Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по дисциплине: «Инвестиции»

на тему: «Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей»

Выполнила: студентка 4 курса, группа ФФК-08-2 Арапова О.А.

Руководитель: доцент, к.э.н., Замбржицкая Е.С.

Магнитогорск 2012



Содержание

Введение

1. Краткая характеристика инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей

1.1 Цель и содержание инвестиционного проекта

1.2 Организационный план

1.3 Финансовый план

2. Теоретические и методические вопросы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

2.1 Понятие и виды эффективности инвестиционных проектов

2.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

2.3 Расчет ставки дисконтирования

2.4 Построение дисконтированного денежного потока

3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей

3.1 Расчет и обоснование ставки дисконтирования по инвестиционному проекту

3.2 Построение чистого и дисконтированного денежного потока инвестиционного проекта

3.3 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта при низком спросе оказываемых услуг

3.4 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта при среднем спросе оказываемых услуг

3.5 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта при высоком спросе оказываемых услуг

Заключение

Список использованных источников



Введение

Тема данной курсовой работы «Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей» представляется актуальной, поскольку автомобили пользуются спросом - это, как известно, уже не роскошь, а необходимое средством передвижения.

Автосервис занимает особое место в сложном секторе хозяйственной жизни общества, который представляет собой автомобилизация. Российский автомобильный рынок стал частью мирового рынка, ориентированного на потребителей, и все, что выгодно потребителям, уже внедряется теми предприятиями, которые хотят развиваться.

За последнее десятилетие рынок реализации автомобилей и их технического обслуживания сильно преобразился. Изменения носят количественный и качественный характер. Кроме отечественных автомобилей появилось значительное количество иномарок. Изменились требования к предоставляемому техническому обслуживанию. Надо не просто отремонтировать автомобиль любой ценой, а сделать это быстро, качественно, дешево и на высоком техническом уровне обслуживания. Раньше автомобильный рынок был ориентирован скорее на автомобиль, чем на человека с автомобилем, в связи, с чем его структура, организация, производственные процессы были существенно деформированы по отношению к спросу. Условия рыночной экономики изменили отношения продавца и покупателя. Переход к рынку стал для автомобильного транспорта началом нового этапа его развития: внедряются новые виды деятельности и формы транспортного обслуживания. Вся система поддержания автомобилей в работоспособном состоянии потребовала существенных изменений. Человек, который хочет обеспечить себе достойную жизнь, зарабатывать хорошие деньги, может с большой уверенностью открыть собственное дело именно в этой сфере, зная, что оно будет всегда востребовано.

Цель курсовой работы - оценить экономическую эффективность инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей.

Для достижения поставленной цели были рассмотрены следующие задачи:

1.Краткая характеристика инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей;

2.Теоретические и методические вопросы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

3.Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей.



1. Краткая характеристика инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей

1.1 Цель и содержание инвестиционного проекта

На современном этапе развития автопромышленности возникает необходимость в развитии комплекса услуг по диагностике, ремонту и обслуживанию электронных систем автомобилей.

Выбор данного направления был обусловлен следующими причинами:

ѕ работы с электронными системами все больше востребована на рынке;

ѕ эта услуга позволит привлечь новых клиентов, как по этой услуге, так и по всему комплексу услуг, оказываемых предприятием;

ѕ эта услуга хорошо вписывается в общий профиль сервисной деятельности в сфере ремонта, диагностики и обслуживания транспорта;

ѕ отсутствие в городе центров, которые специализировались бы только (!) на диагностике, ремонте и обслуживанию электронных систем автомобилей.

Горизонт планирования при осуществлении проекта примем как среднестатистический по данному виду деятельности, то есть 3 года. Дата начала реализации проекта 01.06.2012 г.

Устранить в автомобиле ту или иную неисправность, в общем-то, несложно. И, как правило, относительно недолго. Данное утверждение, правда, справедливо только в том случае, когда соблюдены три условия: известно, как, чем и что именно надо делать. Если с первыми двумя, как правило, проблем никогда не возникает, то третье зачастую становится настоящим камнем преткновения. Прежде всего, это касается проблем, связанных с двигателем и различными электронными системами, которыми современные автомобили буквально «нафаршированы». Таким образом, правильная идентификация причин сбоев и неисправностей сегодня вышла на первый план, что дает нам право говорить даже о новой специальности в автосервисе - диагносте. Резкое увеличение количества автомобилей, оборудованных электронными системами впрыска топлива, привело к ощутимому повышению спроса на услуги, связанные с диагностикой технического состояния и ремонтом таких автомобилей.
В первую очередь особенно тщательной диагностики требуют системы управления двигателем (СУД). Техническое состояние системы управления двигателем автомобиля относится к числу важнейших факторов, влияющих на тяговые и скоростные показатели автомобиля в целом. Практическое решение задачи диагностирования технического состояния и ремонта СУД невозможно без использования специальных технических средств, большинство из которых являются измерительными приборами. Можно самим себе на ровном месте создавать всевозможные ребусы, затем натужно «морщить ум» в поисках ответов и долго мучиться в попытках решить задачу, какому же диагностическому прибору следует отдать предпочтение. А можно пойти по более простому и естественному пути. Просто понять, какие именно приборы для диагностики двигателя и его систем сегодня существуют и что именно с их помощью можно узнать. И также понять, что для полноценной диагностики двигателя нужен некий комплект оборудования. А, поняв это, составить ту его конфигурацию, которая наилучшим образом соответствует тем или иным конкретным потребностям.

1.2 Организационный план

Организационный план позволяет контролировать важнейшие работы и ключевые события, предусматривать возможные сбои и уменьшать риски. Прежде всего нужно определить возможную продолжительность работ и взаимосвязь между ними. Обычно выделяют следующие условия взаимодействия между работами:

ѕ «конец - начало» - за окончанием одной работы следует начало следующей (работы выполняются последовательно);

ѕ «начало - начало» - вместе с началом одной работы или через оговоренный промежуток времени следует начало другой (работы выполняются параллельно);

ѕ «конец - конец» - окончание одной из работ должно происходить одновременно или через оговоренный промежуток времени после окончания другой.

Применительно к нашему проекту график работ будет таким:

До 15.04.2012.

1.Принятие на предприятии решения о запуске проекта.

2.Посещение выставки «Автокомплектующие. Сервисное оборудование и технологии» в ВВЦ

Экспоцентр в г. Москве (присланы пригласительные билеты).

С 16.04.2012 по 30.04.2012.

1.Окончательный выбор и покупка оборудования.

С 1.05.2012 по 31.05.2012.

1.Подготовка производственных площадей.

2.Доставка и монтаж оборудования.

С 1.06.2012 по 30.06.2012.

1.Пробная эксплуатация оборудования.

2.Обучение персонала

3.Разработка прайс-листа.

4.Разработка рекламной кампании.

С 1.07.2012 и далее.

1.Плановая работа.

Наглядно календарный план представлен на рисунке 1.1.



Рисунок 1.1 Календарный план мероприятий

Далее, как уже было сказано, планирование будет осуществляться с учетом изменяющихся обстоятельств. Через три года, когда проект будет завершен, встанет вопрос - а что дальше?

Типовых решений три:

1.Ликвидировать проект;

2.Оставить все как есть, и получать какую-то прибыль.

3.Инвестировать в него средства и расширить деятельность.

1.3 Финансовый план

Финансовый план призван обеспечить финансовыми ресурсами производственный план хозяйствующего субъекта. Финансовый план составляется на весь период реализации проекта. При составлении финансового плана анализируется состояние наличности, устойчивость предприятия, источники и использование средств.

Сводный прогноз доходов и расходов разрабатывается на каждый год.

Дата начала проекта: 01.06.2012.

Продолжительность: 3 года.

Период времени от даты, на которую актуальны исходные данные, до даты начала проекта 6 мес.

Основная валюта проекта: рубли.

Единицы измерения продукта (услуги): нормочасы (н/ч).

Инвестиционные расходы

Инвестиционные расходы - издержки, осуществляемые на инвестиционной стадии реализации проекта. Они включают в себя финансовые затраты на:

ѕ Расходы на приобретение или строительство недвижимости;

ѕ Расходы на оборудование;

ѕ Расходы на доставку оборудования;

ѕ Расходы на обязательные налоговые платежи и таможенные пошлины;

ѕ Расходы на монтаж и запуск оборудования;

ѕ Расходы на ввод в эксплуатацию объекта (в том числе подключение к сетям и т.п.);

ѕ Расходы на обучение персонала и т.д.

Во-первых, все оборудование для диагностики двигателей можно разделить на несколько групп, каждая из которых выполняет свой круг задач. Определить эти группы можно примерно так:

1.Сканеры блоков управления;

2.Измерительные приборы;

3.Тестеры исполнительных устройств и узлов двигателя.

Первая группа приборов представляет собой набор устройств, предназначенных для установления связи с блоками управления автомобилей и выполнения таких процедур, как чтение и стирание ошибок, чтение текущих значений датчиков и внутренних параметров системы управления, проверка работоспособности исполнительных устройств, адаптация системы управления при замене отдельных агрегатов автомобиля или при капитальном ремонте двигателя. В принципе, сканеры можно сравнивать друг с другом по таким параметрам, как таблица применяемости по типам автомобилей и перечню автомобильных систем, набор функций, реализованных в сканере по каждому автомобилю или системе, способу модернизации программного обеспечения.

По оценкам ряда автосервисов, активно занимающихся диагностикой, иметь набор сканеров для всех автомобилей с расширенными возможностями (вплоть до адаптации) экономически нецелесообразно, а при отсутствии должным образом подготовленного персонала еще и опасно - неправильные действия при вмешательстве в работу блока могут привести к ухудшению работы системы управления двигателем и, как следствие, вызвать ненужные проблемы в отношениях с клиентом. При выборе моделей сканеров надо принимать во внимание специализацию сервиса и перечень наиболее часто обслуживаемых моделей (например, если к вам в год приезжает один автомобиль Fiat, то приобретать сканер специально для его обслуживания вряд ли целесообразно).

Кроме того, можно иметь один-два сканера с средним набором функций, но с широким набором моделей автомобилей - при этом вы в большинстве случаев решаете поставленные задачи, а функциональные недостатки сканеров компенсируете при помощи универсального оборудования из второй и третьей групп.

Во второй группе собраны устройства, которые могут быть использованы для диагностики любых двигателей - физика работы двигателя не зависит от способа управления. Все эти устройства используются для обнаружения неисправностей, а также для проверки показаний сканеров, так как ни одна электронная система не может проверить саму себя с абсолютной достоверностью - например, подсос воздуха во впускном коллекторе может вызвать появление сообщения об отказе расходомера воздуха и т.д. При отсутствии нижеперечисленных приборов вы зачастую выносите решение о замене того или иного датчика без должной проверки и можете впоследствии попасть в скандальную ситуацию, в которой, как известно, победителей не бывает. Наиболее известные представители этой группы:
Газоанализаторы и дымомеры. Общую картину технического состояния любого двигателя внутреннего сгорания может дать анализ выхлопных газов. При сгорании топливно-воздушной смеси в цилиндрах двигателя образуются различные химические вещества. Это СО, NОX, СН, О2 и некоторые другие. Анализ процентного содержания каждого из этих соединений в выхлопных газах позволяет судить о рабочих процессах, происходящих в двигателе, и выявлять причины отклонений от нормы. Поскольку в бензиновом и дизельном двигателях используются разные виды топлива, образуются различные компоненты в отработанных газах, то для их проверки используются разные приборы: газоанализатор - для бензиновых двигателей и дымомер - для дизельных.

Совсем недавно появились модели, позволяющие выводить результаты измерений на персональный компьютер. Это позволяет представить информацию в виде графиков и диаграмм, а подключение к одному ПК сканера, мотор-тестера и газоанализатора делает такой комплекс превосходным инструментом для диагностики автомобиля.

Измерители давления. В этой группе приборов, один представитель которой - компрессометр - давно любим всеми автосервисами, есть существенное прибавление. В первую очередь это тестер давления топлива, которого не было в автосервисах, рассчитанных на ремонт карбюраторных автомобилей. Главные характеристики этого прибора - это диапазон измеряемого давления (обычно он колеблется от 0 до 6..8 бар) и перечень переходных штуцеров для подключения к топливным системам различных автомобилей. Также приобрели большую популярность тестер утечек клапанно-поршневой группы, позволяющий более точно в сравнении с компрессометром определить место и характер нарушения герметичности камеры сгорания, вакууметр, позволяющий оценить правильность работы впускной системы двигателя, и тестер противодавления катализатора, позволяющий оценить пропускную способность катализатора.

Специализированные автомобильные тестеры. При ремонте контактных систем зажигания специализированный автомобильный тестер часто был достаточен для поиска отказов в этой системе. При преобладании электронных систем зажигания его возможности для их диагностики явно недостаточны, на первый план выходят автомобильные осциллографы и мотор-тестеры, обладающие по сравнению с ним гораздо большими возможностями.

Стробоскопы. Хотя установка зажигания в большинстве инжекторных двигателей невозможна, но проверочные значения для систем зажигания все равно существуют и своевременное определение несоответствия расчетного и реального углов опережения зажигания часто помогает определить характер неисправности. Но для проверки угла опережения зажигания в инжекторных двигателях необходимо использовать стробоскопы, оборудованные регулировкой задержки вспышки, так как эти двигатели обычно не имеют отдельной метки для установки опережения зажигания.

Специализированные автомобильные осциллографы. Эти приборы имеют набор специализированных датчиков (высокое напряжение, разрежение, ток) и специальную систему синхронизации с вращением двигателя при помощи датчика тока свечи первого цилиндра. который позволяет производить диагностику системы управления двигателем по любым параметрам. При этом они сохраняют возможности универсального осциллографа и, следовательно, могут использоваться для проверки работы практически всех электрических цепей автомобиля. Кроме того, они могут заменять ряд отдельных устройств, применяемых для диагностики - например, при наличии в составе автомобильного осциллографа датчика разрежения вам уже не потребуется приобретать вакууметр.

Мотор-тестеры. Измерительная часть мотор-тестера в основном совпадает с измерительной частью автомобильного осциллографа. Отличия мотор-тестеров заключаются в том, что он может не только отображать осциллограммы любых измеряемых цепей, но и производить комплексные оценки работы двигателя сразу по нескольким параметрам (динамическая компрессия, разгон, сравнительная эффективность работы цилиндров и т.д.), что позволяет существенно снизить время на поиск неисправности.

Третья группа приборов представляет собой оборудование для углубленной проверки системы управления двигателем и ее отдельных узлов. В ее составе:

Имитаторы сигналов датчиков. Предназначены для проверки реакции блока на изменение сигналов отдельных датчиков (например, датчиков температуры или положения дроссельной заслонки) - в некоторых случаях блок управления может не реагировать на изменение сигнала от датчика, и этот факт может быть воспринят как отказ датчика.

Тестер форсунок. В начальной стадии развития диагностики такие устройства достаточно активно продавались на рынке, но в последнее время предпочтение отдается стендам чистки и проверки форсунок - в их составе проверка, а при необходимости и чистка форсунок может быть проведена более качественно. Кроме того, эти стенды сами по себе создают отдельный набор платных услуг, отдача от которых с каждым годом увеличивается.

Вакуумный насос. Этот прибор позволяет проверить работоспособность исполнительных устройств, приводимых в действие разрежением во впускном коллекторе (например, клапан дожига или клапан продувки катализатора), а также произвести проверку датчика разрежения во впускном коллекторе на остановленном двигателе.

Тестер свечей зажигания. Позволяет визуально проверить работу свечей зажигания без установки их на двигатель. В некоторых тестерах имеется возможность проверки свечи под давлением, т.е. в условиях, приближенным к реальным.

Высоковольтный разрядник. Эти устройства позволяют проверить работу системы зажигания автомобиля на нагрузку, приближенную к реальной. Для систем зажигания с механическим распределителем используется разрядник с воздушным зазором 10 мм, для современных систем зажигания без распределителя - 20-21 мм.

Итак, мы решились заняться диагностикой и ремонтом. Исходя из вышеизложенного, позволим себе дать несколько рекомендаций по комплектации поста диагностики и некоторые правила, которые необходимо соблюдать в диагностической работе.

Простейшее решение.

В первую очередь самый необходимый прибор - это газоанализатор. Выбрав модель с возможностью электрических измерений, вы немного перекроете возможности мотор-тестера. Компрессометр и манометр топливной системы - достаточно недорогие, но приятные мелочи в наборе диагноста. Простейшая установка для промывки форсунок станет огромным подспорьем, когда вы столкнетесь со случаями плохого качества рабочей смеси в обследуемых автомобилях.

Мобильный или стационарный пост.

Следующий вопрос - какой пост диагностики для нас более предпочтителен: стационарный или мобильный?

Если мы оборудуем пост диагностики на станции технического обслуживания, то надо обратить внимание на возможность комплектации оборудования вокруг персонального компьютера (ПК). Это позволит создать из сканера, мотор-тестера и газоанализатора единый диагностический комплекс с возможностью обновления программного обеспечения. Кроме этого, ПК может содержать огромную базу данных по обслуживаемым автомобилям, что само по себе является огромным подспорьем в работе. Если предполагается вести выездную работу (техническая помощь на дороге), то надо обратить внимание на возможность работы приборов от бортовой сети автомобиля. Хотя при использовании ноутбука можно сохранить мобильность и использовать вышеуказанные преимущества ПК. Разномарочность автомобилей и их возраст накладывают определенные ограничения на выбор оборудования. В первую очередь это касается выбора сканера. Как говорилось выше, сканер жестко привязан к марке автомобиля, даже год выпуска автомобиля и марка «бортового компьютера» могут повлиять на качество и возможность или невозможность диагностики как таковой. При выборе сканера основное внимание - на перечень марок и годов выпуска автомобилей, которые поддерживает сканер, набор кабелей для подключения к контрольному разъему автомобиля, а также возможность изменения программного обеспечения сканера для расширения возможностей. Хотелось бы еще раз обратить внимание на сканеры, работающие с персональным компьютером - ПК обладает практически неограниченными возможностями по обновлению программного обеспечения, и при необходимости вам понадобится только дополнительный кабель.

Кроме перечисленных приборов для эффективной работы создаваемого поста требуется приобрести:

ѕ Двухстоечный подъемник грузоподъемностью 2500 кг. для автомобилей - 1 шт.;

ѕ Трансмиссионные стойки грузоподъемностью 300 кг. - 2 шт.;

ѕ Домкрат подкатной грузоподъемностью 2000 кг. - 1 шт.;

ѕ Зарядно-пусковое устройство - 1 шт;

ѕ Верстаки слесарные - 2 шт;

ѕ Набор ручного инструмента.

Обзор рынка предлагаемого к продаже оборудования показал следующее. Продажи

интересующего нас оборудования, его монтаж, обслуживание и ремонт, а также обучение персонала и техническую поддержку осуществляют пять наиболее крупных фирм:

ѕ «Ам-Евро»;

ѕ «Барклай-Авто»;

ѕ «Диаком-Авто».

На основании долгого и кропотливого изучения коммерческих предложений этих фирм было принято решение о сотрудничестве с компанией «Диамакс холдинг». Она находится в г.Челябинске

Собственные средства,имеющиеся в наличии для организационных расходов,составляют 450 000рублей.

Таблица 1.1 Расходы на оборудование

Оборудование	Цена руб.
Универсальный диагностический комплекс DTS-25.2.	195 000
Комплект для измерения давления топлива ИД-У	11 800
Установка для очистки топливной системы бензиновых и дизельных двигателей. Carbon Cleaner System II.	51 300
Стационарный 2-стоечный подъемник П3-Т-СП	77 000
Стойка трансмиссионная гидравлическая СГ-1, 2 шт.	21 600
Домкрат гидравлический подкатной К 4845	3 300
Верстак 22.2-25-G 5015, 2 шт.	26 400
Зарядно-пусковое устройство (ориентировочно)	2 500
Набор ручного инструмента (ориентировочно)	10 000
Итого:	398 900

Для удобства расчетов полученную сумму округлим до величины в 400000 рублей.

Мы знаем, что нам надо и сколько это стоит. Теперь подсчитаем величину первоначальных расходов.

Таблица 1.2 Инвестиционные расходы

Инвестиционные расходы	Стоимость, руб.
Покупка оборудования	400 000
Доставка и монтаж оборудования	20 000
Подготовка помещения (электропроводка, освещение, вентиляция и т.д.)	20 000
Обучение персонала	10 000
Всего	450 000

Таким образом, сумма инвестиционных затрат составляет 450 000 рублей.

Текущие затраты

Текущие затраты- это затраты на товары и услуги для повседневного пользования, потребления, отражаемые на текущих счетах или расходы, осуществляемые и оплачиваемые в данный момент, период времени.

Текущие издержки предприятия традиционно делятся на постоянные и переменные.

Постоянные издержки- затраты, величина которых зависит от объема производства продукции, оказания услуг.

К ним относят:

1.Аренда помещения;

2.Амортизация оборудования;

3. Расходы на содержание непроизводственного персонала;

4.Уплата налогов;

5.Равсходы на рекламу и т.д.

Переменные издержки- затраты на зависящие непосредственным образом от объема произведенной продукции.

К ним относят:

1.Зарплата производственному персоналу;

2. Расходы на материалы;

3. Энергия на производственные нужды и т.д.

Основное назначение диагностики автомобиля - это поиск и обнаружение неисправной системы автомобиля и двигателя, в частности. Часто восстановление контакта в цепи того или иного датчика предотвращает «капитальный» ремонт двигателя, поэтому качество диагностики в первую очередь зависит от человека, от диагноста. От него же зависит и реакция клиента. Поэтому следует предварительно обучиться всем премудростям процесса. Для этого существуют специальные курсы, при выборе которых нужно обращать внимание на следующее:

ѕ подготовку должны вести достаточно подготовленные наставники;

ѕ программа подготовки должна включать теоретические вопросы работы всех систем автомобиля и подсистем двигателя внутреннего сгорания (узлов, датчиков, исполнительных механизмов и т. д.);

ѕ практические занятия, как неотъемлемая часть программы, должны проводиться в реальных условиях станции техобслуживания автомобилей и лучше всего с использованием оборудования, на котором вам работать в дальнейшем.

При покупке оборудования не стоит стесняться спрашивать у продавца о наличии таких подготовительных курсов - подготовку специалистов и дальнейшую поддержку могут обеспечить только те компании, которые относятся к данному направлению деятельности со всей серьезностью. И самое главное, нельзя забывать о том, что быстро и грамотно проведенная диагностика, способность точно отловить «виновника» проблем автовладельца может способствовать только росту авторитета предприятия и, как следствие, увеличению числа благодарной клиентуры. Поэтому принято решение об обучении двух самых квалифицированных сотрудников и переводе их на этот вид деятельности. На их прежние места будут наняты дополнительно 2 человека. Что приведет к увеличению вмененного налога на предприятие в целом. Эти расходы можно смело отнести на создаваемое подразделение.

Ситуация по курсам обучения примерно такая же как и по оборудованию. Принимается решение об обучении двух сотрудников на курсах «Диамакс холдинг» .Стоимость обучения составит 10000 рублей.

Заработная плата производственного персонала сдельная и составляет 40% от суммы, оплаченной клиентом за выполненные работы.

Амортизация оборудования будет вычисляться исходя из того, что остаточная стоимость за три года уменьшится на 50%. Ежегодно, соответственно, получается 1.4%, или 67200 рублей.

План размещения оборудования сейчас разрабатывается. На посту имеется возможность работы с двумя автомобилями одновременно. То есть пост диагностики и ремонта будет иметь два машиноместа. Общая площадь составляет 50 кв.м. Это означает 20% прирост существующих производственных площадей. Арендная плата 70 руб./кв.м./мес., или 42000 рублей в год за планируемую площадь. Расходы на содержание и обслуживание арендуемого помещения добавят к существующим расходам предприятия по этой статье 20% или 24000 рублей ежегодно.

К постоянным издержкам предприятия по создаваемой услуге отнесем (таблица 1.3).

Таблица 1. 3 Постоянные издержки

Постоянные издержки	Стоимость, руб.
Аренда помещения	42 000
Амортизация оборудования	67 200
Расходы на содержание и обслуживание помещения	24 000
Расходы на содержание непроизводственного персонала	12 000
Налоги	38 400
Расходы на рекламу	19 200
Итого:	202 800

Таким образом, сумма постоянных издержек составит 202 800рублей.В зависимости от спроса переменные издержки будут следующими (таблица 1.4).

Таблица 1.4 Переменные издержки

Издержки	Коэффициент загрузки
	0.4	0.7	1
Зарплата производственному персоналу, руб.	285 000	451 560	645 120
Расходы на материалы, руб.	14 400	25 200	36 000
Энергия на производственные нужды, руб.	4 800	8 400	12 000
Итого	304 200	485 160	693 120



Таким образом, сумма переменных издержек составит:

1.При коэффициенте загрузки 0,4 -304 200рублей;

2.При коэффициенте загрузки 0,7 - 485 160 рублей;

3.При коэффициенте загрузки 1 - 693 120 рублей.

Прогноз объема реализации услуг

Прогноз строится на следующей основе:

ѕ данные, полученные при анализе положения предприятия;

ѕ рекомендации, приведенные в справочной литературе;

ѕ нормативы на выполнение работ по обслуживанию и ремонту автомобилей.

ѕ средний уровень цен на подобные услуги в Брянске.

Определим: сколько нормочасов теоретически мы можем продать в месяц. Имеем: 2 человека работают по 8 часов 21 день в месяц.

2 * 8 * 21=336 н/ч в месяц. В год получается 4392 н/ч.

Это в идеальном случае при загрузке на 100%. Однако, реально это совсем не так. В этом случае нужно использовать ключевые показатели сервиса, такие как продуктивность и эффективность.

Продуктивность есть показатель использования рабочего времени механиками, иногда называемый загрузкой. Она рассчитывается как отношение продуктивного времени (времени работы над заказами) к времени присутствия механиков на рабочем месте (перерыв на обед не в счет). Эффективность же отображает использование времени работы над заказами и равна отношению проданных часов к времени присутствия механиков на рабочем месте. При этом не имеет значения, были ли эти часы проданы клиентам либо были работой по гарантии. В практике автосервиса известен средний показатель для продуктивности 65-85 %. Для эффективности средний показатель 90-110 %, максимально возможный 120%.

Для стабильно работающего предприятия, как показывает практика, загрузка (продуктивность), при которой предприятие начинает приносить прибыль, составляет от 55 до 70%.

Анализ положения предприятия показал, что при ценах, больших, чем у конкурентов, предприятие имеет максимально возможную загрузку в целом. Предположим, что и при осуществлении данного проекта будет так же. Квалификация персонала высока, примем эффективность его работы за 100% и дальше о ней речи вести не будем. Анализ конкурентов выявил, что средняя по Челябинской области цена на услуги по диагностике и ремонту электронных систем автомобиля составляет 400 руб. за нормочас. Заниматься ценовым демпингом бессмысленно, цена для расчетов принимается такой.

Прогнозируя объем реализации необходимо учитывать возможный спрос. Для расчетов примем коэффициент загрузки (Кз):

ѕ Низкий спрос - загрузка 40%, коэффициент загрузки 0.4;

ѕ Средний спрос - загрузка 70%, коэффициент загрузки 0.7;

ѕ Высокий спрос- загрузка 100%, коэффициент загрузки 1.

Отмечу, что загрузка на 100% реальна при максимальных продуктивности и эффективности (85% * 120%=100%), а также при постоянной очереди клиентов.

Теперь можно составить прогноз объема реализации услуг за год в денежном выражении в зависимости от загрузки. Объем продаж будет:

ѕ Низкий спрос: 0.4*4392*400=702720 руб.

ѕ Средний спрос: 0.7*4392*400=1229760 руб.

ѕ Высокий спрос: 1*4392*400=1756800 руб.



2. Теоретические и методические вопросы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

2.1 Понятие и виды эффективности инвестиционных проектов

Определение эффективности инвестиционного проекта имеет огромное значение для его анализа и оценки возможности инвестиций в него. Давайте рассмотрим, что же представляет собой эффективность инвестиционного проекта.

Один из классиков в области теории эффективности, Т.С. Хачатуров, определяет эту категорию следующим образом: «Эффективность (и социальная и экономическая) представляет собой отношение экономического или социального эффекта к необходимым для его достижения затратам»[1].

В Современном экономическом словаре дается следующее определение категории эффективность: «Эффективность - относительный эффект, результативность процесса, операции, проекта, определяемый как отношение эффекта, результата к затратам, расходам, обусловившим, обеспечившим его получение»[3].

А.Д. Выварец, Л.В. Дистергефт отмечают: «Проблема оценки эффективности любого осуществляемого человеком процесса и, в первую очередь, процесса производства, являлась и остается одной из острейших и актуальнейших экономических проблем. Отдельные ее аспекты и по сей день остаются «белыми пятнами» в экономической науке. Научные дискуссии о теоретических, методологических и прикладных аспектах этой проблемы ведутся многие десятилетия. Не прекращаются они и в наши дни». Далее следует утверждение о том, что: «В самом общем смысле эффективность инвестиционного проекта и любого другого вида деятельности характеризует степень достижения поставленной цели»[2].

О.А. Романова, Н.М. Ратнер поддерживают точку зрения, что «... понятие эффективность инвестиционного проекта предполагает количественное соизмерение затрат и их результатов»[8].

Ю.В. Богатин и В.А. Швандар, имея ввиду экономическую эффективность инвестиционного проекта, утверждают, что понятие эффективности предполагает корректное сопоставление понесенных затрат с полученными результатами[6].

В.В. Ковалев следующим образом определяет понятие экономическая эффективность: «Эффективность инвестиционного проекта - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения данного эффекта»[4].

В иной литературе даны следующие определения: «Эффект - категория, характеризующая превышение результатов реализации проекта над затратами на нее за определенный период времени». «Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников».

В настоящее время можно считать общепризнанным выделение следующих видов эффективности инвестиционных проектов[8].

Рисунок 2.1 Виды эффективности инвестиционных проектов



Эффективность проекта в целом. Она оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников. Она показывает объективную приемлемость ИП вне зависимости от финансовых возможностей его участников. Данная эффективность, в свою очередь, включает в себя:

1) общественную (социально экономическую) эффективность проекта;

2) коммерческую эффективность проекта.

Общественная эффективность учитывает социально экономические последствия реализации ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и “внешние эффекты” социальные, экологические и иные эффекты[8].

Коммерческая эффективность ИП показывает финансовые последствия его осуществления для участника ИП, в предположении, что он самостоятельно производит все необходимые затраты на проект и пользуется всеми его результатами. Иными словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от возможностей участников проекта по финансированию затрат на ИП, условно полагая, что необходимые средства имеются.

Эффективность участия в проекте. Она определяется с целью проверки финансовой реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Данная эффективность включает:

ѕ эффективность участия предприятий в проекте (его эффективность для предприятий участников ИП);

ѕ эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров АО участников ИП);

ѕ эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям участникам ИП (народнохозяйственная, региональная, отраслевая и т.п. эффективности)

ѕ бюджетная эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

Общая схема оценки эффективности ИП. Прежде всего, определяется общественная значимость проекта, а затем в два этапа проводится оценка эффективности ИП.

На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. При этом:

1. если проект не является общественно значимым (локальный проект), то оценивается только его коммерческая эффективность;

2. для общественно значимых проектов оценивается сначала их общественная эффективность (способы подобной оценки в общих чертах изложены в “Методических рекомендациях”). Если такая эффективность неудовлетворительная, то проект не рекомендуется к реализации и не может претендовать на государственную поддержку. Если же общественная эффективность оказывается приемлемой, то оценивается коммерческая эффективность. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого ИП необходимо рассмотреть различные варианты его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность ИП до приемлемого уровня. Если условия и источники финансирования общественно значимых проектов уже известны, то их коммерческую эффективность можно не оценивать[8].

Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников, и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них[8].

Можно сформулировать основные задачи, которые приходится решать при оценке эффективности инвестиционных проектов:

1. Оценка реализуемости проекта проверка удовлетворения всем реально существующим ограничениям технического, экологического, финансового и другого характера. Обычно все ограничения, кроме финансовой реализуемости, проверяются на ранних стадиях формирования проекта. Финансовая реализуемость ИП это обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта, порождающего этот ИП. Поэтому, в “Методических рекомендациях” термин “эффективность инвестиционного проекта” понимается как эффективность породившего его проекта. Соответственно, и “денежные потоки инвестиционного проекта” понимаются как денежные потоки проекта, связанного с этим ИП.

2. Оценка потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности, то есть проверка условия, согласно которому совокупные результаты по проекты не менее ценны, чем требуемые затраты всех видов.

3. Оценка сравнительной эффективности проекта, под которой понимают оценку преимуществ рассматриваемого проекта по сравнению с альтернативным.

4. Оценка наиболее эффективной совокупности проектов из всего их множества. По существу, это задача оптимизации инвестиционного проекта и она обобщает предыдущие три задачи. В рамках решения этой задачи можно провести и ранжирование проектов, то есть выбор оптимального проекта[8].

2.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Методы оценки эффективности проектов - это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капиталавразличные объеты,проекты сцелью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости[13].

Чем масштабнее проект и чем больше значительных изменений он вызывает в релультатах хозяйственной деятельности предприятия,тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

То обстоятельство, что движение денежныхпотоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов,происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их эффективности. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия,ошибка в оценке их эффективности черевата значительными финансовыми рисками и потерями.

Экономической науке известно несколько причин расхождения между проектами и фактическими показателями эффективности инвестиционных проектов[14].

К первой группе относится сознательное завышение эффективности инвестиционного проекта, обусловленное субъективной позицией отдельных ученый, научных работников и специалистов предприятия и их борьбой за ограниченные финансовые ресурсы. Защититься от таких просчетов возможно путем создания на предприятиях соответствующих систем управления, которые позволяют координировать и контрорлировать работу функциональных служб предприятия, или привлечение независимых экспертов к проверке объективности расчетов, связанных с оценкой эффективности инвестиционных проектов.

Вторая группа причин обусловлена недостаточным учетом факторов риска и неопределенности, возникающих в процессе использования инвестиционных проектов.

Как следует изизложенного, при перспективной оценке эффективности инвестиционных проектов возникает множество проблем. Избежать или свести их к минимуму в значительной мере поможет выбор наиболее объективных методов оценки эффективности инвестиций.

В настоящее время в европейских странах ив США существует ряд методов оценки эффективности инвестиций. Ихможно разделить надве основные группы:

1) статистические методы оценки эффективности инвестиционного проекта;

2) динамические методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Статистические методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Метод расчета простого срока окупаемости инвестиций

Простой срок окупаемости инвестиций (PP) заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

Расчета срока окупаемости предполагает нахождение величины денежных поступлений (дохода) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, то есть как кумулятивной величины (срок окупаемости подсчитывается суммированием годичных денежных поступлений до тех пор, пока результат не станет равным сумме инвестиций).

Метод окупаемости отражает период ожидания инвестором, пока его вложения полностью не окупятся. Он дает представление, в течение какого периода времени инвестор будет рисковать своим капиталом. И это важно, поскольку предсказать более или немее точно будущие рузультаты невозможно. Здесь неопределенность тем больше,чем длинее период отдачи от вложенного капитала, а относительно небольшой срок окупаемости означает более низкую степень риска и быструю отдачу[4].

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций основан на использовании бухгалтерского показателя- прибыль. Алгоритм расчета исключительно прост, что и предполагает широкое использование этого показателя на практике : коэффициент эффективности инвестиций (ARR) расчитывается делением среднегодовой прибыли на среднюю величинуинвестиций (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиций находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается ,что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные вложения будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости, то ее оценка должна быть исключена. Расчет коэффициента эффективности и средней величины инвестиций представлены в формулах (2.1) и (2.2).

где

ARR- коэффициент эффективности инвестиций;

СрВ-среднегодовая выручка;

Иср.-средняя величина инвестиций.

,

где

И- величина инвестиций;

ЛС- ликвидационная стоимость.

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности собственного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму собственных средств компании, вложенных в проект,формула (2.3).

,



где

R(ск) -рентабельность собственного капитала;

ЧП-читая прибыль;

СК- величина собственногокапитала.

Метод простой прибыли прост и очевиден при расчетах. Вместе с тем, он имеет и серьезные недостатки. Например, возникает вопрос, какой год принимать в расчетах, так как используются ежегодные данные, поэтому трудно, а иногда и невозможно выбрать год, наиболее характерный для проекта[4].

Этот недостаток, являющийся следствием статичности простой нормы прибыли, можно попытаться устранить путем расчета прибыльности (рентабельности) проекта по каждому году. Однако и после этого основной недостаток останется, так как не учитывается распределение во времени и чистого притока и оттока капитала в течение срока эксплуатации объекта инвестиций.

Поэтому статистические методы оценки (методы, не включающие дисконтирование) наиболее рационально применять в тех случаях, когда затраты и результаты равномерно распределены по годам реализации инвестиционных проектов и срок их окупаемости охватывает небольшой промежуток времени- обычно 1-2года. Однако, благодаря своей простоте, общедоступности для понимания большинством специалистов фирм, высокой скорости расчета эффективности инвестиционных проектов и доступности к получению необходимых данных, эти методы получили самое широкое распространение на практике.

Итак, статистические методы оценки, используемые в настоящее время в отечественной практике, имеют ряд существенных недостатков, которые не позволяют получить объективную оценку эффективности реальных инвестиций[14]:

1.При расчетах каждого из перечисленных показателей не учитывается фактор времени - ни прибыль, ни объем инвестируемых средств не приводится к настоящей стоимости. Следовательно, в процессе расчета сопоставляются заведомо несопоставимые величины - сумма инвестиций в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущем;

2.Показателем возврата инвестируемого капитала применяется только прибыль. Однако в реальной практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений. Следовательно, оценка эффективности инвестиций только на основе прибыли существенно искажает результаты расчетов (искусственно занижает коэффициент эффективности и завышает срок окупаемости);

3.Рассматриваемые показатели позволяют получить только одностороннюю оценку эффективности инвестиционного проекта, так как оба они основаны на использование одинаковых исходных данных суммы прибыли и суммы инвестиций.

Динамические методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Проблема адекватной оценки привлекательности проекта, связанного с вложением капитала, заключается в определении того, насколько будущие поступления оправдают сегодняшние затраты. Поскольку принимать решение приходится «сегодня», все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности (значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных с их расходованием или получением. Практически корректировка заключается в приведение всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся «сегодня». Операция такого пересчета называется «дисконтированием» (уценкой).

Процесс выражения «будущих рублей» в виде эквивалентных «сегодняшних рублей», то есть приведение будущей стоимости инвестиций к началу расчетного периода называется дисконтированием[14].

Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании;

-метод чистой приведенной стоимости (метод чистой дисконтированный стоимости, метод чистой текущей стоимости);

-метод внутренней нормы прибыли или нормы доходности;

-индекс доходности или рентабельности;

-дисконтированный срок окупаемости.

Метод расчета чистой приведенной стоимости

Метод оценки эффективности инвестиционного проекта на основе чистой приведенной стоимости позволяет принять управленческие решения о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с издержками , необходимыми для реализации проекта (капитальными вложениями).

Алгоритм расчета показателя чистой приведенной стоимости состоит в том, чтобы из суммы дисконтированных денежных поступлений по проекту вычесть сумму дисконтированных инвестиций, совершенных в течение срока жизни проекта.

Суть критерия состоит в том, что показатель чистого приведенного дохода составляет величину капитальных вложений с общей суммой чистых денежных поступлений, генерируемых ими в течение прогнозного периода, и характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта.

NPV для постоянной нормы дисконта и разовыми первоначальными инвестициями определяют по следующей формуле (2.4):

где

Иперв - величина первоначальных инвестиций;

Сi-денежный поток от реализации инвестиций в момент времени i;

i-шаг расчета (год, квартал, месяц и т.д.);

СД- ставка дисконтирования.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение ряда лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом (2.5):

где

Иi-величина инвестиций в i-ый год;

Сi-денежный поток от реализации инвестиций в момент времени i;

i,j-шаг расчета (год, квартал, месяц и т.д.);

СД- ставка дисконтирования.

Условия принятия инвестиционного решения на основе данного критерия сводятся к следующему:

ѕ если NPV>0, то проект следует принять;

ѕ если NPV<0,то проект принимать не следует;

ѕ если NPV=0, то принятие проекта не принесет ни прибыли, ни убытка.

В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой инвестором, - максимизация его конечного состояния или повышение ценности фирмы.

Отрицательное значение чистой текущей стоимости свидетельствует о нецелесообразности принятия решений о финансировании и реализации проекта, поскольку если NPV<0, то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, то есть владельцы компании понесут убыток и основная целевая установка не выполняется.

Положительное значение чистой текущей стоимости свидетельствует о целесообразности принятия решений и финансировании и реализации проекта, а при сравнении вариантов вложений предпочтительным считается вариант с наибольшей величиной NPV, поскольку если NPV>0, то в случае принятия проекта ценность компании, а, следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличивается.

Если NPV=0, то проект следует принять при условии, что его реализация усилит поток доходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала. Например, расширение земельного участка для автостоянки у гостиницы усилит поток доходов от недвижимости.

Показатель чистого дисконтированного дохода учитывает стоимость денег во времени, имеет четкие критерии принятия решения и позволяет выбирать проекты для целей максимизации стоимости компании. Кроме того, данный показатель является абсолютным показателем и обладает свойством аддитивности, что позволяет складывать значение показателя по различным проектам использовать суммарный показатель по проектам в целях оптимизации инвестиционного портфеля.

При всех его достоинствах метод имеет и существенные недостатки. В связи с трудностью и неоднозначностью прогнозирования и формирования денежного потока от инвестиций, а также с проблемой выбора ставки дисконта может возникнуть опасность недооценки риска проекта[4].

Метод расчета индекса рентабельности

Индекс рентабельности инвестиций рассчитывается на основе показателя чистого приведенного дохода. В отличие от этого показателя индекс рентабельности является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений. Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

Чтобы рассчитать показатель индекса рентабельности инвестиций необходимо разделить сумму дисконтированных денежных поступлений по проекту на сумму инвестиций, вложенных в данный проект с учетом дисконтирования.