Технико-экономический анализ телевизора с высокой яркостью «Кристалл» на базе предприятия ОАО "Саранский телевизионный завод"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Данная курсовая работа была выполнена по теме «Технико - экономический анализ телевизора с высокой яркостью «Кристалл» на базе предприятия ОАО «Саранский телевизионный завод»».

Цель данной курсовой работы - принятие решения о целесообразности реализации инновационного проекта разработки телевизора с высокой яркостью и низким энергопотреблением на ОАО «Саранский телевизионный завод»

В ходе выполнения работы был проведен анализ инновационного проекта. Для этого необходимо было выполнить следующие задачи:

1. Проанализировать необходимость и возможность реализации инновационного проекта компанией ОАО «Саранский телевизионный завод»:

оценить финансовую устойчивость;

определить инновационный потенциал компании;

провести анализ деятельности предприятия;

оценить наличие ресурсов для реализации инновационного проекта.

2. Провести маркетинговые исследования рынка телевизоров:

изучить рынок и его участников;

определить целевых потребителей продукции;

определить предварительные параметры будущего продукта;

разработать несколько вариантов реализации инновационного проекта.

3. Провести технико-экономический анализ проектных решений:

создать модель характеристик проекта;

оценить технический уровень разных вариантов реализации проекта относительно образца;

оценить уровень конкурентоспособности варианта изделия относительно образца;

принять решение о выборе одного из вариантов проектных решений;

спрогнозировать себестоимость выбранного варианта реализации проекта.

4. Рассчитать финансово-экономические показатели проекта:

спрогнозировать необходимые капитальные вложения;

рассчитать инвестиционные показатели проекта;

указать источники финансирования;

оценить риски.

Принять решение о целесообразности реализации инновационного проекта.

1. Стратегия предприятия и его инновационный потенциал

1.1 Описание деятельности ОАО «Саранский телевизионный завод»

ОАО «Саранский телевизионный завод» осуществляет серийное производство следующих видов продукции:

· цветные и черно-белые телевизоры с электронно-лучевой трубкой и LCD-мониторами;

· Телевизоры Спектр;

· радионавигационная аппаратура и радиоприемники специального назначения ;

· изделия из пластмасс (многооборотная и одноразовая тара, мебельная фурнитура, изделия для птицеводства и пр.;

· Корпусная мебель, в том числе по индивидуальным заказам с компьютерным моделированием дизайна;

· производство ламинированной ДСП и ДВП.

"Саранский телевизионный завод" основан в 1976 году. Это был радиозавод, телезавод, а также предприятие со специализацией в сфере производства спецтехники. В течение многих лет завод придерживался стратегии разработки высоких технологий производства продукции высокого качества, зарекомендованной своим брендом.

С 1 октября 2002 года государственное унитарное предприятие преобразовано в ОАО "Концерн Радиотехнические и информационные системы" акционерной финансовой корпорации "Система" - крупнейшей в России корпорации, работающей в отраслях, связанных с высокими технологиями. С момента приобретения корпорацией завода, на нем были проведены финансовая и кадровая реструктуризация, а также необходимое переоснащение производства. В результате в настоящее время завод является успешным, стабильно развивающимся предприятием, характеризующимся высокой степенью управляемости, предсказуемости и финансовой прозрачности.

1.2 Анализ российского рынка телевизоров

Рынок телевизоров никогда не был статичен, и в разные времена, различные технологии и производители вырывались вперед и держали рынок, но кризис внес свои коррективы, и на сегодняшний день картина продаж телевизоров резко отличается даже от той, что была на начало года.

Безусловными лидерами среди технологий, как в мире, так и в нашей стране сегодня являются жидкокристаллические и плазменные телевизоры. Плоскопанельные приемники телевизионного сигнала вырвались вперед в нашей стране относительно недавно, отстав от ведущих стран Азии Америки и Европы, по меньшей мере, на два года. Однако, по статистике продаж первого полугодия этого года ЭЛТ ТВ в России впервые отстали от ЖК и плазменных телевизоров. И это притом, что объемы продаж кинескопных телевизоров всего три года назад занимали более 70% объема продаж.

Подобный почти взрывной интерес россиян, к телевизорам созданных по новым технологиям вполне понятен - устаревает парк ЭЛТ-телевизоров, с развитием медийных технологий и Интернета в стране возросло количество пользователей HDTV.

Примерно в то же время когда телевизоры с электронно-лучевой трубкой стали уступать рынок аппаратам, созданным на базе новых технологий, с рынка тихо и окончательно ушел проекционный телевизор. Уход этого типа телевизоров был неотвратим. Большие по габаритам и весу, они имели слишком большую глубину корпуса и очень плохой угол обзора, особенно в вертикальной проекции. Будучи по своей сути проектором, заключенным в корпус и снабженный экраном, проекционный телевизор стал просто проектором. Это тем более имело смысл, что проектор стал все более и более популярным средством визуализации и сегодня никого не удивишь домашним кинотеатром с проектором в качестве главного средства визуализации.

Итак, на рынке сегодня не осталось ни одной технологии визуализации способной всерьез потеснить ЖК или Плазму. А потому и рынок телевизоров мы будем рассматривать как некую форму противостояния этих двух технологий. Тут надо заметить, что сами технологии эти так же не стоят на месте и постоянно совершенствуются. Так, например, еще в 2006 году не существовало ни одной плазменной панели размером в 42 дюйма и разрешением Full HD. Это было вызвано технологическими ограничениями самой технологии. Дело в том, что довольно сложно создать такой плотный пакет плазменных субпикселей, который был бы при этом еще и достаточно ярким - малый субпиксель тяжело сделать достаточно ярким.

Но в 2007 году компания Panasonic перешла этот технологический Рубикон и теперь плазменный телевизор средней диагонали вполне может быть и полночетким. У ЖК технологии так же на лицо развитие. В этом году многие компании представили свои модели и линейки аппаратов с подсветкой на светодиодах - LED. Такая подсветка LCD-матрицы позволяет гибко управлять процессом динамического контраста, а технология 3RGB LED кроме всего прочего передает и большое цветовое пространство, чем обычный жидкокристаллический телевизор с подсветкой лампами на холодном катоде, да и LED на белых светодиодах. На среднебюджетные аппараты сегодня почти по умолчанию устанавливают технологии удвоенной смены кадров, точнее ее можно было бы назвать технологией учетверенной смены кадров, так как в эфирном телевизионном сигнале стандартной четкости имеется только 25 кадров в секунду, а новые телевизоры демонстрируют их по 100 штук в ту же секунду.

Сегодня рынок плоскопанельных телевизоров ЖК и плазменная технология делят примерно в соотношении 1/4 плазма, и 3/4 «жидкие кристаллы».

Если сделать беглый анализ предложений на рынке интернет-торговли обеих столиц и крупнейших городов России, то наглядно будет видно, что предложений телевизоров с большим экраном (от 42 дюймов), как ЖК, так и плазмы, будет примерно равным. Это кажется странным, но вполне объяснимо. Дело, в том, что в доле рынка жидкокристаллических телевизоров основное количество продаж приходится на диагонали от 32 до 37 дюймов, чуть меньшее на диагонали 26 дюймов и еще меньшее на 22-дюймовые аппараты. Большие же экраны в ЖК-телевизорах (от 40 до 50 дюймов) продаются примерно в треть от всего рынка ЖК, хотя это соотношение в последнее время быстро меняется.

На рынке телевизоров есть свои лидеры, и есть свои аутсайдеры. В последние вовсе не обязательно попадают производители плохих телевизоров, часто низкие продажи обуславливаются не очень хорошим финансовым состоянием производителя и потому экономящем на продвижении своих аппаратов. Так, например компания Pioneer покидающая рынок телевизоров, изготавливала одни из лучших телевизоров на планете Земля, но это не спасло ее от финансовых трудностей и в итоге откате на позиции аудиобренда.

По данным аналитического агентства DisplaySearch, одного из самых мощных на рынке бытовой электроники в России в 2010 году максимальные продажи ЖК-телевизоров в доле от рынка и по всем диагоналям были у компании Samsung (более 31%) На втором месте за тот же период была голландская компания Philips со своими 18,5 %, на остальных местах шли последовательно Toshiba, Sony, LG и Sharp (рисунок 1).

Рисунок 1. Доли рынка основных производителей на российском рынке ЖК-телевизоров (2010 год)

По прогнозам аналитической компании iSuppli, в 2013 г. продажи ЖК-телевизоров в России вырастут в сравнении с 2010 г. практически в 2 раза - до 9,6 млн штук. Выручка от продажи таких устройств в 2013 г. составит $5,7 млрд в сравнении с $3,1 млрд в 2008 г. (рисунок 2).

Рисунок 2 Динамика российского рынка ЖК-телевизоров и прогноз аналитической компании iSuppli

Вывод: В связи с тем что телевизоры «Спектр», производимые ОАО «Саранский Телевизионный завод» не пользовались спросом, их производство было прекращено, поэтому основная цель компании - войти на Российский рынок телевизоров с продукцией не уступающей импортным аналогам в цене и качестве, и занять около 2 % рынка, а в дальнейшие периоды увеличить долю рынка до 5 %.

1.3 Анализ деятельности ОАО «Саранский телевизионный завод»

Таблица 1. Финансовые показатели ОАО «Саранский телевизионный завод» (2007-2009 гг.)

Показатели	Единицы измерения	2007	2008	2009
Нематериальные активы	Тыс.руб	45	36	19
Выручка	Тыс.руб	527 988	292 689	338 627
Активы	Тыс.руб	280 423	354 086	846 187
Оборотные средства	Тыс.руб	231 998	270 423	704 939
Нераспределенная прибыль	Тыс.руб	49 413	9 449	38 709
Долгосрочные обязательства	Тыс.руб	23 703	58 505	51 629
Краткосрочные обязательства	Тыс.руб	280 423	189 380	658 625
Собственный капитал	Тыс.руб	142 910	106 201	135 933

Вывод: величина нематериальных активов с каждым годом уменьшается на размер амортизационных отчислений, следовательно предприятие не приобретает и не занимается разработкой нематериальных активов.

К нематериальным активам ОАО «Саранский телевизионный завод» относятся:

1) товарные знаки и знаки обслуживания.

Диаграмма 1

Вывод: Диаграмма 1 показывает, какую сумму прибыли предприятие может направить на улучшение или расширение своего производства, а так же на инновационную деятельность.

Диаграмма 2

Вывод: Предприятие осуществляет свою деятельность в основном за счет собственных средств и краткосрочных кредитов. Средства от краткосрочных кредитов и часть собственных средств предприятие вкладывает в оборотные активы, оставшуюся часть собственных средств предприятие может вложить в инновационную деятельность. Резкое увеличение величины краткосрочных обязательств в 2009 году произошло в следствии увеличения оборотных средств, в частности дебиторской задолженности и незавершенного производства.

Таблица 2

Финансовая устойчивость и инновационный потенциал (2009 г.)

	Наименование показателя	Формула	Значение, тыс.руб.
1	Наличие собственных оборотных средств	Nс = Капитал - Внеоборотные активы	135933-141248= -5315
2	Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств для того, чтобы накапливать запасы и затраты для инновационной деятельности	Nд = Nс + Долгосрочные обязательства	-5315+51629 = 46314
3	Наличие собственных оборотных средств и краткосрочных обязательств	Nк = Nс + Краткосрочные обязательства	-5315+658625=653310
4	Излишек/недостаток собственных оборотных средств	Nс - Запасы	-146462 < 0 Принимаем: 0
5	Излишек/недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов	Nд - Запасы	-94833< 0 Принимаем: 0
6	Излишек/недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат	Nк - Запасы	512163 > 0 Принимаем: 1
7	Финансовая устойчивость	Ф (4; 5; 6)	Ф (0; 0; 1)
8	Излишек/недостаток собственных оборотных средств при формировании затрат на производство инновационной продукции	Nc - Затраты0	-1430915<0 Принимаем: 0
9	Излишек/недостаток собственных и долгосрочных источников формирования затрат на производство инновационной продукции	Nд - Затраты0	-1384601<0 Принимаем: 0
10	Излишек/недостаток общей величины основных источников формирования затрат на производство инновационной продукции	Nк - Затраты0	396163>0 Принимаем: 0
11	Инновационный потенциал	И (8; 9; 10)	И (0; 0; 1)

Затраты на инновационную деятельность включают:

· Затраты на разработку и создание опытного образца - 1 млн. руб.

· Зарплата персонала, участвующего в разработке проекта (в разработке телевизора будет участвовать 10 человек, средняя зарплата 42000 руб.) - 5 млн. руб.

· Затраты на исследование рынка - 2 млн. руб.

· Затраты на покупку оборудования и создание производственной линии 100 млн. руб.

· Затраты на найм и подготовку персонала (230 чел.) 8 млн. руб

Затраты0 = 1+5+2+100+8=116 млн. руб. (116 000 тыс. руб.)

Вывод: ОАО «Саранский телевизионный завод» имеет неустойчивое финансовое состояние Ф (0; 0; 1). С точки зрения инновационной деятельности предприятие является «последователем», И (0; 0; 1).

Коэффициент наукоемкости:

Кне=Затраты на НИОКР/Выручка (тыс.руб)

Кне= (0/338 627)х100%= 0 %

Вывод: Коэффициент наукоемкости дает возможность оценить реальный уровень использования на предприятии научно-технического потенциала. Кне= 0, следовательно предприятие низкотехнологичное.

(17% - высокие технологии; 5,5-17% - средние технологии высокого уровня; 2,3-5,5% - средние технологии низкого уровня 0-2,3% низкие технологии)

Таблица 3. SWOT анализ (сильные/слабые стороны)

	Сильные стороны	Слабые стороны
Организация	Наличие высококвалифицированных кадров
Производство	Наличие современного импортного оборудования	Отсутствие опыта в производстве телевизоров нового поколения. Отсутствие налаженных связей с поставщиками.
Финансы		Предприятие имеет низкую финансовую устойчивость
Маркетинг	Поддержка отечественных производителей государством	Плохое отношение потребителей к отечественным производителям техники.

Таблица 4. SWOT анализ (возможности/угрозы)

	Возможности	Угрозы
Факторы спроса	Рост спроса на телевизоры нового поколения (LCD, OLED)
конкуренты		Большое количество конкурентов
сбыт	Развитие и увеличение количества розничных торговых сетей в России
экономические	Рост уровня доходов населения
Научно технические		Высокая степень внедрения на рынок новых товаров, новых технологий.

2. Описание объекта инновации

2.1 QLED-телевизор

QLED - электролюминесцентная нанотехнология, которая превосходит все остальные технологии показа изображений. В ней используются квантовые точки размером 1 нм, которые могут придавать дисплеям свойства полупроводников. Квантовые точки - это полупроводниковые нанокристаллы, которые светятся, когда подвергаются воздействию тока или света. Они излучают различные цвета в зависимости от их размера и материала, из которого они изготовлены.

Для создания прототипа на кремниевую плату наносится слой раствора квантовых точек и напыляется растворитель. Затем в слой квантовых точек аккуратно запрессовывается резиновый штамп с гребенчатой поверхностью, отделяется и штампуется на стекло или гибкий пластик. Так осуществляется нанесение полосок квантовых точек на подложку. В цветных дисплеях каждый пиксель содержит красный, зеленый или синий субпиксель. Эти цвета комбинируются с различной интенсивностью для получения миллионов оттенков. Исследователи смогли создать повторяемые образцы из красных, зеленых и синих полосок, многократно используя технологию штамповки. Полоски наносятся непосредственно на матрицу тонкопленочных транзисторов. Транзисторы сделаны из аморфного гафний-индий-цинкового оксида, способного проводить более высокие токи и обладающего большей стабильностью, чем обычные аморфные кремниевые (a-Si) транзисторы.

Применение технологии QLED позволит производить энергоэффективные телевизоры с насыщенными яркими цветами. Энергоэффективность новой технологии почти вдвое выше, чем у OLED, а яркость по сравнению с OLED увеличится на 30-40%. Кроме того, QLED-телевизоры будут более дешевы в производстве, т. к. технологический процесс более прост, чем существующий. Если при производстве LED и LCD применяется стекло и кристаллические структуры, что делает их дорогими и хрупкими (особенно при больших размерах), то в QLED используются пленки в пару нанометров толщиной, которые практически прозрачны и могут наноситься на любые поверхности.

2.2 Лазерный телевизор

Лазерный телевизор фактически является обратной проекционной системой.

Рисунок 3

Схемы прямой (слева) и обратной (справа) проекционной системы

Итак, какие преимущества дает использование лазеров вместо ламп в проекционных системах? Рассмотрим на примере DLP-технологии. В традиционной одночиповой DLP-системе свет от UHP-лампы проходит сквозь вращающийся диск с цветными светофильтрами, далее он должен пройти через световой тоннель для гомогенизации светового потока (гомогенный - однородный, равномерный) и только после этого попадает на матрицу микрозеркал (рисунок 4).

Рисунок 4 Схема традиционной одночиповой DLP-системы

Лазер же позволяет существенно упростить эту схему, позволяя обойтись без цветового колеса, светового тоннеля, фильтров ультрафиолетового и инфракрасного излучения, а также дополнительной оптики. Источник света Necsel представляет собой комбинацию красного, зеленого и синего лазеров, которые проецируют мощные световые пучки непосредственно на микрозеркала (рисунок 5).

Рисунок 5 Схема одночиповой DLP-системы с использованием лазера

Таким образом, убивается сразу несколько зайцев. Уменьшается стоимость системы за счет исключения ряда компонентов, существенно уменьшаются масса и габариты конечных продуктов, а также потребляемая мощность. Кроме того, лазеры позволяют получить более яркую картинку с гораздо большим цветовым охватом.

3. Технико-экономический анализ проектных решений

3.1 Расчет коэффициента технического уровня

Таблица 6. Технические показатели (QLED телевизор)

Технические данные	Ед. измерения	QLED телевизор	Samsung UE-37C6000	б
Вес	Кг	10	10,8	0,1	0,108
Яркость	Кд/м2	2500	1500	0,2	0,33
Контрастность		2000000:1	4000000:1	0,2	0,1
Частота кадров	Гц	200	100	0,15	0,3
Энергопотребление	Вт	70	160	0,15	0,34
Угол обзора	°	178	178	0,2	0,2
Кту					1,378

Таблица 7. Технические показатели (лазерный телевизор)

Технические данные	Ед. измерения	лазерный телевизор	Samsung UE-37C6000	б
Вес	Кг	20	10,8	0,1	0,054
Яркость	Кд/м2	2000	1500	0,2	0,26
Контрастность		4000:1	4000000:1	0,2	0,0002
Частота кадров	Гц	200	100	0,15	0,3
Энергопотребление	Вт	100	160	0,15	0,24
Угол обзора	°	178	178	0,2	0,2
Кту					1,054

Таблица 8. Сравнений QLED телевизора и лазерного телевизора

Технические данные	Ед. измерения	QLED телевизор	лазерный телевизор	б
Вес	Кг	10	20	0,1	0,2
Яркость	Кд/м2	2500	2000	0,2	0,25
Контрастность		2000000:1	4000:1	0,2	100
Частота кадров	Гц	200	200	0,15	0,15
Энергопотребление	Вт	70	100	0,15	0,21
Угол обзора,	°	178	178	0,2	0,2
Кту					101,01

· Яркость - количество света, излучаемое дисплеем, обычно измеряется в канделах на квадратный метр.

· Контрастность - отношение яркостей самой светлой и самой тёмной точек.

· Частота кадров - количество смены картинки за единицу времени(секунду)

· Угол обзора -- угол, при котором падение контраста достигает заданного При углах обзора 176°/176° контрастность в центре экрана снижается до значения не ниже 5:1.

Вывод: Данные коэффициенты показывают, что исследуемые телевизоры (QLED телевизор и лазерный телевизор) по техническим показателям превосходят аналог. Непосредственное сравнение исследуемых телевизоров между собой показало превосходство в технических показателях QLED телевизора, поэтому далее будет рассматриваться только QLED телевизор.

4. Прогнозирование себестоимости изделия

Дифференциальный метод удельных показателей.

Все комплектующие изделия предприятие приобретает.

1) Сумма материальных затрат:

Зм =

Где li - количество комплектующих;

Цi - цена i-ого комплектующего изделия.

Таблица 9

Комплектующие, необходимые при производстве жк-телевизоров http://www.uniservice.ru

Наименование комплектующих	Количество, шт.	Стоимость руб./шт.	Суммарная стоимость, руб.
Строчный трансформатор	1	600	600
Тюнер	1	800	800
Умножитель	1	1000	1000
Инвертор	1	1500	1500
Лампы для подсветки	10	600	6000
Плата Main	1	3500	3500
Корпус	1	800	800
ЖК матрица	1	5000	5000
Итого			19200

Предприятие планирует закупать комплектующие в Китае и Корее, учитывая затраты на доставку стоимость комплектующих будет приблизительно равна ценам на комплектующие в специализированных магазинах.

Зм = руб/шт.

2) Заработная плата основных производственных рабочих:

З/плОПР = (N?Sср?12)/Ntv

Где N - количество рабочих, занятых в производстве (600 чел.)

Ntv - объем производства телевизоров (480 тыс. шт. - в период выхода на проектную мощность)

Sср - средняя заработная плата рабочего, занятого в производстве (24 тыс. руб./мес.) http://gderabotaem.ru/zarplata/E5965/

З/плОПР = (600? 24000?12)/480000 = 360 руб./шт.

3) Себестоимость

S = (Зм + З/плОПР ? (1 + б) ? (1 + в) + З/плОПР ? k1) ? (1 + k2)

Где б - коэффициент, учитывающий все налоги (0,4);

в - коэффициент, учитывающий расходы по заработной плате вспомогательных рабочих (0,2);

k1 - коэффициент, отражающий производственно-накладные расходы (0,7);

k2 - коэффициент, учитывающий затраты на реализацию (коммерческие расходы) (0,2).

S = (19200 + 360 ? (1 + 0,4) ? (1 + 0,2) + 360 ? 0,7) ? (1 + 0,2) = 24 тыс. руб.

4.2 Расчет коэффициента конкурентоспособности

Конкурентоспособность товара показывает степень его притягательности для реального потребителя, т.е. уровень предпочтения товара на конкретном рынке в определенный период времени.

Среднерыночная цена на телевизор Samsung UE-37C6000 равна 35000 рублей. Для привлечения покупателей, руководство предприятия решило установить цену на производимые телевизоры на 15 % ниже цены конкурента.

Вывод: Коэффициент конкурентоспособности QLED-телевизора равен 1,61. Это значит, что на данный момент времени на российском рынке QLED-телевизор более предпочтителен чем телевизор аналог Samsung UE-37C6000.

Таблица 10

Анализ чувствительности коэффициента конкурентоспособности

Фактор	Величина изменения, %	Величина изменения, руб.	Величина Ккс,.	Величина изменения Ккс, %
Цена	+10	33 000	1,46	-9,5%
	0	30 000	1,61	0%
	-10	27 000	1,78	10,5%
Коэффициент технического уровня	+10	1,52	1,77	10%
	0	1,378	1,61	0%
	-10	1,24	1,45	-10%
Цена аналога	+10	38 500	1,77	10%
	0	35 000	1,61	0%
	-10	31 500	1,45	-10%

Вывод: По результатам расчета, коэффициент конкурентоспособности одинаково чувствителен ко всем трем параметрам.

1. Расчет финансово-экономических показателей проекта, определение источников финансирования

4.3 Оценка капиталовложений

1. На первом - предпроизводственном этапе предприятие разрабатывает инновационный проект и исследует рынок. Основные статьи затрат данного этапа:

· Затраты на разработку и создание опытного образца - 1 млн. руб.

· Амортизация ОС, участвующих в разработке проекта - 12 млн. руб.

· Зарплата персонала, участвующего в разработке проекта (в разработке телевизора будет участвовать 10 человек, средняя зарплата 42000 руб.) - 5 млн. руб.

· Затраты на исследование рынка - 2 млн. руб.

· Затраты на покупку оборудования и создание производственной линии 100 млн. руб.

· Затраты на найм и подготовку персонала (230 чел.) 8 млн. руб

2. На втором этапе планируется занять 2% рынка (объем рынка - 6600 тыс. телевизоров. ). Объем производства - 132 000 телевизоров, для этого необходимо:

· Закупить дополнительное оборудование и создать производственную линию (180 млн. руб.)

· Нанять и подготовить 180 рабочих (6 млн. руб.)

3. На третьем этапе планируется занять 4% рынка (объем рынка - 7,9 тыс. телевизоров). Объем производства - 300 000 телевизоров, для этого необходимо:

· Дополнительно закупить и установить оборудование (182 млн. руб.) для увеличения объема производства

· Дополнительно нанять и подготовить 95 рабочих (3 млн. руб.)

4. На четвертом - заключительном этапе предприятие планирует выйти на проектную мощность и занять 5% российского рынка телевизоров (объем рынка - 9600 тыс. телевизоров). Будет произведено 480 000 телевизоров, для этого потребуется:

· Докупить и установить оборудование на сумму 98 млн. руб.

· Нанять и подготовить 95 рабочих (3 млн. руб.)

Таблица11. Величина капитальных вложений по годам

этап	год	Объем производства, шт/ год	Величина капиталовложений, тыс. руб.
			Покупка оборудования	Монтаж и пуско-наладка	Подготовка кадров	сумма
1 (предпроизводствен.)	2011	0	99 000	1 000	8000	108 000+20 000*
2	2012	132 000	179 000	1 000	6 000	186 000
3	2013	300 000	181 500	500	3 000	185 000
Выход на проектную мощность	2014	480 000	97 800	200	3 000	101 000
Итого						600 000

* - 20 000 тыс. руб. затраты на разработку проекта и исследования рынка.

Вывод: Для выхода предприятия на проектную мощность за 4 года величина капиталовложений составит 600 млн. руб.

4.4 Оценка денежных потоков в течение срока реализации проекта

Предприятие планирует выйти на проектную мощность в 2014 году, срок реализации проекта составляет 7 лет с учетом 1 года на подготовку производства.

Таблица 12 Расчет денежных потоков по годам (млн. руб.)

Составляющая	год
	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Объем производства	-	132	300	480	480	300	200
Капитальные вложения	128	186	185	101	-	-	-
Выручка	-	3960	9000	14400	14400	9000	6000
Расходы	-	3102	7350	11760	11760	7350	4700
Прибыль до налогообложения	-	858	1650	2640	2640	1650	1300
Налог на прибыль	-	171,6	330	528	528	330	260
Чистая Прибыль	-	686,4	1320	2112	2112	1320	1040

Денежный поток = Чистая Прибыль - Кап. вложения

ДП1= - 128 млн.руб.

ДП2=686,4-186=500,4 млн. руб.

ДП3=1320-185=1135 млн. руб.

ДП4=2112-101=2001 млн. руб.

ДП5=2112 млн. руб.

ДП6=1320 млн. руб.

ДП7=1040 млн. руб

Диаграмма 3 Денежные потоки по годам

4.5 Варианты финансирования проектов

1. Самофинансирование

Внутреннее финансирование (самофинансирование) обеспечивается за счет предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта.

Оно предполагает использование собственных средств -- уставного (акционерного) капитала, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия, прежде всего, чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Исходя из расчета денежных потоков, уже в 2012 году предприятие будет иметь 686 млн. руб. прибыли, что позволит ему самостоятельно покрыть затраты на покупку оборудования и подготовку кадров в 2012 - 2014 гг.

2. Бюджетное финансирование

Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится, как правило, посредством финансирования в рамках целевых программ и финансовой поддержки. Оно предусматривает использование бюджетных средств в следующих основных формах: инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий, бюджетных кредитов (в том числе инвестиционного налогового кредита), предоставления гарантий и субсидий.

В России финансирование инвестиционных проектов в рамках целевых программ связано с осуществлением федеральных инвестиционных программ (Федеральная адресная инвестиционная программа, федеральные целевые программы), ведомственных, региональных и муниципальных целевых инвестиционных программ.

С 2008 по 2015 гг. в РФ действует федеральная целевая программа "Развитие электронной компонентной базы и радиоэлектроники". Разработка QLED-матриц и телевизоров нового поколения входит в рамки данной программы, следовательно государство может профинансировать данный проект.

3. Проектное финансирование

Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом.

Исходя из расчета денежных потоков, предприятие сможет оплачивать долги с помощью прибыли от проекта начиная с 2012 года.

4.6 Расчет инвестиционных показателей

Расчет ставки дисконтирования

1. CAPM

Cтавка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) рассчитывается по формуле:

Re = Rf + в(Rm - Rf)

где Rf -- безрисковая ставка дохода; принимаем ставку купона еврооблигации Russia-18, равной 11%. Выбрана данная еврооблигация, так как срок ее погашения 2018 год, что всего на год позже срока реализации инвестиционного проекта.

в -- коэффициент, определяющий изменение цены на акции компании по сравнению с изменением цен на акции по всем компаниям данного сегмента рынка; примем равным 1.

(Rm - Rf) -- премия за рыночный риск Обычно принимается равной 5%;

Re = 11 + 1?5=16 %

2. WACC

Если для финансирования проекта привлекается не только собственный, но и заемный капитал, то доходность такого проекта должна компенсировать не только риски, связанные с инвестированием собственных средств, но и затраты на привлечение заемного капитала. Учесть стоимость и собственных, и заемных средств позволяет показатель средневзвешенной стоимости капитала (WACС), который рассчитывается по формуле:

WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc)

где Re -- ставка доходости собственного (акционерного) капитала, рассчитанная, как правило, с использованием модели САРМ. Re=16%

E -- рыночная стоимость собственного капитала (акционерного капитала). Рассчитывается как произведение общего количества обыкновенных акций компании и цены одной акции; E=930800?100=93080000 руб. = 93080 тыс. руб.

D -- рыночная стоимость заемного капитала. На практике часто определяется по бухгалтерской отчетности как сумма займов компании

D=48023+99153=147176 тыс. руб.

V = E + D -- суммарная рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала;

V= 93080+147176=240256 тыс. руб.

Rd -- ставка доходности заемного капитала компании (затраты на привлечение заемного капитала). В качестве таких затрат рассматриваются проценты по банковским кредитам и корпоративным облигациям компании.

Таблица13. Кредиты предприятия

№ п/п	Сумма кредита, млн. руб.	Процентная ставка, %/год
1	60	21
2	60	17,5
3	26	11
4	90	18,5
итого	236

Rd= (60?21+60?17,5+26?11+90?18,5)/236=18%

tc -- ставка налога на прибыль - 20%

WACC= 0,16(93080/240256) + 0,18(147176/240256)(1 - 0,2)=0,15 (15%)

Вывод: так как предприятие планирует использовать в проекте не только собственные средства, но и заемные, то принимается ставка дисконтирования равная 15%, рассчитанная методом WACC

Расчет NPV

коэффициент дисконтирования:

б = (1 + i)-n

где дисконт i = 0,15;

период реализации проекта n = 7 лет.

Чистый дисконтированный доход:

NPV = Чистая прибыль + Амортизация - Капиталовложения

Расчет амортизации:

Срок полезного использования приобретенного оборудования равен 10 лет, после окончания срока реализации проекта оборудование будет использоваться в процессе разработки и производства новых моделей телевизоров.

А - величина амортизационных отчислений в год.

А1=99/10=9,9 млн.руб.

А2=9,9+179/10=27,8 млн.руб.

А3=9,9+17,9+181,5/10=45,95 млн.руб.

А4=9,9+17,9+18,15+97,8/10=55,73 млн.руб.

А5=9,9+17,9+18,15+9,78=55,73 млн.руб.

А6=9,9+17,9+18,15+9,78=55,73 млн.руб.

анализ экономический телевизор инновационный

Таблица 14. Расчет NPV (млн. руб.)

Год	Коэффициент дисконтирования б	Дисконтированные капитальные вложения	Дисконтированная чистая прибыль	Амортизация (с учетом б)	Приток денежных средств
0	1	128	-	-	-128
1	0,87	162	597	8,6	443,6
2	0,76	141	1003	21,1	883,1
3	0,66	67	1394	30,3	1357,3
4	0,57	-	1204	31,76	1235,76
5	0,5	-	660	27,87	687,87
6	0,43	-	447	23,9	470,9
NPV	4950,5

Чистый дисконтированный доход является величиной положительной, следовательно, данный проект более выгодный по сравнению с альтернативным, обладающим доходностью 15% годовых.

Индекс рентабельности инвестиций (PI):

PI = = = 9,9

Данный проект через 6 лет принесёт 9,9 дисконтированных рубля притока денежных средств на 1 рубль капитальных вложений.

Срок окупаемости инвестиций (РР) - период времени, за который суммарный дисконтированный доход сравняется с суммарными дисконтированными капитальными вложениями. РР составляет примерно 2 года.

Анализ чувствительности чистой прибыли

Будет проанализирована чувствительность чистой прибыли в период выхода предприятия на проектную мощность - 2014 г.

Чистая прибыль = P?Vпр-C?Vпв - НП

P - цена одного телевизора (30 000 руб.)

Vпр - плановый объем продаж в 2014 году (480 000 шт.)

Vпв - объем производства в 2014 году (480 000 шт.)

C - себестоимость одного телевизора

НП - налог на прибыль = (P?Vпр-C?Vпв)?0,2

При анализе будет рассмотрено влияние на чистую прибыль объема продаж и цены.

Таблица 15. Анализ чувствительности чистой прибыли

Фактор	Величина изменения, %	Величина изменения, руб.; шт.	Величина чистой прибыли, млн. руб.	Величина изменения чистой прибыли, %
Цена	+20	36 000	4416	109%
	0	30 000	2112	0%
	-20	24 000	-240	-111%
Объем продаж	+20	576 000	2534	19%
	0	480 000	2112	0%
	-20	384 000	-240	-111%

* при изменении цены, величина объема продаж постоянна; при изменении объема продаж цена постоянна

** при увеличении объема продаж, объем производства увеличивается; при уменьшении объема продаж, объем производства не меняется.

Вывод: Результаты анализа чувствительности показали, что чистая прибыль более чувствительна к изменениям цены (как к уменьшению, так и к увеличению), по отношению к объему продаж, чистая прибыль более чувствительна к его уменьшению, чем к увеличению.

Несмотря на высокую чувствительность прибыли к цене, предприятие должно оставлять цену без существенных изменений, так как в данном анализе не учитывается зависимость изменения объема продаж от цены.

Таблица 16. Сценарный анализ

Сценарий	Вероятность реализации сценария, %	Фактор	Значение, % от плана	Чистая прибыль, млн. руб.
Оптимистический	10	Цена реализации	110	3921
		Объем продаж	105
		себестоимость	95
Наиболее вероятный	50	Цена реализации	100	2112
		Объем продаж	100
		себестоимость	100
Пессимистический	40	Цена реализации	95	-28,8
		Объем продаж	90
		себестоимость	105

Обоснование вероятностей:

Вероятность пессимистического сценария довольно высока, так как по итогам анализа рынка, предприятие имеет большое количество конкурентов, а так же существует недоверие покупателей к отечественным производителям.

Вероятность того, что предприятие займет долю рынка и продаст запланированное количество телевизоров равна 50 %, так как производимые телевизоры превосходят аналоги по яркости и энергоэффективности, а цена на них на 10% ниже цены конкурентов.

4.7 Выбор варианта финансирования проекта

Существует несколько вариантов финансирования инновационного проекта:

1. Самофинансирование

a. Прибыль

b. Амортизация

c. Резервные отчисления

d. Фонды предприятия

e. Продажа акций

2. Заемное финансирование

a. Облигации

b. Паевые взносы

c. Банковские кредиты

d. Кредиты поставщиков

3. Специальные формы финансирования

a. Лизинг

b. Факторинг

c. Венчурное финансирование

d. Форфейтинг

e. Спонсорство

f. Гос. Программы

В связи с тем, что у компании недостаточно собственных средств для финансирования инновационного проекта в «нулевом периоде», предприятие будет использовать заемное финансирование, а так же Гос. программу.

Так как разработка QLED-матриц и телевизоров нового поколения входит в рамки федеральной целевой программы "Развитие электронной компонентной базы и радиоэлектроники” и относится к категории В (категория В -- проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен), то 30 % капитальных вложений (38 млн. руб.) в «нулевой период» будет профинансировано с помощью государственных инвестиций.

70% капитальных вложений (90 млн. руб.) в «нулевом периоде» будет получено с помощью проектного финансирования, долговые обязательства будут оплачены по итогам первого года производства.

В последующие годы затраты на покупку оборудования (472 млн. руб.) будут покрыты за счет собственных средств предприятия, прежде всего - чистой прибыли.

4.8 Оценка рисков проекта

1. Маркетинговый риск

Маркетинговый риск -- это риск недополучения прибыли в результате снижения объема реализации или цены товара. Причиной его возникновения может быть неприятие нового продукта рынком или слишком оптимистическая оценка будущего объема продаж. Ошибки в планировании маркетинговой стратегии возникают главным образом из-за недостаточного изучения потребностей рынка: неправильного позиционирования товара, неверной оценки конкурентоспособности рынка или неправильного ценообразования. Также к возникновению риска могут привести ошибки в политике продвижения, например выбор неправильного способа продвижения, недостаточный бюджет продвижения и т. д.

Так как на предпроизводственном этапе предприятием было проведено исследование и анализ рынка, цена на производимые телевизоры установлена на 10 % ниже цены конкурентов, коммерческие расходы составляют 30% себестоимости продукции, вероятность маркетингового риска невелика.

2. Риски несоблюдения графика и превышения бюджета проекта

Риск несоблюдения графика проекта приводит к увеличению срока его окупаемости как напрямую, так и за счет недополученной выручки.

Аналогичным образом на общие показатели эффективности проекта влияет и риск превышения бюджета.

Если работы выполняют внешние подрядчики, то в качестве способа минимизации данных рисков можно оговорить в контракте особые условия..

При реализации проекта только собственными силами минимизировать риски значительно сложнее, при этом объем убытков может возрасти.

Вероятность данного вида рисков довольно высокая, так как на предприятии необходимо установить оборудование и создать производственную линию. В случае задержки установки оборудования, производство начнется позже, что повлечет за собой недополучение прибыли.

3. Общеэкономические риски

К общеэкономическим относят риски, связанные с внешними по отношению к предприятию факторами, например риски изменения курсов валют и процентных ставок, усиления или ослабления инфляции. К таким рискам можно также отнести риск увеличения конкуренции в отрасли из-за общего развития экономики в стране и риск выхода на рынок новых игроков.

Данные риски являются наиболее вероятными, так как частота выхода новой продукции на рынок телевизоров очень высока и предпочтения потребителей могут резко перейти на новую продукцию.

Таблица 17. Возможные риски

Вид рисков	Возможные риски	Вероятность Риска, %
Маркетинговые	Недостижение плана продаж в связи непринятием нового продукта	10%
	Недостижение плана продаж в связи с неправильным ценообразованием	5%
	Недостижение плана продаж в связи неправильным позиционированием товара	10%
Несоблюдение графика и превышение бюджета	Задержка производства из за установки оборудования	30%
Общеэкономические	Недостижение плана продаж из за выхода на рынок нового товара	60%
	Недостижение плана продаж из за выхода на рынок нового конкурента	50%

Мероприятия по управлению самыми значимыми рисками

1. Риски недостижения плана продаж в связи с непринятием нового продукта и неправильным позиционированием товара можно минимизировать путем проведения обширной рекламной компании с акцентом на высокое качество продукта и низкую цену.

2. Задержку производства из-за установки оборудования можно предотвратить путем увеличения контроля при монтаже оборудования и создании производственной линии.

3. Предприятие не может повлиять на общеэкономические риски, поэтому единственным способом их минимизации является повышение предприятием привлекательности производимых телевизоров, а так же снижение себестоимости, а следственно и цены на свою продукцию.

Вывод: С учетом рисков возможна корректировка планового объема производства предприятия, так же возможно будет необходимо увеличение средств на коммерческие расходы предприятия, что увеличит себестоимость производимых телевизоров.

Заключение

В заключение данной работы необходимо принять решение о целесообразности реализации инновационного проекта. В процессе выполнения работы был проведен анализ предприятия ОАО «Саранский телевизионный завод», технико-экономический анализ проектных решений, расчет финансово-экономических показателей проекта.

Предпосылками для реализации проекта являются желание предприятия войти на российский рынок телевизоров с продукцией нового поколения и занять определенную долю рынка.

Возможности фирмы по реализации проекта характеризуются способностью привлечь дополнительные инвестиции.

Было предложено несколько вариантов разработки нового телевизора, из которых был выбран обладающий наибольшими конкурентными преимуществами перед аналогом. Он не только превосходит аналог по техническим параметрам, но и сохраняет своё преимущество при учёте цены потребления.

При расчёте инвестиционных показателей проект оказался достаточно прибыльным. Срок окупаемости составил приблизительно 2 года, при условии, что первый год производство вообще не работало.

Даже с учетом возможных рисков, ожидаемая величина чистой прибыли остается на высоком уровне.

На основании этих заключений можно сделать однозначный вывод - данный инновационный проект целесообразно осуществлять в рамках компании ОАО «Саранский телевизионный завод».

Список использованной литературы

1) Конспект семинаров по дисциплине «Экономика инновационной деятельности». Преподаватель: Самохин С.В.

2) Конспект лекций по дисциплине «Экономика инновационной деятельности». Преподаватель: Самохин С.В.

3) Конспект лекций по дисциплине «Экономика инновационной деятельности». Преподаватель: Клементьева С.В.

4) «Управление нововведениями на высокотехнологичных предприятиях». С.Г. Фалько, Н.Ю. Иванова.

5) «Управление инновациями». Г.И. Просветов.

Приложение

Доходности еврооблигаций российских компаний

Еврооблигация	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Ставка купона	Дата выплаты купона	Дата погашения	Дата оферты	Объем в обращении, млн
Russia 15	101.4	3.2	3.6	10/29/2011	4/29/2015		2000
Russia 18	140.7	4.3	11.0	7/24/2011	7/24/2018		3466
Russia 20	101.6	4.8	5.0	10/29/2011	4/29/2020		3500
Russia 28	176.1	5.7	12.8	6/24/2011	6/24/2028		2500
Russia 30	117.2	4.5	7.5	9/30/2011	3/31/2030		1835
Alfa Bank 17	106.0	6.7	7.9	9/25/2011	9/25/2017		1000
Bank of Moscow 15	106.6	4.7	6.7	9/11/2011	3/11/2015		750
Evraz Group 13	109.5	3.8	8.9	10/24/2011	4/24/2013		534
Gazprom JPY 12	101.1	2.2	2.9	5/15/2011	11/15/2012		30000
Gazprom 03/13	112.5	2.5	9.6	9/1/2011	3/1/2013		1750
Gazprom 14	114.1	3.5	8.1	7/31/2011	7/31/2014		1250
Gazprom 16	109.6	4.2	6.2	5/22/2011	11/22/2016		1350
Gazprom 18	118.4	5.0	8.1	10/11/2011	4/11/2018		1100
Gazprom 19	125.1	-14.6	9.3	10/23/2011	4/23/2019	4/23/2012	2250
Gazprom 20	108.9	5.8	7.2	8/1/2011	2/1/2020		647
Gazprom 22	106.6	5.7	6.5	9/7/2011	3/7/2022		1300
Gazprom 34	124.3	0.4	8.6	10/28/2011	4/28/2034	4/28/2014	1200
Gazprom 37	108.3	6.6	7.3	8/16/2011	8/16/2037		1250

Размещено на Allbest.ru