Комплексный анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Севуралбокситруда" и предложения по повышению эффективности его производства

Во втором квартале 2008 фонд на тонну горной массы ниже 2 квартала 2007 г. на 5,79 рублей, в третьем квартале 2008 фонд на тонну горной массы ниже 3 квартала 2007 г. на 8,80 рублей, в четвертом квартале 2008 фонд на тонну горной массы ниже 4 квартала 2007 г. на 0,82 рублей.

При увеличении объемов производства по вскрышным и добычным работам происходит значительное падение фонда на 1 тонну горной массы.

Рассмотрим фонд заработной платы на тонну отгрузки готовой продукции (табл. 2.13).

Фонд заработной платы на тонну отгрузки готовой продукции, руб. Таблица 2.13

Показатели	Объем отгрузки	Фонд заработной платы	Фонд на 1 тонну отгрузки
	2007 г.	2008 г.	2007 г.	2008 г.	2007 г.	2008 г.
1 квартал	305 730	320 879	1 224 004	1 593 494	4,00	4,97
2 квартал	305 730	365 583	1 250 216	1 671 573	4,09	4,57
3 квартал	309 090	449 748	1 274 935	1 978 672	4,12	4,40
4 квартал	309 090	333 348	1 298 023	2 058 683	4,20	6,18
год	1 229 640	1 469 558	5 047 178	7 302 422	4,10	4,97

Фонд на 1 тонну отгрузки готовой продукции в 1 квартале 2008 г. превысил 1 квартал 2007 г. на 0,97 руб. или на 24%. Объем отгрузки на одного работающего на погрузке боксита заводам потребителям составил 7 462 тонн. Во втором квартале 2008 г. при отгрузке во 2 квартале 2007 г. на одного работающего такой же как и в первом квартале 2008 г., отгрузка составила 8 309 тонн., а фонд на 1 тонну отгрузки снизился на 12% по сравнению с 1 кварталом 2008 г.

Рост численности и фонда на погрузке боксита заводам потребителям в
3 квартале 2008 г. связан с большим увеличением самой отгрузки по сравнению с 2007 г., а именно на 45,5%. При этом рост численности составил 38%, а рост фонда на 55% и составил 4,40 рублей на погрузку 1 тонны боксита, при показателях 2007 г. - 4,12 рублей на 1 тонну и 7 925 тонн погрузки на одного работающего, факт составил 8 329 тонн погрузки на одного работающего на погрузке боксита.

Рост фонда в четвертом квартале 2008 г. на погрузке боксита составил 147% к 2007 г., при 108% к 2007 г. по объемам отгрузки. Это вызвано, сезонным фактором, связанным с переходом на осенне-зимний период работы по погрузке готовой продукции заводам потребителям. А также, вызвано выплатой в декабрьскую заработную плату утвержденной премии по итогам работы ОАО «СЕВУРАЛБОКСИТРУД» за 2008 г. Общие годовые показатели по погрузке боксита заводам потребителям выглядят следующим образом:

- отгрузка готовой продукции в 2008 г. превысила 2007 г. на 239,9 тыс. тонн или на 20%;

- фонд заработной платы на 1 тонну отгрузки 2008 г. превысил показатель 2007 г. на 0,87 рублей или на 21%.

Анализ оплаты по больничным листам рассмотрим в таблице 2.14.

Оплата по больничным листам, руб. Таблица 2.14

Участок	Больничные листы
	2007	%	2008	%	отклонение
СТБР	442 863	36,3	362 443	39,0	-80 420	2,8
Шихтовальный двор	196 022	16,1	133 820	14,4	-62 202	-1,6
РММ	70 949	5,8	33 026	3,6	-37 923	-2,3
Транспортный	125 704	10,3	94 922	10,2	-30 782	-0,1
Участок №1 (карьер №1)	0	0,0	5 402	0,6	5 402	100,0
АУП	385 520	31,6	299 163	32,2	-86 357	0,6
ИТОГО	1 221 058	100	928 776	100	-292 282	-23,9

В 2008 г. оплата больничных листов ниже 2007 г. на 23,9%. Суммы, выплаченные по больничным листам в 2008 г. на одного работающего, сложились следующим образом:

- в 1 квартале 2008 г. сумма денежной выплаты на одного работающего составила 170 рублей, в 1 квартале 2007 г. - 239 рублей;

- во 2 квартале 2008 г. сумма денежной выплаты на одного работающего составила 155 рублей, в 2 квартале 2007 г. - 244 рублей;

- в 3 квартале 2008 г. сумма денежной выплаты на одного работающего составила 198 рублей, в 3 квартале 2007 г. - 251 рублей;

- в 4 квартале 2008 г. сумма денежной выплаты на одного работающего составила 174 рублей, в 4 квартале 2007 г. - 256 рублей.

- средняя выплата по больничному листу в 2008 г. составила 177 рублей, при 2007 г. - 248 рублей, что на 71 рубль меньше.

Анализ выплат социального характера рассмотрим в табл. 2.15 и табл.2.16.

Выплаты социального характера, руб. Таблица 2.15

Показатели	2007 г.	2008 г.	Отклонение
1 квартал	250 000	316 769	66 769
2 квартал	250 000	335 716	85 716
3 квартал	250 000	471 654	221 654
4 квартал	250 000	318 558	68 558
Год	1 000 000	1 442 697	442 697

Выплаты социального характера по участкам, руб. Таблица 2.16

Участок	Выплаты
	2007 г.	%	2008 г.	%	отклонение
СТБР	397 648	39,8	542 501	37,6	144 853	-2,2
Шихтовальный двор	200 000	20,0	317 427	22,0	117 427	2,0
РММ	70 588	7,1	68 249	4,7	-2 339	-2,3
Транспортный	108 237	10,8	107 053	7,4	-1 184	-3,4
Участок №1 (карьер №1)	0	0,0	13 697	0,9	13 697	100,0
АУП	223 528	22,4	393 770	27,3	170 242	4,9
ИТОГО	1 000 000	100	1 442 697	100	442 697	44,3

Выплаты социального характера в 2008 г. составили 1 442 697 рублей, при 2007 г. - 1 000 000 рублей, что составляет 144,2% к 2007 г. Очевидно, что в 2008 г. выплаты социального характера значительно выросли по отношению к 2007 г. Это произошло за счет:

1) увеличения рождаемости детей у работников;

2) увеличения материальной помощи сотрудникам;

3) поощрительных выплат денежных средств промышленно-производст-венному персоналу к празднику Дня Шахтера.

Анализ средней заработной платы рассмотрим в таблице 2.17.

Средняя заработная плата, руб. Таблица 2.17

Наименование структурных подразделений/процессов	2007 г.	2008 г.	Отклонение, руб., %
1) АУП	17 967	17 541	-426
			-2,4
2) Участок СТБР,	14 472	14 773	301
в т.ч.:			2,0
- Разведка	13 979	15 194	1 215
			8,7
- Вскрыша	13 931	16 622	2 691
			19,3
- Добыча	15 504	17 886	2 382
			15,4
- Перевозка	13 931	14 319	388
			2,8
- Вспомогательное производство	10 374	12 045	1 671
			16,1
а) Содержание вахтового поселка	9 735	12 063	2 328
			23,9
б) Содержание дорог:	13 931	13 290	-641
			-4,6
- Хим. лаборатория	12 036	15 595	3 559
			29,6
3) Шихтовальный двор,	12 654	14 492	1 838
в т.ч.:			14,5
- Шихтовка	14 181	16 000	1 819
			12,8
- Погрузка	11 166	13 242	2 076
			18,6
4) Транспортный участок, в т.ч.	12 495	13 824	1 329
			10,6
5) Участок РММ - всего:	11 747	12 469	722
			6,1
6) Участок №1 (карьер №1)	0	13 936	13 936
			100,0
ВСЕГО средняя заработная плата	14 048	15 105	1 057
			7,5

Средняя заработная плата в 2008 г. была величиной непостоянной. Это связано со спецификой работы предприятия. Работы по основным производственным процессам производятся круглосуточно, независимо от выходных и праздничных дней.

В 1 квартале 2008 г. среднемесячная заработная плата превысила по
1 кварталу 2007 г. на 1 383 рубля, что обусловлено:

1) наличием в 1 квартале 2008 г. достаточно большого числа праздничных дней, где ведется двойная оплата труда;

2) выплатой в 1 квартале 2008 г. денежных средств промышленно-производственному персоналу, за переработку нормы рабочих часов в пределах графика работы на вахте (начисленная сумма составила 465 075 рублей)

Во втором квартале величина средней заработной платы снижается на 144 рубля. Праздничных дней во втором квартале 2008 г. достаточно много, как и в первом. Согласно ст. 153 ТК РФ работа в праздничные дни оплачивается в двойном размере. Этот факт в первое полугодие года сильно влияет на среднюю заработную плату.

В третьем квартале 2008 г. происходит резкое падение средней заработной платы, а именно на 669 рублей или 4,8%. Это вызвано только отсутствием праздничных дней в 3 квартале 2008 г. Не происходит двойной оплаты труда при работе в праздничные дни, и как следствие среднемесячная заработная плата резко падает.

В четвертом квартале 2008 г. средняя заработная плата выросла по сравнению с третьим кварталом 2008 г. на 2 494 рубля. Это обусловлено:

1) наличием праздничных нерабочих дней в квартале;

2) выплаты премии по итогам работы за 2008 г. в декабрьской заработной плате в сумме 976 414 рублей.

3) увеличением численности высококвалифицированного и, как следствие, высокооплачиваемого промышленно-производственного вахтового персонала.

2.3.3 Анализ производительности труда

Производительность труда является основным трудовым показателем. Она определяется количеством выработанной продукции на одного работника в единицу времени или рабочим временем, затраченным работником на производство единицы продукции.

Производительность труда - это один из важнейших качественных показателей работы предприятия. От роста производительности труда зависят темпы развития производства, увеличение заработной платы и снижение себестоимости продукции. Цель анализа: выявить возможности дальнейшего роста выпуска продукции за счет роста производительности труда, более рациональное использование работающих в их рабочее время, определить резервы снижения себестоимости продукции.

Исходные данные для анализа производительности труда представлены в табл. 2.18.

Исходные данные для анализа производительности труда Таблица 2.18

Показатели	2007	2008	Изменение, +/-	Темп роста, %
Объем добычи, тоннах	985 050	1 502 500	517 450	152,5
Товарная продукция в действующих ценах, тыс. руб.	199 263	295 143	103 359	155,0
Товарная продукция в сопоставимых ценах, тыс. руб.	190 931	295 143	100 297	152,5
Численность ППП, чел.	298	464	166	156
Производительность труда
- в натуральном выражении, т./чел.	3 595,07	4 232,39	637,32	117,7
- в стоимостном выражении в действующих ценах, тыс. руб./чел.	685,65	820,36	134,71	119,6
- в стоимостном выражении в сопоставимых ценах, тыс. руб./чел.	696,83	820,36	123,53	117,7

По данным таблицы видно, что в 2008 году производительность труда как в натуральном, так и в стоимостном выражении увеличилась. Это произошло благодаря резкому увеличению объема добычи руды. В натуральном выражении производительность труда в 2008 году увеличилась на 637,32 т./чел. или на 17,7% и составила 4 232,39 т./чел. В стоимостном выражении производительность труда увеличилась: в действующих ценах - на 134,71 тыс.руб./чел. или на 19,6%; в сопоставимых ценах - на 123,53 тыс.руб./чел. или на 17,7%.

Производительность труда в стоимостном выражении зависит от 2-х факторов: товарной продукции и среднесписочной численности промышленно-производственного персонала.

, (2.7)

Проведем факторный анализ производительности труда по данной модели (табл.2.19).

Факторный анализ производительности труда Таблица 2.19

Фактор	Алгоритм расчета	ПТ дейс	Изменение	ПТ сопост	Изменение
2007 год		685,65	---	696,83	---
Товарная продукция		1 062,88	377,22	1 062,88	366,05
Численность ППП		820,36	-242,52	820,36	-242,52
Итого	134,71		123,53

По данным таблицы видно, что в 2008 г. производительность труда как в натуральном, так и в стоимостном выражении увеличилась. Основное увеличение производительности труда произошло благодаря резкому увеличению объема добычи руды. За счет увеличения объема товарной продукции в действующих ценах на 103359 тыс.руб. или на 25,6% произошло увеличение производительности труда на 377,22 тыс. руб./чел. За счет увеличения объема товарной продукции в сопоставимых ценах на 100 297 тыс. руб. или на 52,5% произошло увеличение производительности труда на 366,05 тыс. руб./чел. Увеличение численности ППП на 127 человек не способствовало увеличению производительности труда. Несмотря на рост данного фактора произошло снижение производительности труда как в сопоставимых, так и в действующих ценах на 242,52 тыс. руб./чел.

Рассчитаем дополнительный выпуск продукции за счет повышения производительности труда одного работника:

(2.8.)

Таким образом, в результате роста производительности труда дополнительно добыто 226 249 тонн.

2.4 АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

2.4.1 Анализ прибыли

Прибыль и рентабельность являются важнейшими показателями оценки работы предприятия, измерения эффективности его деятельности.

Повышение уровня этих показателей отражает рост объема производства, производительности труда, фондоотдачи, снижение материалоемкости продукции, улучшение качества изделий и другие организационно-технические мероприятия, осуществляемые в целях повышения эффективности производства.

Прибыль - разница между выручкой реализованной продукции и себестоимостью в оптовых ценах предприятия. Прибыль от реализации продукции и услуг называют реализационной. Помимо нее у предприятия может образоваться внереализационная прибыль от прочей хозяйственной деятельности. Таким образом, прибыль -- это чистый доход предприятия, получаемый в результате реализации продукции, оказания различных услуг, выполнения работ промышленного характера, а также других хозяйственных операций. Это одна из форм чистого дохода общества.

Прибыль от реализации товарной и прочей продукции и внереализационные доходы (расходы) составляют конечную или балансовую прибыль предприятия.

Прибыль от прочей реализации включает прибыль от реализации промышленных услуг на сторону, услуг подсобного сельского хозяйства, сверхнормативных материальных ценностей.

Прибыль от внереализационных операций -- это прибыль от эксплуатации жилых домов, клубов, полученные штрафы, пени, прибыль по операциям прошлых лет, поступления от ранее списанных безнадежных долгов.

Внереализационные расходы -- это уплаченные предприятием штрафы, пени, неустойки, убытки по операциям прошлых лет, убытки от ликвидации не полностью амортизированных основных фондов и др.

Прибыль предприятия зависит от четырех основных факторов: объема и структуры реализованной продукции, ее себестоимости и уровня цен. Следовательно, прибыль выступает как конечный показатель. Чем лучше работает предприятие, чем выше качество выпускаемой продукции и ниже затраты на ее производство, тем больше общая прибыль.

Роль и значение прибыли в народном хозяйстве состоит в том, что она будучи прибавочным продуктом, созданным на предприятии, является источником финансирования затрат на новое капитальное строительство, развитие техники и технологии, совершенствование организации производства, премирование работников, увеличение оборотных средств.

Расчет прибыли предприятия производится следующим образом:

Расчет прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг):

PP = NP - SP,

Где PP - прибыль (убыток) от реализации продукции;

NP - выручка от реализации продукции (работ);

SP - затраты на производство реализованной продукции (работ, услуг);

Из прибыли от реализации вычитаем налоги, относимые на финансовые результаты, прибавляет внереализационные доходы и результаты от прочей реализации. Получаем балансовую прибыль.

Из балансовой прибыли вычитаем налог на прибыль в результате получаем чистую прибыль предприятия.

Сопоставим данные отчета о прибылях и убытках за 2007 и 2008 года.

Динамика доходов и расходов за 2007-2008гг., тыс. руб. Таблица 2.20

Показатели	2007 г	2008 г	отклонение
Доходы и расходы по обычным видам деятельности	199 263	295 143	95 879
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	184 096	257 026	72 930
Валовая прибыль	27 751	47 969	20 218
Коммерческие расходы	11 030	20 161	9 131
Прибыль от продаж	16 721	27 808	11 087
Операционные доходы	10 599	200 059	189 460
Операционные расходы	24 129	216 140	192 011
Внереализационные доходы	10 837	46	31 709
Внереализационные расходы	17 693	14 081	- 3 613
Прибыль (убыток) до налогообложения	-3 666	- 2 308	+ 1358
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	-3 666	- 2 308	+ 1358
Налог на прибыль	0	0	0
Прибыль после налогообложения	-3 666	- 2 308	+ 1358

По данным таблицы произошел рост доходов предприятия на 96 951 тыс. руб. Операционные расходы превышают операционные доходы как в 2007 году, так и в 2008 г. Это вызвано прежде всего:

ь - снижением поступлений от выбытия ОПФ, от сдачи в аренду имущества, от продажи ценных бумаг и прочих активов

ь - ростом расходов по дополнительным платежам в бюджет, ростом отдельных видов налогов и сборов и оплаты услуг кредитных организаций.

На изменение прибыли оказывают влияние следующие факторы:

ь физический объем реализованной продукции;

ь себестоимость реализации товарной продукции;

ь цены на реализованную продукцию.

Исходные показатели для расчета представлены в таблице 2.21.

Данные для анализа влияния факторов на изменение прибыли от реализации, тыс. руб.

Таблица 2.21

Показатели	2007г.	2007 г., пересчитанный по фактическому объему продаж	2008 г.
Выручка от реализации продукции	199 263	199 587	295 143
Себестоимость реализации продукции	184 096	165 192	257 026
Прибыль от реализации	27 751	34 405	47 969

Оценка влияния факторов на изменение прибыли от реализации проводится следующим образом:

1. Влияние на прибыль изменения физического объема реализованной продукции (П_q) определяется по формуле:

П_q = (П_р1 * T_pq) / 100 - П_р1,

Где П_р1 - прибыль от реализации в 2007г., тыс. руб.;

T_pq - темп роста объема реализованной продукции.

П_q = (27 751 * 149) / 100 - 27 751 = 13 598 (тыс. руб.)

2. Влияние на прибыль структурных сдвигов в объеме реализованной продукции (П_стр) определяется по формуле (рассчитывается вследствие неточности расчетов):

П_стр = П_р2,_с1 - П_р1 - П_q; (2.9)

где _Пр2,с1 - прибыль от фактической реализации продукции в 2007 г. по себестоимости 2006 г., тыс. руб.

П_стр = 34 405 - 27 751 - 13 598 = - 6 944 (тыс. руб.)

3. Влияние на прибыль от реализации продукции изменения себестоимости (П_себ):

П_себ = С_2,с1 - С₂; (2.10)

где С_2,с1 - себестоимость фактической реализации по себестоимости предыдущего года, тыс. руб.

С₂ - фактическая себестоимость 2007 г., тыс. руб.

П_себ = 165 192 - 257 026 = -83 053 (тыс. руб.)

4. Влияние на прибыль от реализации цен на продукцию (Пц):

П_ц = В₂ - В_{2, ц1}, (2.11)

Где В₂ - фактическая выручка отчетного года, тыс.руб.;

В_{2, ц1} - выручка фактически реализованной продукции в ценах предыдущего года.

П_ц = 295 143- 199 587 = 96 627 тыс. руб.

Общее изменение 20 218 тыс.руб.

Наибольшее изменение прибыли произошло за счет увеличения цены (96 627 тыс.руб.). На изменение прибыли повлиял объем реализованной продукции (6 944 тыс. руб.), однако увеличение себестоимости реализации оказало отрицательное влияние (-83 053 тыс. руб.). Предприятию необходимо контролировать прочие операционные расходы, которые снижают ликвидность баланса.

Прибыль является абсолютной характеристикой финансовых результатов деятельности предприятия, в то время как показатели рентабельности отражают относительную эффективность деятельности предприятия.

2.4.2 Анализ рентабельности

Анализ рентабельности начинается с изучения динамики показателей рентабельности.

Рентабельность - это относительный показатель, характеризующий доходность, прибыльность и эффективность производства. Рентабельность отражает уровень прибыльности относительно определенной базы.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1. Показатели, характеризующие окупаемость затрат.

2. Показатели, характеризующие рентабельность продаж.

3. Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели рентабельности рассчитываются на основе прибыли от реализации, балансовой и чистой прибыли.

К основным показателям рентабельности относятся:

Рентабельность производственных ресурсов:

Р_пр = П_б / (F + О) * 100, (2.12)

Где П_б - балансовая прибыль, тыс. руб.

F - среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.;

О - среднегодовые остатки оборотных средств, тыс. руб.

Рентабельность всей реализованной продукции:

Р = П_р / С * 100, (2.13)

Где П_р - прибыль от реализации, тыс. руб.;

С - себестоимость реализации, тыс. руб.

Доходность реализованной продукции:

Д = П_р / В_р * 100, (2.14)

Где В_р - выручка от реализации продукции, тыс. руб.

Для расчета воспользуемся таблицей 2.22.

Из таблицы видно, что рентабельность по всем показателям растет, особенно рентабельность реализованной продукции (на 6,639%), что свидетельствует о снижении удельного веса себестоимости реализованной продукции, и, как следствие, возросла доходность продукции. Рентабельность производственных ресурсов также увеличилась (на 2,027%), доходность продукции возросла на 5,932%.

Исходные данные для анализа рентабельности, тыс. руб. Таблица 2.22

Показатели	2007г.	2008г.	Изменение
1.Прибыль до налогообложения	-3 666	- 2 308	+ 1358
2. Среднегодовая стоимость ОПФ	469 002	443 451	- 25 551
3.Среднегодовые остатки оборотных средств	276 657	394 562	+ 117 905
4. Себестоимость реализации	184 096	257 026	+72 930
5. Выручка от реализации	199 263	295 143	+ 95 879
6. Прибыль от реализации	16 720	27 752	+ 10 032

Полученные данные сведем в табл. 2.23.

Динамика показателей рентабельности Таблица 2.23

Показатели	2007г.	2008 г.	Изменение
1.Рентабельность производственных ресурсов	-2,667	-0,640	2,027
2.Рентабельность реализованной продукции	2,521	9,160	6,639
3.Доходность продукции	2,459	8,391	5,932

Для оценки влияния факторов на рентабельность производственных ресурсов используем следующую факторную модель:

Р_пр = П_б /В_р / (1/f_o + 1/K_o ) * 100,

Где f_o - фондоотдача, руб./руб.;

К_о - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, ед.

Оценку влияния факторов проведем способом цепных подстановок с использованием таблицы 2.24.

Анализ влияния факторов на изменение рентабельности производственных фондов Таблица 2.24

	Пб /Вр	fo	Ko	Рпр	Изменение
Предыдущий год	-0,067	1,348	0,570	-2,667	-
Пб/Вр	-0,018	1,348	0,570	-0,737	1,930
Fo	-0,018	0,672	0,570	-0,567	0,169
Ko	-0,018	0,672	0,720	-0,640	-0,072

Наибольшее влияние на увеличение рентабельности производственных ресурсов оказывает соотношение балансовой прибыли и выручки вследствие опережающего роста балансовой прибыли над себестоимостью. Это произошло за счет увеличения прибыли от продаж и внереализационных доходов.

Рост фондоотдачи положительно сказался на изменении рентабельности. Наименьшее влияние оказывает изменение коэффициента оборачиваемости.

Увеличение оборачиваемости оборотных средств является резервообразующим фактором.

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СЕВУРАЛБОКСИТРУД»

3.1 ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

В процессе деятельности предприятия участвуют все функциональные подразделения: снабжение, производство, сбыт, финансы. Это все постоянно изменяет структуру финансового состояния предприятия: меняется структура основных фондов, объемы складов незавершенного производства и готовой продукции, дебиторская и кредиторская задолженности, взаимоотношения с бюджетами и налогами, структура собственного капитала и прочее. Не стоит также забывать, что немаловажное влияние на финансовое состояние влияет внешняя среда, например, курс доллара, изменения в законодательстве, изменения в налоговой политике и так далее.

Современные предприятия проводят финансовый анализ не только в период сдачи отчетности (квартал, 9 месяцев, год), но и ежемесячно с тем, чтобы определять позиции предприятия, степень хозяйственных рисков. Столь детальное планирование и анализ финансового состояния предприятия позволяют грамотно управлять предприятием и способствовать дальнейшему росту.

Для ознакомления с общей картиной финансового состояния необходимо в первую очередь провести структурный анализ, цель которого - изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов. Сведем данные по активам и финансовым результатам в табл. 3.1.

Сравнение динамики активов и финансовых результатов Таблица 3.1

Показатели	2007 г.	2008 г.	Темп прироста, %
Выручка от реализации, тыс. руб.	199 263	295 143	+ 48,6
Средняя величина активов, тыс. руб.	906 500	889 322	- 1,89
Прибыль от продаж, тыс. руб.	16 721	27 808	+ 66,3

Темпы прироста прибыли и темпы прироста выручки больше темпов прироста активов. Это позволяет сделать вывод, что повышение эффективности использования активов происходило в основном за счет роста цен на продукцию, товары, работы, услуги, и, соответственно, повысило удельную отдачу активов на выручку, то есть на 1 тыс.руб. активов по 2007 году пришлось 0,219 тыс.руб.выручки, по 2008 году - на 1 тыс.руб.активов 0,333 тыс.руб. выручки.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они приносят, а какие виды деятельности являются малодоходными с тем, чтобы определить концепцию деятельности предприятия. Например, расширение производства или модернизация оборудования.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Данные анализа сведены в табл. 3.2.

Рассматривая активы предприятия, отметим следующее, что по основным средствам произошло не только их снижение на 53 249 тыс.руб. или на -12%, но и снижение удельного веса к общему итогу активов (с 48% до 43%). Это связано со значительным выбытием основных средств в процессе их продажи. Поступило основных средств на сумму 106 153 тыс.руб., выбыло же 131 704 тыс.руб. Амортизация нарастающим итогом составила за 2008 г. 61 163 тыс.руб.

Динамика состава и структуры активов, тыс. руб. Таблица 3.2

Актив баланса	Абсолютные величины, т.р.	Удельные веса, %	Изменения
	2007 г.	2008 г.	2007 г.	2008 г.	в абсолютных величиинах	в удельных весах	в % к прошлому году
Внеоборотные активы, в т.ч.:	562 052	504 919	62	57	-57 133	-5,2	-10
Основные средства	435 537	382 288	48	43	-53 249	-5,1	-12
незавершенное строительство	126 072	122 188	14	14	-3 884	-0,2	-3
долгосрочные финансовые вложения	443	443	0,05	0	0	0,0	0
Оборотные активы, в т.ч.:	344 448	384 403	38	43	39 955	5,2	12
Запасы	42 167	95 739	5	11	53 572	6,1	127
НДС	36 750	18 994	4	2	-17 756	-1,9	-48
дебиторская задолженность	247 479	269 154	27	30	21 675	3,0	9
краткосрочные финансовые вложения	81	81	0,01	0,01	0	0,0	0
денежные средства	4 001	411	0,44	0,05	-3 590	-0,4	-90
прочие оборотные активы	13 970	24	1,54	0,003	-13 946	-1,5	-100
Имущество - всего	906 500	889 322	100	100	-17 178	0,0	-2

Негативным фактором для предприятия является увеличение запасов, так как существует риск «затаривания» складов, а, как известно, запасы являются труднореализуемыми активами. Рост в 53 572 тыс.руб. или на +27% сигнализирует о неудовлетворительной работе таких служб Общества как:

– отдел снабжения. Следует наладить учет поступления и расходования материалов с тем, чтобы избежать дублирования потребностей в материалах;

– производственно-технический отдел. Необходимо провести тщательный анализ производственной деятельности Общества с тем, чтобы определить объемов запасов и, возможно, уменьшить объемы работ, выполняемых подрядными организациями. Для Общества боксит это конечная продукция, прошедшая все стадии технологического процесса. Вскрыша является запасами, поэтому выполнение вскрышных работ должно быть пересмотрено планами, так как возник риск увеличения налогов: на имущество, на прибыль.

– административно-хозяйственный отдел. Стоит провести тщательный анализ потребностей в материалах по вспомогательным службам Общества, включая АУП.

Изменение дебиторской задолженности на 21 672 тыс.руб. (+9%) и увеличение ее удельного веса к общей сумме активов с 27% до 30% требует более детального анализа для выявления причин увеличения дебиторской задолженности.

Краткосрочная дебиторская задолженность:

2007 год - 18 849 тыс. руб.

2008 год - 43 107 тыс. руб.

Рост на 24 258 тыс.руб. вызван увеличением в том числе авансов выданных на 27 121 тыс.руб. Это связано с повышенной отгрузкой продукции в конце года, что позволит ожидать платежи в течение 6 месяцев согласно договорам поставки.

Долгосрочная дебиторская задолженность снизилась на 2 538 тыс. руб.

Важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (Т_об), или период инкассации долгов:

Т_об = Д * ДЗ / В (3.1.)

2007 г.: Т_об=360*247 479/199 293=447 дней

2008 г.: Т_об=360*269 154/296 214=327 дней

Снижение оборотных активов на 13 946 тыс. руб. вызвано продажей договора совместной деятельности. Наблюдается сокращение срока оборачиваемости на 120 дней, что говорит об эффективном управлении дебиторской задолженностью, поскольку сокращается риск ее непогашения.

Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель является высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельная форма расчетов в Обществе в период 2007-2008 гг. не использовалась.

Сведения о капитале, имеющемся в распоряжении предприятия, содержатся в пассиве баланса. Каждому виду капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в пассивах предприятия, какую часть составляет капитал и резервы, а какую - долгосрочные и краткосрочные обязательства. Данные анализа состава и структуры пассивов сведены в табл. 3.3.

В структуре пассива баланса наблюдается увеличение доли собственного капитала на 71% и соответственное уменьшение доли заемного. Рассматривая структуру заемного капитала, можно сказать, что здесь преобладает кредиторская задолженность, однако наблюдается тенденция к снижению. По сравнению с прошлым годом она уменьшилась на 3%. Доля долгосрочных займов на предприятии незначительна, так как в 2008 году - 0 тыс. руб.

Объем, качественный состав и движение кредиторской задолженности характеризуют состояние платежной дисциплины, свидетельствующее о степени устойчивости предприятия.

Динамика состава и структуры пассивов, тыс. руб. Таблица 3.3

Пассив баланса	Абсолютные величины, т.р.	Удельные веса, %	Изменения
	2007г.	2008г.	2007г	2008г	в абсол. величинах	в удельных весах	в % к прошлому году
Собственный капитал	783 859	781 551	86%	93%	- 2 308	7%	6%
Заемный капитал, в т.ч.	122 641	59 271	14%	7%	-63 370	-7%	-52%
долгосрочные обязательства	5 872	0	1%	0%	-5 872	-1%	-100%
Краткосроч. Обязательства	14 515	1 075	2%	0,1%	-13 440	-1%	-93%
кредиторская задолж-ть	56 501	54 696	6%	6%	-1 805	0%	-3%
доходы будущих периодов	45 753	3 500	5%	0,4%	-42 253	-5%	-92%
Источники имущества - всего	906 500	889 322	100%	100%	-17 178	0%	-2%

По некоторым позициям кредиторской задолженности, произошло увеличение по:

· задолженности перед персоналом на 1703 тыс. руб. или на +56%,

· задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 1115 тыс. руб. или на +121%,

· задолженности по налогам и сборам на 806 тыс. руб. или на +20%.

3.2 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В ходе анализа финансового состояния предприятия используются различные данные форм бухгалтерской отчетности. При этом основными источниками информации являются форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

В мировой и российской экономике используются различные показатели для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий. Наиболее существенными показателями, характеризующими платежеспособность предприятия, являются коэффициенты ликвидности. Под ликвидностью предприятия понимается его способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Одним из способов оценки ликвидности является сопоставление между собой отдельных элементов пассива и актива баланса.

Существуют различные методики анализа платежеспособности. Наиболее распространённой является методика, основанная на расчёте и использовании системы коэффициентов, расчёт которых, как правило, ведётся по данным бухгалтерского баланса. Для начала проводятся расчеты по определению ликвидности баланса предприятия. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А_нл) -- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строки баланса 220+250-252+260).

2007 г.: А_нл = 36 750+81+4 001 = 40 832 тыс. руб.

2008 г.: А_нл = 18 994 + 81 + 411 = 19 486 тыс. руб.

Снижение наиболее ликвидных активов на 21 346 тыс.руб. сигнализирует о снижении таких активов как НДС, денежных средств.

2. Быстрореализуемые активы (А_бр) -- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включают дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы (строки баланса 240+270).

2007 г.: А_бр = 18 849 + 13 970 =32 819 тыс. руб.

2008 г.: А_бр = 43 107 + 24 = 43 131 тыс. руб.

Увеличение быстрореализуемых активов на 10 312 тыс. руб. произошло по причине увеличения дебиторской задолженности на 24 258 тыс. руб.

3. Медленно реализуемые активы (А_мр) -- менее ликвидные активы -- это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (строки баланса 210+230).

2007 г.: А_мр = 270 797 тыс. руб.

2008 г.: А_мр = 321 786 тыс. руб.

4. Трудно реализуемые активы (А_дс) -- активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы» (строка баланса 190).

2007 г.: А_дс = 562 052 тыс. руб.

2008 г.: А_дс = 504 919 тыс. руб.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться, они относятся к текущим активам (ТА) предприятия.

2007 г.: ТА = 40 832+32 819+270 797=344 448 тыс. руб.

2008 г.: ТА = 19 486+43 131+321 786=384 403 тыс. руб.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П_нс) -- кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам (строки баланса 620+630+660).

2007 г.: П_нс = 56 501 тыс. руб.

2008 г.: П_нс = 54 696 тыс. руб.

2. Краткосрочные пассивы (П_кс) -- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (строки баланса 610+640+650).

2007 г.: П_кс = 14 515+45 753=60 268 тыс. руб.

2008 г.: П_кс = 1 075+3 500=4 575 тыс. руб.

3. Долгосрочные пассивы (П_дс) -- долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи IV раздела баланса «Долгосрочные пассивы» (строка баланса 590).

2007 г.: П_дс = 5 872 тыс. руб.

2008 г.: П_дс = 0 тыс. руб.

4. Постоянные пассивы (П_п) -- статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» (строка баланса 490).

2007 г.: П_п = 783 859 тыс. руб.

2008 г.: П_п = 830 051 тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А_нл >= П_нс

А_бр >= П_кс

А_мр >= П_дс

А_дс <= П_п

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение какого либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Результаты анализа ликвидности баланса предприятия сведены в табл. 3.4.

Оценка ликвидности баланса, тыс. руб. Таблица 3.4

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						на начало периода	на конец периода
Анл	40 832	19 486	Пнс	56 501	54 696	- 15 669	- 35 210
Абр	32 819	43 131	Пкс	60 268	4 575	-27 449	+ 38 556
Амр	270 797	321 786	Пдс	5 872	0	+264 925	+ 321 786
Адс	562 052	504 919	Пп	783 859	830 051	-221 807	- 278 940
Итого	906 500	889 322	Итого	906 500	889 322	0	0

Результаты расчетов показывают, что на этом предприятии сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

2007 г.:

А_нл < П_нс

А_бр < П_кс

А_мр > П_дс

2008 г.:

А_дс < П_п

А_нл < П_нс

А_бр < П_кс

А_мр > П_дс

А_дс > П_п

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «СЕВУРАЛБОКСИТРУД» как недостаточную. Сравнение итогов первой группы показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности, однако сопоставление итогов второй группы показывает уменьшение текущей ликвидности в недалеком будущем. Однако сравнение итогов третьей группы отражает значительный платежный излишек и свидетельствует о реальной возможности увеличения ликвидности, но в более отдаленном будущем.

Таким образом, изучаемое предприятие имеет риск снижения финансовой устойчивости в последующие периоды, так как в рассматриваемом периоде наблюдается тенденция к ухудшению финансовой ситуации на предприятии. В связи с этим руководству предприятия необходимо принимать меры к стабилизации положения с целью недопущения банкротства предприятия.

Наиболее ликвидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. Также следует отметить, что величина постоянных пассивов значительно больше величины долгосрочных активов.

Более детальный анализ ликвидности можно провести при помощи расчета финансовых коэффициентов:

1. Критический коэффициент ликвидности (К_кл) определяется по формуле:

К_кл = (AII - стр. 210 - стр. 230) / ПV (4.2.)

Нормальное значение - К_кл > 0.8 - 1. Коэффициент показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

2007 г.: К_кл = (344 448-42 167-228 630)/116 769=0,6

2008 г.: К_кл = (384 403-95 739-226 047)/59 271=1,056

2. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия или платежеспособности) (К_п) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. То есть он показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. В соответствии с мировой практикой значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2. При этом рассчитывается два коэффициента: фактический и нормативный. Фактический коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К_пф = AII / ПV (4.3.)

2007 г.: К_пф = 344 448/116 769=2,9

2008 г.: К_пф = 384 403/59 271=6,48

Нормативный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К_пн = (А210 + ПV) / ПV (4.4.)

2007 г.: К_пн = (42 167+116 769)/116 769=1,36

2008 г.: К_пн = (95 739+59 271)/59 271=2,61

При этом задается условие, что К_пф >= К_пн.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается следующим образом:

К_ал = А_нл / ПV (4.5.)

Нормальное значение - К_ал >= 0.2 - 0.7. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время.

2007 г.: К_ал = 40 832/116 769=0,35

2008 г.: К_ал = 19 486/59 271=0,33

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности (Л_о), который определяется по формуле:

Л_о = (А_нл + 0,5 А_бр + 0,3 А_мр) / (П_нс + 0,5 П_кс + 0,3 П_дс) (4.6.)

Нормальное значение - Л_о >=1.

2007 г.: Л_о=(40 832+0.5*32 819+0.3*270 797)/

(56 501+0.5*60 268+0.3*5 872)=138 480,6/88 396,6 = 1,57

2008 г.: Л_о=(19 486+0.5*43 131+0.3*321 786)/

(54 696+0.5*4 575+0.3*0)=138 480,6/88 396,6 = 2,41

Рассчитанные коэффициенты представлены в табл. 3.5.

Коэффициенты ликвидности Таблица 3.5

Показатели	Нормальное ограничение	2007 г.	2008 г.	Изменение за период
Критический коэффициент ликвидности	> 0,8 - 1	0,6	1,056	+ 0,456
Коэффициент текущей ликвидности (фактический/ нормативный)	> = 1 - 2	2,9/1,36	6,48/2,61	+3,58/+1,25
Коэффициент абсолютной ликвидности	> = 0,2- 0,7	0,35	0,33	- 0,02
Общий показатель ликвидности	> = 1	1,57	2,41	+0,84

На основе рассчитанных показателей можно сделать следующее заключение о платежеспособности предприятия. Значения общего показателя ликвидности соответствуют нормативам. Динамика коэффициента положительная, к 2008 году показатель вырос на 0,84.

Критический коэффициент ликвидности практически не соответствует нормативам, но имеет тенденцию к росту.

Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативу, к 2008 составил 0,33. Это говорит о том, что предприятие в ближайшее время сможет погасить 33% краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности вырос с 2,9 до 6,48. Это свидетельствует о достаточных платежных возможностях предприятия.

3.3 АНАЛИЗ ФИНАСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. Она является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

Собственный оборотный капитал (Е_с) в виде разности собственного капитала и внеоборотных активов.

Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Е_т) в виде суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов.

Общая сумма источников средств, формирующих запасы (Е_о) в виде суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (З):

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

Е_со = Е_с - З;

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:

Е_то = Е_т - З;

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

Е_оо = Е_о - З;

Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовой ситуации:

Абсолютная устойчивость финансового состояния при следующих условиях:

Е_со >= 0, Е_то >= 0, Е_оо >= 0;

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:

Е_со < 0, Е_то >= 0, Е_оо >= 0;

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия:

Е_со < 0, Е_то < 0, Е_оо >= 0.

Кризисное финансовое положение, близкое к банкротству:

Е_со < 0, Е_то < 0, Е_оо < 0.

Характеристика финансовой устойчивости предприятия представлена в табл. 3.6.

Анализ финансовой устойчивости, тыс. руб. Таблица 3.6

Показатели	2007 г.	2008 г.
1	2	3
Источники собственных средств	783 859	830 051
Основные средства и прочие внеоборотные активы	562 052	504 919
Наличие собственных источников оборотных средств, (Ес)	+221 807	+ 325 132
Долгосрочные кредиты и заемные средства	0	0
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, (Ет)	+221807	+ 325 132
Краткосрочные кредиты и заемные средства	14 515	1 075
Общая величина основных источников формирования запасов, (Ео)	236 322	326 207
Общая величина запасов, (З)	42 167	95 739
Излишек, недостаток собственных источников оборотных средств, Есо	179 640	229 393
Излишек, недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов, Ето	179 640	229 393
Излишек, недостаток общей величины основных источников формирования запасов, Еоо	194155	230 468
Тип финансовой ситуации	абсолютная финансовая устойчивость	абсолютная финансовая устойчивость

Анализируя данную таблицу, можно сказать, что предприятие в 2008 г. находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, о чем говорит выполнение неравенств:

Е_со > 0, Е_то > 0, Е_оо > 0

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется также системой относительных показателей - финансовых коэффициентов.

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость, его независимость от заемного капитала является коэффициент автономии (К_а), который определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса и рассчитывается по формуле:

К_а = П III / ВБ (4.7.)

Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное (независимое) финансовое положение предприятия, находится на уровне - 0.5 - 0.6. Коэффициент характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей финансово-кредитной деятельности.

2007 г.: К_а = 783 859/906 500=0,86

2008 г.: К_а = 830 051/889 322=0,93

Коэффициент автономии предприятия на уровне 86 - 93% показывает, что предприятие практически полностью формирует свои средства за счет собственного капитала и не зависит от внешних кредиторов.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_з/с) рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

К_з/с = П V / П III (4.8.)

Нормальное значение - К_з/с <= 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

2007 г.: К_з/с = 116 769/783 859=0,15

2008 г.: К_з/с = 59 271/830 051=0,07

Расчеты показывают, что на каждый рубль собственных средств приходилось в 2007 г. 15 копеек, а в 2008 г. - 7 копеек привлеченных средств.

3. Коэффициент маневренности (К_м) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

К_м = (П III - А I) / П III (4.9.)

Нормальное ограничение - Км >=0.5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в более мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.

2007 г.: К_м = (783 859-562 052)/783 859=0,28

2008 г.: К_м = (830 051-504 919)/830 051=0,39

Коэффициент маневренности увеличился с 28% до 39%, что говорит скорее всего не об ускорении оборачиваемости активов предприятия, а об увеличении стоимости активов.

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (К_об) равен отношению величины собственных средств к стоимости запасов предприятия:

К_об = (П III + П IV - А I) / А 210 (4.10)

2007 г.: К_об = (783 859+5 872-562 052)/42 167=5,4

2008 г.: К_об = (830 051-504 919)/95 739=3,39

Оптимальный уровень - К_об >= 1

5. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (К_рс) равен отношению суммы стоимости основных средств, капиталовложений, оборудования, сырья и незавершенного производства к итогу баланса:

К_рс = (А 190 + А 211 + А 213) / ВБ (4.11)

Нормальное значение - К_рс >= 0,5. Он показывает, насколько эффективно используются средства предприятия.

2007 г.: К_рс = (562 052+9 351+6 696)/906 500=0,64

2008 г.: К_рс = (504 919+13 223+22 744)/889 322=0,61

Рассчитанные коэффициенты представлены в табл. 3.7.

Динамика коэффициентов финансовой устойчивости Таблица 3.7

Показатели	Нормальное ограничение	2007 г.	2008 г.	Изменение за период
Коэффициент автономии	> 0,5	0,86	0,93	+0,07
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1	0,15	0,07	-0,08
Коэффициент маневренности	0,5	0,28	0,39	0,11
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	1	5,4	3,39	- 2,01
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения	>=0,5	0,64	0,61	- 0,03

На основе рассчитанных коэффициентов можно сделать следующие выводы.

Предприятие независимо и финансово устойчиво, о чем говорит рассчитанный коэффициент автономии. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

Низкое значение коэффициента маневренности в 2007 г. означает, что значительная часть собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а, следовательно, не могут быть в течение короткого периода времени преобразованы в денежную наличность.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками снизился на 2,01 и превышает норматив, т.е. у предприятия снижается доля собственных оборотных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения соответствует нормативу, что свидетельствует об отсутствии необходимости привлечения долгосрочных заемных средств.