Зачастую финансовые менеджеры предприятий, заинтересованные в закупке нового оборудования, обращаются к лизингодателям лишь после того, как получают отказ банка от прямого кредитования, например по причине неликвидности или отсутствия залога. В случае с лизингом эта проблема отпадает сама собой - обеспечением по сделке является закупаемое оборудование. На практике оказывается, что приобретать и пользоваться оборудованием сегодня лучше, чем завтра.

В условиях современной коньюнктуры необходимо понимание того, что финансировать капитальные вложения, используя "короткие" деньги, не только неэффективно, но и чревато серьезными убытками, в случае если оборотных средств не хватает.

Решая дилемму аренды (лизинга) или приобретения в собственность отдельных видов материальных и нематериальных ценностей, входящих в состав обновляемых операционных внеоборотных активов предприятия, следует исходить из преимуществ и недостатков арендных операций. Рассмотрим важнейшие финансовые аспекты осуществления этих операций.

Основными преимуществами аренды (лизинга) являются:

а) увеличение рыночной стоимости предприятия за счет получения дополнительной прибыли без приобретения основных средств в собственность;

б) увеличение объема и диверсификация хозяйственной деятельности предприятия без существенного расширения объема финансирования его внеоборотных активов;

в) существенная экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых основных средств;

г) снижение риска потери финансовой устойчивости, так как оперативный лизинг (аренда) не ведет к росту финансовых обязательств (пассивов), а представляет собой так называемое внебалансовое финансирование основных средств;

д) снижение потребности в активах предприятия в расчете на единицу производимой (реализуемой) продукции, так как арендуемые виды основных средств находятся на балансе арендодателя. В условиях налогообложения имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей;

е) снижение базы налогообложения прибыли предприятия. В соответствии с действующим законодательством арендная плата включается в состав себестоимости продукции (издержек), что снижает размер балансовой прибыли предприятия. В условиях высокого уровня налогообложения прибыли это позволяет получить существенный эффект;

ж) освобождение арендатора от продолжительного использования капитала в незавершенном строительстве при самостоятельном формировании основных средств (проектно-конструкторских работ, финансирования научных разработок, строительно-монтажных работ, освоения нового производства и т.п.);

з) снижение финансовых рисков, связанных с моральным старением и необходимостью ускоренного обновления основных средств (при оперативном лизинге);

и) более простая процедура получения и оформления в сравнении с получением и оформлением долгосрочного кредита.

Основными недостатками аренды (лизинга) являются:

а) удорожание себестоимости продукции в связи с тем, что размер арендной платы обычно намного выше, чем размер амортизационных отчислений. Это может ослабить позиции предприятия в ценовой конкуренции или снизить уровень рентабельности его хозяйственной деятельности;

б) осуществление ускоренной амортизации (при финансовом лизинге) может быть произведено лишь с согласия арендодателя, что ограничивает возможности предприятия в формировании собственных ресурсов за счет проведения необходимой амортизационной политики;

в) невозможность существенной модернизации используемого имущества без согласия арендодателя, что ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования;

г) более высокая в отдельных случаях стоимость обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита (при использовании финансового или возвратного лизинга);

д) недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости основных средств при оперативном лизинге, если срок аренды совпадает со сроком полной их амортизации;

е) риск непродления аренды при оперативном лизинге в период высокой хозяйственной конъюнктуры, когда арендуемые виды основных средств используются наиболее эффективно (это связано со срочным характером арендных отношений при этой форме).

Критерием принятия управленческих решений менеджерами о приобретении или аренде отдельных видов основных средств, наряду с оценкой вышеизложенных преимуществ и недостатков лизинга и их значимостью для данного предприятия с позиций финансового менеджмента, является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.

Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по таким основным вариантам решений:

Приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов.

Приобретение обновляемых активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита.

Аренда (лизинг) активов, подлежащих обновлению.

Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.

Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении. Расчет общей суммы денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

, (11)

где ДПКн - сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;

ПК - сумма уплачиваемого процента за кредит в соответствии с годовой его ставкой;

СК - сумма полученного кредита, подлежащего погашению в конце кредитного периода;

Нн - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

i - годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;

n - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

Основу денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование актива. Расчет общей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

(12)

где ДПЛн - сумма денежного потока по лизингу (аренде) актива, приведенная к настоящей стоимости;

АПл - сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения;

ЛП - годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование арендуемого актива;

Нн - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

i - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

н - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

В расчетных алгоритмах суммы денежных потоков всех видов, приведенных выше, стоимость обновляемого актива предусматривается к полному списанию в конце срока его использования. Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:

, (3)

где ДПлс - дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;

ЛС - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования);

i - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

н - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

Результаты разработанной политики управления внеоборотными активами получают свое отражение в сводном плановом документа - балансе потребности и финансировании обновления внеоборотных активов.

Выбор конкретных форм обновления отдельных групп внеоборотных активов на предприятии должен осуществляться по критерию эффективности. Например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.

3.2 Характеристика мероприятий по повышению квалификации сотрудников, отвечающих за управление внеоборотными активами

Основная цель функционирования системы управления внеоборотными активами на ОАО "Мегафон" - обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов, т.е. снизить фондоемкость и повысить фондоотдачу, а данным управлениям занимаются работники главной бухгалтерии, планово-экономического отдела и главный инженер. И для того, чтобы наладить эффективное управление обновлением внеоборотными активами, в первую очередь, необходимо оптимизировать усилия каждого участника системы управления и направить эти усилия на повышение эффективности предприятия, а не на личную эффективность каждого.

А для выживания и процветания предприятия требуется сегодня быстрота и гибкость, удовлетворение потребностей клиентов в отношении качества продукции, ассортимента, таможенных условий, удобства и своевременности. Чтобы отвечать этим стандартам, недостаточно быть просто технически подготовленным работником, необходимо иметь способность к анализу и решению проблем, относящихся к трудовой деятельности, к продуктивной работе в коллективе, а также к переключению с одного вида деятельности на другой.

Исходя из такого подхода, на предприятии необходимо обеспечивать соответствующее управление кадрами и их систематическое обучение. И этим всем предприятие может пользоваться, если будут созданы необходимые условия для удовлетворения потребностей работника. Эта обоюдная заинтересованность и развивает новую концепцию управления персоналом. На первом месте в данной концепции стоит система образования работников предприятия.

Задача предприятия - предоставить возможности каждому работнику глубже познать ту область, в которой он работает, и тем самым увеличить интеллектуальный потенциал предприятия. Эффективность такого взаимного обогащения зависит от соблюдения основного условия - соответствия индивидуальных способностей работника требованиям, предъявляемым к выполняемой работе.

Обучение должно быть построено на серьезных продуманных программах, а обучающиеся должны не только получить знания, но и почувствовать причастность к грядущим изменениям в жизни их предприятия. Поэтому обучение работников выше перечисленных отделов, которые относятся к ведущим специалистам и линейным руководителям, должно проводиться только на базе высших учебных заведений и институтов повышения квалификации.

Получить высокие результаты в управлении внеоборотными активами предприятия можно только в том случае, если работники обладают знаниями, умениями и соответствующим настроем, необходимым для того, чтобы их усилия были эффективными. Так как предприятие действует в быстро меняющихся условиях, умения и знания людей, необходимые им в их деятельности, также меняются, причем все более быстрыми темпами. Поэтому образование и обучение должны быть непрерывными.

Поэтому основными причинами, обуславливающими необходимость обучения, являются:

развитие интеллектуального потенциала работников;

внедрение новых технологий, требующие овладения новыми знаниями и переподготовки работников;

мотивация работников (должностной рост, материальная заинтересованность);

развитие предприятия и постоянное улучшение его деятельности.

Программой планируется охватить специалистов из отделов, занимающихся управлением внеоборотными активами: главного инженера, главного бухгалтера, главного экономиста, бухгалтера по учету основных средств и нематериальных активов.

Повысить квалификацию специалисты могут на двухнедельных курсах повышения квалификации без отрыва от осуществления ими профессиональных обязанностей.

В завершение третьей главы выпускной квалификационной работы можно сделать вывод о том, что мероприятия по совершенствованию механизма управления внеоборотными активами на рассматриваемом в рамках данной выпускной квалификационной работы предприятии дают возможность повысить общую эффективность хозяйственной деятельности организации.

Для того, чтобы обеспечить повышение эффективности управления внеоборотными активами в ОАО "Мегафон" предполагает организовать курсы повышения квалификации для сотрудников компании, в чьей компетенции находиться данная проблема.

Учитывая важность эффективности мероприятий по повышению качества управления внеобротными активами для крупного предприятия, данное предложение можно считать весьма обоснованным и аргументированным.

Заключение

Под категорией "внеоборотные активы" принято подразумевать ту часть имущества организации, оборачиваемость которой по времени превышает срок двенадцати месяцев. Другими словами можно сказать, что рассматриваемая группа активов превращается в денежные средства не сразу, а частями, причем данный процесс занимает достаточно длительный временной промежуток.

Если рассматривать финансовую сторону вопроса, то данную категорию активов можно определить как немобильные. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент - М.: Дело и сервис., 2011 г., с. 110

Стоимость, а также информацию о составе указанной категории активов организации можно узнать изучив раздел "Внеоборотные активы" в балансе предприятия.

В данном разделе выделяется четыре подраздела, которые являются основными:

нематериальные активы;

основные средства;

долгосрочные финансовые вложения;

незавершенное строительство.

Указанные активы предприятия объединяются тем обстоятельством, что появившись на предприятии в той или иной материально-вещественной форме в результате определенных сделок по их приобретению, данные активы сохраняют совою изначальную форму в течении срока, который превышает один год.

В качестве одного из этапов, которые можно отнести к проблеме управления внеоборотными активами на предприятии, можно выделить начисление амортизационных отчислений, которое бы обеспечивало бы процесс наиболее эффективного обновления внеобротных активов. Данный факт подтверждается тем, что амортизация внеоборотных активов представляет собой основу кругооборот стоимости данной категории активов.

В качестве объектов, на которые осуществляются амортизационные отчисления можно принимать операционные основные средства (за исключением земли), а также те виды нематериальных активов по которым осуществляется начисление амортизации.

Размер начисляемой амортизации определяется сроками полезного использования тех или иных видов нематериальных активов и основных средств. Для того, чтобы определить срок полезного использования, необходимо учитывать следующие факторы:

правовые или другие ограничения по срокам использования отдельных видов активов;

предполагаемый физический и моральный износ;

ожидаемое использование актива предприятием с учетом его мощности, производительности или другого полезного эффекта;

другие факторы, в связи с которыми осуществляется отражение специфики процесса эксплуатации тех или иных видов активов. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2012. - 656 с.

Методы амортизации, которые выбирает предприятия должны быть в соответствие той политики обновления внеоборотных активов, которая данным предприятием выбрана. По амортизационной политикой можно понимать один из элементов, который характеризует вопросы, связанные с управлением внеоборотными активами на предприятии, который напрямую можно увязать с решением вопрос, которые касаются обеспечения своевременного обновления внеоборотных активов, а также определенным индивидуальным подходом, который характеризует интенсивность эксплуатации этих внеоборотных активов и особенностями, которыми обладает каждый конкретный вид внеоборотных активов. Эффективной амортизационной политику в достаточно высокой степени обуславливается величина прибыли, которую получает предприятие. Грамотная амортизационная политика также дает возможность предприятию осуществлять использования свободных денежных средств, которые равны размеру амортизационных отчислений.

Повышая эффективность использования в организации операционных внеоборотных активов можно снизить величину потребности в этих активах. Этого можно добиться путем реализации механизма, способствующего повышению коэффициентов, которые характеризуют использование этих активов по мощности и во времени, исходя из того факт, что указанные выше два показатели имеют обратную связь. Таким образом, можно заключить, что осуществление мероприятий, которые способствуют более рациональному использованию собственных финансовых ресурсов организации, дают возможность сократить потребность в величине финансирования, а также скорости экономического развития хозяйствующего субъекта

ОАО "Мегафон" является одной из крупнейших телекоммуникационных компаний мира, а также входит в число самых крупных частных компаний России. Значительную часть имущества компании составляют внеоборотные активы.

Анализ основных средств предприятия обычно начинается с изучения объема основных средств, их динамики и структуры. Фонды предприятия делятся на промышленно - производственные и непромышленные, а так же фонды непроизводственного назначения.

Кроме того, производственную часть принято делить на активную и пассивную части.

Задачами анализа использования основных средств являются:

определение обеспеченности структурных подразделений и предприятия в целом основными средствами;

уровень использования основных средств по обобщающим и частным показателям;

определение причин их изменения;

расчет влияния использования основных средств на объем производства продукции, рентабельность и т.п.;

определение степени использования производственных мощностей организации;

выявление резервов, для увеличения эффективности использования основных средств.

Проведя анализ динамики основных средств компании можно сделать вывод о том, что в данном вопросе у компании имеется достаточно положительная тенденция, которая заключается в увеличении производственных фондов компании в их стоимостном выражении. Данный факт можно объяснить тем явлением, что растет себестоимость услуг компании, а выручка от их реализации снижается.

Вопросы, касающиеся управления операционными внеоборотными активами является частью, которая заключена в рамки общей стратегии финансового развития компании. Политика компании в вопросах управления операционными внеоборотными активами заключена в том, чтобы финансово обеспечить своевременность их обновления, а также высокую эффективность их использования.

В настоящее время в российской прессе стали появляться публикации, в которых рассматриваются вопросы управления активами компаний, где под управлением активами понимается ЕАМ (Enterprise asset management) - управление основными фондами предприятия, главная задача которого сводится, в основном, к оптимизации процесса паспортизации, мониторинга и технического обслуживания физических активов.

Рассматриваемые подходы, как правило, не затрагивают проблемы управления компанией в целом. Система управления основным капиталом строится "снизу вверх": от урегулирования проблем обслуживания конкретного актива - к решению задач развития компании. Рассматриваемая система управления активами является системой управления "сверху вниз", поскольку цели и требования к работе компании определяют систему управления основным капиталом компании.

Поэтому основными причинами, обуславливающими необходимость обучения, являются:

развитие интеллектуального потенциала работников;

внедрение новых технологий, требующие овладения новыми знаниями и переподготовки работников;

мотивация работников (должностной рост, материальная заинтересованность);

развитие предприятия и постоянное улучшение его деятельности.

Программой планируется охватить специалистов из отделов, занимающихся управлением внеоборотными активами: главного инженера, главного бухгалтера, главного экономиста, бухгалтера по учету основных средств и нематериальных активов.

Мероприятия по совершенствованию механизма управления внеоборотными активами на рассматриваемом в рамках данной выпускной квалификационной работы предприятии дают возможность повысить общую эффективность хозяйственной деятельности организации.

Для того, чтобы обеспечить повышение эффективности управления внеоборотными активами в ОАО "Мегафон" предполагает организовать курсы повышения квалификации для сотрудников компании, в чьей компетенции находиться данная пробелема.

Учитывая важность эффективности мероприятий по повышению качества управления внеобротными активами для крупного предприятия, данное предложение можно считать весьма обоснованным и аргументированным.

Список использованных источников

1. "Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 23.11.2015)

2. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов.2-е изд. - СПб.: Питер, 2011. - 496 с.

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2012. - 656 с.

4. Волкова, О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы): учебное пособие / О.И. Волкова - М.: ИНФРА-М, 2012. - 60 с.

5. Зайцева О.П., Жукова Р.В. Основные средства: обновление методики комплексного анализа // Экономический анализ: теория и практика - 2013. - № 2. - С.52-64.

6. Иванов, И.В., Баранов, В.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход: учебное пособие / И.В. Иванов, В.В. Баранов - Альпина Бизнес Букс, 2012. - 400 с.

7. Ионова И.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие / И.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева - М.: ЮНИТИ, 2011. - 134 с.

8. Ковалёв А.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2012 г.

9. Ковалева, А.М. Финансовый менеджмент: учебник / А.М. Ковалевой - М.: ИНФРАМ, 2014. - 284 с.

10. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент - М.: Дело и сервис., 2011 г.

11. Лисовская И.А. Финансовый менеджмент: Полный курс МВА/ И.А. Лисовская. - М.: Рид Групп, 2011. - 352 с.

12. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Н.П. Любушина, В.Б. Лещева В.Б., В.Г. Дьякова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 471 с.

13. Мамедов, Е.А. Современная экономика: Многоуровневое учебное пособие для вузов. Графики и формулы. / Е.А. Мамедов - Феликс, 2011.200 с.

14. Музюкова Е.В., Перекресткова Л.В. Проблемы финансирования основных средств в условиях неопределенности и рисков // Аспирант и соискатель. - 2014. - № 4. - С.46-49.

15. Остапенко В, Мешков Д. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист. - 2013. - №8. - с.8 - 15

16. Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / под ред. акад.Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 527 с.

17. Поршнева А.Г. Основы и проблемы экономики предприятия: учебное пособие / А.Г. Поршнева? М.: ЮНИТИ, 2013. - 92 с.

18. Раицкий К.Л. Экономика предприятия. - М.: Дело и сервис., 2012 г.,

19. Самсонов, Н.Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие/Н.Ф. Самсонов - М.: ИНФРАМ, 2012 - 495 с.

20. Сенчагов, В.К. Финансовый менеджмент. Управление капиталом и инвестициями: учебное пособие / В.К. Сенчагов. Феликс, 2010. - 504 с.

21. Сергеев И.В. Экономика предприятия. - М.: Финансы и статистика., 2013 г.,

22. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Е.С. Стоянова. М.: Перспектива, 2012 - 425 с.

23. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник/ А.А. Володин и др. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 504 с.

24. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Э.А. Уткин - М.: Зеркало 2012. - 264 с.

25. Финансы предприятий. Под. ред. Финансы предприятий. Под. ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд. перераб и доп. - М.: ЮНИТИ, 2011 г

26. Чуб Б.А. Теория и практика финансового анализа. Финансы №4, 2012 с.14-15

27. Официальный сайт компании "Мегафон" - http://corp. megafon.ru/

Размещено на Allbest.ru