Диагностика риска банкротства и пути улучшения финансового состояния предприятия



Таблица 4 - Сущность показателей финансовой устойчивости организации

Показатель	Нормативное значение	Значение
Коэффициент капитализации	< 1	Показывает величину зависимости деятельности организации от заемных средств.
Коэффициент автономии	> 0,4-0,6	Отражает независимость предприятия от заёмных источников средств.
Коэффициент финансовой устойчивости	? 2	Показывает, насколько каждый рубль долга подкреплён собственными средствами.
Коэффициент напряженности	< 0,5	Показывает долю долга в общей сумме капитала.
Коэффициент маневренности	> 0,2-0,5	Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.
Коэффициент накопленной амортизации	< 50%	Показывает в какой степени износа находится производственное оборудование.
Коэффициент имущества производственного назначения	0,5-0,7	Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.

Оборачиваемость оборотных средств - длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денежных средств на расчётный счёт предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости:

где В_нетто - выручка от реализации без косвенных налогов;

- среднегодовая сумма активов.

Также рассчитывается такой показатель, как продолжительность одного оборота, в днях. Он определяется по формуле:

где Д - количество дней в периоде (360, 90, 30);

К_об - коэффициент оборачиваемости.

Сущность показателей деловой активности представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Сущность показателей деловой активности организации

Показатель	Значение
Коэффициент оборачиваемости	Показывает интенсивность использования определенных активов или обязательств.
Продолжительность одного оборота, в днях	Показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции.

Для оценки эффективности деятельности предприятия используются показатели рентабельности.

Рентабельность - показатель эффективности деятельности организации, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве.

На практике рассчитывают несколько видов показателей рентабельности.

1) рентабельность по видам деятельности:

где П - прибыль по видам деятельности: текущей, инвестиционной или финансовой деятельности;

Р - расходы по видам деятельности: текущей, инвестиционной или финансовой.

2) рентабельность продукции. Они рассчитываются как по всей товарной продукции, так и по реализованной продукции и по отдельным ее видам.

где П_тов. - прибыль от товарной продукции;

с/с_тп - себестоимость товарной продукции.

где П_р. - прибыль от реализованной продукции;

с/с_тп - себестоимость реализованной продукции.

3) рентабельность продаж:

где П_р. - прибыль от реализации;

В_нетто - выручка от реализации без косвенных налогов.

4) рентабельность производства:

где П _{до н/о} - прибыль до налогообложения (общая прибыль);

ОС - стоимость основных средств;

МОбС - стоимость материальных оборотных средств.

5) рентабельность капитала:

где П_р. - прибыль от реализации;

- среднегодовая стоимость капитала.

6) рентабельность собственного капитала:

где ЧП_. - прибыль от реализации;

- среднегодовая сумма собственного капитала.

Сущность показателей рентабельности представлена в таблице 6.

Таблица 6 - Сущность показателей рентабельности организации

Показатель	Значение
Рентабельность по видам деятельности (текущей, инвестиционной или финансовой)	Показывает эффективность данного вида деятельности.
Рентабельность реализованной продукции	Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля реализованной продукции.
Рентабельность продаж	Показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.
Рентабельность производства	Показывает, сколько рублей прибыли предприятие имеет с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
Рентабельность капитала (основного, оборотного)	Показывает, сколько прибыли зарабатывает организация на рубль капитала, вложенного в его активы.
Рентабельность собственного капитала	Показывает величину прибыли, которую получит организация на единицу стоимости собственного капитала.

Далее рассмотрим абсолютные показатели оценки финансового состояния организации.

Методика расчета абсолютных показателей основана на определении степени обеспеченности запасов источниками формирования, что является сущностью финансовой устойчивости.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов.

Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие различную степень охвата запасов разными видами источников:

1) наличие собственных оборотных средств для формирования запасов:

СС = СК - ДА, (21)

где СК - собственный капитал;

ДА - долгосрочные активы.

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов (СД):

СД=СС + ДО, (22)

где ДО - долгосрочные обязательства.

3) Наличие общих источников для формирования запасов (ОИ):

ОИ = СД + КО, (23)

где КО - краткосрочные обязательства.

Каждому из источников соответствуют показатели обеспеченности запасов источниками их формирования (излишек (+) либо недостаток (-) источника финансирования запасов):

а) ±СС = СС-3, (24)

б) ±СД = СД-3, (25)

в) ±ОИ = ОИ-3. (26)

Исходя из полученных значений можно выделить четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1) абсолютная финансовая устойчивость. Она наблюдается в том случае, если имеется излишек собственных средств для формирования запасов;

2) нормальная финансовая устойчивость, когда имеется излишек собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние, когда имеется излишек общих источников для формирования запасов;

4) кризисное финансовое состояние, когда имеется недостаток общих источников для формирования запасов.

Таким образом, финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, пояснительная записка к годовому отчёту.

Для оценки финансового состояния используется система абсолютных и относительных показателей. К относительным относятся показатели платежеспособности и ликвидности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности.

Обобщающим абсолютным показателем является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.



1.4 Диагностика потенциального банкротства с помощью критериев, определяющих неудовлетворительную структуру баланса. Диагностика риска банкротства с помощью многофакторных регрессионных моделей

В современных условиях хозяйствования для любого предприятия важно оценивать свою платежеспособность и определять степень угрозы банкротства или риска потери имеющейся финансовой устойчивости.

Одним из способов диагностики риска банкротства является оценка удовлетворительности структуры баланса.

Неудовлетворительная структура баланса - это состояние имущества и обязательств должника, когда за счёт имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её.

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации используются следующие показатели:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в легкой промышленности должен иметь значение более либо равное 1,5;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода для легкой промышленности должен быть более либо равен 0,2.

Также оценить потенциальную вероятность банкротства организации можно с помощью использования многофакторных регрессионных моделей диагностики вероятности наступления банкротства организаций.

В зарубежной и отечественной экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства организаций. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа [16, с. 382-407].

Чаще всего для оценки вероятности банкротства предприятия используются Z-модели, предложенные известным западным экономистом Эдвардом Альтманом, который предполагает расчет индекса кредитоспособности.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Для нее выбирается два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства:

коэффициент ткущей ликвидности;

коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость). На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Z = 0,3877 1,0736 К_т.л.+ 0,579К_фз, (27)

где Кт.л. коэффициент текущей ликвидности:

где КА краткосрочные (оборотные) активы;

КО краткосрочные обязательства.

Кзав. коэффициент финансовой зависимости:

где ЗК - заемный капитал;

ИБ - итог баланса.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z< 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Достоинство модели - в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности).

В западной практике чаще используются многофакторные модели Э. Альтмана.

В 1983 г. им была предложена пятифакторная модель прогнозирования для акционерных обществ закрытого типа и предприятий, акции которых не котируются на рынке:

Z = 0,717x₁+ 0,847x₂ + 3,107x₃ + 0,42x₄+ 00995x₅ (30)

где:

где х₁ - доля чистого оборотного капитала в активах;

ЧОК - чистый оборотный капитал;

А - общая величина активов.

Чистый оборотный капитал рассчитывается по следующей формуле:

ЧОК = ОА - КО, (32)

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

где х₂ - доля формирования активов за счет нераспределенной прибыли;

НП - нераспределенная прибыль;

А - общая величина активов.

где х₃ - рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до уплаты процентов и налогов;

П до н/о - прибыль до налогообложения;

% - проценты к уплате;

А - общая величина активов.



где х₄ - коэффициент соотношения акционерного капитала и обязательств;

АК - балансовая стоимость акционерного капитала;

ДО+КО - балансовая стоимость долгосрочных и краткосрочных обязательств.

где х₅ - коэффициент оборачиваемости активов;

В_нетто - выручка нетто от продажи;

А - общая величина активов.

Зона неопределенности для величины Z для данной модели находится в пределах от 1,23 до 2,89. Оценка вероятности банкротства:

а) Z < 1,23, вероятность банкротства очень высокая, т.е. предприятие практически является несостоятельным (банкротом);

б) 1,23 < Z < 2,89 (зона неопределенности), вероятность банкротства достаточно высокая;

в) Z ? 2,89, вероятность банкротства ничтожна.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - до 83%, что говорит о достоинстве данной модели.

Однако существуют мнения, согласно которым в условиях переходной экономики использовать модель Альтмана нецелесообразно. Аргументами сторонников этих мнений служат:

- несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства;

- различия в учете отдельных показателей;

- влияние инфляции на их формирование;

- несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другие объективные причины [20, с. 4-7].

Дискриминантная модель, разработанная Р. Лис для Великобритании в 1972 году, получила следующее выражение:

Z= 0,063x₁+0,092x₂+0,057x₃+0,001x₄ (37)

где х₁ - доля оборотного капитала в общей величине активов;

ОбК - оборотный капитал;

А - общая величина активов.

где х₂ - рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли от продаж;

П_р - прибыль от реализации;

А - общая величина активов.

где х₃ - доля формирования активов за счет нераспределенной прибыли;

П_нр - нераспределенная прибыль;

А - общая величина активов.



где х₄ - коэффициент соотношения собственного и заемного капиталов;

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

Предельное значение равняется 0,037. Если Z > 0,037 - для предприятия нет угрозы банкротства, если Z < 0,037 - риск банкротства очень большой [21, с. 496-500].

Р. Таффлер и Г. Тишоу (Великобритания, 1977 год), разработали следующую модель:

Z=0,53x₁+0,13x₂+0,18x₃+0,16x₄ (42)

где х₁ - коэффициент соотношения прибыли от продаж и краткосрочных обязательств;

П_р - прибыль от реализации;

КО - краткосрочные обязательства.

где х₂ - коэффициент соотношения оборотных активов и обязательств;

ОА - оборотные активы;

ДО + КО - сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств.

где х₃ - доля формирования активов за счет краткосрочных обязательств;

КО - краткосрочные обязательства;

А - общая величина активов.

где х₄ - коэффициент оборачиваемости активов;

В_нетто - выручка нетто от продажи;

А - общая величина активов.

Если величина Z - счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно [22, с. 25-30].

Рассмотрим российскую методику, разработанную учеными Иркутской государственной экономической академии.

Учеными была предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4 (47)

где К₁ - коэффициент эффективности использования активов предприятия;

ОбК - оборотный капитал;

А - сумма активов.

где К₂ - коэффициент рентабельности;

ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

где К₃ - коэффициент оборачиваемости активов;

В-выручка от реализации;

- среднегодовая стоимость активов.

где К₄ - норма прибыли;

ЧП - чистая прибыль;

З - затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением «Модели R» определяется согласно таблице 7.

Таблица 7 - Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели «R»

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100%)
От 0 до 0,18	Высокая (60-80%)
От 0,18 до 0,32	Средняя (35-50%)
От 0,32 до 0,42	Низкая (15-20%)
Больше 0,42	Минимальная (до 10%)

С помощью данной модели можно определить риск банкротства анализируемого предприятия за три квартала с точностью до 81%.

Преимуществом использования в практической деятельности, разработанной ими методики является то, что она позволяет осуществить диагностику риска банкротства предприятия любой формы собственности и любой отрасли, при соответствующем изменении шкалы для оценки риска банкротства предприятия, на срок до трех кварталов, что дает время для принятия соответствующих управленческих решений по предупреждению возможности наступления несостоятельности предприятия [23].

Также рассмотрим модель диагностики банкротства, разработанную отечественными учеными Белорусского Государственного экономического университета, которая наиболее достоверно позволяет оценивать финансовое состояние субъектов хозяйствования и степень вероятности их банкротства.

Ученые сделали заключение, что наибольшую роль в изменении финансового положения предприятий играют следующие показатели, которые будут нами проанализированы, используя следующее уравнение:

Z= 0,111К₁ + 13,239 К₂ + 1,676К₃ + 0,515К₄ + 3,80К₅, (52)

где К₁ - доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов;

СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

где К₂ - приходится оборотного капитала на рубль основного, рублей;

ОА - оборотные активы;

ВА - внеоборотные активы.

где К₃ - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

В-выручка от реализации;

- среднегодовая стоимость совокупного капитала.

где К₄ - рентабельность активов организации;

П_р - прибыль от реализации;

- среднегодовая стоимость совокупного капитала.

где К₅ - коэффициент финансовой независимости;

СК - собственный капитал;

ИБ - итог баланса.

Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность. Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства [24, с. 280-297].

Таким образом, банкротство - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника - юридического лица, прекращением деятельности должника - индивидуального предпринимателя.

На риск вероятности возникновения банкротства на предприятии могут влиять как внешние, так и внутренние факторы. К внешним факторам, которые не зависят от деятельности предприятия можно отнести экономические, политические, демографические и другие. К внутренним (зависят от предприятия) можно отнести дефицит собственного оборотного капитала, низкий уровень техники, плохая клиентура предприятия, снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия и другие.

Основными нормативно-правовыми актами Республики Беларусь, регулирующими вопросы экономической несостоятельности (банкротства) являются: Закон Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности и банкротстве» от 13 июля 2012 №415-3; Указ Президента Республики Беларусь от 5 февраля 2013 г. №63 «О некоторых вопросах правового регулирования процедур экономической несостоятельности (банкротства)»; Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования от 1 апреля 2012 года.

Оценка финансового состояния предприятия основывается на системе абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.

К относительным показателям относятся показатели ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности.

Оценка риска вероятности банкротства проводится с помощью использования многофакторных регрессионных моделей зарубежных и отечественных авторов. Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и отечественными авторами, включают в себя несколько ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов. Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков.

Наиболее популярными являются зарубежные модели следующих авторов: Э. Альтман, Р. Лис, Р. Таффлер, Г. Тишоу.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование предприятий по данным моделям показало, что не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования по следующим обстоятельствам:

1) данные модели разработаны очень давно (1960-1970 гг.);

2) не может быть универсальных моделей, которые бы подходили для всех отраслей даже отдельно взятой страны.



2. Диагностика риска потенциального банкротства ОАО «Коминтерн»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Отраслевая принадлежность предприятия ОАО «Коминтерн» - легкая промышленность (швейная отрасль).

Предприятие входит в концерн «Беллегпром».

Предприятие имеет богатую историю. История предприятия началась открытием в марте 1919 года в Гомеле первой военно-обмундировочной фабрики. С феврале 1922 года она стала называться «Гомодежда» и перешла на массовое изготовление гражданской одежды.

По представлению ГСНХ трудколлектив швейников в октябре 1927 года был реорганизован в «Гомшвей». С апреля 1928 года фабрика начала работать, как самостоятельное предприятие ей было присвоено имя «Коминтерн».

В период Великой Отечественной войны фабрика была эвакуирована в Ульяновскую область, где объединившись с витебской фабрикой «Профинтерн», приступили к выпуску военного обмундирования.

В 1964 году на базе гомельской швейной фабрики «Коминтерн», Гомельской швейной фабрики №1, Речицкой швейной фабрики было образовано Гомельское производственное швейное объединение «Коминтерн».

В конце 1993 года ГПШО «Коминтерн» путем акционирования было преобразовано в ОАО «Коминтерн» с последующей продажей акций общества членам трудового коллектива. Процесс акционирования окончен в 1995 году.

Предприятие располагает необходимой инфраструктурой, которая обеспечивает поставку сырья на предприятие и сбыт конечной продукции, а также складскими помещениями, необходимыми для хранения сырья, материалов и конечных изделий.

Основной целью деятельности предприятия, как коммерческой организации, является получение прибыли.

В таблице 8 представлен паспорт предприятия.

Таблица 8 - Паспорт предприятия

Наименование предприятия	ОАО «КОМИНТЕРН»
Юридический адрес	246050г. Гомель, ул. Интернациональная, 5
Форма собственности	частная
Банковские реквизиты	Р/с 3012300230012 в 314 отд. г. Гомель ГФ по Гомельской области ОАО «Белинвестбанк» код 768

Форма собственности предприятия - частная (акционерная).

Организационно-правовая форма предприятия - открытое акционерное общество.

Уставный фонд предприятия составляет 111 255 200 рублей и делится на 39 734 простых именных акции номинальной стоимостью 2 800 рублей.

Акции, составляющие уставный фонд предприятия, распределены следующим образом: 93,1% принадлежит работникам предприятия и другим физическим лицам, 6,9% принадлежит государству.

На предприятии имеется основное и вспомогательное производство. К основному производству относятся: экспериментальный цех; подготовительный цех; раскройный цех; швейный цех №1; швейный цех №2.

К вспомогательному производству относятся: рассортировочный участок, ремонтно-энергетический участок, ремонтно-механический участок, ремонтно-строительный цех, транспортный участок, хозяйственный участок, участок контролеров, ведомственная охрана, складской участок.

ОАО «Коминтерн» лидер в производстве мужских костюмов в Республике Беларусь. Предприятие обладает высоким производственным потенциалом и высококвалифицированным промышленно-производственным персоналом.

Текущая специализация предприятия - выпуск классических мужских костюмов (около 68% от объема производства в натуральном выражении), а также пошив изделий женского и детского ассортимента. Ассортимент включает всю размерно-ростовую шкалу, все полнотно-возрастные группы.

Предприятие поддерживает высокий уровень качества выпускаемой продукции, что подтверждается неоднократным получением наград городского, отраслевого и республиканского уровня. На предприятии ведется постоянная работа по совершенствованию выпускаемой продукции и обновлению ассортимента.

В таблице 9 представлена структура ассортимента предприятия в 2011 году.

Таблица 9 - Структура ассортимента предприятия в 2011 году

Ассортиментная группа	Объем производства в натуральном выражении	Объем производства в действующих ценах
	тыс. штук	%	млн. руб.	%
Костюм мужской	370	67,4	66661	80,9
Костюм для мальчиков	22	4,0	3054	3,7
Пиджак мужской	13	2,4	2100	2,6
Пиджак для мальчиков	14	2,6	1252	1,5
Брюки мужские	86	15,7	6967	8,5
Брюки женские	5	0,9	238	0,3
Брюки для мальчиков	36	6,5	1813	2,2
Швейные изд. тендер	1	0,1	144	0,2
Прочие изделия	2	0,4	95	0,1
Итого	549	100,0	82324	100,0

На рисунках 1 и 2 представим структуру ассортимента предприятия в натуральном выражении и в действующих ценах в 2011 году.



Рисунок 1 Структура ассортимента предприятия в натуральном выражении в 2011 году

Рисунок 2 Структура ассортимента предприятия в действующих ценах в 2011 году

Анализ структуры ассортимента показывает, что доминирующей группой является костюм: 67,3% в объеме выпуска в натуральном выражении и 80,9% - в денежном выражении. Детский ассортимент производится преимущественно к началу школьного сезона, а женский (как правило, из льняных тканей) - летом. Ассортиментный перечень предприятия обновляется ежегодно, расширяя коллекцию новыми моделями. В 2011 году обновление коллекции составило 53%.

Основными направлениями ассортиментной политики в настоящий момент являются следующие:

выпуск моделей молодежной моды;

выпуск льняных изделий и изделий из хлопка, сезонного спроса;

выпуск изделий премиум класса;

выпуск костюмов небольшими партиями из разнообразных тканей различной цветовой гаммы отличных по составу.

Продукция предприятия реализуется на рынках Республики Беларусь, стран СНГ и Дальнего зарубежья, характеризующихся особыми тенденциями:

1) тенденции рынка Республики Беларусь и стран СНГ:

высокая насыщенность рынка изделиями отечественного, российского, немецкого, итальянского, турецкого производства;

высокая степень чувствительности спроса по цене;

покупательские предпочтения в пользу более качественной продукции, но доступной по цене.

2) тенденции рынка Дальнего зарубежья:

высокая степень насыщенности рынка;

высокие требования потребителей к качеству продукции, упаковке, маркировке;

жесткие требования к срокам поставки;

высокая степень конкуренции;

сложившиеся устойчивые связи между различными операторами рынка.

В таблице 10 представлена структура сбыта предприятия в 2010-2011 годах.



Таблица 10 - Структура сбыта предприятия в 2010, 2011 годах (по объемам реализации в денежном выражении)

Рынок сбыта	2010 год	2011 год
Внутренний рынок, %	47,7	48,2
Внешний рынок, %	52,3	51,8
Итого, %	100,0	100,0

Рисунок 3 - Структура сбыта предприятия в 2010-2011 годах

Анализ данных таблицы 10 показывает, что увеличилась доля сбыта на внешнем рынке, в первую очередь, на рынке Российской Федерации. Увеличение доли реализации на внешнем рынке в 2011 году по сравнению с 2010 годом связано с переориентацией сбытовой политики ростом объемов реализации по прямым договорам поставки.

В таблице 11 приведены данные, характеризующие структуру сбыта продукции предприятия на внутреннем рынке в 2009-2011 годах.

Таблица 11 - Структура сбыта продукции предприятия на внутреннем рынке в 2009-2011 годах

Регион сбыта	2009 год	2010 год	2011 год
	тыс. ед	%	тыс. ед	%	тыс. ед	%
Минская область в том числе Минск	93,2 79,1	49,2 41,7	81,4 66,6	40,2 32,9	98,7 78,5	38,5 30,6
Гомельская область	44,1	23,3	52,0	25,7	68,3	26,6
Гродненская область	14,8	7,8	15,4	7,6	17,4	6,8
Витебская область	11,2	5,9	19,2	9,5	19,7	7,7
Брестская область	10,2	5,4	15,5	7,7	27,9	10,9
Могилевская область	14,0	7,4	18,8	9,3	24,6	9,5
Итого	206,6	100,0	202,3	100,0	256,6	100,0

Рисунок 4 - Структура сбыта продукции предприятия на внутреннем рынке в 2009-2011 годах

Как видно из данных таблицы 11, сбыт продукции предприятия на внутреннем рынке в 2011 году по сравнению с 2009 годом вырос по всем областям Республики Беларусь, но отдельно в г. Минске он снизился на 0,6 тысяч единиц или 11,1%. В 2010 году по сравнению с 2009 годом сбыт продукции вырос в Гомельской области (на 7,9 тысяч единиц), в гродненской области (на 0,6 тысяч единиц), в Витебской области (на 8 тысяч единиц), в Брестской области (на 5,3 тысячи единиц) и в Могилевской области (на 4,8 тысяч единиц). А вот в Минской области и в г. Минске в частности сбыт продукции на внутреннем рынке в 2010 году по сравнению с 2009 годом наоборот снизился (на 11,8 и 12,5 тысяч единиц соответственно).

Таким образом, на территории Республики Беларусь основными рынками сбыта продукции предприятия остаются г. Минск, Гомельская и Брестская области. При этом в 2011 году наблюдается тенденция к росту доли сбыта на территории Гомельской, Брестской областей.

Производственно-хозяйственную деятельность предприятия в 2009-2011 годах можно признать эффективной. Структура баланса в указанный период являлась удовлетворительной, а само предприятие - платежеспособным. Первоочередной задачей предприятия в целях стабильной финансовой деятельности является увеличение продаж и как следствие показателей рентабельности.

Численность сотрудников предприятия на конец 2011 года составила 1629 человек. Структура кадров и система принятия решений (организационная структура) соответствуют специфике деятельности предприятия. На предприятии ежегодно реализуются мероприятия по подготовке, переподготовке и повышению квалификации кадров.

По состоянию на 1 января 2012 года на предприятии установлено 1088 единиц оборудования. Показатель загрузки производственных мощностей в 2011 году составил 100%. Общий показатель износа по основным фондам предприятия составляет 47,0%, при этом имеющееся технологическое оборудование имеет степень износа около 50,6%. Техническое перевооружение по-прежнему является одним из важнейших направлений стратегического развития предприятия.

Проанализируем основные показатели деятельности ОАО «Коминтерн» за 2010-2011 годы, результаты представим в таблице 12:

Таблица 12 - Основные показатели деятельности ОАО «Коминтерн» за 2010-2011 годы

В миллионах рублей

Показатели	2010, млн. руб.	2011, млн. руб.	Отклонение, (+/-)	Темп роста, %
Товарная продукция, млн. р.
в действующих ценах	43901,00	82326,00	38425,00	187,53
в сопоставимых ценах	-	-	-	-
Выручка от реализации продукции, (без косвенных налогов) млн. р.	51861,00	102718,00	50857,00	198,06
Полная себестоимость реализованной продукции млн. р.	43316,00	74586,00	31270,00	172,19
Прибыль от реализации, млн. р.	8545,00	28132,00	19587,00	329,22
Прибыль отчетного года, млн. р.	7939,00	25670,00	17731,00	323,34
Среднесписочная численность работников, чел.	1305,00	1334,00	29,00	102,22
Фонд заработной платы всего, млн. руб.	14829,00	26570,20	11741,20	179,18
Среднегодовая стоимость основных производственных средств, млн. р.	12086,50	20188,00	8101,50	167,03
Производительность труда, млн. р.	17,90	32,15	14,25	179,61
Фондоотдача, руб.	3,63	4,08	0,45	112,27
Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.	0,84	0,73	-0,11	87,40
Среднемесячная заработная плата, руб.	943244,00	1653348,00	710104,00	175,28
Рентабельность продаж, %	16,48	27,39	10,91	Х
Рентабельность реализованной продукции, %	20,49	39,57	19,08	Х

Данные таблицы 12 свидетельствуют, что объем производства продукции в действующих ценах за 2011 год вырос на 87,53% по сравнению с 2010 годом и составил 82326 млн. руб. Также за отчетный год увеличилась выручка от реализации продукции без косвенных налогов на 50857 млн. руб. или на 98,06% и составила 102718 млн. руб. Полная себестоимость реализованной продукции за 2011 год выросла на 72,19% и составила 74586 млн. руб. Прибыль от реализации за 2011 год по сравнению с 2010 годом выросла на 229,22% и составила 28132 млн. руб. За счет увеличения прибыли от реализации выросла прибыль отчетного периода на 223,34% и составила в 2011 году 25670 млн. руб. Среднесписочная численность работников увеличилась на 29 человек и в 2011 году составила 1334 человека.

Следует отметить, что среднемесячная заработная плата выросла на 75,28% при росте производительности труда на 79,61%, это свидетельствует об эффективном расходовании фонда заработной платы. А фонд заработной платы за отчетный год вырос на 11741,20 млн. руб. и составил 26570,20 млн. руб.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов за 2011 год выросла на 8101,50 млн. руб. или на 67,03% и составила 20188 млн. руб., в то же время фондоотдача выросла на 12,27% и это свидетельствует об эффективном освоении вновь веденных основных производственных фондов.

Затраты на 1 рубль реализованной продукции за отчетный период снизились на 12,6% и составили в 2011 году 0,73 руб. и это является положительной тенденцией.

Рентабельность продаж и рентабельность реализованной продукции выросла, что говорит об эффективной основной деятельности предприятия.

2.2 Общая оценка финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.

На основании данных анализа финансового состояния дается оценка принятых управленческих решений, формируется финансовая стратегия предприятия и разрабатываются направления реализации выбранной стратегии.

Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс (форма 1) со всеми обязательными к нему приложениями.

Для анализа имущественного положения ОАО «Коминтерн» рассмотрим структуру активов и пассивов организации в 2011 году на основании данных финансовой отчетности (Приложение А).



Таблица 13 - Состав, структура и динамика активов ОАО «Коминтерн» в 2011 году

В миллионах рублей

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, п.п.
Активы, всего	34346	100,00	69311	100,00	34965	0,00	201,80
I. Внеоборотные активы	13419	39,07	27736	40,02	14317	0,95	206,69
Основные средства	12774	95,19	27602	99,52	14828	4,33	216,08
Нематериальные активы	5	0,04	10	0,04	5	0,00	200
Вложения во внеоборотные активы	640	4,77	124	0,44	-516	- 4,33	19,38
II. Оборотные активы	20927	60,93	41575	59,98	20648	- 0,95	198,67
Запасы и затраты	16392	78,33	25504	61,34	9112	- 16,99	155,59
Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам	107	0,51	175	0,42	68	- 0,09	163,55
Дебиторская задолженность (платежи ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	319	1,52	381	0,92	62	- 0,60	119,44
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	827	3,95	3158	7,60	2331	3,65	381,62
Денежные средства	3208	15,34	12283	29,54	9075	14,20	382,89
Финансовые вложения	74	0,35	74	0,18	0	- 0,17	100
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-

На рисунке 5 представим структуру активов ОАО «Коминтерн» в 2011 году.



Рисунок 5 - Структура актива баланса ОАО «Коминтерн» в 2011 году

Из данных таблицы 13 видно, что наибольший удельный вес активов предприятия на начало года занимают оборотные активы, их доля составляет 60,93%, это обусловлено ростом остатков денежных средств на счетах, в то время как на долю внеоборотных активов приходилось 39,07%.

На конец отчётного года произошло изменение в структуре активов в пользу внеоборотных активов на 0,95 процентных пункта и составило на конец отчётного периода 40,02%. Причиной является отставание темпов роста оборотных средств (198,67%) над темпами роста внеоборотных средств (206,69%). Внеоборотные активы увеличились за счет увеличения основных средств (рост 14828 млн. руб.) Оборотные активы уменьшились в основном за счет снижения запасов и затрат на 16,99%. Значительное уменьшение запасов на 16,99%, увеличение денежных средств на 14,20% рассматривается как положительная тенденция.

В целом на предприятии общая сумма активов увеличилась за год на 34965 миллионов рублей или на 101,80%.

Далее проанализируем состав и структуру основных средств ОАО «Коминтерн» в таблице 14.



Таблица 14 - Состав, структура и динамика основных средств ОАО «Коминтерн» в 2011 году

В миллионах рублей

Группа основных средств	На начало года	Поступило	Выбыло	На конец года	Отклонение, (+;-)
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %
Основные средства - всего	30387	100,0	21680	100,0	317	100,0	51750	100,0	21363
в том числе: здания и сооружения	12159	40,01	10971	49,77	8	2,52	23222	44,87	11063
передаточные устройства	310	1,02	64	0,30	27	8,51	347	0,67	37
машины и оборудование	16446	54,12	9935	45,83	228	71,92	26153	50,54	9707
транспортные средства	704	2,32	321	1,48	30	9,46	995	1,92	291
инструмент, инвентарь и принадлежности	666	2,19	389	1,79	24	7,57	1031	1,99	365
многолетние насаждения	2	0,01	-	-	-	-	2	0,00	0
прочие основные средства	-	-	-	-	-	-	-	-	-

На рисунке 6 наглядно представим структуру основных средств ОАО «Коминтерн» в 2011 году.



Рисунок 6 - Структура основных средств ОАО «Коминтерн» в 2011 году

Данные таблицы 14 показывают, что на конец года основные средства выросли на 21363 млн. руб.

Активная часть в основных средствах (машины и оборудование) на начало периода составила 54,12% (16446 млн. руб.), на конец периода - 50,54% (26153 млн. руб.). Поступило активной части основных средств в отчетном периоде 9925 млн. руб. Машины и оборудование занимают наибольший удельный вес в основных средствах.

Здания и сооружения занимают следующее место. Их доля в структуре основных средств на начало периода составила 40,01% (12159 млн. руб.), а на конец периода - 44,87% (23222 млн. руб.).

Доля транспортных средств на начало года составляла 2,32% (704 млн. руб.), на конец года - 1,92% (995 млн. руб.).

Доля инструментов, инвентаря и принадлежностей на начало периода составляла 2,19% (389 млн. руб.), на конец - 1,99% (1031 млн. руб.).

Доля передаточных устройств на начало периода составила 1,02% (310 млн. руб.), на конец периода - 0,67% (347 млн. руб.).

Далее рассмотрим состав и структуру оборотных средств в таблице 15.

Таблица 15 - Состав, структура и динамика оборотных средств ОАО «Коминтерн» в 2011 году

В миллионах рублей

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение (+;-)	Темп роста, %
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	п.п.
Оборотные средства - всего	20927	100,00	41575	100,00	20648	0,00	198,67
Запасы и затраты	16392	78,33	25504	61,34	9112	- 16,99	155,59
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные активы	4475	27,30	12193	47,81	7718	20,51	275,47
затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты	528	3,22	1670	6,55	1142	3,33	316,29
расходы на реализацию	18	0,11	-	-	-	-	-
готовая продукция и товары для реализации	5011	30,57	4835	18,96	- 176	- 11,61	96,49
товары отгруженные	5674	34,61	6274	24,60	600	- 10,01	110,57
расходы будущих периодов	686	4,18	532	2,09	- 154	- 2,09	77,55
Налоги по приобретенным активам	107	0,51	175	0,42	68	- 0,09	163,55
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	319	1,52	381	0,92	62	- 0,60	119,44
прочая дебиторская задолженность	319	1,52	381	0,92	62	- 0,60	119,44
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	827	3,95	3158	7,60	2331	3,65	381,86
в том числе: покупателей и заказчиков	18	2,18	6	0,19	- 12	- 1,99	33,33
поставщиков и подрядчиков	637	77,03	1938	61,37	1301	- 15,66	304,24
по налогам и сборам	103	12,45	1156	36,61	1053	24,16	1122,33
по расчетам с персоналом	-	-	1	0,03	-	-	-
разных дебиторов	69	8,34	57	1,18	- 12	- 7,16	82,61
прочая дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	3208	15,33	12283	29,54	9075	14,21	382,89
Финансовые вложения	74	0,35	74	0,18	0	- 0,17	100
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-

На рисунках 7-8 наглядно представим структуру оборотных средств ОАО «Коминтерн» в 2011 году.

Рисунок 7 - Структура оборотных средств ОАО «Коминтерн» на начало года



Рисунок 8 - Структура оборотных средств ОАО «Коминтерн» на конец года

Данные таблицы 15 показывают, что наибольший удельный вес в оборотных средствах занимают запасы и затраты. На начало года они составляют 16392 млн. руб., на конец год этот показатель увеличился на 9112 млн. руб. и составил 25504 млн. руб. Темп их роста составил 55,54%.

В структуре запасов и затрат на конец года году произошли изменения. В начале года наибольший удельный вес занимают товары отгруженные (34,61%), а в конце года наибольший удельный вес занимают сырье, материалы и другие аналогичные активы (47,81%).

На втором месте по удельному весу в структуре запасов и затрат на начало года находится готовая продукция и товары для реализации (30,57%), а конец года - товары отгруженные (24,60%).

Третье место в структуре запасов и затрат на начало года занимают сырье, материалы и другие аналогичные активы (27,30%), а на конец года - готовая продукция и товары для реализации (18,96%).

4 место - на начало года расходы будущих периодов (4,18%), а на конец года затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты (6,55%).

Далее - на начало года затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты (3,22%), на конец - расходы будущих периодов (2,09%).

В начале года незначительный удельный вес в структуре запасов и затрат занимали расходы на реализацию (0,11%), а на конец они отсутствуют.

Наибольшее снижение темпа роста наблюдается по статьям «готовая продукция товары для реализации» и «товары отгруженные»: на 11,61 и 10,01 процентных пункта соответственно. Наибольший рост наблюдается по статье «сырье, материалы и другие аналогичные активы» 20,51 процентных пункта.

В общем в структуре оборотных средств наибольшие изменения наблюдаются по статьям «запасы и затраты» - в 2011 году они снизились на 16,99 процентных пункта; и «денежные средства» - они возросли на 14,21 процентный пункт.

В таблице 16 представим состав, структуру и динамику пассива организации в 2011 году.

Таблица 16 - Состав, структура и динамика пассива организации в 2011 году

В миллионах рублей

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение, (+; -)	Темп роста, %
	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	по сумме, млн. руб.	уд. вес, п.п
Пассив, всего	34346	100,0	69311	100,00	34965	0,00	201,80
I. Собственный капитал	28950	84,29	60065	86,66	31115	2,37	207,48
1 уставный фонд	111	0,32	111	0,16	0	- 0,16	100,00
2 резервный фонд	60	0,17	74	0,11	14	- 0,06	123,33
3 добавочный фонд	22864	66,60	45493	65,64	22629	- 0,96	198,97
4 нераспределенная прибыль	6049	17,61	9943	14,35	3894	- 3,26	164,37
5 доходы будущих периодов	2	0,01	4514	6,51	4512	6,50	225700,00
II. Обязательства, всего	5396	15,71	9246	13,34	3850	- 2,37	171,35
1 долгосрочные обязательства	386	7,15	-	-	-	-	-
2 краткосрочные обязательства	5010	92,85	9246	100,00	4236	7,15	184,55
2.1 краткосрочные кредиты и займы	1483	29,60	-	-	-	-	-
2.2 кредиторская задолженность	3255	64,97	8795	95,12	5540	30,15	270,20
2.3 задолженность перед участниками (учредителями)	272	5,43	451	4,88	179	- 0,55	165,81

На рисунке 9 представим структуру пассива ОАО «Коминтерн» в 2011 году.

Рисунок 9 - Структура пассива ОАО «Коминтерн» в 2011 году

Из данных таблицы 16 видно, что общий размер пассивов за год увеличился на 34965 миллионов рублей или на 101,80%.

Наибольший удельный вес в пассиве организации занимает собственный капитал. На начало года данный показатель равен 28950 млн. руб. или 84,29% пассива, а на конец года - 60065 млн. руб. или 86,66% пассива. По сравнению с началом года его величина увеличилась на 31115 млн. руб.

В структуре собственного капитала наибольший удельный вес занимает добавочный фонд, вторая позиция отводится нераспределенной прибыли. Далее идет уставный фонд, резервный фонд и доходы будущих периодов. Как на начало, так и на конец года эти статьи занимают приблизительно одинаковый удельный вес в структуре собственного капитала и изменения незначительны.

Представим на рисунке 10 структуру собственного капитала организации в 2011 году.

Рисунок 10 - Структура собственного капитала ОАО «Коминтерн» в 2011 году

Удельный вес обязательств в пассиве организации составляет на конец года 13,99%, что на 2,51 процентных пункта меньше, чем на начало года. Рост обязательств составил 71,08%, а их сумма на конец года равна 9967 млн. руб.

В структуре обязательств наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства. На конец года они составляли 100%, что на 7,15 процентных пункта больше, чем на начало года. Темп роста составляет 84,55%.

Долгосрочные обязательства в начале периода занимали 7,15% пассива баланса в, а в конце года их не стало совсем.

В структуре краткосрочных обязательств наибольший удельный вес на начало года занимает кредиторская задолженность - 3255 млн. руб. или 64,97%, а на конец года 8795 млн. руб. или 95,12%, что на 30,15 процентных пункта больше чем в начале периода. На конец периода отсутствовали краткосрочные кредиты и займы, в то время как на начало года они составляли 29,60% или 1483 млн. руб. Снижение доли долгосрочных источников в пользу краткосрочных обязательств является отрицательной тенденцией, что негативно скажется на платежеспособности предприятия.

На рисунке 11 представим наглядно структуру обязательств ОАО «Коминтерн» на 2011 год.

Рисунок 11 - Структура обязательств ОАО «Коминтерн» в 2011 году

В таблице 17 представим показатели ликвидности ОАО «Коминтерн» за 2011 год.

Таблица 17 - Показатели ликвидности ОАО «Коминтерн» за 2011 год

В миллионах рублей

Показатели	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Отклонение, (+;-)	Темп роста, %
Оборотные активы	х	20927	41575	20648	198,67
Внеоборотные активы	х	13419	27736	14317	206,70
Собственный капитал	х	28950	60065	31115	207,48
Краткосрочные обязательства	х	5010	9246	4236	184,55
Долгосрочные обязательства	х	386	-	-	-
Денежные средства	х	3208	12283	9075	382,89
Краткосрочные финансовые вложения	х	74	74	0	100,00
Дебиторская задолженность	х	827	3158	2331	381,86
Итог баланса	х	34346	69311	34965	201,80
Коэффициент текущей ликвидности	? 1,5	4,18	4,50	0,32	х
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	? 0,2	0,76	0,78	0,02	x
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	< 0,85	0,16	0,13	- 0,03	х
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2-0,5	0,66	1,34	0,68	х
Коэффициент промежуточной ликвидности	> 0,7-0,8	0,82	1,68	0,86	х

Данные таблицы 17 свидетельствуют о финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в отчетном периоде.

Значения коэффициента текущей ликвидности как на начало, так и на конец года выше нормативного значения и составляет 4,18 и 4,50 процентных пункта соответственно. К тому же на конец года значение данного показателя выросло на 0,32 процентных пункта. Данное повышение объясняется превышением темпов роста оборотных активов (198,67%) над темпами роста краткосрочных обязательств (184,55%). Смысл этого показателя в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную задолженность на 100% и у него останется 14,12% оборотных средств для продолжения производственной деятельности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами как на начало, так и на конец года также выше нормативного значения и составляет 0,76 и 0,78 процентных пункта соответственно.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на начало года составлял 0,16 процентных пункта, а на конец года снизился на 0,3 процентных пункта и составил 0,13 процентных пункта, что является положительно тенденцией. Значение данного показателя на начало и конец года соответствовало нормативному значению.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности как на начало, так и на конец года соответствует теоретически допустимому значению (0,66 и 1,34 процентный пункт соответственно). К тому же в на конец периода значение коэффициента возросло на 0,68 процентных пунтка. Это говорит о том, что предприятие имеет абсолютно ликвидные средства для немедленного погашения краткосрочной задолженности.

Коэффициент промежуточной ликвидности также соответствует теоретически допустимому значению. На конец года наблюдается рост показателя более чем в два раза (на начало периода 0,82 процентных пункта, на конец - 1,68 процентных пункта). Такое положение данного показателя является следствием превышения темпов роста денежных средств над темпами роста краткосрочных обязательств. Денежные средства на конец года по сравнению с началом года увеличились на 282,89%, а краткосрочные обязательства выросли на 84,55%.

Проанализировав данные показатели, можно сделать вывод о том, что предприятие является платежеспособным и ликвидным.

Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие различную степень охвата запасов разными видами источников:

1) наличие собственных оборотных средств для формирования запасов;

2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов;

3) Наличие общих источников для формирования запасов.

Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости на 2010-2011 гг. в таблице 18.

Таблица 18 - Показатели, отражающие степень охвата запасов разными видами источников предприятия в 2011 году

В миллионах рублей

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+; -)
Долгосрочные финансовые обязательства	386	-	-
Кредиторская задолженность	3255	8795	5540
Собственные средства	15531	32329	16798
Собственные и долгосрочные заемные средства	15917	32329	16412
Общие источники для формирования запасов	19172	44124	21952

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования ОАО «Коминтерн» в таблице 19.

Таблица 19 - Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в 2011 году

В миллионах рублей

Показатели	На начало периода

Подобные документы

• Диагностика риска банкротства и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ОДО "Ремпромсервис")

  Государственное регулирование вопросов экономической несостоятельности субъектов хозяйствования в РБ. Анализ общего финансового состояния и структуры баланса предприятия. Оценка риска его банкротства с помощью многофакторных регрессионных моделей.
  
  курсовая работа [381,3 K], добавлен 27.03.2014
  

• Оценка финансового состояния (банкротства) предприятия и обоснование мероприятий по финансовому оздоровлению

  Правовые основы банкротства. Признаки и факторы, влияющие на него. Критерии несостоятельности кредитных организаций. Методика анализа финансового состояния предприятия и оценки вероятности банкротства. Оценка финансовой устойчивости компании ЗАО "ВТБ24".
  
  дипломная работа [140,9 K], добавлен 18.01.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия и диагностика банкротства

  Модели банкротства как инструмент оценки финансового состояния. Анализ финансового состояния предприятия и его факторов, прогнозирование вероятности банкротства. Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению и оценка их экономической эффективности.
  
  дипломная работа [400,7 K], добавлен 16.11.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия и пути предотвращения несостоятельности (банкротства) (на примере ООО "Эмилия")

  Причины и виды несостоятельности. Процедура финансового оздоровления. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Диагностика вероятности его банкротства. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности.
  
  курсовая работа [49,1 K], добавлен 13.11.2014
  

• Пронозирование финансового состояния и диагностика банкротства

  Методы диагностики и прогнозирования финансового состояния предприятия. Природно-экономические условия хозяйства ОАО "Конный завод "Восход". Прогнозирование финансового состояния и диагностика банкротства, пути финансового оздоровления при его угрозе.
  
  дипломная работа [300,9 K], добавлен 31.05.2009
  

• Анализ несостоятельности (банкротства) предприятия

  Нормативно-правовая база определения несостоятельности (банкротства) предприятия. Подходы к снижению вероятности банкротства и основные методы оценки. Анализ и диагностика финансового состояния ЗАО "ЛКБ". Разработка политики антикризисного управления.
  
  дипломная работа [147,9 K], добавлен 11.01.2016
  

• Анализ финансового сотояния предприятия и диагностика банкротства

  Основы проведения финансового анализа состояния предприятия в целях предотвращения банкротства и методики прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций. Финансовое состояние ОАО "Ореон" для предотвращения его финансовой несостоятельности.
  
  курсовая работа [87,4 K], добавлен 14.07.2008
  

• Методы диагностики вероятности банкротства организации

  Причины и виды финансовой несостоятельности. История развития института банкротства, его основные процедуры. Диагностика финансового состояния ОАО "Аэрофлот" и ОАО "ЗИЛ" с использованием зарубежных и отечественных методик прогнозирования банкротства.
  
  дипломная работа [2,6 M], добавлен 16.07.2012
  

• Процедура банкротства и улучшение финансового состояния предприятия на примере ОАО "АгроФирма ИЮС"

  Понятие и признаки банкротства. Участники процесса ликвидации. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия. Анализ капитала и финансового состояния предприятия. Проведение управленческого анализа. Заключительная оценка деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [71,6 K], добавлен 03.06.2012
  

• Критерии банкротства и финансовые риски на предприятии

  Сущность, содержание и классификация финансовых рисков предприятия. Показатели риска и методы его оценки. Симптомы банкротства организации. Методика оценки финансового состояния и структуры баланса. Система мер по улучшению его финансового состояния.
  
  курсовая работа [349,6 K], добавлен 17.03.2016
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам