Управление оборотным капиталом на предприятии

У организации сформировались взаимоотношения с постоянными массовыми покупателями: учреждения образования и здравоохранения пансионаты и базы отдыха; комбинаты питания и торговые и производственные предприятия города и Края (КГУ «Физической культуры спорта и туризма», Санаторий-профилакторий МВД РФ «Солнечный», ООО «Южный парк» Пансионат «Жемчужина», ООО «Магнит», НУЗ Отделенческая больница ОАО РЖД, Госпиталь ВВ, ГУ СО КК Апшеронский ПНИ, Новоукраинская школа - интернат, КУБ ГТУ, МУП КШП №1 и т.д.).

Организационно-управленческая структура предприятия приведена на рисунке 2.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2.1 - Организационно-управленческая структура предприятия

Информационной базой для анализа основных экономических показателей деятельности ООО «Краснодарторгтехника» послужили формы бухгалтерской отчетности и данные первичного, аналитического, синтетического учета за период 2006 - 2008 гг. Основные экономические показатели деятельности предприятия, представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели деятельности ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009гг

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Темп роста, %
				2008	2009	2008	2009
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Выручка от продаж, оказанных работ, услуг, тыс. руб.	20340	20024	23833	-316	3809	98,4	119,0
2. Себестоимость продаж, оказанных работ, услуг, тыс. руб.	19316	14651	18123	-4665	3472	75,8	123,7
3. Прибыль от продаж, оказанных работ, услуг, тыс. руб.	1024	5373	5710	4349	337	524,7	106,3
4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	259	312	928	53	616	120,5	297,4
5. Чистая прибыль, тыс. руб.	259	139	690	-120	551	53,7	496,4
6. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	201,5	258,5	277	57	18,5	128,3	107,2
7. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	4229	3446	3413	-783,5	-32,5	81,5	99,1
8. Среднесписочная численность персонала, человек	35	37	39	2	2	105,7	105,4
9. Фонд оплаты труда, тыс. руб.	6738	7112	8235	374	1123	105,6	115,8
10. Затраты на 1 рубль реализованной продукции, руб.	0,95	0,73	0,76	-0,22	0,03	76,8	104,1
11. Рентабельность продукции, %	5	2,1	2,6	-2,9	0,5	42,0	123,8
12. Рентабельность производства, %	5,3	2,9	3,4	-2,4	0,5	54,7	117,2
13. Фондоотдача, руб.	139,5	124,5	128,1	-15	3,6	89,2	102,9
14.Фондовооруженность, руб./человек	7,11	8,02	7,8	0,91	-0,22	112,8	97,3
15. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, количество оборотов	4,56	4,73	6,53	0,17	1,8	103,7	138,1
16. Период оборачиваемости оборотных средств, дней	79	76	55	-3	-21	96,2	72,4
17. Производительность труда, тыс. руб/чел	581,1	541,1	611,1	-39,96	69,92	93,1	112,9
18. Среднемесячная заработная плата, тыс. руб /чел	16,04	18,01	21,14	1,97	3,13	112,3	117,4

По данным представленным в таблице, можно выявить, что в 2007 году выручка от продаж составила 20340 тыс. рублей, в 2008 году выручка снизилась до 20024 тыс. рублей из за снижения объема продаж, но в 2009 году темп роста выручки составил 199%, что в абсолютном соотношении показывает, что выручка не только увеличилась по отношению к предыдущему году, но и заметно возросла по отношению к 2007 году.

Себестоимость продаж и оказанных услуг в 2007 году составила 19316 тыс. рублей, в 2008 году было отмечено значительное снижение себестоимости, причем это снижение было не пропорционально снижению выручки, темп роста себестоимости составил 75,8 %, в то время как темп роста выручки составил 98, 4 %. В 2009 году, случилась обратная картина. Себестоимость от продаж относительно прибыли возросла большими темпами. В абсолютном выражении она составила 18123, что в любом случае меньше, чем в 2007. Таким образом можно сказать, что ООО «Краснодарторгтехника» использует необходимые резервы по снижению себестоимости рационально.

В 2007 году прибыль от продаж продукции составила 1024 тыс. рублей. В 2008 был зафиксирован стремительный скачок темпа роста данного показателя, темп роста составил 524,7 %, это означает что в связи с тем, что сокращение себестоимости большими темпами, чем сокращение выручки от продаж повлекло за собой увеличение прибыли более чем в 5 раз. В 2009 году темп роста прибыли от продаж и оказанных услуг составил 106,3%, в абсолютном выражении прибыль составила 5710 тыс. рублей. Это означает, что предприятие работает стабильно, хоть даже у него и нет высоких темпов роста.

Прибыль до налогообложения на протяжении рассматриваемого периода росла высокими темпами, так 2008 году темп роста составил 120,5 %, а в 2009 данный показатель увеличился почти в 3 раза, в абсолютном выражении данные показатели в 2007 - 2009годах соответственно составили: 259, 312 и 928 тыс. рублей. Для любого предприятие возрастание данного показателя положительно отражается на его деятельности.

Чистая прибыль в 2007 году составила 259 тыс. рублей. В 2008 году было отмечено снижение данного показателя почти в 2 раза, что было вызвано усилением налогового бремени на предприятии, в 2009 году картина изменилась координальным образом. Чистая прибыль достигал не только уровня 2007 года, но и превысила его в 2 раза и соответственно уровень 2008 - в 4 раза. В абсолютном выражении чистая прибыль составила 690 тыс. рублей.

Среднегодовая стоимость основных средств в 2007 году составила 201, 5 тыс. рублей в 2008 году - 258тыс. рублей, а в 2009 году - 277 тыс. рублей. Таким образом, видно, что предприятие для организации бесперебойного процесса производства не нуждается в значительных вложениях в основные фонды.

Обратим наше внимание на среднегодовую стоимость оборотных средств предприятия. В 2007 году она составляла 4229 тыс. рублей, в 2008 году - 3446 тыс. рублей, а в 2009 году - 3413 тыс. рублей, исходя из этих данных можно сделать, что ООО «Краснодарторгтехника» использует агрессивный подход политики формирования оборотных активов и год от года снижает их сумму.

Среднегодовая численность персонала в 2007 году составила 35 человек, в 2008 году - 37 человек, а в 2009 году - 29 человек, данный показатель на протяжении рассматриваемого периода возрос одинаковыми темпами - 105 %. Фонд оплаты труда в 2007 году составлял 6738 тыс. рублей, в 2008 г 7112 тыс. рублей, а в 2009 году 8235 тыс. рублей, что составляет 105,6% от уровня 2007 года и 115,8% от уровня 2008 года. Среднемесячная заработная плата сотрудников в 2007 году составляла 16,04 тыс. рублей, в 2008 году 18,01 тыс. рублей, а в 2009 г 21,14 тыс. рублей, что составляет 112,3 % от уровня 2007 года и 117,4 % от уровня 2008 года. В виду специфичности оказываемых услуг и реализуемых товаров (продажа, монтаж и наладка промышленного холодильного и технологического оборудования), предприятие для осуществления конкурентно способной деятельности должно иметь постоянный штат высококвалифицированных сотрудников (механиков), так как подготовка специалистов необходимого уровня занимает не менее 8-10 лет.

Фондоотдача в 2007 году составила 139,5 рублей, в 2008году - 124, 5 рублей, в 2009 году - 128, 1 рублей, в 2008 году снижение фондоотдачи обусловлено снижением выручки и увеличение среднегодовой стоимости основных средств, в то время как в 2009 году увеличение прибыли было более высокими темпами, чем среднегодовой стоимости основных средств.

Фондовооруженность в 2008 году увеличилась с 7,11 рублей на человека до 8,02 рублей, а в 2009 году уменьшилась до 7,8 рублей это связанно с тем, что темпы роста среднесписочной численности персонала относительно средней стоимости основных фондов возросли меньшими темпами.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2007 году составил 4,56, в 2008 году - 4,73, а в 2009 году - 6,53, стабильное увеличение коэффициента оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств предприятия. В связи с тем, что коэффициент оборачиваемости увеличивался, значительно уменьшился период оборачиваемости оборотных средств. За рассматриваемый период данный показатель снизился на 24 дня. Это очень весомое снижение для ООО «Краснодарторгтехника», которое очень благоприятно отражается на его деятельности.

Производительность труда в ООО «Краснодарторгтехника» в 2008 году снизилась по сравнению с показателем 2007 года с 581,14 тыс. рублей до 541, 18 тыс. рублей, а в 2009 году увеличилась до 611,1 тыс. рублей, составив 93,1 % от уровня 2007 года и 112,9 % от уровня 2008 года.

Для определения устойчивости финансового положения и динамичности развития предприятия необходимо определить уровень его ликвидности и платежеспособности.

На первом этапе сгруппируем активы и пассивы по степени ликвидности, данные представим в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Группировка баланса по ликвидности активов и срочности оплаты обязательств ООО «Краснодарторгтехника», тыс. руб.

Показатели	2006	2007	2008	Абсолютный прирост, тыс. руб.
				2008	2009
1. Наиболее ликвидные активы: А1	451	1242	1383	791	141
2. Быстро реализуемые активы: А2	2686	673	1254	-2013	581
3. Медленно реализуемые активы: А3	1706	1129	1145	-577	16
4. Трудно реализуемые активы А4	279	282	198	3	-84
Итого Актив	5127	3326	3981	-1801	655
5. Наиболее срочные обязательства П1	1853	280	195	-1573	-85
6. Краткосрочные пассивы П2	504	750	800	246	50
7. Долгосрочные пассивы П3	0	0	0	0	0
8. Постоянные пассивы П4	2788	2296	2986	-492	690
Итого Пассив	5127	3326	3981	-1801	655

Анализируя данные таблицы можно сказать, что в 2008 году самое большое увеличение было по сумме наиболее ликвидных активов, абсолютный прирост составил 791 тыс. рублей, по статье быстро реализуемых активов было отмечено большое снижение, сумма уменьшилась на 2013 тыс. рублей. По статьям пассива больше всего уменьшились наиболее срочные обязательства, отток составил 1573 тыс. рублей, увеличение было зафиксировано лишь по статье краткосрочных пассивов, за счет увеличения суммы краткосрочных кредитов и займов. Абсолютный прирост составил 246 тыс. рублей.

В 2009 году стремительно возросли быстрореализуемые активы, увеличение данной статьи на 581 тыс. рублей было вызвано увеличением суммы постоянных пассивов, которые в свою очередь возросли за счет суммы нераспределенной прибыли. Также мы можем отметить снижение статьи «трудно реализуемые активы» на 84 тыс. рублей, по статьям пассива уменьшилась сумма наиболее срочных обязательств на 85 тыс. рублей.

Произведем оценку ликвидности баланса ООО «Краснодарторгтехника». Данные представим в таблице 2.3

Таблица 2.3 - Оценка ликвидности баланса ООО «Краснодарторгтехника»

Нормативные соотношения	2006	2007	2008
А1>= П1	451<1835	1242>280	1383>195
А2>= П2	2686>504	673<750	1254>800
А3>= П3	1706>0	1129>0	1145>0
А4<= П4	279<2788	282<2296	198<2986

По данным, представленным в таблице 2.3 наглядно, видно, что баланс ООО «Краснодарторгтехника»». В 2009 году является абсолютно ликвидным, так как статьи А1-А3 превышают статьи П1-П3, в 2007 и в 2008 годах, баланс был частично ликвидным, так как в 2007 году наиболее срочные обязательства превышали наиболее ликвидные активы, а в 2008 году краткосрочные пассивы превышали быстрореализуемые активы.

На втором этапе анализа определим тип финансовой устойчивости предприятия, рассчитав показатели, представленные в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Тип финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателей	2006	2007	2008	Тип финансовой устойчивости
1 Собственные оборотные средства (СОС)	2509	2014	2828	Х
2 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СД)	2509	2014	2828	Х
3 Источники формирования запасов и затрат (ИФЗ)	3013	2764	3628	Х
4 Запасы и затраты (ЗЗ)	1282	1129	1145	Х
Излишек (+)/недостаток (-) СОС	+1227	+885	+1683	Абсолютная
Излишек (+)/недостаток (-) СД	+1282	+1129	+1145	Абсолютная
Излишек (+)/недостаток (-) ИФЗ	+1731	+1635	+2483	Абсолютная

На основании произведенных расчетов можно утверждать, что предприятие имеет ликвидный баланс и абсолютную финансовую устойчивость.

2.2 Анализ имущественного и финансового потенциала предприятия

Для оценки имущественного и финансового потенциала ООО «Краснодарторгтехника» на первом этапе необходимо сформировать отчет о движении финансовых ресурсов. Формирование отчета о движении финансовых ресурсов основывается на данных об абсолютных изменениях укрупненных статей аналитического бухгалтерского баланса.

Для составления отчета о движении финансовых ресурсов (фондов) необходимо определить статьи, по которым был приток или отток финансовых ресурсов. Если статья актива баланса увеличивалась, то по данной статье наблюдался отток финансовых ресурсов, а если увеличивалась статья пассива баланса, то наблюдался приток финансовых ресурсов, за исключением статьи «непокрытый убыток». Следовательно, уменьшение активных статей баланса вызывает приток финансовых ресурсов, а уменьшение величины пассивных статей вызывает приток финансовых ресурсов. Данные о притоках и оттоках финансовых ресурсов представим в виде таблицы 2.5

Для построения отчета о движении финансовых ресурсов необходимо скорректировать величину ОПФ на величину амортизации за данный период, а величину реинвестированного капитала на величину дивидендов за анализируемый период. Данные представим в таблице 2.6.

Таблица 2.5 - Движение финансовых ресурсов ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 гг.

Показательна конец года	Год	приток/отток
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
Нематериальные активы (НМА)	40	-13	-5	отток	приток	приток
Основные средства (ОС)	57	-3	56	отток	приток	приток
Долгосрочные финансовые вложения	10	0	0	отток	-	-
Прочие внеоборотные активы (ВОА)	0	19	0	-	отток	-
Запасы	-172	-153	17	приток	приток	отток
Налог на добавленную стоимость (НДС)	125	-429	0	отток	приток	-
Краткосрочная дебиторская задолженность (КДЗ)	1126	2003	581	отток	отток	отток
Денежные средства (ДС)	157	791	141	отток	отток	отток
АКТИВЫ	1343	-1791	655	отток	приток	отток
Нераспределенная прибыль (НП)	109	-492	800	приток	отток	приток
Краткосрочные кредиты и займы (ККиЗ)	504	246	50	приток	приток	приток
Краткосрочная кредиторская задолженность (ККЗ)	731	-1545	-85	приток	отток	отток
КАПИТАЛ	1343	-1791	655	приток	отток	приток

Таблица 2.6 - Корректировка отдельных статей баланса ООО «Краснодарторгтехника»

Корректировка отдельных статей баланса
Показатель	изменение за год	коррект.статья	Скоррект. Результат
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	2007	2008	2009
Основные средства	212	209	149	-	76	43	56
Чистая прибыль (ЧП)	2778	2286	2976	-	218	392	800
Амортизация	-	19	37	4	-
Дивиденды	-	109	100	110	-

Имея необходимые данные, составим отчет о движении финансовых ресурсов за 2007 , представим полученные результаты в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Отчет о движении финансовых ресурсов (фондов) ООО «Краснодарторгтехника» за 2007 год

Прирост	Вложение
Показатели	Сумма	Уд. вес,%	Показатели	Сумма	Уд. вес,%
ЧП	218	13,27	ОС	76	4,63
А	19	1,16	Дивиденды	109	6,63
Запасы	172	10,469	НМА	40	2,43
ККиЗ	503	30,61	ДФВ	10	0,61
ККЗ	731	44,49	НДС	125	7,61
			КДЗ	1126	68,53
			ДС	157	9,56
Баланс	1643	100	Баланс	1 643	100

Проанализировав данные таблицы 2.7 Основной приток финансовых ресурсов увеличения кредиторской задолженности 731 тыс. рублей, что составило почти половину от всего притока, также было значительное финансирование за счет уменьшения краткосрочных кредитов и займов 30,61%.

Основной отток финансовых ресурсов в 2007 году увеличения краткосрочной кредиторской задолженности 1545 тыс. руб., что составило 53,63%, также большую часть оттока составили денежные средства 791 тыс. руб., что составило 27,46%, нераспределенная прибыль составила лишь 13,61% оттока.

Составим отчет о движении финансовых ресурсов за 2008, представим полученные результаты в таблице 2.8.

Проанализировав данные таблицы 2.8 можно сделать вывод, что основной приток финансовых ресурсов в 2008г. также как и в 2007 г. составила краткосрочная дебиторская задолженность, изменилось лишь процентное соотношение, оно увеличилось почти до 70%, что составило 2003 тыс. руб., также весомую часть составил НДС, почти 15% (429 тыс. руб.)

Таблица 2.8 - Отчет о движении финансовых ресурсов ( фондов) ООО «Краснодарторгтехника» за 2008 год

Прирост	Вложение
Показатели	Сумма	Уд. Вес	Показатели	Сумма	Уд. вес
А	37	1,284	НП	392	13,61
НМА	13	0,451	ККЗ	1545	53,63
Запасы	153	5,311	Дивиденды	100	3,47
НДС	429	14,891	Прочие ВОА	19	0,66
КДЗ	2003	69,524	ДС	791	27,46
ККиЗ	246	8,539	ОС	34	1,18
Баланс	2881	100	Баланс	2881	100

Основной отток финансовых ресурсов в 2008 году был осуществлен также за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности, но процентное соотношение уменьшилось до 54%, что составило 1545 тыс. руб. Также большую часть вновь составили денежные средства 27% (791 тыс. руб.)

Составим отчет о движении финансовых ресурсов за 2009, представим полученные результаты в таблице 2.9.

Проанализировав данные таблицы 2.9 можно сказать, что основной приток финансовых ресурсов составила чистая прибыль, которая составила 85,65 %, что в абсолютном выражении составило 800 тыс. рублей.

Таблица 2.9 - Отчет о движении финансовых ресурсов ( фондов) ООО «Краснодарторгтехника» за 2009 год

Прирост	Вложение
Показатели	Сумма	Уд. вес	Показатели	Сумма	Уд. вес
А	4	0,14	Запасы	17	1,82
НМА	5	0,54	ККЗ	581	62,21
Незавершенное строительство	19	2,03	Дивиденды		0,00
ОС	56	6,00	Д	110	3,82
НП	800	85,65	ДС	141	15,10
ККиЗ	50	5,35	ККЗ	85	9,10
Баланс	934	100	Баланс	934	92

Основной отток финансовых ресурсов составила краткосрочная дебиторская задолженность, которая составила 62,21 % от общего оттока финансовых ресурсов. На втором месте по величине оттока ресурсов оказались денежные средства, они составили 15,1 % к общей сумме.

Проанализировав структуру притоков оттоков финансовых ресурсов (фондов) ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы можно сделать вывод, что компания обладает хорошей финансовой устойчивостью, так как основной приток финансовых ресурсов осуществляется за счет чистой прибыли, а основной отток направлен на расширение производственного потенциала компании и возвращение ранее полученного краткосрочного кредита.

Формирование отчета о движении денежных средств косвенным методом основывается на данных из отчета о движении финансовых ресурсов (фондов) путем разделения потоков по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Данный отчет представим в виде таблицы 2.10

Таблица 2.10 - Отчет о движении денежных потоков (косвенный метод) ООО «Краснодарторгтехника» за 2007 -2009годы, тыс. руб.

Показатель	2006	2007	2009
Денежный поток по операционной деятельности
ЧП	218	-392	800
Амортизация	19	34	4
изменение ПЗ	-157	-791	-141
изменение НДС	172	153	-17
изменение ДС	-125	429	0
изменение ДЗ	-1126	2003	-581
изменение КЗ	731	-1545	-85
ЧДПО:	-268	-109	-20
Денежный поток по инвестиционной деятельности
изменение ВОА	36	-40	61
изменение ДФВ	-10	0	0
изменение НС	0	0	-19
ЧДПИ:	26	-40	42
Денежный поток по финансовой деятельности
изменение КК	503	246	50
выплата дивидендов	-109	-100	-110
ЧДПФ:	394	146	-60
ЧДП общий:	152	-3	-38

Проанализировав данные таблицы 2.10 можно сказать, что чистый денежный поток по операционной деятельности на протяжении рассматриваемого периода был отрицательным, но с каждым годом его отрицательная сумма снижалась. В 2007 году значительное отвлечение средств было по статье дебиторской задолженности, это было связано с тем, что были задержки бюджета и муниципальные образования не смогла в срок погасить купленную ими продукцию. В 2008 году в связи с погашением долгов снизился уровень дебиторской задолженности, но также предприятие рассчиталось с поставщиками и поэтому в целом по операционной деятельности наблюдался отток финансовых ресурсов. В 2009 году также наблюдалось отвлечение средств в дебиторскую задолженность, но в отличие от 2007 года суммарный денежный поток по операционной деятельности оказался намного выше.

Далее необходимо сформировать трансформированный отчет о прибылях и убытках за 2007 - 2009 годы. Формирование данного отчета основывается на условном разделении затрат на условно-постоянные и условно-переменные, выделением статьи маржинальный доход, нетто-результата от эксплуатации инвестиций, финансовых издержек и прибыли до уплаты налогов. Исходными данными для составления отчета являются данные из формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» и формы № 5 « Расшифровка некоторых статей баланса». К условно-постоянным в данной дипломной работе мы относим амортизацию, управленческие и коммерческие расходы компании за анализируемый период. Под финансовыми издержками понимается величина уплаченных процентов по кредитам и займам. Данный отчет в динамике за 2007-2009 годы представлен в таблице 2.11.

На основе данных трансформированного отчета о прибылях и убытках можно оценить уровень операционного левериджа. Расчеты представим в таблице 2.12

Таблица 2.11 - Трансформированный отчет о прибылях и убытках ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы, тыс. рублей

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
Выручка, тыс. руб.	20426	20236	24611	-190	99,07	4375	121,6
Условно-переменные расходы	19297	14614	18122	-4683	75,7	3508	124,0
Маржинальный доход (МД)	1129	5622	6489	4493	498,0	867	115,4
Условно-постоянные расходы	818	302	368	-516	36,9	66	121,9
Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)	311	5320	6121	5009	1710,6	801	115,1
Финансовые издержки	52	66	101	14	126,9	35	153,0
Прибыль до налогообложения	259	5254	6020	4995	2028,6	766	114,6
Налог на прибыль	0	173	238	173	-	65	137,6
Чистая прибыль	259	5081	5782	4822	1961,8	701	113,8

Таблица 2.12 - Оценка Эффекта операционного левериджа (ЭОЛ) ООО «Краснодарторгтехника» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
Выручка, тыс.руб.	20426	20236	24611	-190	99,070	4375	121,6
МД, тыс.руб.	1129	5622	6489	4493	497,963	867	115,4
Постоянные расходы, тыс.руб.	818	302	368	-516	36,919	66	121,9
НРЭИ, т.р.	311	5320	6121	5009	1710,611	801	115,1
ЭОЛ , %	3,630	1,057	1,060	-2,573	29,118	0,003	100,3

Уровень операционного левериджа в 2007 году составил 3,63%, то есть при росте выручки на 1%, НРЭИ увеличивался на 3,63% при неизменной величине постоянных издержек. В 2008 году уровень операционного левериджа уменьшился и составил 1,057%, что на 0,71% меньше, чем в предыдущем году. В 2009 году эффект операционного левериджа возрос до 1,06 %.

Далее оценим порог рентабельность, коэффициент маржинального дохода и запас финансовой прочности. Данные сведем в Таблице 2.13

Таблица 2.13 - Оценка порога рентабельности, коэффициента МД, запаса финансовой прочности ООО «Краснодарторгтехника»

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
Выручка, тыс.руб.	20426	20236	24611	-190	99,1	4375	121,6
МД, тыс.руб.	1129	5622	6489	4493	498,0	867	115,4
Коэффициент МД	0,06	0,28	0,26	0,22	466,7	-0,02	92,9
Постоянные расходы, тыс.руб.	818	302	368	-516	36,9	66	121,9
Порог рентабельности	13633,3	1078,6	1415,4	-12554,7	7,9	336,8	131,2
Запас финансовой прочности (ЗФП), тыс.руб.	6792,6	19157	23195,6	12364,7	282,0	4038	121,1
ЗФП, %	27,548	94,6	94,3	67,1	343,4	-0,3	99,7

В 2007 году коэффициент маржинального дохода составил 0,055, то есть на 1 рубль выручки приходилось 5,5 копейки маржинального дохода. В 2008 году коэффициент маржинального дохода увеличился на в 5 раз и составил 0,28. В 2009 году данный показатель незначительно снизился др уровня 0,26. Порог рентабельности (точка безубыточности) в 2007 году составил 13633,3 тыс. рублей, то есть если выручка в данном периоде оказалась бы равной порогу рентабельности, предприятие не получила бы прибыль при неизменных постоянных издержках. В 2008 году порог рентабельности снизился до 1078,6тыс. рублей. А в 2009 году он составил 1415,4. Снижение данного показателя выступает положительной тенденцией. Запас финансовой прочности в 2007 году составил 6792,6 тыс. рублей, то есть на сколько может снизиться выручка, чтобы предприятие не получило убыток при неизменных постоянных издержках, в 2008 году данный показатель вырос в 3,4 раза и составил 19157 тыс. рублей. В 2009 году показатель составил 23195,6 тыс. рублей. Запас финансовой прочности в относительном выражении увеличился с 27,54% в 2007 году до 94,6% в 2008 году, а в 2009 году снизился до 94,3 %. Общепринятым, нормальным значением ЗФП в относительном выражении считается 60%, что означает очень высокую прочность нашего предприятия.

Таблица 2.14 - Эффект финансового левериджа по европейской концепции ООО «Краснодарторгтехника».

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
НРЭИ, тыс.руб.	311	5320	6121	5009	1710,6	801,0	115,1
Активы средние, тыс.руб.	4455,5	4231	3653,5	-224	95,0	-578,0	86,3
Рентабельность активов, %	7,0	125,7	167,5	118,7	1795,7	41,8	133,3
Финансовые издержки, тыс. руб.	52	66	101	14	126,9	35,0	153,0
Заемный капитал средний. тыс.руб.	2274,5	2859	1527,5	584,5	125,7	-1331	53,4
Средняя расчетная ставка процента, %	2,29	2,31	6,61	0,02	100,9	4,3	286,1
Дифференциал ФЛ	4,7	123,4	160,9	118,7	2625,5	37,5	130,4
Собственный капитал средний, тыс.руб.	2734	2542	2641	-192	93,0	99,0	103,9
ЭФЛI,%	3,9	134,2	89,4	130,3	3441,0	-44,8	66,6

Дифференциал финансового левериджа, как разность между рентабельностью активов и платой за заемный капитал, в 2007 году составил 4,7. В 2008 году данный показатель увеличился до 123,4 в основном за счет снижения платы за заемный капитал. В 2009 году этот показатель составил 160, 9. Эффект финансового левериджа в 2007 году составил 3,9%, то есть за счет привлечения заемного капитала рентабельность собственного капитала увеличилась на 3,9%. В 2008 году данный показатель увеличился до 134,2% . В 2009 году данный показатель снизился до уровня 89,4 %.

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала и выявим при каком типе финансирования наблюдается более сильный эффект финансового левериджа. Полученные данные сведем в таблице 2.15

Таблица 2.15 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
Только СК	7,0	120,7	167,5	113,7	1724,3	46,8	1,4
Только ЗК	3,9	134,2	89,4	130,3	3441,0	-44,8	0,7
Смешанное финансирирование	9,5	199,9	218,9	190,4	2104,2	19,0	1,1

Факторный анализ показал, что наиболее предпочтительным как в 2007 году, так и в 2008 и 2009 годах является смешанное финансирование.

Произведем оценку эффекта финансового левериджа по американской модели за 2007 - 2009 годы. Полученные данные сведем в таблице 2.16.

Таблица 2.16 - Эффект финансового левериджа по американской концепции

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
НРЭИ, тыс.руб.	311	5320	6121	5009	1710,6	801	115,1
Финвнсовые издержки, тыс.руб.	52	66	101	14	126,9	35	153,0
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	259	5254	6020	4995	2028,6	766	114,6
ЭФЛII	1,201	1,013	1,017	-0,188	84,3	0,004	100,4

Эффект финансового левериджа показывает во сколько раз уменьшилась прибыль до выплаты налогов из-за использования заемного капитала. В 2007 году данный показатель составил 1,2 раза, в 2008 и 2009 году - 1,01 раза. Данный показатель характеризует генерируемый финансовый риск на предприятии, поэтому его снижение благоприятно отражается на экономической деятельности предприятия.

Проведем оценку эффекта операцинно-финансового левериджа ООО «Краснодарторгтехника» за 2007 - 2009 годы. Полученные данные представим в таблице 2.17.

Таблица 2.17 - Оценка эффекта операционно-финансового левериджа

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
ЭОЛ	3,63	1,057	1,06	-2,573	29,1	0,003	100,3
ЭФЛII	1,201	1,013	1,017	-0,188	84,3	0,004	100,4
ЭОФЛ, %/%	4,360	1,071	1,078	-3,289	24,6	0,007	100,7

Эффект операционно-финансового левериджа характеризует генерируемый предприятием бизнес-риск, он показывает на сколько процентов изменится прибыль до налогообложения при изменении выручки на 1 процент. В анализируемом периоде данный показатель снизился с 4,36 в 2007 году до 1,071 в 2008 году, а в 2009 году незначительно увеличился до 1,078, что свидетельствует о том, что предприятие генерирует относительно небольшой бизнес-риск

2.3 Анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия

От обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Состав и структура оборотных активов ООО «Краснодарторгтехника» представлены в таблице 2.18 .

По данным таблицы видно, что в 2007 значительную часть оборотных активов составляют материально производственные запасы (26,4 %)и дебиторская задолженность (55,4 %). Большое процентное соотношение первого фактора вызвано тем, что предприятию в связи с договорами по обслуживанию и ремонту проданного оборудования необходимо иметь в наличие запасные части на случай поступления заявки по ремонту, высокий уровень дебиторской задолженности вызван тем, что предприятие работает с бюджетными организациями, а в 2007 году были задержаны платежи из бюджета.

Таблица 2.18 - Состав и структура оборотных активов ООО «Краснодарторгтехника», тыс. рублей

Наименование активов	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение 2009
	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
1 Запасы	1282	26,4	1129	37,1	1145	30,3	-137
2 НДС	429	8,8	0	0,0	0	0,0	-429
3 Дебиторская задолженность	2686	55,4	673	22,1	1254	33,2	-1432
4 Денежные средства	451	9,3	1242	40,8	1383	36,6	932
Итого	4848	100	3044	100	3782	100	-1066

В 2008 году происходит сокращение договоров ремонта, что в свою очередь снижает уровень производственных запасов, хотя процентное соотношение с общей суммой оборотных активов и возрастает до 37,1 %. В связи с погашением долгов, значительно снижается уровень дебиторской задолженности (22,1 % к общему уровню оборотных активов), что ведет к возрастанию денежных средств (40,8 % к общему уровню оборотных активов). Данные изменения весьма положительно отражаются на экономической деятельности предприятия. В 2009 году ситуация практически не изменяется, доля материально-производственных запасов в процентном соотношении немного снижается (30, 3 % к общему уровню), доля дебиторской задолженности вохрастает до 33,2 % к общему уровню, а доля денежных средств снижается до 36,6 %.

Незначительное абсолютное отклонение величины материально-производственных запасов свидетельствует о применении предприятием оптимальной стратегии по снабжению и использованию материально-производственных запасов, учитывая специфичность и сезонность основного вида деятельности организации. Значительное снижение дебиторской задолженности говорит о правильной разработке договоров купли-продажи, учитывая специфику покупателей. Значительное увеличение денежных средств говорит об образовании резерва на краткосрочные финансовые вложения.

Рациональное соотношение источников формирования оборотных активов зависит от отраслевой специфики организаций. Очевидно, что в торговых организациях в высокой доле собственных средств нет необходимости. А в производственной сфере высокая доля собственных источников желательна, но труднодостижима.

Рассмотрим взаимосвязь изменения структуры оборотных активов , источников формирования оборотных активов и уровень абсолютной ликвидности предприятия.

Для этого структуры источников формирования оборотных активов представим в таблице 2.19

Таблица 2.19 - Структура источников формирования оборотных средств ООО «Краснодарторгтехника» за 2007 - 2009 годы, %

Источники оборотных средств	Удельный вес , %
	Рекомендуемый	Фактический
		2007	2008	2009
Собственные средства	25	54,38	69,03	75,01
Заемные средства	40	9,83	22,55	20,10
Привлеченные средства	35	35,79	8,42	4,90

Конечно, структура источников формирования оборотных средств предприятия ООО «Краснодарторгтехника» далека от оптимальной, но в динамике фактически представлена устойчиво положительно. По данным таблицы можно сделать вывод, что ООО «Краснодарторгтехника» имеет резервы повышения заемных и привлеченных средств, а это значит, что оно имеет возможность наращивать обороты производственной деятельности.

Рассчитаем показатели оборачиваемости ООО «Краснодарторгтехника» Данные сведем в таблице 2.20

По данным таблицы можно сделать следующие выводы. В 2007 году общая оборачиваемость оборотных активов составила 4,8, это значит, что на каждый рубль вложенный в оборотные активы приходится 4,8 рублей выручки. Данный показатель высок в связи со спецификой деятельности ООО «Краснодарторгтехника». В 2008 и 2009 году данный показатель имел устойчивую тенденцию к росту и соответственно составил 5,1 и 7. Это означает, что при относительно небольших колебаниях величины оборотного капитала темпы роста выручки от продаж значительно высоки.

Таблица 2.20 - Показатели оборачиваемости ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы.

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
Коэффициент оборачиваемости активов	4,8	5,1	7,0	0,3	1,9	105,5	137,6
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	7,1	7,5	10,5	0,4	2,9	106,1	138,8
Коэффициент оборачиваемости запасов	14,9	16,6	21,0	1,7	4,4	111,7	126,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	9,6	11,9	24,7	2,3	12,8	124,4	207,5
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,4	2,1	2,2	1,7	0,0	564,2	102,3
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	54,6	23,7	18,2	-30,9	-5,5	43,3	76,8
Длительность 1 оборота	74,8	70,9	51,5	-3,9	-19,4	94,8	72,7

Коэффициент оборачиваемости текущих активов в 2007 году составил 7,1. Это значит, что на 1 рубль оборотных активов исключая материально-производственные запасы приходится 7,1 рублей выручки от продаж. В 2008 году ситуация незначительно изменилась и данный показатель составил 7,5. А вот в 2009 году темп роста данного показателя составил 138,8 %, что означает, что на один рубль текущих активов приходилось уже 10,5 рублей общего объема выручки.

В 2007 году коэффициент оборачиваемости запасов составил 14,9, что означает, что на один рубль материально-производственных запасов приходилось 14,9 рублей валовой выручки. В 2008 и 2009 годах темпы роста данного показателя соответственно составили 111,7 % и 126, 2 %, что означает, что данный показатель стал равен 16,6 и 21 соответственно.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 году составил 9,6 % , это означает что на один рубль, отвлеченный в дебиторскую задолженность, выручка составляет 9,6 рублей. В 2008 году темп роста показателя составил 124, 4 %, в абсолютном выражении составляет 11,9 . В 2009 году данный показатель увеличился более, чем в 2 раза и составил 24,7. Это вызвано ростом валовой выручки более высокими темпами, чем роста дебиторской задолженности.

В 2007 году самым низким оказался коэффициент оборачиваемости собственного капитала, он составил 0,4, это означает, что на 1 рубль собственного капитала отдача от объема выручки составила всего лишь 40 копеек. Зато данный показатель в 2008 году возрос самыми высокими темпами и увеличился более, чем в 5,5 раз. В 2009 году было отмечено относительно небольшое изменение, темп роста показателя составил 102,3 %.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств был самым высоким в 2007 году. Он составил 54,6, что означает, что на 1 рубль денежных средств приходилось 54,6 рублей общей выручки. В 2008 году данный показатель сократился более чем в 2 раза и составил 23,7, а в 2009 году снизился до 18,2.

Проследив динамику показателя длительности одного оборота, можно сказать, что в связи с ускорением общей оборачиваемости данный показатель к 2009 году снизился с 74 до 51 дня, это в свою очередь является положительным фактором для экономической деятельности ООО «Краснодарторгтехника»

Рассчитаем показатели использования оборотного капитала. Полученные нами данные представим в Таблице 2.21

Таблица 2.21 - Показатели использования оборотного капитала

Показатели	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темпы роста
				2008	2009	2008	2009
Коэффициент автономии	0,54	0,69	0,75	0,15	0,06	126,85	108,76
Коэффициент иммобилизации капитала	0,076	0,075	0,065	-0,001	-0,01	98,58	86,57
Коэффициент обеспеченности собственным капиталом	0,54	0,69	0,75	0,15	0,06	126,85	108,76
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	0,57	0,75	0,79	0,18	0,04	131,06	104,75
Коэффициент общей ликвидности	2,64	10,87	19,40	8,23	8,53	411,49	178,45
Коэффициент критической ликвидности	0,19	1,21	1,39	1,01	0,18	625,37	115,27
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,19	1,21	1,39	1,01	0,18	625,37	115,27
Чистый оборотный капитал	3013	2764	3588	-249,00	824,00	91,74	129,81

Коэффициент автономии в 2007 году составил 0,54, в 2008 и 2009 годах были отмечены темпы роста соответственно 127 % и 109 %. Данный показатель характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Значит, что с ростом данного показателя растет финансовая устойчивость ООО «Краснодарторгтехника». Коэффициент иммобилизации показывает, какая часть собственного капитала вложена в основные средства. В рассматриваемом периоде данный показатель имеет тенденцию к снижению, это в свою очередь вызвано снижением суммы основных средств относительно высокими темпами.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом на протяжении рассматриваемого периода растет хотя и небольшими темпами. Это значит, что доля собственных источников оборотного капитала в общей структуре капитала растет.

В 2007 году коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками составил 0, 57. Это означает, что в 1 рубль оборотного капитала было вложено 57 копеек собственных источников финансирования. В 2008 году этот показатель увеличился до 0,75, а в 2009 году до 0,79.

Коэффициент общей ликвидности в 2007 году составил 2,64. Нормативное значение этого показателя 1, это значит, что показатель покрывает допустимый предел. В 2008 году данный показатель возрастает в 4 раза, а в 2009 году еще на 80 %, что в абсолютном выражении составляет 10,87 и 19,4 соответственно.

В 2007 году коэффициент критической ликвидности составил 0,19, это значительно ниже необходимого уровня (0,7 - 0,8), но в 2008 - 2009 годах ситуация изменилась в лучшую сторону, данный показатель составил 1,21 и 1,39 соответственно, что не только превысило минимальный порог, но и значительно улучшило экономическую привлекательность ООО «Краснодарторгтехника».

Так как у ООО «Краснодарторгтехника» отсутствуют краткосрочные финансовые вложения коэффициенты критической и абсолютной ликвидности равны. В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств. Это значит, показатель абсолютной ликвидности в рассматриваемом периоде удовлетворяет оптимальному значению.

Величина чистого оборотного капитала в 2007 году составила 3013 тыс. рублей, в 2008 году снизилась до 2764 тыс.рублей, а в 2009 году возросла на 30 % и превысила в абсолютном выражении и 2007 год и составила 3588 тыс. рублей.

Из всего вышесказанного можно сделать следующие выводы. Основные экономические показатели, такие как валовая выручка и чистая прибыль растут, что благоприятно сказывается на его экономической деятельности. Себестоимость от продаж растет меньшими темпами, что также положительно влияет на экономическую привлекательность ООО «Краснодарторгтехника». Предприятие для организации бесперебойного процесса производства не нуждается в значительных вложениях в основные фонды. ООО «Краснодарторгтехника» использует агрессивный подход политики формирования оборотных активов и год от года снижает их сумму.

В виду специфичности оказываемых услуг и реализуемых товаров (продажа, монтаж и наладка промышленного холодильного и технологического оборудования), предприятие для осуществления конкурентно способной деятельности должно иметь постоянный штат высококвалифицированных сотрудников (механиков), так как подготовка специалистов необходимого уровня занимает не менее 8-10 лет.

Баланс ООО «Краснодарторгтехника»» является абсолютно ликвидным, так как статьи А1-А3 превышают статьи П1-П3. Предприятие является полностью платежеспособным.

Проанализировав структуру притоков оттоков финансовых ресурсов (фондов) ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы можно сделать вывод, что компания обладает хорошей финансовой устойчивостью, так как основной приток финансовых ресурсов осуществляется за счет чистой прибыли, а основной отток направлен на расширение производственного потенциала компании и возвращение ранее полученного краткосрочного кредита.

Чистый денежный поток по операционной деятельность на протяжении рассматриваемого периода был отрицательным, но с каждым годом его отрицательная сумма снижалась. Проанализировав такие показатели, как маржинальный доход, порог рентабельности и запас финансовой прочности, мы можем сказать что ООО «Краснодарторгтехника» использует имеющиеся резервы повышения этих коэффициентов рационально.

Запас финансовой прочности в относительном выражении в 2009 году составил 94,3 %. Общепринятым нормальным значением ЗФП в относительном выражении считается 60%, что означает очень высокую прочность нашего предприятия. Также были отмечены положительные изменения эффектов операционного, финансового и операционно-финансового левереджей.

Незначительное абсолютное отклонение величины материально-производственных запасов свидетельствует о применении предприятием оптимальной стратегии по снабжению и использованию материально-производственных запасов, учитывая специфичность и сезонность основного вида деятельности организации. Значительное снижение дебиторской задолженности говорит о правильной разработке договоров купли-продажи, учитывая специфику покупателей. Значительное увеличение денежных средств говорит об образовании резерва на краткосрочные финансовые вложения.

Рациональное соотношение источников формирования оборотных активов зависит от отраслевой специфики организаций. Очевидно, что в торговых организациях в высокой доле собственных средств нет необходимости. А в производственной сфере высокая доля собственных источников желательна, но труднодостижима. Конечно, структура источников формирования оборотных средств предприятия ООО «Краснодарторгтехника» далека от оптимальной, но в динамике фактически представлена устойчиво положительно. По данным таблицы можно сделать вывод, что ООО «Краснодарторгтехника» имеет резервы повышения заемных и привлеченных средств, а это значит, что оно имеет возможность наращивать обороты производственной деятельности.

Анализируя показатели оборачиваемости, можно выявить активный рост по всем показателям, кроме оборачиваемости денежных средств, которая снижается за счет накопления их в нераспределенной прибыли.

Проследив динамику показателя длительности одного оборота, можно сказать, что в связи с ускорением общей оборачиваемости данный показатель к 2009 году снизился с 74 до 51 дня, это в свою очередь является положительным фактором для экономической деятельности ООО «Краснодарторгтехника»

Проведя анализ показателей использования оборотного капитала, также можно выявить положительные изменения. Показатели ликвидности не только превышают нормативные значения, но и растут на протяжении рассматриваемого периода, а это говорит о повышении экономической привлекательности ООО «Краснодарторгтехника».

3. Основные направления повышения эффективности управления оборотным капиталом ООО «Краснодарторгтехника»

3.1 Разработка политики управления оборотным капиталом как части общей финансовой стратегии предприятия

Разработка политики управления оборотным капиталом является важной составляющей общей финансовой стратегии предприятия. Для разработки данной политики применительно к ООО «Краснодарторгтехника», рассмотрим этапы по разработке политики, приведенные нами в первой части нашей работы и проработаем их, учитывая специфику и данные ООО «Краснодарторгтехника».

Первый этап «анализ оборотных активов в предшествующем периоде» был проанализирован нами во второй главе нашей работы. Приведем лишь полученные нами данные в Таблице 3.1

Таблица 3.1 - Показатели оборачиваемости ООО «Краснодарторг техника» за 2007 - 2009 гг.

Показатель	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темп роста
			2009	2009
Коэффициент оборачиваемости активов	5,1	7,0	1,9	137,6
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	7,5	10,5	2,9	138,8
Коэффициент оборачиваемости запасов	16,6	21,0	4,4	126,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	11,9	24,7	12,8	207,5
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2,1	2,2	0,0	102,3
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	23,7	18,2	-5,5	76,8
Средний остаток оборотных активов, тыс. руб.	3946	3413,5	-532,5	86,51
Средний остаток текущих оборотных активов, тыс. руб.	2654,5	2276,5	-378	85,76
Средний остаток запасов, тыс. руб.	1205,5	1137	-68,5	94,32
Средний остаток дебиторской задолженности, тыс. руб.	1679,5	963,5	-716	57,37
Средний остаток собственного капитала, тыс. руб.	2542	2641	99	103,89
Средний остаток денежных средств, тыс. руб.	846,5	1312,5	466	155,05

По полученным данным проведем факторный анализ влияния ускорения оборачиваемости на выручку от продаж. Двухфакторный анализ основан на условной предпосылке, что влияния иных факторов не было. Полученные нами данные сведем в таблице 3.2

Проведя факторный анализ видно, что самое большое влияние на формирование выручки оказало изменение оборачиваемости дебиторской задолженности, это говорит о сформировавшемся резерве ее наращивания. Чуть меньшее влияние оказали изменения общей оборачиваемости активов, оборачиваемости текущих активов и оборачиваемости запасов. Очень незначительное влияние оказало изменение оборачиваемости собственного капитала. Отрицательное воздействие оказало изменение оборачиваемости денежных средств, в связи с ее замедлением из-за значительного их накопления, это говорит о сформировавшихся резервах денежных средств, которые можно направить на повышение рентабельности оборотных активов.

3.2 - Факторный анализ влияния оборотных средств на изменение объема выручки

Показатель	Средний остаток на 2009 г.	Изменение коэффициента оборачиваемости	Изменение объема выручки
Оборотные активы	3413,5	1,9	6511,174
Текущие оборотные активы	2276,5	2,9	6660,412
Запасы	1137	4,4	4946,822
Дебиторская задолженность	963,5	12,8	12345,58
Собственный капитал	2641	0,05	127,7447
Денежные средства	1312,5	-5,5	-7214,25

Следующим этапом выступает «определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия». Как уже говорилось раньше, существует 3 принципиальных подхода к формированию оборотных активов. На наш взгляд предприятию ООО «Краснодарторгтехника» более подходит умеренный подход, так как предприятие не стремится к минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. Основную прибыль предприятию приносят сделки по продукции, не требующей хранения на складе, так как ООО «Краснодарторгтехника» осуществляет поставку товара заказчику не со склада, а от поставщика непосредственно после заключения сделки, а это значит, что на складе находится мелкий товар и комплектующие, которые могут понадобиться для обслуживания объектов, находящихся на сервисном обслуживании. В то же самое время экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности и период оборачиваемости находятся на средних уровнях, это значит, что ООО «Краснодарторгтехника придерживается «центристской позиции». Выбор политики управления текущими активами предприятия должен сочетаться с выбором политики управления текущими пассивами. Третьим этапом является «оптимизация объема оборотных активов». Данный этап должен быть согласован с выбранным подходом к формированию оборотных активов. Плановые показатели по отдельным видам оборотных активов, рассчитываются нами на основе данных среднего темпа роста по отдельным видам оборотных активов. Представим их в Таблице 3.3

Таблица 3.3 - Расчет значений отдельных видов оборотных активов на 2010 год

Показатели	Темпы роста	Средний темп роста	Значение 2009 г.	Расчетное значение 2010г.
	2007	2008	2009
Запасы	88,2	88,1	101,4	92,5	1145	1059
Дебиторская задолженность	172,1	25,1	186,3	127,6	1254	1603,3
Денежные средства	153,4	275,4	111,4	180,0	1383	2490

Нам необходимо определить общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий год. Для этого воспользуемся формулой 9, представленной нами в первой части нашей работы:

ОА_п = 1059+1603,3+2490=5152,3 тыс. рублей.

Следующим этапом разработки политики управления оборотными активами выступает «оптимизация и соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала». Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. ООО «Краснодарторгтехника» является предприятием относительно несезонного характера. Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе проанализируем помесячную необходимость в оборотных активах за 2009 год. Данные анализа представлены в рисунке 3.1

Рисунок 3.1 - График «сезонной волны» уровня оборотных активов ООО «Краснодарторгтехника» 2009 год.

По результатам графика «сезонной волны» рассчитаем коэффициенты неравномерности оборотных активов по отношению к среднему их уровню. Данные представим в таблице 3.4

Показатель	Сумма оборотных активов	Коэффициенты неравномерности
Январь	3635243	0,94
Февраль	3647870	0,95
Март	3980959	1,03
Апрель	3822216	0,99
Май	3856020	1,00
Июнь	4085044	1,06
Июль	4079523	1,06
Август	3975634	1,03
Сентябрь	3923812	1,02
Октябрь	3629452	0,94
Ноябрь	3873403	1,00
Декабрь	3783000	0,98
Среднее	3857681	1,00

По данным таблицы можно увидеть, К_макс = 1,06, а К_мин = 0,94

На третьем этапе определим сумму постоянной части оборотных активов:

ОА_пост = ОА_псред * К_мин

ОА_пост = 5152300* 0,94 = 4847478 рублей.

На четвертом этапе определим максимальную и среднюю сумму переменной части оборотных активов в предстоящем периоде.

Максимальная сумма переменной части оборотных активов рассчитывается по формуле:

ОА_{п макс} = ОА_{п сред} * (К_макс - К_мин)

ОА_{п макс} = 5152300* (1,06 - 0,94) = 601112,9 рублей.

Средняя сумма переменной части оборотных активов рассчитывается по формуле:

ОА_{п сред} = ОА_{п макс} / 2

ОА_{п сред} = 601112,9 / 2 = 300556,5 рублей.

Следующим этапом разработки политики является «обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов». Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными, общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности по текущим финансовым обстоятельствам.

Анализирую ликвидность оборотных активов ООО «Краснодарторгтехника» и сопоставляя их с пассивами, видно, что предприятие имеет необходимый уровень платежеспособности как по текущим, так и по долгосрочным обязательствам. Предприятию не требуется предпринимать экстренных мер по оздоровлению платежеспособности, но ему необходимо поддерживать ее на соответствующем уровне.

Шестым этапом разработки политики выступает «обеспечение повышения рентабельности оборотных активов». Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Поэтому составной частью разрабатываемой нами политики управления оборотным капиталом выступает обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Проведенный нами анализ оборотных активов показал, что ООО «Краснодарторгтехника» располагает достаточным резервом денежных средств, которые в предстоящем году оно могло бы положить на депозитный счет в банке, для того чтобы приобрести дополнительную прибыль и повысить рентабельность активов.