Формирование эффективной системы управления оборотными активами

По мнению авторов, создание нормативов для всех оборотных активов неоправданно. Как правило, к ненормируемым статьям оборотных активов относятся «Расходы будущих периодов», «НДС», «Прочие дебиторы и кредиторы». Целесообразно нормировать только те статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются следующие условия:

· хозяйственные операции с той или иной группой оборотных активов носят регулярный характер. В качестве примера можно привести широко распространенную практику производственных предприятий, на которых нормируются запасы сырья и материалов, используемых при производстве крупных партий продукции. При этом для запасов сырья, приобретаемого под отдельные небольшие заказы, нормативы не создаются;

· оборотные активы, для которых планируется разработать норматив, -- существенны (доля которых в общей сумме оборотных активов составляет более 5-10%) и однородны по своему составу. К примеру, нормирование такой статьи, как «Прочая дебиторская задолженность», неоднородной по своему составу, достаточно трудоемко и может быть оценено как экономически неоправданное. Как правило, она возникает в результате нетипичной деятельности компании и не превышает 5-10% от общей дебиторской задолженности. Очевидно, что даже существенное снижение этой статьи оборотных активов в результате внедрения нормирования не принесет ощутимых результатов;

· компания может управлять данным видом оборотного актива. Нередко часть дебиторской задолженности оказывается неподконтрольной финансовому директору компании. Такая ситуация сейчас наблюдается в работе небольших торговых и производственных компаний, поставляющих свою продукцию в крупные супермаркеты. Очевидно, что для небольших компаний реализация своей продукции через супермаркеты - это перспективы их роста и увеличения объемов продаж. Но при этом менеджеры супермаркетов понимают, что могут диктовать свой порядок работы, и нередко нарушают заключенные договоры в части сроков погашения задолженности, несмотря на штрафные санкции.

Опасаясь лишиться каналов сбыта и спада продаж, поставщики вынуждены соглашаться с продиктованными им условиями продаж.

Этапы внедрения системы нормативов

Зачастую, внедряя систему нормирования, многие предприятия ограничиваются расчетом нормативов и требуют от менеджеров среднего звена их соблюдения. Такой подход не позволяет создать полноценную работающую систему нормирования (включая алгоритмы и механизмы нормирования), и в итоге от ее использования компания отказывается.

Для того чтобы избежать подобных проблем, необходимо последовательно выполнить следующие этапы [35, c. 132].

Построение модели операционного цикла. Операционный цикл - период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия. Он начинается с момента выдачи авансов поставщикам и заканчивается на дату получения денежных средств за продукцию, реализованную на условиях отсрочки платежа. Для того чтобы определить продолжительность операционного цикла, потребуется установить среднее время выполнения следующих бизнес-процессов:

· транспортировка сырья и материалов (товаров) от поставщика, приемка, контроль качества, хранение, производство, оформление транспортных документов, транспортировка товара до конечного покупателя - цикл запасов;

· предоплата, отсрочка платежа, инкассация, банковские операции, связанные с переводом денежных средств от покупателя к продавцу - цикл расчетов.

От времени выполнения перечисленных бизнес-процессов будут зависеть нормативы оборотных средств. К примеру, чтобы обеспечить бесперебойную работу производства, минимально допустимый объем запасов сырья и материалов будет определен как произведение времени, необходимого на размещение заказа у поставщика и доставку, на суточную норму расхода сырья и материалов.

Разработка внутрифирменного положения по нормированию. Этот документ представляет собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств, которые содержат нормативы, определенные для различных оборотных активов компании, способы их расчета и необходимые для этого источники данных и список ответственных за выполнение нормативов.

Тестирование разработанной модели нормирования. Тестирование необходимо для того, чтобы понять, позволяет ли существующая система управленческого учета получить данные, необходимые для нормирования, оценить трудоемкость работ, связанных с этим процессом. Как правило, апробация созданной модели расчета нормативов выполняется на базе Excel.

В зависимости от специфики работы предприятия, уровня использованных допущений, качества учетной и плановой информации, возможностей учетной системы и количества специалистов, обрабатывающих информацию, на тестирование может потребоваться от одного до двух месяцев.

Корректировка разработанной методики. После того как проведено тестирование, необходимо учесть замечания пользователей системы нормирования и скорректировать положение по нормированию. Изменения могут касаться разработанных нормативов, подходов к расчету, принципов получения данных и т. д.

Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных средств в настоящее время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета средней длительности оборота оборотных средств, т.е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности.

Текущие финансовые потребности могут исчисляться в рублях, в процентах к объему продаж, а также в процентах к среднегодовому объему продаж. Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно. Величина текущих финансовых потребностей ТФП различается по отраслям и организациям одной отрасли, так как их величина зависит от следующих факторов:

· длительности эксплуатационного и сбытового циклов (период оборота);

· темпов роста производства (чем больше объем производства, тем больше ТФП);

· сезонности производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;

· состояния конъюнктуры рынка (при «разогретом» и высоко конкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом - это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю);

· величины и нормы добавленной стоимости (чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. При высокой норме добавленной стоимости организации приходится просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей).

Как следует из вышесказанного, рациональное управление оборотными активами можно свести к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.

Способы сокращения текущих финансовых потребностей ТФП находятся на «стыке» вопросов управления финансами и сбытом. К числу основных принципов и способов относятся:

· принцип дешевой покупки и дорогой продажи;

· скидки покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции;

· учет векселей и факторинг.

При реализации принципа «дешевой покупки и дорогой продажи» необходимо учитывать:

· стремление продавца купить товар у производителя дешевле и продать дороже с целью получения большей прибыли;

· наличие у производителя и покупателя возможности выбора в пользу надежных поставщиков (честных и добросовестных) в условиях свободной конкуренции, что приводит к ограниченности дешевых закупок;

· ограниченность дорогой продажи конкуренцией и желанием приобрести постоянную клиентуру;

· ограниченность дорогой продажи желанием ускорить оборот (чем короче продолжительность одного оборота, тем больше количество оборотов и меньше потребность в финансовых ресурсах);

· необходимость выйти победителем из конкурентной борьбы.

Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей - это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента [9, c. 142].

С другой стороны, трудно реализовать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением спонтанного финансирования, при котором за оплату товара до истечения определенного срока покупатель получает солидную скидку с цены. После этого срока покупатель выплачивает полную стоимость при соблюдении договорного срока платежа

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств. Такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Эффективность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Главное экономическое предназначение учета векселей (продажа банку) заключается в немедленном превращении дебиторской задолженности поставщика в деньги на его расчетном счете.

При этом поставщик теряет часть денег, выплачиваемых банку в форме дисконта. Величина дисконта определяется как разница номинальной стоимости векселя и суммы выплаты банком клиенту. Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней со дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки.

Пути снижения дисконта:

· уменьшение суммы, указанной в векселе;

· сокращение числа дней от даты учета до даты платежа по векселю;

· выбор меньшей учетной ставки.

Кроме продажи векселя, его можно заложить. Банк при этом требует аваля, т.е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом может выступать третье лицо или одно из лиц, подписавших вексель.

Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

Признаками агрессивной политики управления оборотными активами являются:

· отсутствие ограничений в их наращивании;

· наличие значительных денежных средств;

· значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;

· большая дебиторская задолженность;

· высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;

· длительный период оборачиваемости оборотных средств;

· не очень высокая экономическая рентабельность.

Признаками консервативной политики управления оборотными активами являются:

1) сдерживание роста оборотных активов;

2) низкий удельный вес оборотных активов;

3) краткий период оборачиваемости оборотных активов;

4) высокая экономическая рентабельность;

5) возможность технической неплатежеспособности из-за заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.

При умеренной политике управления оборотными активами все находится на среднем уровне, на «центристской позиции»: и экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами служит абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. При этом обеспечивается повышенный уровень эффекта финансового рычага. Высокий процент за кредит, рост силы операционного рычага, но в меньшей степени, чем финансового.

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов, финансирование, в основном, за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов организации [12, c. 115].

Для организации важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (табл. 2).

Таблица 2

Соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами

Политика управления краткосрочными обязательствами	Политика управления оборотными активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

Как видно из таблицы 2, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики.

На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Другая картина наблюдается, если происходит рост краткосрочных обязательств (табл. 3).

Таблица 3

Рост краткосрочных обязательств

Показатели	Характер изменения показателей
Эффективность использования собственных средств	Падение	Рост
Краткосрочные обязательства	Постоянство	Рост
Оборотные активы	Рост	Рост
Собственные и долгосрочные заемные средства	Рост	Постоянство
Чистый оборотный капитал	Рост	Снижение
Финансовая устойчивость организации	Рост	Снижение
Эффект финансового рычага	Снижение	Рост
Сила воздействия операционного рычага	Рост	Снижение

Из таблицы 3 видно, что выбор источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Ранее говорилось о том, что одной из главных задач управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину. При этом в организации возникают денежные излишки, которые она должна использовать эффективно, хотя это и не является самой актуальной задачей в настоящее время. Для определения денежных средств, которые могут быть положены на депозиты или вложены в ценные бумаги, используется выражение:

(4)

где СВСВ - сумма возможного срочного вложения денежных активов;

Dср - средний остаток средств на расчетном счете за соответствующий период прошлого года;

Vр.пр - фактическая выручка от реализации за соответствующий период прошлого года;

Vож.р ожидаемая выручка от реализации в рассматриваемом году. За период принимается срок депозитного вклада.

Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений. Как было показано ранее, одним из основных критериев управления оборотным капиталом является наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.

Практика показывает, что величина собственных оборотных средств должна быть положительной. У большинства производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в основные средства, формирование которых требуют долговременного способа их финансирования, так как организация не может лишиться жизненно важного имущества (зданий, машин, оборудования). В то же время формирование оборотных активов должно осуществляться преимущественно за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному показателю платежеспособности организации - коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.

Отрицательное значение, т.е. отсутствие, собственных оборотных средств, для производственной организации - это плохо, хотя иногда временно возможно. Такая ситуация исчезает с увеличением объема продаж и ростом прибыли, в том числе нераспределенной. Если недостаток собственных оборотных средств наблюдается постоянно, то такая ситуация является рискованной и чаще всего приводит к недостатку финансирования внеоборотных активов [9, c. 117].

Вторым важным показателем являются текущие финансовые потребности, которые на практике часто делятся на текущие финансовые потребности операционного (реализационного) и внеоперационного (внереализационного) характера. Текущие финансовые потребности можно определять несколькими способами:

· как разницу оборотных активов (без денежных средств) и краткосрочных обязательств;

· как сумму операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей;

· как сумму дебиторской задолженности и запасов минус сумму кредиторской задолженности;

· сумма дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов (без денежных средств) за минусом кредиторской задолженности и краткосрочных заемных средств.

Деление текущих финансовых потребностей на операционные и внеоперационные необходимо для уточнения, за счет чего достигается финансовое равновесие: за счет собственной производственно-хозяйственной деятельности организации или за счет финансовых операций. Операционные финансовые потребности покрываются за счет собственной производственно-хозяйственной деятельности организации. Это обусловлено тем, что потребность в оборотных средствах возникает из-за того, что:

· деньги, вложенные в запасы сырья и материалов, прежде чем, трансформироваться в деньги на расчетном счете должны пройти определенный цикл: запасы > незавершенная продукция > готовая продукция > продажа;

· организация имеет дебиторскую задолженность, которая появляется из-за несовпадения сроков передачи готовой продукции, и ее оплаты заказчиком.

В то же время, наличие у организации возможности отсрочки собственных платежей (кредиторской задолженности) дает ей бесплатный кредит со стороны поставщиков, т. е. дополнительный источник ресурсов. Операции по покрытию финансовых потребностей регулируются следующими правилами:

Правило 1. Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании не денежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы.

Правило 2. Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают потребности в финансировании не денежных оборотных средств. Для управления оборотным капиталом чрезвычайно важно установить определенное соотношение между операционными и внеоперационными финансовыми потребностями и денежной наличностью. Накопленный опыт позволит сформулировать следующие два правила.

Правило 3. Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств СОС и текущих финансовых потребностей ТФП, величина которых зависит не только от тактики, но и от стратегии управления финансами организации. Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительной период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Правило 4. Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.

Таким образом, специфичность формирования оборотных активов в промышленных организациях позволяет выделить основные аспекты учетно-аналитической информации, используемой в управлении оборотными активами. К ним следует отнести:

1. Экономическую природу капитала, основанную на классических теориях (Дж. Хикс, У. Джевонс, А. Маршалл, А. Пигу) определяют в основном две концептуальные линии: 1 - представляющая капитал как "поток" и 2 - представляющая капитал в форме запасов. Это понимание природы капитала даст возможность использовать категорию "капитал" применительно к оборотным средствам промышленной организации, в результате чего определяется комплексный показатель "оборотный капитал".

2. Содержание сложнообразованного показателя "оборотный капитал" определяется по данным бухгалтерского баланса включением в него ряда статей - отдельных показателей, формируемых на счетах бухгалтерского учета.

3. Структура оборотного капитала и использование синтетических и аналитических счетов для отражения его составных частей или элементов дает возможность обосновать логически выстроенную классификацию показателей оборотного капитала. Использование предложенной в работе классификации возможно как в бухгалтерском финансовом учете, так и в анализе для формирования высокоаналитичной, интерпретированной под цели пользователей информации.

4. Система управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной, поэтому нормированию подлежит каждый элемент оборотных активов. Но начинать все же следует с наиболее проблемных элементов существующих оборотных активов. Например, при низкой инкассации дебиторской задолженности нормирование надо начинать именно с нее, при чрезмерно большом незавершенном производстве необходимо сначала разработать нормы расхода (спецификации) на производство продукции, определить величину материально-производственных запасов на переделах (так называемые заделы полуфабрикатов, формируемые предыдущим участком на складе следующего участка).

2 Анализ и оценка системы УОА в ООО «Дверидофф»

2.1 Краткая характеристика объекта исследования

Компания «Дверидофф» - один из ведущих поставщиков стальных дверей в г. Барнауле.

Специалисты службы сервиса компании «Дверидофф» предоставляют качественное сервисное обслуживание:

1. Комплексное гарантийное обслуживание (гарантия на двери фирмы «Дверидофф» до 10-и лет, в зависимости от комплектации стальной двери замками).

2. Постгарантийное обслуживание.

3. Ремонт входных металлических дверей и дверных замков установленных другими производителями.

4. Вскрытие стальных дверей и замена и ремонт дверных замков.

5. Замена и модернизация железных дверей.

6. Работы по обивке стальных дверей с использованием кожвинила и дверных панелей.

Производство, установка, продажа защитных входных стальных дверей:

1. Предлагает готовые модели дверей «Дверидофф» во всех ценовых категориях, от эконом до элитного класса.

2. Производит сертифицированные пожаростойкие (противопожарные) двери по собственной технологии. Предел огнестойкости не менее 60 минут.

3. Изготавливает металлические двери с пулестойкими листами и стеклами.

4. Продает и устанавливает в г. Барнауле, легкие стальные и технические двери.

5. Возможна поставка на заказ израильских дверей SUPERLOCK в любых количествах и любых размеров.

6. Для отделки входных дверей используется как экономичный и неброский кожвинил, так и множество вариантов дверных панелей.

7. Железные двери отделываются ламинированными (меламиновыми), винуритовыми и пластиковыми панелями, имитирующими ценные породы древесины. Также, дверные панели могут быть выполнены и из натурального шпона (гладкими, а также имеющими филенчатую форму). На двери элитного уровня мы устанавливаем панели из массива дуба.

8. Собственный цех порошковой окраски позволяет выполнять высокотехнологичное порошковое напыление с термической обработкой. Покрытие получается стойким к царапинам, ударам и другим внешним воздействиям.

9. Внутренняя полость железной двери заполняется базальтовыми минеральными матами или пенопластовыми плитами.

10. Собственные разработки в конструкциях металлических дверей «Дверидофф» защищены международными патентами.

Место нахождения общества - Алтайский край, г. Барнаул, проспект Калинина 10.

«Дверидофф» было образовано в 2000 г. Стараниями энтузиастов был создан цех по производству столярных изделий, который с 2001 г. стал специализироваться на производстве межкомнатных дверей.

В 2002 году на предприятии была введена новая авторская технология производства межкомнатных дверей из массива хвойных пород, не имевшая аналогов в России. Новые технологии и современный дизайн дверей позволили «Дверидофф» стать одним из лидеров среди российских компаний.

К 2008 году производство дверей выросло более чем в 7 раз по сравнению с уровнем 2007 г., а ассортимент расширился с 4 до 15 базовых моделей.

Сейчас «Дверидофф» - современное предприятия, включающее в себя две производственные площадки, работающие по разным технологиям. Компания выпускает более 30 тыс. дверей в год, постоянно увеличивая объем производства и обновляя модельный ряд, разрабатывая новые, оригинальные модели. Современное оборудование, квалифицированные кадры и использование лучших материалов позволяют обеспечить межкомнатным дверям «Дверидофф» европейское качество и высокий спрос покупателей.

2.2 Фундаментальный анализ финансового положения организации

Финансовое состояние характеризируется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Для общей оценки структуры и динамики финансовых ресурсов ООО «Дверидофф» следует составить агрегированный баланс, состоящий из основных Групп ресурсов и имеющий оптимальную для чтения структуру. Группировка статей актива и пассива баланса представлена в таблице 4.

Исходя из данных таблицы 4, положительным явлением можно считать снижение краткосрочных кредитов и займов в 2009 году по сравнению с 2008 на 47 тыс. руб. за счет погашения всех краткосрочных кредитов, а также увеличение в 2009 году основных средств и капитальных вложений на 50 тыс. руб. (или на147,06%), за счет увеличения основных средств на 50 тыс. руб..

Увеличение имущества предприятия в 2009 году произошло в основном за счет увеличения запасов и затрат на 458,73%, что не всегда можно считать положительным моментом.

Таблица 4

Агрегированный баланс ООО «Дверидофф», тыс. руб.

№ п/п	Показатель	2006 год	2007 год	2008 год	2009 год	Изменение	Темпы роста, %	Темпы прироста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
2	АКТИВ
3	Текущие активы - всего	115	2647	12785	13642	857	106,70	6,70
4	Денежные средства	18	80	46	51	5	110,87	10,87
5	Дебиторская задолженность	0	0	551	0	-551	0	-100
6	Запасы и затраты	87	2557	2691	2341	-350	86,99	-13,01
7	Прочие активы	10	10	9497	11250	1753	0	0
8	Долгосрочные активы - всего	0	34	90	84	-6	93,33	-6,67
9	Основные средства и капитальные вложения	0	34	90	84	-6	93,33	-6,67
10	БАЛАНС	115	2681	12875	13726	851	106,61	6,61
11	ПАССИВ
12	Текущие пассивы - всего	44	246	1797	131	-1666	7,29	-92,71
13	Кредиторская задолженность	28	199	1078	131	-947	12,15	-87,85
14	Краткосрочные кредиты и займы	16	47	719	0	-719	0	-100
15	Собственный капитал - всего	71	2435	11078	13605	2527	122,81	22,81
16	Фонды собственных средств	10	10	10	10	0	100	0
17	Нераспределенная прибыль	61	2425	11068	13595	2527	122,83	22,83
18	БАЛАНС	115	2681	12875	13736	861	106,69	6,69

Далее необходимо сделать оценку ликвидности баланса предприятия путем сопоставления отдельных групп активов и пассивов.

Основной задачей финансового состояния предприятия является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками проведем на основе таблицы 5.

На основании показателей 9,10,11 определяется трехмерный показатель. Он показывает, что на данный момент предприятие обладает абсолютной устойчивостью финансового состояния, так как все три показателя >0.

Заполнив таблицу 5, видно, что проведенные расчеты показали, что финансовая ситуация в течение трех лет была сопряжена с улучшением платежеспособности предприятия, при котором тем не менее сохраняется возможность улучшения ситуации за счет пополнения источников собственных средств.

Таблица 5

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования ООО «Дверидофф», тыс. руб.

№ п/п	Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Изменение 2009 г. к с 2007 г.
1	2	3	4	5	6
2	Собственный капитал	2435	11078	13605	11170
3	Внеоборотные активы	34	90	84	50
4	Наличие собственных оборотных средств	2401	10988	13521	11120
5	Наличие долгосрочных источников формирования запасов	2435	11078	13605	11170
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства	16	47	719	703
7	Общая величина основных источников формирования запасов	2451	11125	14324	11873
8	Общая величина запасов	87	2557	2691	2604
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	2314	8431	10830	8516
10	Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов	2348	8521	10914	8566
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования	2364	8568	11633	9269
12	Тип финансовой устойчивости	Устойчивое	Устойчивое	Устойчивое

Следовательно, предприятие обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов, и кредиторская задолженность используется по назначению - как источник формирования запасов.

По типу финансовой устойчивости анализируемое предприятие относится к первому типу (абсолютно устойчивое финансовое состояние).

Кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость предприятия оценивают и при помощи относительных показателей, коэффициентов. Источником информации для расчета всех коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, считается форма №1 «Бухгалтерский баланс» (приложение А, Б). Результаты расчетов коэффициентов в таблице 6.

Таблица 6

Расчет коэффициентов анализа финансовой устойчивости ООО «Дверидофф»

№п/п	Показатель	Оптимальное	2007 год	2008 год	2009 год	Изменение, 2009 к 2007 году
1	2	3	4	5	6	7
2	Коэффициент автономии (СК : А)	>=0,5	0,91	0,86	0,99	0,08
3	Коэффициент финансовой устойчивости [(СК + ДО) : А]	>=0,1	0,91	0,86	0,99	0,08
4	Коэффициент финансовой зависимости (ЗК : А)	>=0,5	0,09	0,14	0,01	-0,08
5	Коэффициент финансирования (СК : ЗК)	>=1,0	9,90	6,16	103,78	93,88
6	Коэффициент инвестирования (СК : ВА)	>=1	71,62	123,09	161,85	90,23
7	Коэффициент постоянного актива (ВА : СК)	<=1	0,01	0,01	0,01	-0,01
8	Коэффициент маневренности [(СК - ВА) : СК]	>0,5	0,99	0,99	0,99	0,01
9	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами [КОСС = (СК - ВА) : OA]	>0,1	0,91	0,86	0,99	0,08
10	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (OA : ВА)	-	77,85	142,06	162,40	84,55
11	Доля оборотного капитала в основном капитале [ОА : (СК+ДО)]	-	1,09	1,15	1,00	-0,08

Анализируя таблицу 6, можно сказать о том, что коэффициент автономии не должен быть меньше, чем 0,5, на данном предприятии это условие сохраняется в течение всего анализируемого периода, соответственно большая часть активов финансируется все за счет собственных.

Коэффициент финансовой устойчивости не должен быть меньше, чем 0,1, на данном предприятии это условие также сохраняется, соответственно большая часть активов финансируется за счет собственных источников, а долгосрочный капитал, как средство финансирования не используется.

Коэффициент инвестирования также не должен быть больше, чем 1, таким образом, в 2008 году предприятие было финансово устойчиво. В 2009 году коэффициент финансовой активности также остался больше 1 - значит предприятие финансово устойчиво.

Коэффициент маневренности также не должен быть меньше, чем 0,5, этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала, используется в качестве источников финансирования оборотных активов. Данное условие сохраняется, т.е. на финансирование оборотных активов предприятия используются в основном собственные средства.

Так, в 2008 и 2009 годах года на рубль внеоборотных активов приходится 1 коп. и 1 коп. собственного капитала соответственно.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами коэффициент также должен быть больше, чем 0,1, это условие соблюдается, следовательно, из собственных средств, финансирования оборотных активов происходит достаточно хорошо.

Для комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия, выполним анализ структуры и динамики финансовых результатов, доходов и расходов, анализ запаса финансовой прочности по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (Таблица 7).

Таблица 7

Анализ финансовых результатов предприятия ООО «Дверидофф», тыс. руб.

№ п/п	Показатель	2007 год	2008 год	2009 год	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7
2	Доходы и расходы по обычным видам деятельности
3	Выручка	13006	29551	31119	18113	239,27
4	Себестоимость	9217	18831	25468	16251	276,32
5	Валовая прибыль	3789	10720	5651	1862	149,14
6	Коммерческие расходы	1369	2065	3124	1755	228,20
7	Прибыль от продаж	2420	8655	2527	107	104,42
8	Прибыль (убыток) до налогообложения	2420	8655	2527	107	104,42
9	Налог на прибыль	17	14	-	-17	0,00
10	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2403	8641	2527	124	105,16

По данным таблицы 7, увеличились доходы в части выручки от продаж на 18113 тыс. руб. или на 239,27%.

Себестоимости в 2009 выросла на 16251 тыс. руб. ввиду увеличения количества произведенной продукции. Отрицательное влияние оказало увеличение коммерческих расходов на 1755 тыс. руб.

На предприятии увеличилась величина валовой прибыли на 1755 тыс. руб., увеличилась прибыль от продаж на 107 тыс. руб., чистая прибыль увеличилась на 124 тыс. руб. из-за увеличения коммерческих расходов и себестоимости товаров по отношению к росту выручки от продаж.

По результатам данного анализа можно сделать вывод о росте прибыли на предприятии, рост себестоимости говорит о том, что увеличились расходы на закуп сырья, т.е. выросли цены на продукцию, это все говорит о повышении платежеспособности предприятия.

Далее в целях оценки текущей и перспективной платежеспособности проводится анализ ликвидности баланса, который заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными и порядке возрастания сроков таблица 8.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить приведенные группы. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие оптимальные соотношения:

А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак по сравнению с оптимальным вариантом, ликвидность баланса отличается от абсолютной.

По данным Таблицы 8 можно, сказать, первое неравенство не выполнено в течение всех трех лет, свидетельствует о том, что наиболее ликвидные активы А1, не покрывают наиболее срочные обязательства П1. В 2009 году было также выявлено снижение денежных средств на 80 тыс. руб.

Второе соотношение выполнено, следовательно, предприятие способно расплатиться по своей краткосрочной задолженности.

Таблица 8

Группировка активов и пассивов ООО «Дверидофф», тыс. руб.

№ п/п	Актив	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5
2	Наиболее ликвидные активы (А1)	80	46	51
3	Быстрореализуемые активы (А2)	10	10048	11250
4	Медленнореализуемые активы (А3)	2557	2691	2341
5	Труднореализуемые активы (А4)	34	90	84
6	Пассив
7	Наиболее срочные обязательства (П1)	199	1078	131
8	Краткосрочные пассивы (П2)	47	719	0
9	Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	0
10	Постоянные пассивы (П4)	2435	11078	13595
11	Изменение, тыс. руб.
12	А1-П1	-119	-1032	-80
13	А2-П2	-37	9329	11250
14	А3-П3	2557	2691	2341
15	П4-А4	2401	10988	13511

Третье соотношение выполнено, следовательно, предприятие способно расплатиться по своей долгосрочной задолженности.

Четвертое соотношение выполнено, следовательно у предприятия достаточно собственного капитала (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

Таким образом, на данном предприятии выполняются практически все условия платежеспособности. Предприятие пока платежеспособное, однако, наблюдается недостаток платежных средств, но если не будут наращиваться объемы товарооборота, положение еще сильнее ухудшится, и предприятию понадобится привлечение дополнительных средств. Все это представляет серьезную угрозу финансовой устойчивости предприятия.

Проведем коэффициентный анализ по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности в таблице 9.

По данным таблицы 9 коэффициент текущей ликвидности, очень высокий, и увеличился к 2009 г. на 93,38 п., Это означает, что компания способна погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Таблица 9

Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

ООО «Дверидофф»

№ п/п	Показатели	Нормальное значение	2007 год	2008 год	2009 год	Изменение 2009 к 2007 году
1	2	3	4	5	6	7
2	Коэффициент быстрой ликвидности	от 0,7-0,8 до 1,5	0,37	5,62	86,27	85,90
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	>=0,1-0,7	0,33	0,03	0,39	0,06
4	Коэффициент текущей ликвидности	2,0-3,5	10,76	7,11	104,14	93,38
5	Доля оборотных средств в активах	>=0,5	0,10	0,49	0,35	0,25
6	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>=0,1	90,71	85,94	99,04	8,33

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, что предприятие достаточно обеспечено собственными средствами в 2007 году составил 90,71%, а к 2009 году он увеличился на 8,33% за счет увеличения собственных оборотных средств.

Далее необходимо провести оценку рентабельности предприятия (Таблица 10).

Таблица 10

Оценка рентабельности предприятия ООО «Дверидофф», %

№ п/п	Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Изменения, 2009 к 2007 году
1	2	3	4	5	6
2	Рентабельность собственного капитала	99,38	78,13	18,59	-80,80
3	Рентабельность оборотного капитала	91,42	67,70	18,52	-72,90
4	Рентабельность чистого оборотного капитала	100,79	78,77	18,70	-82,09
5	Рентабельность заемного капитала	983,74	481,64	1929,01	945,27
6	Рентабельность продаж	18,61	29,29	8,12	-10,49
7	Рентабельность затрат на производство	26,26	45,96	9,92	-16,33
8	Рентабельность инвестиций	98,69	78,00	18,59	-80,10

По данным Таблицы 10, практически все коэффициенты рентабельности снизились, это означает, что предприятие не эффективно использует собственные средства.

Рентабельность собственного капитала в 2007 году составляла 99,38%, а к 2009 году составила 18,59%, т.е. снизилась эффективность использования собственного капитала (в том числе инвестиционного, акционерного), т.е. снизилась доля прибыли в собственном капитале.

Рентабельность оборотного капитала в 2007 году составляла 91,42%, а к 2009 году составила 18,52%, т.е. произошло движение оборотного капитала в отрицательную стоимость.

Показатель рентабельности заемного капитала увеличился на 945,27% (с 983,74% до 1929,01%) это свидетельствует об увеличении зависимости от заемного капитала деятельности данного предприятия.

Рентабельности продаж снизилась на 10,49% (с 18,61% до 8,12%) это, конечно отрицательный фактор в деятельности предприятия, при увеличении реализации продукции, увеличилась величина издержек предприятия (расходов).

Снижение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно увеличением себестоимости единицы продукции.

2.3 Анализ оценки финансово-экономических показателей ООО «Дверидофф»

Для построения систем оценки финансового состояния ООО «Дверидофф», используем набор показателей, рекомендуемых для аналитической работы (Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 1997г. №118). Он включает расчет следующих коэффициентов (Таблица 11):

Для предварительной оценки финансово - экономического состояния предприятия вышеприведенные показатели следует разделить на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.

По данным таблицы 11, видно, что практически все показатели не соответствуют нормативным. Только соотношение заемных и собственных средств, а также коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствуют нормативам.

Таблица 11

Показатели, рекомендуемые для аналитической работы Минэкономики РФ

Показатели	Норма	Код строки баланса	01.01.09	01.04.09	01.07.09	01.10.09	01.01.10
Коэффициент пересчета в годовые		Кпг	1,0	4,0	2,0	1,3	1,0
Ликвидности
Общий коэффициент покрытия	1-2	(стр. 290 - 230 ф. 1) / стр. 690 ф. 1	7,115	24,630	110,214	104,137	104,137
К срочной ликвидности	>1	(стр. 260 + 250 + 240 + 230 ф. 1) / стр. 690 ф. 1	0,332	0,019	0,098	0,389	0,389
К ликвидности при мобилизации средств	0,5-0,7	(стр. 210 + 220 ф. 1) / стр. 690 ф. 1	1,497	5,318	15,045	17,870	17,870
Финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств	<0,7	(стр. 690 + 590 ф. 1) / стр. 490 ф. 1	0,162	0,042	0,009	0,010	0,010
К обеспеченности собственными средствами	>0,1	(стр. 290 - 230 - 690 ф.1) / (стр. 290 - 230 ф. 1)	0,859	0,959	0,991	0,990	0,990
К маневренности СОС	0,2-0,5	(стр. 290 - 230 - 690 ф.1) / стр. 490 ф. 1	0,992	0,992	0,993	0,994	0,994
Интенсивности использования ресурсов
Рентабельность ЧА по ЧП, %		100 * Кпг * стр. 190 ф. 2 / чистые активы	0,812	3,250	1,461	0,824	0,618
Рентабельность реализованной продукции, %		стр. 050 ф. 2 / стр. 020 ф. 2	0,460	0,0003	0,067	0,099	0,099
Деловой активности
К оборачиваемости оборотного капитала, оборотов		Кпг * (стр. 010 ф. 2 / (стр. 210 + 250 + 260 ф. 1))	10,797	18,353	25,988	17,346	13,010
К оборачиваемости собственного капитала, оборотов		Кпг * (стр. 010 ф. 2 / стр. 490 ф. 1)	2,668	4,112	3,577	3,052	2,289

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из названных направлений, следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в таблице 12.

Таблица 12

Состояние показателей первого класса

Тенденции	Улучшение значение (1)	Значения устойчивы (2)	Ухудшение значений (3)
Нормальные значения (I)	I.1	I.2	I.3
Значения не соответствуют нормативным (II)	II.1	II.2	II.3

В итоге, анализируя таблицу 11, можно сказать о том, что состояние показателей первого класса относятся к группе II.1, так как всего 2 показателя соответствую нормативу: Соотношение заемных и собственных средств находятся в заданном диапазоне <0,7 руб., он показывает, что предприятие привлекло 0,7 рубля заемных средств на 1 рубль вложенных в активы собственных средств и Коэффициент маневренности СОС больше 0,1 и составляет 0,99 п., он показывает, что наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Состояние II.1 - значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово - экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное».

Во второй класс показателей входят ненормируемые показатели, значения которых не могут служить для оценки эффективности функционирования предприятия и его финансово - экономического состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющих производственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или анализа тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять их ухудшение или улучшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями: «улучшение» - 1; «стабильность» - 2; «ухудшение» - 3.

Разделение групп показателей на два класса в значительной мере условно и является уступкой недостаточной развитости рассматриваемого аналитического инструмента. В целях получения более объективной оценки финансово - экономического состояния предприятия целесообразно сопоставить состояния показателей первого и второго класса. Такое сопоставление представлено в таблице 13.

Таблица 13

Сопоставление состояний показателей первого и второго класса

Состояние показателей первого класса	Состояние показателей второго класса	Оценка
I.1	1	Отлично
I.2		Отлично, хорошо
I.3	2	Хорошо
II.1		Хорошо, удовлетворительно
II.2	3	Удовлетворительно, неудовлетворительно
II.3		Неудовлетворительно

По данным таблицы 11, можно сказать о том, что состояние показателей второго класса стабильны, даже ближе к ухудшению. Используя таблицу 13 можно оценить показатели первого и второго класса как хорошо, удовлетворительно. Что говорит о том, что руководству предприятия необходимо сменить политику управления оборотными активами, так как

Изменение показателей оборачиваемости за анализируемые периоды можно выразить таблицей 14, используем приложение В, Г:

Данные таблицы 14, свидетельствую о том, что оборачиваемость запасов в 2007 году составила 946,16 оборотов, а к 2009 году составила 30,65 оборотов, таким образом, показатель уменьшился на 915,51 оборотов.

Таблица 14

Анализ показателей оборачиваемости ООО «Дверидофф»

Показатель	2007 год	2008 год	2009 год
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	4,71	1,91	1,18
Продолжительность оборота	76	188	306
Дополнительное привлечение оборотных средств	-	9156	10176
Коэффициент оборачиваемости запасов	0,38	4,96	11,75
Оборачиваемость запасов	946,16	72,63	30,65
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	0,006	0,002	0,002
Период оборачиваемости денежных средств	2,214	0,560	0,590

Период оборота денежных средств с 2007 по 2009 год снизился на 1,624 (с 2,214 до 0,590 оборотов), что говорит о повышении эффективности их использования, незначительном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости, а также говорит о введении средств в оборот.

Изменение продолжительности одного оборота запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и оборотных активов графически выглядит следующим образом (Рис. 2.1).

Рис 2.1. Изменение периодов оборачиваемости оборотных средств

Оборачиваемость запасов за анализируемые периоды продолжала неуклонно снижаться (Рисунок 2.1.) на 915,51 оборота соответственно, что является положительной тенденцией и свидетельствует о росте темпов производства, сбыта, росте эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также повышении стабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость увеличивалась как из-за снижения оборотных активов, так и из-за увеличения выручки.

Продолжительность оборота показывает, за сколько дней оборотные активы проходят полный цикл. Она выражается в днях и рассчитывается следующим образом.

Если в 2007 году период одного оборота составлял больше 4-х месяцев, то за 2009 года он равен почти 1 месяцу.



Рис. 2.2. Динамика оборачиваемости оборотных активов

При замедлении оборачиваемости происходит дополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства, то есть перерасход.

Дополнительное привлечение оборотных средств вследствие замедления оборачиваемости рассчитывается следующим образом:

За 2009 год недорасход оборотных средств составил 8516 тыс. руб., т.е. эти средства участвовали в обороте, из-за этого увеличилась эффективность использования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия, что говорит об улучшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и ещё большем увеличении рентабельности производства.

Скорость оборота товарно-материальных запасов (К об. зап.) является одним из важнейших факторов, влияющих на общую оборачиваемость оборотного капитала. Период обращения запасов (Взап. c/c) - это средний период времени, необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.

С 2007 по 2009 год оборачиваемость запасов снизилась на 915,51 оборота (с 946,16 до 30,65) - даже больше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит о росте темпов производства, эффективном использовании запасов и нерациональной хозяйственной политике в области закупки материалов и сбыте готовой продукции.

Раздел 3. Формирование эффективной системы УОА в ООО «Дверидофф»

3.1 Оценка экономической эффективности политики УОА

Оценивая эффективность политики УОА на предприятии ООО «Дверидофф» необходимо проанализировать оборачиваемость общей величины оборотных активов и по элементам и коэффициенты использования. Формулы для проведения анализа эффективности использования общей величины оборотных активов показаны в таблице 15.

Таблица 15

Формулы для проведения анализа эффективности использования общей величины оборотных активов

Краткое обозначение	Наименование показателя деловой активности	Алгоритм расчета показателей
Коб.а.	Коэффициент оборачиваемости активов	Чистая выручка от реализации / Среднегодовая сумма активов
Кзакр	Коэффициент закрепления	1/ Коэффициент оборач-сти активов
Коб.д.з.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Чистая выручка от реализации / Чистая среднегодовая дебиторская задолженность
Коб.к.з.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Чистая выручка от реализации / Среднегодовая кредиторская задолженность
Коб.м.з.	Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов	Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов
Тоб.а.	Длительность оборота оборотных активов	365/ Коэффициент оборачиваемости активов
Тоб.д.з.	Длительность оборота дебиторской задолженности, дни	365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Подобные документы

• Управление оборотными активами и стратегия их финансирования (на примере ООО "Победа")

  Оценка эффективности политики управления оборотными активами в ООО "Победа", целесообразность стратегии и источники их финансирования. Анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия. Анализ показателей финансового состояния ООО "Победа".
  
  курсовая работа [248,1 K], добавлен 01.03.2017
  

• Финансовый менджмент: управление оборотными активами коммерческой организации

  Понятие, состав и значение управления капиталом. Оборотный капитал и оборотные активы организации. Особенности управления оборотными активами. Разработка системы управления оборотными активами. Предложения по улучшению управления оборотными активами.
  
  курсовая работа [72,4 K], добавлен 14.10.2007
  

• Средства и методы эффективного управления оборотными активами ООО "Фортиус"

  Сущность, цели, задачи и принципы управления оборотными активами предприятия, показатели и оценка эффективности данного процесса. Организационно-экономическая характеристика предприятия, рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами.
  
  отчет по практике [107,3 K], добавлен 20.12.2011
  

• Управление оборотными активами

  Теоретические аспекты управления оборотными активами. Модели управления текущими активами и пассивами. Определение, состав оборотных активов и методика управления ими. Анализ управления оборотными активами на мясоперерабатывающем предприятии "Желен".
  
  курсовая работа [59,1 K], добавлен 07.01.2011
  

• Применение способов финансового анализа в системе управления оборотными активами (на материалах ОАО "Бурятзолото")

  Изучение понятия, содержания оборотных активов и источников их формирования. Рассмотрение порядка разработки политики управления оборотными активами. Анализ и основные пути повышения эффективности использования средств предприятия ОАО "Бурятзолото".
  
  курсовая работа [362,8 K], добавлен 13.12.2014
  

• Оценка эффективности управления оборотными активами организации

  Состав и классификация оборотных активов. Понятие чистого оборотного капитала и оценка его роли в финансовой политике предприятия. Анализ управления оборотными активами ООО "Торговый дом", мероприятия по увеличению эффективности их использования.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 15.03.2014
  

• Основные направления повышения эффективности управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами ООО "Нефтехимагропром"

  Экономическое содержание и сущность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Оценка эффективности и пути улучшения управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами на примере деятельности ООО "Нефтехимагропром".
  
  курсовая работа [104,4 K], добавлен 22.12.2013
  

• Управление оборотными активами на примере ООО "ГСК-Гидроатом"

  Нормирование и показатели эффективности использования оборотных активов на предприятии ООО "ГСК-Гидроатом": анализ финансово-хозяйственной и экономической деятельности; модели управления оборотными активами. Разработка и внедрение инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [315,4 K], добавлен 03.04.2012
  

• Управление оборотными активами предприятия на примере АО "Дикси Юг"

  Классификация оборотного капитала, методика анализа эффективности его использования в коммерческой организации. Анализ управления оборотными активами АО "Дикси Юг", их состава и структуры. Совершенствование управления запасами, дебиторской задолженностью.
  
  дипломная работа [254,3 K], добавлен 28.05.2016
  

• Анализ и оценка управления оборотными активами предприятия на примере ГУП "Кореневский экспериментальный завод"

  Сущность, задачи и принципы управления оборотными активами предприятия, их роль в рыночной экономике. Определение источников финансирования производственных фондов. Способы управления оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями фирмы.
  
  дипломная работа [193,9 K], добавлен 08.11.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам