Анализ состояния и использования собственного капитала на примере ООО "Визит-1"

Дифференциал также должен быть положительным. Это означает, что рентабельность активов всегда должна превышать среднюю ставку по заемным средствам. Если она меньше, то предприятие будет получать меньшую прибыль.

Финансовый рычаг в принципе всегда положительный. Тем не менее, возможен ряд ситуаций, когда собственный капитал имеет отрицательное (получены убытки, первый год деятельности и т.п.). Для увеличения финансового рычага необходимо либо снижать собственный капитал, либо увеличивать заемный.

Снизить собственный капитал можно например за счет выплат высоких дивидендов, уменьшить размер уставного капитала. Более простым и удобным выглядит увеличение заемных средств. Однако их бесконечно увеличивать нельзя, так как вырастут платежи по их обслуживанию, в результате чего проценты могут съесть всю прибыль.

Таким образом, в условиях ООО "Визит-1" добиться роста эффекта финансового рычага можно за счет привлечения заемных средств. Однако привлекаемые средства не должны превышать размера собственного капитала. В противном случае у предприятия могут возникнуть проблемы с платежеспособностью.

Выводы по главе

ООО "Визит-1" осуществляет свою деятельность в сфере рекламы. При этом ведущим направлением деятельности предприятия является наружная реклама.

Собственный капитал ООО "Визит-1" представлен уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Структура собственного капитала предприятия остается стабильной на протяжении трех лет. Наибольшая доля принадлежит нераспределенной прибыли - свыше 95%. На долю других составляющих приходится менее 5%.

Ежегодно собственный капитал ООО "Визит-1" увеличивается. Основным источником роста является нераспределенная прибыль. Собственный капитал занимает в общих пассивах наибольшую долю. Так, на 1 января 2011 года доля собственного капитала составляла 73,04%, на 01.01.12 - 66,56%, а на 01.01.13 - 77,72%, достигнув своего максимального значения. В связи с этим основным источником формирования имущества является собственный капитал.

В анализируемом периоде уставный капитал увеличился в 2012 году за счет выпуска дополнительных акций на 258,0 тыс. руб. Добавочный капитал в целом снизился на 35,0 тыс. руб. Резервный капитал вырос с 74 до 150 тыс. руб. Нераспределенная прибыль выросла на 15132,0 тыс. руб.

Рентабельности собственного капитала в 2012 году увеличилась на 5,41% достигнув значения в 36,01%. Рост рентабельности показывает, что доходность вложенных средств акционеров растет.

Коэффициент маневренности собственного капитала ниже оптимального значения и составляет на конец 2012 года 0,443. Тем не менее его значение выше чем по итогам 2011 года, что позволяет рассчитывать на рост показателя в будущем.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что ООО "Визит-1" эффективно использует заемный капитал. Так, значение ЭФР составило в 2011 году 11,9%, а в 2012 году 8,6%.

Таким образом, в условиях ООО "Визит-1" добиться роста эффекта финансового рычага можно за счет привлечения заемных средств. Однако считаю, что привлекаемые средства не должны превышать размера собственного капитала. В противном случае у предприятия могут возникнуть проблемы с платежеспособностью.

Заключение

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Собственный капитал представляет собой чистую стоимость имущества организаций, которая определяется как разница между стоимостью его активов (суммой имущества) и обязательств (суммой кредиторской задолженности). Собственный капитал характеризует, в какой степени деятельность организации финансируется независимо от ее кредиторов (заимодавцев).

Основными составляющими собственного капитала является уставный капитал, дополнительный и резервный капитал, нераспределенная прибыль. Сведения о размерах уставного и резервного капитала содержатся в уставе предприятия. В денежном выражении собственный капитал предприятия - это итог третьего раздела баланса, т.е. превышения балансовой стоимости активов предприятия над его обязательствами.

Собственный капитал в деятельности предприятия выполняет семь функций:

Функция создания и введения в действие предприятия;

Функция ответственности и гарантии;

Защитная функция;

Функция финансирования и обеспечения ликвидности;

База для начисления дивидендов и раздела имущества;

Функция управления и контроля;

Рекламная (репрезентативная) функция.

Формирование уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия и регулируется гражданским кодексом и законами. В процессе создания предприятия собственный капитал формируется учредителями путем внесения денежных средств и имущества. В процессе хозяйственной деятельности основным источником формирования собственного капитала выступает чистая прибыль предприятия.

Для оценки собственного капитала используются два основных модели: САРМ, учитывающая рыночный риск и МСРМ, основанный на оценки опционов. Однако данные модели нельзя применять всем компаниям. Однако для любой компании вопрос оценки собственного капитала является актуальным в любой период деятельности.

ООО "Визит-1" осуществляет свою деятельность в сфере рекламы. При этом ведущим направлением деятельности предприятия является наружная реклама.

Собственный капитал ООО "Визит-1" представлен уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Структура собственного капитала предприятия остается стабильной на протяжении трех лет. Наибольшая доля принадлежит нераспределенной прибыли - свыше 95%. На долю других составляющих приходится менее 5%.

Ежегодно собственный капитал ООО "Визит-1" увеличивается. Основным источником роста является нераспределенная прибыль. Собственный капитал занимает в общих пассивах наибольшую долю. Так, на 1 января 2011 года доля собственного капитала составляла 73,04%, на 01.01.12 - 66,56%, а на 01.01.13 - 77,72%, достигнув своего максимального значения. В связи с этим основным источником формирования имущества является собственный капитал.

Благодаря тому, что собственного капитала достаточно для полного финансирования приобретенных внеоборотных активов и для частичного финансирования оборотных активов, ООО "Визит-1" обладает собственным оборотным капиталом, что повышает финансовую устойчивость предприятия.

В анализируемом периоде уставный капитал увеличился в 2012 году за счет выпуска дополнительных акций на 258,0 тыс. руб. Добавочный капитал в целом снизился на 35,0 тыс.руб. Резервный капитал вырос с 74 до 150 тыс.руб. Нераспределенная прибыль выросла на 15132,0 тыс.руб.

Рентабельности собственного капитала в 2012 году увеличилась на 5,41%, достигнув значения в 36,01%. Рост рентабельности показывает, что доходность вложенных средств акционеров растет.

Коэффициент маневренности собственного капитала ниже оптимального значения и составляет на конец 2012 года 0,443. Тем не менее, его значение выше чем по итогам 2011 года, что позволяет рассчитывать на рост показателя в будущем.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что ООО "Визит-1" эффективно использует заемный капитал. Так, значение ЭФР составило в 2011 году 11,3%, а в 2012 году 8,6%.

Таким образом, в условиях ООО "Визит-1" добиться роста эффекта финансового рычага можно за счет привлечения заемных средств. Однако считаю, что привлекаемые средства не должны превышать размера собственного капитала. В противном случае у предприятия могут возникнуть проблемы с платежеспособностью.

По итогам работы за 2010 год рентабельность собственного капитала ООО "Визит-1" была максимальной и составила 0,507. По итогам 2011 года она снизилась в 1,8 раза и составила 0,282. В 2012 году показатель рентабельности несколько увеличился и составил 0,322.

В связи с этим были изучены факторы, оказавшие влияние на изменение рентабельности. Было установлено, что в 2011 году к снижению рентабельности собственного капитала ООО "Визит-1" привело снижение рентабельности продаж и снижение оборачиваемости капитала. Рост коэффициента финансовой зависимости не оказал существенного положительного влияния, в результате чего рентабельности собственного капитала снизилась на 0,225.

В 2012 году ситуация изменилась на прямо противоположную к 2011 году: рост рентабельности продаж и оборачиваемости капитала оказало положительное влияние, но при этом снижения финансовой зависимости несколько снизило положительный эффект от двух предыдущих факторов. В конечном итоге рентабельность собственного капитала увеличилась в 2012 году на 0,04, но при этом показатель 2011 года не был достигнут.

На основе проведенного исследования по оценке, анализу и эффективности использования собственного капитала можно предложить следующие мероприятия:

- необходимо увеличить размеры выплачиваемых дивидендов в ООО "Визит-1", направляя на эти цели большую часть прибыли. Это повысить инвестиционную привлекательность предприятия и позволить увеличить рентабельность продаж;

- предприятию следует привлекать заемные средства, так как их использование позволяет получить дополнительную прибыль и увеличить собственный капитал. При этом следует привлекать только такие заемные источники, ставка по которым ниже, чем рентабельность активов;

- необходимо увеличить оборачиваемость собственного капитала. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов.

Список использованной литературы

I. Нормативно-правовые источники

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 27.12.2012)

2. Федеральный закон от 18 июля 2012 г. №190-ФЗ "О кредитной кооперации"// "Российская газета" от 24 июля 2012 г. №136

3. Федеральный закон от 30 декабря 2007 г. №215-ФЗ "О жилищных накопительных кооперативах" // "Российская газета" от 31 декабря 2007 г. №292

4. Федеральный закон от 08.02.1998 г. №14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" (ред. от 27.12.2012).

5. Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (ред. от 27.12.2012)

6. Приказ Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2006 г. №10н, 03-6/пз "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" // СПС Гарант

II. Учебники, монографии, брошюры

7. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2010. - 128 с.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: ФиС, 2009. - 327 с.

9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1998 г.

10. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. - М.: Институт новой экономики, 2008.

11. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. - М, ИКФ "Альф", 2009 - 50 с.

12. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. - М.:ИКЦ "Маркетинг", 2009. - 320 с.

13. Гиляровская Л.Т., Ситникова В.А. Аудит собственного капитала коммерческих организации. М.:Юнити, 2007

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2010 - 583с.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ФиС, 2010. - 560 с

16. Козлова Е.П. Бухгалтерский учет. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 576с.

17. Курбатова С.Ф. Учет вкладов в уставный капитал. - Система ГАРАНТ, 2012г.

18. Под редакцией Кузнецова В.И. Прибыль. - М.: А/О Издательская группа "Прогресс", "Универс", 2009. - 176 с.

19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -

М.: ИНФРА-М, 2009 - 382 с.

20. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.:Дело, 2010. - 320 с.

21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.:ИНФРА-М, 2008 г. - 208 с.

22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негалиев Е.В. Методика финансового анализа предприятий - М.:ИНФРА-М, 2008. - 235 с.

III. Периодические издания

23. Ефремова А.А. Учет резервного капитала // "Финансовые и бухгалтерские консультации", №6, июнь 2012 г.

24. Земсков В.В. Отрицательная величина собственного капитала: на что это влияет // "Финансовые и бухгалтерские консультации", №11, ноябрь 2011 г.

25. Макарьева В.И. О рентабельности и путях ее повышения // "Налоговый вестник", №7, июль 2011 г.

26. Оргдулов М. Формирование уставного капитала при реорганизации

ООО // Экономика и жизнь, №07 (9323), 2010 г.

27. Орлова Е.О. Использование финансового рычага в строительной компании // "Руководитель строительной организации", №8, август 2012 г.

28. Орлова Е.О. Финансовый рычаг - мое основное оружие в организации // "Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения", №4, февраль 2011 г.

29. Подольский В.И., Сотникова Л.В. Собственный капитал.//Журнал "Бухгалтерский учет", 2011, №2.

30. Самойленко О.Б. Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года / "Налоговый учет для бухгалтера", № 1, январь 2012 г.

31. Пономарева Е.А. Операционный рычаг - друг или враг? // "Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения", №9, май 2011 г.

32. Станиславчик Е. Финансовая устойчивость и финансовый леверидж // "Финансовая газета", №28, июль 2012 г.

33. Станиславчик Е. Оценка доходности и риска в рамках анализа финансового состояния // "Финансовая газета", №37, сентябрь 2010 г.

34. Финк Р., Методы оценки собственного капитала компании // Финансовый директор, 2012, №3

35. Шевченко С. Долги способствуют росту фирмы // "Консультант", №5, март 2009 г.

Размещено на Allbest.ru