4) поиск совместных решений по предотвращению нарушений условий контрактов в части платежей есть наиболее рациональный и цивилизованный путь упреждения просроченной задолженности. Таким образом, деловые партнерские отношения и сотрудничество продавца с покупателем способны обеспечить наиболее быстрое и эффективное решение проблем и сокращения просроченной задолженности.

Существует возможность продажи дебиторской задолженности со скидкой (с дисконтом) с тем, чтобы вырученные средства были направлены на погашение задолженности.

Рассмотрим немного подробнее предложение процедуры продажи долгов с дисконтом к ситуации дебиторы-кредитор. Сегодня в условиях конкуренции, предприятиям не выгодно иметь дебиторскую задолженность. Растягивание взимания задолженности во времени принесет, по нашему мнению, больший убыток, чем продажа задолженности заинтересованным предприятием. Покупка же дебиторской задолженности предприятий должников будет выгодна как банкам, так и предприятиям, занимающимся факторингом. Для предприятий должников эта процедура ничего положительного не принесет, только поменяется один кредитор на другого. Кредитор же сможет использовать полученные средства для покупки необходимого ему сырья, материалов и т. д. на рынке с учетом расхода на дисконтирование долга. Также возможна продажа дебиторской задолженности самому должнику. Но необходимо учесть влияние инфляции и альтернативных вложений на решение о предоставление скидки, т. е. на сколько будет велика разница от продажи долга и продления сроков гашения дебиторской задолженности [6, с. 305].

Также на ОАО "Дрожжевой комбинат" предлагается разработать политику инкассации. Методы, которым следует предприятие для взимания дебиторской задолженности, принято называть политикой инкассации.

Наиболее популярными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты. Так например, владельцу счета может быть послано письмо о том, что он на десять дней просрочил платеж; более суровое письмо, за которым последует телефонный звонок, может быть послано, если деньги не получены через 30 дней, а через 90 дней счет может быть передан агенту по инкассо. Эти меры правомерны, но они могут привести к потере благорасположения клиентуры. Поэтому наиболее оптимальным вариантом является использование скидок при срочной оплате, предназначенных для поощрения быстрых платежей. Решения о размерах скидок анализируются путем балансирования затрат и результатов, связанных с различными условиями скидок.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях:

1) если снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что реализация данной продукции отражается на увеличении общей прибыли, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат;

2) если система скидок интенсифицирует приток денежных средств в условиях дефицита на предприятии, возможно кратко срочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата о проведения конкретных сделок;

3) система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Во всех случаях можно говорить о спонтанном финансировании, которое при инфляции ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

В индустриально развитых странах наиболее распространенной является схема "2/10 полная 30", означающая следующее:

1)·покупатель получает 2%-ную скидку с цены товара в случае его оплаты в течение 10 дней с начала периода кредитования (например, с момента получения товара);

2) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период 11-го по 30-й день договорного срока;

В случае неуплаты в течение месяца покупатель дополнительно к стоимости товара уплачивает штраф, величина которого зависит от момента платежа.

Политика "сбора денег" проводится при условии наличия в штате предприятия специального менеджера по управлению дебиторской задолженностью. При отсутствии такого работника решению проблемы в индустриально развитых странах помогают факторинговые компании.

Задача факторинговых отделов банков или компаний заключается в том, чтобы на платной и договорной основе выполнять для предприятий ряд кредитно-расчетных операций, связанных с быстрейшим завершением их расчетов за товары и услуги с клиентами (покупателями).

В настоящее время факторинговый отдел банка может предоставлять своим клиентам следующие виды услуг:

1) приобретать у предприятий-поставщиков право на получение платежа по товарным операциям с определенного покупателя или группы, состав которых заранее согласовывается с банком (покупка срочной задолженности по товарам отгруженным);

2) осуществлять покупку у предприятий-поставщиков дебиторской задолженности по товарам отгруженным, не оплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности);

3) приобретать векселя у своих клиентов (операции по учету векселей).

При покупке факторинговым отделом банка (компанией) у своих клиентов просроченной дебиторской задолженности по товарным операциям, он оплачивает ее поставщику не во всех случаях, а при определенных условиях: при сроке задержки платежа не более трех месяцев и лишь при получении от банка плательщика уведомления о том, что покупатель не снят полностью с кредитования и не объявлен неплатежеспособным.

Операции по переуступке клиентом факторинговому отделу банка просроченной дебиторской задолженности имеют повышенную степень риска. Это обусловливает более высокое комиссионное вознаграждение, уровень которого в 1,5-2,0 раза выше, чем при покупке банком задолженности по товарам отгруженным, срок оплаты которых еще не наступил.

Процесс инкассации может дорого стоить как в смысле переменных расходов, так и в смысле потери благорасположения клиентуры, но тем не менее все-таки необходима определенная твердость, чтобы не допустить неоправданного растягивания периода погашения покупательной задолженности и минимизировать прямые убытки. Нужно установить баланс между затратами и общим полным результатом различных вариантов политики инкассации.

Но основой повышения финансового результата остается квалифицированный персонал.

Проведём расчёт эффективности внедрения нового отдела повышения квалификации работающего персонала в ОАО "Дрожжевой комбинат".

Для оценки эффективности необходимо рассчитать капитальные затраты, эксплуатационные затраты, определить прирост прибыли (экономию) и рассчитать эффективность.

Расчет капитальных затрат. В капитальные затраты по внедрению нового отдела входят следующие статьи затрат:

Расчет затрат на приобретение мебели, оборудования (техники). Для оценки эффективности внедрения нового оборудования необходимо определить подразделения и количество пользователей. Отобразим ключевые подразделения и количество пользователей ниже (таблица 3.1).

Таблица 3.1 - Количество необходимых пользователей

Структурные подразделения	Количество рабочих мест
1	2
Отдел	2 пользователя
ИТОГО:	2 пользователя
Примечание: Источник - собственная разработка

Из представленных данных в таблице 3.1 видно, что в ОАО "Дрожжевой комбинат" необходимо автоматизировать 2 рабочих места. Исходя из этого, необходимо закупить 2 компьютера стоимостью 2,1 млн.руб. каждый.

Затраты на закупку 2 комплексов составят = 2,1 * 2 = 4,2 млн.руб.

Закупка компьютеров производится не будет, т.к. в ОАО "Дрожжевой комбинат"(в ключевых отделах) компьютеры установлены. Однако будет произведена закупка одного сервера с установленным клиент-сервером программы "1С:Управление Персоналом 8.0" для обеспечения работы программного продукта. Стоимость сервера составляет 7,4 млн.руб.

Теперь рассмотрим основные статьи затрат по его внедрению.

Расчет затрат на установку и настройку программного продукта. Для расчета по настройке сети для работы системы и настройки системы "1С:Управление Персоналом 8.0" и Deductor. Для 2 пользователей использовались следующие данные: 1 час работы наладчика составляет 9,5тыс.руб., в среднем на настройку системы на одном компьютере необходимо 3,5 часа.

Исходя из этого на настройку системы необходимо = 9500 * (3,5*2) = 67 тыс.руб. На установку сервера и наладку сервера необходимо затратить 24 часа времени. Оплата одного часа работы на установку и настройку сервера 16 тыс.руб. Исходя из этого затраты составят = 16000 * 24 = 384 тыс.руб.

Расчет затрат на обучение работников. На обучение работе с системой необходимо провести курсы. Оплата за 1 час курсов составляет 15 тыс.руб. Одновременно могут обучаться 6 чел. Всего необходимо обучить 2 работника. Продолжительность курсов составляет 25 часов. В итоге = 15000 * 2 * 25 = 750 тыс.руб.

Расчет затрат на установку и наладку сети. В нашем случае сеть между компьютерами уже установлена и функционирует.

Исходя из произведенных расчетов в таблице 3.2 представим итоговые данные по расчету единовременных (капитальных) затрат на внедрение программного продукта "1С:Управление Персоналом 8.0" в течение 2015 г.

Таблица 3.2 - Итоговый расчет единовременных (капитальных) затрат

Статьи затрат	Сумма, млн.руб.
1	2
Стоимость программного продукта "1С:Управление Персоналом 8.0"для 11 пользователей"	4,2
Настройка сети для работы системы и настройка системы "1С:Управление Персоналом 8.0" для 11 пользователей	0,67
Установка сервера	0,38
Закупка сервера для работы программного продукта	7,4
Обучение персонала работе с системой	0,75
Всего	13,4
Примечание: Источник - собственная разработка

Следовательно, общая сумма единовременных затрат составляет 32 млн.руб.

Расчет эксплуатационных затрат. В эксплуатационные затраты по обслуживанию программного продукта входят следующие статьи затрат:

- расчет затрат на оплату труда администратора;

- расчет затрат на электроэнергию;

- расчет амортизационных отчислений;

- расчет затрат на обслуживание программного комплекса компанией разработчиком;

- расчет затрат на приобретение аксессуаров.

Расчет затрат на оплату труда администратора. Затраты на оплату труда администратора определяем исходя из данных в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Исходные данные для расчета оплаты труда администратора

Показатель	Обозначение	Единица измерения	Значение
1	2	3	4
Количество работников	Ч	чел.	1
З/п одного работника	з/п	млн. руб.	3,2
Норма доплаты к з/п	Нд	%	15
Примечание: Источник - собственная разработка

Тогда затраты на оплату труда определим по следующим формулам:

Зот` = (з/п + з/п * Нд) * 12 * Ч, (3.1)

Итого затраты на оплату труда составляют:

Зот` = (3,21+ 3,21 * 0,15) * 12 * 1 = 44,30 млн.руб.

Определим начисления на заработную плату:

- отчисления в фонд социальной защиты населения (34%)

Нфсзн` = 44,30 * 0,34= 15,6 млн.руб.;

- отчисления страховых платежей от несчастных случаев - 1%

Ндр = 44,30 * 0,01 = 0,44 млн.руб.

Итого сумма отчислений из заработной платы составляет:

Нзп = 15,6 + 0,44 = 16,04 млн.руб.

Итого затраты на оплату труда (включая налоги) = 44,30+16,04= 60,34 млн.руб.

Расчет затрат на электроэнергию. Произведем расчет затрат на электроэнергию для сервера. Затраты на потребляемую электроэнергию определим по формуле:

Зэл = Ц * М * t * Фэ * N, (3.2)

где Ц - стоимость 1 кВт электроэнергии (350 руб.), М - потребляемая мощность ПЭВМ (0,35 кВт), t - время работы в день (8 ч), Фэ - годовой фонд времени (249 дней), N - количество компьютеров (12).

Зэл = 350 * 0,35 * 8 * 249 * 12 = 2,93 млн.руб.

Расчет амортизационных отчислений. Расчет амортизационных отчислений производится:

За = Кп * На, (3.3)

где За - сумма амортизационных отчислений, Кп - затраты на приобретение оборудования, На - норма амортизации.

Норму амортизации возьмем в размере 25% в год, сумма амортизационных отчислений составит (для расчета амортизации берутся затраты на закупку сервера и остаточная стоимость компьютеров (11*0,5 млн. руб. = 5,5 млн.руб.), которые составляют: 5,5 + 7,4 = 12,9 млн.руб.):

За = 12,9 * 0,25 =3,225 млн.руб. в квартал = 0,81 млн.руб.

Расчет затрат на обслуживание программного комплекса компанией разработчиком. Дополнительные текущие затраты представим в таблице 3.4. Данные затраты были предоставлены компанией производителем программного обеспечения.

Таблица 3.4 - Расчет текущих затрат по обслуживанию программного комплекса

Статьи затрат	Сумма, млн.руб.
1	2
Обслуживание программы (обновление)	2,4
Обслуживание сети	0,68
Абонентское обслуживание	1,56
Контроль качества	,25
Срочный выезд специалиста	0,34
Настройка и доработка типовых конфигураций	1,9
Всего	7,13
Примечание: Источник - собственная разработка

Расчет затрат на приобретение аксессуаров. Затраты на аксессуары (Зак) рассчитываются по формуле 3.4.

Зак = Зб+Зк+Зд+Зпр (3.4)

где: Зб - затраты на приобретение бумаги, Зк - затраты на приобретение картриджа, Зд - затраты на приобретение CD-дисков, Зпр - прочие затраты на аксессуары.

Зак (год) = 12000 * 3 + 112000 * 2 + 650 * 50 + 88500 = 371 тыс.руб.

Итого эксплуатационные затраты по обслуживанию сети и внедренного программного обеспечения составят (таблица 3.5).

Таблица 3.5 - Эксплуатационные затраты по функционированию и обслуживанию сети и внедренного программного обеспечения, млн. руб.

Статьи затрат	Сумма, млн.руб.
затраты на оплату труда администратора	60,34
затраты на электроэнергию	2,93
амортизационные отчисления	3,225
затраты на обслуживание программы разработчиком	7,13
затраты на приобретение аксессуаров	0,371
Всего	74,00

Итого общие эксплуатационные затраты по функционированию и обслуживанию сети и внедренного программного обеспечения составят 74,00 млн.руб. или 9,04 млн.руб. в квартал. И без амортизации сумма затрат составит (в квартал) 8,23 млн.руб.

В таблице 3.6 представим экономию от внедрения программного продукта. Стоимость сэкономленного 1 часа работы составляет 8,5 тыс.руб.

Таблица 3.6 - Выгоды от внедрения программного продукта

Направления экономии	Ед. изм.	Экономия	Сумма, млн. руб.
1	2	3	4
Автоматизация работы работников (единая система)	час/чел	213	18,105
Снижение затрат на канцелярские принадлежности	млн. руб.	4,3	4,3
Повышение скорости обработки документов	час/чел	1870	15,895
Снижение вероятности ошибок при оформлении документов	час/чел	1630	13,855
Повышение эффективности принятия управленческих решений	час/чел	1400	11,9
Повышение выручки от реализации	млн. руб.	25	25
Итого экономии			89,055
Примечание: Источник - собственная разработка

Данные в таблице 3.6 были рассчитаны условно прибегая к помощи работников отдела кадров ОАО "Дрожжевой комбинат". В результате внедрения программного продукта произойдет высвобождение рабочего времени сотрудников отдела кадров и других работников ответственных за управление персоналом, что повлечет за собой условное высвобождение денежных средств (в виде прироста производительности труда работников отдела кадров). Следовательно работники за тоже время смогут выполнять больше работы.

Исходя из представленных данных в таблице 3.6, условное высвобождение выручки составит в размере 89,055 млн.руб. в год или 22,26 млн.руб. в квартал.

Налог на добавленную стоимость НДС, млн.руб., рассчитывается в размере 20% (процентов) от общей суммы доходов от основной деятельности по формуле 3.5:

НДС = ДО * 0,20 : 1,20 (3.5)

Налог на добавленную стоимость будет равен: НДС = 22,26 * 20 / 120 = 3,7 млн.руб.

НК = НДС (3.6)

Расчет эффекта от внедрения программного продукта и локальной сети. Основным показателем эффективности внедрения данного программного продукта и локальной сети будет выступать прирост прибыли.

Прирост прибыли в квартал составит: Итого экономии - налоги из выручки - эксплуатационные затраты = 22,26 - 3,71 - 8,23 = 10,32 млн.руб.

Экономический эффект от внедрения программного продукта выступает в виде чистой прибыли ПЧ, млн. руб.., определяется как разница между балансовой прибылью и налогом на прибыль НП, по формуле (3.11):

ПЧ = ПБ - НП, (3.7)

где НП - налог на прибыль (18%), млн. руб.;

НП = ПБ * 0,18 (3.8)

НП = 10,32 * 0,18 = 1,9 млн.руб.

ПЧ = 10,32 - 2,48 = 7,8 млн.руб.

Теперь для расчета эффективности внедрения данной информационной системы управления в ОАО "Дрожжевой комбинат"составим проект. При расчете экономического эффекта от внедрения предложенных мероприятий используются показатели ЧДД, срока окупаемости и ВНД.

Проект будет рассчитан на 2 года с разбивкой по кварталам. Норма дисконта (Е) берется из расчета ставки ОАО "Беларусбанк" по кредиту и равна 44% годовых или 11% в квартал. Денежные средства будут привлечены из собственных фондов ОАО "Дрожжевой комбинат".

Рассчитаем срок окупаемости капитальных вложений. Капитальные вложения окупаются за счет притока прибыли и амортизационных отчислений. Сумма этих двух показателей даст чистый финансовый поток ЧФП, млн.руб.

ЧФП = ПЧ + А (3.9)

где А - амортизационные отчисления, млн. руб., ПЧ - чистая прибыль.

ЧФП = 7,84 + 0,81 = 8,65 млн.руб.

Приведем годовой прирост прибыли и амортизации к начальному периоду. Чистый дисконтируемый финансовый поток ЧДФП определяется по формуле (3.10):

ЧДФП = (ПЧ+А) Ч Lt, (3.10)

где Lt - коэффициент дисконтирования.

ЧДФП = (8,65) * 1 = 8,65 млн.руб.

Коэффициент дисконтирования определяется следующим образом по формуле (3.11):

Lt = 1 : (1 + i) t, (3.11)

где i - годовая ставка дисконтирования, так расчет ведется в млн.руб., то примем 0,44, t - номер года, результаты и затраты которого приводятся к расчетному.

Для расчета дисконтирования по кварталам ставку дисконтирования (0,4 4) и чистый финансовый поток разделим на 4 (число кварталов в году).

Lt = 1 : (1 + 0,11)0 = 1; Lt = 1 : (1 + 0,11)1 = 0,94;

Lt = 1 : (1 + 0,11)2 = 0,89; Lt = 1 : (1 + 0,11)3 = 0,84;

Lt = 1 : (1 + 0,11)4 = 0,79; Lt = 1 : (1 + 0,11)5 = 0,75;

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) как правило, рассчитывается при постоянной ставке дисконтирования на время реализации проекта.

ЧДД = ?(Sn - Cn) * : (1+i), (3.12)

где Sn - результаты (доходы) на n-ом шаге расчета, Cn - затраты на n-ом шаге расчета, i - ставка (норма) дисконта.

В таблице 3.7 представим расчет эффективности внедрения программного продукта в ОАО "Дрожжевой комбинат".

Таблица 3.7 - Расчет эффективности внедрения модуля "1С:Управление Персоналом 8.0" в ОАО "Дрожжевой комбинат"

Показатели	Значение показателя по годам
	2015	2016
	1кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
А	1	2	3	4	5	6	7	8
Полный приток
Прирост выручки от реализации продукции	-	22,26	22,26	22,26	22,26	22,26	22,26	22,26
Инвестиции	32
Затраты на производство и сбыт (без амортизации)	-	8,23	8,23	8,23	8,23	8,23	8,23	8,23
Налоги из выручки	-	3,71	3,71	3,71	3,71	3,71	3,71	3,71
Налоги из прибыли	-	2,48	2,48	2,48	2,48	2,48	2,48	2,48
Итого приток	-	22,26	22,26	22,26	22,26	22,26	22,26	22,26
Итого отток	32	14,42	14,42	14,42	14,42	14,42	14,42	14,42
Сальдо	-32	7,84	7,84	7,84	7,84	7,84	7,84	7,84
Год расчета	0	1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент дисконтирования	1	0,95	0,91	0,88	0,84	0,81	0,78	0,75
Чистый дисконтированный финансовый поток, млн. руб..	-	7,45	7,13	6,90	6,59	6,35	6,12	5,88
Экономический эффект нарастающим итогом	-32	-24,55	-17,42	-10,52	-3,93	2,42	8,53	14,41
Итого ЧДД	14,41
Срок окупаемости, год	1
ВНД	16%
Примечание: Источник - собственная разработка

Из таблицы 3.7 видно, что ЧДД нашего проекта равен 14,41 млн.руб., что является высоким показателем для это вида проекта. Так как ЧДД больше нуля - проект внедрения программного обеспечения эффективен.

Рентабельность (соотношение "затраты-выгоды") PI определяются как отношение всей суммы дисконтированных доходов по проекту к сумме дисконтированных инвестиционных затрат К, выраженное в процентах.

PI = А : К * 100% (3.12)

PI = 14,41 : 32 Ч 100 = 45%

Как видно из таблицы 3.7 затраты на внедрение программного продукта окупятся во втором квартале 2015 г.

3.2 Направления совершенствования структуры капитала организации

На основе проведённого ранее анализа деятельности ОАО "Дрожжевой комбинат" было, выявлено, что необходимо уменьшить кредиторскую задолженность, для этого можно прибегнуть к реструктуризации.

Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, заказчиками, налоговыми органами и другими организациями.

Основное правило для начала процесса реструктуризации - полная уплата текущих платежей. Решение о реструктуризации принимается налоговым органом по месту постановки на учёт налогоплательщика.

Реструктуризация задолженности - это процесс подготовки и исполнения ряда последовательных сделок между предприятием и его кредиторами, основной целью которого является получение различного рода уступок со стороны кредиторов: сокращение общей суммы задолженности, освобождение от уплаты процентов, сокращение процентной ставки, отсрочки платежа.

В целом желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, организация может быть поставлена в зависимость от финансового состояния дебиторов.

В целом желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, организация может быть поставлена в зависимость от финансового состояния дебиторов.

Для оценки состояния дебиторской и кредиторской задолженностей проведем их анализ в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат"за 2013 год

Вид задолженности	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	Отклонения (+,-)
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	Абсолютное	Относительное
1	2	3	4	5	6	7
Краткосрочная дебиторская задолженность
покупателей и заказчиков	436	879	25,53	33,03	+443	+7,51
поставщиков и подрядчиков	893	1143	52,28	42,95	+250	-9,33
по налогам и сборам	153	236	8,96	8,87	+83	-0,09
по расчетам с персоналом	129	211	7,55	7,93	+82	+0,38
разных дебиторов	97	192	5,68	7,22	+95	+1,54
Итого по КДЗ	1708	2661	100,00	100,00	+953	х
Краткосрочная кредиторская задолженность
перед поставщиками и подрядчиками	593	114	28,24	3,31	-479	-24,93
по авансам полученным	168	120	8,00	3,48	-48	-4,52
по расчетам с персоналом по оплате труда	182	304	8,67	8,82	+122	+0,16
по налогам и сборам	177	347	8,43	10,07	+170	+1,64
по социальному страхованию и обеспечению	75	99	3,57	2,87	+24	-0,70
собственнику имущества (учредителям, участникам)	879	2438	41,86	70,77	+1559	+28,91
прочим кредиторам	26	23	1,24	0,67	-3	-0,57
Итого по ККЗ	2100	3445	100,00	100,00	+1345	х
Примечание: Источник - собственная разработка

Наибольший удельный вес принадлежит кредиторской задолженности собственнику имущества (учредителям, участникам) - 70,77%. Несмотря на тенденцию к снижению, сумма остается значительной и требует детального изучения в целях ее оптимизации. Кредиторская задолженность по оплате труда и налогам и социальному страхованию не является критической и покрывается за счет текущих поступлений от основной деятельности.

Далее произведем сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат"в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат"за 2013 год

Показатель	Дебиторская задолженность, млн. руб.	Кредиторская задолженность, млн. руб.	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
1	2	3	4	5
Расчеты с покупателями и заказчиками	879	-	879
Расчеты с поставщиками и подрядчиками	1143	114	1029
Расчеты по оплате труда	211	304		93
По авансам полученным		120		120
Расчеты по налогам и сборам	236	347		111
Расчеты по социальному страхованию и обеспечению	-	99		99
Собственнику имущества		2438		2438
Разных дебиторов	192		192
Прочие кредиторы		23		23
Итого	2661	3445		784
Примечание: Источник - собственная разработка

Рост кредиторской задолженности, а, как следствие, необходимость ее погашения выводит большую часть оборотных средств организации, что сказывается на его финансовом положении. Просрочка кредиторской задолженности - серьезный удар по репутации компании, поэтому ее своевременное погашение - одна из приоритетных задач бухгалтерии.

В процессе переговоров с кредиторами рассматриваемой группы достигнуто соглашение о реструктуризации задолженности на сумму 891 млн.руб., в том числе за счет:

- двухстороннего взаимозачета задолженностей на сумму 108 млн. руб.;

- предоставления отступного в виде неиспользуемого складского помещения в счет погашения кредиторской задолженности на сумму 148 млн. руб.;

- предоставления отступного в виде неиспользуемого оборудования в счет погашения кредиторской задолженности на сумму 94 млн руб.;

- трехстороннего договора переуступки права требования по дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на сумму 541 млн. руб.

Осуществление достигнутых соглашений позволит снизить величину кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 891 млн.руб., а величину дебиторской задолженности на 782 млн.руб. Также это будет способствовать оптимизации состава основных фондов ОАО "Дрожжевой комбинат"в виде реализации неиспользуемого имущества.

Если все предложения осуществятся, посмотрим как изменится структура аналитического баланса после реструктуризации (таблица 3.10).

Таблица 3.10 - Аналитический баланс ОАО "Дрожжевой комбинат"до и после реструктуризации кредиторской задолженности

Наименование статей баланса	Абсолютные величины	Удельные величины	Изменения
	до реструктуризации	после реструктуризации	до реструктуризации	после реструктуризации	В абсолютных величинах	В удельных величинах
2	3	4	5	6	7	8
Долгосрочные активы	216	107	5,13	3,23	-109	-1,91
Краткосрочные активы, всего	3991	3209	94,87	96,77	-782	+1,91
в том числе:
- краткосрочная дебиторская задолженность	2661	1879	63,25	56,66	-782	-6,59
из нее
--задолженность покупателей и заказчиков	879	97	20,89	2,93	-782	-17,97
--задолженность поставщиков и подрядчиков	1143	361	27,17	10,89	-782	-16,28
Баланс	4207	3316	100,00	100,00	-891	х
Пассив
Собственный капитал	762	762	18,11	22,98	-	+4,87
Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства, всего	3445	2554	81,89	77,02	-891	-4,87
в том числе
-кредиторская задолженность	3445	2554	81,89	77,02	-891	-4,87
из нее
--перед поставщиками и подрядчиками	114	20	2,71	0,60	-94	-2,11
Баланс	4207	3316	100,00	100,00	-891	х
Примечание: Источник - собственная разработка

Таким образом, в результате проведения реструктуризации кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат" снизит общую величину задолженности перед поставщиками на 891 млн.р или на 8,82%, при этом доля заемных средств в валюте баланса увеличится на 4,81%., что повысит финансовую независимость предприятия от внешних источников.

Снижение валюты баланса и доли оборотных активов при этом не стоит рассматривать как негативный фактор, поскольку это связано главным образом со снижением доли дебиторской задолженности.

Также организации предложено провести переговоры по пересмотру задолженности по прочим краткосрочным обязательствам с целью переноса по времени срока платежей и залоговым обеспечением обязательств по выплате долга. Для кредиторов это выгодно, т.к. необеспеченная задолженность не гарантирует возврата при инициализации процедуры банкротства в отношении должника. А для анализируемого предприятия это возможность использовать временно высвободившиеся в результате отсрочки средства на развитие своей деятельности.

Проведение реструктуризации долгов и другие меры преодоления финансового кризиса помогут организации выйти на новый этап в ее деятельности. В то же время нет никакой гарантии, что организация в дальнейшем станет прибыльной. Сложность антикризисного управления состоит в том, что нужно не только "латать дыры", но и проводить кардинальные изменения, направленные на получение прибыли в наикратчайшие сроки. Поэтому должна быть определена стратегия будущего развития и проведена реорганизация (или реструктуризация) предприятия.

Таким образом предложенное мероприятие по реструктуризации кредиторской задолженности позволят улучшить финансовые результаты деятельности ОАО "Дрожжевой комбинат".

Изучим динамику основных показателей финансового состояния до и после проведения реструктуризации кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат" (таблица 3.11).

Таблица 3.11 - Результаты расчета коэффициентов платежеспособности ОАО "Дрожжевой комбинат" до и после внедрения проекта

Показатель	До реструктуризации 2013 год	После реструктуризации	Норматив	Изменение (+, -)
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей ликвидности К 1 = стр.290 / (стр.690 - стр.640)	1,16	1,26	+0,10	К 1>= 1,5-2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К 2 = (стр.490 - стр.190 + стр.640) / стр.290	0,14	0,20	+0,06	К 20,03
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К 3 = (стр.590 + стр.690 - стр.640) / стр.300	0,76	0,14	-0,62	К 3 <= 0,85
Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс = (стр.260 + стр. 270) / (стр.690 - стр.640)	0,18	0,24	+0,06	Кабсл>= 0,2-0,7

Наглядно динамику основных показателей представим с помощью диаграмм (рисунки 3.1 - 3.3).

Рисунок 3.1 - Анализ динамики коэффициента текущей ликвидности (К 1). Примечание: Источник - собственная разработка

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. После проведения реструктуризации кредиторской задолженности коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,10%, что свидетельствует об увеличении доли ликвидного имущества в структуре оборотных средств ОАО "Дрожжевой комбинат" и снижением доли текущих обязательств.

Рисунок 3.2 - Анализ динамики коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (К 2)

Примечание: Источник - собственная разработка

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 0,06%, тенденция к увеличения связана с уменьшением объемов заимствования из-за дефицита собственных источников финансирования. Также увеличение данного коэффициент в ОАО "Дрожжевой комбинат" означает, что предприятие повышает свою финансовую устойчивость.



Рисунок 3.3 - Анализ динамики коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К 3)

Примечание: Источник - собственная разработка

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами уменьшился на 0,62% после проведения реструктуризации кредиторской задолженности, что свидетельствует о способности организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам путем продажи активов.

Увеличение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,06% обусловлено уменьшением денежных средств на расчетном с одной стороны и уменьшением кредиторской задолженности с другой стороны.

Таким образом, данное мероприятие по реструктуризации кредиторской задолженности экономически целесообразно и может быть рекомендовано для внедрения.

Для оптимизации денежных потоков на анализируемом предприятии предлагается: проведение реконструкции с целью снижения переменных издержек предприятия, повышение уровня автоматизации производства; при этом при реконструкции предлагается приобрести не в собственность, а в лизинг производственной оборудование, что позволит использовать на предприятии нормы ускоренной амортизации. Согласно действующему налоговому законодательству лизинговая (арендная) операция Ї хозяйственная операция физического или юридического лица (арендодателя), которая предусматривает предоставление основных фондов или земли в пользование другим физическим или юридическим лицам (арендаторам) за арендную плату и на определённый срок.

Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден и лизингодателю и лизингополучателю. Поэтому требуется тщательная разработка условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Рассмотрим эффективность лизинга по сравнению с кредитом на следующем примере. Исходные данные: Стоимость оборудования с НДС: 12.000.000 тыс. руб. Ставка кредитования: 14%. Срок полезного использования оборудования: 8 лет Срок лизингового договора (равен сроку предоставления кредита): 3 года. Авансовый платеж: 10%.

Таблица 3.12 - Приобретение оборудования за счет собственных средств

Показатели	Платежи
	единовременно	1-й год	2-й год	3-й год
1	Налог на прибыль	-3.789.473,68
2	Приобретение оборудования (за счет чистой прибыли)	-12.000.000,00
3	Возмещение НДС		1.830.508,47
4	Выплаты налога на имущество		-186.052,26	-186.440,67	-158.474,57
5	Налоговая экономия на амортизации		254.237,30	305.084,76	305.084,76
6	Чистый денежный поток (1+2+3+4+5)	-15.789.473,68	1.898.693,51	118.644,09	146.610,19
7	Суммарный чистый денежный поток, направленный на приобретение оборудования (сумма стр.6)	минус 13.625.525,89
Примечание: Источник - собственная разработка

Таблица 3.13 - Приобретение оборудования по схеме лизинга

Показатели	Платежи
	единовременно	1-й год	2-й год	3-й год
1	Аванс по договору лизинга	-1.200.000,00	0,00	0,00	0,00
2	Платежи по договору лизинга с НДС		-6.219.156,31	-5.582.767,92	-3.309.324,09
3	Налоговая экономия на лизинговых платежах		1.217.505,73	1.135.478,22	943.918,84
4	Возмещение НДС		913.129,30	851.608,67	723.418,56
7	Чистый денежный поток (1+2+3+4)	-1.200.000,00	-4.088.521,28	-3.595.681,03	-1.641.986,69
6	Суммарный чистый денежный поток, направленный на приобретение оборудования (сумма стр.5)	минус 10.526.189,00
Примечание: Источник - собственная разработка

Таблица 3.14 - Приобретение оборудования за счет заемных средств

Показатели	Платежи
	единовременно	1-й год	2-й год	3-й год
1	Кредит	10.800.000,00
2	Приобретение оборудования	-12.000.000,00
3	Возмещение НДС		1.830.508,47
4	Выплата налога на имущество		-205.648,95	-186.828,18	-158.449,21
5	Налоговая экономия на амортизации		283.789,63	309.588,69	309.588,69
6	Выплата % по кредиту		-1.301.364,74	-800.479,88	-278.449,02
7	Налоговая экономия на % по кредиту		312.327,54	192.115,17	66.827,76
8	Погашение кредита		-3.397.680,00	-3.706.560,00	-3.695.760,00
9	Комиссия банку		-30.000,00
10	Чистый денежный поток	-1.200.000,00	-2.508.068,05	-4.192.164,20	-3.756.241,77
11	Суммарный чистый денежный поток, направленный на приобретение оборудования (сумма стр.9)	минус 11.656.474,02
Примечание: Источник - собственная разработка

Эффективность различных способов приобретения оборудования

Чистый эффект лизинга по сравнению с приобретением оборудования за счет собственных средств:

-10.526.189,00 - (-13.625.525,89) = 3.099.336,89 руб.

Чистый эффект лизинга по сравнению с приобретением оборудования с использованием банковского кредитования:

-10.526.189,00 - (-11.656.474,02) = 1.130.285,02 руб.

Таким образом, основные направления укрепления финансового состояния предприятия включают:

1) совершенствование управления дебиторской задолженностью и запасами на предприятии, для чего предлагается использовать факторинг, разработать политику инкассации и использование АВС-анализ для управления запасами предприятия;

2) оптимизация денежных потоков на ОАО "Дрожжевой комбинат", для чего предлагается предлагается: проведение реконструкции с целью снижения переменных издержек предприятия, повышение уровня автоматизации производства; при этом при реконструкции предлагается приобрести не в собственность, а в лизинг производственной оборудование, что позволит использовать на предприятии нормы ускоренной амортизации.

Заключение

На основании проведенного в работе исследования можно сделать следующие выводы и предложения:

1. Оценка финансового состояния предприятия является необходимым условием эффективной его деятельности. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Для определения финансовой устойчивости существуют различные показатели. Данные показатели желательно рассчитывать вместе, поскольку если они взаимоподтвердятся, то это будет абсолютно верная оценка сложившейся ситуации, если они будут противоречить друг другу, то необходимо провести дополнительный анализ и тогда сделать вывод, как по каждому показателю, так и в общем, при этом основными будут показатели платежеспособности и ликвидности. Так, анализ платежеспособности и ликвидности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Платежеспособность и ликвидность оказывает положительное влияние на выполнение планов реализации и обеспечение нужд торговли необходимыми ресурсами.

2. По результатам анализа финансового состояния ОАО "Дрожжевой комбинат" были получены следующие данные:

1) в структуре активов за анализируемый период наметилась тенденция снижения удельного веса Долгосрочных активов в 2013 году по сравнению с 2012 годом в пользу Краткосрочных. Однако как на начало, так и на конец анализируемого периода наибольший удельный вес в структуре активов занимают Долгосрочные (порядка 67% в 2013 году). В структуре Краткосрочных активов основную массу занимают запасы и затраты, при этом наблюдается рост удельного веса запасов в общем объеме Краткосрочных активов, что свидетельствует о снижении эффективности управления товарными запасами. Если в начале года на рубль основного капитала приходилось 0,58 млн. руб. Краткосрочного, то на конец года - 0,50 млн. руб., что свидетельствует о снижении оборачиваемости имущества предприятия;

2) на начало и конец отчетного периода в структуре источников предприятия преобладает собственный капитал, что свидетельствует о низкой степени зависимости предприятия от внешних инвесторов. На предприятии наблюдается тенденция к снижению заемного капитала в 2012 году, но в 2013 году вновь наблюдается рост заемного капитала, но при этом структура капитала остается стабильной. На ОАО "Дрожжевой комбинат" наблюдается тенденция к снижению удельного веса долгосрочного заемного капитала и сокращению краткосрочного заемного капитала в пользу собственного капитала, что говорит о том, что снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов;

3) коэффициент финансовой автономии в нашем выше, чем 0,5 и на начало, и на конец анализируемого периода. Значит, структура капитала стабильна. На анализируемом предприятии степень финансовой независимости повысился в 2012 году, однако в 2013 опять наметилась тенденция к снижению. Но в любом случае структура капитала предприятия остается стабильной. На начало и конец анализируемого периода долги не превышают собственные средства предприятия, что свидетельствует о низкой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов;

4) данные анализа свидетельствуют о снижении платежеспособности предприятия на конец анализируемого периода, при этом показатели на начало и на конец анализируемого периода ниже нормативных значений. Показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятий при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам у различных пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересна абсолютная ликвидность, которая в начале и конце анализируемого периода была ниже нормативного показателя, что говорит о том, что в 2011-2013 году предприятие не могло рассчитаться по срочным долгам;

5) недостаток средств от инвестирования и финансовой деятельности покрывается чистыми денежными потоками от текущей деятельности, позволяющей осуществлять необходимые расходы по всем видам деятельности. При этом наличие положительного чистого потока по текущей деятельности наиболее важно для перспективной финансовой устойчивости и платежеспособности организации, так как этот вид деятельности является основным. Коэффициент общей платежеспособности составляет 1,004. Это означает, что предприятие планируемый отток денежных средств обеспечило их поступлением. Коэффициент срочной платежеспособности показывает, что на 1 руб. краткосрочных обязательств в течение года приходилось 3,91 руб. денежных средств. Предприятие в течение года было платежеспособным;

6) в результате анализа показателей рентабельности проданных товаров, работ, услуг, можно сделать следующие выводы: рентабельность, исчисленная по валовой прибыли к себестоимости реализованных товаров и продукции по прямым переменным затратам, в отчетном периоде составила - 5,45% - в 2011, 32,83 - в 2012 и 29,74 - в 2013 году. Следовательно, прослеживается тенденция к снижению данного показателя в 2013 году по отношению к 2012, и рост в 2012 году по сравнению с 2011 годом. Такая же ситуация наблюдается и с показателями: рентабельность, исчисленная по валовой прибыли к выручке-нетто от реализации продукции и рентабельности исчисленной по прибыли от реализации. По чистой прибыли рентабельность в 2013 составляет 6,22%. Таким образом, показатели рентабельности на данном предприятии довольно высокие, при этом наблюдается тенденция к снижению рентабельности по валовой прибыли и росту по прибыли от реализации и чистой прибыли в 2013 году;

7) оборачиваемость Краткосрочных средств хозяйствующего субъекта за 2013 год увеличилась, а период оборота снизился. Следовательно, на данном предприятии наблюдается повышение эффективности использования Краткосрочных средств предприятия;

8) коэффициент текущей ликвидности выше нормы, а собственных средств недостаточно, при этом в течении ближайших 6 месяцев у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность.

3. Данные анализа финансового состояния показали, что на предприятии в стомостном выражении уровень дебиторской задолженности увеличился почти в 2 раза. Следовательно, для повышения платежеспособности предприятия и улучшения его финансового состояния необходимо: управлять дебиторской задолженностью.

К резервам повышения платежеспособности ОАО "Дрожжевой комбинат" также относятся: сокращение непроизводственных расходов; продажа неиспользуемых Долгосрочных активов; привлечение долгосрочных источников финансирования; увеличение прибыльности продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат); погашение краткосрочных обязательств; нормирование или пересмотр в сторону снижения существующих нормативов, определяющих величину производственных запасов и запасов готовой продукции; продажа (даже без получения прибыли) неиспользуемых запасов; использование системы скидок в целях ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; увеличение сроков оплаты предъявленных счетов; разделение платежей поставщикам на несколько этапов.

В результате проведения реструктуризации кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат" снизит общую величину задолженности перед поставщиками, при этом доля заемных средств в валюте баланса также снизиться, что повысит финансовую независимость предприятия от внешних источников. Снижение валюты баланса и доли оборотных активов при этом не стоит рассматривать как негативный фактор, поскольку это связано главным образом со снижением доли дебиторской задолженности. Таким образом проведение реструктуризации долгов и другие меры преодоления финансового кризиса помогут организации выйти на новый этап в ее деятельности.

В результате проведения реструктуризации кредиторской задолженности ОАО "Дрожжевой комбинат"снизит общую величину задолженности перед поставщиками на 891 млн.р или на 8,82%, при этом доля заемных средств в валюте баланса увеличится на 4,81%., что повысит финансовую независимость предприятия от внешних источников и соответственно увеличит прибыль. Данное мероприятие позволит улучшить финансовые результаты деятельности и оборачиваемость оборотных средств ОАО "Дрожжевой комбинат", что также приведет к объективному улучшению по основным показателям платежеспособности и оптимизации структуры баланса предприятия. После проведения реструктуризации кредиторской задолженности коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,10%, что свидетельствует об увеличении доли ликвидного имущества в структуре оборотных средств ОАО "Дрожжевой комбинат" и снижением доли текущих обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 0,06%, тенденция к увеличения связана с уменьшением объемов заимствования из-за дефицита собственных источников финансирования.

В качестве мероприятия по инновационной деятельности как источника повышения прибыли было предложено внедрение нового отдела повышения квалификации работающего персонала в ОАО "Дрожжевой комбинат".

В результате срок окупаемости определяется с использование дисконтирования, чистый дисконтированный финансовый поток в первый год внедрения находится в минусе, однако со второго года проект начинает окупаться и будет приносить прибыль от внедрения программного продукта. Так, во втором квартале 2015 г. проект окупится (1,9 млн.руб.), и будет приносить прибыль от внедрения программного продукта. ЧДД нашего проекта равен 14,41 млн.руб., что является высоким показателем для это вида проекта.

Таким образом, можно сделать вывод, что внедрение комплекса мероприятий по увеличению прибыли на ОАО "Дрожжевой комбинат" является целесообразным, так как это приводит к повышению показателей рентабельности продукции и продаж.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь 7 декабря 1998 г. № 218-3 [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

2. Закон Республики Беларусь "О предприятиях" от 14 декабря 1990 г. №462-XII[Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

3. Закон Республики Беларусь "О бухгалтерском учете и отчетности" от 12 июля 2013г. № 57-З [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

4. Закон Республики Беларусь "О таможенном тарифе" от 10 января 2014 г. № 129-З[Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

5. Закон Республики Беларусь "Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью" от 9 декабря 1992 г. №2020-XII[Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

6. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь "Об установлении типового плана счетов бухгалтерского учета, утверждении о порядке применения типового плана счетов бухгалтерского учета и признании утратившими силу некоторых постановлений Министерства финансов Республики Беларусь и их отдельных структурных элементов" от 29.06.2012 №50 (в ред. Постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 08.02.2014 №11) [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

7. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь "Об утверждении инструкции о порядке составления бухгалтерской отчетности" от 31.10.2011 № 111 [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

8. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь "Об утверждении инструкции по бухгалтерскому учету доходов и расходов и признании утратившими силу некоторых постановлений Министерства финансов Республики Беларусь и их отдельных структурных элементов" от 30.09.2012г. №102 [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

9. Постановление Министерства Финансов Республики Беларусь, Министерства Экономики Республики Беларусь, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2007 № 81/128/65 Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

10. Постановление Министерства экономики РБ, Министерства финансов РБ и Министерства архитектуры и строительства РБ от 27 февраля 2009г. № 37/18/6 "Об утверждении Инструкции о порядке начисления амортизации основных средств и нематериальных активов" [Электронный ресурс] - Режим доступа: pravo.by - Дата доступа:10.02.2015

11. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий: учебник / Г.В. Савицкая. - Москва: Инфра-М, 2012. - 367 с.

12. Адаменкова С.И. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб.-метод. пособие. - Мн.: ЗАО "Веды", 2011. - 170 с.

13. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие /Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 192 с.

14. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие /Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Экоперспектива, 2011. - 576 с.

15. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2011. 215 с.

16. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2011. - 528с.

17. Борисевич Н.Н., Мороз В.В. Платежеспособность как финансовая устойчивость предприятия// Экономика. Финансы. Управление. 2011. №10. С. 73-77

18. Бусыгин Ю.Н. Финансовый анализ и диагностика экономического потенциала предприятия: Учеб.-метод. пособие для студ. эк. спец. - Мн.: Изд-во МИУ, 2012. - 71 с.

19. Васина А.И. Не изменяйте финансовому анализу со статистическим //Экономика. Управление. Право. - 2011. - № 8. - С. 70 - 80.

20. Волонцевич Е.Ф. Оценка эффективности коммерческой деятельности торгового предприятия и основные направления ее повышения. - Мн.:ГКИ, 2011. - 40с.

21. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2011. - 528с.

22. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учеб. пособие. - М.: ИКФ "ЭКМОС", 2011. - 240 с.

23. Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия //Финансы. - 2011. - №10. - С. 70 - 73.

24. Кобринский Г.Е. Исследование методики финансовой устойчивости предприятия //Вестник БГЭУ. - 2011. - №4. - С. 53 - 56.

25. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник / Л.И. Кравченко - 6-е изд. - перераб. - М.: Новое знание, 2012. - 526с.

26. Лебедева С.Н. Экономика торгового предприятия: Учеб.пособие/ С.Н. Лебедева, Н.А. Казиначикова, А.В. Гавриков; Под ред. С.Н. Лебедевой. - Мн.: Новое изд -Мн.: Новое знание, 2011. - 240с.

27. Макаренко И.В. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия //Труды БГТУ. Сер. VII. Экономика и управление. - 2011.- Вып.X. - С. 188 - 190.

28. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 264 с.

29. Максимов О.Н., Воронов К.А. Финансовый анализ: некоторые положения методики //Экономика. Управление. Право. - 2011. - №7. - С. 88 - 94.

30. Ничипорович С.П. Анализ и контроль за финансовым состоянием// Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2011.- №32. - С.61,62.

31. Панкевич С.П. Методика проведения экономического анализа деятельности предприятия с использованием показателей годовой бухгалтерской отчетности // ВЕСТНИК - ИНФО. - 2011. - №16.- С.61-65.