Совершенствование управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии (на примере ОАО "Пензадизельмаш")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Факультет Финансово-кредитный

Кафедра Финансовый менеджмент

Выпускная квалификационная работа на тему:

«Совершенствование управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии» (на примере ОАО «Пензадизельмаш»)

Пенза 2012 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические основы управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии

1.1 Понятие денежных средств и их эквивалентов, управление ими на предприятии

1.2 Источники образования и роль в деятельности предприятия денежных средств и их эквивалентов

1.3 Анализ движения денежных средств и их эквивалентов. Оценка финансового состояния предприятия

2. Управление денежными средствами и их эквивалентами предприятия ОАО «Пензадизельмаш»

• 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Эффективность управления денежными средствами и их эквивалентами ОАО «Пензадизельмаш»

2.3 Проблемы в управлении денежными средствами предприятия

• 3. Пути совершенствования управления денежными средствами и
• их эквивалентами ОАО «Пензадизельмаш»
• 3.1 Мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами и их эквивалентами предприятия
• 3.2 Информационные технологии, используемые в процессе управления финансовой деятельностью ОАО «Пензадизельмаш»

Заключение

Список литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Роль денежных средств и их эквивалентов, их эффективное использование при различных экономических отношениях всегда важна. Это обусловлено тем, что главным источником прибыли любого предприятия, национального богатства страны является умелое, разумное достаточно полное использование денежных средств. В сочетании с человеческим трудом, развитым менеджментом на различных уровнях производства и маркетингом достигается максимальная эффективность использования денежных средств и их эквивалентов.

Каждое предприятие ежедневно осуществляет или получает различного рода платежи. Особую актуальность приобретают вопросы четкой организации денежных расчетов, контроля за рациональным использованием денежных средств и их эквивалентов, их учет, поскольку денежная стадия кругооборота средств играет огромную роль в хозяйственной жизни предприятия любой формы собственности.

Денежные средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота хозяйственных средств, скорость движения которых во многом определяется эффективность всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средствам платежа по обязательствам предприятия.

Целый ряд факторов оказывает влияние на принятие решения о том, сколько денежных средств необходимо иметь в распоряжении, учитывая ликвидные активы организации, финансовый риск, объем долговых обязательств и сроки их погашения, возможность получать банковские кредиты в короткие сроки и на благоприятных условиях.

Управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать.

Все большую актуальность для предприятий приобретает проблема максимально эффективного и рационального управления денежными средствами и их эквивалентами, что достигается за счет системного подхода к изучению этого вопроса.

В настоящей выпускной квалификационной работе дается понятие денежным средствам и их эквивалентам, показатели их использования, методы повышения эффективности управления ими. Вместе с этим в работе, используя теоретические основы повышения эффективности управления денежными средствами и их эквивалентами, произведен анализ их использования по данным машиностроительного предприятия ОАО «Пензадизельмаш».

Цель выпускной квалификационной работы - исследование методики совершенствования управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии с использованием анализа денежных потоков.

Исходя из цели работы, в ней были поставлены следующие задачи:

1. Определить теоретические аспекты анализа и управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии.

2. Дать определения денежным средствам, эквивалентам денежных средств и денежным потокам.

3. Раскрыть методические аспекты анализа и управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии.

4. Выявить источники образования денежных средств и их эквивалентов на предприятии.

5. Рассмотреть роль и движение денежных средств и их эквивалентов в деятельности предприятия.

6. Дать общую характеристику ОАО «Пензадизельмаш».

7.Ознакомиться с финансовой отчетностью ОАО «Пензадизельмаш».

8. Рассчитать и проанализировать основные финансовые показатели ОАО «Пензадизельмаш».

9. Дать общую оценку финансового состояния ОАО «Пензадизельмаш».

10. Проанализировать движение денежных потоков на ОАО «Пензадизельмаш».

11. Выявить проблемы в управлении денежными средствами ОАО «Пензадизельмаш».

12. Разработать мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами и их эквивалентами на ОАО «Пензадизельмаш».

13. Ознакомиться с информационными ресурсами, и выявить их роль в процессе управления финансовой деятельностью предприятия ОАО «Пензадизельмаш».

14. Разработать предложения по автоматизации финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Пензадизельмаш».

Объектом исследования выполняемой работы является Открытое Акционерное Общество «Пензадизельмаш».

Предметом исследования являются денежные средства и их эквиваленты.

В первой главе выпускной квалификационной работы необходимо раскрыть понятия и сущность денежных средств и их эквивалентов, денежных потоков, рассмотреть основные методические положения анализа управления ими, рассмотреть источники их образования, выявить их роль в деятельности предприятия, произвести анализ движения денежных средств и их эквивалентов, рассмотреть основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

Во второй главе важно акцентировать внимание на рассмотрении технико-экономической характеристики машиностроительного предприятия ОАО «Пензадизельмаш»: общей характеристики, организационной структуре управления предприятием. На основании финансовых документов предприятия произвести оценку финансового состояния, проанализировать движение денежных потоков, выявить проблемы в управлении денежными средствами.

В третьей главе необходимо разработать мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии, провести оценку эффективности их использования, рассмотреть информационные ресурсы, используемые в финансовой деятельности предприятия, выявить их роль в деятельности предприятия, разработать предложения по автоматизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Информационной базой сбора информации для написания выпускной квалификационной работы служит Устав Открытого акционерного общества, положения по бухгалтерскому учету, бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Пензадизельмаш» за 2008 - 2010 годы, экономическая литература различных авторов, сведения из Internet, с официального сайта предприятия - www.pdmz.ru., нормативно - правовые акты РФ, Гражданский Кодекс РФ, правовая система «Гарант» и др.

Работа выполнена при помощи программ MS Word, MS Excel, «1С - Бухгалтерия 7.7».

Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в том, что содержащиеся в ней положения, выводы и практические рекомендации представляют практический интерес для большинства промышленных предприятий, в части совершенствования управления денежными средствами и их эквивалентами.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Понятие денежных средств и их эквивалентов, управление ими на предприятии

финансовый денежный средство эквивалент

Денежные средства - это деньги в кассе организации, на расчетных и специальных счетах [18, c. 174]. В соответствии с МСФО (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств» денежные средства включают в себя помимо наличных средств и депозитных вкладов, выдаваемых по требованию, эквиваленты денежных средств. К ним относят - краткосрочные, высоколиквидные инвестиции, которые легко могут быть конвертированы в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности. Обычно в качестве эквивалентов денежных средств рассматриваются финансовые вложения сроком до трех месяцев [42].

Денежная система России функционирует и экономически развивается в соответствии с Федеральным законом о Центральном Банке РФ (Банке России) от 12 апреля 1995г., определившим ее правовые основы.

Официальной денежной единицей в России является рубль. Введение на территории Российской Федерации других денежных единиц запрещено [6].

Денежные средства предприятия хранятся в кассе и банках. Денежные средства в кассе хранятся в размере разрешенного остатка.

В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности к денежным средствам предприятия, включаемым в состав оборотных активов, относятся:

1) монеты и банкноты;

2) депозиты в банках;

3) банковские переводные векселя;

4) денежные переводы;

5) чеки кассиров банка;

6) чеки, удостоверенные банком;

7) чеки, выданные отдельными лицами;

8) счета сбережений и др. [42].

Так как ежедневно предприятия осуществляют операции с денежными средствами, возникает необходимость в их управлении, грамотном распределении от которого зависит его финансовое состояние.

Управление - это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий субъектом управления [32, c. 426].

Под управлением денежными средствами понимается управление потоками денежных средств с тем, чтобы в каждый отдельный момент времени приток денег на счета предприятия в результате погашения дебиторской и прочей клиентской задолженности компенсировал их отток, связанный с осуществлением текущих платежей поставщикам, подрядчикам, в бюджет и т.д.

Управление денежными средствами, основанное на управлении потоком денежных средств:

1) начинается в момент оформления обязательств оплатить поставленную продукцию (чеком, векселем, счетом-фактурой);

2) заканчивается получением от покупателя инкассированных денежных средств.

Управление денежными средствами возлагается на финансовый отдел предприятия, который разрабатывает несколько схем осуществления контроля, основанных на получении информации о ежедневном поступлении, расходовании и остатках денежных средств на каждом банковском счете, а также изменениях рыночной стоимости ценных бумаг в портфеле предприятия [22, c. 11 - 16].

Одним из этапов управления денежными потоками является этап планирования. Планирование денежных потоков помогает финансовому менеджеру определить источники денежных средств и оценить их использование, а также выявить ожидаемые денежные потоки, а значит, перспективы роста предприятия и его будущие финансовые потребности. План движения денежных средств может быть составлен прямым либо косвенным способом.

Помимо годового плана движения денежных средств необходимо разрабатывать краткосрочный план на короткие промежутки времени (квартал, месяц) в форме платежного календаря.

Платежный календарь -- это план организации производственно-финансовой деятельности, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный отрезок времени. Он полностью охватывает денежный оборот организации; дает возможность увязать поступления денежных средств и платежи в наличной и безналичной форме; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность [26, c. 383].

Платежный календарь составляется финансовой службой предприятия, при этом плановые показатели бюджета движения денежных средств разбиваются по месяцам и более мелким периодам. Сроки определяются исходя из периодичности основных платежей организации.

Прогнозной формой денежного потока является бюджет денежных потоков (кассовый бюджет). Бюджетирование денежных потоков, как элемент управления денежными средствами и их эквивалентами, позволяет определить:

1) объем денежных средств, необходимый и достаточный для осуществления текущей деятельности предприятия;

2) причины возникновения избытка (недостатка) денежных средств в предстоящем периоде;

3) объемы и сроки привлечения заемных средств [26, c. 394].

Управление денежными средствами и их эквивалентами предполагает:

1) поддержание оптимального объема денежных средств на расчетном счете предприятия;

2) краткосрочное инвестирование образующейся избыточной наличности в ценные бумаги разных видов с различной рыночной стоимостью и доходностью [22, c. 11].

Избыток временно свободных денежных средств означает превышение их объема над некоторым запланированным уровнем, необходимым и достаточным для совершения сделок и поддержания компенсационных остатков.

Недостаток временно свободных денежных средств означает превышение запланированного уровня, необходимого и достаточного для совершения сделок и поддержания компенсационных остатков, над существующим уровнем.

Самым простым способом определения оптимального объема денежных средств на расчетном счете является применение так называемого правила большого пальца, согласно которому денежные средства в составе оборотных активов (т.е. предназначенные для текущих платежей) должны составлять приблизительно пятую часть всех оборотных активов [27, c. 301].

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными средствами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.

Значимость этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от риска банкротства, если в предусмотренные сроки из-за нехватки финансов оно не сможет рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам.

На основании вышесказанного можно сделать следующий вывод: управление денежными средствами в деятельности предприятия является весьма важным и заслуживает внимательного отношения со стороны финансового менеджера, так как нехватка денег может в короткие сроки привести к резкой остановке работы предприятия и его банкротству.

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли [20, c. 218].

Мобилизуя денежные средства других собственников на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг.

К основным этапам формирования политики управления денежными активами относятся:

1) анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде;

2) оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия;

3) дифференциация среднего остатка денежных активов;

4) выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов;

5) обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов;

6) построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия [31, c. 113].

Качество применяемых решений в области финансов целиком зависит от качества финансового планирования. Бюджет компании представляет собой важный инструмент финансового планирования, на основании которого возможны моделирование, планирование и оценка финансового положения компании, выявление финансовой потребности в ресурсах. Он вытекает из других экономических плановых программ фирмы. В частности, составляются:

1) экономический план (реализация и производственные затраты);

2) налоговый план;

3) денежный план;

4) инвестиционный план;

5) кредитный план [35, c. 258].

После этого на данной основе формируется бюджет, выступающий как механизм планирования, оценки и управления всей деятельностью предприятия и состоящий из трех составных частей (каждая из которых сама по себе является бюджетом):

1. Прогноз (бюджет) прибыли и убытков, который является сводной таблицей расчета маркетинговых и производственных планов предприятия, характеризующей прогноз прибыли (убытка), которую предприятие может иметь в результате планируемой деятельности.

2. Прогноз (бюджет) движения денежных средств, который рассчитывается на основании прогноза прибыли и убытков и состоит из двух разделов:

- прогноза (бюджета) поступления денежных средств, который представляет собой систему расчета реального количества денежных средств, которые будут находиться в распоряжении предприятия в прогнозируемом периоде;

- прогноза (бюджета) расхода денежных средств, который является системой расчета реального количества денежных средств, которые будут израсходованы в прогнозируемом периоде (данный прогноз служит основанием для текущего финансового планирования).

3. Провизорный баланс (прогноз баланса), который служит проверочным инструментом в формировании бюджета предприятия, составляется на основании прогноза прибыли и убытков, а также прогноза движения денежных средств, показывая при этом финансовое состояние, в котором будет находиться предприятие в конце планового периода [35, c. 269].

Таким образом, являясь наиболее мобильной и ликвидной составляющей оборотного капитала, денежные средства требуют наиболее тщательной разработки стратегии и тактики управления ими. Причем, большое внимание должно уделяться их анализу, по результатам которого руководство предприятия принимает необходимые решения.

1.2 Источники образования и роль в деятельности предприятия денежных средств и их эквивалентов

Денежные средства фиксируются в балансе предприятия по их объявленной стоимости.

Под потоками денежных средств понимают поступления (притоки) и выплаты (оттоки) денежных средств и их эквивалентов [21, c. 115].

Поток в денежном выражении имеет следующие характеристики: источник поступления (выплаты), цель или назначение, объем, направление (кому), интенсивность (часто, редко), т.д. Другими словами - это поток средств, который движется по каналам обращения в течение какого - то периода времени [22, c. 9].

Потоки, кроме направления движения, также разделяют по видам хозяйственной деятельности предприятия: операционная, инвестиционная, финансовая деятельность.

Движение денежных средств в рамках операционной деятельности включает в себя выплаты поставщикам за сырье и материалы, выполненные работы и оказанные услуги, обеспечивающие операционную деятельность, заработной платы персоналу, социальных отчислений с заработной платы, налоговых платежей и другое. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления от покупателей и прочих контрагентов [21, c.143].

Денежный поток по инвестиционной деятельности включает движение (поступление и выплаты) денежных средств, связанное с продажей основных средств и нематериальных активов, вложениями в капитальное строительство и долгосрочные финансовые инструменты, а также продажа долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другое [21, c. 145].

Денежный поток по финансовой деятельности включает движение (поступление и выплаты) денежных средств, связанное с совокупностью операций, приводящих к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала, за исключением текущей кредиторской задолженности. К нему относятся:

1) денежные поступления от эмиссии акций и иных ценных бумаг, в том числе облигаций, векселей, а также получения краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов;

2) денежные выплаты в ходе выкупа или погашения акций общества, для погашения полученных кредитов и займов, а также для погашения задолженности по финансовой аренде [21, c. 149].

Такое разделение положено в основу финансового отчета о движение денежных средств.

В отличие от бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, имеющих долгую историю, отчет о движении денежных средств вошел в финансовый обиход в шестидесятые года XIX века. К середине шестидесятых годов XIX века сформировался общий подход к составлению отчета о движении денежных средств, который представлял собой документ об использовании и источниках фондов [37].

В настоящий момент при составлении отчета о движении денежных средств, денежные средства и их эквиваленты суммируются и учитываются общей суммой. Это делается потому, что покупка и продажа инвестиций в форме денежных эквивалентов считаются частью общего процесса управления денежными средствами предприятия, а не источником или способом использования денег. Переводы денежных средств предприятия в инвестиции и обратно не рассматриваются в отчете о движении средств как выплаты и поступления [39].

Денежные средства и их эквиваленты, отраженные в отчете о движении денежных средств на конец учетного периода, должны соответствовать данным по денежным средствам и их эквивалентам, отраженным в балансе. Позиции, учитываемые как денежные эквиваленты, должны, таким образом, быть отделены в балансе от краткосрочных инвестиций или рыночных ценных бумаг. Операции покупки и продажи последних создают поступление и расходование денежных средств, которые отражаются в отчете о движении денежных средств [39].

При составлении отчета о движении денежных средств по российским стандартам используется информация только о денежных средствах: счет 50 "Касса", счет 51 "Расчетный счет", счет 52 "Валютный счет", счет 55 "Специальные счета в банках". Денежные эквиваленты при подготовке отчета о движении денежных средств по российским стандартам не определяются и не используются [14].

Выделяют четыре основные группы лиц, взаимодействие с которыми опосредованно денежными средствами: собственники (участники, учредители), контрагенты по текущим операциям (дебиторы, кредиторы), бюджет, контрагенты по долгосрочным проектам инвестирования и финансирования.

Собственники вкладывают денежные средства в предприятие на начальном этапе, таким образом, давая ему жизнь. Участники помогают своими средствами развиваться и расширяться предприятию, вкладывая денежные средства в него путем покупки акций, долей. Здесь наблюдается приток денежных средств. В этой же связке - «собственник - предприятие» бывает и обратное движение денежных средств или отток - выплата дивидендов от акций собственникам, но это бывает только в том случае если такое решение принято на общем собрании акционеров, такого может и не быть [23, c. 158 - 159].

В ходе текущей деятельности у предприятия возникают экономические отношения, порождающие движение денежных средств с дебиторами (физические и юридические лица, предприятия, временно использующие его денежные средства) и кредиторами (физические и юридические лица, средствами которых временно пользуется предприятие).

Особой группой выделяется бюджет, который включает в себя отношения с федеральными и муниципальными органами власти в отношении уплаты налогов и различных налоговых сборов, предусмотренных действующим законодательством [20, c. 194].

Что касается денежного потока, связанного с финансированием, то он предполагает единовременный приток денежных средств, за которым в будущем последует распределенный во времени отток. Проект инвестирования же предполагает единовременный отток денежных средств, за которым в будущем последует распределенный во времени приток.

Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

1) денежные средства используются для выполнения текущих операций, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

2) предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому финансы необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

3) спекулятивность - финансы необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования [31, c. 136].

Роль денежных средств в деятельности предприятия проявляется в том, что с их помощью осуществляется:

1) обслуживание индивидуального кругооборота фондов, т.е. происходит смена форм стоимости: денежная форма превращается в товарную, а затем товары обратно приобретают денежную форму стоимости (после завершения процессов производства и реализации готовой продукции) в виде выручки от реализации продукции;

2) распределение выручки от реализации товаров (после уплаты косвенных налогов) в фонд возмещения материальных затрат, включая амортизационные отчисления, фонд оплаты труда и чистый доход, выступающий в форме прибыли;

3) перераспределение чистого дохода на платежи в бюджет (налог на прибыль) и прибыль, оставляемую в распоряжении предприятия на производственное и социальное развитие;

4) использование прибыли, оставляемой в распоряжении организации (чистой прибыли) на фонды потребления, накопления и другие цели, предусмотренные в ее финансовом плане;

5) контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе индивидуального кругооборота фондов, т. е. состоянием ликвидности, платежеспособности и финансовой независимости организации от внешних источников финансирования [25, c. 281].

Итак, в процессе производственной и хозяйственной деятельности у предприятий возникают обязательства перед поставщиками за полученные от них товарно-материальные ценности, выполненные работы, перед государственным бюджетом по налоговым и неналоговым платежам, перед своими рабочими и служащими по заработной плате и другие. С другой стороны, сами предприятия предъявляют требования к покупателям, заказчикам об оплате отгруженной им продукции, оказанных услуг для возмещения произведенных затрат и получения прибыли.

Условием эффективного существования предприятия в современной конкурентной среде является создание эффективного механизма управления денежными средствами, обеспечивающего формирование оперативной и достоверной информации, регулирование взаиморасчетов, повышение платежной дисциплины и, как итог, ускорение оборачиваемости денежных средств.

1.3 Анализ движения денежных средств и их эквивалентов. Оценка финансового состояния предприятия

Для ведения производственной деятельности каждому предприятию необходимо иметь в необходимых размерах оборотные средства, т.е. средства, которые обслуживают процесс производства продукции, полностью потребляются и восстанавливаются из выручки после каждого цикла. В составе оборотных средств уникальное место занимают денежные средства. Денежные средства необходимы для приобретения различных производственных запасов, оплаты труда и других хозяйственных расходов, платежей финансовым органам, банкам и прочим учреждениям.

В любом хозяйстве оборотные средства совершают постоянный кругооборот: из денежной формы они переходят в товарную, из товарной - в производственную, затем опять в товарную и денежную. Схематически процесс кругооборота в хозяйстве можно отобразить следующим образом:

[25, c. 218].

Денежные средства в различной степени используются на всех стадиях кругооборота, в том числе и производственной. На первой стадии (Д - Т) с помощью денег приобретаются необходимые для производственной деятельности материальные ценности. На следующей стадии (Т...П...Т') в денежной форме осуществляются различные платежи в сфере производства. На третьей стадии (Т' - Д) реализуется произведенная продукция, а хозяйство получает за нее оплату в денежной форме. На этой же стадии производятся различные денежные расчеты и платежи - в государственный бюджет, внебюджетные фонды и т. д. Далее цикл повторяется [25, c. 223].

Нельзя сказать, что оборотные средства находятся только на какой-то одной стадии кругооборота. Денежные средства на предприятиях могут находиться в форме наличных денег в кассе, безналичных - в банке на расчетных счетах, на специальных счетах по целевым средствам, на особых счетах, а также использоваться в виде аккредитивов, чековых книжек и др [42].

Для этого необходимо, чтобы предприятие работало прибыльно. Для обеспечения этой цели важное значение имеет эффективное управление притоком и оттоком денежных средств, оперативное реагирование на отклонения от заданного курса деятельности.

Типовое управление денежных средств включает в себя:

1) расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);

2) анализ денежного потока;

3) прогнозирование денежного потока.

Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Другими словами, финансовый цикл включает в себя:

1) инвестирование денежных средств в сырье, материалы, полуфабрикаты и комплектующие изделия и другие активы для производства продукции;

2) реализация продукции, оказание услуг и выполнение работ;

3) получение выручки от реализации продукции, оказания услуг.

Важным моментом является определение продолжительности финансового цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар [35, c. 385].

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

Чем более предсказуемы денежные потоки предприятия, тем меньше потребность в страховании. Управление денежными средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и другим лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, менеджеры предприятия регулируют сроки ее оплаты [31, c. 136].

Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами. Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств [32, c. 401].

Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования. Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли [32, c. 357].

Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия. Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от акционеров (эмиссия акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия [32, c. 493].

Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Если в ходе анализа выяснится, что сумма денежных средств в составе текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция. В таблице 1.1 приведены основные направления притока и оттока денежных средств [18, c. 417].

Таблица 1.1

Основные направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности предприятия

Виды деятельности	Притоки денежных средств	Оттоки денежных средств
Основная деятельность	Выручка от реализации в текущем периоде; погашение дебиторской задолженности; авансы, полученные от покупателей; поступления от продажи продукции полученной по бартеру, и т.п.	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; уплата процентов по кредиту; отчисления на соц. сферу.
Инвестиционная деятельность	Продажа основных средств и нематериальных активов; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; возврат инвестиций.	Приобретение основных средств, нематериальных активов; капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая деятельность	Краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; поступления от эмиссии акций; целевое финансирование.	Возврат краткосрочных кредитов, погашение займов; возврат долгосрочных кредитов, погашение займов; выплата дивидендов; погашение векселей.

Для определения потоков денежных средств используют прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы, полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка [40].

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат [40].

Этому методу присущ серьезный недостаток, он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия, поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождения между прибылью и денежными средствами [40].

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль. Косвенный метод позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период [40].

Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете ранее реального получения денежных средств (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки) [40].

Анализ начинают с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников. Затем делают корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающее начальное и конечное сальдо, а также дебетовый и кредитовый обороты. Для целей анализа привлекается информация бухгалтерского баланса, форма №2 "Отчет о прибылях и убытках", а также данные Главной книги. С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности [41].

Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

Для обеспечения достоверной картины о прибыльности предприятия необходимо проведение анализа финансового состояния.

Анализ финансового состояния - обязательная составляющая финансового менеджмента любого предприятия. Задача такого анализа определить, состояние предприятия на текущий момент, какие параметры работы предприятия являются приемлемыми и их необходимо сохранять на сложившемся уровне, какие - являются неудовлетворительными и требуют оперативного вмешательства [37].

Существует ряд показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

1) Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) = Собственный капитал/ Всего хозяйственных средств (нетто).

К = (с. 490 ф.1 - с. 465 ф.1 - с. 252 ф.1 - с. 244 ф.1)

(с. 300 ф.1 -с. 252 ф.1 - с. 244 ф.1) (1.1)

Коэффициент показывает, какая доля в общем объеме хозяйственных средств приходится на собственный капитал. Собственный капитал представляет собой средства пассива предприятия, свободные от обязательства их возврата. Для финансово устойчивого предприятия значение этого показателя должно быть не ниже 0,50, т.е. на 50 % имущество предприятия должно быть сформировано за счет собственного капитала [36].

2) Коэффициент финансовой зависимости = Всего хозяйственных средств (нетто)/ Собственный капитал.

К = (с.300 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1)

(с.490 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.2)

Коэффициент показывает, сколько рублей стоимостной оценки всего имущества предприятия приходится на один рубль собственного капитала. Чем больше значение этого показателя, тем выше зависимость предприятия от привлеченных финансовых средств. Когда его значение начинает превышать 1,82, то это означает, что объем заимствования дополнительных финансовых средств достиг критической величины [36].

3) Коэффициент маневренности собственного капитала = Собственные оборотные средства/ Собственный капитал.

К = (с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - c.244 ф.1 - c.230 ф.1- с.690 ф.1)

(с.490 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.3)

Коэффициент показывает, каков удельный вес собственных оборотных средств (собственные оборотные средства предприятия равны разности текущих активов и пассивов) в объеме собственного капитала. Нельзя однозначно указать оптимальный уровень значения этого показателя, который необходимо стремиться обеспечить. Как положительная тенденция может рассматриваться некоторый рост коэффициента маневренности во времени [36].

4) Коэффициент концентрации заемного капитала = Заемный капитал/ Всего хозяйственных средств (нетто).

К = (с.590 ф.1 + c.690 ф.1)_________

(с.300 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.4)

Данный коэффициент имеет широкое практическое использование и рассматривается инвесторами и кредиторами как важный индикатор финансовой устойчивости, на основе которого принимаются решения о вложениях капитала. По мере того как значение коэффициента концентрации привлеченного капитала приближается к 50 %, для кредиторов становится все более рискованным делом участвовать в финансировании данного предприятия. Значение этого коэффициента учитывается, как правило, инвесторами и при определении конкретных условий предоставления финансовых средств: чем выше его значение, тем более жесткие условия кредитования [36].

5) Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные пассивы/ Внеоборотные активы.

К = ___с.590 ф.1______

(с.190 ф.1 + с.230 ф.1) (1.5)

Коэффициент показывает, какая доля основных средств сформирована с помощью привлеченных кредитных ресурсов.

6) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств = Долгосрочные пассивы/ (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал).

К = ______________c.590 ф.1_____________

(с.490 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 + с.590 ф.1) (1.6)

Коэффициент показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов в данный момент приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Чрезмерно высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п. [36].

7) Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные пассивы/ Заемный капитал.

К = ____с.590 ф.1______

(с.590 ф.1 + с.690 ф.1) (1.7)

Коэффициент показывает долю обязательств, погашение которых предстоит осуществить не в данный период, а в перспективе [36].

8) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового рычага, финансовый леверидж)= Заемный капитал/ Собственный капитал.

К = _____(с.590 ф.1 + с.690 ф.1)_____

(с.490 ф.1 - c.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.8)

Коэффициент показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала, т.е. сколько рублей привлеченных средств приходится на один рубль собственного капитала владельцев предприятия. Его рост в динамике может свидетельствовать о способности менеджеров фирмы увеличивать масштабы деятельности путем привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Но в то же время это может указывать и на растущую финансовую зависимость от заемных средств [36].

Для анализа ликвидности предприятия необходим расчет следующих коэффициентов.

1) Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства -- Внеоборотные активы.

К = с.490ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 + c.590 ф.1 - с.190ф.1 - с.230 ф.1 (1.9)

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) = Оборотные активы -- Краткосрочные пассивы.

К = с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 - с.230 ф.1 - с.690 ф.1 (1.10) [48].

2) Маневренность собственных оборотных средств = Денежные средства/ Функционирующий капитал.

К = _______________с. 260 ф.1_____________________

(с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244ф.1 - с.230 ф.1 - с.690 ф.1) (1.11)

Показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников [48].

3) Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/ Краткосрочные пассивы.

К = (с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 - с.230 ф.1)

с.690 ф.1 (1.12)

Коэффициент показывает, сколько рублей текущих активов предприятия

приходится на один рубль текущих обязательств [48].

4) Коэффициент быстрой ликвидности = Оборотные активы за минусом запасов/ Краткосрочные пассивы.

К = (с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 - с.210 ф.1 - с.220 ф.1 - с.230 ф.1)

с. 690 ф.1

(1.13)

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть -- производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению [48].

5) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) = Денежные средства/Краткосрочные пассивы = с.260 ф.1/ с.690 ф.1 (1.14)

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно [48].

6) Доля оборотных средств в активах = Оборотные активы/ Всего хозяйственных средств (нетто).

К = (с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 - с.230 ф.1)

(с.300 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.15) [48]

7) Доля собственных оборотных средств в общей их сумме = Собственные оборотные средства/ Оборотные активы.

К = (с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 - с.230 ф.1 -с.690 ф.1)

(с.290 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1 - с.230 ф.1) (1.16) [48]

8) Доля запасов в оборотных активах = Запасы/ Оборотные активы.

К = (с.210 ф.1 + с.220 ф.1)

(с.290 ф.1 - с.230 ф.1) (1.17) [48]

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А₁ ? П₁; А₂ ? П₂; А₃ ? П₃; А₄ ? П₄ [28, c. 4].

Для анализа ликвидности баланса составим таблицы 1.2 и 1.3 [28, c. 8].

Активы предприятия группируются в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в деньги.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет также вычислить следующие показатели:

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ - П3 (1.18) [28, c. 6]

- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2) (1.19) [28, c. 6]

Таблица 1.2

Группировка активов на предприятии

Показатель	Описание
А1	Наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, строки формы № 1 баланса 250+260.
А2	Быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность до 12 месяцев, строка 240.
A3	Медленно реализуемые активы. В этот показатель входят запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность свыше 12 месяцев, прочие оборотные активы (строки 210+220+230+270).
А4	Трудно реализуемые активы. Под ними подразумеваются: внеоборотные активы, строка 190.

Таблица 1.3

Группировка пассивов на предприятии

Показатель	Описание
П1	Наиболее срочные пассивы. К ним относится краткосрочная кредиторская задолженность, строка 620.
П2	Краткосрочные пассивы. Они охватывают краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы, строки 610+670.
П3	Долгосрочные пассивы. Они включают долгосрочные пассивы, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, строки 590+630+640+650+660.
П4	Постоянные пассивы. К ним относится собственный капитал и резервы, строка 490.

Для анализа рентабельности используются данные формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и бухгалтерский баланс.

1) Чистая прибыль = Балансовая прибыль - Платежи в бюджет = с. 190 ф.2.

2) Рентабельность продукции = Прибыль от продаж/ Выручка от продаж К = с.050 ф.2/ с.010 ф.2 (1.20)

Этот показатель дает возможность определить, какая продукция более прибыльна, то есть выгоднее для производства [29, c. 47].

3) Рентабельность основной деятельности = Прибыль от продаж/ Затраты на производство и сбыт продукции.

К = _______с.050 ф.2____________

(с.020 ф.2 + с.030 ф.2 + с.040 ф.2) (1.21)

Коэффициент определяет, сколько чистой прибыли получено с 1 рубля затрат на производство. При эффективно организованном производстве данный показатель также должен расти [29, c. 47].

4) Рентабельность совокупного капитала = Чистая прибыль/ Итог среднего баланса-нетто.

К = ________с.190 ф.2___________

(с.300 ф.1 - c.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.22)

Характеризует эффективность использования всего имущества предприятия [29, c. 49].

5) Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль/ Средняя величина собственного капитала.

К = ________с.190 ф.2_________________

(с.490 ф.1 - c.252 ф.1 - с.244 ф.1) (1.23)

Показывает эффективность использования собственных средств [29, c. 51].

6) Период окупаемости собственного капитала = Средняя величина собственного капитала/ Чистая прибыль.

К = (с.490 ф.1 - с.252 ф.1 - с.244 ф.1)

(с.140 ф.2 - с.150 ф.2) (1.24) [29, 69].

2. УПРАВЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ПЕНЗАДИЗЕЛЬМАШ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Пензадизельмаш» - крупное, специализированное предприятие по производству дизелей и турбокомпрессоров, а также комплектующих узлов для дизелестроительных заводов [16].

Место нахождения и почтовый адрес ОАО «Пензадизельмаш»: 440034, Российская Федерация, Пензенская область, город Пенза, улица Калинина, дом 128 А. Генеральный директор - Симонов Николай Петрович [16].

В 1992 году «Пензенский дизельный завод» акционирован, переименован в акционерное общество открытого типа «Пензенский дизельный завод».

Завод был основан на основании постановления Совета Министров от 8 ноября 1948 года № 4176-1673 как предприятие по выпуску главных дизелей типов для военных судов [43].

С 2004 года предприятие переименовано в ОАО «Пензадизельмаш».

Уставный капитал общества составляет 180 000 тыс. руб. и поделен на 180 000 обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 1 000 руб. [15].

Учредителем общества является ЗАО «Трансмашхолдинг», владеющий 100 % акций Общества [15].

ОАО «Пензадизельмаш» действует на основании Устава, утвержденного решением учредителя от «3» ноября 2004г., общества, созданного в соответствии с Гражданским кодексом РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ и Федеральным законом РФ «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года. ОАО «Пензадизельмаш» предусмотрено ведение учетной политики на предприятии. На основании приказа № 897 от 31.12.2009 года «Об учетной политике» на 2010 год предприятие осуществляет свою производственную, финансовую и экономическую деятельность.

Со дня начала своей деятельности завод был и до сегодняшнего дня остается единственным в стране предприятием, производящим дизели типа Д50 мощностью 1000 - 1200 лошадиных сил. Пензенские дизельные двигатели предназначены для оснащения тяжелых маневровых тепловозов, используются на предприятиях горнорудной, металлургической и других отраслей промышленности; морских и речных судах различного назначения. Дизель - генераторы используются в качестве стационарных и передвижных электростанций. Весьма широк диапазон производства турбокомпрессоров для наддува дизелей, без этих изделий не в состоянии обойтись отрасль дизелестроения [43].