Анализ финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Актуальность темы. Проблемы оценки финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку низкая финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств не только для развития производства, но и для возобновления текущей деятельности, а также к неплатежеспособности и даже к банкротству.

В то же время высокая финансовая устойчивость может свидетельствовать о неэффективном хозяйствовании вследствие отягощения предприятия излишними запасами и резервами. В этой связи определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических задач.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия. Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

Целью работы является анализ финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели в курсовой работе решены следующие основные задачи анализа:

- рассмотрение теоретических основ анализа финансовой устойчивости предприятия;

- проведение анализа финансовой устойчивости ОАО «Трансвит»;

- разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости ОАО «Трансвит».

Объект исследования - ОАО «Трансвит». Основной вид деятельности ОАО «Трансвит» - производство и реализация продукции - изделий электронной техники, электромагнитных компонентов, товаров народного потребления и производственного назначения.

Предметом исследования является финансовая устойчивость ОАО «Трансвит».

В процессе анализа широко использованы следующие методы исследования: монографический, статистический, аналитический и др.

Теоретической базой курсовой работы являются работы отечественных и зарубежных ученых в области эффективности управления финансовой устойчивостью.

Информационная база исследования включает различные публикации и научные исследования отечественных и зарубежных специалистов; нормативные акты РФ. Кроме этого, при написании курсовой работы использовалась финансовая отчетность предприятия ОАО «Трансвит».

В процессе написания курсовой работы использовались учебные пособия под редакцией: Д.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, Г.В. Савицкой, В.В. Ковалева, И.П. Любушкина, в которых изложены особенности анализа финансовой устойчивости.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка и приложений.



1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

Для современной экономики России характерна нестабильность, непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики; потеря государственной поддержки в связи с изменением формы собственности без существенных изменений законодательной базы РФ; недостаточность бюджетного финансирования; инфляция; подчиненность системы бухгалтерского учета целям налогообложения; неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов.

Одно из основных препятствий на пути к стабильному экономическому росту - медленный процесс преобразований на уровне предприятий в связи с неэффективностью системы их управления, низким уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых решений и результаты деятельности, а также отсутствием достоверной информации об из экономическом состоянии, финансовой устойчивости, которая является важной характеристикой финансово-экономической деятельности в условиях рынка.

Для устранения негативных тенденций экономического развития в целях повышения стабильности деятельности хозяйствующих субъектов необходимо сконцентрировать внимание на обеспечении устойчивого развития организации как основного структурного элемента экономической системы РФ.

Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов.

Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретного предприятия.

Показатели финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности предприятия на длительные перспективы, которые от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования. Многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг.

Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Понятие «финансовая устойчивость» предприятия многогранно, оно более широкое в отличии от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости.

Устойчивость и стабильность финансового состояния зависит от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность.

Устойчивость финансового состояния предприятия определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

Термин «платежеспособность» являющийся важным компонентом финансовой устойчивости. Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, то есть времени, необходимо для превращения их в денежную наличность. Платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует о финансовых возможностях организации расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

финансовый экономический устойчивость

1.2 Цели, задачи, и информационные источники анализа финансовой устойчивости предприятия

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Основной целью финансового анализа является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Оценку финансовой устойчивости предприятия проводят по трем направлениям, т.е. на основе:

- анализа соотношения собственного и заемного капитала;

- финансового равновесия активов и пассивов исследуемого предприятия;

- соотношения финансовых и нефинансовых активов.

Информационной базой для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия при внешнем анализе служат такие источники, как: законодательные и нормативные акты; публичная финансовая и статистическая отчетность; периодические издания и специальная литература; информационные ресурсы Интернет.

При проведении внутреннего анализа финансовой устойчивости предприятия: данные первичного бухгалтерского учета; публичная финансовая и статистическая отчетность; информация внутренней отчетности; нормативно справочная информация; акты ревизий и инвентаризаций; аналитические расчеты; заключения аудиторских фирм; информация бизнес-планов и бюджетов; результаты опросов и анкетирования работников; информационные ресурсы Интернет; законодательные и нормативные акты; специальная литература.

Несомненно, бухгалтерский баланс - важнейший источник информации о финансовом положении организации за отчетный период. Он позволяет определить состав и структуру имущества организации, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, конечных финансовых результатов .

Назначение бухгалтерского баланса - итоговое обобщение информации бухгалтерского учета. Составлением бухгалтерского баланса заканчивается процесс сбора информации об определенном периоде производственно-финансовой деятельности организации.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчеты о прибылях и убытках (форма №2), об изменениях капитала (форма №3), о движении денежных средств (форма №4), приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.3 Показатели финансовой устойчивости

Одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости предприятия, является чистая (нераспределенная) прибыль.

Прибыль это основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия в процессе ее деятельности, тем меньше потребности в привлечении финансовых средств из внешних источников и при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным механизмом, предохраняющего предприятия от угрозы банкротства.

Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивости финансовом состоянии.

Финансовая устойчивость отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.

Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости предприятия, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышение доходов над расходами.

На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддерживание равновесия его финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов, и то есть рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают в себя:

- правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, то есть необходимо предусматривать запас финансовой прочности, вступающий в сумме превышения величины текущих активов над превышением обязательств, в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;

- правило максимальной задолженности - краткосрочные долги покрывают кратковременные нужды; традиционный финансовый стандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными источниками средств: долгосрочные и среднесрочные долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает в себя собственные источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники средств;

- правило максимального финансирования учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного процента сумм всех предусмотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования.

На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:

Подержание финансового равновесия путем включения в состав стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные и частично в оборотные активы, под которыми понимается часть собственного капитала, используемого для их формирования.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Таблица 1.1. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
Фсос = СОС - 3	Фсос 0	Фсос < 0	Фсос < 0	Фсос < 0
Фсд = СД - 3	Фсд 0	Фсд 0	Фсд < 0	Фсд < 0
Фои = ОИ - 3	Фои 0	Фои 0	Фои 0	Фои < 0

СОС - собственные оборотные средства; З - запасы; СД - собственные и долгосрочные кредиты и займы; ОИ - основные источники.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока: коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств; коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

Коэффициент концентрации собственного капитала (Kкск) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

Kкск = Собственный капитал / Общий итог средств

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, то есть источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

K_ман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (нормативом является - 0,4 … 06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, так как увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивост. Наличие у предприятия собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, часть оборотных активов сформированы за счет заемных источников.

Kосс_. = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

Норматив для значения Косс >0,1

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует эффективность использования оборотных активов. Он показывает сколько раз за период оборачиваются оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотные активов. Чем выше этот коэффициент, тем лучше.

Kооа = Выручка от реализации продукции / Оборотные активы

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько раз за период оборачиваемости кредиторская задолженность.

Kок = Выручка от реализации продукции / Кредиторская задолженность

Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз за период оборачивается дебиторская задолженность.

Kод = Выручка от реализации продукции / Дебиторская задолженность

Чем выше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими покупателями.

Продолжительность операционного цикла аналитический показатель, характеризующий продолжительность производственно-коммерческого цикла и исчисляемый как среднее время прохождения денежных средств от момента их вложения в производственные запасы до момента возврата на счет предприятия в виде выручки за реализованную продукцию.

Продолжительность финансового цикла представляет собой период полного оборота денежных средств инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

Для оценки финансовой стабильности предприятия используют также коэффициенты рентабельности, которые предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие. Это один из наиболее важных показателей при оценке деятельности предприятия, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия.

Рассмотрим некоторые основные показатели рентабельности, применяемые при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Общая рентабельность является самым распространенным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

Рентабельность активов предприятия определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия.

Рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции.

Данные расчеты вышеуказанных показателей определяет общую устойчивость организации в современных условиях. В целом можно отметить, что финансовая устойчивость - это доля общей устойчивости предприятия, иллюстрирующая наличие средств, предназначенных для поддержания эффективной работы организации, сбалансированность финансовых потоков и все те факторы, благодаря которым бизнес считается финансово независимым.



2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Трансвит»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Трансвит»

Открытое акционерное общество «Трансвит» учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 г. №721 в результате преобразования государственного предприятия завода «Трансвит» и является правопреемником последнего по всем имущественным правам и обязанностям.

Общество является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства.

ОАО «Трансвит» действует на основании устава установленного законодательством на территории Российской Федерации.

Место нахождения Открытого акционерного общества: Российская Федерация, г. Великий Новгород, ул. Большая Санкт-Петербургская, дом 51.

Целью Открытого акционерного обществ «Трансвит» является получение прибыли его Участниками на основе удовлетворения потребностей граждан, хозяйственных обществ и любых других законных образований в товарах, работах и услугах, предлагаемых Обществом.

Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

- производство и реализация продукции - изделий электронной техники, электромагнитных компонентов, товаров народного потребления и производственного назначения;

- разработка и внедрение научно-технических достижений с целью насыщения рынка товарами;

- получение, анализ, обработка и распространение коммерческой, научно-технической и другой информации, изучение спроса и предложения на отдельные виды продукции;

- организация рекламы и оказание маркетинговых, товарообменных и посреднических услуг, так же в сфере внешнеэкономической деятельности;

- внешнеэкономическая деятельность;

- проведение выставок, ярмарок, аукционов, торгов, конкурсов и оказание услуг по их организации и обслуживанию;

- осуществление грузоперевозочных и пассажироперевозочных, транспортных, экспедиторских, сервисных и автосервисных работ и услуг;

- текущее обслуживание и ремонт средств контроля и защиты объектов газового хозяйства, оборудования котельной;

- торгово-закупочная деятельность;

- организация общественного питания;

- проведение и финансирование ремонтно-строительных, научно-исследовательских работ;

- социально-культурное, медицинское и спортивное обслуживание населения;

- осуществление лизинговых операций на территории России и за рубежом;

- оказание услуг по представлению интересов иностранных фирм на территории Российской Федерации и интересов российских предприятий за рубежом в порядке, предусмотренном действующим законодательством;

- иные виды деятельности.

В достижении цели Открытое акционерное общество «Трансвит» руководствуется следующими принципами: всей деятельностью укреплять репутацию и при всех обстоятельствах быть верной обязательствам перед клиентами, партнерами, сотрудниками; предлагать товары и услуги только высокого качества, которые дают потребителю возможность быть индивидуальным в своем выборе; стремиться в работе к постоянному совершенствованию, воплощению новых идей.

Органами управления общества являются: общее собрание акционеров; совет директоров; исполнительный орган (генеральный директор).

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия. Совет директоров и ревизионная комиссия избираются общим собранием акционеров. Генеральный директор общества назначается советом директоров общества. В обществе создается счетная комиссия. Счетная комиссия общества избирается общим собранием акционеров

Основу линейно-функциональной структуры составляет «шахтный» принцип построения и специализация управленческого персонала по функциональным подсистемам организации.

Генеральный директор: осуществляет оперативное руководство текущей деятельностью предприятия и несет всю полноту власти и ответственности за повседневную деятельность ОАО «Трансвит». Главный бухгалтер отвечает за формирование и исполнение учетной политики предприятия. Он является руководителем отдела бухгалтерии. Бухгалтерия занимается обработкой информации учетного характера.

Основные технико-экономические показатели ОАО «Трансвит» представлены в таблице 2.1.



Таблица 2.1. Основные технико-экономические показатели ОАО «Трансвит» за 2010-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	2010	2011	Абсолютные отклонения	Темп роста, %
1. Выручка - нетто	389725	359474	-30251	92,24
2. Себестоимость	335840	312868	-22972	93,16
3. Валовая прибыль	53885	46606	-7279	86,49
4. Коммерческие расходы	3003	3301	298	109,92
5. Прибыль от продаж (убыток)	-1598	-13520	-11922	846,06
6. Прочие доходы	33235	30610	-2625	92,10
7. Прочие расходы	37658	23607	-14051	62,69
8. Прибыль до налогообложения (убыток)	-9089	-9108	-19	100,21
9. Чистая прибыль (чистый убыток)	-9234	-9110	124	98,66
10. Среднегодовая стоимость основных средств	104806	99146	-5660	94,60
11. Среднегодовая стоимость оборотных активов	65535	62863	-2672	95,92
12. Фондоотдача, руб./руб.	5,95	5,72	-0,23	96,13
13. Рентабельность продаж, % (п5/п1x100%)	-0,41	-3,76	-3,35	x
14. Рентабельность издержек, % (п9/п2x100%)	-2,75	-2,91	-0,16	x
15. Фондорентабельность, % (п9/п10x100%)	-8,81	-9,19	-0,38	x
16. Рентабельность оборотных активов, % (п9/п11x100%)	-14,09	-14,49	-0,4	x

Выводы: На основании данных показателей можно сделать вывод, что предприятие за 2011 год по сравнению с 2010 годом ухудшило результаты своей деятельности. Произошло снижение валовой прибыли, а также увеличение убытка до налогообложения.

Из таблицы 2.1 следует, что выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизилась на 30251 тыс. руб. или на 7,76% (92,24-100).

Себестоимость работ, услуг ОАО «Трансвит» в 2010 году составила 335840 тыс. руб., в 2011 году - 312868 тыс. руб., то есть, наблюдается снижение себестоимости на 22972 тыс. руб. или 6,84% (93,16-100) в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Снижение выручки происходит более высокими темпами, по сравнению с темпами снижения себестоимости. Валовая прибыль ОАО «Трансвит» за исследуемый период имеет тенденцию к снижению.

Согласно данным, представленным в таблице 2.1, деятельность ОАО «Трансвит» можно признать убыточной. За 2011 год получен чистый убыток в сумме 9110 тыс. руб., хотя в 2010 году был получен убыток в размере 9234 тыс. руб.

Так как, у ОАО «Трансвит» финансовый результат - убыток, то показатель рентабельности рассчитывается не по прибыли, а по убытку. Его рассчитывают для того, чтобы выявить, идет ли тенденция к увеличению или же к снижению доли убытка.

Коэффициенты рентабельности продаж, издержек, оборотных активов и фондорентабельности имеют отрицательное значение, то есть убыточность продаж составила в 2011 году 3,76%, по издержкам убыточность составила - 2,91%. В динамике наблюдается увеличение убыточности данных показателей.

Убыток получает ОАО «Трансвит» из-за значительных прочих расходов. Значительными статьями прочих расходов являются выплаты процентов по кредитам, внутрихозяйственные отчисления, списание дебиторской задолженности.

2.2 Анализ финансовой устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости используют, как правило, две методики. Первая основана на анализе абсолютных показателей, характеризующих отдельные источники формирования запасов и отражающих финансовую устойчивость в части формирования оборотных средств. Вторая содержит коэффициентный анализ показателей, характеризующих структуру источников в целом по предприятию.

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

- наличие собственных оборотных средств, определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений во внеоборотные активы, что показано в формуле:

СОС = СС - ВА = (стр. 1300 - стр. 1100), (2.1)

где СОС - наличие собственных оборотных средств,

СС - источники собственных средств,

ВА - основные средства и вложения.

- наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (перманентный капитал) для формирования запасов и затрат, определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов, что показано в формуле:

ПК = (СС + ДЗС) - ВА = (стр. 1300 + стр. 1400) - стр. 1100, (2.2)

где ПК - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования затрат и запасов;

ДЗС - долгосрочные кредиты и займы.

- общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, определяется как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, что показано в формуле:

ВИ = (СС + ДЗС + КЗС) - ВА = (стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1510) - стр. 1100, (2.3)

где ВИ - общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат;

КЗС - краткосрочные кредиты и займы.

На основе этих трех показателей характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера достаточности источников для покрытия запасов и затрат:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, определяется по формуле:

± Ф_СОС = СОС - ЗЗ, (2.4)

где ЗЗ - запасы и затраты.

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников, определяется по формуле:

± Ф_ПК = ПК - ЗЗ. (2.5)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, определяется по формуле:

± Ф_ВИ = ВИ - ЗЗ. (2.6)

В результате анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости, предприятие относят к одной из 4-х групп типа финансовой устойчивости исходя из значения 3-х компонентного показателя.

Выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

I. Абсолютная устойчивость. Абсолютная финансовая устойчивость предприятия, определяется условиями: ± Ф_СОС ? 0; ± Ф_ПК ? 0; ± Ф_ВИ ? 0. Трехмерный показатель: М1 = (1; 1; 1). Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами, предприятие практически не зависит от кредиторов;

II. Нормальная устойчивость. Нормальная устойчивость финансового состояния, определяется условиями: ± Ф_СОС < 0; ± Ф_ПК ? 0; ± Ф_ВИ ? 0. Трехмерный показатель: М2 = (0; 1; 1). Нормальная устойчивость финансового состояния показывает, что предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторскую задолженность;

III. Неустойчивое финансовое положение. Неудовлетворительное финансовое состояние, определяется условиями: ± Ф_СОС < 0; ± Ф_ПК < 0; ± Ф_ВИ ? 0. Трехмерный показатель: М3 = (0; 0; 1). Неудовлетворительное финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности, предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства;

IV. Кризисное, ведущее к банкротству. Кризисное (критическое) финансовое состояние, определяется условиями: ± Ф_СОС < 0; ± Ф_ПК < 0; ± Ф_ВИ < 0. Трехмерный показатель: М4 = (0; 0; 0). Кризисное финансовое положение - это грань банкротства, наличие просроченной кредиторской задолженности и неспособность погасить их в срок.

Трехкомпонентный показатель формируется на основе сведений об излишке или недостатке определенного источника формирования запасов. При излишке источника показателю присваивается значение 1, при недостатке - 0.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Трансвит» с помощью абсолютных показателей и определим тип финансовой устойчивости, данные занесем в таблицу 2.2.



Таблица 2.2. Анализ финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей ОАО «Трансвит» за 2010-2011 гг. (тыс. руб.)

Показатели	Алгоритм расчета	На конец 2010 г.	На конец 2011 г.	Отклонение
1. Капитал и резервы	стр. 1300	62107	52997	-9110
2. Внеоборотные средства	стр. 1100	103727	99103	-4624
3. Собственные оборотные средства (СОС)	1-2 стр. табл.	-41620	-46106	-4486
4. Запасы и затраты (ЗЗ)	стр. 1210 + стр. 1220	(47687+263)= =47950	(53853+330)= =54183	+6233
5. Долгосрочные обязательства (ДЗС)	стр. 1400	20409	15956	-4453
6. Краткосрочные кредиты (КЗС)	стр. 1510	290	1302	+1012
7. Общая сумма источников	3, 5, 6 стр. табл.	-20921	-28848	-7927
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос)	3-4 стр. табл.	-89570	-100289	-10719
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников	3+5-4 стр. табл.	-69161	-84333	-15172
Излишек (+) или недостаток (-) общей суммы	7-4 стр. табл.	-68871	-83031	-14160
Тип финансовой устойчивости	3-х компонентный	(0,0,0)	(0,0,0)	-

В 2010-2011 годах тип финансовой устойчивости на предприятии ОАО «Трансвит» соответствовал IV типу, т.е. положение было кризисным, ведущим к банкротству.

Произведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия.

Исходные данные для расчета финансовых коэффициентов представлены в табл. 2.3.

Таблица 2.3. Исходные данные для расчета основных финансовых показателей ОАО «Трансвит» за 2010-2011 гг.

Показатели	Методика расчета	2010 г.	2011 г.
1. Внеоборотные активы	Итог I раздела баланса	103727	99103
2. Запасы (с НДС)	стр. 1210 + стр. 1220	47950	54183
3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Стр. 250 + стр. 260	15	41
4. Оборотные активы	Итог II раздела баланса	60032	65694
5. Капитал и резервы	Итог III раздела баланса	62107	71341
6. Долгосрочные обязательства	Итог IV раздела баланса	20409	15956
7. Краткосрочные обязательства	Итог V раздела баланса	81243	95844
8. Баланс	Валюта баланса	163759	164797

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициенты автономии, соотношения собственных и заемных средств, маневренности, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования.

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_з/с) является финансовой характеристикой, дополняющей коэффициент автономии, и определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

К 1 = (Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса) / Итог III раздела баланса.



К 1₂₀₁₀ = (20409+81243) / 62107 = 1,637.

К 1₂₀₁₁ = (15956+95844) / 52997=2,109.

Коэффициент показывает сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль собственных вложенных средств.

Нормативное значение К<1.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования (К 2). Коэффициент определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

К 2 = (Собственный капитал Итог III р. Баланса - Внеоборотные активы Итог I р. баланса) / Оборотные активы Итог II р. Баланса)

К 2₂₀₁₀ = (62107-103727) / 60032 = -0,693.

К 2₂₀₁₁ = (52997-99103) / 65694= -0,702.

Нормальные значения коэффициента определены статистически в пределах: К 2 0,6 - 0,8.

3. Коэффициент финансирования характеризует соотношение собственных средств к заемным.

К3=1/К1

К 3₂₀₁₀ = 1 / 1,637=0,611.

К 3₂₀₁₁ = 1 / 2,109=0,474.

Нормативное значение К31

4. Коэффициент маневренности определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов. Характеризует мобильность собственных средств предприятия.



К4 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы) / Собственный капитал Итог III раздела баланса.

К 4₂₀₁₀ = (62107+20409-103727) / 62107 = -0,341.

К 4₂₀₁₁ = (52997+15956-99103) / 52997= -0,569.

Нормативное значение Кн=0,5

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует долю долгосрочных займов привлеченных для финансирования активов предприятия в общем объеме всех средств, которые можно направить на реализацию долгосрочных программ.

К5=(Долгосрочные обязательства Итог IV р. Пассива) / (Собственный капитал Итог III раздела баланса + Долгосрочные обязательства Итог IV р. Пассива).

К 5₂₀₁₀ = 20409 / (62107+20409)=20409/82516 = 0,247.

К 5₂₀₁₁ = 15956 / (52997+15956)=15956/68953 = 0,231.

6. Коэффициент устойчивости финансирования показывает какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников.

Нормативное значение К6=0,8 - 0,9.

К6= Перманентный капитал / Итог баланса

К6₂₀₁₀=82516/163759=0,504

К6₂₀₁₁=68953/164797=0,418

7. Коэффициент концентрации привлеченного капитала. Характеризует долю привлеченных заемных средств в общей доле средств, вложенных в предприятие. Нормативное значение К7<=0,4.



К7=Заемный капитал (Итог V + Итог IV) / Итог баланса

К 7₂₀₁₀ = (20409+81243) / 163759 = 0,621.

К 7₂₀₁₁ = (15956+95844) / 164797=0,678.

Если показатель в динамике снижается, то это положительная тенденция, растет финансовая независимость предприятия.

8. Коэффициент структуры финансирования основных средств и прочих вложений.

К8=Долгосрочные заемные средства / Внеоборотные активы

К8₂₀₁₀=20409/103727=0,197

К8₂₀₁₁=15956/99103=0,161

Показывает какая часть основных средств и внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

9. Коэффициент текущей задолженности. Показывает отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.

К9=(А1+А2+А3)/Итог баланса

К9₂₀₁₀=(15+12067+47950)/163759=0,44

К9₂₀₁₁=(41+10385+55268)/164797=0,398

10. Коэффициент долгосрочной финансовой зависимости

К10=Перманентный капитал / Валюта баланса

К10₂₀₁₀=82516/163759=0,504

К10₂₀₁₁=68953/164797=0,418

Показывает соотношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме валюты баланса.

11. Коэффициент иммобилизации (отвлечение). Показывает соотношение между внеоборотными и оборотными активами.

К11=Внеоборотные активы / Оборотные активы

К11₂₀₁₀=103727/60032=1,728

К11₂₀₁₁=99103/65694=1,508

Если показатель в динамике уменьшается, то это тенденция положительная. Снижение коэффициента свидетельствует о улучшении структуры активов.

Результаты расчетов коэффициентов представим в виде таблицы 2.4.

Таблица 2.4. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Трансвит» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 г.	2010 г.	Отклонение
К1	1,637	2,109	+0,472
К2	-0,693	-0,702	+1,165
К3	0,611	0,474	-0,137
К4	-0,341	-0,569	-0,228
К5	0,247	0,231	-0,016
К6	0,504	0,418	-0,086
К7	0,621	0,678	+0,057
К8	0,197	0,161	-0,036
К9	0,44	0,398	-0,042
К10	0,504	0,418	-0,086
К11	1,728	1,508	-0,22

Из расчетных данных следует, что предприятие обладает не достаточной степенью финансовой самостоятельности как в 2010 году так и в 2011 году.

В мировой практике считается, что если значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств достигает 1, то соотношение между заемными и собственными средствами приближается к критическому уровню.

Значение данного коэффициента увеличивается с 1,637 в 2010 году до 2,109 в 2011 году. Абсолютное отклонение составило 0,472, то есть произошло увеличение. Тенденция к увеличению является отрицательным фактом, поскольку растет зависимость предприятия от внешних источников, что ведет к снижению финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования находится ниже нормативных границ.

Если коэффициент финансирования увеличивается в динамике, то это положительная тенденция. Растет финансовая устойчивость предприятия и имеется запас финансовой прочности. Коэффициенты К1 и К3 представляют собой взаимосвязанные обратные величины, их экономический смысл идентичен. Но в нашем случае коэффициент снижается с 0,611 до 0,474.

Оптимальным значением коэффициента маневренности считается интервал 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность для финансового маневра. В данном случае коэффициент маневренности находится выше нормативных границ, то есть, в организации нет финансовой политики по управлению капиталом. Рассматривая коэффициент маневренности в динамике видно, что с каждым годом показатель увеличивается. Это свидетельствует о том, что большая часть функционального капитала обездвижена, в данном случае это запасы и дебиторская задолженность. Такая ситуация не совсем благоприятно сказывается на финансовом состоянии организации.

Коэффициент устойчивости финансирования ОАО «Трансвит» снижается с 0,504 до 0,418. Значение коэффициента ниже 0,7 является критическим. Если коэффициент в динамике увеличивается, то тенденция положительная, значит большая часть имущества (если соответствует 0,8 - 0,9), то финансируется за счет устойчивых источников, следовательно предприятие не испытывает финансовой зависимости от кредиторов, поэтому может рассчитывать на доверие и других потенциальных инвесторов. Таким образом, заемный капитал может быть увеличен без риска снижения финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала предприятия в 2010 году составил 0,621, а в 2011 году - 0,678. Так как в динамике показатель растет, то это негативная тенденция, снижается финансовая независимость ОАО «Трансвит».

В 2010 году 19,7% основных средств и внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств, а в 2011 году - 16,1%, показатель снижается.

Коэффициент иммобилизации снизился с 1,728 до 1,508 в 2011 году. Так как показатель в динамике уменьшается, то это тенденция положительная. Снижение коэффициента свидетельствует о улучшении структуры активов.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства предприятия, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х годов. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель представлена в таблице 2.5.



Таблица 2.5. Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	менее 1 (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,30 (9,9-5 баллов)	0,29-0,20 (5-1 баллов)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Определив значения коэффициентов можно определить сумму баллов, на основании которой определяются границы классов финансовой устойчивости:

1 класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

3 класс - проблемные организации;

4 класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

5 класс - компании высочайшего риска, практически несостоятельные.

Рассмотрим простую скоринговую модель с 3 балансовыми показателями.

1. Рентабельность совокупного капитала определим по формуле:



(2.7)

2. Коэффициент текущей ликвидности определим по формуле:

(2.8)

Коэффициент показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Превышение оборотности активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, который может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.