Необхідність у власному капіталі зумовлена вимогою самофінансування підприємства.

Статутний капітал - основа самостійності і незалежності підприємства.

В даному випадку основним джерелом формування майна підприємства є власний капітал. На початок періоду його доля в структурі пасиву складала 57.14 %. На кінець звітного періоду доля власного капіталу в структурі пасивів дещо збільшилась (на 9.84 %) і склала 66.98 %. Така структура джерел формування майна підприємства є відзнакою фінансової стійкості підприємства.

Аналізуючи структуру залученого капіталу видно, що на початок звітного періоду доля поточних зобов'язань складала 42.86 % в структурі пасивів, а на кінець дещо знизилась ( на 9.84 %) і склала 33.02 %. Це зменшення відбулось за рахунок зменшення кредиторської заборгованості на 22.2 тис. грн., чи на 24.16 % .

Загалом, збільшення джерел формування майна підприємства відбулось за рахунок власного капіталу підприємства на 27.7 %. Загальний аналіз зміни в динаміці окремих розділів балансу за аналізуємі періоди можна представити у вигляді графіків, які будуються за допомогою основ моделювання. Аналіз зміни в динаміці показників розділу “Необоротні активи” наведений на графіку (рис. 2.1)



Рис. 2.1 Динаміка зміни показників розділу “Необоротні активи” БПП “Бонус”

З наведеного графіку видно, що на підприємстві в період з 2007 по 2009 рік спостерігається незначне збільшення необоротних активів, а в період з 2009 по 2010 рік відбувається значний стрибок. Це можна пояснити розширенням фондом основних засобів на підприємстві.

Розглянемо аналіз зміни динаміки показників оборотних коштів з урахуванням зміни його окремих статей. Цей аналіз більш наглядно можна представити за допомогою процесу моделювання. Так на рис.2.2 представлений вплив в динаміці на зміну суми оборотних коштів його статей.



Рис. 2.2 Динаміка зміни показників розділу “Оборотні активи” БПП “Бонус”

З даної моделі видно, що найбільше значення показника оборотних активів спостерігається в 2009 році. Цьому сприяв значний ріст статті “Запаси” на 37,4 тис. грн. і хоча відбулося зниження таких статей як “Дебіторська заборгованість” на 0,9 тис. грн. і “Грошові кошти” на 18,3 тис. грн., але це все одно не посприяло зниженню загальної суми оборотних активів.

В 2010 році прослідковується зниження показника оборотних коштів на 23,4 тис. грн. це пояснюється значним переливом коштів в необорні активи. В основному відбулося вивільнення коштів з такої статті як “Запаси”, їх сума в порівнянні з попереднім періодом зменшилась на 29,8 тис. грн.

Але в 2011 році спостерігається тенденція росту суми оборотних активів. Цьому сприяло збільшення сум запасів та грошових коштів на балансі підприємства.

Дебіторська заборгованість, як видно з наведеного вище графіку, починаючи з 2008 року поступово знижається. Для підприємства це розглядається як позитивна тенденція, адже це сприяє залученню додаткових коштів в його діяльність.

Аналіз динаміки пасиву балансу можна розглянути з позиції моделювання зміни динаміки власного і залученого капіталу. Такий взаємозв'язок показаний на рис. 2.3.

Рис. 2.3 Динаміка зміни показників пасиву балансу БПП “Бонус”

З даної моделі видно, що майно підприємства зростає в динаміці. Особливо стрімкий ріст спостерігається в 2010 році, це зумовлено: по-перше, поступовим ростом власного капіталу; по-друге, стрімким ростом залученого капіталу, в основному за рахунок росту кредиторської заборгованості. А її часткове погашення в 2011 році спричинило зниження залученого капіталу.

Як видно з наведеного вище графіку власний капітал підприємства є основним джерелом формування майна підприємства. А його поступовий ріст в динаміці свідчить про успішну роботу підприємства і отримання стабільного прибутку.

2.2. Аналіз економічного потенціалу БПП “Бонус”

Фінансовий стан підприємства, його стійкість багато в чому залежить від оптимальної структури джерел капіталу (співвідношення власних і залучених коштів) і від оптимальної структури активів підприємства, і в першу чергу від співвідношення основного і оборотного капіталу.

Для визначення фінансової стійкості використаємо дані, що приведені в таблиці 2.5.

Таблиця 2.5

Розрахунок показників фінансової стійкості БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Власний капітал	90.6	104.2	122.0	136.8	164.5
Загальна вартість капіталу	100.7	117.4	135.9	239.4	245.6

Продовження табл. 2.5

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Цільове фінансування	6.0	6.0	6.0	-	-
Поточні зобов'язання	4.1	7.2	7.9	102.6	81.1
Необоротні активи	23.0	23.7	24.1	150.8	150.4
Запаси	49.3	37.3	74.7	44.9	53.8
Основні засоби	17.4	17.9	17.3	82.4	131.2

Важливим показником, що характеризує фінансову стійкість підприємства, є показник відносної ваги загальної суми власного капіталу в валюті всіх коштів авансованих підприємством, тобто відношення загальної суми власного капіталу до валюти балансу. В практиці цей відносний показник отримав назву коефіцієнту автономії. За ним визначають наскільки підприємство залежить від залученого капіталу.

Цей показник розраховується за формулою 2.1:

(2.1)

де,

ВК - власний капітал підприємства;

ЗВ - загальна вартість капіталу підприємства.

Чим більше у підприємства власних коштів, тим легше йому впоратись з негараздами економіки, і це розуміють кредитори підприємства і його керівники.

Для коефіцієнту автономії бажано, щоб він перевищував по своїй величині 50%. В цьому випадку кредитори відчувають себе спокійно, розуміючи, що весь залучений капітал може бути компенсований за рахунок власності підприємства.

Обратним коефіцієнту автономії є коефіцієнт фінансової залежності. Добуток цих коефіцієнтів дорівнює 1. Він характеризує долю залучених коштів в загальній сумі коштів фінансування.

Коефіцієнт фінансової залежності розраховується за формулою 2.2:

(2.2)

Ріст цього показника в динаміці означає підвищення долі залучених ресурсів в фінансуванні підприємстві, а ,отже, і втрату фінансової незалежності. Якщо його значення знижується до одиниці, то це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.

Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу показує яких коштів у підприємства більше - залучених чи власних. Даний коефіцієнт розраховується за формулою 2.3:

(2.3)

де,

ЗП - зобов'язання підприємства;

Чим більше коефіцієнт перевищує 1, тим більша залежність підприємства від залучених коштів. Він дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості. Він має просту інтерпретацію: показує, скільки одиниць залучених коштів припадає на кожну одиницю власних. Ріст показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про зниження фінансової стійкості і навпаки.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного оборотного капіталу знаходиться в обороті, а яка капіталізована. Коефіцієнт повинен бути достатньо високим, щоб забезпечити гнучкість у використанні власних коштів підприємства.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу розраховується як відношення власного оборотного капіталу підприємства до власних джерел фінансування:

(2.4

де,

ВОК - власний оборотний капітал.

В фінансовому аналізі також найбільш часто знаходить застосування коефіцієнт забезпечення поточних активів власними джерелами фінансування. Він показує, яка частина оборотних коштів підприємства була профінансована за рахунок власного капіталу. Допустиме значення показника не нижче 0,1.

Розраховується він за формулою 2.5:

(2.5)

де,

ПА - поточні зобов'язання.

Забезпечення матеріальних запасів власними оборотними коштами. Даний коефіцієнт показує, в якій мірі матеріальні запаси покриті власними джерелами і не потребують залучених коштів. Вважається, що нормальне значення цього показника повинно бути не нижче 0,5. І розраховується він за наступною формулою:

(2.6)

де,

МЗ - матеріально-виробничі запаси.

Коефіцієнт реальної вартості майна визначає, яку частину в вартості майна складають засоби виробництва. Даний коефіцієнт визначає рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва. Він важливий, якщо підприємство бажає встановити договірні відносини з новими партнерами - постачальниками чи покупцями. Він допоможе їм визначити доцільність заключення договору.

Даний коефіцієнт розраховується за формулою:

(2.7)

де,

РА - реальні активи (сумарна величина основних засобів по залишковій вартості, виробничі запаси, незавершене виробництво).

Проведені розрахунки за приведеними вище показниками зведені в таблиці 2.6.

Таблиця 2.6

Аналіз фінансової стійкості БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки	Ланцюгові відносні відхилення, %
	2007	2008	2009	2010	2011	2008	2009	2010	2011
Коефіцієнт автономії	0.9	0.89	0.9	0.57	0.67	-1.11	1.12	-36.7	17.5
Коефіцієнт залежності	1.11	1.2	1.11	1.75	1.49	0.9	-0.9	57.66	-14.9
Коефіцієнт співвідношення коштів	0.11	0.13	0.11	0.75	0.49	18.18	-15.4	581.8	-34.7
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0.75	0.77	0.8	-0.1	0.09	2.67	3.9	-47.37	190.0
Коефіцієнт забезпечення поточних активів	0.87	0.86	0.88	-0.16	0.15	-1.15	2.3	-50.98	190.0
Коефіцієнт забезпечення матеріальних запасів	1.37	2.16	1.31	-0.31	0.26	57.66	-39.4	-61.83	195.0
Коефіцієнт реальної вартості майна	0.18	0.15	0.39	0.35	0.55	-16.67	160	-10.26	57.1

Впродовж 2007-2009 років коефіцієнт автономії наблюдався на рівні 0,9 або 90%. Тобто даний коефіцієнт значно переважає критичне значення. Чим вище значення даного коефіцієнту, тим фінансово стійке, стабільне та незалежне від кредиторів підприємство. І чим більше у підприємства власних коштів, тим легше йому подолати негаразди економіки, і це дуже добре розуміють і кредитори.

Адже в цьому випадку вони відчувають себе спокійно, розуміючи, що всі позичені кошти можуть компенсовані власністю підприємства.

В 2010 році вже прослідковується різке зниження цього коефіцієнту до 0,57. Це пояснюється значним припливом позичкових коштів. Але поки він буде залишатись на рівні більш 50%, то фінансовий стан можна вважати стійким. Тим більше, що в 2011 році відбувся ріст показника на 17.5 %. Що свідчить про зростання фінансової стійкості підприємства.

Доповненням цього коефіцієнту є коефіцієнт фінансової залежності. Позитивним вважається, коли цей коефіцієнт зменшується в динаміці і наближається до 1, що спостерігається впродовж 2007-2009 років. В 2010 році спостерігається різкий ріст цього коефіцієнту, що свідчить про збільшення долі позичкових коштів і втрати фінансової залежності. Але вже в 2011 році цей показник зменшується на 14.9 %, що вказує на покращення фінансової стійкості.

Коефіцієнт співвідношення позичкових та власних коштів дає більш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Він показує, яких коштів у підприємства більше власних чи позичених. Зниження цього показника в динаміці свідчить про зниження залежності підприємства від зовнішніх інвесторів. Дане положення характерно для показників 2007-2009 та 2011 років. Даний коефіцієнт також показує, скільки одиниць позичкових коштів припадає на кожну одиницю власних. Так в 2008 році на 1 грн. власних коштів припадає 13 коп.; в 2007 та 2009 роках - 11 коп., в 2011 році - 49 коп. В 2010 році спостерігається збільшення цього коефіцієнту, і вже на 1 грн. припадає 75 коп. З однієї сторони це негативне явище, адже зменшується фінансова стійкість підприємства, але з іншого, обслуговування власних коштів коштує значно дешевше, а також ці кошти йдуть на цільове використання - на розширення діяльності.

При аналізі маневреності власного капіталу необхідно звернути увагу на ріст даного показника в динаміці. Незначне збільшення свідчить про нормальну діяльність. Так впродовж 2007-2009 років даний коефіцієнт зростав в динаміці від 0.73 до 0.8 відповідно. В 2010 році даний коефіцієнт знижується до - 0.1. Дане зниження свідчить про те, що у підприємства не вистачає власних джерел фінансування. Загалом це свідчить про зниження фінансової стійкості та залежності від зовнішніх джерел. Та в продовж 2011 року відбувся ріст показника до 0.09, що характеризується як позитивна тенденція. І хоча значення показника в порівнянні з попередніми роками не значне, але його ріст на 190 % в порівнянні з попереднім періодом, свідчить про поступове відновлення фінансової стійкості та незалежності від зовнішніх джерел фінансування.

В аналізі найбільш частіше знаходить застосування коефіцієнт забезпечення поточних активів. Так в 2007-0,87, в 2008 і 2009 - 0,86 і 0,88 відповідно. Це значно перевищує критичне значення, що розглядається як позитивна тенденція. Але в 2010 році ця тенденція значно знижується і значення коефіцієнту складає - 0,16. Це ще раз підтверджує, що поточні активи в цьому періоді профінансовані також за рахунок і залучених коштів. В 2011 році відбуваються зміни як і з попереднім показником, тобто його ріст в динаміці на 190 % і зростання до 0.15.

Аналіз забезпечення матеріальних запасів власними оборотними коштами показує в якій мірі запаси покриті власними джерелами фінансування. Так значення цього коефіцієнту в 2007 - 1,37; в 2008 - 2,16; в 2009 - 1,31 - це свідчить про те, що у підприємства більше власних коштів, ніж їх необхідно для фінансування запасів. Але в 2010 році фінансування запасів відбувається і за рахунок позичених коштів. І хоча в 2011 році показник не відповідає встановленому нормативу, але ріст показника до рівня 0.26 свідчить про відновлення самостійності в фінансування запасів.

Аналіз коефіцієнту реальної вартості майна показує, що його значення знаходиться нижче критичного. В даному випадку єдине, що можна зробити - це збільшити майно реалізаційного призначення або за рахунок залучених або за рахунок коштів від фінансових результатів. Лише в 2011 році відбувся значний ріст показника (на 87.1 %) і його значення відповідає встановленому нормативу.

Крім розрахунку коефіцієнтів, фінансову стійкість можна визначити і за допомогою вивчення співвідношення активу і пасиву балансу.

Матеріальні оборотні засоби підприємства являють собою запаси, вартість яких показана в другому розділі активу балансу. Вартість матеріальних оборотних засобів підприємства являє собою загальну вартість запасів.

Для характеристики джерел формування матеріальних оборотних засобів (запасів) використовується декілька показників, які характеризують види джерел:

· власні оборотні кошти (ВОК);

· власні оборотні кошти і довгострокові позичкові джерела формування запасів();

· загальна величина основних джерел формування запасів()

Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідає три показника забезпеченості запасів джерелами формування. Вони розраховуються наступним чином.

Залишок(+) чи нестача(-) власних оборотних коштів:

=ВОК-МЗ (2.8)

Залишок(+) чи нестача(-) власних оборотних коштів і довгострокових позичкових джерел формування запасів:

=-МЗ (2.9)

Залишок(+) чи нестача(-) загальної величини основних джерел формування запасів:

-МЗ (2.10)

За допомогою цих показників визначається трьохкомпонентний тип фінансової стійкості підприємства:

S(Ф)=1, якщо Ф >0

S (Ф)=0, якщо Ф<0

Після проведених розрахунків приведених вище показників підприємство може характеризуватись одним з чотирьох типів фінансової стійкості:

Абсолютна фінансова стійкість(S=1,1,1). Такий тип фінансової стійкості характеризується тим, що всі запаси підприємства покриваються власними оборотними коштами, тобто підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів.

Нормальна фінансова стійкість( S=0,1,1). В цьому випадку підприємство використовує для покриття запасів, крім власних оборотних коштів, також і довгострокові залучені кошти. Нормальна фінансова стійкість є найбільш бажаною для підприємства.

Нестійке фінансове положення(S=0,0,1). Така ситуація характеризується недостатком у підприємства “нормальних” джерел для фінансування запасів. В цьому випадку ще є можливість повернути рівновагу за рахунок поповнення джерел власних коштів, скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів.

Кризовий фінансовий стан(S=0,0,0). Характеризується станом, при якій підприємство має кредити і займи не погашені в строк, а також прострочену кредиторську і дебіторську заборгованість. В цьому випадку можна говорити, що підприємство знаходиться на грані банкрутства.

Дані для аналізу за приведеними вище показниками подані в таблиці 2.7.

Таблиця 2.7

Класифікація типу фінансової стійкості БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Загальна величина запасів (МЗ)	49.3	37.3	47.7	74.7	53.8
Наявність власних оборотних коштів(ВОК)	67.6	80.5	97.9	- 14.0	14.1
Величина функціонального капіталу()	67.6	80.5	97.9	-14.0	14.1
Загальна величина джерел ()	67.6	80.5	97.9	-14.0	14.1
Забезпечення запасів власними коштами	18.3	43.2	23.2	-58.9	-39.7
Забезпечення запасів функціональним капіталом	18.3	43.2	23.2	-58.9	-39.7
Забезпечення запасів наявними коштами	18.3	43.2	23.2	-58.9	-39.7
Тип фінансової ситуації	(1.1.1)	(1.1.1)	(1.1.1)	(0.0.0)	(0.0.0)

Так за даними розрахунку за 2007-2009 роки S=(1,1,1). Це свідчить, що у підприємства абсолютна фінансова стійкість, тобто всі запаси підприємства покриваються власними оборотними коштами, тобто підприємство не залежить від зовнішні інвесторів і кредиторів. Але в 2010 - 2011 роках спостерігається протилежна сторона фінансової стійкості S=(0,0,0) - тобто кризова фінансова стійкість. За якої у підприємства не вистачає власних коштів для формування джерел фінансування запасів, а отже немає довгострокових джерел і короткострокових кредитів. А формування запасів відбувається за рахунок кредиторської заборгованості.

Загалом про проведений аналіз типу фінансової стійкості можна зробити такі висновки:

· в 2007 - 2009 роках спостерігається абсолютна фінансова стійкість підприємства, що позитивно віддзеркалюється і для кредиторів;

· в 2010 - 2011 роках спостерігається різке зниження фінансової стійкості, в основному за рахунок значного збільшення позичкових коштів, а точніше - кредиторської заборгованості.

Аналіз ліквідності важливий не тільки для підприємства, але й для зовнішніх користувачів. зокрема цими користувачами можуть бути кредитори підприємства, для яких висока ліквідність підприємства є ознакою для вкладання коштів в дане підприємство.

Даний аналіз можна провести як за допомогою коефіцієнтів ліквідності так і за допомогою аналізу ліквідності балансу.

Ліквідність балансу -- це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, строк перетворення яких в гроші відповідає строку погашення платіжних зобов'язань. Вона залежить від ступеня відповідності величини наявних платіжних коштів величині боргових зобов'язань. Для визначення ліквідності балансу необхідно порівняти підсумки з кожної групи активів і пасивів.

Аналіз ліквідності балансу складається в порівнянні коштів по активу, згрупованих по ступеню їх ліквідності і розміщених в порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями по пасиву, згрупованими по строкам їх погашення і розміщених в порядку зростання цих строків.

В залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на наступні групи.

Л1-найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі джерела грошових коштів підприємства і поточні фінансові інвестиції.

Л2-швидко реалізуємі активи. До цієї групи активів відносяться ті, для обороту яких в грошову форму потрібен деякий час: готова продукція, товари, дебіторська заборгованість, векселя отримані.

Л3-активи, що реалізуються повільно. Значно більший строк знадобиться для перетворення виробничих запасів і затрат в незавершеному виробництві в готову продукцію, а потім в грошову форму.

Л4-активи, що важко реалізувати. До цієї групи відносяться необоротні активи підприємства, вартість яких показана в першому розділі активу балансу.

Пасиви балансу групуються по ступеню настання строку їх оплати. Використовуючи цей критерій, зобов'язання підприємства можна згрупувати наступним чином:

П1-найбільш строкові зобов'язання. До них прийнято відносити кредиторську заборгованість за товарами, роботами, послугами.

П2-короткострокові пасиви. До цієї групи відносяться короткострокові позичені кошти, поточні зобов'язання за розрахунками та інші поточні зобов'язання.

П3-довгострокові пасиви. Ця група пасивів представлена довгостроковими зобов'язаннями підприємства.

П4-постійні (стійкі) пасиви. Це статті першого розділу пасиву балансу.

Зіставлення суми першої групи по активу і пасиву, віддзеркалює співвідношення поточних платежів і надходжень. Порівняння по другій групі по активу і пасиву показує тенденцію збільшення або зменшення поточної ліквідності в майбутньому. Зіставлення даних по активу і пасиву для третьої і четвертої групи відображає співвідношення платежів і надходжень в далекому майбутньому.

Дані розрахунків за наведеними вище показниками для проведення аналізу ліквідності балансу наведені в таблиці 2.8.

Таблиця 2.8

Аналіз ліквідності балансу БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Актив
Найбільш ліквідні активи(Л1)	9.1	27.1	8.8	18.4	20.3
Швидко реалізуємі активи(Л2)	66.6	64.7	66.0	65.3	68.3
Активи, що реалізуються повільно(Л3)	2.0	1.9	37.0	4.9	6.6
Активи, що важко реалізувати(Л4)	23	23.7	24.1	150.8	150.4
Баланс	100.7	17.4	135.9	239.4	245.6
Пасив
Найбільш строкові зобов'язання(П1)	-	-	-	91.9	69.7
Найбільш строкові зобов'язання(П2)	10.1	13.2	13.9	10.7	11.4
Довгострокові пасиви(П3)	6.0	6.0	6.0	-	-
Постійні (стійкі) пасиви(П4)	90.6	104.2	122.0	136.8	164.5
Баланс	100.7	17.4	135.9	239.4	245.6
Платіжний залишок(+) чи недостаток(-)
Л1-П1	9.1	27.1	8.8	-73.5	-49.4
Л2-П2	56.5	51.5	52.1	54.6	56.9
Л3-П3	-4.0	-4.1	31.0	4.9	6.6
Л4-П4	-67.6	-80.5	-97.9	14.0	-14.1

Результати розрахунку показують, що на даному підприємстві зіставлення сум груп по активу і пасиву має наступний вигляд:

· На 2007 рік - (Л1 >П1, Л2 >П2, Л3 <П3, Л4< П4);

· На 2008 рік - (Л1>П1, Л2 >П2, Л3 <П3, Л4 <П4);

· На 2009 рік - (Л1 >П1, Л2> П2, Л3> П3, Л4< П4);

· На 2010 рік - (Л1< П1, Л2 >П2, Л3 >П3, Л4 >П4);

· На 2011 рік - (Л1< П1, Л2 >П2, Л3 >П3,Л4< П4).

Виходячи з цього ліквідність балансу на протязі 2007-2008 років зросла недостача активів, які реалізуються повільно для покриття довгострокових зобов'язань. Але такі зміни не можна назвати негативними, оскільки в цьому випадку їх недостача компенсується залишком швидкореалізуємих активів. Необхідно відмітити, що зросла частка швидко реалізуємих активів. Тому на даний момент часу таке положення не веде до погіршення фінансового стану.

При аналізі ліквідності балансу за 2009 рік наблюдається встановлення абсолютної ліквідності. Це досягається за рахунок збільшення статті запасів. Збільшення запасів для даного підприємства також є позитивною тенденцією, при умові, що ціни на закупку нафтопродуктів залишаться без змін чи збільшаться.

Аналіз 2010 року показав, що відбулось різке зниження ліквідності балансу. Не дивлячись на те, що зросла відносна вага найбільш ліквідних активів, тобто грошових коштів на розрахунковому рахунку, різко зросла вага строкових зобов'язань.

Аналіз ліквідності балансу за 2011 рік показав, що з 4 нерівностей не виконується лише одна - це перша нерівність. Це говорить про дещо відмінну від абсолютної ліквідність. Також дане положення погіршується тим, що найбільш ліквідні активи не можна замінити менш ліквідними.

Невиконання першої нерівності пояснюється високим показником кредиторської заборгованості. І хоча в порівнянні з 2010 роком він зменшився на 24.15% і відбувся ріст найбільш ліквідних активів на 10.3%, але їх не досить для покриття найбільш строкових зобов'язань.

Аналіз, який був проведений по даній схемі є наближеним. Більш детальним є аналіз за допомогою коефіцієнтів ліквідності.

Дані для розрахунку показників ліквідності приведені в таблиці 2.9.

Таблиця 2.9

Розрахунок показників ліквідності БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Запаси	49.3	37.3	74.7	44.9	53.8
Дебіторська заборгованість	17.9	27.7	26.8	22.2	17.8
Грошові кошти і їх еквіваленти	9.1	27.1	8.8	18.4	20.3
Інші оборотні активи	1.0	1.0	1.0	2.4	2.6
Витрати майбутніх періодів	0.4	0.6	0.5	0.7	0.7
Цільове фінансування	6.0	6.0	6.0	-	-
Поточні зобов'язання	4.1	7.2	7.9	102.6	81.1

Коефіцієнт абсолютної ліквідності. Формула розрахунку цього коефіцієнту має вигляд:

(2.11)

Проміжний(уточнений) коефіцієнт ліквідності (в зарубіжній практиці його ще називають коефіцієнт срочної ліквідності). Він розраховується за формулою 2.12.

(2.12)

Коефіцієнт загальної ліквідності ліквідності. Показує, в якій мірі поточних оборотних активів достатньо для задоволення поточних зобов'язань. Він розраховується за формулою 2.13. Відповідно до загальноприйнятих стандартів, цей показник повинен знаходитись в рамка від одного до двох.

(2.13)

Провівши розрахунки за наведеними вище показниками, всі отримані дані зводимо в таблицю 2.10.

Таблиця 2.10

Аналіз коефіцієнтів ліквідності БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки	Відхилення, %
	2007	2008	2009	2010	2011	2008	2009	2010	2011
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0.9	2.05	0.63	0.18	0.25	127.8	-69.3	-71.4	38.9
Коефіцієнт проміжної ліквідності	7.5	6.95	5.38	0.82	1.09	-7.33	-22.6	-84.8	32.9
Коефіцієнт загальної ліквідності	7.69	7.1	8.04	0.86	1.17	-7.67	13.24	-89.3	36.0

Як видно з поведеного розрахунку, коефіцієнт загальної, строкової і абсолютної ліквідності за 2007-2008 роки вище нормативного значення. За 2010 рік йде різке зниження цих коефіцієнтів і тільки коефіцієнт строкової ліквідності залишається на оптимальному рівні.

Але в 2010 році відбувається його наступне зниження і він вже знаходиться нижче оптимального рівня. Це пояснюється ростом кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності за 2007-2008 роки значно перевищує рекомендоване значення і зростає в динаміці, що свідчить про нераціональне використання грошових коштів. І хоча його значення в 2009 році знизилось в динаміці більш ніж в 3 рази, таке зниження можна характеризувати як позитивне. Але в 2010 році відбувається його подальше зниження більш ніж в 3 рази і його значення знаходиться вже нижче оптимального рівня. Це як і при аналізі ліквідності балансу пояснюється різким збільшенням кредиторської заборгованості. Лише в 2011 році при зростанні на 38.9%, показник знаходиться на оптимальному рівні, тобто відповідає встановленому нормативу, що свідчить про високу ліквідність.

Коефіцієнт загальної (поточної) ліквідності до 2010 року зростає в динаміці і відповідає оптимальному рівню. В 2010 році відбувається його різке зниження по відношенню з 2009 роком більш, ніж в 8 разів і це значення опускається нижче оптимального рівня. Це говорить про те, що наявних оборотних активів недостатньо для задоволення поточних зобов'язань. І хоча в 2011 році відбувся його ріст на 36.0%, але відповідності нормативу не відбулось.

2.3 Аналіз результативності фінансово-господарської діяльності

Показники оборотності мають велике значення для оцінки підприємства, оскільки швидкість обороту коштів, тобто швидкість перетворення в грошову форму, безпосередньо впливають на платоспроможність підприємства. Крім того, збільшення швидкості обороту коштів відображає при інших певних умовах підвищення виробничо-технічного потенціалу підприємства.

Дані для проведення розрахунку показників оборотності приведені в таблиці 2.11.

Таблиця 2.11

Показники розрахунку оборотності БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Чистий дохід	276.9	398.1	1176.1	1585.3	2236.3
Вартість майна підприємства	100.7	117.4	135.	239.4	245.6
Собівартість реалізованої продукції	253.8	365.1	132.2	1532.5	2144.3
Запаси	49.3	37.3	74.7	44.9	53.8
Вартість власного капіталу	90.6	104.2	122.0	136.8	164.5
Поточні активи підприємства	77.7	93.7	111.8	88.6	95.2
Дебіторська заборгованість	17.9	27.7	28.8	22.2	17.8
Кредиторська заборгованість	-	-	-	91.9	69.7

Для аналізу оборотності можна використовувати такі показники.

Коефіцієнт оборотності активів (капіталовіддача) найбільш розповсюджений серед коефіцієнтів оборотності. Цей показник необхідно розглядати тільки з якісною характеристикою підприємства: значна оборотність активів може прослідковуватись не тільки в силу ефективного використання активів, Ала і в зв'язку з відсутністю вкладень на розвиток виробничих потужностей.

Розраховується він за формулою 2.14.

(2.14)

де,

ЧР-чистий об'єм реалізації;

СВМ-середня вартість майна підприємства.

Відношення суми продажу(виручки від реалізації) до валюти балансу характеризує ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів незалежно від джерел їх утворення, тобто показує скільки раз за аналізує мий період відбувається повний цикл виробництва і обороту, що приносять відповідний ефект у вигляді прибутку, чи скільки грошових одиниць реалізованої продукції принесла кожна грошова одиниця активів. Цей показник коливається в залежності від отраслі, і віддзеркалює особливості виробничого процесу.

Кожне підприємство прагне до якнайшвидшого руху свого капіталу, і спосіб досягнення визначеної мети - це утримання запасів товарно-матеріальних цінностей на такому низькому рівні, який лише можливий без будь-якого серйозного ризику. Оборотність запасів - важливий показник ліквідності запасів підприємства. Він зіставляє вартість запасів і виручку(дохід) від реалізації товарів (робіт, продукції, послуг), показує кількість оборотів запасів за певний період. Цей показник розраховується відповідно до формули 2.15:

(2.15)

де,

СВ - собівартість реалізованої продукції;

ВЗ - середньорічна вартість запасів.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу характеризує різні аспекти діяльності: з фінансової точки зору він визначає швидкість обороту власного капіталу, з економічної - активність грошових коштів, якими ризикує акціонер. Даний коефіцієнт розраховується за формулою 2.16. Якщо коефіцієнт високий, що означає значне перевищення рівня продажу над рівнем вкладеного капіталу, то це веде до збільшення кредитних ресурсів і можливості досягнення того рівня, коли кредитори будуть більше брати участь в роботі, ніж власники. В цьому випадку коефіцієнт вказує на необхідність вкладення власних коштів в інше, більш відповідне даним умовам джерело доходів.

Необхідно звернути увагу на вплив швидкості росту оборотності на зменшення ризику в залученні залучених коштів, тобто, чим вище оборотність, тим більше може перевищувати критичне значення коефіцієнту співвідношення залучених і власних коштів без значних змін фінансової автономії підприємства. В цьому випадку доцільно зіставити ріст коефіцієнта оборотності з вартістю росту облікової ставки відсотка, а також з ростом коефіцієнта маневреності.

(2.16)

де,

СВК - середньорічна вартість власного капіталу.

Вихідною базою для висновків щодо міри ефективності використання фінансових ресурсів, вкладених в оборотні активи, є показник швидкості їх обороту, тобто оборотність. Саме він дає можливість зробити висновок про фінансову діяльність підприємства з точки зору використання факторів часу, тобто з точки зору швидкості господарського процесу. До того ж від швидкості руху цих коштів залежить їх розмір для обслуговування господарського процесу. Даний показник розраховується за формулою 2.17. При аналізі показника оборотності оборотних коштів слід виходити з того, що прискорення оборотності можна реально досягти тільки завдяки наведенню суворого порядку у всіх ланках виробничої та комерційної діяльності підприємства.

(2.17)

де,

СПА - середньорічна вартість поточних активів.

При аналізі оборотності увагу необхідно приділити і дебіторській заборгованості. Стан розрахункової дисципліни характеризується наявністю дебіторської заборгованості і має суттєвий вплив на стійкість фінансового стану підприємства. Недотримання договірної і розрахункової дисципліни, несвоєчасне пред'явлення претензій щодо боргів, призводять до значного зростання невиправданої дебіторської заборгованості, а отже, нестабільного фінансового стану підприємства. Завдання аналізу полягає також у тому, щоб виявити розміри і динаміку невиправданої заборгованості, причини її виникнення або зростання. Адже ріст цього показника свідчить про зниження ліквідності.

Даний показник розраховується за формулою 2.18. За ним судять, скільки раз в середньому за звітний період дебіторська заборгованість перетворюється в грошові кошти.

(2.18)

де,

ВР - виручка від реалізації продукції;

СДЗ - середньорічна вартість чистої дебіторської заборгованості.

Цей показник порівнюють з середньо галузевими коефіцієнтами, зі значеннями коефіцієнта підприємства за попередні періоди. Крім того, коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості ефективно порівнювати з коефіцієнтом оборотності кредиторської заборгованості. Такий підхід дозволить зіставити умови комерційного кредитування, якими підприємство користується в інших підприємствах, з тими умовами кредитування які підприємство надає іншим підприємствам.

Для аналізу дебіторської заборгованості використовують також показник періоду обороту дебіторської заборгованості, який розраховується за формулою 2.19. Його часто ще називають строком кредиту. Він дає розрахункову кількість днів для погашення кредиту взятого дебіторами.

(2.19)

де,

Д- кількість днів в аналізуємому періоді.

Проводячи аналіз цього показника, необхідно мати на увазі, що його здійснюють так, як аналіз дебіторської заборгованості. Даний коефіцієнт доповнює попередній і розраховується за формулою 2.20. Він показує, скільки оборотів необхідно підприємству, щоб оплатити наявну заборгованість.

(2.20)

де,

СКЗ - середньорічна вартість чистої кредиторської заборгованості.

Також, як і при аналізі дебіторської заборгованості, використовують показник періоду оборотності кредиторської заборгованості.

(2.21)

Аналіз оборотності можна провести і за допомогою аналізу періоду операційного та фінансового циклу. Період операційного циклу. За цим показником визначають, скільки днів в середньому необхідно для виробництва, продажу і оплати продукції підприємства. Тобто, впродовж якого періоду грошові кошти знаходяться в запасах. Розраховується довжина операційного циклу наступним чином:

(2.22)

де,

- показник періоду оборотності запасів.

Показник періоду обороту запасів характеризує період, впродовж якого запаси перетворюються в реалізовані товари. Він необхідний для того, щоб показати, наскільки успішно адміністрація використовує ресурси компанії. І розраховується він за формулою:

(2.23)

Логіка розрахунку даного показника зводиться до наступного: у відмінності від довжини обороту дебіторської заборгованості, яка повинна бути якомога менше, кожне підприємство зацікавлене в тому, щоб довжина обороту кредиторської заборгованості була більше. Розглянуті вище положення дозволяють перейти до показника довжини фінансового циклу, яка складається з наступних елементів:

(2.24)

Дані проведених розрахунків зведені в таблиці 2.12.

Таблиця 2.12

Аналіз показників оборотності БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки	Відхилення, %
	2007	2008	2009	2010	2011	2008	2009	2010	2011
Коефіцієнт оборотності активів	-	3.65	9.29	8.45	9.22	-	154.5	-9.04	9.1
Коефіцієнт оборотності запасів	-	8.43	20.22	25.63	43.45	-	139.9	26.76	69.5
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	-	4.09	10.4	12.25	15.35	-	154.3	17.79	25.3
Коефіцієнт оборотності оборотних коштів	-	4.65	11.45	15.82	24.3	-	46.2	38.2	53.6
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	-	34.03	71.5	203.2	111.8	-	110.1	184.2	-48.0
Період оборотності дебіторської заборгованості	-	11	5	2	3	-	-	-	-
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	-	-	-	33.35	26.5	-	-	-	-20.5
Період оборотності кредиторської заборгованості	-	-	-	11	14	-	-	-	-
Довжина операційного циклу(днях)	-	54	23	16	11	-	-	-	-
Довжина фінансового циклу(днях)	-	54	23	-6	-3	-	-	-	-

Аналіз оборотності активів показує, скільки коштів принесла кожна одиниця активів. Так за 2008 рік на кожну одиницю активів припадає 3,65 грн. В 2009 році відбувається значний ріст даного показника до 9,29 грн. на 1 грн. активів. В 2010 році він дещо знизився - 8,45 грн. але вже в 2011 році наблюдається його ріст до 9.22. Це свідчить про те, що виручка від реалізації повністю покриває вартість активів.

Показник оборотності запасів показує, наскільки успішно підприємство використовує свої ресурси. Так в 2008 - 8,43; в 2009 - 20,22; в 2010 - 25,63; в 2011 - 43.45, тобто приріст коефіцієнта в динаміці. Це свідчить, що оборотні кошти мають більш ліквідну структуру. Адже чим вище коефіцієнт оборотності, тим менше період оборотності запасів, а отже менше оборотних коштів прив'язано до цієї статті активів.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу в 2008 - 4,09. В 2009 році відбувся значний ріст показника аж на 154,28%, в 2010 і 2011 роках цей приріст дещо знизився (17,79% і 25.3% порівняно з попереднім), але значення показника продовжує зростати в динаміці.

Дане явище характерно і для показника оборотності оборотних коштів. Загалом наблюдається підвищення показника в динаміці від 4.65 до 24.3. Найбільший приріст показника становить в 2011 році - 53.6.

Збільшенню періоду оборотності кредиторської заборгованості свідчить про неспроможність підприємства сплатити свої зобов'язання, але з іншої сторони це дозволяє довше тримати дешеві кошти в обороті.

Аналіз операційного циклу показує, що підприємство працює успішно. Адже в динаміці прослідковується зменшення операційного циклу, і це свідчить про те, що грошові кошти швидше здійснюють оборот.

На протязі 2008-2009 років довжина фінансового циклу скорочувалась в динаміці, але мала позитивне значення, що свідчить про нестачу на підприємстві грошових коштів. В 2010-2011 роках значення даного показника значно знизилось і набуло від'ємного значення. Це свідчить про те, що підприємство має в безплатному користуванні сторонні кошти.

РОЗДІЛ 3. ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ БПП “БОНУС”

3.1 Визначення прибутковості підприємства

Коефіцієнти прибутковості показують здатність менеджерів успішно управляти підприємством і отримувати прибуток, тобто забезпечують оцінку ефективності функціонування підприємства з погляду здійснюваної ним виробничої діяльності. Водночас коефіцієнти прибутковості показують комбінований вплив на результати поточної діяльності таких факторів, як ліквідність, управління активами та боргами.

Для розрахунку показників прибутковості використовують дані подані в таблиці 3.1.

Таблиця 3.1

Розрахунок показників прибутковості БПП “Бонус”

показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Величина чистого прибутку	11.8	10.6	13.3	19.1	46.1
Обсяг продажів	276.9	398.1	1176.1	1585.3	2236.3
Величина прибутку до вирахування податків	16.9	15.2	19.0	27.3	65.8
загальна вартість активів	100.7	117.4	135.9	239.4	245.6
Величина власного капіталу	90.6	104.2	122.0	136.8	164.5

Коефіцієнт прибутковості продажів вимірює величину прибутку на кожну гривню реалізованої продукції. Тобто, наскільки ефективно власники вкладають свої кошти і наскільки успішно працює підприємство. Даний коефіцієнт розраховується за формулою 3.1.

(3.1)

де,

ЧП- величина чистого прибутку;

ВР- обсяг продажів

Низький коефіцієнт може бути наслідком високої собівартості продукції, яка є результатом неефективної роботи підприємства або високих закупівельних цін на сировину. Також може бути результатом великих боргів підприємства, що змушує його сплачувати високі відсотки за боргами.

Основний коефіцієнт доходності - коефіцієнт, що показує спроможність активів підприємства давати поточний дохід. При цьому не береться до уваги сума сплачуваних податків. Він розраховується за формулою 3.2:

( 3.2)

де,

ПН- величина прибутку до вирахування податків;

ЗВ- середньорічна загальна вартість активів

Показує спроможність активів підприємства давати дохід без урахування впливу на суму податків та величини поточного капіталу.

Коефіцієнт прибутковості активів розраховується за формулою 3.3. Він показує, скільки одиниць грошових коштів чистого прибутку припадає на кожну гривню вкладених коштів.

(3.3)

Низький рівень залежить від двох факторів:

1. невисокого показника основного коефіцієнта доходності підприємства;

2. вищого, ніж середнє значення, показника використання позикових коштів.

Обидва ці фактори призводять до доволі низьких показників чистого доходу підприємства.

Коефіцієнт прибутковості власного капіталу розраховується за формулою 3.4. Вимірює рівень доходу (норму прибутку) на власний капітал підприємства.

(3.4)

де,

ВК- величина власного (акціонерного) капіталу.

Прибутковість власного капіталу - один із найважливіших підсумкових показників успішної роботи підприємства. Він показує, наскільки ефективно використовує власний капітал підприємство.

Дані розрахунку за наведеними вище показниками прибутковості подані в таблиці 3.2.

Таблиця 3.2

Аналіз показників прибутковості БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки	Ланцюгові відхилення,%
	2007	2008	2009	2010	2011	2008	2009	2010	2011
Коефіцієнт прибутковості продажів	0.04	0.03	0.01	0.01	0.02	-25	-66	-	100
Основний коефіцієнт доходності	-	0.14	0.15	0.15	0.27	-	7.14	-	80.0
Коефіцієнт прибутковості активів	-	0.1	0.1	0.1	0.19	-	-	-	90.0
Коефіцієнт прибутковості власного капіталу	0.13	0.1	0.11	0.14	0.28	-23	10.0	27.3	100

Аналіз показників прибутковості продажів показав, що динаміка прибутку має циклічний характер. Так, коефіцієнт прибутковості продажів з 2007 по 2010 рік зменшувався від 0.04 до 0.01. А в 2011 році його ріст до 0.02, тобто на 1 грн. реалізованої продукції припадає 0.01 грн. прибутку. Низьке значення коефіцієнту є наслідком високої собівартості продукції.

Основний коефіцієнт доходності показує спроможність активів давати поточний дохід без урахування впливу суми податків. Аналіз цього коефіцієнта показує, що доходність підприємства зростає в динаміці від 0.14 в 2008 році до 0.27 в 2011 році. Особливо ріст наглядається в 2011 році, де даний показник виріс на 80% в порівнянні з 2010 роком.

Аналіз коефіцієнта прибутковості активів показує, стабільність показника впродовж 2008-2010 років. Лише в 2011 році відбувся його ріст на 90% і склав 0.19 в порівнянні з попереднім періодом.

Аналіз коефіцієнта прибутковості власного капіталу показує, що зміна показника в динаміці має циклічний характер. Так, впродовж 2007-2008 прослідковується його зниження від 0.13 до 0.1. Але вже з 2009 року наблюдається його ріст з 0.11 до 0.28 в 2011 році. Так, в 2010 році відбувся ріст на 27.3%, а в 2011 році аж на 100%.

3.2 Оцінка фінансового стану підприємства за системою “Дюпон”

Система “Дюпон” показує взаємозв'язок між прибутком на інвестований капітал, обіговістю активів, чистим доходом та часткою кредитного капіталу. Використовуючи схему приведену в першому розділі даної роботи проведемо оцінку фінансового стану підприємства. Дані для оцінки за даною системою приведені в таблиці 3.3.

Таблиця 3.3

Показники оцінки фінансового стану за системою “Дюпон”

Показники		Періоди, роки
		2007	2008	2009	2010	2011
Чистий прибуток	:	11.8	10.6	13.3	19.1	46.1
Виторг від реалізації	=	276.9	398.1	1176.1	1585.3	2236.3
Прибутковість продажів		0.04	0.03	0.01	0.01	0.02
Виторг від реалізації	:	276.9	398.1	1176.1	1585.3	2236.3
Загальна сума активів	=	100.7	117.4	135.9	239.4	245.6
Коефіцієнт активності активів		2.7	3.4	8.6	6.6	9.1
Позичкові кошти	:	10.1	13.2	13.9	102.6	81.1
Власні капітал	=	90.6	104.2	122.0	136.8	164.5
Співвідношення позичкових та власних коштів	+	0.11	0.13	0.11	0.75	0.49
1	=
Фінансова залежність		1.11	1.13	1.11	1.75	1.49
Прибутковість продажів	*	0.04	0.03	0.01	0.01	0.02
Коефіцієнт активності активів	=	2.7	3.4	8.6	6.6	9.1
Рентабельність активів	*	0.1	0.1	0.09	0.07	0.18
Фінансова залежність	=	1.11	1.13	1.11	1.75	1.49
Коефіцієнт прибутку на власний капітал		0.11	0.11	0.1	0.12	0.27

Оцінка фінансового стану за системою “Дюпон” показує, що підприємство має стійкий фінансовий стан і прибуток на власний капітал зростає в динаміці від 0.11 в 2007 році до 0.27 в 2011 році, що свідчить про успішну роботу підприємства.

Якщо розглядати оцінку фінансового стану підприємства по окремим його частинам, то можна зробити наступні висновки.

Оцінка показників прибутковості продажів показав, що динаміка прибутку має циклічний характер. Так, коефіцієнт прибутковості продажів з 2007 по 2010 рік зменшувався від 0.04 до 0.01. А в 2011 році його ріст до 0.02, тобто на 1 грн. реалізованої продукції припадає 0.01 грн. прибутку. Тобто, керівники підприємства розглянули недоліки в роботі і внесли корективи для покращення його роботи.

Коефіцієнт активності активів до 2010 року зростає в динаміці від 2.7 в 2007 році до 8.6 в 2009 році. В 2010 році відбувається його зниження до в основному з різким зростанням вартості активів і не відпрацьованою політикою в області зростання прибутку. Але вже в наступному році йде підвищення даного показника на 37.9%, тобто до рівня 9.1.

Зниження рентабельності активів в динаміці пов'язана зі зниженням показника прибутковості продажів в 2008-2009 роках та коефіцієнта активності активів в 2010 році.

3.3 Аналіз інвестиційної привабливості підприємства

Під інвестиційною привабливістю підприємства розуміється доцільність вкладення в нього вільних коштів. Вона аналізується зовнішніми суб'єктами з метою вибору найкращого варіанта вкладання вільних коштів. Але й кожен господарюючий суб'єкт повинен виявити свої можливості для залучення зовнішніх інвестицій. Тому оцінка інвестиційної привабливості аналізується у внутрішньому і зовнішньому фінансовому аналізі. Для аналізу використовується певна система показників, яка відображає структуру активів підприємства, джерел їх формування, ліквідність і фінансову стійкість, якість прибутку, дохідність і оберненість капіталу. Для оцінки підприємства за даною системою використовуються динаміка показників за 5 років.

Показники інвестиційної привабливості приведені в таблиці 3.5.

Оцінка інвестиційної привабливості підприємства за наведеними показниками дає наступні дані.

Оцінка структури джерел формування активів показує, що основним джерелом формування майна підприємства є власний капітал. За 2007 рік його доля в структурі пасивів склала 89,97%. За 2008 рік його доля дещо зменшилась (на 1,21%) і склала 88,76%. Це пов'язано з ростом позичкових коштів. За 2009 рік його доля в структурі дещо збільшилась (на 1,01%) і склала 89,77%. В 2010 році наглядається зниження долі власного капіталу і зростання позичкового.

Таблиця 3.5

Показники інвестиційної привабливості БПП “Бонус”

Показники	Періоди, роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Структура джерел формування активів, %
1.Власні джерела	89.97	88.76	89.77	57.14	66.98
2.Позикові джерела	10.03	11.24	10.23	42.86	33.02
2.1.Довгострокові пасиви	-	-	-	-	-
2.2.Короткострокові пасиви	10.03	11.24	10.23	42.86	33.02
2.3.Кредиторська заборгованість	-	-	-	38.39	28.38
Структура активів, %
1.Необоротні активи (основний капітал)	22.84	20.19	17.73	62.99	61.24
2.Поточні активи (оборотний капітал)	76.76	79.81	82.27	37.01	38.76
2.1. матеріальні оборотні кошти	48.95	31.77	54.97	18.71	21.9
2.2. Грошові кошти та короткострокові фінансові вкладення	9.04	23.08	6.47	7.69	8.26
2.3.Дебіторська заборгованість та інші оборотні активи	18.77	24.44	20.46	10.27	8.32
Ліквідність та фінансова стійкість
1.коефіцієнт абсолютної ліквідності	0.9	2.05	0.63	0.18	0.25
2.Коефіцієнт швидкої ліквідності	7.5	6.96	5.38	0.82	1.09
3.Коефіцієнт покриття	7.69	7.1	8.04	0.84	1.17
4.Коефіцієнт забезпечення матеріальних запасів власними коштами	1.37	2.16	1.31	-0.31	0.26
5.Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0.75	0.77	0.8	-0.1	0.09
6.Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу	0.11	0.13	0.11	0.75	0.49
7.Коефіцієнт реальної вартості основних засобів	0.18	0.15	0.39	0.35	0.55
8.Коефіцієнт співвідношення кредиторської і дебіторської заборгованості	-	-	-	4.14	3.9
Якість прибутку, %
1.Питома вага прибутку від основної діяльності в балансовому прибутку	18.65	14.59	15.57	20.76	40.85
2.Темпи зростання балансового прибутку	-	15.01	17.08	12.13	20.25
3.Питома вага чистого прибутку в балансовому	13.02	10.17	10.9	13.96	28.02
Прибутковість і оберненість капіталу
1.Прибутковість загального капіталу	-	0.14	0.15	0.15	0.27
2.прибутковість реалізації	0.04	0.03	0.01	0.01	0.02
3.Прибутковість активів	-	0.1	0.1	0.1	0.19
4.Прибутковість власного капіталу	0.13	0.1	0.11	0.14	0.28
5.Коефіцієнт оберненості загального капіталу	-	3.65	9.29	8.45	9.22
6.Коефіцієнт оберненості поточних активів	-	4.65	11.45	15.82	24.3
7.Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості	-	34.03	71.5	203.24	111.8

Негативно це можна розглядати зі сторони банків і зі сторони інвесторів, адже вони зацікавлені в більшій долі власних коштів у підприємства, що знижує фінансовий ризик. Але для підприємства, при умові, що позичені кошти отримані під менший відсоток, ніж економічна рентабельність підприємства, це дає змогу розширити виробництво і підвищити дохідність власного капіталу

В 2011 році основним джерелом формування майна підприємства є власний капітал. Доля власного капіталу в структурі пасивів в цьому році дещо збільшилась (на 9.84 %) і склала 66.98 %. Така структура джерел формування майна підприємства є відзнакою фінансової стійкості підприємства.

Розглянемо тепер вплив позичкових коштів на формування майна підприємства. За 2007-2008 роки вони складають незначну частину в структурі майна підприємства, порівняно з власним капіталом, відповідно 10,03% та 6,18%. І в формуванні вартості майна складають лише 18,56%, в той час як власний капітал - 81,44%.

За 2009рік вони складають незначну частину в структурі майна підприємства, відповідно 10,22%. Майже половину позичкових складає цільове фінансування - 4,41%.

Порівняно з 2009 роком в 2010 році відбувається різкий ріст позичкових коштів на 94,7 тис. грн. (або на 37,04%). І майже на половину, а точніше на 42,86%, формування майна підприємства відбувається за рахунок позичкових коштів. В 2011 році доля позичкових коштів дещо знизилась ( на 9.84 %) і склала 33.02 %.

В структурі сукупних активів підприємства необоротні активи займають незначну частину: в 2007 році - 22,84%, в 2008 році - 20,19%. Це говорить про те, що підприємство має “легку” структуру активів, що свідчить про мобільність майна підприємства. Також необхідно відмітити, що попередньо з попереднім, в 2008 році доля необоротних активів в майні підприємства знизилась на 2,65%. Такі зміни сприяють оборотності.

Вартість оборотних активів підприємства в 2008 році зросла на 15,8 тис. грн. (або на 2,54% порівняно з 2007 роком). При цьому збільшилась на 94,61% доля оборотних активів в структурі активів підприємства. Це свідчить про збільшення обсягів реалізації.

Розглянемо зміну окремих оборотних статей активів підприємства. Як видно з розрахунків, найбільший вклад в формування оборотних активів підприємства як в 2007 році так і в 2008 році внесли матеріальні оборотні кошти 48,96% і 31,77% відповідно. В 2008 році в формування оборотних активів підприємства внесла також і дебіторська заборгованість - 24.44% та грошові кошти - 23.08%.

Необхідно відмітити, що порівняно з 2008 роком, в 2009 році доля необоротних активів в майні підприємства знизилась на 2,46%.

Вартість оборотних активів підприємства в 2009 році зросла на 18,2 тис. грн. (або на 19,55% порівняно з 2008 роком). При цьому збільшилась на 2,6% доля оборотних активів в структурі активів підприємства. Це свідчить про збільшення обсягів реалізації.

Розглянемо зміну окремих оборотних статей активів підприємства. Як видно з розрахунків, найбільший вклад в формування оборотних активів підприємства в 2009 році внесли матеріальні оборотні кошти при збільшені абсолютного значення на 37,4 тис. грн. (або на 23,2%) доля їх в складі оборотних активів зросла до 67,12. Такий ріст призвів до збільшення вартості майна на 202,16%.А зменшення вартості майна визване значним зменшенням грошових коштів та їх еквівалентів на 18,3 тис. грн. (або на 16,61%).