Совершенствование финансовой политики на автотранспортном предприятии

Коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, так как у предприятия наблюдается недостаток собственного оборотного капитала, и в данном случае он указывает на долю недостатка СОК в собственном капитале организации. В 2012 году коэффициент автономии составил - 0,29, в 2013 году данный коэффициент снизился на 0,19 и составил -0,48, это обусловлено ростом недостатка в СОК, который увеличился на 9411 тыс. р. и недостаток составил 22769 тыс.р. В 2013 году недостаток в СОК снизился на 5007 тыс.р. и составил 17762 тыс.р., вследствие чего коэффициент автономии увеличился на 0,2 и составил -0,48.

Коэффициент автономии источников формирования запасов принимает отрицательно значение по той же причине, так как наблюдается недостаток СОК. На динамику данного коэффициента также влияет динамика величины недостатка СОК.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет положительное значение, так как возникает излишек общей величины основных источников формирования запасов. В 2012 году данный коэффициент составил 0,92, в 2013 году он снизился на 0,78, это обусловлено снижением излишка общей величины основных источников формирования запасов на 7883 тыс.р. (55,74%), в 2014 году данный коэффициент уменьшается и составляет 0,76.

Исходя из анализа ликвидности ОАО «ПАТП-1», можно сделать следующие выводы:

1)Предприятие не обладает абсолютной ликвидностью баланса, в структуре актива предприятия малая доля быстро реализуемых активов (ДС и КФВ), в то время как доля обязательств, требующих погашения велика. Основная стоимость активов заключается в основных средствах, в структуре оборотных активов большую часть занимает дебиторская задолженность (структура оборотных активов была представлена в таблице 7) она колеблется от 65 % до 56 %. А дебиторская задолженность - это отвлечение денежных средств из оборота, а также возможность возникновения безнадежных долгов.

2)У ОАО «ПАТП-1» наблюдается недостаток собственного оборотного капитала, то есть за счет краткосрочных кредитов финансируются не только оборотные активы, но и внеоборотные активы.

Поскольку у предприятия нет возможности брать долгосрочные кредиты для повышения ликвидности баланса, сокращать долю низко ликвидных активов для предприятия тоже не представляется возможным, так как на основных средствах сосредоточено все производство. Выходом может послужить только эффективная финансовая политика в области управления денежными средствами для обеспечения своевременности погашения возникших срочных обязательств, а также разработать эффективную кредитную политику в области дебиторской задолженности во избежание возникновения безнадежных долгов.

Таблица 15- Динамика источников имущества ОАО «ПАТП-1», тыс.р.

В 2012 году коэффициент финансовой независимости составил 0,62, в 2013 году он снизился до 0,61, это связано с изменениями собстсенного капитала, который увеличился на 1182 тыс.р. и краткосрочных обязательств, которые выросли на 2107 тыс.р. В 2014 году коэффициент увеличился и составил 0,63, не смотря на то, что собственный капитал уменьшился на 1475 тыс.р., увеличение данного коэффициента вызвано значительным снижением краткосрочных обязательств на 4156 тыс.р.

Коэффициент финансовой независимости превышает нормативное значение, а именно 0,5. Значит ОАО «ПАТП-1» является независимым от кредиторов, так как оно осуществляет самостоятельно более 60 % своей деятельности.

В 2012 году коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил 0,62, в 2013 году он увеличился до 0,65, так как собственный капитал увеличился на 1182 тыс.р., в 2014 году он снизился до 0,58, это связано с уменьшением собственного капитала на 1475 тыс.р.

Из приведенного анализа финансовой устойчивости организации, можно сделать вывод, что организация финансово независима от кредиторов и осуществляет более 60 % своей деятельности за счет собственных средств.

Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от его деловой активности. В таблице 16 приведен расчет и динамика показателей деловой активности.

Таблица 16 - Динамика показателей деловой активности , тыс.р.

Однодневный оборот по продажам в 2012 году составил 212,46 тыс. р., а в 2013 увеличился на 11,59 тыс. р. и составил 224,05 тыс. р. это обусловлено увеличением выручки от продажи в 2013 году на 4230 тыс. р. В 2014 г. однодневный оборот по продажам уменьшился на 11,75 тыс.р. и составил 212,3 тыс.р., это обусловлено уменьшением выручки на 4288 тыс.р.

Коэффициент оборачиваемости активов вырос с 1,13 (2012 год) до 1,27 в 2013 году, это обусловлено увеличением выручки и уменьшением среднегодовой стоимости активов на 4182,5 тыс.р., а в 2014 году снизился до 1,16, что обусловлено снижением выручки и увеличением среднегодовой стоимости активов на 2055,5 тыс.р. Продолжительность оборота активов соответственно в 2012 году составила 324 дня, в 2013 году она снизилась на 36 дней и составила 288 дней, а в 2014 году увеличилась на 26 дней и достигла 314 дней.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился с 6,35 (2012 год) до 7,03, соответственно дневной оборот оборотных средств уменьшился с 57 (2012 год) до 52 дней, а в 2014 году он увеличился до 9,22, так как среднегодовая стоимость оборотных активов уменьшилась на 2507,5 тыс.р, дневной оборот составил 40 дней.

Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшился с 70,05 (2012 год) до 53,5, соответственно дневной оборот запасов увеличился с 5 дней до 7 дней. В 2014 году коэффициент оборачиваемости уменьшился и составил 42,37, следовательно дневной оборот увеличился и достиг 9 дней, это обусловлено увеличением стоимости запасов на 300,5 тыс.р.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился с 8,94 (2012 год) до 10,91, следовательно дневной оборот дебиторской задолженности уменьшился с 41 до 33 дней. В 2014 году коэффициент оборачиваемости увеличился до 15,53, а дневной оборот уменьшился и составил 40 дней, это обусловлено снижением среднегодовой дебиторской задолженности на 2507,5 тыс.р.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился с 8,65 (2012 год) до 6,85 в 2013 году, соответственно дневной оборот увеличился с 42 дней в 2012 году до 53 дней. В 2014 году коэффициент оборачиваемости увеличился составил 7,82, дневной оборот уменьшился до 47 дней, это обусловлено уменьшением среднегодовой стоимости кредиторской задолженности на 2031,5 тыс.р.

Длительность операционного цикла в 2012 году составила 46 дней, в 2013 году длительности увеличилась до 40 дней, а в 2014 году опять же снизилась до 32 дней.

Длительность финансового цикла в 2012 году составила 4 дня, это означает , время в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах, однако в 2013 году длительность финансового цикла приняла отрицательное значение, так же как и в 2014 году, это означает что предприятие владеет свободными денежными средствами в течение 13 дней в 2013 году, и 15 дней в 2014 году. Это положительно влияет на предприятие, так как наличие свободных денежных средств оказывается очень полезным в случае большой доли краткосрочных обязательств.

Итак, в целом предприятие является финансово независимым, однако эта независимость неоднозначна, так как предприятие имеет плохую ликвидность и возможен риск неспособности вовремя погасить свои обязательства, кроме того предприятие испытывает недостаток собственного оборотного капитала.

Из приведенного анализа финансового состояния предприятия можно сделать следующие выводы:

1) Предприятие имеет низкую ликвидность, исходя из анализа ликвидности баланса и расчета коэффициентов ликвидности. Недостаток ликвидности указывает на зависимость предприятия от кредиторов.

2) Также у предприятия наблюдается недостаток в чистом оборотном капитале, то есть краткосрочные обязательства финансируют не только оборотные активы, но и внеоборотные.

3) Но не смотря на то, что предприятие не обладает абсолютной ликвидностью, предприятие является финансово независимым, так как в ходе анализа источников имущества предприятия. ОАО «ПАТП-1» финасирует свою деятельность на 60%.

2.2 Анализ существующей финансовой политики ОАО «ПАТП-1»

Финансовую политику ОАО «ПАТП-1» можно охарактеризовать как определенный алгоритм действий для достижения главной цели предприятия: предоставления услуг населению на междугороднем и международном уровнях. Этот алгоритм включает ряд последовательных этапов и включает различные инструменты и механизмы.

Содержание финансовой политики многогранно и имеет следующие этапы:

1) Определение стратегических направлений развития предприятия. У ОАО «ПАТП-1» стратегическим направлением развития является совершенствование подвижного состава для удовлетворения потребностей пользователей услуг перевозок (предоставление комфортных и удобных условий, контроль за исправностью подвижного состава и т.д.) и повышения спроса на данный вид услуг, а также максимизация прибыли для покрытия убытков общества. Также в 2014 году стратегической задачей предприятия было принято постепенное сокращение кредитных заимствований в целях увеличения финансовой независимости предприятия и увеличения финансовой самостоятельности предприятия, то есть достичь условий самофинансирования деятельности.

2) Планирование: стратегическое, оперативное, бюджетное.

Из всех вышеперечисленных видов планирования, предприятие использует бюджетное планирование, составляет смету внереализационных расходов на предстоящий год, среди данных расходов фигурируют 2 статьи: расходы на социальные нужды (отчисления профкому, поощрения юбилярам, путевки в санаторий, отпуска и т.д. страховые взносы, налоги), расходы на производственные нужды (командировочные, сверхнормативные выбросы, госпошлины и т.д.). Но кроме того финансовые службы составляют ежегодные плановые нормативы использования сырья, материалов, по итогам финансового года нормативные данные сравниваются с фактическими и делаются выводы об эффективности системы планирования затрат сырья и материалов.

3) Разработка оптимальной концепции управления:

а) Капиталом (обеспечение эффективного управления капиталом, оптимизация структуры капитала) :

Собственный капитал ОАО «ПАТП-1» ежегодно подвержен изменениям, для этого необходимо рассмотреть структуру собственного капитала, для выяснения причин изменения значений собственного капитала (таблица 14).

Таблица 17 - Структура собственного капитала ОАО «ПАТП-1», тыс.р.

По приведенному анализу собственного капитала, можно сделать вывод, что на динамику собственного капитала в основном влияет добавочный капитал, который в 2013 году снизился на 21 тыс.р., так как в данном году была проведена переоценка имущества ОАО «ПАТП-1». Более значимо влияет на изменение собственного капитала- изменение нераспределенной приыбли, в 2012 году нераспределенная прибыль составила 7385 тыс.р., в 2013 году она увеличилась на 1202 тыс. р. и составила 8587 тыс.р. Однако в 2014 году предприятие сработало в убыток, тем самым пришлось его покрывать в размере 1474 тыс.р., нераспределенная прибыль составила 7113 тыс.р.

Данный анализ показал, что предприятие не стремится оптимизировать структуру капитала, предприятие также не наращивает уставный капитал и не пополняет резервный фонд в силу нехватки средств для его формирования. На данный момент времени предприятие ставит перед собой задачи- создание безубыточного производства, а также увеличение финансовой самостоятельности.

Также у предприятия существует недостаток собственного оборотного капитала, что негативно влияет на его финансовую устойчивость.

б) Дивидендная политика.

Согласно положению «Об общем собрании акционеров ОАО «ПАТП-1»: высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров в срок не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. Повестку дня общего собрания акционеров определяет совет директоров.

ОАО «ПАТП-1» с 1995 года не выплачивает дивиденды держателям акций, так как до 2012 года деятельность ОАО «ПАТП-1» была убыточной, и предприятию просто не из чего было выплачивать дивиденды по акциям. Но, в 2012 году ОАО «ПАТП-1» покрыло свои убытки, но в 2012 и в 2013 годах общее собрание акционеров приняло решение не выплачивать дивиденды по акциям и направлять прибыль на развитие общества. В 2014 году предприятие понесло убытки, поэтому дивиденды по акциям не выплачивались в связи с неустойчивым финансовым положением общества.

Данную дивидендную политику можно считать действенной, поскольку аффилированными лицами являются члены совета директоров, а также члены ревизионной комиссии, которые главной целью владения акциями общества ставят не получение прибыли по данным акциям, а улучшение финансового состояния общества, максимизацию прибыли и увеличение рыночной стоимости общества, то есть смысл акций заключается не в доходе, а в контроле над деятельностью предприятий. Это объясняется и отсутствием держателей миноритарных пакетов акций.

в) Управление активами предприятия (внеоборотными и оборотными).

В анализе финансового состояния ОАО «ПАТП-1» п.2.1. была приведена динамика и структура внеоборотных и оборотных активов (таблица 9). При анализе внеоборотных активов, было выявлено, что большую часть занимают основные средства, то есть подвижной состав, 99,95 - 99,94%.

Кроме того, одной из стратегических задач ОАО «ПАТП-1» является совершенствование подвижного состава и максимизация прибыли от их использования.

Следует оценить насколько эффективно предприятие использует данные средства, то есть максимально ли использует производственный потенциал основных средств. Ведь эффективность использования подвижного состава напрямую влияет на прибыль предприятия.

В структуре актива баланса подвижной состав занял: в 2012 году 79,4% (59 263 тыс.р.), в 2013 году 89,71 % (69 854 тыс.р.), а в 2014 году 87,6% (63 372 тыс.р.).

Основными показателями эффективности использования подвижного состава являются: фондоотдача, фондоемкость и фондовооруженность, производи-тельность труда. Динамика данных коэффициентов будет представлена в таблице 18.

Фондоотдача ежегодно снижается, не смотря на то, что подвижной состав ежегодно возрастает. Это связано с тем, что выручка и среднегодовая стоимость основных фондов растут разными темпами. В 2013 году среднегодовая стоимость подвижного состава возросла на 8026 тыс.р. ( на 14,19%), а выручка возросла на 4230 тыс.р. ( на 5,45 %), это обусловило снижение фондоотдачи с 1,37 р/р в 2012 году до 1,27 р/р в 2013 году. В 2014 году положение усугубилось тем, что выручка снизилась на 6988 тыс.р. ( на 8,5%), поэтому показатель фондоотдачи снизился до 1,16.

Таблица 18- Динамика показателей эффективности использования подвижного состава ОАО «ПАТП-1»

С ежегодным увеличением показателя фондоемкости, можно сделать вывод, что ежегодно оказание работ и услуг с точки зрения стоимости подвижного состава оказывается более дорогим.

В 2013 году было снижено количество рабочих мест, что увеличило фондовооруженность и соответственно стоимость основных фондов на одного работника, поэтому в 2014 году было увеличено количество работников, что уменьшило стоимость основных фондов на одного работника.

Вследствие расчета общих коэффициентов, можно сделать вывод, что подвижной состав используются ежегодно с меньшей эффективностью. То есть, ежегодно отдача от подвижного состава падает, это говорит об использовании их не самым эффективным методом.

Для более детального анализа следует выяснить насколько загружен подвижной состав. Для этого необходимо расписание рейсов, по которым ходят автобусы ОАО «ПАТП-1», у предприятия всего 9 рейсов, расписание представлено в таблице 19.

Таблица 19- Расписание рейсов ОАО «ПАТП-1»

Из данной таблицы видно, что, учитывая тот факт, что каждый рейс обслуживается 1-3 автобусами, видно, что некоторые автобусы, чьи рейсы начинаются после обеда- простаивают. Это обусловлено тем, что у ОАО «ПАТП-1» есть конкуренты, которые тоже обслуживают данные рейсы на Курганском автовокзале, такие как: ИП Волгин Н.М., ООО «Автотранс», ИП Куницина М.Д., Коротков В.Г. Поэтому составить расписание с точки зрения эффективности использования подвижного состава не представляется возможным.

-Коэффициент экстенсивной загрузки подвижного состава

Фактический фонд времени работы подвижного состава складывается из количества часов работы подвижного состава. Для данного показателя необходимо рассчитать количество часов работы автобусов по каждому рейсу.

Фактическое время работы считается за суточный промежуток времени, но рейс Курган- Сургут длится более суток, поэтому для расчета достоверной фактической мощности, необходимо взять половину значения.

Фактическое время работы автобусов представлено в таблице 20.

Таблица 20 - Фактическое время работы автобусов ОАО «ПАТП-1» по рейсам, ч.

Общее количество подвижного состава- 16 автобусов. Следовательно можно рассчитать среднюю фактическую мощность на 1 автобус.

Фактическое время работы на 1 автобус= ( 9,67 + 9,82 + 3,68 + 3,67 + 11,52 + +7,52 + 17,83 + 11,37 + 9,17)/16 = 84,25/16 = 5,27 ч

В то время, как возможное время работы подвижного состава может достигать 18 часов.

Коэффициент экстенсивной загрузки подвижного состава = 5,27 / 18 = 0,29

- Коэффициент интенсивной загрузки подвижного состава

Для упрощения расчетов, фактическая мощность подвижного состава будет принята за количество рейсов, которые в среднем обслуживает 1 автобус.

Исходя из расписания рейсов (таблица 20) всего 18,5 рейсов ОАО «ПАТП-1» обслуживает ежедневно (берется не целое число рейсов, так как рейс Курган-Сургут затягивается на 2 дня). Исходя из того, что ОАО «ПАТП-1» имеет в своем распоряжении 16 автобусов, можно легко посчитать фактическую мощность.

Фактическая мощность = 18,5 / 16 = 1,16 рейс/авт.

Для расчета возможного количества рейсов, учитывая, что, фонд работы 1 рейса 18 часов.

Таблица 21 - Расчет максимального количества рейсов ОАО «ПАТП-1»

Следовательно, расчетная мощность= 59 / 16 = 3,68 рейс/авт.

Коэффициент интенсивной загрузки подвижного состава = 1,18/ 3,68 = 0,32

При расчете этих коэффициентов, можно сделать вывод, что мощность подвижного состава используется не в полном объеме.

Итак, мощность подвижного состава используется не в полном объеме, что прямым образом влияет на выручку. Так как правильное использование и управление подвижным составом - способствует увеличению выручки, особенно если речь касается автотранспортного предприятия, так как подвижной состав - это главное средство для получения выручки.

Хоть предприятие совершенствует, закупает и модернизирует основные средства, чем выполняет одну из стратегических целей- совершенствование основных средств, но все же должной отдачи от вкладываемых денег в подвижной состав не наблюдается, поскольку также стратегической целью предприятия является максимизация прибыли от использования основных средств, предприятие нуждается в совершенствовании финансовой политики в области управления основными средствами в целях увеличения прибыли от их использования.

Управление оборотными активами является задачей краткосрочной финансовой политики. Структура оборотных активов представлена в пункте 2.1 дипломного проекта в таблице 9.Большую часть оборотных активов занимает дебиторская задолженность в течение 3 лет ее значение колеблется от 56% до 65%. Стоит заметить, что предприятие не разрабатывает кредитную политику в области управления дебиторской задолженности, вследствие чего некоторые дебиторы просрочивают или не выплачивают свои обязательства.

Исходя из анализа ликвидности баланса, а также расчета коэффициентов ликвидности, произведенного в пункте 2.1 дипломного проекта (таблица 15, 16), можно сделать вывод, что у предприятия существуют проблемы в области управления оборотными активами, так как доля высоко ликвидных активов мала по сравнению со срочными обязательствами организации, у предприятия ежегодно на протяжении 3 лет баланс абсолютно не ликвиден, а также ежегодно снижаются денежные средства, которые являются высоко ликвидным активом. Таким образом можно сделать вывод, что предприятию необходимо уделить внимание кредитной политике в области дебиторской задолженности, а также политике в области управления денежных средств для оптимизации ликвидности баланса.

г) Управление денежными потоками

Эффективное управление денежными потоками важная часть в области финансовой политики ОАО «ПАТП-1», так как предприятию необходимо своевременно погашать обязательства по краткосрочным кредитам, а также поддерживать платежеспособность и иметь свободные денежные средства для непредвиденных расходов.

Основным источником информации о динамике денежных потоков являются: отчет о движении денежных средств и оборотно- сальдовая ведомость. В таблице 22 отражен анализ движения денежных потоков прямым методом за 2012-2014 года.