ЭФР = (1 - 0,24)(22731 * 100% / 75298 - 16%) * 14129 / 61169 = 2,69 %.

2008 год:

ЭФР = (1 - 0,24)(51352 * 100% / 159650 - 17%) * 64631 / 95019 = 7,84%.

2009 год:

ЭФР = (1 - 0,20)(21635 * 100% / 113988 - 16%) * 36905 / 77083 = 1,14%.

Результаты вычислений, представленные в табл. 3.1, свидетельствуют, что наиболее эффективное использование заемного капитала отмечалось в 2008 г. Посредством привлечения заемного капитала предприятие получило возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 7,84 %, что представляется весьма важным с точки зрения собственника, поскольку на каждый вложенный рубль собственных средств он получил дополнительно 7,84 копейки чистой прибыли. В то же время в 2009 г. эффект финансового рычага сократился до 1,14 %, то есть на 6,70 пункта по сравнению с 2008 г.

3.2 Пути решения проблем кредитования предприятия

Заемный капитал выступает существенным источником финансирования деятельности организации. Заемный капитал - это часть капитала организации, являющаяся одним из источников финансирования ее деятельности и образуемая на условиях возвратности, срочности, платности. Современные быстро меняющиеся экономические условия деятельности организации обусловливают внесение некоторых существенных стадий и дополнений в концепцию анализа заемного капитала (рис. 4).

В ООО «Транс-Тур» предлагается использовать организацию и методику управления заемным капиталом, представленную на рис. 5. Выделим наиболее существенные моменты. На стадии оценки цены привлечения заемного капитала, помимо прочего, необходимо определять цену заемного капитала с учетом всех затрат на его привлечение, а также при оценке использовать коэффициент налогообложения расходов по заемному капиталу и рейтинг нематериальной выгоды от привлечения. На стадии определения срока использования привлекаемого заемного капитала необходимо рассчитывать как возможность организации погашать заемный капитал и затраты на него по периодам с использованием бюджетирования (бюджета движения денежных средств, составленного на основе платежного календаря и «дебиторской истории контрагента»). На последней стадии целесообразно проводить систематический мониторинг предложений по заемному капиталу с более низкой ценой в целях снижения расходов организации благодаря выявлению дешевых видов заемного капитала.

Рисунок 4 - Стадии управления заемным капиталом в ООО «Транс-Тур»

Ключевым моментом предложенной методики является необходимость постоянно проводить мониторинг цены заемного капитала с учетом рейтинга нематериальной выгоды (табл. 10) и коэффициента налогообложения расходов по заемному капиталу, систематически пересматривать и сравнивать с текущей ценой.

Таблица 10 - Рейтинг нематериальной выгоды

Нематериальная выгода от привлечения заемного капитала - это неэкономические преимущества, получаемые в процессе привлечения и использования заемного капитала, которые дают конкурентные преимущества организации, а в перспективе - и экономические преимущества, выгоду. Критерии оценки приведены в табл. 11.

Таблица 11 - Баллы для определения рейтинга

Если при мониторинге цены заемного капитала, рейтинга нематериальной выгоды, коэффициента налогообложения заемного капитала выявляются более выгодные предложения, то необходимо отказаться (погасить) от применяемого заемного капитала и воспользоваться более выгодными условиями. С целью возможности на практике реализовать приведенную схему и контролировать использование собственного и заемного капитала, предлагается использовать такой элемент управленческого учета как бюджетирование. Бюджетирование становится распространенным и эффективным способом ведения управленческого учета, однако его внедрение связано с трудностями методического характера. Основные бюджеты: бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, бюджет по балансовому листу. Бюджетирование позволяет эффективно осуществлять управленческий учет заемного капитала. Основное внимание необходимо уделить бюджету движения денежных средств при операциях с заемным капиталом.

Реализация указанных мероприятий позволит мобилизовать выявленные резервы роста эффективности финансовой деятельности ООО «Транс-Тур» и обеспечить достаточную гибкость в использовании заемных и собственных средств предприятия. Ключевым моментом предложенной методики управления собственным и заемным капиталом организации является необходимость постоянно проводить мониторинг динамики капитала и оценку эффективности его использования.

Заключение

Финансовое обеспечение предприятия - это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию. Финансовое обеспечение разделяют на внутреннее (собственное) и внешнее (привлеченное). Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. Управление финансовыми ресурсами на предприятии представляет собой систему экономических мероприятий по определению финансовых ресурсов в объемах, необходимых для обеспечения выполнения планов экономического и социального развития предприятий, осуществления контроля за их целевым и эффективным использованием.

Проведенный анализ собственного капитала ООО «Транс-Тур» показал, что деятельность предприятия финансируется преимущественно за счет собственного капитала. В 2009 г. удельный вес собственного капитала составил более 80 % от источников средств предприятия. В период с 2007 г. по 2009 г. ресурсоотдача увеличилась, то есть сократилась длительность полного цикла производства и обращения, приносящего прибыль. В то же время на предприятии практически отсутствует движение капитала.

Проведенный анализ заемного капитала показал, что в 2009 г. произошли негативные изменения в структуре капитала по сравнению предыдущими годами с точки зрения финансовой устойчивости: сократился на 0,01 пункта относительно уровня 2007 г. и на 0,04 пункта относительно уровня 2008 г. коэффициент долгосрочной финансовой независимости; коэффициент финансовой зависимости возрос на 0,04 пункта относительно уровня 2007 г. и на 0,09 пункта относительно уровня 2008 г. Коэффициент платежеспособности снизился относительно уровня 2007 г. на 0,01 пункта, а относительно уровня 2008 г. - на 0,04 пункта. В течение 2009 г. оборачиваемость заемного капитала возросла по сравнению с уровнем 2007 г. на 1,37 оборота, однако, по сравнению с уровнем 2008 г. на 2,68 оборота снизилась. Соответственно, по сравнению с 2007 г. сократилась продолжительность оборота заемного капитала (на 30 дней), а по сравнению с 2008 г. - возросла на 26 дней. Снижение показателя оборачиваемости заемного капитала в 2009 г. относительно уровня 2008 г. свидетельствует, что наращивание объемов производства отстает от наращивания объема привлечения заемных средств.

Проведенный анализ выявил не стабильность финансового состояния, в котором находится предприятие по причине недостатка собственных источников формирования капитала.

Ключевым моментом предложенной методики управления заемным капиталом организации является необходимость постоянно проводить мониторинг цены заемного капитала с учетом рейтинга нематериальной выгоды и коэффициента налогообложения расходов по заемному капиталу, систематически пересматривать и сравнивать с текущей ценой.

Реализация указанных мероприятий позволит мобилизовать выявленные резервы роста эффективности использования капитала ООО «Транс-тур» и обеспечить достаточную гибкость в использовании средств предприятия.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изменениями и дополнениями от 18 июля 2009 г.). - М.: Экзамен, 2009.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 19 июля 2009 г.). - М.: Экзамен, 2009.

3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (в ред. от 19.07.2009).

4. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.10.96 г. № 129-ФЗ (в ред. от 03.11.2006). - М.: Экзамен, 2008. - 43 с.

5. Федеральный закон № 127-ФЗ от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)». - М.: Экзамен, 2008. - с. 35.

6. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности РФ, утвержденное приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. № 34н. (в ред. от 24.03.2000). - М.: Экзамен, 2007. - 24 с.

7. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. - М.: Омега-Л, 2010. - 768 с.

8. Булатов А.С. Экономика предприятия: учебник для вузов. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 453 с.

9. Валаева Т.Ф. Экономика, организация и планирование производства: учебник для вузов. - М.: Инфра-М, 2008. - 264 с.

10. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: учебное пособие. - М.: ЗАО «Финстатинформ», 2007. - 541с.

11. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учебник для вузов. / ред. Л.Т. Гиляровская; сост. Г.В. Корнякова, Н.С. Маскова. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2007 - 527 с.

12. Грузинов В.Б. Экономика предприятия: учебное пособие. / ред.В.Б Грузинов; сост. В.Д. Грибов. - М.: Финансы и статистика, 2008.-208 c.

13. Долгов С.И. Финансы, деньги, кредит: учебник для вузов. / ред. С.И. Долгов; сост. С.А. Бартенев, А.В. Беликова. - М: Юристъ, 2008. - 784 с.

14. Донцова Л.В. Годовая и квартальная бухгалтерская отчетность: учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2007. - 398 с.

15. Дробозина Л.А. Финансы: учебное пособие. / ред. Л.А. Дробозина; сост. Г.Б.Поляк, Ю.Н.Константинова. - М.: ЮНИТИ. 2007. - 527 с.

16. Ефимова О.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - М., 2008.-356 c.

17. Зайцев Н.А. Экономика промышленного предприятия: учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 284 c.

18. Кейнс Дж.М. Избранные произведения. - М.: Инфра-М, 2007.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007.-432 c.

20. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве, торговле: учебное пособие. - М.: 2008. - 439 с.

21. Крейнина М.Н., Финансовое состояние предприятия: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 440с.

22. Крестин М.А. Управление заемным капиталом на основе альтернативных решений. - Самара: Самарский научный центр РАН, 2008. - 124 с.

23. Крестин М.А. Предложения по структуре финансово-экономических служб предприятия для оптимальной работы с денежными потоками. - Йошкар-Ола: МарГТУ, 2008. - 235 с.

24. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие. - М.: Экзамен, 2008.

25. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. - М.: ABF, 2007.

26. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие. / ред. Н.П. Любушин; сост. В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова - М.: Юнити-Дана, 2007. - 471 c.

Приложение 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на 31 декабря 2008 г.

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках

Приложение 3

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на 31 декабря 2009 г.

Приложение 4

Отчет о прибылях и убытках