- Начинается процедура присоединения к Ханты-Мансийскому НПФ Сургутского муниципального фонда.

- Ханты-Мансийский НПФ признан «Фондом года» и отмечен премией «Граф Гурьев», учрежденной журналом «Пенсионные деньги».

- Услуга по обязательному пенсионному страхованию признана «Лучшим товаром Югры 2007 г.»

2008 год - увеличение совокупного вклада учредителей Ханты-Мансийского НПФ

Увеличение совокупного вклада учредителей Ханты-Мансийского НПФ с 30 до 520 млн. рублей. Взнос свыше 490 млн. рублей сделали власти Югры, обеспечив себе тем самым более 98 процентов голосов в Совете фонда.

- Открыты филиалы фонда в Екатеринбурге и Челябинске.

- Началась совместная работа фонда с ОАО «ГСК «Югория» по заключению с гражданами договоров обязательного пенсионного страхования.

- Фонду присвоен «исключительно высокий уровень надежности» - А++.

- Фонд принял участие в «Финансовой ярмарке» в Тюмени

- Фонд подписал соглашение о сотрудничестве с Советом ветеранов Югры

- Губернатор Югры А.В. Филипенко возглавил Попечительский совет фонда

- Фонд разработал новую программу по дополнительному пенсионному обеспечению «Пенсия завтра».

- Фонд приступил к приему заявлений от граждан, которые решили участвовать в программе софинансирования в соответствии с Федеральным законом №56-ФЗ «О дополнительных страховых взносах на накопительную часть трудовой пенсии и государственной поддержке формирования пенсионных накоплений»

- В Ханты-Мансийске состоялась II Всероссийская конференция «Особенности негосударственного пенсионного обеспечения и пути его дальнейшего развития в России»

- Фонду присвоен исключительно высокий уровень надежности А++

Оценка надежности фондов осуществлялась по следующим группам показателей:

- размерные характеристики;

- география деятельности фонда;

- клиентская база фонда;

- инвестиционный портфель фонда;

- профессионализм и деловой потенциал фонда.

Рис. 7. Изменение доходов Фонда за все время работы, % годовых в долларах США

- Президент фонда Максим Филатов принял участие в работе Первого ежегодного российского пенсионного форума

- Приоритетные направления развития пенсионной системы в Российской Федерации»

- Подписано трехстороннее соглашение о социальном партнерстве

Рис. 8. Изменение доходов Фонда за 2010 г., % годовых в долларах США



Рис. 9. Изменение доходов Фонда за 2011 г., % годовых в долларах США

Документ определяет согласованные позиции сторон по основным принципам регулирования социально - трудовых и связанных с ними экономических отношений на 2009-2011 годы. Так, в области дополнительного пенсионного обеспечения стороны совместно организуют информационно-разъяснительные кампании и акции по информированию населения о совершенствовании пенсионного законодательства, возможностях негосударственного пенсионного обеспечения. Привлекают к этой работе средства массовой информации.

Согласно подписанному документу, в автономном округе, за счет средств бюджета округа, в ближайшие три года увеличится социальная реклама на телевидении, в газетах и журналах Югры, отражающая вопросы пенсионного будущего каждого югорчанина.

А работодателей обязали использовать возможности негосударственных пенсионных фондов для повышения социальной защищенности своих работников посредством софинансирования дополнительного пенсионного обеспечения.

Заключённое соглашение является одним из важнейших документов гражданского согласия в Ханты-Мансийском автономном округе - Югре. На его базе будут строиться отношения работодателей и трудящихся через подписание коллективных договоров, его положения станут также неотъемлемой частью разрабатываемого в автономном округе Социального кодекса.

2009 год - повторное подтверждение рейтинга А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности».

Оценка надежности фондов осуществлялась по следующим группам показателей:

- размерные характеристики;

- география деятельности фонда;

- клиентская база фонда;

- инвестиционный портфель фонда;

- профессионализм и деловой потенциал фонда.

- Более 7000 работников бюджетной сферы округа участвуют в программе софинансирования дополнительной пенсии

- До 154 052 человека возросло число получателей пожизненных пенсий из Ханты-Мансийского НПФ в 2009 г.

- 8-800-100-09-10 - Звоните из России бесплатно. Ханты-Мансийский НПФ ввел новую услугу для своих клиентов.

- 118 117 граждан России определили свои пенсионные накопления в НПФ.

- В Ханты-Мансийске состоялась III Всероссийская конференция «Особенности негосударственного пенсионного обеспечения и пути его дальнейшего развития в России»

- В Сургуте состоялась торжественная церемония сдачи четвертого корпуса в жилом комплексе «Александрия».

- НПФ «Благосостояние» приняли в Ханты-Мансийске. Делегация прибыла в Югру, чтобы изучить опыт, наработанный Ханты-Мансийским НПФ

- Ханты-Мансийский НПФ второй год подряд стал лауреатом премии «Граф Гурьев».

- Деньги вкладчиков Ханты-Мансийского НПФ приблизили новоселья вартовчанам. Завершено строительство четырехэтажного двухсекционного дома улучшенной планировки в Нижневартовске по улице Рабочая (микрорайон 2П). Одним из инвесторов стройки стал Ханты-Мансийский НПФ.

- Совет фонда принял решение о начислении инвестиционного дохода за 2008 г. на счета физических лиц и юридических лиц, формирующих в фонде негосударственные пенсии за счет личных взносов или средств предприятий, в размере 7%.

- Ханты-Мансийский НПФ вошел в девятку самых известных негосударственных пенсионных фондов.

- на основе данных Федеральной службы по финансовым рынкам. Ханты-Мансийский НПФ закрепил свое положение в тройке самых крупных

- С участием пенсионных резервов Ханты-Мансийского НПФ сданы еще два дома в Сургуте.

- Президент Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда М.В. Филатов и президент ОАО «Ханты-Мансийский банк» Д.А. Мизгулин скрепили своими подписями договор о сотрудничестве и организации взаимодействия.

- Вице-президент Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда Дмитрий Хряпов награжден Министерством здравоохранения и социального развития Российской Федерации.

- Ханты-Мансийский негосударственный пенсионный фонд номинировал на присвоение марки «Лучший товар Югры» пенсионную программу для работников бюджетной сферы региона.

Вице-президент фонда Н.Н. Шашурина удостоена звания «Заслуженный экономист Ханты-Мансийского автономного округа-Югры».

- Ханты-Мансийский НПФ и Тюменский государственный университет заключили договор об условиях негосударственного пенсионного обеспечения работников образовательного учреждения.

2010 год - Фонд отметил 15-летие. Который за эти годы из небольшого регионального вырос до масштабов одного из крупнейших НПФ России. Около 120 000 застрахованных лиц доверили фонду пенсионные накопления, свыше 20 000 граждан формируют в фонде дополнительные пенсии из собственных средств, более 200 000 человек, живущих в разных регионах страны, получают в фонде дополнительные пенсии.

Но главным достижением этих лет стало формирование высокопрофессионального коллектива, в котором каждый специалист своим ответственным отношением к порученному делу способствует поддержанию имиджа фонда, укреплению доверия граждан к предлагаемым пенсионным программам.

Женщины берегут себя лучше, чем мужчины. Интересные сведения можно почерпнуть из отчета о получателях дополнительной пенсии в Ханты-Мансийском НПФ, подготовленном по итогам 2009 г. Общая численность получателей дополнительных пенсий составляет более 154 000 человек, при этом возраст получателей от 18 до 102 лет. Например, возраст троих получателей дополнительной пенсии перевалил за 102 года. Все они женщины. В возрасте от 90 до 100 лет получателями дополнительных пенсий являются 246 человек, из которых только 28 мужчин.

Ханты-Мансийский НПФ пригласил попить чаю 2 350 сургутянок. В Сургуте прошло первое из серии праздничных мероприятий, организованных городской администрацией, городским Советом ветеранов и Сургутским филиалом Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда для неработающих пенсионеров города. Главными действующими лицами его стали женщины, которые готовятся отметить 8 Марта. На чаепитие в клуб «Аквилон» их было приглашено 240 человек. Все они являются получателями дополнительных пенсий из Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда. С наступающим праздником женщин поздравили заместитель главы администрации Сургута Роман Марков, директор Сургутского филиала Ханты-Мансийского НПФ Галина Лобачева и представители городского Совета ветеранов войны и труда. Накануне праздника 50 ветеранов женщин, возраст которых перевалил за 90 лет, получили продовольственные наборы от Ханты-Мансийского НПФ.

Сургутский и Нефтеюганский филиалы фонда отметили первую «пятилетку».

Ветеран смотрела парад из Москвы на экране нового телевизора от Ханты-Мансийского НПФ. В рамках подготовки к празднованию 65 годовщины Великой Победы Ханты-Мансийский НПФ направил ветеранам Великой Отечественной войны - получателям дополнительных пенсий из фонда открытки с поздравлениями. На сегодняшний день ветеранов войны среди получателей осталось всего 370 человек. По согласованию с советами ветеранов в муниципальных образованиях был определен перечень ветеранов войны и тружеников тыла, которые нуждаются в бытовой технике. Двое из списка получили технику от Ханты-Мансийского НПФ.

Совет Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда назначил со 2 августа 2010 года президентом фонда Алексея Анатольевича Охлопкова. Президент фонда имеет обширный управленческий опыт работы в сферах негосударственного пенсионного обеспечения, инвестиций в недвижимость и в банковском секторе. Алексей Анатольевич родился в г. Тюмени в 1975 г. Среднюю школу закончил в г. Югорске Ханты-Мансийского автономного округа - Югры. Высшее образование получил в Финансовой академии при Правительстве РФ в Институте Международных экономических отношений по специальности «Мировая экономика». Прошел обучение в London School of Economics and Political Science. И в том, и в другом учебном заведении получил дипломы с «отличием». Имеет квалификационный аттестат Федеральной службы по финансовым рынкам категории 5.0 (управление паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами). Свободно владеет английским языком, а также немецким и французским.

Первый заместитель Губернатора Югры возглавил Совет Ханты-Мансийского НПФ. Председателем Совета Фонда стал первый заместитель Губернатора округа Александр Михайлович Ким. Повышение статуса фонда и степени внимания к нему со стороны Правительства обусловлено приоритетами, стоящими перед руководством региона. Ханты-Мансийский негосударственный пенсионный фонд, являясь одним из крупнейших в России, реализует окружную программу дополнительного пенсионного обеспечения и на текущий момент выплачивает пенсии более 160 тысячам пенсионеров Югры. Перед руководством фонда сегодня поставлена задача - обеспечить прозрачность работы организации и улучшить качество ее активов.

Ханты-Мансийский НПФ открыл дополнительный офис в Уфе. С середины сентября в столице Республики Башкортостан начал работу дополнительный офис Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда. Новый дополнительный офис оказывает услуги по дополнительному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию, участию в программе государственного софинансирования пенсионных накоплений.

Ханты-Мансийский НПФ увеличил долю выплат пенсий через банки. Если в 2006 году 45% пенсионеров получали пенсии из Ханты-Мансийского НПФ через Сбербанк России, а 8% через Ханты-Мансийский банк, то сейчас эти показатели выросли до 58% и 21% соответственно. Перечисление дополнительных пенсий на счет в банке выгодно и удобно как для получателя, так и для самого фонда. Как правило, на пенсионные счета банки начисляют более высокий процент дохода, а платежи проходят быстро и надежно.

Ханты-Мансийский НПФ традиционно выплатил январскую пенсию в декабре. В Ханты-Мансийском НПФ сложилась добрая традиция - выплачивать январские пенсии своим пенсионерам в конце декабря. Фонд так поступает вот уже пять лет с 2005 года, и текущий год - не исключение. В период с 27 по 29 декабря свыше 179 тысяч пенсионеров получат дополнительную негосударственную пенсию от Ханты-Мансийского НПФ и смогут приобрести подарки своим внукам или правнукам.

Наталья Комарова возглавила Попечительский совет Ханты-Мансийского НПФ. 23 декабря Совет Фонда утвердил новый состав Попечительского совета Ханты-Мансийского НПФ. В него вошли: председатель Ассоциации женских общественных организаций Югры, заместитель председателя Общественной палаты ХМАО Л.А. Чистова; заместитель Губернатора ХМАО Н.Л. Западнова; генеральный директор ООО «Газпром переработка», депутат Думы ХМАО Ю.И. Важенин; генеральный директор ООО «Газпром трансгаз Югорск», депутат Думы ХМАО П.Н. Завальный; председатель окружной общественной организации ветеранов войны, труда, вооруженных сил и правоохранительных органов Н.И. Кумирова; генеральный директор ООО «Северавтотранс» Л.В. Скворковский. Возглавила Попечительский совет Губернатор ХМАО-Югры Н.В. Комарова. «Ханты-Мансийский НПФ является для нас важным инструментом, и правительство автономного округа заинтересовано в повышении его участия в реализации целевых программ. Мы должны сделать работу фонда абсолютно публичной, понятной для населения, нацеленной на рост благосостояния граждан, на укрепление экономики и социальной сферы региона» - отметила Наталья Комарова.

3. Создание паевого инвестиционного фонда Инвестиционно-финансовая группа «КАПИТАЛ»

3.1 Процедура создания паевого инвестиционного фонда «КАПИТАЛ»

Инвестиционно-финансовая группа «КАПИТАЛ» - группа компаний, предоставляющая широкий спектр инвестиционных услуг для частных и корпоративных клиентов на фондовом рынке России. Компания была основана в 2008 году и объединила под своим началом команду профессионалов, имеющих многолетний опыт работы на финансовых рынках, в промышленных предприятиях и органах государственной власти.

Основные направления деятельности ИФГ КАПИТАЛ - торговые операции с ценными бумагами, управление активами пенсионных и инвестиционных фондов, доверительное управление капиталом частных и корпоративных клиентов, а также управление непрофильными активами банков.

Группа компаний предлагает индивидуальные решения каждому клиенту и обеспечивает широкий спектр услуг на фондовом рынке России.

ИФГ КАПИТАЛ успешно управляет пенсионными активами Торгово-промышленной палаты России, ПИИ «ЛУКОЙЛ-Россия» и ряда других известных предприятий.

Общий объем активов в управлении Группы составляет более 300 млн. руб.

Инициатором создания ПИФа выступает Управляющая компания, имеющая лицензию ФСФР. Она принимает решение о создании Фонда, разрабатывает правила доверительного управления им и подготавливает пакет документов для прохождения процедуры регистрации данных Правил в ФСФР. Правила в обязательном порядке содержат информацию о специализированном депозитарии, регистраторе, оценщике и аудиторе Фонда, поэтому Управляющая Компания заключает договора с данными контрагентами в качестве доверительного управляющего этим фондом, и, собрав полный пакет документов, отправляет их на регистрацию Федеральный орган.

В течение 30 дней ФСФР принимает решения о регистрации правил доверительного Управления, и, в случае положительного решения, предоставляет их обратно Управляющей компании, заверенные в установленном порядке.

Рис. 10. Создание Фонда ИФГ КАПИТАЛ

С момента начала формирования ПИФа Управляющая компания (т.е. ИФГ КАПИТАЛ) и ее Агенты (если они предусмотрены правилами) обязаны принимать заявки на приобретение инвестиционных паев, при этом права на владение этими паями учитывает Регистратор. После того как Фонд достиг объема, предусмотренного правилами доверительного управления, Управляющая компания публикует сообщение об окончании формирования фонда.

Рис. 11. Формирование Фонда ИФГ КАПИТАЛ

За работой Управляющей Компании (т.е. ИФГ КАПИТАЛ) и соблюдением всех нормативных документов ФСФР непрерывно следит Специализированный депозитарий, который также ведет учет и хранит имущество, принадлежащее ПИФу. Одной из особенностей работы Управляющей компании является согласование сделок, совершаемых за счет имущества, составляющего Фонд, со специализированным депозитарием.

Если имущество фонда не обращается у организаторов торговли и не имеет признаваемой котировки, то оно подлежит оценке оценщиком фонда не реже одного раза в год, а также в случае приобретения нового имущества в составе активов Фонда ИФГ КАПИТАЛ.

До 30 марта года следующего за отчетным, Аудитор Фонда обязан дать заключение по деятельности Фонда за прошлый финансовый год, а управляющая компания обязана предоставить данный отчет в ФСФР и опубликовать его на сайте, в соответствии с требованиями Федерального органа к раскрытию информации.

В соответствии с положением о раскрытие информации и отчетности паевого инвестиционного фонда Управляющая компания (т.е. ИФГ КАПИТАЛ) и Специализированный депозитарий сдают ежемесячно, ежеквартально и по итогам финансового года отчетность от двух организаций, создавая таким образом двойную систему контроля, существенно уменьшая риск манипуляции отчетностью.

Рис. 12. Работа Фонда ИФГ КАПИТАЛ

Итак, получив лицензию ИФГ КАПИТАЛ, должен заключить договоры со специализированным депозитарием, специализированным регистратором, аудитором, независимым оценщиком (только в случае интервального фонда), агентами по размещению и выкупу паев - все они будут обеспечивать деятельность нового паевого инвестиционного фонда. Управляющая компания (т.е. ИФГ КАПИТАЛ) должна зарегистрировать в ФКЦБ «Правила паевого инвестиционного фонда» и «Проспект эмиссии инвестиционных паев». После этого ИФГ КАПИТАЛ может приступить к размещению паев. Инвестиционный портфель паевого инвестиционного фонда формируется на основании «Положения о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов». Инвестирование средств пайщиков осуществляется в точном соответствии с инвестиционной декларацией, содержащейся в правилах и проспекте эмиссии фонда. Активы фондов могут составлять государственные и корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, а также денежные средства на банковских счетах и во вкладах. Активы интервальных фондов могут быть инвестированы также и в недвижимость. Размещение и выкуп паев ПИФов управляющие компании (т.е. ИФГ КАПИТАЛ) осуществляют либо самостоятельно, либо посредством агентов паевых инвестиционных фондов. В настоящее время агентами паевых фондов являются ряд банков («Альфа-банк», «Банк Москвы» и др.), инвестиционные компании («Тройка-Самара», «Солид»), а также ОАО «Московский фондовый центр» и ЗАО «Первый Специализированный Депозитарий». На сегодня паевые фонды имеют агентскую сеть, охватывающую, помимо Москвы и Подмосковья, Санкт-Петербург, Ростов-на-Дону, Воронеж, Новосибирск, Самару, Екатеринбург.

3.2 Расчёт эффективности инвестиционного проекта по созданию паевого инвестиционного фонда ИФГ КАПИТАЛ

Доход пайщика ИФГ КАПИТАЛ складывается из прироста стоимости его паев. Стоимость паев со временем может как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества ПИФа. Именно поэтому, как отмечено выше, ИФГ КАПИТАЛ несёт риск убытков, связанных с изменением стоимости паев.

Доходность ПИФа не гарантируется ни государством, ни управляющей компанией (т.е. ИФГ КАПИТАЛ). ИФГ КАПИТАЛ также не вправе предоставлять какие-либо гарантии, обещания и предположения о будущей эффективности и доходности ее инвестиционной деятельности.

Владельцам паев ИФГ КАПИТАЛ никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Пайщик получает доход только при обратной продаже своих паев управляющей компании (конечно, если стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика).

Расчетная стоимость пая открытого ПИФа определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно. Расчетная стоимость пая интервального ПИФа определяется управляющей компанией ежемесячно.

Стоимость пая определяется исходя из текущей стоимости чистых активов (СЧА) ПИФа путем деления СЧА на количество выданных паев.

Стоимость чистых активов - это разница между активами и пассивами ПИФа. Активы ПИФа - это имущество (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность и пр.), а пассивы - кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей.

Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов ПИФа растет, то растет и стоимость пая, и наоборот, если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов ПИФа падает, то падает и стоимость пая.

Стоимость чистых активов ПИФа изменяется и за счет покупки или продажи паев пайщиками, однако это не влияет на цену пая (так как изменяется количество паев фонда).

Для каждого типа и вида ПИФа определено, в какие активы могут быть вложены средства пайщиков и в каких долях, а в какие активы запрещено инвестировать. Эти положения закреплены в постановлении ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Сейчас это ведомство упразднено, а его функции выполняет ФСФР - федеральная служба по финансовым рынкам) о составе и структуре активов фондов.

Перечень объектов инвестирования и требования к структуре активов конкретного ПИФа содержатся в инвестиционной декларации фонда ИФГ КАПИТАЛ. А фактический состав и структура активов фонда раскрываются ежеквартально в отчете об инвестиционных вложениях ПИФа. Управляющая компания не вправе приобретать за счет имущества ПИФа объекты, не предусмотренные инвестиционной декларацией фонда ИФГ КАПИТАЛ.

Заключение

На основе опыта стран, где различные формы коллективного инвестирования наглядно продемонстрировали свои преимущества, можно сделать несколько выводов. Прежде всего, развитие рынка ПИФов стимулирует рост финансовых рынков в стране за счет аккумуляции и инвестирования значительных объемов финансовых ресурсов. Кроме того, расширяются возможности населения сохранять и приумножать свои сбережения, что само по себе способно защитить их интересы и повысить доверие к финансовым институтам. По мере развития рынка коллективных инвестиций конкурентная борьба между его участниками будет увеличиваться, соответственно, возрастет качество предоставляемых услуг и доступность данных финансовых инструментов.

Существуют колоссальные резервы для увеличения объемов поступлений инвестиций на российский финансовый рынок, в том числе на рынок ПИФов. В то же время, очевидно, что для этого нужно создать условия, которые в первую очередь обеспечат сохранность средств, равные и не меняющиеся для инвесторов правила игры.

Большая часть населения по-прежнему не имеет полного представления о возможностях инвестирования средств на финансовом рынке. В то же время, на наш взгляд, российские граждане готовы к диверсификации своих вложений, и при соответствующем уровне информационной поддержки могут направить существенную часть средств на рынок ПИФов, инструменты которого носят более цивилизованный характер, чем метания между двумя валютами. Безусловно, потенциал привлечения здесь для управляющих компаний огромен, так как анализ показывает, что на покупку валюты население тратит гораздо больше средств, чем на вложения в ПИФы.

Последнее представляется особенно актуальным, учитывая низкий уровень финансовой грамотности российских граждан и огромный потенциал привлечения розничного капитала в отрасль. И именно в этом направлении государству, управляющим компаниям, НПФ и другим заинтересованным участникам рынка коллективных инвестиций предстоит огромная работа, т.к. от этого будут зависеть перспективы всей отрасли.

При этом, очевидно, что невозможно за короткий срок выстроить идеально функционирующую и отлаженную систему рынка частных капиталов, что показывает и международный опыт. Все это создает достаточные риски при значительных вложений в информационную компанию, а, тем более что в настоящее время в России в принципе нет положительного опыта существенного роста прибыльности бизнеса управляющих при проведении данных мероприятий.

В этой связи, по нашему мнению, значительная работа в информационном направлении должна проводиться со стороны государства, например, в рамках пенсионной реформы. Это справедливо и с той точки зрения, что это является, прежде всего, социальной функцией. Ведь основная цель проведения любой государственной политики - поддержание и повышения благосостояния населения. Таким образом, возникает система партнерства между частными и государственными институтами в социальном секторе. При этом правительство создает благоприятные условия для развития частного сектора в данной области, но в тоже время четко регулирует всю систему. В результате в совокупности всех устраивает такая система: и правительство, и частные компании, и граждан.

Последнее подтверждает и анализ мирового опыта создания механизмов интермедиации (системы трансформации сбережений), в том числе систем пенсионного обеспечения, где все более активно наблюдаются процессы сближения позиций государства и частных субъектов. Правительства развитых стран прямо заинтересованы в создании мощного частного института дополнительного пенсионного обеспечения и соответствующего рынка коллективного инвестирования, что позволяет снизить социальную нагрузку на государство. Однако какой-либо существенной работы в области информирования населения России со стороны государства совершенно не наблюдается.

Помимо существующей наличности на руках, очевидно, что для развития рынка паевых фондов нужно искать механизмы использования накопленного потенциала, например, в банковском секторе. Одним из таких механизмов, который уже начал находить свое применение, является выступление банками в роли агентов по распространению паев за соответствующее комиссионное вознаграждение. Однако задействованность банков в этом направлении пока не слишком велика. В то же время более активное взаимодействие между УК и банками способно повлиять на привлечение существенного объема средств населения.

Итак, перспективы роста активов фондов во многом зависят от привлечения новых инвесторов. На самом деле паевые фонды до сих пор ни разу не испытывали на себе массового притока пайщиков. Пока клиентура ПИФов - это, как правило, довольно искушенные инвесторы. Однако некоторые управляющие компании снижают минимальные суммы инвестиций в управляемые ими ПИФы, для обеспечения притока «массового» мелкого инвестора.

Сильная дифференциация доходов населения привела к появлению группы инвесторов, которые, с одной стороны, обладают значительными размерами сбережений, и в то же время не отличаются особой консервативностью в выборе вариантов вложений. Именно эта группа инвесторов, готовых принимать риск, связанный с работой на российском фондовом рынке, может стать наиболее заинтересованной в приобретении паев ПИФов после начала более или менее устойчивого роста на фондовом рынке.

Высокие издержки (как связанные с потерей времени, так и чисто финансовые) индивидуальной работы частных инвесторов на фондовом рынке будут определять привлекательность ПИФов для них. Российский финансовый кризис 1998 г. подорвал доверие частных вкладчиков к банковской системе, доходность традиционных видов сбережений, таких как банковские депозиты, в 2000 году постоянно снижалась. Эти два фактора позволяют говорить о значительном потенциале вложений в ПИФы, по сравнению с другими инструментами, ориентированными на частных вкладчиков.

На развитие отрасли с 2011 г. и далее будет оказывать влияние на целый ряд факторов политического и экономического характера: как показывает история работы ПИФов, они отражают все процессы, происходящие на фондовом рынке.

Очевидно, что на перспективы развития отрасли решающее влияние будут оказывать политические факторы. В ближайшей перспективе паевые фонды будут ориентироваться на привлечение ресурсов внутри страны - прежде всего российских предприятий и институциональных инвесторов.

Большое значение для развития отрасли в будущем будет иметь происшедшее изменение законодательной базы паевых фондов. Несомненно, будет продолжаться развитие инфраструктуры отрасли - образование новых управляющих компаний, получение лицензий на осуществление деятельности в качестве специализированных депозитариев и регистраторов паевых инвестиционных фондов.

Исходя из прогнозов динамики фондовых активов и оценок нереализованного потенциала сбережений населения, можно оценить текущее состояние рынка коллективных инвестиций как «подготовку к старту». Пока еще совокупный объем чистых активов ПИФов очень скромен. Однако не вызывает никакого сомнения, что с началом устойчивого роста цен акций существующие фонды начнут активное привлечение новых вкладчиков.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации: принята всенародным голосованием 12 дек. 1993 г. (с учетом поправок от 30 дек. 2008 г. №6-ФКЗ, от 30 дек. 2008 г. №7-ФКЗ) // Рос. газ. 2009. - №7. - 21 янв.

2. О банках и банковской деятельности: [федер. закон от 02 дек. 1990 г. №395-1-ФЗ (ред. от 15 февр. 2010 г.)] // Рос. газ. - 1996. - №27. - 10 февр.; 2010. - №33. - 17 февр.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: [федер. закон от 26 янв. 1996 г. №14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (ред. от 17 июл. 2009) // Рос. газ. - 1996. - №23. - 06 февр.; 2009. - №131п. - 20 июл.

4. Бюджетный кодекс Российской Федерации: [федер. закон от 31 июл. 1998 г. №145 - ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998) (ред. от 19 мая 2010 г. №86-ФЗ)] // Рос. газ. - 1998. - №153-154. - 12 авг.; 2010. - №109. - 21 мая.

5. О Министерстве финансов Российской Федерации: [постановление Правительства Рос. Федерации от 30 июн. 2004 г. №329 (ред. от 15 июн. 2010 г. №438)] // Рос. газ. - 2004. - №162. - 31 июл.; Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2010. - №26. - Ст. 3350

6. Ковалев К.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2011 - .506 с.

7. Ковалев В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2010 - 169 с.

8. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле - М.: Финансы и статистика, 2009 - 567 с.

9. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. Ред. А.И. Бужинского, А.Д. Шеремета - М.: Финансы и статистика, 2011. - 267 с.

10. Мишин Ю.А., Долгов В.П., Долгов А.П. Учет и анализ: проблемы качественной обработки учетной информации. - М.: Проспект, 2009. - 448 с.

11. Нидлз Б., Андерсон X., Колдуэлл Д. Принципы бухгалтерского учета. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 456 с.

12. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. Балансовое обобщение как метод бухгалтерского учета /Бухгалтерский учет. - 2010 - 250 с.

13. Палий В.Ф. Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа-М.: библиотека журнала Контроллинг, 2009. - 203 с.

14. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Проспект, 2011. - 228 с.

15. Хонгрен Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 456 с.

16. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 158 с.

17. Уринсон В.П. Перспективы инвестиционной активности. // Экономист. 2011. №4. - С. 29-30

18. Уринсон В.П. Активизация инвестиционной политики. // Экономист 2011. №9. - С. 11-14

19. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 346 с.

20. Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 567 с.

21. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия - М.: Финансы и статистика, 2009. - 269 с.

22. Шамин А.Н. Основы планирования деятельности коммерческих банков. - М.: Финансы и статистика. 2011. - С. 15-20

23. Шeвцов А.В. Инвeстиционныe фонды. - Дeньги и крeдит, 2010. №8 - С. 12-18

24. Шапошников В.В. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист. 2011. №5 С. 25-28

25. Шахназаров А.С. Инвестиции: ситуация и перспективы. // Экономист, 2011. №1. - С. 29-30

26. Филатов И.С. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа. // Вопросы Экономики, 2011. №1. - С. 21-32

27. Фельзенбаум М.И. Иностранные инвестиции в России. // Вопросы экономики. 2011. №8. - С. 15-20

28. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. - 7-е изд., доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 2008. - 1472 с.

29. Справочник финансиста предприятия / Баранникова Н.П. [и др.]. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 558 с.

30. Информационный портал «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. - Электрон. дан. - М., cop. 2009-2011. - Режим доступа: www.cfin.ru

31. Правительство Российской Федерации [Электронный ресурс] / Официальный сайт. - Электрон. дан. - М., 2011. - Режим доступа: http://www.government.ru

32. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] / Официальный сайт. - Электрон. дан. - М., cop. 2009-2011. - Режим доступа: http://www.gks.ru/free_doc/

33. Investfunds.ru [Электронный ресурс] / Официальный сайт. - Электрон. дан. - М., cop. 2009-2011. - Режим доступа: http://npf.investfunds.ru/indicators/index.phtml

Размещено на Allbest.ru