Анализ и оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, чтобы своевременно проводить денежные операции, возвращать кредиторам долги и отвечать по другим взятым на себя обязательствам, предприятие должно уделять большое внимание поддержанию своей ликвидности. Для повышения эффективности управления платежеспособностью необходимо постоянно анализировать и объективно оценивать ее уровень. Но без соответствующей поддержки средствами автоматизации этих процессов задача оптимального управления ликвидностью может перейти в разряд не решаемых.

Увеличение доли внеоборотных активов в балансе компаний (инвестиционные проекты) и рисковой дебиторской задолженности обостряют их платежную позицию. В связи с этим управление ликвидностью сегодня представляет собой ежедневное балансирование предприятий между недополучением дохода и избыточными расходами. Как следствие, на первый план выходит повышение его эффективности, которое позволит компаниям не только исполнять все платежные обязательства перед контрагентами в установленные сроки, но и вкладывать временно высвобождаемые средства в дополнительные ликвидные активы.

Основными объектами контроля в процессе управления ликвидностью служат остатки активов и пассивов, входящие и исходящие финансовые потоки, соотнесенные по срокам возникновения. Эти сведения, как правило, рассредоточены по подразделениям компании, направлениям бизнеса, представлены в разном формате, с различной степенью полноты и корректности, поэтому при их сборе, выверке и стыковке не обойтись без помощи специализированных информационных систем. Предприятиям, которые заботит вопрос эффективного использования временно свободных денежных средств, автоматизированная система управления ликвидностью дает возможность проводить операции на финансовых рынках. Особые преимущества соответствующие информационные решения предоставляют крупным организациям и корпорациям, обладающим разветвленной сетью дочерних компаний и филиалов, позволяя поддерживать двусторонний обмен данными с подразделениями, распределенный документооборот и проводить детализацию информации.

Современная автоматизированная система управления ликвидностью должна предоставлять возможности:

- в части формирования информационной базы расчета платежной позиции: ведение плановых бюджетных лимитов, прогнозов платежей по контрактам и вне договорной деятельности; ведение первичных документов, являющихся основаниями для платежей и поступлений (выставленные и полученные счета, счета-фактуры, документы по начислению налогов, заработной платы и т.д.); ведение и маршрутизация заявок на осуществление платежей; учет платежных операций; моделирование поступлений выручки от реализации продукции, в том числе с учетом комиссионных и конверсионных операций; моделирование подкреплений банковских счетов, погашения собственных векселей; моделирование и отражение казначейских операций на платежной позиции;

- в части управления ликвидностью группы компаний: двусторонний обмен позиционными данными между управляющей компанией, филиалами и дочерними обществами;

- в части анализа позиционной информации: мониторинг ликвидности; кассовое планирование; формирование графических и табличных отчетных форм по текущей, перспективной ликвидности, кассовому планированию.

Для выработки рациональной стратегии управления ликвидностью предприятия необходимо провести анализ ее текущей и перспективной платежной позиции, который должен дать ответы на следующие вопросы.

1. Каковы прогнозные исходящие остатки денежных средств на расчетных счетах компании на сегодня, завтра, через неделю, через месяц?

2. Сколько свободных средств, и на какой срок фирма может вложить в дополнительные активы?

3. Сколько денежных средств, и на какой срок необходимо привлечь для обеспечения платежеспособности организации?

4. Как повлияют на платежную позицию изменения курсов валют, стоимости продукции и ресурсов?

5. Что будет, если компания инвестирует средства в тот или иной проект?

Проблема, с которой при решении задачи планирования будущей платежной позиции обычно сталкиваются предприятия, - это многообразие данных, консолидированный сбор которых необходим для оптимального управления ликвидностью.

2.3 Понятие и сущность финансовой устойчивости. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость - понятие, для которого нет точного определения, в то же время - это итоговый показатель, который характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом. Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо разработать подход к определению данного понятия и в соответствии с ним выработать способы оценки и методы управления финансовой устойчивостью.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость - устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).

Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся в внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое положение достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности, стабильных доходах.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

На финансовую устойчивость оказывает влияние множеств факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние.

К внешним факторам финансовой устойчивости относятся:

- экономические условия хозяйствования;

- господствующая в обществе техника и технология;

- платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей

- налоговая и кредитная политика государства;

- уровень развития внешнеэкономических связей;

- отраслевая принадлежность организации и др.

Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость организации, являются:

- структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;

- размер и структура расходов, их соотношение с денежными доходами;

- состояние и структура имущества;

- структура и эффективность использования капитала (собственного и заемного);

- компетентность и профессионализм менеджеров организации, гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать на изменение внутренней и внешней среды) и др.

Каждый вид имущества предприятия имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Текущие активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности.

Если оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет заемного, обеспечивается граница погашения внешнего долга.

Если предприятие испытывает недостаток собственных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществление других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и других внешних источников финансирования.

Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < (Собственный капитал * 2) - Внеоборотные активы.

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Коэффициент автономии (или концентрации собственного капитала) - показывает какую долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия.

Формула расчета имеет следующий вид:

U1= собственный капитал/валюта баланса

U1 = П4/(П1+П2+П3+П4) (10)

Рекомендуемое значение: от 0,5-0,7.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой прочности предприятия, стабильности и независимости его от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств, расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала, характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

U2 = заемный капитал/валюта баланса

U2= (П1+П2+П3)/(П1+П2+П3+П4) (11)

Эти два коэффициента в сумме дают единицу.

Изменение доли заемного и собственного капитала в общем капитале может быть по-разному оценено с точки зрения предприятия и внешних субъектов анализа.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага), показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижения его финансовой устойчивости.

U3= заемный капитал/собственный капитал

U3= (П1+П2+П3)/П4; (12)

Рекомендуемое значение: не выше 1,5.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансовой устойчивости организации.

U4 = собственные оборотные средства/ запасы и затраты

U4 =(П4-А4)/А3 (13)

Рекомендуемое значение: не менее 0,5.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - показывает, в какой мере все оборотные активы покрыты собственными источниками. Рост значения показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости.

U5 = собственные оборотные средства/ оборотный капитал

U5 = (П4-А4)/(А1+А2+А3) (14)

Рекомендуемое значение: не менее 0,1.

Коэффициент маневренности - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные актива, а какая часть собственных средств капитализирована. Значение показателя зависит от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении структуры баланса, о повышении уровня финансовой устойчивости.

U6 = собственные оборотные средства/ собственный капитал

U6 = (П4- А4)/П4 (15)

Индекс постоянного внеоборотного актива - показывает какая часть собственного капитала вложена в основной капитал предприятия.

U7 = внеоборотные активы / собственный капитал

U7 = А4/П4 (16)

Рекомендуемое значение: меньше 1.

Коэффициент финансовой устойчивости - показывает, какая часть активов покрывается за счет устойчивых долгосрочных источников финансирования (показывает долю долгосрочных источников финансирования в активах предприятия). Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия.

U8 = собственный капитал + долгосрочные пассивы/ валюта баланса

U8 = (П4+П3)/ (П1+П2+П3+П4) (17)

Рекомендуемое значение: больше 0,6.

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно- хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.

Таким образом, собственные оборотные средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам.

Величина собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества:

СОС = СК - ВА, (18)

где: ВА - стоимость внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса).

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании текущих активов рассчитывают относительные коэффициенты финансовой устойчивости, уровень которых сопоставляют с рекомендуемым значением.

Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным капиталом (К_зиз) - показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Определяется отношение суммы собственных оборотных средств к стоимости материальных запасов и затрат (ЗиЗ) по формуле:

К_зиз = СОС / ЗиЗ (19)

Значение показателя можно использовать для предварительной оценки финансовой устойчивости.

Уровень коэффициента зависит от доли материальных запасов в структуре оборотных средств, то есть от уровня материалоемкости производств. Чем меньше потребность в материальных ресурсах, тем выше значение коэффициента.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования всех оборотных активов (К_та) - показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Определяется как отношение собственных оборотных средств к сумме текущих оборотных активов (ТА):

К_та = СОС / ТА (20)

Предельное ограничение: не менее 0,1.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м) - показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Иначе говоря, коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Находится отношением собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств (СК):

К_м = СОС / СК (21)

Предельное ограничение: 0,5.

Финансовая устойчивость предприятия служит залогом выживаемости, и основой стабильного положения предприятия.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия. Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат.

Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и за счет привлеченных источников.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств, необходимых для формирования запасов. Устанавливается разница между величиной средств и величиной запасов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

ЗиЗ <СОС (22)

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС+ДП (23)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог IV раздела пассива баланса).

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП < ЗиЗ < СОС+ДП+КП (24)

где КП - краткосрочные пассивы (из раздела V пассива баланса).

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние - характеризуются ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает сумму всех обоснованных источников финансирования.

СОС+ДП+КП < ЗиЗ (25)

Нарушается платежный баланс, предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а так же просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), определяемых как разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных (ДП) источников формирования запасов и затрат (СОС+ДП).

3. Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных(КП) источников формирования запасов и затрат (СОС+ДП+КП).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф_с):

±Ф_с =СОС - ЗиЗ (26)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ф_т):

± Ф_т = (СОС+ДП) - ЗиЗ (27)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Ф_о):

±Ф_о = (СОС+ДП+КП) - ЗиЗ (28)

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций.

1. Абсолютная независимость финансового состояния отвечает следующим условиям:

Ф_с ? 0, Ф_т ? 0, Ф_о? 0, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S ={1,1,1}.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Ф_с < 0; Ф_т ? 0; Ф_о? 0, т.е. S= {0,1,1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов):

Ф_с< 0, Ф_т<0, Ф_о? 0; т. е. S= {0,0,1}.

5. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности, то есть S= {0,0,0} [18, 124].

Таким образом, коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они позволяют определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

Глава 3. Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение»

3.1 Оценка показателей ликвидности ОАО «Транспортное машиностроение»

Одними из главных критериев оценки финансового состояния ОАО «Транспортное машиностроение» являются показатели платежеспособности и ликвидности. Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны.

Ликвидность определяет способность акционерного общества быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Ее характеризуют также наличием у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Анализ ликвидности баланса ОАО «Транспортное машиностроение» позволяет решать следующие задачи:

- оценивать достаточность средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

- определять суммы ликвидных средств и проверить их достаточности для выполнения срочных обязательств;

- оценить ликвидности и платежеспособности акционерного общества на основе ряда показателей.

При анализе ликвидности баланса ОАО «Трансмаш» осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения.

Информационную базу для анализа ликвидности баланса составляет бухгалтерский баланс ОАО «Транспортное машиностроение» (Приложение А).

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса за 2011-2012 гг. ОАО «Трансмаш» представлен в виде таблицы 1.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Актив	2011 г.	2012 г.	Пассив	2011 г.	2012 г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
						2011 г.	2012 г.
Наиболее ликвидные активы А1	84	39483	Наиболее срочные обязательства П1	371558	247762	-371474	-208243
Быстро реализуем. активы А2	376795	345901	Краткосрочные пассивы П2	2120852	663567	-1744057	-317666
Медленно реализуем. активы А3	1243008	1541994	Долгосрочные пассивы П3	5932	5845	1237076	1536149
Трудно реализуемые активы А4	966198	870425	Постоянные пассивы П4	87743	1880629	878455	-1010204
Баланс	2586085	2797803	Баланс	2586085	2797803	-	-

Расчеты, произведенные в таблице 1, позволяют сделать следующие выводы.

Сопоставление А1 с П1 показало, что в анализируемом периоде обязательства предприятия значительно превышают его активы. Однако, в 2012 г. платежный недостаток сократился с 371474 тыс. руб. до 208243 тыс. руб. в 2012 г. В целом сокращение платежного недостатка составило 109231 тыс. руб. (371474 - 208243).

При сравнении А2 с П2 установлено, что краткосрочные пассивы превышают быстрореализуемые активы. В результате складывается платежный недостаток. Динамика платежного недостатка по данному соотношению изменилась в пользу предприятия. Так, в 2011 г. платежный недостаток составлял 1744057 тыс. руб., а в 2012 г. - только 317666 тыс. руб., т.е. он снизился в 5,5 раза.

Соотношение А3 с П3 положительно характеризует ликвидность баланса предприятия, т.к. и в 2011 г. и в 2012 г. наблюдается платежный излишек. Динамика платежного излишка положительна, наблюдается его увеличение на 299073 тыс. руб. (1536149 - 1237076).

По соотношению А4 и П4 можно констатировать, что наблюдается противоречивая динамика. В 2011 г. наблюдался платежный излишек в сумме 878455 тыс. руб., а в 2012 г. - сложился платежный недостаток в сумме 1010204 тыс. руб. Исходя из условий ликвидности баланса, данное соотношение в 2012 г. пришло в норму.

Таким образом, полученные результаты расчетов позволяют провести оценку ликвидности баланса предприятия. Для определения ликвидности баланса акционерного общества сопоставим итоги групп по активу и пассиву в таблице 2.

Таблица 2 - Проверка выполнения условий ликвидности баланса ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Рекомендуемые значения	2011 г.	2012 г.
А1 ? П1	84 < 371558	39483 < 247762
А2 ? П2	376795< 2120852	345901< 663567
А3 ? П3	1243008 > 5932	1541994 > 5845
А4 ? П4	966198 > 87743	870425 < 1880629

Данные таблицы 2 показывают, что, как в 2011 г., так и в 2012 г. баланс ОАО «Транспортное машиностроение» нельзя считать абсолютно ликвидным, т.к. условиям абсолютной ликвидности соответствуют в 2012 г. только последние два соотношения.

Используем результаты анализа ликвидности баланса ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг. для определения текущей ликвидности и перспективной ликвидности.

Рассчитаем показатель, характеризующий текущую ликвидность ОАО «Транспортное машиностроение»:

в 2011 г.: ТЛ_н = (84+376795) - (371558+2120852) = -2115531 тыс. руб.;

в 2012 г.: ТЛ_к = (39483+345901) - (247762+663567) = -525945 тыс. руб.

Исходя из расчетов, можно сделать вывод о том, что текущая ликвидность предприятия повышается вследствие роста величины наиболее ликвидных активов и снижения суммы всех обязательств.

Показатель, характеризующий перспективную ликвидность:

2011 г.: ПЛ_н = 1243008 - 5932=1237076 тыс. руб.;

2012 г.: ПЛ_к = 1541994 - 5845 = 1536149 тыс. руб.

Расчеты показали на повышение перспективной ликвидности общества в результате роста величины медленно реализуемых активов.

Таким образом, характеризуя ликвидность баланса, по данным таблицы 2 следует отметить, что в анализируемом периоде ОАО «Транспортное машиностроение» не обладало абсолютной ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный недостаток составил в 2011 г. 99,98% и в 2012 г. - 84,05% от необходимой суммы. Эти цифры говорят о том, что только 15,95% срочных обязательств предприятия в 2012 г. покрывались наиболее ликвидными активами.

Превышение суммы краткосрочных пассивов над быстрореализуемыми активами указывает на то, что краткосрочные обязательства в анализируемом периоде не могут быть полностью погашены средствами в расчетах.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы. Выполнение третьего неравенства говорит о том, что ОАО «Транспортное машиностроение» имеет перспективную ликвидность, а четвертого (в 2012 г.) - о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами.

Для оценки платежеспособности рассчитаем финансовые коэффициенты ликвидности ОАО «Трансмаш» за 2011-2012 гг.

1.Общий показатель платежеспособности (L1):

L1₂₀₁₁ = (84 + 0.5 * 376795 + 0.3 * 1243008) / (371558 + 0.5 * 2120852 + 0.3 * 5932) =0,4.

L1₂₀₁₂ = (39483 + 0.5 * 345901 + 0.3 * 1541994) / (247762 + 0.5 * 663567 + 0.3 * 5845) = 1,2.

Рассчитанные значения показателя платежеспособности говорят о том, что в 2012 г. показатель платежеспособности ОАО «Транспортное машиностроение» увеличился в 3 раза. Такую динамику можно считать положительной, поскольку она свидетельствует о росте кредитоспособности и способности предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2):

L2 ₂₀₁₁ = 84/(371558+2120852) = 0,00004;

L2 ₂₀₁₂ =39483/(247762+663567) = 0,04.

3. Коэффициент «критической оценки» (L3):

L3₂₀₁₁ = (84+376795) / (371558+2120852) = 0,15;

L3₂₀₁₂ = (39483+345901) / (247762+663567) =0,4.

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4):

L4₂₀₁₁ = (84+376795+1243008) / (371558+2120852) =0,6;

L4₂₀₁₂ =(39483+345901+1541994 ) / (247762+663567 ) = 2,1.

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5):

L5₂₀₁₁=1243008 / ((84+376795+1243008) - (371558+2120852)) = -1,42;

L5₂₀₁₂ = 1541994 /((39483+345901+1541994 ) - ( 247762+663567 )) =1,52.

6. Доля оборотных средств в активах (L6):

L6₂₀₁₁ = (84+376795+1243008)/(84+376795+1243008+966198) =0,6;

L6₂₀₁₂ = (39483+345901+1541994)/(39483+345901+1541994+870425) =0,7.

Исходя из проведенных расчетов, в ОАО «Транспортное машиностроение» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 3.

Данные таблицы 3 свидетельствуют о том, что в 2012 г. ОАО «Транспортное машиностроение» находилось в кризисном финансовом состоянии, но коэффициенты платежеспособности за отчетный период несколько повысились.

Таблица 3 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Коэффициент платежеспособности	2011 г.	2012 г.	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,4	1,2	0,8
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,00004	0,04	0,039
3. Коэффициент «критической оценки» (L3)	0,15	0,4	0,25
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	0,6	2,1	1,5
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	-1,42	1,52	0,1
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,6	0,7	0,1

Наглядно динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 - Динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,00004 на 0,039 пункта и показывает, что в 2012 г. 4% краткосрочных обязательств могут быть погашены за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Сравнивая значение показателя с рекомендуемым (0,2-0,3), можно отметить, что ОАО «Транспортное машиностроение» имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент «критической оценки» показывает, что в 2011 г. краткосрочные долговые обязательства только на 15% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах, в 2012 г. значение коэффициента увеличилось на 0,25 пункта, и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами лишь на 40%. Значение коэффициента «критической оценки» ниже рекомендуемого значения (0,8-1) это свидетельствует о том, что сумма ликвидных активов ОАО «Транспортное машиностроение» не соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период повысился на 1,5, достигнув в 2012 г. значения 2,1, это указывает на то, что ОАО «Трансмаш» в 2012 г. полностью покрывало краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами.

Показатель коэффициента маневренности в 2012 г. свидетельствует о том, что на каждый рубль функционирующего капитала приходилось 1,52 рубля труднореализуемых активов, функционирующий капитал полностью обездвижен в производственных запасах.

Доля оборотных средств в активах увеличилась на 10%, рост этого показателя характеризует степень ликвидности активов.

Таким образом, за 2011-2012 гг. наблюдалась тенденция повышения уровня ликвидности, что характеризует улучшение платежеспособности ОАО «Транспортное машиностроение».

Платежеспособность ОАО «Транспортное машиностроение» складывается из двух факторов.

1. Наличие активов, достаточных для погашения всех имеющихся у предприятий обязательств.

2. Степень ликвидности имеющихся активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, перевести в деньги, в сумме достаточной для погашения обязательств.

Для дальнейшего повышения ликвидности акционерного общества необходимо:

1) воспользоваться механизмом финансовой стабилизации, который представляет собой систему мероприятий, направленных на уменьшение финансовых обязательств, а также на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти обязательства;

2) своевременно взыскивать дебиторскую задолженность. Управление дебиторской задолженностью предполагает: контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности; задание условий продажи, обеспечивающих гарантийное поступление денежных средств; оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности; постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей; определение конкретных размеров скидок долгосрочной оплаты;

3) добиться увеличения объема реализации продукции;

4) размеров прибыли и уровня доходности путем интенсивного применения оборотных активов ОАО «Транспортное машиностроение»;

5) направить усилия на повышение производительности труда персонала;

6) стремиться к расширению рынка сбыта продукции;

7) провести грамотную рекламную компанию и привлечь как можно больше крупных инвесторов и кредиторов.

3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение»

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Рассчитаем финансовую устойчивость ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг. приближенным способом оценки финансовой устойчивости:

2011 г.: 1617887 > (87743 * 2) - 968198.

2012 г.: 1925378 < (1880629 * 2) - 872425.

По балансу ОАО «Транспортное машиностроение» это условие в 2011 г. не соблюдается, следовательно, акционерное общество является финансово зависимым, но к концу 2012 г. ситуация изменилась в лучшую сторону, ОАО «Трансмаш» являлось платежеспособным, денежные средства и средства в расчетах, а так же материальные оборотные активы полностью покрывали краткосрочные обязательства.

Рассмотрим устойчивость финансового состояния ОАО «Транспортное машиностроение» с помощью системы относительных показателей:

1. Коэффициент автономии (U1).

U1₂₀₁₁ = 87743/(371558+2120851+5932+87743)= 0,03;

U1₂₀₁₂ = 1880629/(247762+663567+5845+1880629)= 0,70.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала (U2).

U2₂₀₁₁ = (371558+2120851+5932)/( 371558+2120851+5932+87743)= 0,97;

U2₂₀₁₂ = (247762+663567+5845)/( 247762+663567+5845+1880629)= 0,30.

Эти два коэффициента в сумме дают единицу.

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага) (U3):

U3₂₀₁₁ = (371558+2120851+5932) / 87743= 28,5;

U3₂₀₁₂ = (247762+663567+5845) / 1880629 = 0,5.

4. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (U4).

U4₂₀₁₁ = (87743+966198)/1243008 = - 0,71;

U4₂₀₁₂ = (1880629+870425)/1541994 =0,66.

5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами(U5).

U5₂₀₁₁ = (87743-966198) / (84+376795+1243008) = - 0,5;

U5₂₀₁₂ = (1880629 -870425) / (39483+345901+1541994) = 0,5.

6. Коэффициент маневренности (U6).

U6₂₀₁₁ = (87743-966198) / 87743 = - 10;

U6₂₀₁₂ = (1880629 -870425) / 1880629 = 10.

7. Индекс постоянного актива (U7).

U7₂₀₁₁ = 966198 / 87743 =11;

U7₂₀₁₂ = 870425/ 1880629 =0,5.

8. Коэффициент финансовой устойчивости (U8).

U8 ₂₀₁₁ = (87743 +5932)/ (371558+2120852+5932+87743) = 0,04;

U8 ₂₀₁₂ = (1880629+5845)/ (247762+663567+5845+1880629) = 0,8.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Трансмаш» за 2011-2012 гг. с помощью системы относительных показателей представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонение
Коэффициент автономии (U1)	0,03	0,7	0,67
Коэффициент концентрации заемного капитала(U2)	0,97	0,30	-0,67
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств(U3)	28,5	0,5	-28
Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными оборотными средствами (U4)	-0,71	0,66	1,37
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами(U5)	-0,5	0,5	1
Коэффициент маневренности(U6)	-10	0,5	10,5
Индекс постоянного актива(U7)	11,0	0,5	-10,5
Коэффициент финансовой устойчивости (U8)	0,04	0,8	0,76

Наглядно динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., представлена на рисунке 4.

Как видно из данных таблицы 4 и рисунка 4, коэффициент автономии в 2012 году увеличился и стал выше нормативного уровня (0,5). Его значение показывает, что имущество ОАО «Транспортное машиностроение» на 70% сформировано за счет собственных средств, т.е. предприятие может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств (0,3%) меньше, чем доля собственных (0,7%), акционерное общество имеет общую финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств указывает, что в 2011 г. на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 285 рублей заемных, что свидетельствует о большом финансовом риске, но к концу 2012 года показатель снизился на 98% - на один рубль вложенных собственных средств приходилось 50 рублей заемных, т.е. уменьшилась доля заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

Рисунок 4 - Динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

В 2011 г. материальные запасы ОАО «Транспортное машиностроение» были покрыты собственными источниками лишь на 29%, что создавало опасность для хозяйственного процесса и отрицательно влияло на финансовую устойчивость. К концу 2012 года этот показатель увеличился на 70%, степень покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами составила - 66%.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2011 г. так же отрицательно влиял на финансовую устойчивость, но увеличение показателя к концу анализируемого периода на 100% показало, что 50% оборотных активов покрыты собственными источниками. Сравнивая значение показателя с рекомендуемым (не менее 1) можно отметить, что финансовое состояние ОАО «Транспортное машиностроение» улучшилось к концу 2012 г.

Коэффициент маневренности показывает, что в конце 2012 года на каждый рубль собственного капитала приходилось 50 копеек собственных оборотных средств. Значение показателя увеличилось на 105%, что является положительным фактом при финансировании текущей деятельности, в конце 2012 года использовалось больше собственных средств, качество структуры баланса улучшилось.

На каждый рубль источников покрытия имущества ОАО «Транспортное машиностроение» в 2011 г. приходилось 4 копейки долгосрочных источников финансирования, но к концу периода показатель увеличился на 66%, и составил 70% долгосрочных источников финансирования на каждый рубль источников покрытия имущества, что является положительной динамикой.

Значение показателя финансовой устойчивости к концу 2012 года увеличилось на 16,5%, что положительно влияет на качество структуры источников покрытия.

Произведем расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение» за 2012 год на основе соотношения собственных и заемных средств по отдельным статьям баланса актива и пассива.

Расчет и анализ динамики наличия собственных оборотных средств акционерного общества за 2011-2012 гг. представлен в таблице 5.

Как показывают данные таблицы 5, сумма собственных оборотных средств за отчетный период увеличилась на 1888659 тыс. руб. 215%. Недостаток доли собственных оборотных средств в 2011 г. составил - 880455 (939,3%), на конец 2012 года произошло увеличение на 993,3%.

Таблица 5 - Расчет наличия собственных оборотных средств ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонение
	Тыс. руб.	В% к итогу	Тыс. руб.	В% к итогу	Тыс. руб.	В % к началу периода
1.Источники собственных средств	87743	93,7	1880629	99,7	1792886	2043,3
2.Долгосрочные заемные средства	5932	6,3	5845	0,3	-87	-1,5
3.Итого	93675	100,0	1886474	100,0	1792799	1913,8
4.Внеоборотные активы	968198	1033,6	872425	46,2	-95773	-9,9
5.Собственые оборотные средства	-880455	-939,9	1008204	53,4	1888659	215,0

Прирост собственных оборотных средств ОАО «Транспортное машиностроение» за 2012 г. может быть вызван наличием нераспределенной прибыли акционерного общества, увеличением суммы средств, направленных в фонды ОАО «Транспортное машиностроение» и так далее. В процессе дальнейшего анализа выясним причины изменения суммы собственных оборотных средств акционерного общества за 2012 год (таблица 6).

Данные таблицы 6 показывают, что прирост собственных средств ОАО «Транспортное машиностроение» в 2012 году вызван увеличением суммы добавочного капитала, резервного, уставного капиталов и прибыли. Снизилась сумма привлеченных долгосрочных заемных средств на 1,5%.

Рассчитаем основные показатели устойчивости финансового состояния ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., с помощью относительных коэффициентов.

1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (К_зиз).

К_{зиз 2011} = -880455/485266 = - 1,8;

К_{зиз 2012} = 1008204/817650 = 1,2.

Таблица 6 - Причины изменения собственных оборотных средств ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменения за период(+;-)
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Тыс. руб.	%
1.Источники собственных средств, в том числе:	87743	1880629	1792886	2043,3
1.1.Уставный капитал	660	1150	490	74,2
1.2.Добавочный капитал	11603	1272800	1261197	10869,6
1.3.Резервный капитал	33	57	24	72
1.4.Нераспределенная прибыль	-	136649	136649	100
2.Долгосрочные обязательства	5932	5845	-87	-1,5
3.Внеоборотные активы, в том числе:	968198	872425	-95773	-9,9
3.1.Нематериальные активы	24	54	30	125
3.2.Основные средства	835575	807417	-28158	-3,4
4.Собственные оборотные средства	-880455	1008204	1888659	215,0

2. Коэффициент финансовой независимости в части формирования всех оборотных активов (К_та).

К_{та 2011} = -880455/1617887 = - 0,54;

К_{та 2012} = 1008204/1925378 = 0,52.

3.Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м):

К_{м 2011} = -880455/87743 = - 10,0;

К_{м 2012} = 1008204/1880629 = 0,54.

Оценим динамику коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость акционерного общества за 2011-2012 гг., сведем результаты расчетов в таблицу 7.

Наглядно динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами, представлена на рисунке 5.

Таблица 7 - Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменение (+;-)
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Кзиз)	-1,8	1,2	3,04
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов (Кта)	-0,54	0,52	1,06
3. Коэффициент маневренности (Км)	-10	0,54	10,5

Рисунок 5 - Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг., характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами

Данные таблицы 7 и рисунка 5 позволяют сделать вывод о значительном снижении финансовой зависимости ОАО «Транспортное машиностроение» от заемного капитала, т.к. все коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию роста.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат показывает, что в 2011 г. запасы и затраты исследуемого предприятия не покрывались собственным капиталом, а на 18% зависели от заемного. К концу 2012 г. ситуация улучшилась, т.к. материальные запасы ОАО «Трансмаш» уже на 120% покрывались собственными средствами и не нуждались в заемных.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования всех оборотных активов акционерного общества составил - 0.54 в 2011 г. и 0,52 - на конец 2012 г. Значение коэффициента показывает, что на конец отчетного периода текущие активы на 52% покрывались собственными оборотными средствами.

Коэффициент маневренности собственного капитала ОАО «Транспортное машиностроение» составлял в 2011 г. (-10,0), на конец 2012 г. он повысился на 10,5 пункта. Значение коэффициента на конец года соответствует допустимой границе (0,5). К концу отчетного периода 54% собственных средств находилась в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами, а 46% собственных средств анализируемого предприятия вложено в недвижимое имущество и другие внеоборотные активы, которые являются наименее ликвидными.

Обобщая все вышесказанное, важно отметить, что ОАО «Транспортное машиностроение» в 2011 г. находилось в кризисном финансовом положении, но динамичный рост всех показателей к концу 2012 г. говорит о том, что акционерное общество стало более финансово устойчивым.

Определим тип финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором ОАО «Транспортное машиностроение», свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а так же затраты по его расширению и обновлению.

На финансовую устойчивость ОАО «Трансмаш» оказывают влияние различные факторы: положение акционерного общества на товарном рынке, производство и реализация рентабельной продукции, пользующейся спросом у покупателей, степень зависимости ОАО «Транспортное машиностроение» от заемных источников средств, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций.

Для определения типа финансовой устойчивости ОАО «Трансмаш» за 2011-2012 гг. проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели типа финансовой устойчивости ОАО «Транспортное машиностроение» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменения за период (+;-)
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Тыс. руб.	%
1.Источники собственных средств, в том числе:	87743	1880629	1792886	2043,3
2.Внеоборотные активы	968198	872425	-95773	-9,9
3.Наличие собственных оборотных средств (гр.1+гр.2)	-880455	1008204	1888659	215,0
4.Долгосрочные кредиты и займы	5932	5845	-87	-1,5
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр.3+гр.4)	-874523	1014049	1888572	215,0
6.Краткосрочные кредиты и займы	2492410	911329	1581081	-63,4
7.Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.5+гр.6)	1617887	1925378	307491	19
8.Запасы и затраты	485266	817650	332384	68,5
9.Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (гр.3-гр.8)	-395189	190554	585743	148,2
10. Излишек (+),недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр.5-гр.8)	-389257	196399	585658	150,5
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.7-гр.8)	1132621	1107728	-24893	-2,2
12.Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0;0;1)	(1;1;1)	-	-

Расчеты показали, что в 2011 г. у общества сложился недостаток собственных оборотных средств в сумме 880455 тыс. руб., тогда как уже в 2012 г. ситуация изменилась, и наблюдалось наличие собственных оборотных средств в сумме 1008204 тыс. руб.

Динамика наличия собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат характеризуется следующими данными: в 2011 г. имелся их недостаток в сумме 874532 тыс. руб., а в 2012 г. - данный вид источника имел положительное значение - 1014049 тыс. руб.

Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат ОАО «Транспортное машиностроение» как в 2011-2012 гг. увеличивалась, за анализируемый период сумма прироста составила 307491 тыс. руб.

Анализируя динамику излишка/недостатка собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат и излишка/недостатка собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат, можно сказать, что в 2011 г. по этим статьям наблюдался недостаток средств, а в 2012 г. - уже излишек (в 2011 г. недостаток составлял 395189 тыс. руб. и 389257 тыс. руб. соответственно, а в 2012 г. 190554 тыс. руб. и 196399 тыс. руб. соответственно). Таким образом, прирост собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат и собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат за 2011-2012 гг. составил 585743 тыс. руб. и 585658 тыс. руб. соответственно.

Наряду с этим, как в 2011 г., так и в 2012 г. наблюдался излишек общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат: в 2011 г. его сумма составляла 1132621 тыс. руб., а в 2012 г. - 1107728 тыс. руб. Однако сумма излишка в анализируемом периоде снизилась на 24893 тыс. руб.

Таким образом, как показывают результаты анализа, проведенного в таблице 7, в 2011 г. ОАО «Транспортное машиностроение» имеет неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, т.е. сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Соответственно финансовую ситуацию, сложившуюся в обществе в 2011 г. можно признать как соответствующую неустойчивому финансовому состоянию.

К концу 2012 г. у предприятия все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, предприятие не зависит от внешних факторов, т.е. у ОАО «Транспортное машиностроение» сложилась абсолютная финансовая устойчивость.