Анализ вероятности банкротства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты анализа вероятности банкротства

1.1 Сущность, понятие, виды и предпосылки банкротства

1.2 Финансовый анализ как способ предотвращения кризисных ситуаций

1.3 Методы диагностики банкротства предприятий

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Уржумская ПМК»

3. Анализ финансового состояния ОАО «Уржумская ПМК»

3.1 Анализ бухгалтерского баланса

3.2 Анализ отчета о прибылях и убытках

3.3 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности

4. Анализ вероятности банкротства ОАО «Уржумская ПМК»

Заключение

Список использованных источников

Введение

В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и в особенности, банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективный и точный анализ предпосылок банкротства и факторов их преодоления приобретает первостепенное значение.

Банкротство зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. На скрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне его, поэтому тема анализа вероятности банкротства и факторов их преодоления является весьма актуальной в современных условиях развития экономики России.

Целью курсовой работы является анализ вероятности банкротства на примере предприятия.

Для раскрытия этой цели были поставлены следующие задачи:

1) изучить теоретические аспекты анализа вероятности банкротства: сущность, понятие, виды и предпосылки банкротства, рассмотреть финансовый анализ, как способ преодоления кризисных ситуаций;

2) Изучить организационно-экономическую характеристику предприятия;

3) провести анализ вероятности банкротства на исследуемом предприятии

Предметом исследования является технико-экономические показатели, финансовые коэффициенты, предпосылки банкротства предприятия. Методами, применяемыми в работе являются методы анализа финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Объектом исследования является предприятие ОАО «Уржумская ПМК».

При написании курсовой работы использована научная литература по исследуемой теме, отчетность предприятия за последние 3 года, Интернет.

банкротство бухгалтерский финансовый платежеспособность

1. Теоретические аспекты анализа вероятности банкротства

1.1 Сущность, понятие, виды и предпосылки банкротства

Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная судом, неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджеты РФ, местный бюджет) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Банкротство на предприятии зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию его предпосылок и скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.

Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. На скрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне его. Анализ скрытой стадии банкротства можно проводить, используя так называемые формулы «цены предприятия», которые представляют собой соотношение ожидаемой прибыли до выплаты налогов, проценты по займам, дивидендов от средневзвешенной стоимости пассивов (обязательств) фирмы, или средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями платы за заемный и акционерный капитал.

Снижение цены предприятия может означать либо снижение его прибыльности, либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Большинство внешних причин являются проявлением общего ухудшения условий предпринимательства. В этом случае надо иметь ввиду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства.

Рост процентных ставок и требования вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционное ожидание, усиление различных типов вложений.

Рост цен действует аналогично росту процентных ставок:

он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов;

рост цен на сырье и материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятий, увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность предприятия, что может потребовать дополнительного кредитования и, в конечном счете, такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимает среднюю стоимость пассивов.

На второй стадии начинаются трудности с наличностью, появляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательным являются резкие изменения любых стадий баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызывать:

резкое уменьшение денежных средств на счетах;

увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

старение дебиторской задолженности;

разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности (резкое снижение, при наличии денег на счетах, также говорит о снижении объемов деятельности);

снижение объемов продаж.

Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, т.к. в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат. Кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

При анализе работы предприятия тревогу также должны вызывать:

задержки с предоставлением отчетности;

конфликты на предприятии, увольнение кого - либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений.

Повышенного внимания требуют предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффектности, разбалансированности долгов.

На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать высокие дивиденды, увеличивать заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения инвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители не редко становятся склонны к незаконным действиям.

На третьей стадии предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несбалансированность денежных потоков. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастает конкуренция, а при спаде падают темпы роста.

Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования [9, с.322].

Множество факторов являются причинами банкротства. Факторы принято делить на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внутренние факторы:

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства [16, с. 674].

К внешним факторам относятся следующие:

1. Экономические:

кризисное состояние экономики страны,

общий спад производства,

инфляция,

нестабильность финансовой системы,

рост цен на ресурсы,

изменение конъюнктуры рынка,

неплатежеспособность и банкротство партнеров.

Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические:

политическая нестабильность общества,

внешнеэкономическая политика государства,

разрыв экономических связей,

потеря рынков сбыта,

изменение условий экспорта и импорта,

несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические:

численность,

состав народонаселения,

уровень благосостояния народа,

культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг [16, с. 673].

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках [22, с. 223].

Хотя банкротство предприятия является юридически фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), в его основе лежат преимущественно финансовые причины. К основным из этих причин относятся:

1. Серьезное нарушение финансовой устойчивости предприятия, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйственной деятельности. Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышением финансовых обязательств предприятия над его активами.

2. Существенная несбалансированность в рамках относительно продолжительного периода объемов его денежных потоков. Реализация этого катастрофического риска характеризуется продолжительным повышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции.

3. Продолжительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Реализация этого катастрофического риска характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств и активов в высоколиквидной форме, которое носит хронический характер.

Характер рассмотренных причин показывает, что финансовая несостоятельность предприятия, определяющая юридический факт его банкротства, во многом является следствием неэффективного финансового менеджмента.

1.2 Финансовый анализ как способ предотвращения кризисных ситуаций

Одной из стадий банкротства предприятия является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:

- резкое уменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных средств может свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений);

- увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

- старение дебиторских счетов;

- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

- снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

Развитие кризисного процесса обнаруживается в росте задолженности предприятия, ухудшении показателей ликвидности (то есть способности предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам), а также показателей финансовой устойчивости. В результате кризисный процесс переходит в следующую фазу - фазу кризиса обеспеченности.

Кризис обеспеченности может иметь следствием временную или длительную хроническую неплатежеспособность предприятия. Состояние неплатежеспособности, убыточности финансово-хозяйственной деятельности свидетельствуют о том, что предприятие находится под угрозой банкротства, которое не обязательно наступает неотвратимо. Для вывода предприятия из кризиса необходимо разработать и реализовать комплекс организационных и финансовых мер по оздоровлению финансового положения предприятия - должника.

Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобы от нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта. Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентного управления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществление процедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение столь безнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать.

Согласно Постановлению Правительства РФ от 25 июня 2003 года № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» финансовый анализ проводится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

определение финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Признаками банкротства в соответствии со ст.3, п.2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» является неисполнение денежных обязательств и (или) обязанностей по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

В этих условиях перед кредиторами встает задача: действительно ли предприятие является неплатежеспособным и возможно (невозможно) восстановить его платежеспособность. Для решения этой задачи необходимо провести финансовый анализ, источниками информации, для которого служат: форма № 1 «Баланс предприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма № 3 «Отчет о движении капитала». В соответствии с законодательством, предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса [11, с.122].

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательных платежей. Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется отношением фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов (итог раздела III баланса) к наиболее срочным краткосрочным пассивам предприятия (итог раздела V баланса).

К1= итог раздела III / итог раздела V (1)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) характеризует наличие у предприятия собственных источников, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный показатель определяется отношением разности между собственным капиталом предприятия и его резервами (итог раздела III баланса) к стоимости внеоборотных активов (итог раздела I баланса) к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов (сумма итогов раздела II баланса).

К2= итог раздела III /итог раздела II (2)

В случае если указанные выше коэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равный 6 месяцам (К3).

К3= К1р /К1 норм (3)

где, К1р - расчетный коэффициент текущей ликвидности;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности (К1р) определяется по формуле:

К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н), (4)

где, К1к - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года;

К1н - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного года;

6 - период восстановления платежеспособности, месяцев;

Т - отчетный период в месяцах.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия используются данные бухгалтерской отчетности. Анализ проводится на основе данных баланса на начало и конец отчетного периода.

Для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если значение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.

1.3 Методы диагностики банкротства предприятий

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей. Так, методика многих банков основана на проведении экспресс-анализа коэффициентов ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, оборачиваемости и рентабельности. Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку финансовой устойчивости, используя интегральные показатели, для расчета которых можно использовать: скоринговые модели, многомерный рейтинговый и мультипликативный дискриминантный анализ.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х годов. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z=0,717 х₁ +0,847 х₂ +3,107 х₃ +0,42 х₄ +0,995 х₅

где х₁ -собственный оборотный капитал/сумма активов;

х₂ -нераспределенная прибыль/сумма активов;

х₃ - прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

х₄ - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

х₅ - объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения - 1,23. Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:

Z =0,063х₁, +0,092х₂ +0,057х₃ +0,001х₄,

Где х₁ - оборотный капитал/сумма активов;

х₂ - прибыль от реализации/сумма активов;

х₃ - нераспределенная прибыль/сумма активов;

х₄ - собственный капитал/заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53х₁, +0,13х₂ +0,18хз +0.16х₄,

где х₁ - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х₂ - оборотные активы/сумма обязательств;

хз - краткосрочные обязательства/сумма активов;

х₄ - выручка/сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал/заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге сложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.

С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения производственных предприятий играют такие показатели:

- х₁ - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

- х₂ - приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;

- х₃ - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

- х₄ - рентабельность активов предприятия, %;

- х₅ -коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

Данные показатели были положены в основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства производственных предприятий, которая получила следующее выражение:

Z = 0,111х₁ +13,239х₂+1,676х₃+0,515х₄ +3,80х₅

Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность. Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства [12].

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Уржумская ПМК»

Открытое акционерное общество ОАО «Уржумская ПМК» является открытым акционерным обществом и действует на основании Устава и законодательства РФ.

Общество руководствуется в своей деятельности Гражданским кодексом Российской Федерации, Учредительным договором о создании Общества и Уставом.

Полное наименование Общества: Открытое акционерное общество «Уржумская передвижная механизированная колонна»

Сокращенное наименование ОАО «Уржумская ПМК».

Юридический адрес общества: 613531, Кировская область,город Уржум, улица Кировский тракт, 36.

Общество обладает правами юридического лица с момента его государственной регистрации в установленном порядке, имеет расчетный счет и иные счета в банке, имеет печать и штамп со своим наименованием и указанием места нахождения Общества, бланки установленного образца, товарный знак и знаки обслуживания.

Как юридическое лицо общество является собственником: имущества, переданного ему учредителями; продукции, произведенной в результате хозяйственной деятельности; полученных доходов и другого имущества, приобретенного им в процессе своей деятельности.

Общество обладает полной хозяйственной самостоятельностью в определении формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда и распределения прибыли.

Целью создания ОАО «Уржумская ПМК» является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли.

ОАО «Уржумская ПМК» - современное предприятие, приоритетными направлениями деятельности которого является:

- лесозаготовка, лесопереработка;

- оказание транспортных, погрузочно-разгрузочных, механизированных и иных услуг населению;

- торгово-посредническая деятельность.

Организационная структура управления ОАО «Уржумская ПМК» линейно -- функциональная структура.

Структура предусматривает создание при основных звеньях линейной структуры функциональных подразделений (рис.1).

Основная роль этих подразделений состоит в подготовке проектов решения, вступающих в силу после утверждения соответствующими линейными руководителями.

Рис.1 - Организационная структура управления ОАО «Уржумская ПМК»

Основным достоинством данной структуры является то, что она, сохраняя целенаправленность линейной структуры, дает возможность специализировать выполнение отдельных функций и тем самым компетентность управления в целом.

Наряду с линейными руководителями (директорами, начальниками участков и цехов) существуют руководители функциональных подразделений (планового, технического, финансового отделов, бухгалтерии), подготавливающие проекты планов, отчетов, становящимися официальными документами после подписания линейными руководителями.

Использование линейно-функциональной структуры эффективно на предприятиях, осуществляющих рутинные, часто повторяющиеся и редко меняющиеся функции. Все достоинства проявляются в управлении организациями с массовым или крупносерийным типом производства, а также при хозяйственном механизме затратного типа, когда производство наименее восприимчиво к прогрессу в области науки и техники.

Преимуществом линейно-функциональной структуры является ее простота и привычность, четкость распределения функций управления между руководящим персоналом.

Недостатки усугубляются на практике за счет:

несоответствия между ответственностью и полномочиями у руководителей разных уровней и подразделений;

превышение норм управляемости у директоров и их заместителей;

формирование нерациональных информационных потоков;

чрезмерная централизация специфики работы различных подразделений;

слабые связи между функциональными подразделениями;

отсутствие необходимых нормативных и регламентирующих документов.

Всех покупателей продукции ОАО «Уржумская ПМК» можно разделить на 2 группы:

1. Предприятия, закупающие пиломатериалы на собственные нужды

2. Жители Уржумского района, приобретающие продукцию для строительства и ремонта.

Основными поставщиками, от которых зависит деятельность предприятия, являются естественные монополии по поставке газа, электроэнергии. Стоимость этих ресурсов составляет 20% себестоимости продукции предприятия.

Поставщиками ОАО «Уржумская ПМК» являются:

ОАО «Кировэнерго» - поставка электроэнергии на предприятие.

ОАО «Кироврегионгаз» - поставка природного газа.

ОАО «Коммунальное хозяйство» - поставка воды, канализация.

Основным конкурентом на рынке строительного бизнеса для нашего предприятия является ОАО Уржумский ХСМУ», ООО «Уржумстрой».

Основные экономические показатели представлены в таблице 1.

Выручка ОАО «Уржумская ПМК» за 2009 год составила 312798 тыс. руб., что на 37,9% выше чем в 2007 году, затраты на производство составили 317711 тыс. руб., что на 50,0% выше 2007 года, по итогам за 2009 год получен убыток от реализации - 11522 тыс. руб.

Среднесписочная численность работающих на предприятии составляет 605 человек, в сравнении с 2007 годом численность возросла на 2,7%.

Текучесть кадров на предприятии небольшая, т.к. стабильная работа и неплохие заработки.

Показатель фондоотдачи, характеризующий эффективность использования собственных основных средств по выручке от реализации увеличился с 2007 года по 2009 год на 36,3% из-за увеличения выручки от реализации продукции 37,9%.

Эффективность использования текущих активов постоянно увеличивается. Это связано с увеличением среднегодовой стоимости текущих активов предприятия. В 2009 году по сравнению с 2007 годом она увеличилась на 9,5%, в то время как величина выручки увеличилась на 37,9%. Это также подтверждает коэффициент оборачиваемости текущих активов и период оборачиваемости, который уменьшился в 2009 году, по сравнению с 2007 годом, на 60 дней, т.е. скорость оборачиваемости увеличилась, и следовательно увеличилась скорость превращения текущих активов в выручку предприятия.

Рентабельность продаж в 2007 году составляла 1,6%, по итогам 2008 и 2009 годов предприятие является нерентабельным, т.к. получен убыток от реализации продукции.

Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности предприятия

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	2009г. к 2007г.%
Выручка от реализации, тыс.руб.	226775	268133	312798	137,9
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	211780	279862	317711	150,0
Прибыль(+), убыток(-) от продаж, тыс.руб.	8203	-20390	-11522
Чистая прибыль, тыс.руб.	3749	-4753	1770	47,2
Среднесписочная численность работников, чел.	589	598	605	102,7
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	86701	86048	87627	101,1
Фондоотдача, руб.	2,62	3,12	3,57	136,3
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	187532	214920	207753	110,1
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,209	1,248	1,506	124,5
Производительность труда, тыс. руб./чел	58,0	65,7	77,2	133,1
Рентабельность, %
- текущих затрат	1,7	-	0,6
- продаж	1,6	-	0,6
- основных фондов	9,5	-	3,0
- оборотных средств	4,4	-	0,85
- совокупного капитала	1,6	-	0,8

3. Анализ финансового состояния ОАО «Уржумская ПМК»

3.1 Анализ бухгалтерского баланса

Анализируя бухгалтерский баланс ОАО «Уржумская ПМК», можно отметить, что предприятие по размеру является крупным (Прил. 1)

Имущество предприятия состоит из оборотных и внеоборотных активов. Структура имущества выглядит следующим образом: оборотные средства составляют - 58,2% и внеоборотные активы составляют - 41,8%. (Рис.1)

Рисунок 1 - Структура имущества предприятия

Внеоборотные активы состоят из основных средств предприятия на 96,5% и незавершенное строительство - 3,5%. Структуру внеоборотных фондов представим графически (Рис.2).

Рисунок 2 - Структура внеоборотных активов предприятия

Основные фонды предприятия составляют 87840 тыс.руб., на протяжении исследуемого периода практически не увеличиваются и в целом с 2007 года по 2009 год выросли в своей стоимостной оценке на 1,1 %., в денежном выражении на 3158 тыс. руб. Покажем динамику основных средств предприятия графически (Рис. 3).

Рисунок 3 - Динамика основных средств предприятия

Предприятие не имеет большого движения основных средств, в основном уменьшение их стоимости происходит за счет износа, а увеличение за счет приобретения транспортных средств, оборудования и затрат на ремонт.

Рассмотрим структуру основных фондов предприятия (Таблица 2). В структуре основных средств наибольший удельный вес занимают здания - 60,8%, машины и оборудование - 18,7%, транспортные средства - 20,2%. Это связано с тем, что предприятие занимается заготовлением древесины, ее переработкой и осуществляет ее доставку до клиентов и покупателей в основном с помощью собственного автотранспорта. Представим структуру ОС графически (Рис. 4).

Таблица 2 - Состав и структура основных производственных фондов

№ п/п	Состав	2007г.	2008г.	2009г.	2009г. в % к 2007г.
		Тыс. Руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
1.	Производственные основные фонды (ОПФ) - всего, в том числе:	86701	100	86048	100	87627	100	101,1
1.1.	Здания	52350	60,4	52350	60,8	53270	60,8	101,7
1.2.	Сооружения	15		15		13		86,7
1.3.	Машины и оборудование	15365	17,7	16420	19,1	16390	18,7	106,7
1.4.	Транспортные средства	18859	21,8	17054	19,8	17730	20,2	94,0
1.5.	Инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь	112		209		124		110,7
2.	Из состава ОПФ
2.1.	- активная часть	64336	74,2	63683	74,0	65262	74,4	101,4
	- неактивная часть	22365	25,8	22365	26,0	22365	25,6	100,0

Рисунок 4 - Структура основных фондов предприятия

Оборотные фонды предприятия на конец 2009 года составили 125421 тыс. руб., по сравнению с 2007 годом наблюдается снижение на 11,1%, в денежном выражении на 15649 тыс. руб. В 2008 году произошло резкое повышение оборотных средств за счет увеличения в 3 раза остатка готовой продукции на складах и увеличения дебиторской задолженности в 2 раза. В 2009 году излишние остатки на складах реализованы и снижена дебиторская задолженность.

Таблица 3 - Состав и структура оборотных средств предприятия

№ п/п	Группа оборотных средств	2007г.	2008г.	2009г.	2009 в %к 2007г.
		Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
1.	Оборотные производственные фонды-всего,тыс.руб.	47258	34,5	55879	19,0	71466	57,0	151,2
1.1.	Производственные запасы	8207	5,8	7890	2,7	8625	6,9	105,1
1.2.	Незавершенное производство	21798	15,5	32300	11,0	38950	31,1	178,7
1.3.	Расходы будущих периодов	17253	13,2	15689	5,3	23891	19	138,5
2.	Фонды обращения - всего, в том числе:	93812	66,5	237972	81,0	53955	43,0	57,5
2.1.	Денежные средства в кассе и на счетах в банке	10690	7,5	15260	5,2	18282	14,6	171,0
2.2	Готовая продукция на складе	39945	28,3	132231	45,0	22022	17,6	55,1
2,3	Дебиторская задолженность	43177	30,7	90481	30,8	13651	10,8	31,6
	Итого оборотных средств	141070	100,0	293851	100,0	125421	100,0	88,9

Покажем динамику оборотных средств графически (Рис.5)

Рисунок 5 - Динамика оборотных средств предприятия

В структуре оборотных средств наибольшая часть приходится на незавершенное производство - 31,1%, расходы будущих периодов - 19%, готовая продукция на складе - 17,6%. (Рис.6)

Рисунок 6 - Структура оборотных активов предприятия

Источники формирования имущества состоят из капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия. Уставный и добавочный капитал занимают в источниках средств предприятия 32,4%. Заемный капитал составляет 67,6%. Представим структуру источников формирования имущества графически (рис. 7).

Рисунок 7 - Структура источников формирования имущества

Проведем трендовый анализ бухгалтерского баланса.

Таблица 4 - Динамика статей бухгалтерского баланса

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Актив
1. внеоборотные активы
Основные средства	84682	100	87414	103,2	87840	103,7
Прочие внеоборотные активы	3099	100	2556	82,5	3152	101,7
Итого	87781	100	89970	102,5	90992	103,7
2. оборотные активы
Запасы	87203	100	188110	215,7	93488	107,2
НДС
Дебиторская задолженность	43177	100	90481	209,6	13651	31,6
Денежные средства	10690	100	15260	142,8	18282	171,0
Итого	141070	100	293851	208,3	125421	88,9
Баланс	228851	100	383821	167,7	216413	94,6
Пассив
3. капитал и резервы
Капитал	83668	100	76286	91,1	70107	83,8
Нераспределенная прибыль	-	100	-4753	-	-
Итого	83668	100	71533	85,4	70107	83,8
4. долгосрочные пассивы		-			996
5. краткосрочные пассивы
Заемные средства	4000	100	10000	250,0	12000	300,0
Краткосрочная кредиторская задолженность	21409	100	32842	153,4	38463	179,7
Прочие пассивы	119774	-	269446	224,9	94847	79,2
Итого	145183	100	312288	215,1	145310	100,1
Баланс	228851	100	383821	167,7	216413	94,6

В целом за анализируемый период прослеживается следующая тенденция:

- темп роста внеоборотных активов составил в 2008 году 102,5%, в 2009 году - 103,7% по сравнению с базовым 2007 годом;

- прирост оборотных активов в 2008 году составил 108,3%, в том числе за счет увеличения запасов более чем в 2,1 раза, дебиторской задолженности в 2,1 раза, денежных средств на 42,8%; в 2009 году наблюдается уменьшение оборотных активов на 11,1%, уменьшение произошло за счет резкого снижения дебиторской задолженности - на 68,4%

- капитал организации в 2008 году уменьшился по сравнению с базовым 2007 годом на 8,9%, в 2009 году снижение составило 16,2% за счет снижения величины добавочного капитала;

- наблюдается увеличение краткосрочных обязательств на протяжении всего периода исследования, в 2008 году прирост составил 115,1%, в 2009 году - 0,1% по сравнению с 2007годом. Рост краткосрочных обязательств произошел по всем статьям.

Таким образом, практически по всем основным статьям баланса происходит равномерное увеличение показателей, за исключением таких статей как: дебиторская задолженность, капитал и резервы.

3.2 Анализ отчета о прибылях и убытках

Проведем анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «Уржумская ПМК» за последние 3 года. Возьмем за базу 2007год, для которого значения всех статей принимаются за 100% (таблица 5).

Выручка предприятия за 2007 год составила 226775 тыс. руб., в 2008 году наблюдается рост выручки на 18,2%, в 2009 году рост выручки составил 37,9% Затраты на производство в 2007 году составили 211780 тыс. руб., в 2008 году наблюдается рост затрат на 32,1%, в 2009 году рост затрат составил 107,2%. Наблюдается положительная динамика по этим двум показателям.

Прибыль от реализации в 2007 году составила 8203 тыс. руб., по итогам 2008 года получен убыток от реализации - 20390 тыс. руб., в 2009 году также получен убыток в размере - 11522 тыс. руб. из-за перевода части расходов в разряд внереализационных расходов.

Чистая прибыль предприятия по итогам 2007 года составила 3749 тыс. руб., в 2008 году убыток - 4753 тыс.руб., в 2009 году прибыль - 1770 тыс. руб.

Таблица 5- Анализ отчета о прибылях и убытках

Показатели	2007 год	2008год	2009 год
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Выручка (нетто) от продажи	226775	100	268133	118,2	312798	137,9
2.Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	211780	100	279862	132,1	227128	107,2
3.Коммерческие расходы	6792	100	8661	127,5	6609	97,3
4. Управленческие расходы	-	-	-		90583
5.Прибыль (убыток) от продажи	8203	100	-20390	-	-11522	-
6.Прочие операционные доходы	1555	100	3155	202,9	3115	200,3
7.Прочие операционные расходы	1787	100	2436	136,3	4805	268,9
8.Внереализа-ционные доходы	3658	-	19959	545,6	22220	607,4
9. Внереализационные расходы	5174	100	4458	86,2	5867	113,4
10.Прибыль (убыток) до налогообложения	6480	100	-4122	-	2593	40,0
11.Налог на прибыль	2718	100	613	22,6	823	30,3
12. Чистая прибыль	3749	100	-4753	-	1770	47,2

3.3 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия рассчитаем коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости. Данные расчетов представлены в приложениях 3, 4, 5, 6.

Динамику платежеспособности предприятия можно охарактеризовать изменением следующих коэффициентов. На предприятии коэффициент абсолютной ликвидности в течение последних трех лет значительно ниже нормативного значения. Эта величина показывает, сколько краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств, имеющихся у предприятия. Значение коэффициента варьируется от 0,052 до 0,149 на протяжении последних трех лет и это значит, что предприятие способно погасить краткосрочные обязательства за счет своих денежных средств только в размере 5-15% от всех обязательств. На протяжении последних трех лет значение коэффициента увеличилось на 0,097.

Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостаточности готовых средств платежа. В составе ликвидных средств предприятия преобладает дебиторская задолженность, а этот факт, в свою очередь, предполагает для обеспечения платежеспособности проведение эффективной работы по возврату долгов.

Коэффициент промежуточной ликвидности также ниже нормативного значения, он составляет 0,26-0,397, из этого следует, что только 25-40% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет активов 1 и 2 степени ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, можно погасить, мобилизуя все оборотные средства предприятия. На протяжении последних 3-х лет коэффициент текущей ликвидности примерно равен 1, и это значит, что предприятие способно оплачивать свои текущие обязательства в ходе обычного производственного процесса, следовательно, предприятие является платежеспособным.

За анализируемый период наблюдается снижение коэффициента текущей платежеспособности, поэтому рассчитаем коэффициент утраты ликвидности за период, равный трем месяцам:

Ку.л.=(Ктл1+3/Т*(Ктл1-Ктл0))/Ктлнорм

Ку.л.=(0,913+3/12*(0,913-0,827))/2=1,9.

Т.к. коэффициент утраты ликвидности больше единицы, то в течение трех месяцев предприятие имеет возможность сохранить ликвидность баланса.

Проведем анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии за 2007 год составил 0,359, а за 2008 год - 0,202, за 2009 год - 0,357. Это говорит о том, что около 40% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Показатель значительно ниже нормативного значения, нормативное значение составляет 0,5-0,6.

Коэффициент финансовой зависимости составляет в 2007 году - 0,641, в 2008 году - 0,798, в 2009 году - 0,643. Это значит, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало от 0,6 руб. до 0,798 руб. заемного капитала, то есть в финансировании предприятия участвуют кредиторы. Зависимость данного предприятия от внешних источников существенна. Значительное превышение коэффициента финансовой зависимости от оптимального значения означает потерю финансовой устойчивости.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами значительно ниже оптимального значения.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно превышает оптимальное значение в 2007 году в 3 раза, в 2008 году в 6 раз, в 2009 году в 3 раза.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое.

4. Анализ вероятности банкротства ОАО «Уржумская ПМК»

На основании коэффициентов, рассчитанных в п. 3 настоящей работы охарактеризуем наметившиеся тенденции изменения финансового состояния предприятия.

Проведем анализ вероятности банкротства предприятия по нескольким моделям:

Модель Альтмана:

Zн=0,717*0,579+0,847*0,008+3,107*0,011+0,42*0,48+0,995*1,44=2,09

Константа сравнения - 1,23. Поскольку значение Z-счета больше 1,23, то можно утверждать, что вероятности банкротства на исследуемом предприятии нет.

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:

Z =0,063х₁, +0,092х₂ +0,057х₃ +0,001х₄,

где х₁ - оборотный капитал/сумма активов;

х₂ - прибыль от реализации/сумма активов;

х₃ - нераспределенная прибыль/сумма активов;

х₄ - собственный капитал/заемный капитал.

Z =0,063*0,579 +0,092*0,011 +0,057*0,008 +0,001*0,48= 0,037

Здесь предельное значение равняется 0,037, фактически значение получилось 0,037, значит, вероятности банкротства нет.

По модели Таффлера:

Z = 0,53х₁, +0,13х₂ +0,18хз +0.16х₄,

где х₁ - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х₂ - оборотные активы/сумма обязательств;

хз - краткосрочные обязательства/сумма активов;

х₄ - выручка/сумма активов.

Z = 0,53*0,018 +0,13*0,857 +0,18*0,67 +0.16*1,44= 0,472

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы.

С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения производственных предприятий играют такие показатели:

- х₁ - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

- х₂ - приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;

- х₃ - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

- х₄ - рентабельность активов предприятия, %;

- х₅ -коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

Данные показатели были положены в основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства производственных предприятий, которая получила следующее выражение:

Z = 0,111х₁ +13,239х₂+1,676х₃+0,515х₄ +3,80х₅

Z = 0,111*0,57 +13,239*1,37+1,676*0,004+0,515*0,008 +3,80*0,325= 19,4

Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. На предприятии ОАО «Уржумская ПМК» значение Z-счета значительно больше 8, значит, риск банкротства отсутствует.

Заключение

Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная судом, неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджеты РФ, местный бюджет) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Банкротство на предприятии зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию его предпосылок и скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния.

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках.

Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобы от нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта. Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентного управления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществление процедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение столь безнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать.

В курсовой работе мы рассмотрели строительное предприятие ОАО «Уржумская ПМК». Анализ структуры баланса предприятия по экономическим показателям говорит о признании его неудовлетворительным.

Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности) позволяет уловить характерные несбалансированности в работе предприятия. Сумма кредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Рассмотренная в работе система показателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия ОАО «Уржумская ПМК» как неустойчивое. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всем предпосылкам может стать банкротом.