Розробка фінансової стратегії АСК "Укррічфлот"

Внутрішня синхронізація передбачає узгодження в часі всіх цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності між собою.

Розробка фінансової політики по окремим аспектам фінансової діяльності є найбільш відповідальною. Фінансова політика являє собою форму реалізації фінансової ідеології і фінансової стратегії підприємства в розрізі найбільш важливих аспектів фінансової діяльності на окремих етапах її здійснення.

Фінансова стратегія являє собою планування фінансової діяльності за основними показниками і на тривалий період. Розробка таких стратегій є одна з головних задач фінансового менеджменту, тобто управління фінансовою діяльністю. Фінансовий менеджмент, основним завданням якого є активний і цілеспрямований вплив на рівень фінансового стану підприємства, неминуче впливає на всі сторони його діяльності, так як вибір критеріїв для прийняття фінансових рішень викликає необхідність змін в усіх видах діяльності підприємства.

В даний час, при нестабільній економіці в Україні значно збільшується роль аналізу фінансового стану ПАТ «Укррічфлот», а саме: наявності, розміщення і використання грошових коштів, тому комплексний аналіз і стратегія розвитку підприємства є найважливішими складовими його розвитку.

Метою даної роботи є розробка фінансової стратегії для ПАТ «Укррічфлот» на основі аналізу фінансово-господарської діяльності цього підприємства. Таким чином, проаналізувавши ефективність виробничої діяльності на даному підприємстві можна зробити висновки.

АСК "Укррічфлот" є одним із найбільших підприємств з міжнародних та внутрішніх вантажних перевезень морськими та рiчковими шляхами, займається портовою дiяльнiстю, видобутком та реалiзацiею пiску, а також торгiвлею зерновими культурами. В роботi компанiї виконується комплексне обслуговування замовникiв (вантажо- та судновласникiв), що включає пошук та експедицiювання вантажiв, виконання вантажно-розвантажних робiт в портах, отримання та зберiгання вантажiв та обслуговування флоту в портах, ремонт суден та iнше. Щодо конкуренцiї в галузi: по перше - щороку зростає конкуренцiя за перерозподiл вантажопотокiв не тiльки мiж окремими державами, але i мiж судноплавними компанiями, що спецiалiзуються на шиппiнговiй дiяльностi в основних зонах свiтового фрахтового ринку; по друге - рiзко зростає капiталоємiсть будiвництва флоту, що вимагає значних первiсних iнвестицiй; по-третє, рiзке зростання питомих експлуатацiйних витрат призводить до пошуку нових механiзмiв i органiзацiйно-економiчних принципiв зниження витрат.

Узагальнюючи показники діяльності підприємства, які ми розраховували в роботі, та їх динаміка дозволяють зробити висновок у потребі раціонального поліпшення ліквідності за рахунок прискорення оборотності активів, підвищення ділової активності шляхом збільшення приросту майна, зокрема активів, та покращення показника маневреності задля збільшення фінансової стійкості ПАТ «Укррічфлот».

Отже, для досягнення головних цілей фінансової стратегії ПАТ «Укррічфлот» необхідно вирішити ряд взаємопов'язаних завдань, які спрямовані на виживанні фірми в умовах конкурентної боротьби та зовнішньої невизначеності, мінімізації фінансових невдач, покращенні показників діяльності підприємства.

3.2 Оптимізаційна структура капіталу АСК «Укррічфлот»

Наше підприємство прагне управляти фінансовим капіталом та його структурою, тобто досягнути такого співвідношення внутрішніх та зовнішніх джерел коштів, яке б здійснювало максимальний позитивний вплив на досягнення його стратегічних цілей.

Висока роль капіталу в економічному розвитку підприємства і забезпеченні задоволення інтересів держави, власників і персоналу визначає його як головний об'єкт фінансового управління підприємством, а забезпечення ефективного його використання належить до найбільш відповідальних завдань фінансового менеджменту.

Процес оптимізації структури капіталу підприємства здійснюється за такими критеріями:

· максимізація рівня фінансової рентабельності;

· мінімізація середньозваженої вартості капіталу;

· мінімізація рівня фінансових ризиків.

Розглянемо кожен метод оптимізації структури капіталу окремо на основі даних нашого підприємства ПАТ «Укррічфлот» за період 2015-2017.

1) Максимізація рівня фінансової рентабельності ґрунтується на багатоваріантних розрахунках рівня фінансової рентабельності (рентабельності власного капіталу) при різній структурі капіталу та передбачає використання механізму фінансового левериджу. При цьому для розрахунку ефекту фінансового левериджу нашого підприємства будемо користуватися цією формулою:

де ЕФЛ - ефект фінансового левериджу, який полягає у прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу, %;

Сот - ставка податку на прибуток, що виражена десятковим дробом;

КВРа - коефіцієнт валової рентабельності активів (відношення валового прибутку до середньої вартості активів);

ПК - середній розмір процентів за кредит, що сплачує підприємство за використання позикового капіталу, %;

ЗК - середня сума позиченого капіталу, що використовується підприємством; ВК - середня сума власного капіталу підприємства.

Користуючись фінансовими звітами підприємства ПАТ «Укррічфлот» за 2015-2017 роки, розраховуємо коефіцієнт фінансового левериджу. (Табл. 3.9)

Таблиця 3.9

Розрахунок коефіцієнту фінансового левериджу на підприємстві ПАТ «Укррічфлот» у динаміці за 2015-2017роки

Розраховано та складено на основі: Додатку 1, Додатку 2, Додатку 3.

фінансова стратегія ліквідність

Таким чином, у таблиці 3.9 найвищий коефіцієнт рентабельності власного капіталу досягається при коефіцієнті фінансового левериджу 0,45, що визначає величину залученого та власного капіталу в пропорції 26%: 74 %.

Починаючи з коефіцієнта фінансового левериджу, який рівний 0,01, на підприємстві спостерігається зменшення рентабельності власних засобів.

Отже, проведення багатоваріантних розрахунків з використанням механізму фінансового левериджу дає змогу визначити оптимальну структуру капіталу, яка забезпечує максимізацію рівня фінансової рентабельності, що визначає співвідношення залученого та власного капіталу в пропорції 26 %: 74%.

2) Мінімізація середньозваженої вартості капіталу - базується на оцінці вартості власного та позичкового капіталу при різних умовах його залучення і здійсненні багатоваріантних розрахунків середньозваженої вартості капіталу.

Показники середньозваженої вартості капіталу на ПАТ «Укррічфлот» за період 2015-2017 роки, представлені в табл. 3.10

Таблиця 3.10

Розрахунок середньозваженої вартості капіталу підприємства ПАТ «Укррічфлот» за 2015-2017 роки

Складено на основі: Додатку 1, Додатку 2, Додатку 3.

Як бачимо з таблиці 3.10, мінімальна середньозважена вартість капіталу на підприємстві ПАТ «Укррічфлот» досягається у випадку співвідношення 26%: 74 %. Така структура може максимізувати вартість підприємства.

3) Мінімізація рівня фінансових ризиків - передбачає розрахунок частки активів підприємства, що фінансуються за рахунок власного, довгострокового позичкового та короткострокового позичкового капіталу.

Тепер проведемо коригування одержаного оптимального розподілу капіталу підприємства ПАТ «Укррічфлот» на власний, позиковий короткостроковий і довгостроковий за допомогою моделі прийняття рішень з урахування трьох підходів до фінансування капіталу підприємства - агресивного, помірного, консервативного.

1. Мета агресивного підходу - мінімізувати всі форми страхових резервів і забезпечити високий рівень ефективності використання фінансових ресурсів безперебійній операційній діяльності підприємства.

2. Помірний підхід спрямований на забезпечення повного задоволення поточних потреб у всіх видах оборотних активів і створення страхових резервів на випадок найтиповіших збоїв у ході операційної діяльності підприємства. Даний підхід відображає розумну паритетність у співвідношенні між рівнями ризику та ефективності використання фінансових ресурсів.

3. Консервативний підхід передбачає забезпечення нормального ходу операційної діяльності, створення резервів на випадок непередбачених труднощів у забезпеченні підприємства сировиною і матеріалами, активізації попиту на продукцію. Такий підхід гарантує мінімізацію операційних та фінансових ризиків, але негативно позначається на ефективності використання оборотних активів - їх обігу та рівні рентабельності.

Знайдемо рекомендовані межі для позикового капіталу ПАТ «Укррічфлот» залежно від стратегії фінансування:

1) Агресивна:

,

де ПК, ВК - оптимальні розміри позикового та власного капіталу.

2) Помірна:

3) Консервативна:

Відобразимо межі для позикового капіталу підприємства ПАТ «Укррічфлот» за 2015-2017 роки в таблиці 3.11

Таблиця 3.11

Межі для позикового капіталу ПАТ «Укррічфлот» 2015-2017 років

Складено на основі: Додатку 1, Додатку 2, Додатку 3.

Отже, елементи цього потоку вказують на оптимальні з погляду інвестора розміри позикового короткострокового, довгострокового та власного капіталів. Граничні межі максимальної рентабельної та мінімально ризикованої структури капіталу дозволяють визначити поле вибору конкретних його значень на плановий період.

Таким чином, проаналізувавши методики оптимізації структури капіталу підприємство ПАТ «Укррічфлот» за 2015-2017 роки, дало змоги зробити такі висновки:

· оптимізація структури капіталу є однією з центральних проблем фінансового менеджменту, яка полягає у визначенні співвідношення власних і позикових коштів, за яких досягається максимальна ефективність діяльності нашого підприємства;

· оптимальним співвідношенням на підприємстві ПАТ «Укррічфлот» між власним і позиковим капіталом є 74%:26%,

· при одержанні і дослідженні економічної інформації, на основі показників критеріїв оптимізації структури капіталу, можна більш ефективно управляти капіталом підприємства, а отже і розробити ефективну фінансову стратегію для цього підприємства.

3.3 Розробка фінансової стратегії АСК «Укррічфлот»

Перспективи дiяльностi компанії на поточний та наступнi роки безпосередньо пов'язані розвитком внутрiшнього рiчкового транспорту. У зв'язку з недостатньою провiзною здатнiстю автомобiльного та залiзничного транспорту, уже в найближчi кiлька рокiв рiзко зросте потреба в альтернативних видах перевезень, зокрема рiчковим транспортом.

Виходячи з прогнозу розвитку окремих секторiв економіки України i очiкуваних товарних вантажопотокiв на перiод до 2019 року основну вантажну базу для рiчкових вантажоперевезень на рiчцi Днiпро формуватимуть наступнi види вантажiв: зерно, металопрокат, пiсок, залiзнорудна сировина та контейнернi вантажi.

На роботу рiчкового та морського транспортного судноплавства значною мiрою впливають сезоннi природнi фактори, як елемент зовнiшнього середовища. За рахунок несприятливих для транспортного судноплавства природних умов, можливi збiльшення тривалостi рейсiв та зниження iнтенсивностi обробки суден в портах, що впливає на збiльшення часу стоянки судна в порту, внаслiдок чого виникають додатковi експлуатацiйнi та фiнансовi витрати.

Будь-яка галузь знаходиться в прямiй залежностi вiд стабiльностi економiчної ситуацiї в країнi i судноплавна галузь не є винятком. Судноплавна компанiя АСК «Укррiчфлот» працює на мiжнародному та внутрiшньому ринках перевезення вантажiв. В компанiї значна увага придiляється аналiзу мiжнародного ринку, враховуючи економiчнi умови, тенденцiї, економiчний стан тих країн, з компанiями яких компанiя працює, або планує працювати. Аналiз мiжнародного ринку сприяє пiдвищенню ефективностi процесу прийняттю рiшень та планування. Основними економiчними факторами, впливають на ведення справ компанiї за кордоном, є: коливання курсу валют, iнфляцiя, ставки банкiвського вiдсотка при отриманнi кредиту, ставки оподаткування, полiтична стабiльнiсть та загальний рiвень економiчного розвитку України.

На внутрiшньому ринку робота компанiї залежить вiд Законiв України та регулюючих актiв. Це питання ставок оподаткування, патентiв, лiцензiй, стандартiв на послуги, цiноутворення та iн.

Крiм того, робота судноплавної компанiї як на внутрiшньому так i на мiжнародному ринку базується на мiжнародному морському законодавствi.

Внутрiшнiй ринок знаходиться пiд впливом полiтичних подiй, внаслiдок цього полiтичнi фактори можуть вплинути на здiйснення дiяльностi в сферi мiжнародного бiзнесу.

Виходячи з вищевикладеного, зовнiшня дiяльнiсть компанiї включає ряд факторiв, що прямо або опосередковано, мають вплив на дiяльнiсть компанiї, i не є пiдконтрольними менеджменту компанiї.

Деякi з них - фактори зовнiшнього мiкросередовища (постачальники, конкуренти, споживачi) є факторами, на якi менеджмент компанiї не може вплинути, iншi - елементи зовнiшнього макросередовища (полiтично-правовi, економiчнi, соцiально-культурнi, демографiчнi, природнi, науково-технiчнi) - фактори, прямо або опосередковано мають вплив на роботу компанiї i не пiдлягають контролю та впливу з боку менеджменту компанiї.

Так як і у будь-якого підприємства основними цілями АСК «Укррiчфлот» є максимізація прибутку та ринкової вартості підприємства.

Підгрунттям для реалізації цілей для нашого підприємства є фінансовий аналіз: фінансової стійкості, ліквідності, ділової активності ПАТ «Укррічфлот», оптимізаційна структура капіталу, динаміка обіговості капіталу, приріст інвестицій.

Проаналізувавши економічні показники (таблиці 2.3-2.8), можна сформулювати критерії покращення фінансового стану підприємства ПАТ «Укррічфлот».

Ліквідність, що характеризує здатність підприємства погашати поточні зобов'язання, загальний аналіз коефіцієнтів у динаміці за три роки ПАТ «Укррічфлот» показує, що структура активів даного підприємства створює недостатню міру ліквідності активів для досягнення рекомендованих показників для трьох коефіцієнтів в таблиці. 2.4. Слід домагатися прискорення оборотності активів, що повільно реалізуються. Це в першу чергу відноситься до підвищення оборотності запасів.

Можливими шляхами покращення лiквiдностi компанiї ПАТ «Укррічфлот» є:

· залучення банкiвських кредитiв;

· оптимiзацiя та скорочення операцiйних витрат;

· скорочення неприбуткових видiв дiяльностi;

· продаж активiв, якi є нелiквiдними та витратними для компанiї.

Аналіз фінансової стійкості ПАТ «Укррічфлот» у динаміці за три роки показав: у період з 2015-2016 років підприємство перебувало у кризовому стані, а отже на грані банкрутства. У 2017 році підприємство «Укррічфлот» перебувало в нестійкому становищі, але в динаміці за три роки показник поліпшився. За рахунок зменшення необоротних активів та збільшення довгострокових та короткострокових кредитів. Для подальшого покращення фінансової стійкості та платоспроможності підприємство потребує залучення додаткових джерел.

Ділова активність, що відображає рівень ефективності використання матеріальних, трудових, фінансових і інших ресурсів ПАТ «Укррічфлот» у період з 2015-2016 років відповідала «золотому правилу економіки». У період з 2016-2017 роках виручка від реалізації має регресивний характер, випередження темпу зростання прибутку, в порівнянні з темпом зростання обсягу реалізації свідчить про зниження собівартості продукції, як основного чинника збільшення прибутку.

Проаналізувавши показники ділової активності в табл. 2.8 ми бачимо що відношення виручки від реалізації продукції, до суми оборотних засобів підприємства в 2015-2016 роках зросло на 3,97%, в 2016-2017 роках маємо зменшення внаслідок зростання витрат на реалізацію, що оцінюється негативно. Коефіцієнт оборотності власного капіталу при зростанні відображає підвищення рівня продажів, але ми маємо у період з 2015-2017 роки постійне зменшення цього показника, що говорить о бездіяльності власних коштів. Для збільшення обсягів діяльності Укррічфлот слід збільшувати приріст майна, тобто активів.

Оптимізаційна структура капіталу АСК «Укррічфлот»:

· на основі проведення багатоваріантних розрахунків з використанням механізму фінансового левериджу дає змогу визначити оптимальну структуру капіталу ПАТ «Укррічфлот», яка забезпечує максимізацію рівня фінансової рентабельності, що визначає співвідношення залученого та власного капіталу в пропорції 26 %: 74%;

· з таблиці 3.10 мінімальна середньозважена вартість капіталу на підприємстві ПАТ «Укррічфлот» досягається у випадку співвідношення 26%: 74 %. Така структура може максимізувати вартість підприємства;

· у таблиці 3.11 ми розрахували граничні межі максимальної рентабельної та мінімально ризикованої структури капіталу дозволяють визначити поле вибору конкретних його значень на плановий період.

Отже, у визначенні співвідношення власних і позикових коштів на підприємстві ПАТ «Укррічфлот» ми знайшли оптимальне співвідношення структури капіталу 26%: 74 %, за яких досягається максимальна ефективність діяльності нашого підприємства, що є орієнтиром при даному становищі.

Основним напрямком покращення фінансового стану підприємства є збільшення його прибутку. Збільшувати прибуток можна за допомогою багатьох факторів. Наприклад, можна збільшити ціну на надання послуг, виконання робіт.

Отже, резерви зростання прибутку - це кількісні можливості збільшення прибутку завдяки:

1. Збільшенню обсягу наданих послуг;

2. Зменшенню витрат на реалізацію послуг;

3. Постійному зниженню позареалізаційних збитків.

Ще одним напрямом у пошуку резервів зростання прибутку є аналіз використання ресурсів підприємства, собівартості наданих послуг. Зниження витрат на реалізацію послуг - основний резерв збільшення прибутку компанії

Резерви зростання прибутку на ПАТ «Укррічфлот» за рахунок декількох факторів:

- за рахунок збільшення обсягу наданих послуг;

- за рахунок зниження собівартості надаваних послуг;

- за рахунок підвищення середньореалізаційних цін внаслідок оптимізації структури послуг.

Полiтика, щодо фiнансування дiяльностi компанiї направлена, в першу чергу, на збiльшення об'ємiв виробництва по основних видах дiяльностi та своєчасної оплати замовниками вартостi придбаних товарiв та наданих послуг.

Менеджментом компанiї на 2018р. заплановано iнтенсифiкацiю в напрямку розвитку бiзнесу контейнерних перевезень. Реалiзацiя даного проекту, дозволить розширити базу послуг, стосовно контейнерних перевезень та пiдвищити якiсть обслуговування, що в подальшому сприятиме розширенню клiєнтської бази.

Однiєю з приорiтетних задач дiяльностi компанiї запланованих на 2018-2019 роки. є реалiзацiя ряду заходiв спрямованих на досягнення збiльшення обсягiв напрямку каботажного флоту.

Усе це говорить про успішне функціонування підприємства на поточний та наступнi роки. Більш того, порівнюючи темпи зростання прибутку і виторги від реалізації, можна зробити висновок, що підприємство йде по інтенсивному шляху розвитку, тобто при незначному росту наданні послуг показники прибутку і рентабельності виростуть на досить значну величину. Це говорить про досить ефективне використання підприємством своїх ресурсів.

ВИСНОВКИ

Підводячи підсумки вивчення теми фінансової стратегії, треба визначити наступне:

1. Фінансова стратегія - це генеральний план дій по забезпеченню підприємства грошовими засобами, що крайньо необхідна для ПАТ «Укррічфлот» через фiнансово-економiчну нестабiльнiсть в Україні.

2. Розробка фінансової стратегії - це діагностика фінансового стану підприємства, направленого на пошуки шляхів максимізація прибутку та ринкової вартості підприємства.

3. У роботі були розглянуті показники ліквідності, фінансової стійкості підприємства, ділової активності та структуру оптимізації капіталу підприємства ПАТ «Укррічфлот».

Можливими шляхами покращення лiквiдностi компанiї ПАТ «Укррічфлот» є:

· залучення банкiвських кредитiв;

· оптимiзацiя та скорочення операцiйних витрат;

· скорочення неприбуткових видiв дiяльностi;

· продаж активiв, якi є нелiквiдними та витратними для компанiї.

Фінансова стійкість: у 2017 році підприємство «Укррічфлот» перебувало в нестійкому становищі, але в динаміці за три роки показник поліпшився. За рахунок зменшення необоротних активів та збільшення довгострокових та короткострокових кредитів. Для подальшого покращення фінансової стійкості та платоспроможності підприємство потребує залучення додаткових джерел.

У визначенні співвідношення власних і позикових коштів на підприємстві ПАТ «Укррічфлот» ми знайшли оптимальне співвідношення структури капіталу 26%: 74 %, за яких досягається максимальна ефективність діяльності нашого підприємства, що є орієнтиром для компанії.

Досягнення основних фінансових цілей підприємства ПАТ «Укррічфлот» є щляхи покращення вищезазначених показників.

Менеджментом компанiї на 2018 рік заплановано інтенсифікацію в напрямку розвитку бiзнесу контейнерних перевезень. Реалiзацiя даного проекту, дозволить розширити базу послуг, стосовно контейнерних перевезень та пiдвищити якiсть обслуговування, що в подальшому сприятиме розширенню клiєнтської бази.

Однiєю з пріоритетних задач діяльності компанiї запланованих на 2018-2019 роки. є реалiзацiя ряду заходiв спрямованих на досягнення збiльшення обсягiв напрямку каботажного флоту.

Усе це говорить про успішне функціонування підприємства на поточний та наступнi роки.

Дана курсова робота демонструє методику аналізу фінансового стану господарюючого суб'єкта в умовах діагностики, а також механізм покращення основних показників фінансового стану підприємства ПАТ «Укррічфлот».

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1. ПАТ «Укррічфлот». http://www.urf.ua/ua/

2. Законодавство України. Офіційний сайт Верховної ради України. http://zakon4.rada.gov.ua/laws

3. Державна служба статистики України. - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua.

4. https://smida.gov.ua/db/emitent/year/xml/showform/73703/156/templ

5. Закон України "Про акціонерні товариства” №514-VI від 17.09.2008р. Голос України від 05.11.2008 № 211.

6. Басовский Л.Є. Прогнозування та планування в умовах ринку. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 259с.

7. Журнал «Фінансовий директор» № 11, 2005

8. Ковальова А.М. Фінанси. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 384с.

9. Рогов Г.К., Воробйова І.А.: Фінанси підприємства Навчальний посібник. Миколаїв: УДМТУ, 2004. 148 с.

10. Созонец І. Л Фінансовий аналіз: Навч. Посіб. - К.: Центр Навчальної Літератури, 2006. - 210C.

11. Фінанси підприємств: Підручник / Керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А. М. Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2000. - 460 с., іл. ISBN 966-574-010-5

12. Юхименко П. Теорії оптимізації структури капіталу та їх адаптація до українських економічних реалій / П.Юхименко, О.Загурський, В.Могилко/ Банківська справа.-2010.-№2-3.-с.78-85.

ДОДАТОК 1

Баланс (Звіт про фінансовий стан) на 31.12.2015 р.

ДОДАТОК 2

Баланс (Звіт про фінансовий стан) на 31.12.2016 р.

ДОДАТОК 3

Баланс (Звіт про фінансовий стан) на 31.12.2017 р.

Размещено на Allbest.ru