Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• Введение
• 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом
• 1.1 Экономическое содержание и структура оборотного капитала
• 1.2 Показатели эффективности использования оборотного капитала
• 1.3 Пути увеличения эффективности использования оборотного капитала
• 2. Анализ использования оборотного капитала ООО "Инворм"
• 2.1 Краткая характеристика деятельности ООО "Инворм"
• 2.2 Анализ динамики структуры оборотного капитала
• 2.3 Анализ ликвидности оборотного капитала ООО "Инворм"
• 2.4 Анализ оборачиваемости оборотного капитала
• 2.5 Факторный анализ оборачиваемости оборотных средств
• 3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом ООО "Инворм"
• 3.1 Разработка рекомендаций для ООО "Инворм"
• 3.2 Расчет эффективности использования рекомендаций для ООО "Инворм"
• Заключение
• Список используемой литературы

Введение

Актуальность выпускной квалификационной работы посвящена вопросам управления оборотным капиталом на примере конкретного предприятия - ООО "Инворм" города Чехова Московской области.

Оборотный капитал - это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции в течение каждого цикла и представляющий собой наиболее мобильную часть имущества компании, так как он делает полный оборот или несколько оборотов за год.

В системе мер, нацеленных на повышение эффективности работы фирм и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы оптимального применения оборотных средств. Проблема улучшения применения оборотных средств стала еще более определенной в критериях рыночных отношений. Интересы компаний требуют полной ответственности за итоги своей финансово-хозяйственной деятельности. Т.к. финансово-экономическое состояние компаний находится в непосредственной зависимости от состояния оборотных средств и подразумевает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат своими средствами, компании заинтересованы в разумной организации оборотных средств - организации их перемещения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического результата.

Эффективность применения оборотных средств характеризуется системой показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного оборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в товарные запасы и до их реализации.

Эффективность применения оборотных средств находится в зависимости от многих критериев, которые можно поделить на внешние, оказывающие воздействие вне зависимости от интересов компании (общеэкономическая ситуация, налоговое законодательства и т.д.), и внутренние, на которые предприятие может и обязано активно воздействовать.

Разумная организация товарных запасов - непременное условие увеличения эффективности применения оборотных средств. Основные пути уменьшения товарных запасов сводятся к ликвидации сверхнормативных запасов товаров, совершенствованию нормирования, улучшению организации снабжения, в том числе путем установления точных договорных критериев поставок и обеспечения их исполнения, рационального выбора поставщиков, налаженной работы автотранспорта. Принципиальная роль отведена улучшению организации складского хозяйства.

Политика управления оборотным капиталом заключается в воздействии на структуру и размер оборотных активов, а еще на источники его формирования с целью увеличения эффективности использования.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала:

- нормирование оборотных средств;

- снижение себестоимости продукции;

- оптимизация производственных запасов;

- оптимизация доставки сырья и материалов;

- оптимизация хранения и доставки готовой продукции;

- управление дебиторской задолженностью;

- управление денежными средствами;

- сокращение производственного цикла;

- снижение потребности в инвентаре.

Объект исследования - бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО "Инворм".

Предметом исследования служит оборотный капитал.

Цель этой дипломной работы - это рассмотрение структуры и состава оборотных средств, усвоение методических основ и приобретение практических навыков анализа оборотного капитала на основании данных определенной компании, а также разработка характерных рекомендаций по повышению эффективности его применения в ООО "Инворм".

Для достижения поставленной цели были рассмотрены следующие задачи:

рассмотреть характеристику оборотного капитала;

изучить структуру, состав и виды оборотного капитала;

исследовать методы анализа и управления оборотным капиталом;

исследовать технико-экономическую характеристику и организационную структуру данной компании;

сделать анализ оборотного капитала и эффективности его пользования: анализ состава, структуры и динамики оборотного капитала; анализ эффективности использования и рентабельности оборотного капитала; факторный анализ оборачиваемости оборотных средств;

создать предложения по увеличению эффективности использования оборотного капитала.

Источниками информации для проведения исследования явились формы №1 "Бухгалтерский баланс", №2 "Отчет о прибылях и убытках" годовой бухгалтерской отчетности - ООО "Инворм" за 2009-2011 года.

оборотный капитал управление

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом

1.1 Экономическое содержание и структура оборотного капитала

Капитал - это средства, которыми располагает организация для осуществления собственной деятельности с целью получения прибыли.

Для функционирования предприятиям, нужен основной и оборотный капитал 12, с. 33].

Оборотный капитал - это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции в течение каждого цикла и представляет собой наиболее мобильную часть имущества компании, так как он делает полный оборот или несколько оборотов за год.

Отличительные особенности оборотного капитала:

полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос его цены на вновь сделанную продукцию;

пребывание в постоянном обороте;

оборотный капитал не расходуется, а авансируется в разные виды текущих затрат компании, возвращаясь после окончания каждого оборота к своей начальной величине;

в течение одного оборота (кругооборота) оборотный капитал меняет собственную форму с денежной на товарную и с товарной на денежную.

Оборотный капитал компании проходит три стадии: покупка, потребление, продажа.

Формирование оборотного капитала происходит в момент организации компании, когда формируется ее уставный фонд. Источником формирования в данном случае служат инвестиционные средства учредителей компании.

Кругооборот наступает с авансирования стоимости в денежной форме на покупку сырья, материалов, топлива и других средств производства - первая стадия кругооборота. В итоге денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу изготовления. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после окончания кругооборота она возвращается. Окончанием первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Рассмотрим кругооборот оборотного капитала (см. рисунок 1)

Рисунок 1. - Кругооборот оборотного капитала

Вторая стадия кругооборота осуществляется в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и опять сделанную стоимость. Авансированная стоимость опять меняет собственную форму - из производственной она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На данной стадии оборотный капитал опять переходит из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение восстанавливается, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Отличие между суммой денежных средств, потраченных на изготовление и реализацию продукции и полученных от реализации сделанной продукции, составляет денежные накопления компании.

Окончив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, тем самым осуществляется их постоянный кругооборот. Именно неизменное перемещение оборотного капитала считается основой бесперебойного процесса производства и обращения 28, с.229].

У рентабельных организаций после окончания кругооборота сумма авансированного оборотного капитала увеличивается на конкретную сумму полученной прибыли. У нерентабельных организаций сумма авансированного оборотного капитала при окончании кругооборота фондов снижается в связи с перенесенными убытками.

Состояние и эффективность его использования - одно из основных критериев удачной ее деятельности. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от ее обеспеченности оборотным капиталом. Недостаток капитала, авансируемого в оборотные активы, может привести к уменьшению производства и реализации. Лишнее отвлечение капитала в них, превышающее реальную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их применению 28, с.233].

Оборотный капитал компании исполняет две функции: производственную и расчетную.

Исполняя производственную функцию, оборотный капитал, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживает беспрерывность процесса производства и переносит собственную стоимость на произведенный продукт. По окончании производства оборотный капитал переходит в сферу обращения в виде фондов обращения, где исполняют вторую функцию, состоящую в окончании кругооборота и перевоплощении активов из товарной формы в денежную.

Под составом оборотного капитала имеется ввиду, совокупность частей, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. его расположение по отдельным элементам.

Структура оборотного капитала представляет собой соотношение отдельных частей оборотных производственных и фондов обращения, т.е. указывает долю каждого элемента в общей сумме оборотного капитала. Исследование структуры оборотного капитала дает возможность оценить способность предприятия оперативно вызволить из хозяйственного оборота денежные средства, нужные для нормальной финансово - хозяйственной деятельности и закрытия ее обязательств (см. таблицу 1).

Таблица 1. - Состав и структура оборотного капитала по функциональной роли

Группа оборотного капитала	Состав оборотного капитала
1 Оборотные производственные средства	1.1 Производственные запасы: сырье; основные материалы; покупные полуфабрикаты; топливо; вспомогательные материалы; прочие материалы. 1.2 Средства в процессе производства: незавершенное производство; полуфабрикаты собственной выработки; расходы будущих периодов.
2 Оборотные средства в сфере обращения	2.1 Нереализованная продукция: готовая продукция на складах предприятия; отгруженная, но еще не оплаченная продукция; товары для перепродажи. 2.2 Денежные средства касса; расчетный счет; валютный счет; ценные бумаги; прочие денежные средства; расчеты с другими предприятиями и организациями.
3 Итоговая сумма оборотного капитала	Строка 1 + Строка 2

Не считая распределения по составу, оборотные средства можно классифицировать следующим образом (см. табл.2).

Таблица 2. - Классификация оборотных средств

Классификация оборотного капитала в зависимости от	Состав оборотного капитала
функциональной роли в процессе производства	оборотные производственные средства и средства в обращении
практики контроля, планирования и управления	нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства
источников формирования оборотного капитала	собственный оборотный капитал и привлеченный оборотный капитал
ликвидности	абсолютно ликвидные средства (денежные средства), наиболее ликвидные средства (краткосрочные финансовые вложения), быстро реализуемые средства (краткосрочная дебиторская задолженность) и медленно реализуемые средства (запасы и долгосрочная дебиторская задолженность).

В торговой компании оборотный капитал авансируется в оборотные фонды и фонды обращения и делает непрерывный кругооборот, в процессе которого заменяет форму стоимости денежная - товарная - денежная (Д-Т-Д) и обслуживает процесс товарного обращения. Главная масса оборотного капитала торговых компаний авансирована в товарно-материальные ценности - в основном, в товарные запасы. При розничной и оптовой торговле товар совершает переход из сферы обращения в сферу потребления, и движение товаров заканчивается на потребителе. Товарные запасы имеют не только стоимостное представление, но существуют как потребительные стоимости. Как потребительные стоимости товары непрерывно обновляются, а как стоимости товары постоянно пребывают в сфере обращения. Как потребительные стоимости все товары разные, а как стоимости - однородны 12, с.59].

По сопоставлению с производственными организациями у торговых компаний размер заемных средств в обороте, особенно в условиях инфляции, может в несколько раз превосходить величину личных оборотных средств.

Оборотные фонды - предметы труда - включают некоторые виды тары, материалы для хозяйственных нужд, топливо, спецодежду, а также сырье, применяемое организациями внедомашнего питания.

К фондам обращения относят:

товарные запасы текущего хранения;

сезонные запасы товаров;

товары досрочного завоза в торговую сеть на базах, складах и в пути;

готовую продукцию на предприятиях общепита;

денежные средства в кассе организации, в пути, на расчетном и остальных счетах в банке.

Состав и структура оборотного капитала в неодинаковых компаниях различна. Так, в компаниях, занимающихся производством продукции, большой удельный вес составляют производственные запасы, в частности, предметы труда (сырье, материалы и т.д.), незавершенное производство, готовая продукция, средства в расчетах. Предметы труда полностью потребляются в производственном цикле, утрачивая собственную натурально-вещественную форму, и включаются в стоимость готовой продукции.

В торговых компаниях доминируют запасы товаров, денежных средств, средства в расчетах, хотя удельный вес товаров в оборотных активах находится в зависимости от вида торговой компании (оптовая, розничная, общественное питание, торговля продовольственными и непродовольственными товарами и т.д.).

1.2 Показатели эффективности использования оборотного капитала

Размер оборотного капитала, разные источники его формирования, затраты, появляющиеся в процессе функционирования оборотного капитала, и продолжительность операционного цикла оказывают прямое воздействие на окончательные результаты, а следственно на эффективность функционирования компании. В данной связи нужно целенаправленно и непрерывно улучшать процесс функционирования оборотного капитала средством выработки точной политики управления оборотными активами.

Политика управления оборотным капиталом заключается в воздействии на структуру и размер оборотных активов, а еще на источники его формирования с целью увеличения эффективности использования.

Основной целью управления оборотным капиталом организации является максимизация прибыли (рентабельности) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Данные две цели в конкретной степени противостоят друг другу. Так, для увеличения рентабельности нужно, чтоб денежные средства были вложены в разные виды оборотных активов с заведомо наиболее низкой, чем денежные средства, ликвидностью. А для обеспечения стабильной платежеспособности у предприятия постоянно обязана находиться на счете некая сумма денежных средств, практически изъятая из оборота для текущих платежей, либо же часть средств должна существовать в виде высоколиквидных активов. Таким образом, принципиальной задачей в части управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта считается обеспечение рационального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания соответственных размеров и структуры оборотного капитала.

Иными словами, политика управления оборотными активами в первую очередь обязана увеличить размер средств, инвестированных в оборотные активы, уменьшить операционный цикл организации, обеспечивая данный уровень пропорции эффективности и риска.

Цели и характер применения отдельных видов оборотного капитала имеют значительные характерные особенности. Поэтому на предприятиях с большим размером используемого оборотного капитала разрабатывается независимая политика управления отдельными его составными частями: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами. В разрезе данных групп оборотного капитала конкретизируется политика управления ими, которая подчинена единой политике управления оборотным капиталом предприятия. Главные задачи управления и факторы, действующие на величину отдельных составляющих оборотного капитала (параметры) для каждого направления, представлены (см. табл.3).

Таблица 3. - Задачи и параметры управления разными группами оборотного капитала

Блок управления оборотным капиталом	Задачи управления	Параметры (факторы, влияющие на величину элементов оборотного капитала)
Управление запасами	Оптимизация общего объема и структуры запасов при минимизации затрат на приобретение и хранение, а также обеспечение эффективного контроля за их движением	условия приобретения запасов (величина партий, частота заказа, скидки в цене); затраты по хранению запасов (складские расходы, порча, замораживание средств); условия производственного процесса (длительность подготовительного и основного процесса, материалоемкость товаров); условия реализации готовой продукции (изменение размером продаж, скидки в цене, состояние спроса, развитость товаропроизводящей сети).
Управление дебиторской задолженностью	Максимально возможное уменьшение величины дебиторской задолженности в рамках выбранной кредитной политики компании, ликвидация сомнительной задолженности, рациональное использование системы отсрочки платежей, обеспечение своевременной ее инкассации	состояние конкурентной среды (вид продукции, емкость рынка, насыщенность и др.); система расчетов в компании; уровень инфляции; соотношение дебиторской и кредиторской задолженности; размер сомнительной задолженности; объем реализации.
Управление денежными средствами	Оптимизация свободных остатков денежных средств с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения	величина ежедневных денежных затрат; риск возникновения непредвиденных расходов; объемы операций.

Известны три принципиальных подхода к формированию оборотных активов организации: консервативный, умеренный и агрессивный (см. рис.2).

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей необходимости во всех видах оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних критериев производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, однако негативно воздействует на эффективности применения оборотных активов - оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход ориентирован на обеспечение полного удовлетворения текущей необходимости во всех видах оборотных активов, создание обычных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности компании. При этом подходе достигается среднее для настоящих хозяйственных условий соответствие между уровнями риска и эффективности применения финансовых ресурсов.

Агрессивный подход содержится в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов гарантирует более высокий уровень эффективности их применения, но всевозможные сбои, стимулированные действием внутренних или внешних факторов, приводят к значительным финансовым ущербам из-за уменьшения размера производства и реализации продукции.

Рисунок 2. - Зависимость суммы и уровня оборотных активов компании от альтернативных подходов к их формированию

где, 1 - консервативный подход;

2 - умеренный подход;

3 - агрессивный подход.

К денежным средствам могут быть использованы модели, созданные в теории управления запасами и позволяющие увеличить размер денежных средств. В западной практике больше всего получили распространение модели Баумола и Миллера-Орра. Прямое использование данных моделей в отечественной практике еще затруднено из-за инфляции, высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и так далее.

Модель Баумола подразумевает, что организация начинает действовать, имея наибольший для него уровень денежных средств, и потом равномерно тратит их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только резерв денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет резерв денежных средств до начальной величины.

Модель Миллера-Орра дает ответ на вопрос: как организации следует управлять денежным запасом, при невозможности предсказать ежедневный вывод и приход денежных средств.

Рисунок 4. - Модель Миллера-Орра

Остаток средств на счете беспорядочно меняется до тех пор пока не добьется верхнего предела. Когда это происходит, организация начинает выкупать ценные бумаги для того, чтобы вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то организация продает свои ценные бумаги и восполняет запас денежных средств до обычного уровня [26, с.22-24].

Чтобы повысить значение эффективности управления дебиторской задолженностью рекомендуется проводить АВС-анализ дебиторской задолженности. АВС-анализ - способ экономического анализа, делящий всех должников на категории по удельному весу дебиторской задолженности. Возможно поделить объекты анализа на три категории, чаще всего находящиеся в соотношении 75: 20: 5.

Дебиторы категории А - более важные дебиторы, эти 20%, на которые приходятся 80% дебиторской задолженности, заслуживают повышенного контроля, так как эти усилия оправдаются. Это число намного меньше количества должников. Выделенная категория граждан - первая и главная целевая аудитория, учитывает ее относительную немногочисленность и основную долю долга (80%). Работать с такой категорией должников надо с персональным подходом. Такие усилия оправдаются суммами возвращенных долгов. Таким образом выделяются еще две категории: наименьшей будет первая, наибольшая - третья. Категория В-дебиторы средней значимости, на которых в сумме приходится 15% дебиторской задолженности и требующие внимания время от времени. Категория С - менее важные дебиторы, на которых приходится 5% всей дебиторской задолженности компании. Управлению дебиторами данной категории не стоит выделять слишком много сил и времени.

На последующем шаге составляют реестр инкассации дебиторской задолженности на конкретную дату. Сотрудник, который занимается управлением дебиторской задолженностью, должен уделить особое внимание на наиболее старых долгах и сосредоточиться на крупных суммах задолженности.

Чтобы обладать наиболее реальной оценкой средств, которые в возможности сможет получить организация от дебиторов, необходимо попробовать оценить возможность безнадежных долгов в категориях с различными сроками происхождения задолженности.

Одной из методик управления дебиторской задолженностью считается определение скидок клиентам за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование).

Спонтанное финансирование представляет собой относительно не дорогой метод получения денежных средств; это кредитование не требует от покупателя обеспечения и завлекает довольно продолжительными сроками льготного периода.

Принципиальным шагом управления запасами считается внедрение прикладной количественной методики и методов моделирования. К ним относятся модель экономного (оптимального) размера заказа, точка возобновления заказа, определение резерва заказа и др. Эти методы позволяют уменьшить издержки на покупку и содержание товарных запасов.

Расчет точки возобновления заказа гарантирует исправность поставок и гарантию сохранения размеров продаж. Точка возобновления заказа показывает объем запаса, при котором нужно размещать последующий заказ. При серьезном контроле за состоянием запасов торгового предприятия получается избежать излишних затрат, связанных с недостатком запасов.

1.3 Пути увеличения эффективности использования оборотного капитала

Эффективность применения оборотного капитала описывается системой финансово-экономических характеристик, в основном оборачиваемостью оборотных активов.

Под оборачиваемостью оборотных средств предполагается продолжительность одного полного кругооборота средств с момента перевоплощения оборотных средств в денежной форме в запасы и до продажи товаров (услуг). Кругооборот средств заканчивается зачислением выручки на счет организации.

Характеристики оборачиваемости имеют огромное значение для оценки финансово-экономического положения компании, т.к. скорость оборота средств, а именно скорость перевоплощения в денежную форму, оказывающее конкретное воздействие на платёжеспособность компании. Однако, увеличение скорости оборота средств показывает при иных одинаковых критериях увеличения производственно - технического потенциала компании.

Для показателей оборачиваемости оборотного капитала используется несколько характеристик:

коэффициент оборачиваемости оборотного капитала является отношением выручки от реализации к среднему остатку оборотных средств;

средняя продолжительность одного оборота в днях считается отношением продолжительности периода к коэффициенту оборачиваемости;

коэффициент загрузки средств в обороте, является обратным коэффициенту оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости оборотного капитала могут рассчитываться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам [29, стр.348].

Скорость оборачиваемости оборотных средств позволяет торговой организации значительно понизить потребность в них, т.к. между скоростью оборота этих активов и их объемом есть обратно пропорциональная зависимость. Модификация оборачиваемости узнается путем сравнения фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В итоге сопоставления показателей оборачиваемости оборотного капитала показывается его ускорение или замедление.

При ускорении из оборота освобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот привлекаются дополнительные средства. Величина освобожденных или дополнительно привлекаемых (отвлекаемых) оборотных средств характеризуют умножением числа дней ускорения (или замедления) оборачиваемости на однодневный товарооборот отчетного периода.

Экономический эффект от изменения коэффициента оборачиваемости будет рассчитываться по формуле [23, с.168]:

Э = В1/360* Продолжительности оборота, (1)

где, В1 - выручка расчетного периода.

При положительном экономическом эффекте средства освобождающиеся из оборота вследствие ускорения оборачиваемости капитала, а при отрицательном экономическом эффекте средства дополнительно притягиваются в оборот из - за медленной оборачиваемости капитала.

С точки зрения управления оборотными активами нужно проводить грани между понятиями производственного, финансового и операционного циклов.

Производственный цикл (период обращения запасов) - период с момента прибытия материалов на склад предприятия до момента отгрузки покупателю продукции, произведенная из этих материалов, средний период времени, нужный, чтобы перевоплотить сырье в готовые товары, а следом реализовать их.

Финансовый цикл (цикл обращения денежных средств) - период с момента оплаты поставщикам этих материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денежных средств от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Операционный цикл можно рассчитать, как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности.

Таблица 4. - Анализ производственного, финансового и операционного циклов

Продолжительность финансового цикла	Продолжительность оборота запасов + Продолжительность оборота дебиторской задолженности - Продолжительность оборота кредиторской задолженности
Продолжительность производственного цикла	Продолжительность оборота материалов и сырья + +Продолжительность оборота незавершенного производства
Продолжительность операционного цикла	Длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности

Оборотный капитал обязан производить конкретную прибыль. Поэтому нужно произвести расчет рентабельности оборотного капитала:

Rок = ЧП/ОА, (2)

где, Rок - рентабельность оборотного капитала;

ЧП - Чистая прибыль;

ОА - оборотные активы.

Организация оборотного капитала считается основной в общем комплексе проблем увеличения их эффективности, включающая в себя:

определение состава и структуры оборотного капитала;

установление потребности компании в оборотном капитале;

определение источников формирования оборотного капитала;

распоряжение и маневрирование оборотным капиталом;

ответственность за целостность и эффективное использование оборотного капитала.

Управляющие предприятием обязаны иметь точное понятие, за счет каких источников ресурсов оно станет осуществлять собственную деятельность и куда располагать оборотный капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимым оборотными средствами считается главным фактором в деятельности предприятия. Значит анализ существования, источников формирования и расположения оборотного капитала имеет огромное значение.

На первый взгляд применять собственный капитал лучше: во-первых, за него не нужно платить, во-вторых, полностью исчезает риск банкротства. И в-третьих, такая компания кажется устойчивой и платежеспособной, но на самом деле в критериях рыночной экономики и за собственный капитал надо платить, т.е. выплачивать дивиденды и другие доходы учредителям (собственникам) компании.

Плата за заем подразумевает:

- во-первых, если за счет заемных средств, прибыль компании растет на сумму, которая больше, чем сумма процентов, которые надо выплачивать за заем, то компания приобретает экономическую выгоду;

- во-вторых, согласно законодательству расходы на уплату процентов по займу снижают налогооблагаемую прибыль компании. Значит, применяя заемные средства, возможно снизить налог на прибыль. В этом их плюс перед собственными. Т.к. за собственные средства надо выплачивать дивиденды, уплачивающиеся за счет чистой прибыли, т.е. сумма дивидендов от налогообложения не освобождается;

- в-третьих, привлекать кредиты (займы) рентабельно и для самих учредителей. Т.к. сумма прибыли от расширения деятельности станет возрастать, а количество и номинал акций останутся постоянными. Потому, применяются взятые в долг средства рационально, акционеры имеют все шансы заполучить больше дивидендов. Это можно объяснить тем, что прибыль в расчете на одну акцию будет больше, чем без применения заемных средств [30, с.347].

Наравне с обычной потребностью в покрытии сверхнормативной необходимости в оборотном капитале компаний возникли новые причины, обуславливающие укрепление значения банковского кредита. Первый из них - инфляция, влияющая на оборотный капитал, имеет право быть как прямым, так и косвенным. Прямое воздействие является обесценением оборотного капитала за время его оборота, то есть после окончания оборота компания фактически не может получить авансированную сумму оборотного капитала в составе выручки от реализации товаров. Косвенное воздействие отражается в замедлении оборота средств.

В представленной ситуации появляется вопрос границ использования кредита в качестве источника оборотного капитала средств. Он связан с двояким влиянием, оказывающее воздействие кредита на финансовое положение организации, в общем, и на положение оборотного капитала в частности.

Привлечь средства - первая сторона медали. Вторая - наиболее важная, применять денежные ресурсы более эффективно, оборотисто. Для этого нужно уменьшить период обращения оборотного капитала [18, с.168].

Эффективное управление оборотного капитала играет главную роль в обеспечении нормализации работы компании, увеличение критерия рентабельности производства и зависит от многочисленных факторов. В данных условиях большое отрицательное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и запаздывание их оборачиваемости, являются причины кризисного состояния экономики:

уменьшение объемов производства и потребительского спроса;

большие темпы инфляции;

потеря хозяйственных связей;

изменение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

высокий уровень налогового бремени;

уменьшение доступа к кредитам из-за высоких банковских процентов.

Все обозначенные факторы считаются объективными и безоговорочно оказывают влияние на использование и управления оборотного капитала компании.

У организации есть внутренние резервы увеличения эффективности применения оборотных средств, в задачу финансово-экономических служб, собственно, и входят мероприятия по взысканию этих резервов. К ним относятся:

рациональная организация запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

уменьшение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (применение новейших технологий, таких как безотходные, обновление производственного аппарата, использование современных наиболее недорогих конструкционных материалов);

эффективная организация обращения (модернизация системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение покупателей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах);

управление дебиторской задолженностью [17, с.122].

Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, организации нужно меньше оборотных средств. Чем скорее оборотные средства делают кругооборот, тем качественней и эффективней они применяются. Значит время оборота капитала имеет непосредственное влияние на потребность в совокупном оборотном капитале. Уменьшение данного времени - это наиважнейшее направление финансового управления, направляющее к повышению эффективности применения оборотных средств и эффективности их отдачи.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала:

- нормирование оборотных средств;

- снижение себестоимости продукции;

- оптимизация производственных запасов;

- оптимизация доставки сырья и материалов;

- оптимизация хранения и доставки готовой продукции;

- управление дебиторской задолженностью;

- управление денежными средствами;

- сокращение производственного цикла;

- снижение потребности в инвентаре.

2. Анализ использования оборотного капитала ООО "Инворм"

2.1 Краткая характеристика деятельности ООО "Инворм"

Общество с ограниченной ответственностью "Инворм" (ООО "Инворм") является крупнейшей в городе Чехове Московской области коммерческой организацией, созданной для:

- производства общестроительных работ по возведению зданий;

- осуществления производственной и хозяйственной деятельности;

- выполнения работ и осуществления услуг в сфере жилищно-коммунального сервиса;

- деятельности в области архитектуры;

- инженерно-технического проектирования;

- геологоразведочных и геофизических работ;

- геофизической и картографической деятельности;

- деятельности в области стандартизации и метрологии;

- деятельности в области гидрометеорологии и смежных с ней областях;

- мониторинга состояния окружающей среды, ее загрязнения;

- видов деятельности, связанных с решением задач, не включенные в другие группировки.

Одним из основных предметов деятельности Общества является производственно-хозяйственная деятельность по управлению многоквартирными домами, оказание услуг и выполнение работ по надлежащему содержанию и ремонту общего имущества в таких домах, предоставление коммунальных услуг собственникам помещений и лицам, пользующимися помещениями в этих домах, осуществление иной направленной на достижение целей управления многоквартирным домом деятельности.

В связи с проведением Правительством РФ реформы ЖКХ и переводом коммунальной отрасли на рыночные отношения, привлечения частного бизнеса и частных инвестиций, в ноябре 2008 года, решением единственного участника было создано ООО "Инворм".

Начиная с 2009 года, во вновь образовавшуюся компанию устремились лучшие работники сферы жилищно-коммунального хозяйства города Чехова, и в настоящее время ООО "Инворм" является самой крупной управляющей компанией муниципального района.

Фактическое местонахождение ООО "Инворм" 142305, Московская область, город Чехов, улица 8 Марта, дом 12.

В её штате, под руководством директора Соколовой Ларисы Сергеевны, главного бухгалтера Редченко Надежды Васильевны и главного инженера Бочковой Елены Владимировны трудятся на благо жителей более 50 человек.

Организационная структура ООО "Инворм" представлена на рисунке 5.

Рисунок 5. - Организационная структура ООО "Инворм"

Уставный капитал ООО "Инворм" определяется минимальным размером имущества, гарантирующий интересы его кредиторов и составляет 12700 руб.

Увеличение уставного капитала компании допускается только после его полной оплаты. Увеличение может осуществляться за счет имущества компании или за счет дополнительных вкладов участников ООО "Инворм", или за счет вкладов третьих лиц, принимаемых в Общество.

Директор обеспечивает соответствие сведений об участниках ООО "Инворм" и о принадлежащих им долях в уставном капитале, о долях или частях долей, принадлежащих ООО "Инворм", сведениям, содержащимся в едином государственном реестре юридических лиц и нотариально удостоверенным сделкам по переходу долей, о которых стало известно Обществу.

Директор ООО "Инворм" обязан в своей деятельности соблюдать требования действующего законодательства, руководствоваться требованиями Устава компании, решениями органов управления ООО "Инворм", принятыми в рамках их компетенции, а также заключенными ООО "Инворм" договорами и соглашениями.

Директор ООО "Инворм" руководит текущей деятельностью компании и решает все вопросы, которые не отнесены Уставом ООО "Инворм" и законом к компетенции общего собрания участников компании.

Для проверки и подтверждения привольности годовых отчетов и бухгалтерских балансов ООО "Инворм" в праве по решению общего собрания участников привлекать профессионального аудитора (аудиторскую фирму), не связанного с имущественными интересами ООО "Инворм", лицом осуществляющим функции директора, и участниками компании.

Аудиторская проверка может быль проведена по требованию любого участника ООО "Инворм". В случае проведения такой проверки, оплата услуг аудитора осуществляется за счет участника, по требованию которого она проводится.

Имущество ООО "Инворм" образуется за счет вкладов в уставный капитал, а также за счет иных источников, предусмотренных действующим законодательством российской Федерации. В частности, источниками образования имущества ООО "Инворм", являются:

- уставный капитал ООО "Инворм";

- доходы, получаемые от хозяйственной деятельности ООО "Инворм";

- кредиты банков и других кредиторов;

- вклады участников;

- иные источники, не запрещенные законодательством.

В ООО "Инворм" создается резервный фонд в размере 15% уставного капитала. Резервный фонд образуется за счет обязательных ежегодных отчислений не менее 5% чистой прибыли до достижения фондом установленного размера. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков и приобретения долей участников в случаях установленных законом.

Средства резервного фонда используются по решению общего собрания участников в случае отсутствия у ООО "Инворм" иных средств.

ООО "Инворм" осуществляет учет результатов работ, ведет оперативный, бухгалтерский и статистический учет по нормам, действующим в Российской Федерации.

Решение о распределении прибыли принимает общее собрание участников.

ООО "Инворм" в праве ежеквартально, раз в пол года и раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками компании.

Часть чистой прибыль, подлежащей распределению, распределяется пропорционально долям участников ООО "Инворм".

ООО "Инворм" может быть добровольно реорганизовано в порядке, предусмотренном законом, Реорганизация может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. При реорганизации вносятся соответствующие изменения в учредительные документы ООО "Инворм".

2.2 Анализ динамики структуры оборотного капитала

Рассчитаем основные финансово-экономические показатели деятельности ООО "Инворм" за 2009 - 2011 г. г. в таблице 5.

Цель анализа оборотного капитала заключается в изучении состава, структуры, динамики и эффективности его использования [13, стр.52].

Главными источниками информационного обеспечения анализа оборотного капитала организации явились Бухгалтерский баланс - форма №1 (см. приложение 1) и Отчет о прибылях и убытках - форма 2 (см. приложение 2).

Таблица 5. - Основные показатели деятельности ООО "Инворм"

№ п. п	Показатели	Сумма в тыс. руб.
		2010 г.	2011 г.
1	Выручка от продаж	964	1669
2	Себестоимость	784	1829
3	Управленческие расходы	301	610
4	Прибыль от продаж	-121	-870
5	Бухгалтерская прибыль	-87	-843
6	Чистая прибыль	-71	-671

Уменьшение чистой прибыли говорит о снижении рентабельности компании, что связано с возрастанием себестоимости от продаж компании.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, потому применяем обычную аналитическую таблицу, описывающую как структуру, так и состав имущества, динамику его составляющих. Для расчёта изменений характеристик оборотных активов составим таблицу 6.

Таблица 6. - Анализ состояния оборотных активов ООО "Инворм" на 31 декабря 2010 года

№ п. п	Виды оборотных активов	Сумма тыс. рублей	Удельный вес в %	Изменения
		На начало года 2010 г.	На конец года 2010 г	На начало года 2010 г	На конец года 2010 г	Абсолютные, (тыс. руб.)	Темп прироста, (%)	Структурные, (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Запасы	89	661	7,71	16,27	572	19,66	8,56
1.1	Материалы	89	600	7,71	14,77	511	17,57	7,06
1.2	Расходы будущих периодов	-	61	-	1,5	61	2,1	1,5
2	НДС по приобретённым ценностям	-	8	-	0,2	8	0,28	0,2
3	Краткосрочная дебиторская задолженность	990	2909	85,79	71,6	1919	65,97	-14, 19
3.1	Покупатели и заказчики	990	2909	85,79	71,6	1919	65,97	-14, 19
4	Денежные средства	75	162	6,5	3,99	87	2,99	-2,51
5	Прочие оборотные активы	-	323	-	7,95	323	11,1	7,95
Итого оборотных активов	1154	4063	100	100	2909	100	-

За 2010 год в ООО "Инворм" произошло много изменений в финансовой деятельности.

1. Запасы. За анализируемый период запасы увеличились на 572 тыс. руб., на, что очень сильно повлияло возрастание запасов материалов на 511 тыс. руб. (90,77% от общего количества запасов) и расходов будущих периодов на 61 тыс. руб. (9,23% от общего количества запасов). Компания стремится к увеличению производственной базы.

Доля запасов в структуре оборотного капитала за отчётный период составила 16,27 %, что говорит о том, что оборотный капитал сосредотачивается в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению их оборачиваемости.

2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах компании дебиторская задолженность существует. За анализируемый период дебиторская задолженность увеличилась на 1919 тыс. руб., что составило 71,6% от всего оборотного капитала, что является наибольшей частью.

3. Краткосрочные финансовые вложения. Этот показатель охарактеризовывает финансовую активность организации, отсутствующую в данном отчётном периоде. Из этого нужно сделать вывод, что предприятие не вело финансовую деятельность и не производило инвестиционных вкладов.

4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации увеличилась на 87 тыс. руб. - примерно 3,99% от общей суммы оборотных средств. Прирост доли денежных средств говорит о малозначительном увеличении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

Таблица 7. - Анализ состояния оборотных активов ООО "Инворм" на 31 декабря 2011г.

№ п. п	Виды оборотных активов	Сумма тыс. рублей	Удельный вес в %	Изменения
		На начало года 2011 г.	На конец года 2011 г	На начало года 2011 г	На конец года 2011 г	Абсолютные, (тыс. руб.)	Темп прироста, (%)	Структурные, (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Запасы	661	826	16,27	18,44	165	39,66	2,17
1.1	Материалы	600	800	14,77	17,86	200	48,08	3,09
1.2	Расходы будущих периодов	61	26	1,5	0,58	-35	-8,41	-0,92
2	НДС по приобретённым ценностям	8	-	0,2	-	-8	-1,92	-0,2
3	Краткосрочная дебиторская задолженность	2909	3356	71,6	74,93	447	107,45	3,33
3.1	Покупатели и заказчики	2909	3356	71,6	74,93	447	107,45	3,33
4	Денежные средства	162	30	3,99	0,67	-132	-31,73	-3,32
1	2	3	4	5	6	7	8	9
5	Прочие оборотные активы	323	267	7,95	5,96	-56	-13,46	-1,99
Итого оборотных активов	4063	4479	100	100	416	100	-

За 2011 год доля оборотных активов в общем размере имущества ООО "Инворм" немного снизилась с 90,25% до 85,66% (на 4,59%), а внеоборотных активов - увеличилась с 9,75% до 14,34% (на 4,59%), что является небольшим замедлением оборачиваемости активов ООО "Инворм" в данном расчетном периоде, однако, в общем, доли оборотных и внеоборотных активов остались на уровне окончания прошлого расчетного периода (2010 года).

1 Материальные запасы. За расчетный период запасы повысились на 165 тыс. руб., что произошло за счёт уменьшения расходов будущих периодов (с 61 тыс. руб. до 26 тыс. руб.). Это значит, что у ООО "Инворм" не возникают расходы, которые относятся к будущим отчётным периодам. Материальные запасы, наоборот возросли, и значительно (на 200 тыс. руб.) и получились на конец расчетного периода 800 тыс. руб. ООО "Инворм" осуществляет наращивание производственной базы и это может дать отрицательное воздействие на оборачиваемость оборотных средств.

Доля запасов в структуре оборотных активов за расчетный период возросла на 2,17 %, что считается отрицательным фактором, и говорит о том, что оборотные активы могут приобрести менее ликвидную форму и это приведет к снижению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за расчетный период случились следующие перемены. Увеличилась доля материалов (на 3,09%).

2 Дебиторская задолженность. В оборотных активах ООО "Инворм" в этом расчетном периоде есть краткосрочная дебиторская задолженность. На выбранном этапе она равняется 3356 тыс. руб. Повышение отвлеченных средств, а именно краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, снижает ликвидность оборотных средств, но еще свидетельствует об увеличении спроса на продукцию (услуги), которая в частности отпущена под коммерческий кредит.

Вся дебиторская задолженность, является задолженностью покупателей и заказчиков.

Повышение дебиторской задолженности (на 447 тыс. руб.) негативно отражается на платежеспособности ООО "Инворм" и снижает его финансовую устойчивость.

3 Краткосрочные финансовые вложения. В данном расчетном периоде, как и в прошлом, нет показателя краткосрочных финансовых вложений. На основании этого следует сделать вывод, что ООО "Инворм" занимается только производственной деятельностью и не инвестируется своими капиталами; можно предположить, что ООО "Инворм" считает свое производство рентабельнее, чем возможные капиталовложения.

4 Денежные средства. В расчетном периоде общий размер денежных средств ООО "Инворм" уменьшилась на 132 тыс. руб. (с 162 до 30 тыс. руб.). Это изменение является негативным, т.к. оно очень глобально влияет на общую ситуацию. Снижение доли денежных средств свидетельствует о значительном уменьшении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

Понижение денежных средств произошло за счёт расчётного счёта (с 152 до 20 тыс. руб.). Можно сделать предположение, что денежные средства затрачены на покупку материалов или направлены на покупку нового оборудования и усовершенствование производства.

За отчетный период с 2009 по 2011 год возросло общее количество запасов (с 661 до 826 тыс. руб.), на что повлияло переменное увеличение расходов будущих периодов (с 0 до 26 тыс. руб.) (см. рисунок 6), доля расходов будущих периодов в оборотных активах за анализируемый период снизилась (с 1,5% до 0,58%). Объем материалов за отчетный период увеличился (с 600 до 800 тыс. руб.), что свидетельствует об их не полном потреблении. На конец 2010 года можно выявить скачек роста расходов будущих периодов (до 61 тыс. руб.), это сказалось на общем возрастании запасов. Величина материальных запасов возросла примерно в 9,3 раза, а их доля - почти в 2,3 раза. Это свидетельствует о том, что оборотные активы переходят в более неликвидную форму и это влечет за собой снижение их оборачиваемости.

Рисунок 6. - График динамики абсолютных значений запасов

С 2009 по 2011 год дебиторская задолженность существенно увеличилась. В оборотных активах ООО "Инворм" за весь расчетный период имеется только краткосрочная дебиторская задолженность, что расценивается положительно и обусловлено сбытовой политикой ООО "Инворм". За три года дебиторская задолженность выросла с 990 тыс. туб. (2009г.) до 3356 тыс. руб. (2011г.), в целом её изменения носят возрастающий характер (см. рисунок 7). Доля дебиторской задолженности в общем размере оборотных средств незначительно снизилась (с 78,76% до 74,93%).

Рисунок 7. - График динамики абсолютных значений краткосрочной дебиторской задолженности

Увеличение дебиторской задолженности может говорить об изъятии средств из оборота и уменьшении эффективности их пользования, об повышении периода расчёта с покупателями и ухудшении сбытовой политики, но в этом случае имеет месть быть характерный рост выручки от продаж с 964 тыс. руб. (2010г.) до 1669 тыс. руб. (2011г.). Можно сделать вывод, что по сравнению с выручкой от продаж дебиторская задолженность растет не значительно, но медленнее, вследствие увеличения спроса на рынке и характерной хозяйственной политики самого ООО "Инворм" в отношении оборотных средств.

Обобщенная сумма денежных средств ООО "Инворм" с 2009 по 2011 год менялась не равномерно и была на пониженном уровне (см. рисунок 8). Рассматривая то, что ООО "Инворм" не имеет отношение у инвестированию, это расценивается отрицательно и означает недостаток инвестиционных источников ликвидных средств. На протяжении периода с 01 января 2010 по 31 декабря 2011 года доля денежных средств в общем объёме оборотных средств то повышалась 3,99%, то понизилась до 0,67% в общем объёме оборотных средств. Уменьшение доли денежных средств может снизить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.