Методы оценки кредитоспособности ссудозаемщика коммерческого банка (на примере племзавод-колхоза "Имени 50-летия СССР")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

кредит экономика коммерческий банк

В условиях современной экономики кредитование клиентов относится к числу наиболее традиционных банковских операций, приносящих достаточно стабильный доход.

Кредит выступает опорой современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые структуры; как государства, правительства, так и отдельные граждане. Он становится неизбежным атрибутом товарного хозяйства.

Кредитная система и ее важнейшая составляющая - коммерческие банки - играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Через нее проходит огромный объем денежных расчетов и платежей предприятий, организаций и населения; она мобилизует и превращает в активно действующий капитал временно свободные денежные средства, выполняет различные кредитные, расчетные, гарантийные, инвестиционные и иные операции.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что стабильность банка во многом зависит от состава его клиентов. Говорят, что каковы клиенты банка, таков и сам банк. Надежность, финансовая устойчивость клиентов уменьшают банковские риски, содействуют получению банком более высокого дохода. Однако банк имеет дело не только с клиентами высокого класса: среди них встречаются и такие клиенты, которые испытывают финансовые затруднения из-за неправильной организации производства, слабого изучения рынка, неверно выбранной стратегии. Умение правильно определить возможности клиента, распознать его сильные и слабые стороны - важнейшая задача кредитных учреждений. В решении этой задачи большое значение придается экономическому анализу кредитоспособности клиента - выявлению предпосылок для получения кредита, определению способности его возвратить.

В настоящее время назрела необходимость разработки комплексной системы оценки кредитоспособности заемщиков, базирующейся на агрегировании количественных и качественных характеристик субъекта кредитования, для принятия решения о выдаче кредита. Дискуссионность и сложность проблемы определения кредитоспособности предприятий, а также необходимость иного подхода к ее решению определили выбор темы дипломной работы.

Целью дипломной работы является анализ существующих и возможных методов оценки кредитоспособности. Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты системы кредитования, в том числе изучить существующие методики оценки кредитоспособности предприятия;

- предложить и изучить возможные подходы к оценке кредитоспособности предприятия;

- на примере реального предприятия ознакомиться с порядком оценки кредитоспособности предприятия;

- рассмотреть применение возможных методов оценки кредитоспособности на практике.

Предмет исследования: методы оценки кредитоспособности. Объектом исследования выступает кредитоспособность племзавод-колхоза имени 50-летия СССР.

Основными источниками информации являются: монографическая литература по вопросам, касающимся оценки кредитоспособности, прогнозирования банкротства, математического моделирования оптимизации производства предприятия, производственные отчеты по хозяйственной деятельности предприятия, финансовые отчеты о результатах деятельности предприятия, первичные данные бухгалтерского учета.

Исследование проводится при помощи методов: сравнения, финансового анализа, регрессионного анализа, линейного программирования, экономико-математического моделирования, экономико-статистического анализа.

1. Теоретические аспекты кредитоспособности

1.1 Кредит и его роль в экономике

Кредит происходит от латинского «credit» (ссуда, долг). В то же время переводится как «верую», «доверяю». Такое суждение довольно распространено.

Немало сторонников другой точки зрения. Так, крупный немецкий экономист, профессор В. Лексис (1837-1914), известный по многочисленным работам в области теории денег и кредита, страхования и статистики, категорично утверждал, что «доверие заимодавца для существа кредита решающего значения не имеет, ежедневный опыт показывает, что заимодавцы (кредиторы) питают по отношению к платежеспособности и платежеспособности должников больше недоверия, чем доверия, они поэтому требуют гарантий для обеспечения возможно более полной защиты своих интересов от потерь, связанных с кредитными отношениями». [1]

В широком смысле слова - и с юридической, и с экономической точки зрения, кредит - это сделка, договор между юридическими или физическими лицами о займе или ссуде. Один из партнеров (ссудодатель, кредитор) предоставляет другому (ссудополучателю, заемщику) деньги (иногда имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процентов. [2]

В современных рыночных условиях все ссуды оформляются в виде денежного кредита, и кредитные отношения являются частью всех денежных отношений.

Под кредитом подразумевают все денежные отношения, связанные с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией наличных денежных знаков, кредитованием инвестиций, использованием государственного кредита, совершение страховых операций и т.д., деньги выступают как средство всюду, где присутствует кредит. Следовательно, кредит - особая форма движения денег. [3]

Кредитные отношения обусловлены непрерывным оборотом средств в хозяйстве и позволяют эффективно использовать все фонды денежных средств для нужд производства, торговли и потребления. Кредит является средством межотраслевого и межрегионального перераспределения денежного капитала.

Кредит выполняет следующие функции:

- распределение денежных средств на возвратной основе. Эта функция четко проявляется в процессе предоставления на время средств предприятиям и организациям для удовлетворения их потребностей в денежных ресурсах. Таким образом, хозяйства обеспечиваются оборотным капиталом и ресурсами для инвестиций;

- создание кредитных средств обращения и замещение наличных денег. Эта эмиссионная функция проявляется в том, что в процессе кредитования создаются платежные средства, т.е. обороту предоставляются деньги как в наличной, так и в безналичной формах. Данная функция кредита обнаруживается тогда, когда на основе замещения наличных денег происходят безналичные расчеты;

- контроль рублем. На базе кредитных отношений строится наблюдение за деятельностью заемщиков и кредиторов, оцениваются кредитоспособность и платежеспособность хозяйствующих субъектов, контролируется соблюдение принципов кредитования. Это дает основание говорить о присущей кредиту контрольной функции. Любой кредитор через ссуду контролирует состояние заемщика, стремясь предотвратить несвоевременный возврат долга. [4]

Кредит может быть предоставлен не только в виде прямой ссуды, обусловленной заключенным договором, но также в формах аванса, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, если это вытекает из договора купли-продажи и не запрещено законодательными актами.

Роль кредита в рыночной экономике трудно переоценить. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора и государства аккумулируются, превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование.

Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим прежде всего как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие и уравнивания нормы прибыли.

Кредит разрешает противоречие между необходимостью свободного перехода капитала из одних отраслей производства в другие и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной форме. Он позволяет также преодолевать ограниченность индивидуального капитала. В то же время кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров. [2]

Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого и среднего бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

Таким образом, кредит - это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, предаваемой во временное пользование.

1.2 Понятие кредитоспособности

Успех деятельности коммерческого банка зависит от того, насколько эффективно он использует имеющиеся средства, вкладывая их в различные активы. Наиболее распространенным путем использования банковских ресурсов является предоставление кредитов. Исследования банкротств банков всего мира свидетельствуют о том, что основной причиной данной проблемы явилось низкое качество активов (обычно кредитов). Таким образом, понятие кредитных рисков - является ключевым в банковской деятельности, а управление ими традиционно считалось главной проблемой теории и практики банковского менеджмента, основной задачей которого, является нахождение оптимального соотношения между прибылью, ликвидностью и риском.

Впервые понятие "кредитоспособность клиента" появилось в экономической литературе XVIII в. В своих трудах его использовали А. Смит и Д. Кейнс, Н. Бунге и В. Косинский.

Наиболее активно вопросы кредитоспособности заемщика и методы ее оценки в российской литературе обсуждались в первые десятилетия XX в. (примерно до 1930 г.) и в начале 1990-х гг. Однако единого мнения так и не сформировалось, различные авторы вкладывают в это понятие свой смысл, причем в научном и практическом обороте понятие «кредитоспособность» применяется наряду с понятиями платежеспособности и ликвидности, весьма близкими к нему по смыслу.

Заметим, что в западной экономической литературе понятие кредитоспособности практически не выделяется, чаще употребляется термин «кредитный анализ» или другие аналогичные ему понятия. В отечественной литературе, напротив, понятие кредитоспособности заемщика общепринято, и наряду с ним применяется близкий по содержанию термин «платежеспособность».

Так, Лаврушин О. И. под кредитоспособностью предприятия понимает способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам). [5]

Лиференко Г.Н. же понимает кредитоспособное предприятие, как имеющее предпосылки для получения кредита и способное своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. [6]

А Валенцева Н. И. пишет: «Кредитоспособность заемщика прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка, связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику».

Из приведенного определения можно сделать вывод, что кредитоспособность -- это прогнозная, перспективная платежеспособность заемщика, опенка которой должна охватывать предполагаемый период пользования кредитом. [7]

Термин «кредитоспособность» всегда идет рядом с понятием «платежеспособность», но существуют различия в определениях этих понятий.

Платежеспособность предприятия - это его возможность и способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. В то же время кредитоспособность характеризуется лишь возможностью предприятия погасить кредиторскую задолженность.

В [8] приведены различия этих понятий, см. таблицу 1.1.

Таблица 1.1 - Различия понятий «кредитоспособности» и «платежеспособности»

Кредитоспособность	Платежеспособность
Понятие более узкое в отличии от платежеспособности.	Понятие, вмещающее в себя понятие кредитоспособности
Прогнозирует платежеспособность предприятия на срок кредита.	Фиксирует неплатежи за истекший период или какую-либо другую дату.
Характеризует возможность погашения части общей задолженности, а именно ссудной задолженности	Характеризует способность и возможность погасить все виды задолженности.
Источники погашения: выручка от реализации продукции; выручка от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде; гарантия другого банка или предприятия; страховое возмещение.	Источники погашения: выручка от реализации продукции; выручка от реализации имущества предприятия.

Изучение кредитоспособности осуществляется для оценки потенциального заемщика до решения вопроса о возможности и условиях кредитования. Оценка кредитоспособности является одним из способов предупреждения или сведения к минимуму кредитного риска, связанного с кредитованием клиента. [9]

Под кредитным риском понимается - риск непогашения основного долга и процентов по выданной ссуде. Он возникает как в результате внутрибанковских факторов, так и воздействия факторов, обусловленных клиентом. [10]

Согласно [11], рассмотрим критерии оценки кредитного риска и кредитоспособности клиента:

- характер клиента - это репутация клиента, она складывается из длительности функционирования клиента в данной сфере бизнеса, его кредитная история; репутация его партнеров в деловом мире;

- способность заимствовать средства - это наличие у клиента права на подачу заявки на кредит, правоведения от клиента переговоров, право подписи кредитных документов;

- возможность заработать средства в ходе текущей производственной деятельности;

- капитал клиента. При оценке капитала клиента следует обратить внимание на два основных момента:

1) остаточность капитала, который оценивается на основе коэффициентов;

2) степень вложения капитала клиента в кредитуемую операцию;

- обеспеченность ссуды. Под обеспеченностью кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретной величиной источника погашения долга (залог, банковская гарантия, поручительство и другие);

- условия, в которых совершается кредитная операция. Следует обратить внимание:

1) на прогноз экономической ситуации в стране, регионе деятельности заемщика, отрасли кредитуемой операции;

2) на учет политических факторов;

- осуществление контроля. Под контролем здесь понимается наличие законодательных и нормативных основ для осуществления клиентом кредитуемых мероприятий.

В итоге ясно, что такой показатель, как кредитоспособность, занимает одно из главных мест в системе кредитования, а оценка кредитоспособности заемщика играет самую важную роль при принятии решения о выдаче кредита. Таким образом, изучение и анализ методов оценки кредитоспособности способствует дальнейшей реализации новых предложений в системе кредитования.

1.3 Существующие критерии и подходы оценки кредитоспособности предприятий

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, т. е. рисков для банка, которые описаны в первом параграфе, и оценить каждый из факторов непросто. Большая часть анализируемых на практике показателей кредитоспособности основана на данных за прошедший период или на какую-то отчетную дату, а так же все они подвержены влиянию инфляции. Сложность представляют выявление и количественная оценка некоторых факторов, таких, как моральный облик и репутация заемщика.

Кредитоспособность мелких предприятий может оцениваться таким же образом, как и способность к погашению долга у крупных и средних заемщиков - на основе финансовых коэффициентов кредитоспособности, анализа денежного потока и оценки делового риска. [12]

Однако использование банком финансовых коэффициентов и метода анализа денежного потока затруднено из-за состояния учета и отчетности у этих клиентов банка. У зарубежных и российских предприятий малого бизнеса, как правило, нет лицензированного бухгалтера и подтвержденной отчетности, исходя из этого оценка кредитоспособности клиента основывается не на его финансовой отчетности, а на личном знании работником банка бизнеса данного клиента.

Таким образом, по мнению О. И. Лаврушина, «система оценки банком кредитоспособности мелких заемщиков складывается из следующих элементов:

- оценка делового риска;

- наблюдение за работой клиента;

- личные собеседования банкира с владельцем предприятия;

- оценка личного финансового положения владельца». [13]

Система кредитования юридических лиц базируется на трех «китах»: субъектах кредита, обеспечении кредита и объектах кредитования. Можно сколько угодно маневрировать организационными основами, технологией кредитных операций, однако во всякой системе эти три базовых элемента сохраняют свое основополагающее значение, практически определяют «лицо» кредитной операции, ее эффективность.[14]

Множество определений кредитоспособности заемщика и сложность самой ее оценки обусловливают применение множества подходов к решению данной проблемы.

Согласно [5], анализ кредитоспособности ссудозаемщика включает целый ряд методов:

- метод сбора информации о клиенте;

- на основе финансовых коэффициентов;

- на основе денежного потока;

- на основе показателей делового риска;

- метод рейтинговой (бальной) оценки;

- метод оценки кредитного риска;

- наблюдение за работой клиента.

Рассмотрим несколько различных методик оценки кредитоспособности ссудозаемщика, в том числе и зарубежных.

Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и на оборотных показателях отчетности клиентов. [15]

Часть банков США используют «правила шести Си», названные так, потому, что критерии отбора заемщика начинаются с буквы «С»:

- характер (Chаrаcter) - кредитная история клиента, опыт других кредиторов, связанных с данным клиентом, цель кредита, опыт клиента в составлении прогнозов, кредитный рейтинг, наличие лиц, ставящих вторую подпись или гарантов по испрашиваемому кредиту;

- способность (Cараcity) - подлинность клиента и гарантов, копия устава, решений и других документов о юридическом статусе заемщика, описание историй юридического статуса владельца; осуществляемые операции, продукция, основные клиенты и поставщики заемщика;

- денежные средства (Cаsh) - прибыль, дивиденды и объемы продаж в прошлом, достаточность планируемого потока наличности и наличие ликвидных резервов, сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов, структура капитала и т.д.;

- обеспечение (Collаterаl) - право собственности на активы, их срок службы, вероятность морального старения активов, их остаточная стоимость, степень специализации по активам, страхования клиента и т.д.;

- условия (Conditions) - положение клиента в отрасли и ожидаемая доля на рынке, сопоставление результатов деятельности клиента с результатами деятельности других фирм данной отрасли, конкурентоспособность продукции, и т.д.;

- контроль (Control) - соответствующие законы в банковской деятельности и правила относительно характера и качества кредитов, соответствующая документация для контролеров, подписанные документы о признании долга и правильно составленные документы на получение кредита и т.д.

Американские банки используют четыре группы основных финансовых показателей:

- показатели ликвидности фирмы;

- показатели оборачиваемости капитала;

- показатели привлечения средств;

- показатели прибыльности.

Оценка кредитоспособности клиентов Французскими коммерческими банками включает 3 блока:

- оценку предприятия и анализ его баланса, а также другой отчетности;

- оценку кредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельными коммерческими банками;

- использование данных картотеки Банка Франции для оценки кредитоспособности.

При оценке предприятия банк интересуется следующими вопросами:

- характером деятельности предприятия и длительностью его функционирования;

- факторами производства.

Баланс и другие формы отчетности используются, во-первых, для оценки соотношения сальдовых показателей и, во-вторых, для расчета коэффициентов кредитоспособности на основе оборотных показателей.

Методика коммерческих банков Франции представляет собой систему оценок, основанную на нескольких коэффициентах, которые в дальнейшем оцениваются в баллах. Сумма полученных баллов определяет рейтинг заемщика.

Картотека Банка Франции делится на 4 раздела. В первом разделе предприятия делятся на 10 групп в зависимости от размера актива баланса, во втором разделе - на 7 групп в зависимости от кредитной котировки, величина которой обозначает выраженное к предприятию доверие. В третьем разделе предприятия делятся на 3 группы по платежеспособности. Четвертый раздел картотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия, векселя и ценные бумаги которых могут быть переучтены, и предприятия, векселя и ценные бумаги которых не могут быть переучтены в Банке Франции. [16]

Далее рассмотрим методику оценки кредитоспособности предприятий, используемую российскими банками.

В основе большинства подходов к оценке кредитоспособности находится анализ финансового положения предприятия по бухгалтерскому балансу. Данные баланса, коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности и другие, рассчитанные на основе баланса, показатели являются моментными данными и характеризуют положение заемщика на дату составления отчетности. Для прогноза этих показателей на перспективу используются данные балансов за ряд предшествующих лет.

К числу таких методик относится рейтинговая методика оценки кредитоспособности, разработанная Б. И. Майданчиком, В. В. Дроздовой, В. П. Ивановой, Е. А. Игнатовой и Л. Я. Прокофьевой.

Основные положения методики сводятся к следующему:

1) сбор и аналитическая обработка информации за анализируемый период времени. Для оценки финансового состояния необходимо располагать информацией о реальней величине активов и источников средств, отраженных в балансе.

В результате перегруппировки отдельных статей баланса составляется аналитический баланс, в котором статьи актива расположены по степени нарастания ликвидности, т.е. быстроты их превращения в денежную форму, а статьи пассива - в порядке уменьшения их закрепления на предприятии.

Схема аналитического баланса приведена в таблице 1.2

Таблица 1.2 - Схема аналитического баланса

Актив	Пассив
Долгосрочные вложения: - основные средства по остаточной стоимости; - нематериальные активы по остаточной стоим.; - капитальные вложения, включая оборудование; - долгосрочные финансовые вложения; - другие долгосрочные инвестиции.	Собственные источники средств: - уставный фонд; - финансирование капитальных вложений; - специальные фонды и целевое финанс.; - амортизационный фонд; - другие собственные источники.
Итого по группе I	Итого по группе I
Оборотные активы: - запасы и затраты; - дебиторская задолженность.	Заемные источники средств: - ссуды; - кредиторская задолженность.
Итого по группе II	Итого по группе II
Баланс	Баланс

Предполагается, что такая форма баланса более удобна для расчета относительных показателей, используемых при рейтинговой оценке финансового состояния предприятия.

2) в методике сформированы четыре основные укрупненные группы: показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, экономического потенциала предприятия, которые были ранжированы в зависимости от значимости каждой из них в оценке финансового состояния с позиций двух видев пользователей: банка, предоставляющего ссуду на определенный срок, и инвестора, желающего вложить свои средства или приобрести акции другого предприятия.

Для коммерческого банка наибольшее значение имеют показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость клиента. По результатам ранжирования определены весовые значения этих групп.

Какие коэффициенты входят в каждую группу, представлено в приложении 1.

3) выбор и экономическое обоснование критериев оценки устойчивости финансового состояния и определение границ их изменения представляют собой, наряду с отбором показателей, наиболее ответственную часть методики.

Для этого по каждому показателю, включенному в соответствующую классификационную группу, определялись либо верхние и низшие критериальные границы уровня анализируемых показателей, либо их оптимальные значения, а по некоторым показателям (например, по показателям эффективности) в качестве критерия принималась тенденция изменения.

В зависимости от отклонения достигнутого уровня показателя от выбранного критерия устанавливалась балльная оценка. По каждой укрупненной группе определяется свой «внутренний» рейтинг по формуле:

где - средний балл по укрупненной группе показателей;

b_i - бальная оценка i-го показателя;

d - вес i-го показателя в данной группе.

4) итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия является завершающей стадией аналитической диагностики. Синтезированный рейтинг определяется по формуле, приведенной выше, где В - внутренний рейтинг группы, а d -вес соответствующей укрупненной группы показателей.

Согласно [17], зависимости от количества набранных баллов предприятие относится к определенному классу:

- высший - предприятия с абсолютно устойчивым финансовым состоянием, что подтверждается высоким рейтингом как в целом, так и по укрупненным группам показателей;

- первый - предприятия, финансовое состояние которых, в общем устойчиво, но имеются незначительные отклонения от нормы по отдельным показателям;

- второй - предприятия, имеющие признаки финансовой напряженности, для преодоления которой у предприятия есть потенциальные возможности;

- третий - предприятия повышенного риска, способные преодолеть напряженность своего финансового состояния за счет изменения формы собственности, диверсификации, обновления продукции, осуществления реконструкции, использования новых технологий и другие;

- четвертый - предприятия с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

Рассмотрим другую методику, рейтинговой оценки кредитоспособности, разработанную О. И. Лаврушиным, Н. А. Московской, З. Г. Ширинской, Н. И. Валенцовой и другими учеными Государственной Финансовой Академий.

Для оценки кредитоспособности предприятий предлагается использовать три показателя, рассчитываемых на основе финансовой отчетности за год:

- коэффициент ликвидности (КЛ);

- коэффициент покрытия (КП);

- показатель обеспеченности собственными средствами (ПС).

Оценка показателей производится на основе средних сальдовых данных баланса.

Коэффициент ликвидности оценивает способность предприятия оперативно высвободить денежные средства и погасить долги:

где ЛС - ликвидные средства;

КДО - краткосрочные долговые обязательства.

Коэффициент покрытия используется для оценки предела кредитования:

где ЛС - ликвидные средства 1 и 2 классов,

ОЗМЦ - остаток запасов всех материальных ценностей по балансу.

Если КП<1, следует прекратить выдачу суд, если не будут предоставлены соответствующие гарантии.

где ФНОС - фактическое наличие собственных оборотных средств по балансу,

ОРОС - общий размер оборотных средств в запасах, затратах, расчетах и в денежной форме.

Чем больше размер собственных средств, тем выше способность заемщика рассчитаться по своим обязательствам.

Суть метода оценки заемщика состоит в следующем. Специалист берет финансовые отчеты нескольких предприятий одной отрасли и на их основе рассчитывает средние значения показателей КЛ, КП, ПС. Для каждого показателя, в отдельности, вводится градация, на основании которой заемщика по данному параметру относят к I, II или III классу.

После чего вводится рейтинг, как значимость каждого из показателей КП, КЛ и ПС. Рейтинг определяется в зависимости от политики данного банка, положения на ссудном рынке, особенности заемщика, ликвидности его баланса. Так, высокая доля краткосрочных ресурсов, задолженность по ссудам и неплатежи поставщикам повышают влияние КЛ, который оценивает возможность к оперативному высвобождению денежных средств. Привлечение кредитных ресурсов для пополнения постоянных запасов, заниженность размеров собственных средств повышают значение показателя ПС. Закредитованность заемщика выдвигает на первое место уровень КП.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах и представляет собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на номер класса, который был присвоен заемщику по каждому показателю.

Следующим шагом является ввод классов кредитоспособности заемщика, авторы методики предлагают ввести три класса:

1-хорошо, 2-средне, 3-плохо. Каждому классу присваивается граница в баллах: 1 класс - 100-150 баллов, 2 класс - 151-250 баллов, 3 класс - 251-300 баллов.[18]

В современных условиях российские коммерческие банки разрабатывают и используют собственные методики оценки кредитоспособности заемщиков с учетом интересов банка, но практически все они опираются на методику Сбербанка.

Сбербанк России разработал методику оценки кредитоспособности заемщика, включающую два раздела: 1) количественная оценка финансового состояния организации-заемщика по системе показателей; 2) качественный анализ рисков. Анализируются динамика оценочных показателей, структура статей баланса, качество активов, основные направления финансово-хозяйственной политики заемщика.

Для оценки финансового состояния заемщика используются три группы оценочных показателей: коэффициенты ликвидности (К₁, К₂, К₃); коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К₄); показатель оборачиваемости и рентабельности (К_5, К₆). Согласно Регламенту Сбербанка России основными оценочными показателями являются коэффициенты (К₁, К₂, К₃, К₄, К_5, К₆), а остальные показатели (оборачиваемости и рентабельности) необходимы для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти коэффициентам. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами. Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений представлена в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика в соответствии с методикой Сбербанка России

Коэффициент	I категория	II категория	III категория
К1	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
К2	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
К3	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
К4, кроме торговли	0,4 и выше	0,25-0,4	менее 0,25
К4, для торговли	0,25 и выше	0,15-0,25	менее 0,15
К5	0,10 и выше	менее 0,10	нерентабельно
К6	0,06 и выше	менее 0,06	нерентабельно

Следующий шаг -- расчет общей суммы баллов (S) с учетом коэффициентов значимости каждого показателя. Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга заемщика. [19]

Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики хозяйствующего субъекта, его отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Осуществляется сравнительный анализ этих показателей и оценивается их динамика.

Качественный анализ базируется на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа применяются сведения, представленные заемщиком, подразделением безопасности, и информация базы данных. На этом этапе оцениваются риски отраслевые, акционерные, регулирования деятельности хозяйствующего субъекта, производственные и управленческие.

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга заемщика. Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Устанавливаются три класса заемщиков:

- S ? 1,25 - первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;

- 1,25 < S ? 2,35 - второклассные, кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;

- S > 2,35 - третьеклассные, их кредитоспособность связана с повышенным риском.

Первоклассные заемщики кредитуются на льготных условиях, второклассные - на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.

Главной проблемой при этом является разработка нормативных значений для сравнения, так как существует разброс значений, вызванный отраслевой спецификой хозяйствующих субъектов, а приводимые в экономической литературе приемлемые нормативные уровни финансовых показателей рассчитаны без учета этого. Из-за отсутствия единой нормативной базы в отраслевом разрезе объективная оценка финансового состояния заемщика невозможна, так как нет сравнительных среднеотраслевых, минимально допустимых и наилучших для данной отрасли показателей. [20]

Применяемые методы оценки кредитоспособности основываются в своем большинстве на анализе данных о предыдущей деятельности заемщика. Основным (в некоторых случаях - единственным) источником информации о финансовой деятельности заемщика является бухгалтерская отчетность. Однако, при всем значении оценки кредитоспособности, выполненной на основе данных баланса, она не может характеризовать поведение заемщика на перспективу. В некоторых случаях для оценки финансового состояния на будущее используются данные балансов за ряд предшествующих лет, но в современных условиях большой процент, среди обращающихся в банк за кредитом составляют вновь созданные организации, не имеющие какой-либо кредитной истории. По этой же причине нельзя использовать и современный зарубежный опыт, основанный на всесторонней информации с предыдущей истории кредитных отношений банка и заемщика. [21]

Вследствие этого нужно рассмотреть возможные методики анализа кредитоспособности заемщика, которые предусматривают оценку финансового состояния заемщика в будущем.

1.4 Возможные методы оценки кредитоспособности

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо уже существующих оценок кредитоспособности целесообразно дать прогноз возможного банкротства предприятия-заемщика, а также смоделировать производственную программу предприятия.

Рассмотрим подробнее вопрос о банкротстве предприятий.

Экономические результаты деятельности любой фирмы подвержены колебаниям и зависят от множества факторов. Большинство фирм проходят стадии подъема и спада, а многие из них приближаются к банкротству или становятся банкротами.

С точки зрения финансового менеджмента банкротство - это заключительный этап развития кризисной ситуации, сопровождающийся разбалансировкой финансовых потоков организации, полной потерей ликвидности и финансовой устойчивости. Финансовый аспект базируется на критерии неоплатности. [26]

С юридической точки зрения в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» № 127 - ФЗ от 26.10.2002 г. «...несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

По-разному определяются причины неудач и различны их предвестники. Л.Т. Гиляровская рассматривает подъемы и спады в деятельности предприятия «как взаимодействие целого ряда факторов, одни из которых являются внешними по отношению к нему. Другой ряд факторов внутреннего характера. Как правило, они зависят от организации работы самого предприятия, рисунок. [27]



Рисунок - Факторы, воздействующие на несостоятельность организации

В статье 3 Федерального закона №127-ФЗ от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» оговариваются признаки банкротства и юридического и физического лица:

- юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

- гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества. [28]

Для любого банка при решении о выдаче кредита важно оценивать платежеспособность предприятия и прогнозировать его возможное банкротство.

Для диагностики раннего риска банкротства предприятия используется несколько методов, основанных на применении:

- анализа обширной системы критериев и признаков;

- ограниченного круга показателей;

- интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

скоринговых моделей;

многомерного рейтингового анализа;

мультипликативного дискриминантного анализа. [29]

Рассмотрим зарубежные модели прогнозирования банкротства.

Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США еще в начале тридцатых годов. В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили многофакторные модели известных экономистов Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера.

Одной из простейших моделей диагностики банкротства считается двухфакторная модель профессора Нью-Йоркского университета Эдварда Альтмана. Им была исследована вероятность банкротства от двух факторов:

1) коэффициента текущей ликвидности;

2) удельного веса заемных средств в пассивах.

На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой он выявил весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Весовые коэффициенты характеризуют значимость каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

где К_тл -- коэффициент текущей ликвидности: отношение текущих активов к текущим обязательствам;

К_зс -- коэффициент капитализации: отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Интерпретация результатов модели представлена в таблице 1.4.

Таблица 1.4 - Оценка вероятности банкротства по двухфакторной модели Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
Z < 0	вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z
Z = 0	вероятность банкротства равна 50 %
Z > 0	вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтин. числа Z

Достоинство данной модели - в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности).

В дальнейшем Эдвард Альтман разработал четырех-, пяти-, семифакторные модели прогнозирования банкротства. Все они представляют собой усовершенствованную исходную регрессионную модель.

Для Великобритании в 1972 г. аналитик Роман Лис разработал четырехфакторную модель. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации:

где Х₁ -- отношение оборотного капитала к сумме активов;

Х₂ -- отношение прибыли от реализации к сумме активов;

Х₃ -- отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

Х₄ -- отношение собственного капитала к заемному капиталу.

Предельное значение для этой формулы установлено в размере 0,037. Таким образом, если значение Z меньше 0,037, то предприятию грозит банкротство.

В 1997 г. британский ученый Таффлер на основе анализа ключевых измерений деятельности корпорации, таких как прибыльность, оборотный капитал, финансовый риск и ликвидность, предложили следующую четырехфакторную прогнозную модель платежеспособности:

где Х₁ -- отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

Х₂ -- отношение оборотных активов к сумме обязательств;

Х₃ -- отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

Х₄ -- отношение выручки от реализации к сумме активов.

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса.

Если величина Z-счета будет больше 0,3, это значит, у организации неплохие долгосрочные перспективы, если Z < 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Недостатки четырехфакторной прогнозной модели Таффлера следующие:

- область применения ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке);

- точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели. [30]

Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил оригинальную систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства и был одним из первых финансовых аналитиков, использовавших статистические приемы в сочетании с финансовыми коэффициентами для прогнозирования вероятного банкротства предприятия. Он рекомендовал для диагностики банкротства исследовать тренды пяти показателей. По сути, это была пятифакторная система, содержащая следующие индикаторы:

рентабельность активов;

удельный вес заемных средств в пассивах;

коэффициент текущей ликвидности;

доля чистого оборотного капитала в активах;

коэффициент У. Бивера (N).

Систему этих показателей и их значение для диагностики банкротства можно представить в виде таблице 1.5. Значения показателей уточнены для российской действительности.

Таблица 1.5 - Система показателей для диагностики банкротства У. Бивера

Показатель	Расчетная схема	Значение показателей
		Благоп. компании	за 5 лет до банкротства	за 1 год до банкротства
Коэф. Бивера (N)		0,4-0,45	0,17	- 0,15
Рентаб. активов (экон. рентабельность)		? 6-8%	? 2-4%	? (-22)-1%
Финансовый леверидж		? 35-37%	? 40-50%	?80%
Коэф. покрытия активов чистым об. капиталом		0,4	? 0,3	? 0,06
Коэф. покрытия		? 3,2	? 2-2,5	? 1,0

Рынок зарубежных стран отличается экономическими условиями от нашего рынка. Следовательно, модели, рассмотренные выше, не подходят для оценки банкротства российских предприятий.

В разрезе данной работы мы принимаем подход, т.е. использование регрессионной модели, но не принимаем модели банкротств зарубежных ученых.

На сегодняшний день существует множество отечественных методик анализа и выявления вероятности банкротства организации: методика Иркутской государственной экономической академии; методика С.А. Кучеренко; методика Московского государственного университета печати; методика А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова; методика Казанского государственного технологического университета; методика В.В. Ковалева и т.д. Рассмотрим подробнее наиболее популярные отечественные модели диагностики банкротства.

По аналогии двухфакторной модели Альтмана в Московском государственном университете печати на основе исследования статистических данных 50 полиграфических организаций была получена следующая двухфакторная модель:

где К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия);

К_А - коэффициент автономии.

Данная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.

Интерпретация результатов представлена в таблице 1.6.

Таблица 1.6 - Вероятность банкротства организации в зависимости от значения Z

Значение Z	Вероятность банкротства
Z < 1,3257	очень высокая
1,3257 < Z < 1,5457	высокая
1,5457 < Z < 1,7693	средняя
1,7693 < Z < 1,9911	низкая
Z 1,9911	очень низкая

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства, которая имеет вид:



где X1 - отношение оборотного капитала к активам;

Х2 - отношение чистой прибыли отчетного периода к собственному капиталу;

Х3 - отношение выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг к активам;

Х4 - отношение чистой прибыли отчетного периода к затратам на производство и реализацию.

Под затратами в К4 понимается себестоимость проданных товаров, коммерческие и управленческие расходы.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением модели Z показана в таблице 1.7. [27]

Таблица 1.7 - Критерии вероятности банкротства по модели Z

Значение Z	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90--100)
0-0,18	Высокая (60--80)
0,18--0,32	Средняя (35--50)
0,32--0,42	Низкая (15--20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Для экспресс-анализа финансового состояния российских организаций А.Д. Шереметом, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым предложена методика, которая сводится к определению рейтингового числа R:

, (1.10)

где К_о - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К_тл - коэффициент текущей ликвидности;

К_ОА - коэффициент оборачиваемости активов;

К_м - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

К_ПР - рентабельность собственного капитала.

Если R < 1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние. Если R ? 1, то финансовое состояние удовлетворительное.

Данная модель является одной из наиболее точных, однако, диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа не позволяет оценить причины попадания организации «в зону неплатежеспособности». Кроме того, рекомендуемое значение коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей организации. [31]

Рассматривая как отечественные, так и зарубежные методы и модели оценки и прогнозирования банкротства, следует сделать вывод, что данные методики позволяют установить факт вероятности банкротства организаций. Однако в нынешних российских условиях результаты оценки и прогнозирования по рассмотренным методам и моделям не могут служить достаточным основанием для банкротства организации. Для принятия управленческого решения необходимо установить факт кризисного состояния организации, провести углубленный комплексный анализ его финансово-хозяйственного состояния на основании данных бухгалтерского и управленческого учета.

Смысл практически всех рассмотренных моделей - уравнение регрессии. Ученые брали статистику банкротств определенных предприятий за прошлые годы и создавали модель на основе отобранных данных. А это значит, что каким образом будет развиваться предприятие в будущем, опять же никто не оценивает. Из этого следует, что нужно рассмотреть еще один возможный вариант анализа кредитоспособности предприятия-заемщика - это математическое моделирование производственной программы предприятия.

Одной из частых причин появления задолженности у заемщика является снижение прибыли, что может быть последствием неправильного использования ресурсов на предприятии. Оптимизировать ресурсы, снизить затраты и увеличить прибыль в организации поможет правильно составленная производственная программа.

Каждый банк заинтересован в своевременной выплате долга. Предприятие-заемщик может предоставить в банк производственную программу на будущий год и доказать свою платежеспособность по кредиту.

Моделирование - один из наиболее распространенных способов изучения экономических процессов и явлений. Моделирование основывается на принципе аналогии и позволяет изучать объект при определенных условиях и с учетом неизбежной односторонней точки зрения.

В зависимости от необходимости учета в модели тех или иных особых условий различают модели линейного, нелинейного, целочисленного, параметрического программирования или смешанные. [32]

В данной дипломной работе ссудозаемщиком выступает сельское предприятие, поэтому рассмотрим особенности построения модели в сельском хозяйстве.

Объектами моделирования в сельскохозяйственном производстве являются: сельское хозяйство в целом как отрасль народного хозяйства, отдельные сельскохозяйственные отрасли, экономические районы и зоны, конкретные предприятия, а также отдельные подразделения предприятия и производственные процессы в них.

Перейдем к планированию оптимальной производственно-отраслевой структуры сельскохозяйственного предприятия.

Постановка экономико-математической задачи оптимизации производственно-отраслевой структуры сельскохозяйственного предприятия. Требуется определить оптимально-производственную структуру, план использования ресурсов.

Для разработки модели необходимо знать:

- специализацию хозяйства;

- источники пополнения ресурсов и те их виды, объемы которых определяются в процессе решения задачи; основными ограничивающими ресурсами являются земельные и трудовые; некоторые виды ресурсов производятся в самом хозяйстве и потребляются в процессе производства (корма, органические удобрения);

- источники удовлетворения потребности животных в кормах; виды животных, для которых предусматривается оптимизация кормовых рационов;

- виды продукции, по которым устанавливаются объемы реализации на рынке, внутрихозяйственных потребностей;

- размеры отраслей, которые следует ограничить.

Чтобы правильно поставить задачу необходимо изучить объект моделирования. Для этого нужно проанализировать уровень развития производства.

В качестве критерия оптимальности при оптимизации производственно-отраслевой структуры сельскохозяйственного предприятия могут использоваться следующие показатели:

максимизируемые (при заданных объемах производственных ресурсов) - валовая продукция, товарная продукция, валовой доход, чистый доход, прибыль, уровень рентабельности;

минимизируемые (при заданных объемах производства продукции) - материально-денежные затраты, затраты живого или совокупного труда и другие.

Состав переменных. Основные переменные данной модели отражают состав и размеры отраслей и видов деятельности предприятия с дифференциацией по направлениям использования продукции, степени интенсивности и трудоемкости производства, срокам реализации и другим признакам.

Помимо основных в модель могут вводиться вспомогательные переменные с целью оптимизации кормовых рационов, определения дополнительно привлекаемых ресурсов, а также объемов некоторых ресурсов, стоимостных показателей. [33]

Согласно [34,] рассмотрим экономико-математическую модель. Составить оптимальный план, то есть набор значений переменных, при котором достигается максимум выручки: