Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платёжеспособности предприятия

1. Подготовка к проведению финансового анализа организации

Задачи финансового анализа

Перед проведением финансового анализа любого предприятия в первую очередь необходимо ответить, какие цели преследует данное исследование. Естественно, на первое место выходит вопрос о возможности предприятия получать прибыль и, как следствие, о способах формирования этой прибыли.

К основным задачам финансового анализа можно отнести:

· Выявление имущественного состояния данного предприятия;

· Оценка ликвидности активов по группам, анализ из состава и структуры источников их формирования;

· Выявление соотношения величины активов и обязательств и их взаимосвязи;

· Анализ возможности создания свободных денежных средств и возможности сохранения и наращения капитала

В принципе, проведение финансового анализа можно разделить на три части:

· Во-первых, это оценка сложившегося финансового положения предприятия и тенденции его изменения, то есть проведение экспресс-анализа

· Во-вторых, это анализ внешней и внутренней среды предприятия. К внешней среде можно отнести маркетинг, каналы снабжения и рынок капитала, а к внутренней - производство и продажи, качество и конкурентоспособность продукции и услуг, производственный потенциал, динамика и состав затрат.

· А в-третьих, это обоснование того, стоит ли продолжать предприятию функционировать, является ли прибыльным его бизнес, насколько принимаемые менеджментом организации решения соответствуют поставленным целям.

Таким образом, каждая организация должна задать свои KPI, и при анализе финансовой информации выявить, насколько текущее положение совпадает с заданным.

Методика проведения финансового анализа

Далее перейдём к методике проведения анализа финансового состояния предприятия, придерживаясь разделения его на три вышеприведённые части.

1. Для начала следует провести предварительный анализ, то есть оценить финансовое положение организации к текущему моменту, охарактеризовать основные показатели деятельности компании, сделать предварительные выводы об их возможных изменениях. Естественно с учётом приемлемости риска, связанного с полнотой информации. Затем проводим экспресс анализ, более точно раскрывая сделанные ранее выводы с помощью расчёта финансовых коэффициентов.

2. Далее проводим углублённый анализ, привлекая необходимую внутреннюю и внешнюю информацию. Перед углублённым анализом в данном случае стоит задача выяснить, за счёт каких статей расходов, видов продукции, центров ответственности произошли выявленные негативные изменения и что в данном случае должно и может быть предпринятом руководителем компании.

3. И последнее - прогнозный анализ основных финансовых показателей с учётом принимаемых решений и оценка на этой основе финансовой устойчивости. На данном этапе стоит задача выяснить, как прошлые события и тенденции изменения и текущие принимаемые решения могут повлиять на способность организации сохранять финансовую устойчивость.

Аналитический баланс-нетто.

Важным приемом этапа предварительной оценки финансового состояния является формирование аналитического баланса, или уплотненного аналитического баланса-нетто, который затем будет использоваться во всех дальнейших расчетах финансовых показателей. Практическая полезность данного приема связана с тем, что бухгалтерский баланс организации требует уточнения и определенной перегруппировки статей, вытекающих из аналитического подхода к пониманию оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала.

Аналитический баланс-нетто формируется путем перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния регулирующих статей на валюту (итог) баланса и его структуру.

В общем случае первым критерием отнесения активов и обязательств к оборотным является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем (в течение одного года).

Вторым критерием для признания активов и обязательств в качестве оборотных является условие их потребления или оплаты в течение обычного операционного цикла предприятия. Итак, активы признаются оборотными в том случае, если срок их оборота равен периоду, меньшему, чем год, либо периоду менее операционного цикла, если нормальный операционный цикл превышает год.

Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

С учетом сказанного основными являются следующие корректировки:

· на суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» (раздел II актива баланса) должна быть уменьшена величина собственного капитала и величина оборотных активов;

· на величину долгосрочной дебиторской задолженности (погашение которой ожидается более чем через 12 месяцев) уменьшается сумма оборотных активов и увеличиваются внеоборотные активы;

· при наличии соответствующей информации статья «Расходы будущих периодов» может быть отнесена к составу внеоборотных активов (в том случае, если срок их списания превышает ближайшие 12 месяцев);

· из раздела «Краткосрочные обязательства» должна быть исключена статья «Доходы будущих периодов» (и добавлена к статье «Собственный капитал»);

· величина собственного капитала определяется как чистые активы организации.

В 3-ей главе будет приведён пример построения данного вида баланса как основы для дальнейших расчётов финансовых показателей ликвидности и платёжеспособности.

2. Система показателей для проведения финансового анализа. Анализ ликвидности и платёжеспособности

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Понятие и определение ликвидности

Основной задачей анализа ликвидности бухгалтерского баланса предприятия является построение чёткой системы показателей, с помощью которых можно оценить платёжеспособность организации. Данная оценка применима в различных сферах хозяйственной деятельности. В банковской сфере - для вынесения решения о выдаче кредита, в торговле - о степени надёжности поставщика или покупателя и т.д. Но, прежде чем перейти к показателям, остановимся на некоторых основных определениях.

Сама по себе ликвидность баланса - соотношение между активами и пассивами баланса банка по определенным срокам. При достижении равенства активов и пассивов баланс банка считается ликвидным, что означает способность банка погашать свои обязательства в срок.

Кредитоспособность - система условий, определяющих способность предприятия привлекать кредит в различных формах, выполняя все связанные с ним финансовые обязательства в полном объёме и в предусмотренные сроки.

Платёжеспособность организации - возможность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам за счёт наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов. По-другому, это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленной оплаты.

В международной практике распространена практика расчета мгновенной, краткосрочной, долго- и среднесрочной платежеспособности.

«Мгновенная» платежеспособность означает то же, что и ликвидность, поскольку термин «ликвидность» характеризует способность предприятия своевременно оплачивать свои краткосрочные обязательства. При расчете «мгновенной» платежеспособности ликвидные активы сопоставляют с кредиторской задолженностью со сроком погашения до одного года.

Для оценки краткосрочной платежеспособности текущие активы сравнивают с кредиторской задолженностью со сроками погашения до одного года. В российской практике это коэффициент текущей ликвидности.

Для оценки долго- и среднесрочной платежеспособности определяют: положительный чистый капитал (чистые активы организации); соотношение заемного и собственного капитала (коэффициент финансового рычага); покрытие процентов; график погашения кредита.

Таким образом, принятые в международной практике методы оценки мгновенной и краткосрочной платежеспособности адекватны способам расчета показателей ликвидности в российской практике.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения данных активов в денежные средства. То есть, чем проще превратить данный вид актива в деньги, тем более ликвидным он является.

Группы активов и пассивов бухгалтерского баланса.

При анализе ликвидности баланса сравниваются средства по активу, расположенные в порядке убывания их ликвидности, и средства по пассиву, расположенные в порядке возрастания сроков их погашения. То есть, анализируя ликвидность баланса, мы делим активы на группы по степени ликвидности, а пассивы - по срокам погашения.

Сначала рассмотрим группы, на которые делятся активы предприятия:

А1 - это наиболее ликвидные активы. Здесь сгруппированы все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстро реализуемые активы. Сюда относится вся дебиторская задолженность предприятия. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

А3 - медленно реализуемые активы, в которые входят статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, и прочие оборотные активы.

А4 - трудно реализуемые активы. Это раздел I актива баланса.

Далее рассмотрим группы по пассивам:

П1 - наиболее срочные обязательства. Сюда относится вся кредиторская задолженность предприятия.

П2 - краткосрочные пассивы. Это краткосрочные заёмные средства и прочие краткосрочные обязательства.

П3 - долгосрочные пассивы. Все статьи баланса, относящиеся к разделу IV, а также доходы будущих периодов и оценочные обязательства из раздела V баланса.

П4 - постоянные (устойчивые) пассивы. Статьи раздела III баланса.

Чтобы баланс можно было назвать абсолютно ликвидным необходимо, чтобы были соблюдены несколько условий. Для наглядности представим все эти условия в форме таблицы (см. Таблица 1.1 «Условия абсолютной ликвидности баланса»).

Таблица 1.1. Условия абсолютной ликвидности баланса

Группа активов	Состав группы активов	Условие ликвидности	Группа пассивов	Состав группы пассивов
1	2	3	4	5
А1	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (стр. 1250 + стр. 1240)	?	П1	Кредиторская задолженность (стр. стр. 1520)
А2	Дебиторская задолженность (стр. 1230)	?	П2	Краткосрочные заёмные средства + Прочие обязательства (стр. 1510 + стр. 1550)
А3	Запасы + НДС +Прочие оборотные активы (стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260)	?	П3	Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства (стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540)
А4	Внеоборотные активы (стр. 1100)	?	П4	Капитал и резервы (стр. 1300)

Группы П1 и П2 в сумме составляют показатель «текущие обязательства».

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. Если выполняются первые три условия, то это влечёт за собой и выполнение четвёртого, означающего соблюдение одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия оборотных средств.

Соответственно, чем меньше условий выполняется, тем менее ликвидным является баланс организации.

Также с помощью формирования вышеприведённых групп активов и пассивов можно рассчитать следующие показатели:

· Текущая ликвидность - свидетельствует о платёжеспособности (+) и неплатёжеспособности (-) предприятия на краткосрочную перспективу.

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 +П2)

· Перспективная ликвидность - прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Её условием является превышение величины активов над пассивами.

ПЛ = А3 - П3

Анализ ликвидности баланса сводится к выяснению возможности покрытия обязательств организации её активами, причём при условии, что срок превращения активов в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Более детально данный анализ будет представлен на примере ОАО «Ростелеком» в Главе 3.

Однако следует заметить, что такой анализ ликвидности баланса является приблизительным, поэтому далее рассмотрим более детальный анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Анализ платёжеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты платёжеспособности

Для более детального рассмотрения финансовой ситуации предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платёжеспособности. Их можно оценить по отношению к оптимальному значению или в динамике (увеличение или снижение значения). Далее рассмотрим все коэффициенты платёжеспособности, сформировав таблицу коэффициентов.

Таблица 2.1. Финансовые коэффициенты платёжеспособности

Наименование показателя	Способ расчёта	Оптимальное значение	Описание
1	2	3	4
Общий показатель платёжеспособности, (L1)		L1 ? 1	Служит для общей оценки платёжеспособности. С помощью коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов), (L2)		0,1 ? L2 ? 0,7	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
Коэффициент «критической оценки» (быстрой ликвидности), (L3)		min 0,7 - 0,8. Оптимальное L3 1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам. Наиболее точная картина текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности, (L4)		min 1,5. Оптимальное L4 2 3,5	Характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала, (L5)		Динамика должна уменьшаться	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
Доля оборотных средств в активах, (L6)		L6 > 0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, (L7)		Не менее 10%, оптимально - 50%	Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств для обеспечения её текущей деятельности.

Коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности входят в перечень коэффициентов, рассчитываемых при оценке платёжеспособности должника, и в совокупности показывают в какой степени ликвидные и наиболее ликвидные активы организации позволяют ей отвечать по своим текущим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности

Главным показателем платёжеспособности является коэффициент текущей ликвидности (L₄). Это отношение общих текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Этот коэффициент обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительное (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса.

Итак, после рассмотрения теоретических аспектов темы «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платёжеспособности организации», перейдём к практическому рассмотрению вышеизложенного материала на примере ОАО «Ростелеком».

3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платёжеспособности ОАО «Ростелеком»

«Ростелеком» - динамично развивающаяся крупнейшая в России телекоммуникационная группа, предоставляющая услуги во всех сегментах отраслевого рынка на всей территории страны.

Компания - признанный технологический лидер в инновационных решениях в области электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг. Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне «BBB-», а также агентства Standard&Poor's на уровне «BB+».

В 2011 году в соответствии с решением Годового общего собрания акционеров от 26 июня 2010 года проведена реорганизация Общества в форме присоединения к нему семи межрегиональных компаний связи (ОАО «Центральная телекоммуникационная компания», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальневосточная компания электросвязи», ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Южная телекоммуникационная компания») и ОАО связи и информатики Республики Дагестан.

Общество является правопреемником всех прав и обязанностей присоединившихся компаний по всем обязательствам в отношении всех кредиторов и должников.

Далее можно будет проследить, как указанное изменение структуры организации повлияло на её финансовые показатели.

Итак, на основании вышеизложенного в главах 1 и 2 теоретического материала проведём анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платёжеспособности данной организации.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Ростелеком»

Сначала обратим внимание на показатели ликвидности бухгалтерского баланса организации. Составим таблицу, расположив активы и пассивы предприятия в зависимости от степени ликвидности первых и сроков погашения вторых.

Таблица 3.1. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Ростелеком» (тыс. руб.)

№	Группы показателей	Сумма, тыс. руб.
		на 31 декабря 2010 года	на 31 декабря 2011 года	на 31 декабря 2012 года
	1	2	3	4
1	Наиболее ликвидные активы	8639638	6209002	15749277
2	Быстро реализуемые активы	7765033	31035490	35925715
3	Медленно реализуемые активы	440040	7286416	14537548
4	Трудно реализуемые активы	74537018	444939649	496998535
5	БАЛАНС	91381729	489470557	563211075

Показатели бухгалтерского баланса ОАО «Ростелеком» отражают:

· на 31 декабря 2012 года и на 31 декабря 2011 года (графа 4 и 5 Бухгалтерского баланса) - активы и обязательства Общества с учётом активов и обязательств филиалов, созданных на базе присоединившихся компаний;

· на 31 декабря 2010 года (графа 6 Бухгалтерского баланса) - активы и обязательства Общества до реорганизации.

Результаты расчётов по данным анализируемой организации показывают, что в ОАО «Ростелеком» сопоставление итогов групп по активу и пассиву в сравнении с оптимальными значениями имеет следующий вид (см. Таблица 3.2 «Сопоставление групп активов и пассивов ОАО «Ростелеком»):

Таблица 3.2. Сопоставление групп активов и пассивов ОАО «Ростелеком»

Условие ликвидности баланса (оптимальное значение)	на 31 декабря 2010 года	на 31 декабря 2011 года	на 31 декабря 2012 года
1	2	3	4
А1?П1	А1>П1	А1<П1	А1<П1
А2?П2	А2>П2	А2<П2	А2<П2
А3?П3	А3<П3	А3<П3	А3<П3
А4?П4	А4>П4	А4>П4	А4>П4

Исходя из вышеприведённых показателей, можно охарактеризовать ликвидность баланса организации по всем рассматриваем периодам как недостаточную:

1. Условия ликвидности баланса были более менее соблюдены только в 2010 году. На 31 декабря 2010 года в организации соблюдались два первых условия ликвидности (превышение наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами и быстрореализуемых активов над краткосрочными пассивами).

2. В 2011 и 2012 году показатели ликвидности баланса были прямо противоположны оптимальным значениям. Причём в 2012 году увеличился платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). Также увеличилось отклонение в соотношениях медленно реализуемых активов над долгосрочными пассивами (группа 3) и внеоборотных активов над собственным капиталом организации (группа 4).

3. По приведённым фактам можно сделать вывод, что на данный момент баланс ОАО «Ростелеком» не является ликвидным, что, скорее всего, связано с вышеупомянутой реорганизацией предприятия с последующим получением всех прав и обязанностей присоединившихся компаний по всем обязательствам в отношении всех кредиторов и должников.

Далее проведём оценку показателей текущей и перспективной ликвидности. Как уже было ранее сказано, текущая ликвидность определяется как разность сумм первых двух групп активов и пассивов, т.е.:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Положительное значение свидетельствует о платёжеспособности организации и наоборот.

Рассчитаем данный показатель относительно ОАО «Ростелеком». Результаты вычислений представим в таблице (см. Таблица 3.3 «Текущая ликвидность ОАО «Ростелеком»).

Таблица 3.3. Текущая ликвидность ОАО «Ростелеком» (тыс. руб.)

Период	Значение текущей ликвидности
1	2
На 31 декабря 2010 года	+9381565
На 31 декабря 2011 года	-67366047
На 31 декабря 2012 года	-45635872

Из таблицы видим, что положительное значение текущей ликвидности наблюдалось только в 2010 году. В 2011 году показатель снизился до -67366047 тыс. руб., что также, скорее всего, связано с реорганизацией ОАО «Ростелеком». В 2012 году заметна положительная динамика показателя, хотя он всё ещё остаётся отрицательным на уровне -45635872 тыс. руб.

По показателю перспективной ликвидности (ПЛ = А3 - П3) за все исследуемые периоды наблюдается только отрицательное значение, что не соответствует условиям ликвидности баланса (см. Таблица 3.4 «Перспективная ликвидность ОАО «Ростелеком»).

Таблица 3.4 Перспективная ликвидность ОАО «Ростелеком» (тыс. руб.)

Период	Значение перспективной ликвидности
1	2
На 31 декабря 2010 года	-29743164
На 31 декабря 2011 года	-101052754
На 31 декабря 2012 года	-157156009

Анализируя вышеприведённые данные, делаем вывод о платёжном недостатке на краткосрочную перспективу, в динамике имеющим отрицательную тенденцию. Однако заметим, что, исходя из состояния реорганизации предприятия, данное значение показателей вполне приемлемо.

Далее перейдём к анализу платёжеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов платёжеспособности.

Анализ платёжеспособности ОАО «Ростелеком»

Для более детального рассмотрения состояния платёжеспособности ОАО «Ростелеком» применим анализ при помощи финансовых коэффициентов платёжеспособности. Результаты вычислений представлены в Таблице 3.5 «Финансовые коэффициенты платёжеспособности ОАО «Ростелеком».

Таблица 3.5. Финансовые коэффициенты платёжеспособности ОАО «Ростелеком» (тыс. руб.)

Показатели	на 31 декабря 2010 года	на 31 декабря 2011 года	на 31 декабря 2012 года	Отклонение (за 2011 год)	Отклонение (за 2012 год)
1	2	3	4	5	6
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (наиболее ликвидные активы)	8639638	6209001	15749277	-2430637	9540276
Краткосрочная дебиторская задолженность (быстро реализуемые активы)	7765033	31035490	35925715	23270457	4890225
Запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность (медленно реализуемые активы)	440040	7286416	14537548	6846376	7251132
Оборотные активы, всего	16844711	44530907	66212540	27686196	21681633
Внеоборотные активы, всего	74537018	444939649	496998535	370402631	52058886
Активы, всего	91381729	489470556	563211075	398088827	73740519
Собственный капитал	54175419	276520847	294206654	222345428	17685807
Заёмный капитал, всего	37206310	212949709	269004421	175743399	56054712
Текущие обязательства	8593866	112689766	106252134	104095900	-6437632
Долгосрочные обязательства	28612444	100259943	162752287	71647499	62492344
Общий показатель платёжеспособности, L1	0,800	0,239	0,303	-0,561	0,064
Коэффициент абсолютной ликвидности, L2	1,005	0,055	0,148	-0,950	0,093
Коэффициент «критической оценки», L3	1,909	0,331	0,486	-1,578	0,156
Коэффициент текущей ликвидности, L4	1,960	0,395	0,623	-1,565	0,228

Оптимальные значения данных коэффициентов приведены в Главе 2 и, исходя из этого, проведём оценку платёжеспособности ОАО «Ростелеком». Соответствие коэффициентов оптимальным нормам представлено в Таблице 3.6 «Соответствие коэффициентов платёжеспособности ОАО «Ростелеком» оптимальным значениям».

Таблица 3.6. Соответствие коэффициентов платёжеспособности ОАО «Ростелеком» оптимальным значениям

Показатель	Оптимальное значение	Соответствие нормативу
		2010	2011	2012
1	2	3	4	5
L1	L1 ? 1	Не соответствует	Не соответствует	Не соответствует
L2	0,1 ? L2 ? 0,7	Не соответствует	Не соответствует	Соответствует

финансовый ликвидность платежеспособность баланс

Исходя из данных таблицы 3.5 и 3.6 можно сделать следующие выводы:

1. В 2012 году по сравнению с 2010 годом платёжеспособность снизилась, хотя по сравнению с 2011 годом наблюдается положительная тенденция - прирост 26,778%

2. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году по сравнению с 2010 снизился на 85,27% и составил 0,148, что означает возможность организации оплатить всего 14,8% своих обязательств

3. Коэффициент критической оценки в 2011 году по сравнению с 2010 снизился на 82,686%, но уже в 2012 году прирост составил 47,152%. Положительная тенденция в изменении показателя свидетельствует о том, что активов у компании всё-таки становится больше, чем обязательств.

4. Коэффициент текущий ликвидности, который в 2010 году полностью соответствовал нормативу, в 2011 году снизился на 79,839%, то есть прямо пропорционально уменьшилась и платёжеспособность организации. Однако уже в 2012 году положительная динамика показала рост показателя почти на 60%.

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала в динамике уменьшается, что является положительным моментом в финансовой деятельности организации и говорит об уменьшении доли обездвиженного капитала.

6. Доля оборотных средств в активах в 2011 году по сравнению с 2010 снизилась на 50,645%, то есть в организации формировалась менее мобильная структура капитала, однако в 2012 году прирост показателя составил почти 30%.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по всем рассматриваемым периодам имеет отрицательное значение, что говорит о сильной недостаточности собственных средств и преобладании заёмных в финансовой деятельности ОАО «Ростелеком». Хотя следует заметить, что изменение за 2012 год в значении показателя положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

8. Таким образом, можно сказать, что 2010 год был лучшим для организации по комплексному значению показателей. В 2011 году после произошедшей реорганизации ОАО «Ростелеком» с последующим принятием организацией на себя всех обязательств присоединённых компаний значения коэффициентов платёжеспособности резко ухудшились. Однако в 2012 году финансовое состояние, хотя и всё ещё не являясь устойчивым в плане соответствия оптимальным значениям коэффициентов, имеет положительную динамику и свидетельствует о благоприятной тенденции финансового развития организации.

Также всё вышесказанное о платёжеспособности ОАО «Ростелеком» можно сгруппировать в таблицу, которая является продолжением таблицы 3.6.

Таблица 3.7. Классификация финансового состояния ОАО «Ростелеком» по сводным критериям бухгалтерского баланса

Показатель	Тенденция	Состояние показателя	Оценка
	2011	2012	2011	2012	2011	2012
1	6	7	8	9	10	11
L1	Ухудшение	Улучшение	II3	II1	Неудовл	Хорошо
L2	Ухудшение	Улучшение	II3	I1	Неудовл	Отлично
L3	Ухудшение	Улучшение	II3	II1	Неудовл	Хорошо
L4	Ухудшение	Улучшение	II3	II1	Неудовл	Хорошо
L5	Улучшение	Улучшение	I1	I1	Отлично	Отлично
L6	Ухудшение	Улучшение	II3	II1	Неудовл	Хорошо
L7	Ухудшение	Улучшение	II3	II1	Неудовл	Хорошо

Данная методика представления показателей предложена в «Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия», утверждённых Министерством экономики РФ (приказ №118 от 01.10.97).

Здесь, анализируя динамику показателей, необходимо обращать внимание на тенденцию изменения соответственно в лучшую или худшую сторону по сравнению с оптимальными значениями коэффициентов. Далее по каждому случаю выставляется своё состояние показателя.

Состояния показателей, представленных в таблице 3.7:

· Состояние I1 - значения показателей находятся в пределах нормативных, но имеют пограничные значения. В динамике данные показатели движутся в сторону наиболее оптимальных значений этого «коридора». При этом состоянии показателей финансовому состоянию организации можно дать оценку «отлично».

· Состояние II1 - значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае, в зависимости от отклонения от оптимального показателя и темпов движения к нему, финансовое состояние организации можно оценить как «хорошее» или «удовлетворительное».

· Состояние II3 - худшее состояние показателей, свидетельствующее о том, что они находятся за пределами нормы и имеют тенденцию к ухудшению. В данном случае финансовому состоянию предприятия следует поставить оценку «неудовлетворительно».

Другие возможные состояния показателей:

· Состояние I2 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ тенденции их изменения показывает их устойчивость. Данное финансовое состояние можно оценить как «отличное» (если значение показателя находится в середине оптимального интервала) или «хорошее» (если значение показателя находится на границе оптимального интервала).

· Состояние I3 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но в динамике они ухудшаются. Оценка состояния - «хорошо».

· Состояние II2 - Значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого оптимального интервала. В зависимости от степени отклонения от нормы и других аспектов финансово-хозяйственного состояния организации оценка «удовлетворительно» или «неудовлетворительно».

Общий вывод о финансовом состоянии ОАО «Ростелеком»

Целью реорганизации в форме присоединения ОАО «ЦентрТелеком», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальсвязь», ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «СЗТ», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «ЮТК» (далее вместе - МРК) и ОАО «Дагсвязьинформ» к ОАО «Ростелеком» является создание интегрированной компании, занимающей лидирующие позиции на российском рынке телекоммуникационных услуг.

Из-за произошедших изменений в 2011 году у всегда финансово-стабильной организации ухудшились показатели ликвидности и платёжеспособности. ОАО «Ростелеком» стала правопреемником всех обязательств присоединённых компаний, что не могло не повлиять на структуру её баланса.

Однако уже к 2012 году прослеживается положительная тенденция в изменении показателей, что говорит об успешном преодолении организацией сложного этапа в своём развитии и нацеленности на дальнейшую успешную деятельность в своей сфере.

В конечном счёте, по мнению руководства ОАО «Ростелеком», реорганизация позволит значительно повысить конкурентоспособность объединенной компании за счет возможности предоставлять полный спектр услуг связи в национальном масштабе и устранения избыточной конкуренции между компаниями, участвующими в объединении, а достижение поставленных целей будет способствовать росту рыночной капитализации объединенной компании.

Заключение

Итак, в данной курсовой работе была рассмотрена тема «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платёжеспособности организации». Были освещены вопросы о ликвидности баланса, условиях ликвидности, условиях платёжеспособности, а также был разобран практический пример (ОАО «Ростелеком»).

В завершение хотелось бы добавить, что в данном вопросе весомую часть играют выводы, сделанные по произведённым расчётам. Умение правильно охарактеризовать полученные результаты, правильно их интерпретировать - залог успешного выполнения поставленной задачи по проведению аналитического исследования какой-либо организации. Финансовый аналитик, менеджер должен чётко понимать из чего что следует и что отображает тот или иной показатель. Поэтому так важно, приступая к любым расчётам, тщательно изучить теоретическую составляющую вопроса.

В данной работе перед выполнением практического задания был изучен значительный объём теоретической информации, представленной в общем доступе, и только после её анализа были произведены вычисления и сделаны соответствующие выводы.

Таким образом, на основании материала, изложенного в курсовой работе, можно ознакомиться с понятийной стороной вопроса ликвидности баланса и платёжеспособности организации, ознакомиться с приведённой методикой расчёта и самостоятельно выполнить подобный анализ.

Список литературы

1. «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия». Утверждены Министерством экономики РФ (приказ №118 от 01.10.97)

2. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 года №367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»

3. Приложение к Приказу ФСФО России от 23 января 2001 года №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации»

4. Концепция развития бухгалтерского учета и отчетности в РФ на среднесрочную перспективу. Одобрено приказом Министерства финансов РФ от 1 июля 2004 г. №180

5. Федеральный закон от 06.12.2011 №402-ФЗ «О бухгалтерском учете»

6. Пояснительная записка к бухгалтерскому балансу ОАО «Ростелеком» за 2012 год

7. Финансовый словарь «Финам»

8. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство «Омега-Л», 2010. - 351 с.

9. Анализ финансовой отчётности: практикум / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. - М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2009. - 144 с.

10. Анализ финансовой отчётности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 7-е изд., перераб. И доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. - 384 с.

11. Анализ финансовой отчетности: Учебник/ под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой и др. - М.: Вузовский учебник, 2008. - 365 с

12. Бухгалтерская (финансовая) отчётность: Учебник под ред. проф. В.Д. Новодворского М.: Омега - Л, 2009. - 608 с.

13. Гашеева Н.П. Что и как проверять в финансовой отчетности. // Финансовый директор. - 2010.

14. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум: Учебное пособие: М.: Инфра - М, 2010. - 192 с.

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с.

Размещено на Allbest.ru