Оценка эффективности инвестиционного проекта по созданию производственного участка ООО "Оптиум"

Финансовая устойчивость -- одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость -- это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы -- не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов -- запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако, с некоторыми оговорками и уточнениями.

Рассмотрим традиционные коэффициенты, а также способы их использования для оценки финансовой устойчивости предприятия.

1. Коэффициент автономии (Ка). Он рассчитывается по формуле (33):

, (33)

где Ск -- собственный капитал; Ск=54 196 тыс. рублей

А -- стоимость всех активов; А=78 834 тыс. рублей

Коэффициент показывает фактическую или плановую долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Т.е. доля собственного капитала составляет 68 % в составе всех источников финансирования.

2. Коэффициент финансирования (К_ф) определяется по формуле (34):

 , (34)

где Зк -- сумма привлеченных предприятием заемных источников финансирования; Зк=24 638 тыс. рублей.

Коэффициент показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м) при отсутствии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств рассчитывается по формуле (35):

, (35)

где А_в - балансовая стоимость внеоборотных активов; Ав=12 645 тыс. рублей.

4. Коэффициент зависимости предприятия от кредиторов определяется по формуле (36) отношением общей (краткосрочной и долгосрочной) задолженности к общей сумме пассивов:

(36)

Коэффициент Кз<0,4, следовательно, предприятие не имеет большой зависимости от кредиторов.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется отношением собственных оборотных средств к оборотным активам и должен быть больше или равен 0,1. Он рассчитывается по формуле (37):

, (37)

где С_о - собственные оборотные средства; С_о=54 193 тыс. рублей,

ОА - оборотные активы; ОА=66 189 тыс. рублей

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Этот параметр определяется как отношение разности между источниками собственных средств и внеоборотными активами. Структура баланса является удовлетворительной, так как Кс>0,1.

Так как структура баланса предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (К3>2) и коэффициенту обеспеченности собственными средствами (Кс>0,1) признается удовлетворительной, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на 3-месячный период.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению по формуле (38):

, (38)

где - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце периода; ,

- фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало периода;

- нормативное (нормальное) значение коэффициента текущей ликвидности; .

3 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес; Т=12мес.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающей значение больше 1, рассчитанный на период равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Для анализируемого предприятия структура баланса признана удовлетворительной, а коэффициент утраты платежеспособности имеет значение Куп>1,0, следовательно, предприятие в ближайшее время не утратит платежеспособности.

2.2.4 Показатели эффективности (прибыльности)

Показатели прибыльности характеризуют способность предприятия получать прибыль по своим вложениям. Понятие «вложение» можно разделить на две подгруппы с точки зрения прибыльности [18, C178]:

1. Сумма выручки;

2. Инвестиции.

1. Показатели прибыльности по отношению к выручке.

В этих показателях соизмеряют различные виды прибыли с выручкой:

Коэффициент рентабельности продукции имеет отраслевую специфику и его нормативная величина определяется путем специальных исследований.

Коэффициент рентабельности продукции так же, как и предыдущий коэффициент, характеризует общую эффективность предприятия и имеет отраслевую специфику. Коэффициент рентабельности продукции определяется по формуле (39):

, (39)

где П - прибыль от продаж; П=80 905 тыс. рублей,

В - выручка от реализации продукции; В=221 718 тыс. рублей.

Коэффициент рентабельности показывает, сколько чистой прибыли закладывается в выручку предприятия. Коэффициент рентабельности определяется по формуле (40):

(40)

2. Показатели прибыльности по отношению к инвестиции.

Соизмерим чистую прибыль с различными видами. Выделяем две группы инвестиций в зависимости от их суммы. Соизмерение происходит только с суммой чистой прибыли.

3. Прибыльность активов ROA (return on assents). Прибыль соизмеряется по отношению к активам:

, (41)

где П - чистая прибыль от реализации продукции; П=78 007 тыс. рублей,

=1,308 (130,80%)

4. Прибыльность собственного капитала ROE (return on equity) определяется по формуле (42):

(42)

В целом финансово-экономические показатели выявляют положительную тенденцию роста предприятия.

При расчете показателей ликвидности приходим к выводу о наличии абсолютно ликвидного баланса. Основной проблемой, выявленной при расчете ликвидности финансовых показателей - дефицит денежных средств. Для реализации инвестиционных проектов необходимо привлечение дополнительных средств в виде займа у кредитных организаций.

Показатели деловой активности выявили, что финансовый цикл на предприятии в среднем имеет продолжительность 27,6 дней. Это означает, что вложенные средства в товар и материалы возвратятся в виде платежей покупателей примерно через месяц. Эта проблема связана с большой дебиторской задолженностью и большими запасами на предприятии, а также отсутствием более надежных долгосрочных обязательств.

Предприятие оборачивает свои активы для производства и реализации продукции 3,72 раза в год. Чем больше значение этого показателя, тем лучше предприятие использует свои активы.

Показатели финансовой устойчивости показали, что в ближайшее время потеря платежеспособности предприятию не грозит.

Показатели прибыльности показали неплохой процент чистой прибыли от выручки. Но для повышения прибыли и стабильности работы нужно вложить деньги в собственное производство, что в будущем приведет к понижению себестоимости за счет увеличения объема продаж.

2.3 Инвестиционный проект по созданию участка по производству подбоек и металлопластиковых труб

Фирма ООО «Оптимум» для осуществления своих целей планирует инвестиционный проект, который заключается в строительстве производственного цеха на земельном участке в размере 18 201 м². На данном участке имеется:

1. железнодорожная ветка;

2. несколько складов (раньше это были хранилища для цемента);

3. полуразрушенное здание (реконструкции не подлежит).

Планируется, что в данном цеху будут располагаться несколько участков, пока речь идет о двух:

1. Участок по производству подбоек. Планируется, что заготовки будут изготавливаться на ОАО «Копейский машзавод», дальнейшая их обработка на данном участке. Для реализации этого проекта необходимо приобрести оборудование, оборотные средства, нанять производственных рабочих.

2. Участок по производству металлополимерных (металлопластиковых) труб. Это совершенно новое направление деятельности предприятия. Работа направлена на жилищно-коммунальные службы и строительные организации в городе. Для осуществления этого проекта необходима линия по производству данных труб, привлечение и обучение персонала и закуп сырья.

Для осуществления данных проектов планируется работа с кредитными и лизинговыми организациями.

Для любого предпринимательского проекта необходимо наглядное представление товара или изделия, произведенных с помощью технологии.

Наименование продукции:

1. подбойки

2. металлополимерные трубы

Краткое описание и основные характеристики. Назначение и область применения:

1. подбойки применяются для ремонта железнодорожных путей в качестве инструмента на машины ВПР, ВПРС, Дуоматик, Унимат.

2. металлополимерные трубы применяются:

· Для хозяйственно-питьевого водоснабжения (ГОСТ 18599-01).

· Канализационные системы.

· На теплотрассах как гидроизоляционные оболочки.

· Для прокладки силовых кабелей.

· Для защиты электропроводки и каналов связи.

· Формообразующие при монолитном домостроении.

· Использование в качестве конструкционных элементов.

· С успехом применяется в тепличных хозяйствах (в системах полива, подпочвенного обогрева, подкормки растений углекислым газом)

Конкурентоспособность продукции, по каким параметрам превосходит конкурентов, по каким уступает им:

1. Подбойки, в первую очередь, конкурентоспособны соотношением цены и качества зарекомендовавшим себя на российском рынке запасных частей РПТ ЖД.

2. Достоинства и недостатки металлополимерных труб представлены в табл.1.

А также существенным преимуществом МПТ является их цена, особенно на фоне тенденции к росту цен на отечественные металлические трубы, которые стремительно приближаются к мировым ценам, значительно более высоким.

Таблица 1

Достоинства и недостатки металлопластиковых труб в сравнении с остальными

Достоинства	Недостатки
Малый вес	Возможность механических повреждений
Реальная прочность больше, чем у труб из полиэтилена низкого давления и PEX	Прочность меньше, чем у стальных и медных труб
Коэффициент линейного расширения ниже чем у РЕХ в 7 раз	Коэффициент линейного расширения выше, чем у стали в 2,5 раза
Температурная стойкость выше, чем у полиэтиленовых и полипропиленовых труб	Температурная стойкость ниже, чем у стали и меди
Труба не подвержена коррозии	С течением времени прочность слоев сшитого полиэтилена незначительно снижается
Стойкость к образованию солевых отложений, биологическому обрастанию	Воздействие ультрафиолетовых, гамма-лучей, сильных электрических и высокочастотных электромагнитных полей ведет к преждевременному старению РЕХ слоев
Срок службы труб не менее 50 лет, в то время, как стальные 5 - 15 лет	Даже кратковременные скачки давления и температуры сверх нормативных существенно снижают срок службы
Непроницаемость для кислорода	При горении выделяет углекислый газ
Достоинства	Недостатки
Низкие гидравлические потери из-за малой шероховатости	Коэффициенты местных сопротивлений фитингов выше, чем у соединителей для стали, меди и полипропилена
Стойкость к гидравлическим ударам	Трубы накапливают электростатические заряды, что ограничивает область их применения
Химическая стойкость выше, чем у полиэтиленовых труб	Слои РЕХ и PERT не стойки к органическим растворителям и маслам
Гибкость, сохранение формы	Превышение допустимых радиусов изгиба или нарушение технологии монтажа может привести к «заламыванию» трубы
Низкая электропроводность, электронепроницаемость	Трубу нельзя использовать в качестве заземлителя
Низкая теплопроводность, предохраняющая от появления конденсата	В конструкциях теплых полов при прочих равных условиях теплоотдача медных труб выше, чем у металлопластика
Труба гасит акустические волны и гидравлические удары	Неправильная установка неподвижных опор (особенно на наружных углах) может привести к повреждению трубы
Труба способна выдерживать многократные замораживания	Латунные фитинги при замерзании в них воды могут разрушиться
Трудозатраты на монтаж в 3 раза меньше, чем для стальных труб	Кажущаяся простота монтажа привлекает малоквалифицированных монтажников
Достоинства	Недостатки
Монтаж на обжимных соединителях требует наличия только двух гаечных ключей	Обжимные соединения требуют обслуживания, их нельзя замоноличивать
Монтаж на пресс-соединителях допускает замоноличивание фитингов и не требует обслуживания	Для монтажа на пресс-соединителях требуется специальное оборудование (ручные или электрические пресс-клещи)

Для сравнения приведем пример: оптовая цена труб диаметром 16 мм по состоянию на март 2007 г. составляет (руб./п.м.) из черного металла - 35,0, из оцинкованного - 46,2, а МПТ - 32,0. Все прогнозы свидетельствуют о том, что разрыв цен на металлические и металлополимерные трубы будет только увеличиваться в пользу последних.

При исследованиях производителей МПТ на российском рынке, видно, что трубы производства ООО «Оптимум» по стоимости ниже, за исключением китайских производителей, которые уступают по качеству МПТ. Этот положительный аспект может позволить организации выйти на рынок металлополимерных труб и занять рыночную нишу в данном сегменте.

2.3.1 План маркетинга

Планирование маркетинга является важнейшим этапом и обязательным условием для всех видов деятельности. Именно в плане деятельности службы маркетинга наиболее конкретно определяются задачи, время производства видов продукции и ее сбыта.

Планы разрабатываются на короткий промежуток деятельности (обычно на один год) и на длительную перспективу (от пяти до десяти лет), существуют так же среднесрочные планы (от двух до пяти лет). Перед их установкой разрабатываются цели, задачи службы маркетинга и методы их достижения. Краткосрочный и среднесрочный задают точные цели маркетинга и стратегии для каждого продукта, предлагаемого предприятием.

План маркетинга имеет большое значение. Его главная цель - приведение возможности фирмы в наилучшее соответствие с возможностями рынка, сформированными в результате ее целенаправленных действий, а также приведение этих возможностей в соответствие с теми факторами рынка, которые не поддаются контролю фирмы.

План должен обеспечить прибыльную работу фирмы в современном мире - динамичном, непрерывно меняющемся и чрезвычайно склонном к нововведениям [45, C94].

Поскольку многие исходные данные (в частности, результаты прогнозирования) имеют вероятностный характер, то план маркетинга является не «законом», а гибкой программой действий, для чего он имеет не один «жесткий» вариант, а как минимум три: минимальный, оптимальный и максимальный. Минимальный определяет деятельность при неблагоприятном развитии событий, оптимальный - при нормальном, максимальный - при наиболее благоприятном. На этапе предварительной подготовки число планов может быть больше, важно уметь выбрать из них эти три.

По мнению Ф. Котлера, преимущества маркетингового планирования заключаются в том, что планирование:

1) побуждает руководителя перспективно мыслить;

2) способствует более четкой координации усилий предприятия;

3) ведет к установлению показателей деятельности для последующего контроля;

4) позволяет четче определить задачи предприятия;

5) создает предпосылки фирме быстрее реагировать на рыночные перемены;

6) наглядно демонстрирует взаимосвязь обязанностей всех должностных лиц.

Проведение анализа рыночных возможностей металлополимерных труб было исследовано, исходя из состояния на данное время трубопроводов по России. Результат анализа показал, что в последние десятилетия особенно остро поставили перед человечеством проблемы сбережения энергетических и природных ресурсов. Одним из направлений развития энергоресурсосберегающих технологий является совершенствование трубопроводных систем различного назначения. Известно, что нигде, кроме как в России, горячую воду по причине профилактики труб не отключают. Основная причина этого -- изношенность коммуникаций в стране.

По протяженности трубопроводов внутренних инженерных систем (около 15 млн. км.) Россия занимает второе место в мире после США. И в то же время, нет ни одной страны в мире, где степень изношенности трубопроводов составляет 60%-80%.

По оценкам специалистов аварийность ежегодно возрастает в 1,7 - 2 раза, а в некоторых городах и поселках она подошла к критическому значению, и имеет лавинообразную тенденцию.

Так, только в одной Челябинской области средний износ коммуникаций составляет порядка 50%, количество аварий в текущем году увеличилось в пять раз. Аналогичная ситуация в подавляющем большинстве субъектов Российской Федерации, причем в некоторых из них -- северных и восточных -- обстановку можно охарактеризовать как техногенную катастрофу. Замерзали десятки тысяч людей, к сожалению, имелись и человеческие жертвы. Специалисты отмечают, что вина здесь не только суровых морозов, но и «замшелой» идеологии тех, кто отвечает за ЖКХ. Отсутствует революционный взгляд на проблему изношенности коммуникаций, которые регионы не в состоянии ремонтировать и заменять раз в три--пять лет.

Итак, судя по вышеизложенном анализу видно, что выход из создавшейся критической ситуации в прекращении применения в коммунальном хозяйстве недолговечных стальных труб, и в использовании металлопластиковых. Как говорят специалисты, кто однажды опробовал полиэтиленовые трубы, уже не вернется к стальным. Генеральный директор московского завода «Газтрубпласт» утверждает, что полиэтиленовая труба служит более 50 лет, хорошо изолированная стальная -- от 5 до 15. Полиэтиленовую не надо защищать от коррозии, она не боится контактов с водой и агрессивными средами, гибка и эластична, в 2--4 раза легче стальной, что облегчает транспортировку и монтаж, полностью автоматизирована ее стыковая сварка. Сама прокладка такой трубы осуществляется эффективно, быстро и дешево. За 2--3 часа может быть уложен километр полиэтиленовой трубы большого диаметра. А чтобы проложить километр стальной такого же диаметра, потребуется не менее недели. Полиэтилен не боится мороза и сейсмической активности земли.

В России есть регионы, где использование пластиковых труб уже сегодня достигает 20%. Это -- Москва, Московская, Брянская и Смоленская области. Это может служить хорошим показателем в направлении обновления трубопроводов ЖКХ.

Как известно, по климатическим условиям Финляндия и Швеция наиболее близки к России. Так вот, сшитый полиэтилен - наиболее распространенный материал, из которого производят внутренние трубопроводы систем водоснабжения и отопления в этих странах. Не отстают от скандинавов и основательные немцы - сегодня на долю труб из сшитого полиэтилена приходится более половины объема рынка систем радиаторного и напольного отопления, водоснабжения.

Вышеизложенное исследование говорит о перспективности данного направления и привлекательности производства металлополимерных труб. Исходя из данной предпосылки, службе маркетинга необходимо разработать свою программу действий на рынке, способствующую его комплексному изучению, к которым относится:

1. Планирование ассортимента продукции;

2. Планирование рекламы и стимулирование сбыта.

Важнейшей среди этих задач является планирование ассортимента продукции. Главная проблема здесь - определение и последующее воплощение в изделии таких функциональных, потребительских и эстетических параметров (включая упаковку), которые бы позволили максимально использовать выявленные в результате изучения рынка возможности сбыта и реализации продукции, обеспечивающие запланированную прибыль. По итогам комплексного изучения рынка выяснилось, что намеченное к выпуску изделие по своим основным параметрам достаточно полно отвечает требованиям рынка и спросу потенциальных покупателей.

Целевые группы потребителей (сегмент рынка):

- предприятия строительной (городское и коттеджное) и химической индустрии;

- ЖКХ Челябинска и области, городов и регионов, население;

Одним из основных потребителей МПТ могут выступить:

- Госстрой;

- Госрезерв;

- Региональные органы власти;

- Муниципальные органы власти в лице ЖКХ;

- Строительные организации;

- Посредники, занимающиеся стройматериалами, частные лица.

Таким образом, можно выделить три основные группы потребителей:

1. жилищно-коммунальное хозяйство

2. строительные компании

3. частные лица

Если поделить рынок металлополимерных труб и определить доли потребителей по данным группам, то схематично можно получить прогнозируемую картину жизненного цикла металлополимерных труб по потребительским группам. На рис. 10 представлена схема жизненного цикла металлополимерных труб в период с 2007 года по 2012год. Жизненный цикл поделен на этапы: внедрение, рост, зрелый рост, зрелость, спад.

В течение пяти лет в перспективе увеличение рынка продаж металлополимерных труб. Так как, на данный момент рынок слабо насыщен отечественными изделиями данного вида, то есть перспектива высокого роста объема реализации МПТ. В 2007 году - внедрение на рынок МПТ, поэтому доля продаж маленькая при высоких затратах. В последующие три года есть все основания предвидеть рост объема реализации (учитывая маркетинговые исследования, представленные выше), следовательно, доля рынка будет выше, при увеличении спроса на данную продукцию, и уже к 2012 году данная продукция может достигнуть стадии зрелости. В более далекое будущее заглянуть сложно, так как многие факторы могут повлиять на данные исследования (например, научно-технические открытия, инновации и т.д.), поэтому возможен, как и дальнейшее развитие этого направления, так и резкий спад.

На рис. 4 введены условные знаки:

1 - группа потребителей - жилищно-коммунальное хозяйство (ЖКХ)

2 - группа потребителей - строительные компании

3 - группа потребителей - частные лица или мелкие посредники

В процентах указана доля рынка, занимаемая ООО «Оптимум». Значение самого рынка указано примерно, без учета инфляции, в миллионах рублей.

Потребителями подбоек являются ремонтные службы железных дорог, количество потребителей ограничено, рынок насыщен данной продукцией. Основной поставщик ООО «Оптимум», уже в течение 3 лет полностью удовлетворяет требования потребителей. Рынки за рубежом освоены очень слабо.

2.3.2 Организационный план

Для реализации инвестиционного проекта по созданию производственного участка ООО «Оптимум» необходимо провести реорганизацию. Реорганизацию предприятия проводим путем выделения предприятия. Под «выделением предприятия понимается создание юридического лица с передачей ему части прав и обязанностей реорганизуемого предприятия без прекращения последнего».

Особенностью выделения является то, что предприятие, созданное в процессе выделения: независимо по собственности от реорганизуемого, но зависимо от владельцев последнего. В данном случае предприятие по производству металлополимерных труб выделяется от Оптимума в виде общества с ограниченной ответственностью. В силу этого оно может контролироваться в интересах реорганизуемого предприятия [21, C43].

Механизм выделения предприятия выглядит следующим образом:

1. Высшим органом управления реорганизуемого предприятия принимается решение о:

- порядке и условиях реорганизации путем выделения;

- создании нового юридического лица;

- его организационно-правовой форме;

- утверждении разделительного баланса.

2. Подготавливаются учредительные документы и разделительный баланс создаваемой фирмы, в соответствии с которым к последней переходит часть прав (имущественных и неимущественных) и обязанностей реорганизованного предприятия.

3. Выделенное лицо регистрируется в общем порядке. При этом орган, принявший решение о выделении, обязан письменно уведомить об этом кредиторов реорганизуемого предприятия, которые в этом случае вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков. Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного юридического лица по тем или иным обязательствам, вновь образованное предприятие несет солидарную ответственность этим обязательствам перед кредиторами.

Необходимыми условиями реализации этого механизма являются следующие.

1. Поскольку этот вариант предполагает наибольшую тесноту производственно-технологических связей реорганизованного и вновь образуемых предприятий, необходимо наличие относительно стабильного положения реорганизованного предприятия, дабы оно могло оказать поддержку новым предприятиям или хотя бы не обременять их собственными долгами и невыгодными хозяйственными связями. Поддержка может осуществляться различными видами активов: юридических ограничений на передачу имущества одного предприятия другому нет, если предприятие, отчуждающее какое-либо имущество, является его собственником.

2. Позитивное решение проблемы собственности, нахождение оптимального соотношения участия в капитале создаваемых фирм крупного предприятия-владельца реорганизованного капитала, новых частных владельцев, располагающих личными накоплениями, а также иных юридических лиц.

Так или иначе, процессу разукрупнения производства необходима поддержка для получения капиталовложений и управленческих ресурсов, и проходить он может постепенно, вероятно, через стадию, в которой крупное предприятие выступает в роли холдинговой компании (или финансово-промышленной группы) до момента, когда капитал, если это экономически целесообразно, будет максимально сконцентрирован в руках новых частных владельцев.

Степень участия предприятия во вновь учреждаемой фирме зависит от следующих факторов, показанных на рис. 5.

37

Рис. 5 Факторы, определяющие степень участия реорганизованной компании в капитале выделяемой

В случае низкой степени производственно-технологической зависимости реорганизованного предприятия от вычленяемого и отсутствия у первого интереса участвовать в прибылях, в дальнейшем доля предприятия-учредителя может быть выкуплена трудовым коллективом, управляющими, иными физическими и юридическими лицами.

Особенность данной структуры заключается в том, что предприятие по производству металлопластиковых труб выделяется от основного производства и зависит от головной организации (Оптимум) арендной платой и выплатой 70% от прибыли.

Предприятие по МПТ будет производить металлополимерные трубы на арендуемом им участке, находящемся на заводе Оптимум, оплачивать арендную плату, а Оптимум в сою очередь будет выступать как торговый дом по реализации данной продукции.

Плюсы данной структуры в том, что фирма имеет возможность контролировать деятельность предприятия по МПТ, а также повышать заинтересованность этого предприятия к производству больших объемов и получения большей прибыли, так как от этого зависит выгода учредителей данной организации.

Организационная структура фирмы ООО «Оптимум» при ее реорганизации показана в Приложении 4.

2.3.3 План работ для реализации проекта

Реализации проектов часто мешают необходимость гибко реагировать, учитывать потребности клиентов, расширение сферы полномочий сотрудников, децентрализация, сокращение штатов, реорганизация и т.д. Для осуществления инвестиционных решений необходимо разработать план-график работ. Действия, предусмотренные проектом, всегда связаны. Например, некоторые из них не могут быть начаты, пока не будут завершены другие, то есть это взаимозависимые действия, в то время как другие действия могут выполняться одновременно - это параллельные действия. Распишем работы, выполнение которых необходимо для реализации предлагаемого проекта (табл. 2).

Для начала нужно провести мероприятия по подготовке производства. По графику выполнения работ видно, что это займет достаточно продолжительный период времени (более года). Само производство продукции планируется в мае 2008г. и уже через месяц готовые изделия будут реализоваться на рынках России.

Таблица 2 План-график для реализации проекта

№ п/п	Наименование работ	Начало работ	Конец работ	Продолжи-тельность
1	Приобретение земли, оформление документов на собственность	01.01.07	01.04.07	3 месяца
2	Наем работников по строительству производственного здания	01.03.07	01.04.07	1 месяц
3	Рекламные компании по металлополимерным трубам	01.03.07	01.08.07	5 месяцев
4	Подготовка участка к строительным работам	01.04.07	01.08.07	4 месяца
5	Получение кредита для строительства	01.04.07	01.09.08	5 месяцев
6	Реализация МПТ в качестве посредников	01.06.07	01.03.08	9 месяцев
7	Строительные работы	01.08.07	01.05.08	9 месяцев
8	Закуп оборудования	01.04.08	01.05.08	1 месяц
9	Наем производственных рабочих и управленческий состав	01.04.08	01.06.08	2 месяца
10	Подготовка производства, пусконаладочные работы, оборудование цехов	01.05.08	01.06.08	1 месяц
11	Закуп сырья и материалов	01.05.08	01.06.08	1 месяц
12	Производство подбоек	01.06.08	-
13	Производство МПТ	01.06.08	-
14	Реализация продукции	01.07.08	-

По полученному плану построим график работ, представленный на рис. 7.

Наименование работ	2.07	3.07	4.07	5.07	6.07	7.07	8.07	9.07	10.7	11.7	12.7	1.08	2.08	3.08	4.08	5.08	6.08	7.08
Приобретение земли, оформление документов на собственность
Наем работников по строительству производ-ственного здания
Рекламные компании по металлополимерным трубам
Подготовка участка к строительным работам
Получение кредита для строительства
Реализация МПТ в качестве посредников
Строительные работы
Закуп оборудования
Наем производственных рабочих и управленческий состав
Подготовка производства, пускона-ладочные работы
Закуп сырья и материалов
Производство подбоек
Производство МПТ
Реализация продукции

Рис. 7 График выполнения работ

2.3.4 Производственный план

В этом разделе приводятся расчет производственных издержек на планируемый объем сбыта, прямые (переменные) и общие (постоянные) затраты на производство продукции, калькуляция себестоимости продукции, смета текущих затрат на производство.

2.3.4.1 Прогноз объемов реализации

Основная задача прогноза объемов реализации - дать представление о той доле рынка, которую предполагается завоевать новой продукцией. Рекомендуется составлять такой прогноз на три года вперед с разбивкой по годам:

- первый год - данные приводятся поквартально

- второй и третий годы - данные приводятся общей суммой за 12 месяцев.

Планируемый объем реализации и график продаж по металлополимерным трубам представлены в Приложении 5. Объем реализации подбоек представлен в Приложении 6.

2.3.4.2 Определение затрат инвестиционного проекта

Определение затрат имеет большое значение для реализации инвестиционного проекта. Информация о затратах необходима для выполнения следующих задач [23, C67]:

1) финансовый контроль на уровне руководителей;

2) планирование бюджета организации;

3) определение цен;

4) принятие решений по управлению затратами.

Затраты связаны с некоторой мерой, базирующейся на денежном выражении стоимости разнообразных ресурсов, используемых в производстве.

Затраты на оплату труда по производству подбоек представлены в табл. 3 (за год).

Таблица 3

Затраты на оплату труда по производству подбоек

ОПЛАТА ТРУДА ПЕРСОНАЛА	ед. изм.	оклад	численность	затраты на зарплату
Производственные рабочие	тыс. руб.	7	18	1512
Начальник цеха	тыс. руб.	20	1	240
Мастер	тыс. руб.	12	2	288
Кладовщик	тыс. руб.	5	1	60
Итого оплата труда персонала	тыс. руб.		22	2100

Затраты на оплату труда по производству МПТ представлены в табл. 4 (за год).

Таблица 4

Затраты на оплату труда по производству МПТ

ОПЛАТА ТРУДА ПЕРСОНАЛА	ед. изм.	оклад	численность	затраты на зарплату
Оператор	тыс. руб.	7	9	756
Оператор стенда сшивки	тыс. руб.	7	3	252
Электрослесарь КИП	тыс. руб.	8	3	288
Слесарь-электрик	тыс. руб.	7	3	252
Слесарь по ремонту оборудования	тыс. руб.	8	3	288
Подсобный рабочий	тыс. руб.	6	3	216
Кладовщик	тыс. руб.	5	3	180
Транспортный рабочий	тыс. руб.	6	3	216
Лаборант	тыс. руб.	6	3	216
Рабочий ОТК	тыс. руб.	5	3	180
Водитель	тыс. руб.	8	2	192
Итого оплата труда рабочих	тыс. руб.		38	3036
Директор	тыс. руб.	27	1	324
Бухгалтер	тыс. руб.	12	1	144
Зав. Производством	тыс. руб.	18	1	216
Менеджер по сбыту	тыс. руб.	9	1	108
Итого оплата труда ИТР	тыс. руб.		4	792
Итого оплата труда персонала	тыс. руб.		42	3828

Затраты на материалы и комплектующие для подбоек представлены в табл. 5.

Таблица 5

Затраты на материалы и комплектующие для подбоек

Наименование	цена рублей за 1 кг.	ПБМ	ПБК	ПБУ	ПБКМ
		норма расхода в кг	стоимость	норма расхода в кг	стоимость	норма расхода в кг	стоимость	норма расхода в кг	стоимость
Металл кр. 100 ст. 30ХГСА	18,22	17,80	324,32	28	510,16	30	546,6	32	583,04
Электроды Т-590	53,14	1,23	65,36	1,13	60,05	1,33	70,68	1,33	70,68
Лист 14 Б СТ 3П2	8,13	0,035	0,282	0,035	0,282	0,035	0,282	0,035	0,282
Уайт-Спирит ГОСТ 3134-78	22	0,02	0,44	0,02	0,44	0,02	0,44	0,02	0,44
Масло консервац. К-17	34,5	0,03	1,035	0,03	1,035	0,03	1,035	0,03	1,035
Эмаль черная НЦ-132П	45	0,01	0,45	0,01	0,45	0,01	0,45	0,01	0,45
Растворитель № 646	24,1	0,03	0,723	0,03	0,723	0,03	0,723	0,03	0,723
Смесь резин. ТС-В-14-1 НТА ТУ3800 51166-9	70	0,36	25,2	0,36	25,2	0,36	25,2	0,36	25,2
Ветошь обтирочная ТУ63-032-75-89	22	0,01	0,22	0,01	0,22	0,01	0,22	0,01	0,22
ИТОГО за 1 шт.			418,03		598,56		645,63		682,07

Затраты на материалы и комплектующие для МПТ представлены в табл.6.

Таблица 6

Затраты на материалы и комплектующие для МПТ

Наименование	цена рублей за 1 г.	МП 16	МП 20	МП 26	МП 32
		норма расхода г/п.м	стои-мость	норма расхода г/п.м	стои-мость	норма расхода г/п.м	стои-мость	норма расхода г/п.м	стои-мость
Графитонаполнен-ный полиамид	9,44	0,02	0,16	0,02	0,16	0,02	0,16	0,02	0,16
Полиэтилен	0,02	73	1,46	92,65	1,85	147,77	2,96	259,2	5,18
Адгезив	0,17	12,6	1,78	16,8	2,37	21	2,97	27,2	3,84
Краситель	0,09	2,16	0,17	2,67	0,21	3,57	0,29	4,71	0,38
Наименование	цена рублей за 1 г.	МП 16	МП 20	МП 26	МП 32
		норма расхода г/п.м	стои-мость	норма расхода г/п.м	стои-мость	норма расхода г/п.м	стои-мость	норма расхода г/п.м	стои-мость
Концентрат силана	0,56	3,96	1,86	5,1	2,40	8,15	3,84	9,77	4,60
Глянцеватель	0,21	0,39	0,07	0,49	0,09	0,76	0,13	1,162	0,21
Алюминий	0,10	26,7	2,26	39,6	3,35	53,4	4,52	71,4	6,05
ИТОГО за 1 п.м.			7,77		10,44		14,86		20,42

Смета текущих затрат

В данном подразделе приводятся текущие затраты на производство продукции. Затраты на производство или, другими словами, издержки производства классифицируются на прямые (переменные, т.е. зависящие пропорционально от изменения объемов производства) и общие (постоянные, не зависящие от изменений объемов производства) [8, C79].

К переменным издержкам относятся:

· Затраты на сырье и материалы, комплектующие изделия;

· Затраты на производственный персонал;

· Затраты на топливо, электроэнергию (в некоторых случаях);

К постоянным издержкам относятся:

· Затраты на производство (аренда, ремонт и обслуживание оборудования, топливо и энергия);

· Торговые издержки (реклама, мероприятия по продвижению продукции, ее сбыт);

· Административные издержки (заработная плата административного персонала, коммунальные услуги, услуги связи, командировочные расходы и т.п.).

Смета текущих затрат представлена, исходя из расчетной части проекта и представленных выше издержек на оплату труда, материальные затраты. Накладные расходы рассчитываются распределением на планируемый объем производства (Приложение 5, 6).

Смета затрат (калькуляция) на подбойки представлена в табл. 7 на 1 (одну) подбойку (значения средние).

Таблица 7

Распределение затрат по производству подбоек (на одну штуку подбойки)

Затратная статья	Затраты, рублей
Прямые затраты (материалы и комплектующие)	586,07
Зарплата	350,00
Социальные отчисления	91,00
Транспортные затраты	619,53
Амортизация	687,50
Производственные расходы	154,67
Административные затраты	33,67
Платежи в бюджет	1 889,53
Внепроизводственные расходы	192,13
ИТОГО	4 604,10

Расчет прибыли, получаемой от производства подбоек, с учетом представленной сметы затрат, указан в табл. 8.

Таблица 8

Расчет прибыли, получаемой от производства подбоек

Наименование	ед. изм.	цена	Себестоимость	Валовая прибыль	Накладные расходы	чистая прибыль за 1 шт.	Рентабельность
Подбойка ПБМ	рублей за шт.	6 309,50	418,03	5 891,47	4 017,95	1 873,00	29,69%
Подбойка ПБК	рублей за шт.	6 492,50	598,56	5 893,94	4 017,95	1 875,99	28,89%
Подбойка ПБУ	рублей за шт.	6 837,50	645,63	6 191,87	4 017,95	2 173,41	31,79%
Подбойка ПБКМ	рублей за шт.	6 835,00	682,07	6 152,93	4 017,95	2 134,47	31,24%
В среднем		6 618,63	586,07	6 032,56	4 017,95	2 014,09	30,40%

Смета затрат (калькуляция) на МПТ представлена в табл. 9 на 1 (один) погонный метр МПТ (значения средние).

Таблица 9

Распределение затрат по производству металлополимерных труб

(на один погонный метр МПТ)

Затратная статья	Затраты, рублей
Прямые затраты (материалы и комплектующие)	13,37
Зарплата	1,52
Социальные отчисления	0,39
Транспортные затраты	0,96
Амортизация	1,07
Производственные расходы	6,88
Административные затраты	0,36
Платежи в бюджет	1,07
Внепроизводственные расходы	0,94
ИТОГО	26,55

Расчет прибыли, получаемой от производства МПТ, с учетом представленной сметы затрат указана в табл. 10.

Таблица 10

Расчет прибыли, получаемой от производства МПТ

Наименование	ед. изм.	цена	Себестоимость	валовая прибыль	накл расх	чистая прибыль за 1 п.м.	рентабельность
МП 16	руб за п.м.	29,74	7,77	21,97	13,07	8,90	29,93%
МП 20	руб за п.м.	37,35	10,44	26,91	13,07	13,84	37,05%
МП 26	руб за п.м.	47,71	14,86	32,85	13,07	19,78	41,45%
МП 32	руб за п.м.	82,26	20,42	61,84	13,07	48,77	59,29%
		49,26	13,37	35,89	13,07	22,82	41,93%

Учитывая, что ООО «Оптимум» будет получать 70% от прибыли производства МПТ, получим рентабельность проекта для ООО «Оптимум» 32,43%.

На основании распределения затрат построим графики точек безубыточности по производству подбоек и МПТ (рис. 8, 9). Анализ уровня безубыточности, или нулевого уровня прибыли, представляет собой метод, позволяющий определить уровень деятельности предприятия, при котором оно уже не несет убытков, но еще не получает прибыли.

Рис. 8 Точка безубыточности при производстве подбоек



Рис. 9 Точка безубыточности при производстве металлополимерных труб

Определим количество единиц продукции, разделив величину постоянных затрат на удельную маржинальную прибыль [47, C214]:

, (43)

где удельная маржинальная прибыль определяется как разница между выручкой и прямых переменных затрат на одну единицу продукции:

Для подбоек удельная маржинальная прибыль равна 6 032,56 рублей; постоянные затраты составляют 2 008 975 рублей в месяц.

Следовательно, объем продукции при нулевом уровне прибыли равен:

Для металлополимерных труб удельная маржинальная прибыль равна 35,89 рублей; постоянные затраты составляют 3 947 900 рублей в месяц.

Следовательно, объем продукции при нулевом уровне прибыли равен:

Расчет капитальных вложений на приобретение оборудования и производства:

Данный расчет представлен в табл. 11, 12.

Таблица 11

Капитальные затраты по приобретению участка по МПТ и подбойкам

Наименование затрат	ед. изм.	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	итого за 1 год
КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ подбойки
Приобретение земли	тыс.руб	9000				9000
Затраты на здание	тыс.руб	35000				35000
Подготовка инфраструктуры	тыс.руб	1000				1000
Пусконаладочные работы по механообрабатывающему участку (подбойки)	тыс.руб	668				668
Наименование затрат	ед. изм.	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	итого за 1 год
Пусконаладочные работы по МПТ	тыс. руб	823		823		1647
Проектные работы	тыс.руб	1000				1000
Сертификация, обучение персонала	тыс.руб	961		941		1902
Итого кап.затрат	тыс. руб.	46688				50218
КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ МПТ
Сертификация, обучение персонала	тыс. руб	941		941		1882
Сырье	тыс. руб	588		588		1176
Итого кап.затрат	тыс. руб	2353	0	2353	0	4706

Таблица 12

Затраты на приобретение оборудования

Наименование	Сумма тыс. руб.
по производству МПТ
Линия МПТ (основное оборудование)	21310,25
Итого основное оборудование	21310,25
Приточно-вытяжная вентиляция и зонд	75
Химическая лаборатория	706,02
Насос для подачи воды	0
Компрессор	70
Автопогрузчик	0
Автомобиль (ГАЗель)	0
Складское оборудование	800
Наименование	Сумма тыс. руб.
Итого вспомогательное оборудование	1651,02
ИТОГО ЗАТРАТ НА ОБОРУДОВАНИЕ	22961,27
по производству ПОДБОЕК
Пресс С-26 RICO	7752,9
Фрезерно-центровальный станок 2Г942	800
Токарно-винторезный 1М63Н	1226
Токарный с ЧПУ 16А20Ф3	1100
Вертикально-фрезерный с ПУ 65А60Ф4	300
Вертикально-фрезерный 6М13П	300
Круглошлифовальный 3М174	720
Печь промышленная	1000
Слесарный верстак	3
Плита маркировочная	200
Моечная машина	500
Контрольная плита	15,8
Сварочный аппарат	1770
Автопогрузчик	90
Автомобиль (ГАЗель)	180
Итого основное оборудование	15957,7
Фреза Т5К10 2214-5509 спец. (с СТП) торцевая	55,95
Центровочное сверло Ш 6,3 2317-0035 ГОСТ 14952-75	1,644
Сверло Ш 6,3 2317-5013 спец.	2,2152
Фреза Ш 55 2229-5057 спец.	15,099
Резец Т15К6 2103-0007 ГОСТ 18879-73 (32х20)	1,557
Резец Т15К6 2103-0005 ГОСТ 18872-73	1,59
Наименование	Сумма тыс. руб.
Резец Т15К6 2102-0055 ГОСТ 18877-73	1,692
Резец Т130К6 2560-5005 ГОСТ 18877-73	1,8
Фреза Р6М5 Ш 50 2223-0105 ГОСТ 17026-71	12,714
Комплект инструмента 2899-0003 СТП 151-80	60
Комплект инструмента 7858-0100 СТП 151-80	60
Фреза 2223-0019 ГОСТ 17026-71	1,086
Фреза Ш 160 2214-0005 ГОСТ 24359-80 (торцевая с 5-гранными пластинами)	91,239
Наличник 2820-0022 ГОСТ 1465-80	6
Шлифовальный круг 1450х63х305 24А25ПС27 КПС 35м/с 1кА ГОСТ 2424-83 (600х63х305)	67,5
Клейма	71,1
Итого инструмент	451,1862
Строп УСК-2-0,8I/3200 СТП 530-1176-88	8
Призмы 7082-3662 спец.	0,035
Патрон 7910-3071 спец.	10
Втулка 6112-5002 спец	0,01635
Втулка 6103-0005 ГОСТ 13790-68	0,3275
Втулка 6103-0004 ГОСТ13790-68	0,3275
Оправка 6222-0040 ГОСТ 13785-68	0,4
Оправка 6222-0039 ГОСТ 13785-80	0,4
Подставка 7220-3285 спец.	1
Подставка 2201-3010/400 спец.	1
Центра 7032-0039 ГОСТ 13214-79	0,671
Хомутик 7067-3018 спец.	1,5
Наименование	Сумма тыс. руб.
Штатив Ш-II-И8 ГОСТ 10197-70	2,861
Вращающий центр А5 ГОСТ 140 34-74	1
Приспособление для фрезерования 7234-3114 спец.	5
Приспособление 7234-3114 спец	5
Приспособление 7201-3010 спец.	5
Приспособление 1227-3110 спец.	5
Губка 7211-3054 спец.	0,2
Тиски 7200-0204 ГОСТ 16518-96	4,645
Итого вспомогательный инструмент	52,38335
Штангенциркуль III-150-630-01 ГОСТ 166-89	2,088
Штангенциркуль ШцI-125-0,1 ГОСТ 166-89	0,189
Скоба Ш 55h11 (-0,19) 8113-6125 спец.	0,6
Скоба Ш 80,5h11 (-0,087) 8113-6316 спец.	0,6
Шаблон <15° в=5 8370-0276 спец.	0,12
Шаблон 55(+0,19) 8150-3512 спец.	0,12
Шаблон <15° 8371-0640 спец.	0,12
Шаблон <23°30' 8371-6133 спец.	0,12
Индикатор ИЧ-02 ГОСТ 577-68	0,335
Втулка <1:20 спец.	0,5
Втулка 8322-7007 спец.	0,5
Итого измерительный инструмент	5,292
Очки 034-76-у ГОСТ 12.4.013-85	0,86848
Очки ЗП 12-80 ГОСТ 12.4.013-85	0,29559
Щитки для электросварщиков	14,1128
Спецодежда рабочий костюм	2,286
Продолжение табл. 12
Наименование	Сумма тыс. руб.
Спецодежда халат	0,35
Спецодежда ботинки	5,265
Тара	2
Итого МБП	25,17787
ИТОГО ЗАТРАТ НА ОБОРУДОВАНИЕ	16491,73942

2.3.5 Финансовый план

Цель раздела - показать основные пункты из массы финансовых данных. Здесь даются нормативы для финансово-экономических расчетов, потребность и источники финансирования, рассчитывается таблица расходов и доходов, поток реальных денег (поток денежных средств), прогнозный баланс.

Одной из важнейших сфер деятельности любого предприятия является инвестиционная, то есть операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение предприятием выгод в течение определенного периода времени.

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью.

В данном случае инвестиции служат для создания новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприятием товары и позволят предприятию предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для него рынки.

2.3.5.1 Баланс денежных расходов и поступлений

Главная задача - проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, и будущую ликвидность предприятия при реализации данного проекта. Полученная таким образом информация служит основой для определения общей стоимости всего проекта.

Баланс денежных расходов и поступлений требует тщательной проработки его при составлении.

Движение денежных средств по данному инвестиционному проекту представлено в Приложении 7. По данным таблицы видно, что уже на второй год реализации проекта поток денежных средств по году будет составлять более 20 млн. рублей. Данный баланс показывает, что проект по получению дохода привлекателен для инвесторов, так как поступление денежных средств соответствует расходу, в первый год наблюдается дефицит денег, следовательно, необходимо брать дополнительно кредит, или вкладывать средства из собственного фонда нераспределенной прибыли.

2.3.5.2 Таблица доходов и затрат

Задача данного документа показать, как будет формироваться и изменяться прибыль: первый год - поквартально

второй и третий годы - в целом за 12 месяцев

Среди анализируемых показателей выделяются:

1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности:

- Выручка от реализации;

- Себестоимость продукции;

2. Валовая прибыль (разность между выручкой и себестоимостью);

- Коммерческие расходы;

- Управленческие расходы;

3. Прибыль (убыток) от продаж (рассчитывается как разность валовой прибыли и всех вышеперечисленных расходов);

4. Прочие доходы и расходы:

- Доходы от производства полимерных труб (70% от прибыли по производству МПТ, согласно договорным отношениям);

- Доходы от аренды (оплачивает ООО «МПТ»);

- Проценты к уплате кредита;

- Налоги;

5. Прибыль (убыток) до налогообложения (п. 3 минус п. 4)

6. Налог на прибыль

7. Отложенные активы и обязательства

8. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (п. 5 минус п.6 и п. 7)

Таблица доходов и затрат представлена в Приложении 8.

Затраты, связанные с обслуживанием кредита (график погашения кредита) представлены в Приложении 9.

2.3.6 Анализ рисков инвестиционного проекта

Наиболее распространенной ошибкой предприятий, планирующих реализацию инвестиционных проектов, является недостаточная проработка рисков, которые могут повлиять на доходность проектов. Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски.

Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности и срока окупаемости.

На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует. Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: маркетинговый риск, риск несоблюдения графика проекта, риск превышения бюджета проекта, а также общеэкономические риски.

Маркетинговый риск -- это риск недополучения прибыли в результате снижения объема реализации или цены товара. Этот риск является одним из наиболее значимых для большинства инвестиционных проектов. Причиной его возникновения может быть неприятие нового продукта рынком или слишком оптимистическая оценка будущего объема продаж. Ошибки в планировании маркетинговой стратегии возникают главным образом из-за недостаточного изучения потребностей рынка: неправильного позиционирования товара, неверной оценки конкурентоспособности рынка или неправильного ценообразования. Также к возникновению риска могут привести ошибки в политике продвижения, например выбор неправильного способа продвижения, недостаточный бюджет продвижения и т. д.