Управление денежным оборотом предприятия

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Процесс задержки платежа называют “растягиванием” кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой существуют различные системы оплаты товаров, в частности, размер оплаты дифференцируется в зависимости от периода, в течение которого сделан платеж. При использовании подобной системы отсроченная кредиторская задолженность становится довольно дорогостоящим источником финансирования, поскольку теряется часть предоставляемой поставщиком скидки. К другим направлениям использования денежных средств относятся заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.

Основным целями прогнозирования движения денежных средств являются:

- предвидение будущего спроса организации на денежные средства;

- оценка финансовых последствий этого спроса;

- определение возможных способов действия и выбор наилучшего для удовлетворения спроса.

К прогнозированию можно приступать после завершения анализа различных сценариев и оценки потоков денежных средств. Прогнозирование движения денежных средств охватывает два основных сюжета:

- вложение свободных (избыточных) денежных средств;

- получение краткосрочных займов для покрытия дефицита денежных средств [19,c.225].

Учитывая многообразие инструментов денежного рынка, куда можно вложить избыточные денежные средства, и множество источников краткосрочных кредитов, менеджеру приходится решать задачу выбор инструментов, обеспечивающих наибольшую прибыль при минимальном риске (для инвестирования) и наименьший процент (для заимствования).

Таким образом, в условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия. Желательно разграничивать управление денежными средствами, приносящими прямой доход в форме процентов, дивидендов и других форм дохода (депозитные вклады, краткосрочные финансовые вложения) и не приносящими прямой доход (прочие денежные активы). Составным элементом управления потоком денежных средств является соответствующее планирование. Поэтому проведем анализ и оценку процесса управления денежными потоками на примере предприятия ОАО «Брянский молочный комбинат», для выявления резервов и разработки рекомендаций по повышению эффективности управления денежными потоками.

2. Анализ и оценка движения денежных потоков ОАО «Брянский молочный комбинат»

2.1 Организационно-правовая и экономическая характеристика ОАО «Брянский молочный комбинат»

Брянская область является одним из регионов центра России, обладающим высокоразвитым промышленным потенциалом. Брянск является крупным индустриальным центром области и страны. На его долю приходится около 60% стоимости промышленной продукции. В структуре производства ведущее место принадлежит предприятиям машиностроения и металлообработки. В городе также имеются предприятия пищевой, легкой, химической отраслей промышленности, промышленности строительных материалов. Важнейшее место в структуре промышленного комплекса принадлежит пищевой промышленности. Одним из наиболее крупных предприятий является ОАО «Брянский молочный комбинат».

ОАО «Брянский молочный комбинат» - одно из молодых предприятий города. Сегодня оно является высокомеханизированным предприятием пищевой отрасли России. Производственная база оснащена поточно-механизированной линией по производству широкого ассортимента молочных продуктов. Процесс производства полностью автоматизирован. «БМК» сосредоточен на производстве цельномолочной продукции, животного масла, плавленых сыров.

Основная цель ОАО «Брянский молочный комбинат» заключается в обеспечении жителей г. Брянска и Брянской области молочными изделиями и предоставлении качественного обслуживания в торговых представительствах ОАО «БМК».

«Брянский молочный комбинат» начал выпуск своей продукции в 1977 году и на данный момент - крупнейший в области и один из крупнейших в регионе производитель молочной продукции. Сегодня комбинат является одним из крупнейших в регионе. Возможности комбината позволяют перерабатывать до 500 тонн сырья в сутки. Современное оборудование и безотходные технологии позволяют производить в год до 4000 тонн молока, до 4000 тонн масла, до 2500 тонн плавленых сыров.

Комбинат имеет богатый, более 100 наименований, ассортиментный перечень молочных продуктов. Помимо традиционных продуктов комбинат предлагает новейшие разработки.

В середине 80-х и в середине 90-х комбинат реализовал две программы реконструкции и расширения производства, в результате которых предприятие было оснащено современным оборудованием для:

- пастеризации молока,

- производства сухих молочных продуктов,

- производства масла сливочного.

Более мощным и современным стал маслоцех. Парк оборудования предприятия в настоящий момент укомплектован пастеризаторами и современными упаковочными аппаратами.

В начале 90-х годов к комбинату был присоединен цех по производству плавленых сыров мощностью до 130 тонн готовой продукции в месяц. В настоящее время комбинат позволяет перерабатывать до 350 тонн молока в сутки и производить более 100 наименований различной молочной продукции высокого качества.

Чтобы идти в ногу со временем и не оказаться на обочине продовольственного рынка, предприятие постоянно занимается проблемой улучшения упаковки и расфасовки своего товара.

Использование однопорционной, экологически чистой, удобной в обращении, с красочной печатью и максимально полной информацией упаковки позволило значительно повысить конкурентоспособность молочной продукции на продовольственном рынке не только г. Брянска и Брянской области, но и Москвы, а также других регионов РФ.

Все вышеперечисленные мероприятия позволили довести в 2007 году выпуск фасованной цельномолочной продукции - до 99,4 % общего объема выработки, сыра плавленого - до 72,6% общего объема выработки, масла животного - до 57,9% общего объема выработки.

Брянский молочный комбинат - безотходное производство, весь полученный обрат использован на промышленную переработку. Вырабатывается сухое обезжиренное молоко, из полученной сыворотки вырабатывается пастеризованная сыворотка в полиэтиленовых пакетах емкостью 0,5 л. Часть натуральной сыворотки отгружается сельскохозяйственным предприятиям.

ОАО «БМК» тщательно подходит к выбору поставщиков молока, т.к. для получения высококачественной продукции требуется высококачественное сырье. Для производства своей продукции предприятие закупает молоко, упаковку, нанимает рабочую силу, приобретает оборудование, электроэнергию и другие производственные материалы, необходимые для функционирования.

Предприятие обладает высоким потенциалом в условиях рынка и имеет возможность дальнейшего развития. В 2006-2007 гг. на совершенствование ассортимента выпускаемой продукции путем технического обновления ОАО «БМК» на базе использования передовых технологий ведущих фирм было потрачено 2000000 руб. Также произошло увеличение мощности производства с 3,6 до 6 тонн в год. Планируется увеличение загрузки оборудования на 20% и увеличение объема производства в 2 раза.

Опыт руководителей предприятия в практической работе по управлению довольно значителен.

Стандарты, используемые сотрудниками ОАО «БМК» в своей работе, способствуют ее качественному, точно в срок выполнению. Формированию благоприятного имиджа предприятия в глазах общественности способствует и его активное участие в различных выставках.

Руководство планирует выделить дополнительные средства для поддержания имиджа развивающегося предприятия, заботящегося, прежде всего, об интересах своих потребителей, сотрудников и общества в целом.

Штат постоянных сотрудников ОАО «БМК» состоит из 482 человек, средний возраст работников составляет 35-40 лет. Весь руководящий состав предприятия имеет высшее образование. Большинство рабочего персонала имеет среднее техническое образование. Количество сотрудников соответствует потребностям предприятия на данный момент, труд работников организован в целом неплохо, мотивация персонала организована на невысоком уровне и требует качественного улучшения.

Таким образом, ОАО «БМК» планирует:

1. Совершенствование ассортимента выпускаемой продукции путем технического обновления предприятия на базе использования передовых технологий ведущих фирм с помощью лизинга - 0,5 млн. руб.

2. Увеличение мощностей - производства с 3,6 до 6 тонн в час

3. Увеличить загрузку оборудования на 20 %

При анализе потенциала предприятия видно, что в основном ОАО «БМК» работает достаточно успешно. Как и у любого другого предприятия, у него есть слабые и сильные стороны. Основной задачей для предприятия в этой области является укрепление слабых сторон, обладающих высокой важностью, требующих особого внимания. В первую очередь необходимо обратить внимание на то, что предприятие не имеет четко отлаженной маркетинговой службы. Все проблемы, которые непосредственно касаются маркетологов, решают другие подразделения. Это понижает эффективность функционирования предприятия. Предприятие обладает мощным потенциалом и является конкурентоспособным.

Сильные стороны предприятия: репутация организации; качество продукции; квалификация персонала.

Слабые стороны предприятия: недостаточность маркетинговых исследований; возрастная структура работников; низкая предпринимательская культура; нестабильное финансовое положение.

Маркетинговый план ОАО «БМК» Маркетинговый план и исследования проводятся на одном из видов продукции предприятия - йогуртах, как новой и наиболее перспективной продукции предприятия. направлен на достижение значительного по сравнению с предыдущими годами увеличения объема продаж йогуртов и завоевания целевых сегментов. Миссией «Брянского молочного комбината» является производство натуральной, вкусной, качественной продукции для потребителей, заботящихся о своем здоровье и здоровье своих близких.

В отрасли производства йогурта наблюдается резкое возрастание конкуренции в связи с выходом на рынок новых отечественных и зарубежных производителей. «БМК» является региональным производителем молока и молочной продукции и на сегодняшний день находится в наиболее выгодном положении за счет доступа к более дешевым ресурсам. Тем не менее, роль маркетинга на предприятии от этого не должна снижаться.

В настоящее время торговые марки «Милград», «Веселый луг» и «Глиняная крынка» ОАО «БМК» широко известны и популярны на Брянском рынке. Согласно данным анкетного опроса 87% потребителей покупают продукцию данного предприятия.

Целевой сегмент, для которого предприятие разрабатывает комплекс маркетинга, - женщины, имеющие детей, которые предпочитают разнообразные вкусовые начинки и при покупке ориентируются на высокий уровень качества.

Основные конкуренты предприятия - ОАО «Царицынский молочный комбинат», ОАО «Лианозовский молочный комбинат», ОАО «Смоленский молочный комбинат» и ОАО «Воронежский молочный комбинат». ОАО «БМК» в состоянии удержать лидирующее место, если решит следующие задачи:

- обновление оборудования с целью оптимизации ассортимента продукции;

- разработка производства новых видов молочной продукции, аналогичного продукции конкурентов;

- проведение маркетинговых исследований по производимым продуктам;

- своевременное укрепление кадровой системы, проведение обучения, переподготовка работников.

В соответствии с программой развития предприятие должно разрабатывать маркетинговые стратегии по всем уровням.

Стратегия маркетинга - долгосрочное направление развития маркетинговой деятельности предприятия. Процесс разработки маркетинговой стратегии включает несколько этапов:

1. Определение глобальных направлений развития маркетинга;

2. Определение конкурентной стратегии фирмы;

3. Выбор стратегии роста по матрице И. Ансоффа «продукт-рынок»;

4. Выбор стратегии маркетинга в зависимости от рыночной доли фирмы;

5. Формирование портфельной стратегии с помощью матрицы БКГ.

К глобальным направлениям маркетинговой стратегии для ОАО «БМК» относятся:

- стратегия инновации: предприятие создает новые виды молочной продукции, отличающиеся от продукции конкурентов, для удовлетворения новых рыночных потребностей;

- стратегия сегментации: предприятие углубляет степень насыщения предлагаемой продукцией всех групп потребителей.

Компании, конкурирующие на конкретном целевом рынке; всегда отличаются своими целями и ресурсами. Одни предприятия обладают большими ресурсами, а другие испытывают недостаток средств. Одни предприятия - старые и устойчивые, другие - новые и неопытные. Все они занимают разные конкурентные позиции на целевом рынке.

Рекомендации ОАО «БМК»:

- кроме концентрации на затратах необходимо улавливать изменения в предпочтениях покупателей;

- исключить возможность заимствования конкурентами методов снижения затрат;

- пристально следить за ценовыми изменениями на рынках сырья, энергоносителей и т.д.

Можно сказать, что ОАО «БМК» использует все пути развития, но основной акцент делают на развитие рынка и развитие товара.

Ситуационный, или «SWOT - анализ», может осуществляться как для организации в целом, так и для отдельных видов бизнеса. В дальнейшем его результаты могут использоваться при разработке планов маркетинга.

Для того чтобы успешно выживать в долгосрочной перспективе, организация должна уметь прогнозировать то, какие трудности могут возникнуть на ее пути в будущем, и то, какие новые возможности могут открыться для нее.

Поэтому стратегическое планирование, имея объектом изучения внешнюю среду, концентрирует внимание на выяснении того, какие угрозы и какие возможности она таит в себе.

Проанализируем угрозы и возможности ОАО «БМК».

1. Угрозы:

- демографические изменения.

Происходит сокращение численности населения и его старение. Так численность населения с 2004 года по 2005 уменьшилась на 14,6 тыс. человек. Следовательно, уменьшается доля потенциальных потребителей продукции ОАО «БМК».

- экономический фактор.

Падение покупательной способности населения в результате снижения уровня реальных доходов. Повышение цен на энергоносители и топливо.

- природный фактор.

Применение в качестве упаковки йогурта материалов, не подвергающихся самостоятельному разложению, может вызвать негативную реакцию со стороны экологического комитета и движения «Greenpeace».

2. Возможности:

Технология:

а) широкий рынок оборудования для производства, упаковки, хранения и перевозки молочных продуктов позволяет предприятию-изготовителю улучшить свойства продукта, продолжительность хранения, эстетичность и надежность упаковки;

б) возможности использования Internet для электронной переписки и размещения рекламы о предприятии и продукте.

Изменение отношения потребителей к продуктам питания. Одной из основных составляющих здорового образа жизни 43% населения Брянской области считают потребление натуральных продуктов. Заканчивается стадия оккупации российского рынка импортными продуктами сомнительного качества. Потребитель желает видеть на своем столе продукты отечественного производителя, обладающие высокими энергетической ценностью и качеством, без консервантов и заменителей. Покупатель большее доверие испытывает к местным производителям.

3. Сильные стороны:

- ОАО «Брянский молочный комбинат» поддерживает производство широкого ассортимента йогуртов и другой молочной продукции;

- предприятие производит натуральную продукцию из экологически чистого сырья, способствующую оздоровлению организма;

- большинство товаров, в частности под торговыми марками, «Милград», «Веселый луг» и «Глиняная крынка», производимых предприятием, находятся на этапе роста;

- возможности и ресурсы предприятия позволяют осуществлять разработку, производство и реализацию новых видов продукции, и модернизацию уже существующих. Процесс производства йогуртов полностью автоматизирован, за счет чего достигается высокая эффективность производства.

4. Слабые стороны:

- маркетинговая деятельность предприятия направлена на всестороннее изучение рыночного спроса на уже произведенную продукцию, организацию ее сбыта и не учитывает тенденций изменения нужд и запросов целевых потребителей во времени;

- относительно низкие расходы на рекламу и продвижение продукции;

- финансовая нестабильность предприятия.

После выявления сильных и слабых сторон, а также угроз и возможностей устанавливается цепочка связей между ними (табл. 4), которая в дальнейшем может быть использована для формулирования стратегий организации.

Таблица 4 - SWOT-матрица

Возможности	Сильные стороны
Расширяется рынок специализированного оборудования	Репутация организации
	Широкий ассортимент продукции
Развитие сети Interne	Высокое качество продукции
Изменение отношения потребителей к продуктам питания	Большая рыночная доля
	Высокая конкурентоспособность
Желание населения употреблять экологически чистые продукты и натуральную пищу без консервантов	Наличие квалифицированного персонала, имеющего опыт работы в данной области
Угрозы	Слабые стороны
Сокращение численности населения области	Недостаточность маркетинговых исследований
Конкуренция со стороны товаров-заменителей	Финансовая нестабильность предприятия
Продолжающийся упадок в сельском хозяйстве	Низкая предпринимательская культура
Угроза уменьшения поставщиков	Возрастная структура работников
Несоответствие существующих цен реальным доходам населения, как следствие отказ от дорогостоящих продуктов

На сегодняшний день серьезных опасений со стороны внешних факторов для предприятия не имеется. Вместе с тем, следует принимать во внимание тот факт, что внешние факторы являются неконтролируемыми, следовательно, ситуация может измениться в любой момент, поэтому фирме следует определенную часть финансов направлять на резервные фонды, чтобы избежать непредвиденных ситуаций и обезопасить себя от рисков.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Брянский молочный комбинат»

Проведем анализ финансового состояния предприятия за 2007-2009 годы по состоянию «на начало года».

Вначале проанализируем состав и структуру внеоборотных активов предприятия в динамике за три (2007-2009) года в таблице 5.

Таблица 5 - Состав и структура внеоборотных активов ОАО «БМК» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Внеоборотные активы всего:	75592	100,00	103719	100,00	98690	100,00	130,56
Нематериальные активы	26	0,03	16	0,02	7	0,00	26,92
Основные средства	71103	94,06	84127	81,11	89734	48,32	126,20
Незавершенное строительство	1291	1,71	16438	15,85	5527	2,98	428,12
Долгосрочные финансовые вложения	2954	3,91	2954	2,85	2954	1,59	100,00
Отложенные налоговые активы	218	0,29	184	0,18	468	0,25	214,68

На основании данных, приведенных в табл. 5, можно сформулировать следующие выводы.

- величина внеоборотных активов выросла на 28127 тыс. руб. в 2008 по сравнению с 2007 г.;

- величина внеоборотных активов уменьшилась на 5029 тыс. руб. в 2009 по сравнению с 2008 г.;

- наблюдается увеличение доли внеоборотных активов в составе имущества предприятия;

- такое соотношение можно считать вполне приемлемым, учитывая специфику деятельности ОАО «БМК» - производственная деятельность;

- величина основных средств выросла на 18631 тыс. руб. за исследуемый период или на 26,2%.

Проанализируем состав и структуру основных средств предприятия в табл. 6 и эффективность их использования в табл. 7.

Таблица 6 - Состав и структура основных средств ОАО «БМК» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Здания и сооружения	29319	19,51	29559	19,72	52727	27,88	179,84
Машины и оборудование	5987	3,98	6155	4,11	6155	3,25	102,81
Передаточные устройства	110133	73,30	109774	73,24	125861	66,54	114,28
Транспортные средства	4281	2,85	3842	2,56	3842	2,03	89,75
Производственный и хозяйственный инвентарь	435	0,29	449	0,30	468	0,25	107,59
Многолетние насаждения	96	0,06	96	0,06	96	0,05	100,00
Итого основных средств, в т.ч.:	150251	100,00	149875	100,00	189149	100,00	125,89
- производственные	35741	23,79	36163	24,13	59350	31,38	166,06
- непроизводственные	114510	76,21	113712	75,87	129799	68,62	113,35

По таблице 6 можно сделать следующие выводы:

- величина основных средств выросла за исследуемый период на 25,89%;

- основные средства производственного назначения составляют 23,79%; 24,13% и 31,38% в 2007-2009 гг. соответственно, а большую часть в составе основных средств составляют активы непроизводственного назначения 76,21%; 75,87% и 68,62% соответственно;

- самый большой удельный вес в составе основных средств составляют передаточные устройства, самый маленький - у многолетних насаждений;

- в целом удельный вес всех составляющих основных средств не претерпел значительных изменений в течение исследуемого периода.

Согласно данным таблицы 7 можно сформулировать следующие выводы:

- коэффициент годности показывает, какая доля основных средств находится в «рабочем» состоянии. В случае ОАО «БМК» коэффициент годности составляет менее 50% от стоимости основных средств, а коэффициент износа - более 50% в течение всего исследуемого периода, все это свидетельствует о высокой степени изношенности основных средств предприятия, а также о недостаточности капитальных вложений в основные производственные фонды;

Таблица 7 - Показатели состояния и эффективности использования основных средств ОАО «БМК» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Коэффициент годности, в долях	0,4732	0,4699	0,4727	99,88
Коэффициент износ, в долях	0,5268	0,5301	0,5273	100,11
Коэффициент выбытия, в долях	0,0280	0,0087	0,0211	75,34
Коэффициент обновления, в долях	0,0056	0,0062	0,0891	1601,91
Коэффициент обеспеченности основных средств производственными запасами, в долях	0,3696	0,2883	0,2055	55,60
Фондоотдача, руб.	2,4186	2,4915	1,8805	77,75

- рост коэффициента обновления практически в 160 раз обеспечивается приобретением основных средств в 2009 г. по разделу «машины и оборудование» на 16337 тыс. руб.;

- соответственно наблюдается снижение коэффициента выбытия;

- коэффициент обеспеченности ОС запасами показывает, сколько приходится вложений в запасы на каждый рубль, вложенный в основные средства - в 2007 г. этот показатель составил 37 коп., в 2008 г. - 29 коп., в 2009 г. - 20,5 коп.;

- по показателю фондоотдачи можно сформулировать следующее - на каждый рубль, вложенный в основные производственные фонды, приходилось 2,41; 2,49; 1,88 рубля выручки в 2007-2009 гг. соответственно, т.е. эффективность использования предприятием ОС снижается.

Проанализируем состав и структуру оборотных активов предприятия ОАО «БМК» на основе анализа оптимальности соотношения между производственными оборотными фондами и фондами обращения в таблице 8.

Величина имущества предприятия ОАО «БМК» в 2008 г. выросла на 8398 тыс. руб. или на 4,78%, в 2009 г. она выросла на 1688 тыс. руб. или на 0,92%, при этом:

- сумма оборотных активов ОАО «БМК» уменьшилась на 19729 тыс. руб. за 2008 г. в основном за счет уменьшения суммы запасов на 12337 тыс. руб. (уменьшение величины готовой продукции) и краткосрочной дебиторской задолженности на 6349 тыс. руб., поскольку денежные средства уменьшились на 3075 тыс. руб.;

Таблица 8 - Состав и структура оборотных активов ОАО «БМК» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Оборотные активы всего:	100022	100,00	80293	100,00	87010	100,00	86,99
Фонды обращения	97214	97,19	71413	88,94	57841	66,48	59,50
Денежные средства	3931	3,93	856	1,07	598	0,69	15,21
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0
Дебиторская задолженность	38416	38,41	32067	39,94	46755	53,74	121,71
Дебиторская задолженность (больше 12 месяцев)	939	0,94	0	0,00	0	0,00	0,00
Прочие оборотные активы	78	0,08	80	0,10	65	0,07	83,33
Готовая продукция	53850	53,84	38410	47,84	10423	11,98	19,36
Производственные оборотные фонды	2808	2,81	8880	11,06	29169	33,52	1038,78
сырье, материалы	1420	1,42	4338	5,40	27981	32,16	1970,49
расходы будущих периодов	269	0,27	454	0,57	473	0,54	175,84
НДС по приобретенным ценностям	1119	1,12	4088	5,09	715	0,82	63,90

- в течение 2009 г. сумма оборотных активов выросла на 6717 тыс. руб. Это произошло в результате роста дебиторской задолженности на 14688 тыс. руб., а также в результате уменьшения запасов на 4325 тыс. руб. (рост по статье «сырье и материалы» на 23643 тыс. руб. с одновременным уменьшением статьи «готовая продукция» на 27987 тыс. руб.), снижения величины НДС на 3373 тыс. руб. и незначительного уменьшения величины денежных средств и прочих оборотных активов;

В структурном соотношении в составе активов ОАО «БМК» произошли следующие изменения:

- соотношение между иммобилизованными и мобильными активами в 2007 г. - 43%:57%; в 2008 г. - 56,37%:43,63%; в 2009 г. - 53%:47%;

- удельный вес запасов и затрат в общей сумме имущества предприятия составил в 2007 г. - 31,63%; в 2008 г. - 23,48%; в 2009 г. - 20,94%, т.е. является достаточно значительным в составе оборотных активов;

- удельный вес дебиторской задолженности снижается в 2008 г. с 21,88% до 17,43%, что следует расценивать положительно, однако, в 2009 г. величина дебиторской задолженности вырастает как в абсолютном, так и в относительном выражении и составляет 46755 тыс. руб. или 25,18%;

- денежные средства занимают незначительное место в составе активов предприятия ОАО «БМК», их удельный вес в имуществе в 2007 г. достигал значения 2,24%, а в 2009 г. удельный вес составлял всего 0,32%, т.е. налицо снижение платежеспособности предприятия;

- последние два факта (рост дебиторской задолженности и уменьшение денежных средств) отрицательно характеризуют деятельность предприятия ОАО «БМК» при управлении оборотными активами;

- покупатели предприятия полностью погасили долгосрочную дебиторскую задолженность к 2009 г.;

- самый маленький удельный вес в составе внеоборотных активов ОАО «БМК» занимают сырье и НДС.

В таблице 9 рассмотрим показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств. Как видно из табл. 9, большую долю в финансировании оборотных активов ОАО «БМК» занимают заемные средства, представленные кредиторской задолженностью. Доля собственных средств в финансировании оборотных активов предприятия составляет 23,31%, 30,09% и 29,83% в 2007-2009 гг. соответственно, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала и достаточном финансировании внеоборотных активов.

Таблица 9 - Показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств ОАО «БМК» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Собственные	40927	23,31	55364	30,09	55401	29,83	135,37
Заемные	104434	59,47	113859	61,88	104527	56,29	100,09
Привлеченные	17249	9,82	14789	8,04	25647	13,81	148,69
Прочие	13004	7,40	0	0,00	125	0,07	0,96
Итого источников	175614	100,00	184012	100,00	185700	100,00	105,74

В целом удельный вес всех источников финансирования за исследуемый период изменился незначительно. Рассмотрим показатели эффективности использования оборотных активов в таблице 10.

Таблица 10 - Показатели состояния и эффективности использования оборотных фондов ОАО «БМК» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	3,63	4,65	4,09	112,67
Период оборачиваемости, дней	100,46	78,49	89,29	88,88
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов	6,54	8,64	9,15	139,91
Оборачиваемость запасов, дни	55,78	42,23	39,89	71,51
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	9,46	11,64	7,61	80,44
Период оборачиваемости, дни	38,59	31,34	47,98	124,33
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов	92,44	436,22	594,80	643,44
Период оборачиваемости, дни	3,95	0,84	0,61	15,44

На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Его рост к 2009 г. однозначно заслуживает положительной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала ОАО «БМК» - в данном случае все оборотные активы предприятия, проходя полный цикл, совершают от 3,63 до 4,09 оборотов в год, что положительно характеризует управление активами. Соответственно с увеличением оборачиваемости снизилась и продолжительность периода оборота оборотных средств с 100,46 дней в 2007 г. до 89,29 дня в 2009 г.

Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2007 г. составила 55,78 дня, в 2009 г. - 39,89 дня, соответственно выросло количество оборотов, совершаемых запасами предприятия с 6,54 оборота в 2007 г. до 9,15 в 2009. Показатель оборачиваемости денежных средств характеризуется положительными изменениями, продолжительность периода оборачиваемости намного меньше (чем например запасов) из-за маленьких сумм денежных средств в течение 2007-2009 гг., а скорость оборачиваемости денежных средств выросла из-за уменьшения их суммы с 92,44 оборота до 594,8 оборота. Если в 2007 г. денежные средства совершали полный оборот за 3,95 дня, то в 2009 г. - за 0,61 дня. Но такое ускорение оборачиваемости нельзя расценивать положительно, скорость оборачиваемости можно считать приемлемой только в 2007 г. - достаточно высокая и вполне достаточная сумма, а ускорение оборачиваемости к 2010 г. произошло только в результате резкого уменьшения денежных средств, что отрицательно сказалось на показателях ликвидности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует отрицательную динамику: с 9,46 оборота в 2007 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 7,61 оборота в 2009 г., соответственно увеличив продолжительность нахождения средств предприятия в этом виде активов с 38,59 дней до 47,98 дня.

Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов таблицы 11.

За исследуемый период в источниках имущества ОАО «БМК» произошли следующие изменения:

- сумма собственного капитала выросла в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 14474 тыс. руб., эти изменения произошли в основном за счет изменения величины нераспределенной прибыли, т.к. суммы других составляющих собственного капитала - уставного и добавочного - не изменились;

Таблица 11 - Состав и структура оборотных активов ОАО «БМК» за 2007 - 2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Капитал и резервы всего:	40927	23,31	55364	30,09	55401	29,83	135,37
Уставный капитал	21469	12,23	21469	11,67	21469	11,56	100,00
Резервный капитал	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0
Добавочный капитал	17158	9,77	31395	17,06	31395	16,91	182,98
Нераспределенная прибыль/ непокрытый убыток	2300	1,31	2500	1,36	2537	1,37	110,30
Обязательства всего:	134687	76,69	128648	69,91	130299	70,17	96,74
Долгосрочные	13004	7,40	0	0,00	125	0,07	0,96
Отложенные налоговые	197	0,11	0	0,00	125	0,07	63,45
Прочие долгосрочные	12807	7,29		0,00		0,00	0,00
Краткосрочные	121683	69,29	128648	69,91	130174	70,10	106,98
Займы и кредиты	104434	59,47	113859	61,88	104527	56,29	100,09
Кредиторская задолженность:	17059	9,71	14281	7,76	25025	13,48	146,70
Поставщикам и подрядчикам	10414	5,93	9023	4,90	16633	8,96	159,72
Персоналу	1664	0,95	1835	1,00	2409	1,30	144,77
Государственным внебюджетным фондам	269	0,15	548	0,30	1379	0,74	512,64
По налогам и сборам	1309	0,75	2110	1,15	3636	1,96	277,77
Прочие кредиторы	3403	1,94	765	0,42	968	0,52	28,45
Задолженность перед учредителями по выплате доходов	190	0,11	508	0,28	622	0,33	327,37
ИТОГО ПАССИВОВ:	175614	100,00	184012	100,00	185700	100,00	105,74

- сумма заемных источников снизилась на 4388 тыс. руб., в т.ч. за счет роста краткосрочных обязательств и снижения суммы долгосрочных;

- самый большой удельный вес в структуре источников имущества занимает краткосрочная задолженность банку по займам и кредитам - 59,47%, 61,88% и 56,29% в течение всего исследуемого периода соответственно;

- в соотношении между собственными и заемными источниками в 2007 - 2009 гг. преобладали заемные источники финансирования, к 2010 г. это соотношение составило 29,83% : 70,17%, т.е. предприятие достаточно сильно зависит от внешних источников финансирования;

- в целом структуру пассивов предприятия ОАО «БМК» нельзя признать удовлетворительной, т.к. в исследуемом случае у предприятия слишком была слишком высокой зависимость от внешних кредиторов, в этом случае рекомендуется провести анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия;

- в составе кредиторской задолженности самой большой является величина задолженности поставщикам и подрядчикам: в 2007 г. она составляла 10414 тыс. руб., в 2009 г. уже 16633 тыс. руб.;

- также достаточно велика задолженность учредителям предприятия к тому же наблюдается ее рост с 190 до 622 тыс. руб.;

- как положительный факт следует отметить общий прирост собственных источников на 35,37% за исследуемый период;

- рост краткосрочных обязательств составил 6,98% за 2007 - 2009 гг., то есть собственные источники увеличивались более быстрыми темпами, чем заемные, стоит учесть и факт уменьшения долгосрочных обязательств.

Проанализируем состав и структуру затрат по экономическому содержанию в таблице 12.

Таблица 12 - Состав и структура затрат ОАО «БМК» по экономическому содержанию за 2007 - 2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Материальные затраты	277010	307084	284239	102,61
Оплата труда	32274	32353	34184	105,92
Начисления на фонд оплаты труда	8242	8313	8794	106,70
Амортизация	9985	9721	11090	111,07
Прочие затраты	12125	15184	13200	108,87
Итого затрат:	339636	372655	351507	103,50

В целом затраты предприятия за исследуемый период увеличились на 11871 тыс. руб. или на 3,5%. Самый высокий темп роста наблюдается у такой статьи затрат как амортизация - 11,07%, меньше всего выросли материальные затраты предприятия - на 2,61%. В составе затрат ОАО «БМК» самыми значительными являются материальные, меньше всего составляют социальные отчисления с фонда оплаты труда.

За исследуемый период затраты по статьям выросли: материальные - на 7229 тыс. руб.; на оплату труда - на 1910 тыс. руб.; начисления на фонд оплаты труда - на 552 тыс. руб.; амортизация - на 1105 тыс. руб.; прочие затраты - на 1075 тыс. руб. Как положительный следует отметить факт незначительного увеличения затрат и в абсолютном и в относительном выражении. Состав и структуру затрат по статьям калькуляции рассмотреть не представляется возможным в силу отсутствия необходимых документов. Поэтому рассмотрим процесс формирования окончательного финансового результата ОАО «БМК» в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ финансовых результатов ОАО «БМК» в 2007-2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменение +/-	2009 г. в % к 2007 г.
Выручка	363400	373408	355689	-7711	97,88
Себестоимость	347431	354940	327748	-19683	94,33
Валовая прибыль	15969	18468	27941	11972	174,97
Коммерческие расходы	8240	10316	13200	4960	160,19
Прибыль от продаж	7729	8152	14741	7012	190,72
Проценты к уплате	1860	7706	5563	3703	299,09
Проценты к уплате	6000	13216	14039	8039	233,98
Прочие доходы	410	2642	275	-135	67,07
Прочие расходы	1486	2184	3640	2154	244,95
Прибыль до налогообложения	2513	3100	2900	387	115,40
Налог	613	600	363	-250	59,22
Чистая прибыль	1900	2500	2537	637	133,53

Выручка предприятия уменьшилась на 2,12%, а себестоимость на 5,67% (т.е. более быстрыми темпами), что говорит о снижении затратоемкости продукции, т.е. улучшении управления производством.

В течение 2007 - 2009 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, наблюдается также ее рост на 637 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж». Результатом прочей деятельности предприятия также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж. В целом ОАО «БМК» в течение 2007 - 2009 гг. работало достаточно эффективно - рост имущества предприятия и полученной прибыли - положительная динамика проанализированных показателей.

Тем не менее, соотношение заемного и собственного капитала неравноценно - это говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В связи с выявленным негативным фактом необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности, пассивы - по степени срочности их погашения (табл. 14).

Таблица 14 - Показатели ликвидности баланса ОАО «БМК» в 2007 - 2009 гг., тыс. руб.

Актив	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Пассив	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Платежный излишек/недостаток
								2007 г.	2008 г.	2009 г.
А1	3931	856	598	П1	17249	14789	25647	-13318	-13933	-25049
А2	39613	36235	47535	П2	104434	113859	104527	-64821	-77624	-56992
А3	55270	42748	38404	П3	13004	0	125	42266	42748	38279
А4	75861	104173	99163	П4	40927	55364	55401	34934	48809	43762
Баланс	174675	184012	185700	Баланс	175614	184012	185700	-939	0	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае ОАО «БМК» соотношения следующие:

- за 2007 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2008 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2009 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности - у ОАО «БМК» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2007 г. эта нехватка составила 13318 тыс. руб., 2008 г. - 13933 тыс. руб., 2009 г. - 25049 тыс. руб. Таким образом, наблюдается отрицательная динамика, что связано с ростом к 2010.г. кредиторской задолженности. Несоответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет наличия краткосрочных займов и кредитов у предприятия и уменьшения дебиторской задолженности.

Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ОАО «БМК» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности также соблюдается - в течение 2007 - 2009 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.

Значения коэффициентов показателей ликвидности представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности за 2007 - 2009 гг.

Показатель	Норматив	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,2279	0,0579	0,0233	10,22
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1,0	2,2965	2,4501	1,8534	80,71
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,0	3,2042	2,8905	1,4974	46,73
К-т общей платежеспособности	1	0,5495	0,4434	0,4604	83,79
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.		-22869	-48809	-43637	190,81

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ОАО «БМК» в 2007-2009 гг. было достаточно низким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить менее 20% кредиторской задолженности, а в 2009 г. - менее 3%, т.е. значение показателя ниже нормативных значений.

Показателю срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8 - 1,0. В случае ОАО «БМК» значение этого показателя было выше нормативного значения на протяжении 2007 - 2009 гг. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности и их следует расценивать как отрицательные.

Коэффициенту текущей ликвидности удовлетворяет значение 1,5 - 2,0. На предприятии его величина была значительно выше нормативной в течение всего исследуемого периода.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ОАО «БМК» как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей ликвидности предприятия как явно негативную.

Показатель «Чистый оборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ОАО «БМК» эти суммы отрицательные, т.е. предприятие постоянно испытывает недостаток в оборотных средствах, а финансирование внеоборотных активов происходит за счет заемных источников, что в принципе недопустимо. Так как заемные средства привлекаются на краткосрочный период, а вложения во внеоборотные активы подразумевают долгосрочное вложение и окупаемость.

В значениях коэффициента общей платежеспособности наметилась незначительная тенденция к снижению, хотя за весь исследуемый период предприятие могло погасить 54,95% (в 2007 г.), 44,34% (в 2008 г.) и 46,04% (в 2009 г.) кредиторской задолженности, что говорит о возможных просрочках платежей.

Исходя из этих данных, считаю необходимым исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и провести диагностику банкротства.

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия -- это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. На устойчивость предприятия оказывают влияние факторы: положение на рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом продукции; степень зависимости от внешних кредиторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО «БМК», для этого рассчитаем:

1. Излишек/недостача

СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников

СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников

ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.

Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у ОАО «БМК» долгосрочных обязательств. В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что свидетельствует о прямой угрозе банкротства, хотя и наблюдается рост собственных оборотных средств.

На изменение СОС повлияло как рост суммы внеоборотных активов и запасов, так и одновременное увеличение величины собственного капитала. Изменения и значения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за незначительной величины у предприятия долгосрочных обязательств. Значение показателя излишек/недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.

Таблица 16 - Оценка финансовой устойчивости ОАО «БМК»

Показатель	Усл/ обозн.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменение +/-	2009 г. в % к 2007 г.
Собственный капитал	СК	40927	55364	55401	14474	135,37
Внеоборотные активы	ВОА	75592	103719	98690	23098	130,56
Собственные оборотные средства	СОС	-34665	-48355	-43289	-8624	124,88
Запасы и НДС	З	56658	47290	39592	-17066	69,88
Излишек/недостаток собственных оборотных средств	СОС	-91323	-95645	-82881	8442	90,76
Долгосрочные обязательства	ДО	13004	0	125	-12879	0,96
Собственные и долгосрочные источники	СД	-21661	-48355	-43164	-21503	199,27
Излишек/недостаток собственных и долгосрочных средств	СД	-78319	-95645	-82756	-4437	105,67
Краткосрочные обязательства	КО	121683	128648	130174	8491	106,98
Общие источники финансирования	ОИ	100022	80293	87010	-13012	86,99
Излишек/недостаток общих источников	ОИ	43364	33003	47418	4054	109,35

Из таблицы 16 видно, что у предприятия наблюдается недостаток собственных средств в обороте, т.е. при формировании внеоборотных активов оно использует заемные источники, что в принципе недопустимо, т.к. скорость оборачиваемости основных средств предприятия всегда ниже, чем скорость оборачиваемости кредиторской задолженности, т.е. вложение заемных средств в основные производственные фонды, по меньшей мере, нерентабельно.

Проведем анализ деловой активности ОАО «БМК» в направлении анализа уровня эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Расчет показателей выполнен в таблице 17.

На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества. За исследуемый период динамика показателя следующая: в 2007 г. капитал ОАО «БМК» совершал 2,07 оборота в год, в 2008 г. значение показателя снизилось до 2,03 оборота, в 2009 г. произошло снижение показателя до 1,92 оборота в год, в результате более быстрого роста имущества в 2009 г. чем выручки предприятия.

Таблица 17 - Расчет показателей деловой активности ОАО «БМК» в 2007 - 2009 гг.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), оборотов	2,07	2,03	1,92	92,75
Фондоотдача, руб.	5,11	4,44	3,96	77,50
Коэффициент отдачи собственного капитала, руб.	8,88	6,74	6,42	72,30
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	3,63	4,65	4,09	112,67
Период оборачиваемости, дней	100,46	78,49	89,29	88,88
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов	6,54	8,64	9,15	139,91
Оборачиваемость запасов, дни	55,78	42,23	39,89	71,51
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	9,46	11,64	7,61	80,44
Период оборачиваемости, дни	38,59	31,34	47,98	124,33
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов	92,44	436,22	594,80	643,44
Период оборачиваемости, дни	3,95	0,84	0,61	15,44
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	21,30	26,15	14,21	66,71
Период оборачиваемости, дни	17,13	13,96	25,68	149,91

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Его рост к 2009 г. однозначно заслуживает положительной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала. В случае ОАО «БМК» все оборотные активы предприятия проходя полный цикл совершают от 3,63 до 4,09 оборотов в год, что положительно характеризует управление активами. Соответственно с увеличением оборачиваемости снизилась и продолжительность периода оборота оборотных средств с 100,46 дней в 2007 г. до 89,29 дня в 2009 г.

Показатель фондоотдачи свидетельствует об эффективности использования основных средств предприятия и имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки приходится на 1 руб., вложенный в основные средства. В случае ОАО «БМК» этот показатель составлял порядка 4 руб. на каждый рубль основных фондов, т.е. был достаточно высоким, хотя это можно объяснить не качественным его содержанием, а уменьшением величины основных средств. В принципе эффективность использования основных средств достаточно высокая.

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в него. В 2007 г. используя собственный капитал, ОАО «БМК» получало 8,88 руб. выручки; в 2009 г. - 6,42 руб. (снижение показателя связано с увеличением суммы собственного капитала из-за роста такой статьи баланса как «Нераспределенная прибыль»).

Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2007 г. составила 55,78 дня, в 2009 г. - 39,89 дня, соответственно выросло количество оборотов, совершаемых запасами предприятия с 6,54 оборота в 2007 г. до 9,15 в 2009 г.

Показатель оборачиваемости денежных средств характеризуется положительными изменениями, продолжительность периода оборачиваемости намного меньше (чем например запасов) из-за маленьких сумм денежных средств в течение 2007 - 2009 гг., а скорость оборачиваемости денежных средств выросла из-за уменьшения их суммы с 92,44 оборота до 594,8 оборота. Если в 2007 г. денежные средства совершали полный оборот за 3,95 дня, то в 2009 г. - за 0,61 дня. Но такое ускорение оборачиваемости нельзя расценивать положительно, скорость оборачиваемости можно считать приемлемой только в 2007 г. - достаточно высокая и вполне достаточная сумма, а ускорение оборачиваемости к 2010 г. произошло только в результате резкого уменьшения денежных средств, что отрицательно сказалось на показателях ликвидности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует отрицательную динамику: с 9,46 оборота в 2007 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 7,61 оборота в 2009 г., соответственно увеличив продолжительность нахождения средств предприятия в этом виде активов с 38,59 дней до 47,98 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия совпадает с оборачиваемостью дебиторской - наблюдается замедление.

В рамках, поставленных в работе задач, необходимо более подробно проанализировать эффективность финансово-хозяйственной деятельности, рассчитав показатели рентабельности в таблице 18.

Таблица 18 - Анализ показателей рентабельности ОАО «БМК» в 2007-2009 гг.

Коэффициент	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Рентабельность всего капитала	0,0108	0,0136	0,0137	126,85
Рентабельность использования собственного капитала	0,0464	0,0452	0,0458	98,71
Рентабельность использования оборотных активов	0,0190	0,0311	0,0292	153,68
Рентабельность продаж	0,0213	0,0218	0,0414	194,37
Рентабельность производственной деятельности	0,0055	0,0070	0,0077	140,00
Коэффициент затрат	0,9561	0,9505	0,9214	96,37

На основании расчетов табл. 18 можно сделать следующие выводы:

- стоит отметить низкий уровень показателей рентабельности, отрицательно характеризующий финансово-хозяйственную деятельность предприятия;

- у показателя рентабельности продаж прослеживается положительная динамика с 2,13% до 4,14% к 2010 г.;

- рентабельность всех вложений также выросла и составила в 2009 г. 1,37 руб. на каждый рубль вложений;

- рентабельность использования собственного капитала - 4,64 руб. на каждый рубль капитала предприятия в 2007 г., наблюдается незначительное уменьшение показателя к 2010 г., что составило 4,58 руб. на каждый рубль;

- в результате использования оборотных активов ОАО «БМК» получало с каждого рубля, вложенного в них, 2,92 руб. в 2009 г.;

- показатели рентабельности продаж также достаточно низок - 2,13 и 4,14 руб. с каждого рубля выручки от реализации товаров, работ, услуг в 2007 и 2009 гг., в целом значений данного показателя явно недостаточно, чтобы говорить о возможности вложений в данное предприятие;