Оценка стоимости бизнеса ОАО "Бетон"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• 1. Общие сведения
• 1.1 Постановка задания по оценке
• 1.2 Заключение по результатам оценки
• 1.3 Сертификат качества оценки
• 1.4 Сделанные допущения и ограничивающие условия
• 2. Используемая методология в соответствии с назначением оценки
• 2.1 Термины и определения
• 2.2 Процесс оценки
• 3. Подходы для определения рыночной стоимости объекта оценки
• 4. Анализ объекта оценки и его окружения
• 4.1 Обзор социально-экономической ситуации в п. Берёзовка Красноярского края
• 4.2 Характеристика объекта оценки
• 5. Краткий финансовый анализ деятельности Общества
• 5.1 Анализ бухгалтерских отчётов
• 5.2 Анализ отчетов о прибылях и убытках
• 5.3 Анализ финансовых коэффициентов
• 6. Определение рыночной стоимости зданий и оборудования объекта оценки
• 6.1 Оценка затратным подходом
• 6.2 Оценка сравнительным подходом
• 6.3 Оценка доходным подходом
• 6.4 Согласование результатов оценки
• 7. Расчёт рыночной стоимости земельного участка
• 7.1 Определение стоимости земельного участка затратным подходом
• 7.2 Определение стоимости земельного участка в рамках сравнительного подхода
• 7.3 Определение стоимости земельного участка доходным подходом
• 7.4 Согласование результатов оценки
• Заключение
• Список использованных источников

1. Общие сведения

1.1 Постановка задания по оценке

Объект оценки	ОАО «Бетон», расположенный по адресу: 662521, Красноярский край, Берёзовский район, п. Берёзовка, ул. Трактовая, д.5
Цель оценки	Определение рыночной стоимости
Назначение оценки	Определение цены предполагаемой продажи
Заказчик	ОАО «Заказчик» 675740, г. Красноярск, ул. Омская, д.20
Оценщик	ЗАО «Оценка» (федеральная лицензия № 000002 от 01.02.2010 г.) 634590, г. Красноярск, ул. Республики, д.3
Основание для проведения оценки	Договор между Оценщиком и Заказчиком № 001 от 20.09.2011 г.
Действительная дата оценки	01.10.2011 г.

1.2 Заключение по результатам оценки

В соответствии с Заданием на оценку, оценщиками выбраны наиболее приемлемые методы, выполнены расчёты, и получен следующий результат:

рыночная стоимость бизнеса ОАО «Бетон» на 01.10.2011 г. составляет округлённо:

51 501 813 (пятьдесят один миллион пятьсот одна тысяча восемьсот тринадцать) рублей.

1.3 Сертификат качества оценки

ЗАО «Оценка» (далее - Оценщик) настоящим удостоверяет, что Отчёт об оценке, являющийся предметом Договора между Заказчиком и Оценщиком № 001 от 20.09.2011 г., сопровождается следующим сертификатом качества:

1. Факты, изложенные в Отчёте, верны и соответствуют действительности;

2. Оценщик самостоятельно провел анализ исходной информации, а полученные им выводы и заключения действительны исключительно в пределах оговоренных в разделе 1.4. настоящего Отчета допущений и ограничительных условий;

3. Оценщик не имеет ни настоящей, ни ожидаемой заинтересованности в оцениваемом имуществе, и действовал непредвзято и без предубеждения по отношению к заинтересованным в сделке сторонам;

4. Вознаграждение Оценщика не зависит от итоговой величины рыночной стоимости объекта оценки, а также тех событий, которые могут наступить в результате использования Заказчиком или третьими сторонами настоящего Отчета об оценке;

5. В процессе анализа данных, ни одно лицо не оказывало сколько-нибудь существенного давления на оценщиков, подписавших настоящий Отчет;

6. Оценка была проведена, а Отчет составлен в соответствии со следующими нормативными документами:

Федеральным Законом № 135-ФЗ от 29.07.1998 г. «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;

Международным стандартом оценки МСО №1 «Рыночная стоимость как база оценки»;

Федеральными Стандартами оценки ФСО № 1-3;

Кодексом профессиональной этики и стандартов профессиональной деятельности в области оценки имущества Российского Общества Оценщиков (РОО).

1.4 Сделанные допущения и ограничивающие условия

1. Настоящий Отчет достоверен в полном объеме лишь в указанных в настоящем отчете целях. Ни одна из сторон не может использовать Отчет или (любую его часть) иначе, чем это предусмотрено договором об оценке;

2. Оценщик не принимает на себя ответственность за финансовую и налоговую отчетность, относящуюся к управлению оцениваемого объекта. Ответственность за отчетность, относящуюся к исследованному Оценщиком объекту, несет владелец объекта;

3. В своих действиях Оценщик выступал как независимый исполнитель. При проведении оценки Оценщик исходил из того, что предоставленная ему информация является точной и достоверной, и не проводил ее проверки;

4. Заказчик принимает условия заранее освободить и обезопасить Оценщика, и, по желанию Оценщика, защитить от всякого рода расходов и материальной ответственности, происходящих из иска третьих сторон к Заказчику вследствие легального использования третьими сторонами результатов работы Оценщика. От Оценщика не требуется появляться в суде или свидетельствовать иным образом по поводу Отчета или оцененного имущества, кроме как на основании отдельного договора с Заказчиком или официального вызова суда;

5. Оценщик не принимает на себя ответственности за описание правового состояния имущества и вопросы, подразумевающие обсуждения юридических аспектов права собственности. Права собственности на оцениваемую недвижимость предполагаются полностью соответствующими требованиям законодательства, если иное не оговорено специально;

6. Оценщик не несет ответственности за оценку состояния объекта, которое невозможно обнаружить иным путем, кроме как обычным визуальным осмотром или путем изучения планов и спецификаций. Оценка не учитывала возможности присутствия вредоносных материалов и веществ, а так же стоимости их удаления;

7. Мнение Оценщика относительно оценочной стоимости объекта является действительным только на дату, специально оговоренную в настоящем отчете. Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за социальные, экономические, физические или правительственные изменения, которые могут произойти после этой даты, отразиться на рыночных факторах и, таким образом, повлиять на суждение Оценщика.

2. Используемая методология в соответствии с назначением оценки

2.1. Термины и определения

Применяемые в настоящей работе понятия, термины и определения соответствуют положениям Федерального закона «Об оценочной деятельности в РФ», а также используемым стандартам оценки.

Аналог объекта оценки - сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам объекту оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях.

Дата оценки - дата, по состоянию на которую произведена оценка объекта недвижимости.

Дисконтирование - процесс приведения ожидаемых будущих потоков к их текущей стоимости, т.е. в сопоставимый вид на дату оценки.

Единица сравнения - единица измерения, общая для оцениваемых и сопоставимых объектов.

Износ - в оценке любая потеря полезности, которая приводит к тому, что рыночная стоимость объекта становится меньше стоимости замещения (воспроизводства).

Имущество - объекты окружающего мира, обладающие полезностью и находящиеся в чьей-либо собственности.

Итоговая величина стоимости объекта оценки - величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

Корректировки - прибавляемые или вычитаемые суммы, учитывающие различия между оцениваемым и сопоставимым объектами.

Ликвидационная стоимость - стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчуждён в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов.

Метод оценки - способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

Наилучшее и наиболее эффективное использование - физически возможное, законодательно разрешенное, финансово целесообразное использование объекта недвижимости, приводящее к его максимальной стоимости на рынке.

Недвижимость, или объект недвижимости, или недвижимое имущество, определяется как физический участок земли и относящиеся к нему выполненные человеком улучшения.

Оценка - деятельность эксперта, обладающего подготовкой, опытом и квалификацией, по систематизированному сбору и анализу рыночных и нормативных данных, необходимых для определения стоимости различных видов имущества на основе действующего законодательства, государственных стандартов и требований этики оценщика.

Объект оценки - имущество, предъявляемое к оценке.

Отчет об оценке - документ установленной формы, представляемый профессиональным оценщиком заказчику, в котором обосновывается проведенная оценка стоимости заказанного объекта недвижимости.

Право собственности - право по своему усмотрению владеть, пользоваться и распоряжаться своим имуществом, передавать свои полномочия другому лицу, использовать имущество в качестве залога или обременять его иными способами, передавать свое имущество в собственность или в управление другому лицу, а также совершать в отношении своего имущества любые действия, не противоречащие закону.

Право аренды - право владения и пользования имуществом ввиду вступления в двухсторонние арендные отношения с собственником имущества. Объект недвижимости является единым имущественным комплексом, включающим в себя здание вместе со связанным с ним земельным участком.

Подходы к оценке:

- затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа;

- сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;

- доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

Рыночная стоимость - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчуждён на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

- одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

- стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

- объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты;

- цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

- платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Риск ликвидности - это риск, связанный с невозможностью продать за наличные деньги инвестиционный инструмент (в данном случае - объект жилой недвижимости) в подходящий момент и по приемлемой цене.

Срок экспозиции объекта оценки - период времени, начиная с даты представления на открытый рынок (публичная оферта) объекта оценки до даты совершения сделок с ним.

Собственность - наиболее полный комплекс прав, которым может обладать субъект права в отношении своего имущества.

Цена - термин, обозначающий денежную сумму, требуемую, предлагаемую или уплаченную за объект оценки или его аналог.

2.2 Процесс оценки

Процесс оценки - совокупность процедур последовательного решения задач по определению рыночной стоимости имущества в соответствии с поставленной целью.

Процесс оценки включал в себя:

1. сбор и анализ первичной документации и необходимой информации;

2. применение общепринятых методов оценки рыночной стоимости объектов оценки;

3. согласование результатов и выбор итоговой стоимости;

4. написание Отчёта об оценке.

3. Подходы для определения рыночной стоимости объекта оценки

Рыночная стоимость объекта оценки - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

В Федеральных стандартах оценки № 1, № 2, № 3 приняты следующие понятия подходов к оценке и методов оценки.

Затратный подход основывается на принципе замещения, который гласит, что покупатель не заплатит за имущество больше той суммы, которую нужно будет потратить на приобретение аналогичного по своим потребительским характеристикам объекту оценки.

В основе доходного подхода лежит принцип ожидания, который гласит, что все стоимости сегодня являются отражением будущих преимуществ. При применении данного подхода анализируется возможность имущества генерировать определенный доход, который обычно выражается в форме дохода от эксплуатации и дохода от возможной продажи в конце периода владения.

Сравнительный подход к оценке базируется на информации о недавних сделках с аналогичными объектами на рынке и сравнении оцениваемого объекта с аналогами. Далее вносятся поправки, учитывающие различия между оцениваемым объектом и аналогами. Это позволяет определить цену продажи каждого аналога, как если бы он обладал теми же основными характеристиками, что и оцениваемый объект. Скорректированная цена дает оценщику возможность сделать заключение о том, что наиболее вероятная цена продажи аналогичных объектов отражает рыночную стоимость.

4. Анализ объекта оценки и его окружения

4.1 Обзор социально-экономической ситуации в п. Берёзовка Красноярского края

Березовский муниципальный район (далее - район) расположен в центральной части края на правобережье р. Енисея и непосредственно примыкает с юга и востока к г. Красноярску. Граничит на севере с Сухобузимским и Емельяновским районами, на востоке - Манским и Уярским, на юге - с Манским и Балахтинским районами, на западе - с Емельяновским районом.

Общая площадь района на 01.01.2008 г. - 4 244 км². Население на 01.01.2008 г. - 37,6 тыс. человек. Плотность населения 8,9 чел./км². В районе - 1 городское поселение, 5 сельских поселений и 24 сельских населенных пункта. Наиболее крупные из них (свыше 500 жителей): р.п. Березовка, с. Зыково, с. Бархатово, п. Березовский, с. Вознесенка, с. Маганск, п. Ермолаевский затон, д. Киндяково.

Район имеет благоприятные природно-климатические и транспортно-географические условия для развития сельскохозяйственного и промышленного производства. Недра района детально не изучены. Широко распространены месторождения нерудных полезных ископаемых: гравия, песка, глины, камня, известняков. Многие из них эксплуатируются - Шумковское и Березовское месторождение песчано-гравийной смеси, Торгашинское месторождение глины, известняков и др. Значительны лесные ресурсы района. Однако перспективы развития лесозаготовительных предприятий ограничены, так как основная часть лесонасаждений входит в пригородную зону г. Красноярска.

Развивается район преимущественно как сельскохозяйственный и как пригородный районы, специализируется на производстве овощей, картофеля, молока, яиц, мяса птицы.

Объем промышленного производства района по крупным и средним предприятиям составляет 168,4 млн. руб. (30 место по краю). Промышленно-производственные фонды - 45,0 млн. руб. (11 место в крае).

Объем работ, выполненных по договорам строительного подряда - 61,2 млн. руб., введено за счет всех источников финансирования 9 210 м² общей площади жилых домов.

Транспортная сеть местных дорог района развита сравнительно хорошо.

В широтном направлении район пересекает Транссибирская ж/д магистраль и Московский тракт (М-53), в меридиональном направлении - р. Енисей и параллельно - дорога республиканского значения Абакан - Красноярск - Енисейск. Автобусным сообщением и частично электричками почти все поселения связаны с Красноярском и райцентром.

В целом необходимо отметить, что Березовский район по основным экономическим и социальным показателям находится в первой четверти списка городов и районов края.

Современное состояние и предполагаемые перспективы развития отдельных отраслей экономики поселка приводятся ниже.

Промышленный потенциал поселка за годы реформ в значительной мере растерян. Ряд предприятий обанкротился (Авторемзавод), другие снизили производственные показатели и находятся на грани выживания. В целом численность трудящихся в промышленности по сравнению с предыдущими годами сократилась до 843 человек или в 2 раза. Сохранились и развиваются предприятия деревообрабатывающей промышленности, по производству стройматериалов. Появилось более десятка предприятий малого и среднего бизнеса различного профиля. Общая численность трудящихся, занятых в них и проживающих в поселке, 578 человек.

Характеристика наиболее крупных предприятий поселка приводится ниже.

ООО «Березовская мебельная фабрика» - расположено в центральной части поселка по ул. Пархоменко, д.2 на участке 1,7 га. Действует с 1965 года. Специализируется на выпуске в широком ассортименте шкафов, столов, кухонной мебели. Объем реализованной продукции на 01.01.2008 г. составил 8 438 тыс. руб., т. е. за последние пять лет произошло снижение уровня производства на 23,0%. Среднесписочная численность трудящихся 118 человек.

ООО Деревообрабатывающая компания «Енисей» - расположено в промышленной зоне по ул. Трактовая, д.87, организована в 2002 году. Специализируется на лесопереработке, проектная мощность 120 тыс. м³ пиломатериалов в год, современная мощность - 2,3 тыс. м³ пиломатериалов в год. Продукция реализуется в южные районы РФ, а также в Японию и Корею. Среднесписочная численность трудящихся 45 человек.

ОАО «Бетон» - расположено в юго-западной части поселка (бывший завод ЖБИ «Красноярскводстрой»). Образовано на базе завода ЖБИ в 1993 году. Является специализированным предприятием по выпуску ЖБИ для водохозяйственного строительства в крае. Фактическая производительность по итогам 2010 г. - 18,5 т. м³ в год. Среднесписочная численность трудящихся 138 человек.

ООО «Березовский хлебозавод» - расположено в центральной части поселка по ул. Дзержинского, д.22 на участке 0,7 га. Проектная мощность 20 т/сутки. Хлебобулочные изделия реализуются в Красноярске, Сосновоборске, Железногорске. Среднесписочная численность трудящихся 135 человек.

ОАО «Литос» - правопреемник Березовского карьероуправления, ведущего свою историю с 1959 года. Специализируется на добыче и производстве, песка, гравия, ПГС для стройиндустрии г. Красноярска и края. Имеет в своем составе Березовский и Шумковский цеха. Среднесписочная численность трудящихся 98 человек.

ООО «Транслес» - глубокая деревообработка. Развитие сферы лесозаготовления и лесопереработки планируется в рамках широкомасштабного проекта «ЛЕС». Производственная площадь предприятия - 6 500 м². Сырье будет поставляться с Кодинского ЛЗК. Проектные объемы глубокой переработки древесины - до 27,3 тыс. м³ готовой продукции в год. Будут производиться мебельный щит, клееный оконный брус, погонажная продукция. Запуск производства состоялся в феврале 2009 года.

В последние годы сельскохозяйственное производство в пригородном Березовском районе развивалось вполне успешно и обеспечивало значительную часть потребностей г. Красноярска в овощах, в том числе тепличных, мясо-молочной продукции, продукции птицеводства. Значительная часть предприятий была непосредственно, тем или иным образом, завязана на поселок. Среди них следует отметить теплично-парниковый комбинат, Березовский овощемолочный совхоз, Березовскую бройлерную птицефабрику. К настоящему времени первый из них банкрот, производство остановлено. На базе овощемолсовхоза организовано ООО «Крестьянский двор» и СПК «Березовский», центральная усадьба которого с техническими мастерскими, гаражами расположена на восточной окраине поселка. СПК крупнейший производитель сельскохозяйственной продукции в районе. Численность трудящихся 500 человек.

ГПКК птицефабрика «Березовская» расположена за пределами поселка на автодороге Красноярск - Железногорск на обособленной площадке. Организована в 1964 году, проектная мощность 1,2 млн. бройлеров в год. Производственный комплекс состоит из 63 цехов и отдельных зданий и сооружений общей площадью 86,4 тыс. м², балансовой стоимостью 124,7 млн. руб. Современная мощность предприятия - 5,5 тыс. тонн мяса птицы, 8,9 млн. штук яиц. Среднесписочная численность трудящихся 644 человека.

Кроме того, в поселке базируются предприятия сельскохозяйственного профиля с численностью трудящихся 1 240 человек. Общая численность занятых в агропромышленном комплексе и проживающих в поселке составляет 1 117 человек.

Определить какие-либо конкретные показатели развития агропромышленного комплекса на перспективу невозможно из-за непредсказуемости рыночной экономики.

В последние годы рынок ремонтно-строительных услуг в поселке и районе стабилизировался, определился основной круг подрядных организаций, в который входят около 10 предприятий различных форм собственности. Наиболее крупные из них ДРСУ-2, МК-16. Общая численность трудящихся, занятых в строительном бизнесе, 423 человека. В перспективе существенного роста не предусматривается. Характеристика наиболее крупных предприятий по данным анкет-вопросников приводится ниже.

ГПКК «ДРСУ-2» - производственная база в составе РММ, гаража, складов, конторы размещается в юго-восточной части поселка, в производственной зоне. Мощности по объему выполняемых работ СМР составляют свыше 33 млн. руб. в год. Среднесписочная численность трудящихся 108 человек.

ОАО «Красноярскэлектросеть МК-16» - производственная база расположена в западной части п. Нефтепроводстроя. Ведет профильное строительство по краю и району. Среднесписочная численность трудящихся 100 человек.

ООО «Вира» - расположено по ул. Центральная, д.52. Производственная база занимает 13,8 га. Здания капитальные 1994-2002 гг. постройки. Общая площадь 6 190 м². Балансовая стоимость 3 087,1 тыс. руб. Объем подрядных СМР за год - 30,8 млн. руб. Среднесписочная численность работающих 99 человек.

ООО «Строитель» - расположено по адресу ул. Кирова, д.111 на участке 1,53 га. В составе производственной базы имеется: административное здание, мастерские, гараж, котельная и др. Общая площадь 1 651 м², балансовая стоимость 3,3 млн. руб. Объем СМР 4,4 млн. руб. в год. Среднесписочная численность трудящихся 35 человек.

Березовское муниципальное унитарное ремонтно-строительное предприятие - организовано в 1995 году. Расположено на участке 0,7 га по ул. Кирова, д.116/1. Объем СМР - 1,3 млн. руб. в год. Среднесписочная численность трудящихся 20 человек.

Транспортное обслуживание района и поселка по перевозке пассажиров и народнохозяйственных грузов обеспечивается частными фирмами. Наиболее крупная и них ООО «Фортуна и компания» обеспечивает пассажирские перевозки. Основные 6-8 предприятий обеспечивают грузовые перевозки. Всего в автотранспорте занято 220 человек. В перспективе существенного роста численности трудящихся не ожидается.

Речной транспорт в поселке представлен ремонтно-техническими мастерскими флота ОАО «Красноярский речной порт». Среднесписочная численность трудящихся 85 человек.

В связи с хорошей транспортной доступностью часть населения поселка занята на предприятиях железнодорожного транспорта - в основном в ПМС-48 ОАО «Российские железные дороги». Производственная база расположена по ул. Верхняя, д.82, рядом с поселком, но в черте г. Красноярска. Среднесписочная численность трудящихся 977 человек.

Благоприятное транспортно-географическое положение поселка предопределяет размещение в нем ряда предприятий по материально-техническому снабжению, коммунальному хозяйству. Всего таких организаций насчитывается около 15. Наиболее крупные из них: ООО «Ленагропромснаб», ПВП «Контакт» газовый участок, МУП «Энергия», ООО «Водолей» и др. Общая численность трудящихся данной отрасли 322 человека. Увеличения в перспективе не планируется.

Хорошая транспортная связь, проблемы с трудоустройством в поселке способствуют ежедневной маятниковой миграции трудящихся. Около 350 трудящихся предприятий поселка имеют красноярскую регистрацию и в тоже время по ориентировочным данным администрации района около 3 470 жителей поселка занято в экономике прилегающих поселений Красноярской агломерации, преимущественно в краевом центре.

В перспективе трудовая миграция сохранится, так как сохраняются объективные факторы, ее порождающие. Это дефицит рабочих мест в поселке; растущая потребность Красноярска в квалифицированной рабочей силе; 20-30 минутная транспортная доступность крупных престижных предприятий и др. Определить достоверно масштабы миграции на среднесрочную и отдаленную перспективу по всем направлениям в условиях рыночной экономики не предоставляется возможным. Однако, учитывая положительные тенденции в развитии экономики страны, есть основания полагать о стабилизации трудовой миграции на сложившемся уровне или ниже.

Размещение новых крупных предприятий с учетом территориальных, экологических условий в поселке предусматривается. Учитывая вероятностный характер долгосрочного прогноза развития экономики поселка, нельзя исключить возможность в перспективе расширения объема производства на действующих предприятиях, появления неучтенных в расчетах предприятий и организаций малого и среднего бизнеса, проектом предусматривается увеличение иных градообразующих кадров на 1,0% - на первую очередь и на 1,5% - на расчетный срок.

4.2 Характеристика объекта оценки

Открытое акционерное общество «Бетон» учреждено на неограниченный срок деятельности 26.04.1993 г. Общество было образовано в 1958 году и являлось:

ћ С 1958 г. по 1993 г. - Красноярский завод ЖБИ объединения «Красноярскводстрой».

ћ С 1993г. по 1996 г. - АООТ «Бетон».

ћ С 1996 г. по настоящее время ОАО «Бетон».

Общество является коммерческой организацией и преследует в качестве основной цели деятельности извлечение прибыли.

Уставный капитал Общества составляет 1 242 315,36 (один миллион двести сорок две тысячи триста пятнадцать рублей тридцать шесть копеек). Он составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами (размещенных акций), в том числе из обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 17,16 (семнадцать рублей шестнадцать копеек) каждая в количестве - 72 396 штук. Выпуск акций произведен в бездокументарной форме.

У Общества четыре учредителя: доля в уставном капитале у двух учредителей - по 29,26%, ещё два учредителя имеют долю в уставном капитале в размере 12,60% и 28,88%.

Основным видом деятельности Общества является изготовление бетонных, железобетонных и металлических конструкций, изделий.

ОКВЭД	Расшифровка
26.61	Производство изделий из бетона для использования в строительстве
26.63	Производство товарного бетона.
40.30.14.	Производство тепловой энергии котельными.

В 2010 году объем реализованной продукции составил 142 620 тыс. руб., т.е. увеличение составило 21,05% (к 2009 г.). При этом основными видами продукции ОАО «Бетон», обеспечившими производственно-финансовую деятельность, стало производство труб железобетонных, безнапорных, сборных элементов каналов и тоннелей, плиты многопустотного настила. Производство ОАО «Бетон» отвечает качествам ГОСТа.

Основными потребителями продукции, выпускаемой ОАО «Бетон», являются строительные компании Красноярского края, а также иные российские компании.

Среднесписочная численность работников Общества в 2010 году составила 138 человек. Среднемесячная заработная плата 1 работника в 2010 году составила 23 935,56 руб. (в 2009 г. - 18 632 руб.), темп роста 128%.

Прогноз развития отрасли на ближайшую и среднесрочную перспективу в целом имеет отрицательную характеристику и позволяет сделать вывод о неблагоприятных условиях для дальнейшего расширения производства ОАО «Бетон».

К числу возможных факторов риска, способных оказать влияние на развитие строительной промышленности (и, как следствие, деятельности ОАО «Бетон») следует отнести следующие: строительная отрасль полностью зависит от развития, финансирования и состояния иных отраслей, а также от кредитной политики государства.

ОАО «Бетон» не достаточно уделяет внимание вопросам модернизации оборудования и основных производственных фондов предприятия, т.к. это требует привлечения значительных финансовых средств.

В основном указанная задача решается путем эффективного использования собственных оборотных средств.

5. Краткий финансовый анализ деятельности Общества

Финансовый анализ позволяет выявить тенденции развития предприятия в прошлом, оценить его сегодняшнее положение, обоснованно прогнозировать его развитие в будущем, определить степень деловых и финансовых рисков. Выводы финансового анализа используются для определения степени риска инвестирования средств в данное предприятие, а также позволяют оценить ликвидность каждой статьи актива баланса.

Анализ финансового состояния предприятия в рамках настоящей работы заключался в рассмотрении балансов и отчетов о прибылях и убытках, расчете показателей ликвидности, прибыльности, структуры капитала и других финансовых характеристик за предшествующий дате оценки период.

Источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являлись формы бухгалтерской отчётности «Бухгалтерский баланс» (форма № 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2) за 2009 год и 2010 год.

5.1 Анализ балансовых отчетов

Предварительную общую оценку состава и структуры имущества предприятия осуществляют по укрупненной схеме.

Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец рассматриваемого периода анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%. Результаты определения динамики и структуры позиций баланса представлены в таблицах 1 и 2.

Таблица 1 - Бухгалтерский баланс ОАО «Бетон» за 2009-2010 гг., тыс. руб.

Показатель	Код строки	на начало 2009 года	на начало 2010 года	на конец 2010 года
АКТИВ
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	1	1	0
Основные средства	120	18 422	17 283	16 450
Незавершенное строительство	130	1 486	1 486	1 486
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	1	1	0
Отложенные налоговые активы	145	4	4	4
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0
Итого по разделу 1	190	19 914	18 775	17 940
2. Оборотные активы
Запасы	210	6 333	3 351	13 728
в том числе: сырьё, материалы и другие аналогичные ценности	211	6 146	3 195	13 288
готовая продукция и товары для перепродажи	214	175	143	422
товары отгруженные	215	12	0	0
расходы будущих периодов	216	0	13	18
НДС по приобретенным ценностям	220	375	1	1
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	2	0	0
в том числе: покупатели и заказчики	231	2	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	19 462	18 570	20 717
в том числе: покупатели и заказчики	241	18 296	10 647	12 111
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	0	0
Денежные средства	260	15 585	23 294	33 120
Прочие оборотные активы	270	0	0	0
Итого по разделу 2	290	41 757	45 216	67 566
ИТОГО БАЛАНС	300	61 671	63 991	85 506
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	1 242	1 242	1 242
Добавочный капитал	420	17 608	17 608	17 608
Фонд недвижимого и особо ценного движимого имущества	425	0	0	0
Резервный капитал	430	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	19 753	29 990	37 453
Целевое финансирование	480	0	0	0
Итого по разделу 3	490	38 603	48 840	56 303
4. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	515	0	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0	0
Итого по разделу 4	590	0	0	0
5. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	0	0	0
Кредиторская задолженность	620	23 068	15 151	29 203
в том числе: поставщики и подрядчики	621	2 492	2 913	1 620
задолженность перед персоналом организации	624/622	1 231	974	1 696
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625/623	509	460	710
задолженность по налогам и сборам	626/624	770	2 510	4 026
прочие кредиторы	628/625	18 066	8 294	21 151
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	0	0	0
Доходы будущих периодов	640	0	0	0
Резервы предстоящих расходов	650	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0	0
Итого по разделу 5	690	23 068	15 151	29 203
ИТОГО БАЛАНС	699	61 671	63 991	85 506

Таблица 2 - Структура и динамика позиций баланса, %

Показатель	на начало 2009 года	на начало 2010 года	на конец 2010 года	Изменение за 2010 год
АКТИВ
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0,002	0,001	0,000	-0,001
Основные средства	29,871	27,008	19,238	-7,770
Незавершенное строительство	2,410	2,322	1,738	-0,584
Доходные вложения в материальные ценности	0,000	0,000	0,000	0,000
Долгосрочные финансовые вложения	0,002	0,001	0,000	-0,001
Отложенные налоговые активы	0,006	0,006	0,005	-0,001
Прочие внеоборотные активы	0,000	0,000	0,000	0,000
Итого по разделу 1	32,291	29,340	20,981	-8,359
2. Оборотные активы
Запасы	10,269	5,237	16,055	10,818
в том числе: сырьё, материалы и другие аналогичные ценности	9,966	4,993	15,540	10,547
готовая продукция и товары для перепродажи	0,284	0,223	0,493	0,270
товары отгруженные	0,019	0,000	0,000	0,000
расходы будущих периодов	0,000	0,020	0,021	0,001
НДС по приобретенным ценностям	0,608	0,001	0,001	0,000
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	0,003	0,000	0,000	0,000
в том числе: покупатели и заказчики	0,003	0,000	0,000	0,000
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	31,558	29,020	24,229	-4,791
в том числе: покупатели и заказчики	29,667	16,638	14,164	-2,474
Краткосрочные финансовые вложения	0,000	0,000	0,000	0,000
Денежные средства	25,271	36,402	38,734	2,332
Прочие оборотные активы	0,000	0,000	0,000	0,000
Итого по разделу 2	67,709	70,660	79,019	8,359
ИТОГО БАЛАНС	100,00%	100,00%	100,00%	0,00%
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	2,014	1,941	1,452	-0,489
Добавочный капитал	28,551	27,516	20,593	-6,923
Фонд недвижимого и особо ценного движимого имущества	0,000	0,000	0,000	0,000
Резервный капитал	0,000	0,000	0,000	0,000
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	32,030	46,866	43,802	-3,064
Целевое финансирование	0,000	0,000	0,000	0,000
Итого по разделу 3	62,595	76,323	65,847	-10,476
4. Долгосрочные обязательства	0,000	0,000	0,000	0,000
5. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0,000	0,000	0,000	0,000
Кредиторская задолженность, в том числе:	37,405	23,677	34,153	10,476
в том числе: поставщики и подрядчики	4,041	4,552	1,895	-2,657
задолженность перед персоналом организации	1,996	1,522	1,984	0,462
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	0,825	0,719	0,830	0,111
задолженность по налогам и сборам	1,249	3,923	4,708	0,785
прочие кредиторы	29,294	12,961	24,736	11,775
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0,000	0,000	0,000	0,000
Доходы будущих периодов	0,000	0,000	0,000	0,000
Резервы предстоящих расходов	0,000	0,000	0,000	0,000
Прочие краткосрочные пассивы	0,000	0,000	0,000	0,000
Итого по разделу 5	37,405	23,677	34,153	10,476
ИТОГО БАЛАНС	100,00%	100,00%	100,00%	0,00%

Выводы:

За период с 01.01.2009 года по 31.12.2010 г. валюта баланса увеличилась на 23 835 тыс. рублей, в части актива за счет роста оборотных активов (главным образом - денежных средств и запасов), в части пассива - за счет увеличения как собственных, так и краткосрочных заемных средств.

За 2010 год в структуре баланса произошли следующие существенные изменения:

в части актива:

уменьшение удельного веса внеоборотных активов с 29,340% до 20,981% (в целом по периоду с 2009-2010 гг. прослеживается тенденция к снижению доли внеоборотных активов, в первую очередь, за счет уменьшения удельного веса основных средств);

увеличение удельного веса оборотных активов с 70,660% до 79,019%;

в части пассива:

уменьшение удельного веса раздела «Капитал и резервы» с 76,323% до 65,847%;

увеличение доли краткосрочных обязательств с 23,677% до 34,153%, что обусловлено увеличением доли краткосрочной кредиторской задолженности в общей валюте баланса (главным образом за счет роста удельного веса кредиторской задолженности перед прочими кредиторами).

5.2 Анализ отчетов о прибылях и убытках

Таблица 3 - Отчет о прибылях и убытках ОАО «Бетон» за 2008-2010 гг. (тыс. руб.)

Показатель	Код строки	за 2008 г.	Структура, %	за 2009 г.	Структура, %	за 2010 г.	Структура, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	164 262	100	117 817	100	142 610	100
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(146 216)	89,014	(99 413)	84,379	(109 312)	76,651
Валовая прибыль	029	18 046	10,986	18 404	15,621	33 298	23,349
Коммерческие расходы	030	(4 660)	2,837	(4 785)	4,061	(5 547)	3,890
Управленческие расходы	040	(0)	0,000	(0)	0,000	(15 256)	10,698
Прибыль (убыток) от продаж	050	13 386	8,149	13 619	11,559	12 495	8,762
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060	164	0,100	10	0,008	12	0,008
Проценты к уплате	070	(0)	0,000	(0)	0,000	(0)	0,000
Доходы от участия в других организациях	080	0	0,000	0	0,000	0	0,000
Прочие доходы	090	1 879	1,144	1 819	1,544	1 549	1,086
Прочие расходы	100	(2 649)	1,613	(2 368)	2,010	(1 853)	1,299
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	12 780	7,780	13 080	11,102	12 203	8,557
Отложенные налоговые активы	150/141	4	0,002	0	0,000	4	0,003
Отложенные налоговые обязательства	160/142	(0)	0,000	(0)	0,000	(0)	0,000
Текущий налог на прибыль	170/150	(3 165)	1,927	(2 711)	2,301	(2 445)	1,714
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода	190	9 619	5,856	10 369	8,801	9 762	6,845

Предприятие имеет следующие результаты финансово-хозяйственной деятельности:

наибольший объем реализации предприятие имело по итогам работы за 2008 год - 164 262 тыс. рублей в стоимостном выражении;

доля себестоимости продукции в общей сумме выручки за 2008-2010 гг. имеет тенденцию к снижению - по сравнению с 2008 г. в 2010 г. она снизилась на 12,363%;

коммерческие расходы в исследуемом периоде составляли незначительную часть от общей выручки и их уровень менялся несущественно, удельный вес управленческих расходов в 2010 г. составил 10,698%;

на протяжении всех трех лет предприятие имело прибыль от основной деятельности и прибыль до налогообложения, хотя величина этих показателей снизилась в 2010 г., по сравнению с предыдущим периодом, как в абсолютном, так и относительном выражении. Уменьшение прибыли от продаж в отчётном периоде связано со значительным ростом коммерческих и управленческих расходов;

чистая прибыль за 2010 год составила 9 762 тыс. рублей.

5.3 Анализ финансовых коэффициентов

Ретроспективная финансовая отчетность анализируется с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности.

С помощью анализа финансовых коэффициентов можно выявить:

сильные и слабые стороны данного бизнеса;

диспропорции в структуре капитала;

уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес;

базу для сравнения с компаниями-аналогами.

В целях финансового анализа можно использовать большое количество финансовых коэффициентов, в рамках данного отчета использовались наиболее важные группы коэффициентов, такие как:

ћ показатели платёжеспособности;

ћ показатели финансовой устойчивости;

ћ показатели оборачиваемости активов;

ћ показатели рентабельности;

ћ Z-фактор для определения вероятности банкротства предприятия в ближайшей перспективе.

Ниже в таблицах представлены наиболее важные финансовые коэффициенты, рассчитанные по данным консолидированных балансовых отчетов за 2008-2010 гг.

Рассмотрим показатели, характеризующие платёжеспособность предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:

Ктл = (стр. 290 - стр. 230) / стр. 690

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:

Каб = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).

К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств:

Кбл = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)

Это один из важных финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - это показатель, характеризующий какая часть наименее ликвидных активов - стоимость запасов - покрывается собственными оборотными средствами. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

Дсос в зз = (стр. 290 - стр. 690) / (стр. 210 + стр. 220)

Таблица 4 - Расчет показателей платёжеспособности

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	1,81	2,98	2,31	> 2,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,68	1,54	1,13	> 0,2
Коэффициент срочной ликвидности	1,52	2,76	1,84	> 1,0
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	2,79	8,97	2,79	> 0,5

Таким образом, данные таблицы 4 позволяют сделать вывод о том, что предприятие ОАО «Бетон» платёжеспособно и имеет возможность вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Это подтверждается тем, что все показатели ликвидности за исследуемый период соответствуют нормативным значениям.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650) / (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650)

Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент автономии - характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650) / стр. 700

Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

Км = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 490

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов - показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:

Км/и = (стр. 190 + стр. 230) / (стр. 290 - стр. 244 - стр. 252)

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования - показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ко = (стр. 490 - стр. 190) / (стр. 290 - стр. 230)

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, и рассчитывается по формуле:

Кчоб = (стр. 290 - стр. 260) / (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)

Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Показатели финансовой устойчивости предприятия представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Расчёт показателей структуры капитала

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Норматив
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,60	0,31	0,52	< 0,7
Коэффициент автономии	0,63	0,76	0,66	> 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,48	0,62	0,68	> 0,1
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	0,48	0,42	0,27	-
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования	0,45	0,66	0,57	? 0,1
Коэффициент чистого оборотного капитала	1,13	1,45	1,18	чем выше, тем устойчивее финансовое состояние

Данная таблица показывает, что ОАО «Бетон» в исследуемом периоде является финансово устойчивым, т.к. все коэффициенты соответствуют своим нормативным значениям. Наибольшее значение показателя финансовой независимости наблюдается в 2009 г. - 0,76, что связано с ростом доли собственных средств в общей сумме источников финансирования. В 2010 г. данный коэффициент снизился, но остался в пределах нормы. Его снижение обусловлено тем, что сумма источников финансирования была увеличена как за счёт собственных, так и за счёт заемных средств. Коэффициент маневренности собственного капитала имеет тенденцию к росту на протяжении всего рассматриваемого периода. В 2010 г. 68% собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. наблюдается достаточная гибкость в использовании собственных средств предприятия.