Инвестиции

· ОАО «Малоярославецкий хлебопродукт» - 5-8% отраслевого рынка.

Конкурентоспособность продукции ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» обеспечивается следующими факторами:

· высоким качеством производимой продукции на основе внедрения комплекса современного автоматизированного технологического оборудования;

· производством сертифицированной продукции, соответствующей требованиям нормативных документов, наличием необходимого лабораторного оборудования для контроля качества;

· значительным опытом производственно-хозяйственной деятельности предприятия по производству комбикормов, наличием квалифицированных кадров специалистов, менеджеров, производственных рабочих;

· более высоким объемом производства продукции в сравнении с конкурентами, что приводит к значительной экономии удельных постоянных расходов и снижению себестоимости производства продукции;

· большим сегментом рынка сбыта продукции в Калужском регионе (40-50%), что значительно снижает коммерческие риски проекта;

· наличием мощной производственной базы, подвергнутой капитальной реконструкции.

На рынке Калужского региона предприятие, в основном, использует канал движения товара нулевого уровня, т.е. позаказную систему сбыта на основе заключения договоров поставки с конечными потребителями комбикормовой продукции; на других региональных рынках предприятие вынуждено использовать каналы движения товара 1-го и 2-го уровней, т.е. работать с посредниками.

2.5.3. Потенциальная емкость рынка сбыта

Особое внимание со стороны Президента России и Правительства к развитию агропромышленного сектора экономики, создание льготных условий для вложения инвестиционных ресурсов в эту сферу в рамках национального проекта «Развитие АПК», послужили причиной роста деловой активности в этом секторе экономики, появления животноводческих и птицеводческих комплексов, крупных комплексных хозяйств, реализующих замкнутую технологическую цепочку производства и переработки первичной сельскохозяйственной продукции в конечную продукцию ее потребления.

Спрос на качественную отечественную сельскохозяйственную продукцию фактически неограничен. В этой связи потенциальную емкость рынка сбыта комбикормовой продукции следует оценить как достаточно высокую, рынок ненасыщен и характеризуется динамикой устойчивого роста спроса.

Как уже отмечалось ранее, сегодня дефицит рынка комбикормовой продукции по экспертной оценке составляет порядка 60-70 тыс. тонн в год.

2.5.3. Маркетинговая стратегия проекта

Маркетинговая стратегия, учитывающая сложившуюся конъюнктуру рынка, нацелена на развитие производства высококачественной комбикормовой продукции, увеличения производительности завода до 15 тонн/час за счет применения дробилок ММ-140, смесителя СП-2000, грануляторов ГТ-500, комплексной автоматизации производственного процесса, коренного улучшения качества комбикормов на основе многокомпонентного весового дозирования на тензодатчиках обеспечивающих высокую точность взвешивания, достижения гомогенности смеси на уровне 99%, получения обработанного паром продукта, лучше усваиваемого животными и безопасного в отношении микроорганизмов, установки финишного напыления УФН-30-М для напыления растительного масла, витаминов, ферментов на готовые комбикорма. Планируемая модернизация завода позволит производить комбикорм высокого качества, который невозможно обеспечить на предприятиях и в колхозах, не оснащенных современным технологическим оборудованием. ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» ориентирован на производство комбикормов для птицы всех категорий (бройлеры, куры-несушки), свинокомплексов, высокоудойного стада крупного рогатого скота.

Средняя цена реализации комбикормовой продукции составляет 5 210 рублей за тонну, что обеспечивает ценовую конкурентоспособность продукции и обеспечивает предприятию уверенно рентабельное производство.

2.6.Организационный план

2.6.1. Организационно-правовая форма реализации проекта

Оператор проекта - ЗАО «Детчинский комбикормовый завод», он же инициатор проекта и заемщик. Следует заметить, что предприятием в августе 2005 года уже получен краткосрочный кредит объемом 10 млн. рублей (18% годовых) для целей увеличения объемов производства (на закупку сырья).

Сейчас же, для реализации инвестиционной политики, направленной на коренную модернизацию производства с целью роста не только объемов производимой продукции, но и ее качества, предприятие и предлагает к рассмотрению Калужским региональным филиалом ОАО «Россельхозбанк» разработанный инвестиционный проект.

В рамках настоящего инвестиционного проекта предприятием планируется осуществить частичное финансирование закупки технологического оборудования и ввод его в эксплуатацию за счет заемных средств в объеме 10 млн. рублей в форме долгосрочного кредита на срок 5 лет (17% годовых), а также финансирование оставшейся части оборудования и текущей деятельности предприятия за счет средств собственника в объеме 3,3 млн. рублей.

2.6.2. График реализации проекта

Основные инвестиционные этапы проекта следующие:

Этап 1. Технико-экономическое обоснование проекта для получения инвестиционного кредита. Получение инвестиционного кредита. Сроки этапа: с 01.11.05г. по 01.12.05г. Стоимость этапа 50 тыс. рублей.

Этап 2. Приобретение необходимого комплекта технологического оборудования. Сроки этапа: с 01.12.05г. по 01.02.06г. Стоимость этапа 11 400 тыс. рублей.

Этап 3. Монтаж оборудования, подготовка и отладка производства. Сроки этапа: с 01.02.06г. по 01.03.06г. Стоимость этапа - 50 тыс. рублей.

2.7. Технология производства продукции

Предлагаемый к рассмотрению инвестиционный проект предполагает развитие двух видов деятельности:

· производство высококачественной комбикормовой продукции - основной вид деятельности;

· сдача в аренду складских помещений предприятия - вспомогательный вид деятельности.

Реализация инвестиционного проекта модернизации производства в ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» предполагает применение современной автоматизированной технологии ее производства, обеспечивающий значительный рост качества продукции на основе многокомпонентного весового дозирования на тензодатчиках, обеспечивающих высокую точность взвешивания, достижения гомогенности смеси на уровне 99%, получения обработанного паром продукта, лучше усваиваемого животными и безопасного в отношении микроорганизмов, установки финишного напыления УФН-30-М для напыления растительного масла, витаминов, ферментов на готовые комбикорма.

Для ведения технологического производства кормов на предприятии будут применяться следующие технологические линии: зернового сырья, мучнистых продуктов, минерального сырья, дозирования, смешивания, взвешивания, гранулирования, финишного напыления.

Зерновое сырье подается с железнодорожного транспорта системой ленточных транспортеров и норий в силосы элеватора или в зерновые бункеры складов сырья. Далее оно транспортируется цепным транспортером, нориями и шнеком в производственный цех, взвешивается, подрабатывется на сепараторе, измельчается в молотковых дробилках и поступает в наддозаторные емкости.

Мучнистые продукты транспортируются с железной дороги ленточными транспортерами и норией в бункеры для мучнистого сырья. Затем они цепным транспортером, нориями и шнеком транспортируются в цех, где происходит взвешивание и просеивание. После чего мучнистое сырье попадает в наддозаторные емкости.

Минеральное сырье поступает железнодорожным транспортом в склад напольного хранения, растаривается, при необходимости, измельчается дробилкой, далее посредством транспортеров и нории попадает в наддозаторные емкости для минерального сырья.

Линия минерального сырья может использоваться при транспортировке жмыха в производство. При этом, в нее включается молотковая дробилка для измельчения жмыха.

После дозирования компонентов согласно рецептам и смешивания в смесителях происходит взвешивание комбикормов на тензодатчиках, обработка паром, гранулирование, финишное напыление капельным методом жидкими масляными компонентами и транспортировка нориями и ленточным транспортером в склады готовой продукции.

Характеристики закупаемого оборудования и техники

1. Смеситель горизонтальный периодического действия СП-2000 для смешивания сухих сыпучих компонентов:

Объем смесителя, л 2000

Время смешивания, мин 2,5 - 3,5

Однородность смеси, % 95 - 97

Потребляемая мощность, не более, кВт 31

Давление воздуха в системе, МПА 0,4 - 0,6

Максимальный расход сжатого воздуха, куб.м/час 0,21

Напряжение питания 3-хфазная сеть, 380 В, 50 Гц

Устройство разгрузки заслонка (пневмопривод)

Масса смесителя, кг 2500

Цена (с учетом НДС) 1 100 000 рублей

2. Установка финишного напыления УФН - 30 - М для напыления растительного масла на гранулированные комбикорма с размером гранул от 1 до 5 мм:

Номинальная производительность

по обрабатываемому продукту, до т/час 24

Предельная допускаемая погрешность

расходомера сыпучих материалов, % 1,5

Погрешность ввода жидких компонентов, % 1,5

Процент ввода растительного масла, % 1,0 - 3,0

Напряжение питания 3-хфазная сеть, 380 В, 50 Гц

Потребляемая мощность, не более, кВТ 6

Цена (с учетом НДС) 1 200 000 рублей

3. Линия гранулирования кормов (производительностью до 15 т/ч на матрице диаметром 5 мм) для сельхозживотных ГТЛ - 500 в составе:

Пресс-гранулятор ГТ-500:

Дозатор:

Привод, кВт 1,1

Скорость вращения, об/мин 1500

Одновальный кондиционер - 2 шт.

Вместимость, л 230

Привод, кВт 7,5

Скорость вращения, об/мин. 1500

Прессующая секция:

Система из 2-х роликов:

Наружный диаметр роликов, мм 240

Ширина, мм 120

Матрица:

Внутренний диаметр, мм 500

Отверстия, мм 5,0

Привод к прессу - 2 шт., кВт 55

Скорость вращения, об/мин 1000

Охладитель противотока ГТО 19 х 9

Производительность, т/час. 10

Цена (с учетом НДС) 2 300 000 руб.

4. Котел паровой ICI АХ 500 и котельное оборудование:

Питательный насос (тип) CR

Горелка газовая блочная (тип) UNIGAL

Оборудование химводоподготовки (тип) YURBI

Сетевые насосы NB

Насосы исходной воды CR

Циркуляционные насосы UPS

Емкостной водонагреватель ICI

Цена (с учетом НДС) 1 850 000 руб.

5. Дробилка ММ-140

Производительность, т/час 17

Мощность, кВ 90 - 110

Скорость вращения, об/мин 1500

Окружная скорость молотков, м/с 90

Цена (с учетом НДС) 400 000 рублей

2.8. Финансовый план

2.8.1. Условия и допущения, принятые для расчета

Финансовый учет ставится в целях поддержки текущей платежеспособности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод». В условиях инфляции и кризиса неплатежей, управление денежными потоками становится особенно актуальным. Основными бюджетами фирмы являются бюджет движения денежных средств (БДДС) и бюджет доходов и расходов (БДР).

Бюджет движения денежных средств обеспечивает решение следующих задач:

Ведение учета, анализа и планирования финансовых потоков фирмы в целом и образующих ее центров учета.

Обеспечение текущей платежеспособности.

Выявление размеров динамики положительного и отрицательного сальдо наличных средств.

В основе КЭШ-ФЛО (отчета о движении денежных средств) лежит метод анализа денежных потоков (Cash-Flows), который является основным «классическим» методом инвестиционного анализа и используется в наиболее известных методиках планирования и оценки эффективности инвестиционных проектов.

Выражение «КЭШ-ФЛО» используется для определения текущего остатка денежных средств на расчетном счете предприятия. Этот остаток формируется за счет притока денежных средств (доходов от текущей деятельности) и оттока денежных средств (затрат по текущей деятельности, налоговых и других выплат). Все поступления и платежи отражаются в КЭШ-ФЛО в периоды времени, соответствующие фактическим датам осуществления этих платежей с учетом условий поставки и оплаты предоставляемых услуг. Таким образом, КЭШ-ФЛО фактически является современной и наглядной формой финансового планирования.

КЭШ-ФЛО является финансовым обеспечением реализации бизнес-плана, определяющим достаточность источников финансирования всех запланированных видов деятельности предприятия. В этой связи при разработке бюджета движения денежных средств требуется соблюдение двух условий:

Не должно быть отрицательных остатков в балансе наличности на конец периода. Отрицательные остатки свидетельствуют о нехватке денежных ресурсов для реализации бизнес-плана в соответствующем периоде и, естественно, о финансовой несбалансированности проекта.

Не должно быть слишком больших положительных остатков денежной наличности, что свидетельствует о неэффективности финансового планирования на предприятии.

Указанные два условия соблюдены при разработке бюджета движения денежных средств.

Бюджет доходов и расходов (прибыли-убытки) обеспечивает решение задач:

Ведение учёта, анализа и планирования доходов и расходов, прибылей и убытков, рентабельности фирмы в целом и образующих ее центров финансового учета.

Учёт, анализ и планирование налогов на прибыль.

Определение уровня и возможности возврата кредита, выплаты дивидендов.

Учет, анализ, и планирование соотношения выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами.

2.8.2. Исходные данные

2.8.2.1. Бухгалтерский учет и налогообложение

Бухгалтерский учет ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» строится на основании ФЗ «О бухгалтерском учете». Учетная политика разрабатывается исходя из факторов, влияющих на себестоимость и финансовые результаты. Параллельно с постановкой бухучета по российским стандартам, планируется освоение международных стандартов (GAAP и IAS). Валюта баланса для внутренних нужд и для предоставления в налоговые органы - рубли. В плановые ценовые показатели до конца 2010г. делается поправка исходя из темпов роста курса доллара и инфляции. Полная автоматизация бухгалтерского учета на базе специализированных программ “1С”. Это дает возможность оперативно предоставлять заинтересованным лицам балансы и другую бухгалтерскую отчетность.

ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» применяет традиционную систему налогообложения, в составе обязательных для начисления и перечисления налогов следующие:

- налог на прибыль - 24% налогооблагаемой прибыли;

- налог на добавленную стоимость - 10%;

- ЕСН - 26% фонда оплаты труда;

- платежи по обязательному страхованию от несчастных случаев - 1% фонда оплаты труда;

- налог на имущество - 2,2 % от стоимости налогооблагаемого имущества (предприятие имеет льготу по налогу на имущество в соответствии с региональным Законом Калужской области от 28.11.2003г. № 269-03);

- транспортный налог за легковой автомобиль ГАЗ 31029 и грузовой автомобиль ГАЗ 5307, сумма транспортного налога составляет 2 420 рублей в год;

Налог на землю в соответствии с налоговой ставкой 0,627 руб./кв. м и налогооблагаемой базой 20 306 кв. м земли; в соответствии с расчетом сумма налога на землю в год составляет 12 737 рублей.

Налоговые платежи (кроме налогов, связанных с ФОТ) осуществляются ежеквартально.

В целом существующую налоговую ситуацию можно расценивать как удовлетворительную.

Ведение налогового учета, обязательное для каждого предприятия с 01.01.2002 года, автоматизировано на базе программных продуктов “1С”.

2.8.2.2. Номенклатура и цены продукции (услуг)

Комбикорм-концентрат для крупного рогатого скота, цена за 1 т. - 4 руб. 90 коп., комбикорм-концентрат для свиней, цена за 1 т. - 4 руб. 50 коп., комбикорм-концентрат для птицы, цена за 1 т. - 5 руб. 20 коп.

2.8.2.3. План производства

Объемы производства продукции ЗАО «Детчинский ККЗ» в 2002-2004г.г.

Таблица 2.5.

Наименование продукции	Объем производства продукции в 2002-2004 г.г.
	2002	2003	2004
Производство комбикормов, тн/год	11 932	8 892	9 590

Объемы производства продукции ЗАО «Детчинский ККЗ» на период реализации инвестиционного проекта

Таблица 2.6.

Наименование продукции	Объем производства продукции по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Производство комбикормов, тн/год	0	25 667	36 000	48 000	60 000	60 000
Производство комбикормов, тн/месяц	0	От 2 000 до 3 000	На уровне 3 000	От 3 000 до 4 000	На уровне 5 000	На уровне 6 000

Предприятие планирует увеличить годовой объем производства за период с 2006 по 2010 годы с 25 667 тонн до 60 000 тонн, т.е. практически в два с половиной раза, а месячный объем производства - с 2 000 тонн до 6 000 тонн, т.е. практически в три раза. За период с марта 2006 года по октябрь 2010 года предприятие планирует произвести 229 667 тонн комбикормов.

2.8.2.4. Номенклатура и цены сырья, материалов и пр.

Основным затратным сырьевым ресурсом для изготовления (до 70% себестоимости) комбикормов является зерно пшеницы. Остальными составляющими являются: минеральные и химические элементы, биологически активные вещества (витамины, ферменты, антибиотики, микроэлементы и т.п.).

Затраты ЗАО «Детчинский ККЗ» на сырье на период реализации инвестиционного проекта

Таблица 2.7.

Наименование статьи	Затраты на приобретение сырья по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Затраты на сырье, тыс. рублей	0	136 375	187 905	274 697	373 799	397 772

Общая сумма расходов на приобретение сырья для изготовления комбикормов за период с марта 2006 года по октябрь 2010 года составит 1 370 549 тыс. рублей.

2.8.2.5. Калькуляция прямых материальных затрат

В состав прямых материальных затрат, кроме затрат на приобретение сырья, включаются и затраты на топливо и энергию.

Прямые затраты ЗАО «Детчинский ККЗ на период реализации инвестиционного проекта

Таблица 2.8.

Наименование статей прямых материальных затрат	Прямые материальные затраты по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Затраты на сырье, тыс. рублей	0	136 375	187 905	274 697	373 799	397 772
Затраты на топливо и энергию	0	2 783	3 835	7 044	13 557	20 935
ИТОГО:	0	139 159	191 740	281 741	387 356	418 707

Общая сумма прямых материальных затрат за период с марта 2006 года по октябрь 2010 года составит 1 418 703 тыс. рублей: 1 370 549 - на приобретение сырья; 48 154 тыс. рублей - на топливо и энергию.

2.8.2.6. Численность персонала и заработная плата

Численность работников предприятия составляет 45 человек. Среднемесячная заработная плата работников предприятия составляет 4 133 рублей. Месячный фонд оплаты труда - 186 000 рублей.

Предприятие имеет линейно-функциональную организационную структуру управления.

Динамика изменения затрат на оплату труда всех сотрудников предприятия на период инвестиционного кредита приведена ниже.

Затраты на оплату труда ЗАО «Детчинский ККЗ на период реализации инвестиционного проекта.

Таблица 2.9.

Наименование статьи затрат	Затраты на оплату труда по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Затраты на оплату труда, тыс. рублей	58,29	2 469	3 067	3 330	3 734	3 556

Таким образом, затраты на оплату труда за период с ноября 2005 года по октябрь 2010 года составят 16 214 тыс. рублей.

2.8.2.7. Общие издержки

В состав общих (накладных) издержек включены: административные, производственные (общехозяйственные) и маркетинговые (сбытовые) издержки. Динамика изменения общих издержек на период инвестиционного кредита приведена ниже.

Общие издержки ЗАО «Детчинский ККЗ на период реализации инвестиционного проекта.

Таблица 2.10.

Наименование показателя	Общие издержки по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Общие издержки, тыс. рублей	7,31	1 253	1 621	1 768	1 938	1 762

За период с ноября 2005 года по октябрь 2010 года сумма общих издержек составит 8 340 тыс. рублей.

2.8.2.8. Амортизация и проценты за кредит

Затраты амортизацию и проценты по кредитам ЗАО «Детчинский ККЗ на период реализации инвестиционного проекта.

Таблица 2.11.

Наименование статьи	Затраты на амортизацию и проценты за пользование кредитами по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Амортизация, тыс. рублей	448	5 582	5 282	4 785	4 785	3 988
Проценты за пользование кредитами, тыс. рублей	509	2 442	1 688	1 287	704	146
ИТОГО:	957	8 024	6 970	6 072	5 489	4 134

Итого, за период с ноября 2005 года по октябрь 2010 года предприятием будет начислено амортизации на здания, сооружения, оборудование и транспорт 24 870 тыс. рублей, уплачено процентов за пользование кредитными средствами (как краткосрочными, так и долгосрочными) - 6 776 тыс. рублей.

Необходимо заметить, что за аналогичный период из средств федерального бюджета предприятию будет субсидировано (возмещено) процентов в размере 3 818 тыс. рублей, что составляет 55% от величины планируемых к уплате процентов.

Таким образом, фактическая процентная нагрузка в абсолютной величине составит 2 958 тыс. рублей (по сложной схеме).

2.8. 3. Калькуляция себестоимости продукции (услуг)

Калькуляция себестоимости ЗАО «Детчинский ККЗ на период реализации инвестиционного проекта.

Таблица 2.12.

Наименование статьи затрат	Объемные показатели затрат по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Материалы и комплектующие, тыс. рублей	0	139 159	191 740	281 741	387 356	418 707
Общие издержки, тыс. рублей	7,31	1 253	1 621	1 768	1 938	1 762
Зарплата, тыс. рублей	58,29	2 469	3 067	3 330	3 734	3 556
Проценты за пользование кредитами, тыс. рублей	509	2 442	1 688	1 287	704	146
Амортизация, тыс. рублей	448	5 582	5 282	4 785	4 785	3 988

Итого, себестоимость выпущенной продукции (оказанных услуг) за период с ноября 2005 года по октябрь 2010 года составит 1 474 911 тыс. рублей.

2.8.4. Расчет выручки

Как уже отмечалось ранее, рассчитанный бизнес-план предполагает развитие двух видов деятельности:

· производство высококачественной комбикормовой продукции - основной вид деятельности;

· сдача в аренду складских помещений предприятия - вспомогательный вид деятельности.

Структура выручки ЗАО «Детчинский ККЗ на период реализации инвестиционного проекта.

Таблица 2.13.

Наименование показателя	Объем реализации продукции по годам
	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Выручка от реализации комбикормов, тыс. рублей	0	147 875	202 414	293 171	394 368	421 066
Выручка от оказания услуг от сдач в аренду складских помещений, тыс. рублей	0	3 018	6 260	12 215	16 432	17 544
ИТОГО:	0	150 893	208 674	305 386	410 800	438 610

Выручка от реализации произведенных комбикормов за период с марта 2006 года по октябрь 2010 года составит 1 458 893 тыс. рублей, от сдачи в аренду складских помещений - 55 470 тыс. рублей, всего - 1 514 363 тыс. рублей., а с учетом принятого допущения по размеру потерь (2%) - 1 484 780 тыс. рублей.

2.8.5. Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах до выхода на запланированную проектную мощность (март 2006 года) сложилась в объеме 1 900 тыс. рублей. Данный разрыв в оборотных средствах будет покрыт либо финансовыми вложениями акционеров, либо средствами собственников в комбинации с давальческим сырьем участников неформального агро-холдинга (ЗАО «Воротынский комбинат хлебопродуктов», ЗАО «Триер», ОАО «Калужский комбинат хлебопродуктов»).

2.8.6. Расчет прибылей, убытков и денежных потоков

Дисконтированные расчеты прибылей, убытков, прогнозы движения денежных средств (КЭШ-фло), агрегированные балансы предприятия и произведенные расчеты основных финансовых показателей на период реализации инвестиционного проекта приведены в Приложениях к настоящему Бизнес-плану («Прибыли-убытки», «Кэш-фло», «Баланс», «Финансовые показатели»).

Итоговая часть:

· по итогам работы за 2005 год предприятием будет получен убыток в размере 895,67 тыс. рублей;

· по итогам работы за 2006 год - размер убытка увеличится до 2 172,60 тыс. рублей;

· по итогам работы за 2007 год - размер убытка снизится до 234,97 тыс. рублей;

· по итогам работы предприятием будет получена чистая прибыль в размере 5 268 тыс. рублей;

· по итогам работы за 2009 год - размер прибыли снизится до 3 388 тыс. рублей (вследствие стабилизации объемов производства);

· по итогам работы за 10 месяцев 2010 года - размер прибыли составит 1 489 тыс. рублей.

Отрицательные остатки в балансе наличности на конец периодов планирования отсутствуют. Значительных остатков денежной наличности, свидетельствующих о неэффективном финансовом планировании, не наблюдается (максимальные остатки составляют в абсолютном выражении от 20 до 2 500 тыс. рублей).

2.8.7. Источники, формы и условия финансирования

Источники инвестиций:

1. Заемные средства - долгосрочный кредит «Россельхозбанка» в размере 10 млн. рублей, планируемый к получению на срок 5 лет, 17 % годовых, с ежемесячной выплатой процентов и отсрочкой погашения основной суммы кредита на срок в два года с ее дальнейшим равномерным погашением.

Погашение кредита планируется осуществлять с 4-го квартала 2007г. График погашения следующий:

4-й квартал 2007г. - 571,43 тыс. руб.;

с 1-го квартала 2008г. по 3 квартал 2010г. - 857,14 тыс. руб.

Погашение внутреннего инвестиционного займа в объеме 10 921 тыс. руб., учтенного в стартовом балансе предприятия, планируется осуществлять следующим образом:

4-й квартал 2006г - 3 000 тыс. руб.;

1-й квартал 2007г. - 1 321 тыс. руб.;

2-й квартал 2007г. - 1 600 тыс. руб.

3-й квартал 2010г. - 5 000 тыс. руб.

Не исключено, что средства, планируемые к погашению внутреннего займа в течение 4-го квартала 2006г. - 2-го квартала 2007г., будут использованы предприятием, как источники рефинансирования (дальнейшего развития инвестиционной деятельности ЗАО «Детчинский ККЗ», как то: организация инновационной деятельности по производству структурированного белка - новейшего вида кормодобавки).

2. Собственные источники ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» в сумме 3,3 млн. рублей (собственные оборотные средства).

2.8.8. Оценка экономической эффективности проекта

Основные финансовые показатели, характеризующие эффективность и изменение финансового состояния ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» в связи с реализацией проекта его развития, приведены в Приложениях к бизнес-плану.

Анализ рассчитанных финансовых показателей позволил сделать следующие выводы:

1. Коэффициенты текущей и срочной ликвидности, характеризующие уровень платежеспособности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод», достаточно высоки, и имеют тенденцию к росту, несмотря на активную инвестиционную деятельностью общества. При нормативном значении коэффициента текущей ликвидности (более 2) на конец прогнозного периода коэффициент текущей ликвидности принимает значение 3,57. Аналогично коэффициент срочной ликвидности принимает значение 1,38 при нормативе более 1. Значения этих коэффициентов свидетельствуют о достаточно высоком уровне платежеспособности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» при реализации инвестиционного проекта его развития.

2. Коэффициенты оборачиваемости активов и их основных составляющих достаточно высоки, что свидетельствует о высокой деловой активности предприятия при реализации инвестиционного проекта, выявленная тенденция замедления оборачиваемости отдельных составляющих активов предприятия является следствием активной инвестиционной политики ЗАО «Детчинский комбикормовый завод».

3. Коэффициенты рентабельности на конец реализации проекта положительны, что свидетельствует о доходности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» при реализации проекта модернизации производства.

4. Чистый оборотный капитал общества имеет тенденцию к росту, что свидетельствует о достаточности собственных источников для финансирования текущей деятельности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» и погашения кредитов Банка и внутреннего займа.

Анализ рассчитанных показателей таблицы прибылей (убытков), приведенной в Приложениях, позволяет сделать следующие выводы:

1. Деятельность ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» по реализации инвестиционного проекта является доходной, начиная с первого квартала 2008 года.

2. Наличие чистой прибыли (собственных источников финансовых ресурсов) на протяжении 2008-2010 г.г. является основой для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод».

3. Основным направлением использования чистой прибыли является ее реинвестирование в производство с целью реализации Стратегии развития ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» на период 2005-2010 г.г. и роста чистой стоимости бизнеса.

Основные интегральные показатели экономической эффективности реализации проекта следующие:

1. Чистый приведенный доход от реализации проекта (разница между суммой всех дисконтированных денежных потоков доходов и суммой всех дисконтированных денежных потоков затрат), рассчитанный с учетом инвестирования в планируемом объеме получаемой прибыли в развитие и обновление бизнеса, составляет 13 988 тыс. рублей. Проект считается экономически целесообразным, если чистый приведенный доход является положительной величиной.

2. Индекс прибыльности проекта модернизации и расширения производства продукции в ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» (отношение суммы всех дисконтированных денежных потоков доходов к сумме всех дисконтированных денежных потоков затрат) составляет 2,18. Проект считается экономически эффективным, если индекс прибыльности проекта достигает значения, большего 1.

3. Средняя норма рентабельности проекта (средняя за период реализации проекта чистая бухгалтерская прибыль в сопоставлении со средними инвестициями) - 64,16%. Использование только данного показателя не позволяет обосновать экономическую эффективность проекта.

4. Внутренняя норма рентабельности (ставка доходности или дисконтирования, при которой чистый приведенный доход принимает значение, равное нулю или индекс прибыльности проекта принимает значение, равное единице) - 123,20%. Проект считается экономически эффективным, если внутренняя норма рентабельности превышает средневзвешенную стоимость капитала.

5. Модифицированная внутренняя норма рентабельности (более правильная оценка внутренней нормы рентабельности, основанная на определении будущей стоимости всех денежных доходов и их дисконтировании по ставке внутренней рентабельности) - 36,97%.

6. Дисконтированный период окупаемости проекта (период времени, в течение которого дисконтированные результаты от реализации проекта покроют дисконтированные инвестиционные затраты, необходимые для реализации проекта) - 17 месяцев (около 1,5 лет), что значительно меньше срока получения кредита и свидетельствует о незначительных кредитных рисках кредитования данного проекта банком.

7. Обоснование ставки дисконтирования.

В соответствие с распространенным положением теории инвестиционного анализа предполагается, что ставка дисконтирования должна содержать темп инфляции, минимальную норму прибыли кредитора и поправку, учитывающую степень риска конкретного проекта.

Ставка дисконтирования без учета риска проекта (d) определяется в долях единицы как отношение ставки рефинансирования (r), установленной Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i):

1 + d = (1 + r/100) / (1 + i/100) ( 1 )

Или d = (1 + 14/100) / (1 + 8/100) - 1, т.е.

d = 0,06

Ставка дисконтирования, учитывающая риски проекта, (D) определяется в процентах по формуле:

D = d х 100 + P ( 2 )

где: P - поправка на проектный риск (см. Таблицу 2.14.).

D = 0,06 х 100 + 12 = 18%

С учетом того, что Банк оставляет за собой право корректировать ставку дисконтирования по результатам экспертизы бизнес-плана и других материалов по проекту, поэтому принимаем ставку дисконтирования, равной 20%.

Вывод: рассчитанные интегральные показатели экономической эффективности проекта модернизации производства в ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» свидетельствуют об экономической целесообразности выбранного направления развития ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» в соответствии с разработанным бизнес-планом.

2.9. Оценка рисков

2.9.1. Анализ чувствительности

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности проекта к изменению различных параметров. Чем выше диапазон изменения параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем лучше он защищен от колебания различных факторов, тем ниже риск проекта.

Проанализирована чувствительность важнейшего показателя экономической эффективности проекта - чистого приведенного дохода к изменению таких важнейших параметров проекта, как цена реализации продукции, объем сбыта и объем инвестиций. Диапазоны изменения параметров заданы в пределах от - 20% до + 20%.

Наиболее чувствителен чистый приведенный доход к изменению цены реализации продукции. При уменьшении цены реализации только на 2%, значение чистого приведенного дохода становится отрицательным. В этой связи требуется разработка правильной ценовой политики предприятии, контроль за уровнем цен отгрузки, достижение ценовой конкурентоспособности для учета этого фактора риска.

Чувствительность чистого приведенного дохода к остальным анализируемым параметрам весьма незначительна, поскольку их изменение в большую и меньшую стороны на 20%, не приводят к снижению чистого дохода до уровня отрицательных значений.

2.9.2. Уровень безубыточности

Безубыточность - такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль.

Разность между фактическим объемом реализованной продукции (услуг) и безубыточным объемом продаж - это зона безопасности (зона прибыли), и чем она больше, тем прочнее финансовое состояние предприятия.

Расчет показателей безубыточного объема продаж и зоны безопасности основывается на взаимодействии: затраты - объем продаж - прибыль.

Здесь представлен аналитический способ расчета безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия.

Исходные данные для расчета:

Себестоимость произведенной продукции за 2004 год составляет 55 631 тыс. руб., в т.ч.:

Переменные затраты - 54 361 тыс. руб.;

Постоянные затраты - 1 270 тыс. руб.;

Выручка от реализации продукции за 2004г. составляет 56 585 тыс. руб. без учета НДС.

Переменные затраты зависят от объема производства и продажи продукции. В основном это прямые затраты ресурсов на производство и реализацию продукции (прямая заработная плата, расход сырья, материалов, топлива, электроэнергии и др.). Переменные затраты на производство 1 тонны продукции в ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» составляют 4 973,6 рубля. Постоянные затраты не зависят от динамики объема производства и продажи продукции. Одна их часть связана с производственной мощностью предприятия (амортизация, арендная плата, заработная плата управленческого и обслуживающего персонала на повременной оплате и общехозяйственные расходы), другая - с управлением и организацией производства и сбыта продукции. За 2004г. постоянные затраты составили 1 270 тыс. руб.

Таким образом, определяем маржинальный доход (разность между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и суммой переменных затрат):

Дм = В - Рп,

где:

Дм - маржинальный доход;

В - выручка от реализации продукции;

Рп - сумма переменных затрат.

Дм = 56 585 тыс. руб. - 54 361 тыс. руб. = 2 224 тыс. руб.

Точка безубыточного производства в объемных показателях (объем продаж, обеспечивающий возмещение всех затрат предприятия) рассчитывается по формуле:

Об.у. = Н / (Цед. - Зпер.ед.)

Об.у. = 1 270 тыс.руб. / (5 115,2 руб./т - 4 973,6 руб./т) = 8 970 тонн/год.

Таким образом, для обеспечения безубыточного производства в ЗАО «Детчинский комбикормовый завод», необходимо производить и реализовывать продукции в объеме, не меньшем 8 970 тонн комбикорма в год.

Далее по следующей формуле рассчитываем точку безубыточного объема продаж (порог рентабельности) в денежном измерении:

Т = Цед х Об.у. = 5 115,2 х 8 970 = 45 883,34 тыс.руб.

В соответствии с приведенными расчетами, для обеспечения безубыточной деятельности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» при сложившемся уровне постоянных и переменных затрат необходимо производить и реализовывать 8 970 тонн продукции в год, при этом порог рентабельности завода будет составлять 45 883,34 тыс. рублей.

Запас финансовой прочности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» (диапазон безубыточного производства) составляет 15%.

2.9.3. Оценка проектных рисков

Возможные риски в бизнесе можно разделить на три группы. К первой группе относятся риски, вероятность возникновения которых минимальная. Это всевозможные стихийные бедствия и прочие форс-мажорные обстоятельства, связанные с потерей или имущества. Их легко устранить страхованием имущества и наличием ремонтного фонда. Сезонность и климатические воздействия на функционирование бизнеса влияние не оказывают.

Ко второй группе следует отнести риски, связанные с ухудшением макроэкономической ситуации и налогового климата в стране. Это может сказаться на выполнении финансовых и календарных планов, но вряд ли приведет к отсутствию спроса на продукцию предприятия. Основной защитой от резких колебаний конъюнктуры рынка должны служить высокая ликвидность активов, отсутствие дебиторской задолженности и минимальные складские запасы.

Наиболее вероятны риски, относящиеся к третьей группе и связанные с неправильным (некорректным) бизнес-планированием, недостатком оборотных средств, неверной маркетинговой стратегией или возможными судебными исками контрагентов по договорам.

Кроме того, при оценке проектных рисков, воспользуемся интегральными значениями типовых проектных рисков, применяемыми в российской практике оценки инвестиционных проектов.

Интервалы значений типовых рисков проекта

Таблица 2.14.

Величина типового риска	Суть проекта	P, процент
Низкий	Снижение себестоимости продукции	6 - 10
Средний	Увеличение объема продаж существующей продукции	8 - 12
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	11 - 15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	16 - 20

По экспертной оценке риск инвестирования средств в данный бизнес принимаем равным верхнему значению величины оценки «среднего» риска: 12%.

3.Охрана труда и экология

Юридическое лицо: ЗАО «Детчинский комбикормовый завод».

Основной вид деятельности: производство кормов для животных (ОКВЭД - 15.71.1). Производительность завода до начала реконструкции и модернизации при двухсменной работе - 160 т/сут., после реконструкции и модернизации - 15 т/час., при односменной работе - 120 т/сут., при двухсменной работе - 240 т/сут.

В состав комбикормового завода входят: производственный корпус (комбикормовый цех), силосные склады для сырья напольного типа, силосный склад для готовой продукции напольного типа, приемное устройство мучнистого сырья, приемное устройство зернового сырья, сырья, элеватор, соединительная галерея. Склад зерна и мучнистого сырья объединен с производственным корпусом и представляет собой силосное хранилище, оборудованное цепными конвейерами для подачи в него продукта и оттуда в производство. В производственном корпусе осуществляют очистку сырья, дробление, дозирование, смешивание и гранулирование. Основное оборудование комбикормового завода: дробилки, многокомпонентные дозаторы, смесители, просеиватели, грануляторы, магнитные установки, машины для ввода жира и растительного масла, мелассы и других компонентов. Для транспортирования продуктов используют нории и цепные конвейеры. Аспирационные устройства для очистки воздуха комплектуют циклонами и фильтрами, продукцию в виде рассыпного или гранулированного комбикорма направляют в склад силосного типа.

Характерная особенность комбикормового завода - большое количество бункеров и силосов, непосредственно участвующих в технологическом процессе. Основа технологического процесса на комбикормовом заводе - смешивание измельченных компонентов в заданных рецептом соотношениях. Сырье измельчается в молотковых дробилках. Кроме того, на завод поступает мелкодисперсное сырье: дрожжи кормовые сухие, мясокостная мука, сухое молоко и другое мучнистое сырье. При перемещении измельченных продуктов мучнистого сырья по технологическим линиям в оборудовании, бункерах, самотечных трубах образуются пылевоздушные смеси. Таким образом, образование органических пылей и взрывоопасных смесей в свободных объемах технологического, транспортного и аспирационного оборудования - неизбежная специфическая особенность технологических процессов на предприятиях по хранению и переработке сырья.

Также необходимо отметить, что комбикормовое сырье при длительном хранении на складах силосного типа подвержено самосогреванию и самовозгоранию. При этом, в свободных силосах и смежных с ним силосах могут скапливаться горючие газы, которые выделяются в процессе увлажнения, самосогревания и самовозгорания комбикормового сырья.

Анализ результатов технического расследования взрывов на предприятиях по хранению и переработке зерна в России и за рубежом показывает, что решение проблемы взрывобезопасности производства отрасли связано, прежде всего, с обеспечением взрывобезопасности оборудования.

Значительная часть аварийных взрывов начинается с первичных взрывов в производственном оборудовании, поэтому одним из главных направлений повышения взрывобезопасности предприятий - увеличение эксплутационной надежности производственного оборудования, технического уровня его обслуживания и эксплуатации, применение специальных контролирующих и блокирующих устройств, технических средств предотвращения взрывов.

Один из основных вопросов в обеспечении устойчивой работы комбикормовых предприятий - оснащение их более надежным оборудованием. Для реконструируемых комбикормовых предприятий разработаны новые дробилки, машины для предварительного измельчения крупнокускового сырья и агломератов и для смешивания сухих сыпучих компонентов, сепараторы для отделения металломагнитных примесей, просеивающие машины для контроля крупности продуктов измельчении и рассыпного комбикорма и т.п.

Приобретаемое в рамках инвестиционного проекта новое оборудование отвечает актуальным требованиям к взрывопожаробезопасности и должно способствовать устойчивой работе предприятия, которая заключается в эффективном использовании возможностей научно-технического прогресса и технического потенциала.

3.1. Охрана труда

Управление охраной труда на предприятии - составная часть общей системой управления предприятием (СУОТ). Основные функции системы управления охраной труда: планировании работ по охране труда; учет, анализ, контроль за состоянием работ по охране труда и функционирования СУОТ; стимулирование работы по совершенствованию труда. Возглавляют работы по управлению охраной труда руководитель предприятия и главный инженер. На предприятии заведен Паспорт санитарно-технического состояния условий труда в комбикормовом цехе, который включает в себя следующие основные показатели состоянии условий труда (13 позиций):

· данные о соответствие нормам уровней вредных факторов на рабочих местах по содержанию токсичных паров, газов, пыли, по параметрам микроклимата, шуму, вибрации, освещенности;

· данные о выполнении требований к производственным помещениям;

· данные об обеспеченности работающих санитарно-бытовыми помещениями и устройствами;

· о контингенте работающих, в том числе обслуживающих технологические процессы с вредными и неблагоприятными условиями труда, а также занятых тяжелым физическим трудом

Взрывоопасность и пожароопасность.

Основным опасным и вредным фактором производственной деятельности ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» является опасность возникновения взрыва. Для обеспечения защиты людей и материальных ценностей при возникновении взрыва должны быть предусмотрены меры, предотвращающие воздействие следующих опасных факторов взрыва: пламени и высокотемпературных продуктов горения, давления взрыва, высокоскоростных газовоздушных потоков, ударных волн, обрушивающихся конструкций зданий и сооружений, производственного оборудования и коммуникаций. Технологические процессы следует разрабатывать в соответствие с ГОСТ 12.1.004-85, ГОСТ 12.1.010-76, ГОСТ 12.1.041-83, ГОСТ 12.1.018-86, ОНТП-24-86, Нормами технологического проектирования хлебоприемных предприятий и элеваторов, мукомольных и комбикормовых заводов. Организация и ведение технологического процесса на ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» должны соответствовать следующим документам: Правилам организации и ведения технологического процесса производства комбикормов, белково-витаминных добавок, премиксов и карбамидного концентрата; Временной инструкции по хранению комбикормов; Правилам технической эксплуатации элеваторов; Временной инструкции по хранению жмыхов и шротов на комбикормовых предприятиях.

Элеваторное и комбикормовое оборудование должно соответствовать ГОСТ 12.2.003-74, ГОСТ 12.2.022-80, ГОСТ 12.4.021-75, ГОСТ 12.1.018-86, а также конструкторской документации на изделии.

Выбор, установку и эксплуатацию электрооборудования следует производить в соответствие с требованиями Правил устройства электроустановок, Правил технической эксплуатации электроустановок потребителей и Правил техники безопасности при эксплуатации электроустановок потребителей.

Заземление и зануление должно удовлетворять требованиям Правил устройства электроустановок (ГОСТ 12.1.030-81), защиту от статического электричества выполняют в соответствие с требованиями ГОСТ 12.1.018-86.

Молниезащита зданий, сооружений и наружных установок от прямых ударов молний необходимо выполнять в соответствие с СН 305-77.

При проектировании, монтаже и эксплуатации аспирационных и пневмотранспортных установок следует руководствоваться Указаниями по проектированию аспирационных установок комбикормовых заводов, Правилами расчета и технической эксплуатации аспирационных установок комбикормовых предприятий, Правилами технической эксплуатации аспирационных установок элеваторов.

При строительстве и реконструкции элеваторов и комбикормовых заводов следует руководствоваться СНиП 2.09.02-85, СНиП 2.01.02-85, СНиП 2.09.03-85, СНиП 2.11.01-85, СНиП 2.01.05-86, СНиП 2.10.05-85.

При проведении огневых работ следует руководствоваться Инструкцией по организации безопасного проведения огневых работ в зданиях, сооружениях в взрывопожароопасными о пожароопасными производствами №9-2-85.

Приемку в эксплуатацию новых и реконструируемых предприятий, а также предприятий после технического перевооружения необходимо выполнять в соответствие с требованиями СНиП III-3-81.

Оборудование при эксплуатации должно быть в технически исправном состоянии, обеспечивающим безаварийную работу между плановыми ремонтами, должна быть запрещена работа дозатора на проход - при поступлении продукта непосредственно в дозатор без накопления в наддозаторном бункере. Магнитные заграждения должны быть установлены так, чтобы во время их очистки была исключена возможность попадания металломагнитных примесей в продукты.

Силосы и бункера при необходимости освещают сверху через люки переносными светильниками прожекторного типа или переносными аккумуляторными фонарями.

Электродвигатели должны иметь защиту от перегрузок и коротких замыканий.

Приемка и хранение незерновых продуктов (шротов, жмыхов, травяной муки и т.п.) в силосах и бункерах запрещена. Хранение сырого зерна в силосах запрещена. Самосогревающееся зерно, хранящееся в силосах, необходимо подвергать охлаждению. Точка приема шротов и жмыхов с железнодорожного и автомобильного транспорта должна быть защищена от попадания атмосферных осадков. Следует периодически перемещать жмыхи, шроты и другое мучнистое сырье их занимаемых ими хранилищ в свободные (указанные перемещения должны осуществляться по планам-графикам, разрабатываемым главным технологом завода). При обнаружении в шроте запаха бензина следует определить его остаточное содержание и до отправки в склады напольного типа проветрить. Температуру хранения жмыхов и шротов необходимо определять ежесуточно. Жмыхи и шроты с более высокой температурой следует переработать в первую очередь.

Определение категорий помещений и зданий производственного и складского назначения по взрывопожарной и пожарной опасности производят в зависимости от количества и показателя пожаровзрывоопасности находящихся или обращающихся в них веществ и материалов, а также с учетом особенностей ведущихся технологических процессов. Методика категорирования установлена ОНТП 24-86 «Определение категорий помещений и зданий по взрывопожарной и пожарной опасности». По взрывопожарной и пожарной опасности помещения и здания подразделяют на пять категорий: А, Б, В, Г и Д.

ЗАО «Детчинский комбикормовый завод» по взрывопожарной и пожарной опасности присвоена категория Б, к которой относятся помещения, в которых находятся горючие пыли с температурой вспышки более 28*С. Эти помещения оборудуют установками автоматического пожаротушения.

Опасные и вредные производственные факторы.

В процессе производства возникают другие неблагоприятные факторы, могущие привести к заболеванию и потере трудоспособности, которые подразделяются на четыре группы: физические, химические, биологические и психофизиологические.

К физическим факторам относятся следующие: движущие машины и механизмы; повышенная или пониженная температура воздуха рабочей зоны, повышенная запыленность или загазованность воздуха рабочей зоны; повышенный уровень вибрации или шума; повышенная или пониженная влажность воздуха; недостаточная освещенность и т.п.

Химические факторы по характеру воздействия на организм человека подразделяются на: общетоксические, раздражающие, канцерогенные, мутагенные. По пути проникновения в организм человека химические факторы подразделяются на действующие через дыхательные пути, пищеварительную систему и кожный покров.

К биологическим факторам относят факторы, воздействие которых на организм человека вызывается микроорганизмами или макроорганизмами.

К психофизиологическим факторам относят физически и нервно-психические перегрузки.