Организация финансовых коммерческих организаций

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств страховщика его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств, [15, 53].

Потребность в анализе ликвидности активов возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности страховой организации.

Чем меньше требуется времени, чтобы определенный вид активов обрел денежную форму, тем, соответственно, выше его ликвидность.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы страховой компании принято делить на четыре группы:

К первой группе относятся наиболее ликвидные активы, представляющие собой сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Перечисленные составляющие являются непосредственно наличными средствами (денежные средства) или могут легко обратиться в них (краткосрочные вложения), поэтому они наиболее ликвидны.

Ко второй группе относятся быстрореализуемые активы. Они складываются из доли перестраховщиков в резервах нераспределенной прибыли и резервах убытков, дебиторской задолженности сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты и иных активов. Таким образом, к этой группе относятся все те обязательства, срок погашения которых в течение 12 месяцев.

Третья группа - медленно реализуемые активы. Эту группу составляют доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни, дебиторская задолженность, сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты и запасы. Медленно реализуемые активы - это активы, которые с большим трудом обретают денежную форму.

К четвертой группе относятся труднореализуемые активы страховых организаций, которые представляют собой сумму основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства и других внеоборотных активов. Такие активы практически невозможно обратить в денежные средства.

Показатели, характеризующие ликвидность активов страховщика, определяются через различные финансовые коэффициенты, которые широко представлены в научной литературе.

Например, для того чтобы оценить общую ликвидность активов страховой компании, можно применять коэффициент ликвидности ее активов.

Данный показатель отражает адекватность активов, которые в целях покрытия убытков и погашения прочих обязательств могут быть своевременно конвертируемы в денежные средства и их эквиваленты. То есть большое значение имеет структура активов, принимаемых в качестве объектов размещения страховых резервов, а также структура страхового портфеля по отраслям и видам страхования.

Коэффициент ликвидности активов:

. (1)

ла=

где ИА - инвестиционные активы (кроме вложений в уставный капитал других предприятий);

ДЗк - краткосрочная дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

СР - страховые резервы;

КЗ - кредиторская задолженность и займы.

Значение этого коэффициента должно быть не менее 1,05, то есть 105 %. Если же при расчете значение получилось менее 1,05, это говорит о том, что активы страховой организации недостаточно ликвидны, то есть в случае необходимости они не смогут быть вовремя конвертируемы в денежные средства или их эквиваленты. Возможно, причиной этому является то, что в структуре баланса организации преобладают активы третьей и четвертой рассмотренных групп, а активы первой и второй групп представлены в меньшинстве.[4;23]

Но наиболее наглядно оценить ликвидность активов страховщика позволяет показатель срочности (коэффициент срочной ликвидности), равный отношению суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме резервов:

(2)

КСЛ == 8,3

где ДС - денежные средства;

ВЛА - высоколиквидные активы;

СР - страховые резервы.

Коэффициент срочности - это также разновидность показателей ликвидности активов. По нормативу его значение должно быть не менее 3%, то есть 0,03. В то же время слишком высокое значение коэффициента (более 30%) говорит о том, что компания неэффективно использует имеющиеся у нее средства.

Все прочие показатели, рекомендуемые в литературе для оценки ликвидности активов страховой организации, представляют собой по сути вариации вышеназванных показателей.



2.3 Оценка ликвидности бухгалтерского баланса страховой организации ООО «Росгосстрах»

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

- наиболее ликвидные активы, денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

- быстро реализуемые активы, дебиторская задолженность и прочие активы;

- медленно реализуемые активы, запасы и затраты;

- труднореализуемые активы, основные и прочие внеоборотные средства.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок);

- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

- долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

- постоянные пассивы (источники собственных средств за вычетом величины по статье «Расходы будущих периодов» и суммы иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива плюс строки 630-660 пассива баланса).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 > П1 А2 > П2, А3 > П3, А4 > П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсации при этом имеют место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4 ? П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2 ? П1+П2; А4 ? П4;

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3 ? П3; А4 ? П4;

- недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4 ? П4;

- баланс не ликвиден:А4 ? П4.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов [4;34].

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1+А2+А3) / (П1 + П2). (3)

Кза2010= (5736 + 2479 + 7) / (1186 + 4452) = 1,4.

Кза2011 = (32896 + 889 + 1618) / (625 + 3062) = 9,6.

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1+А2) / (П1+П2). (4)

Кза2010 = (5736 + 2479) / 5638 = 1,45.

Кза2011 = (32896 + 889) / 3687 = 9,1.

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств, предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1+П2). (5)

Кза2010 = 5736 / 5638 = 1,01.

Кза2011 =32896 / 3687 = 8,9.

Значение данного показателя не должно быть ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1+ 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+0,5*П2+0,3*П3). (6)

Кза2010 = (5736 + 0,5*2479 + 0,3*7) / (1186 + 0,5*4452 + 0,3*407) = 1,9.

Кза2011 = (32896 + 0,5*889 + 0,3*1618) / (625 + 0,5*3062 + 0,3*2204) = 1,2

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K=(П4-А4)/(А1+А2 +А3). (7)

Кза2010 = (4554-5736) / 8222 = -0,14.

Кза2011 = (31692 - 32896) / 35403 = -0,03.

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом.[4;37] Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3)-(П1+П2)]. (8)

Кза2010 = 7 / (8222 - 5638) = 0,002.

Кза2011 = 1618 / (35403 - 3687) = 0,05.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Наряду с приведенными показателями для оценки состояния ликвидности можно использовать показатели, основанные на денежных потоках: чистый денежный поток (NCF - Net Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности (CFO - Cash Flow from Operations); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала (OCF - Operating Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала и удовлетворения потребности в инвестициях (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); свободный денежный поток (FCF - Free Cash Flow).

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), А1=стр.270+стр.130.

А2 - быстрореализуемые активы (доля перестраховщиков в РНП и РУ, дебиторская задолженность по операциям страхования и перестрахования, прочая дебиторская задолженность, сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты и иные активы), А2=стр.170+стр.180+стр.190+стр.200+стр.220+стр.280.

А3 - медленнореализуемые активы (доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни, дебиторская задолженность, сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты и запасы), А3=стр.160+стр.210+стр.250.

А4 - труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и другие внеоборотные активы), А4=стр.230+стр.110+стр.122.

П1 - краткосрочные пассивы (кредиторская задолженность по операциям страхования, перестрахования и прочая кредиторская задолженность), П1=стр.640+стр.650+стр.660.

П2 - среднесрочные пассивы (резерв незаработанной премии, резервы убытков, другие страховые резервы, займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты), П2=стр.520+стр.530+стр.540+стр.630.

П3 - долгосрочные пассивы (резервы по страхованию жизни, долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, резерв предупредительных мероприятий и прочие обязательства), П3 = стр. 510 + стр. 620 + стр. 675 + стр. 680 + стр. 681+стр.685.

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал за минусом убытки), П4=(стр.410+стр.420+стр.430+стр.460+стр.470)-(стр.465+стр.475).



Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса ООО «Росгосстрах»

АКТИВ	За 2010	За 2011	ПАССИВ	За 2010	За 2011	Платежный излишек или недостаток
						На начало	На конец
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	5736	32896	Краткосрочные пассивы	1186	625	4550	32271
Быстрореализуемые активы	2479	889	Среднесрочные пассивы	4452	3062	-1973	-2173
Медленнореализуемые активы	7	1618	Долгосрочные пассивы	407	2204	-400	-586
Труднореализуемые активы	2377	2180	Постоянные пассивы	4554	31692	-2177	-29512
БАЛАНС	10599	37583	БАЛАНС	10599	37583	х	х

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности компании на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2). (9)

ТЛза2010 = (5736+2479) - (1186+4452) = 8215-5638 = 2577 тыс. руб.

ТЛза2011 = (32896+889) - (625+3062) = 33785-3687 = 30098 тыс. руб.

Таким образом, значение текущей ликвидности увеличилось к концу отчетного периода.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3. (10)

ПЛза2010= 7 - 407 = -400 тыс. руб.

ПЛкза2011 = 1618 - 2204 = -586 тыс. руб.



Перспективная ликвидность отрицательна и уменьшилась к концу отчетного периода. За счет этого можно проанализировать финансовую устойчивость страховой организации.

2.4 Оценка финансовой устойчивости страховой организации ООО «Росгосстрах»

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

1. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.

2. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

3. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП.

4. Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала.

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (11)

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

. (12)

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (13)

где СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал.

Коэффициент концентрации заемного капитала.

Коэффициент концентарции заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (14)

где ЗК - заемный капитал (долгосрочые и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

. (15)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ВОА - внеоборотные активы предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

. (16)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) СК - собственный капитал предприятия

Коэффициент структуры заемного капитала.

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент структуры заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (17)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ЗК - заемный капитал.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

. (18)

где СК - собственный капитал предприятия ЗК - заемный капитал.

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В классической теории анализа финансовой отчетности под финансовой устойчивостью понимают такое соотношение активов и обязательств организации, которое гарантирует определенный уровень риска несостоятельности организации. Таким образом, в качестве показателей финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, характеризующие структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива.

Нижеприведенные показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости, или концентрации собственного капитала в активах).

Коэффициент автономии. Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости, всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650)/стр. 700 ф.№1. (19)

Каза2010 = (4554 + 755) / 10599 = 0,5.

Каза2011= (31692 + 55) / 37583 = 0,8.

Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5.

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5-0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3. При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости. Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)/(стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) ф.№1

Кзсза2010 = (4500 + 1545 - 755) / (4554 + 755) = 0,99.



Кзсза2011 = (4064 + 1827 - 55) / (31692 + 55) = 0,18.

Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс <0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

Км = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 490 ф.№1. (21)

Кмза2010 = 4554 / 4554 = 1.

Км2011 = 31621 / 31692 = 0,99.

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 - 0,5.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов. Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:

Км/и = (стр. 190 + стр. 230)/(стр. 290 - стр. 244 - стр. 252) ф.№1. (22)



Км/иза 2010 = 307 / 10292 = 0,02.

Км/иза2011 = 180 / 37583 = 0,004.

Для данного показателя нормативных значений не установлено.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ко = (стр. 490 - стр. 190)/(стр. 290 - стр. 230) ф.№1. (23)

Коза2010 = 4554 / 10292 = 0,4.

Коза2011 = 31621 / 37474 = 0,84.

В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ?0,1.

Проведем анализ динамики финансовой устойчивости ООО «Росгосстах» за 2010 - 2011гг., в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости баланса ООО «Росгосстрах» за 2010 - 2011 гг.

Наименование показателей	За 2010	За 2011	Изменение
Коэффициент автономии	0,5	0,8	0,3
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,99	0,18	- 0,81
Коэффициент маневренности собственного капитала	1	0,99	- 0,01
Коэффициент соотношения мобильных и имобилизированных активов	0,02	0,004	- 0,016
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала	0,04	0,84	0,8

Анализ данной таблицы показал, коэффициент автономии вырос на 0,3, по сравнению с 2010г. Из этого следует, что организации хватает собственных средств, для покрытия расходов. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился на 0,81, это говорит о том, что организация стала, более, финансово устойчивой, и менее зависимой от кредитов. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала увеличился на 0,8, из этого следует, что организация обеспечена собственными источниками финансирования оборотного капитала.

Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, указанные выше в списке стандартных методик анализа финансового состояния, предполагают также для оценки финансовой устойчивости рассчитывать такие показатели, как доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах и отношение дебиторской задолженности к совокупным активам. Причем в составе дебиторской задолженности учитывается не только краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность по балансу, но также и «потенциальные оборотные активы к возврату», под которыми понимаются: списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств. Информация об этих «активах» раскрывается в прилагаемой к балансу справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. Предполагается, что при благоприятном для организации стечении обязательств эти суммы могут быть ею получены и использованы для погашения обязательств.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости компании проводят как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя чистые активы.

Финансовая устойчивость страховой организации - это способность страховщика выполнять свои обязательства перед другими субъектами хозяйствования при любой неблагоприятной ситуации как в настоящем, так и в будущем. Финансовая устойчивость определяется потенциальными (структурными) и динамическими (доход - расход) показателями деятельности страховой организации. С одной стороны, - это величина собственных средств и обязательств, с другой стороны - показатели, влияющие на финансовый результат, т.е. размещение активов (инвестиции), ограничение единичного риска (перестрахование), тарифная политика и другие [17, 40].

Законодательно определенная основа финансовой устойчивости страховщика выражает его финансовый потенциал. Следовательно, финансовую устойчивость страховой организации можно определить, как потенциальную способность страховщика рассчитаться по обязательствам, связав се с анализом структуры обязательств и средств страховой организации. Финансовую устойчивость страховой организации можно определить через коэффициент финансового потенциала (Кфп), исчисляемый как отношение сумм собственного капитала и страховых резервов к объему нетто-премии.

. (24)

где СК - собственный капитал (стр.490, ф.1)

СР - страховые резервы (стр.590, ф.1)

СПн - нетто-премии (стр.010+стр.080, ф.2).

Рекомендуемое значение этого коэффициента должно быть больше 5. Для отечественной практики страхования допустимо считать страховщика финансово устойчивым при значении Кфп?3 ввиду ограниченности его собственного капитала и среднего значения коэффициента, сложившегося на страховом рынке России.

Платежеспособность страховой организации - это способность страховщика своевременно и в полном объеме производить страховые выплаты.

Экономическое содержание методики оценки платежеспособности состоит в сравнении объема принятых страховых обязательств страховщика (МПн - нормативный размер маржи платежеспособности) с его собственным капиталом, свободным от любых обязательств (МПф - фактический размер маржи платежеспособности).

Фактический размер маржи платежеспособности (МПф) рассчитывается как сумма собственного капитала (стр.490, ф.1), уменьшенная на сумму: нематериальных активов (стр.110, ф.1), непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет (стр.475, стр.465, ф.1), задолженности акционеров в уставный капитал (стр.224, ф.1), дебиторской задолженности, сроки которой истекли (стр.210, ф.1).

МПф = 31692-1-0-0-0-1587 = 30104 тыс.руб.

Нормативный размер маржи платежеспособности (МПн) может быть рассчитан следующим образом. Исчисляются показатели в размере 16% суммы страховых премий (взносов) по видам страхования иным, чем страхованием жизни (стр.080, ф.2) и 5% от суммы резервов по страхованию жизни (стр.510, ф.1). Полученные значения складываются, что дает значение нормативного размера маржи платежеспособности.

МПн = 0,16Ч5752+0,05Ч1002 = 920,32+50,1 = 970,42 тыс.руб.

МПф-МПн = 30104-970,42 = 29133,58 тыс.руб.

Полученное отклонение дает оценку платежеспособности страховой организации. Условие МПф>МНн выполняется, значит страховщик считается платежеспособным, т.е. финансово устойчивым.

Основной задачей анализа объемных (абсолютных) показателей является количественная оценка деятельности той или иной страховой организации. К числу этих показателей могут быть отнесены:

объем страховых премий: СП = (стр.010+стр.080), ф.2;

СП=992+5752=6744 тыс. руб.;

объем страховых выплат: СВ = (стр.030+стр.110), ф.2;

СВ=50+1338=1388 тыс.руб.;



величина собственного капитала страховщика:

СК = стр.490-(стр.475+стр.465+стр.224 +стр.110), ф.1;

СК=31692-(0+0+0+1)=31691тыс.руб.;

величина страховых резервов: СР=стр.590, ф. №1;

СР=4064 тыс. руб.

Анализ абсолютных показателей проводится в динамике по отчетным периодам деятельности страховщика. В рассматриваемой задаче дан только один период. Относительные показатели точнее отражают финансовую устойчивость страховой организации. К ним относятся показатели платежеспособности, достаточности страховых резервов, ликвидности и зависимости страховщика от перестрахования. Главным признаком финансовой устойчивости страховой организации является ее платежеспособность, [19, 59].

Показатели оценки платежеспособности.

1. Нормативное соотношение активов страховщика и принятых им страховых обязательств. Данная оценка платежеспособности страховщика исходит из сопоставления фактического размера маржи платежеспособности (МПф) и нормативного размера маржи платежеспособности (МПн), где должно соблюдаться условие МПф>МПн. Условие соблюдается, страховая организация платежеспособна.

2. Оценить достаточность свободных собственных средств (уровень платежеспособности) можно через ранее произведенный расчет оценки платежеспособности путем следующего соотношения: (МПф-МПн)/МПн*100%=29133,58*100/970,42=3002,2, что больше 75, значит, уровень достаточности собственного капитала страховщика отличный.

Показатели оценки достаточности страховых резервов.

Страховые резервы - это оценка обязательств страховщика, выраженная в денежной форме, по обеспечению предстоящих страховых выплат. Наличие страховых резервов в предписанном размере служит гарантией платежеспособности страховщика и финансовой устойчивости проводимых страховых операций.

Оценку достаточности страховых резервов можно провести по видам страхования жизни или видам страхования иным, чем страхование жизни, через одноименный коэффициент - Кдср

, (25)

где СРж - резервы по страхованию жизни (стр.510, ф.№1);

СРиж - резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр.520 + стр.530 + стр.540, ф.1);

ПРн - страховые премии - нетто по страхованию жизни (стр.010, ф.2), страховые премии нетто по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр.080, ф.2)

Отношение суммы страховых резервов к нетто премии по видам страхования должно быть не менее 1.

По видам страхования жизни: >1, страховые резервы достаточны по страхованию жизни.

По видам страхования иным, чем страхование жизни: <1, страховые резервы недостаточны по видам страхование иным, чем страхование жизни.

Показатели, характеризующие ликвидность активов страховщика

Наиболее наглядно оценить ликвидность активов страховщика позволяет показатель срочности (коэффициент срочной ликвидности), равный отношению суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме резервов:

(26)

где ДС - денежные средства = стр.270, ф.1;

ВЛА - высоколиквидные активы = стр.130 ф.1;

СР - страховые резервы = стр.590, ф.1.

, что больше 1, значит, ликвидность активов страховщика достаточна.

Показатели, характеризующие степень перестраховочной защиты определяются черед коэффициент зависимости от перестрахования (Кзпс). Рассчитывается как отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему объему страховых взносов, которое определяет

финансовую устойчивость в пределах от 15% до 75%.

(27)

где ПРП - сумма премий, переданных в перестрахование = (стр.012, стр.082), ф.2;

ПР - общая сумма полученных премий = (стр.010, стр.080), ф.2.

,

то есть 28%, что входит в область допустимых значений.

Под финансовой устойчивостью страховых операций понимается постоянное сбалансирование или превышение доходов над расходами страховщика в целом по страховому фонду.

Для оценки финансовой устойчивости страховых операций может применяться расчетная формула Ф.В. Коньшина по оценке финансовой устойчивости страхового фонда как отношение доходов к расходам за тарифный период:

(28)

где Д - сумма доходов страховщика за тарифный период,

З - сумма средств в запасных фондах,

Р - сумма расходов страховщика за тарифный период.

Кфу<1, что позволяет говорить о финансовой неустойчивости страховых операций.

Применение данного коэффициента в современных условиях страхового рынка затруднительно.

Для оценки финансовой устойчивости страховых операций следует исходить из того, что при расчете страховых тарифов страховщик соблюдает главный принцип страхования - эквивалентности отношений страховых сторон. Страховщик исходит из того, что ему необходимо собрать столько страховых премий, сколько потребуется для будущих страховых выплат. Данное равенство указывает на точку финансового равновесия, тем самым определяет финансовую устойчивость страховых операций. Превышение объема страховых премий над объемом страховых выплат (выручка страховщика) свидетельствует об эффективности страховых операций.

Провести оценку финансовой устойчивости страховых операций (ФУсо) возможно путем сопоставления показателей убыточности страховой суммы (Усс - норма выплат) и убыточности страховых операций (Усо - уровень выплат). Убыточность страховой суммы определяется как отношение объема страховых выплат к совокупной страховой сумме по заключенным договорам страхования и является основой нетто - части страховых тарифов по видам страхования. Убыточность страховых операций определяется как отношение объема страховых выплат к объему страховых премий.

В процессе анализа ФУсо должно соблюдаться условие Усс?Усо.

По заданию Усс=0,4

Усо найдем как частное суммы выплат по всем видам страхования и страховых резервов:

(29)

Усс>Усо, страховые операции финансово устойчивы.

Анализ показателей финансовых результатов позволяет уяснить причинно-следственную связь изменений основных показателей финансовой устойчивости с технологией страхового и инвестиционного процесса, осуществляемой тем или иным страховщиком. Во многом положительный финансовый результат зависит от инвестиционной деятельности страховщика.

Показатели, характеризующие эффективность инвестиционных операций (ПЭио) можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того чтобы оценить доходность, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования Центрального Банка РФ.



(30)

где Ди - годовой доход от инвестиций (стр.020 + стр.180, ф.2)

Аи - среднегодовой объем инвестиционных активов (стр.120, ф.1).

Средняя учетная ставка рефинансирования 12,5%.

0,013<0,125, инвестиционные операции неэффективны.

Эффективность страховых операций (ПЭсо) можно определить как отношение технического результата к нетто-премии:

(31)

где ТР технический результат (выручка страховщика) = (стр.070+стр.170, ф.2);

ПРн - нетто-премия = (стр.010+стр.080, ф.2). Значение ПЭсо должно быть больше 15 %.

или 36 %,

что больше 15 %, значит страховые операции эффективны.

Для оценки эффективности политики страховой компании проводится расчет показателя рентабельности страховых операций (Рск) на рубль собственного капитала. Это, по сути, модифицированная формула Дюпона, где чистая прибыль соотносится с собственным капиталом:



(32)

При анализе финансово-экономической ситуации в страховой компании используется показатель рентабельности страховых операций на рубль себестоимости (Рсо). Под себестоимостью страховых услуг понимается отношение расходов страховщика к объему страховой премии. Расходами страховщика, в данном случае будут: сумма страховых выплат, отчисления в страховые резервы и расходы на ведение дела. Отношение чистой прибыли к себестоимости является «устаревшим» показателем рентабельности, который был применим в условиях плановой экономики. В современных условиях следует соотносить чистую прибыль с объемом страховых взносов, где получится значение рентабельности страховых операций (Рсо) на рубль страховых взносов.

(33)

где ЧП - чистая прибыль = стр.300, ф.2;

ПР - объем страховых премий = стр.080+стр.010, ф.2.

.

Рентабельность на рубль себестоимости довольно высока, что говорит об устойчивости финансового положения страховой организации.

Согласно расчетам, текущая ликвидность имеет тенденцию к увеличению, в то время как перспективная ликвидность отрицательна и продолжает снижаться.

Такая ситуация представляет проблему для страховой организации.

Сопоставление показателя эффективности инвестиционных операций со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования показало неэффективность инвестиционных операций. Страховые же операции организации эффективны.

Рентабельность страховых операций достаточно высока.

В целом финансовое состояние страховой организации хорошее. Для сохранение и улучшения финансового положения организации следует по возможности уменьшить использование долгосрочных кредитов и займов, увеличить страховые резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни и стремиться к увеличению совокупного дохода для повышения эффективности инвестиционных операций.

2.5 Перспективы развития ООО «Росгосстрах»

Страхование как звено финансовой системы далеко не новая деятельность в современном мире. Россия накопила значительный опыт в формировании и создании собственной страховой системы государства. Существуют наглядные образцы крупнейших компаний, прошедших путь длиною в десятилетия. Это: Ингосстрах, «Росгосстрах», «Аско». Эти страховые организации приведены в пример, как лучшие образцы российского отечественного страхования. В последнее время, а именно в эпоху перехода страны на «рельсы» рыночной экономики, принято подвергать критике все то, что было до 1991 года, «эпоха застоя». Так охарактеризовано время до перестроек, реформ и перемен.

Проведем анализ динамики развития страховой деятельности ООО «Росгосстрах» в таблице 4.



Таблица 4 - Динамика развития страховой деятельности ООО «Росгосстрах» за 2010 - 2011гг.

Наименование	За 2010 (тыс. руб.)	За 2011 (тыс. руб.)	Изменение (тыс. руб.)	Удельный вес на конец (%)
Активы
Инвестиции	5964	32837	26873	87,3
В т.ч. финансовые вложения	3894	30767	26873	81,8
Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.		1587	1587	4,2
Основные средства	307	109	- 198	0,29
Денежные средства	1842	2129	287	5,6
Иные активы	2486	925	- 1561	2,4
Итого по разделу 1	10599	37583	26984	100
Баланс	10599	37583	26984	100
Пассивы Раздел 2 Капитал и резервы
Уставный капитал	3000	30000	27000	79,8
Нераспределенная прибыль	1481	1493	12	3,9
Иные резервы	73	199	126	0,52
Итого по разделу 2	4554	31692	27138	84,3
Раздел 3 Страховые резервы
Резерв по страхованию жизни	48	1002	954	2,6
Резерв убытков	1038	1245	207	3,3
Другие страховые резервы	3462	2819	- 643	7,5
Итого по разделу 3	4500	4064	- 436	10,8
Раздел 4 Обязательства
Кредиторская задолженность	755	55	- 700	0,14
Прочая кредиторская задолженность	431	570	139	1,5
Прочие обязательства	359	1202	843	3,19
Итого по разделу 4	1545	1827	282	4,86
Баланс	10599	37583	26984	100

Проведенный анализ показывает, что инвестиции предприятия повысились на 26873 тысяч рублей, что показывает об увеличении клиентской базы. Следовательно, поднялся показатель денежных средств на 5,6%. Увеличился уставный капитал до 30000 тысяч рублей. Непокрытый убыток остался без изменений. Уменьшилась кредиторская задолженность, что показывает о покрытии большинства обязательств.

Как показал анализ, для того чтобы страхование было безубыточным необходимо увеличить объем поступления страховой премии по разным видам страхования, то есть увеличить охват населения страховыми услугами.

Большая часть дохода получена за счет инвестиций. Таким образом, делаем вывод, что прибыль в фирме сложилась за счет правильно организованной инвестиционной политики.

Организация является платежеспособной, заемные средства в виде долгосрочных кредитов и займов не привлекаются, что является положительным фактором.

Поскольку рынок российского страхования формируется, и конкуренция на нем год от года ожесточается, «Росгосстраху» для сохранения лидирующих позиций требуется большое количество высококвалифицированных специалистов. Для этого необходимо создание структур, занятых подготовкой, обучением и развитием персонала.

Для более быстрого принятия управленческих решений, необходимо повысить уровень информационной обеспеченности. В связи с этим необходимо приобрести специальные программы по учету страховых операций.

В Филиале ООО «Росгосстрах» происходит увеличение объема поступления страховых платежей за счет увеличения средней страховой суммы на один договор и соответственно увеличивается ответственность филиала перед клиентами. Само увеличение объема поступления страховых платежей еще не свидетельствует о хорошей работе фирмы. Так как в то же время происходит уменьшение количества договоров по традиционным видам страхования.

На снижение количества договоров страхования повлияли такие факторы, как падение жизненного уровня населения, несвоевременная выплата заработной платы, пенсий, система взаимных неплатежей.

Положительным в работе организации является то, что, несмотря на значительное увеличение страховой суммы, страховой тариф не увеличивается. Это означает, что страховая фирма, принимая на себя все большую ответственность, не увеличивает цену за свои услуги.

Для увеличения прибыльности деятельности страховой компании необходимо систематически изучать состояние страхового рынка, составлять прогнозы изменения спроса на страховые услуги; разрабатывать мероприятия по улучшению организации работы, реализации имеющихся в распоряжении общества новых видов страхования. Всему этому способствует внедрение в страховой работе маркетинга.

С целью улучшения качества обслуживания клиентов сократить сроки определения ущерба и выплат страховых сумм.