Анализ финансовой устойчивости

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов - характерная для всех стран тенденция.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого нужно:

а) владеть методикой финансового анализа;

б) иметь соответствующее информационное обеспечение;

в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

К числу важнейших задач аналитических финансовых исследований относятся:

- общая оценка финансово-хозяйственного состояния;

- проверка расходования средств по целевому назначению;

- выявление причин финансовых затруднений;

- определение возможностей улучшения использования финансовых ресурсов, ускорения оборота средств и укрепления финансового положения.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия СПК «Арта», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Достижение этой цели требует решения некоторых задач:

1) рассмотрение общих теоретических аспектов финансового анализа;

2) определение информационной базы финансового анализа;

3) изучение положений финансовой устойчивости;

4) оценка финансовой устойчивости СПК «Арта».

Решению этих задач соответствует структура курсовой работы.

1. Анализ финансовой устойчивости

1.1 Сущность финансовой устойчивости

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными).

Общая величина запасов и затрат б предприятия равна части раздела II актива баланса [4].

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС=IрП-IрА

где IрП - I раздел пассива баланса показывает наличие собственного капитала (III раздел баланса);

IрА - I раздел актива баланса, показывает внеоборотные активы предприятия.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП - II раздел пассива баланса):

СД = СОС + IрП

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):

ОИ = СД + КЗС [3]

Воспользуемся уже принятым в главе 1.2. обозначением, предлагаемым Зотовым В.П. Таким образом, формулы буду иметь следующий вид:

Наличие собственных оборотных средств (Ес):

Ес = ж + а

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Е_Т):

Е_Т = (ж + к2) - а

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Еоб):

Еоб = (ж + к2) - а + к1 = Е_Т + к1

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

± ? Ес = Ес - б

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

± ? Е_Т = Е_Т - б = (Ес + к2) - б

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± ? Еоб = Еоб - б = (Ес + к2 + к1) - б

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет квалифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается редко является крайним типом финансовой устойчивости. Она задается условием:

б < Ес + Скк

Скк - кредиты банков под товаро-материальные ценности;

Ес - собственные источники;

нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует его платежеспособность:

б = Ес + Скк;

неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников средств и увеличения собственных оборотных средств:

б = Ес + Скк +Со

Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность (средства резервных и специальных фондов, превышение кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты банка на время пользования);

кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд

б > Ес + Скк +Со

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Каждый из четырех типов устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия (таблица 2).

Таблица 2. Анализ и оценка устойчивости финансового состояния на конец года

Примечание: Т - отчетный период в днях; Н - объем валовой продукции за отчетный период.

К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств, излишек (недостаток) средств для формирования запасов и затрат; запас устойчивости финансового состояния в днях; излишек (или недостаток) средств на 1 тыс. руб. запасов.

Чтобы снять финансовое напряжение предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных и оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это уже задача внутреннего финансового анализа.

Здесь мы рассматриваем финансовую устойчивость предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств, т.е. из условия:

б ? (ж + к2) - а

Вторая оценка финансовой устойчивости предприятия исходит из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками, т.е. из условия:

а ? (ж + к2) - б

В таблице 3 приводится классификация типов финансовой устойчивости для условий второго направления оценки [4].

Таблица 3. Классификация типов финансовой устойчивости

1.4 Относительные показатели финансовой устойчивости

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие обеспеченность оборотных средств:

- коэффициенты обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств и степени независимости:

- индекс постоянного актива;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент износа;

- коэффициент реальной стоимости имущества;

- коэффициент автономии;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рассчитанные коэффициенты отчетного периода оцениваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [3].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

IIIр - Iр

Косс = ------------ > 0,1

IIр

Характеризует степень обеспеченности состояния предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:

IIIр - Iр

Комз = --------------- = 0,6 - 0,8

ст 210, IIр

Характеризует, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлеченных заемных средствах.

Коэффициент маневренности собственных средств:

IIIр - Iр

Км = ------------>0,5

IIIр

Показывает, на, сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

Индекс постоянного актива:

I р

Ка = ---------, Ка?0,2ч0,4

III р

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов источниках собственных средств.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств:

IV

Кдп = -------------

III + IV

Оценивает, на сколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства (если капиталовложения, осуществленное за счет кредитования, приводит к существенному росту пассива, то использование целесообразно).

Коэффициент износа:

? износа

Ки =-----------------------------------------------------------------------------

первоначальная балансовая стоимость основных средств

или К год = 1 - Ки (100% - Ки)

Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем больше, тем больше коэффициент или может быть ускоренная амортизация). Ки<0,5.

Коэффициент реальной стоимости имущества:

основные средства (122 стр.) + сырье, материалы + незавершенное производство +МБП

Крси = ------------------------------------------------------------------------

Валюта баланса

или стр. 122 (1 р) + стр. 211, 213, 214 (11 р)

Крси=--------------------------------------------------------------------

валюта баланса

Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Нормативное значение 0,5.

Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала):

IIIр

Кавт =-------

ВБ

Означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Кавт означает рост финансовой независимости. Нормативное значение 0,5.

Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств:

IVр + Vр

Ксзс =------------- < 1

III р

Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

2. Экономическая характеристика СПК «Арта»

Таблица 4. Выпуск и реализация продукции, тыс. руб.

По данным таблицы 4 видно, что валовая продукция в 2010 по сравнению с 2009 в действующих ценах увеличилась на 12647 тыс. руб. (на 12,66%), причем реализованная продукция за аналогичный период снижалась и снижение составило 8930 тыс. руб. (на 11,71%). Рост остатков в незавершенном производстве в 2010 году, при увеличении валовой продукции, свидетельствует о снижении товарной продукции, что показывает существенное снижение показателя готовой продукции в бухгалтерском балансе за 2009 г. В свою очередь, в 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдается так же рост валовой продукции на 3856 тыс. руб. (на 3,4%), а показатель реализованной продукции увеличился на 14458 тыс. руб. (на 21,47%). Преобладающий рост реализованной продукции над ростом валовой продукции означает сокращение остатков недореализованной, недоотгруженной продукции, а так же свидетельствует о росте товарной продукции. В целом за период 2011-2009 показатель валовой продукции снизился на 16,52% (на 16503 тыс. рублей), показатель реализованной продукции увеличился на 5528 тыс. рублей и его прирост составил 7,25%. Данная тенденция свидетельствует о росте остатков в незавершенном производстве и снижении товарной продукции.

2.3 Анализ наличия, состава и структуры основных фондов

В структуре активной части в 2011 г. преобладает доля машин и оборудования (41,49%), а в пассивной части преобладает доля зданий (35,6%). За анализируемый период на 5,09% снизилась доля сооружений и передаточных устройств в то же время возросла доля машин и оборудования на 5,97%, изменения в структуре по остальным статьям не значительны.

Таблица 10. Показатели использования основных средств

Из таблицы 10 видно, что в 2010 году по сравнению с 2009 годом показатель фондоотдачи остался неизменным. и составил 0,46 руб./руб. Аналогично показатель не изменился за период 2011-2010 гг. При этом за период 2009-2010 фондоотдача активной части снизилась на 12,51% и составила 0,89 руб./руб. За период 2011-2010 фондоотдача активной части не изменилась. Данный коэффициент показывает, сколько продукции получает организация с каждого рубля, вложенного в основные средства. Он служит характеристикой технологической эффективности производства. В нашем случае выручка возрастает, а фондоотдача падает, это возможно только при увеличении стоимости фондов (например модернизация оборудования). Повышение фондоотдачи достигается за счет совершенствования структуры основных фондов (повышение доли их активной части - машин и оборудования, замена устаревших и неэффективных средств труда новыми, высокопроизводительными), переходом на двух-трехсменную работу, устранением внутрисменных простоев, проведением аттестации рабочих мест и реализацией излишнего оборудования, своевременной и четкой организацией планово-предупредительного ремонта, улучшением ухода за оборудованием.

Внедрение новой техники, передовой технологии, механизации и автоматизации производственных процессов с целью увеличения объема производства продукции и повышения производительности труда приводят к росту ОПФ предприятия, укреплению его материально-технической базы. В связи с этим с каждым годом возрастает доля ОПФ, приходящихся на одного работающего. Следовательно, повышается фондовооруженность труда. Рост фондовоору­женности труда должен сопровождаться ростом производительности труда. При этом темпы роста производительности труда должны быть выше темпов роста фондовооруженности труда. На протяжении всего анализируемого периода наблюдался рост фондовооруженности труда на 10,21% и увеличился показатель с 935,09 т.р./чел. до 1030,58 т.р./чел. Это свидетельствует о повышении уровня оснащённости работников производственными основными фондами. Показатель фондовооруженности труда определяет «цену рабочего места» на каждом предприятии.

Рентабельность основных фондов в целом за 3 года снизилась на 4,47% (70,24%), что свидетельствует о неэффективном использовании основных фондов за анализируемый период.

2.7 Анализ эффективности использования трудовых ресурсов

финансовый экономический устойчивость баланс

Как видно из таблицы 13, в 2011 году по сравнению с 2009 годом затраты на руб. объема продукции увеличились на 18,3% и составили 0,97 руб./1 руб. Увеличение удельных затрат на 15 коп. на каждый руб. продукции свидетельствует об ухудшении использования производственных ресурсов, снижении рациональности организации труда и управления.

Однако изменение затрат на руб. объема продукции зависит не только от изменения непосредственных затрат, но и от ряда других факторов. В связи с этим без соответствующего факторного анализа этот показатель не прегоден для оценки динамики по себестоимости продукции. Непосредственное влияние на изменение уровня затрат оказывают следующие факторы:

- изменение структуры ассортимента продукции;

- затраты, связанные с эффективностью использования производственных ресурсов;

- цены и тарифы на материальные ресурсы; - продажные цены.

Таблица 13. Динамика затрат на 1 рубль реализованной продукции

2.10 Структура затрат по экономическим элементам

Основная доля расходов приходится на материальные затраты, в среднем 66% по каждому году. Следовательно, этому элементу необходимо уделить особое внимание при выявлении резервов по снижению себестоимости. Себестоимость продукции за ряд лет (2009-2011) увеличилась на 33,29%. ФОТ за тот же период увеличился на 11,67%. Значительно возросла статья «прочие затраты» на 119,82%. В целом произошел рос по всем элементам затрат.

В процессе анализа необходимо оценить изменения в структуре по элементам затрат. Рост доли амортизации в общей сумме затрат отражает динамику фондоемкости производства и фондовооруженности труда рабочих, а так же переход к новому способу расчета амортизации. Рост доли этих затрат может быть связан с ускоренной амортизацией и внедрением новой техники.

Уменьшение доли заработной платы за период 2009-2011 гг. и увеличение доли амортизации свидетельсьвуют о повышении технического уровня предприятия, росте производительности труда.

Как следует из таблицы 15, материалоемкость за рассматриваемый период 2009-2011 увеличилась на 1 коп. на рубль валовой продукции. Рост материалоемкости обуславливают снижение выпуска продукции при тех же производственных фондах, способствует росту себестоимости, снижению рентабельности.

На 3 коп. за тот же период снизилась зарплатоемкость предприятия. За аналогичный период увеличилась амортизациемкость. Увеличение данного показателя свидетельствует о повышении технического уровня предприятия, росте производительности труда.

2.11 Анализ показателей прибыли