Управление оборотным капиталом организации
Политика организации в области оборотного капитала, оценка эффективности его использования. Методика управления запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами. Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 13.05.2012 |
| Размер файла | 231,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Эмиссия привилегированных акций составляет 10% от необходимой суммы финансирования проектов, эмиссия обыкновенных акций осуществляется в необходимом объеме (для всех вариантов). Решение.
Решение задачи формирования оптимальной инвестиционной программы организации осуществляется в несколько этапов.
1. Определим стоимость различных источников финансирования:
источника "Банковский кредит" по формуле (4):
kd = i (100 - npr) = 15,3* (100-20) =12,24 %;
источника "Дополнительный кредит" по этой же формуле (4):
kd = i (100 - npr) = 18,1* (100-20) =14,48 годовых;
источника "Привилегированные акции" по формуле (5):
kpp = Dpp / ppp = 201/1100 = 0,18 или 18 % годовых;
источника "Обыкновенные акции" по формуле (6):
kcs = + g = 245/1500+0,045=0, 208 или 20,8 % годовых;
источника "Нераспределенная прибыль" по формуле (7):
kр = kcs· (1 - n) = 0, 208* (1-0,09) =0,1892 или 18,92% годовых.
2. На втором этапе рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала.
Результаты ранжирования инвестиционных проектов по IRR и определение источников их финансирования представлены в табл.21.
Таблица 21 - Инвестиционная программа организации
|
Проекты |
IRR % |
J, тыс. ден. ед. |
Кредит |
Дополнительный кредит |
Обыкновенные акции |
Привилегированные акции |
Нераспределенная прибыль |
WACC % |
||||||
|
kd, % |
Сip, тыс. ден. ед. |
kd, % |
Сip, тыс. ден. ед. |
kcs |
Сip, тыс. ден. ед. |
kpp |
Сip, тыс. ден. ед. |
kp |
Сip, тыс. ден. ед. |
|||||
|
А |
23,1 |
540 |
20,8 |
540 |
20,8 |
|||||||||
|
В |
22,1 |
540 |
14,48 |
50 |
20,8 |
390 |
18,92 |
100 |
54,29 |
|||||
|
С |
21,1 |
703 |
14,48 |
201 |
18,92 |
502 |
33,34 |
|||||||
|
Д |
20,1 |
230 |
12,24 |
230 |
12,24 |
|||||||||
|
Е |
19,1 |
630 |
12,05 |
630 |
12,05 |
|||||||||
|
Итого |
2643 |
230 |
251 |
980 |
630 |
26,5 |
После того, как все проекты сформированы, можно рассчитать средневзвешенную стоимость каждого проекта и занести результат расчета в последнюю колонку табл.21.
Расчет средневзвешенной стоимости проектов осуществляется по формуле (3):
по проекту Е:
WACC =kj · dj = 12,05 · 1 = 12,05%;
по проекту Д:
WACC =kj · dj = 12,24*1 =12,24%;
по проекту С:
WACC =kj · dj = (14,48*201+18,92*502) /703=17,6%;
по проекту В:
WACC =kj · dj = (14,48*50+20,08*390+1892*100) /540=19,3%;
по проекту А:
WACC =kj · dj = 20,08*1=20,08%.
Расчет показал, что по всем проектам IRR > WACC, следовательно, проекты сформированы по источникам инвестиций правильно.
Осуществим расчет средневзвешенной стоимости капитала и внутренней нормы доходности по портфелю инвестиционных проектов в целом (по формуле средневзвешенной арифметической):
WACC = (20,8*540+19,3*540+17,6*703+12,24*230+12,05*630)
/2643=16,8
IRR = (23,1*540+22,1*540+21,1*703+20,1*230+19,1*630) 2643= 21,14%.
Итак, для реализации инвестиционного портфеля организации требуется в целом 2643 тыс. ден. ед. капитальных вложений, при этом структура источников финансирования такова, что для каждого из предлагаемых инвестиционных проектов можно подобрать такие источники финансирования, чтобы соблюдалось условие: IRR > WACC. При этом средняя внутренняя норма доходности инвестиционного портфеля организации составляет 21,14%, что выше, чем средневзвешенная стоимость капитала (16,8%). Следовательно, инвестиционная программа является приемлемой и подлежит реализации.
3.7 Управление структурой источников организации
Оценим влияние структуры капитала на его эффективность и стоимость организации.
Обратимся к задаче, условия которой представлены в Приложении 7 (табл.1 и 2 приложения) Методического пособия. Решим задачу, используя данные. Условие задачи.
1. По данным Приложения 7 (таблица 1 Приложения) выбрать оптимальный вариант структуры источников финансирования одного из инвестиционных проектов, оценив соотношение "рентабельность - финансовый риск" и срок окупаемости для каждого варианта.
2. По данным Приложения 7 (таблица 2 Приложения) определить текущую рыночную стоимость (Vf) организации по формуле (2), выявить влияние изменения структуры капитала на стоимость организации.
3. По данным Приложения 7 (таблица 2 Приложения) оценить влияние финансового левериджа на эффективность управления капиталом организации.
Решение.
1. Выбор оптимального варианта структуры источников финансирования.
Задача выбора оптимального варианта структуры источников финансирования одного из инвестиционных проектов заключается в оценке целесообразности привлечения заемного капитала для финансирования проекта. Можно говорить о двух крайностях финансирования: максимально консервативным вариантом является финансирование проекта только за счет собственного капитала (Е), в этом случае заемный капитал отсутствует вообще (L = 0 %, Е = 100 %); а максимально агрессивным вариантом финансирования проекта - финансирование только за счет заемного капитала (L = 100 %, Е = 0 %).
Решать задачу будем в табличной форме - см. табл.21. Строки с 1 по 5 таблицы заполняются на основании исходных данных (табл.1 Приложения 7). Дальше для каждой из предлагаемых структур финансирования проекта (0/100; 20/80; 40/60 и т.д., см. табл.1 Приложения 7) необходимо рассчитать и записать в таблицу: величину собственного капитала исходя из заданной структуры финансирования (строка 6); величину заемного капитала исходя из заданной структуры финансирования (строка 7); рентабельность собственного капитала (строка 8) по формуле:
ROE = ( (Ppr - r · L) · (1 - tax)) / E, (55)
где ROE - рентабельность собственного капитала, коэфф.,
Рpr - годовая величина проектной прибыли до выплаты процентов и налогов, ден. ед.,
r - процентная ставка по займам, коэфф.;
tax - ставка налога и прочих отчислений от прибыли, коэфф.;
уровень финансового риска (строка 9) по формуле:
FR = (r - rf) · L / (E + L), (56)
где FR - уровень финансового риска, коэфф.,
rf - безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке, коэфф.,
соотношение "рентабельность-финансовый риск" (строка 10) по формуле:
л = ROE / FR, (57)
срок окупаемости инвестиционного проекта, лет, (строка 11) по формуле:
T = J / (P - 1 · L) · (1 - tax), (58)
где J - инвестиционная потребность в капитале из всех источников финансирования.
Таблица 22 - Показатели инвестиционного проекта организации
|
Показатели |
Структура капитала, % (L/E) |
|||||||
|
0/100 |
20/80 |
40/60 |
50/50 |
60/40 |
80/20 |
100/0 |
||
|
1. Потребность в капитале из всех источников (J), тыс. ден. ед. |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
|
|
2. Безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке (rf), коэффициент |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
|
|
3. Процентная ставка по займам (r), коэффициент |
0,45 |
0,45 |
0,45 |
0,45 |
0,40 |
0,40 |
0,40 |
|
|
4. Ставка налога и проч. отчислений от прибыли (tax), коэффициент |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
|
|
5. Годовая величина проектной прибыли до выплаты процентов и налогов (Рpp), тыс. ден. ед. |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
|
|
6. Величина собственного капитала (Е), тыс. ден. ед. |
8750 |
7000 |
5250 |
4375 |
3500 |
1750 |
- |
|
|
7. Величина заемного капитала (L), тыс. ден. ед. |
- |
1750 |
3500 |
4375 |
5250 |
7000 |
8750 |
|
|
8. Рентабельность собственного капитала (ROE), коэффициент |
0,475 |
0,521 |
0,597 |
0,658 |
0,799 |
1,337 |
- |
|
|
9. Уровень финансового риска (FR), коэффициент |
- |
0,04 |
0,08 |
0,1 |
0,09 |
0,12 |
0,15 |
|
|
10. Соотношение "рентабельность-финансовый риск" (л) |
- |
13,03 |
7,46 |
6,58 |
8,88 |
11,14 |
- |
|
|
11. Срок окупаемости (Т), лет |
2,1 |
2,4 |
2,8 |
3,0 |
3,1 |
3,7 |
4,6 |
Прежде чем сделать вывод по этой части задачи напомним, что оптимальным является тот вариант структуры капитала, который имеет:
наибольшее значение показателя "рентабельности собственного капитала";
наибольшее значение соотношение "рентабельность - финансовый риск";
наименьшее значение показателя "срок окупаемости" (при приемлемом соотношении "рентабельность - финансовый риск").
Таким образом, выбор оптимальной структуры капитала для финансирования инвестиционного проекта зависит от предпочтений инвестора в зависимости от значимости для него следующих критериев:
если для инвестора наиболее важным критерием является максимизация рентабельности собственного капитала в расчете по чистой прибыли, то оптимальным вариантом финансирования будет соотношение: 80% заемного капитала к 20% собственного капитала, т.к. эта структура имеет наибольшее ROE (133,7%). Данный вариант также характеризуется достаточно высоким значением соотношения "рентабельность-финансовый риск" (11,14), но имеет длительный срок окупаемости проекта (3,7 года);
если инвестор придает наибольшую значимость максимизации соотношения "рентабельность-финансовый риск", то оптимальным вариантом финансирования будет соотношение 20% заемного капитала к 80% собственного капитала, т.к. эта структура имеет максимальное значение соотношения "рентабельность-финансовый риск" - 13,03. Данный вариант характеризуется относительно невысоким значением ROE (52,1%), но имеет один из наиболее низких сроков окупаемости проекта (2,4 года);
если для инвестора наиболее важным критерием является минимизация срока окупаемости проекта, то оптимальным вариантом финансирования будет соотношение 0% заемного капитала к 100% собственного капитала (срок окупаемости - 2,1 года). Правда, данный вариант характеризуется наиболее низким значением ROE (47,5%), финансовые риски при этом, естественно, отсутствуют.
В целом, на наш взгляд, наиболее важным критерием для инвестора является рентабельность собственного капитала. В этом случае он предпочтет инвестиционный проект, имеющий структуру капитала: 80% заемного капитала и 20% собственного капитала.
2. Определение влияния изменения структуры капитала на стоимость организации (табл.22).
Решение задачи осуществим в табл.22. На основании исходной информации, представленной в табл.2 Приложения 7, заполним строки с 1 по 5 таблицы 22. Остальные строки заполним самостоятельно (см. порядок расчета в табл.22). Напоминаем, что порядок расчета стоимости организации и стоимости капитала был подробно рассмотрен при описании методики оценки финансового состояния организации (формулы (2) и (3)).
Таблица 23 - Финансовые показатели организации
|
Показатели |
Порядок расчета |
А |
В |
С |
|
|
1. Собственный капитал, тыс. руб. |
Исх. данные |
1000 |
800 |
500 |
|
|
2. Заемный капитал, тыс. руб. |
Исх. данные |
- |
200 |
500 |
|
|
3. Операционная прибыль, тыс. руб. |
Исх. данные |
400 |
400 |
400 |
|
|
4. Годовая ставка процентов по кредиту, % |
Исх. данные |
12 |
12 |
12 |
|
|
5. Стоимость собственного капитала, % |
Исх. данные |
25 |
21 |
20 |
|
|
6. Выплата процентов за кредит, тыс. руб. |
(п.2 · п.4) / 100 |
0,12 |
24 |
60 |
|
|
7. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
П.3 - п.6 |
399 |
376 |
340 |
|
|
8. Налог на прибыль, тыс. руб. |
0,2 · п.7 |
79,8 |
75,2 |
68 |
|
|
9. Операционная прибыль, уменьшенная на сумму налогообложения (POI), тыс. руб. |
П.3 - п.8 |
320,2 |
324,8 |
332 |
|
|
10. Стоимость капитала (WACC), % |
WACC = У ki · di |
25 |
19,2 |
16 |
|
|
11. Тек. Рын-ая стоимость орг. (Vf), тыс. руб. |
Vf = POI / WACC |
1280,8 |
1691,6 |
2075 |
Таким образом, анализ трех вариантов структуры капитала показал, что наименьшую текущую рыночную стоимость (Vf) имеет организация с наибольшей стоимостью капитала (WACC), которая сложилась из-за отсутствия в структуре ее капитала заемных источников.
Увеличение в структуре капитала организации доли заемного капитала приводит к увеличению ее текущей рыночной стоимости и снижению стоимости капитала.
На наш взгляд, из трех вариантов инвестирования наиболее удачным является вариант С, имеющий структуру капитала: 50% собственного капитала и 50% заемного капитала.
Данная структура характеризуется наименьшей стоимостью капитала (15,5%) и наибольшей стоимостью организации (1161,1 тыс. ден. ед.).
3. Определение влияния финансового левериджа на эффективность управления капиталом организации.
Эффект финансового рычага характеризует такое использование организацией заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Эффект финансового рычага определяется по формуле:
FL2 = (ROA - i) · FL1 · (1 - прr), (59)
|
Показатели |
Порядок расчета |
А |
В |
С |
|
|
1. Активы, тыс. ден. ед. |
П.2 + п.3 |
1000 |
1000 |
1000 |
|
|
2. Собственный капитал, тыс. ден. ед. |
Из табл.22 |
1000 |
800 |
500 |
|
|
3. Заемный капитал, тыс. ден. ед. |
Из табл.22 |
- |
200 |
500 |
|
|
4. Операционная прибыль, тыс. ден. ед. |
Из табл.22 |
400 |
400 |
400 |
|
|
5. Рентабельность активов (ROA), % |
(П.4/п.1) · 100 |
40 |
40 |
40 |
|
|
6. Годовая ставка процентов по кредиту, % |
Из табл.22 |
12 |
12 |
12 |
|
|
7. Выплата процентов за кредит, тыс. ден. ед. |
Из табл.22 |
0,12 |
24 |
60 |
|
|
8. Прибыль до налогообложения, тыс. ден. ед. |
Из табл.22 |
399 |
376 |
340 |
|
|
9. Налог на прибыль, тыс. руб. |
Из табл.22 |
79,8 |
75,2 |
68 |
|
|
10. Чистая прибыль (Pn), тыс. ден. ед. |
П.8 - п.9 |
519,2 |
300,8 |
272 |
|
|
11. Рентабельность собственного капитала (ROE), % |
(П.10/п.2) · 100 |
51,9 |
37,6 |
54,4 |
|
|
12. Эффект финансового рычага, % |
Формула (59) |
- |
5,32 |
21,2 |
|
|
13. Сила воздействия финансового рычага |
Формула (61) |
1 |
1,06 |
1,17 |
Плечо финансового рычага (FL1) в соответствии с формулой табл.4 данного пособия:
FL1 = L / E (60)
Соотношение представляет собой коэффициент и показывает сумму заемного капитала в расчете на 1 ден. ед. собственного капитала.
Сила воздействия финансового рычага (FL3):
FL3= Рit / (Рit - In), (61)
где In - сумма процентов за кредит, ден. ед.
Решение представим в табл.22.
Таблица 22 - Оценка финансового риска и расчет показателей финансового левериджа организаций с различной структурой финансирования
Так как эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов изменяется рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных ресурсов в оборот организации, то относительно меньшее абсолютное значение финансового рычага свидетельствует о более низком уровне финансового риска.
Анализ данных табл.22 показывает, что максимальный эффект финансового рычага и максимальную силу воздействия финансового рычага имеет инвестиционный проект со структурой капитала: 50% собственного капитала и 50% заемного капитала: соответственно 21,2% и 1,17. Данный проект имеет максимальную рентабельность собственного капитала. Но при этом он имеет самый высокий финансовый риск.
Заключение
В экономической науке оборотные средства - одна их самых важных и вместе с тем сложных экономических категорий.
Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, задача финансового менеджера - выявить результат и затраты связанные с хранением запасов и провести разумный баланс.
Дебиторская задолженность - еще один важный компонент оборотного капитала. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение риска неплатежеспособности покупателей.
Денежные средства и их эквиваленты - наиболее ликвидная часть оборотного капитала. Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый менеджер решает задачу, которую решает менеджер по производству.
Краткосрочные обязательства (пассивы) - это обязательства предприятия перед своими поставщиками, банками государством и т.д., планируемые к погашению в течении ближайших 12 мес. Одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся активов, другие - за счет частичной их распродажи.
Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации неотъемлемая часть для каждой организации. Оценка финансового состояния организации является первым этапом финансового планирования, так как она дает заключение о возможности ликвидации организации на основе сравнения ликвидационной стоимости организации и текущей рыночной стоимости организации. Прогноз агрегированной бухгалтерской отчетности проводится на основе дополнительных данных отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса.
Список использованных источников
1. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.А. Бланк. - 2-е изд., перераб и доп. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2004. - 624 с.
2. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2007. - 816 с.
3. Ионова, А.Ф., Селезнева, Н. И Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Ф. Ионова, Н.И. Селезнева. - М.: Проспект, 2010. - 592 с.
4. Ионова, А.Ф., Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ: учебник / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 624
5. Ковалев, В. В Финансовый менеджмент: теория и практика: учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Изд-во "Проспект", 2006. - 1016 с.
6. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебное пособие / В.В. Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2009. - 480 с.
7. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Велби, 2004. - 424 с.
8. Ковалева, А.М. Финансы фирмы: учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - 4-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 522 с.
9. Кокин, А.С. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.С. Кокин, В.Н. Ясенев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 511 с.
10. Кольчина, Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Кольчина, О.В. Португалова, Е. Ю Макеева; под ред. Н.В. Кольчиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с.
11. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Н. Крейнина. - 2-е изд. - М.: Издательство: Дело и Сервис, 2001. - 400 с.
12. Кузнецов, Б.Т. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 415 с.
13. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие/ Э.А. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2006. - 224 с.
14. Незамайкин, В.Н., Юрзинова, Л.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие/ В.Н. Незамайкин, Л.Л. Юрзинова. - М.: Изд-во Эксимо, 2004. - 448 с.
15. Никитина, Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КРОНУС, 2009. - 336 с.
16. Ромашева, И.Б. Финансовый менеджмент. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашева. - М.: КНОРУС, 2006. - 336 с.
17. Селезнева, Н. Н, Ионова, А.Ф. Управление финансами. Задачи, ситуации, тесты, схемы: учебное пособие для вузов / Н. Н Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: Изд-во "Проспект", 2006. - 176 с.
18. Сироткин, С.А. Финансовый менеджмент на предприятии: учебное пособие / А.С. Сироткин, Н.Р. Кельчевская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 351 с.
19. Соснаускене, О.И. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности: практическое пособие / О.И. Соснаускене, Н.В. Дрогункина. - М.: Изд-во "Экзамен", 2008. - 224 с.
20. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред.Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 2006. - 656 с.
Приложение
Данные бухгалтерской отчетности организации
|
Код |
Вариант 22 |
||
|
бухгалтерский баланс, тыс. ден. ед. |
Агрегированный |
Прогнозный |
|
|
190 |
21922 |
28128 |
|
|
210 |
4001 |
4231 |
|
|
216 |
5 |
5 |
|
|
220 |
1256 |
1325 |
|
|
240 |
419 |
442 |
|
|
250 |
300 |
316 |
|
|
260 |
200 |
211 |
|
|
290 |
6176 |
6525 |
|
|
300 |
28098 |
29653 |
|
|
410 |
19 |
19 |
|
|
430 |
- |
13519 |
|
|
490 |
13490 |
13538 |
|
|
610 |
16 |
721 |
|
|
620 |
14092 |
14894 |
|
|
621 |
7449 |
8274 |
|
|
624 |
67 |
70 |
|
|
625 |
1773 |
1871 |
|
|
630 |
500 |
500 |
|
|
640 |
- |
- |
|
|
650 |
- |
- |
|
|
690 |
14592 |
16115 |
|
|
700 |
28098 |
29653 |
|
|
Отчет о прибылях и убытках, тыс. ден. ед. |
Агрегированный |
Прогнозный |
|
|
S |
7059 |
7447 |
|
|
Cvar |
5855 |
6177 |
|
|
Cconst |
241 |
241 |
|
|
Pit |
1363 |
1407 |
|
|
Pn |
960 |
845 |
|
|
Дополнительные данные, ден. ед. |
|||
|
pcs |
10 |
||
|
Dcs |
2,5 |
||
|
kg, % |
5,5 |
pcs - рыночная цена обыкновенных акций; Dcs - дивиденд на одну акцию; kg - экономический рост компании; S - выручка от продаж; Cvar - прямые (переменные) издержки; Cconst - условно-постоянные издержки; Pit - операционная прибыль (прибыль до выплаты процентов и налогов); Pn - чистая прибыль.
Замечание: в разделе "Капитал и резервы" кроме Уставного капитала показана "Нераспределенная прибыль".
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Практическое рассмотрение финансового менеджмента на предприятии: деловая ситуация по финансированию оборотного капитала; управлению дебиторской задолженностью; управлению денежными средствами и ликвидными ценными бумагами; управлению запасами.
практическая работа [138,9 K], добавлен 07.04.2008Сущность и классификация оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом, ее виды и признаки. Правила операций по покрытию финансовых потребностей. Методы расчёта собственного капитала организации и оценка эффективности управления им.
курсовая работа [69,2 K], добавлен 18.01.2014Сущность и классификация оборотного капитала, источники его формирования. Эффективность методов управления запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями и денежными активами предприятия.
дипломная работа [541,7 K], добавлен 22.04.2011Экономическое содержание и структура оборотного капитала, показатели эффективности его использования. Анализ использования оборотного капитала предприятия ООО "Инворм". Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 02.08.2015Классификация оборотного капитала, методика анализа эффективности его использования в коммерческой организации. Анализ управления оборотными активами АО "Дикси Юг", их состава и структуры. Совершенствование управления запасами, дебиторской задолженностью.
дипломная работа [254,3 K], добавлен 28.05.2016Сущность и структура оборотного капитала. Содержание и основные методы процесса управления оборотным капиталом. Анализ эффективности управления оборотным капиталом в ООО "Башкиргаз". Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом.
дипломная работа [915,7 K], добавлен 07.10.2012Определение сущности, исследование структуры и изучение методических основ управления оборотным капиталом предприятия. Комплексный анализ процесса управления оборотным капиталом ОАО "АТЗ". Меры по повышению эффективности управления оборотным капиталом.
курсовая работа [102,5 K], добавлен 05.11.2011Источники формирования и показатели использования оборотных фондов. Экономическая характеристика СПК "Тепелево", структура его оборотного капитала. Управление производственными запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами предприятия.
дипломная работа [314,1 K], добавлен 12.04.2012Понятие оборотного капитала, его классификация, экономическая сущность. Характеристика предприятия ООО "Энергорайон Чульман": анализ финансового состояния; динамика, структура, источники формирования оборотного капитала, эффективность использования.
дипломная работа [910,0 K], добавлен 07.08.2012Роль управления оборотными средствами в условиях рыночной экономики. Экономические нормативы управления финансовым циклом организации. Характеристика источников формирования оборотного капитала. Оценка инвестиций в оборотных средства предприяти.
дипломная работа [109,8 K], добавлен 01.08.2010
