Главная База знаний "Allbest" Экономика и экономическая теория Управление инвестиционным процессом на ОАО "Авиаагрегат"

Управление инвестиционным процессом на ОАО "Авиаагрегат"

Сущность, структура и источники инвестиций. Система управления инвестиционным процессом на предприятии. Политика управления инвестициями на предприятии на примере ОАО "Авиаагрегат", анализ основных показателей. Проблемы инвестиционного процесса.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 24.11.2012
Размер файла 504,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

  • Введение
  • Глава I. Теоретические основы системы управления инвестициями на предприятии
  • 1.1 Сущность, структура, источники инвестиций
  • 1.2 Система управления инвестиционным процессом на предприятии
  • 1.3 Политика управления инвестициями на предприятии
  • Глава 2. Анализ инвестиционного процесса в ОАО "Авиаагрегат"
  • 2.1 Характеристика ОАО "Авиаагрегат" и анализ основных показателей за период 2009 - 2011 гг.
  • 2.2 Анализ управления инвестиционными процессами в ОАО "Авиаагрегат"
  • 2.3 Проблемы инвестиционного процесса на предприятии
  • Глава 3. Основные направления совершенствования управления инвестиционными процессами ОАО "Авиаагрегат"
  • 3.1 Пути повышения эффективности управления инвестиционными процессами на предприятии
  • 3.2 Совершенствование организационной системы управления инвестиционным процессом ОАО "Авиаагрегат"
  • Заключение
  • Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы дипломного проекта состоит в том, что необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль как на макро - (страна, регион), так и на микро - (организации) уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня. Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна прежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются прежде всего на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъем производства, то есть возрождение экономики России.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или иного решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько; а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно ниже 100 %.

Весьма существенен, при инвестиционном проектировании фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Предметом исследования дипломного проекта является производственно-хозяйственная и финансовая деятельность ОАО "Авиаагрегат". Объект исследования - управление инвестиционным процессом на ОАО "Авиаагрегат"

Цель дипломного проекта состоит в исследовании проблем системы управления инвестиционными процессами в ОАО "Авиаагрегат" и разработки рекомендаций по её совершенствованию в перспективе.

Для достижения цели поставлены следующие основные задачи:

1. Провести сравнительный анализ существующих методик оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Изучить альтернативные подходы к определению эффективности инвестиционных проектов.

2. Исследовать и обобщить законодательные и нормативные акты, регулирующие вопросы инвестиционного анализа, рассмотреть основные экономические модели инвестирования.

3. Провести комплексный анализ объекта исследования - ОАО "Авиаагрегат", дать характеристику текущей инвестиционной деятельности на примере одного реального проекта, реализуемого на данном предприятии.

4. Провести анализ методов оценки инвестиционных проектов, используемых в практике предприятия. Определить учет факторов времени, инфляции, тенденций рынка, ставок процента, амортизации и других факторов, которые могут повлиять на результаты расчетов.

5. Разработать рекомендации по совершенствованию методов оценки инвестиционных проектов.

Работа состоит из введения, трёх глав, заключения и списка литературы.

В первой главе рассматриваются общие теоретические вопросы инвестирования и управления инвестиционным процессом.

Во второй главе содержится анализ финансового состояния и управления инвестиционным процессом ОАО "Авиаагрегат". В качестве конкретного примера управления инвестиционным процессом выбран проект СЭМУРУ как самый недавний по времени.

В третьей главе представлены основные направления совершенствования управления инвестиционным процессом. Для ОАО "Авиаагрегат" наиболее значительными направлениями выступают два: расширение практики применения информационных технологий в управлении инвестиционными процессами и совершенствование организационной стороны управления.

инвестиционный процесс источник структура

Глава I. Теоретические основы системы управления инвестициями на предприятии

1.1 Сущность, структура, источники инвестиций

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Само понятие инвестиции (от лат. investio - одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.). Финансовые же инвестиции - вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е. передаточные операции) [10].

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств производства называется инвестированием.

Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров. Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При этом следует иметь в виду, что термин "капитал" не подразумевает деньги. Правда, менеджеры и экономисты часто говорят о "денежном капитале”, имея в виду деньги, которые могут быть использованы для закупки машин, оборудования и других средств производства. Однако, деньги, как таковые, ничего не производят, а, следовательно, их нельзя считать экономическим ресурсом. Реальный капитал - инструмент, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности - это экономический ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не являются.

Инвестиции - это то, что "откладывают" на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций - это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций - это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения) [5].

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в "человеческий капитал”, которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития - интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

В системе отношений расширенного воспроизводства инвестиции выполняют важнейшую структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного хозяйства вкладываются средства для его развития зависит будущая структура экономики.

Частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче получения прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли экономики, подотрасли, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия [12].

Прибыльность - это важнейший структурообразующий критерий, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные источники инвестиций направляются прежде всего в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются недоинвестированными.

Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).

По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в связи с построением моделей народного хозяйства, в частности, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы - инновации (нововведения), преимущественно связанные с техническим прогрессом, расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Наиболее типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных или общественных организаций, связанные со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т.д. Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.

Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Если рассматривать реальные инвестиции, то он включает следующие этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение.

Инвестиции играют центральную роль в экономическом процессе, они предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления [15].

Было бы неправильно связывать рост национального дохода только с производственными инвестициями, хотя очевидно, что они непосредственно определяют увеличение производственных мощностей и выпуска продукции. Следует отметить, что на этот рост оказывают значительное воздействие, хотя и косвенное, также и инвестиции в сферу нематериального производства, причем общемировая тенденция состоит в том, что значение их в дальнейшем наращивании экономического потенциала возрастает.

Большая доля инвестиционной деятельности приходится на строительный сектор экономики. Поэтому необходимо уточнить роль и значение в воспроизводственном процессе таких категорий как капитальные вложения и капитальное строительство.

Капитальные вложения представляют собой совокупность затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов народного хозяйства, предназначенных для развития экономики. Они представляют собой более широкое понятие, чем капитальное строительство.

К капитальным вложениям относятся затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство, производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы строительства, машин и оборудования, оргтехники, не входящих в сметы строительства, прочие капитальные затраты и работы.

Значительная изношенность оборудования отрицательно сказывается на качестве продукции. Действующие нормативные сроки службы в среднем составляют 16-17 лет, а фактически - еще больше. Средние нормативные сроки службы, например, по оборудованию, целесообразно сократить до 9-10 лет, что потребует значительного ускорения выбытия устаревшего оборудования, а, следовательно, и увеличение фонда возмещения. Тогда сумма амортизации повысилась бы возмещения. Тогда сумма амортизации повысилась бы

Доля реконструкции в капитальных вложениях у нас повышается, но еще ниже, чем в развитых странах, прежде всего в США. Для того, чтобы реконструкция предприятий заняла подобающее ей место, нужно предусматривать ее как обязательную стадию долгосрочного развития каждого предприятия, аналогично тому, как планируется капитальный ремонт здания и оборудование предприятия. Желательно, чтобы осуществление реконструкции и модернизации совпало бы и во времени с капитальным ремонтом [45].

К разделению капитальных вложений на новое строительство и на реконструкцию примыкает их разделение на вложения экстенсивного и интенсивного типа. Вложениями экстенсивного типа называются вложения, имеющие целью увеличение объема производства на основе существующей техники и технологии. Вложения этого типа требуют привлечения дополнительного количества сырья, рабочих, энергии пропорционально увеличению объемов производства, что ведет к росту числа рабочих мест и не снижает фондоемкость и себестоимость производства. Под вложениями интенсивного типа понимаются те вложения, которые предусматривают внедрение новой или улучшенной техники и технологии, использование внутренних резервов производства, уменьшение потерь.

Рост эффективности капитальных вложений возможен прежде всего за счет вложений интенсивного типа. К сожалению, статистика пока еще не различает оба типа капитальных вложений. Представляется, что в практике статотчетности подобные разграничения следовало бы ввести. Это могло бы служить важным критерием стимулирования инвестиций и соответствующей политики налогообложения.

Рост интенсивного типа инвестиций является фактором быстрого повышения материального уровня жизни. Так как растущий производственный аппарат повышает производительность труда. Так что сегодняшнее благосостояние является, в значительной степени, результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего увеличения производительности труда и повышения благосостояния.

Помимо того, что инвестиции влияют на общую эффективность хозяйствования и на возможность роста в долгосрочной перспективе, они также оказывают прямое и быстрое воздействие на занятость и доходы. Например, если снижаются инвестиции в строительство, растет безработица среди строительных рабочих, их совокупные доходы снижаются, следовательно, сокращается и их спрос на товары и услуги, производимые в других отраслях. Это приводит к сокращению доходов и снижению занятости в этих отраслях. Кроме того, сокращение инвестиций в строительство оказывает негативное воздействие на те отрасли, которые поставляют материалы для самого строительства, для субпоставщиков для отрасли строительных материалов и т.д. [46]

Инвестиции, осуществляемые предприятием для расширения своего производственного аппарата, играют стимулирующую роль для всей экономики. Покупка предприятием инвестиционных товаров, например, разного рода машин, влечет за собой общее увеличение спроса на товарном рынке, что прямо содействует росту экономики в целом. Таким образом, инвестиции не только влияют на расширение мощностей в долгосрочной перспективе, но и оказывают существенное воздействие на то, в какой мере используются уже имеющиеся мощности. В не меньшей мере, на уровень использования мощностей, влияют инвестиции в товарно-материальные запасы - то есть превышение прироста запасов над их расходованием. Поэтому колебания в инвестиционном процессе - важный фактор изменения темпов роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе [34].

Рынок инвестиций должен быть подвижным. Инвестиции должны иметь возможность переливаться из стагнирующих отраслей и предприятий в те, у которых более благоприятные перспективы.

1.2 Система управления инвестиционным процессом на предприятии

Поскольку и регион и корпорация проводят операции на финансовом рынке, осуществляя различные финансовые операции, их можно считать субъектами финансового рынка. В рамках финансовой деятельности субъектов финансового рынка непременно возникают две равноважные задачи:

1. Задача привлечения ресурсов для осуществления хозяйственной деятельности. Привлекаемые ресурсы состоят из:

акционерного капитала (ресурсов, получаемых на относительно неопределенный срок с условием выплаты вознаграждения инвестору в виде дивидендов);

ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных кредитно-финансовых институтов на основе срочности, возвратности и платности);

кредиторской задолженности (ресурсов, получаемых у партнеров по бизнесу и государства в виде отсрочек по платежам и авансов);

реинвестируемой прибыли и фондов (ресурсов, получаемых в результате успешной коммерческой деятельности самого хозяйствующего общества, амортизационных отчислений).

Хозяйствующий субъект для привлечения ресурсов выходит на ссудный рынок капиталов, на котором происходит кругооборот предлагаемых к размещению ресурсов. Поскольку объем предлагаемых ресурсов существенно меньше чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба за наиболее дешевые ресурсы. Потенциальные вкладчики сравнивают потенциальные объекты вложения средств, изучают их инвестиционную привлекательность и т.д. Таким образом, инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта - это совокупность характеристик, позволяющая инвестору оценить насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других. В результате возникает задача улучшения инвестиционной привлекательности корпорации как в краткосрочном так и в долгосрочном периоде. В этой связи, высшему руководству корпорации необходимо сформировать кредитную стратегию, основной задачей которой стала бы оптимизация показателей инвестиционной привлекательности. С другой стороны в непосредственной связи с первой задачей перед корпорацией неизменно возникает вторая.

2. Задача распределения полученных ресурсов (инвестирования)

Инвестиции делятся на:

реальные (ресурсы направляются в производственные процессы);

финансовые (ресурсы направляются на приобретение финансовых инструментов: эмиссионных и производных ценных бумаг, объектов тезаврации, банковских депозитов);

интеллектуальные инвестиции (подготовка специалистов на курсах, передача опыта, вложения в разработку технологий).

Для оценки инвестиционных возможностей необходимо исследовать кредитоспособность, которая представляет собой совокупность характеристик, позволяющих оценить инвестиционный потенциал корпорации.

Инвестиционную привлекательность и кредитоспособность предприятий корпорации можно представить как основные составляющие ее финансового потенциала (рис. 1.2.1).

Рис. 1.2.1 Система анализа финансового потенциала субъектов финансовой системы

Рис. 1.2.2 Финансовая стратегия корпорации

Поскольку объем инвестиционных ресурсов субъекта ограничен, а потенциальные объекты инвестиций обладают различной инвестиционной привлекательностью, обществу необходимо оптимально распределять свои инвестиционные ресурсы. В этой связи возникает необходимость формирования инвестиционной стратегии корпорации.

В совокупности инвестиционная стратегия и кредитная стратегия составляют финансовую стратегию корпорации (рис. 1.2.2).

Стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный для того, чтобы обеспечить осуществление миссии корпорации и достижение ее целей [44].

Поскольку корпорация представляет собой совокупность хозяйствующих субъектов, функционирующих в различных сферах экономики, представляется целесообразным структурировать подразделения корпорации по целям и задачам, выполняемым ими в ее рамках.

Рис. 1.2.3 Финансовые функции подразделений корпорации

На основании такого распределения функций разработка финансовой стратегии основывается на совокупности финансовых функций подразделений корпорации (рис.1.2.3).

Как показывает схема на рис.1.2.3, процесс разработки стратегии включает несколько этапов:

1. Оценка долгосрочных перспектив.

2. Прогноз развития.

3. Осознание цели.

4. Анализ сильных и слабых сторон.

5. Обобщение стратегических альтернатив.

6. Разработка критериев оптимизации.

7. Выбор оптимальной стратегии.

8. Планирование мероприятий.

После выработки общей финансовой стратегии корпорации специальные подразделения в соответствии со стратегией корпорации, а также в соответствии с состоянием финансового рынка разрабатывают инвестиционную и кредитную стратегии корпорации. Такой подход позволяет, с одной стороны, "директировать" деятельность подразделений, то есть направить различные аспекты деятельности корпорации в единое русло (директриссу или вектор) в соответствии с миссией корпорации, а с другой стороны, гибкая и продуманная финансовая стратегия позволяет высшему менеджменту корпорации планировать развитие прочих направлений деятельности.

Инвестиционный процесс корпорации строится на основе инвестиционной стратегии, разрабатываемой с использованием различных финансово-экономических методов, которые в совокупности составляют научно-финансовую методологию формирования инвестиционной стратегии корпорации [36].

Научно-финансовая методология представляет собой систему общих правил (принципов), а также специальных приемов и методов экономического исследования. Они составляют теоретическую базу теории финансов. То есть, комплексные исследования и разработку инвестиционной стратегии корпорации целесообразно проводить только в связи с главными целями функционирования корпорации.

Таким образом, инвестиционная стратегия корпорации разрабатывается в соответствии с целями ее функционирования, в этой связи все корпоративные инвестиции должны рассматриваться как один из основных способов достижения главной цели корпорации (рис.1.2.4).

Рис.1.2.4 Необходимость разработки инвестиционной стратегии

Рис.1.2.5 Инвестиционная стратегия корпорации как система

Описание инвестиционной стратегии как и любого многогранного понятия не исчерпывается лишь простым определением. Инвестиционная стратегия, по нашему мнению, является структурированной совокупностью нескольких взаимосвязанных аспектов, таких как: институциональный, экономический, нормативно-правовой, информационно-аналитический и другие (рис.1.2.5) [18] Эти аспекты являются взаимосвязанными, их структурирование и распределение приоритетов между ними, на наш взгляд, позволяет иметь четкое представление о разработке и реализации стратегии корпорации, поэтому управляющей компании и топ-менеджерам необходимо уделять этим аспектам довольно серьезное внимание. Направления информационного обмена указывают типовые приоритеты при разработке и реализации инвестиционной стратегии, связывая аспекты в единое целое. Информационный обмен позволяет согласовывать продолжительность, этапы и условия инвестиций в рамках принятой стратегии корпорации [20]. Институциональный аспект инвестиционной стратегии представляет собой совокупность таких основных составных частей как: виды инвестиций, инвестиционный портфель, риски. В рамках институционального аспекта выделяются основные управляемые подсистемы, существующие в корпоративных инвестициях (рис.1.2.6).

Рис.1.2.6 Структура институционального аспекта инвестиционной стратегии

Нормативно-правовой аспект инвестиционной стратегии состоит из таких основных частей как: во-первых, законодательные и иные нормативные правовые акты государства, образующие юридическую основу и формирующие фискальную среду, в рамках которых корпорация формирует инвестиционную стратегию и осуществляет инвестиционный процесс; во-вторых, учетная политика корпорации, внутренние регулирующие документы, которые позволяют обеспечивать единый инвестиционный процесс в рамках подразделений корпорации. Экономический аспект - совокупность экономических частей инвестиционной стратегии, к которым относятся: система экономических показателей для оценки инвестиционной стратегии, управление, финансирование инвестиционного процесса. В рамках экономического аспекта выделяются основные методы, критерии и цели инвестиционной стратегии (рис.1.2.7).

Рис.1.2.7 Структура экономического аспекта инвестиционной стратегии

Информационно-аналитический аспект инвестиционной стратегии представляет собой систему обработки информации (СОИ), состоящую из следующих частей: подсистема сбора и сортировки информации, подсистема хранения информации, подсистема поиска, подсистема анализа информации. СОИ является базисом оперативного информационного обмена в рамках корпоративной инвестиционной стратегии, позволяет оперативно реагировать на изменения в юридических основах и фискальной среде, прогнозировать экономические перспективы рынков и планировать изменения в пределах институционального аспекта и корректировать основные части экономического аспекта инвестиционной стратегии.

Таким образом, инвестиционная стратегия - единая высокоинтегрированная система, состоящая из различных аспектов, неразрывно связанных между собой для достижения главной цели корпорации [8].

1.3 Политика управления инвестициями на предприятии

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Инвестиционная политика - составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:

Ш консервативная инвестиционная политика - приоритетной целью, которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

Ш компромиссная (умеренная) инвестиционная политика, направлена на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

Ш агрессивная инвестиционная политика, направлена на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных [25].

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления. Инвестиционная привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им критериям. Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов. Инвестиционный проект - это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес-плана. Субъекты управления инвестициями в агрегированном виде можно представить следующим образом: собственники; государство; иностранные инвесторы. Им соответствуют определенные правовые формы инвестиций и источники финансирования (табл.1.3.1) В развитой рыночной экономике ведущим инвестором является частный сектор. Российская экономика отличается значительной долей государственных инвестиций и инвестиций, основанных на смешанной собственности. Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды; ценные бумаги; научно-техническая продукция; имущественные права; права на интеллектуальную собственность.

Таблица 1.3.1

Субъекты, правовые формы и источники инвестиций

Правовая форма инвестиций

Источники финансирования

Субъект управления инвестициями

Частные

Собственный частный капитал, займы (включая облигационные), привлеченный капитал

Собственники

Государственные

Бюджетные ассигнования, ссуды, средства в денежном обороте государственных предприятий

Государство

Иностранные

Финансовые кредитные ресурсы нерезидентов

Иностранные инвесторы (возможно долевое участие иностранных инвесторов

Инвестиционную политику при взаимодействии государства и предприятий необходимо осуществлять на основе следующих принципов:

· последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

· государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

· размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

· усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

· совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

· значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Глава 2. Анализ инвестиционного процесса в ОАО "Авиаагрегат"

2.1 Характеристика ОАО "Авиаагрегат" и анализ основных показателей за период 2009 - 2011 гг.

Махачкалинский машиностроительный завод, созданный в 1971 году преобразован 01.09.92 г. В Акционерное общество открытого типа "Авиаагрегат". Учредителями являются трудовой коллектив предприятия "Авиаагрегат" и Государственный Комитет по управлению государственным имуществом (фонд государственного имущества).

ОАО "Авиаагрегат" осуществляет различные виды деятельности в различных отраслях и сферах экономики не запрещенные действующим законодательством и соответствующие Уставу предприятия. Обладает обособленным имуществом, может от своего имени приобретать имущественные и неимущественные права и обязанности, быть истцом и ответчиком в судебных органах.

Главными задачами предприятия являются удовлетворение потребностей экономики и населения в продукции производственно-технического назначения, товарах народного потребления, работах и услугах в целях получения прибыли и реализации, на этой основе социально-экономических интересов своих акционеров и членов трудового коллектива.

В соответствии со своими целями и задачами предприятие осуществляет следующие виды деятельности:

· производство и реализация продукции производственно-технического назначения, удовлетворяющей различные потребности отраслей экономики;

· производство и реализация средств наземного обслуживания для различных летательных аппаратов гражданского и оборонного значения;

· производство и реализация спасательных средств;

· производство и реализация продукции технических средств для нефтяной и газовой промышленности;

· производство и реализация специализированных транспортных средств на базе шасси автомобилей различных марок;

· производство и реализация продукции деталей и узлов к автомобилям;

· производство и реализация сельскохозяйственной техники и оборудования;

· производство и реализация бытовой техники, кухонного оборудования и других изделий культурно-бытового назначения;

· производство и реализация продукции спортивных тренажеров, оборудования, инвентаря и других товаров спортивного назначения;

· производство и реализация различных товаров народного потребления, в том числе детских игрушек, сувениров, изделии народных художественных промыслов;

· производство и реализация швейных, ковровых и галантерейных изделий, а также других товаров легкой промышленности;

· производство и реализация сельскохозяйственной продукции, в том числе животноводства и растениеводства, а также продуктов питания;

· производство строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ, а также отдельных видов стройматериалов для нужд заказчиков;

· производство не стандартизированного и технологического оборудования, спецоснастки;

· оказание различных услуг отечественным и зарубежным гражданам по организации отдыха, досуга, развлечении, туристических и познавательских экскурсий;

· производство капитального, текущего и профилактического ремонта технологического оборудования, других технических средств и бытовой техники;

· производства опытных образцов новых видов продукции;

· оказание транспортных и технологических услуг для юридических и физических лиц;

· подготовка и переподготовка кадров, а также повышение их квалификации;

· организация работ по перспективным направлениям НТП и содействие внедрению в производство передовых достижений в этой области;

· разработка научно-методической документации и проведение организационно-технических мероприятий по совершенствованию технологии, организации управления производством, улучшению качества и эксплуатационных характеристик выпускаемой продукции;

· оказание консультационных и организационно-методических услуг, а также финансовой, правовой и инженерной помощи, юридическим и физическим лицам на договорной основе;

· организация торгово-посреднической деятельности;

· осуществление самостоятельной внешнеэкономической деятельности, не запрещенной действующим законодательством;

· осуществление других видов деятельности, не противоречащих действующему законодательству и уставным задачам общества. Общество может также осуществлять финансовую, кредитную, инвестиционную и иную деятельность, создавать для их осуществления необходимые структурные подразделения.

На предприятии налажены следующие производства:

1. Заготовительное производство, состоящее из заготовительного, литейного и кузнечно-прессового цехов. Заготовительное производство обеспечивает заготовками все остальные производства, действующие на заводе.

2. Основное производство, которое включает производство гидроподъемников и гидроцилиндров. Оно состоит из механосборочного цеха (механический участок оснащён универсальным металлорежущим оборудованием, сборочный и испытательный участки оснащены испытательным и монтажным оборудованием); механического цеха (оснащён металлорежущим оборудованием с числовым программным оборудованием). В указанных цехах производится продукция основного назначения: гидроподъемники и гидроцилиндры.

3. Производство средств заправки, энергосбережения и грузоподъёмных средств. Оно состоит из механосборочного цеха (механический участок оснащён универсальным металлорежущим оборудованием, имеет в своём составе четыре сборочных участка: сборка механизмов, грузовых лебёдок, коробок отбора мощности, раздаточных пистолетов); сборочного цеха (цеха окончательной сборки и испытания водоспиртозаправщиков и электрогидроустановок, стремянки и пассажирские трапы, оснащён прессовым и сварочным оборудованием);

4. Производство средств спасения и противоугонных устройств, которое осуществляется в сборочном цехе. К средствам спасения, изготавливаемым на "Авиаагрегате" можно отнести средства спасения "Комар - 2М" - автоматический радиомаячок, предназначен для наведения поисковых средств на потерпевшего аварию летчика. Помимо средств спасения в этом цехе производится сборка комплектующих изделий для летательных аппаратов. К ним относятся: замки дверные 82.01.000 - предназначены для надежного запирания кабины пилота; вставка ключевая специальная 82.02.000 - упрощённый вариант замка, имеет более десяти тысяч "секретов".

5. Производство крепежных изделий; осуществляется в механическом цехе, оснащенном специальным полуавтоматическим оборудованием.

6. Производство резинотехнических и пластмассовых изделий (участок оснащен прессовым оборудованием, литьевыми и термоавтоматами);

7. Вспомогательное производство, которое представлено: цехом гальванических и лакокрасочных покрытий, инструментальным цехом, цехом нестандартного оборудования, деревообрабатывающим цехом.

Органами управления ОАО "Авиаагрегат" являются (по убыванию главенства):

· Общее Собрание акционеров;

· Совет Директоров ОАО;

· Генеральный директор и Правление ОАО;

· Ревизионная комиссия.

Высшее руководство осуществляется генеральным директором. В непосредственном его подчинении находятся: главный инженер; два заместителя генерального директора (заместители генерального директора по производству и по материально-техническому обеспечению и финансам); главный контролер завода, главный экономист и главный бухгалтер; начальники отделов: капитального строительства, социально-бытового, отдела кадров, заводской автоматической телефонной станции, отдела №2 и штаба гражданской обороны, юрист-консульт и военизированная охрана завода.

Технической политикой завода руководит главный инженер. Под его началом управляют своими подразделениями руководители среднего звена: ОГК, ОГТ, ОГМет, ОГМ, ОГЭ, ОГМетр, ОТО, ЦЗЛ, ИБО, БТБ. В подчинении у заместителя главного инженера находятся начальник отдела механизации и автоматизации завода со своей службой и цехом и начальник инструментального отдела, управляющий помимо отдела еще и инструментальным цехом.

В подчинении у заместителя генерального директора по производству находится все основное производство завода: производственно-диспетчерский отдел (ПДО), служба заказов и услуг (СЗУ) и все основные производственные цехи завода.

В непосредственном подчинении у заместителя генерального директора по материально-техническому снабжению и финансам находятся следующие службы: отдел комплектации и материально-технического снабжения, отдел сбыта, типография, канцелярия, отдел, транспортный цех, база отдыха, отдел финансов.

Главный контролер завода руководит всеми службами технического контроля.

Главный экономист руководит работой отделов экономики и планирования (ОЭиП) и труда и заработной платы (ОТиЗ).

Главный бухгалтер руководит работой заводской бухгалтерии

На рис.2.1.1 изображена организационная структура управления предприятием (линейно-функционального типа).

Рис.2.1.1 Организационная структура управления предприятием

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Рассмотрим основные производственные мощности, количество и стоимость произведенной продукции. Учитываются также показатели поступления и чистая прибыль, амортизационные отчисления, дотации, увеличение долгосрочной и краткосрочной задолженности. Необходимо дать оценку производственного потенциала предприятия. Для этого составим следующую таблицу.

Таблица 2.1.1.

Анализ производственного потенциала предприятия

N п/п

Показатели (в руб.)

На 1.01.2010 г.

На 1.01.2011 г.

Темпы роста

сумма

%

1

2

3

4

5

6

1.

Имущество предприятия

9128453

13014471

3886018

42,6

2.

Основные произв-е

фонды

7658113

8181844

523731

6,8

3.

Уд. вес им-ва предпр, %

83,9

62,9

21

-21

4.

Оборотные средства

1466678

4828956

3362278

229

а.

% ко всем средствам

16

37

21

5.

материальные оборот-е ср-ва

1019254

2707073

1687819

165,6

а.

% к оборотным средствам

69,5

56

-13,5

По данным таблицы можно сделать следующие выводы.

За период 2010 по 2011 год стоимость всего имущества предприятия увеличилась на 3886018 руб. или на 42,6 %. Это связано с резким увеличением суммы оборотных средств на 3362278 руб. Доля основных фондов, стоимость всех фондов уменьшилась на 21 % при одновременном их увеличении на 523731 руб. На 21 % увеличилась доля оборотных средств в имуществе предприятия при общем увеличении их на 3362278 руб.

Доля материальных оборотных активов в стоимости оборотных активов уменьшилась на 13,5 %. Стоимость их увеличилась на 1687819руб. Увеличилась на 2889 % наиболее мобильная часть оборотных средств - денежные средства.

Для определения производственных масштабов предприятия необходимо дать оценку его производственного потенциала. Он оценивается по следующим показателям:

· наличие, динамика и удельный вес производственных активов в общей стоимости имущества;

· наличие, динамика и удельный вес денежных средств в общей стоимости имущества;

· коэффициент износа основных средств;

· средняя норма амортизации;

· наличие, динамика и удельный вес капитальных вложений и их соотношение с долгосрочными финансовыми вложениями.

Производственные активы определяются суммированием стоимости основных фондов, (по остаточной стоимости) и незавершенного производства (баланс предприятия). На начало 2010 г. на предприятии производственные активы составили 7260043 руб., на конец - 7802050 руб., за истекший период их сумма увеличилась на 542012 руб. Удельный вес производственных активов в имуществе предприятия на начало периода составил 79,5 %, на конец - 60%, что говорит о снижении его на 19,5 %. Основные фонды (по остаточной стоимости) на акционерном обществе на начало периода стоили 6970746 руб., на конец - 7072061руб. За 2010 г. их стоимость увеличилась на 101315 руб., удельный вес основных средств в имуществе предприятия составил на начало периода - 76,4 %, на конец - 54%, уменьшение - 22 %.

Коэффициент износа исчисляют соотношением суммы износа к первоначальной стоимости средств. На начало периода износ основных средств составил - 13903391 руб., наконец - 12373781 руб. первоначальная стоимость основных средств составила 20874137 руб., на конец - 19445842 руб., т.е. снизилась на 1428295 руб. Это связано с тем, что в течение года выбыло основных средств на сумму 2326716 руб., а поступило - 898421 руб. Рассчитаем коэффициент износа основных средств на начало и на конец года.

13903391

Кнач. изн. = - ---- - = 0,67 (2.1.1)

20874137

12373781

Ккон. изн. = - ---- - = 0,63 (2.1.2)

19445842

За счет выбытия устаревших основных средств, коэффициент износа снизился на 0,04. Но в целом изношенность основных средств очень высока - 0,63 %. Средняя норма амортизации определяется соотношением амортизационных отчислений к первоначальной стоимости основных средств на начало периода. Амортизационные отчисления предприятия составили - 1529610руб. При этом средняя норма амортизации Na составила:

345206

Na =----------* 100 % = 1,7 % (2.1.3)

20874137

Капитальные вложения предприятия на начало периода составляли 551269руб., на конец - 882885 руб., за год их сумма увеличилась на 331616 руб.

Таблица 2.1.2.

Сводная таблица показателей оценки производственного потенциала

N

Показатели (в руб)

На 1.01.2009 г.

На 1.01.2010 г.

Темпы роста

руб.

В%

1

2

3

4

5

6

1.

Произв-е активы

7260043

7802050

542012

7,4

2

Уд. вес произв-х активов вим-ве предпр-я, %

79,5

60

- 19,5

3.

Основные средства

6970746

7072061

101315

1,5

4.

Уд. вес осн. средств в стоим-ти имущества, %

76,4

54

- 22

5.

Кап. вложения предприятия

13903391

12373781

-1529610

11

6

Долгосрочные фин. влож-я

551269

882885

331616

60

7.

Уд. вес долгоср-х вложений в общей сумме кап. вложений

22730.4

28730.4

1600

70

Долгосрочные финансовые вложения составили 2273 руб. на начало периода и на конец 2873 руб. Удельный вес их в общей сумме капитальных вложений составляет на начало 0,4 %, на конец - 0,4 %.

Составим сводную таблицу показателей оценки производственного потенциала.

Дадим оценку производственного потенциала по данным таблицы 2.1.2 Производственные активы предприятия определяют его производственные возможности. За истекший период сумма производственных активов увеличилась на 7,4 % или на 542012 руб., но удельный вес в имуществе предприятия снизился на 19,5 %, что свидетельствует о снижении производственных возможностей предприятия в сравнении с предыдущим периодом. В основном на снижение удельного веса производственных активов повлиял факт снижения удельного веса основных средств в имуществе предприятия на 22 % за отчетный период, причем стоимость их увеличилась всего на 1,5 %. Негативное влияние на производственный потенциал предприятия оказала высокая изношенность основных средств - 63 %. Предприятие должно увеличить амортизационные отчисления на восстановление основных средств. Оценку производственного потенциала предприятия можно назвать средней.

Снижение себестоимости продукции является важнейшим фактором развития экономики предприятия. Под себестоимостью продукции, работ и услуг понимается выраженные в денежной форме затраты всех ресурсов, основных фондов, природного и промышленного сырья, материалов, топлива и энергии, труда и иных средств, используемых в процессе производства продукции и выполнения работ, а также для сохранения и улучшения условий производства и его совершенствования.

Анализ себестоимости продукции направлен на выявление возможностей повышения эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов в процессе производства, снабжения и сбыта продукции.

Таблица 2.1.3

Статьи затрат на производство

N

Основные элементы затрат

По плану руб.

По отчету руб.

Отклонения

руб

%

1

2

3

4

5

6

1.

Объем продукции в действующих ценах (без

2445096

2037580

407516

17

2.

НДС)

14723545

1840443

368088

25

3.

Себестоимость продукции

1254421

1900637

646217

52

а)

Затраты на производство и реализацию, в т. ч.

681003

756670

75667

11

Материальные затраты, из

237381

339115,5

101734,5

43

В т. ч. сырье и материалы

41519,5

148155

82967

56

б)

Оплата за воду

Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями,

в)

Из них:

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены