Существуют определенные пути совершенствования деятельности брокеров-дилеров: развитие технологии «брокер брокера», ориентация бизнеса на частного инвестора, операции с новыми инструментами, укрепление операционных и информационных технологий. Несмотря на трудности и с учетом разработанных рекомендаций брокерско-дилерские компании имеют большую перспективу, они не только могут, но и должны работать, т.к. потребность в их услугах достаточно велика. Возможно, это и неплохо - инвестиционное пространство еще не насыщено и обладает большой емкостью. Российские фондовые площадки достаточно перспективны и прибыльны для того, чтобы оправдать риски инвесторов. Низкая ликвидность национального рынка, опасение компаний не получить справедливую цену за свои акции, несовершенство законодательной базы и слабость институциональных инвесторов существенно тормозят рост капитализации российского финансового рынка. Необходимо новые инструменты и технологии инвестирования.

По итогам 2007 года в отношении рынка продажи хочется отметить, прежде всего, что рынок сформирован и устойчиво функционирует, уверенно и неуклонно растет, хотя и не столь быстрыми темпами, как в предыдущие годы. Рынок заполнен достаточно плотно при ограниченном количестве клиентов. Идет напряженная конкурентная борьба, о чем свидетельствуют стабильные цены на услуги и жесткая конкуренция за клиента с помощью предоставления бонусов, скидок, гибкой тарифной политикой, брокерским обслуживанием, аналитической поддержкой, качеством консультирования клиентов, обучающими семинарами и курсами. Сейчас уже четко просматриваются тенденции к неизбежному укреплению бизнеса. Особенно жесткая конкуренция отмечается на региональных рынках - их постепенно захватывают столичные игроки. Местные региональные компании могут выжить, наладив партнерские отношения с крупными участниками рынка с последующим поглощением. В результате небольшие компании либо принимают торговую площадку, либо входят в состав филиальной сети.

Структурные и качественные изменения российского финансового рынка и рынка финансовых услуг привели к тому, что внимание иностранных игроков к российскому рынку значительно возросло. Глобальные иностранные компании рассматривают российский рынок как очень перспективный для крупных инвестиций. На развитых рынках хорошим показателем считается превышение предшествующих результатов на единицы процентов. Таким образом, развивающийся стремительными темпами (от 25-30%) российский рынок более чем привлекателен. Закономерный процесс выхода на российский рынок иностранцев происходит быстрее, чем ожидалось, темпы и количество подобных сделок будут только возрастать.

Выход иностранцев на российский рынок привел к важнейшим процессам в ценовом сегменте. Тарифная конкуренция становится более затруднительной и неэффективной, компании делают ставки на такие факторы, как разнообразие услуг (гибкая форма) и уровень сервиса. Компании пытаются сосредоточиться на привлечении новых клиентов с помощью участия в различных мероприятиях, проведения обучающих семинаров, курсов, рекламы в газетах и журналах, а также в связи с нынешней ситуации на финансовом рынке удержать прежних клиентов. Это уже задача другого уровня сложности, требующая внедрения новых методик, информационных технологий, дополнительных средств и высокой квалификации персонала. Таким образом, развитие клиентского сервиса, повышение качества и подтверждение надежности, прозрачность становятся ключевыми факторами при выборе инвестиционной компании.

Сегодня растет доля людей, для которых фондовый рынок становится альтернативной попыткой защитить собственные накопления от растущей инфляции. Однако, зачастую, не желая доверять собственные накопления инвестиционным или управляющим компаниям, или не желая платить комиссию, частные инвесторы рассматривают интернет-трейдинг, как способ заработать. Однако, рассматривая статистику таких вложений, важно отметить, что лишь малая доля «интернет-игроков» действительно выигрывают - подавляющая часть остаются в проигрыше.

Причин, объясняющих данную тенденцию, довольно много: от отсутствия качественной информации в доступных источниках о ситуации на рынке до отсутствия практики у инвесторов. Все это приводит к тому, что происходит перераспределение денежных средств от частных инвесторов к крупным профессиональным игрокам. Естественно, нельзя говорить о том, что выиграть на рынке невозможно. Возможно. Однако надо четко понимать ситуацию, уметь оперировать различными инструментами фондового рынка, разбираться в основных тенденциях. Интересно отметить, что доля крупнейших компаний в общем объеме активов практически не изменилась, несмотря на рост конкурентной среды. Прибыль, полученная инвестиционными компаниями за второй квартал 2007 года составила около 5,2 млрд. руб. Оценивая рост совокупных оборотов за период и сравнивая его с результатами, показанными компаниями по прибыли, можно отметить, темп роста прибыли значительно сократилась. Данная тенденция может быть связана с тем, что, пересмотрен подход компаний к материальному вознаграждению за предоставление брокерских услуг. Новые сформированные шкалы, позволяют ранжировать клиентов в зависимости от объемов сделок совершаемых через компанию-брокера, частоты этих сделок. Некоторые компании, привлекая новых клиентов, делают минимальные комиссии для новичков.

Подводить итоги второго квартала и не обратить внимания на текущую ситуацию на рынке просто нельзя. Продолжает происходить формирование крупных финансовых групп, включающих в себя не только брокерские, дилерские и управляющие компании, но и банки. Компании стремятся объединить различные сферы бизнеса: банковскую, инвестиционную, управления активами, инвестиционный консалтинг. Такое выделение специализированных компаний внутри групп ведет к более четкому разделению функций управления и деньги инвесторов, а также к повышению качества предоставляемых услуг. На текущий момент ситуация на российском фондовом рынке далека от идеальной. Кризис в США, реакция европейских рынков, на проблемы, связанные с американскими ипотечными ценными бумагами, кризис ликвидности - все это негативно сказывается на отечественных финансовых рынках. Однако факт остается фактом: российские инвестиционные компании довольно грамотно диверсифицируют риски портфелей ценных бумаг. Даже учитывая то, что основные объемы средств вложены в акции и облигации одних и тех же эмитентов, проверку стресс-тестингом портфели прошли. Проблемы последних месяцев не носили губительного для рынка характера. Напротив, индекс РТС ставит новые рекорды, а для инвесторов (стратегов) появился хороший шанс приобретать на рынке после коррекции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В процессе работы были решены поставленные во введении задачи и, соответственно, достигнута цель работы, что подтверждают следующие выводы.

Рынок ценных бумаг играет огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, регулирующие органы, саморегулируемые организации и профессиональные участники.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности: брокерскую, дилерскую, депозитарную (осуществление операций по хранению ценных бумаг и учету прав на них); регистраторскую (ведение реестров ценных бумаг); расчетно-клиринговую (определение взаимных обязательств); деятельность по организации торговли ценными бумагами (предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами); деятельность по управлению ценными бумагами (доверительное управление ценными бумагами).

Рынок финансовых услуг в самом общем подходе - это экономический механизм, соединяющий интересы носителей спроса (потребителей финансовых услуг) и предложения (финансовых и нефинансовых организаций) на финансовые услуги. Исчерпывающего перечня и одинакового подхода к классификации финансовых услуг нет.

Рассматривая финансовые услуги как специфическую систему экономических отношений, считается наиболее важной и существенной для теории и практики, представить классификацию на базе экономических критериев. Эти критерии можно разделить на две группы, первая из которых основывается на содержательной стороне финансовых услуг как экономического явления, вторая -- на функциональной стороне.

На сегодняшний день клиенты финансовых компаний более требовательны, менее лояльны и лучше информированы, чем раньше. Разнообразие пакетов услуг и их цены являются существенными факторами, определяющими выбор банка, инвестиционной или страховой компании. Поскольку конкуренция все ужесточается, а предложения становятся все более взаимозаменяемыми, для того чтобы удерживать свои позиции, финансовые организации должны делать ставку на новые идеи.

Процесс специализации профессиональных посредников требует четкой организации и отражения операций с ценными бумагами, что позволяет повысить конкурентоспособность брокерско-дилерской компании и обеспечить доверие со стороны клиентов.

Исходя из функций и спектра предоставляемых услуг, условий осуществления деятельности и специфики работы типовая структура российской брокерско-дилерской компании, как правило, включает такие подразделения, как фронт-офис, бэк-офис, аналитический отдел, службу внутреннего контроля и бухгалтерию, непосредственно связанные с процессом обслуживания клиентов, исполнения и учета сделок. На биржевом и внебиржевом рынках сделки с участием профессиональных посредников могут иметь достаточно сложные схемы.

На биржевом и внебиржевом рынках сделки с участием профессиональных посредников могут иметь достаточно сложные схемы. Типичной схемой порядка заключения сделок, организации операций брокеров и их клиентов является уточненная автором схема биржевого процесса, где продавец и покупатель взаимосвязаны через двух брокеров. Она включает следующие этапы: заключение договора на брокерское обслуживание, передача клиентом поручения на продажу (покупку) ценных бумаг, депонирование ценных бумаг (гарантия оплаты бумаг); введение брокером приказа в торговую систему; исполнение приказа, заключение сделки; сверка параметров сделки; клиринг; исполнение сделки, окончательные взаиморасчеты; передача брокерами денежных средств и ценных бумаг их новым владельцам, предоставление отчета клиентам по результатам сделки с ценными бумагами.

Деятельность российских брокерско-дилерских компаний характеризуется с количественной и качественной стороны. С 1993г. по 1997г. наблюдался динамичный рост числа компаний, после кризиса 1998г. их количество резко сократилось, произошло и ухудшение показателей их деятельности. И только в 2000-2007гг. был отмечен рост по всем основным показателям: объемам торгов, прибыли, собственному капиталу и активам.

Однако хотя и наблюдается повышательная динамика развития бизнеса брокеров и дилеров, их деятельность нельзя назвать эффективной, по сравнению с развитым западным рынком финансовое состояние российских профучастников можно назвать нестабильным. Кроме того, негативными факторами выступают неустойчивая клиентская база, увеличение доли убыточных компаний, сверхконцентрация брокерско-дилерских компаний в Москве и невысокая активность региональных операторов рынка.

В составе функционирующих в России брокерско-дилерских компаний определенное место занимает ООО «Брокеркредитсервис» - компания, действующая на рынке ценных бумаг десять лет на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и дилерской деятельности. Направлениями ее деятельности являются: дилерские операции на организованном рынке ценных бумаг; брокерское обслуживание клиентов на организованном рынке ценных бумаг; операции на рынке долговых обязательств (векселя, долги, зачеты, тарифы); консалтинг, бизнес-планирование;
оказание услуг по договорам доверительного управления имуществом;
деятельность, связанная с предоставлением депозитарных услуг.

Проведенный автором анализ сделок, совершенных ООО «Брокеркредитсервис» в 2005-2007гг., свидетельствует в совокупности о росте их объемов. Из общего объема операций в 2005-2006гг. по месту совершения преобладают биржевые сделки и по видам договоров - брокерские сделки. В 2006г. ситуация поменялась: сделки преимущественно совершаются на внебиржевом стихийном рынке, соответственно преобладают дилерские сделки. Главным направлением активности компании в течение всего анализируемого периода оставались операции с акциями.

Анализ клиентской базы показывает, что для ООО «Брокеркредитсервис» характерен достаточный размер и устойчивость клиентской базы, сформированной из юридических и физических лиц, с преобладанием корпоративных клиентов. По объемам сделок в 2006-2007гг. наибольшую долю составляют сделки, совершенные от имени и за счет клиентов юридических лиц.

Анализ финансовых результатов и затрат ООО «Брокеркредитсервис» свидетельствует об эффективной деятельности компании. Основной удельный вес в выручке от продаж ценных бумаг занимает выручка по брокерской деятельности, а в составе брокерской выручки - выручка по операциям по поручению корпоративных клиентов.

В 2006г. в связи со структурными преобразованиями в самой компании ситуация поменялась: наибольший удельный вес среди клиентов стали занимать физические лица, а в составе выручки - дилерская.

Собственный инвестиционный портфель ООО «Брокеркредитсервис» сформирован как агрессивный, что может отрицательно повлиять на деятельность Компании в случае финансового кризиса.

Развитие брокерско-дилерских компаний в России сопряжено с рядом серьезных проблем: законодательных, макроэкономических, инфраструктурных, кадровых, связанных с клиентами, особенно частными, с отсутствием доверия инвесторов к рынку, с эффективностью деятельности, с уровнем «прозрачности» и т.п., требующих комплексного решения и претворения в жизнь со стороны самих брокеров-дилеров, других участников финансового рынка и регулирующих органов.

В качестве мероприятий по решению указанных проблем, путей совершенствования деятельности брокеров-дилеров можно предложить: развитие технологии «брокер брокера», ориентацию бизнеса на частного инвестора, осуществление операций с новыми финансовыми инструментами, применение прогнозных методик для максимально полного использования всех имеющихся финансовых ресурсов и инструментов, введение консолидированной отчетности по международным стандартам, укрепление операционных и информационных технологий, внедрение страхования рисков профучастников, разработку систем управления рисков и т.д.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья. Москва: ООО «ТК Велби», 2002.

2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" (с изменениями и дополнениями от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ).

3. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями)

4. Федеральный закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» от 23 сентября 1999 года № 117-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями)

5. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями)

6. Приказов ФСФР РФ «Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» (с изменениями и дополнениями от от 27.06.2006 N 06-70/пз-н ).

7. Приказа ФСФР РФ «Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг РФ» (с изменениями и дополнениями от 16.03.2005 N 05-4/пз-н).

8. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «Об утверждении положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги» (с изменениями и дополнениями от 17 октября 1997 г. № 37).

9. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг» (с изменениями и дополнениями от 23 апреля 2003 г. № 03-22/пс).

10. Постановление ФКЦБ РФ N 04-1/пс, Минфина РФ N 15н «Об утверждении порядка ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами» (с изменениями и дополнениями от 04.02.2004).

11. Постановление ФКЦБ России от 16 ноября 1998г. № 49 «Об утверждении Положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг»

12. Распоряжение Правительства РФ «Стратегия развития финансового рынка РФ на 2006 - 2008 годы» (с изменениями и дополнениями от 1 июня 2006 г. N 793-р).

13. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 461с.

14. Андреева О.Д. Технология бизнеса: маркетинг. М.: ИНФРА-М, 1997. 224с.

15. Белых В.С. Биржевое право: краткий учебный курс. Москва: Норма-Инфра, 2001. 132с.

16. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М, 2001. 278с.

17. Берзон Н.И. и др. Фондовый рынок: Учеб. пособие. - М.: Вита-Пресс, 1998. 276с.

18. Большой экономический словарь / Под ред. Азрилияна А.Н. - 5-е изд., доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 2002. 1280с.

19. Воробьев П. В., Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Филинъ, 1998. 232с.

20. Дозоров А.А. Биржевая торговля: Учебно-практическое пособие ООО «Компания Брокеркредитсервис». - М.: Брокеркредитсервис, 2006. 256с.

21. Зубец А.Н. Маркетинг на финансовых рынках. Поведение потребителей. - М.: «Приор-издат», 2002. 176с.

22. Кныш М.И. Конкурентные стратегии. - Спб.: 2000. 284с.

23. Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках. - М.: «Дело и Сервис», 2000. 224с.

24. Краткий словарь менеджера / Под ред. Грошева В.П. - М.: 1991. 72с.

25. Курс лекций по дисциплине: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Решетников А.И. 2007.

26. Ожегов С.И., Шведкова Н.Ю. Толковый словарь русского языка. - М.: 1999. 944с.

27. Портер, Майкл Э. Конкуренция. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. 496с.

28. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. Берзона Н.И. Кожевникова М.А.-М.:Вита-Пресс, 2005. 336с.

29. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. 448с.

30. Рынок ценных бумаг: Учебник / Криничанский К.В. - М.: Дело и Сервис, 2007. 512с.

31. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Шестаков А.В., Шестаков Д.А. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2000. 271с.

32. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник /Под ред. Дегтяревой О.И., проф. Коршунова Н.М. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 501с.

33. Татьянников В.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие; М-во образования РФ, УрГЭУ, Центр дистанц. образования. - Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2003. 143с.

34. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность организации в условиях кризиса: экономика, маркетинг, менеджмент. - М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002. 892с.

35. Финансы: Учебное пособие / Под ред. Ковалевой А.М. - М.: «Финансы и статистика», 1998. 230с.

36. Фондовый рынок: Учебное пособие / Берзон Н.И. и др. - М.: Вита-Пресс, 1998. 213с.

37. Царихин К.С. Рынок ценных бумаг: Учебно-практич. Пособие. Часть II. - М.: Изд. Дом «Социальные отношения», 2003. 416с.

38. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М.: М. Инфра, 1998. 149с.

39. Барзаков В. Доведенная до совершенства дифференциация финансовых услуг // Банковские технологии. 2007. № 10. С. 52-55.

40. Грачева М. Электронная торговля ценными бумагами и перспективы банковской системы. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 4. - С.56.

41. Деловой квартал. Книга «Топ-Листов». 2007-2008. №01(03). С. 20-21.

42. Желтоносов В.М., Стружевникова М.К.Банковская деятельность и рынок финансовых услуг в регионе // Финансы и кредит. 2001. №13. С. 2-9.

43. Зверев А. Новое имя в финансовой аналитике // Рынок ценных бумаг. 2008. № 2(353). С. 78-79.

44. Минцев Ю., Гармашев В. В любой ситуации пытаемся спрогнозировать потребности клиентов// Вестник НАУФОР. 2007. №1. С. 34 - 37.

45. Новиков С.Б. Андеррайтинг в США и России // Финансовый бизнес. 2007. № 3. С. 60-63.

46. Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации (материалы к дискуссии). - М.:ФКЦБ России, Издательский дом «Рынок ценных бумаг», 2000, С.27.

47. Рыбников А. Время формировать доверие между основными игроками на рынке // Рынок ценных бумаг. 2005. № 7. С. 12-18.

48. Сегмет С. Прогноз развития российского фондового рынка в 2005г. // Рынок ценных бумаг. 2005. № 2. С. 21-22.

49. Сергиевский В. Финансовая отрасль: Стратегия на 2008 год // Рынок ценных бумаг. 2008. № 2(353). С. 37-39

50. Рынок финансовых услуг // Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 2(353). - 16-22

51. Пособие для финансовых посредников. Повышение качества услуг частным инвесторам. Консультационные услуги по инвестициям на фондовых рынках / В. Карпунин, А. Петров, Д. Деллен, У. Далль. Москва: Проект Тасис ИНВАС. 2001.

52. Для российского рынка характерна универсализация услуг финансового посредника// Вестник НАУФОР. 2006. №10. С. 5 - 6.

53. Крупнейшие инвестиционные компании по объемам операций с ценными бумагами// Деньги. 2007. №23(629). С. 15 - 16.

54. Крупнейшие операторы рынка акций// Деньги. 2007. №23(629). С. 28 - 29.

55. На рынке брокерской розницы будут происходить драматические изменения// Вестник НАУФОР. 2006. №10. С. 29 - 31.

56. Об инвестиционных банках, клиринговых брокерах и институциональных инвесторах// Вестник НАУФОР. 2007. № 4. С. 31 - 34.

57. Национальное рейтинговое агенство// РБК. Рейтинг//Официальный сайт «РБК» - http://www.rbk.ru.

58. Официальный сайт Федеральной службы по финансовым рынкам - http://www.fcsm.ru./.

59. Рейтинги и аналитика//Результаты исследования НАУФОР «Брокеры и дилеры фондового рынка»; Официальный сайт Национальной ассоциации фондового рынка - http://www.naufor.ru.

60. Реформы//Стратегия развития финансового рынка на период 2004-2008 гг.;

61. Рейтинги и аналитика//Брокерское обслуживание. Российский рынок. Маржинальное кредитование. Текущие процентные ставки за перенос исполнения обязательства; Официальный сайт ИК «БКС» - http://www.bcs.ru.

62. Рейтинги и аналитика//Брокерское обслуживание. Российский рынок. Тарифы; Официальный сайт ИК «БКС» - http://www.bcs.ru.

63. Рейтинги и аналитика//Брокерские услуги. Российский рынок; Официальный сайт ИК «БКС» - http://www.bcs.ru.

64. Рейтинги и аналитика//Управление активами. Доверительное управление; Официальный сайт ИК «БКС» - http://www.bcs.ru/trust.

65. Рейтинги и аналитика//О компании; Официальный сайт ИК «БКС» - http://www.bcs.ru.

66. Рейтинги и аналитика//Управление активами. Доверительное управление; Официальный сайт ИК «Уником партнер» - http://www.unicompartner.ru/main.php

67. Рейтинги и аналитика//О компании; Официальный сайт IMAC - http://www.imac.ru/

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Определения термина конкуренция

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Количество специалистов, аттестованных ФСФР [41, С. 20]

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Тарифы ИК «Брокеркредитсервис» [62]

Стоимость обслуживания в торговой системе ЗАО «ФБ ММВБ» (фондовый рынок), в секции государственных ценных бумаг ЗАО ММВБ, в торговой системе ОАО «РТС» (биржевой рынок акций), в торговой системе Фондовой Биржи «Санкт-Петербург» для совершения операций с акциями ОАО «Газпром». Для определения ставки вознаграждения ООО «Компания БКС» берется суммарный оборот по всем вышеперечисленным площадкам.

1) Тарифный план «Единый»

2) Тарифный план «Единый-Брокер»

3) Тарифный план «Единый-дэйли» (Комиссионное вознаграждение взимается ежедневно, по итогам торгового дня)

4) Тарифный план «БКС - финансовый советник»

4.1 Клиенты, выбравшие данный тарифный план, получают право на получение специализированных аналитических продуктов, консультации с аналитиками и управляющими ООО «Компания БКС».

5) Тарифный план «БКС-старт»

5.1 Клиенты, выбравшие данный тарифный план, в случае выбора системы «QUIK» для обмена сообщениями, имеют право работать исключительно через программно-технический комплекс «webQUIK», при этом плата за его использование не взимается.

Использование программы для ЭВМ «QUIK-Акции» на данном тарифном плане не допускается.

5.2 С клиентов, выбравших данный тарифный план, вознаграждение по сделкам РЕПО (п. 7 данного приложения) не взимается.

5.3 Клиентам, выбравшим данный тарифный план, бесплатно по электронной почте предоставляется ежедневный аналитический продукт «БКС-старт».

5.4 Плата за обслуживание счета депо (п. 4 депозитарных издержек) на данном тарифном плане не взимается

6) Тарифные планы «БКС-ЭКСПЕРТ»

6.1 Клиент, выбравший один из тарифных планов «БКС-ЭКСПЕРТ», получает право на получение рекомендаций по сделкам на ЗАО «ФБ ММВБ», если суммарная стоимость активов на счете Клиента составляет не менее 100 000 (ста тысяч) рублей и не уменьшается ниже указанной суммы.

При расчете суммарной стоимости активов Клиента учитываются денежные средства Клиента, в том числе находящиеся в гарантийном обеспечении по срочным контрактам, а также ценные бумаги, зарезервированные для совершения сделок в одной из торговых систем, на момент окончания операционного дня.

Стоимость ценных бумаг рассчитывается по средневзвешенной цене данных ценных бумаг по итогам торгов, полученных от организатора торговли. Выбор организатора торговли осуществляется на усмотрение ООО «Компания БКС».

Тарифный план «БКС - ЭКСПЕРТ Стандарт »

6.2 Вознаграждение ООО «Компания БКС» списывается ежедневно.

Тарифный план «БКС - ЭКСПЕРТ Элит »

6.3 Вознаграждение ООО «Компания БКС» списывается ежедневно.

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Оборот по брокерским операциям [41]

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Клиенты по брокерским операциям [41]

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Крупнейшие брокеры России по итогам 2006-2007 гг. [59]

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж

Инструменты торговых площадок ИК «Брокеркредитсервис»

Экспертная характеристика распространенных в России видов манипулирования [46, С. 27]

Размещено на Allbest.ru