Економічне обґрунтування рішення щодо налагодження власного виробництва і реалізації на вітчизняному ринку хлібопічок

Размещено на http://www.allbest.ru/

ЕКОНОМІЧНЕ ОБҐРУНТУВАННЯ РІШЕННЯ ЩОДО НАЛАГОДЖЕННЯ ВЛАСНОГО ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІЇ НА ВІТЧИЗНЯНОМУ РИНКУ ХЛІБОПІЧОК

ЗМІСТ

ВСТУП

1. ВИБІР ТОВАРУ ДЛЯ ПРОСУВАННЯ НА РИНОК І ОЦІНЮВАННЯ ЙОГО КОНКУРЕНТОЗДАТНОСТІ

2. РОЗРАХУНОК ЗАГАЛЬНОГО ОБСЯГУ ІНВЕСТИЦІЙ ТА ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ

3. РОЗРАХУНОК ВИТРАТ НА ВИРОБНИЦТВО ПО РОКАХ ЖИТТЄВОГО ЦИКЛУ ПРОЕКТА ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІЇ ТОВАРУ

4. РОЗРАХУНОК ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПО РОКАХ ЖИТТЄВОГО ЦИКЛУ ПРОЕКТА ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІЇ ТОВАРУ

5. РОЗРАХУНОК УЗАГАЛЬНЮЮЧИХ ПОКАЗНИКІВ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛІЗАЦІЇ БІЗНЕС-ІДЕЇ

ВИСНОВОК

ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ

ВСТУП

Господарське рішення (ГР) - це результат аналізу, прогнозування, оптимізації економічного обґрунтування та вибору альтернативи із сукупності варіантів досягнення конкретної мети підприємства.

Згідно з економічною сутністю на розробку та реалізацію будь-якого рішення необхідні фінансові, матеріальні й інші витрати. Тому кожне рішення має реальну вартість, а його реалізація повинна приносити підприємству прямий чи опосередкований прибуток.

Міжнародна практика обґрунтування проектів рекомендує використовувати кілька узагальнюючих показників, які дозволяють підготувати рішення про доцільність вкладення коштів: чиста поточна вартість, рентабельність, внутрішній коефіцієнт ефективності, період повернення капітальних вкладень, максимальний грошовий відплив, точка беззбитковості.

В даній роботі треба визначити чи раціонально вкладати гроші в даний проект, чи отримає підприємство прибуток при його інвестуванні.

Налагодження власного виробництва хлібопічок - це новий напрям діяльності компанії на українському ринку, що дає змогу швидше реагувати на запити споживачів та запропонувати їм дешевшу продукцію, яка за якістю не поступається зарубіжним аналогам.

Слід зазначити, що розраховані показники ефективності використання фінансових ресурсів зовсім не гарантують дійсно ефективного їхнього використання, якщо до цього не будуть залучені вміння підприємця, відповідна організація виробництва і фінансового менеджменту в ході поточної діяльності підприємства і здійсненні навіть самого привабливого і багатообіцяючого інвестиційного проекту або господарського рішення.

1. ВИБІР ТОВАРУ ДЛЯ ПРОСУВАННЯ НА РИНОК І ОЦІНЮВАННЯ ЙОГО КОНКУРЕНТОЗДАТНОСТІ

Сьогодні в умовах підвищення цін на хлібобулочні вироби зріс попит на хлібопічки. Люди змушені купувати хлібопічки з метою економії коштів. Тому в даній для обґрунтовування доцільності налагодження виробництва і реалізації на вітчизняному ринку вибрано товар - хлібопічка так як цей товар являється дуже актуальним на ринку України. На ринку існує велика кількість різних виробників хлібопічок, я обрав марку Moulinex, так як це дуже відома торгова марка та славиться високою якістю своїх товарів. Для визначення конкурентоспроможності даної марки техніки було здійснено розрахунок узагальнюючого економічного показника конкурентоспроможності для обраної марки хлібопічок та ще трьох конкурентів - Tefal, Delonghi та LG (таблиця 1.1).

З розрахунків видно, що серед конкурентів обрана марка хлібопічок місце лідера. Таким чином, хлібопічка Moulinex має всі перспективи для розвитку та успішного продажу на ринку побутової техніки в Україні.

Вивчення ринку товарів, аналіз тенденції попиту й пропозиції на аналогічні товари дали можливість визначити місткість сегмента ринку в 160 тис. штук виробів на рік. Реалізація намічена на 10 років за ціною 260 гривень за один прилад. Передбачається використання закордонної технології.

Аналіз проектно-конструкторської документації й технології виробництва, оцінка трудомісткості робіт і розрахунок потрібної кількості матеріальних і трудових ресурсів дозволили сформувати набір загальних вихідних даних для розрахунку фінансових показників у вигляді зведеної характеристики інвестиційного проекту (таблиця 1.2).

Таблиця 1.1 - Узагальнюючий економічний показник конкурентоспроможності

№ п/п	Параметри техніки	Одиниця вимірювання	Коефіцієнт вагомості	Абсолютні значення параметрів	Відносні значення параметрів
				Назва фірми-виробника	Гіпотетичний варіант	Назва фірми-виробника
				Moulinex OW5002 XXL	Tefal OW-4002	Delonghi BDM 1200S	LG HB-206 CE		Moulinex	Tefal	Delonghi	LG
1	Потужність	Вт	0,25	680	680	850	550	850	0,8	0,2	0,8	0,2	1	0,25	0,65	0,16
2	Вага	кг	0,1	6,4	7	6	7,4	6	1,07	0,11	1,17	0,12	1	0,1	1,23	0,12
3	Кількість програм випічки	шт	0,1	14	13	10	12	14	1	0,1	0,93	0,09	0,71	0,07	0,86	0,09
4	Максимальна вага випічки	г	0,1	1500	1200	1200	950	1500	1	0,1	0,8	0,08	0,8	0,08	0,63	0,06
5	Довжина шнура	м	0,05	1	1	1,1	1,2	1,2	0,83	0,04	0,83	0,04	0,92	0,05	1	0,05
6	Ціна	грн	0,25	1613	1755	966	1068	1613	1	0,25	1,09	0,27	0,6	0,15	0,66	0,17
7	Термін гарантії	рр	0,15	3	2	1	2	3	1	0,15	0,67	0,1	0,33	0,05	0,67	0,1
Всього		1							0,95		0,9		0,75		0,75

Таблиця 1.2 - Зведена характеристика інвестиційного проекту

Показники	Одиниця вимірювання	Умовні познач.	Величина
Виробнича потужність при повному освоєнні.	тис. шт.	N	160
Передбачувана ціна виробу	грн	Ц	260
Капітальні вкладення:
- будови і споруди;	млн.грн	К1	4,2
- устаткування з коротким терміном служби;	млн.грн	К2	6
- устаткування і машини з тривалим терміном служби;	млн.грн	К3	18
- обіговий капітал.	млн.грн	О	3
Джерела фінансування проекту:
- акціонерний капітал (дивіденди - 5% річних);	млн.грн		22,2
- банківський кредит (10% річних, погашення з третього року виробництва рівними частками за три роки);	млн.грн		6
- кредити постачальників (8% річних, погашення рівними частками за п'ять років, починаючи з 3-го року виробництва);	млн.грн		3
Графік реалізації проекту:
- період будівництва виробничого об'єкта;	років		2
- загальний період виробництва.	років		10
Освоєння виробничої потужності й обсяг виробництва:
- 3-й рік реалізації проекту;	%		50
- 4-й рік реалізації проекту;	%		75
- 5-й і наступний роки;	%		100
Ставка податку на прибуток (звільнення від податків у перші чотири роки виробництва).	%	Р	30

На основі даних таблиці 1.2 буде проводитись обґрунтовування рішення налагодження виробництва і реалізації на вітчизняному ринку хлібопічок.

2. РОЗРАХУНОК ЗАГАЛЬНОГО ОБСЯГУ ІНВЕСТИЦІЙ ТА ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ

У ході техніко-економічного обґрунтування доцільності інвестиційного проекту необхідно розрахувати загальну величину інвестицій. Відповідно до рекомендацій для проектів, що передбачають розширення випуску продукції, яку вже виготовляють, або освоєння випуску нової продукції на наявних виробничих потужностях, важливою умовою правильної економічної оцінки витрат є недопущення повторного їх зарахування. Одночасні витрати кожного року реалізації проекту знаходять або прямим рахунком, виходячи з норм і розцінок на будівельно-монтажні роботи, витрат на придбання додаткового устаткування, технології, транспортних та інших послуг, або за показниками питомої фондомісткості чи капіталомісткості діючого виробництва.

Якщо передбачається створення нового підприємства, то дуже важливо оцінити вартість землі, відчужуваної під будівництво, тому що витрати на землю в процесі виробництва не амортизуються.

Результати розрахунків складових одночасних витрат по роках зручно представляти у вигляді таблиць, де визначають загальну величину та динаміку інвестицій у підприємницький проекти на етапах будівництва й освоєння виробництва, а також на етапі повного освоєння виробничої потужності.

Необхідна величина інвестицій обов'язково має бути забезпечена фінансовими засобами. Вибір та обґрунтування стратегії фінансування, зовнішніх джерел покриття потреб у фінансових ресурсах - одна з найважливіших задач підприємця для забезпечення успішної реалізації проекту.

У випадку відсутності покриття інвестицій по роках потреби в них переглядають і погоджують із можливостями після аналізу альтернатив і вибору варіантів і джерел фінансування проекту. Розрахунки з кредиторами і постачальниками передбачають виплату відсотків за кредит, а також необхідність повернення кредиту на основі кредитного договору. Оскільки сума кредиту може забезпечуватися кількома джерелами, то умови кредитного договору потрібно розглядати окремо по кожному кредитору для подальшого формування й аналізу грошових потоків і касового планування по роках реалізації проекту.

Основна особливість реального процесу виробництва - розбіжність у часі витрат, пов'язаних з виробництвом, і доходу від продажу виготовленої продукції. Навіть якщо виробничі потужності вже створені, то спочатку необхідно купити сировину та комплектуючі, а потім виконати обробку, складання, налагодження і тільки після цього продати товар споживачу. Інакше кажучи, дохід можна одержати лише через деякий час після зроблених витрат. Тому підприємство має потребу в авансуванні коштів, які після реалізації продукції через якийсь час повернуться на підприємство в більшому обсязі, причому цей час тим більше, чим триваліший технологічний цикл виробів, що виготовляються. Саме тому підприємства, що випускають складну продукцію з тривалим технологічним циклом, мають особливо велику потребу у фінансовій підтримці. Звичайно, вони можуть мати свій власний обіговий капітал, але, як правило, їм частіше доводиться звертатися за фінансовою підтримкою до банку. Останній передає йому необхідні кошти у вигляді позики. Природно, що таку позику дають під відсоток, тобто підприємство змушене ділитися частиною прибутку з банком.

Згідно з графіком реалізації проекту в таблиці 2.1 показано інвестиції по роках, що здійснюються відповідно до розроблених планів капітального будівництва і кредитних договорів. При заповненні таблиці попередньо були розраховані витрати за всіма видами інвестицій з розбивкою по роках. Загальна сума інвестицій становить 31,2 млн. грн.

Таблиця 2.1 - Загальні інвестиції по роках розрахункового періоду, млн. грн

Види інвестицій	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність	Разом
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Первісно фіксовані інвестиції:
- будови, споруди	4,2												4,2
- устаткування з коротким терміном служби		6											6
- придбання устаткування і машин з тривалим терміном служби	9	9											18
Заміщення основних засобів
Приріст обігового капіталу			1,5	0,75	0,75								3
Разом	13,2	15	1,5	0,75	0,75								31,2

Потреби в загальних інвестиціях (представлених в таблиці 2.1) мають бути забезпечені джерелами фінансування. Розподіл потреб в фінансових ресурсах по джерелам фінансування представлено в таблиці 2.2.

Таблиця 2.2 - Джерела фінансування по роках, млн. грн.

Види інвестицій	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність	Разом
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Засновники-пайовики(акціонерний капітал)	13,2	9											22,2
Комерційні банки		6											6
Кредити постачальників			1,5	0,75	0,75								3
Разом	13,2	15	1,5	0,75	0,75								31,2

З таблиці 2.2 видно, що статутний фонд (капітал) підприємства формується протягом 2-х років у розмірі 22,2 млн. грн. У той самий час підприємство на основі раніше укладених договорів одержує два види кредиту від банків і постачальників у розмірі, відповідно, 6 млн. грн. і 3 млн. грн. Загальна сума фінансування становить 31,2 млн. грн. Тобто величина інвестицій повністю забезпечена фінансовими засобами.

3. РОЗРАХУНОК ВИТРАТ НА ВИРОБНИЦТВО ПО РОКАХ ЖИТТЄВОГО ЦИКЛУ ПРОЕКТА ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІЇ ТОВАРУ

"Амортизація" - це річний амортизаційний фонд по підприємству, розрахований як сума річних амортизаційних відрахувань за всіма видами основних засобів підприємства:

, (3.1)

де - річний амортизаційний фонд t -го року по основних засобах, що належать до групи 1 (будови, споруди, їхні структурні компоненти і передавальні пристрої, у тому числі житлові будинки та їхні частини (квартири і місця загального користування));

- річний амортизаційний фонд t -го року по основних засобах, що належать до групи 2 (автомобільний транспорт і вузли (запасні частини) до нього; меблі; побутові електронні, оптичні, електромеханічні прилади й інструменти, включаючи ЕОМ, інші машини для автоматичної обробки інформації, інформаційні системи, мікрофони і рації, інше конторське (офісне) устаткування, пристрої і приладдя до нього);

- річний амортизаційний фонд t -го року по інших основних засобах, не включених у групи 1 і 2.

Річний амортизаційний фонд t -го року по і-й групі основних засобів визначають відповідно до норми амортизації t -го року і балансової вартості груп основних засобів на початок t -го року :

(3.2)

Балансову вартість відповідної групи основних засобів виробництва на початок t -го року розраховують за формулою:

, (3.3)

де - балансова вартість і-ї групи на початок періоду, що передує звітному;

- сума витрат, понесених на придбання основних засобів, здійснення капітального ремонту, реконструкцій, модернізацій та інших поліпшень основних засобів протягом періоду, що передував звітному;

- сума виведених з експлуатації основних засобів і-ї групи протягом періоду, що передував звітному;

- сума амортизаційних відрахувань по і-й групі основних засобів, нарахованих у періоді, що передував звітному.

Підприємства усіх форм власності мають право застосовувати щорічну індексацію балансової вартості груп основних засобів і нематеріальних активів. Коефіцієнт індексації визначається формулою:

(3.4)

де - індекс інфляції року, за результатами якого здійснюють індексацію. Якщо значення не перевищує одиниці, індексацію не проводять.

У випадку, коли платник податку на прибуток застосував коефіцієнт індексації, він зобов'язаний визнати капітальний дохід у сумі, яка дорівнює різниці між балансовою вартістю відповідної групи основних засобів (нематеріальних активів), визначеною на початок звітного року із застосуванням коефіцієнта індексації, і балансовою вартістю такої ж групи основних засобів (нематеріальних активів), що була до індексації.

Зазначений капітальний дохід відноситься до складу валових доходів платника податку кожного звітного кварталу звітного року в сумі, яка дорівнює 0,25% річної норми амортизації відповідної групи основних засобів (нематеріальних активів) від суми капітального доходу такої групи (нематеріального активу).

При використанні прискореного методу амортизації коефіцієнт індексації не застосовують.

Окремий об'єкт основних засобів групи 1 амортизується до досягнення балансовою вартістю такого об'єкта величини ста неоподатковуваних мінімумів доходів громадян. Залишкову вартість такого об'єкта зараховують до складу валових витрат відповідного періоду, а вартість такого об'єкта прирівнюють до нуля.

Основні засоби груп 2 і 3 амортизуються до досягнення балансовою вартістю групи нульового значення.

Норми амортизації встановлюють у відсотках до балансової вартості кожної з груп основних фондів на кінець звітного періоду в такому розмірі (у розрахунку на календарний рік) згідно зі статтею 8 Закону:

група 1-5 відсотків;

група 2-25 відсотків;

група 3-15 відсотків.

Підприємство може самостійно прийняти рішення про застосування прискореної амортизації основних засобів групи 3, придбаних після вступу в силу Закону України «Про оподаткування прибутку підприємств» за такими нормами статті 8:

1-й рік експлуатації - 15 відсотків;

2-й рік експлуатації - 30 відсотків;

3-й рік експлуатації - 20 відсотків;

4-й рік експлуатації - 15 відсотків;

5-й рік експлуатації - 10 відсотків;

6-й рік експлуатації - 5 відсотків;

7-й рік експлуатації - 5 відсотків.

Слід пам'ятати, що амортизаційні відрахування мають місце тільки після початку експлуатації, тобто в період освоєння виробництва і виробництва продукції з повною потужністю.

Річний амортизаційний фонд, залишкову вартість по роках і ліквідаційну вартість основних засобів розраховано в таблиці 3.1.

Таблиця 3.1 - Залишкова вартість основних засобів по роках реалізації, млн. грн.

Показники	Види основних засобів
	Будови	Машини короткого терміну служби	Машини довгого терміну служби	Підготовка виробництва і технологія	Разом
Первісна вартість	4,2	6	18	3,0	31,2
Річна норма амортизації, %	5	25	15	15
Річний амортизаційний фонд (чисельник) і залишкова вартість по роках реалізації проекту (знаменник)
3-й рік	0,21	1,50	2,70	0,45	4,86
	3,99	4,50	15,30	2,55	26,34
4-й рік	0,20	1,13	2,30	0,38	4,00
	3,79	3,38	13,01	2,17	22,34
5-й рік	0,19	0,84	1,95	0,33	3,31
	3,60	2,53	11,05	1,84	19,03
6-й рік	0,18	0,63	1,66	0,28	2,75
	3,42	1,90	9,40	1,57	16,28
7-й рік	0,17	0,47	1,41	0,23	2,29
	3,25	1,42	7,99	1,33	13,99
8-й рік	0,16	0,36	1,20	0,20	1,92
	3,09	1,07	6,79	1,13	12,08
9-й рік	0,15	0,27	1,02	0,17	1,61
	2,93	0,80	5,77	0,96	10,47
10-й рік	0,15	0,20	0,87	0,14	1,36
	2,79	0,60	4,90	0,82	9,11
11-й рік	0,14	0,15	0,74	0,12	1,15
	2,65	0,45	4,17	0,69	7,96
12-й рік	0,13	0,11	0,63	0,10	0,97
	2,51	0,34	3,54	0,59	6,99
Ліквідаційна вартість основних фондів	2,51	0,34	3,54	0,59	6,99

В таблиці 3.1 можна побачити, ліквідаційна вартість основних фондів разом дорівнює 6,99 млн. грн.

Витрати виробництва можна розрахувати на основі відомих правил складання кошторису витрат на виробництво за заводським принципом, тому що загальновиробничі витрати і є витратами згідно з кошторисом.

«Прямі витрати на матеріали» - це загальні матеріальні витрати підприємства за t-й рік, куди входять витрати на сировину, матеріали, комплектуючі, напівфабрикати і покупні вироби за винятком поворотних відходів згідно з усією номенклатурою виробів t-го року.

Для розрахунку витрат на матеріали в t-му році можна скористатися формулою

, (3.5)

де - норма витрат і відходів і-го матеріалу (комплектуючих, напівфабрикатів, покупних виробів) на j-й виріб у t-му році;

- ціна одиниці і-го матеріалу (комплектуючих, напівфабрикатів, покупних виробів) у t-му році;

- програма запуску виробу j-го виду у t-му році;

m - кількість використовуваних видів матеріалів, що комплектують, напівфабрикатів, покупних виробів;

- номенклатура виробів t-го року;

- норма витрат палива (енергії) на технологічні потреби по j-му виробу;

- ціна одиниці палива (енергії) на технологічні потреби.

«Прямі витрати на персонал» - це загальна сума фондів оплати праці (ФОП) за всіма категоріями працюючих (крім заводоуправлуння) і відрахувань на обов'язкове державне пенсійне страхування, соціальне страхування і у фонд зайнятості.

Розрахунок можна виконати так:

, (3.6)

товар ринок витрата конкурентоздатність

де ФОПі - річний фонд оплати праці і-ї категорії працівників підприємства (основних робітників, допоміжних робітників, ІТП цехового рівня, лічильно-конторського персоналу цехового рівня і молодшого обслуговуючого персоналу) у t-му році;

Нпс, Нсс, Н3 - нормативи відрахувань на пенсійне і соціальне страхування та у фонд зайнятості.

Для основних робітників фонд оплати праці визначають через трудомісткість планованих для t -го року робіт, а витрати на утримання допоміжних робітників, ІТП і службовців - за відповідними нормативами оплати.

"Накладні витрати" - це витрати на утримання і експлуатацію устаткування цехів (але без амортизаційних фондів і фондів оплати праці допоміжних робітників та інших категорій працюючих цехового рівня), на відшкодування зношення інструментів і пристроїв цільового призначення, підготовку й освоєння виробництва, страхування майна та медичне страхування, а також інші непрямі витрати річного кошторису. Розрахунок накладних витрат t -го року:

, (3.7)

де Звм - витрати t-го року на допоміжні матеріали, напівфабрикати, запчастини, призначені для утримання й експлуатації устаткування цехів, будов і споруд цехової належності;

Зпє - витрати t-го року на паливо й енергію, для забезпечення виробничої діяльності устаткування, опалення, освітлення, водопостачання будов і споруд цехів;

- вартість послуг інших організацій у t-му році, для забезпечення утримання і ремонту устаткування, переміщення вантажів; відновлення інструментів, пристосувань інвентарю (малоцінних); витрати на поточний ремонт будов і споруд; витрати на випробування, дослідження, раціоналізацію і винахідництво, охорону праці та промислову санітарію; інші витрати на утримання і експлуатацію устаткування та загальноцехових потреб;

Зос - відшкодування зношення інструментів і оснастки цільового призначення в t-му році;

- витрати t-го року на підготовку й освоєння виробництва нових виробів;

- витрати t-го року на страхування майна;

- витрати t-го року на медичне страхування працівників підприємства;

- інші витрати t-го року, куди входять витрати на гарантійне обслуговування та ремонт продукції, на стандартизацію, технічну пропаганду, утримання доріг, відрахування в інноваційний фонд і фонд сприяння конверсії, плата за оренду землі.

Накладні витрати також визначають і через норматив від прямих витрат або від прямої заробітної плати виробничих робітників.

"Адміністративні витрати" - це загальнозаводські витрати, куди входять витрати на такі потреби:

заробітну плату працівників заводоуправління та відрахування на пенсійне і соціальне страхування, у фонд зайнятості;

відрядження, канцелярські та поштові потреби;

утримання будов і споруд заводського рівня, складських і лабораторних приміщень, що не відносяться до цехів підприємства.

Ці витрати розраховують прямим розрахунком, склавши кошторис адміністративних витрат, чи за нормативами, установленими на підприємстві аналогічного профілю й обсягу виробництва.

"Витрати на збут і розподіл" складаються з річних витрат на маркетингові дослідження, тару й упакування, транспортування готової продукції. При укрупнених розрахунках вони можуть бути визначені як позавиробничі витрати через нормативи, що встановлені на підприємствах аналогічного профілю й обсягу виробництва:

, (3.8)

де Нпзв - норматив позавиробничих витрат або дилерська знижка від ціни товару в перерахуванні на весь обсяг реалізації [3].

Таким чином, "фуккціонально-адміністративні витрати" t -го року знаходять за формулою

, (3.9)

"Фінансові витрати" являють собою суму виплат відсотків за банківськими кредитами постачальників, що забезпечують поточну виробничу діяльність підприємства. При використанні простих ставок

, (3.10)

де - відсоткова ставка по j-му кредиту;

- сума боргу по j-му кредиту в t-му році;

- термін, на який представлено j-й кредит, дні;

- часова база для розрахунку (360 або 365 днів);

n - кількість кредитів.

При використанні складних відсоткових ставок у довгострокових фінансово-кредитних операціях відсотки не виплачують в міру їхнього нарахування, а приєднують до суми боргу, що відповідним чином відіб'ється на величині фінансових витрат.

Нарощена сума повертається разом із первісною сумою кредиту з урахуванням графіка повернення відповідно до кредитного договору.

В міру освоєння виробництва потреби в кредитах знижуються і можуть бути взагалі ліквідовані.

Таблиця 3.2 - Витрати виробництва, млн. грн

Показники	Освоєння	Повна виробнича потужність
	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Обсяг випуску	80	120	160	160	160	160	160	160	160	160
1. Прямі витрати на матеріали	4,8	9,6	12,8	12,8	12,8	12,8	12,8	12,8	12,8	12,8
2. Прямі витрати на персонал
3. Накладні витрати	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5
4. Усього виробничі витрати	8,3	13,1	16,3	16,3	16,3	16,3	16,3	16,3	16,3	16,3
5. Адміністративні витрати	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1
6. Витрати на збут і розподіл	0,7	0,8	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9
7. Усього функціонально-адміністративні витрати	10,1	15	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3
8. Фінансові витрати	0,25	0,39	0,34	0,5	0,25
9. Амортизація	4,86	4,00	3,31	2,75	2,29	1,92	1,61	1,36	1,15	0,97
10. Разом загальновиробничі витрати	15,21	19,39	22	21,5	20,8	20,2	19,9	19,7	19,4	19,3

У таблиці 3.2 наведено витрати виробництва з моменту початку виробництва, тобто з третього року реалізації проекту.

4. РОЗРАХУНОК ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПО РОКАХ ЖИТТЄВОГО ЦИКЛУ ПРОЕКТА ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІЇ ТОВАРУ

"Дохід від продажу" знаходять як виручку від реалізації продукції (робіт, послуг) у t-му році.

"Ліквідаційну вартість" визначають як суму залишкової вартості основних засобів виробництва на кінець розрахункового періоду нормованих обігових коштів.

Щорічний відплив грошей визначають на основі даних. Необхідно пам'ятати, що тут представлено відплив тих грошей, які повертаються при реалізації продукції.

Слід також урахувати гроші на заміщення основних засобів і обігових коштів.

"Повернення кредитів" постачальників, а також виплата відсотків за їх кредити по роках визначається відповідно до даних.

Що стосується податків, то насамперед необхідно розрахувати величину податків на прибуток підприємства по роках розрахункового періоду, хоча тут можуть бути враховані й інші податки, що сплачуються підприємством у державний чи місцевий бюджет.

Відповідно до статті З Закону України "Про оподаткування прибутку підприємств" об'єктом оподатковування є прибуток, що визначають шляхом зменшення скоректованого валового доходу звітного періоду на суму валових витрат і амортизаційних відрахувань звітного періоду.

Валовий дохід - загальна сума доходу підприємства від усіх видів діяльності, одержаного (нарахованого) протягом звітного періоду в грошовій, матеріальній чи нематеріальній формах як на території України, її континентальному шельфі, винятковій (морській) економічній зоні, так і за її межами.

Валовий дохід містить:

загальні доходи від реалізації товарів (робіт, послуг), у тому числі допоміжних виробництв, які не мають статусу юридичної особи, а також доходи від реалізації цінних паперів (крім операцій по їхньому первинному випуску (розміщенню) і операцій по їхньому остаточному погашенню (ліквідації));

доходи від здійснення банківських, страхових та інших операцій з надання фінансових послуг, торгівлі валютними цінностями, цінними паперами, борговими зобов'язаннями та вимогами;

доходи від операцій, передбачених статтею 7 Закону України «Про
оподаткування прибутку підприємств»;

доходи від спільної діяльності й у вигляді дивідендів, одержаних від нерезидентів, відсотків, роялті, володіння борговими вимогами, а також доходів від здійснення операцій лізингу (оренди);

доходи, не враховані в нарахуванні валового доходу періодів, що передують звітному, і виявлені у звітному періоді;

доходи з інших джерел і позареалізаційних операцій відповідно до статті 4.

З валового доходу виключають:

- суми акцизного збору, податку на додану вартість, одержаних (нарахованих) підприємством у складі ціни реалізації продукції (робіт, послуг), за винятком випадків, коли таке підприємство-одержувач не є платником податку на додану вартість, а також суми податків на доходи фізичних осіб, що відраховують з виплат таких доходів і вносять до бюджету у порядку, встановленому законом України про оподатковування доходів фізичних осіб;

- суми засобів або вартість майна, одержані платником податку як компенсація (відшкодування) за примусове відчуження державою іншого майна платника податку у випадках, передбачених законодавством;

суми засобів або майна, отримані платником податку за рішенням суду як компенсація прямих витрат чи збитків;

суми засобів у частині зайво сплачених податків, зборів (обов'язкових платежів), що повертаються чи повинні бути повернуті платнику податку з бюджету;

суми засобів або вартість майна, що надходять підприємству у вигляді прямих інвестицій чи реінвестицій у корпоративні права, емітовані таким підприємством, у тому числі грошові чи майнові внески, відповідно до договорів про спільну діяльність на території України без створення юридичної особи;

інші надходження, прямо визначені нормативами.

Скоректований валовий дохід - валовий дохід, визначений відповідно до представлених вище рекомендацій, зменшений на суми, що виключаються з валового доходу.

Валові витрати - сума будь-яких витрат підприємства в грошовій, матеріальній чи нематеріальній формах, здійснюваних як компенсація вартості товарів (робіт, послуг), що здобуваються (виготовляються) для їхнього подальшого використання у власній господарській діяльності.

До складу валових витрат включають:

суми будь-яких витрат, сплачених (нарахованих) протягом звітного періоду в зв'язку з підготовкою, організацією, веденням виробництва, реалізацією продукції (робіт, послуг) та охороною праці з урахуванням обмежень, встановлених пп. 5.3 - 5.8 статті 5;

суми коштів або вартість майна, добровільно перерахованих (переданих), у Державний бюджет України чи бюджет територіальних товариств, безприбуткових організацій, але не більш чотирьох відсотків оподатковуваного прибутку звітного періоду, за винятком відрахувань, передбачених п. 5.8 статті 5;

суму коштів, перерахованих підприємствами всеукраїнських об'єднань осіб, що постраждали внаслідок Чорнобильської катастрофи, але не більш десяти відсотків оподатковуваного прибутку;

суму коштів, внесених у страхові резерви в порядку, передбаченому статтею 12 Закону про оподаткування прибутку підприємства;

суму внесених (нарахованих) податків, зборів (обов'язкових платежів), установлених Законом України «Про оподатковування», за винятком податків, зборів, штрафів, неустойок, передбачених підп. 5.3.3 - 5.3.5 статті 5. Для платників податку, основною діяльністю яких є виробництво сільськогосподарської продукції, до складу валових витрат включають плату за землю, яку не використовують у сільськогосподарському виробничому обороті;

- суми витрат, не віднесених до складу валових витрат минулих звітних періодів, суми безнадійної заборгованості у випадку, коли відповідні заходи для стягнення боргів не привели до позитивного наслідку, а також суми заборгованості, щодо яких закінчився термін давності позову;

- суми витрат, пов'язаних з поліпшенням основних засобів у межах, установлених Законом про оподаткування прибутку (підп. 8.7.1) і суми перевищення балансової вартості основних засобів і нематеріальних активів над вартістю їхньої реалізації, визначені в порядку, установленому законодавством (стаття 8).

Витрати, що не включають до складу валових витрат, визначаються п. 5.3 Закону про оподаткування прибутку підприємств.

Амортизаційні відрахування для розрахунку оподатковуваного прибутку визначають у порядку, розглянутому вище.

Що стосується ставок оподатковування, то для промислових підприємств, включаючи засновані на власності окремого громадянина України, базова ставка складає 30% від об'єкта оподатковування. Слід пам'ятати, що ставки податків і Закон «Про оподатковування» можуть змінюватися, тому при проведенні розрахунків необхідно це з'ясовувати.

Будь-яка особа, що здійснює виплату фізичній чи юридичній особі в зв'язку з виграшем останньої в лотерею, в казино, в інших гральних місцях (будинках), зобов'язана утримувати у виді податку і вносити до бюджету 30% від суми виграшу за рахунок такої суми.

У ході розрахунків і економічного обґрунтування інвестиційних рішень величину податку t-го року знаходять з урахуванням прийнятої ставки оподатковування і суми прибутку, розрахованої як різниця доходу від продажу і загально виробничих витрат у відповідному році.

"Чистий грошовий потік" обчислюють як різницю припливу та відпливу грошей.

"Кумулятивний грошовий потік" - це чистий грошовий потік, розрахований наростаючим підсумком.

Дисконтування чистого грошового потоку обчислюють шляхом множення показника t-го року на коефіцієнт приведення :

, (4.1)

де - норматив зведення, чисельно дорівнює межі рентабельності або нормативу ефективності капітальних вкладів;

- розрахунковий рік;

t - рік, витрати і результати якого зводяться до розрахункового року.

При розрахунку можна враховувати ризики реалізації проекту додаванням до Енп коефіцієнта ризику , тобто, замість Енп використовувати Енпр = Енп + Ер. Величина Енп має бути не менше від розміру облікової ставки за довгостроковими кредитами комерційних банків.

За одержаними результатами, можна побудувати фінансовий профіль проекту інвестицій і наочно продемонструвати процес руху грошових потоків у часі для аналізу й ухвалення рішення про доцільність цих інвестицій і підприємницького проекту в цілому.

Ліквідаційна вартість підприємства (таблиця 4.1) містить ліквідаційну вартість основних засобів та обіговий капітал на 13-й рік реалізації проекту. Випущений акціонерний капітал, вкладений в основні засоби, являє собою безповоротний відплив, який може бути поворотним тільки при банкрутстві підприємства.

Дисконтування грошових потоків (таблиця 4.1) виконано з коефіцієнтом зведення =0,22.

За даними таблиці 4.1 розрахуємо такі фінансово-економічні показники як NPV, SRR, IRR, PBP, Cash Outflow, BEP.

Показник чистої поточної вартості (NPV), що зветься у вітчизняних джерелах «інтегральний економічний ефект», являє собою різницю сукупного доходу від реалізації продукції за період економічного життя інвестицій та усіх видів витрат, підсумованих за той же період, з урахуванням фактора часу (тобто з дисконтуванням різночасних доходів і витрат).

Визначимо цей показник за даними таблиці 5.1.

Єінт = (Рт - Зт) > max (4.2)

NPV = (Рт - Зт) ?(1+Енз)= 28 500 000 грн. (4.3)

де Енз - норматив зведення, чисельно дорівнює межі рентабельності або нормативу ефективності капітальних вкладень;

tp - розрахунковий рік;

t - рік, витрати і результати якого зводяться до розрахункового року.

Максимум чистої поточної вартості виступає як один із найважливіших критеріїв при обґрунтуванні проекту. Він забезпечує максимізацію доходів власників капіталу в довгостроковому плані.

За розрахунками NPV в сумі за всі роки дорівнює 28 500 000 грн., тобто показник чистої поточної вартості позитивний. А це говорить про те, що в цей інвестиційний проект вкладати кошти досить доцільно.

Рентабельність (SRR) - це відношення прибутку до капітальних вкладень, а також стосовно акціонерного капіталу (таблиця 5.2). Показник рентабельності заносимо у таблицю 5.2 «Звіт про чисті доходи».

Внутрішній коефіцієнт ефективності (IRR) визначають аналітично як граничне значення рентабельності, при якому забезпечується рівність нулю інтегрального ефекту, розрахованого за економічний термін життя інвестицій.

NPV = 0, при IRR = 0,445.

Внутрішній коефіцієнт ефективності розраховуємо методом підстановки і отримуємо значення 0,445, при якому інтегральний економічний ефект найближче до нуля.

Період повернення капітальних вкладень (PBP) - це період, який іноді називають строком окупності, являє собою кількість років, протягом яких дохід від продажу за винятком витрат по кошторису (функціонально-адміністративних витрат) відшкодовує основні капітальні вкладення. Цей показник можна виділити на графіку, що відображує фінансовий профіль проекту:

PBP = 6 років.

Максимальний грошовий відплив (Cash Outflow) - це найбільше негативне значення чистої поточної вартості, розраховане наростаючим підсумком. Цей показник відображує необхідні розміри фінансування проекту і має бути узгоджений з джерелами покриття всіх витрат:

Cash Outflow = 14,1 млн. грн.

Точка беззбитковості - це мінімальний розмір партії продукції, що випускається, при якій забезпечується «нульовий прибуток» і визначається за формулою:

, (4.4)



Внутрішній коефіцієнт ефективності визначається як граничне значення рентабельності, при якому забезпечується рівність нулю інтегрального ефекту, розрахованого за економічний термін життя інвестицій:

, (4.5)

де Ев - величина внутрішнього коефіцієнта ефективності (внутрішня норма рентабельності) за економічний термін життя інвестицій, що забезпечила умову Єінт = 0.

, (4.6)

де Еві - коефіцієнт ефективності, при якому інтегральний ефект Єінт набуває найближчого до нуля позитивного значення;

Еві+1 - коефіцієнт ефективності, коли інтегральний ефект Єінт+1 набуває найближчого до нуля негативного значення.

Таблиця 4.1 - Грошові потоки по роках розрахункового періоду, млн. грн

Показники	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність	Разом
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Обсяг випуску	0	0	80	120	160	160	160	160	160	160	160	160
1. Приплив від реалізації:
- продукції (дохід від продажу (без ПДВ));			20,8	31,2	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6		384,80
- майна (ліквідаційна вартість)													9,99	9,99
2. Відплив:
- загальні інвестиції;	13,2	15	1,5	0,75	0,75									31,2
- функціонально-адміністративні витрати;			10,1	15	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3		171,5
податки;							6,23	6,42	6,51	6,58	6,65	6,70		39,08
3. Чистий грошовий потік	13,2	15	9,2	15,45	22,55	23,3	17,1	16,9	16,8	16,7	16,7	16,6	9,99
4. Кумулятивний чистий грошовий потік	13,2	-28,2	-19,0	-3,6	19,0	42,3	59	76	93	110	126	143	153,0	153,0
5. Дисконтований чистий грошовий потік	13,2	15	6,2	8,5	10,2	8,6	5,2	4,2	3,4	3	2,3	1,9	0,92	28,5
6. Кумулятивний дискинтований грошовий потік	13,2	-28,2	-22	-13,5	-3,3	5,3	10,5	14,7	18,1	20,9	23,2	25	28,5	-

За даними цієї таблиці побудовано фінансовий профіль проекту для кумулятивного дисконтованого чистого грошового потоку (рисунок 4.1).

Рисунок 4.1 - Фінансовий профіль проекту інвестицій (дисконтова ний чистий грошовий потік наростаючим підсумком)

Ми бачимо, що період, який іноді називають строком окупності, являє собою кількість років, протягом яких дохід від продажу за винятком витрат по кошторису (функціонально-адміністративних витрат) відшкодовує основні капітальні вкладення. Цей показник 6 років.

5 РОЗРАХУНОК УЗАГАЛЬНЮЮЧИХ ПОКАЗНИКІВ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛІЗАЦІЇ БІЗНЕС-ІДЕЇ

"Приплив готівки" визначають на основі джерел фінансування.

"Дохід від продажу" заповнюють аналогічно.

"Відплив готівки" в основному відповідає таблицям 2.1, 2.2, 2.3, 3.1, але частину прибутку, що розподіляється, представлено у виді виплат дивідендів і винагород, якщо це передбачено.

Таким чином, у "Залишок касової готівки" входять поряд з невикористаними коштами нерозподілений прибуток та амортизаційні відрахування.

"Кумулятивну касову готівку" розраховують як суму залишків касової готівки по роках, тобто як залишок по касі наростаючим підсумком.

Потоки готівки, що відображують рух усіх грошей на підприємстві, пока-зують, що найбільш критичними є перший рік, тому що в цей час відплив го-тівки перевищує приплив на 3 млн. грн. Дані потоки наведені в таблиці 5.1.

Коефіцієнти для аналізу фінансів підприємства розраховують так:

; (5.1)

коефіцієнт прибутковості:

; (5.2)

рентабельність обороту:

; (5.3)

рентабельність капіталу:

; (5.4)

де В - оборот капіталу (приплив готівки);

К - вкладений капітал (загальні інвестиції);

З - загальні підсумкові витрати (поточні);

П - прибуток (до сплати податків).

Розраховані у таблиці 5.2 коефіцієнти вказують на досить високу ефективність діяльності підприємства.

При економічному обґрунтуванні, пов'язаному зі створенням нового підприємства, і фінансово-економічній експертизі проекту складно планувати наявність і величину активів у вигляді цінних паперів, дебіторської заборгованості й нематеріальних активів, так само як і іншу короткострокову заборгованість, резерви та фонди пасиву.

Тому практично в активі крім рядка 1 "Готівка" будуть ураховані: рядок 4 - запаси товарно-матеріальних цінностей, представлені в обсязі нормованої величини обігових коштів, і рядок 5 - "Нетто основний капітал», який є залишковою вартістю основних засобів на кінець відповідного року.

Заборгованість по короткострокових і довгострокових кредитах у пасив, балансу проставляють на основі даних.

Статутний капітал відповідає акціонерному або капіталу власнику. Але звичайно баланс підприємства починають складати з пасиву, тому що відомі всі джерела коштів підприємства по роках.

Баланс підприємства звичайно складають починаючи з пасиву, тому що відомі всі джерела коштів підприємства по роках (таблиця 5.3).

В пасиві балансу відображаються шляхи придбання ресурсів підприємства. Пасив балансу відображає капітал та зобов'язання.

В активі балансу розміщені всі активи підприємства, тобто ресурси підприємства. У розділі активу «Готівка» відображається готівка, яка є на підприємстві в даний проміжок часу. В активі крім рядка «Готівка» враховуються: рядок четвертий - «Запаси товарно-матеріальних цінностей», які представлені в обсязі нормативної величини обігових коштів, і рядок п'ять - «Залишкова вартість основних засобів», який є залишковою вартістю основних засобів на кінець відповідного року.

Суми активу та пасиву обов'язково повинні рівнятися один одному. А суму цього рівняння прийнято називати валютою балансу.

Саме так і вийшло в даній роботі.

Таблиця 5.1 - Потоки готівок для фінансового планування, млн. грн

Показники	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Обсяг випуску	0	0	80	120	160	160	160	160	160	160	160	160
1. Приплив готівки:
джерела фінансування	13,2	15
дохід від продажу (без ПДВ)			20,8	31,2	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6
2. Відплив готівки:
загальні активи (інвестиції в основний і обіговий капітали)	13,2	15	1,5	0,75	0,75
функціонально-адміністративні витрати			10,1	15,0	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3	18,3
виплата кредиту постачальників			0,6	0,6	0,6	0,6	0,6
виплата відсотків за кредит постачальників			0,05	0,19	0,14	0,10	0,05
повернення банківських кредитів					2	2	2
виплата відсотків за кредит банків			0,2	0,2	0,2	0,4	0,2
податки							6,23	6,42	6,51	6,58	6,65	6,70
повернення поточних боргів
дивіденди і винагороди				1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1
3. Разом залишок	0	0	8,35	13,35	18,5	19,1	13,11	15,77	15,68	15,61	15,54	15,5
4. Кумулятивна касова готівка	0	0	9,35	22,7	41,2	60,3	73,40	89,18	104,86	120,47	136,01	151,5

Таблиця 5.2 - Звіт про чисті доходи, млн. грн.

Показники	Освоєння	Повна виробнича потужність
	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Обсяг випуску	80	120	160	160	160	160	160	160	160	160
1. Дохід від продажу	20,8	31,2	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6	41,6
2. Загальновиробничі витрати	14,21	18,39	20,95	20,54	21,84	21,22	20,91	20,66	20,45	20,27
3. Прибуток до оподаткування	6,59	12,81	20,65	21,06	21,76	22,38	22,69	22,94	23,15	23,33
4. Податок					6,23	6,42	6,51	6,58	6,65	6,70
5. Чистий прибуток	6,59	12,81	20,65	21,06	15,53	15,97	16,18	16,36	16,51	16,63
6. Дивіденди та премії		1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1
7. Нерозподілений прибуток	6,59	11,70	19,54	19,95	14,42	14,86	15,07	15,25	15,40	15,52
8. Кумулятивний нерозподілений прибуток	6,59	17,29	35,82	54,77	68,19	82,05	96,13	110,38	124,77	139,29
9. Вкладений капітал	29,7	30,5	31,2	31,2	31,2	31,2	31,2	31,2	31,2	31,2
10. Коефіцієнти:
оборотність капіталу;	0,70	1,02	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33
прибутковість;	1,37	1,61	1,89	1,93	2,00	2,06	2,09	2,12	2,14	2,16
рентабельність обороту, %;		37,84	47,23	48,21	49,91	51,40	52,14	52,75	53,25	53,67
рентабельність капіталу, %;		38,77	62,97	64,28	66,54	68,54	69,52	70,33	71,00	71,56

Таблиця 5.3 - Баланс підприємства на кінець року

Показники	Рік реалізації проекту
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
АКТИВИ
1. Готівка	0	0	9,35	22,70	41,20	60,29	73,40	89,17	104,86	120,47	136,01	151,5
2. Цінні папери
3. Дебіторська заборгованість
4. Запаси товарно-матеріальних цінностей			1,5	2,25	3,0	3,0	3,0	3,0	3,0	3,0	3,0	3,0
5. Залишкова вартість основних засобів	13,2	15	26,34	22,34	19,03	16,28	13,99	12,08	10,47	9,11	7,96	6,99
6. Нематеріальні активи
Разом активи	13,2	15	37,19	47,29	63,22	79,57	90,39	104,25	118,33	132,58	146,97	161,49
ПАСИВИ (зобов'язання)
1. Короткострокові кредити
2. Інша короткострокова заборгованість
3. Довгостроковий позиковий капітал		10,0	8,4	7,8	5,2	2,6
4. Статутний фонд (капітал)	13,2	15	22,2	22,2	22,2	22,2	22,2	22,2	22,2	22,2	22,2	22,2
5. Нагромаджений прибуток			6,59	17,29	35,82	54,77	68,19	82,05	96,13	110,38	124,77	139,29
6. Резерви і фонди
Разом пасиви	13,2	25	37,19	47,29	63,22	79,57	90,39	104,25	118,33	132,58	146,97	161,49

ВИСНОВКИ

Мета даної роботи була досягнута, тобто були проведені всі необхідні розрахунки, щоб економічно обґрунтувати рішення щодо налагодження власного виробництва і реалізації на вітчизняному ринку хлібопічок.

Отримані результати показують, що інвестиційний проект щодо налагодження власного виробництва і реалізації на вітчизняному ринку хлібопічок виявився прибутковим. Реалізація проекту забезпечує чистий прибуток за економічний термін служби капіталовкладень, який дорівнює 148,28 млн. грн. Передбачається, що реалізації проекту буде реорганізовано акціонерне товариство зі статутним капіталом у 22,2 млн. грн. рентабельність стосовно акціонерного капіталу складе при повному освоєнні виробничої потужності близько 64,8% (при розрахунку по чистому прибутку). Період повернення капітальних вкладень не перевищить шість років. Максимальний грошовий відплив (за рік) дорівнює 14,1 млн. грн., що покривається передбачуваними джерелами фінансування проекту.

Загальні інвестиції розрахункового періоду складуть 31,2 млн. грн. Дані таблиці 5.1 дають можливість спостерігати ріст чистого грошового потоку за період розглядання проекту. Розрахунок точки беззбитковості ВЕР = 67,769 тис. шт. хлібопічок для п'ятого розрахункового періоду. Одержане значення складає близько 42,4% виробничої потужності підприємства. Валютну збалансованість також забезпечено.

Внутрішній коефіцієнт ефективності (IRR = 0,445) перевищує нормативний коефіцієнт ефективності (Ен = 0,22), що вказує на ефективність даного інвестиційного проекту. Попереднє дослідження отриманих результатів свідчить про практичну можливість і економічну доцільність реалізації розглянутого проекту. Остаточне ж рішення приймають з урахуванням інтересів власників капіталів, потенційних партнерів, постачальників ресурсів і покупців продукції.

ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ

1 Гавва В.М. Економічне обґрунтування господарських рішень: навч. посібник / В.М. Гавва. - Харків: Національний аерокосмічний університет «Харківський авіаційний інститут» , 2001. - 157 с.

2 Пархоменко О.М. Расчет экономической эффективности технологических процессов и оборудования: учеб. пособие /О.М. Пархоменко, Л.Н. Голованова, В.Д. Кравченко и др. - Харьков: Національний аерокосмічний університет «Харківський авіаційний інститут», 1983. -125 с.

3 Гавва В. Н. Планирование инвестиций в производство и анализ финансов предприятия: учеб. пособие/ В. Н. Гавва , Я.В. Сафронов. - Харьков: Національний аерокосмічний університет «Харківський авіаційний інститут», 1997. - 73 с.

4 Гавва В.Н. Технико-экономическое обоснование предпринимательских проектов: учеб. пособие / Я.В. Сафронов, В.Н. Гавва. - Харьков: Національний аерокосмічний університет «Харківський авіаційний інститут», 1995. - 69 с.

5 Бабушкин А.И. Экономика предприятии: учебн. пособие / А.И. Бабушкин. - Харьков: Національний аерокосмічний університет «Харківський авіаційний інститут» 2001. - 120с.

Размещено на Allbest.ru