Анализ финансового состояния ОАО "Производственный холдинг "Здрава"

Основные показатели финансового состояния предприятия. Организационно-экономическая характеристика холдинга. Оценка финансовой устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности. Диагностика вероятности банкротства. Разработка прогнозного баланса.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 15.12.2013
Размер файла 79,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансового состояния предприятия

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Производственный холдинг «Здрава»

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия как оценка его платежеспособности

3.2 Анализ ликвидности баланса

3.3 Основные и уточняющие показатели краткосрочной платежеспособности

3.4 Анализ долгосрочной платежеспособности

3.5 Интегральные показатели диагностики вероятности банкротства

4. Прогноз платежеспособности предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Все это обуславливает актуальность выбранной темы курсовой работы.

Целью написания работы является анализ финансового состояния предприятия.

Объектом исследования выступает ОАО «Производственный холдинг «Здрава».

В ходе написания работы планируется решить следующие задачи:

- изучить теоретические основы финансового состояния предприятия;

- дать краткую организационно-экономическую характеристику предприятия;

- провести анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «ПХ «Здрава».

Период исследования - 2009-2011 гг.

В качестве источников для написания работы будут использованы труды русских ученых-экономистов, плановые и отчетные материалы, пояснительные записки к бухгалтерскому балансу.

В ходе выполнения работы будут использованы расчетно-конструктивный, балансовый, коэффициентный, метод сравнения и другие методы анализа.

Источники данных для анализа: бизнес-план, план технического развития, форма №1 «Баланс», форма №5 «Приложение к балансу» разд. 3 «Амортизируемое имущество», форма №11 «Отчет о наличии и движении основного капитала», форма БМ «Баланс производственной мощности», данные о переоценке основного капитала (форма №1 - переоценка), инвентарные карточки учета основного капитала, проектно-сметная, техническая документация и др.

1. Теоретические основы финансового состояния предприятия

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации. Следует разграничивать платежеспособность предприятия, т.е. ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е. достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности как правило, выступают в качестве синонимов.

Платежеспособность предприятия

Важным показателем, характеризующим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот показатель также называют чистыми текущими активами.

В большинстве случаев основной причиной изменения величины собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль (или убыток).

Рост собственного оборотного капитала, вызванный опережением увеличения оборотных активов по сравнению с краткосрочными обязательствами, обычно сопровождается оттоком денежных средств. Уменьшение же собственного оборотного капитала, наблюдаемое, если рост оборотных активов отстает от увеличения краткосрочных обязательств, как правило, обусловливается получением кредитов и займов.

Собственный оборотный капитал должен без затруднений трансформироваться в денежные средства. Если же в оборотных активах велик удельный вес труднореализуемых их видов, это может снижать платежеспособность предприятия.

Решения, принимаемые в соответствии с рассмотренной системой критериев о признании организаций неплатежеспособными, служат основанием для подготовки предложений о финансовой поддержке неплатежеспособных организаций, их реорганизации или ликвидации.

Кроме этого, при неспособности организации погашать свои краткосрочные обязательства кредиторы могут обратиться в арбитраж с заявлением о признании организации - дебитора несостоятельной (банкротом).

Следовательно, банкротство как определенное состояние неплатежеспособности устанавливается в судебном порядке.

Банкротство бывает двух видов:

Простое банкротство применяется к должнику, виновному в легкомыслии, непоследовательности и плохом ведении дел (спекулятивные операции, азартные игры, чрезмерные бытовые потребности, беспорядочное выписывание векселей, недостатки в ведении бухгалтерского учета и т.д.).

Злостное банкротство обусловливается совершением противоправных действий с целью введения в заблуждение кредиторов (сокрытие документов и определенной части пассивов организации, а также сознательное завышение источников формирования имущества организации).

Кроме рассмотренных признаков, дающих возможность отнести данное предприятие к числу неплатежеспособных, существуют также критерии, позволяющие прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия.

Критерии банкротства предприятия:

· неудовлетворительная структура оборотных активов; тенденция к росту доли труднореализуемых активов (материально-производственных запасов, имеющих медленную оборачиваемость, сомнительной дебиторской задолженности) может привести к неплатежеспособности организации;

· замедление оборачиваемости оборотных средств по причине накопления чрезмерных запасов и наличия просроченной задолженности покупателей и заказчиков;

· преобладание в обязательствах предприятия дорогостоящих кредитов и займов;

· наличие просроченной кредиторской задолженности и рост ее удельного веса в составе обязательств организации;

· значительные суммы дебиторской задолженности, списываемые на убытки;

· тенденция преимущественного увеличения самых срочных обязательств по отношению к росту наиболее ликвидных активов;

· уменьшение коэффициентов ликвидности;

· формирование внеоборотных активов за счет краткосрочных источников средств, и др.

При анализе необходимо своевременно выявлять и устранять названные негативные тенденции в деятельности предприятия.

Необходимо иметь в виду, что текущую платежеспособность предприятия можно выявить по данным баланса только один раз в месяц или квартал. Однако предприятие осуществляет расчеты с кредиторами ежедневно. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, для ежедневного контроля за поступлением средств от реализации продукции (работ, услуг), от погашения другой дебиторской задолженности и за другими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и другими кредиторами необходимо составлять платежный календарь, в котором, с одной стороны, показываются имеющиеся в наличии денежные средства, ожидаемые поступления денежных средств, то есть дебиторская задолженность и с другой стороны отражаются платежные обязательства на этот же период. Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о приобретенных средствах производства, документов о расчетах по заработной плате, на выдачу авансов работникам, выписок из банковских счетов и др.

Для оценки же перспектив платежеспособности предприятия рассчитываются показатели ликвидности.

Предприятие считается ликвидным, если она может погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность за счет реализации оборотных (текущих) активов.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, так как оборотные активы включают разнородные их виды, где имеются легкореализуемые и труднореализуемые активы.

По степени ликвидности оборотные активы можно условно разделить на несколько групп.

В экономическом анализе применяется система финансовых коэффициентов, выражающих ликвидность предприятия:

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)

Он исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель дает представление о том, какая часть этой задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Допустимыми считаются значения этого коэффициента в пределах 0,2 - 0,3.

Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности

Он исчисляется как отношение денежных средств, быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель отражает ту часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств и ценных бумаг, но также и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги (т.е. за счет дебиторской задолженности). Рекомендуемым значением данного показателя является значение - 1:1. Следует иметь в виду, что обоснованность выводов по данному коэффициенту в значительной степени зависит от "качества" дебиторской задолженности, то есть от сроков ее возникновения и от финансового состояния дебиторов. Большой удельный вес сомнительной дебиторской задолженности ухудшает финансовое состояние организации.

Коэффициент текущей ликвидности

Общий коэффициент ликвидности, или коэффициент покрытия характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами. Это отношение фактической стоимости всех оборотных средств (активов) к краткосрочным обязательствам (пассивам). При исчислении данного показателя рекомендуется из общей суммы оборотных активов вычесть сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также величину расходов будущих периодов. Одновременно краткосрочные обязательства (пассивы) следует уменьшить на суммы доходов будущих периодов, фондов потребления, а также резервов предстоящих расходов и платежей.

Этот показатель позволяет установить, в какой пропорции оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства (пассивы). Значение этого показателя должно составлять не менее двух.

Применяется также показатель, характеризующий обеспеченность организации собственными оборотными средствами. Он может быть определен одним из двух следующих способов.

I способ. Источники собственных средств минус Внеоборотные активы (итог III раздела пассива баланса) (итог I раздела актива баланса) делить на оборотные активы (итог II раздела актива баланса).

II способ. Оборотные активы - Краткосрочные обязательства (итог V раздела пассива баланса) (итог II раздела актива баланса) делить на оборотные активы (итог II раздела актива баланса).

Этот коэффициент должен иметь значение не менее 0,1.

Если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее двух, а коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации признается неудовлетворительной, а сама организация неплатежеспособной.

Если одно из этих условий выполняется, а другое - нет, то оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия. Для принятия решения о реальной возможности ее восстановления нужно, чтобы отношение рассчитанного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному двум, было больше единицы.

Ликвидность баланса

На текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности. При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, скорость превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.

Для оценки ликвидности активы группируются на 4 группы по степени ликвидности, а пассивы группируются по степени срочности погашения обязательств (таблица 1)

Таблица 1 - Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Активы

Пассивы

Показатель

Составляющие (строки формы №1)

Показатель

Составляющие (строки формы №1 - бухгалтерский баланс)

А1 - наиболее ликвидные активы

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250)

П1 - наиболее срочные обязательства

Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620 + стр.670)

А2 - быстрореализуемые активы

Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240 + стр.270)

П2 - краткосрочные пассивы

Заемные средства и другие статьи разд.6 "Краткосрочные пассивы" (стр.610 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660)

А3 - медленнореализуемые активы

Статьи разд.2 "Оборотные активы" (стр.210 + стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140)

П3 - долгосрочные пассивы

Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510 + стр.520)

А4 - труднореализуемые активы

Внеоборотные активы (стр.110 + стр.120 - стр.140 + стр.130)

П4 - постоянные пассивы

Статьи разд.4 "Капитал и резервы" (стр.490)

Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре неравенства:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4 (носит регулярный характер);

Второй этап анализа ликвидности предприятия - это расчет коэффициентов ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и краткосрочные финансовые вложения:

К абсолют. = ДС + КФВ / КО = (стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 0,2-0,5

2) Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности) - показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав для этого краткосрочную ДЗ и краткосрочные финансовые вложения (КФВ):

К крит. ликв. = ДЗ + ДС + КФВ / КО = (стр.240 + стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 0,7 - 1

3) Коэффициент текущей ликвидности (current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio) - показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

К тек.уточ. = ОА / КО = (стр.290 - стр.220 - стр.216) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 2

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ТО - текущие обязательства;

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.

Если у фирмы появляются определенные финансовые затруднения, разумеется, она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается, что означает (в неизмененных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью. Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании.

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Производственный холдинг «Здрава»

Полное наименование: Открытое Акционерное Общество «Производственный холдинг «Здрава».

Сокращенное наименование: ОАО «Производственный холдинг «Здрава».

Юридический адрес (местонахождение в Российской Федерации): Кировская область, город Киров, улица Московская, дом 112.

Основные виды деятельности предприятия: производство маргарина, комбинированных жиров, пряностей и приправ, растительных масел и жиров, деятельность железнодорожного транспорта, деятельность автомобильного грузового транспорта и иные виды, предусмотренные уставом предприятия и разрешенные законодательством.

Свидетельство о государственной регистрации Общества: Свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц, выданное ИФНС по г.Кирову серия 43 №002402233 от 15 декабря 2011г с основным государственным регистрационным номером 1034316507862, в связи с переименованием Открытого Акционерного Общества «Кировский маргариновый завод» в Открытое Акционерное Общество «Производственный холдинг «Здрава».

ОАО «Кировский маргариновый завод» зарегистрировано Администрацией Ленинского района г.Кирова 26.01.1993г, регистрационный номер II-32-КЛР (Свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц серии 43 №000607670 с основным государственным регистрационным номером 1034316507862 выдано Инспекцией МНС РФ по г. Кирову).

В состав предприятия входят три основных участка: рафинационный, маргариновый, майонезный и шесть вспомогательных участков: котельная, аммиачно-компрессорная станция, транспортный, ремонтно-механический участок, ремонтно-строительный участок, электроучасток. Предприятие располагает собственными складами для хранения сырья и материалов, готовой продукции, имеет развитую инженерную инфраструктуру: собственные сети водоснабжения, канализации, подъездные железнодорожные пути, внутриплощадочные автомобильные пути, локальные очистные сооружения, локальную систему оповещения по предупреждению чрезвычайных ситуаций, водозаборные скважины для технических целей.

C 2000 года предприятие выпускает свою продукцию под торговой маркой “Здрава”. В 2011 году проведены работы по рейстайлингу существующего потребительского бренда «Здрава». ОАО «Производственный холдинг «Здрава» - крупный производитель натуральных, экологически чистых продуктов питания. В ассортимент выпускаемой продукции входит более 60 наименований.

Предприятие не имеет обособленных подразделений.

Сегментом деятельности признается территория Российской Федерации.

Качество продукции - конкурентное преимущество предприятия. Технохимический контроль продукции осуществляется тремя лабораториями - химического анализа, бактериологической и хроматографической. Лаборатории оснащены современными приборами контроля, которые позволяют в короткий срок и качественно провести испытания продукции и сырья.

В 2011 г выпуск масложировой продукции по показателям безопасности осуществлялся в соответствии федеральному закону №90-ФЗ от 24.06.2008 « Технический регламент на масложировую продукцию». По показателям безопасности вся продукция соответствовала требованиям закона и была выпущена без отклонений.

Продукция завода состоит из натуральных компонентов, поэтому коллективом завода гарантируется качество и безопасность выпускаемой продукции. Наше предприятие гордится результатами своей деятельности, которые известны не только в городе Кирове, но и за пределами Кировской области. Благодаря лидерам пищевой промышленности, к которым относится и ОАО «Производственный холдинг «Здрава», наш субъект Российской Федерации становится известен в России как регион производства продуктов питания отличного качества.

Одними из доказательств признания качества продукции предприятия на региональном и федеральном уровнях стали:

Выпуск основных видов продукции (маргарина, майонеза, майонезного соуса, масла, горчицы, кетчупа) за 2011 год по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизился на 5% и составил 24 075 тонн. При этом по горчице рост составил 8% или 36 тонн, по остальным видам произошло падение по кетчупу на - 9% или на 156 тонн, по майонезу на - 2% или на 367 тонн, по маргариновой продукции на - 18% или на 305 тонн и по маслу - 19% или на 901 тонну.

В 2011 году наблюдалась положительная динамика производства соусов майонезных: «Грибной», «Сырный», «Чесночный», выпуск которых начался в 2010г.

Таблица 2 - Выпуск продукции за 2009 - 2011 гг.

Вид продукции

2009 год

2010 год

2011 год

Отклонение 2011г к 2009 г

Объем,

тн

Структура, %

Объем,

тн

Структура, %

Объем,

тн

Структура, %

тн

%

Горчица

383

2

475

2

511

2

128

33

Кетчуп

1510

6

1771

7

1615

7

105

7

Майонез

16655

68

16811

66

16444

68

-211

-1

Майонезный соус

0

0

0

0

308

1

308

Маргарин. продукция

1529

6

1656

7

1351

6

-178

-12

Масло

4481

18

4747

19

3846

16

-635

-14

ИТОГО

24 558

100

25 461

100

24075

100

-483

4

Наибольший удельный вес в выпуске всего объема продукции по-прежнему остается за майонезом - 68%. Выпуск кетчупа составил - 7%, маргариновой продукции - 6%, горчицы - 2%, майонезных соусов - 1%, масла фасованного снизился и составил 16%, от общего объема производства.

Объем продаж продукции предприятия за 2011 год по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизился на 4% и составил 24 006 тонн. При этом по горчице рост составил 33% или 128 тонн, по кетчупу - 7% или 105 тонн, по остальным видам продукции произошло снижение объема продаж: по майонезу на - 1% или на 211 тонн, по маргариновой продукции на - 12% или на 178 тонн, по подсолнечному маслу на - 14% или 635 тонн.

Таблица 3 - Объем продаж продукции за 2009 - 2011 гг.

Вид продукции

2009 год

2010 год

2011 год

Отклонение 2011г к 2009 г

Объем,

тн

Структура, %

Объем,

тн

Структура, %

Объем,

тн

Структура, %

тн

%

Горчица

376

2

470

2

509

2

133

35

Кетчуп

1498

6

1724

7

1635

7

137

9

Майонез

16532

68

16722

66

16446

69

-86

-1

Майонезный соус

285

1

285

Маргпродукция

1551

6

1643

6

1330

6

-221

-14

Масло

4486

18

4830

19

3801

16

-685

-15

ИТОГО

24 442

100

25 389

100

24006

100

-436

-2

Наибольший удельный вес в объеме продаж продукции по-прежнему остается за майонезом - 69%. Объем сбыта масла составил 16%, кетчупа - 7%, маргариновой продукции - 6%, горчицы - 2%, майонезных соусов - 1% от общего объема продаж.

ОАО «ПХ «Здрава» является крупным предприятием, показатели его размеров представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели размеров ОАО «ПХ «Здрава»

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Темп роста (снижения)

2011 г. к 2009 г., %

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

155000

172265

183766,5

118,6

Среднесписочная численность работников, чел.

401

411

395

98,5

Выручка от продаж, тыс. руб.

1121069

1174021

1248568

111,4

Среднегодовая стоимость основных средств составила 183,8 млн. руб., она увеличилась на 18,6% по сравнению с 2009 г. Среднесписочная численность работников в 2011 г. по сравнению с 2009 г. сократилась на 6 чел., или на 1,5%. Показатель выручки возрос на 11,4% к уровню 2009 г. и составил 1248568 тыс. руб.

Основные средства - это средства труда, которые многократно участвуют в процессе производства, постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовую продукцию в течение ряда лет в виде амортизационных отчислений. Охарактеризуем состав и структуру основных средств ОАО ПХ «Здрава» в табл. 5.

Таблица 5 - Состав и структура основных средств ОАО «ПХ «Здрава» (на конец года)

Виды основных средств

2009 г.

2010 г.

2011 г.

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

Основные средства - всего,

в том числе

281459

100

334454

100

356420

100

Здания

54847

19,5

73586

22,0

75559

21,2

Земельные участки и объекты природопользования

579

0,2

579

0,2

579

0,2

Машины и оборудование

201604

71,6

231998

69,4

236947

66,5

Производственный и хоз. инвентарь

363

0,1

363

0,1

363

0,1

Сооружения и передаточные устройства

11283

4,0

11849

3,5

10533

3,0

Транспортные средства

12783

4,5

16079

4,8

32439

9,1

За анализируемый период стоимость основных средств увеличилась с 281459 тыс. руб. в 2009 г. до 356420 тыс. руб. в 2011 г. Наибольший удельный вес в структуре основных средств принадлежит машинам и оборудованию, их доля снизилась с 71,6% в 2009 г. до 66,5% в 2011 г. и составила на конец 2011 г. 236947 тыс. руб. При этом доля зданий увеличилась с 19,5% в 2009 г. до 21,2% в 2011 г. Снизилась доля сооружений и передаточных устройств на 1% и составила в 2011 г. 3,0% или 10533 тыс. руб. Доля земельных участков в структуре основных средств остается неизменной и составляет 579 тыс. руб. или 0,2%.

Эффективность использования основных средств ОАО ПХ «Здрава» представлена в таблице 6.

Таблица 6 - Показатели эффективности использования основных средств

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Темп роста 2011 г.

к 2009 г., %

Выручка от продаж, тыс. руб.

1 121 069

1 174 021

1 248 568

111,4

Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.

155000

172265

183766,5

118,6

Фондоотдача, руб.

7,23

6,82

6,79

93,9

Фондоемкость, руб.

0,14

0,15

0,15

106,5

Среднесписочная численность работников, чел.

401

411

395

98,5

Фондовооруженность, тыс. руб. на 1 работника

386,53

419,14

465,23

120,4

За анализируемый период эффективность использования основных средств снизилась. Об этом свидетельствует снижение фондоотдачи с 7,23 руб. в 2009 г. до 6,79 руб. в 2011 г. или на 6,1%. Обратный показатель фондоотдаче - фондоемкость увеличилась с 0,14 руб. в 2009 г. до 0,15 руб. в 2011 г.

Фондовооруженность возросла с 386,53 тыс. руб. в 2009 г. до 465,23 тыс. руб. в 2011 г. или на 20,4%. Рост значений показателей фондовооруженности обусловлен увеличением стоимости основных средств в анализируемом году по сравнению с базисным.

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.

Состав и структура оборотного капитала представлены в таблице 7.

За анализируемый период стоимость оборотных средств увеличилась на 29,87% и составила в 2011 г. 640993 тыс. руб. Наибольшее увеличение произошло по краткосрочным финансовым вложениям - на 327,92%. Остальные показатели демонстрируют снижение их размеров - денежные средства снизились на 54,34%, краткосрочная дебиторская задолженность - на 41,36%, производственные запасы уменьшились на 18,0% в 2011 г. по сравнению с 2009 г.

Таблица 7 - Состав и структура оборотных средств

Виды оборотных средств

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Темп роста 2011 г. к 2009 г., %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

Оборотные средства, всего

493 575

100

615 321

100

640 993

100

129,87

Денежные средства

22 009

4,46

3 904

0,63

10050

1,57

45,66

Краткосрочные финансовые вложения

79067

16,02

223050

36,25

338340

52,78

427,92

Краткосрочная дебиторская задолженность

124285

25,18

136644

22,21

72878

11,37

58,64

Долгосрочная дебиторская задолженность

0

0,00

0

0,00

0

0,00

-

Производственные запасы

267837

54,26

251351

40,85

219621

34,26

82,00

НДС

23

0,00

3

0,00

3

0,00

13,04

Прочее

354

0,07

369

0,06

101

0,02

28,53

В структуре оборотных средств наибольшая доля принадлежит краткосрочным финансовым вложениям (52,78%) и производственным запасам (34,26%). На конец 2011 г. ОАО ПХ «Здрава» не имеет долгосрочной дебиторской задолженности.

Проанализируем эффективность использования оборотных средств в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Абсол. измен.

2011 г. к 2009 г.

Выручка от продажи, тыс. руб.

1 121 069

1 174 021

1 248 568

127499,0

Стоимость оборотного капитала, тыс. руб.

493 575

615 321

640 993

147418,0

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, раз

2,27

1,91

1,95

-0,32

Продолжительность одного оборота, дн.

161

191

187

26,69

Коэффициент закрепления, руб.

0,44

0,52

0,51

0,07

Данные таблицы свидетельствуют, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств ОАО ПХ «Здрава» снизился в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 0,32, т.е. оборотные средства за год стали совершать меньше оборотов. Чем выше, коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства. В то же время продолжительность одного оборота увеличивается. Если в 2009 г. оборотные средства возвращались в виде выручки на предприятие за 161 день, то в 2011 г. - за 187 дней.

Коэффициент закрепления увеличился и составил в 2011 г. 0,51 руб. Это говорит о том, что в 2009 г. на 1 руб. выручки было привлечено 44 коп. оборотного капитала, а в 2011 г. - 51 коп. Таким образом, за анализируемый период коэффициент оборачиваемости основного капитала снизился, продолжительность одного оборота возросла.

Для обеспечения успешной деятельности предприятия необходим высококвалифицированный персонал. Структура численности персонала предприятия представлена в таблице 9.

Таблица 9 - Состав персонала ОАО ПХ «Здрава»

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Темп роста 2010 г. к 2008 г., %

Чел.

уд. вес, %

Чел.

уд. вес, %

Чел.

уд. вес, %

Среднесписочная численность работников, всего, в том числе

428

100

401

100

395

100

92,3

рабочие основного производства

355

82,9

329

82,0

325

82,3

91,5

специалисты

46

10,7

47

11,7

45

11,4

97,8

руководители

27

6,3

25

6,2

25

6,3

92,6

За анализируемый период среднесписочная численность работников снизилась на 7,7% в 2011 г. по сравнению с 2009 г. и составила в 2011 г. 395 чел. Снижение работников произошло по всем категориям персонала - по рабочим основного производства, по специалистам и руководителям. Количество руководителей снизилось на 2 человека и составило 25 чел. в 2011 г.

Данные таблицы 10 свидетельствуют, что производительность труда за анализируемый период увеличилась на 20,7% или на 542 тыс. руб. и в 2011 г. составила 3160,9 тыс. руб. Это увеличение произошло вследствие роста выручки от продаж на 11,4% и одновременное сокращение численности персонала на 7,7%. Среднемесячная заработная плата работников ОАО ПХ «Здрава» возросла за анализируемый период на 49,5% или на 9404 руб. и составила в 2011 г. 28385,6 руб.

Таблица 10 - Показатели эффективности использования персонала ОАО ПХ «Здрава»

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Темп роста 2011 г.

к 2009 г., %

Выручка от продажи, тыс. руб.

1 121 069

1 174 021

1 248 568

111,4

Среднесписочная численность работников, чел.

428

401

395

92,3

Производительность труда, тыс. руб.

2619,3

2927,7

3160,9

120,7

Среднемесячная заработная плата 1 работника, руб.

18981,6

23063,4

28385,6

149,5

Рассмотрим финансовые результаты предприятия, которые представлены в таблице 11. В 2011 г. произведено продукции на сумму 256094 тыс. руб., что составляет 129,1% к уровню 2009 г. Увеличение объемов выпуска и реализации продукции повлияло на снижение себестоимости.

Таблица 11 - Финансовые результаты деятельности ОАО ПХ «Здрава»

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2011 в % к 2009 г.

Выручка от реализации продукции, тыс.руб.

1 121 069

1 174 021

1 248 568

111,4

Себестоимость произведенной продукции, тыс.руб.

790442

875817

1046207

132,4

Валовая прибыль, тыс.руб.

330 627

298 204

202 361

61,2

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб.

148029

143535

48877

33,0

Рентабельность продукции (продаж),%

13,20

12,23

3,91

29,6

Рентабельность затрат, %

70,5

74,6

83,8

118,8

Как свидетельствуют данные таблицы 11, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. валовая прибыль снизилась на 38,8%, чистая прибыль уменьшилась на 67,0%, что негативно сказалось на размере рентабельности. Рентабельность продукции (продаж) снизилась на 70,4% и составила в 2011 г. 3,91%. Также за исследуемый период наблюдалось увеличение рентабельности затрат на 18,8%.

Таким образом, можно сделать вывод, что в целом ОАО ПХ «Здрава» является вполне успешным предприятием, однако для повышения эффективности деятельности необходимо:

· увеличивать объемы производства продукции за счет проникновения на новые рынки, что позволит полностью загрузить имеющееся оборудование, тем самым повышая фондоотдачу;

· применять более гибкие формы расчетов с покупателями и поставщиками;

· работникам завода более оперативно реагировать на любые изменения окружающей среды (политические, экономические, технологические, социальные), чтобы своевременно устранить риски связанные с этими изменениями.

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия как оценка его платежеспособности

Все показатели, отражающие финансовую устойчивость ОАО ПХ «Здрава», рассчитаны, исходя из данных аналитического баланса, который составлен на основе бухгалтерских балансов. Финансовая устойчивость предприятия - состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Проанализируем баланс по составу и структуре отдельно по пассивам и активам (табл. 12 и 13).

Пассив и актив баланса в 2011 г. возросли на 24,6% или на 162647 тыс.руб. по сравнению с 2009 г. Это произошло за счет увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений S на 247314 тыс.руб. и роста иммобилизованных средств F на 15229 тыс.руб. Также мы видим, что дебиторская задолженность и прочие оборотные активы снизились на 51660 тыс. руб. или на 10%, а запасы и затраты - на 48,236 тыс.руб. или на 13,8%.

В пассиве произошли такие изменения. Увеличился собственный капитал Ес на 176523 тыс.руб. или на 3,6%, возросла кредиторская задолженность на 5014 тыс. руб. Краткосрочные кредиты и займы снизились на 16808 тыс. руб. или на 2,7%, долгосрочный заемный капитал - на 2082 тыс. руб. или на 0,6%%.

Таблица 12 - Состав и структура активов ОАО ПХ «Здрава»

Актив

2009

2010

2011

Изменения +/-

Темп роста (снижения) в %

Тыс. Руб.

В % к итогу

Тыс. Руб.

В % к итогу

Тыс. Руб.

В % к итогу

Тыс. Руб.

В % к итогу

1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения S

101076

15,27

226954

28,16

348 390

42,25

247 314

27,0

344,7

2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы Ra

124639

18,83

137013

17,00

72979

8,85

-51 660

-10,0

58,6

3. Запасы и затраты Z

267860

40,46

251354

31,19

219624

26,63

-48 236

-13,8

82,0

Всего текущие активы At

493575

74,56

615321

76,36

640 993

77,73

147 418

3,2

129,9

5. Иммобилизованные средства F

168388

25,44

190544

23,64

183617

22,27

15 229

-3,2

109,0

Итого активов Ba

661963

100

805865

100

824610

100

162647

0

124,6

Таблица 13 - Состав и структура пассивов ОАО ПХ «Здрава»

Пассив

2009

2010

2011

Изменения +/-

Темп роста (снижения) в %

Тыс. Руб.

В % к итогу

Тыс. Руб.

В % к итогу

Тыс. Руб.

В % к итогу

Тыс. Руб.

В % к итогу

1. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы Rp

33830

5,11

55824

6,93

38844

4,71

5014

-0,4

114,82

2. Краткосрочные кредиты и займы Kt

21301

3,22

7899

0,98

4493

0,54

-16808

-2,7

21,09

Всего краткосрочный капитал Pt

55131

8,33

63723

7,91

43337

5,26

-11794

-3,1

78,61

3. Долгосрочный заемный капитал Kd

10862

1,64

8296

1,03

8780

1,06

-2082

-0,6

80,83

4.Собственный капитал Ec

595970

90,03

733846

91,06

772493

93,68

176523

3,6

129,62

Итого пассивов Bp

661963

100

805865

100

824610

100

162647

0

124,57

По имеющимся данным бухгалтерского баланса предприятия определим тип финансовой устойчивости. Расчеты представим в таблице 14.

Таблица 14 - Источники формирования оборотных средств и тип финансовой устойчивости, тыс.руб.

Виды источников

2009

2010

2011

Отклонение (+,-)

1

2

3

4

5

1.Наличие(+), отсутствие(-) собственных оборотных средств

427582

543302

588876

161294

2. Наличие(+), отсутствие(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (чистых мобильных активов)

438444

551598

597656

159212

З.Наличие(+), отсутствие(-) собственных источников, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов для формирования оборотных средств

459745

559497

602149

142404

4. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

159722

291948

369252

X

5. Наличие(+), отсутствие(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

170584

300244

378032

X

6. Излишек (+), недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования запасов и затрат

191885

308143

382525

X

ТИП ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

X

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая обеспечивает достаточность собственного оборотного капитала для формирования запасов.

Система условий:

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность, при которой недостаток собственного оборотного капитала восполняется за счет долгосрочных займов и кредитов.

Система условий:

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние предприятия при котором недостаток постоянного капитала для формирования запасов восполняется привлечением краткосрочных займов и кредитов.

Система условий:

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, при которой привлекается кредиторская задолженность, так как не достаточно всех нормальных источников для формирования запасов.

Система условий:

Тип финансовой устойчивости на начало и конец года - абсолютная финансовая устойчивость, при котором предприятие все запасы ОАО «ПХ «Здрава» покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости в табл. 15.

Таблица 15 - Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО ПХ «Здрава»

Показатели

Оптим. значение

2009

2010

2011

Отклонение (+,-)

1. Коэффициент автономии

0,5 …0,6

0,900

0,911

0,937

0,036

2. Коэффициент финансовой зависимости

0,4…0,5

0,100

0,089

0,063

-0,036

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

0,111

0,098

0,067

-0,043

4. Коэффициент маневренности

0,3….0,5

0,717

0,740

0,762

0,045

5. Коэффициент финансовой устойчивости

0,917

0,921

0,947

0,031

6. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

2,931

3,229

3,491

0,560

7. Коэффициент финансирования

9,031

10,190

14,822

5,791

8. Коэффициент инвестирования

3,539

3,851

4,207

0,668

9. Коэффициент сохранности собственного капитала

1,110

1,231

1,053

-0,057

10. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

1,596

2,162

2,681

1,085

11. Коэффициент иммобилизации собственного капитала

0,283

0,260

0,238

-0,045

Коэффициент автономии за отчетный период увеличился на 0,0036 и составил в 2011 году 0,937. Это означает, что на каждый рубль валюты баланса приходится 93,7 копеек собственного капитала ОАО ПХ «Здрава». Таким образом, 10% заемного капитала может быть компенсировано собственностью предприятия. Коэффициент автономии на протяжении трех лет выше оптимального значения, т.е. доля собственного капитала предприятия в общей валюте баланса выше оптимальной для российских условий.

Коэффициент финансовой зависимости снизился на 0,036 по сравнению с 2009 г. и в 2011г. составил 0,089, что ниже установленного норматива. Это означает, что в каждом рубле, вложенном в активы, 8,9 копеек были заемными.

Коэффициент маневренности собственного капитала за анализируемый период вырос на 0,045, что говорит о росте собственного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме пассивов. На протяжении всего периода он изменялся незначительно - от 0,917 в 2009 г. до 0,947 в 2011 г.

3.2 Анализ ликвидности баланса

финансовый ликвидность платежеспособность банкротство

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность.

Баланс считается абсолютным ликвидным при соотношениях:

Подставим наши данные:

2009

2010

2011

Видим, что все условия ликвидности баланса выполняются, значит баланс ОАО ПХ «Здрава» можно считать абсолютно ликвидным.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Данные анализа ликвидности баланса с использованием абсолютных показателей подтверждаются анализом ликвидности баланса через относительные показатели - коэффициенты ликвидности.

3.3 Основные и уточняющие показатели краткосрочной платежеспособности

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Произведем анализ платежеспособности и ликвидности. Для этого заполним таблицу 16.

Проведя анализ ликвидности предприятия мы видим, что предприятие ОАО ПХ «Здрава» можно считать полностью платежеспособным, так как после возврата долгов у него остается достаточная величина производственных запасов для продолжения деятельности в прежних масштабах, потому что или 8,953>5,859 в 2009 г., а в 2011 г. 14,791>6,068.

Таблица 16 - Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО ПХ «Здрава»

Показатели

Оптим. значение

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Изменение +

1. Коэффициент текущей ликвидности

1,0 …2,0

8,953

9,656

14,791

5,838

2. Коэффициент промежуточной ликвидности

0,7…0,8

4,094

5,712

9,723

5,629

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2…0,5

1,833

3,562

8,039

6,206

4. Коэффициент уточненной оценки ликвидности

1,1….1,2

4,421

5,820

10,401

5,980

5. Коэффициент комплексной оценки ликвидности

5,106

5,957

10,309

5,203

6. Коэффициент покрытия нормальн.

5,859

4,944

6,068

0,209

7. Коэффициент общей платежеспособности

10,031

11,190

15,822

5,791

8. Доля оборотных средств в активах

0,746

0,764

0,777

0,032

9. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

0,9….1,0

3,684

2,454

1,879

-1,806

10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,866

0,883

0,919

0,052

Динамика коэффициентов ликвидности говорит о росте уровня платежеспособности предприятия. Все рассчитанные коэффициенты ликвидности больше оптимальных значений, что говорит о хорошем финансовом положении и платежеспособности предприятия. У предприятия достаточно свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений по сравнению с краткосрочным заемным капиталом.

Так, например, коэффициент абсолютной ликвидности составляет в 2009 г. 1,833, то в 2011 г. он вырос на 6,206 единиц и составил 8,039. Это говорит о том, что предприятие может погасить немедленно 803,9% текущих обязательств за счет собственных денежных средств.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 5,838 единиц и составил в 2011 г. 14,791 ед.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности выше оптимального значения и составляет к 2011 г. 9,723 ед. Данный коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

3.4 Анализ долгосрочной платежеспособности

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Вычислим коэффициенты восстановления платежеспособности для 2010 и 2011 гг. ОАО ПХ «Здрава»:

Получили, что коэффициенты восстановления платежеспособности ОАО ПХ «Здрава» больше 1.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности для исследуемого предприятия для 2010 и 2011 гг.:

Таким образом, так как коэффициенты утраты платежеспособности больше 1, то можно сделать вывод о наличии реальной возможности у ОАО ПХ «Здрава» не утратить платежеспособность.

3.5 Интегральные показатели диагностики вероятности банкротства

Проведем анализ вероятности банкротства ОАО ПХ «Здрава» по модели Альтмана.

В 1968 году Эдвард Альтман на основании проведенных ним исследований разработал пятифакторную модель которая имела вид:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

где Z - надежность, степень отдаленности от банкротства;

x1 - собственные оборотные средства / всего активов (показывает степень ликвидности активов);

x2 - чистая прибыль / всего активов (показывает уровень генерирования прибыли);

x3 - прибыль до уплаты налогов и процентов / всего активов (показывает, в какой степени доходы предприятия достаточны для возмещения текущих затрат и формирования прибыли);

x4 - собственный капитал (рыночная оценка) / привлеченный капитал;

x5 - выручка (нетто) от реализации / всего активов.

Отнесение организации к определенному классу надежности производится на основании следующих значений индекса Z:

Z < 1,81 - предприятие станет банкротом: через один год с вероятностью 95%, через два года - с вероятностью 72%, через 3 года - с вероятностью 48%, через 4 года - с вероятностью 30%, через 5 лет - с вероятностью 30%,

1,81 < Z < 2,765 - вероятность банкротства средняя,

2,765 < Z < 2,99 - вероятность банкротства невелика, предприятие отличается исключительной надежностью,

Z > 2,99 - вероятность банкротства ничтожно мала.

Точность модели составляет 95% для прогнозирования банкротства за 1 год и 83% для прогнозирования за 2 года, которая снижается с увеличением горизонта прогнозирования.

Для 2010 г. имеем:

Для 2011 г. имеем:

Таким образом, получили, что значения модели Альмана для 2010 и 2011 гг. больше 3, поэтому можно сделать вывод о том, что предприятие ОАО ПХ «Здрава» финансово устойчиво.

Рассчитаем вероятность банкротства ОАО ПХ «Здрава» по модели Таффлера и Тишоу.

В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на основе данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов. Данная модель рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, формула расчета имеет вид:

Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4

где x1 - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

x2 - оборотные активы / сумма обязательств;

x3 - краткосрочные обязательства / всего активов;

x4 - выручка от реализации / всего активов.

При Z > 0,3 вероятность банкротства низкая, а при Z < 0,2 высокая.

Отметим, что в уравнении Р. Таффлера и Г. Тишоу переменная X1 играет доминирующую роль, а прогностическая способность модели ниже по сравнению с Z-счетом Альтмана, в результате чего незначительные колебания экономической обстановки и возможные ошибки в исходных данных, в расчете финансовых коэффициентов и всего индекса могут приводить к ошибочным выводам.


Подобные документы

  • Предварительная оценка финансового состояния предприятия. Показатели финансового состояния. Оценка структуры баланса, платежеспособности и ликвидности, вероятности банкротства предприятия. Анализ финансовых результатов и деловой активности предприятия.

    курсовая работа [735,9 K], добавлен 22.05.2015

  • Рассмотрение интегрированного анализа финансового состояния ЗАО "Кологрив". Оценка хозяйственной деятельности, бухгалтерского баланса, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности, вероятности банкротства предприятия.

    дипломная работа [2,4 M], добавлен 25.04.2012

  • Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.

    курсовая работа [90,0 K], добавлен 08.06.2010

  • Методики анализа финансового состояния предприятия. Краткая характеристика ООО "Линком". Состав и структура баланса предприятия, оценка его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. Мероприятия по стабилизации финансового состояния.

    курсовая работа [79,9 K], добавлен 19.11.2013

  • Методологические аспекты анализа финансового состояния предприятия. Анализ наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ООО "Эмилия". Диагностика вероятности банкротства.

    дипломная работа [144,9 K], добавлен 26.05.2012

  • Анализ финансового состояния и экономическая характеристика предприятия. Анализ имущества предприятия и источников финансирования, ликвидности баланса и кредитоспособности предприятия. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

    курсовая работа [64,4 K], добавлен 28.11.2010

  • Общая характеристика ООО "Амкор-Электроникс". Оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского баланса. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности. Диагностика вероятного банкротства предприятия. Анализ прибыли и рентабельности.

    курсовая работа [641,6 K], добавлен 15.12.2010

  • Цели и задачи комплексного анализа актива и пассива баланса. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платёжеспособности предприятия. Определение характера финансовой устойчивости, разработка модели оценки вероятности банкротства предприятия.

    курсовая работа [666,9 K], добавлен 25.09.2011

  • Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия и пути повышения финансового состояния СПК "Приманычский" на перспективу. Функции антикризисного управления. Стадии развития финансового кризиса предприятия. Анализ ликвидности баланса.

    курсовая работа [177,2 K], добавлен 24.06.2015

  • Организационно-экономическая характеристика предприятия, анализ его хозяйственно-финансовой деятельности и отчетности. Оценка актива, пассива, абсолютных и относительных показателей ликвидности баланса, платежеспособности, финансовой устойчивости.

    отчет по практике [196,4 K], добавлен 15.06.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.