Управление дебиторской задолженностью

Этап 3. Проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в отобранных расчетных документах. В частности, могут направляться письма контрагентам с просьбой подтвердить реальность проставленной в документе или проходящей в учете

Этап 4. Оценивается существенность выявленных ошибок. При этом могут использоваться различные критерии. Обобщая вышеизложенное исследование, можно сделать следующие выводы.

Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия на:

- увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.);

- увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации);

- увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества расчетных документов и дебиторов анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом.

Дебиторская задолженность - элемент оборотных средств, ее уменьшение снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

дебиторский задолженность договорной оборачиваемость

2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности и дебиторской задолженности предприятия ТОО «НОВО-АЛЬДЖАНСКИЙ»

2.1 Общая характеристика предприятия

ТОО «Ново-Альджанский» - это торговое предприятие, специализирующееся на оптовой торговле мукомольной продукцией. Свою деятельность ТОО «Ново-Альджанский»осуществляет посредством организации оптовой торговли со склада.

ТОО «Ново-Альджанский»зарегистрировано в 2000 году. За это время предприятие успело зарекомендовать себя надежным поставщиком мукомольной продукции.

В настоящий момент времени ТОО «Ново-Альджанский» специализируется на оптовой и мелкооптовой торговле и доставке мукомольной продукции, а также других макаронных продуктов.

ТОО «Ново-Альджанский» наладила прочные связи с многими регионами Казахстана и России, тесно сотрудничает с производителями и поставщиками зерна и пшеницы.

Основные принципы деятельности ТОО «Ново-Альджанский»:

1. Использование только качественного сырья.

2. Поддержание всегда широкого ассортимента продукции.

3. Жесткий контроль за доставкой и хранением всей продукции.

4. Мгновенное реагирование на требования покупателей.

5. Соблюдение температурных режимов и сроков хранения.

6. Гибкое ценообразование.[19]

Коммерческая политика предприятия отдает предпочтение продукции отечественных и российских производителей, основной упор в коммерческой политике предприятия делается на расширение и углубление ассортимента реализуемой продукции.

Миссия предприятия - создать базу лояльных потребителей и занять лидирующие позиции в сфере оптовой и розничной торговли мукомольной продукцией города через удовлетворение потребностей покупателей в макаронных изделиях высокого качества, обеспечивая предприятию максимальный доход.

В качестве стратегической цели предприятия выделено следующее - захват 10 % доли оптового рынка города за счет развития сети розничных магазинов и оптовой торговли продуктами.

Для предприятия ТОО «Ново-Альджанский» характерна линейно-функциональная организационная структура.

Многолетний опыт использования линейно-функциональных структур управления показал, что они наиболее эффективны там, где аппарату управления приходится выполнять множество рутинных, часто повторяющихся процедур и операций при сравнительной стабильности управленческих задач и функций: посредством жесткой системы связей обеспечивается четкая работа каждой подсистемы и организации в целом.

К достоинствам линейно-функциональной структуры управления можно отнести:

- более глубокая подготовка решений и планов, связанных со специализацией работников;

- освобождение главного линейного менеджера от глубокого анализа проблем;

- возможность привлечения консультантов и экспертов.

К недостаткам линейно-функциональной структуры управления относятся:

- отсутствие тесных взаимосвязей между производственными отделениями;

- недостаточно четка ответственность, так как готовящий решение, как правило, не участвует в его реализации;

- чрезмерно развитая система взаимодействия по вертикали, а именно: подчинение по иерархии управления, то есть, тенденция к чрезмерной централизации.

Непосредственное управление предприятием осуществляет директор ТОО «Ново-Альджанский». В непосредственном подчинении директору находятся директор по персоналу, коммерческий директор, директор по логистике и финансовый директор.

Основную ответственность за осуществление бизнес-процессов по продаже продуктов со склада несет коммерческий директор, он отвечает за закупку продуктов и их реализацию. На него одного возложены функции по поиску поставщиков и формированию клиентской базы, а также функции по проведению переговоров и заключению договоров.

Если на первом этапе деятельности предприятия усилий одного человека по данным направлениям было достаточно, то на данный момент стоит задуматься над внедрением должности менеджера по продажам, который возьмет на себя блок по формированию клиентской базы, переговоры с потенциальными клиентами и подписание договоров. Это позволит коммерческому директору более тщательно анализировать предложения от поставщиков, находить более выгодные варианты сотрудничества, что позволит не только уменьшить нагрузку на него, но и оптимизировать показатели себестоимости продаж со склада. Исполнительские функции в рассматриваемых бизнес-процессах, таких как закупка, хранение и реализации продуктов со склада, распределены оптимально.

В силу того, что предприятие относится к предприятиям малого бизнеса, оно не имеет возможности содержать дополнительных сотрудников для осуществления обеспечивающих бизнес-процессов. Именно поэтому, такие обеспечивающие процессы, как обеспечение безопасности и юридическое обслуживание переданы на аутсорсинг.

Контроль за оперативным и качественным выполнением обеспечивающих функций несет директор по персоналу. На него же возложена ответственность за организацию административно-хозяйственного обеспечения деятельности компании. Он рассчитывает оптимальную сумму денежных средств, которую предприятие может позволить потратить на осуществление данного бизнес-процесса. Он же контролирует целевое использование выделенных денежных средств.

В качестве основных методов управления на рассматриваемом предприятии применяют экономические методы управления. В качестве основных методов управления здесь выступает система заработной платы и премирования. Причем, оплата труда менеджера напрямую связана с результатами его деятельности в сфере ответственности или с результатами деятельности всей фирмы.

Немаловажную роль в процессе управления предприятием играют организационно-распорядительные методы управления, основанные на дисциплине, ответственности, власти, принуждении.

Сущность организационного регламентирования состоит в установлении правил, обязательных для выполнения и определяющих содержание и порядок организационной деятельности (положение о предприятии, устав фирмы, внутрифирменные стандарты, положения, инструкции, правила планирования, учета и т.д.).

Распорядительные методы реализуются в форме:

-приказа,

- постановления,

- распоряжения,

- инструктажа,

- команды,

- рекомендаций.

Поскольку участниками процесса управления являются люди, то социальные отношения и отражающие их соответствующие методы управления важны и тесно связаны с другими методами управления. В качестве примера применения социально-экономических методов управления можно рассмотреть следующие элементы кадровой политики ТОО «Ново-Альджанский» выплачиваются пособия при рождении ребенка;

- организуются и проводятся праздничные вечера (Новый год, 8 марта, Наурыз), профессиональные праздники (День торговли и т.д.);

- выплачиваются пособия при смерти родственников.

Подводя итог, можно сказать, что в целом работа общества заключается в том, чтобы торговые услуги населению имели высокое качество, были доступны для населения и экономически выгодны для предприятия.

2.2 Анализ основных экономических показателей ТОО «Ново-Альджанский»

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового положения предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают и несут полную ответственность за результаты своей деятельности перед собственниками, перед персоналом, партнерами и другими контрагентами. И прежде, чем приступит к анализу финансового положения исследуемого предприятия, следует определить, что означает понятие финансового состояния. В специальной научной литературе это понятие трактуется по разному. Так, например, профессор Шеремет А.Д. характеризует финансовое состояние предприятия размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивами) [20]. Балабанов И.Т. отмечает, что финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ доходности и рентабельности; финансовой устойчивости, кредитоспособности; использования капитала, валютной самоокупаемости» [21]. В свою очередь Дюсембаев К.Ш. рекомендует определять понятие финансового состояния как отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств [1,с.8].

Таким образом, несмотря на различия в трактовках понятия финансового состояния несомненно одно - это то, что финансовое состояние выявляется в результате исчисления различных показателей, отражающих отдельные его стороны на основе их оценки и ранжирования в зависимости от степени их значимости [1,с.7].

В современных условиях хозяйствования на предприятие, на его финансовую устойчивость влияют различные факторы, которые классифицируются Родионовой В.М. и Федотовой М.А. следующим образом:

1) по месту возникновения - внутренние, на которые они способны воздействовать, и внешние, к которым вынуждены приспосабливаться;

2) по важности результата - основные и второстепенные;

3) по структуре - простые и сложные;

4) по времени действия - постоянные и временные [22].

Внутренние факторы - это, прежде всего, состояние основных и оборотных фондов, финансов предприятия; внешние - денежно-кредитная, налоговая политика государства, уровень инфляции, состояние фондового рынка, фаза экономического цикла и другие. Все они практически переплетены между собой, некоторые могут выступать одновременно внутренними и внешними (амортизация, платежи, инвестиционная активность предприятия). И сами факторы изменяются под влиянием развития рыночных отношений, поэтому финансовое состояние предприятия отражает все названные процессы.

Рассмотрим основные внутренние факторы. Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с издержками производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего чистого дохода, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая величина чистого дохода, но и структура его распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности. Однако, возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами. И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности предприятия.

Обобщая вышесказанное, сгруппировать внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия, следующим образом:

-отраслевая принадлежность предприятия;

-струтура выпускаемой продукции (работ, услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

-размер оплаченного уставного капитала;

-величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

-эффективность управления предприятием.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществу технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику правительства страны, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и др.

На формирование устойчивого финансового положения предприятия большое влияние оказывают его взаимоотношения с контрагентами (налоговыми органами, банками, поставщиками, покупателями, акционерами и т.д.). Поэтому условием хорошего финансового положения являются налаженные деловые отношения с партнерами. Другими словами финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве; оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом получения объективной и достоверной оценки финансового положения предприятия является его анализ, который позволяет отследить тенденции развития предприятия, дать комплексную оценку хозяйственной деятельности и служит таким образом перекладным мостом между выработкой управленческих решений и собственно производственно-предпримательской деятельностью предприятия.

Анализ устойчивости финансового положения на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная устойчивость - препятствовать развитию и создавать излишние запасы и резервы. [1,с.13]

Основными задачами ананлиза финансового положения предприятия, работающего в условиях рыночной конкуренции, являются:

- общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период;

- изучение соответствия между активами и источниками их формирования, рациональности их размещения и эффективности использования;

- определение величины оборотного капитала, ее прироста (уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами;

- соблюдение финансового-расчетной и кредитной дисциплины;

- изучение структуры активов предприятия и его обязательств;

- расчет оборачиваемости текущих активов, в том числе дебиторской задолженности и запасов;

- определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

- оценка доходности предприятия;

- исчисление относительных показателей доходности и факторов, воздействующих на изменение их уровня;

- определение деловой активности;

-долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устйчивости финансового положения предприятия, т.е. разработка его финансовой стратегии.

Информационной базой анализа финансового положения является финансовая отчетность. В соответствии с Законом Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» финансовая отчетность включает в себя:

1. бухгалтерский баланс;

2. отчет о прибылях и убытках;

3. отчет о движении денежных средств;

4. отчет об изменениях в капитале;

5. пояснительная записка.[23]

Основным источником информационного обеспечения анализа финансового положения предприятия служит бухгалтерский баланс. Являясь центральной формой финансовой отчетности, бухгалтерский баланс позволяет определить на отчетную дату состав и структуру имущества предприятия, ликвидность и оборачиваесоть текущих активов, наличие собственного капитала и обязательств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, кредитоспособность и лпатежеспособность предприятия.

Пользуясь бухгалтерским балансом исследуемой организации, рассмотрим ее финансовое положение по основным показателям. [24]

Динамика основных экономических показателей работы предприятия в 2010-2011 гг. представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Исходные данные для расчета основных финансовых показателей за ТОО «Ново-Альджанский» 2010 - 2011 гг.(тыс.тг)

Показатели	Методика расчета	2010 г.	3 кв. 2011 г.
1	2	3	4
1.Внеоборотные активы	Итог I раздела баланса	14010	14216
2.Запасы (с НДС)	Стр. 210 + стр. 220	23715	27057
3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Стр. 250 + стр. 260	215	271
4. Оборотные активы	Итог II раздела баланса	25255	28640
5.Капитал и резервы	Итог III раздела баланса	19285	22822
6.Долгосрочные обязательства	Итог IV раздела баланса	5000	5000
7.Краткосрочные обязательства	Итог V раздела баланса	14980	15034
8. Баланс	Валюта баланса	39265	42856

Из таблицы видно, что валюта баланса на начало составляла 39265тыс.тг, а на конец - 42865тыс.тг, т.е. увеличилась на 3600тыс.тг. Рост валюты баланса, как правило, свидетельствует о росте производственных мощностей и заслуживает положительной оценки. Несмотря на нестабильность и непредсказуемые изменения цен и т.д. валюты баланса остается важнейшей характеристикой масштаба деятельности и степени надежности предприятия, а также служит базой для расчета индикаторов финансового положения предприятия. Следует подчеркнуть, что установление правильности использования источников средств по существу является основной идеей финансового положения хозяйствующего субъекта.

Баланс пронизан сетью взаимосвязей. Логические и количественные отношения имеются на уровне разделов, групп и отдельных статей. В первую очередь укажем на характер взаимосвязей между разделами баланса.

1. Сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов пассива:

А(|+||)=( |+||+|||).

По нашему балансу равенство составляет:

на начало (2010г.) 14010+25255=19285+5000+14980;

на конец (3 кв-ал 2011г.) 14216+28640=22822+5000+15034.

Это равенство выражает основную идею бухгалтерского баланса - одна и та же сумма средств представлена в двух аспектах: 1) по составу и размещению; 2) по источникам образования (финансирования).

2. Итог первого раздела актива, как правило, меньше итога первого раздела пассива.

А | < П |

На анализируемом предприятии это неравенство выглядит следующим образом:

на начало 14010 < 19285;

на конец 14216 < 22822.

Экономический смысл этого неравенства заключается в том, что часть собственных средств идет на приобретение основных средств и осуществление долгосрочных финансовых вложений, оставшаяся часть - на покрытие оборотных средств, показанных во втором разделе актива.

3. Общая сумма текущих активов превышает величину текущих обязательств

А (||) >П ( |||)

В нашем случае это неравенство имеет следующий вид:

на начало 25255> 19285;

на конец 28640 > 22822.

Данное неравенство связано с предыдущим неравенством. Оно обусловлено тем, что при нормальном функционировании значительная часть оборотных средств приобретается за счет собственных финансовых ресурсов.

4. Еще более глубокий экономический смысл в условиях рыночной экономики имеет связь между группами статей баланса, выражающая отношение собственности, что видно из неравенства:

А=Ск+Пк,

где: А - активы предприятия;

Ск - собственный капитал;

Пк - привлеченный капитал (обязательства предприятия).

В нашем примере это неравенство имеет следующие значения:

на начало - 39265=19285+19980;

на конец - 42856=22822+20034.

Данное неравенство показывает, что все активы предприятия имеют принципиально различный состав источников покрытия: собственный капитал и привлеченный (заемный). На этом неравенстве базируются расчеты важнейших коэффициентов, расчеты которых для исследуемого предприятия представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО за 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 г.	3 кв. 2011 г.	Изменение 2011г. к 2010г. (±)
Коэффициент автономии	0,49	0,53	0,04
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,04	0,88	-0,16
Коэффициент маневренности	0,27	0,38	0,10
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования	0,22	0,32	0,10

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициенты автономии, соотношения собственных и заемных средств, маневренности, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования.

Коэффициент автономии (Кавт) - одна из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств. Коэффициент автономии определяется как отношение капитала и резервов к валюте баланса.

Кавт = Итог III раздела баланса / Валюта баланса

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается обычно на уровне 0,5, то есть: Кавт - 0,5.

Кавт2010 = 19285 тыс. тг. / 39265 тыс. тг. = 0,49

Кавт2011 = 22822 тыс. тг. / 42856 тыс. тг. = 0,53

Значения коэффициента автономии, соответствующие приведенному ограничению, означают, что все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет его собственных средств.

Из расчетных данных следует, что предприятие обладает достаточной степенью финансовой самостоятельности, так как, значение коэффициента автономии выше критериального.

Положительным моментом может являться увеличение данного показателя в 2011 году по сравнению с результатами 2010 г.г.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) является финансовой характеристикой, дополняющей коэффициент автономии, и определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

Кз/с = (Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса) / Итог III раздела баланса

Кз/с2010 = (5000 тыс. тг + 14980 тыс. тг.) / 19285 тыс. тг. = 1,04

Кз/с2011 = (5000 тыс. тг. + 15034 тыс. тг.) / 22822 тыс. тг. = 0,88

На конец 2011 года наблюдается сокращение плеча финансового рычага с 1,04 до 0,88, что свидетельствует о снижении финансовой зависимости от внешних инвесторов на конец исследуемого периода.

Коэффициент маневренности (Кмн) - еще одна важная характеристика устойчивости финансового состояния предприятия.

Коэффициент маневренности определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов.

Кми = (Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса) / Итог III раздела баланса



Кми2010 = (19285 тыс. тг. - 14010 тыс. тг.) / 19285 тыс. тг. = 0,27

Кми2011 = (22822 тыс. тг. - 14216 тыс. тг.) / 22822 тыс. тг. = 0,38

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

Оптимальной (рекомендуемой) величиной коэффициента считается значение, равное 0,5 (Кмн = 0,5).

Как видим, рассматриваемое предприятие не может достаточно свободно маневрировать частью собственных средств, независимо от внешних источников финансирования. Положительным моментом является устойчивая динамика роста данного коэффициента.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования (Коб.зап).

Коэффициент определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

Коб зап = (Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса) / Стр. 210

Коб зап 2010 = (19285 тыс. тг. - 14010 тыс. тг.) / 23715 тыс. тг. = 0,22

Коб зап 2011 = (22822 тыс. тг. - 14216 тыс. тг.) / 27057 тыс. тг. = 0,32

Нормальные значения коэффициента определены статистически в пределах:

Коб зап = 0,6 - 0,8

Полученные расчетные значения коэффициентов свидетельствуют о несоответствии полученных значений критериальным. Таким образом, на основании проведенного анализа финансовой устойчивости за период 2010 - 2011 гг. финансовая устойчивость предприятия повышается.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности ТОО «Ново-Альджанский»

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его ликвидность.

Под ликвидностью активов понимают возможность трансформации их в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность активов.

Часто под ликвидностью предприятия подразумевают наличие у него оборотных средств в том размере, которые достаточны для погашения краткосрочных обязательств. Общий коэффициент ликвидности баланса определяется как соотношение сумм оборотных активов и сумм различных видов задолженности предприятия.

Под платежеспособностью понимают наличие у субъекта хозяйствования денежных средств, которых достаточно для расчетов по кредиторской задолженности, требующих немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности определены следующие:

-наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В то же время следует иметь в виду, что коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу эта оценка окажется ошибочной, если в структуре текущих активов (оборотных средств) значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности дается с определенной степенью точности. Так, в рамках экспресс-анализа платежеспособности сосредоточивают внимание на статьях, характеризующих наличие денег в кассе и на расчетном счете в банке. Действительно, они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность в отличие от любого иного имущества, имеющего лишь относительную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко задействуются лишь с определенным временным лагом. Искусство финансового менеджмента как раз и состоит в том, держать на счетах лишь необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстрореализуемых активах.

Более детальный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия осуществляется с помощью расчета аналитических коэффициентов. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитываются несколько коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение объема денежных средств и суммарной стоимости быстрореализуемых ценных бумаг и краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение объема денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности, срок погашения которой не наступил. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным считается значение уточненного коэффициента ликвидности, близкое к 1, т.е. соотношение 1:1.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным считается соотношение, находящееся в пределах от 2:1 до 3:1.

Если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью утверждать, что все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если же соотношение значительно превышает 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие обладает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С позиции кредиторов предприятия подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время с точки зрения теории менеджмента значительное накопление запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Еще одним показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Следовательно, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или до тех пор, пока оно ликвидно).

Полезно определить, какая часть собственных средств вложена в наиболее маневренные активы. Для этого рассчитывают коэффициент маневренности Км как отношение оборотного капитала к собственным средствам предприятия.

Следует иметь в виду, что расчет показателей финансовой устойчивости по данным баланса проводится чаще всего контрагентами фирмы и кредиторами. При этом динамика показателя маневренности в первую очередь будет интересовать акционеров, оценивающих насколько гибко управляющие распоряжаются собственными средствами предприятия. Кредиторов же интересует больше показатели абсолютной и общей ликвидности, высокий уровень которых обеспечивает минимальный риск неплатежа.

Для углубленного анализа ликвидности предприятия целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того, что дебиторскую задолженность будет легче реализовать, чем незавершенное производство или расходы будущих периодов.

При этом не следует забывать о применении того или иного вида оборотных средств. Те активы, которые могут быть использованы только с определенной целью (специфические активы), реализовать сложнее, чем многоцелевые.

Правомерно воспользоваться такой классификацией активов по категориям риска:

- минимальный риск - денежные средства, легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги;

- малый риск - дебиторская задолженность процветающих предприятий, запасы товарно-материальных ценностей (исключая залежалые), пользующаяся спросом готовая продукция.

- средний риск - продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

- высокий риск - дебиторская задолженность убыточных предприятий, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы и неликвиды.

Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже финансовая устойчивость предприятия.

Другой важной оценкой финансовой устойчивости является коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение заемных источников к собственному капиталу.

В отношении уровня финансовой независимости критической точкой является 0,5. Если численное значение коэффициента больше 0,5, то предприятие финансово зависимо.

Показатели анализа ликвидности и платежеспособности тесно связаны с показателями финансовой устойчивости, поскольку они характеризуют степень риска банкротства предприятия.

Платежеспособность предприятия характеризуется на основе анализа расчетных коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Под наиболее ликвидными активами подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

К ал =

Нормальные значения коэффициентов: Кал = 0,2 - 0,7

Кал2010 = 215 тыс. тг. / 14980 тыс. тг. = 0,01

Кал2011 = 271 тыс. тг. / 15034 тыс. тг. = 0,02

Из расчетных значений коэффициента абсолютной ликвидности следует, что предприятие на протяжении 2010 - 2011 гг. не имело текущей платежной способности. Коэффициент критической ликвидности характеризует платежные возможности предприятия при условии погашения дебиторской задолженности. Он рассчитывается как частное от деления суммы оборотных активов за минусом запасов на сумму краткосрочных обязательств.

Ккл = (Итог II раздела баланса - стр. 210-НДС) / Итог V раздела баланса

Ккл2010 = (25255 тыс. тг. - 23715 тыс. тг.) / 14980 тыс. тг. = 0,10

Ккл2011 = (28640 тыс. тг. - 27057 тыс. тг.) / 15034 тыс. тг. = 0,11

Даже при условии своевременных расчетов с покупателями и заказчиками платежные возможности анализируемого предприятия малы: коэффициент критической ликвидности увеличивается незначительно с 0,10 (на начало 2010 года) до 0,11 (на начало 2011 года) (см. таблицу 2.3).

Коэффициент характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятного сбыта готовой продукции, а также реализации в случае необходимости части материальных оборотных средств.

Ктл = Итог II раздела баланса / Итог V раздела баланса

Ктл2010 = 25255 тыс. тг. / 14980 тыс. тг. = 1,69

Ктл2011 = 28640 тыс. тг. / 15034 тыс. тг. = 1,91

Таблица 2.3 Коэффициенты ликвидности ТОО за 2010 - 2011 гг.

Показатели	Методика расчета	Нормативное значение	2010 г.	3 кв. 2011 г.	Изменение 2011 к 2010 г. (±)
Коэффициент абсолютной ликвидности	(стр. 250 + стр. 260) : стр. 690	> 0,2 - 0,25	0,014	0,018	0,004
Коэффициент критической ликвидности	(стр. 250 + стр. 260 + стр. 240) : стр. 690	0,7 - 0,8	0,10	0,11	0,002
Коэффициент текущей ликвидности	стр.290:стр. 690	> 2	1,69	1,91	0,22



Из расчетных данных следует, что предприятие, при условии своевременного расчета с дебиторами, благоприятной конъюнктуре рынка, в перспективе обладает ликвидностью. Более того, платежные способности предприятия к концу анализируемого периода повышаются, о чем свидетельствует рост показателей ликвидности в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Для оценки степени близости предприятия к банкротству рассчитывается показатель Z-счет Альтмана на конец отчетного периода:

счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5

где К1 - отношение оборотного капитала к величине всех активов;

К2 - отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов;

К3 - отношение фин. результата от продаж к величине всех активов;

К4 - отношение уставного капитала к заемному капиталу;

К5- отношение выручки от продаж к величине всех активов.

Рассчитаем необходимые коэффициенты:

К12010 = 25255 тыс. тг. / 39265 тыс. тг. = 0,643

К12011 = 28640 тыс. тг. / 42856 тыс. тг. = 0,668

К22010 = 19285 тыс. тг. / 39265 тыс. тг. = 0,491

К22011 = 22822 тыс. тг. / 42856 тыс. тг. = 0,533

К32010 = 40544 тыс. тг. / 39265 тыс. тг. = 1,033

К32011 = 43046 тыс. тг. / 42856 тыс. тг. = 1,004

К42010 = 10000 тыс. тг. / 15000 тыс. тг. = 0,667

К42011 = 10000 тыс. тг. / 15000 тыс. тг. = 0,667

К52010 = 2889 тыс. тг. / 39265 тыс. тг. = 0,074

К52011 = 3390 тыс. тг. / 42856 тыс. тг. = 0,079

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Таблица 2.4 Расчет коэффициентов Z-счета Альтмана

Коэффициент	Значение	Множитель	Произведение
		2010	2011	2010	2011
1	2	3	4	6	7
К1	1,2	0,643	0,668	0,772	0,802
К2	1,4	0,491	0,533	0,688	0,746
К3	3,3	1,033	1,004	3,407	3,315
К4	0,6	0,667	0,667	0,400	0,400
К5	1	0,074	0,079	0,074	0,079

Произведем оценку потенциального банкротства ТОО на основании модели Альтмана (таблица 2.5).

На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели Альтмана за 2010-2011 гг. показывает, что вероятность наступления банкротства очень низкая.

Таблица 2.5. Оценка риска банкротства ТОО по модели Альтмана

Значение Z-счета	2010г.	2011г.	Вероятность банкротства
3,0 и выше	5,341	5,341	очень низкая

Таким образом, финансовое состояние ТОО за 2010 - 2011 гг. устойчивое, зависимость предприятия от внешних источников финансирования на протяжении анализируемого периода падает.

Как известно, анализ деятельности всего предприятия проводится во взаимосвязи с анализом персонала, анализируются его абсолютные показатели и результаты деятельности, а также производятся расчеты относительных показателей. [25, с.105]

Основным показателем кадровой политики является текучесть кадров, которая статистически может быть отслежена на протяжении несколько лет или за весь период работы предприятия. Другими словами особое внимание руководства предприятий должно уделяться показателям эффективности производства. Эффективность деятельности предприятий измеряется путем сопоставления результатов производства (эффекта) с затратами или применяемыми ресурсами. Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост может быть достигнут как экстенсивным, так интенсивным способом. Превышение темпов роста продукции над темпами роста затрат свидетельствует о преимущественно интенсивном экономическом росте. [26-28]

Возможность обеспечить неуклонный рост и достаточно высокие темпы экономической эффективности производства дает только переход к преимущественно интенсивному типу развития. Отсюда всестороння интенсификация производства - решающий фактор повышения его эффективности. Речь идет, прежде всего, о том, чтобы повысить отдачу с каждой единицы материальных, трудовых и финансовых ресурсов, эффективно использовать основные производственные фонды. Важнейшим показателем эффективности производства является производительность труда, измеряемая соотношением результатов производства и среднесписочной численности работающих либо трудоемкостью - затратами рабочего времени на единицу продукции. Основные показатели эффективности использования трудовых ресурсов в исследуемом ТОО показаны в таблице 2.6.

Таблица 2.6. Основные показатели эффективности использования трудовых ресурсов ТОО за 2009 - 3 кв. 2011 гг.

Показатели	Год	Изменение (+;-)	Темп изменения, %
	2009	2010	3 кв. 2011	2010 г. к 2009г.	3 кв. 2011 г. к 2010 г.	2010 г. к 2009 г.	3 кв. 2011 г. к 2009 г.
Выручка от продажи продукции, тыс. тг.	40544	43046	43118	2502	72	106,17	100,17
Численность работающих, чел.	25	26	26	1	0	104,00	100,00
Фонд оплаты труда, тыс. тг.	1338,96	1649,76	2100,48	310,8	450,72	123,21	127,32
Среднемесячная зарплата, тыс. тг.	7,97	9,82	10,94	1,85	1,12	123,21	111,41
Производительность труда, тыс. тг./чел	1621,76	1655,62	1658,38	33,86	2,77	102,09	100,17

Основные фонды - это часть производственных фондов, которая вещественно воплощена в средствах труда, сохраняет в течение длительного времени свою натуральную форму, переносит по частям стоимость на продукцию и возмещается только после проведения нескольких производственных циклов. Для характеристики эффективности использования основных средств предприятия представлена таблица 2.7.

Таблица 2.7 Показатели эффективности использования основных средств ТОО за 2009 - 2010 гг.

Показатели	Год	Изменение (+;-)	Темп изменения, %
	2009г	2010г	2010 г. к 2009 г.	2010 г. к 2009 г.
1	2	3	4	5
Выручка от продажи продукции, тыс. тг.	40544	43046	2502	106,17
Прибыль от продаж, тыс. тг.	2889	3390	501	117,34
Численность работающих, чел.	25	26	1	104,00
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. тг.	13815	14113	298	102,16
Фондоотдача, тг.	2,93	3,05	0,12	103,93
Фондоемкость, тг.	0,34	0,33	-0,01	96,22
Фондовооруженность, тыс. тг./чел.	552,6	542,81	-9,79	98,23
Фондорентабельность, %.	20,91	24,02	3,11	114,86

Из данных таблицы видно, что у данного предприятия показатель фондоотдачи имеет положительное значение. Так, фондоотдача за 2010г. увеличилась на 0,12тг. Это может свидетельствовать о некотором увеличении производительности машин и оборудования, либо сокращении их простоев, об оптимальной загрузке техники или о техническом совершенствовании основных производственных фондов.

Последние наблюдения показали, что циклы деловой активности внутренних и мировых товарных рынков часто не совпадают. Однако рынок мукомольной продукции и макаронных изделий в нашей стране также как и во многих других странах переживает определенные трудности сегодня. Все больше и больше появляется проблем, связанных с экологическим состоянием водных бассейнов, а как следствие, уменьшаются размеры посевных площадей.

Уровень потребления продуктов мукомольного производства в Казахстане является одним из основных. Уровень потребления импортных продуктов составляет более 20%. Рынок продуктов переработки больших городов имеет наибольшую емкость и потенциал роста.

В настоящее время рынок продуктов переработки находится на этапе формирования и в стадии роста, поэтому перспективы выхода на него оцениваются как положительные, хотя они и потребуют существенных финансовых и маркетинговых усилий.

Товарооборот является важнейшим оценочным показателем торгового предприятия, измерителем эффективности деятельности. Объем продажи товаров характеризует конкурентные позиции предприятия на рынке, его долю в общем объеме продаж и степень устойчивости положения на рынке, способность продавать товары, пользующиеся спросом потребителей и обеспечивающие получение намеченных и стабильных результатов.

Анализ объема и динамики товарооборота торгового предприятия основывается на данных бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

Торговая деятельность предприятий характеризуется, прежде всего, степенью выполнения планов и динамикой товарооборота. Ниже представлена динамика оптового товарооборота ТОО за 3 года.



Таблица 2.8

Динамика оптового товарооборота склада ТОО за 2009-3 кв. 2011 гг.

Оптовый товарооборот	Год	Изменение (+;-)	Темп изменения, %
	2009	2010	3 кв. 2011	2010 г. к 2009 г.	3 кв. 2011 г. к 2010 г.	2010 г. к 2009 г.	3 кв. 2011 г. к 2010 г.
1 квартал	6840	7408	7368	568	-40	108,30	99,46
2 квартал	10292	10524	10520	232	-4	102,25	99,96
3 квартал	10642	11120	11210	478	90	104,49	100,81
4 квартал	12770	13994		1224		109,58
Итого за год	40544	43046		2502		106,17

Таблица 2.9

Информация о выполнении плана по оптовому товарообороту ТОО

Показатели	Прошлый 2009 год	2010 год	Отклонение	2010 год в % к прошлому году
		План	Факт	% выполнения	От плана	От прошлого года
1.Оптовый товарооборот с участием в расчетах:
в действующих ценах	40544	43500	43046	99,0	-454	2502	106,17
в сопоставимых ценах	40544	-	39133	-	-	-1411	0,965

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о наличии положительной динамики оптового оборота ТОО «Ново-Альджанский». Пики подъема и спада спроса на продукцию ТОО «Ново-Альджанский», реализуемую через склад ТОО «Ново-Альджанский» совпадают с сезонностью продаж в рознице. В 2010 году оптовый товарооборот склада ТОО «Ново-Альджанский» возрос на 6,17%. Самым большим товарооборотом отличается 4 квартал каждого года в исследуемом периоде, наименьшим - 1 квартал. Самый высокий темп прироста - 9,58% наблюдался в четвертом квартале 2010 года.

В таблице 2.9 представлена информация о выполнении плана по оптовому товарообороту ТОО «Ново-Альджанский»в 2010 году.

План оптового товарооборота ТОО «Ново-Альджанский»недовыполнен на 1% или на 454 тыс. тг. По сравнению с прошлым годом его объем возрос на 2502 тыс. тг., что составляет 6,17%.

Рост оптового товарооборота в динамике произошел за счет увеличения объема продаж, большое влияние оказало также повышение оптовых продажных цен. Индекс продажных цен по оптовому товарообороту в отчетном году к прошлому составил 1,10 раз.

Пересчитаем фактический его объем за отчетный год в сопоставимые продажные цены: 43046/1,10 = 39133 тыс. тг.

Таким образом, повышение продажных цен на товары обеспечило прирост оптового товарооборота на 3913 тыс. тг. (43046 - 39133), что составляет 10% к фактическому его объему за прошлый год.

Анализ выполнения плана и динамики оптового товарооборота проводят не только за год, но и по кварталам. Это помогает установить, как ритмично развивается реализация, как равномерно удовлетворяется спрос покупателей на товары. Для оценки равномерности и ритмичности развития товарооборота следует изучить выполнение плана и его динамику.

Для определения равномерности и ритмичности развития товарооборота следует изучить выполнение плана и его динамику по кварталам, составив аналитическую таблицу. В таблице 2.10 представлена ритмичность развития оптового товарооборота ТОО «Ново-Альджанский» в 2011 году в действующих ценах, тыс. тг.



Таблица 2.10. Ритмичность развития оптового товарооборота ТОО «Ново-Альджанский»в 2011 году в действующих ценах, тыс. тг.

Кварталы	Фактически за прошлый год	Отчетный год	Отклонение	в % к прошлому году
		План	Фактически	% выполнения плана	от плана	от прошлого года
1 квартал	7408	7450	7368	98,90	-82	-40	99,46
2 квартал	10524	10600	10520	99,25	-80	-4	99,96
3 квартал	11120	11300	11210	99,20	-90	90	100,81
4 квартал	13994	14150
Всего за год	43046	43500

Под сезонными колебаниями понимают такие изменения уровня динамического ряда, которые вызывают влияниями времени года.

В настоящее время существует много различных методов, с помощью которых осуществляются анализ квартальных объемов товарооборота. Наиболее простым и достаточно надежным является метод относительной средней. При данном методе допустима сопоставимость товарооборота только внутри года. Для расчета используем данные о квартальном обороте за 3 года.

Сначала определяется среднеквартальный оборот за каждый год:

Тквj=Тj/4

Тквj -среднеквартальный товарооборот j-го года, тг.

Тj - объем товарооборота j-го года, тг.

Оптовый рынок морепродуктов имеет хороший потенциал, но в тоже время достаточно насыщен и дифференцирован. Отсюда следует, что захват 10% рынка потребует четко разработанной стратегии и больших финансовых ресурсов.

Необходимо принять меры для повышения уровня оптового товарооборота, при помощи выбора надежных компаний-партнеров. Также необходимо разработать маркетинговую стратегию для продвижения товара на рынке с уклоном на повышение качества питания.

Одна из мер привлечения дополнительных денежных ресурсов и ускорения товарооборота является разработка сбалансированной факторинговой политики.

В целом для анализа дебиторской задолженности необходимо привлечь данные о сроках ее погашения, сложившихся в прошедших периодах, о наличии маловероятной ко взысканию и нереальной задолженнояти. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности влечет за собой сокращение притока денежных средств. Между поступлением денежных средств, объемом реализации и изменением остатков дебиторской задолженности существует следующая зависимость:

Суммы поступлений=Объем реализации+Дебиторская задолженность на начало периода - Дебиторская задолженность на конец периода.

Чтобы установить сумму денежных поступлений , необходимо определить дебиторскую задолженность по состоянию на конец прогнозируемого периода. С этой целью можно использовать формулу оборачиваемости:

Од.з.*t

Тд.з.= ----------- ( )

В ;

где, Тд.з. - период оборота дебиторской задолженности;

Од.з. - средние остатки дебиторской задолженности;

t - длительность анализируемого периода;

В - выручка от реализации продукции.

Если ожидается, что в предстоящем периоде характер расчетов с покупателями не изменится, допустимо воспользоваться рассчитанным ранее значением длительности погашения ебиторской задолженности.

И тогда средние остатки дебиторской задолженности в прогнозируемом периоде можно рассчитать по формуле:

Тд.з.*В

Од.з.= -------- ( )

t

Для более надежного определения средних остатков задолженности дебиторов надо учесть характер расчетов предприятия с покупателями (соотношение последующей и предварительной оплаты). Более точный расчет предполагает использование в числителе формулы выручки, получаемой на условиях последующей оплаты. Поскольку прогнозировать данное соотношение на перспективу достаточно сложно, можно воспользоваться сложившимися соотношениями. Если такую информацию получить затруднительно или в составе выручки значительную часть составляют расчеты с покупателями на условиях последующей оплаты, в числителе может использоваться общий прогнозируемый объем продаж.

Для определения конечных остатков дебиторской задолженности на предстоящий период, например, квартал, поступают следующим образом. К начальной задолженности покупателей прибавляют ожидаемый объем продаж и вычитают ожидаемые суммы денежных поступлений.

3. Совершенствование механизма управления дебиторской задолженностью на примере ТОО «Ново-Альджанский»

3.1 Рефинансирование дебиторской задолженности и ее оптимизация в ТОО «Ново-Альджанский»

Для ускорения перевода дебиторской задолженности в иные формы оборотных активов, предприятия, будь это денежные средства или высоколиквидные долгосрочные (краткосрочные) ценные бумаги применяется рефинансирование дебиторской задолженности.

Выделяют два вида рефинансирования дебиторской задолженности - факторинг и форфейтинг.

Факторинг, как и многие другие финансовые инструменты пришел с Запада. Это английское слово factoring идет от factor (фактор)-комиссионер, агент, посредник, и означает выкуп дебиторской задолженности поставщика товаров (услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа. Поставщик продает дебиторскую задолженность (accounts receivable), то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированному финансовому институту - факторинговой компании, которая в свою очередь именуется фактором. Отличие Фактора от других агентов, например в том, что он вступает во владение долгом, то есть поставщик теряет права собственности на дебиторскую задолженность.

Факторинг представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение поставщика.