Рисунок 8. - График динамики абсолютных значений денежных средств

Структурные изменения долей в общем размере оборотных средств выражены увеличением доли запасов (с 7,74% до 18,44%) и снижение доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 78,76 до 74,93%) (см. рисунок 9). Наверное, это зависит от увеличения деловой активности ООО "Инворм" и размером производства.

Рисунок 9. - График изменения долей в общем объеме оборотных средств

На начало 2009 года доля дебиторской задолженности была выше доли запасов, последующее одновременное повышение доли запасов и повышения доли дебиторской задолженности расценивается позитивно и говорит о росте производства, что подтверждается повышение валовой прибыли. ООО "Инворм" рекомендуется приумножать запасы материалов.

На основании проделанного анализа нужно сделать вывод, что ООО "Инворм" в целом проводит довольно разумную политику управления оборотным капиталом. Об этом говорит отсутствие такой статьи как дебиторская задолженность.

2.3 Анализ ликвидности оборотного капитала ООО "Инворм"

Основная из задач анализа финансового состояния ООО "Инворм" считается оценка его платежеспособности и ликвидности.

Для оценки ликвидности используются такие инструменты, как коэффициенты ликвидности - финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчетности ООО "Инворм" для определения номинальной возможности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

Расчет коэффициентов ликвидности смешивается с трансформацией бухгалтерского баланса ООО "Инворм", целью, которой является, адекватная оценка ликвидности тех или иных активов.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный соотношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных является бухгалтерский баланс ООО "Инворм": (Строка 290 - строка 230 - строка 220) / (строка 690-650-640).

Ктл = (ОА - ДЗд - ЗУ) / КО (1)

где, Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - оборотные активы;

ДЗд - долгосрочная дебиторская задолженность;

ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение показателя выше, тем лучше платежеспособность компании. Принимая во внимание степень ликвидности активов, нужно допустить, что не все активы можно продать в срочном порядке. Хорошим является значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение меньше единицы говорит о большом финансовом риске, связанном с тем, что компания не в состоянии стабильно платить по текущим счетам. Значение выше трех говорит о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - финансовый коэффициент, равный соотношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Основанием для расчета служит бухгалтерский баланс предприятия, так же как и для текущей ликвидности, однако в составе активов не принимаются материально-производственные запасы, т.к. при их принужденной продаже убытки будут ограмными среди всех оборотных средств.

Кбл = (Текущие активы - Запасы) / Текущие обязательства (2)

или

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / (Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов) (3)

Коэффициент показывает способность организации разрешать свои текущие обязательства в случае появления сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (240+250+260) / (690-640-650).

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный соотношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для расчета служит бухгалтерский баланс организации, так же как и для текущей ликвидности, однако в составе активов включаются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 260 + строка 250) / (строка 690-650 - 640).

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства (4)

или

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов) (5)

Нормальное значение коэффициента должно быть не менее 0,2, то есть каждый день наверняка могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Из него следует, какую часть краткосрочной задолженности компания сможет оплатить в ближайшее время.

Таблица 8. - Расчет показателей ликвидности

Показатель	Значения показателя	Рекомендованное значение
	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности, Ктл	1,64	1,72	1,15	1-2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, Кбл	1,74	1,6	1,61	0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал	0,12	0,08	0,01	0,2-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос	0,39	0,33	0,07	0,1
Доля оборотных средств в активах, (%)	88,16	90,25	85,66	-
Величина собственных оборотных средств, (тыс. руб.)	451	1325	325	-
Текущие активы, (тыс. руб.)	1154	4063	4479	-
Текущие обязательства, (тыс. руб.)	703	2007	2147	-

Коэффициент текущей ликвидности - определяет платежные возможности компании. У этого коэффициента значения показателей выше нормального, это означает, что текущие обязательства более чем обеспечены текущими активами. На протяжении расчетных периодов наблюдается тенденция к возрастанию (см. рисунок 10), что считается благоприятным фактором.

Рисунок 10. - График динамики значений коэффициентов ликвидности

В 2010 году коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,08. В 2011 году возникло уменьшение по сравнению с 2010 годом и получилось меньше на 0,57. Снижение коэффициента текущей ликвидности зависит от того, что текущие обязательства растут медленнее, чем текущие активы ООО "Инворм" в 2010 году, а в 2011 все меняется (см. рисунок 11), так в 2010 году они повысились в 2,85 и 3,52 раза соответственно, а в 2011 году в 1,07 и 1,1 раза соответственно.

Рисунок 11. - График динамики абсолютных значений обязательств

Коэффициент быстрой ликвидность - рассчитывает, какая часть пассивов имеет возможность быть погашена не только за счет находящихся в наличии средств, но и за счет прогнозируемых поступлений. Этот показатель подобен предшествующему, но из активов извлекается менее ликвидная часть - запасы. В 2010 году показатель снизился на 0,14 и составил 1,6 (см. рисунок 10). Уменьшение коэффициента быстрой ликвидности объясняется ростом текущих обязательств (приблизительно в 3,5 раза) (см. рисунок 11), а также повышение доли запасов в оборотных активах на 2,09% (c 88,16 до 90,25%). В 2011 году значение показателя незначительно выросло (на 0,01) и достигло значения 1,61. Повышение возникает из-за роста дебиторской задолженности (в 1,15 раза) и уменьшением денежных средств (в 5,4 раза). В ходе всего расчетного периода значение коэффициента быстрой ликвидности намного выше рекомендуемого значения, из чего следует вывод, что ООО "Инворм" способно оплатить все свои обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности - самый жесткий критерий платежеспособности, рассчитывает, какая из частей краткосрочной задолженности может быть оплачена в скором времени (на дату анализа). В 2009 году этот показатель был меньше допустимого интервала. В 2010 году его значение значительно уменьшилось (на 0,04) (см. рисунок 10), это произошло из-за увеличения текущих обязательств почти в 3,5 раза (см. рисунок 10), а также увеличения денежных средств в 2,16 раза. В 2011 его значение вовсе упало до 0,01. Значит, в 2010 и 2011 годах, этот критерий был меньше допустимого интервала, и никакая часть краткосрочных заемных обязательств не может быть при необходимости оплачена мгновенно.

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами - описывает наличие у ООО "Инворм" собственных оборотных средств, требуемых для обеспечения его текущей деятельности. Получается, ООО "Инворм" не испытывает нужды в собственных средствах, хоть и видно плавное понижение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На основании полученных данных делаем вывод, что имеет место быть запас платежеспособности, так как абсолютная величина коэффициента текущей ликвидности превышает нормативное значение.

Значение собственных оборотных средств - этот критерий описывает ту часть собственного капитала ООО "Инворм", являющаяся источником покрытия текущих активов ООО "Инворм". Собственные оборотные средства в расчетном периодах считаются величиной положительной, говорящие о том, что значительная часть капитала ООО "Инворм" - собственные средства, а не заемные. В 2010 году размер собственных оборотных средств повысился на 874 тыс. руб., а в 2011 году уменьшился на 1000 тыс. руб., это было вызвано увеличением текущих активов на 2909 тыс. руб. (с 1154 до 4063 тыс. руб.) и 416 тыс. руб. (с 4063 до 4479 тыс. руб.), в то время как текущие обязательства увеличивались лишь на 1444 тыс. руб. (с 703 до 2147 тыс. руб.) (см. рисунок 11).

2.4 Анализ оборачиваемости оборотного капитала

Актуальный этап в процессе оценки финансовой устойчивости компании - анализ оборачиваемости, показывающей эффективность применения активов. Показатели оборачиваемости - показатели эффективности конкретно оборотных средств, потому оборачиваемость рассчитывается в основном только по текущим активам компании.

Есть два главных показателя оборачиваемости.

1. Средняя продолжительность одного оборота активов, которая рассчитывается по следующей формуле:

О = (Со/R) * D (6)

где, Со - средние остатки активов;

R - чистая выручка от реализации;

D - число дней в расчетном периоде.

Этот показатель нужен для того, чтоб найти время, за которое применяемые активы преобразуются в денежные средства. В неизменном преобразовании в денежные средства существуют текущие активы. Они принимают участие в одном обороте.

Средняя длительность одного оборота по разным компаниям неодинакова. Она находится в зависимости от характера производства и продолжительности производственного цикла и не имеет нормативных значений.

2. Количество оборотов за расчетный период (коэффициент оборачиваемости). Этот показатель исчисляется по формулам:

К = R/Со или К = D/О (7)

Коэффициент оборачиваемости находится в зависимости от средней долготы одного оборота активов. Ясно, что чем выше знаменатель, тем ниже число оборотов.

Методика анализа оборачиваемости подразумевает расчет показателя оборачиваемости по всем составляющим оборотных средств компании (по всем группам активов и капиталу за расчетные периоды) и сопоставление их динамики. Если за расчетный период количество дней одного оборота получится ниже (выше) прошедшего периода, то можно сказать об увеличении скорости (уменьшении скорости) оборачиваемости. Зачастую показатели оборачиваемости являются рейтинговыми показателями деятельности компании. Увеличение скорости оборачиваемости приводит к освобождению активов. Представленная сумма вычисляется путем умножения количества дней ускорения на фактическую однодневную реализацию в стоимостном выражении.

Итогом анализа оборачиваемости в конечном счете должна стать выработка путей ускорения оборачиваемости текущих активов:

1) по производственным запасам: наиболее точный расчет производственной программы; своевременное заключение договоров на поставку сырья, материалов, топлива, запчастей и др.; своевременное исполнение договоров поставки и др.;

2) по незавершенному производству: предостаточный технологический уровень и объем новой, высокоэффективной техники;

3) по готовой продукции: своевременное заключение договоров на поставку продукции; неотрывный контроль за отгрузкой; исключение транспортных затруднений;

4) по товарам: присутствие на складе товаров, пользующихся спросом на рынке; товаров с наилучшим качеством.

Экономическое значение оценки оборачиваемости кроется в том, чтобы обнаружить динамику изменения оборота средств в хозяйственной деятельности. Так, увеличение скорости дозволяет компании заработать больше доходов даже при менее высоких ценах на продукцию. В свою очередность, запаздывание оборачиваемости - итог роста стоимости тех или иных активов, которые не могут преобразоваться в денежные средства. Причиной роста запасов может быть неравномерность поставок.

Изменение показателей оборачиваемости за расчетные периоды можно выразить последующей таблицей 9.

Таблица 9. - Показатели оборачиваемости

Показатель	Значение показателей
	2010 г.	2011 г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (количество оборотов в год)	0,24	0,37
Период одного оборота оборотных активов (дни)	1538,38	979,53
Коэффициент оборачиваемости запасов (количество оборотов в год)	1,46	2,02
Период одного оборота запасов (дни)	250,27	180,64
Период одного оборота дебиторской задолженности (дни)	1101,44	733,94
Период одного оборота денежных средств (дни)	61,34	6,56
Рентабельность оборотного капитала (%)	-1,75	-14,98

Изменение длительности одного оборота запасов, оборотных активов (см. рисунок 12) и дебиторской задолженности, денежных средств (см. рисунок 13).

Рисунок 12. - График изменения периодов оборачиваемости оборотных средств: период одного оборота оборонных активов и запасов

Рисунок 13. - График изменения периодов оборачиваемости оборотных средств: период одного оборота дебиторской задолженности и денежных средств

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительности их оборота.

1) Оборачиваемость за расчетные периоды растет (см. рисунок 14) на 0,13 и на 0,56 оборота соответственно, что считается хорошей тенденцией и говорит о повышении темпов производства, сбыта, росте эффективности пользования ресурсов, общей рентабельности производства, а еще об уменьшении нестабильности финансового состояния ООО "Информ", т.к. оборачиваемость роста из-за повышения выручки.

Рисунок 14. - График динамики коэффициента оборачиваемости оборотных активов

2) Длительности оборота - это расшифровка показателя оборачиваемости, она характеризует, за какое количество дней оборотные активы совершают полный цикл.

Если в 2010 году период одного оборота находится в параметрах 51 месяца, то за 2011 год он равняется почти 33 месяцам (см. рисунок 12).

3) При увеличении скорости оборачиваемости не осуществляется дополнительное вовлечение оборотных средств для обслуживания производства, т.е. проистекает не перерасход, а возврат средств в оборот.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов.

4) Скорость оборота товарно-материальных запасов считается одним из главных критериев, оказывающих большее влияние на общую оборачиваемость оборотного капитала. Период обращения запасов - это усредненный период времени, нужный для перевоплощения сырья в готовую продукцию и дальнейшей продажи.

За 2010 год оборачиваемость запасов составила 1,46 оборотов в год (рисунок 15), а за 2011 год оборачиваемость запасов увеличилась в 1,38 раза (с 1,46 до 2,02) - меньше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, можно сделать вывод об уменьшении темпов производства, неэффективном использовании запасов и нерациональной хозяйственной политике в области покупки материалов.

Рисунок 15. - График динамики коэффициента оборачиваемости запасов

5) Из-за увеличения оборачиваемости запасов понижается и период одного оборота (см. рисунок 12). Что считается хорошим изменением и показывает то, что ООО "Инворм" правильно пользуется ресурсами. Оборотные активы фокусируются в более ликвидной форме, и это приводит к увеличению скорости их оборачиваемости и получению прибыли.

3. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств.

6) Период погашения дебиторской задолженности - это соотношение длительности расчетного периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности.

В 2010 году период погашения дебиторской задолженности - это 1101,44 дня (см. рисунок 13). За 2011 год период погашения дебиторской задолженности значительно снизился, вследствие этого, повысилась её оборачиваемость. Это показывает увеличение коммерческого кредита, предоставляемого ООО "Инворм", о невозвращении отвлечённых средств в оборот и главное об замедлении процесса расчёта за проданную продукцию, что считается отрицательным изменением, вследствие чего, понижается ликвидность оборотных средств.

7) Период оборота денежных средств в 2010 году составил 61,34 дня. В 2011 году период оборота денежных средств снижается до 6,56 дней, что можно представить как хорошее изменение и увеличение эффективности пользования денежных средств, но доля денежных средств в оборотных активах очень мала (ниже 4%), чтобы считать это значимым.

Рисунок 16. - График динамики рентабельности оборотного капитала

4. Расчет рентабельности оборотного капитала.

8) В 2010 году рентабельность оборотного капитала составила - 1,75%. В 2011 году рентабельность оборотного капитала значительно снизилась (с - 1,75% до - 14,98%), что является очень плохой тенденцией и сообщает об уменьшении общей эффективности его функционирования, понижении отдачи от пользования оборотных средств, а также о нерациональном пользовании оборотного капитала.

2.5 Факторный анализ оборачиваемости оборотных средств

Показатели оборачиваемости оборотных средств можно рассмотреть в качестве результативного показателя с выделением факторов первого и следующих порядков. Длительность оборота оборотных средств находится в зависимости от среднего объема оборотных средств и выручки от продаж. Потому, общее модифицирование скорости оборота станет накладываться из двух составляющих: среднегодовой размер оборотных активов - фактор первого порядка, и выручка от реализации - фактор второго порядка.

Совокупное воздействие двух факторов на модифицирование результативного показателя имеет вид:

(8)

где,

ДВ - суммарное модифицирование длительности оборота оборотных средств;

ДВ (Оакт. ср) - модифицирование длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего объема оборотных активов;

ДВ (Qпр) - модифицирование длительности оборота оборотных средств из-за изменения выручки от реализации;

Модифицирование длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего размера оборотных активов считается следующим образом:

(9)

где, ДВ (Оакт. ср) - модифицирование длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего размера оборотных активов;

T - количество дней в расчетном периоде (365, 270, 180, 90, 30);

Оакт. ср0 - средняя величина по оборотным активам в 1ом периоде;

Оакт. ср1 - средняя величина по оборотным активам во 2ом периоде;

Qпр 0 - выручка от продаж в 1ом периоде.

ДВ (Оакт. ср.) = 365 * (4479 - 4063) / 1669 = 90,98 (дней).

В общем, с 2010 по 2011 год изменение оборотных активов снизило оборачиваемость оборотных активов и повысило период их оборота на 90,98 дней. Для повышению оборачиваемости ООО "Инворм" нужно содержать оборотные активы в ликвидной форме и не позволять увеличения, и высоких перепадов дебиторской задолженности.

Воздействие фактора второго порядка (выручки от реализации работ) на модифицирование результативного показателя имеет вид:

(10)

где, ДВ (Qпр) - модифицирование продолжительности оборота оборотных средств из-за изменения выручки от реализации;

T - количество дней в расчетном периоде (365, 270, 180, 90, 30);

Оакт. ср0 - средняя величина по оборотным активам в 1ом периоде;

Оакт. ср1 - средняя величина по оборотным активам во 2ом периоде;

Qпр 0 - выручка от реализации в 1ом периоде;

Qпр 0 - выручка от реализации во 2ом периоде.

ДВ (Qпр) = 365 * [ (4479/1669) - (4063/964)] = - 558,45 (дней).

Объем средних оборотных средств на оборачиваемость оборотных активов оказал огромное влияние. Их оборачиваемость повысилась на 558,45 дней за счёт увеличения выручки от реализации, которая оказала свое влияние на неё больше, чем объем средних оборотных средств, что свидетельствует о росте размера производства, а также о способности наиболее правильного и эффективного потребления оборотного капитала (чем большее количество оборотов совершают за год оборотные активы, тем будет существеннее и выручка).

Совокупное воздействие двух факторов на модифицирование результативного показателя по формуле 8:

ДВ= - 467,47 (дней).

В общем с 2010 по 2011 год период оборота оборотных активов снизился на 467,47 дней, что считается хорошей тенденцией.

Т.к. любой из факторных показателей имеет возможность быть представленным как итог показателей аддитивной модели, т.е. суммы факторных показателей, показывающих действие факторов второго порядка. Для детализации анализа употребляется приём долевого участия. Считается доля воздействия каждой составляющей оборотных средств на время оборота оборотных средств.

Баланс отклонений выглядит следующим образом:

ДВ (Оакт. ср) = ДВОА (Зап. ср.) + ДВОА (ДЗ. ср.) + ДВОА (ДС. ср.) + ДВОА (НДС. ср.) (11)

где, ДВ (Оакт. ср.) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего объема оборотных активов;

ДВОА (Зап. ср.) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего объема запасов;

ДВОА (ДЗ. ср.) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего объема дебиторской задолженности;

ДВОА (ДС. ср.) - модификация длительности оборота оборотных средств из-а изменения среднего объема денежных средств;

ДВОА (НДС. ср.) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения среднего объема НДС.

Таблица 10. - Влияние составляющих оборотных средств на время оборота оборотных средств

Составляющая оборотных средств	Влияние на время оборота оборотных средств, дней
Запасы	7,3
Дебиторская задолженность	7,4
Составляющая оборотных средств	Влияние на время оборота оборотных средств, дней
Денежные средства	-10,95
НДС	0

Баланс отклонений имеет следующий вид:

ДВ (ОА ср.) = 7,3 + 7,4 + ( - 10,95) + 0 = 3,75 (дней).

Повышение запасов оказало негативное влияние на оборачиваемость (см. рисунок 17), что еще больше увеличилось за счёт возрастания дебиторской задолженности (соответственно 3356 тыс. руб. и 2909 тыс. руб.). Это свидетельствует о том, что ООО "Инворм" нерационально пользуется ресурсами. Оборотный капитал сосредоточен в менее ликвидной форме, что уменьшает оборачиваемость. Повышение средней дебиторской задолженности оказывает отрицательное влияние на оборачиваемость и еще больше усилило плохое влияние - повышения запасов. Невозможно точно расценивать изменение дебиторской задолженности в ту или иную сторону. Её увеличение свидетельствует о снижении ликвидности оборотных средств, изъятии средств из оборота и накапливание долгов, однако, также может охарактеризовать и рост проданной продукции (если имела место быть реализация продукции в кредит) и соответственно наоборот.

Рисунок 17. - График влияния на оборачиваемость оборотных активов

Изменение денежных средств отрицательно и значительно (-10,95 дней), повлияло на оборачиваемость из-за их невысокого удельного веса в оборотных активах.

Дальше рассчитаем долю воздействия каждой составляющей выручки от реализации на время оборота оборотных средств:

ДВ (Qпр) = ДВВыр. р. (ПЗ) + ДВВыр. р. (КР) + ДВВыр. р. (РП) (12)

где, ДВ (Qпр) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения выручки от продаж;

ДВВыр. р. (ПЗ) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения переменных затрат;

ДВВыр. р. (КР) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения управленческих расходов;

ДВВыр. р. (РП) - модификация длительности оборота оборотных средств из-за изменения результата от продаж.

Таблица 11. - Воздействие составляющих выручки от реализации на время оборота оборотных средств

Составляющая выручки	Влияние на время оборота оборотных средств, дней
Себестоимость (переменные затраты)	240,9
Управленческие расходы	25,55
Результат от продаж	58,4

Баланс отклонений имеет следующий вид:

ДВ (Qпр) = 240,9 + 25,55 + 58,4 = 324,85 (дней).

Рисунок 18. - График влияния на оборачиваемость оборотных активов

Увеличение оборачиваемости (снижение времени периода одного оборота) связано с повышением выручки от продаж. Наивысшее влияние (240,9 дней) оказало увеличение себестоимости произведенной продукции (см. рисунок 18). Повышение управленческих расходов оказало почти в 9,5 раза меньшее влияние (25,55 дней). Результат от продаж оказал среднее влияние на оборачиваемость (58,4 дней). В итоге расчета вышло, что повышение коммерческих расходов, общей себестоимости произведенной продукции и результата от продаж позитивно воздействуют на изменение периода оборота оборотных средств, т.е. убавляют его. Их повышение еще говорит о подъеме производства.

3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом ООО "Инворм"

3.1 Разработка рекомендаций для ООО "Инворм"

В ходе проделанного анализа практики управления оборотным капиталом ООО "Инворм" были обнаружены ряд недочетов, которые касаются отдельных статей оборотных средств ООО "Инворм". Есть особенность в управлении оборотными средствами, объясняемая технико-экономическими чертами общестроительной отрасли:

1 Особенность строительно-монтажных работ объясняет разную степень материалоемкости и трудоемкости исполняемых работ в отдельные периоды строительства, что описывает неравномерную надобность в оборотных средствах. Как правило начало строительства нуждается в огромных материальных затратах, и, напротив, отделочные работы снижают расход материалов и повышают трудовые затраты.

2 В капитальном строительстве нет в структуре оборотных средств "Готовой продукции", однако в значимой мере интерес ООО "Инворм" заключается в нахождении оборотных средств в строительстве по данным "Расчеты и денежные средства".

В зависимости от этого видится вероятным и нужным сделать ряд советов финансовым менеджерам ООО "Инворм" в доли улучшения структуры оборотного капитала, а еще мероприятий по увеличению эффективности применения оборотных средств.

Уменьшение текущих финансовых потребностей.

В 2011 году текущие финансовые потребности получились 800 тыс. руб., то есть ООО "Инворм" 175 дней в году действует лишь для того, чтоб удовлетворить свои текущие финансовые потребности.

Самый простой метод перевоплотить текущие финансовые потребности в отрицательное значение - повысить объем денежных средств. В данной ситуации это можно осуществить за счет понижения дебиторской задолженности и повышения краткосрочных обязательств. Получается, что если изъять 20% дебиторской задолженности (671 тыс. руб.) и сразу повысить краткосрочные обязательства на 129 тыс. руб. (с 2147 до 2276 тыс. руб.), увеличивая сроки расчета с поставщиками, рабочими и государством, то показатель текущих финансовых потребностей станет равен нулю. Однако в данном случае у ООО "Инворм" появится денежный излишек, и возникнет проблема его эффективного применения. Сравнение среднего остатка средств на расчетном счете за соответственный (приравненный к сроку депозита) период прошедшего года с фактической выручкой от реализации за этот же самый период дает долю выручки от реализации, которую можно было бы безболезненно отвлечь от хозяйственного оборота. Ожидается, что приблизительно такая же доля новой выручки сможет быть переведена на депозит либо применена и в нынешнем году переведена на депозит или применена каким-либо похожим образом.

Увеличение оборачиваемости оборотных средств ООО "Инворм".

Увеличение оборачиваемости производственных запасов на 1% поспособствует дополнительному освобождению средств в размере 409 тыс. руб. Так, при изъятии 20% дебиторской задолженности (671 тыс. руб.) и выводе их из обращения, оборачиваемость оборотных активов повысится больше чем на 1,91%.

Управление кредиторской задолженностью.

Лучше, чтоб коммерческий кредит поставщиков в большей степени перевешивал клиентскую задолженность. Пока срок оплаты счетов еще не подошел, по обязательствам за купленные товары, сырье, материалы, кредиторская задолженность имеет вид беспроцентного кредита со стороны поставщиков, то есть источник ресурсов для ООО "Инворм". Тогда у ООО "Инворм" в любой данный момент, как оказалось денежных средств даже больше, чем нужно для снабжения бесперебойности производства. Надо заполучить максимально вероятные отсрочки платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников ООО "Инворм" (задолженность по заработной плате), от государства (имеет место быть задолженность по уплате налогов).

Управление собственными оборотными средствами.

ООО "Инворм" владеет собственными оборотными средствами, необходимыми для финансирования основных средств, и модифицирует свободный остаток наличных денежных средств.99,33% собственных оборотных средств используются на закрытие операционных нужд, и только 0,67% предполагают собой свободный остаток денежных средств, из них нужно будет оплатить наиближайшие расходы, образовать нужный страховой запас наличных денежных средств и, при неплохом подходе, сделать, к примеру, краткосрочные финансовые вложения.

Так как ООО "Инворм" имеет невысокую рентабельность, то нужно повысить долю собственных оборотных средств в едином объеме оборотных активов. Для повышения собственных оборотных средств нужно согласиться на один их последующих вариантов:

приумножить собственный капитал (повышением Уставного капитала, уменьшением дивидендов и наращиванием нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с поддержкой контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);

повышение долгосрочные заимствования (строительные организации изредка пользуются банковским кредитом - высокая процентная ставка);

снизить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, однако, это надо сделать так, чтобы не был нанесен ущерб производству.

В этой ситуации имеет место быть очень здоровое равновесие в том, что касается контакта потребностей с источниками их финансового обеспечения. Для того, чтобы ООО "Инворм" могло стать "здоровым", данное равновесие обязано сохраняться и в будущем.

Обзор политики комплексного, своевременного управления текущими активами и текущими пассивами.

До 2011 года в единой сумме активов удельный вес текущих активов находился на высоком уровне (90,2%), что говорит об агрессивной политики управления текущими активами. В 2011 году ООО "Инворм" купило основные средства на сумму 245 тыс. руб., этим уменьшив удельный вес текущих активов до 85,66%.

ООО "Инворм" осуществляет свою деятельность в условиях необходимой определенности, когда размер продаж, сроки поступлений и платежей, нужный размер запасов заблаговременно известны, ООО "Инворм" рекомендовано вести консервативную политику управления текущими активами. Данная политика гарантирует большую экономическую рентабельность активов, однако заключает в себе огромный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за мельчайшей заминки либо оплошности в расчетах, которая приведет к десинхронизации сроков поступлений и выплат ООО "Инворм".

Политика управления текущими пассивами ООО "Инворм" до 2011 года имела признаки агрессивной (безусловное преобладание (45%) краткосрочного кредита в единой сумме общих пассивов). Однако в 2011 году рентабельность активов составила только - 14,98%, из чего следует, что не рентабельно привлекать заемные средства, ежели процентная ставка по ним больше 14,98%. Если не престать это делать. до дифференциал не поднимется выше нуля, на данный момент эффект финансового рычага действует на вред ООО "Инворм".

Если сделать предположение, что ООО "Инворм" сумеет привлечь беспроцентный кредит, то наилучшим вариантом станет то, что если отношение собственных и заемных средств станет равно 2,5 - 1,5, т.е. заемные средства составят 2614,5 - 1568,7 тыс. руб., что повысит рентабельность активов на 1/3 - 1/2 (с - 14,98 до (-5) - (-7,49) %).

Данный вариант невозможен, потому ООО "Инворм" рекомендовано использовать консервативную политику управления текущими пассивами, показателем которой является маленький удельный вес краткосрочного кредита в единой сумме всех пассивов ООО "Инворм". И стабильные, и нестабильные активы в этой ситуации финансируются, в целом, за счет постоянных пассивов.

ООО "Инворм" рекомендовано произвести расчета по краткосрочным обязательствам, ежели процентная ставка по ним больше 14,98%. Нужно помнить, что кредиторская задолженность поставщикам, задолженность перед персоналом организации и задолженность по налогам и сборам - это беспроцентный кредит, и их присутствие считается источником денежных средств ООО "Инворм".

3.2 Расчет эффективности использования рекомендаций для ООО "Инворм"

ООО "Инворм" рекомендовано использовать консервативную политику управления текущими пассивами, показателем которой является маленький удельный вес краткосрочного кредита в единой сумме всех пассивов ООО "Инворм". И стабильные и нестабильные активы в этой ситуации финансируются, в целом, за счет постоянных пассивов.

В безупречном случае коэффициенты ликвидности обязаны подходить под нормативные значения.

Коэффициент быстрой ликвидности.

Для того чтобы коэффициент быстрой ликвидности довести до нормативного значения (0,8-1), нужно понизить долю более ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) либо снизить объем краткосрочных обязательств.

Данного результата можно достигнуть путем понижения дебиторской задолженности на 1000 тыс. руб. за счет снижения долгосрочных обязательств на эту же сумму (с 2006 до 1006 тыс. руб.). Это возможно в том случае, если условия привлечения станут выгоднее, чем условия размещения данных средств, то есть ООО "Инворм" возымеет прибыль больше или одинаковую с суммой, истраченной на погашение кредита.

Так ООО "Инворм" может оплатить большую часть краткосрочных обязательств за счет более ликвидной части оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Для того чтобы коэффициент абсолютной ликвидности довести до нормативного значения (0,2-0,25), нужно повысить долю денежных средств в оборотных средствах или понизить объем краткосрочных обязательств.

Данного результата можно добиться путем повышения денежных средств за счет понижения дебиторской задолженности или повышения краткосрочных обязательств. В случае, если ООО "Информ" сумет взыскать 507 тыс. руб. дебиторской задолженности, коэффициент абсолютной ликвидности повысится в 2 раз и станет равен 0,24. В рассмотренном случае показатель коэффициента должен достигнуть нормативного значения. При возрастании денежных средств на 507 тыс. руб. (с 30 до 537 тыс. руб.) и повышении краткосрочных обязательств на эту же сумму (с 2147 до 2684 тыс. руб.), показатель коэффициента абсолютной ликвидности сможет достигнуть нормативного значения.

ООО "Информ" сумеет оплатить четвертую часть краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

Чтобы сразу довести коэффициенты ликвидности до нормативных значений нужно:

- Снизить объем дебиторской задолженности на 1000 тыс. руб. (с 2006 до 1006 тыс. руб.) за счет снижения долгосрочных обязательств на эту же сумму;

- Снизить на 20 % дебиторскую задолженность (671 тыс. руб.) и повышение краткосрочных обязательств на 129 тыс. руб.

Повысить объем денежных средств на 507 тыс. руб. (с 30 до 537 тыс. руб.) за счет снижения дебиторской задолженности и повышения краткосрочных обязательств. Результат выводим в таблицу 12.

Таблица 12. - Показатели ликвидности

Показатель	Значения показателя	Рекомендованное значение
	до	после
1	2	3	4
Коэффициент текущей (общей) ликвидности, Ктл	1,15	1,23	1-2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, Кбл	1,61	0,87	0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал	0,01	0,24	0,2-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос	0,07	0,12	0,1
Доля оборотных средств в активах, (%)	85,66	78,92	-
Величина собственных оборотных средств, (тыс. руб.)	325	325	-
Текущие активы, (тыс. руб.)	4479	2808	-
Текущие обязательства, (тыс. руб.)	2147	2276	-

Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,08 (с 1,15 до 1,23), однако и теперь он находится в диапазоне рекомендуемых значений, это означает, что текущие обязательства вполне поддерживаются текущими активами.

Коэффициент быстрой ликвидности понизился практически в два раз (с 1,61 до 0,87) и достиг нормативного значения, из этого нужно сделать вывод, что ООО "Информ" может погасить половину своих обязательств за счет наличествующих средств и за счет прогнозируемых поступлений.

Коэффициент абсолютной ликвидности повысился практически в 24 раза (с 0,01 до 0,24) и достиг нормативного значения. Теперь, оптимальная часть краткосрочных заемных обязательств имеет возможность быть при острой надобности погашена незамедлительно.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 0,05 (с 0,07 до 0,12) и практически соответствует нормативному значению. Видно то, что ООО "Информ" испытывает потребность в собственных средствах, из-за этого возникает понижение финансовой устойчивости ООО "Информ" и уменьшение финансовых ресурсов для увеличения собственной деятельности в будущем.



Рисунок 17. - Диаграмма состава оборотных средств до изменения

Рисунок 18. - Диаграмма состава оборотных средств после изменения

На базе полученных данных нужно сделать вывод, что имеет место быть запас платежеспособности, так как абсолютные величины коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности находятся в диапазоне регламентированных значений.

Размер собственных оборотных средств не поменялся и является положительным, что свидетельствует о том, что большая доля капитала ООО "Информ" - собственные средства, а никак не заемные. Что может послужить для инвесторов и кредиторов положительным указателем к инвестированию средств в ООО "Информ".

На основании изученного материала можно сделать вывод, что при приведении коэффициентов ликвидности к нормативным значением увеличивается ликвидность оборотных средств и снижается период оборота дебиторской задолженности, однако это оказывает негативное влияние на периоды оборачиваемости оборотных активов, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а еще приведет к понижению рентабельности. Это еще раз говорит о том, что в стремлении к успеху ООО "Инворм" пришлось решать главную дилемму финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность? - и часто приходится жертвовать либо тем, либо другим в попытках скооперировать динамичное формирование с наличием необходимого объема денежных средств и высокой платежеспособностью.

Управление дебиторской задолженностью.

В базе управления дебиторской задолженностью заложено два расклада:

сопоставление дополнительной прибыли, связанной с расходами и потерями, появляющимися при изменении политики реализации продукции;

сопоставление и оптимизация размера сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Эти сопоставления ведутся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, доходам и расходам по инкассации.

Предоставление отсрочек платежа покупателя, хотя данные отсрочки подходят коммерческим обычаям. ООО "Инворм" удерживается при этом от безотлагательного возмещения затрат - отсюда вторая важная потребность в финансировании.

Лучше не допустить прироста доли дебиторской задолженности в целом объеме оборотных активов ООО "Инворм", что может вызвать за собой понижение многих финансовых показателей, запаздывание оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, понижение способности оплачивать собственные обязательства перед кредиторами, т.к. ООО "Инворм" удерживается при этом от незамедлительного возмещения затрат.

ООО "Информ" рекомендовано понизить объем дебиторской задолженности на 2178 тыс. руб. (с 3356 до 1178 тыс. руб.), что повлечет за собой последующие изменения:

снижение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств в 2,85 раза (с 74,93 до 51,2 %);

снижение периода одного оборота дебиторской задолженности практически на 476 дня (с 733,94 до 257,62 дней).

Управление денежными активами.

Значение минимальной нужной потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности ориентировано на развитие нижнего предела остатка нужных денежных активов.

Расчет минимальной нужной суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) базируется на намеченном денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности на размере расходования денежных активов по данным операциям в дальнейшем периоде. Из этого следует, что нужно планировать денежный поток.

Обеспечение ускорения денежных активов описывает надобность поиска резервов данного ускорения на ООО "Инворм". Главными из данных резервов считаются:

увеличение скорости инкассации денежных средств, при котором уменьшается остаток денежных активов в кассе;

снижение количества расчетов наличными деньгами (наличные денежные расчеты повышают остаток денежных активов в кассе и снижают срок применения собственных денежных активов на период прохождения документов поставщиков);

уменьшение размера расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они забирают на длительный период денежные активы из оборота в связи с потребностью подготовительного их резервирования на особых счетах в банках.

Обеспечение рентабельного применения на время свободного остатка денежных активов имеет возможность существовать за счет последующих мероприятий:

взаимодействие с банком по условию текущего сохранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (к примеру, путем открытия контокоррентного счета в банке);

внедрение краткосрочных денежных инструментов (лидирующую позицию занимает депозитный вклад в банках) для временного сохранения свободных денежных средств;

внедрение высокодоходных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т.д.), однако при условии необходимой их ликвидности на фондовом рынке.

Целесообразно рекомендовать снижение потребления материальных ресурсов, путем внедрения наиболее новых технологий строительства, т.к. их экономия в большей мере содействует понижению себестоимости реализованных работ и услуг.

ООО "Инворм" еще нужно заняться нормированием оборотных средств. При нормировании оборотных средств нужно разработать организационно-техническую программу, обеспечивающую увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств за счет:

усовершенствования производства строительных работ и внедрения передовой технологии в строительное производство;

использование новейших современных и наиболее недорогих материалов, конструкций и деталей, обеспечивающих усовершенствование качества строительства и понижение себестоимости работ;

уменьшение длительности периода строительства;

понижение нормативов расхода материальных ценностей и трудовых затрат;

усовершенствование организации материально-технического обеспечения;

улучшение форм расчетов с заказчиками, поставщиками и ускорения документооборота.

У ООО "Информ" осталась еще одна неразрешенная проблема - определение посильных для компании темпов прироста оборота:

Наращивание оборота за счет самофинансирования:

так как вся чистая прибыль остается нераспределенной, и структура пассивов изменяется в пользу источников собственных средств, то темп прироста размера продаж и выручки находится в ограничении уровня чистой рентабельности активов. В данном случае, если вся прибыль остается нераспределенной, актив и пассив могут быть повышены, в 2011 году на 20%.

Наращивание оборота за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями:

при постоянной структуре пассивов вопрос решается на основании равенства внутренних и внешних темпов прироста. Другими словами, применимым признается такой темп прироста оборота, который схож с процентом прироста собственных средств. На данный процент повышаются и заемные средства;

если определенный темп прироста оборота превосходит вероятный темп прироста собственных средств, то следует привлекать дополнительное внешнее финансирование, что и было предпринято.

Все приведенные выше советы дадут отличные итоги и увеличат эффективность применения оборотных средств ООО "Инворм".

Заключение

Оборотные средства - это авансируемая в денежной форме стоимость для планомерного образования и применения оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально нужных объемов, обеспечивающих исполнение компанией производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Неизменное перемещение оборотных средств считается основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это наиболее важная функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства считаются одной из главных финансовых категорий, оказывающих немаловажное воздействие на сферу производства, сферу обращения, положение расчетов в народном хозяйстве и, этим самым, на денежное обращение в стране, исполняют собственную вторую функцию - платежно-расчетную.

Управление оборотными средствами напрямую соединено с механизмом определения плановой потребности компании в них, их нормированием. Для компании принципиально верно найти оптимальную потребность в оборотных средствах, это позволит с минимальными издержками обрести прибыль, запланированную при этом размере производства. Преуменьшение величины оборотных средств потянет за собой неудовлетворительное финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, в следствии, уменьшение размера производства и прибыли. В свою очередность, завышение объема оборотных средств понижает возможности компании создавать капитальные затраты по расширению производства.

Определение необходимости компании в оборотных средствах по источникам финансирования обязано складываться по модели, независящей от установления потребности в оборотных средствах. Базой для расчетов тут работает категория "чистый оборотный капитал" (собственные оборотные средства).

Теоретические вопросы управления оборотным капиталом были рассмотрены в первой главе.

Вторая глава изложена на основании анализа использования оборотного капитала ООО "Инворм". Как стало ясно, есть определенная специфика в управлении оборотными средствами, характерная технико-экономическим особенностям строительной отрасли:

1. Для строительного производства отличителен наиболее длительный производственный цикл, что воздействует на размер незавершенного производства, который покрывается оборотными средствами. Поэтому-то в структуре оборотных средств небольшой удельный вес за незавершенным производством.

2. Особенность строительно-монтажных работ объясняет разную степень материалоемкости и трудоемкости исполняемых работ в отдельные периоды строительства, что описывает неравномерную надобность в оборотных средствах. Как правило начало строительства нуждается в огромных материальных затратах, и, напротив, отделочные работы снижают расход материалов и повышают трудовые затраты.

3. В капитальном строительстве нет в структуре оборотных средств "Готовой продукции", однако в значимой мере интерес ООО "Инворм" заключается в нахождении оборотных средств в строительстве по данным "Расчеты и денежные средства".

Анализ управления оборотным капиталом на объекте исследования показал, что:

а) с 2009 по 2011 год возросло общее количество запасов (с 89 до 826 тыс. руб.), на что повлияло переменное увеличение расходов будущих периодов (с 0 до 26 тыс. руб.) (см. рисунок 6), доля расходов будущих периодов в оборотных активах за анализируемый период снизилась (с 1,5% до 0,58%). Объем материалов за отчетный период увеличился (с 89 до 800 тыс. руб.), что свидетельствует об их не полном потреблении. На конец 2010 года можно выявить скачёк роста расходов будущих периодов (до 61 тыс. руб.), это сказалось на общем возрастании запасов. Величина материальных запасов возросла примерно в 9,3 раза, а их доля - почти в 2,3 раза. Это свидетельствует о том, что оборотные активы переходят в более неликвидную форму и это влечет за собой снижение их оборачиваемости;

б) оборачиваемость за расчетные периоды увеличилась на 0,13 и на 0,56 оборота соответственно, что считается хорошей тенденцией и говорит о повышении темпов производства, сбыта, росте эффективности пользования ресурсов, общей рентабельности производства, а еще об уменьшении нестабильности финансового состояния ООО "Информ", т.к. оборачиваемость роста из-за повышения выручки. Если в 2010 году период одного оборота находится в параметрах 51 месяца, то за 2011 год он равняется почти 33 месяцам. За 2010 год оборачиваемость запасов составила 1,46 оборотов в год (рисунок 15), а за 2011 год оборачиваемость запасов увеличилась в 1,38 раза (с 1,46 до 2,02) - меньше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, можно сделать вывод об уменьшении темпов производства, неэффективном использовании запасов и нерациональной хозяйственной политике в области покупки материалов;

в) в 2010 году рентабельность оборотного капитала составила - 1,75%. В 2011 году рентабельность оборотного капитала значительно снизилась (с - 1,75% до - 14,98%), что является очень плохой тенденцией и сообщает об уменьшении общей эффективности его функционирования, понижении отдачи от пользования оборотных средств, а также о нерациональном пользовании оборотного капитала;

г) увеличение оборачиваемости (снижение времени периода одного оборота) связано с повышением выручки от продаж. Наивысшее влияние (240,9 дней) оказало увеличение себестоимости произведенной продукции. Повышение управленческих расходов оказало почти в 9,5 раза меньшее влияние (25,55 дней). Результат от продаж оказал среднее влияние на оборачиваемость (58,4 дней). В итоге расчета вышло, что повышение коммерческих расходов, общей себестоимости произведенной продукции и результата от продаж позитивно воздействуют на изменение периода оборота оборотных средств, т.е. убавляют его. Их повышение еще говорит о подъеме производства.

В ходе исследования проблемы и решения задач по теме дипломной работы были обнаружены следующие недочеты в деятельности руководства персонала ООО "Инворм" в области управления оборотными средствами:

ложная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных средств;

недостаток внимания, уделяемого управлению материальными запасами;

перезавышенные расходы будущих периодов, что можно объяснить с точки зрения особенностей строительной промышленности;

в 2011 году повысилась доля заемных средств.

В ходе выполнения третьей главы дипломной работы в данных направлениях были предоставлены следующие рекомендации.

Расписан способ перевоплощения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину.

Введены рекомендации по выбору политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами.