal, Zhang и Pascual (Mariscal, Zhang, Pascual, 2012), Poghosyan и Poghosyan (Poghosyan, Poghosyan, 2010), Sengupta (Sengupta, 2007), Stein (Stein, 2010), Zhu (Zhu, 2011) и др.

В последние два десятилетия наблюдался активный всплеск прямых иностранных инвестиций в банковский сектор именно развивающихся стран. Такая тенденция связана с насыщением рынка развитых стран и высоким уровнем конкуренции на данных рынках. К тому же, развивающиеся рынки обладают большим перечнем привлекательных для банков характеристик, таких как обширная клиентская база, высокие темпы роста данных рынков, низкий уровень издержек на энергию, трудовые и материальные ресурсы.

Основной акцент в исследованиях делается на странах Латинской Америки и на странах Центральной и Восточной Европы. В некоторых исследованиях рассматривается Индия. Ряд работ российских авторов посвящен анализу процесса интернационализации российских банков.

В развивающихся странах наиболее значимыми сферами деятельности иностранных банков являются корпоративный банковский сектор и операции с иностранной валютой. Основными причинами того, что розничной деятельности не уделялось должного внимания, были низкий уровень доходов населения и высокие затраты на создание филиальной банковской сети. Однако во второй половине 1990-х годов некоторые иностранные банки начали осознавать потенциал розничного рынка и стали активно работать над развитием данного направления.

При исследовании процесса интернационализации в развивающихся странах авторы отмечали, что иностранные банки выходят на данные рынки более охотно, чем на рынки развитых стран. Некоторые исследователи в своих работах проводили проверку гипотез о том, что чем ниже объем ВВП на душу населения в стране (что косвенно отражает уровень развития данной страны), тем больше банков будут выходить на зарубежный рынок этой страны. Причем данная закономерность больше относится к банкам из развивающихся стран, которые, в большинстве своем, имеют недостаточно ресурсов и специфических активов для того, чтобы эффективно конкурировать с крупными банками в развитых странах (Hsieh et al, 2010).

Таким образом, резюмируя всё вышесказанное, можно выделить основные стратегии банковской интернационализации, исследуемые в научной литературе: стратегия применения конкурентных преимуществ, стратегия следования за своими клиентами на рынки зарубежных стран, стратегия поиска привлекательных рынков, диверсификация рисков, институциональная стратегия банковской интернационализации, поиск зарубежных стран с низким уровнем культурной дистанции, стратегия ведения клиентов за рубеж и стратегия следования за лидером.

Данные стратегии опираются на стратегии интернационализации компаний, рассмотренные ранее, однако они имеют свои отличительные черты в силу специфики банковской отрасли. Например, стратегия следования за клиентом является уникальной в своем роде для банковского сектора, так как банк является посредником между экономическими агентами, и он выходит на зарубежные рынки для того, чтобы продолжить обслуживать своих клиентов на зарубежных рынках.

В некоторых исследованиях выделяются причины использования тех или иных стратегий и определяется влияние факторов на выбор данных стратегий банками определенных стран.

В последние десятилетия наблюдается активная экспансия иностранных банков на рынках развивающихся стран, что объясняется новыми возможностями, которые предоставляют данные рынки, например, высокие темпы роста экономики, низкий уровень конкуренции на данных рынках, обширная потенциальная клиентская база и низкие издержки на трудовые ресурсы и материалы.

Таким образом, рынки развивающихся стран в настоящее время являются более привлекательными для банков, решивших выходить на зарубежные рынки, причем, в большей степени это относится к банкам из развивающихся стран, которые обладают меньшими возможностями эффективно конкурировать на рынке с крупными отечественными банками в развитых странах.

Для дальнейшего анализа будут отобраны три основных стратегии интернационализации банков: стратегия применения конкурентных преимуществ, стратегия следования за своими клиентами на рынки зарубежных стран и стратегия поиска привлекательных рынков.

Критериями выбора названных стратегий является то, что, во-первых, данные стратегии присутствуют в работах большинства авторов по исследуемой тематике, следовательно, было доказано их активное использование банками на примере интернационализации в развитых и развивающихся странах, а во-вторых, остальные стратегии являются составными частями вышеназванных стратегий либо соотносятся с ними определенным образом. Поэтому, анализируя три отобранных стратегии и группы факторов, которые к ним относятся, не будут упущены основные мотивы, по которым банки выходят на рынки зарубежных стран.

Следующая глава будет посвящена рассмотрению факторов, которые влияют на решение российских банков о выходе на зарубежные рынки. Для этого необходимо сначала определить основные группы факторов по каждой из выбранных стратегий интернационализации банков, которые анализировались в исследованиях по данной тематике. После этого необходимо определить модель, с помощью которой будет проанализировано влияние выбранных факторов на решение российских банков о выходе на зарубежные рынки. Затем, в соответствии с задачами данного исследования, необходимо рассмотреть специфику процесса интернационализации российских банков с 1990-х годов, описать выборку российских банков и их подразделений в зарубежных странах для дальнейшего исследования. После чего полученные данные необходимо проверить с помощью выбранной модели и определить, какие факторы влияют на решение российских банков о выходе на зарубежные рынки.

Глава 2. Влияние факторов на решение об интернационализации российских банков

2.1 Факторы, влияющие на решение банков о выходе на зарубежные рынки

После принятия банком решения выходить на новые рынки зарубежных стран основным вопросом для него является выбор страны для интернационализации. Здесь каждый банк руководствуется своими мотивами, которые побуждают его выбирать ту или иную страну. Однако исследователями данной тематики, которые анализировали рынки различных стран, были выявлены некоторые общие причины и факторы, влияющие на выбор конкретной страны.

Тем не менее, в работах некоторых исследователей влияние определенных групп факторов не подтверждалось эмпирически, что говорит о том, что влияние данных факторов может зависеть от выборки исследования и специфики стран, банки которых анализировались в работе.

Для каждой стратегии банковской интернационализации авторы выделяют определенные факторы, влияющие на решение банка о выходе за рубеж. Для дальнейшего анализа были отобраны три основные стратегии интернационализации банков (стратегия применения конкурентных преимуществ, стратегия следования за своими клиентами на рынки зарубежных стран и стратегия поиска привлекательных рынков), в связи с чем будут рассмотрены группы факторы, которые выделяются для трех данных стратегий, и в дальнейшем анализе будет определена степень их влияния на принятие российскими банками решения о выходе за рубеж.

В приложении представлены основные группы факторов, которые влияют на принятие банком решения о выходе на зарубежные рынки. Как уже отмечалось, данные факторы относятся к трем выбранным банковским стратегиям и рассматриваются исследователями банковской интернационализации, перечень работ которых также представлен в таблице. Исследователи выделяют два основных фактора, относящиеся к стратегии следования за клиентом, которые влияют на решение банка о выборе той или иной страны для интернационализации: объемы внешнеторгового оборота между отечественной страной и страной выхода банка и объемы прямых иностранных инвестиций из отечественной страны в страну потенциального присутствия банковского подразделения.

К исследователям, рассматривающих данные факторы и доказывающих их влияние в той или иной степени на выбор страны, относятся Hultman и McGee (Hultman, McGee, 1989), Konopielko (Konopielko, 1999), Dean и Giddy (Dean, Giddy, 1981), Nigh и соавторы (Nigh, 1986), Aliber (Aliber, 1984), Goldberg и Johnson (Goldberg, Johnson, 1990), Grosse и Goldberg (Grosse, Goldberg, 1991), Poulsen (Poulsen, 1986), Sabi (Sabi, 1988), Goldberg и Saunders (Goldberg, Saunders, 1980).

Предполагается, что чем больше объемы внешнеторгового оборота между двумя странами, тем, соответственно, больше компаний и государственных структур, которые непосредственно работают с представителями другой страны и совершают большее количество торговых сделок. Поэтому для обеспечения данных сделок и осуществления финансовых операций необходимы посредники - банки, которые стремятся выйти за своими отечественными клиентами на рынок другой страны.

Что касается прямых иностранных инвестиций, то здесь для банков существуют похожие мотивы - отечественные компании, которые осуществляют прямые иностранные инвестиции в зарубежной стране, нуждаются в финансовом институте для осуществления необходимых при этом операций. Поэтому чем больше объемы прямых иностранных инвестиций в определенную страну, тем больше мотивов у банка выйти на зарубежный рынок данной страны и обслуживать там своих клиентов.

Однако при проверке данных гипотез могут возникнуть сложности и неточности выводов в связи с тем, что, в данном случае, объем зарубежного рынка имеет немаловажное значение, что может повлиять на результаты описанных выше зависимостей. Поэтому при проверке необходимо учитывать размер зарубежного рынка (Hsieh et al., 2010).

В рамках второй банковской стратегии интернационализации - поиска привлекательного рынка для выхода за рубеж - рассматриваемые исследователями факторы можно объединить в следующие три группы: факторы экономической привлекательности, культурная близость и факторы институциональной привлекательности.

Факторы экономической привлекательности рассматривались в работах Terrell (Terrell, 1979), Goldberg и Grosse (Goldberg, Grosse, 1994), Goldberg и Saunders (Goldberg, Saunders, 1981), Goldberg и Johnson (Goldberg, Johnson, 1990), Buckley и Casson (1998) и др.

Среди факторов экономической привлекательности выделяют такие факторы как относительный размер рынка, относительную скорость роста, капитализацию фондового рынка, уровень прибыльности на рынке и т.д. (Fung et al., 2002).

Во многих исследованиях выдвигается гипотеза о том, что иностранные банки привлекает возможность получения высокой прибыли на рынке, поэтому авторы проверяют влияние факторов, которые касаются данного предположения. Так, Claessens и соавторы (Claessens, 2001) обнаружили, что банки охотней идут в те страны, где уровень налогов ниже, а доходы на душу населения больше (что может говорить о высоком потенциальном спросе на услуги со стороны населения, а также об уровне развития страны). Yamori (Yamori, 1998), Brealey и Kaplanis (Brealey, Kaplanis, 1996), а также Buch (Buch, 2000) рассматривали влияние объемов ВВП на душу населения в стране на решение банков о выходе за рубеж.

Focarelli и Pozzolo (Focarelli, Pozzolo, 2000), используя более широкий набор переменных и рассматривая 143 банка в своей выборке, доказали, что чем больше ожидаемые темпы экономического роста в стране, тем больше банков будут выходить на рынок данной страны. Они также доказали, что присутствие иностранных банков больше в тех странах, где местные банки имеют более высокие средние издержки, более низкие значения чистой процентной маржи и высокие денежные потоки (что говорит о неэффективном использовании капитала). Авторы доказали, что иностранные банки стремятся в те страны, где меньше количество отечественных банков, так как на таких рынках легче увеличить свою долю на рынке.

Хотя большинство из 28 стран, рассматривающихся в исследовании Focarelli и Pozzolo, являлись развитыми, выборка также включала в себя ряд развивающихся стран. Авторы утверждали, что, скорее всего, в развивающихся странах отечественные банки будут достаточно слабыми конкурентами, поэтому иностранные банки хотят использовать местные возможности для получения прибыли на рынках развивающихся стран. Также с этим предположением согласуются результаты исследования Bonin и Abel (Bonin, Abel, 2000) (Clarke et al., 2003).

Что касается культурной близости между странами, то, как уже говорилось ранее, во многих исследованиях приводились результаты того, что чем ниже уровень культурной дистанции между странами, тем охотней банки будут выходить на зарубежные рынки этих стран.

В качестве доказательств близости стран (причем не только в культурном плане) авторы использую такие факторы, как расстояние между странами, общий язык, одна религия, схожие политический строй и правовая система, схожие показатели экономического роста и развития стран. Также очень часто для определения культурной дистанции между странами используют показатели стран по 6 основным характеристикам, которые были разработаны Гертом Хофстеде: дистанция власти, уровень индивидуализма, избегание неопределенности, краткосрочная или долгосрочная ориентация на будущее, напористость и сдержанность касательно удовлетворения основных нужд (Hofstede, 1983). Однако в работе Hellman влияние культурной дистанции на примере финских банков доказано не было, поэтому автором был сделан вывод о том, что данный фактор не играет роли в банковской отрасли в отличие от интернационализации производственных компаний (Hellman, 1996).

В качестве факторов институциональной привлекательности исследователями рассматриваются такие факторы как правовое регулирование в стране потенциального присутствия, уровень коррупции в стране, уровень обеспечения прав собственности, степень легкости ведения бизнеса, верховенство закона, уровень налоговых ставок и льгот. Данные факторы рассматривали в своих исследованиях Clarke и соавторы (Clarke et al., 2003), Claessens и van Horen (Claessens, van Horen, 2009), Che и Facchini (Che, Facchini, 2009), Hryckiewicz и Kowalewski (Hryckiewicz, Kowalewski, 2010), Focarelli и Pozzolo (Focarelli, Pozzolo, 2000).

Воздействие нормативных актов принимающей страны, ограничивающих конкуренцию и защищающих неэффективные отечественные банки, снижает приток иностранных инвестиций.

Focarelli и Pozzolo (Focarelli, Pozzolo, 2000) считают, что иностранные банки предпочитают выходить в страны с меньшими нормативными ограничениями на банковскую деятельность. Barth и др. (Barth, 2001) приводят доказательства того, что наличие входных ограничений связано с более высокими накладными расходами для банков. Кроме того, банковские кризисы появляются в основном в странах, которые ограничивают вход иностранных банков.

Goldberg и Grosse (Goldberg и Grosse, 1994) доказали, что доля иностранных банков больше в тех государствах, где существуют менее строгие ограничения на вход. Hultman и McGee (Hultman, McGee, 1989) утверждали, что налоговое законодательство также может влиять на решение иностранных банков о входе на рынок зарубежной страны (Clarke et al, 2003).

К последней банковской стратегии применения конкурентных преимуществ относятся следующие основные группы факторов: накопленный опыт банка в процессе интернационализации, объем ресурсов банка и показатели эффективности деятельности банка. Данные факторы относятся конкретно к каждому банку и не связаны напрямую со страной. Связь прослеживается в том, каким образом банки, имея определенные конкурентные преимущества, смогут применять данные преимущества на рынке той или иной страны.

В качестве опыта банка может рассматриваться опыт менеджеров, то есть накопленные знания и навыки для проведения процесса интернационализации, что может выражаться через количество у банков подразделений за рубежом, а также период времени, в течение которого банки успешно осуществляют выход на зарубежные рынки (Tschoegl, 1987).

Что касается ресурсов банка, то здесь, прежде всего, авторы говорят о размерах банковских активов. Большинство авторов считают, что чем больше размер банка, соответственно, чем больше объем его активов, тем более вероятно, что он будет осуществлять выход на зарубежные рынки.

Размеры банка как фактор, влияющий на принятие решения о выходе за рубеж, рассматривался в работах Cho (Cho, 1985), Mahajan и др. (Mahajan et al.,1996), Grosse и Goldberg (Grosse, Goldberg, 1991), Fisher и Molyneux (Fisher, Molyneux, 1996), Hondroyiannis и Papapetrou (Hondroyiannis, Papapetrou, 1996), Tschoegl (Tschoegl, 1983), Focarelli и Pozzolo (2000).

Выделяют несколько причин того, почему вероятность выхода крупных банков на зарубежные рынки выше. Во-первых, больше вероятность того, что многонациональные предприятия будут выступать в качестве клиентов именно крупных банков, поэтому крупные банки скорее будут выходить на рынки зарубежных стран. Во-вторых, банки с большей долей отечественного рынка, возможно, имеют более сильные стимулы к диверсификации рисков за рубежом. Наконец, крупные банки могут использовать преимущества возрастающей отдачи от масштаба.

В ряде исследований обнаружена положительная корреляция между размером банка и решением об интернационализации. Tschoegl (Tschoegl, 1983), изучая деятельность 100 крупнейших международных банков в 1976 году, считает, что крупные банки имеют более широкое международное присутствие. Grosse и Goldberg (Grosse, Goldberg, 1991), используя сведения о характеристике банковского сектора в США, выявили похожие тенденции. Ursacki и Vertinsky (Ursacki, Vertinsky, 1992) изучали деятельность японских банков в Республике Корея и выявили положительную корреляцию между размером активов и количеством филиалов. Focarelli и Pozzolo (Focarelli, Pozzolo, 2000) в своем исследовании иностранных банков в 28 странах выявили, что размер банка, измеряемый по величине активов, положительно коррелирует с решением об интернационализации (Clarke et al., 2003).

Наконец, факторы, относящиеся к группе показателей эффективности деятельности, рассматривали в своих работах следующие авторы: Zimmer и McCauley (Zimmer, McCauley, 1991), McCauley и Seth (McCauley, Seth, 1992), Pastre (Pastre, 1981), Ball и Tschoegl (Ball, Tschoegl, 1982), Hasan и Hunter (Hasan, Hunter, 1996).

В данной группе факторов выделяются такие показатели как рентабельность активов банка, чистая процентная маржа, а также другие показатели производительности и эффективности банка.

Focarelli и Pozzolo (Focarelli и Pozzolo, 2000), например, в своей работе выявили, что рентабельность активов положительно связана с решением о выходе банка за рубеж. Они утверждают, что этот результат согласуется с представлением о том, что увеличение эффективности банка (его рентабельности) оказывает положительное влияние на решение об интернационализации. Авторы также считают, что с увеличением доли непроцентных доходов растет иностранное присутствие банка. Они утверждают, что более инновационные банки ищут для себя новые источники дохода и, следовательно, приобретают большую долю доходов не от основной деятельности, поэтому для них важно создавать подразделения за рубежом. Таким образом, после рассмотрения всех групп факторов необходимо определить модель, с помощью которой можно исследовать влияние факторов на принятие решения о выходе российских банков за рубеж. Для дальнейшего анализа за основу была взята модель из работы Meng-Fen Hsieh, Chung-Hua Shen и Jen-Sin Lee (Hsieh et al., 2010).

Выбор был сделан в пользу данной модели в силу того, что она отвечает целям и задачам исследования. К тому же, в данной модели отражены практически все группы факторов, рассмотренные выше, за исключением факторов институциональной привлекательности.

Регрессионная модель для анализа факторов, влияющих на решение банка о выходе за рубеж, выглядит следующим образом:

Выход за рубеж = b0constant +b1культурная дистанция +b2(поиск привлекательного рынка)+b3(следование за клиентом) +b4*(конкурентные преимущества банка) + е.

Ниже в таблице 1 представлен перечень факторов, которые будут включены в модель для регрессионного анализа данных. Представленные факторы разбиты в таблице по трем основным банковским стратегиям, которые были выбраны нами ранее.

Данный перечень факторов не включает группу факторов институциональной привлекательности рынка, поэтому для проведения регрессионного анализа в представленную модель будут включены такие показатели как индекс легкости ведения бизнеса, индекс уровня контроля коррупции и индекс верховенства закона, которые рассматриваются в литературе по банковской интернационализации и отражают институциональную среду конкретной зарубежной страны (Абалкина, 2016; Focarelli, Pozzolo, 2000).

Таблица 1 Факторы, влияющие на принятие решения о выходе банков за рубеж

Стратегии банка	Факторы для анализа
Общие данные	Страна присутствия
	Материнский банк
	Год выхода
Следование за клиентом	Внешнеторговый оборот с Россией
	ПИИ из России за рубеж
Поиск привлекательного рынка	Рост ВВП (%)
	ВВП на душу населения
	Кредиты частному сектору в % к ВВП
	Денежный агрегат М2 в % к ВВП
	Капитализация фондового рынка в % к ВВП
	Культурная дистанция
Конкурентные преимущества	Опыт банка
	Активы банка
	Чистая процентная маржа (%)
	ROA

Таким образом, из материалов данного параграфа можно сделать вывод о том, что исследователи банковской интернационализации анализируют в своих работах влияние ряда факторов на принятие банками решения о выходе за рубеж. Факторы объединяются в несколько групп, относящихся, в свою очередь, к одной из трех основных банковских стратегий интернационализации.

После анализа литературы по данной тематике можно сказать, что данные факторы являются контекстными и зависят от стран, банки которых выходят за рубеж, а также от стран, в которые осуществляется выход банков. Данные выводы можно сделать на основе того, что авторы, анализируя различные страны, не сходятся в своих результатах о влиянии того или иного фактора. Также различия в результатах могут зависеть от метода анализа, от выборки и от ряда других условий.

Далее согласно задачам данной работы необходимо рассмотреть специфику процесса банковской интернационализации в России и определить выборку банков и зарубежных подразделений для проведения регрессионного анализа на основе описанной модели и перечня показателей, представленных выше.

2.2 Особенности процесса интернационализации российских банков

Процесс интернационализации российских банков условно можно разделить на два этапа - 90-е годы ХХ века и второй этап, начинающийся с 2000 года.

Первый этап банковской интернационализации характеризовался тем, что российские банки пытались исследовать новые для них рынки и наладить отношения с банковскими структурами зарубежных стран. Таким образом, российские банки постепенно выходили на международный рынок (Абалкина, 2014).

Традиционно российские банки использовали для выхода за рубеж три основные организационные формы: дочерний банк, филиал и представительство.

Представительство банка - это отдельное подразделение, которое находится вне места нахождения головного банка. Представительство не имеет права самостоятельно совершать банковские операции. Оно не является юридическим лицом, не имеет собственного баланса и корсчета.

Филиал банка - отдельное подразделение банка, не являющееся юридическим лицом, однако филиал, в отличие от представительства, имеет собственный баланс и свой корсчет. Филиал имеет права осуществлять банковские операции, разрешенные головным банком.

Дочерний банк - это самостоятельное юридическое лицо, в котором бульшая часть акций принадлежит головному банку. Дочерний банк может предоставлять полный перечень банковских операций (Hurduc, Nitu, 2011).

Банки в период 90-х годов предпочитали использовать представительство в качестве организационной формы нового подразделения за рубежом, и к 1997 году в зарубежных странах было открыто уже более 140 представительств российских банков.

Что касается дочерних банков и филиалов, функционирующих за рубежом, то их было гораздо меньше в сравнении с представительствами. По статистике на 1997 год, количество филиалов российских банков насчитывало чуть больше 20, а количество дочерних организаций российских банков не превышало и половины числа филиалов.

Данную тенденцию в тот период времени можно было объяснить тем, что для функционирования представительства требуется меньший уровень контроля со стороны головного банка в силу того, что представительство не имеет прав самостоятельно совершать финансовые операции от своего лица, поэтому оно сильно привязано к работе головного офиса. Таким образом, представительства могли эффективно выполнять свою функцию по исследованию зарубежного рынка и, при этом, не требовали излишних затрат, которые имели место при открытии филиалов или содержании дочерних банков.

Российские банки выходили в основном на рынки стран бывшего СССР в силу тесной культурной и географической близости с Россией. Однако достаточно большое количество подразделений российских банков можно было наблюдать на Кипре, так как в данной оффшорной зоне на тот момент не требовалось больших затрат на открытие там своих подразделений.

Однако кризис 1998 года помешал дальнейшему развитию российских подразделений банков на международном банковском пространстве, большинство банков обанкротились в то время, поэтому большая часть подразделений была закрыта. Так, например, количество российских представительств сократилось вдвое во время кризиса, а количество филиалов уменьшилось больше, чем в три раза (Абалкина, 2014).

В период восстановления экономического роста экономики после кризиса 1998 года в начале 2000-х годов (начало второго этапа интернационализации российских банков) наблюдалось увеличение российскими банками объемов прямых иностранных инвестиций в зарубежные страны. В 2015 году объем прямых иностранных инвестиций российских банков за рубеж превышал 13 млрд. долл., что примерно в 20 раз больше, чем сумма инвестиций в начале 2000-х годов.

Начиная примерно с 2005 года, значительно возросло количество подразделений, открываемых российскими банками на зарубежных рынках. Активно росло количество подразделений российских банков в близлежащих странах-партнерах, таких как Казахстан, Украина, Беларусь, Азербайджан, Армения, Монголия, Латвия и Таджикистан. В тот же период банки активно начали приобретать для себя зарубежные банки через сделки по слияниям и поглощениям.

Что касается экономического кризиса 2008 года, то он не повлиял на процесс интернационализации российских банков, как это было во время кризиса 1998 года. Данная ситуация активизировала процесс приобретения организаций, которые не могли справиться с кризисными условиями.

В 2012 году наблюдался сильный рост объемов прямых иностранных инвестиций в зарубежные страны, чему способствовали в большей степени сделки по приобретению заграничных банков (например, турецкого банка Denizbank), совершенные Сбербанком в тот период (http://www.sberbank.ru).

Лидерами по количеству зарубежных подразделений в настоящее время являются Сбербанк России и ВТБ (имеющие по 18 подразделений в различных странах), далее за ними идут такие банки как Газпромбанк, Россельхозбанк, Промсвязьбанк и Альфабанк (имеющие от 4 до 8 зарубежных подразделений в настоящий момент).

После рассмотрения основных особенностей процесса интернационализации российских банков с 1990-х годов по настоящее время необходимо определить выборку российских банков с их зарубежными подразделениями для дальнейшего проведения регрессионного анализа на основе приведенной модели. Для определения выборочной совокупности исследования необходимо было рассматривать те банки, которые имеют право владеть филиалами, представительствами или дочерними банками на территории зарубежных стран. Согласно Статье 35 Федерального Закона №395-1 «О банках и банковской деятельности», российский банк может иметь на территории иностранного государства филиалы, представительства или дочерние организации, если он имеет генеральную лицензию, которая дает право банку осуществлять банковские операции со средствами в рублях и иностранной валюте, а также привлекать денежные средства в рублях и иностранной валюте во вклады. Данная лицензия может быть выдана банку, собственный капитал которого составляет не менее 900 млн. руб. на 1 число месяца, в котором было подано ходатайство на получение генеральной лицензии (ФЗ № 395-1).

По данным сайта Центрального банка, на март 2016 года на территории Российской Федерации функционировало 716 банков. Из данного количества банков в настоящий момент генеральную лицензию Центрального Банка имеют только 229 кредитных организаций (http://www.cbr.ru). Таким образом, необходимо было найти те банки из 229, которые имеют филиалы, представительства или дочерние банки на рынках зарубежных стран.

Далее по данным сайта Центрального банка, на сайтах отобранных 229 банков, а также по данным новостных лент и пресс-релизов была найдена информация об имеющихся на сегодня филиалах, представительствах и дочерних организаций у российских банков, в каких странах они расположены и в каком году было создано то или иное подразделение. Таким образом, была найдена информация о 27 российских банках, которые имеют 81 подразделение в 32 странах мира (сайты банков, пресс-релизы).

Собранные данные об организационной форме выхода российских банков в зарубежных странах, об их материнских банках, а также о годах, в период которых было создано то или иное подразделение за рубежом.

Помимо информации о подразделениях, для проведения регрессионного анализа необходимы данные по факторам, которые были выделены выше для проверки степени их влияния на принятие решения банком о выходе на рынки зарубежных стран. В таблице 2 представлены источники, из которых были получены необходимые данные.

Основными источниками данных по выделенным факторам являются сайт Центрального Банка (www.cbr.ru), сайты банков, имеющих генеральную лицензию Центрального Банка, новостные ленты и пресс-релизы, сайт Росстата (www.gks.ru), сайт Всемирного банка (www.worldbank.org), сайт МВФ (www.imf.org), сайт Герта Хофстеде для определения показателей культурной дистанции между странами (https://geert-hofstede.com), доклад «Doing business» (http://russian.doingbusiness.org/rankings), а также информационная база СПАРК (www.spark-interfax.ru/).

Таблица 2 Источники данных для выбранных факторов

Факторы для анализа	Источники данных
Страна присутствия	Сайт Центрального банка, сайты банков, новостные ленты, пресс-релизы
Материнский банк
Год выхода
Внешнеторговый оборот с Россией	Сайт Росстата
ПИИ из России за рубеж
Рост ВВП (%)	Сайт Всемирного банка (World Bank), сайт МВФ (IMF)
ВВП на душу населения
Кредиты частному сектору в % к ВВП
Денежный агрегат М2 в % к ВВП
Капитализация рынка в % к ВВП
Культурная дистанция	Сайт Г. Хофстеде
Индекс легкости ведения бизнеса	«Doing business»
Индекс уровня контроля коррупции	Сайт Всемирного банка (World Bank)
Индекс верховенства закона
Опыт банка	Сайты банков, новостные ленты
Активы банка	СПАРК, сайты банков
Чистая процентная маржа (%)
ROA

Что касается показателя культурной дистанции, то он был вычислен по следующей формуле:

где - это общий показатель культурной дистанции;

- это показатель, отражающий значение по i-му фактору в j-ой стране;

- это показатель, отражающий значение по i-му фактору в отечественной стране;

- дисперсия i-го фактора, отражающего культурную дистанцию.

Для проведения регрессионного анализа в качестве показателя культурной дистанции был взят модуль полученного при расчетах значения.

Таким образом, обобщая информацию данного параграфа, можно сказать, что процесс интернационализации российских банков можно подразделить на два основных этапа: период 90-х годов ХХ века и период с начала 2000-х годов до настоящего времени.

Российские банки в процессе интернационализации используют в качестве организационной формы выхода на зарубежные рынки три основных вида: филиал, представительство и дочерняя организация.

В течение первого этапа интернационализации приоритетной организационной формой зарубежного подразделения российского банка являлось представительство, так как данный вид подразделения требовал низкую степень контроля со стороны головного банка.

Если рассматривать периоды кризисов 1998-го года и 2008-го года, то основное отличие состоит в том, что в период первого кризиса большинство российских подразделений в зарубежных странах было ликвидировано в связи с банкротством кредитных организаций, которые не смогли преодолеть экономические трудности. Однако в период кризиса 2008-го года российские банки не только не закрывали имеющиеся у них зарубежные подразделения, они стремились приобрести как можно большее количество иностранных банков, терпящих сложности в данный период. Второй период интернационализации российских банков характеризуется резким увеличением объемов прямых иностранных инвестиций в зарубежные страны со стороны российских банков.

Банками-лидерами по количеству подразделений на зарубежных рынках являются Сбербанк и ВТБ, имеющие по 18 подразделений в различных странах.

С помощью сайта Центрального Банка, сайтов банков, имеющих генеральную лицензию Центрального Банка, новостных лент и пресс-релизов, сайта Росстата, сайта Всемирного банка, сайта МВФ, сайта Герта Хофстеде и информационной базы СПАРК были собраны данные по выбранным ранее факторам для проведения регрессионного анализа, а также составлена выборка российских банков и зарубежных подразделений, по которым будет проводиться анализ.

В итоге в выборку вошли 27 российских банков, имеющих 81 подразделение в 32 странах мира.

Собранная информация будет использована впоследствии для проведения регрессионного анализа факторов, влияющих на принятие решения российскими банками о выходе на зарубежные рынки.

2.3 Анализ влияния факторов на принятие решения российскими банками о выходе на зарубежные рынки

Перед началом проведения регрессионного анализа на основе приведенной выше модели были выдвинуты основные гипотезы, которые предстоит доказать с помощью данного анализа.

Выдвинутые ниже гипотезы были сформулированы с учетом результатов предыдущих исследований по данной теме, которые были представлены в первом параграфе данной главы. Основной вопрос, который ставился перед началом регрессионного анализа - какие факторы влияют на принятие решения российскими банками о выходе на зарубежные рынки тех или иных стран.

Сформулированные гипотезы отражают положительное или отрицательное влияние факторов на решение российских банков об интернационализации и о выборе конкретной страны для выхода за рубеж.

Гипотеза 1: Чем больше значения внешнеторгового оборота между странами, тем больше банков будут выходить на рынки данных стран.

Гипотеза 2: Чем больше объемы прямых иностранных инвестиций в страну, тем больше банков будут выходить на рынки данных стран.

Как было рассмотрено ранее, факторы стратегии следования за клиентом, а именно внешнеторговый оборот между странами и объемы прямых иностранных инвестиций в страну влияют на принятие банками решения о выходе на зарубежные рынки данных стран. Если объемы внешнеторгового оборота и прямых иностранных инвестиций достигают больших размеров, то банки скорее выйдут на рынки данных стран для сохранения отношений со своими клиентами за рубежом либо для привлечения новых клиентов, которые заинтересованы в заключении сделок между двумя странами.

Гипотеза 3: Чем больше ВВП страны на душу населения, тем меньше российских банков будут выходить на рынки данных стран.

Данный фактор входит в группу факторов стратегии поиска привлекательных рынков. ВВП страны на душу населения отражает уровень развития данной страны. Так как Россия является развивающейся страной, то российским банкам в силу уровня их развития будет весьма сложно эффективно конкурировать с крупными банками из развитых стран. Поэтому, скорее всего, российские банки будут охотней выбирать для себя рынки развивающихся стран (где уровень ВВП на душу населения ниже) для того, чтобы иметь возможность конкурировать с местными банками на зарубежном рынке. Гипотеза 4: Чем больше в стране значения факторов, отражающих привлекательность рынка, таких как темпы роста рынка, доля кредитов частному сектору в объеме ВВП страны, доля денежного агрегата М2 в объеме ВВП, а также капитализация рынка в процентах к ВВП страны, тем больше банков будут выходить на зарубежные рынки данных стран.

Перечисленные факторы отражают потенциал зарубежного рынка и те привлекательные характеристики, благодаря которым банки выходят на данные рынки. Высокие темпы роста рынка в настоящее время отражают его развивающийся характер, так как темпы роста рынков развитых стран в силу их насыщения сейчас заметно ниже темпов роста развивающихся стран, что согласуется с третьей гипотезой.

Что касается объемов кредитования частного сектора, то здесь чем больше данное значение в объеме ВВП страны, тем больше, соответственно, кредитный рынок данной страны, что несет в себе потенциал для развития новых банков, вошедших на данный рынок. Это же касается и показателя денежного агрегата М2 в процентах к ВВП, куда входят наличные деньги в обращении, чеки, вклады до востребования и срочные вклады. Объем фондового рынка в процентах к ВВП страны, о чем также свидетельствуют исследователи процесса интернационализации банков, влияет на решение банка выходить на рынок именно этой страны. Для банка данный показатель также является свидетельством наличия потенциала для развития своих подразделений на зарубежном рынке.

Гипотеза 5: Чем меньше культурная дистанция между странами, тем больше банков выбирают данные страны для выхода на новые рынки.

Данный фактор также входит в группу факторов привлекательности рынков. И чем меньше между странами культурных различий, тем легче банкам выходить на зарубежные рынки данных стран.

Гипотеза 6: Чем больше разница между институциональными показателями в отечественной стране и в зарубежной стране, тем меньше банков будут выходить на рынок данной страны.

Нельзя сказать однозначно, какие страны предпочтут банки охотней, где институциональная среда похожа на российскую либо где показатели институциональной среды заметно лучше, чем в России. Однако при формулировке данной гипотезы мы будем исходить из предпосылки, что банки предпочтут страны для интернационализации, близкие по уровню институционального развития.

Гипотеза 7: Чем больше накопленного опыта у банка, а также значения его активов, уровень чистой процентной маржи и уровень рентабельности активов, отражающих преимущества банка, тем больше данный банк имеет подразделений в зарубежных странах.

Описанные факторы относятся к факторам стратегии использования конкурентных преимуществ банка. Чем больше размер банка (соответственно, чем больше объем его активов), тем банку будет легче выходить на новый рынок и конкурировать там с отечественными банками. К тому же, более вероятно, что у крупного банка больше накопленного опыта, который он может использовать при выходе на внешние рынки. Накопленный опыт также зависит от того, сколько подразделений банк уже имеет на данный момент.

Высокие показатели чистой процентной маржи банка и рентабельности его активов также могут являться индикатором его эффективности, благодаря которым банк охотнее выйдет на внешний рынок, так как сможет участвовать в конкурентной борьбе среди отечественных банков данного рынка.

Таким образом, было выдвинуто 7 гипотез, которые будут тестироваться на основе сформированной выборки российских банков и их зарубежных подразделений.

В таблице 3 представлены знаки прогнозируемого положительного и отрицательного влияния выбранных факторов на решение банка выходить на зарубежные рынки.

Таблица 3 Прогнозируемое влияние выбранных факторов

Факторы для анализа	Прогнозируемое влияние
Внешнеторговый оборот с Россией	+
ПИИ из России за рубеж	+
Рост ВВП (%)	+
ВВП на душу населения	-
Кредиты частному сектору в % к ВВП	+
Денежный агрегат М2 в % к ВВП	+
Капитализация фондового рынка в % к ВВП	+
Культурная дистанция	-
Легкость ведения бизнеса, разница с РФ	-
Контроль коррупции, разница с РФ	-
Верховенство закона, разница с РФ	-
Опыт банка	+
Активы банка	+
Чистая процентная маржа (%)	+
ROA	+

Влияние данных факторов на интернационализацию российских банков будет тестироваться на основе двух линейных регрессий.

Первая модель будет включать в себя факторы стратегии следования за клиентами на зарубежные рынки и факторы стратегии поиска привлекательных рынков в силу того, что данные стратегии относятся к факторам выбора той или иной страны для интернационализации. Поэтому зависимой переменной в данной модели будет выступать количество подразделений российских банков в той или иной зарубежной стране.

Вторая модель будет включать в себя факторы стратегии использования конкурентных преимуществ. Так как данные факторы относятся в большей степени к банку, то зависимой переменной здесь будет выступать количество зарубежных подразделений у того или иного российского банка.

По всем факторам была представлена описательная статистика. Как было сказано ранее, выборка состоит из 27 российских банков, которые имеют 81 подразделение в 32 странах. Данную выборку можно считать фактически генеральной совокупностью, так как была осуществлена попытка рассмотреть все российские банки, имеющие подразделения за рубежом.

Ранее уже говорилось о том, что наибольшее количество подразделений за рубежом имеют такие российские банки как Сбербанк и ВТБ. За ними идут Газпромбанк, Промсвязьбанк, Россельхозбанк, Альфабанк. Остальные банки имеют по 1-2 подразделения за рубежом.

Что касается стран базирования подразделений, то наибольшее их количество располагается в Китае и Великобритании, далее идут Казахстан, Украина, Беларусь, Индия, Кипр, Чехия, Армения, Германия, Сербия. В остальных странах имеется по 1-2 подразделению российских банков.

Касательно года создания зарубежного подразделения, на рис. 3 можно видеть, что совсем небольшое количество подразделений, которые были созданы до 2004 года, продолжили свою работу по настоящее время. Как видно из графика, начиная с 2004 года количество открываемых подразделений, которые работают и сейчас, заметно увеличилось. Пиками стали 2006-2008 года, а также 2012 и 2013 года, когда количество созданных подразделений достигало 8.

Рис. 3. Количество подразделений, созданных в определенный год, шт.

При проверке корреляционных связей между факторами было выявлено, что существует тесная связь между показателем по объемам кредитования частного сектора и объемами денежного агрегата М2 (коэффициент корреляции Пирсона - 0,787), поэтому для дальнейшего регрессионного анализа был оставлен только один из двух данных показателей - объем кредитования частного сектора, так как в исследованиях, где анализировалось влияние данных фактором, влияние фактора кредитования частного сектора было более сильным, чем влияние фактора денежного агрегата М2.

При построении первой регрессионной модели были получены следующие результаты. Значение R-квадрат равно 0,635 (Таблица 4).

Таблица 4 Показатели значимости первой модели

Модель	R	R-квадрат	Скорректированный R-квадрат	Стандартная ошибка оценки
1	,797	,635	,546	1,85974

Так как исследуемая выборка является практически генеральной совокупностью, то значение данного показателя не представляет собой сильной важности в рамках нашего исследования. Однако, даже в противном случае (если бы наша выборка не представляла собой генеральную совокупность), данный показатель R-квадрат показывает весьма сильную значимость модели.

Основные результаты степени влияния исследуемых факторов (значение коэффициента Бета) представлены в таблице 5.

Как уже говорилось, в силу того, что выборка представляет собой практически генеральную совокупность, показатель уровня значимости становится не так важен для интерпретации результатов исследования.

Таблица 5 Влияние исследуемых факторов в первой модели

Модель

Нестандартизованные коэффициенты