Управление оборотными активами предприятия (на примере ОАО "Калужский завод автомобильного электрооборудования")

Теоретические основы управления оборотными активами в материальном производстве. Суть, состав, кругооборот оборотных активов. Анализ их состава, структуры, динамики и источников формирования. Политика управления оборотными активами на примере ОАО "КЗАЭ".

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 10.12.2011
Размер файла 593,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Таким образом, наряду с собственными источниками формирования оборотных активов существуют также привлеченные и заемные источники. К привлеченным источникам относят задолженность фирмы по оплате счетов поставщиков и подрядчиков, так называемую кредиторскую задолженность. Возникает такая задолженность зачастую вполне закономерно, как результат действующего порядка расчетов между фирмой и ее партнерами. Но иногда возникновение кредиторской задолженности может явиться следствием нарушения фирмой платежной дисциплины.

Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надёжность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости. [20, с.323; 19, с.68]

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчётов и опосредование платёжного оборота. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные займы могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями. [22, с.255]

Наряду с банковскими кредитами источником финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получение инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органном по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определённый процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе. [2, ст.66]

Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счёт выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным облигациям производится один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет), долгосрочные (7-30 лет). Облигации предприятия, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надёжность их ниже, чем у других ценных бумаг. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). [1, ст.816; 22, с.256]

Правильное соотношение собственных, заёмных и привлечённых источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Целесообразность привлечения того или иного финансового источника определяется путём сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заёмных средств.

В обычной рыночной экономике «цена» собственного капитала (Сс), т.е. величина дивидендов в процентах, выше «цены» заёмного капитала (Сз) в процентах. Возникает эффект финансового рычага:

,

где Рч - чистая прибыль;

К - весь авансированный капитал (валюта баланса);

СП - средний процент по кредитам и займам организации за отчётный период;

Рчс - финансовая рентабельность;

Рч/К - экономическая рентабельность;

Сзс - соотношение заёмного и собственного капиталов.

Формула эффекта финансового рычага означает, что финансовая рентабельность, как правило, выше экономической рентабельности (по чистой прибыли), причём тем выше, чем больше разница между экономической рентабельностью и средней ставкой процентов по кредитам и займам (дифференциал рычага) и чем лучше соотношение между заёмным и собственным капиталами («плечо» рычага). Финансовая рентабельность может быть оценкой работы финансового менеджера относительно эффективности использования активов и эффективности управления капиталом.

Соотношение заёмных и собственных средств, выраженное в разной форме (Сзс; Сз/К; Сс/К и др.), называют коэффициентом финансовой активности, финансовым левериджем, или финансовым рычагом. В таком понимании финансовый рычаг рассчитывают по упрощённому варианту (сумма стр.590, 690 / стр.490 баланса) или по уточнённому варианту (сумма стр. 590,690 - стр.640 / сумма стр. 490, 640 баланса). [22, с.257]

Все предприятия в той или иной мере привлекают заемные средства для финансирования кругооборота оборотных средств. Проблема привлечения заемных средств - это соблюдение пропорций в структуре финансирования оборотных средств. Чем больше доля собственных средств, тем оно более финансово устойчиво. Предприятие теряет свою финансовую устойчивость (независимость), если менее 10% от всей суммы оборотных средств финансируется за счет собственных средств.

Соотношение между объемами собственных, привлеченных и заемных средств должно быть оптимальным. Фирмы, которые используют только собственные средства, меньше рискуют, однако степень доходности у них, как правило, ниже, чем у тех, кто наряду с собственными используют заемные средства. Заёмные средства в виде кредитов используются более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Всё это побуждает предприятие постоянно следить за движением заёмных средств и результативностью их использования.

На основании всего вышесказанного можно сделать вывод, что управление, т.е. планирование и контроль, использования источников формирования оборотных активов является весьма актуальным и следует уделить внимание для его рассмотрения.

Управление источниками финансирования оборотного капитала включает в себя:

Ш анализ состояния активов организации в предшествующем периоде;

Ш обоснование и выбор политики финансирования оборотного капитала;

Ш определение оптимальной величины оборотного капитала;

Ш определение источников финансирования оборотного капитала.

Анализ состояния активов организации в предшествующем периоде необходим для правильной оценки величины активов с точки зрения их достаточности. По результатам анализа делаются выводы о формировании активов в планируемом периоде.

Выбор политики финансирования оборотных активов заключается в обосновании того, какой из её типов наиболее приемлем: консервативный, агрессивный или умеренный. [12, с.339, 340]

Политика финансирования оборотного капитала направлена на определение требуемого уровня оборотных средств и выбор способа их финансирования.

Известно три подхода к финансированию постоянных и переменных оборотных средств: умеренный, агрессивный и консервативный. Основное различие трёх возможных стратегий финансирования определяется величиной используемых краткосрочных кредитов. Агрессивная политика предполагает наибольшее использование этого источника, консервативная - наименьшее, умеренная - среднее. Краткосрочное кредитование является более рисковым, чем долгосрочное, однако имеет ряд преимуществ. [6, с.141]

При консервативной финансовой политике долгосрочные долговые обязательства покрывают не только часть постоянного оборотного капитала, но и часть переменного (рис.2).

Рис.2. Консервативная политика управления текущими активами и пассивами

Консервативная политика управления характеризуется следующими признаками состояния текущих активов и пассивов:

- низкий удельный вес текущих активов в составе всех активов организации;

- небольшой период оборачиваемости текущих активов;

- низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов либо его отсутствие.

Как видно на рис. 2, удельный вес текущих активов относительно низок. Чем выше расположена линия долгосрочного финансирования, тем консервативнее политика организации и тем выше его издержки. Эту политику проводят организации либо в условиях достаточной определённости ситуации (объём продаж, сроки поступлений платежей, необходимый объём запасов и точное время их потребления и другие показатели известны заранее), либо при необходимости строгой экономии.

Консервативность означает не только традиционность поведения фирмы, но и осторожность характера руководителя компании. Политика консервативного или очень осторожного финансирования наиболее надёжна с точки зрения сохранения высокого уровня платёжеспособности по обязательствам компании. Однако обеспечением высокой надёжности при финансировании оборотных средств компания расплачивается повышенными затратами по обслуживанию более дорогого долгосрочного капитала. Кроме того, предоставление долгосрочных займов может сопровождаться особыми требованиями банка, которые нередко приводят к ограничению самостоятельности компании.

Консервативная политика управления оборотными активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов. Между тем она сопровождается повышенным риском возникновения неплатёжеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции. [12, с.340, 341]

Альтернативой консервативной политике управления оборотными активами является агрессивная политика, при которой краткосрочные долговые обязательства покрывают не только часть переменного оборотного капитала, но и часть постоянного оборотного капитала (рис. 3). При использовании агрессивной стратегии, весь объём основных и часть постоянных оборотных средств финансируются долгосрочным и акционерным капиталом. Оставшаяся часть постоянных и весь объём переменных оборотных средств финансируются краткосрочным кредитом. Агрессивная политика финансирования в значительной мере вызывается тем, что краткосрочные заёмные средства обходятся дешевле, чем долгосрочные. Поэтому некоторые компании, готовы пожертвовать безопасностью ради шанса получить более высокие прибыли.

Рис. 3. Агрессивная политика управления текущими активами и пассивами

Агрессивная политика управления характеризуется следующими признаками состояния текущих активов и пассивов:

- высокая доля в составе всех активов организации;

- длительный период оборачиваемости оборотных активов;

- относительно высокая доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов.

Как видно на рис. 3, доля оборотных активов значительно выше доли внеоборотных. Проводя агрессивную политику, организация наращивает текущие активы, располагает значительными денежными средствами, существенной дебиторской задолженностью, а также запасами сырья и готовой продукции. Удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен.

Такая политика управления текущими активами не может обеспечить высокую экономическую рентабельность активов, но может исключить рост риска неплатёжеспособности. Ей соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у организации повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты организации на выплату процентов по кредитам растут, что, в свою очередь, снижает рентабельность и создаёт риск потери ликвидности. [12, с.341, 342]

Умеренная политика управления оборотными активами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделями. Она предполагает такое состояние активов, при котором постоянные активы покрываются долгосрочными обязательствами, а переменные - краткосрочными долговыми обязательствами.

Рис. 4. Умеренная модель управления текущими активами и пассивами

Умеренная модель управления характеризуется следующими признаками состояния текущих активов пассивов:

- текущие активы составляют половину всех активов организации;

- усреднённый период оборачиваемости оборотных средств;

- относительно усреднённый уровень краткосрочного кредита в составе пассивов.

При умеренной политике управления оборотными активами организация придерживается промежуточной, «центристской» позиции, при которой текущие активы составляют около половины всех активов организации, а период оборачиваемости оборотных средств имеет среднюю длительность. Тогда экономическая рентабельность активов и риск неплатёжеспособности находятся на среднем уровне. При использовании умеренной стратегии весь объём основных и постоянных оборотных средств финансируется с помощью долгосрочного капитала как заёмного, так и акционерного. Этот подход требует идеального согласования сроков и размеров получения займа с соответствующим сроком и размером получения доходов по активу, который этот займ финансирует. Переменные же оборотные средства, сезонная потребность в которых возникает циклически, финансируются за счёт краткосрочных займов лишь в случаях повышения деловой активности компании. Политика умеренного подхода теоретически безупречна, но на практике она обладает высоким уровнем риска, поскольку добиться идеального согласования доходности активов по их срокам и обязательств по их объёмам и срокам получения весьма проблематично, скорее всего, невозможно.

В конечном счёте выбор эффективной модели управления оборотными активами организации заключается в выработке политики привлечения заёмных средств (банковского кредита, товарного или коммерческого кредита) и использования кредиторской задолженности. [12, с.342, 343; 6, с.141]

Финансовому менеджеру необходимо стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала компании. Увеличение стоимости чистого оборотного капитала является важным условием финансовой устойчивости компании. Однако надо при этом любая компания имеет обязательства, часть которых не только выгодна, но и может быть обусловлена технологией производства или порядком расчётов.

ГЛАВА 2. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «КЗАЭ»)

2.1. Технико-экономическая характеристика ОАО «КЗАЭ

Открытое акционерное общество «Калужский завод автомобильного электрооборудования» (в дальнейшем Общество) - правопреемник акционерного общества открытого типа «Калужский завод автомотоэлектрооборудования» (АО «КЗАМЭ»), учреждённого Калужским комитетом по управлению государственным имуществом в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 года № 721, «Положением об акционерных обществах», Постановлением СМ РСФСР от 25 декабря 1990 года № 601 и зарегестрированного администрацией Московского района г. Калуги Постановлением № 50 от 6 ноября 1992 года, регистрационный № 212.

ОАО «КЗАЭ» является правопреемником: АО «Калужский инструментальный завод» (АО «КИЗ»); АО «Калужский станкостроительный завод» (АО «КСЗ»); ООО «Научно - технический центр КЗАМЭ» (ООО «НТЦ-КЗАМЭ»); ООО «Калужский завод автомобильного электрооборудования СБЫТ-5» (ООО «КЗАЭ-СБЫТ-5»); ООО «Калужский завод автомобильного электрооборудования СБЫТ-4» (ООО «КЗАЭ-СБЫТ-4»); ООО «Калужский завод автомобильного электрооборудования СБЫТ» (ООО «КЗАЭ-СБЫТ»).

Учредительным документом Общества является его Устав. Требования Устава обязательны для исполнения всеми органами предприятия и акционерами.

Основная цель Общества - рост благосостояния его акционеров и работников на основе получения прибыли, заинтересованности каждого в результатах его труда.

Предприятие относится в автомобильной отрасли промышленности. Основными видами деятельности Общества являются:

ь разработка, проектирование, выпуск электродвигателей, электроники, электрооборудования, электромеханики, в том числе автомобильной, сельскохозяйственной, бытовой техники, приборов, оборудования, оказания услуг населению;

ь изготовление изделий с применением драгоценных металлов;

ь содержание и эксплуатация автозаправочных станций;

ь оказание правовых, дилерских, брокерских, торговых, инженеринговых, консультационных, посреднических и прочих услуг предприятиям, предпринимателям и гражданам, в том числе и иностранным;

ь обучение, подготовка и повышение квалификации персонала, оказание медицинских услуг;

ь проведение работ по сертификации продукции, товаров и услуг, а также торговая, внешнеэкономическая и коммерческая деятельность, не запрещённая законодательством РФ. [29, ст. 5]

Уставный капитал Общества составляет 70 259 488 рублей. Всего размещено 70 259 488 штук акций в том числе:

· акций привилегированных именных 13 430 594 штуки;

· акций обыкновенных именных 56 828 894 штуки.

Номинальная стоимость каждой акции 1 рубль.

Номинальная стоимость размещённых привилегированных акций не должна превышать 25 % от стоимости уставного капитала (в ОАО «КЗАЭ» их количество составляет 19 % от стоимости уставного капитала). [8, с.105]

Общество вправе дополнительно к размещённым акциям разместить 22 000 000 штук именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая, в том числе:

· обыкновенных акций 20 000 000 штук;

· привилегированных акций 2 000 000 штук.

Уставный капитал Общества может быть увеличен путём увеличения номинальной стоимости акций (решение принимается Общим собранием акционеров) или размещения дополнительных акций (решение принимается Советом директоров).

Уставный капитал Общества может быть уменьшен путём уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе, путём приобретения части акций, в случаях, предусмотренных ФЗ «Об акционерных обществах» (решение принимается Общим собранием акционеров). [29, ст.7; 3, ст.29]

В Обществе создаётся резервный фонд в размере не менее 3 512 974 рубля, что составляет 5 % от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путём обязательных ежегодных отчислений от чистой прибыли. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5 % от чистой прибыли до достижения размера, установленного Уставом. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков Общества, а также для погашения облигаций и выпуска акций в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей. Расходование резервного фонда производится по решению Совета директоров. [29, ст.9]

Общество вправе один раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещённым акциям. Общество обязано выплатить объявленные по каждой категории акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли Общества. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться за счёт специально предназначенных для этих целей фондов Общества. Решение о выплате годовых дивидендов, их размере и форме выплаты по акциям каждой категории принимается Общим собранием акционеров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров.

Органами управления Обществом являются: Общее собрание акционеров - высший орган управления Обществом; Совет директоров (Наблюдательный совет) - является органом, осуществляющим общее руководство деятельностью Общества, кроме вопросов, отнесённых к компетенции Общего собрания акционеров, избирается ежегодно годовым Общим собранием акционеров; единоличный исполнительный орган (Генеральный директор) - избирается членами Совета директоров, он без доверенности действует от имени Общества. [29, ст.14, 15, 22, 23, 25]

Общество специализируется на конструировании и производстве электрооборудования и приборов для автомобильной техники и тракторов, а также средств автоматики.

Автомобили Волжского и Горьковского автозаводов, тягачи "КАМАЗа", машины "ЗиЛа" комплектуются регуляторами, датчиками температуры, электродвигателями и другими автокомпонентами, сделанными на ОАО "КЗАЭ".

Действующая система менеджмента качества сертифицирована на соответствие международному стандарту ИСО-9000-2000. Сейчас на заводе идет подготовка к сертификации на соответствие стандарту ИСО ТС 16949. На предприятии внедрена и действует система обеспечения качества, соответствующая международным и Российским стандартам серии ГОСТ Р ИСО 9001-2001.

Общество изготавливает более 150 видов наименований изделий автомобильного электрооборудования. Среди них основные виды выпускаемой продукции:

- электродвигатели;

- приводы стеклоочистителей, стеклоочистители;

- моторедукторы;

- стеклоомыватели, мотонасосы омывателей;

- электростеклоподьемники;

- выключатели зажигания;

-выключатели конечные малогабаритные, выключатели конечные бесконтактные.

ОАО "КЗАЭ" имеет производственные мощности по изготовлению:

- коллекторов электродвигателей;

- деталей сложной конфигурации из пластмасс и алюминиевых сплавов;

- деталей сложной конфигурации, получаемых методом последовательной вытяжки из стального листа и алюминиевых заготовок;

- деталей из латуни, получаемых методом горячей штамповки. [33]

В последние годы Общество принимало участие в локализации продукции иностранных компаний, создающих сборочные производства в России. Вскоре начнутся поставки привода стеклоочистителей на "Ижмашавто" для КИА "Спектра". Успешно прошли монтажные испытания опытные образцы привода стеклоочистителя и электровентилятора охлаждения радиатора для ДЭУ "Ланос" (Запорожский автомобильный завод). Но основным потребителем продукции предприятия - электродвигателей и изготавливаемых на их основе моторедукторов и приводов стеклоочистителей, электровентиляторов различного назначения, электростеклоподъемников, остаются отечественные предприятия. Прежде всего - "АвтоВАЗ". Одновременно на заводе развиваются и другие направления. Он, в частности, поставляет свою продукцию деревообрабатывающему комплексу, предприятиям, занимающимся производством медицинского оборудования. В состав предприятия входят инструментальное, механосборочное, гальваническое производства, а также производство цветного литья и литье пластмасс под давлением.

Кроме того, предприятие оказывает ряд дополнительных услуг:

- проектирование и разработка новых изделий, технологий и тех. документации применительно к производству заказчика;

- основное производство - изготовление различных деталей по чертежам заказчика;

- инструментальное производство - проектирование и изготовление высокопроизводительных штампов, пресс-форм, приспособлений, сборочной оснастки, режущего и мерительного инструмента;

- станкостроительное производство - разработка и изготовление специального технологического оборудования для производства коллекторных электродвигателей;

- транспортный цех - автомобильные междугородние и международные перевозки на среднетоннажных и крупнотоннажных автомобилях;

- столярное производство - изготовление различных изделий из дерева строительного назначения.

Основным поставщиком ОАО «КЗАЭ» является ООО «Автоком-Снаб» г.Калуга и ФГУП «МЗСС» г.Москва.

Основные потребители продукции ОАО «КЗАЭ»:

- ОАО «АВТОВАЗ» г.Тольятти - 34 %;

- ООО «Автоком» г.Самара - 25 %;

- ООО «ТЗК «ГАЗ» г.Нижний Новгород - 15 %;

- Прочие - 26 %.

Основными покупателями продукции ОАО «КЗАЭ» являются ОАО «АвтоВАЗ»; ОАО «ГАЗ»; РУП «МТЗ»; ЗАО «ЗАЗ»; ОАО «УАЗ»; ООО «ПАЗ»; ОАО «УРАЛ АЗ»; АМО «ЗИЛ»; ОАО «ЛИАЗ». Общее количество покупателей 1000 шт., в том числе: крупные (основные) - 10 шт., средние - 131 шт., мелкие -859 шт.

Характер и острота конкуренции.

Фактическое количество фирм конкурентов в отрасли - 15 штук. Доля нескольких наиболее крупных фирм на рынке:

- ОАО «Автоприбор» г.Владимир - 42 %;

- «СтАТО» г. Ставрово - 50 %;

- «Галпол» Польша - 100 ;

- «Автоэлектроприбор» г. Рига - 25 %.

Оценочный уровень конкуренции - средний.

В таблице 1 приведены основные технико-экономические показатели организации. Прослеживается отрицательная динамика среднесписочной численности и прибыли предприятия. Особенно это заметно в течение 2008 г., кризис не обошёл организацию стороной. Предприятие переживает тяжёлый период своей деятельности, вынужденное сокращение кадров, также уменьшились основные заказы, и прослеживается тенденция возрастания неплатежей потребителями. Так как чистая прибыль предприятия направляется на выплату дивидендов, на создание фонда акционирования работников, реконструкцию, техперевооружение, модернизацию и приобретение активов предприятия, на содержание социальной инфраструктуры и социальной поддержки коллектива предприятия, то в связи с её сокращением заметно сократилась и стоимость активов предприятия.

Таблица 1 Технико-экономические показатели организации

Наименование показателя

Значение показателя

на конец 2006г.

на конец 2007г.

на конец 2008г.

Занимаемая площадь

> 150 000 м2

> 150 000 м2

> 150 000 м2

Стоимость активов

1 158 154 т.р.

1 392 837 т.р.

1 385 294 т.р.

Среднесписочная численность

4 333 чел.

4 205 чел.

3 797 чел.

Средняя зарплата

8 240 руб.

9 897 руб.

11 052 руб.

Объём продаж в денежном выражении

1 557 281 т.р.

1 972 555 т.р.

1 918 495 т.р.

за 2006 г.

за 2007 г.

за 2008 г.

Чистая прибыль

6 065 т.р.

3 339 т.р.

1 431 т.р.

Себестоимость

1 343 979 т.р.

1 655 121 т.р.

1 677 684 т.р.

2.2 Анализ состава, структуры, динамики оборотных активов и источников их формирования. Показатели эффективности использования оборотных активов в ОАО «КЗАЭ»

Анализ может проводиться как комплексно, так и по отдельным направлениям. Обработка и анализ информации производится на основе данных бухгалтерского баланса (см. Приложения 1, 3, 5) и отчёта о прибылях и убытках (см. Приложения 2, 4, 6).

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменение состава и динамику оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции; и наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия. [17, с. 426]

Таблица 2 Анализ состава структуры и динамики оборотных активов и источников их формирования анализируемый период (по данным формы № 1)

Показатель

Остатки по балансу, тыс. руб.

Структура активов и источников формирования, %

на конец 2006 г.

на конец 2007 г.

на конец 2008 г.

на конец 2006 г.

на конец 2007 г.

на конец 2008 г.

1

2

3

4

5

6

7

1. Внеоборотные активы - всего

557 028

564 651

396 064

48,10

40,54

28,59

2. Оборотные активы - всего, в том числе:

601 126

828 186

989 230

51,90

59,46

71,41

2.1. Запасы

195 594

212 363

410 433

16,89/32,54

15,25/25,65

29,63/41,49

2.1.1. Сырьё, материалы и др.

120 835

112 532

73 904

10,43/20,10

8,08/13,59

5,33/7,47

2.1.2. Затраты в незавершённом производстве

32 845

40 024

33 672

2,84/5,46

2,87/4,83

2,43/3,40

2.1.3. Готовая продукция и товары для перепродажи

36 522

51 543

292 972

3,15/6,08

3,70/6,22

21,15/29,62

2.1.4. Расходы будущих периодов

5 392

8 265

9 884

0,47/0,90

0,59/1,00

0,71/1,00

2.1.5. Товары отргуженные

-

-

-

-

-

-

2.2. НДС по приобретённым ценностям

5 608

1 616

872

0,48/0,93

0,12/0,20

0,06/0,09

2.3. Дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев)

-

-

-

-

-

-

2.4. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)

274 081

298 442

440 951

23,67/45,59

21,42/36,04

31,83/44,58

2.5. Краткосрочные финансовые вложения

114 705

314 498

130 415

9,90/19,08

22,58/37,97

9,41/13,18

2.6. Денежные средства

118

219

5 414

0,01/0,02

0,02/0,03

0,39/0,55

2.7. Прочие оборотные активы

212

405

357

0,02/0,04

0,03/ 0,05

0,03/0,04

2.8. Отложенные налоговые активы

10 808

644

788

0,93/1,80

0,05/0,08

0,06/0,08

Итого активов

1 158 154

1 392 837

1 385 294

100,00

100,00

100,00

1. Капитал и резервы (СК) - всего, в том числе:

150 713

154 052

156 954

13,01

11,06

11,33

1.1. Уставный капитал

70 259

70 259

70 259

6,07/46,62

5,04/45,61

5,07/44,76

1.2. Собственные акции, выкупленные у акционеров

-

-

-

-

-

-

1.3. Добавочный капитал

22 878

22 878

22 878

1,98/15,18

1,64/14,85

1,65/14,58

1.4. Резервный капитал

3 314

3 481

3 513

0,29/2,20

0,25/2,26

0,25/2,24

1.5. Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)

54 262

57 434

60 304

4,69/36,00

4,12/37,28

4,35/38,42

2. Обязательства (ЗК) - всего, в том числе:

1 007 441

1 238 785

1 228 340

86,99

88,94

88,67

2.1. Долгосрочные обязательства

203 101

324 374

304 074

17,54/20,16

23,29/26,18

21,95/24,75

2.1.1. Займы и кредиты

134 480

261 195

261 346

11,61/13,35

18,75/21,08

18,87/21,28

2.1.2. Отложенные налоговые обязательства

8 734

7 747

7 580

0,75/0,87

0,56/0,63

0,55/0,62

2.1.3. Прочие долгосрочные обязательства

59 887

55 433

35 148

5,17/5,94

3,98/4,47

2,54/2,86

2.2. Краткосрочные обязательства

804 340

914 411

924 266

69,45/79,84

65,65/73,82

66,72/75,25

2.2.1. Займы и кредиты

574 844

631 818

611 711

49,63/57,06

45,36/51,00

44,16/49,80

2.2.2. Кредиторская задолженность

228 818

281 916

311 881

19,76/22,71

20,24/22,76

22,51/25,39

2.2.3. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

678

678

674

0,06/0,07

0,05/0,05

0,05/0,05

2.2.4. Доходы будущих периодов

-

-

-

-

-

-

2.2.5. Резервы предстоящих периодов

-

-

-

-

-

-

2.2.6. Прочие краткосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

Итого пассивов

1 158 154

1 392 837

1 385 294

100,00

100,00

100,00

Структура оборотных активов и источников их формирования в процентах (столбцы 5, 6 и 7) рассчитана как отношение показателя оборотного актива (источника формирования) к итогу активов (источников их формирования) - это внешняя структура; соответственно отношение вида оборотного актива (источника формирования) к сумме оборотных активов (собственных или заёмных источников формирования) - внутренняя структура.

Все показатели в таблице 2 рассчитаны на основе данных формы № 1 бухгалтерского баланса за 2006, 2007 и 2008 года (см. Приложения 1, 3, 5).

Стоимость имущества организации за 2007 год увеличилась на 234 683 тыс. руб. или на 20,26 %. А в течение 2008 года незначительно снизилась на 7 543 тыс. руб. или на 0,55 %.

Это произошло, в том числе и за счёт положительного роста оборотных активов на 227 060 тыс. руб. или на 37,77 % в течение 2007 года. Это привело к росту оборотных средств в структуре всех активов организации с 51,90 % на конец 2006 года до 59,46 % на конец 2007 года. Т.о. увеличился удельный вес оборотных активов в структуре имущества организации.

В течение 2008 года рост оборотных активов составил 161 044 тыс. руб. или на 19,45 % к уровню конца 2007 года. Это привело к росту оборотных средств в структуре всех активов организации с 59,46 % на конец 2007 года до 71,41 % на конец 2008 года. Т.о. увеличился удельный вес оборотных активов в структуре имущества организации.

Рост величины оборотных активов за период с конца 2006 года по конец 2007 года обусловлен ростом запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов. Величина же НДС по приобретённым ценностям и отложенных налоговых активов наоборот снизилась за анализируемый период.

Рост величины оборотных активов за период с конца 2007 года по конец 2008 года обусловлен ростом запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и отложенных налоговых активов. Величина же НДС по приобретённым ценностям, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов наоборот снизилась за анализируемый период.

Рост величины оборотных активов обусловлен по большей части ростом запасов организации на 16 769 тыс. руб. или на 8,57 % в течение 2007 года и на 198 070 тыс. руб. или на 93,27 % в течение 2008 года. Запасы на конец 2006 года составляют 32,54 % в структуре оборотных активов, на конец 2007 года - 25,65 %, а на конец 2008 года - 41,49 %.

Дебиторская задолженность возросла на 24 361 тыс.руб. или на 8,89 % в течение 2007 года и на 142 509 тыс. руб. или на 47,75 % в течение 2008 года. Дебиторская задолженность на конец 2006 года составляет 45,59 % в структуре оборотных активов, на конец 2007 года - 36,04 %, а на конец 2008 года - 44,58 %.

Краткосрочные финансовые вложения возросли на 199 793 тыс. руб. или на 174,18 % в течение 2007 года и уменьшились на 184 083 тыс. руб. или на 58,53 % в течение 2008 года. Краткосрочные финансовые вложения на конец 2006 года составляют 19,08 % в структуре оборотных активов, на конец 2007 года - 37,97 %, а на конец 2008 года - 13,18 %.

За анализируемый период увеличивалась величина денежных средств, но они занимают небольшой удельный вес в структуре оборотных активов (0,02 %, 0,03 % и 0,55 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно).

Величина отложенных налоговых активов за анализируемый период снижалась, но они также занимают небольшой удельный вес в структуре оборотных активов (1,80 %, 0,08 % и 0,08 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно).

За анализируемый период величина прочих оборотных средств сначала возросла на 91,04 %, потом снизилась на 11,85 %, но они занимают небольшой удельный вес в структуре оборотных активов (0,04 %, 0,05 % и 0,04 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно).

НДС по приобретённым ценностям снизился на 71,18 %, потом ещё на 46,03 %. НДС по приобретённым ценностям на конец 2006 года составляет 0,93 % в структуре оборотных активов, на конец 2007 года - 0,20 %, а на конец 2008 года - 0,09 %.

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от особенностей предприятия. Так для предприятия с материалоёмким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы. Как видно из таблицы 2, наибольший удельный вес в оборотных активах имеет дебиторская задолженность: на конец 2006 года - 45,59 %, на конец 2007 года - 36,04 %, на конец 2008 года - 44,58 %. Такая доля дебиторской задолженности в оборотных активах ОАО «КЗАЭ» может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объёма продаж, либо о неплатёжеспособности и банкротстве части покупателей. Второе место занимают запасы - 32,54 %, 25,65 % и 41,49 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно. Третье место по удельному весу в объёме оборотных активов занимают краткосрочные финансовые вложения - 19,08 %, 37,97 % и 13,18 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно. Такой приличный вес и рост в течение 2007 года для ОАО «КЗАЭ» был создан предоставленными Обществом краткосрочными займами другим предприятиям и организациям и вложением в ценные бумаги других организаций. В 2008 году краткосрочных финансовых вложений становится значительно меньше, так как предприятие начинает переживать не самый лёгкий период своего функционирования, связанного с кризисом в автомобилестроительной отрасли и не имеет такой же возможности вкладывать средства в финансирование других предприятий. [17, с. 432]

На протяжении исследуемого периода наблюдается положительная динамика в изменении величины оборотных активов. Большой вес в них занимает дебиторская задолженность и запасы. Весьма значительно доля оборотных активов в структуре имущества организации возросла в 2008 году и, в основном, это произошло за счёт увеличения величины запасов и дебиторской задолженности. Причём именно готовая продукция, как составляющая запасов, в течение одного года выросла более чем в 4 раза, что связано с кризисом российского автопрома, сокращением закупок, невозможностью потребителей расплатиться за свою продукцию.

Если взять в целом анализируемый период (2006, 2007 и 2008 год), то можно сказать, что имели разнонаправленную динамику как быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения), так и медленно реализуемые активы (запасы). В структуре оборотных активов наибольший удельный вес имеют всё же наиболее ликвидные активы, т.е. дебиторская задолженность. Но эту ситуацию тоже нельзя считать исключительно благоприятной, так как её возникновение связано отчасти не с увеличением поставок, а, следовательно, и долга потребителей, а с нарушением этими потребителями платёжной дисциплины, а также увеличение удельного веса дебиторской задолженности в составе оборотных активов приводит к росту дефицита денежных средств.

Стоимость источников формирования активов организации за 2007 год увеличилась на 234 683 тыс. руб. или на 20,26 %. А в течение 2008 года незначительно снизилась на 7 543 тыс. руб. или на 0,55 %.

Это произошло за счёт роста заёмного капитала организации на 231 344 тыс. руб. или на 22,96 % в течение 2007 года. Это привело к росту заёмного капитала в структуре источников формирования активов организации с 86,99 % на конец 2006 года, до 88,94 % на конец 2007 года (на конец 2008 года этот показатель незначительно снизился до 88,67 %).

В структуре источников формирования в течение 2007 года вырос удельный вес долгосрочных обязательств с 17,54 % на конец 2006 года до 23,29 % на конец 2007 года. Это произошло за счёт увеличения количества долгосрочных кредитов и займов за этот период на 126 715 тыс. руб. или на 94,23 %. В течение 2008 года удельный вес долгосрочных обязательств в структуре источников формирования активов незначительно уменьшился до 21,95 % по сравнению с уровнем конца 2007 года.

В структуре источников формирования в течение 2007 года снизился удельный вес краткосрочных обязательств с 69,45 % на конец 2006 года до 65,65 % на конец 2007 года, а к концу 2008 года их удельный вес незначительно возрос до 66,72 % по сравнению с уровнем конца 2007 года.

Изменение величины краткосрочных обязательств обусловлено с одной стороны постепенным снижением удельного веса на протяжении всего анализируемого периода краткосрочных кредитов и займов в структуре источников формирования активов (49,63%, 45,36 % и 44,16 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно), а с другой стороны постепенным увеличением удельного веса кредиторской задолженности в структуре источников формирования активов (19,76 %, 20,24 % и 22,51 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно).

Одновременно с ростом заёмного капитала произошло снижение удельного веса собственного капитала в источниках формирования активов за анализируемый период (с 13,01 % на конец 2006 года, до 11,06 % на конец 2007 года (на конец 2008 года этот показатель незначительно увеличился до 11,33 %).

Удельный вес уставного и добавочного капитала в источниках формирования активов организации снизился за анализируемый период, хотя их величина на протяжении всего этого периода оставалась неизменной.

Величина резервного капитала возросла за анализируемый период, но он занимает небольшой удельный вес в структуре источников формирования активов организации (0,29 %, 0,25 % и 0,25 % на конец 2006, 2007 и 2008 года соответственно).

В структуре собственного капитала и источников формирования активов возросла величина нераспределённой прибыли на 3 172 тыс. руб. или на 5,85% в течение 2007 года и на 2 870 тыс. руб. или на 5 % в течение 2008 года. Но не смотря на рост её величин, удельный вес нераспределённой прибыли в структуре источников формирования активов снизился в целом за анализируемый период. Нераспределённая прибыль на конец 2006 года составила 4,69 % в структуре всех источников формирования активов, 4,12 % - на конец 2007 и 4,35 % - на конец 2006 года.

Соотношение между собственными и заёмными источниками на протяжении всего анализируемого периода остаётся стабильным и преобладает здесь в значительной мере заёмный капитал.

Т.о. в структуре заёмных источников прослеживается тенденция привлечения займов и кредитов, а, следовательно, всё увеличивающаяся зависимость организации от заёмных источников формирования активов. А собственный капитал занимает всё меньшую долю в структуре источников формирования активов. Это свидетельствует о неблагоприятном финансовом положении организации. Т.е. для формирования своих активов организация в большей степени использует заёмные, нежели собственные средства.

Величина оборотных активов, их состав и структура зависят от характера сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов и стратегии финансового менеджмента.

Оборотный капитал может быть сформирован в значительной степени за счет заемных средств. Следовательно, величина оборотного капитала еще не свидетельствует о собственных финансовых возможностях компании. Важно знать очищенную от обязательств часть оборотного капитала, которая является собственностью общества и называется чистым оборотным капиталом, работающим, рабочим капиталом (а в традиционной терминологии - собственными оборотными средствами).

Его можно с одинаковым успехом подсчитывать по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Таким образом, определяется величина оборотных активов предприятия, формирующихся за счёт собственных средств и долгосрочных обязательств. Оставшуюся же часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности - приходится брать краткосрочный кредит. [21, с.308, 309]

Чистые оборотные активы = Текущие активы - Текущие обязательства

Чист. оборот. активы = (собств. капитал + долгосроч. обязательства) - основные активы

Таблица 3 Расчёт величины собственных оборотных средств за 2006-2008 г.г.

Период

на начало

на конец

изменение, %

2006 г.

-117220

-203 214

- 73,36 %

2007 г.

-203 214

-86 225

+ 57,57 %

2008 г.

-86 225

64 964

+ 175,34 %

Значение величины собственных оборотных средств получилось отрицательным. Это означает, что предприятию не хватает собственных ресурсов и долгосрочного заёмного капитала для финансирования оборотных активов.

Чем выше уровень чистого оборотного капитала, тем меньше риск потери платежеспособности предприятия. На конец 2006 г. недофинансирование оборотного капитала собственными средствами предприятия составило в 1,7 раза больше, чем в начале этого же года; к концу 2007 г. также остаётся нехватка собственных оборотных средств, но уже не столь острая; ситуация улучшается лишь к концу 2008 г., когда уровень собственных оборотных средств становится положительным.

На основе рассчитанных значений величины собственных оборотных средств, рассчитан коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

.= 0,1 (10 %).

Таблица 4 Расчёт коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за 2006-2008 г.г.

Период

на начало

на конец

изменение, %

2006 г.

-0,24

-0,34

- 41,67 %

2007 г.

-0,34

-0,10

+ 70,59 %

2008 г.

-0,10

0,07

+ 170,00 %

Также как и в таблице 3, видно, что только на конец 2008 г. собственными оборотными средствами стали покрываться текущие обязательства. И на конец 2008 г. за счёт собственных оборотных средств было сформировано 7 % текущих активов. Вообще считается, чтобы организация была финансово устойчива, значение собственного оборотного капитала должно формировать не менее 10 % её текущих активов, а остальную их часть - за счёт заёмных и привлечённых средств. Можно сделать вывод, что исследуемая организация не располагает собственными оборотными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использует в этих целях заёмные источники финансирования (что можно увидеть в бухгалтерском балансе). Это приводит к дестабилизации работы и оказывает отрицательное влияние на количественное значение показателя обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. [13, с.159]

При оценке финансового состояния предприятия разнице между текущими активами и краткосрочными обязательствами уделяется большое внимание. Если выразить эту разницу в качестве соотношения, то получится коэффициент текущей ликвидности оборотных средств ():

Таблица 5 Расчёт коэффициента текущей ликвидности за 2006-2008 г.г.

Период

на начало

на конец

изменение, %

2006 г.

0,81

0,75

- 7,41 %

2007 г.

0,75

0,91

+ 21,33 %

2008 г.

0,91

1,07

+ 17,58 %

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих (краткосрочных) обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные активы. На конец 2006 г. коэффициент текущей ликвидности снизился на 7,41 %, к концу 2007 г. происходит увеличение на 21,33 %, а на конец 2008 г. этот показатель возрастает ещё на 17,58 %. Но во все рассматриваемые периоды значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует норме (2,0). Это говорит о трудностях организации с платёжеспособностью по своим краткосрочным обязательствам с использованием оборотных активов и может означать, что при неблагоприятных обстоятельствах, когда потребуется в короткие сроки погасить задолженность, предприятие может не успеть, этого сделать. Одна из причин - наличие в составе оборотных активов трудно реализуемых запасов, т.е. сырья, незавершенного производства и непроданной готовой продукции (см. табл. 2). Но всё же наблюдается положительная динамика этого показателя. А превышение оборотных активов в 2 раза над краткосрочными обязательствами создаёт условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируется рабочий капитал (ликвидные резервы, которыми покрывают издержки, возникающие в результате непредвиденных обстоятельств).

Способность предприятия в короткие сроки погасить краткосрочные обязательства характеризует коэффициент срочной ликвидности. Его оптимальное значение должно находиться в пределах от 0,8 до 1. [23, с.60]

Таблица 6 Расчёт коэффициента срочной (абсолютной) ликвидности за 2006-2008г.г.

Период

на начало

на конец

изменение, %

2006 г.

0,59

0,50

- 15,25 %

2007 г.

0,50

0,67

+ 34,00 %

2008 г.

0,67

0,63

- 5,97 %

Коэффициент срочной ликвидности показывает, в какой степени и в сколь приемлемые сроки можно погасить краткосрочные обязательства предприятия за счет ликвидных активов, т.е. текущих активов без учета стоимости запасов. Видно, что на конец 2006 г. предприятие способно погасить 50 % своих краткосрочных обязательств за счёт ликвидных активов, на конец 2007 г. - 67 %, на конец 2008 г. - 63 %.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности можно погасить при наступлении срока платежа по обязательствам. Высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности позволяет предполагать, что в любой момент предприятие сможет расплатиться по обязательствам, а при соблюдении оптимального значения предприятие имеет высокую кредитоспособность ( 0,2):

Таблица 7 Расчёт коэффициента абсолютной ликвидности за 2006-2008 г.г.

Период

на начало

на конец

изменение, %

2006 г.

0,14

0,14

-

2007 г.

0,14

0,34

+ 142,86 %

2008 г.

0,34

0,15

- 55,88 %

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2007 г. имеет значение выше оптимального, предприятие за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений может погасить 34 % своих краткосрочных обязательств. На конец же 2006 и 2008 г. величина коэффициента ниже оптимального его значения, что говорит о его невысокой кредитоспособности для погашения текущих обязательств.

Улучшение использования оборотных средств с развитием предпринимательства приобретает всё более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платёжеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчётно-платёжные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность. [19, с.111]

Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачивания.

Оборачиваемость оборотных средств - это длительность полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платёжеспособности предприятия и других факторов. [20, с.329]

Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трёх взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях, количества оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Исчисление оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Ш Длительность одного оборота в днях определяется на основании формулы:

О = С0 / или О =

где, О - длительность одного оборота, дн.;

С0 - остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец предстоящего (отчётного) периода), руб.;

Т - объём товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.;

Д - число дней в отчётном периоде. [20, с.330]

Ш Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле:

К0 = или К0 =

где, К0 - коэффициент оборачиваемости, т.е. количество оборотов.

Ш Коэффициент загрузки оборотных средств - это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции. Показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд лет и исходя из динамики коэффициента. Исчисляется этот показатель по формуле:


Подобные документы

  • Теоретические основы управления оборотными активами предприятия, их роль в экономике. Методы определения потребности предприятия в оборотных активах. Трендовый анализ динамики показателей эффективности использования оборотных активов предприятия.

    дипломная работа [518,0 K], добавлен 26.01.2012

  • Понятие, состав и структура оборотных активов, источники их формирования, расчет показателей ликвидности. Проведение анализа эффективности управления оборотными активами предприятия, разработка предложений по совершенствованию данного механизма.

    курсовая работа [1,3 M], добавлен 03.10.2012

  • Определение состава и структуры оборотных активов в процессе хозяйственной деятельности организации. Анализ системы управления оборотными активами Подгоренского мукомольного завода. Резервы роста эффективности использования оборотных средств предприятия.

    дипломная работа [169,9 K], добавлен 24.11.2010

  • Понятие, цель, задачи и источники информации по управлению оборотными средствами на предприятии. Действующие методы управления оборотными активами ОАО "Вэлконт". Оценка обеспеченности предприятия материальными оборотными активами на перспективу.

    дипломная работа [1,5 M], добавлен 06.02.2014

  • Теоретические аспекты управления оборотными активами организации. Принципы управления и проблемы платежеспособности организаций. Рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами организации. Экономическая оценка предложенных мероприятий.

    дипломная работа [362,0 K], добавлен 04.04.2013

  • Информационное обеспечение, классификация и нормирование оборотных активов предприятия. Современные методы управления оборотными активами предприятия. Анализ использования оборотных активов предприятия на примере ООО трест "Камспецнефтехимремстрой".

    дипломная работа [465,3 K], добавлен 24.11.2010

  • Сущность, виды и процесс управления оборотными активами предприятия. Анализ финансового состояния и действенности управления оборотными активами ОАО "Брасовская мебельная фабрика", а также оценка реализации мероприятий по повышению ее эффективности.

    дипломная работа [103,6 K], добавлен 25.09.2009

  • Экономическая характеристика и содержание оборотных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия. Политика оперативного управления оборотными активами. Динамика состава и структуры краткосрочных финансовых обязательств ООО "Центрострой".

    дипломная работа [752,0 K], добавлен 10.02.2012

  • Состояние движения оборотных активов ООО "РУДО-АКВА", организационно-правовая и социальная характеристика. Основные проблемы движения оборотных активов в хозяйственной деятельности предприятия. Рекомендации по улучшению управления оборотными активами.

    курсовая работа [88,7 K], добавлен 21.03.2010

  • Теоретические аспекты управления оборотными активами. Историческое развитие ООО "НПО Котлотехника". Анализ деловой активности предприятия. Рекомендации по повышению эффективности управления оборотными активами с использованием логистического подхода.

    дипломная работа [203,3 K], добавлен 13.11.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.