Анализ финансового состояния предприятия

Анализ динамики и структуры внеоборотных и оборотных активов, их ликвидности и мобильности и эффективности использования. Собственный и заемный капитал предприятия, оценка силы воздействия финансового рычага, платежеспособности и рентабельности фирмы.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 16.09.2010
Размер файла 282,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Волго-вятская академия государственной службы

Филиал в г. Рыбинске Ярославской области

Кафедра экономики и финансов

Курсовая работа

по дисциплине "Экономический анализ"

на тему:

"Анализ финансового состояния предприятия"

Студент Куличкова М.В.

Группа ФС - 05

№ зач.книжки 1103

Преподаватель Смирнова Т.В.

Рыбинск 2010

Содержание

Введение

1. Анализ активов предприятия

1.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики всех активов, внеоборотных и оборотных активов в отдельности

1.2 Анализ оборачиваемости оборотных активов в целом и их элементов в отдельности

1.3 Анализ влияния на оборачиваемость оборотных активов факторов первого и второго порядка

1.4 Анализ ликвидности и мобильности активов

1.5 Анализ эффективности использования активов предприятия

2. Анализ пассивов предприятия

2.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики всего капитала, собственного и заемного капитала

2.2 Анализ пассивов предприятия по срочности их возникновения

2.3 Расчет и оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов

2.4 Расчет и оценка силы воздействия эффекта финансового рычага

2.5 Анализ влияния изменения эффекта финансового рычага

2.6 Анализ эффективности использования капитала предприятия

3. Оценка типа финансовой устойчивости, расчет собственного оборотного капитала

4. Расчет финансовых коэффициентов

5. Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженностей

5.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики дебиторской и кредиторской задолженности

5.2 Оценка качества и ликвидности дебиторской задолженности

5.3 Оценка качества кредиторской задолженности

5.4 Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности по объему, темпам роста, оборачиваемости

5.5 Факторный анализ показателя объема дебиторской задолженности

6. Оценка платежеспособности предприятия

6.1 Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных и относительных показателей

6.2 Факторный анализ показателей платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

7. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

7.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики финансовых результатов

7.2 Анализ формирования чистой прибыли предприятия и влияния различных факторов на этот процесс

7.3 Анализ влияния изменения прибыли на эффективность деятельности предприятия

7.4 Анализ влияния изменения выручки, коммерческих и управленческих расходов на изменение прибыли от продаж

7.5 Операционный анализ деятельности предприятия

8. Оценка эффективности деятельности предприятия

8.1 Анализ показателей рентабельности предприятия

8.2 Анализ показателей деловой активности предприятия

8.3 Анализ влияния изменения показателей отдачи ресурсов на изменение выручки от продажи продукции (работ, услуг)

Заключение

Список использованных источников

Приложение

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Тема "Анализ финансового состояния предприятия" очень актуальна на сегодняшний день. Многие предприятия в нашей стране находятся на грани банкротства, причиной этого мог явиться несвоевременный или неправильный анализ деятельности предприятия. Поэтому необходимо проводить тщательный анализ финансового состояния предприятия в целом.

Цель данной курсовой работы: исследовать финансовое состояние предприятия за период с 2007 года по 2008 год, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

анализ имущества предприятия;

анализ собственных средств;

анализ заёмных средств;

оценка финансовой устойчивости;

оценка ликвидности баланса и платежеспособности;

анализ прибыли и рентабельности;

разработка рекомендаций по улучшению финансовой деятельности предприятия.

Объектом исследования в данной работе является предприятие ОАО "П". В качестве предмета исследования выступает финансовое состояние данного предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчётность предприятия за 2007, 2008 год. Основными источниками информации при анализе предприятия служат данные финансовой отчетности форма №.1 "Бухгалтерский баланс" (Приложение А, Б), форма №2 "Отчет о прибылях и убытках" (Приложение В) поскольку отражают финансовое положение фирмы на отчетную дату, а также достигнутые им в отчетном периоде финансовые результаты.

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов (методов), одним из которых является изучение абсолютных величин. Знакомство с содержанием баланса позволяет установить имущество предприятия и основные источники его формирования; основные направления вложения средств; соотношение средств и источников и другие характеристики, позволяющие оценить имущественное положение предприятия и его обеспеченность. Но информация, представленная в абсолютных величинах, не всегда позволяет точно определить динамику показателей и недостаточна для обоснования решений. Поэтому наряду с абсолютными величинами при анализе бухгалтерской отчетности будут использоваться различные приемы анализа, предполагающие расчет и оценку относительных показателей, такие как: горизонтальный, вертикальный, факторный анализ и расчет коэффициентов.

Под горизонтальным анализом предполагается изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку.

Под вертикальным анализом понимается представление данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике.

Для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка влияния этих факторов на изменение показателя.

Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов предприятия, видов рентабельности.

Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение предприятия, его надежность как делового партнера, перспективу развития.

В настоящей курсовой работе использованы публикации ученых-экономистов (Ю. Бригхэм, Л. Гапенски, Бланк И.А., Бердникова Т.Б., Савицкая Г.В., Ефимова О.В., Ковалев В. В., Шеремет А.Д)

Работа состоит из введения, восьми глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

1. Анализ активов предприятия

1.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики всех активов, внеоборотных и оборотных активов в отдельности

Таблица 1.1 - Анализ динамики, структуры и структурной динамики всех активов организации за 2007 - 2008 год

Элементы активов

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

Внеоборотные активы

22499 525

53,85

24042 797

58,74

1543272

4,89

106,86

30196 187

64,13

27739 417

60,44

-2456770

-3,69

91,86

Оборотные активы

19284 553

46,15

16890 562

41,26

-2393991

-4,89

87,59

16890562

35,87

18153 219

39,56

1262657

3,69

107,48

ВСЕГО АКТИВОВ

41 784078

100

40 933359

100

-850719

-

97,96

47 086479

100

45 892636

100

-1193843

-

97,46

Из таблицы 1.1 видно, что имущество организации на протяжении двух лет имеет отрицательную тенденцию. За анализируемый период активы уменьшились на 1193843 руб. Темп роста составил 98 % . Наблюдается снижение на 2 п.п. Это, прежде всего, связано со значительным уменьшением внеоборотных активов организации на 2456 770 руб., снижение составило 8 п.п. По оборотным активам наблюдается увеличение на 1262657 руб. Темп роста составил 108 %. Прирост 8 п.п.

Наибольший удельный вес на протяжении анализируемого периода принадлежит внеоборотным активам (более 53 %), т.к. на конец 2008 года наибольшая величина во внеоборотных активах принадлежала основным средствам в размере 25 881213 руб.

Структура активов предприятия на конец 2008 года изменилась несущественно: уменьшилась доля основного капитала на 3,69 п.п., а оборотного соответственно увеличилась.

Рис. 1.1 Динамика имущества предприятия

Из диаграммы (рис. 1.1.), охватывающей ситуацию в течение двух отчетных периодов видно, что на начало 2009 года по сравнению с началом 2007 года величина внеоборотных активов увеличилась, в основном за счет переоценки основных средств. А оборотных активов уменьшилась, за счет снижения незавершенного производства, готовой продукции, а также снижения краткосрочной дебиторской задолженности.

Рис. 1.2 Структура имущества предприятия

Из представленной диаграммы (рис.1.2) можно сделать вывод о том, что структура имущества предприятия на протяжении анализируемого периода изменилась несущественно. На начало 2009 года доля внеоборотных активов увеличилась по сравнению с началом 2007 года, а доля оборотных активов соответственно уменьшилась.

Далее рассмотрим более детально динамику, структуру и структурную динамику основного и оборотного капитала.

Из таблицы 1.2 видно, что за 2008 год сумма основного капитала уменьшилась на 8,1 %. Значительно уменьшилась сумма долгосрочной дебиторской задолженности на 2621359 руб. Сумма и доля нематериальных активов на конец 2008 года несколько уменьшилась из-за их амортизации. Увеличение суммы по статье "Основные средства" произошло из-за их переоценки в связи с инфляцией и составило на конец 2008 года 25 881213 руб.

Таблица 1.2 - Анализ динамики, структуры и структурной динамики внеоборотных активов организации за 2007 - 2008 г.г.

Элементы активов

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес во внеоборотных активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес во внеоборотных активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес во внеоборотных активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес во внеоборотных активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

Нематериальные активы

9452

0,04

34979

0,15

25527

0,11

370,07

34979

0,12

24861

0,09

-10118

-0,03

71,07

Основные средства

19 884236

88,38

19 656557

81,76

-227679

-6,62

98,85

25 717673

85,17

25 881213

93,30

163540

8,13

100,64

Незавершенное строительство

1 033438

4,59

1 033438

4,30

0

-0,29

100,00

1 125712

3,73

1 135879

4,09

10167

0,36

100,90

Долгосрочные финансовые вложения

180612

0,80

189012

0,79

8400

-0,01

104,65

189012

0,63

190012

0,68

1000

0,05

100,53

Долгосрочная дебиторская задолженность

1 391787

6,19

3 128811

13,01

1737024

6,82

224,81

3 128811

10,36

507452

1,83

-2621359

-8,53

16,22

Итого внеоборотных активов

22499 525

100

24042 797

100

1543 272

-

106,86

30196 187

100

27739 417

100

-2456 770

-

91,86

Таблица 1.3 - Анализ динамики, структуры и структурной динамики оборотных активов организации за 2007 - 2008 год

Элементы активов

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в оборотн. активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес в оборотн. активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в оборотн. активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес в оборотн. активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

Запасы

5 101 624

26,45

16 003 964

94,75

10902 340

68,30

313,70

16 003 964

94,75

7 874 871

43,38

-8129 093

-51,37

49,21

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

2 391587

12,40

16 334941

96,71

13943354

84,31

683,02

9 334941

55,27

1 776070

9,78

-7558871

-45,49

19,03

затраты в незавершенном производстве

443164

2,30

389507

2,31

-53657

0,01

87,89

389507

2,31

1356

0,01

-388151

-2,3

0,35

готовая продукция и товары для перепродажи

2 255362

11,70

1 130069

6,69

-1125293

-5,01

50,11

1 130069

6,69

355627

1,96

-774442

-4,73

31,47

товары отгруженные

-

-

5 127195

30,36

5 127195

30,36

-

5 127195

30,36

5 733157

31,58

605962

1,22

111,82

расходы будущих периодов

11511

0,06

22252

0,13

10741

0,07

193,31

22252

0,13

8661

0,05

-13591

-0,08

38,92

НДС по приобретенным ценностям

635785

3,30

212357

1,25

-423428

-2,05

33,40

212357

1,25

124006

0,68

-88351

-0,57

53,83

Краткосрочная дебиторская задолженность

12 802204

66,39

230895

1,37

-12571309

-65,02

1,80

230895

1,37

5 199626

28,64

4968731

27,27

2251,9

Краткосрочные финансовые вложения

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3 080000

16,97

3080000

16,97

-

Денежные средства

744 940

3,86

443 346

2,62

-301 564

-1,24

59,51

443 346

2,62

1 874 716

10,33

1431 370

7,71

422,86

Итого оборотных активов

19284 553

100

16890 562

100

-2393 991

-

87,59

16890562

100

18153 219

100

1262657

-

107,48

Как видно из таблицы 1.3 на предприятии за отчетный и предыдущий период наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. За отчётный период запасы уменьшились на 8129093 руб. (49,21% - более чем в два раза), что произошло в основном за счёт уменьшения запаса материалов на 7558871 руб. (19,03%) и готовой продукции на складах на 774442 руб.(31,47%).

Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период уменьшилась на 51,37п.п., что является положительным изменением и говорит о том, что оборотные активы сосредотачиваются в наиболее ликвидной форме и это приводит к ускорению их оборачиваемости. В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующие изменения.

Уменьшилась доля материалов и готовой продукции (на 45,49 и 4,73п.п. соответственно), это, скорее всего положительная тенденция: повышение оборачиваемости, ликвидности, хорошая организация маркетинга и сбыта продукции.

Доля незавершенного производства также уменьшилась на 2,3п.п., что, в общем, хорошо (незавершенное производство не участвует в хозяйственном обороте). А доля товаров отгруженных наоборот увеличилась на 1,22п.п. (605962 руб.), что, в общем, плохо, т.к. это приводит к увеличению краткосрочной дебиторской задолженности.

За отчётный период краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась с 230895 руб. до 5 199626 руб. (на 27,27п.п.). С одной стороны, это может говорить об увеличении спроса на продукцию и объёма её реализации. С другой стороны, это отрицательная тенденция и свидетельствует о невозвращении в оборот краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, понижается ликвидность оборотных средств.

На протяжении 2007 года финансовая активность предприятия была на нуле. Ситуация изменилась под конец 2008 года, когда краткосрочные финансовые вложения составили 3 080000 руб. Из этого можно сделать вывод, что организация вела финансовую деятельность и производила инвестиционные вклады.

Общая сумма денежных средств организации в отчетном периоде увеличилась на 1431370 руб. (с 443 346 до 1 874716 руб.) - примерно на 7,7п.п. по общей сумме оборотных средств, а темп роста составил 422,86%. Это изменение оценивается положительно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (7,7% - низкий показатель изменения денежных средств в общем объёме оборотных средств). Увеличение доли денежных средств говорит о незначительном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

На протяжении периода с 2007 по 2008 год общее количество запасов возросло незначительно (с 5 101 624 до 7 874871 руб.), доля материальных запасов в оборотных активах за данный период возросла (с 26,45% до 43,38%). Количество готовой продукции за анализируемый период снизилось (с 2 255362 до 355627 руб.), что говорит о падении темпов производства.

С 2007 по 2008 год изменение величины дебиторской задолженности было в сторону уменьшения. За 2 года дебиторская задолженность снизилась с 12 802204 руб. (на начало 2007 г.) до 5 199626 руб. (на конец 2008 г.), хотя в целом её изменения носят циклический характер. Доля дебиторской задолженности в общем объёме оборотных средств также уменьшилась (с 66,39% до 28,64%). Снижение дебиторской задолженности может свидетельствовать о возвращении средств в оборот и повышении эффективности их использования, о сокращении периода расчёта с покупателями и улучшении сбытовой политики, но в данном случае означает снижение производства и сбыта готовой продукции покупателям вследствие снижения спроса на рынке и нерациональной хозяйственной политики самого предприятия в отношении оборотных средств.

Общая сумма денежных средств организации с 2007 по 2008 год изменялась неравномерно и оставалась на низком уровне. Учитывая то, что предприятие практически не занималось инвестированием, это оценивается отрицательно и говорит о недостатке инвестиционных источников ликвидных средств. На протяжении всего анализируемого периода доля денежных средств в общем объёме оборотных средств поднималась чуть выше 10% в общем объёме оборотных средств. Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.

На начало 2007 доля дебиторской задолженности была выше доли запасов, последующее одновременное повышение доли запасов и уменьшение доли дебиторской задолженности оценивается отрицательно и свидетельствует об ухудшении сбыта готовой продукции и её падении производства, что подтверждается пропорциональным уменьшением чистой прибыли. Однако в 2008 году ситуация изменилась, т.к. предприятие снизила запасы материалов и пересмотрела маркетинговую политику по сбыту продукции.

1.2 Анализ оборачиваемости оборотных активов в целом и их элементов в отдельности

Таблица 1.4 - Исходные данные для расчета коэффициентов оборачиваемости за 2007-2008 год

Показатели

за 2007 год, руб.

за 2008 год, руб.

Абс. отклон., руб.

Темп роста, %

А

1

2

3

4

1 Выручка-нетто

48 129 952

41 111 418

- 7018 534

85,42

2 Средняя величина оборотных активов

18087 557

17521890

- 565667

96,87

3 Средняя величина запасов

10552794

11939417

1386623

113,14

4 Средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности

6516549,5

2715260,5

- 3801289

41,67

5 Средняя величина денежных средств

594143

1159031

564888

195,08

Коб. = Вн / Средняя величина активов (1.1)

Продолжительность 1-го оборота активов = 360 дней / Коб. (1.2)

Таблица 1.5 - Расчет коэффициента оборачиваемости оборотных активов в целом и их элементов в отдельности

Показатели

за 2007 год, количество оборотов

за 2008 год, количество оборотов

Абс. отклон., количество оборотов

Темп роста, %

А

1

2

3

4

Коэффициент оборачиваемости ОА

2,66

2,35

-0,31

88,35

Коэффициент оборачиваемости запасов

4,56

3,44

- 1,12

75,44

Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности

7,39

15,14

7,75

204,87

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

81,01

35,47

- 45,54

43,78

Таблица 1.6 - Расчет продолжительности оборота оборотных активов в целом и их элементов в отдельности

Показатели

за 2007 год, дни

за 2008 год, дни

Абс. отклон., дни

Темп роста, %

А

1

2

3

4

Продолжительность 1-го оборота оборотных активов

135,34

153,19

17,85

113,19

Продолжительность 1-го оборота запасов

78,95

104,65

25,7

132,55

Продолжительность 1-го оборота краткосрочной дебиторской задолженности

48,71

23,78

- 24,93

48,82

Продолжительность 1-го оборота денежных средств

4,44

10,15

5,71

228,60

Согласно проведенным расчетам в таблице 1.5 коэффициент оборачиваемости оборотных активов за анализируемые периоды снизился на 0,31 оборота и составил 2,35 оборота, что является отрицательной тенденцией и свидетельствует о падении темпов производства, сбыта, понижении эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также повышении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость снижалась как из-за роста оборотных активов, так и из-за снижения выручки.

Продолжительность оборота является расшифровкой показателя оборачиваемости и показывает, за сколько дней оборотные активы проходят полный цикл. Если в 2007 году период одного оборота составлял 135 дней, то за 2008 год он равен почти 153 дням.

В результате замедления оборачиваемости оборотных активов происходит их перерасход, таким образом, необходимо дополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства.

Дополнительное привлечение оборотных средств вследствие замедления оборачиваемости рассчитывается следующим образом:

Таким образом, за 2008 год перерасход оборотных средств составил 2038441 руб., т.е. эти средства не участвовали в обороте, из-за этого уменьшилась эффективность использования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия.

Скорость оборота товарно-материальных запасов является одним из важнейших факторов, влияющих на общую оборачиваемость оборотного капитала. Так коэффициент оборачиваемости запасов за 2008 год по сравнению с предыдущим уменьшился на 1,12 оборота и составил 3,44 оборота - это больше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит о падении темпов производства, неэффективном использовании запасов и нерациональной хозяйственной политике в области закупки материалов и сбыте готовой продукции. Поэтому предприятию необходимо пересмотреть свою маркетинговую и сбытовую политику, и не допускать накопления больших запасов материалов и готовой продукции на складах.

При снижении оборачиваемости запасов соответственно увеличивается и период одного оборота, который составил почти 26 дней. Это не является положительным изменением и говорит о том, что предприятие нерационально использует ресурсы. Оборотные активы сосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению их оборачиваемости и потере прибыли.

За 2008 год период погашения дебиторской задолженности уменьшился почти на 25 дней, следовательно, оборачиваемость её увеличилась в 2 раза. Это является положительным изменением и говорит о снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, о возвращении отвлечённых средств в оборот и главное об убыстрении процесса расчёта за реализованную продукцию и как следствие, повышение ликвидности оборотных средств.

Период оборота денежных средств за 2008 год вырос в 2 раза (с 4,44 до 10,15 оборота), что говорит о снижении эффективности их использования, незначительном понижении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости, а также говорит о выбытии средств из оборота.

1.3 Анализ влияния на оборачиваемость оборотных активов факторов первого и второго порядка

Факторная модель:

Коб.З = Вн / Зср. (1.4)

Таблица 1.6 - Факторный анализ коэффициента оборачиваемости запасов

Показатель

Факторы, руб.

Результативный показатель, количество оборотов

Размер влияния, количество оборотов

Выручка-нетто

Средняя величина запасов

? Yбазовое

48 129952

10552794

Yбаз. = 48 129952 / 10552794 = 4,56

-

Yусловие 1

41 111 418

10552794

Yусл.1 = 41 111418 / 10552794 = 3,90

? YВ-н = 3,90 - 4,56 = - 0,66

Yфактическое

41 111418

11939417

Yфакт. = 41 111418 / 11939417 = 3,44

? YЗ ср. = 3,44 - 3,90 = - 0,46

Проверка

? Y = 3,44 - 4,56 = - 1,12

? Y = (-0,66)+(-0,46) = - 1,12

Согласно проведенным расчетам в таблице 1.6 факторный анализ показал, что коэффициент оборачиваемости запасов значительно уменьшился на 1,12 оборота (по сравнению с величиной оборотных активов), что свидетельствует о нарушении принципов финансовой политики. Уменьшение выручки на 7018534 руб. оказало негативное влияние на результативный показатель на 0,66 оборота. Однако значительный рост запасов на 1386623 руб. показал также отрицательное влияние на оборачиваемость и уменьшился на 0,46 оборота. Это говорит о том, что предприятие нерационально использует ресурсы. Сосредоточение оборотного капитала в наименее ликвидной форме замедляет оборачиваемость, из-за чего падает объём производства и уменьшается прибыль от реализации.

1.4 Анализ ликвидности и мобильности активов

Проведем аналитическую группировку статей актива баланса по признаку ликвидности. Расчет представлен в таблице 1.7.

Таблица 1.7 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Элементы активов

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

абс. знач., руб.

уд. вес в активах, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

Имущество - всего (стр. 300)

41 784078

100

40 933359

100

-850719

-

97,96

47 086479

100

45 892636

100

-1193843

-

97,46

Внеоборотные активы

22499 525

53,85

24042 797

58,74

1543 272

4,89

106,86

30196 187

64,13

27739 417

60,44

-2456770

-3,69

91,86

Оборотные активы

19284 553

46,15

16890 562

41,26

-2393991

-4,89

87,59

16890562

35,87

18153 219

39,56

1262657

3,69

107,48

Запасы (стр. 210, 220)

5737409

13,73

16216321

39,62

10478912

25,89

282,64

16216321

34,44

7998877

17,43

-8217 444

-17,01

49,33

Дебиторская задолженность (стр. 230, 240, 270)

14193991

33,97

3359706

8,21

-10834285

-25,76

23,67

3359706

7,14

5707078

12,44

2347 372

5,3

169,87

Денежные средства (стр. 250, 260)

744940

1,78

443346

1,08

-301564

-0,68

59,51

443346

0,94

4954716

10,80

4511 370

9,86

1117,57

Темпы роста внеоборотных активов в 2007 году (106,86%) превышают темпы роста оборотных активов (87,59%), что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия. Однако в 2008 году ситуация улучшилась и темп роста внеоборотных активов уменьшился и составил 91,86%, а темп роста оборотных активов соответственно увеличился и составил 107,48%, что положительно повлияло на финансовое положение предприятия.

Темп роста запасов (139,42%) на протяжении двух лет превышает темп роста продаж (85,42%). Это говорит о замедлении оборачиваемости запасов.

Темп роста краткосрочной дебиторской задолженности (40,21%) ниже темпа роста продаж (85,42). Это означает, что ее оборачиваемость ускорилась.

Темп роста абсолютно ликвидных активов в отчетном году показал хорошие результаты по сравнению с предыдущим годом и составил почти 1118%. Это говорит о хорошей платежеспособности предприятия.

Падение доли оборотных активов на протяжении двух лет на 6,59% осложняет финансовое состояние предприятия. Снижение удельного веса запасов в отчетном году на 17,01 п.п. оценивается положительно. А увеличение доли дебиторской задолженности оказало негативное влияние, в результате чего финансовая устойчивость предприятия ухудшилась. Однако значительный рост удельного веса денежных средств почти на 10 п.п. оценивается положительно с точки зрения финансового состояния.

1.5 Анализ эффективности использования активов предприятия

Рассчитаем основные показатели рентабельности активов по следующим формулам:

R А.общ. = (П бух. / А ср.) * 100% (1.5)

R А. =( П ч. / А ср.) * 100% (1.6)

R СК. = (П ч. / СК ср. ) * 100% (1.7)

RВА. = (П бух. / ВА ср.) * 100 % (1.8)

RОА. = (П бух. / ОА ср.) * 100 % (1.9)

Таблица 1.8 - Исходные данные для расчета показателей рентабельности активов за 2007-2008г.г.

Показатель

за 2007 год, руб.

за 2008 год, руб.

Абсолютное отклонение, руб.

Темп роста, %

А

1

2

3

4

Прибыль бухгалтерская

5 820 013

589 998

-5230 015

10,14

Прибыль чистая

4423 210

448398

-3974 812

10,14

Средняя стоимость активов

41358 718

46489 557

5130 839

112,41

Средняя величина собственного капитала

31098729

37561726

6462997

120,78

Средняя величина внеоборотных активов

23271 161

28967 802

5696 641

Средняя величина оборотных активов

18087 557

17521 890

-565 667

Таблица 1.9 - Оценка рентабельности активов предприятия за 2007 - 2008г.г.

Показатель

за 2007 год, %

за 2008 год, %

Изменение (+,-)

Общая рентабельность активов по бухгалтерской прибыли

14,07

1,27

-12,80

Рентабельность активов по чистой прибыли

10,69

0,96

-9,73

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

14,22

1,19

-13,03

Рентабельность внеоборотных активов

25,01

2,04

-22,97

Рентабельность оборотных активов

32,18

3,37

-28,81

На основании рассчитанных показателей, указанных в таблице 1.9, рассмотрим результативность и экономическую целесообразность деятельности предприятия.

Понижение всех показателей рентабельности предприятия вызвано уменьшением балансовой и чистой прибыли из-за увеличения операционных и внереализационных расходов и недостаточностью прибыли от реализации продукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции.

Рентабельность всех активов предприятия за 2008 год уменьшилась на 12,8% по сравнению с прошлым годом и составила 1,27%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2007 году, уменьшилась на 12,8 копеек.

Рентабельность собственного капитала также понизилась. Прибыль, приходящаяся на один рубль собственного капитала, вложенного в производство, уменьшилась на 13,03 копеек и составила 1,2 копейки в 2008 году, против 14,2 копеек в 2007 году.

Рентабельность оборотного капитала (активов) сократилась (с 32,18% до 3,37%), что является негативной тенденцией и говорит о снижении общей эффективности его функционирования, снижение отдачи от использования оборотных средств, а также о нерациональном использовании оборотного капитала, спаде производства (уменьшение величины общей себестоимости пропорционально падению выручки от реализации).

Для повышения рентабельности оборотных средств предприятию необходимо более эффективно использовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и его структуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в 2008 году деятельность предприятия была менее эффективна по сравнению с предыдущим годом.

Особенно существенно понизились показатели рентабельности оборотного капитала.

Руководству предприятия следует принять меры по недопущению дальнейшего ухудшения финансового состояния и выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом предприятия с целью повышения эффективности финансово-экономической деятельности.

Снижение доли внеоборотных активов во всех активах и возрастание доли оборотных активов связано с формированием излишних запасов, затоваривание складов готовой продукцией. Т.е. в 2007 году организация получала с 1 рубля выручки 32 копейки прибыли, а в 2008 году только 3 копейки. Это говорит о неэффективной деятельности предприятия в 2008 году.

2. Анализ пассивов предприятия

2.1 Анализ динамики, структуры и структурной динамики всего капитала, собственного и заемного капитала

Таблица 2.1 - Анализ динамики, структуры и структурной динамики всего каптала организации за 2007 - 2008 год

Элементы капитала

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

Собственный капитал

30 518205

73,04

31 679254

77,39

1161049

4,35

103,80

37 832644

80,35

37 290808

81,26

-541836

0,91

98,57

Заемный капитал

11 265873

26,96

9 254105

22,61

-2011768

-4,35

82,14

9 254105

19,65

8 601828

18,74

-652277

-0,91

92,95

ВСЕГО КАПИТАЛА

41 784078

100

40 933359

100

-850719

-

97,96

47 086749

100

45 892636

100

-1193843

-

97,46

Из представленных расчетов в таблице 2.1 видно, что на предприятии ОАО "П" основной удельный вес в источниках формирования активов на протяжении дух лет занимает собственный капитал (более 70%). Его абсолютная величина и доля на протяжении двух лет увеличилась с 30518205 руб. до 37290808 руб. и с 73,04% до 81,26% соответственно, а заемного соответственно, уменьшилась с 11265873 руб. до 8601828 руб. и с 26,96% до 18,74%.

Рис. 2.1 Динамика источников финансирования имущества предприятия

Из диаграммы (рис. 2.1.) видно, что на начало 2009 года по сравнению с началом 2007 года величина собственного капитала увеличилась, в основном за счет добавочного капитала, а также нераспределенной прибыли. А абсолютная величина заемного капитала соответственно уменьшилась, за счет снижения кредиторской задолженности и уменьшения краткосрочных кредитов.

Рис. 2.2 Структура источников финансирования имущества предприятия

Из диаграммы (рис.2.2) можно сделать вывод о том, что структура источников финансирования имущества предприятия на протяжении анализируемого периода изменилась несущественно. На начало 2009 года доля собственного капитала увеличилась по сравнению с началом 2007 года, а доля заемного капитала соответственно уменьшилась.

Данные таблицы 2.2 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала. На протяжении с 2007г. по 2008г. доля нераспределенной прибыли снизилась с 65,57% до 55,32% при одновременном увеличении суммы добавочного капитала с 9 127310 руб. до 15 280700 руб. и удельного веса с 29,91% до 40,98%.

Общая сумма собственного капитала за два года увеличилась с 30 518205 руб. до 37 290808 руб. Это увеличение произошло, прежде всего, за счет переоценки основных средств, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств. Из таблицы 2.3 следует, что за период с 2007г. по 2008г. сумма заемных средств уменьшилась с 11 265873 руб. до 8 601828 руб. Это связано, прежде всего, с уменьшением кредиторской задолженности с 5 633698 руб. до 2601828 руб. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов за отчетный период увеличилась на 11,63%, а краткосрочных уменьшилась на 27,99%.

Однако в течение отчетного года кредиторская задолженность увеличились на 1317723 руб. в абсолютном выражении, т.е. в два раза. Однако удельный вес этой группы пассивов баланса уменьшился с 50,01% в начале 2007 года до 30,25% в конце 2008 года.

Таким образом, предварительный анализ структуры и динамики источников формирования капитала предприятия "П" свидетельствует об увеличении зависимости данного предприятия от заемного капитала и, следовательно, об ухудшении финансового состояния.

Таблица 2.2 - Анализ динамики, структуры и структурной динамики собственного капитала организации за 2007 - 2008 год

Элементы капитала

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в СК, %

абс. знач., руб.

уд. вес в СК, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в СК, %

абс. знач., руб.

уд. вес в СК, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

Уставный капитал

1 364200

4,47

1 364200

4,31

0

-0,16

100

1 364200

3,61

1 364200

3,66

0

0,05

100

Добавочный капитал

9 127310

29,91

9 127310

28,81

0

-1,1

100

15 280700

40,39

15 280700

40,98

0

0,59

100

Резервный капитал

15185

0,050

15185

0,048

0

-0,002

100

15185

0,040

15185

0,041

0

0,001

100

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

20 011510

65,57

21 172559

66,83

1161049

1,26

105,80

21 172559

55,96

20 630723

55,32

-541836

-0,64

97,44

Итого собственного капитала

30 518205

100

31 679254

100

1161 049

-

103,80

37 832644

100

37 290808

100

-541836

-

98,57

Таблица 2.3 - Анализ динамики, структуры и структурной динамики заемного капитала организации за 2007 - 2008 год

Элементы капитала

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в ЗК, %

абс. знач., руб.

уд. вес в ЗК, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в ЗК, %

абс. знач., руб.

уд. вес в ЗК, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

-

-

-

-

-

-

-

-

-

1 000 000

11,63

1 000 000

11,63

-

Итого ДО

-

-

-

-

-

-

-

-

-

1 000 000

11,63

1 000 000

11,63

-

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

5 631 000

49,54

7 970 000

86,12

2339 000

36,58

141,54

7 970 000

86,12

5 000 000

58,13

-2970 000

-27,99

62,74

Кредиторская задолженность

5 633698

50,01

1 284105

13,88

-4349 593

-36,13

22,79

1 284105

13,88

2 601828

30,25

1317 723

16,37

202,62

в том числе:

поставщики и подрядчики

4 981956

44,22

724215

7,83

-4257 741

-36,39

14,54

724215

7,83

1 775758

20,64

1051 543

12,81

245,20

задолженность перед персоналом организации

73491

0,65

13898

0,15

-59 593

-0,50

18,91

13898

0,15

724

0,008

-13 174

-0,142

5,21

задолженность перед государственными

внебюджетными фондами

64591

0,57

35237

0,38

-29 354

-0,19

54,55

35237

0,38

45208

0,53

9 971

0,15

128,29

задолженность по налогам и сборам

359752

3,19

2445

0,03

-357 307

-3,16

0,68

2445

0,03

397507

4,62

395 062

4,59

16257,96

прочие кредиторы

153908

1,37

508310

5,49

354 402

4,12

330,27

508 310

5,49

382 631

4,45

-125 679

-1,04

75,28

Задолженность перед учредителями по выплате доходов

1175

0,01

-

-

-1175

-0,01

-

-

-

-

-

-

-

-

Итого КО

11 265 873

100

9 254 105

100

-2011 768

-

82,14

9 254 105

100

7 601 828

88,37

-1652 277

-11,63

82,15

Итого ЗК

11 265 873

100

9 254 105

100

-2011 768

-

82,14

9 254 105

100

8 601 828

100

-652 277

-

92,95

2.2 Анализ пассивов предприятия по срочности их возникновения

Таблица 2.4 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса за 2007-2008г.г.

Элементы пассивов

за 2007 год

за 2008 год

на начало

на конец

Изменение

на начало

на конец

Изменение

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

абс. знач., руб.

уд. вес в капитале, %

в абсол. знач., руб. (+,-)

в структуре, п.п.

темп роста, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

1 Источники формированияимущества - всего (стр. 700)

41 784078

100

40 933359

100

-850719

-

97,96

47 086749

100

45 892636

100

-1193843

-

97,46

1.1 Собственный капитал (стр. 490, 640)

30 518205

73,04

31 679254

77,39

1161049

4,35

103,80

37 832644

80,35

37 290808

81,26

-541836

0,91

98,57

1.2 Заемный капитал (стр. 590, 610, 620, 630, 650, 660)

11265873

26,96

9254105

22,61

-2011768

-4,35

82,14

9254105

19,65

8601828

18,74

-652277

-0,91

92,95

1.2.1 Долгосрочные обязательства (стр. 590)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

1 000000

2,18

1 000000

2,18

-

1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)

5 631 000

13,48

7 970000

19,47

2339000

5,99

141,54

7 970000

16,93

5 000000

10,89

-2970000

-6,04

62,74

1.2.3 Кредиторская задолженность (стр. 620, 630, 650, 660)

5634873

13,49

1 284105

3,14

-4350768

-10,35

22,79

1 284105

2,73

2 601828

5,67

1317723

2,94

202,62

Темпы роста собственного капитала на протяжении всего исследуемого периода превышают темпы роста заемного капитала. Однако темп роста собственного капитала имеет тенденцию к снижению (с 103,80% до 98,57%), а заемного капитала - к росту (с 82,14% до 92,95%). Это отрицательно может повлиять на финансовое положение предприятия. Темп роста краткосрочных обязательств за отчетный период снизилась и составила 62,74%, однако увеличилась абсолютная величина долгосрочных обязательств, что также снижает платежеспособность предприятия. Темп роста наиболее срочных обязательств в отчетном году увеличилась по сравнению с предыдущим годом, и составил 202,62%. Это говорит о плохой платежеспособности предприятия. Падение доли заемного капитала и увеличение доли собственного капитала на протяжении двух лет улучшает финансовое состояние предприятия. Снижение удельного веса краткосрочных обязательств на 2,59%, а кредиторской задолженности на 7,82% оценивается положительно с точки зрения финансового состояния.

2.3 Расчет и оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов

Рассмотрим как источники финансирования имущества (СК и ЗК) распределяются между его элементами (ВА и ОА). Расчеты представлены в таблицах 2.5 и 2.6.

Таблица 2.5 - Анализ источников финансирования внеоборотных и оборотных активов за 2007г.

Актив

на начало года

на конец года

Пассив

на начало года

на конец года

1 ВА

22499525

24042 797

3 СК

30 518205

31 679254

2 ОА

19284 553

16890 562

4 ДО

-

-

5 КО

11 265 873

9 254 105

Баланс

41 784078

40 933359

Баланс

41 784078

40 933359

Из таблицы 2.5 мы видим, что в 2007 году внеоборотные активы предприятия полностью финансируются за счет собственного капитала. Оборотные активы также на протяжении всего периода полностью покрываются оборотным капиталом.

Таблица 2.6 - Анализ источников финансирования внеоборотных и оборотных активов за 2008г.

Актив

на начало года

на конец года

Пассив

на начало года

на конец года

1 ВА

30196187

27739 417

3 СК

37 832644

37 290808

2 ОА

16890562

18153 219

4 ДО

-

1 000000

5 КО

9 254 105

7 601 828

Баланс

47 086749

45 892636

Баланс

47 086749

45 892636

На 2008 год ситуация изменилась, это видно из таблицы 2.6, т.е. собственный капитал на начало и конец года был направлен на финансирование внеоборотных активов. Однако в начале периода оборотные активы полностью покрывались оборотным капиталом, а в конце отчетного периода из-за недостатка собственного капитала и краткосрочных обязательств недостающую сумму предприятие направило из долгосрочных заемных источников.

2.4 Расчет и оценка силы воздействия эффекта финансового рычага

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага:

ЭФР = (RОА - СРСП)(1-Kн)(ЗК/СК), (2.1)

СРСП = ставка рефинансирования ? 1,1 (2.2)

СРСП 2007 = 10,5% * 1,1 = 11,55%

СРСП 2008 = 10% * 1,1 = 11%

Kн = Н/П бух. (2.3)

Кфр = ЗКср. / СКср. (2.4)

Таблица 2.7 - Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага за 2007-2008г.г.

Показатель

за 2007 год

за 2008 год

Изменение (+,-)

RОА, %

32,18

3,37

-28,81

СРСП, %

11,55

11

-0,55

Налог, руб.

1 396 803

141 600

-1255 203

Прибыль до налогообложения, руб.

5 820 013

589 998

-5230 015

Kн.

0,24

0,24

0

Средняя величина заемного капитала, руб.

10259 989

8927966,5

-1332 023

Средняя величина собственного капитала, руб.

31098 729

37561 726

6462 997

Кфр

0,33

0,24

-0,09

ЭФР 2007 = (32,18 - 11,55)(1 - 0,24)(0,33) = 20,63 * 0,76 * 0,33 = 5,17

ЭФР 2008 = (3,37 - 11)(1 - 0,24)(0,24) = -7,63 * 0,76 * 0,24 = - 1,39

Таким образом, мы видим, что в 2007 году ЭФР положительный. Это возникло из-за того, что рентабельность совокупного капитала в 2007 году выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. И означает, что за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия сумма собственного капитала увеличится на 5,17%.

Однако в 2008 году ситуация изменилась и ЭФР показал отрицательное значение. В результате происходит "поедание" собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.

2.5 Анализ влияния изменения эффекта финансового рычага

Определим изменение величины ЭФР за счет каждой составляющей модели (2.1), последовательно заменяя базовый их уровень на фактический отчетного периода:

ЭФР0 = (RОА 0 - СРСП0)(1-Kн 0)(ЗК0/СК0) = (32,18 - 11,55)(1 - 0,24)(0,33) = 5,17

ЭФРусл.1 = (RОА 1 - СРСП0)(1-Kн 0)(ЗК0/СК0) = (3,37 - 11,55)(1 - 0,24)(0,33) = -2,05

ЭФРусл.2 = (RОА 1 - СРСП1)(1-Kн 0)(ЗК0/СК0) = (3,37 - 11)(1 - 0,24)(0,33) = -1,91

ЭФРусл.3 = (RОА 1 - СРСП1)(1-Kн 1)(ЗК0/СК0) = (3,37 - 11)(1 - 0,24)(0,33) = -1,91

ЭФР1 = (RОА 1 - СРСП1)(1-Kн 1)(ЗК1/СК1) = (3,37 - 11)(1 - 0,24)(0,24) = -1,39

Общее изменение ЭФР составляет: -1,39 - 5,17 = -6,56,

в том числе за счет:

- уровня рентабельности оборотных активов -2,05 - 5,17 = -7,22

- средней процентной ставки -1,91 - (-2,05) = 0,14

- уровня налогового изъятия прибыли -1,91 - (-1,91) = 0

- плеча финансового рычага -1,39 - (-1,91) = 0,52

За счет привлечения заемного капитала в отчетном году сумма собственного капитала уменьшилась на 51771492 руб.( 37561726 ? (-1,39)).

Следовательно, в сложившихся условиях невыгодно использовать заемные средства в обороте, так как в результате этого уменьшается размер собственного капитала. А это может привести к банкротству.

2.6 Анализ эффективности использования капитала предприятия

Рассчитаем показатели рентабельности капитала по следующим формулам:

RСК = Пч. / СКср. ? 100% (2.5)

RЗК = Пч. / ЗКср. ? 100% (2.6)

Таблица 2.8 - Показатели эффективности использования капитала предприятия ОАО "П" за 2007-2008г.г.

Показатель

за 2007 год

за 2008 год

Изменение (+,-)

А

1

2

3

Чистая прибыль, руб.

4423 210

448398

-3974 812

Среднегодовая величина собственного капитала, руб.

31098 729

37561 726

6462 997

Среднегодовая величина заемного капитала, руб.

10259 989

8927966,5

-1332 023

Рентабельность собственного капитала, %

14,22

1,19

-13,03

Рентабельность заемного капитала, %

43,11

5,02

-38,09

Данные таблицы 2.8, показывают, что доходность капитала за отчетный период ниже прошлогоднего уровня по всем показателям, что свидетельствует о некотором снижении эффективности функционирования предприятия. Так, рентабельность собственного капитала за анализируемый период снизилась на 13,03п.п., а рентабельность заемного капитала - на 38,09п.п.

3. Оценка типа финансовой устойчивости, расчет собственного оборотного капитала

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Савицкая Г.В. выделяет 4 типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная краткосрочная устойчивость финансового состояния:

З < Соб. К, при Коз = Соб. К / З > 1 (3.1)

2) Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость:

Соб. К < З < Ипл., при Коз = Ипл. / З > 1 (3.2)

3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние:

З = Ипл. + Ивр., при Коз = Ипл. / З < 1 (3.3)

4) Кризисное финансовое состояние:

З > Ипл. + Ивр., при Коз = Ипл. / З < 1, (3.4)

Проведем расчеты и полученные результаты занесем в таблицу 3.1.

Таблица 3.1 - Расчет уровня обеспеченности ТМЦ на предприятии за 2007-2008г.г.

Показатель

на начало 2007 года

на конец 2007 года

на начало 2008 года

на конец 2008 года

А

1

2

3

4

Сумма материальных оборотных активов (запасы) (стр. 210, 220), руб.

5737 409

16216321

16216321

7998 877

Плановые источники их формирования:

- сумма собственного оборотного капитала (стр. 490-190, 640), руб.

9410 467

10 765268

10765 268

10058 843

- краткосрочные кредиты банка под ТМЦ, руб.

5 631 000

7 970000

7 970 000

5 000 000

Итого плановых источников:

15041 467

18735 268

18735 268

15058 843

Уровень обеспеченности, %

- собственным оборотным капиталом

164,02

66,39

66,39

125,75

- плановыми источниками

262,16

115,53

115,53

188,26

Как показывают приведенные выше данные на анализируемом предприятии на начало 2007 года и на конец 2008 года запасы меньше собственного оборотного капитала, а уровень обеспеченности собственным оборотным капиталом составляет 164,02% и 125,75% соответственно, т.е. Коз>1. Следовательно, финансовое состояние предприятия абсолютно устойчивое.

Однако на конец 2007 года ситуация изменилась и сумма запасов превысила сумму собственного оборотного капитала, а уровень обеспеченности собственным оборотным капиталом составил 66,39%. Следовательно, финансовое состояние предприятия можно классифицировать как нормальное. Данное изменение было вызвано необоснованным увеличением уровня запасов и затрат на 10478912 руб. в 2007 году.

4. Расчет финансовых коэффициентов

Для расчета финансовых коэффициентов проведем предварительный расчет показателей. Результаты представлены в таблице 4.1.

Таблица 4.1 - Исходные данные для расчета финансовых коэффициентов

Показатель

за 2007 год, руб.

за 2008 год, руб.

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

А

1

2

3

4

Собственный капитал (стр. 490, 640)

30 518205

31 679254

37 832644

37 290 808

Заемный капитал (стр. 590, 610, 620, 630, 650, 660)

11265873

9254105

9254105

8601 828

Капитал общий (стр. 700)

41 784078

40 933359

47 086479

45 892 636

Внеоборотные активы

22499525

24042797

30196187

27739 417

Оборотные активы

19284 553

16890 562

16890562

18153 219

Долгосрочные обязательства (стр. 590)

-

-

-

1 000 000

Собственный оборотный капитал (стр. 490-190, 640)

9410467

10 765268

10765268

10058 843

Запасы (стр. 210, 220)

5737409

16216 321

16216 321

7998 877

Активы общие (стр. 300)

41 784078

40 933359

47 086479

45 892 636

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяются следующие коэффициенты [1, 123-124]:

Ка = (4.1)

Кз = 1- Ка (4.2)

Кфр = (4.3)

Ко= (4.4)

Кмск = (4.5)

Кма = (4.6)

Км/и = (4.7)

Кпим = (4.8)

Кдпзс = (4.9)

Каиз = (4.10)

Полученные результаты занесем в таблицу 4.2.

Таблица 4.2 - Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе финансовых коэффициентов за 2007-2008г.г.

Показатель

Нормативное значение показателя

Уровень показателя за 2007г.

Уровень показателя за 2008г.

на начало периода

на конец периода

изменение (+,-)

на начало периода

на конец периода

изменение (+,-)

А

1

2

3

4

5

6

7

1. Коэффициент автономии (независимости)

> 0,5

0,73

0,77

+0,04

0,80

0,81

+0,01

2. Коэффициент зависимости

< 0.5

0,27

0,23

-0,04

0,20

0,19

-0,01

3. Коэффициент финансового риска

< 0.7

0,37

0,29

-0,08

0,24

0,23

-0,01

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,42

0,45

+0,03

0,45

0,58

+0,13

5. Коэффициент маневренности собственного капитала

> 0,2-0,5

0,31

0,34

+0,03

0,28

0,27

-0,01

6. Коэффициент мобильности имущества

рост

0,46

0,41

-0,05

0,36

0,40

+0,04

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств

рост

0,86

0,70

-0,16

0,56

0,65

+0,09

8. Коэффициент имущества производственного назначения

> 0,5

0,68

0,98

+0,30

0,99

0,78

-0,21

9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

0

0

0

0

0,03

+0,03

10.Коэффициент автономии источников формирования запасови

> 0.6-0.8

1,64

0,66

-0,98

0,66

1,26

+0,60

Из представленных расчетов в таблице 4.2 видно, что доля собственного капитала больше нормативного значения и имеет тенденцию к повышению на протяжении всего анализируемого периода (с 0,73 до 0,81). За отчетный период она увеличилась на 1 п.п., а за аналогичный период предыдущего года на 4 п.п. Это говорит о том, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Кроме того, рост показателя свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации от внешних кредиторов и снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту автономии и на протяжении всего периода снижается (с 0,27 до 0,19). Это означает уменьшение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент финансового риска также на протяжении всего анализируемого периода имеет тенденцию к снижению (с 0,37 до 0,23), что свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором увеличении финансовой устойчивости. Так, в начале 2007 года на 1 руб. собственного капитала было привлечено 37 коп. заемного капитала, а в конце 2008 года - всего лишь 23 коп. заемного капитала.


Подобные документы

  • Организационно-экономическая характеристика предприятия. Анализ состава и размещения активов, динамики и структуры источников финансовых результатов, рыночной устойчивости. Оценка ликвидности, платежеспособности, рентабельности и эффективности работы.

    курсовая работа [43,9 K], добавлен 28.11.2014

  • Предмет и задачи дисциплины. Виды и способы анализа. Анализ оборотных, внеоборотных активов и собственного капитала. Анализ краткосрочных и долгосрочных активов. Анализ ликвидности, платежеспособности, устойчивости. Эффект финансового рычага и его виды.

    шпаргалка [28,7 K], добавлен 22.08.2010

  • Характеристика критериев оценки финансового положения предприятия - платежеспособности, ликвидности, рентабельности. Анализ производства и реализации продукции на примере предприятия ООО "Док". Оценка динамики структуры источников финансовых ресурсов.

    курсовая работа [49,3 K], добавлен 09.11.2012

  • Анализ финансового состояния предприятия: понятие, цель, задачи и источники информации. Анализ платежеспособности и ликвидности организации. Оценка структуры источников средств предприятия. Анализ оборачиваемости активов. Оценка доходности предприятия.

    контрольная работа [81,9 K], добавлен 08.10.2010

  • Анализ текущих (оборотных) активов предприятия. Анализ денежных текущих активов. Анализ ликвидности совокупных активов. Анализ эффективности использования оборотных средств. Анализ совокупных пассивов. Оценка заёмных источников.

    курсовая работа [40,5 K], добавлен 15.10.2003

  • Содержание финансового анализа предприятия. Основные показатели платежеспособности, их расчет. Эффективность использования основного и оборотного капитала предприятия. Оценка ликвидности, платежеспособности, прибыли и рентабельности предприятия.

    курсовая работа [53,4 K], добавлен 15.11.2010

  • Имущественное положение, структура необоротных и оборотных активов предприятия. Анализ показателей финансовой устойчивости, платёжеспособности и ликвидности предприятия. Оценка доходности продаж продукции и услуг, рентабельности использования капитала.

    курсовая работа [67,5 K], добавлен 06.12.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.