Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Реферат
• Введение
• 1 Экономическое обоснование технологических решений
• 1.1 Инновационная деятельность предприятия
• 1.2 Оценка инвестиционной привлекательности проекта
• 1.2.1 Технологическая подготовка производства (ТПП)
• 1.2.2 Анализ эффективности проекта
• 2 Анализ внешней и внутренней среды предприятия
• 2.1 Анализ тенденций российского рынка корпусной мебели на современном этапе
• 2.2 Анализ конкурентной среды предприятия
• 2.2.1 Анализ деятельности ЗАО «Красноярский ДОК»
• 2.2.2 Анализ деятельности ООО Мебельный концерн «Катюша»
• 2.2.3 Анализ деятельности ОАО «Мебельная компания «Шатура»
• 2.2.4 Анализ деятельности ООО «Мебельная фабрика «Лотус»
• 2.2.5 Анализ деятельности группы предприятий Black Red White (BRW)
• 2.2.6 Анализ деятельности ООО «Мебельная фабрика «Нильс»
• 2.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Красноярский ДОК»
• 2.3.1 Анализ динамики выпуска товарной продукции
• 2.3.2 Анализ использования производственных фондов
• 2.3.3 Анализ использования трудовых ресурсов
• 2.3.4 Анализ использования материальных ресурсов
• 2.3.5 Анализ себестоимости, прибыли и рентабельности
• 2.3.6 Финансовый анализ
• 3 Технико-экономическое обоснование замены оборудования на промышленном предприятии
• 3.1 Анализ существующей технологии производства корпусной мебели на ЗАО «Красноярский ДОК»
• 3.1.1 Недостатки технологии, выявленные на этапе пропитки синтетического шпона
• 3.1.2 Недостатки технологии, выявленные на этапе облицовывания кромок
• 3.2 Анализ технологий облицовывания кромок
• 3.2.1 Анализ материалов, используемых для облицовывания кромочных поверхностей
• 3.2.2 Анализ оборудования для облицовывания кромок
• 3.3 Обоснование замены технологии и оборудования
• 3.3.1 Переход предприятия на модифицированные пропиточные составы
• 3.3.2 Замена кромкооблицовочного оборудования
• 3.4 Экономическое обоснование предлагаемых решений
• 4 Безопасность жизнедеятельности
• 4.1 Безопасность жизнедеятельности в производственной сфере
• 4.1.1 Требования к контролю за безопасностью труда
• 4.2 Организационные мероприятия по улучшению условий труда
• 4.2.2 Вредные производственные факторы мебельного производства
• 4.2.3 Мероприятия по производственной санитарии
• 4.2.4 Мероприятия по пожарной и взрывной безопасности
• 4.2.5 Системы контроля и извещения об опасностях
• 4.2.6 Требования безопасности к средствам защиты
• Заключение
• Список использованных источников
• Ведомость дипломной работы
• Приложение А
• Введение
• Российская мебельная промышленность - одна из самых динамично развивающихся подотраслей лесопромышленного комплекса, наиболее восприимчивая к внедрению инноваций и высоких технологий. Наращивание объемов производства высококачественной мебели внутри страны - одно из направлений развития глубокой переработки, которое сыграет ключевую роль в увеличении темпов развития отрасли в целом.
• Мебельная промышленность развивается быстрее многих других российских отраслей - объем производства в 2006 и 2007 гг. рос на 15-20 % ежегодно. Лидеры рынка в 2 раза опережают рынок в целом по темпам роста, увеличивая продажи на 30-40 %. Инвестиции в размере 10 млн. евро по данным агентства «РосБизнесКонсалтинг» окупаются в течение 3-5 лет.
• По данным Росстата, отечественная промышленность в 2007 г. выпустила мебели на сумму $ 2662 млн., объем продаж составил $ 6101 млн. Следует отметить, что по оценкам Ассоциации предприятий мебельной и деревообрабатывающей промышленности России, Центра по развитию мебельной промышленности ГНЦ ЛПК, исследовательских компаний, занимающихся макроэкономическими оценками, реальная емкость мебельного рынка России выше заявленной официально как минимум в 1,6-2 раза за счет доли «теневого» рынка.
• Российская мебельная промышленность в настоящее время ориентирована в основном на внутренний рынок, доля России в мировом производстве мебели совсем невелика: не первый год она составляет менее 1%.
• Что касается спроса, то в 2004 году в среднем по стране потребление мебели находилось на уровне 20-30 долл. на человека. В 2007 году показатель вырос до ~50 долл. на человека. В Москве уровень потребления приблизился к европейскому ~200 долл. на человека.
• Около 50% мебельного рынка принадлежит иностранным производителям. Лидирующие места на рынке занимают компании из Германии, Италии, Польши и Беларуси, в то же время наблюдается положительная тенденция: покупатели предпочитают приобретать не импортную, а отечественную продукцию.
• Сегодня российская мебель в среднем ценовом секторе вполне конкурентоспособна. За импортом остается преимущество в верхнем ценовом сегменте, в котором российские мебельщики представлены пока очень слабо. В этот сектор в настоящее время делает попытки войти мебельный концерн «Катюша». Положительные результаты есть, однако здесь сломать психологические барьеры покупателей значительно труднее. Существенное продвижение невозможно без значительных вложений в рекламные мероприятия.
• Кроме рекламных мероприятий, для повышения конкурентоспособности российским производителям на внутреннем и внешнем рынках необходимо повышать качество, улучшать дизайн продукции, внедрять современные материалы и технологии производства, соответствовать экологическим стандартам, расширять ассортимент.
• Все вышеперечисленные мероприятия, связаны в основном с применением высокоточного, многофункционального производственного оборудования. Таким образом, можно говорить о том, что техническое перевооружение производства - одно из главных мероприятий, содействующих укреплению позиций отечественных мебельщиков.
• ЗАО «Красноярский ДОК» - крупнейшее предприятие Восточной Сибири по производству мебели, древесностружечных плит и пиломатериалов. Однако, доля предприятия на мебельном рынке города Красноярска очень мала, при значительном потенциальном спросе на мебельную продукцию. Так, с 2004 по 2006 год мебельное производство сократилось в 2,1 раза и в структуре выпуска продукции в 2006 году составило 5,43 %.
• Сокращение объемов производства, прежде всего связано с низким техническим уровнем предприятия, высокой конкуренцией на рынке сбыта, недостатками в маркетинговой, ценовой, сбытовой политике.
• В частности, в условиях жесткой конкуренции среди производителей мебели на ведущих позициях оказываются предприятия, техническая оснащенность, кадровый потенциал которых позволяют выпускать продукцию современного дизайна из высококачественных материалов.
• Все большее внимание потребители уделяют фурнитуре, экологической безопасности мебели. Все чаще покупатели предпочитают приобретать качественную мебель, даже если она имеет более высокую цену. ЗАО «Красноярский ДОК» долгие годы делало ставку на выпуск недорогой мебели, качество которой было приемлемым только для отдельных групп покупателей с незначительными доходами. С ростом доходов населения, расширением возможности использования потребительских кредитов, конкурентоспособность мебели предприятия снизилась.
• В рамках данной работы в целях повышения конкурентоспособности мебельной продукции ЗАО «Красноярский ДОК» необходимо проанализировать существующую технологию производства корпусной мебели, определить этапы, на которых происходит снижение качества продукции, изучить основные производственные фонды предприятия, рассмотреть необходимость замены оборудования на более современное и технологичное, определить экономическую эффективность замены оборудования.
• Кроме того, следует проанализировать конкурентную среду предприятия, определить целевой рынок, на котором возможны продажи корпусной мебели, рассчитать емкость выбранного сегмента рынка с целью формирования производственной годовой программы.

1 Экономическое обоснование технологических решений

1.1 Инновационная деятельность предприятия

Стратегическое планирование стабильного и эффективного функционирования хозяйствующего субъекта корпоративного или фирменного уровня подразумевает обеспечение решения целого комплекса взаимоувязанных задач управления, главными из которых являются:

- маркетинговые исследования рынка;

- инвестиционное обеспечение производства и воспроизводства за счет рациональной организации денежных потоков и заимствований;

- инновационное совершенствование научно-экспериментальной и производственной базы, направленное на их техническое перевооружение, на создание и использование научно-технических, технологических, конструкторских и инвестиционных (капитальное строительство) заделов в обеспечение конкурентного превосходства собственной продукции;

- совершенствование структуры и состава кадрового потенциала и др.

Инновационная деятельность является одним из важнейших факторов обеспечения стратегической устойчивости предприятия. Результаты инновационной деятельности характеризуются, прежде всего, числом и эффективностью новых технологий, предложенных соответствующими подразделениями или лицами. Здесь имеются в виду технологии следующих типов:

- обеспечивающие принципиально новые потребительские качества (атрибуты) продукции предприятия и, следовательно, создающее внешнее конкурентное преимущество;

- обеспечивающее существенное снижение издержек производства и тем самым создающее внутреннее конкурентное преимущество;

- не предназначенные для немедленного внедрения на данном предприятие, но задающее перспективу его развития или выходящие в качестве самостоятельного товара на рынок интеллектуальной собственности.

- Достижения последнего типа должны быть защищены патентами или иными способами подтверждения прав на интеллектуальную собственность.

1.2 Оценка инвестиционной привлекательности проекта

Для оценки инвестиционной привлекательности проекта инвестор (генеральный директор) должен понять адекватность его маркетинговой составляющей. При подготовке расчетов подавляющее большинство финансистов отталкиваются не от маркетинговых данных, которые получены в результате исследований, касающихся ожидаемых планов реализации, а от технологических возможностей будущего производства (то есть от того, сколько продукции может выпустить компания). Если проект не попадает на рынок со 100% реализацией продукта, то инвестору (генеральному директору) в первую очередь необходимо добиться от подчиненных четкого понимания, куда и по каким ценам компания будет продавать продукцию, какова перспективная доля рынка, планы конкурентов. Указанную информацию в рамках подготовки проекта собирают и анализируют маркетологи.

Для принятия решения о реализации проекта необходимо проанализировать проект по пяти направлениям:

1. Технологический анализ. Исследование того, насколько предлагаемый план запуска проекта может быть реализован и насколько выполнимы условия его функционирования. Проекты чаще всего оказываются провальными не потому, что инвесторы неверно оценили рыночный спрос, а потому, что компания оказывается неспособной запустить проект так, как было запланировано. Анализ технологической стороны выполняется специалистами профильных производственных департаментов.

2. Правовой анализ. Строительство, добыча полезных ископаемых - во всех этих отраслях юридические аспекты могут оказаться даже более сложными, чем основная, собственно инвестиционная часть. Естественно, внимание со стороны руководства к этим вопросам также должно быть повышенным. За этот аспект работы отвечает юрист компании.

3. Финансово-стоимостной анализ. Проводит финансово-экономическая служба. На основе бюджета проекта строится финансовая модель, позволяющая исследовать его со всех точек зрения и просчитать перспективы.

4. Анализ эффективности проекта. Включает расчет традиционных показателей эффективности проекта. Желательно использовать небольшой перечень характеристик (от двух до четырех), которые можно рассчитать для подавляющего большинства проектов компании. Чаще всего этот список выглядит следующим образом:

1) дисконтированный срок окупаемости (Pay-Back Period, PBP);

2) чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV);

3) внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR)

Все перечисленные показатели рассчитываются на основе прогноза движения денежных средств в рамках инвестиционного проекта. Таким образом, правильный отчет о движении денежных средств для компании крайне важен. Если сделать его по тем или иным причинам затруднительно, классические показатели можно заменить другими. Но замена производится с учетом конкретных особенностей каждого проекта, стандартного решения здесь предложить нельзя. В принципе, этот небольшой список по мере необходимости можно дополнять самыми разными аналитическими инструментами и показателями. Однако нужды в этом обычно не возникает, так как инвестиционные проекты, как правило, отличаются чрезвычайной неопределенностью, а значит, возможности использовать финансовую математику ограничены.

5. Анализ рисков. Оценивается, в какой степени на успехе проекта скажутся отклонения прогнозных данных, изучаются различные сценарии осуществления проекта, анализируются возможные убытки участников. Эту часть готовит риск-менеджер (за неимением такого специалиста в компании - финансово-экономическая служба).

1.2.1 Технологическая подготовка производства (ТПП)

Задача ТПП - это обеспечение полной технологической готовности фирмы к производству новых изделий или изделий с новыми характеристиками с заданными технико-экономическими показателями (высоким техническим уровнем, качеством изготовления, а также с минимальными трудовыми и материальными издержками - себестоимостью при конкретном техническом уровне предприятия и планируемых объемах производства).

Исходными данными для проведения ТПП являются:

1) полный комплект конструкторской документации на новое изделие;

2) максимальный годовой объем ее выпуска при полном освоении с учетом изготовления запасных частей и поставок по кооперации;

3) предполагаемый срок выпуска изделий и объем выпуска по годам с учетом сезонности;

4) планируемый режим работы предприятия (количество смен, продолжительность рабочей недели);

5) планируемый коэффициент загрузки оборудования основного производства и ремонтная стратегия предприятия;

6) планируемые кооперированные поставки предприятию деталей, узлов полуфабрикатов и предприятия-поставщики;

7) предполагаемые рыночные цены новых товаров с учетом ценовой стратегии предприятия и его целей;

8) принятая стратегия по отношению к риску (с точки зрения наличия дублирующего оборудования);

9) политика социологии труда предприятия.

Технологическая подготовка производства регламентируется стандартами "Единой системы технологической подготовки производства" (ЕСТПП).

Этапы ТПП, содержание работ и исполнители приведены в таблице 1.

Таблица 1 - Этапы ТПП, содержание работ, исполнители

Этапы ТПП	Содержание работ ТПП	Исполнители
Планирование ТПП	Прогнозирование, планирование и моделирование ТПП.	Служба планирования подготовки производства (ОППП)
Технологическое проектирование	Распределение номенклатуры между цехами и подразделениями предприятия.	ОППП
	Разработка технологических маршрутов движения объектов производства.	ОППП
	Разработка техпроцессов изготовления и контроля деталей, сборки и испытаний и всей прочей технологической документации.	Отделы главных специалистов (ОГТ, ОГС, ОГМет и др.)
Технологическое проектирование	Типизация технологических процессов, разработка базовых и групповых процессов.	Отделы главных специалистов (ОГТ, ОГС, ОГМет и др.)
	Технико-экономическое обоснование технологических процессов	Отделы главных специалистов, экономический отдел
Выбор оборудования	Выбор и обоснование универсального, специального, агрегатного и нестандартного оборудования. Выдача заданий на проектирование этого оборудования, а также на проектирование гибких автоматических, автоматизированных, роботизированных линий и комплексов, конвейеров, транспортных средств и т.п.	Отделы главных специалистов
Выбор и технологическое конструирование оснастки	Выбор необходимого специального, универсального и унифицированного оснащения. Проектирование (технологическое конструирование) оснастки. Технико-экономические обоснования выбора и применения оснастки	Технологические и конструкторские отделы главных специалистов. Экономический отдел
Нормирование	Установление пооперационных технических норм времени всех технологических процессов. Расчеты норм расходов материалов (подетальные и сводные)	Отдел труда и зарплаты. Отделы главных специалистов. ОГТ

Отработка изделий на технологичность. Технологичность - это экономичность изготовления изделия в конкретных организационно-технологических и производственных условиях при заданных масштабах выпуска.

Отработка изделий на технологичность (технологический контроль) производится на всех этапах создания конструкторской документации:

- на стадии эскизного проекта производится анализ конкретных конструкторских решений, в том числе целесообразности выбранных материалов, рациональности и технологичности членения конструкции на сборочные единицы, блоки, агрегаты, обеспечение простоты сборки, разборки и т.п.;

- на стадиях технического и рабочего проектов принимаются окончательные решения о технологичности изделия и точности изготовления его элементов;

- на стадии изготовления опытного образца и опытной партии завершается отработка конструкции на технологичность (конкретизируются условия обеспечения технологичности, в том числе возможность использования типовых технических процессов, унифицированной переналаживаемой оснастки имеющегося или производимого оборудования.

Показатели технологичности конструкции:

- технологическая рациональность конструктивных решений;

- преемственность конструкции.

Технологическую рациональность характеризуют:

- трудоемкость изготовления;

- удельная материалоемкость;

- коэффициент использования материалов;

- технологическая себестоимость;

- удельная энергоемкость изготовления изделия;

- удельная трудоемкость подготовки изделия к функционированию;

- коэффициент применяемости материалов;

- коэффициент применения групповых и типовых технологических процессов и др.

Преемственность конструкции характеризуют:

1) коэффициент применяемости;

2) коэффициент повторяемости;

3) коэффициент унификации;

4) коэффициент стандартизации

Выбор оптимального варианта технологического процесса. В различных вариантах технологических процессов изготовления новых изделий могут применяться различные заготовки, оборудование, технологическая оснастка и т.д., что приводит к различной трудоемкости, производительности и использованию рабочих различной квалификации.

Основными критериями для выбора оптимального технологического процесса являются себестоимость и производительность. Для упрощения расчетов используют технологическую себестоимость, которая является частью полной себестоимости и учитывает затраты, зависящие от варианта технологического процесса. Графически варианты 1 и 2 могут быть представлены прямыми линиями. График сравнительной оценки двух вариантов технологического процесса представлен на рисунке 1.



Рисунок 1 - График сравнительной оценки двух вариантов технологического процесса

Точка пересечения этих линий А определяет критическое количество деталей Qкр, при котором оба варианта будут равноценными, то есть

Зт1= Зт2, (1.1)

или

, (1.2)

откуда

, (1.3)

где З - общие затраты на техпроцесс;

Упост и Упер - соответственно условно-постоянные и условно-переменные затраты.

В нашем примере при объеме выпуска изделий меньше критического более экономичным будет вариант 1, а при количестве изделий больше критического - вариант 2.

Выбор наиболее экономичного варианта реализации технологического процесса из множества возможных способов изготовления продукции следует в общем случае осуществлять по минимуму приведенных затрат, которые принимаются в качестве критерия оптимальности. Однако для сопоставления вариантов технологических процессов во многих случаях достаточно ограничиться расчетом технологической себестоимости выпуска. В последнюю входят, как было сказано ранее, лишь затраты, меняющиеся только при изменении вариантов.

Поэтому в дальнейшем в качестве ценовой функции используются не полные приведенные затраты, а минимум суммы

Зтi+ЕнКi, (1.4)

где Зтi - технологическая себестоимость годового выпуска по варианту изготовления;

Ен - нормативный коэффициент эффективности;

Кi - капитальные вложения, изменяющиеся при смене варианта технологического процесса.

1.2.2 Анализ эффективности проекта

Классический подход. Для оценки эффективности инвестиционных затрат традиционно используют следующие показатели:

- дисконтированный срок окупаемости (Pay-Back Period, PBP);

- чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV);

- внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR)

Именно этот набор показателей приводится в резюме бизнес-плана инвестиционного проекта и используется заинтересованными сторонами для оценки коммерческой привлекательности инвестиционной идеи. Базой для расчета показателей эффективности являются так называемые чистые денежные потоки (Net Cash-Flow, NCF), включающие в себя выручку от реализации, текущие и инвестиционные затраты, прирост потребности в оборотном капитале и налоговые платежи. Название «чистые потоки» говорит о том, что потоки не учитывают схему финансирования -- вложение собственных средств и привлечение кредитных ресурсов. Без этого вложения денежный поток проекта будет, естественно, получаться отрицательным на начальном этапе и накопленные денежные средства будут выглядеть так, как показано на рисунке 2.

Рисунок 2 - Денежный поток проекта с 2007 по 2016 гг.

На этом графике инвестора интересует несколько значений. Во-первых, это срок окупаемости проекта. Такой срок определяется по времени, требующемуся для того, чтобы суммарные чистые доходы проекта сравнялись с его затратами. На графике это точка, в которой NCF нарастающим итогом выйдет на положительные значения. В нашем примере -- в 2012 году. Но ни один инвестор не согласится расстаться с сегодняшними деньгами в пользу будущих, достаточно отдаленных доходов, если эти доходы будут лишь покрывать инвестиции. Поэтому в оценке эффективности проекта всегда используются дисконтированные денежные потоки, в которых NCF каждого года уменьшается на величину ставки дисконтирования по формуле

, (1.5)

где i -- номер года проекта, а d -- ставка дисконтирования. То есть, будущие денежные потоки «обесцениваются» с годовыми темпами, равными ставке дисконтирования.

В результате, для нашего случая окупаемость проекта смещается на 2014 год.

Принцип расчета PBP всегда сводится к построению графика и нахождении точки, в которой накопленный дисконтированный NCF выходит на положительные значения.

Другой важный показатель проекта, NPV, хотя и виден очень хорошо на графике денежных потоков, обычно рассчитывается по формуле. Суть NPV - чистый доход, который принесет проект с учетом дисконтирования. На графике это то значение, которое принимает накопленный дисконтированный NCF проекта к моменту окончания расчетов (в примере - около 500). Формула же NPV выглядит так:

, (1.6)

где NCFi -- чистый денежный поток i-го года, а N -- общее число лет.

Если в отношении сроков окупаемости единых критериев не существует, то анализ проекта по уровню NPV выглядит существенно проще. Любое положительное значение NPV считается показателем хорошей эффективности проекта. При этом конкретная величина NPV указывает не на прибыль инвестора (хотя название показателя и переводят иногда как «чистый приведенный доход»), а на «сверхприбыль», т. е. на тот дополнительный доход, который будет получен инвестором сверх ожидаемого.

Расчета NPV, как правило, достаточно для принятия решений по проекту. Но его значение выглядит не очень показательным, из него может быть понятно, что проект выгоден и привлекателен, но трудно оценить -- насколько привлекателен. Поэтому в помощь NPV применяют третий стандартный показатель - внутренняя норма рентабельности.

Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) -- это такое значение ставки дисконтирования d, при котором NPV становится равным 0. То есть IRR показывает, какое максимальное требование к годовому доходу на вложенные деньги инвестор может закладывать в свои расчеты так, чтобы проект еще выглядел привлекательным. Например, если для финансирования проекта используются деньги банка, то IRR продемонстрирует максимальную величину процентной ставки по кредиту, которую теоретически способен окупить проект.

Рассчитать значение IRR по формуле невозможно, этот показатель всегда находится подбором. Например, для отображенного выше денежного потока значение чистого дохода без учета дисконтирования составило 3300, а по мере увеличения ставки будущие доходы все меньше перекрывали начальные инвестиции и, как показано на рисунке 3, при ставке 20% величина NPV стала равна нулю. Это и есть IRR данного проекта.



Рисунок 3 - Внутренняя норма рентабельности проекта

Итак, с точки зрения классических представлений об оценке инвестиционных проектов, необходимо рассчитать три показателя: NPV, PBP и IRR. При этом инвестора должны устроить значения окупаемости. Итак, с точки зрения классических представлений об оценке инвестиционных проектов, необходимо рассчитать три показателя: NPV, PBP и IRR. При этом инвестора должны устроить значения окупаемости проекта и IRR, а величина NPV должна быть больше нуля.

Ставка дисконтирования. В основе всех описанных расчетов лежало дисконтирование прогнозируемых денежных потоков. Для того, чтобы провести его, необходимо выбрать ставку дисконтирования. Смысл ставки дисконтирования -- отражение в расчетах влияния стоимости денег. Иногда уже этого определения бывает достаточно для того, чтобы принять решение о ее величине. Например, если проект будет финансироваться полностью за счет средств банковского кредита, то ставка дисконтирования равна процентной ставке по кредиту.

В более сложном случае, когда инвестируемый капитал взят из разных источников, расчет ставки дисконтирования усложняется, но не значительно. Теперь, вместо процентов по кредитам, в расчете используется понятие средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC). Этот показатель рассчитывается так:

(1.7)

где kкр - доля кредитных средств в источниках финансирования;

kск - доля собственных средств акционера;

rкр - ставка процентов по кредиту;

rск - доход на собственный капитал, требуемый акционером.

Получается, что каждая компонента капитала закладывает в стоимость денег проекта долю, пропорциональную долю самого источника капитала.

Фактически, через этот механизм расчета ставки дисконтирования учитывается требование каждого из инвесторов проекта к своим доходам на вложенные средства. Любопытно, что понятие WACC пришло в оценку инвестиционных проектов с фондового рынка, где оно активно применяется при анализе стоимости акций компаний.

Оценка проекта как бизнеса. Главным критерием эффективности инвестиционного проекта всегда считалась величина NPV. Это объясняется и тем, что его просто интерпретировать, и тем, что расчет NPV вызывает меньше всего сложностей по сравнению с другими традиционными показателями проекта. Но на практике часто оказывается, что рассчитать NPV не всегда будет легким делом, а правильно сделать выводы, получив его значение, еще сложней. Назовем основную причину затруднений. Главным критерием эффективности инвестиционного проекта всегда считалась величина NPV. Это объясняется и тем, что его просто интерпретировать, и тем, что расчет NPV вызывает меньше всего сложностей по сравнению с другими традиционными показателями проекта. Но на практике часто оказывается, что рассчитать NPV не всегда будет легким делом, а правильно сделать выводы, получив его значение, еще сложней.

В любом реальном проекте мы сталкиваемся с двумя недостатками NPV:

1. Строить детальные прогнозы на весь период, в течение которого работают сделанные инвестиции, не всегда оправдано. В результате, в каждом проекте остается значительный фрагмент неучтенных доходов. Особенно хорошо это видно в тех ситуациях, когда теоретически созданный бизнес или направление может работать бесконечно.

2. NPV не дает окончательного вывода о том, насколько выгодно акционерам участвовать в NPV не дает окончательного вывода о том, насколько выгодно акционерам участвовать в проекте и какие доли в бизнесе являются для них минимальными.

В большой степени эти проблемы решаются, если перейти от традиционных показателей эффективности к одному из методов, используемых при оценке стоимости компаний.

Модель Гордона. Как известно, стоимость компании можно определять либо изучая ее активы, либо сравнивая ее с другими похожими компаниями, либо прямо анализируя ее доходы. И последний подход будет интересен нам как альтернатива NPV проекта. Для того, чтобы понять механизмы оценки компании на основе доходов, надо представить себе, что запущенный нами инвестиционный проект длится вечно, не имеет ограничений по срокам. Хотя и кажется, что ценность бесконечного дохода тоже может оказаться бесконечной, в действительности это не так. Формула NPV при бесконечном горизонте прогноза принимает следующий вид:

(1.8)

Расчет оказался не только возможен, но и значительно упростился! Однако мы здесь внесли одно упрощение: предположили, что NCF проекта будет неизменным год от года. Но в действительности он будет постоянно меняться, как минимум, за счет инфляции, а иногда и быстрее, за счет постепенного расширения масштабов деятельности. Поэтому такое упрощение будет чрезмерным и потребуется добавить учет ежегодного роста доходов, формула примет вид:

(1.9)

где g - годовой темп роста доходов.

И, наконец, последняя поправка. Как можно легко убедиться, чистый денежный поток проекта NCF равен посленалоговой операционной прибыли плюс амортизация. Амортизация не считается затратами в инвестиционных проектах, так как она не связана напрямую с денежными затратами, а отражает начисление износа имущества. В коротких инвестиционных проектах это было верно, но если прогнозировать развитие деятельности компании на бесконечный срок, то было бы правильно, пусть и не с первого года, учитывать регулярные вложения денег в постепенную замену и поддержание оборудования. А это значит, что сумму, близкую к величине амортизации, надо бы учесть как затраты проекта.

Если мы сделаем это, то интерпретация формулы изменится. Значение в числителе можно будет назвать другим термином - посленалоговая операционная прибыль, NOPLAT, а получившаяся формула:

(1.10)

- формула Гордона, одна из наиболее известных формул, по которым оценивается стоимость компаний и коммерческой недвижимости.

Таким образом, любой инвестиционный проект может рассматриваться как с позиций «внутреннего» анализа ожидаемых доходов, так и более обобщенно, на базе методологии оценки бизнеса. Более того, нормальный план оценки коммерческой эффективности можно представить так, как на рисунке 4.

Рисунок 4 - Оценка коммерческой эффективности

При анализе любого инвестиционного проекта желательно использовать для проверки сделанных прогнозов информацию об аналогичных проектах и компаниях. Если цель анализа -- привлечение банковского кредита, то на этом работа эксперта и заканчивается. Но если проект должен быть представлен потенциальным или текущим акционерам, то обязательное продолжение традиционных расчетов -- это оценка создаваемого бизнеса как с помощью спрогнозированных денежных потоков (на основе продленной стоимости), так и на основе рыночных аналогов. И чем ближе будут друг к другу перечни аналогов, применяемых на этапе прогнозирования доходов и на этапе оценки бизнеса, тем выше будет качество расчетов.

2 Анализ внешней и внутренней среды предприятия

2.1 Анализ тенденций российского рынка корпусной мебели на современном этапе

Российская мебельная промышленность - одна из самых динамично развивающихся подотраслей лесопромышленного комплекса, наиболее восприимчивая к внедрению инноваций и высоких технологий. Наращивание объемов производства высококачественной мебели внутри страны - одно из направлений развития глубокой переработки, которое сыграет ключевую роль в увеличении темпов развития отрасли в целом.

Мировой рынок мебели. Место России. Доля России в мировом производстве мебели совсем невелика: не первый год она составляет менее 1%. Так, по данным доклада об основных трендах развития мировой мебельной индустрии в 2007 году, представленным в рамках Московского международного конгресса мебельной индустрии (MIFIC), на долю развитых стран в 2007 году пришлось 65% мирового производства мебели, в то время как страны развивающиеся обеспечивают 35% (в 2006 году эти показатели составляли 70 % и 30 % соответственно). Китай и Польша сегодня заслуживают особого внимания, т. к. продолжают укреплять свои позиции в качестве мировых производителей. Структура мирового производства мебели согласно исследованиям CSIL Milano представлена на рисунке 5.



Рисунок 5 - Структура мирового производства мебели

Что касается спроса, то, по данным Миланского центра изучения мебельной промышленности наиболее высокие темпы роста демонстрируют: Россия (+9 %), Китай (+7%), Индия (+6%), Страны Балтии (+6%), Вьетнам (+6%).

В целом, по прогнозам CSIL Milano в 2008 году мировой товарооборот в мебельном секторе достигнет 100 млр. долларов.

Российский рынок мебели. Российский рынок мебели, несмотря на постоянный рост последних лет, далек от насыщения. В 2004-2005 году наблюдалась некоторая стагнация, которая была связана с приостановлением роста экономики в целом, увеличением тарифов (сказалось на удорожании продукции), недостатком инвестиций в техническое перевооружение деревообрабатывающих предприятий и нехваткой качественных отечественных материалов (плит, фурнитуры, и т.д.). В 2006 году эта тенденция была преодолена и официальные статистические органы зафиксировали рост рынка. По данным Росстата, за 9 месяцев 2007 г. производство пиломатериалов выросло на 2,7%, ДВП - на 5,2%, а ДСтП - на 13,5%. Вместе с деревообработкой растет и производство мебели: формируются крупные компании, многие из мебельщиков выходят из тени - это связано с ростом мебельных ритейлеров, которые вытесняют с рынка «серую» продукцию.

Мебельная промышленность развивается быстрее многих других российских отраслей - объем производства в 2006 и 2007 гг. рос на 15-20% ежегодно. Лидеры рынка в 2 раза опережают рынок в целом по темпам роста, увеличивая продажи на 30-40 %. Инвестиции в размере 10 млн. евро по данным агентства «РосБизнесКонсалтинг» окупаются в течение 3-5 лет.

По данным Росстата, отечественная промышленность в 2007 г. выпустила мебели на сумму $ 2662 млн., объем продаж составил $ 6101 млн.

Необходимо отметить, что данные, предоставляемые официальными структурами, в достаточно большой степени отличаются от реальных (за счет «теневого» рынка мебели), а сведения, публикуемые различными маркетинговыми компаниями, также отличаются друг от друга. Все это создает дополнительные сложности при изучении мебельной промышленности Росси в целом. Так, по оценкам Ассоциации предприятий мебельной и деревообрабатывающей промышленности России, Центра по развитию мебельной промышленности ГНЦ ЛПК, исследовательских компаний, занимающихся макроэкономическими оценками, реальная емкость мебельного рынка России выше заявленной официально как минимум в 1,6-2 раза за счет доли «теневого» рынка.

Динамика отечественного производства и продаж мебели на российском рынке представлена на рисунке 6.



Рисунок 6 - Динамика отечественного производства и продаж мебели на российском рынке, млн. долл.

Отечественный рынок мебели отличается высокой степенью концентрации: 10 крупнейших компаний из более чем 3 тыс. производителей (по другим 5,5 тыс.) выпускают больше половины всей российской мебели. При этом 600 из них - достаточно крупные, а примерно 50 формируют рынок по цене и дизайну.

В 2007 г. не произошло и заметных изменений в производстве мебели по федеральным округам. Главными центрами мебельного производства остаются Центральный и Приволжский ФО. Между тем в Центральном ФО, включающем 18 субъектов Федерации, более 80% производства сосредоточено лишь в трёх: Московской (48,9%), Воронежской (11,2%) областях и в Москве (20,3%). Это объясняется наличием в них крупных фирм, которые развили производства на базе предприятий, действовавших до перестройки.

По структуре рынка все мебельные компании России условно можно разбить на несколько групп.

В первую группу входят малые предприятия, которые в последние годы активно развиваются. Доля их продукции в общем объеме производства постоянно растет и сегодня оценивается на уровне 20 %. Эта группа является самой многочисленной и одновременно самой сложной для изучения. К ней относятся как небольшие мебельные фабрики, так и кустарные производства. Как правило, малые компании работают в узконаправленном сегменте, ориентированном на конкретных покупателей, находящихся в непосредственной территориальной близости от фирмы-производителя. Каналы закупки комплектующих, системы сбыта в данной категории значительно отличаются друг от друга. Заметная доля компаний этой группы использует возможности “теневой” стороны мебельной отрасли.

Вторая группа - лидеры отрасли. К ним относится порядка 15-20 компаний, проводящих политику как горизонтальной (собственные профильные предприятия), так и вертикальной (собственное производство плит, фурнитуры, других комплектующих) интеграции, имеющих сбытовые сети или работающих по методу франчайзинга. При этом лидеры отрасли контролируют более 60 % внутреннего рынка.

Третья группа - это крупные предприятия, региональные производители мебели, на долю которых приходится около 20 % рынка. Их продукция в первую очередь ориентирована на потребности собственного региона или нескольких населенных пунктов. Политика, проводимая представителями данной группы, в основном заключается в массовом производстве недорогой мебели низшего и среднего ценового сегментов.

За последние два-три года значительного увеличения количества игроков на рынке мебели не произошло. За это время на рынок вышли примерно 15% от общего числа нынешних участников мебельной отрасли.

При этом, как отмечают специалисты, за последние несколько лет расстановка сил на мебельном рынке не изменилась: ни одна новая фирма не попала в пятерку ведущих компаний отрасли, ни один из лидеров не потерял своих позиций.

Лидеры отечественной мебельной промышленности по данным агентства On conference, исследование "Общая характеристика мебельной промышленности России в 21 веке", приведены на рисунке 7.

Около 50% рынка принадлежит иностранным производителям. Лидирующие места на рынке занимают компании из Белоруссии (28%), Италии (24,2 %), Германии (7,5 %), Польши (5,6 %), Китая (3,4%) и Швеции (3,3%).

Что касается спроса, то в 2004 году в среднем по стране потребление мебели находилось на уровне 20-30 долл. на человека. В 2007 году показатель вырос до ~50 долл. на человека. В Москве уровень потребления приблизился к европейскому ~200 долл. на человека. При этом в столице высок спрос на импортную мебель, а в регионах в основном покупают отечественную.

Рисунок 7 - Лидеры отечественной мебельной промышленности

В настоящее время рынок корпусной мебели практически полностью перешел на модульный принцип комплектации гарнитура. Данный принцип хорош тем, что позволяет покупателю самому составить нужную мебельную композицию. Вы приходите в магазин, знакомитесь со всем спектром предлагаемых элементов, выбираете подходящие и делаете заказ. Но это - теоретически. На практике же все происходит несколько иначе. Намного проще, а иногда дешевле и быстрее приобрести один из готовых комплектов мебели. Как правило, определенный запас модулей, входящих в типовой набор, имеется на складе фирмы-изготовителя или продавца. Поэтому срок поставки стандартного комплекта минимален (всего несколько дней), а его стоимость нередко меньше суммарной стоимости отдельных элементов. Обычно производители корпусной мебели дают типовым композициям имя и/или присваивают порядковый номер: например, Композиция 4 из модульной программы Октава мебельного концерна «Катюша» (Гостиная Октава 4) представлена в таблице А.1 (приложение А).

Таким образом, на смену стенкам постепенно приходят более "легкие" конструкции, выполняющие несколько иные функции. Стенки в традиционном виде становятся «живой классикой» наших дней. Типичный современный комплект модульной корпусной мебели для гостиной это уже не так громоздко, ведь сейчас не принято комплектовать гарнитур шкафом для хранения одежды. Для этой цели обычно используются шкафы-купе или шифоньеры, располагающиеся в спальнях и прихожих. Немного об особенностях конструкции и внешнего оформления, в которых кроются основные различия между традиционными стенками и современными комплектами модулей. У стенки советского образца высота и глубина всех корпусов одинаковы, а ширина разная. Многие нынешние наборы, наоборот, могут состоять из разновысоких и "разноглубоких" элементов, хотя это, конечно, не догма. Именно модули, отличные по высоте, придают всему сооружению "легкость". Благодаря им стена не выглядит абсолютно заполненной, перегруженной. Наибольшую глубину чаще всего имеют тумбы для телевизора, словно выдвинутые из общего ряда мебели, а также невысокие шкафы, служащие своего рода постаментами для других, менее глубоких. В то время как в традиционных стенках используются в основном секции с распашными, реже откидными дверями, современные комплекты отличаются значительно большим разнообразием вариантов. Помимо шкафов и тумб с раздвижными и складными ("гармошкой") дверцами, в состав модульных программ могут входить не корпусные элементы, часто в виде полок. Они соединяются с соседними модулями с помощью крепежных деталей-стяжек. Современные гарнитуры часто оборудуются подсветкой - внешней (светильники располагаются на специальном козырьке по верхнему краю системы) или внутренней (обычно в застекленных шкафах): например, стенка Ромео (BLACK RED WHITE) представлена таблице А.1 (приложение А). В качестве декоративных элементов используются новомодные консольные полки, которые держатся на опорных трубах из металла или пластика, например: набор мебели для гостиной «Самба-13» (г. Киров) - представлен таблице А.1 (приложение А). Одно из самых главных отличий современных модульных систем от традиционных стенок - обилие округлых линий и форм. Изготовление деталей с такими очертаниями стало возможным благодаря совершенствованию технологий мебельного производства. Размеры стандартных модулей у большинства производителей также разнятся. Все зависит от исходных размеров плит, из которых выкраиваются детали конструкции. Так, максимальная высота шкафа - 2-2,5 м. Ширина одинарного шкафа - от 400 до 500 мм, двойного - от 800 мм до 1 м.

Для изготовления корпусной мебели средней ценовой категории чаще всего используются древесно-стружечные плиты, MDF и массив древесины хвойных пород (как правило, сосны). Из ламинированной ДСтП обычно производятся и корпуса, и фасады шкафов, MDF же чаще идет только на фасады. Благодаря своей плотной и однородной структуре, этот материал (MDF) предоставляет разработчикам моделей мебели множество декоративных возможностей. Например, позволяет изготавливать фасады выпуклой формы. Кроме того, будучи экологически чистым, не требует обязательного покрытия всей поверхности защитным слоем. Может окрашиваться в разные цвета. А методом прессформинга - горячего прессования (в фабричных условиях) - удается создать на поверхности плиты MDF практически любой рельеф.

В последнее время в производстве корпусной мебели все чаще используются металл и пластик. Рамка из алюминия, в которую вставлено матовое или прозрачное стекло, - один из самых модных на сегодняшний день элементов оформления фасадов. Хромированные металлические ножки шкафов стали неотъемлемой частью современного стиля: они облегчают конструкцию, заставляя ее «парить» над полом.

Модульную мебель для гостиных, выполненную в современном стиле, поставляют в Россию фабрики Словении (ALPLES, PARON, MEBLO), Испании, Польши, Дании и некоторых других европейских стран. Скандинавские производители на российском рынке представлены в основном шведской фирмой IKEA и финской ISKU.

По отзывам продавцов, большим спросом у нас сейчас пользуется отечественная продукция. Новые российские предприятия, чье бурное развитие началось после августовского кризиса 1998 года, составляют достойную конкуренцию зарубежным. Вновь создающиеся производства снабжаются современным оборудованием, высококачественными материалами и комплектующими. Среди прочих фирм выгодно выделяются не слишком крупные, но вполне успешные, производящие качественную корпусную мебель: DEDAL из Калининграда (российско-французский проект), "АНГСТРЕМ" из Воронежа и "ЛОТУС" из Кирова. Однако большинство предприятий, выпускающих модульную корпусную мебель, расположены в Московском регионе. Одно из крупнейших - Mr.DOORS, российско-американская компания, разработавшая и внедрившая программу Modula™.

Оптимальная сумма в настоящее время, за которую можно приобрести интересный и современный комплект мебели длиной около 3 м составляет 20000-30000 рублей.

2.2 Анализ конкурентной среды предприятия

На сегодняшний день, по данным Гильдии мебельщиков, на мебельном рынке Красноярска представлено 10 фабрик с ежемесячным оборотом 10 млн. руб., а также свыше 100 предприятий малого бизнеса. И хотя в целом отрасль в регионе развивается динамично, ни одного крупного производителя-мебельщика здесь до сих пор нет.

По данным исследования, проведенным журналом «Деловой Квартал. Журнал для бизнеса и карьеры в г. Красноярске» от 26.11.2007 г., на городском рынке мебельной розницы присутствуют, по разным данным, от трехсот до пятисот компаний. Около 30 из них -- крупные игроки, среди которых «Шатура», «Дятьково», «Феликс», «Ритас», «Нильс», «Командор», «Натали», «Лотус» и др.

Аналитики сообщают: на сегодняшний день в городе преобладает ввозимая мебель, и если два года назад количество местной и привозной мебели было примерно одинаковым, то сейчас перевес сил однозначно на стороне федеральных и инорегиональных мебельных брендов. По оценкам эксперта, сегодня доля ввезенной в Красноярск мебельной продукции составляет около 70 %.

Эксперты отметили, что ниша ввозимой мебели прирастает и за счет импортной продукции. Если еще несколько лет назад на местном рынке подавляющая доля привозной мебели была произведена в России и ближнем зарубежье, то сегодня много европейского товара. В городе представлена мебель не менее 20 иностранных государств, начиная от ближнего зарубежья зарубежья (Беларуси, Украины, Литвы, Польши) до «дальних» импортеров: Дании, Италии, Финляндии, Кореи, Ктиая, США и др.

Мебельные ритейлеры говорят о качественном росте спроса на продукцию. Если, раньше цена для потребителя играла первостепенную роль, то сейчас он сначала обращает внимание на качество, комплектацию, дизайн и функциональность мебели и только потом - на цену. Доля дешевой мебели на рынке за минувший год резко сократилась: с 30 % упала примерно до 10 %. Еще около 15 % принадлежит мебели middle-up и premium сегментов. Большая же часть рынка, по подсчетам председателя Красноярской гильдии мебельщиков, у middle-сегмента. Аналитики отметили, что сегодня в Красноярске на мебель среднего и вышесреднего ценовых сегментов преобладает первичный спрос на мебель. Спрос на «люксовую» мебель пока единичен.

Сегодня в городе восемь специализированных мебельных ТК: «Форд», «MixMax», «Октябрьская ярмарка», «Командор», «Вавилон», «Мебелев», «Семь слонов» и «Громада». «Конкуренции между этими ТЦ почти нет -- все они находятся в разных районах и рассчитаны на разных потребителей», -- отмечает коммерческий директор ТК «Семь слонов».

По результатам исследования, проведенного центром «М.О.И. стратегии», около половины красноярцев относятся к местной мебели лояльно. Они готовы покупать, аргументируя свой выбор близостью производителя, с которого в случае чего можно потребовать выполнения гарантийных обязательств. Также на их предпочтение местному мебельщику повлияла разумная цена. Только из патриотических соображений, по словам исследователей общественного мнения, местную мебель покупать никто не соглашался.

Аналитики утверждают - эти результаты для местных мебельщиков более чем желательны. При удачном нахождении своей ниши компании могут рассчитывать как минимум на половину рынка. Если же местные игроки займутся еще и рекламой и продвижением, созданием положительного образа красноярской продукции за их судьбу можно не беспокоиться.

Исследование конкурирующих предприятий рынка корпусной мебели города Красноярска проведено по такому сегменту рынка корпусной мебели, как наборы мебели для гостиных (стенки), выпускаемые предприятиями с массовым и крупносерийным производством, с ценовым диапазоном до 30 000 руб. в целях сопоставимости с продукцией ЗАО «Красноярский ДОК». Компании, производящие мебель по индивидуальным заказам, в исследовании участия не принимали.

Выбор сегмента связан с тем, что стенка в настоящее время является решением многих проблем, связанных с оформлением интерьера помещения, поскольку при покупке стенки нет необходимости продумывать месторасположение мебели, если бы это были отдельно стоящие предметы. Сейчас стенки имеют другой вид, нежели раньше, в настоящее время стенка - это современно-выглядящая мебель, способная удовлетворить желания покупателя. Стенки производятся в разных стилях и цветах, что придется по вкусу всем покупателям. Благодаря своей функциональности стенки могут быть использованы, как наборы для детских и молодежных комнат. Элементы стенки служат для создания разнообразного сочетания, разной величины и высоты.

Результаты исследования сведены в таблицу А.1 (приложение А).

2.2.1 Анализ деятельности ЗАО «Красноярский ДОК»

Красноярский ДОК -- крупнейшее предприятие Восточной Сибири по производству мебели, древесностружечных плит и пиломатериалов. Комбинат входит в состав пяти тысяч ведущих предприятий, имеющих статус «лидер российской экономики».

В мае 1997 г. на Саммите Координационного Комитета (Франция) «Красноярский ДОК» награжден призом «Золотая пальма» за отличные показатели динамики производства, ассортимента, объема реализации продукции, эффективности и экологичности производственного процесса.

Красноярский деревообрабатывающий комбинат (ДОК) - одно из старейших предприятий лесной отрасли в Сибири. Строительство комбината началось в августе 1931 г. Уже через три года были введены в эксплуатацию лесопильный и деревообрабатывающий цеха. Со временем были введены в строй и другие производства:

-цех древесностружечных плит (ДСтП);

-мебельные цеха;

-цех строганого шпона.

По мере постройки и запуска различных линий и цехов комбината росла и его производственная мощность:

- производство пиломатериалов достигло 330 тыс. куб.м/год;