Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия (на примере МУП "Горзеленхоз")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Сыктывкарский лесной институт - филиал государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

“Санкт-Петербургская государственная лесотехническая академия имени С.М. Кирова” (СЛИ)

Факультет экономики и управления

Кафедра бухгалтерского учета, анализа, аудита и налогообложения

Курсовая работа

По дисциплине: «Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия»

На тему: «Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия (на примере МУП «Горзеленхоз»)»

Сыктывкар 2008

Введение

Экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия играет важную роль в обеспечении повышения эффективности производства. Он является существенной составной частью экономических методов управления. Анализ является базой планирования, средством оценки качества планирования и выполнения плана. Предметом экономического анализа является производственно-хозяйственная деятельность предприятий. Содержанием экономического анализа является комплексное изучение производственно-хозяйственной деятельности предприятия с целью объективной оценки достигнутых результатов и разработки мероприятий по дальнейшему повышению эффективности хозяйствования.

Выбор темы данной курсовой работы обусловлен ее актуальностью в условиях рыночных отношений, когда каждое предприятие стремится извлечь максимальную прибыль с наименьшими затратами.

Целью данной курсовой работы является проведение анализа платёжеспособности и ликвидности на МУП «Горзеленхоз», расположенным в городе Ухта, Республики Коми.

В соответствии с данной темой, в работе необходимо провести:

анализ ликвидности МУП «Горзеленхоз» по данным бухгалтерского баланса;

расчет и анализ чистых активов МУП «Горзеленхоз»;

расчёт коэффициентов, характеризующих платежеспособность МУП «Горзеленхоз»;

прогноз ликвидности и платежеспособности МУП «Горзеленхоз».

Объектом курсовой работы является МУП «Горзеленхоз», а предметом - финансово-хозяйственная деятельность предприятия.

1. Теоретические основы анализа ликвидности и платёжеспособности

1.1 Понятия ликвидности и платёжеспособности

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Основополагающими в этом разделе методики анализа являются понятия "ликвидность" и "платежеспособность".

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния компании, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации о компании.

Цель анализа ликвидности - оценить способность предприятия своевременно в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов. [3, стр.114]

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. [8,стр.636]

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. [4, стр.240]

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. [8, стр.636]

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.[4, стр.241]

Для подтверждения платежеспособности на практике рекомендуется анализировать наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, в краткосрочных финансовых вложениях. К этим активам предъявляются требования оптимальной величины. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Более того, малые остатки денежных средств на счетах в сочетании с высокими показателями оборачиваемости по ним могут говорить о существенной эффективности управления денежными средствами. [1,стр.55]

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете. [4, стр.241]

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

невыполнение плана реализации продукции;

нерациональная структура оборотных средств;

несвоевременное поступление платежей от контрактов;

прочее. [1, стр.58]

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1> П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности. [8, стр.639]

1.2 Расчет основных показателей ликвидности и платежеспособности

Для оценки ликвидности предназначены коэффициенты текущей (общей), среднесрочной (промежуточной) и абсолютной (мгновенной) ликвидности.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - за счет наиболее ликвидной части активов.

Коэффициент ДенСредства + КФВ

абсолютной = ----------------------------------,

ликвидности Текущие пассивы - (Доходы БП + Резервы ПРП)

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ДенСредства - денежные средства.

Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

Коэффициент среднесрочной (промежуточной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов, обладающих средней степенью ликвидности.

При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и низколиквидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, так как к ликвидной части активов безоговорочно можно отнести лишь денежные средства. В классическом варианте расчетов коэффициента промежуточной ликвидности под наиболее ликвидной частью текущих активов понимаются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, непросроченная дебиторская задолженность и готовая продукция на складе.

Коэффициент Ден Средства + КФВ + Деб Задолж. + ГотПрод.

срочной =-----------------------,

ликвидности Текущие пассивы - (Доходы БП + Резервы ПРП)

где ДебЗадолж - дебиторская задолженность; ГотПрод - готовая продукция.

Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,7-0,8. [3, стр.115]

Коэффициент текущей (общей) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Классический коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов (текущих активов) и краткосрочных обязательств (текущих пассивов) компании.

Коэффициент Текущие активы

текущей = -----------------------------

ликвидности Текущие пассивы - (Доходы БП + Резервы ПРП)

где Доходы БП - доходы будущих периодов; Резервы ПРП - резервы предстоящих расходов и платежей. [3, стр.114]

Перечисленные выше элементы отражены в составе краткосрочных пассивов. Все показатели, используемые в расчетах, должны относиться к одной и той же отчетной дате.

Данный коэффициент определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 2-2,5. [8, стр.639]

При анализе коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую особенность производственного потенциала хозяйствующего субъекта. Например, в торговле основную часть текущих активов составляют товарные запасы, поэтому наиболее полно платежеспособность торгового хозяйствующего субъекта характеризуется коэффициентом текущей ликвидности.

Основная сложность при анализе коэффициентов ликвидности заключается в установлении нормативных значений коэффициентов ликвидности с учетом отраслевой принадлежности хозяйствующего субъекта и сегодняшнего кризисного состояния российской экономики и в определении относительной значимости оценочных показателей и в алгоритме расчета обобщающего критерия.

Общий принцип оценки применения коэффициентов ликвидности таков: увеличение коэффициентов за анализируемый период (с учетом кризисного состояния российской экономики) свидетельствует об улучшении текущей платежеспособности хозяйствующего субъекта. При этом изменение коэффициентов за текущий год требует дополнительного анализа факторов, влияющих на эти показатели. [9, стр.132].

1.3 Методы диагностики вероятности банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий;

д) факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

Признаки банкротства можно разделить на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

падение рыночной стоимости акций предприятия;

снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники и технологии;

потеря опытных сотрудников аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

недостаточность капитальных вложений.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности. [8, стр.663]

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2 - в Российской Федерации);

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1 - в РФ).

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

К в.п. = [Кт.л.1 + 6/Т * (Ктл1 - Ктл0)] / 2

где Кт.л.1 и Ктл0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности, мес.; Т - отчетный период, мес.

Если Квп> 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный трем месяцам:

К у.п. = [Кт.л.1 + 3/Т * (Ктл1 - Ктл0)] / 2

Если Куп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев.

Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

При неудовлетворительной структуре баланса (Ктл и Косос ниже нормативных), но при наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в установленные сроки может быть принято решение об отсрочке признания предприятия неплатежеспособным в течение шести месяцев.

При отсутствии оснований признания структуры баланса неудовлетворительной (Ктл и Косос выше нормативных), но при значении Куп < 1 решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий. [8, стр.665]

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Впервые в 1968 году профессор Нью-Йорского университета Альтман исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения кредитоспособности субъектов хозяйствования:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5

Х1 - (текущие активы - текущие обязательства) / все обязательства;

Х2 - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;

Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х4 - рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций /сумма активов;

Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов. [8, стр.665]

Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг.

Эта модель основана на разделении субъектов на потенциальных банкротов и небанкротов. Индекс Альтмана выводится из показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Модель Альтмана представляет собой дискриминантную линейную функцию с различным числом переменных. В этой связи различают 2, 5, 7-факторные модели. В 2-х факторной модели переменными величинами являются коэффициент текущей ликвидности и коэффициент концентрации заемных средств (доля заемного капитала в общей сумме источников). В 5-ти факторной модели переменные величины: отношение собственных оборотных средств к сумме активов; отношение нераспределенной прибыли к сумме активов; отношение балансовой прибыли (до уплаты налогов и процентов) к сумме активов; отношение рыночной стоимости обыкновенных или привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала (краткосрочного и долгосрочного); отношение выручки от реализации к сумме активов.

Если значение Z<1,81, то это признак высокой вероятности банкротства; если Z=1,88-2,7, то вероятность банкротства средняя; если Z=2,8-2,9, то банкротство возможно, но при определённых обстоятельствах; если Z>3, то вероятность банкротства очень маловероятна. В России 5-ти факторная модель неприменима, так как рассчитать отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала совершенно невозможно. В 1977 г. Альтман разработал 7-факторную модель прогнозирования банкротства, которая позволяет предвидеть банкротство на период до 5 лет с точностью до 70%. В качестве переменных величин модель включает ряд показателей: рентабельность активов, динамика прибыли, коэффициент покрытия процентов по кредитам, кумулятивная прибыльность, коэффициент покрытия, коэффициент автономии, совокупные активы. Однако применение этой модели затруднено получением информации внешними пользователями. [5, стр. 43]

Также часто используется методика У. Бивера.

Все предприятия делятся на 3 группы:

А - благополучные компании

В - компании за 5 лет до банкротства

С - компании за 1 год до банкротства

Коэффициент Бивера = (чистая прибыль+амортизация) / заёмный капитал

Оценка: А = 0,4-0,5

В = 0,17

С=-0,15

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства

Оценка: А = 2-3,2

В = 1-2

С = < 1

Экономическая рентабельность = (чистая прибыль / итог баланса) * 100%

Оценка: А = 6-8 %

В = 4-6 %

С = -22 %

Финансовый рычаг = (заёмный капитал / итог баланса) * 100%

Оценка: А = <37 %

В = 40-50 %

С = 80 и более %

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами = (собственный капитал - внеоборотные активы) / итог баланса

Оценка: А = 0,4

В = 0,4-0,3

С = 0,06

Существует еще целый ряд критериев, позволяющих прогнозировать вероятность потенциального банкротства , такие как:

- неудовлетворительная структура имущества организации, в первую очередь текущих активов. Рост в их составе труднореализуемых активов может привести такую компанию к неспособности исполнять денежные обязательства и обязательные платежи;

- замедление оборачиваемости средств организации;

- договорные сокращения сроков погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов организации;

- наличие просроченной кредиторской задолженности;

- крупные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки и др. [5, стр.44]

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере МУП «Горзеленхоз»)

2.1 Краткая характеристика предприятия

МУП «Горзеленхоз», как самостоятельное предприятие, образовано 1 июня 1995 года на базе структурного подразделения АО «Объединение коммунального хозяйства».

После приобретения юридического статуса Горзеленхоз не изменил своей направленности работ. Как и ранее, основным видом деятельности является озеленение города и пригородной зоны, текущее содержание зеленых насаждений, выращивание и реализация посадочного материала, цветов и т.п., используя для этого площади открытого и закрытого грунта (площадь питомника 10,2 га, площадь тепличного хозяйства 2 тыс.кв.м.).

С 1 апреля 1996 года Горзеленхоз по приказу Главы Администрации г. Ухты приобрел статус структурной единицы МУП «Ухтажилкомхоз» без изменения формы собственности и ориентации работ.

С 1 января 1997 года Горзеленхоз обрел вновь свою самостоятельность как Муниципальное Унитарное Предприятие, учредителем которого выступил Комитет по управлению имуществом г.Ухты и пригородной зоны .

На протяжении ряда лет предприятие работает стабильно и прибыльно. Благодаря проводимым на предприятии мероприятиям по сокращению затрат на производство удается достигать довольно высокого уровня рентабельности. В 2006 г. рентабельность составила 8,1 %.

Доля муниципального заказа в 2006 г. составила 19,9 %, что на 2,6% выше, чем в 2005 г. Следует отметить, что его доля в общем объеме производства по-прежнему крайне мала и не оказывает существенного влияния на технико-экономические и финансовые результаты, начиная с 1998 года.

Таблица 1 - Технико-экономические и финансовые результаты деятельности МУП «Горзеленхоз» за 2004-2006 гг.

Показатели	Ед. изм.	2004 г	2005 г	2006 г
Доход, всего	тыс.руб.	32344	37102	43770
Себестоимость, всего	тыс.руб.	30549	35686	40478
Прибыль, всего	тыс.руб.	1795	1416	3292
Рентабельность	%	5,9	4,0	8,1
По муниципальному заказу
Доход, всего	тыс.руб.	5055	6406	8722
Себестоимость, всего	тыс.руб.	6791	6463	8410
Прибыль, всего	тыс.руб.	-1736	-57	312
Рентабельность	%	0	0	3,7

Стоимость реализованной продукции, услуг за 2006 год составила 43770 тыс. руб., т.е. сохраняется тенденция увеличения объема работ более, чем

на 18% по сравнению с 2005 годом, при этом в разряде статей затрат наибольший удельный вес также как и в 2005г. составляют заработная плата с начислениями - 51,7 % и материалы - 41,2 %. Удельный вес по остальным статьям затрат в 2006 году незначителен и не отличается от 2005 года.

Валовый доход от реализации продукции, работ, услуг в 2006 году составил 43770 тыс. руб. (рост по сравнению с 2005 г. на 18%), в том числе по бюджету 8722 тыс.руб. (рост на 36%)., по участку растениеводства 29608 тыс.руб. (рост на 13,1%), по участку озеленения города 13769 тыс.руб. (рост на 32,2%).

Прибыль предприятия составила в 2006 г. 3292 тыс. руб. (в прошлом году - 1416 тыс. руб.). Наибольшую прибыль получил участок растениеводства, где преобладает прибыль по торговле привозной продукцией.

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается, как говорилось ранее, в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с пассивами, сгруппированных по степени срочности. (см. прил. 1)

Группировку статей бухгалтерского баланса МУП «Горзеленхоз» по степени ликвидности активов и пассивов (см. табл. 2).

Таблица 2 - Сравнение активов и обязательств МУП «Горзеленхоз» по степени ликвидности за 2006 год

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-
Активы
Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (А1)	2265	2553	288
Дебиторская задолженность (А2)	3015	2490	-525
Запасы + НДС + Прочие оборотные активы (А3)	1994	2895	901
Раздел 1 «Внеоборотные активы» (А4)	4789	5687	898
Пассивы
Кредиторская задолженность (П1)	429	431	2
Прочие статьи раздела 5 «Краткосрочные обязательства» (П2)	0	0	-
Раздел 4 «Долгосрочные обязательства» (П3)	0	0	-
Раздел 3 «Капитал и Резервы» (П4)	11634	13194	1560

Таким образом, после проведения группировки активов и пассивов предприятия по степени их ликвидности и срочности преступим к оценке абсолютных показателей ликвидности баланса МУП «Горзеленхоз» (см. табл. 3).

Таблица 3 - Абсолютные показатели ликвидности баланса МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Актив	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	Пассив	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года
А1	2265	2553	П1	429	431	1836	2122
А2	3015	2490	П2	0	0	3015	2490
А3	1994	2895	П3	0	0	1994	2895
А4	4789	5687	П4	11634	13194	-6845	-7507
БАЛАНС	12063	13625	БАЛАНС	12063	13625	-	-

Таким образом, по группировке активов и пассивов баланса, можно сделать вывод, что у МУП «Горзеленхоз» наблюдается абсолютная ликвидность, выполняется условие А1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4. Это является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Произведем структурный анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса МУП «Горзеленхоз» по данным аналитической таблицы.

ликвидность платежеспособность банкротство предприятие

Таблица 4 - Структурный анализ активов баланса МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-
	тыс.руб.	уд. вес, %	тыс.руб.	уд. вес, %
Быстрореализуемые активы	2265	18,78	2553	18,74	-0,04
Средне реализуемые активы	3015	24,99	2490	18,28	-6,71
Медленно реализуемые активы	1994	16,53	2895	21,25	4,72
Труднореализуемые активы	4789	39,70	5687	41,74	2,04
БАЛАНС	12063	100	13625	100	-

Что касается структуры активов по степени ликвидности, то здесь можно отметить, что наибольший удельный вес занимают активы, имеющие трудности в реализации, то есть внеоборотные активы, при этом наблюдается увеличение их удельного веса (на 2,04 пунктов), также наблюдается увеличение медленно реализуемых активов, в то время как быстрореализуемые и средне реализуемые активы уменьшаются.

Графически структура активов предприятия представлена на рис. 1.

Рис. 1 - Структура и динамика активов МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Таблица 5- Структурный анализ пассивов баланса МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-
	тыс.руб.	уд. вес, %	тыс.руб.	уд. вес, %
Наиболее срочные обязательства	429	3,56	431	3,16	-0,4
Краткосрочные обязательства	0	0	0	0	-
Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	-
Постоянные пассивы	11634	96,44	13194	96,84	0,4
БАЛАНС	12063	100,00	13625	100,00	-

Что касается структурных изменений в пассиве баланса предприятия», то здесь наибольший удельный вес в источниках формирования имущества предприятия занимают постоянные пассивы, на конец 2006 года они увеличились на 0,4 пункта, тогда как наиболее срочные обязательства на конец 2006 года уменьшились на 0,4 пункта.

Графически структура пассивов предприятия представлена на рис. 2.

Рис. 2 - Структура и динамика пассивов МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Далее произведем расчет относительных показателей, характеризующих ликвидность предприятия, расчетные формулы которых представлены в теоретическом разделе данной работы (см. табл. 6).

Таблица 6 - Расчет и оценка показателей ликвидности МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	5,28	5,92	0,64	0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	12,31	11,70	-0,61	0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	16,96	18,42	1,46	1-2

Таким образом, расчет показателей ликвидности показал, что баланс предприятия является абсолютно ликвидным, все показатели ликвидности выше нормативных во много раз. Такое превышение можно объяснить тем, что «Горзеленхоз» накапливает собственные денежные средства для расширения производства и переоснащения теплиц, для последующего введения новых технологий. Также планируется построение собственной котельной для сокращения затрат. Наблюдается повышение коэффициента абсолютной (на 0,64 пункта) и текущей (на 1,46 пункта) ликвидности, что касается коэффициента быстрой ликвидности, то здесь наблюдается снижение на 0,61 пункта.

В условиях инфляционной среды во избежание искажающего воздействия инфляции при определении влияния факторов на изменение коэффициента ликвидности в расчет следует принимать не абсолютный прирост текущих активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса (см. табл. 7)

Таблица 7 - Структура активов и пассивов бухгалтерского баланса МУП «Горзеленхоз» за 2006 год

Удельный вес в валюте баланса	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-
Оборотные активы	60,30	58,26	-2,04
Запасы	16,21	20,95	4,74
Дебиторская задолженность	24,99	18,28	-6,71
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	18,78	18,74	-0,04
Краткосрочные обязательства	3,56	3,16	-0,4
Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-
Кредиторская задолженность	3,56	3,16	-0,4
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-

Определим влияние факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности за счет факторов первого порядка.

Таким образом, величина коэффициента текущей ликвидности на 01.01.2006 года составляет:

За счет уменьшения доли оборотных средств на 2,04 пункта коэффициент текущей ликвидности составляет:

За счет уменьшения доли краткосрочных обязательств величина коэффициента текущей ликвидности составляет:

Таким образом, общее изменение коэффициента ликвидности составило: 16,96-18,42= -1,46 пунктов, в том числе за счет изменения удельного веса:

Оборотных активов: 16,36-16,96= -0,6,

Текущих обязательств: 18,42-16,36=2,06.

Далее необходимо произвести комплексную оценку ликвидности МУП «Горзеленхоз» за 2006 год, которая заключается в темпе роста показателей ликвидности (см. табл. 8).

Таблица 8 - Расчет коэффициентов роста показателей ликвидности МУП «Горзеленхоз»

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	Темп роста качественного показателя, коэффициент
Коэффициент абсолютной ликвидности	5,28	5,92	1,12
Коэффициент быстрой ликвидности	12,31	11,70	0,95
Коэффициент текущей ликвидности	16,96	18,42	1,09

Комплексная оценка осуществляется по следующей формуле:

, где [Гиляровская, с. 292]

-произведение коэффициентов роста (снижения) показателей,

n - количество исследуемых показателей (коэффициентов их роста или снижения).

Таким образом, комплексный показатель ликвидности организации составляет 1,051, то есть больше единицы, что говорит о повышении уровня ликвидности бухгалтерского баланса и МУП «Горзеленхоз» в целом. В заключении этого можно сказать, что на ликвидность предприятия оказывает действие структура бухгалтерского баланса предприятия.

Для того чтобы проанализировать платежеспособность предприятия необходимо провести визуальное изучение способности предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам.

Кроме того, необходимо проверить платежеспособность предприятия следующим условием: Оборотные активы > Краткосрочные обязательства.

Показатель, характеризующий разницу между краткосрочными пассивами и активами называется как чистый оборотный капитал, таким образом, произведем расчет чистых оборотных средств анализируемого предприятия (см. табл.9)

Таблица 9 - Расчет чистых оборотных активов МУП «Горзеленхоз» за 2006

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-
Оборотные активы	7274	7938	664
Краткосрочные обязательства	429	431	2
Чистые оборотные активы	7225	7507	282

В МУП «Горзеленхоз» подтверждается абсолютная платежеспособность предприятия, так как данное условие соблюдается, таким образом, финансирование оборотных средств предприятия происходит за счет собственных и краткосрочных источников финансирования.

2.3 Прогноз платежеспособности и ликвидности МУП «Горзеленхоз»

По данным оценки коэффициентов ликвидности организации за 2006 гг. выявлено, что динамика коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период положительная, а также его значение выше рекомендуемого, в результате чего необходимо произвести расчет коэффициента утраты платежеспособности на ближайшие три месяца. Расчет произведем с помощью следующей формулы:

где Ктл1, Ктл0 - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода;

Ктл.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

П - период утраты платежеспособности, равный 3 месяцам;

Т - продолжительность отчетного периода (12 месяцев).

Таким образом, значение показателя более 1, что говорит о том, что у предприятия не имеется предпосылок утратить свою платежеспособность в течение 3 месяцев.

Для прогноза ликвидности бухгалтерского баланса далее необходимо произвести составление прогнозного баланса предприятия на 2007 год.

Прогнозный баланс МУП «Горзеленхоз» на 1 января 2008 года представлен в табл. 10.

Таблица 10 - Прогнозный бухгалтерский баланс МУП «Горзеленхоз»на 01.01.2008 года

Наименование статьи	01.01. 2005	01.01. 2006	01.01. 2007	коэффициент роста	01.01. 2008
				за 2005 год	за 2006 год	средний коэффициент роста
Основные средства	4903	4786	5687	0,98	1,19	1,09	6154
Незавершенное строительство	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые активы	7	3	0	0,43	0	0,21	0
Прочие внеоборотные активы	441	0	0	0	0	0	0
Итого внеоборотные активы	5351	4789	5687	0,89	1,19	1,04	6154
Запасы	2006	1955	2855	0,97	1,46	1,22	3476
НДС	117	39	40	0,33	1,03	0,68	27
Дебиторская задолженность (менее 1 года)	1931	3015	2490	1,56	0,83	1,20	2648
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	2147	2265	2553	1,05	1,13	1,09	2785
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
Итого оборотные средства	6201	7274	7938	1,17	1,09	1,13	8936
БАЛАНС	11552	12063	13625	1,04	1,13	1,09	15090
Уставный капитал	2792	2792	2792	1	1	1	2792
Резервный капитал	-	14	28	-	2	1	28
Нераспределенная прибыль отчетного года	7813	8828	10374	1,13	1,18	1,16	11956
Итого капитал и резервы	10605	11634	13194	1,10	1,13	1,12	14776
Отложенные налоговые обязательства	-	-	-	-	-	-	-
Итого долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-
Займы и кредиты	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	947	429	431	0,45	1,00	0,73	314
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-
Итого краткосрочные обязательства	947	429	431	0,45	1,00	0,73	314
БАЛАНС	11552	12063	13625	1,04	1,13	1,09	15090

Группировку статей бухгалтерского баланса МУП «Горзеленхоз» по степени ликвидности активов и пассивов (см. табл. 2).

Таблица 11 - Сравнение активов и обязательств МУП «Горзеленхоз» по степени ликвидности за 2006 год

Показатели	на 01.01.2006 года	на 31.12.2006 года	отклонение, +/-
Активы
Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (А1)	2265	2553	288
Дебиторская задолженность (А2)	3015	2490	-525
Запасы + НДС + Прочие оборотные активы (А3)	1994	2895	901
Раздел 1 «Внеоборотные активы» (А4)	4789	5687	898
Пассивы
Кредиторская задолженность (П1)	429	431	2
Прочие статьи раздела 5 «Краткосрочные обязательства» (П2)	0	0	-
Раздел 4 «Долгосрочные обязательства» (П3)	0	0	-
Раздел 3 «Капитал и Резервы» (П4)	11634	13194	1560

Таким образом, после составления прогнозного баланса предприятия произведем оценку абсолютных показателей ликвидности баланса МУП «Горзеленхоз» (см. табл. 11).

Таблица 12 - Абсолютные показатели ликвидности баланса МУП «Горзеленхоз» за 2007 год

Актив	на 01.01.2007 года	на 31.12.2007 года	Пассив	на 01.01.2007 года	на 31.12.2007 года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на 01.01.2007 года	на 31.12.2007 года
А1	2553	2785	П1	431	314	2122	2471
А2	2490	2648	П2	0	0	2490	2648
А3	2895	3503	П3	0	0	2895	3503
А4	5687	6154	П4	13194	14776	-7507	-8622
БАЛАНС	13625	15090	БАЛАНС	13625	15090	-	-

По группировке активов и пассивов прогнозного баланса, можно сделать вывод, что у МУП «Горзеленхоз» наблюдается абсолютная ликвидность, условие А1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4 также выполняется. Способность погашать свои обязательства точно в срок на ближайшую и долгосрочную перспективу у данного предприятия не вызывает сомнений.

Произведем расчет относительных показателей ликвидности МУП «Горзеленхоз» в динамике за 2005-2007 гг. (см. табл. 12)

Таблица 13 - Расчет и оценка прогнозных показателей ликвидности МУП «Горзеленхоз» за 2007 гг.

Показатели	на 01.01.2007 года	на 31.12.2007 года	отклонение, +/-	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	5,92	8,87	2,95	0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	11,70	17,30	5,6	0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	18,42	28,46	10,04	1-2

По данным прогнозного баланса у МУП «Горзеленхоз» наблюдается абсолютная ликвидность на долгосрочную перспективу у предприятия достаточно оборотных средств для погашения своих обязательств, что подтверждается положительной динамикой коэффициентов и их значениями выше нормативных в несколько раз.

Далее необходимо произвести прогнозную комплексную оценку ликвидности МУП «Горзеленхоз» за 2007 год.

Таблица 14 - Расчет коэффициентов роста показателей ликвидности МУП «Горзеленхоз» за 2007 год

Показатели	на 01.01.2007 года	на 31.12.2007 года	Темп роста качественного показателя, коэффициент
Коэффициент абсолютной ликвидности	5,92	8,87	1,4983
Коэффициент быстрой ликвидности	11,70	17,30	1,4786
Коэффициент текущей ликвидности	18,42	28,46	1,5451

Произведем расчет комплексного показателя ликвидности:

Таким образом, комплексный показатель ликвидности организации составляет 1,5071, что более чем единица. В заключении проведенного анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, а также их прогнозной оценки можно сделать следующий вывод: в настоящее время платежеспособность предприятия не вызывает никаких сомнений и баланс предприятия является ликвидным, также и по прогнозным данным его платежеспособность на среднесрочную и долгосрочную перспективу не вызывает сомнений, о чем говорит положительная динамика коэффициентов ликвидности и рост оборотных активов предприятия высокими темпами, тогда как краткосрочные обязательства уменьшаются.

Заключение

В ходе курсовой работы был проведен анализ платёжеспособности и ликвидности на МУП «Горзеленхоз» который включил в себя:

анализ ликвидности МУП «Горзеленхоз» по данным бухгалтерского баланса;

расчет и анализ чистых активов МУП «Горзеленхоз»;

расчёт коэффициентов, характеризующих платежеспособность МУП «Горзеленхоз»;

прогноз ликвидности и платежеспособности МУП «Горзеленхоз».

Таким образом, по группировке активов и пассивов баланса, можно сделать вывод, что у МУП «Горзеленхоз» наблюдается абсолютная ликвидность, выполняется условие А1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4. Это является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Что касается структуры активов по степени ликвидности, то здесь можно отметить, что наибольший удельный вес занимают активы, имеющие трудности в реализации, то есть внеоборотные активы, при этом наблюдается увеличение их удельного веса (на 2,04 пунктов), также наблюдается увеличение медленнореализуемых активов, в то время как быстрореализуемые и среднереализуемые активы уменьшаются.

Расчет показателей ликвидности показал, что баланс предприятия является абсолютно ликвидным, все показатели ликвидности выше нормативных во много раз. Причем наблюдается повышение коэффициента абсолютной (на 0,64 пункта) и текущей (на 1,46 пункта) ликвидности, что касается коэффициента быстрой ликвидности, то здесь наблюдается снижение на 0,61 пункта.

Комплексный показатель ликвидности организации составляет 1,051, то есть больше единицы, что говорит о повышении уровня ликвидности бухгалтерского баланса и МУП «Горзеленхоз» в целом. Просроченной задолженности у предприятия не наблюдается.

Кроме того, условие Оборотные активы > Краткосрочные обязательства соблюдается, таким образом, финансирование оборотных средств предприятия происходит за счет собственных и краткосрочных источников финансирования.

У предприятия не имеется никаких предпосылок утратить свою платежеспособность в течении 3 месяцев.

По группировке активов и пассивов прогнозного баланса, можно сделать вывод, что у МУП «Горзеленхоз» наблюдается абсолютная ликвидность, условие А1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4 также выполняется. Способность погашать свои обязательства точно в срок на ближайшую и долгосрочную перспективу у данного предприятия не вызывает сомнений.

По данным прогнозного баланса у МУП «Горзеленхоз» на долгосрочную перспективу достаточно оборотных средств для погашения своих обязательств, что подтверждается положительной динамикой коэффициентов и их значениями выше нормативных в несколько раз.

Таким образом в заключении проведенного анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, а также их прогнозной оценки можно сделать следующий вывод: в настоящее время платежеспособность предприятия не вызывает никаких сомнений и баланс предприятия является ликвидным, также и по прогнозным данным его платежеспособность на среднесрочную и долгосрочную перспективу не вызывает сомнений, о чем говорит положительная динамика коэффициентов ликвидности и рост оборотных активов предприятия высокими темпами, тогда как краткосрочные обязательства уменьшаются.

Библиографический список

1. Бошнякович Н.С. Сбалансированность платёжеспособности предприятия и ликвидности и его финансовых ресурсов [Текст] / Н.С. Бошнякович // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - №6. - С. 97.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК [Текст]: учебник, 4-е изд. испр. и доп. / Г.В. Савицкая. - Мн.: Новое знание, 2006. - С. 288.

3. Васина, А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов [Текст] / А.А. Васина. - СПб.: Питер, 2004. - С. 448.

4. Ковалёв В.Р., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: уч. пособие для вузов / В.Р. Ковалёв. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. - С. 424.

5. Гончаров А.И. Оценка платёжеспособности предприятия: проблемы эффективности критериев [Текст] / А.И. Гончаров // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - №3. - С. 99.

6. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности [Текст]: учебник, 4-е изд. испр. и доп. / Г.В. Савицкая. - М.: Новое знание, 2003. - С. 303.

7. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник / Л.Т. Гиляровская, - М., 2006. - С. 360.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учеб. пособ., 5-е изд. / Г.В. Савицкая. - Мн.: ООО «Новое знание», 2001. - С. 688.

9. Чернышёва Ю.Г., Чернышёв Э.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст]: учеб. пособие / Ю.Г. Чернышёва. - Ростов на Дону, 2003. - С. 304.

Размещено на Allbest.ru