Управление оборотными активами предприятия (на примере ОАО "Калужский завод автомобильного электрооборудования")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Выпускная квалификационная работа на тему

Управление оборотными активами предприятия (на примере ОАО «Калужский завод автомобильного электрооборудования»)

??????????

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления оборотными активами в материальном производстве

1.1 Понятие, состав, кругооборот оборотный активов

1.2 Определение потребности в оборотных активах

1.3 Источники формирования оборотных активов и управление ими

Глава 2. Политика управления оборотными активами (на примере ОАО «КЗАЭ»)

2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «КЗАЭ»

2.2 Анализ состава, структуры, динамики оборотных активов и источников их формирования. Показатели эффективности использования оборотных активов в ОАО «КЗАЭ»

2.3 Управление оборотными активами ОАО «КЗАЭ» 2.4. Информационные технологии в управлении оборотными активами в ОАО «КЗАЭ»

Глава 3. Перспективы улучшения управления оборотными активами предприятия (на примере ОАО «КЗАЭ»)

3.1 Недостатки, выявленные в ходе анализа. Пути ускорения (мероприятия по повышению) оборачиваемости оборотных активов

3.2 Повышение эффективности управления оборотными активами

Заключение

Список использованной литературы

????????

Темой данной выпускной квалификационной работы является управление оборотными активами предприятия на примере ОАО «Калужский завод автомобильного электрооборудования». Понять актуальность и практическую значимость этой темы можно, рассмотрев деятельность любого предприятия. Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и состояние оборотных средств напрямую связаны с эффективной работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять оборотными активами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе отдельных статей. Анализ оборотных активов, управление ими становится для предприятия одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы.

Оборотный капитал и оборотные активы - это важная часть национального богатства (совокупность накопленных ресурсов страны, экономических активов, создающих необходимые условия производства товаров, услуг и обеспечения жизни населения), его наиболее мобильный и постоянно возобновляемый элемент. Запасы материальных оборотных средств включают все товары, которые имеются в наличии у хозяйственных единиц, не включённые в валовое накопление основного капитала.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность организации. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Оборотный капитал (оборонные средства) - это капитал, авансируемый организацией в оборотные активы для обеспечения текущей деятельности и участвующий в хозяйственных операциях в течение одного производственного цикла или года.

Это понятие пришло в финансовую науку из трудов американского учёного Юджина Бригхема. Он привёл в пример действия мелкого торговца, который нагружал свою повозку товарами, приобретёнными в долг, затем ездил по городам и сёлам, продавая их. Эти товары и стали называться оборотным капиталом. Торговец превращал их в деньги, часть которых использовал для погашения ссуды, а на другую приобретал новые товары, приносящие ему прибыль.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходятся предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

Одно из главных назначений оборотного капитала - обеспечение им производственного процесса. Недостаточная обеспеченность оборотным капиталом, как показывает практика, является причиной потерь производственного потенциала в целом, заключённого не только в материальных, но и в трудовых ресурсах.

Совершенствование механизма управления оборотными активами предприятия является одним из главных факторов повышения эффективности производства на современном этапе развития рыночной экономики. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а, следовательно, и его дальнейшее развитие.

Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии.

Для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой, прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных активов предприятия, так как вне зависимости от норм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны благодаря обслуживанию этих процессов оборотными активами.

Объектом исследования выпускной квалификационной работы является ОАО «Калужский завод автомобильного электрооборудования» (далее ОАО «КЗАЭ»).

Предмет исследования выпускной квалификационной работы - управление оборотными активами предприятия.

Целью выпускной квалификационной работы является изучение управления оборотными активами на примере ОАО «КЗАЭ», анализ состава, структуры, динамики оборотных активов и источников их формирования и анализ эффективности использования оборотных активов и выявление стратегий их финансирования, а также определение путей ускорения оборачиваемости оборотных активов предприятия, перспектив улучшения управлением оборотными активами на примере ОАО «КЗАЭ».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- освоить элементы профессиональной деятельности;

- осуществить систематизацию и анализ собранной информации;

- получить навыки работы во всех финансовых подразделениях предприятия.

- изучить теоретические аспекты по управлению оборотными активами в материальном производстве;

- оценить состояние, состав, структуру, динамику оборотных активов предприятия;

- определить источники формирования (финансирования) оборотных активов;

- ознакомиться с применяемыми на предприятии информационными технологиями в управлении оборотными активами;

- предложить и рассмотреть возможные пути совершенствования управления оборотными активами на предприятии, перспективы улучшения управлением оборотными активами.

Временной период исследования составляет изучение информации по оборотным активам исследуемого предприятия за 3 года - с 2006 г. по 2008 г.

В процессе написания выпускной квалификационной работы будут применены данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, внутризаводская нормативно-правовая документация, экономико-статистический данные, материалы интернета. Также при написании выпускной квалификационной работы будут использованы труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов (учебники, учебные пособия), справочная литература, материалы периодической печати по вопросам управления оборотными активами, отчётность предприятия.

Настоящая выпускная квалификационная работа включает теоретический и практический анализ по исследованию проблемы управления оборотными активами организации; она опирается на законодательные акты, нормативные источники, периодические издания и учебные материалы.

В соответствии с целью и задачами будет построена структура работы.

В первой главе будет описано, что такое оборотные активы, каков их состав, какие стадии они проходят, совершая кругооборот; как определяется потребность в оборотных активах; и что очень важно - как и из каких источников формируются на предприятии оборотные активы.

Вторая глава будет носить практический характер, она будет посвящена практическому исследованию организации по выбранной теме. Будет представлены состав, структура и динамика оборотных активов и источников их формирования в ОАО «КЗАЭ» за 2006 - 2008 гг. За те же временные периоды будут проанализированы общие показатели эффективности использования (оборачиваемости) оборотных активов в ОАО «КЗАЭ», а в следующем параграфе рассчитаны и проанализированы частные показатели - оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности, а также сопоставлены показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Важно рассмотреть применяющиеся на предприятии в области управления оборотными активами информационные технологии.

Третья глава будет посвящена рассмотрению мероприятий по повышению оборачиваемости оборотных активов и приведены некоторые данные об используемых методах повышения эффективности управления оборотными активами российскими предприятиями.

Т.о., структура выпускной квалификационной работы определяется целью и задачами исследования. Дипломная работа изложена на 119 страницах печатного текста, состоит из введения, трёх глав, заключения, работа содержит 13 приложений, список литературы включает 36 источников.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

1.1 Понятие, состав, кругооборот оборотных активов

В процессе создания готового продукта наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые в отличие от основных средств потребляются полностью и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта, изменяя при этом свою натурально-вещественную форму. В связи с тем, что они расходуются в каждом постоянно возобновляемом производственном цикле, их называют оборотными средствами, или оборотными активами предприятия.

Оборотные активы предприятия - это совокупность денежных и материальных средств, авансированных в средства производства, в отличие от основных средств (которые неоднократно участвуют в процессе производства) функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт. [20, с.303]

Оборотные активы представлены в балансе отдельным разделом. В экономической литературе оборотные активы могут обозначаться как оборотные средства, текущие активы, оборотный капитал и др. Выявление терминологических тонкостей не является предметом данной работы, но, тем не менее, можно сделать несколько замечаний. Во-первых, использование термина «капитал» для характеристики активов имеет серьёзное обоснование, тем самым в большей степени подчёркивается финансовая природа объекта, т.е. величина денежных средств, вложенных в эти активы. [11, с.666]

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства, которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс. Понятие оборотных средств определяется их экономической сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

Д ПЗ НЗП ГП Т ' Д'

В первой фазе (Д - ПЗ) оборотные средства, имевшие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Завершением первой фазы прерывается товарное обращение, но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается.

Во второй фазе (ПЗ - НЗП - ГП) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершённого производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Т.е. эта фаза состоит в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесённую и вновь созданную стоимость. На этой стадии авансированная стоимость снова меняет свою форму. Из производственной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем в готовые изделия.

Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т' - Д') совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д' - Д) определяет величину денежных накоплений предприятия или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией нового оборота капитала.

Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - ПЗ - НЗП - Т' - Д'), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трёх его фаз. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах - денежной, производительной, товарной. [19, с.67]

Оборотные активы выполняют две функции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные активы, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят свою стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного процесса оборотные активы переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Размещение оборотного капитала между предприятиями различных отраслей предопределяет его отраслевую структуру. Так, в сфере производства структура оборотных активов определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоёмкостью, уровнем технического оснащения и др. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей.

В практике финансового менеджмента применяют различные классификации оборотных средств:

Ш по характеру финансовых источников формирования - валовые, чистые и собственные оборотные активы;

Ш по степени управляемости - нормируемые и ненормируемые;

Ш по функциональному назначению - оборотные производственные фонды и фонды обращения;

Ш в зависимости от степени ликвидности - медленно реализуемые, быстрореализуемые и наиболее ликвидные. [12, с.320]

По характеру финансовых источников выделяют валовые оборотные активы или оборотные средства в целом, которые определяют их общую величину и формируются за счёт собственного и заёмного капитала.

Чистые оборотные активы (чистый оборотный капитал) представляют собой разность между текущими активами (оборотные средства) и текущими обязательствами (кредиторская задолженность) и показывают, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками. Они формируются за счёт собственного и долгосрочного заёмного капиталов.

Деление оборотных средств на собственные и заёмные характеризует источники происхождения и формы предоставления организации оборотных средств во временное пользование.

Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала организации: уставного и резервного капиталов, прибыли и др. Собственные средства находятся в режиме постоянного пользования. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в финансовом плане. Т.о., собственные и приравненные к ним средства - это уставной капитал, специальные фонды (фонд развития, резервный фонд), нераспределённая прибыль, добавочный капитал (дооценка основных фондов, доход сверх номинальной стоимости размещённых акций, безвозмездно полученное имущество), устойчивые пассивы (средства, не принадлежащие предприятию, но находящиеся в его распоряжении: резервы предстоящих расходов на оплату отпусков, ремонт оборудования, гарантийное обслуживание и т.д.). Специфическими источниками собственных оборотных средств являются выгодные финансовые вложения, а в некоторых случаях - дополнительный выпуск ценных бумаг.

Заёмные оборотные средства формируются за счёт долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов, коммерческих кредитов, кредиторской задолженности. Потребность организации в заёмных оборотных средствах отражается в бизнес-плане при формировании финансовой стратегии. Деление оборотных средств на собственные и заёмные характеризует финансовую устойчивость организации. [6, с.140; 12, с.321]

Классификация оборотных средств на нормируемые и ненормируемые необходима для определения минимальной постоянной потребности организации в оборотных средствах, необходимости оптимизации размеров запасов.

Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств. Т.е. их размер может быть точно определён и зафиксирован в виде норматива (это запасы товаров, сырья, топлива, материалов, готовой продукции, оборотной тары, денежных средств в кассе). К нормируемым оборотным средствам относят все оборотные производственные фонды и часть фондов обращения в виде готовой продукции на складе.

Оборотные средства, точный размер которых определить невозможно или затруднительно, относятся к группе ненормируемых оборотных средств, они являются элементом фондов обращения (это товары отгруженные, денежные средства на счетах в банках, дебиторская задолженность, средства в расчётах). Наличие таких элементов оборотных средств обусловлено хозяйственной деятельностью, но определение их точных размеров затруднительно, и поэтому они покрываются за счёт внеплановых источников - кредитов банка, кредиторской задолженности. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения. Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах, а ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются. [19, с.69; 6, с.139; 12, с.321]

Размещение оборотных средств в воспроизводственном процессе приводит к подразделению их по функциональному назначению на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения - в процессе обращения, т.е. в процессе реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Фонды обращения не участвуют непосредственно в создании новой стоимости, но являются носителями уже созданной стоимости. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, но не более того для обеспечения чёткого и ритмичного процесса обращения. Назначение фондов обращения состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, обслуживании кругооборота средств и достижении единства процессов производства и обращения. [19, с.68; 12, с.322]

Рассмотрим подробнее, что входит в состав оборотных производственных фондов.

Производственные запасы включают стоимость остатков запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и других материальных ценностей.

Незавершённое производство - это предметы труда, вступившие в производственный процесс и находящиеся на рабочих местах и между ними (заготовки, полуфабрикаты, детали, агрегаты, изделия, не прошедшие все стадии обработки). В незавершённое производство (издержки обращения) включают затраты по незавершённому производству и незавершённым работам (услугам).

Расходы будущих периодов - это сумма расходов, произведённых в отчётном периоде, но подлежащих погашению в следующих отчётных периодах путём отнесения на издержки производства обращения или другие источники в течение срока, к которому они относятся. К таким расходам, в частности, относятся расходы по неравномерно производимому ремонту основных средств (если предприятие не формирует ремонтный фонд), суммы, уплаченные вперёд, по арендной плате, расходам на рекламу, подготовку кадров и др. Также это стоимостная оценка расходов на подготовку и освоение новых видов продукции, производимых в данный период, но подлежащих оплате в будущем. Их доля в составе оборотных средств в производстве составляет, как правило, не более 5 %.

Величина стоимости оборотных производственных фондов определяется прежде всего сферой их деятельности, организационно-техническим уровнем и масштабами производства, длительностью производственного цикла и другими факторами.

Рассмотрим подробнее, что входит в состав фондов обращения.

Готовая продукция и товары для перепродажи - это фактическая производственная себестоимость остатков законченных производством изделий, прошедших испытания и приёмку, укомплектованных в соответствии с условиями договоров с заказчиками и соответствующими техническими условиями и стандартами. Продукция, не отвечающая этим требованиям, и не сданные работы считаются незаконченными и показываются в составе незавершённого производства.

Товары отгруженные - элемент оборотных активов, отражаемый в балансе в случаях, если договором обусловлен момент передачи прав владения, пользования и распоряжения продукцией от производителя к покупателю или заказчику, отличающийся от общего порядка (например, при экспорте продукции).

Т.о., готовая продукция и товары отгруженные - это предметы труда, прошедшие все стадии обработки и готовые для реализации, т.е. продукты труда. Они составляют основную часть (60 %) фондов обращения.

Дебиторская задолженность представлена в двух разделах балансовой стоимости оборотных активов - задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты, и задолженность, платежи по которой должны поступить в течение 12 месяцев. В сущности, срок погашения дебиторской задолженности, превышающий год, придаёт ей характер скорее внеоборотного актива, чем оборотного. В составе дебиторской задолженности выделяют задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, выданные авансы, прочие дебиторы.

Денежные средства - это остаток денежных средств в кассе, на расчётных, валютных и других счетах предприятия.

Краткосрочные финансовые вложения - это инвестиции предприятия на срок не более года в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, инвестиции в ценные бумаги других предприятий, государственные ценные бумаги, а также предоставленные предприятием краткосрочные займы другим предприятиям и организациям.

НДС по приобретённым ценностям - это сумма НДС по приобретённым материальным ресурсам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам, основным средствам, нематериальным активам и другим ценностям, работам и услугам, подлежащая отнесению в следующих отчётных периодах в уменьшение суммы налога для перечисления в бюджет или в уменьшение других источников их покрытия. [14, с.123, 124, 125, 126]

Экономическое содержание оборотных производственных фондов воплощено в предметах труда, которые, обслуживая производственный процесс, т.е. являясь объектом приложения средств труда и рабочей силы, трансформируются в готовый продукт, полностью перенося на него свою стоимость. Экономическое содержание фондов обращения воплощено в готовой продукции, денежных средствах и средствах в расчетах, обслуживающих процесс обращения общественного продукта.

Деление оборотных средств по степени ликвидности не является абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации на каждый определённый период деятельности. Ликвидность текущих активов - главный фактор, определяющий степень риска вложений в оборотные средства. Т.о., по степени ликвидности в составе оборотных средств можно выделить ликвидные (деньги в кассе и на счетах); быстрореализуемые (краткосрочные финансовые вложения - депозиты, ценные бумаги, товары и имущество приобретённые с целью перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные но не оплаченные в срок); медленно реализуемые (полуфабрикаты, незавершённое производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность). [6, с.139; 12, с.322]

По степени риска вложения капитала различают оборотные активы: с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения); со средним риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершённое производство); с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция). [6, с.139]

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных и циклических колебаний. Постоянная часть включает в себя оборотные активы, необходимы е для удовлетворения минимальных потребностей компании. Постоянный оборотный капитал не зависит от сезонных и циклических спадов деловой активности и имеется у фирмы на протяжении всего цикла. Переменная часть включает в себя изменяющуюся величину оборотных активов, необходимую для удовлетворения сезонных потребностей. Переменный оборотный капитал меняется в зависимости от сезонных и циклических спадов деловой активности.

Управление оборотными средствами тесно связано с их составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотных средств неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотных средств представлены на рис. 1. [20, с.304]

Рис. 1. Состав и размещение оборотных средств

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершённого производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства. [20, с.304]

1.2 Определение потребности в оборотных активах, методы нормирования

Управление - это планирование и контроль. Эффективность управления оборотными активами во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Одна из главных задач в планировании и управлении оборотными активами - это их нормирование. Ошибки в расчётах этого показателя приводят к финансовым потерям.

Рациональная обеспеченность оборотными средствами ведёт к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и слаженности работы организации.

Завышение потребности в оборотных средствах ведёт к излишнему их отвлечению в запасы, замораживанию и омертвлению ресурсов, замедлению оборачиваемости. Кроме того, это дорого обходится хозяйствующему субъекту, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение и складирование и растёт величина налога на имущество.

Занижение может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, несвоевременному выполнению организацией своих обязательств и, в конечном счете, к потере прибыли. И в том и в другом случаях следствием является нерациональное использование ресурсов, приводящее к потере финансовой устойчивости.

Конкретные размеры оборотных средств определяются текущей потребностью и зависят от:

- характера и сложности производства;

- сезонности производства;

- длительности производственного цикла;

- темпов роста объёмов производства и реализации продукции, изменения условий материально-технического снабжения и сбыта продукции;

- финансовых возможностей организации;

- периодичности и сроков поступления платежей;

- объёмов производства и реализации;

- вида бизнеса (характер деятельности предприятия);

- масштаба деятельности;

- структуры капитала предприятия;

- учётной политики предприятия и системы расчётов;

- условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятий;

- видов и структуры потребляемого сырья;

- искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов. [12, с.329]

Текущая потребность предприятия в оборотных средствах определяется с помощью их нормирования, которое представляет собой важнейший элемент управления формированием и использованием оборотных активов. Нормируемыми являются только собственные оборотные средства, но не все, а лишь оборотные производственные фонды и частично фонды обращения в виде готовой продукции на складе. К ненормируемым относятся остальные элементы фондов обращения: товары отгруженные, денежные средства и средства в расчётах.

Нормирование представляет собой процесс установления оптимальной величины оборотных средств, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности организации. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство, в которой определяется возможная себестоимость продукции, в основу определения потребности в оборотных средствах закладывается смета затрат. Нормирование оборотных средств является предметов внутреннего финансового планирования. Посредством нормирования финансовые службы определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объёме, при котором обеспечивается выполнение запланированных заданий и непрерывность воспроизводственного процесса. Нормирование осуществляется с помощью расчёта норм и нормативов по каждому элементу оборотных средств.

Норма - это относительный показатель, выражающий объём запасов материальных ценностей, необходимых для обеспечения нормальной работы, и исчисляемый в днях запаса, рублях и процентах.

Норматив оборотных средств - денежное выражение запаса материальных ценностей, минимально необходимых для ритмичной работы хозяйствующего субъекта.

Нормируемыми являются только собственные оборотные средства, но не все, а лишь оборотные производственные фонды и частично фонды обращения в виде готовой продукции на складе. К ненормируемым относятся остальные элементы фондов обращения: товары отгруженные, денежные средства и средства в расчётах. [6, с.190; 22, с.259]

Определение потребности в оборотных средствах тесно связано с производственным планом и плановой сметой затрат на производство продукции. В производственном плане прорабатываются вопросы, от которых зависит обеспечение производства всеми видами ресурсов. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство продукции, в котором планируется себестоимость производимой продукции. Именно смета затрат закладывается в основу определения потребности в оборотных средствах.

Существует несколько методов расчёта нормативов оборотных средств: аналитический, коэффициентный и метод прямого счёта.

Аналитический метод (опытно-статистический) предполагает укрупнённый расчёт оборотных средств в размере их средних фактических остатков. Этот метод используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы организации и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес. При аналитическом методе, отражающем фактическое состояние оборотных средств на предприятии, определяется усреднённая финансово-эксплуатационная потребность (ФЭП) в оборотных средствах по данным месячных балансов:

ФЭП = Е^з + С^д.з. - С^к.з.,

где Е^з - оборотные средства в запасах (стр.210 и 220 баланса);

С^д.з. - средства дебиторской задолженности (стр.230 и 240);

С^к.з. - средства кредиторской задолженности (стр.620).

Ведётся учёт различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учётом поправок на планируемое изменение объёмов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении этого метода все запасы и затраты организации подразделяются на:

- зависящие от изменения объёма производства - сырьё, материалы, затраты на незавершённое производство и готовую продукцию на складе;

- не зависящие от роста объёма производства - запасные части, инструмент, инвентарь, расходы будущих периодов.

По зависящим от объёма производства элементам оборотных средств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их средних фактических остатков.

Коэффициентный метод отражает фактическое соотношение в темпах прироста оборотных средств и продукции, т.е. определяется, насколько увеличиваются оборотные средства на каждый процент прироста продукции.

В отличие от опытно-статистического коэффициентный метод обеспечивает увязку потребности в оборотных средствах с приращением продукции. В сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объёма производства и на ускорение оборачиваемости средств.

Метод прямого счёта является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоёмким. Он основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается как в целом (совокупный норматив), так и по каждому элементу нормируемых оборотных средств (частные нормативы) в условиях достигнутого технико-организационного уровня предприятия с учётом всех изменений техники и технологии, организации производства, транспортировки товарно-материальных ценностей и расчётов. Метод прямого счёта - это основной метод определения плановой потребности в оборотных средствах. [6, с.190, 191; 22, с.259; 12, с.330, 331, 332, 333]

Процесс нормирования включает:

- разработку норм запаса по отдельным видам нормируемых товарно-материальных ценностей;

- определение частных нормативов по каждому элементу оборотных средств;

- расчёт совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Наряду с планированием (нормированием) потребности в оборотных средствах и расчётом совокупного норматива проводятся прогнозные расчёты, моделирующие как будущее финансовое положение организации, так и состояние его собственных оборотных средств.

Нормы оборотных средств - это объём запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым для обеспечения нормальной, ритмичной работы организации. Нормы - это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определённой базе (товарная продукция, объём основных фондов) и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов материальных ресурсов. Как правило, они устанавливаются на определённый период времени (квартал, год), но могут действовать и в течение более длительного периода. Нормы пересматриваются при кардинальных изменениях номенклатуры изделий, условий производства, снабжения и сбыта, изменения цен и других параметров.

Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам нормируемых оборотных средств:

- производственным запасам;

- незавершённому производству и полуфабрикатам собственного изготовления;

- запасам готовой продукции на складе организации. [12, с.334]

Рассмотрим расчёт норм на примере производственных запасов и готовой продукции.

Норма в днях по производственным запасам (сырьё, основные материалы, покупные полуфабрикаты) устанавливается по каждому виду или группе материалов и включает время, необходимое для:

- выгрузки, приёмки, складирования и лабораторного анализа (подготовительный запас);

- нахождения сырья и материалов на складе в виде запаса для текущего производственного процесса (текущий запас) и страхового или гарантийного запаса (страховой запас);

- подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем и прочими подобными операциями (технологический запас);

- нахождения материалов в пути и времени документооборота (транспортный запас).

Основным в промышленности является текущий складской запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе организации между двумя очередными поставками. Объём текущего складского запаса прямо связан с частотой и равномерностью поставок (цикл снабжения) и периодичностью запуска сырья и материалов в производство. Объём этого запаса в промышленности устанавливается в размере 50 % среднего цикла снабжения, в среднем - около 10 дней. [12, с.334]

К следующему по значимости относится страховой запас, необходимый в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают некомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Объём страхового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса (5 дней). В среднем таким же по длительности является транспортный запас, образуемый в случае расхождения в сроках движения документооборота и оплаты по ним и времени нахождения материалов в пути.

Общая норма запаса по сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам складывается из перечисленных видов запасов.

Рассчитываются нормы и по прочим видам производственных запасов - вспомогательным материалам (топливо, тара, тарные материалы, запасные части), по малоценным и быстроизнашивающимся предметам. Их определение имеет свою специфику. [12, с.334]

Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчётные документы не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учётом времени:

- подбора отдельных видов и марок изделий;

- упаковки и маркировки;

- хранения на складе до отгрузки;

- комплектования изделий до транспортной партии;

- погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления;

- подготовки расчётных документов и сдачи их в банк. [12, с.335]

После установления норм запасов определяется частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив оборотных средств показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность организации. Другими словами, это денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей.

В основном частный норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств рассчитывается по следующей схеме:

Норма запаса Однодневный расход,

Н_эл.ос = (Н_з) в днях * или выпуск по данному элементу оборотных средств

где, Однодневный расход = Затраты на выпуск IV квартала

Число дней в квартале (90 дн.)

Норматив производственных запасов (Н_пз):

Н_пз = N_пз * С_пз

где, N_пз - норма производственных запасов, дн.;

С_пз - однодневный расход производственных запасов, рассчитываемый по формуле: [12, с.335]

С_пз = Материальные затраты IV квартала

90 дн.

Норма оборотных средств по незавершённому производству устанавливается исходя из продолжительности производственного цикла и степени готовности изделий, которая выражается через коэффициент нарастания затрат. Этот коэффициент характеризует степень готовности продукции и обусловлен тем, что затраты на производство осуществляются не одновременно, а в течение всего производственного цикла, последующие затраты наслаиваются на первоначальные. Коэффициент нарастания затрат всегда больше 0 и меньше 1. [12, с.336]

Расчёт норматива по расходам будущих периодов (Н_р.бп) складывается из расходов будущих периодов на начало года (Р_{бп н.г.}) и расходов в плановом году (Р_{бп пл}), минус расходы будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде (Р_бп.сп).

Н_р.бп = Р_{бп н.г.} + Р_{бп пл} - Р_бп.сп.

Завершается процесс нормирования установлением совокупного норматива оборотных средств (Н_ос) путём сложения частных нормативов: по производственным запасам, незавершённому производству, расходам будущих периодов и готовой продукции: [12, с.337]

Н_ос = Н_пз + Н_нп + Н_р.бп +Н_гп

Нормирование производственных запасов, незавершённого производства, остатков готовой продукции на складе представляет собой управление материальными оборотными средствами, отвлекаемыми из оборота организации в течение производственного (технологического) цикла. Для организации это важно как с позиции производства продукции, так и организации финансов. Финансовая политика управления этими материальными средствами заключается в снижении текущих затрат по их обслуживанию, в установлении нижней границы необходимого объёма их запасов, в своевременном и оптимальном их пополнении, в контроле за их движением.

Потребность организации в ненормируемых оборотных средствах определяется расчётным путём.

В организации рассчитывается потребность в денежных средствах в кассе, в оборотных средствах по запасам товаров (для организаций, использующий кассовый метод определения выручки). Методика их расчётов аналогична нормированию. К примеру, потребность в оборотных средствах по запасом товаров рассчитывается как произведение нормы запаса товаров на однодневный оборот товаров в IV квартале по покупным ценам, потребность в денежных средствах в кассе - умножением нормы запаса денежных средств на однодневный товарооборот IV квартала. Однако эта потребность по сравнению с нормированием устанавливается не так жёстко, и в результате изменений не нарушается бесперебойный процесс производства.

При расчёте запаса товаров отгруженных финансовые службы организации отслеживают:

1) товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил;

2) товары отгруженные, но не оплаченные в срок (чаще всего по причине отсутствия средств у покупателя) или находящиеся на ответственном хранении у покупателя (в связи с высоким процентом брака, отклонениями от заранее оговоренного ассортимента и т.п.).

По первой группе товаров отгруженных выручка реально должна поступить на счёт организации. Однако между моментом отгрузки товара и поступлением выручки на расчётный счёт организации имеется пауза, в течение которой денежные средства выпадают из производственного процесса, и поэтому в текущем управлении оборотным капиталом важно как можно больше сократить этот интервал и ускорить поступление денежных средств.

Нахождение отгруженных товаров во второй группе свидетельствует о нарушениях договорной, расчётно-кассовой дисциплины и крайне невыгодно организации, поскольку длительное отвлечение средств из оборота требует перегруппировки финансовых ресурсов, перераспределения оборотных средств, привлечения дополнительных денежных ресурсов в виде кредитов. Всё это влечёт за собой напряжённость финансового состояния организации, снижение её платёжеспособности.

Важен также контроль за денежными средствами (в кассе, банке, почтовых переводах, выставленных аккредитивах) и прочими расчётами, включающими дебиторскую задолженность. Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капитал, положительно влияют на платёжеспособность организаций, своевременное проведение ими различных расчётов. [12, с.338, 339]

1.3 Источники формирования оборотных активов и управление ими

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не определяются. Однако это не означает, что формирование оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Кроме того, поскольку конъюнктура рынка постоянно меняется, удовлетворять потребности только за счёт собственных источников становится практически невозможным - в большинстве случаев эффективность использования заёмных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заёмных средств. [22, с.253, 254]

Источники формирования оборотных средств в значительной степени определяют эффективность их использования. Установление оптимального соотношения между собственными и привлечёнными источниками обусловлено специфическими особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управления системы. В процессе управления формированием оборотных средств должны быть обеспечены права предприятий и организаций в сочетании с повышением их ответственности за эффективное и рациональное использование оборотных средств. Достаточный минимум собственных и заёмных средств должен обеспечить непрерывность движения оборотных средств на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчёты с поставщиками, бюджетом, банками и другими.

По источникам формирования оборотные активы подразделяются на собственные и заёмные (займы и кредиты, кредиторская задолженность), а также дополнительно привлечённые (табл.1). Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями финансирования производственного процесса. [22, с.254]

Таблица 1 Состав и структура источников оборотных средств

Источники оборотных средств
Собственные	Заёмные	Дополнительно привлечённые
Уставный капитал	Долгосрочные кредиты банков	Кредиторская задолженность:
		поставщикам и подрядчикам
Добавочный капитал	Долгосрочные займы	по оплате труда
		по страхованию
Резервный капитал	Краткосрочные кредиты банков	бюджету
		прочим кредиторам
Резервные фонды и резервы	Краткосрочные займы	Фонды потребления
Нераспределённая прибыль	Коммерческие кредиты	Резервы предстоящих расходов и платежей
	Инвестиционный налоговый кредит	Резервы по сомнительным долгам
	Инвестиционный взнос работников	Прочие краткосрочные обязательства
		Благотворительные и прочие поступления

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III пассива баланса предприятия и в ф. № 3 бухгалтерской отчётности; информация о заёмных средствах и дополнительно привлечённых источниках средств - в разделе V пассива баланса.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, уставного капитала, дополнительные потребности в оборотных средствах покрываются за счёт привлечения заёмных источников. [22, с.255]

Собственные средства предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта столь необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности.

Собственные средства служат источником покрытия нормируемых оборотных средств. Первоначально формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создаётся его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Таким образом, в дальнейшем собственным источником формирования оборотных активов становится получаемая прибыль, выпуск ценных бумаг и операции на финансовом рынке, дополнительно поступаемые средства.

Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в процессе её распределения. С развитием акционирования предприятия имеют право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, кроме той её части, которая подлежит обязательным вычетам, налогообложению и другим направлениям в соответствии с законодательством.

Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объёмов производства, задержки оплаты счетов клиентов, величина действующего норматива превышает сумму собственных средств, недополучение запланированной прибыли или неправомерного, нерационального её использования, использования не по назначению и других негативных факторов, возникающих в процессе коммерческой деятельности) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заёмных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредитов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работу, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.