Управление денежными средствами компании и их эквивалентами

Особенности управления денежными средствами и их эквивалентами. Анализ моделей управления денежными средствами. Особенности управления финансами на предприятиях различных организационно-правовых форм. Отчет по работе в программе на фондовой бирже.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид контрольная работа
Язык русский
Дата добавления 25.03.2014
Размер файла 951,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской федерации

Министерство образования и науки Республики Татарстан

Альметьевский государственный нефтяной институт

Кафедра экономики предприятий

Контрольная работа

По курсу: "Финансовый менеджмент"

Альметьевск 2011

Содержание

  • Введение
  • 1. Управление денежными средствами компании и их эквивалентами
  • 1.1 Денежные средства и их эквиваленты
  • 1.2 Управление денежными средствами и их эквивалентами
  • 1.3 Модели управления денежными средствами
  • 2. Особенности управления финансами на предприятиях различных организационно-правовых форм
  • 3. Отчет по работе в программе на фондовой бирже
  • Заключение
  • Список использованной литературы

Введение

Денежные средства - это финансовые ресурсы организации, самые высоко ликвидные активы, возможные обеспечить выполнение обязательств любого уровня и вида. От их наличия зависит своевременность погашения кредиторской задолженности организации.

Управление денежными средствами становится все более важным из-за огромной сложности финансовых рынков. Конкурентоспособность требует, чтобы, фирма была в состоянии достать средства для нововведений и дальнейшего своего развития. Правильное раскрытие и классификация денежных средств и их эквивалентов, необходимы для точной оценки ликвидности компании.

Денежные средства поступают в организацию от покупателей и заказчиков за проданные товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд и других поступлений. Денежные средства организации находятся в кассе в виде наличных денег, денежных документов, на счетах в банках, в выставленных аккредитивах, открытых особых счетах.

При умножении денежных средств, их правильное использование и контроль за сохранностью одна из важнейших задач бухгалтерии организации и бухгалтерского учета.

От успешности решений этой задачи зависит платежеспособность организации, своевременность расчетов с поставщиками и подрядчиками, своевременность платежей в бюджет и прочих расчетов.

В условиях рыночной экономики исходят из принципа, что умелое использование денежных средств может приносить дополнительный доход, поэтому организация должна постоянно думать о рациональном вложении временно свободных денежных средств для получения дополнительной прибыли (депозиты банка, ценные бумаги и другие вложения).

Постоянно совершающийся кругооборот хозяйственных средств вызывает непрерывное возобновление многообразных расчётов. Правильная организация расчетных операций обеспечивает устойчивость оборачиваемости средств организации, укрепление в ней договорной и расчетной дисциплины и улучшение ее финансового состояния.

Независимо от выбора схемы построения управления предприятием организация финансов в любой отрасли и на предприятиях разного организационно-правового статуса строится на единых базовых принципах.

При общности принципов управления финансами в различных формах организации бизнеса, а также в разных отраслях и сферах экономики возникают специфические особенности реализации финансовых отношений.

В коммерческих организациях разных типов - товариществах, кооперативах, хозяйственных обществах, унитарных предприятиях, акционерных обществах специфичны многие экономические процессы, а значит, и финансовые отношения, их опосредующие.

Различны структуры источников финансирования, включая доступ к финансовым рынкам и банковским кредитам, разнятся набор активов, степень их ликвидности, скорость оборота капитала, объемы и интенсивность денежных потоков, структура издержек, доходность операций, уровень рисков.

Целью работы является:

1. Раскрыть сущность управления денежными средствами компании и их эквивалентами.

2. Рассмотреть особенности управления финансами на предприятиях различных организационно-правовых форм.

3. Подвести итоги по работе в программе фондовой биржи.

В соответствии с целями были поставлены задачи:

1) раскрыть сущность денежных средств и их эквивалентов;

2) рассмотреть управление денежными средствами;

3) изучить модели управления денежными средствами

4) обосновать принимаемые решения в ходе игры на фондовой бирже.

Методологической основой контрольной работы являются труды отечественных экономистов, а также интернет ресурсы.

денежное средство управление эквивалент

1. Управление денежными средствами компании и их эквивалентами

1.1 Денежные средства и их эквиваленты

Каждое предприятие располагает временно свободными денежными средствами, которые не связаны вложениями в другие активы. Существует несколько причин, по которым предприятия стремятся иметь временно свободные денежные средства, в том числе:

1) потребность в денежных средствах для погашения текущих платежей;

2) необходимость создания резерва для погашения непредвиденных обязательств (предупредительный мотив);

3) возможность краткосрочного инвестирования временно свободных денежных средств в ценные бумаги в целях получения прибыли от ожидаемого изменения их доходности и рыночной стоимости (спекулятивный мотив).

Денежные средства предприятия хранятся в кассе (cash on hand) и банках (cash in banks). Денежные средства в кассе хранятся в размере разрешенного остатка. Денежные средства в банках, в зависимости от вышеназванных причин их существования, в балансе можно разделить на две части:

1) денежные средства, используемые для текущих платежей и/или краткосрочного инвестирования в ценные бумаги, включаются в состав оборотных активов;

2) денежные средства, на использование которых наложены определенные ограничения и которые предназначены не для текущих платежей, а для целевого использования или погашения непредвиденных обязательств, включаются в состав долгосрочных пассивов (фонды и резервы).

В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности к денежным средствам предприятия, включаемым в состав оборотных активов, относятся:

1) монеты и банкноты;

2) депозиты в банках;

3) банковские переводные векселя;

4) денежные переводы;

5) чеки кассиров банка;

6) чеки, удостоверенные банком;

7) чеки, выданные отдельными лицами;

8) счета сбережений и др.

Денежные средства фиксируются в балансе предприятия по их объявленной стоимости. Классификация денежных средств предприятия представлена на рисунке [1].

Эквивалент денежных средств - краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств, и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Эквиваленты денежных средств предназначены скорее для удовлетворения краткосрочных денежных обязательств, а не для инвестиций иди других целей. Инвестиция, чтобы квалифицироваться в качестве эквивалента денежных средств, должна быть легко обратимой в определенную сумму денежных средств, и подвергаться незначительному риску изменения стоимости.

Таким образом, обычно инвестиция квалифицируется в качестве эквивалента денежных средств, только когда она имеет короткий срок погашения, скажем, три месяца или меньше с даты приобретения. Инвестиции в собственный капитал исключаются из эквивалентов денежных средств, если только они не являются, по существу, эквивалентами денег, например, в случае привилегированных акций, приобретенных незадолго до срока их погашения и с указанием конкретной даты выплаты [2, стр.57].

Потребности компании в денежных средствах не всегда обеспечиваются только за счет средств находящихся на её счетах. Некоторая часть этих надобностей может удовлетворяться ликвидными ценными бумагами - фактическим эквивалентом деньгам. В основном компания не хранит денежные средства для получения мгновенной прибыли [3].

1.2 Управление денежными средствами и их эквивалентами

Управление, денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчёт времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

1) рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчётном счёте;

2) предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

3) спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определёнными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержания текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учёта и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которое в конечном итоге могут вызвать не только социально - экономическую напряжённость во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном итоге привести к банкротству. Рассмотрим простейший пример.

Пример 1.

Предприятие ежедневно закупает сырьё на условиях оплаты наличными в объёме дневной потребности. Производственный цикл занимает один день. Расходы по производству единицы продукции составляют 10 тыс. руб., цена реализации - 11 тыс. руб. Продукция пользуется спросом, поэтому предприятия будет иметь следующий вид (таб. 1.1.).

Таблица 1.1.

Динамика прибыли и денежных средств

День

Объём произведённой продукции, ед.

Затраты

Объём

реализации

Кумулятив-

ная прибыль

Средства на

Расчётном счёте

200

1

10

100

110

10

100

2

15

150

165

25

100-150+110 = 60

3

20

200

220

45

25

4

24

240

264

69

5

Из приведённой таблицы видно, что предприятие прибыльное, однако к исходу четвёртого дня оно не имеет средств на расчётном счёте для продолжения производственной деятельности [4, стр. 189].

Таким образом, главная цель управления - предотвращение появления дефицита денежных средств при одновременной минимизации их среднего остатка. Для управления денежными средствами на предприятии используется ряд моделей [5].

1.3 Модели управления денежными средствами

К денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идёт о том, чтобы оценить:

1) общий объём денежных средств и их эквивалентов;

2) какую их долю следует держать на расчётном счёте, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;

3) когда и в каком объёме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов

В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера-Орра. Первая была разработана В. Баумолом (W. Bumol) в 1952 году, вторая - М. Миллером (М.miller) и Д. Орром (D. Оrr) в 1966 году. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учётных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п., поэтому приведём лишь краткое теоретическое описание данных моделей и их применение на условных примерах.

1. Модель Баумола.

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги.

Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продаёт часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины.

Таким образом, динамика остатка средств на расчётном счёте представляет собой "пилообразный" график (рис.1.1.).

Рис. 1.1. Модель Баумола

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

, (1.1)

где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

с - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k):

k = V: Q (1.2)

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

ОР=С·К+ Г·Q/2 (1.3)

Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе - упущенная выгода от хранения средств на расчётном счёте вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

2. Модель Миллера - Орра.

Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчётном счёте изменяется случайным образом, причём возможны значительные колебания.

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли - стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчётном счёте представлена на рис. 1.1. и заключается в следующем. Остаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

Рис. 1.2. Модель Миллера - Орра

При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами) рекомендуется придерживаться следующий политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам. Реализация модели осуществляется в несколько этапов:

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчётном счёте (она определяется экспертным путём исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).

2. По статическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчётный счёт (V).

3. Определяются расходы (РХ) по хранению средств на расчётном счёте (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам) и расходы (РТ) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчётном счёте (S) по формуле (1,14):

(1.4.)

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчётном счёте (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

Ob=Oh+S. (1.5)

6. Определяют точку возврата (ТВ) - величину остатка денежных средств на расчётном счёте, к которой необходимо вернуться, если фактический остаток средств на расчётном счёте выходит за границы интервала [5, стр. 203]

2. Особенности управления финансами на предприятиях различных организационно-правовых форм

Независимо от выбора схемы построения управления предприятием организация финансов в любой отрасли и на предприятиях разного организационно-правового статуса строится на единых базовых принципах:

1) экономическая самостоятельность;

2) самофинансирование;

3) материальная заинтересованность;

4) финансовая ответственность;

5) контроль, включая внутренний аудит;

6) резервирование под финансовые риски.

При общности принципов управления финансами в различных формах организации бизнеса, а также в разных отраслях и сферах экономики возникают специфические особенности реализации финансовых отношений. В коммерческих организациях разных типов - товариществах, кооперативах, хозяйственных обществах, унитарных предприятиях, акционерных обществах специфичны многие экономические процессы, а значит, и финансовые отношения, их опосредующие. Различны структуры источников финансирования, включая доступ к финансовым рынкам и банковским кредитам, разнятся набор активов, степень их ликвидности, скорость оборота капитала, объемы и интенсивность денежных потоков, структура издержек, доходность операций, уровень рисков.

Наиболее специфичной является организация финансов акционерных обществ как структур, преобладающих в экономиках инкорпорированного вида. Здесь возникают особые отношения по процедурам эмиссии акций, формированию структуры капитала и управления им, связям с акционерами, дивидендной политике. На этой основе возникает понятие корпоративное управление - система корректного взаимодействия менеджмента с акционерами и всеми финансово заинтересованными в успешной работе компании сторонами. Качество управления компаниями в таком случае оценивается с помощью рейтинга корпоративного поведения, определяемого с помощью следующих критериев:

1) уровень прозрачности работы ключевых подразделений компании, раскрытие информации;

2) соблюдение стандартов бухгалтерской отчетности;

3) уровень менеджмента;

4) характеристики функционирования совета директоров;

5) структура акционерного капитала;

6) реализация прав акционеров, в т. ч. отношение к мелким акционерам;

7) уровень рисков [6].

Юридическими лицами могут быть как коммерческие, так некоммерческие организации. Соответственно в финансах хозяйствующих субъектов можно выделить:

1. Финансы коммерческих предприятий и организаций.

2. Финансы некоммерческих организаций.

Финансовые отношения этих двух групп хозяйствующих субъектов имеют свою специфику, связанную с формой организации предпринимательской деятельности, формированием доходов и расходов, владения имуществом, выполнением обязательств, налогообложением.

Для коммерческих организаций характерно функционирование на основе коммерческого расчета, самофинансирования и самоокупаемости. Они могут осуществлять свою деятельность в форме:

1) хозяйственных товариществ и обществ (в том числе акционерных обществ с ограниченной ответственностью, обществ с дополнительной ответственностью);

2) производственных кооперативов;

3) государственных и муниципальных унитарных предприятий.

Унитарные предприятия могут быть основаны на праве хозяйственного ведения и на праве оперативного управления. Унитарное предприятие, находящееся в федеральной собственности, основанное на праве оперативного управления, принимает статус федерального казенного предприятия. Оно имеет свою специфику формирования и использования денежных фондов и доходов и особые имущественные права, функционирует на основе устава. Производственная и хозяйственная деятельность казенного завода осуществляется в соответствии с планом-заказом устанавливаемого вышестоящим уполномоченным органом. В нем утверждаются следующие основные показатели:

- объем поставок, их номенклатура, требования по качеству продукции, сроки поставок, цены и условия их изменения;

- фонд оплаты труда и нормативы уменьшения его при невыполнении плана-заказа;

- лимит численности работников.

При недостатке собственных доходов для покрытия затрат, связанных с выполнением государственных планов-заказов и планов развития, им выделяются из федерального бюджета средства на реализацию плана развития завода, выполнение НИОКР, мероприятия по мобилизационной подготовке, содержанию объектов социальной инфраструктуры, компенсацию убытков от выполнения плана-заказа, плана развития завода, социальное развитие (по ежегодно устанавливаемым нормативам). Оставшаяся часть прибыли в форме ее свободного остатка подлежит изъятию в доход федерального бюджета. Поэтому финансы казенных предприятий вполне правомерно относить к сфере государственных финансов.

Более широкими управленческими возможностями обладают финансовые службы хозяйственных товариществ, к которым относятся полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные товарищества), а также хозяйственные общества, которые включают в себя акционерные общества и общества с ограниченной или дополнительной ответственностью.

Они формируют свои уставные капиталы за счет средств, вносимых в них гражданами, предпринимателями и юридическими лицами, т.е. их участниками или учредителями.

Законодательством предусмотрено создание хозяйственных товариществ в двух формах - полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного).

Полным признается товарищество, участники которого (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им имуществом.

Товариществом на вере является товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающими по обязательствам товарищества своим имуществом (полными товарищами), имеется один или несколько участников-вкладчиков (коммандистов), которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества (в пределах сумм внесенных ими вкладов), но не принимают участия в осуществлении товариществом предпринимательской деятельности. Вкладчик имеет право получать часть прибыли товарищества, причитающуюся на его долю в складочном капитале.

Хозяйственные общества создаются в форме акционерного общества с ограниченной или дополнительной ответственностью.

Акционерным обществом является общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество может быть открытым и закрытым.

Открытым акционерным обществом является общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, предусмотренных законодательством.

Закрытым акционерным обществом является общество, акции которого распространяются только среди его учредителей. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества.

Обществом с ограниченной ответственностью является учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Обществом с дополнительной ответственностью является учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники такого общества солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости вкладов, определяемом учредительными документами общества. При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам.

Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества (товарищества). Основное общество или товарищество, которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам. Участники (акционеры) дочернего общества вправе требовать возмещения основным обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционерного общества или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.

Производственным кооперативом является добровольное объединение граждан (на основе членства) для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной и иной продукции, выполнение работ, торговля, бытовое обслуживание, оказание других услуг), основанной на их личном трудовом или ином участии, объединении его членами имущественных паевых взносов. Члены производственного кооператива несут по его обязательствам субсидиарную ответственность в порядке, предусмотренном Законом "О производственных кооперативах" и его уставом.

Имущество, находящееся в собственности кооператива, делится на паи его членов в соответствии с уставом. Уставом кооператива может быть установлено, что определенная часть имущества составляет неделимые фонды, используемые на уставные цели. Прибыль распределяется между его членами в соответствии с их трудовым участием. Высшим органом управления кооперативом является общее собрание его членов.

Некоммерческие организации создаются не с целью извлечения прибыли и могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь для достижения целей, ради которых они созданы. Они могут создаваться в форме:

1) потребительских кооперативов;

2) общественных и религиозных объединений;

3) благотворительных и иных фондов;

4) других формах, предусмотренных законом.

Потребительским кооперативом является добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов.

Доходы, полученные потребительским кооперативом от предпринимательской деятельности, осуществляемой кооперативом в соответствии с уставом, распределяются между его членами. Члены кооператива обязаны в течение 3 месяцев после утверждения ежегодного отчета в случае его убыточности покрыть эти убытки путем дополнительных взносов. Члены кооператива солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам и в невнесенной части дополнительного взноса каждого из членов.

Общественными и религиозными организациями (объединениями) являются добровольные объединения граждан, в установленном законодательством порядке объединяющихся на основе общности интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Участники (члены) общественных и религиозных организаций не сохраняют права на переданное ими этим организациям в собственность имущество, в том числе членские взносы. Они не отвечают по обязательствам общественных и религиозных организаций, в которых участвуют в качестве их членов.

Фондом является не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и/или юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующих социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели.

Имущество, переданное фонду его учредителями, является собственностью фонда. Учредители не отвечают по обязательствам созданного ими фонда, а фонд не отвечает по обязательствам своих учредителей.

Учреждением является организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично. Учреждение отвечает по своим обязательствам находящимися в его распоряжении денежными средствами. При их недостаточности субсидиарную ответственность по его обязательствам несет собственник соответствующего имущества.

Коммерческие организации в целях координации их предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов могут по договору между собой создавать объединения в форме ассоциаций или союзов, являющихся некоммерческими организациями.

Если по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, она преобразуется в хозяйственное общество или товарищество либо создает для осуществления такой деятельности хозяйственное общество (или участвует в таком обществе).

Общественные и иные некоммерческие организации, в том числе учреждения, могут добровольно объединяться в ассоциации (союзы) этих организаций.

Ассоциация некоммерческих организаций является некоммерческой организацией. Члены ассоциации сохраняют свою самостоятельность и права юридического лица. Ассоциация не отвечает по обязательствам своих членов.

3. Отчет по работе в программе на фондовой бирже

Основные принципы игры на бирже (будь то игра на фондовой бирже акций или рынке форекс) просты - купить дешевле и продать дороже или наоборот - продать дороже и купить дешевле. Однако следует понимать, что игра на бирже - не такое простое занятие, каким может показаться на первый взгляд; для того, чтобы игра на бирже акций приносила стабильный доход, необходимо понимать, как функционирует фондовая биржа или рынок форекс, владеть различными методами анализа.

На бирже торгуются акции сотен разных компаний, однако не все они одинаково популярны. На интерес к акции влияет ее ликвидность, которая определяет величину торговых издержек на покупке и продаже.

В частности, ликвидность определяет величину спрэда - разницу между лучшей ценой на покупку и лучшей ценой на продажу. Если спрэд велик, краткосрочная торговля акцией будет обходиться очень дорого, поэтому малоликвидные акции годятся только для долгосрочного инвестирования. Кроме того, если появится необходимость купить или продать значительный объем, для малоликвидной акции это может занять какое-то время, либо вылиться в дополнительные потери на проскальзывании.

Поэтому если собираться торговать достаточно активно, придется ограничиться списком более-менее ликвидных акций. И чем активнее планируется торговля, тем сильнее требования к ликвидности. Для внутридневной торговли, например, придется скорее всего ограничиться несколькими самыми ликвидными акциями - голубыми фишками.

Голубыми фишками называют наиболее ликвидные акции фондового рынка, с максимальными оборотами торгов.

Вторым эшелоном называют менее ликвидные акции, третьим эшелоном - акции с совсем низким оборотом. Деление достаточно условное, никаких четких критериев нет.

На данный момент в голубые фишки обычно записывают следующие акции: Газпром, Лукойл, Сургутнефтегаз, Ростелеком, Норильский никель, Сбербанк, Сибнефть, Татнефть (рис.1,3).

Рис. 1.3 Биржевой баланс ОАО "Газпром" на 12 мая 2011.

Наглядно представлен пример высоколиквидных акций, разницу между ценой на покупку и ценой на продажу которых не столь велика. Примером же низко ликвидных акций может служить график

Рис. 1,4 Биржевой баланс ОАО "АК Транснефть" на 12 мая 2011.

Однако, Биржа изменчива, и неликвидные акции могут в какой-то промежуток времени обрести высокую ликвидность за счет высокого оборота торгов.

Источниками экономической и политической информации при игре на бирже служит телевидение, периодические издания, интернет. Важным источником информации является телеканал "РБК". Однако, не следует лишь слепо прислушиваться к услышанной информации, не вникая в суть ситуации на рынке.

Так, за время игры на бирже было сделано не малое количество ошибок, не учтена психология игроков. Участники рынка на основе субъективных настроений, связанных с ожиданиями, реагируют на новую объективную информацию. Чем неожиданнее событие, тем меньше инвесторов осуществляют сделки накануне этого события и тем больше инвесторов реагируют на сделанное сообщение. С этим, впрочем, связан и другой феномен биржи: чем больше участников рынка соглашаются с определенным направлением его развития, тем скорее начинается движение рынка в противоположном направлении.

Итак, результаты на 12.05.2011 г. следующие:

1. Были куплены акции на общую сумму 14692,642 КГ, которые составили инвестиционный портфель (табл. 3.1):

Таблица 3.1

Инвестиционный портфель на 12.05.2011 г.

Эмитент/Валюта

Количество

Текущий курс

Сумма

Средняя прибыль/убыток

PHST

60

82

4920

-580 КГ

VZRZ

55

34

1870

-188.75 КГ

WBDF

35

120

4200

-560 КГ

SIBN

150

4.3

645

-150 КГ

ESMO

200

0.46

92

-168 КГ

SPTL

300

0.485

145.5

-214.5 КГ

NNSI

40

4

160

-80 КГ

MTLR

40

25

1000

-108.5 КГ

MTSS

10

8.25

82.5

-9.8 КГ

LKOHS

20

61.7

1234

-106 КГ

NLMKS

50

3.4674

173.37

-25.767 КГ

CHMFS

10

17.0272

170.272

4.604 КГ

Была допущена также следующая ошибка: не учтено главное правило игры на фондовом рынке - это уметь зафиксировать убыточную позицию, то есть во благо себе уметь принимать ошибки, которые ты совершил.

2. Было принято решение попробовать сыграть в другую сторону - на понижение и изменить структуру инвестиционного портфеля, несмотря на понесенные убытки (табл. 3.2).

Таблица 3.2

Инвестиционный портфель на 13.05.2011 г.

Эмитент/Валюта

Количество

Текущий курс

Сумма

Средняя прибыль/убыток

PHST

60

82

4920

-580 КГ

VZRZ

55

34

1870

-188.75 КГ

WBDF

35

120

4200

-560 КГ

SIBN

150

4.3

645

-150 КГ

ESMO

200

0.46

92

-168 КГ

SPTL

300

0.485

145.5

-214.5 КГ

NNSI

40

4

160

-80 КГ

MTLR

40

25

1000

-108.5 КГ

MTSS

10

8.25

82.5

-9.8 КГ

LKOHS

20

61.7

1234

-106 КГ

CHMFS

10

17.0272

170.272

4.604 КГ

AKRN

2

42.5

85

-2.8 КГ

LSRG

4

34.29

137.16

-6.84 КГ

Акции, оставшиеся в инвестиционном портфеле в данный момент времени продавать нецелесообразно, так они являются не ликвидными, а их цена по сравнению с ценой покупки упала. Поэтому было решено продолжать держать, так как намечается тенденция к росту.

Заключение

Игра на фондовой бирже и на валютном рынке, или спекулятивные операции по торговле финансовыми активами (акциями, валютами, индексами), представляет собой извлечение прибыли из движений цен этих финансовых активов.

Основные принципы игры на бирже просты - купить дешевле и продать дороже или наоборот - продать дороже и купить дешевле. Однако следует понимать, что игра на бирже - не такое простое занятие, каким может показаться на первый взгляд; для того, чтобы игра на бирже акций приносила стабильный доход, необходимо понимать, как функционирует биржа, владеть различными методами анализа.

Самый простой способ анализа изменения цен - взгляд на графическое представление их изменения. Существует несколько разных типов ценовых графиков. Для отображения ценовых колебаний, как правило, используют графики, отличные от простой линии.

Нужно иметь в виду, что, несмотря на кучу написанных о биржевой игре книг, не существует общеизвестного и "правильного" способа "зарабатывать" на бирже. График один для всех, однако каждый интерпретирует его по-своему и по-своему принимает решения. Каждый ищет свою стратегию и свой способ получить прибыль от ценовых движений. Однако есть общие подходы.

При инвестиционной стратегии определяются потенциально растущие акции, например, при помощи оценок фундаментального анализа. Формируется портфель из этих акций с целью держать их длительное время и получать прибыль за счет дивидендов и роста их курсовой стоимости. Портфель может иногда пересматриваться в свете каких-либо изменившихся обстоятельств или просто на регулярной основе, раз в квартал, например.

Суть следования тренду в использовании силы тренда, предполагается войти в позицию когда тренд формируется или уже сформировался, а выйти когда тренд кажется ослабевшим или началась очевидная коррекция. Особенностью этой стратегии являются покупки растущих акций, что не всегда психологически комфортно. Однако следование тренду это наиболее доходная стратегия, особенно на нашем российском трендовом рынке. Принцип трендовой игры - "покупать дорого, чтобы продать еще дороже".

Контртрендовая стратегия, заключается в том, что акции покупаются на падении с целью продать когда цена вырастет. Этот подход может приводить к успеху на затяжных боковиках, когда цена часто разворачивается, однако на трендах такая стратегия часто ведет к убыткам.

Иногда цена рисует похожие структуры. Можно попытаться выделить условия их возникновения и отыгрывать затем полученную модель движения.

Можно следить за лентой новостей и пытаться быстро среагировать на изменения новостного фона вокруг той или иной компании.

Таким образом, для того, чтобы получать прибыль, необходимо учится контролировать свои убытки. Главная задача, сделать так, чтобы сумма прибыльных сделок была выше суммы убытков.

Надо уметь фиксировать убыточную позицию, то есть во благо себе уметь принимать ошибки, которые ты совершил, уметь анализировать получаемую информацию, непрерывно следить за ходом событий. Не реагировать чересчур поспешно на заманчивые прогнозы аналитиков, учитывая психологию инвесторов: чем больше участников рынка соглашаются с определенным направлением его развития, тем скорее начинается движение рынка в противоположном направлении.

Желательно также обладать навыками фундаментального и технического анализа, уметь пользоваться специальными программными обеспечениями.

Список использованной литературы

1. Copyright © 2010-2011 "С.В. Галицкая" finance-place.ru.

2. home/kozloff/Finance/FinMan/ USAID/CARANA Corporation, "Текущие активы: Денежные средства и их эквиваленты".

3. бизнес форум www.i-wm.ru, "Денежные средства компании, методы управления", 26.03.2011 г.

4. Попова Рахиля Галимовна, Самонова Ирина Николаевна, Добросердова Ирина Игоревна: "Финансы предприятий, 2-е изд., 2008г.

5. Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н. И.: "Методология и практика финансового менеджмента", Учебно-методическое пособие, Часть II, 2007 г.

6. "Менеджмент в России и за рубежом" №4/2002, Дворецкая А. Е.: "Организация управления финансами на предприятии"

7. http://youcapital.ru, Лукьянчук Ульяна Ринатовна: "Управление денежными средствами и их эквивалентами".

8. http://moishpori.ru/finansoviy_menedzhment/, "Управление денежными средствами", 23.02.2010.

9. http://ecobashedu. narod.ru/metod/glava4. htm,"Определение оптимального уровня денежных средств".

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Теоретические основы управления денежными средствами с использованием различных моделей, экономическое содержание денежного потока. Рекомендации по повышению эффективности управления денежными средствами, формирование стратегии исполнения обязательств.

    курсовая работа [181,5 K], добавлен 23.08.2011

  • Элементы денежных активов, методы их анализа и этапы формирования политики управления ними. Управление собственным капиталом и активами. Оценка производственно-финансового левериджа и его взаимосвязи с производственными и финансовыми рисками компании.

    курсовая работа [439,6 K], добавлен 02.02.2015

  • Характеристика содержания и методики управления денежными средствами предприятия. Анализ финансового состояния ЗАО "Кировский конный завод". Изучение моделей прогнозирования и оптимизации денежной наличности. Оценка потоков постнумерандо и пренумерандо.

    курсовая работа [100,9 K], добавлен 24.01.2012

  • Понятие денежных средств и их эквивалентов, управление ими, анализ движения, основные источники образования и роль. Оценка финансового состояния предприятия и использование иформационных технологий в процессе управления его финансовой деятельностью.

    дипломная работа [5,0 M], добавлен 26.01.2012

  • Теоретические основы управления денежными потоками на предприятии. Содержание и методика управления денежными средствами предприятия. Состав и анализ притоков и оттоков денежных средств по направлению деятельности, анализ взаимодействия денежных потоков.

    курсовая работа [105,7 K], добавлен 08.11.2009

  • Сущность и концепция денежных потоков. Методические подходы к оценке потоков денежных средств. Мониторинг эффективности управления денежными потоками ООО "СК "Северная казна". Приоритетные направления повышения эффективности управления денежными потоками.

    дипломная работа [599,8 K], добавлен 26.01.2012

  • Оценка потребности в наличных средствах в процессе составления финансового плана. Расчеты бюджета денежных средств компании. Определение целевого остатка денежных средств с помощью моделей Баумоля, Миллера-Орра и Стоуна. Управление ценными бумагами.

    курсовая работа [66,3 K], добавлен 20.07.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.