Размещено на http://allbest.ru/

Размещено на http://allbest.ru/

ОЦІНЮВАННЯ ЕКОНОМІЧНОЇ ДОЦІЛЬНОСТІ РЕАЛІЗАЦІЇ ЕЛЕКТРОКАМІНІВ НА РИНКУ УКРАЇНИ В УМОВАХ ВІДМОВИ ВІД ІМПОРТУ І НАЛАГОДЖЕННЯ ВЛАСНОГО ВИРОБНИЦТВА

ЗМІСТ

ВСТУП

1. ВИБІР ТОВАРУ ДЛЯ ПРОСУВАННЯ НА РИНОК І ОЦІНЮВАННЯ ЙОГО КОНКУРЕНТОЗДАТНОСТІ

2. РОЗРАХУНОК РОЗМІРУ ІНВЕСТИЦІЙ ДЛЯ ПРОЕКТУ ТА ВИБІР ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ

3. РОЗРАХУНОК ВИТРАТ ВИРОБНИЦТВА ПО РОКАХ РОЗРАХУНКОВОГО ПЕРІОДУ

4. РОЗРАХУНОК ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПО РОКАХ ЖИТТЄВОГО ЦИКЛУ ПРОЕКТА ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІІ ТОВАРУ

5. РОЗРАХУНОК УЗАГАЛЬНЮЮЧИХ ПОКАЗНИКІВ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛІЗАЦІІ БІЗНЕС-ІДЕІ

ВИСНОВОК

ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ

ВСТУП

Велика увага в економічному обґрунтуванні господарських рішень приділяється принципам ринкової оцінки ефективності інвестиційних проектів, особливо таких, в основі яких лежать так звані чисті інвестиції, тобто реальні капіталовкладення, що спрямовані на підтримку та збільшення основного капіталу.

Так як сьогодні багато підприємств потребує модернізації і подальшого розвитку, а на це необхідні не малі капіталовкладення, то постає питання залучення інвестицій в той чи інший проект. На сьогоднішній день інвестування проектів та їх оцінка являються дуже важливим питаннями не тільки в Україні, але і за її межами. Найбільший інтерес це питання викликає у залучених інвесторів - чи не буде цей проект збитковим і чи варто вкладати в нього свої гроші.

Традиційний розрахунок показників порівняльної ефективності варіантів капіталовкладень, особливо в його рутинних модифікаціях, практично не враховує динамічності параметрів проекту. А ринок - це завжди рівновага.

Тому при оцінці вигідності інвестиційного проекту важливо оцінювати такі характеристики:

- можливі зміни попиту на товар, що випускається, і відповідні зміни обсягу випуску;

- очікувані коливання цін на ресурси та продукцію, яка реалізується;

- заплановане зниження витрат виробництва в процесі нарощування обсягу випуску;

- майбутні зміни в технічному рівні продукту чи виробництва, викликані реалізацією науково-технічних досягнень;

- доступність фінансових джерел для необхідних у кожному періоді інвестицій.

Слід зазначити, що вірогідна оцінка проекту неможлива без урахування суб'єктивних інтересів залучених у нього учасників.

Складність, комплексний характер сучасної підприємницької діяльності призводить до того, що врахувати всі фактори, умови та характеристики реалізації проекту неможливо, тим більше в строго формальному виді. А в зв'язку із суперечливістю інтересів учасників проекту це викликає необхідність застосування в ході техніко-економічної оцінки декількох критеріїв.

Міжнародна практика обґрунтування проектів рекомендує використовувати кілька узагальнюючих показників, які дозволяють підготувати рішення про доцільність вкладення коштів:

- чиста поточна вартість;

- рентабельність;

- внутрішній коефіцієнт ефективності;

- період повернення капітальних вкладень;

- максимальний грошовий вплив;

- точка беззбитковості.

Метою даної курсової роботи являється оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту. Тобто треба визначити чи раціонально вкладати гроші в даний проект, чи отримає підприємство прибуток при його інвестуванні.

Розглядається проект по виробництву електрокамінів. В даному випадку інвестиції будуть залучені шляхом отримання кредитів від постачальників і банків, а також за рахунок акціонерного капіталу (тобто вкладених грошей засновників проекту).

1. ВИБІР ТОВАРУ ДЛЯ ПРОСУВАННЯ НА РИНОК І ОЦІНЮВАННЯ ЙОГО КОНКУРЕНТОЗДАТНОСТІ

Для початку відразу зазначимо основна відмінність між традиційним каміном і електрокаміном , електрокамін не використовує твердого палива , до того ж в порівнянні з традиційним каміном електрокамін володіє рядом унікальних переваг , які ми нижче і розглянемо.

Переваги електрокамінів.

Практично при будь-якої конструкції традиційного каміна продукти горіння палива потрапляють всередину будівлі і, природно, безпосередньо в атмосферу. Багато хто з складових ці викиди частинок дуже малі й непомітні для наших органів чуття, проте, вони небезпечні і можуть згубно позначитися на здоров'ї дітей, літніх людей та людей із захворюваннями дихальних шляхів. При роботі електрокамінів не відбувається згоряння палива, що не тільки дозволить Вам, при бажанні, насолоджуватися ефектом полум'я , але також обереже Вас і Ваш будинок від шкідливих продуктів згоряння. А у випадку неякісно спроектованого димоходу і смертельно небезпечно. До речі особливу небезпеку представляє деревне дим, а дерево як раз і є основним паливом традиційного каміна - він містить більше 200 хімічних компонентів, велика частина яких здатна безперешкодно проникати в дихальні шляхи людини .

Наступна проблема - оксид вуглецю (чадний газ) токсичний газ, позбавлений кольору, смаку і запаху, який виникає в результаті неповного згоряння палива і дуже часто є причиною отруєнь, а іноді й летальних випадків. Електрокамін не виділяє чадного газу, тим самим позбавляючи Вас від ризику випадкового отруєння.

Крім шкідливих газів, дров'яні і деякі газові каміни можуть виробляти водяний пар, який сприяє утворенню цвілі і появі інших проблем в будинку. Він може накопичуватися на стінках охололого димоходу і проникати назад у житло, або конденсуватися на вікнах і інших холодних поверхнях. При установці камінів в новому будинку, проблеми з вогкістю можуть виникнути на горищі та в інших закритих порожнинах. На відміну від дров'яних і газових камінів, при використанні електрокамінів вогкість усередині приміщення не утворюється.

Не варто також забувати і про те, що отвори під димоходи , трубопроводи і вентиляцію, порушують цілісність будинку , не тільки виводять тепле повітря з приміщення, але і сприяють проникненню в будинок холоду, вогкості , комах, а іноді і дрібних тварин. Електрокамін дозволяє уникнути цього, оскільки йому не потрібно димар. Перевагою електрокамінів є також і те, що вони не представляють ніякої загрози загоряння або отримання опіків, яка завжди є при поводженні з відкритим вогнем або нагрітим склом в дров'яних і газових камінах. Ще одна перевага електрокаміна це те, що електрокамін простий в установці.

Електрокамін безпечний у використанні оскільки :

- не виділяють продуктів згоряння;

- не виділяють чадного газу;

- не ведуть до утворення вологи/цвілі;

- не викликають опіків;

- не загрожують витоками газу;

- електрокамін екологічно нешкідливий, не виділяє вуглекислий і чадний газ, не забруднює навколишнє середовище;

- електрокамін дозволяють регулювати тепловіддачу, мають можливість зонального обігріву, забезпечують додатковий обігрів великих площ;

- електрокамін дозволяють заощадити на установці, оскільки не вимагає додаткових отворів під витяжки та димоходи й не вимагає підведення газових труб;

- електрокамін вимагають мінімальних витрат на експлуатацію та обслуговування, оскільки не має що зношуються частин і не вимагає регулярного чищення.

Сучасний електрокамін ефективно витрачає енергію. Деякі моделі електрокамінів дозволяють насолоджуватися видом вогню.

Olmo OL-W9S

У Данії, де вогка погода не рідкість, каміни так само традиційні, як у Росії самовар, а у Фінляндії - сауна. Не випадково, саме в Данії виникла потужна індустрія з виробництва засобів обігріву, що поєднують в собі ефективну тепловіддачу, економний режим споживання, повну безпеку і, головне, можливість несподівано перетворити будь-який сучасний інтер'єр.

Це - електричні каміни з вогнищем - досконала імітація справжніх камінів, включаючи ефект живого полум'я, оригінальний камінний оклад і повний набір аксесуарів.

Серед небагатьох найбільших світових компаній, що випускають каміни з вогнищем, OLMO є законодавцем мод і безумовним лідером з продажу.

Останні розробки корпорації OLMO зробили ефект полум'я настільки реальним, що його часом важко відрізнити від справжнього вогню. Тепер насолоджуватися горінням вогню в каміні можна цілий рік, навіть коли на вулиці 30, так як для роботи ефекту вогню включення обігріву необов'язково.

У міжсезоння електротопкі дозволяють обігріти кімнату площею 25 -30 кв.м., так як оснащені обігрівачем потужністю 2 кВт. Багато моделей електротопок мають термостати, за допомогою яких можна підтримувати постійну температуру в приміщенні, уникаючи зайвих енерговитрат.

Характеристики електрокаміну Olmo OL-W9S:

- потужність - 1600 Вт;

- ціна - 1840 грн;

- габарити - 50?90?10,2 (см);

- площа обігріву - 25 кв. м;

- гарантія - 12 місяців.

EL FRESCO DF-HT 206

Електрокамін із ЖК дисплеєм та скляною панеллю. Простий у своєму застосуванні.

Характеристики електрокаміну EL FRESCO DF-HT 206:

- потужність - 2800 Вт;

- ціна - 1136 грн;

- габарити - 88?23?63,5 (см);

- площа обігріву - 18,6 кв. м;

- гарантія - 12 місяців.

У сучасних інтер'єрах все частіше стали з'являтися каміни. Але, на жаль, пристрій справжнього каміна в багатоповерхових міських будинках - складно вирішити завдання, що не всім під силу і засобів. Ось чому багато хто вдається до декоративних камінів.

Dimplex Crystal

Дана модель електрокаміна призначена для постійного розташування на стіні. Мінімальна відстань від нижньої частини електрокаміна до рівня підлоги близько 30 см.

Характеристики електрокаміну Dimplex Crystal (SP3):

- потужність - 2000 Вт;

- ціна - 6430 грн;

- габарити - 114,3?101,6?22,86 (см);

- площа обігріву - 30 кв. м;

- гарантія - 24 місяців.

Звичайно, цими трьома моделями асортимент електрокамінів не обмежується. Але і говорити про його дуже вже великому розмаїтті, мабуть, не варто. А шкода, бо прилади ці зручні у використанні і вельми радують своєю багатофункціональністю та простотою.

Хто з нас не мріяв про встановлений камін в своєму будинку, щоб посидіти ввечері перед відкритим вогнем, почитати книгу або поговорити з родичами або друзями про життя?

У багатьох випадках традиційний камін з дровами, сажа і первісного тепла вогню в наших квартирах встановити не вдається. Але у наш час всьому є альтернатива і вже сьогодні кожен охочий може дозволити встановити собі в будинку електрокамін.

Електрокамін в дизайні інтер'єру - ідеальний варіант, для людини, яка любить живий вогонь і красу полум'я. Окрім цього, електрокамін грає роль не тільки джерела тепла в кімнаті, але і джерела світла.

З самої назви «електрокамін» можна зробити висновок, що саме полум'я і тепло в кімнаті генеруватиметься за допомогою електроенергії.

Дуже хорошою характеристикою електрокамінів є можливість установки практично в будь-якому куточку вашої квартири. Такі каміни можуть розташовуватися як в гостинній кімнаті, так і на кухні, в спальні або дитячій кімнаті. Усередині кожної кімнати електрокаміни також можливо розмістити по-різному.

Таблиця 1.1 Характеристики товару

Назва	Ціна,грн	Гарантія, міс.	Габарити,cм	Потужність каміну, Вт	Площа обігріву, кв. м
Olmo OL-W9S	1840	12	50х90х10,2	1600	25
EL FRESCO DF-HT 206	1136	12	88х23х63,5	2800	18,6
Diplex Crystal	6430	24	114,3х101,6х22,86	2000	30

Таблиця 1.2 Експертні оцінки конкурентоспроможності товару

Показники	Коефіцієнт важливості	Експертні оцінки
		Olmo OL-W9S	EL FRESCO DF-HT 206	Diplex Crystal	Olmo OL-W9S	EL FRESCO DF-HT 206	Diplex Crystal
1. Ціна	0,2	4	5	3	0,8	1	0,6
2. Гарантія	0,1	4	4	5	0,4	0,4	0,5
3. Габарити	0,15	5	4	3	0,75	0,6	0,45
4. Потужність каміну	0,25	3	5	4	0,75	1,25	1
5. Площа обігріву	0,3	5	4	5	1,5	1,2	1,5
Всього	1				4,2	4,45	4,05

Дані характеристика відображають вимоги споживачів до даного сегменту товару. Існує велика різноманітність даного сегменту товару. Із цих трьох товарів я надаю перевагу EL FRESCO, тому що це електрокаміни із чудовою якістю та доступною ціною. Їхні моделі чудово підкреслюють дизайн будь-якого будинку. Претензії до технічних характеристик приладів і до їх роботи взагалі - зустрінеш не часто. Електрокаміни марки Diplex Crystal більш громадні, та зачасту призначенні для приладнання їх до стіни на висоті не нижче 30 см від підлоги. Та мають високу вартість, яка не дуже відповідає їх потужності. Olmo - електрокаміни, які виготовляють у Данії за високими стандартами.

Усі представлені види електрокамінів мають дистанційний пульт управління, що полегшує перемикання нагрівання не встаючи зі зручного вам місця.

За допомогою електрокамінів можна відчути себе на відпочинку перед справжнім вогнищем, проте без сажі, диму та пилу. Зображення штучного вогнища неможливо відрізнити від справжнього.

амортизація витрата електрокамін грошовий

2. Розрахунок розміру інвестицій для проекту та вибір джерел фінансування

Вихідні дані проекту відображені в таблиці 2.1.

Таблиця 2.1 - Зведена характеристика інвестиційного проекту

Показники	Одиниці вимірювання	Величина
Виронича потужність при повному освоєнні	тис.шт.	32,5
Капітальні вкладення:
- будови і споруди	тис.грн.	3,6
- устаткування з коротким терміном служби	тис.грн.	4,2
- устаткування і машин з тривалим терміном служби	тис.грн.	12
- обіговий капітал	тис.грн.	4,2
Джерела фінансування проекту:
- акціонерний капітал ( дивіденди 5% річних)	тис.грн.	15,6
- банківський кредит(10% річних, погашення з третьго року виробництва рівними частками за 3 роки)	тис.грн.	4,2
- кредит постачальників( 8% річних, погашення рівними частками за п'ять років, починаючи з третього року виробництва)	тис.грн.	4,2
Передбачувана ціна виробу	грн.	1136
Графік реалізації проекту:
- період будівництва виробничого об'єкта	років	2
- загальний період виробництва	років	10
Освоєння виробничої потужності й обсяг виробництва:
- третій рік реалізації проекту;	%	50
- четвертий рік реалізації проекту;	%	75
- п'ятий рік реалізації проекту;	%	100
Ставка податку на прибуток	%	30
Нормативна ефективність капіталовкладень		0,16

У ході техніко-економічного обґрунтування доцільності інвестиційного проекту необхідно розрахувати загальну величину інвестицій. Відповідно до рекомендацій для проектів, що передбачають розширення випуску продукції, яку вже виготовляють, або освоєння випуску нової продукції на наявних виробничих потужностях, важливою умовою правильної економічної оцінки витрат є недопущення повторного їх зарахування. Одночасні витрати кожного року реалізації проекту знаходять або прямим рахунком, виходячи з норм і розцінок на будівельно-монтажні роботи, витрат на придбання додаткового устаткування, технології, транспортних та інших послуг.

Згідно з графіком реалізації проекту інвестиції були розподілені по роках і представлені у вигляді таблиці 2.2.

Таблиця 2.2 - Загальні інвестиції по роках розрахункового періоду, млн. грн

Вид інвестицій	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність	Разом
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Первісно - фіксовані інвестиції:
- будови і споруди	1,8	2,1											3,9
- устаткування з коротким терміном служби	2,1	2,1											4,2
- устаткування і машин з тривалим терміном служби	6	6											12
Приріст обігового капіталу			2,25	1,125	1,125								4,5
Разом	9,9	10,2	2,25	1,125	1,125								24,6

Капітал підприємства формується протягом двох років, у той час воно отримує кредити від банків і постачальників. А по закінченні будівництва додатково виникають поточні пасиви (зобов'язання), що пов'язані з початком освоєння виробництва і відшкодовуються у наступному році. Це можна побачити з таблиці 2.3.

Таблиця 2.3 - Джерела фінансування по роках, млн. грн

Вид інвестицій	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність	Разом
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Засновники (акціонерний капітал)	7,6	8											16,2
Комерційні банки	2,25	2,25											2,25
Кредити постачальників			2,25	1,125	1,125								4,5
Разом	9,85	10,25	2,25	1,125	1,125								24,6

3. Розрахунок витрат виробництва по роках розрахункового періоду

Витрати виробництва можна розрахувати на основі відомих правил складання кошторису витрат на виробництво за заводським принципом, тому що загальновиробничі витрати і є витратами згідно з кошторисом.

«Прямі витрати на матеріали» - це загальні матеріальні витрати підприємства за t-й рік, куди входять витрати на сировину, матеріали, комплектуючі, напівфабрикати і покупні вироби за винятком поворотних відходів згідно з усією номенклатурою виробів t-го року.

У ході аналізу проектно-конструкторської і технологічної документації формують відомості про покупні вироби та сировину, придбані напівфабрикати та комплектуючі. Витрати на ці потреби визначають на основі інформації про норми витрати і ціни, що представлені у відповідних відомостях. Поворотні відходи оцінюють за діючими цінами і тарифами. Витрату палива й енергії на технологічні потреби, якщо це передбачено технологічним процесом, також слід відносити до прямих витрат на матеріали. Для того, щоб розрахувати витрати виробництва необхідно спочатку визначити амортизацію основних засобів по роках реалізації проекту за формулою:

, (3.1)

де, - норма амортизації t-го року, %;

- балансова вартість груп основних засобів на початок t-го року, грн..

Річний амортизаційний фонд, залишкова вартість основних засобів та ліквідаційна вартість основних засобів розраховані і представлені в таблиці 3.1.

Таблиця 3.1 - Залишкова вартість основних засобів по роках реалізації проекту, млн.грн

Показники	Види основних засобів
	Будівництво	Машини короткого терміну служби	Машини довгого терміну служби	Разом
Первісна вартість	3,6	4,2	12	19,8
Річна норма амортизації,%	5	15	15
Річний амортизаційний фонд ( чисельник) і залишкова вартість по роках реалізації проекту (знаменник)
3-й рік	0,18	1,05	1,80	3,03
	3,42	3,15	10,20	16,77
4-й рік	0,17	0,79	1,53	2,49
	3,25	2,36	8,67	14,28
5-й рік	0,16	0,59	1,30	2,05
	3,09	1,77	7,37	12,23
6-й рік	0,15	0,44	1,11	1,70
	2,93	1,33	6,26	10,53
7-й рік	0,15	0,33	0,94	1,42
	2,79	1,00	5,32	9,11
8-й рік	0,14	0,25	0,80	1,19
	2,65	0,75	4,53	7,92
9-й рік	0,13	0,19	0,68	1,00
	2,51	0,56	3,85	6,92
10-й рік	0,13	0,14	0,58	0,84
	2,39	0,42	3,27	6,08
11-й рік	0,12	0,11	0,49	0,72
	2,27	0,32	2,78	5,36
12-й рік	0,11	0,08	0,42	0,61
	2,16	0,24	2,36	4,75
Ліквідаційна вартість основних фондів	2,16	0,24	2,36	4,75

Розрахуємо витрати виробництва і отримані дані представимо в таблиці 3.2

Таблиця 3.2 - Витрати виробництва, млн. грн

Показники	Освоєння	Повна виробнича потужність
	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Обсяг випуску	16,25	24,38	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5
1.Прямі витрати на матеріали и персонал	9,23	13,84	18,46	18,46	18,46	18,46	18,46	18,46	18,46	18,46
2.Накладні витрати	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5	3,5
4.Усьго виробничі витрати (п.1+п.2)	12,73	17,34	21,96	21,96	21,96	21,96	21,96	21,96	21,96	21,96
5. Адміністративні витрати	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1
6. Витрати на збут і розподіл	0,7	0,8	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9	0,9
7.Усьго функціонально-адміністративні витрати (п.5+п.6)	14,53	19,24	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96
8.Фінансові витрати	1,20	0,77	0,43	0,192	0,048
9.Амортизація	3,03	2,49	2,05	1,70	1,42	1,19	1,00	0,84	0,72	0,61
10.Разом загальновиробничі витрати (п.8+п.9)	18,76	22,50	26,45	25,85	25,43	25,15	24,96	24,80	24,68	24,57

4. РОЗРАХУНОК ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПО РОКАХ ЖИТТЄВОГО ЦИКЛУ ПРОЕКТА ВИРОБНИЦТВА І РЕАЛІЗАЦІІ ТОВАРУ

Проведемо розрахунки по грошових потоках і отримані дані представимо у таблиці 4.1. За результатами цієї таблиці побудуємо фінансовий профіль проекту інвестицій і продемонструємо процес руху грошових потоків у часі.

Приплив готівки визначається на основі джерел фінансування (таблиці 2.2).

Дохід від продажу знаходять як виручку від реалізації продукції за окремий рік.

Відплив готівки відповідає таблицям 2.1 і 3.2.

Ліквідаційну вартість визначають як суму залишкової вартості основних засобів (таблиця 3.1) виробництва на кінець розрахункового періоду і нормованих обігових коштів. Величина ліквідаційної вартості приводиться на останній (13-й) рік розрахункового періоду.

Чистий грошовий потік визначається як різниця між припливом готівки і її відпливом.

Кумулятивна касова готівка розраховується як сума залишків касової готівки по роках (залишок на касі наростаючим підсумком).

Дисконтування чистого грошового потоку обчислюють шляхом множення показника t-го року на коефіцієнт приведення :

, (4.1)

де - норматив зведення, чисельно дорівнює межі рентабельності або нормативу ефективності капітальних вкладів;

- розрахунковий рік;

t - рік, витрати і результати якого зводяться до розрахункового року.

При розрахунку можна враховувати ризики реалізації проекту додаванням до Е_нп коефіцієнта ризику , тобто, замість Е_нп використовувати

Е_нпр = Е_нп + Е_р.

Величина Е_нп має бути не менше від розміру облікової ставки за довгостроковими кредитами комерційних банків.

За одержаними результатами, можна побудувати фінансовий профіль проекту інвестицій і наочно продемонструвати процес руху грошових потоків у часі для аналізу й ухвалення рішення про доцільність цих інвестицій і підприємницького проекту в цілому. При цьому не має значення джерело фінансування інвестицій, бо і власні, і запозичені гроші повинні використовуватись і працювати з найвищою ефективністю.

Ліквідаційна вартість підприємства містить ліквідаційну вартість основних засобів та обіговий капітал на 13-й рік реалізації проекту. Випущений акціонерний капітал, вкладений в основні засоби, являє собою безповоротний відплив, який може бути поворотним тільки при банкрутстві підприємства.

Дисконтування грошових потоків виконано з коефіцієнтом зведення =0,2 за даними цієї таблиці побудовано фінансовий профіль проекту для кумулятивного дисконтованого чистого грошового потоку

(4.2)

Кумулятивний дисконтований чистий грошовий потік розраховується аналогічно кумулятивному чистому грошовому потоку.

Таблиця 4.1 - Грошові потоки по роках розрахункового періоду, млн. грн

Показники	Будів-тво	Освоєння	Повна виробнича потужність	Разом
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Обсяг випуску	0,0	0,0	16,3	24,4	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5
1.Приплив від реалізації:
- продукції(дохід від продажу (без ПДВ));			18,46	27,69	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92		341,51
- майна (ліквідаційна вартість)													8,95	8,95
2. Відплив:
- загальні інвестиції;	9,90	10,20	2,25	1,13	1,13									24,60
- функціонально-адміністративні витрати;			14,53	19,24	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96		225,45
- податки.				1,56	3,14	3,32	3,45	3,53	3,59	3,64	3,67	3,71		21,58
3.Чистий грошовий потік (п1-п2)	-9,90	-10,20	1,68	5,77	8,69	9,64	9,51	9,43	9,37	9,32	9,29	9,25
4.Кумулятивний чистий грошовий потік	-9,90	-20,10	-18,42	-12,65	-3,96	5,68	15,19	24,62	33,99	43,32	52,60	61,86		172,23
5.Дисконтований чистий грошовий потік	-9,90	-10,20	1,45	4,97	7,49	8,31	8,20	8,13	8,08	8,04	8,01	7,98		50,55
6.Кумулятивний дисконтований чистий грошовий потік	-9,90	-20,10	-18,65	-13,68	-6,19	2,12	10,32	18,45	26,53	34,57	42,57	50,55		-

Рисунок 4.1 - Фінансовий профіль проекту інвестицій (дисконтований чистий грошовий потік наростаючим підсумком)

Дивлячись на результати розрахунку табл. 4.1 можна сказати, що проект покриє свої заборгованості починаючи вже з стадії освоєння (тобто 2-й рік проекту).

На рис. 4.1 видно, що починаючи з восьмого року проект почне покривати витрачені гроші і отримувати прибуток від проданої кількості товару.

Потоки готівки, що відображають рух усіх грошей на підприємстві, показують, що найбільш критичним є другий рік, так як в цей час відплив готівки перевищує приплив на 20,1 млн. грн. Але в наступні роки таких проблем з готівкою не передбачається, вже у четвертому році, де за рахунок нагромадженої раніше готівки передбачається залишок. Дані проведених розрахунків представлені у вигляді табл. 4.2.

В табл. 4.3 представлений звіт про чисті доходи проекту та розраховані коефіцієнти для аналізу фінансів підприємства по формулам:

, (4.3)

, (4.4)

, (4.5)

, (4.6)

де В - оборот капіталу (приплив готівки);

К - вкладений капітал (загальні інвестиції);

З - загальні підсумкові витрати (поточні);

П - прибуток (до сплати податків).

Таблиця 4.2 - Потоки готівки фінансового планування, млн. грн

Показники	Будівництво	Освоєння	Повна виробнича потужність
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Обсяг випуску	0,0	0,0	16,3	24,4	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5
1.Приплив готівки:
- джерела фінансування	9,85	10,25
- дохід від продажу(без ПДВ)			18,46	27,69	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92
2.Відплив готівки:
- загальні активи (інвестиції в основний і обіговий капітали);	9,90	10,20	2,25	1,13	1,125
- функціонально-адміністративні витрати;			14,53	19,24	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96	23,96
- виплата кредиту постачальників;			0,53	0,53	0,53	0,53	0,53
- виплата відсотків за кредит постачальників;			0,45	0,45	0,45	0,45	0,45
- повернення банківських кредитів;			2,00	2,00	2,00
- виплата відсотків за кредити банків;			0,45	0,45	0,45
- податки;				1,56	3,14	3,32	3,45	3,53	3,59	3,64	3,67	3,71
- повернення поточних боргів
- дивіденди і винагороди;				0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20
3.Разом залишок	-0,05	0,05	-1,75	2,14	5,06	8,46	8,33	9,23	9,17	9,12	9,09	9,05
4.Кумулятивна касова готівка	0	0,05	-1,70	0,44	5,50	13,96	22,30	31,53	40,70	49,82	58,91	67,96

Таблиця 4.3. - Звіт про чисті доходи, млн. грн

Показники	Освоення	Повна виробнича потужність
	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Обсяг випуску	16,25	24,375	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5	32,5
1. Дохід від продажу	18,46	27,69	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92	36,92
2. Загальновиробничі витрати	18,76	22,50	26,45	25,85	25,43	25,15	24,96	24,80	24,68	24,57
3. Прибуток до оподаткування	-0,30	5,19	10,47	11,07	11,49	11,77	11,96	12,12	12,24	12,35
4. Податки		1,56	3,14	3,32	3,45	3,53	3,59	3,64	3,67	3,71
5. Чистий прибуток	-0,30	3,64	7,33	7,75	8,05	8,24	8,37	8,48	8,57	8,65
6. Дивіденди та премії		0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20
7. Нерозподілений прибуток	-0,30	3,44	7,13	7,55	7,85	8,04	8,17	8,28	8,37	8,45
8. Кумулятивний нерозподілений прибуток	-0,30	3,14	10,27	17,81	25,66	33,70	41,87	50,16	58,53	66,97
9. Вкладений капітал	24,60	29,10	24,60	31,20	31,20	31,20	31,20	31,20	31,20	31,20
10. Коефіцієнти:
- оборотність капіталу	0,75	0,95	1,50	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33	1,33
- прибутковість	0,98	1,23	1,40	1,43	1,45	1,47	1,48	1,49	1,50	1,50
- рентабельність обороту,		0,19	0,28	0,30	0,31	0,32	0,32	0,33	0,33	0,33
- рентабельність капіталу,		0,18	0,43	0,35	0,37	0,38	0,38	0,39	0,39	0,40

Дивлячись на таблицю 4.3, можна сказати, що проект являється прибутковим і має хороші показники рентабельності і оборотності. Коефіцієнти вказують на досить високу ефективність діяльності підприємства.

Складемо баланс підприємства і представимо його у вигляді таблиці 4.4.

Рядок готівки відповідає рядку кумулятивної касової готівки з таблиці 4.2, а рядок нагромадженого прибутку - рядку кумулятивного нерозподіленого прибутку з таблиці 4.3.

Заборгованість по довгостроковим кредитам у пасиві балансу визначається на основі вихідних даних проекту, враховуючи банківські кредити і кредити постачальників.

Статутний капітал відповідає акціонерному або капіталу власників.

Таблиця 4.4 - Баланс підприємства на кінець року

Показники	Рік реалізації проекту
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
АКТИВИ
1. Готівка	0	0,05	-1,70	0,44	5,50	13,96	23,30	31,53	40,70	49,82	58,91	67,96
2. Цінні папери
3. Дебіторська заборгованість
4. Запаси товарно-матеріальних цінностей			1,5	2,25	3	3	3	3	3	3	3	3
5. Залишкова вартість основних засобів	14,1	19,8	16,77	14,28	12,23	10,53	9,11	7,92	6,92	6,08	5,36	4,75
6. Нематеріальні активи
Разом активи	14,1	19,85	22,06	22,97	27,7	28,9	41,86	49,90	58,07	66,86	74,73	83,17
ПАСИВИ ( зобов'язання)
1. Короткострокові кредити
2. Інша короткострокова заборгованість
3. Довгостроковий позиковий капітал		2,25	6,16	3,32	0,48	-0,36
4. Статутний фонд (капітал)	14,1	17,6	16,2	16,2	16,2	16,2	16,2	16,2	16,2	16,2	16,2	16,2
5. Нагромаджений прибуток			-0,30	3,14	10,27	12,81	25,66	33,70	41,87	50,16	58,53	66,97
6. Резерви і фонди
Разом пасиви	14,1	19,85	22,06	22,97	27,7	28,9	41,86	49,90	58,07	66,86	74,73	83,17

5. РОЗРАХУНОК УЗАГАЛЬНЮЮЧИХ ПОКАЗНИКІВ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛІЗАЦІІ БІЗНЕС-ІДЕІ

В даному розділі розраховується точка беззбитковості (BEP) та внутрішній коефіцієнт ефективності (IRR).

Точка беззбитковості - це мінімальний розмір партії продукції, що випускається, при якій забезпечується «нульовий прибуток» і визначається за формулою:

, (5.1)

ВЕР=7,96/(1136-4,2)=6,7 тис.шт.

Таким чином, при випуску більше 4 тис. шт. електрокамінів підприємство вже буде отримувати прибуток.

Внутрішній коефіцієнт ефективності визначається як граничне значення рентабельності, при якому забезпечується рівність нулю інтегрального ефекту, розрахованого за економічний термін життя інвестицій:

, (5.2)

де Е_в - величина внутрішнього коефіцієнта ефективності (внутрішня норма рентабельності) за економічний термін життя інвестицій, що забезпечила умову Єінт = 0.

, (5.3)

де Е_ві - коефіцієнт ефективності, при якому інтегральний ефект Є_інт набуває найближчого до нуля позитивного значення;

Е_ві+1 - коефіцієнт ефективності, коли інтегральний ефект Є_інт+1 набуває найближчого до нуля негативного значення.

Таким чином Є_інт = 0 при Е_в = 0,21.

Висновок

У даній роботі ми провели аналіз доцільності реалізації проекту по освоєнню виробництва електрокамінів і реалізації їх на вітчизняному ринку. Насамперед ми оцінили конкурентоспроможність нашого передбачуваного товару, потреби й смаки споживачів і стан ринку. У послідующих розрахунках математично й економічно була обґрунтована ефективність нашого проекту, а також доцільність його реалізації.

По-перше, ринок недостатньо насичений. Споживачі даного типу товару пред'являють до нього жорсткі вимоги, які не можуть бути виконані всіма виробниками без підвищення собівартості, а значить і ціни товару. Завдяки новим технологіям і ефективному керуванню, ми домоглися збереження всіх необхідних характеристик при мінімальних витратах. Це робить наш товар конкурентоспроможним на вітчизняному ринку.

Отримані результати показують, що інвестиційний проект по освоєнню виробництва електрокамінів являється прибутковим. Реалізація даного проекту забезпечить чистий прибуток у розмірі 7,611 млн. грн за економічний термін служби капіталовкладень. Капітальні вкладення по розрахунках повинні повернутися не більше, ніж за 7,5 років. Розрахунок точки беззбитковості показав, що підприємство отримає прибуток при виробництві більше 6,7 тис. шт. електрокамінів маючи виробничу потужність у розмірі 32,5 тис. шт. Одержане значення внутрішнього коефіцієнту ефективності IRR = 0,206 перевищує нормативний коефіцієнт ефективності (Ен = 0,2), що вказує на ефективність даного інвестиційний проект. Таким чином, проведені розрахунки доцільність інвестування даного проекту, так як при його реалізації не виникне проблем з поверненням заборгованості і забезпечення поточної діяльності підприємства.

ПЕРЕЛIК ПОСИЛАНЬ

1 Економічне обґрунтування господарських рішень / В.М. Гавва. - Навч. посіб. - Харків: Нац. аерокосмічний ун-т «Харк. авіа. ін.-т», 2001. - 157 с.

2 Планирование инвестиций в производство и анализ финансов предприятия, Гавва В. Н., Сафронов Я.В., Шумов В.П.: Учеб. пособие . - Харьков: Харьк. авиац. ин-т, 1997. - 73 с.

3 Расчет экономической эффективности технологических процессов и оборудования: Учеб. пособие /О.М. Пархоменко, Л.Н. Голованова, В.Д. Кравченко и др. - Харьков: Харьк. Авиац. ин-т, 1983. -125 с.

4 Технико-єкономическое обоснование предпринимательских проектов, Гавва В.Н., Сафронов Я.В.: Учеб. пос. - Харьков: Харьк. авиац. ин-т, 1995. - 69 с.

5 Экономика предприятии / А.И. Бабушкин. - Учебн. Пособие.- Харьков: Нац. аэрокосм. ун-т «Харьк. авиац. ин-т», 2003. - 449 с.

Размещено на Allbest.ru