Для характеристики интенсивности использования основных средств производства применяют показатели фондоотдачи, которые можно рассчитать путем отношения стоимости произведенной продукции (ВП) или выручки от её реализации (В) к среднегодовой сумме основных производственных фондов (ОПФ) [23,с. 256]

(1.3.9)

Все эти показатели дополняют друг друга и позволяют более полно оценить уровень отдачи основных средств.

Важным измерителем эффективности использования основных средств является фондоемкость (ФЕ), показывающая , сколько используется или сколько должно использоваться основных фондов для производства единицы продукции.

(1.3.10)

(1.3.11)

Время (длительность) оборота принято называть оборачиваемостью в днях. Этот показатель определяют по формуле:

(1.3.11)

где Д - число дней в данном периоде (360, 90, 30); Коб - коэффициент оборачиваемости.

После подстановки в формулу соответствующих величин можно получить для показателя оборачиваемости развернутое выражение:

(1.3.12)

На каждой стадии кругооборота оборотных средств можно определять частную оборачиваемость каждого элемента оборотных средств:

(1.3.13)

Частные показатели оборачиваемости можно рассчитать по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства - поступление товаров на склад, для готовой продукции - отгрузка, для отгруженной продукции - ее реализация.

Средние за период суммы оборотных средств, используемые при расчете показателей оборачиваемости, определяются с использованием формулы средней хронологической. Среднегодовую сумму (среднегодовые остатки оборотных средств) находят как среднеарифметическую четырех квартальных сумм:

(1.3.14)

Среднеквартальную сумму рассчитывают как среднюю трех среднемесячных:

(1.3.15)

Выражение, по которому вычисляют среднемесячную сумму, имеет вид

 (1.3.16)

Сумма оборотных средств, находящаяся в распоряжении предприятия должна быть достаточно большой, чтобы процесс кругооборота не прерывался. В то же время, наличие излишков оборотных средств негативно сказывается на результатах его деятельности.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ Учреждения «Республиканский центр олимпийской подготовки конного спорта и коневодства»

2.1 Оценка состава, структуры и динамики имущества

Финансовое состояние организации и ее устойчивость в значительной степени зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов организации и в первую очередь от соотношения внеоборотных и оборотных активов. [15,с.96]

В процессе анализа активов организации в первую очередь изучим изменения в структуре и динамике оборотных активов и дадим им оценку. Структура и динамика оборотных активов приведена в таблице 3.1.1.

Из таблицы 3.1.1. видно, что на конец 2008 г. по сравнению с началом 2008г. валюта бухгалтерского баланса по Учреждению увеличилась на 8749 млн. р. (24939-16190), или на 54,04% (24939/16190 *100-100), в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 8526 млн. р. и оборотных активов на 223 млн. р. Существенно изменилась и структура активов организации: увеличилась доля внеоборотных активов на 6,83%, а оборотных соответственно уменьшилась на 6,83 %.. Наибольший удельный вес как на начало, так и на конец 2008 года, в активах Учреждения занимают внеоборотные активы. Их доля составляет на начало года 77,97%, а на конец 84,80%. Это свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности Учреждения, развитии её производственной деятельности.



Таблица 3.1.1 Динамика и структура оборотных активов Учреждения «РЦОП КСиК» за 2008 год
Статьи актива баланса	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)	Темп изме-нения, % (+/-)
	Сумма, млн. руб.	Уд. Вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. Вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. Вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Внеоборотные активы, млн. р.	12623	77,97	21149	84,80	8526	6,83	+67,54
2.Оборотные активы, млн. р.	3567	22,03	3790	15,20	223	-6,83	+6,25
в том числе:
1.1.запасы и затраты, млн. р.	2081	58,3	2910	76,78	829	18,48	+39,84
1.2.налоги по приобретенным ценностям, млн. р.	641	17,97	103	2,72	-538	15,25	-83,93
1.3.дебиторская задолженность, млн. р.	773	21,67	656	17,31	-117	-4,36	-15,14
1.4.денежные средства, млн. р.	61	1,71	110	2,90	49	1,19	+80,33
Итого активов, млн. р.	16190	100	24939	100	8749	--	+54,04

Примечание. Источник: собственная разработка

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние организации. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы организации.[21,с.24]

Анализ структуры оборотных активов показал, что наибольшие изменения, как в сумме, так и по удельному весу произошли по статьям «Налоги по приобретенным ценностям» и «Запасы и затраты», «Денежные средства». В конце года по сравнению с началом налоги по приобретенным ценностям сократились на 538 млн. р., или на 83,93%, увеличились денежные средства на 49 млн. р., или на 80,33%. Запасы и затраты возросли на 829 млн. р., или на 39,84%, дебиторская задолженность уменьшилась на 117 млн. р., или на 15,14%. Наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы и затраты, а на конец года их доля ещё и увеличилась на 18,48п/п что, в принципе, способствует ускорению оборачиваемости.

Изучив структуру и динамику оборотных активов можно приступить к анализу структуры и динамики внеоборотных активов, которая показана в таблице 3.1.2. Внеоборотные активы - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, совместные организации, нематериальные активы.

Проанализировав структуру внеоборотных активов, приведенную в таблице 3.1.2., можно сделать следующий вывод: наибольший удельный вес во внеоборотных активах занимают основные средства и на конец квартала по сравнению с началом они еще возросли в сумме на 4230 млн. р., или на 67.54%, что сведетельствует о расширении инвестиционной деятельности. однако по удельному весу уменьшились на 15,97 п/п. Уменьшение доли ОС произошло за счет существенного увеличения вложений во внеоборотные активы.В сумме они увеличились на 4296 млн. р., или на 317,52%, удельный вес увеличился на 15,99п/п, сумма нематериальных активов не изменилась, удельный вес уменьшился на 0,02п/п.



Таблица 3.1.2 Динамика и структура внеоборотных активов Учреждения «РЦОП КСиК» за 2008 год
Статьи актива баланса	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)	Темп изменения,%
	Сумма, млн. руб.	Уд. Вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. Вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. Вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Внеоборотные активы, млн. р.	12623	77,97	21149	84,80	8526	+6,83	+67,54
в том числе:
1.1.Основные средства, млн. р.	11265	89,24	15495	73,27	4230	-15,97	+37,55
1.2.Нематериальные активы, млн. р.	5	0,04	5	0,02	-	-0,02	-
1.3.Вложения во внеоборотные активы, млн. р.	1353	10,72	5649	26,71	4296	15,99	+317,52
2.Оборотные активы, млн. р.	3567	22,03	3790	15,20	223	-6,83	+6,25
Итого активов, млн. р.	16190	100	24939	100	8759	--	+54,04

Примечание. Источник: собственная разработка

Далее можно проанализировать изменения в структуре и динамике пассива бухгалтерского баланса, который является источником формирования имущества Учреждения. Изменения, которые произошли в Учреждении «РЦОП КСиК» за 2008 год с источниками формирования имущества организации можно проследить по таблице 3.1.3.



Таблица 3.1.3 Динамика и структура источников формирования имущества Учреждения «РЦОП КСиК» за 2008 год
Статьи пассива баланса	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)	Темп изменения,%
	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Собственный капитал (разд.III), млн. р.	13441	83,02	18281	73,30	4840	-9,72	+36,01
2.Заемный капитал(разд.IV+разд.V), млн. р.	2749	16,98	6658	26,70	3909	9,72	+142,2
в том числе:
2.1.краткосрочные кредиты и займы (стр.610), млн. р.	84	3,06	80	1,20	-4	-2,4	-4,76
2.2.долгосрочные кредиты и займы (стр.510), млн. р.	888	32,30	3640	54,67	2752	22,37	+309,91
2.3.кредиторская задолженность(стр.620), млн. р.	1457	53,00	2630	39,50	1173	-13,50	+80,51
2.4.прочие виды обязательств (стр.520+650), млн. р.	320	11,64	308	4,63	-12	-7,01	-3,75
2.5.Собственные оборотные средства (разд.III + стр.510-разд.I), млн. р.	1706	-	772	-	-934	-	-
Валюта баланса (стр.890), млн. р.	16190	-	24939	-	8749	-	+54,04

Примечание. Источник: собственная разработка

Проанализировав динамику и структуру пассива бухгалтерского баланса, показанную в таблице 3.1.3, по Учреждению на начало и конец 2008г., можно сделать следующий вывод: валюта бухгалтерского баланса увеличилась на 8749 млн. р., в основном за счет увеличения долгосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности. Снизилась доля собственного капитала в валюте баланса, а доля заемного капитала соответственно увеличилась на 9,72п/п. Собственный капитал является основой самостоятельности и независимости организации. Изменения, произошедшие по статье кредиторская задолженность - сумма увеличилась, однако доля уменьшилась на 13,50п/п. Долгосрочные кредиты и займы увеличились, доля их увеличилась на 22,37п/п. Собственные оборотные средства уменьшились на 934млн..

Следует также изучить за счет чего произошли изменения собственных оборотных средств, то есть как изменились собственные оборотные средства за счет изменения внеоборотных активов, долгосрочных кредитов и займов, а также за счет изменения собственного капитала. Алгоритм расчета изменения собственных оборотных средств можно проследить по таблице 3.1.4.

Таблица 3.1.4 Алгоритм расчета влияния факторов на изменение суммы собственных оборотных средств по Учреждению «РЦОП КСиК» за 2008
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)	Подстановки	Методика расчета	Сумма
				1	2
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Внеоборотные активы, млн. р.	12623	21149	8526	21149	21149	-6820-(1706)	-8526
2.Собственный капитал, млн. р.	13441	18281	4840	13441	18281	-11660-(-6820)	-4840
3.Долгосрочные кредиты и займы, млн. р.	888	3640	2752	888	888	772-3524	-2752
4.Собственные оборотные средства, млн. р. (2+3-1)	1706	772	-934	-6820	-11660	--	934

Примечание. Источник: собственная разработка

Как видно из таблицы 3.3.4 собственных оборотных средствх на начало 2008г. было достаточно, но к концу 2008г. они уменьшились на 934 млн. р. и их сумма составляла 772 млн. р., что свидетельствует об увеличении доли заёмных оборотных средств в составе актива баланса организации, что является фактором отрицательным.

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние организации, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния организации, ее устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). [11,с.148]

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Группировка активов и пассивов приведена в таблице 3.2.1.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: готоавая продукция и товары, дебиторская задолженность, товары отгруженные, выполненные работы и оказанные услуги. Ликвидность этой группы активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и так далее.

Значительно больший срок понадобится для превращения запасов и затрат и прочих оборотных активов в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А₃).

Четвертая группа (А₄) - это труднореализуемые активы, куда входят все внеоборотные активы.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства организации:

П₁ - наиболее срочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы);

П₂ - среднесрочные обязательства (кредиторская задолженность);

П₃ - долгосрочные кредиты и займы а также прочие виды обязательств;

П₄ - собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении организации. [5,с.44,58]

Оптимальным можно считать такое соотношение средств и источников организации, при котором соответствующие группы адекватны друг другу по сумме относящегося к ним имущества и обязательств соответственно (А₁>П₁; А₂>П₂; А₃>П₃; А₄<П₄).

Таблица 3.2.1 Группировка статей актива и пассива баланса Учреждения «РЦОП КСиК» за 2008 год
Статьи актива	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	отклонение, (+,-)	Статьи пассива	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Откло-нение, (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1.Абсолютно ликвидные активы, млн. р.	61	110	+49	П1.Наиболее срочные обязательства, млн. р.	84	80	-4
в том числе:				в том числе:
денежные средства, млн. р.	61	110	+49	краткосрочные кредиты и займы, млн. р.	84	80	-4
финансовые вложения, млн. р.	-	-	-
А2.Быстро реализуемые активы, млн. р.	849	724	-125	П2.Среднесрочные обязательства, млн. р.	1457	2630	1173
в том числе:				в том числе:
готовая продукция и товары, млн. р.	65	57	-8	кредиторская задолженность, млн. р.	1457	2630	1173
дебиторская задолженность, млн. р.	784	667	-117
А3.Медленно реализуемые активы, млн. р.	2657	2956	299	П3.Долгосрочные обязательства, млн. р.	1208	3948	2740
в том числе:				в том числе:
запасы и затраты, млн. р.	2016	2853	837	долгосрочные кредиты и займы, млн. р.	888	3640	2752
Налоги по приобретенным ценностям, млн. р.	641	103	-538	прочие виды обязательств, млн. р.	320	308	-12
А4.труднореализуемые активы, млн. руб.	12623	21149	8526	П4.Собственный капитал, млн. р.	13441	18281	4840
в том числе:				в том числе:
Внеоборотные активы, млн. р.	12623	21149	8526	Источники собственных средств, млн. р.	13216	13203	-13
				Доходы и расходы, млн. р.	225	5078	4853
Итого активов, млн. р.	16190	24939	8749	Итого пассивов, млн. р.	16190	24939	8749

Примечание. Источник: собственная разработка

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

В нашем случае наблюдается следующая ситуация:

§ на 1.01.2008 года А1<П1; А2<П2; A3<П3; A4>П4, то есть в Учреждении не достаточно денежных средств для погашения краткосрочных кредитов и займов, не достаточно готовой продукции и товаров, дебиторской задолженности для погашения кредиторской задолженности, четвертое неравенство свидетельствует о том, что собственного капитала не достаточно для формирования оборотных активов организации;

§ на 1.07.2004 года A1>П1; A2<П2; A3>П3; A4>П4, что говорит о том, что в организации появились средства для погашения краткосрочных кредитов и займов, не достаточно готовой продукции и товаров, дебиторской задолженности для погашения кредиторской задолженности, недостаточно активов для погашения долгосрочных кредитов, четвертое неравенство свидетельствует о том, что собственного капитала не достаточно для формирования оборотных активов организации;

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:

§ Коэффициент абсолютной ликвидности;

§ Коэффициент промежуточной ликвидности;

§ Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет свободного остатка денежной наличности и финансовых вложений.

На изменение этого коэффициента оказывают влияние такие факторы как: изменение денежных средств, изменение финансовых вложений и изменение краткосрочных обязательств. Влияние этих факторов рассчитаем приемом цепных подстановок. Исходные данные для факторного анализа приведены в таблице 3.2.2.

Таблица 3.2.2 Данные для анализа коэффициента абсолютной ликвидности по Учреждению «РЦОП КСиК» за 2008 год
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)
1	2	3	4
Денежные средства, млн. р.	61	110	49
Финансовые вложения, млн. р.	-	-	-
Краткосрочные обязательства, млн. р.	1541	2710	1269
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0396	0,0406	0,001

Примечание. Источник: собственная разработка

Как видно из таблицы 3.2.2 коэффициент абсолютной ликвидности повысился на 0,001 пункта, это свидетельствует о том, что на 0,001 увеличилась часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена за счет свободного остатка денежной наличности и финансовых вложений. Повышение произошло за счет увеличения суммы денежных средств.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов организации. [18,с.514]

На изменение этого коэффициента оказывают влияние множество факторов, таких как: изменение денежных средств, изменение финансовых вложений, изменение товаров отгруженных, изменение налогов по приобретенным ценностям и изменение краткосрочных обязательств.

Таблица 3.2.3 Сведения о динамике факторов влияющих на коэффициент промежуточной ликвидности
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)
1.Денежные средства, млн. р.	61	110	49
2.Финансовые вложения, млн. р.	-	-	-
3.Дебиторская задолженность, млн. р.	784	667	-117
4.Налоги по приобретенным ценностям, млн. р.	641	103	538
5.Краткосрочные обязательства, млн. р.	1541	2710	1169
Коэффициент промежуточной ликвидности ((1+2+3+4)/5)	0,964	0,325	-0,639

Примечание. Источник: собственная разработка

Как видно из таблицы 3.2.3 коэффициент промежуточной ликвидности на конец 2008 г. по сравнению с началом снизился на 0,639 пункта, это свидетельствует о том, что уменьшилась часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена за счет абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов организации.

Расчет влияния факторов проведем с помощью приема цепных подстановок, для этого составим таблицу 3.2.4.



Таблица 3.2.4.
Показатели	Подстановки	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
Денежные средства, млн. р.	110	110	110	110	1,054-0,964	0,09
Дебиторская задолженность, млн. р.	784	667	667	667	0,973-1,054	-0,081
Налоги по приобретенным ценностям, млн. р.	641	641	103	103	0,604-0,973	0,369
Краткосрочные обязательства, млн. р.	1457	1457	1457	2630	0,335-0,604	0,269
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,054	0,973	0,604	0,335	-	0,647

Примечание. Источник: собственная разработка

Коэффициент промежуточной ликвидности, как показано в таблице 3.2.4, на конец 2008г. по сравнению с началом увеличился на 0,647 пункта, на что оказали положительное влияние следующие факторы:

· увеличение денежных средств на 49 млн. руб. привело к росту коэффициента промежуточной ликвидности на 0,09 пункта;

· уменьшение суммы налогов на 538 млн. руб. привело к повышению коэффициента промежуточной ликвидности на 0,369 пункта;

· увеличение краткосрочных обязательств на 1173 млн. руб. привело к увеличению коэффициента на 0,269 пункта.

На ряду с положительными факторами на рост коэффициента промежуточной ликвидности оказали влияние и отрицательные факторы, такие как:

· уменьшение дебиторской задолженности на 117 млн. руб. понизило коэффициент на 0,081 пункта.

Коэффициент текущей ликвидности, который характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами подлежит более углубленному анализу. На его изменение оказывают влияние множество факторов, в том числе как факторы первого порядка, так и факторы второго порядка.[22,с.491,497]

В первую очередь определим, как изменился коэффициент текущей ликвидности за счет факторов первого порядка, к которым относятся изменение оборотных активов и изменение краткосрочных обязательств (таблица 3.2.5.)

Таблица 3.2.5 Методика расчета влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Откло-нение, (+,-)	Скор-ректи-рованный показа-тель	Расчет факторов	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Оборотные активы, млн. р.	3567	3790	223	3567	1,32-2,3	-0,98
2.Краткосрочные обязательства, млн. р.	1541	2710	1169	1541	1,4-1,32	0,08
Коэффициент текущей ликвидности (1/2)	2,3	1,4	-0,9	1,32	--	-0,9

Примечание. Источник: собственная разработка

Затем способом пропорционального деления эти изменения можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на изменение коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента и по краткосрочным обязательствам. Расчет влияния факторов второго порядка на коэффициент текущей ликвидности приведен в таблице 3.2.6.



Таблица 3.2.6 Расчет влияния факторов второго порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности
Факторы	Абсолютный прирост, млн. р.	Доля фактора в общей сумме прироста	Расчет влияния	Уровень влияния
1	2	3	4	5
Изменение оборотных активов, млн. р.	223	100	1,32-2,3	-0,98
в том числе:
-запасов и затрат, млн. р.	829	371,74	3,7174*(-0,98)	-3,64
-дебиторской задолженности, млн. р.	-117	-52,47	-0,5247*(-0,98)	0,51
-денежных средств и финансовых вложений, млн. р.	49	21,97	0,2197*(-0,98)	0,22
-прочие оборотные активы, млн. р.	-538	-241,26	-2,4126*(-0,98)	2,36
Изменение краткосрочных обязательств, млн. р.	1169	100	1,040-0,997	0,08
В том числе:
-краткосрочные кредиты и займы, млн. р.	-4	-0,34	-0,0034*0,08	0,00027
-кредиторская задолженность, млн. р.	1173	100,34	1,0034*0,08	0,08

Примечание. Источник: собственная разработка

Коэффициент текущей ликвидности на конец 2008 года по сравнению с началом по Учреждению уменьшился на 0,9 пункта.

На изменение коэффициента текущей ликвидности оказали влияние факторы первого порядка, такие как: изменение оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Увеличение оборотных активов на 223 млн. р. привело к снижению коэффициента текущей ликвидности на 0,98 пункта, а увеличение краткосрочных обязательств на 1169 млн. р. привело к увеличению коэффициента текущей ликвидности на 0,08 пункта.

Помимо этих факторов на коэффициент текущей ликвидности оказали влияние следующие факторы:

положительно повлияли: снижение дебиторской задолженности на 117 млн. р., которое привело к росту ликвидности на 0,51 пункта; увеличение денежных средств привело к росту коэффициента ликвидности на 0,22 пункта; уменьшение прочих оборотных активов на 538 млн. р., привело к увеличению коэффициента текущей ликвидности на 2,36 пункта и увеличение краткосрочных обязательств на 1169 млн. р. привело к увеличению коэффициента текущей ликвидности на 0,08 пункта.

Отрицательное влияние оказали следующие факторы:

Увеличение запасов и затрат 829 млн. руб. привело к снижению коэффициента текущей ликвидности на 3,64 пункта;

Обобщим все проанализированные коэффициенты ликвидности в таблице 3.2.7.

Таблица 3.2.7 Сведения о показателях ликвидности по Учреждению «РЦОП КСиК»
Коэффициенты ликвидности	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)
1	2	3	4
Абсолютной ликвидности	0,0396	0,0406	0,001
Промежуточной ликвидности	0,964	0,325	-0,639
Текущей ликвидности	2,3	1,4	-0,9

Примечание. Источник: собственная разработка

Обобщив выводы по коэффициентам ликвидности Учреждения, можно сказать согласно таблице 3.2.7, что сократились коэффициент промежуточной и текущей ликвидности.

2.3 Оценка показателей финансовой устойчивости

Финансовое состояние организации, ее устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов организации, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов организации.[25,с.208]

Поэтому в начале необходимо проанализировать структуру источников капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости организации. С этой целью рассчитывают показатели, приведенные в таблице 3.3.1.

Таблица 3.3.1 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)	Темп измене-ния, %
1	2	3	4	5
1. Внеоборотные активы, млн. р.	12623	21149	8526	+67,54
2. Оборотные активы, млн. р.	3567	3790	223	+6,25
в том числе:
2.1. запасы и затраты, млн. р.	2081	2910	829	+39,84
3. Источники собственных средств, млн. р.	13216	13203	-13	-0,1
4. Доходы и расходы, млн. р.	225	5078	4853	+2156,9
5. Собственный капитал, млн. р. (3+4)	13441	18281	4840	+36
6. Расчеты, млн. р.	2749	6658	3909	+142,2
в том числе:
6.1. Долгосрочные кредиты и займы, млн. р.	1208	3948	2740	+227
7. Собственные оборотные средства, млн. р. (5+6.1-1)	2026	1080	-946	--
8. Валюта баланса, млн. р.	16190	24939	8749	+54,04
9.Коэффициенты финансовой устойчивости:
9.1.Коэффициент финансовой независимости, (5/8)	0,83	0,73	-0,1	-12,05
9.2.Коэффициент финансовой зависимости, (8/5)	1,20	1,36	0,16	+13,33
9.3.Коэффициент устойчивого финансирования, ((5+6.1)/8)	0,90	0,89	-0,01	-1,12
9.4.Коэффициент текущей задолженности, ((6-6.1)/8)	0,10	0,17	0,07	+70
9.5.Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, (7/2)	0,57	0,28	-0,29	-50,88
9.6.Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом, (5/6)	4,89	2,75	-2,14	-43,76
9.7.Коэффициент финансового левириджа, (6/5)	0,20	0,36	0,16	+80

Примечание. Источник: собственная разработка

На основании выше приведенных расчетов в таблице 3.3.1. можно сделать следующие выводы о состоянии коэффициентов финансовой устойчивости Учреждения «РЦОП КСиК» за 2008 год.

  Коэффициент финансовой независимости на конец года по сравнению с началом уменьшился на 0,1 пункта. Данный коэффициент имеет значение, как на начало года, так и на конец выше нормативного (нормативное значение от 0,4 до 0,6);

  Коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,16 пункта. Это говорит о том, что на рубль собственных средств на конец квартала по сравнению с началом приходится на 0,16 пункта меньше активов;

  Коэффициент устойчивого финансирования уменьшился на 0,01 пункта. Это говорит о том, что на конец года по сравнению с началом на 1,12% меньше активов баланса сформировано за счет устойчивых источников. Норматив для этого коэффициента не устанавливается, но он должен иметь значение не менее коэффициента финансовой независимости. По Учреждению это требование выполняется;

  Коэффициент текущей задолженности увеличился на 0,01 пункта. Это свидетельствует о том, что на конец года по сравнению с началом на 9,1% меньше активов сформированы за счет заемных средств краткосрочного характера;

  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился на 0,29 пункта. Это говорит о том, что на конец года по сравнению с началом на 0,29 уменьшилась доля собственного капитала в формировании материальных запасов Учреждения «РЦОП КСиК»;

  Коэффициент покрытия долгов уменьшился на 2,14 пункта, или на 43,76% . Это говорит о том, что на конец года по сравнению с началом можно на 43,76% меньше своих долгов покрыть за счет собственного капитала;

  Коэффициент финансового левириджа увеличился на 0,16 пункта, или на 80%. Это свидетельствует о снижении финансового риска.

На коэффициент финансовой независимости оказывают влияние изменение собственного капитала и изменение валюты баланса. Влияние этих факторов можно определить с помощью приёма скорректированных показателей. Методика их расчета приведена в таблице 3.3.2.

Таблица 3.3.2 Расчет факторов влияющих на изменение коэффициента финансовой независимости
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Откло-нение, (+,-)	Скоррек-тированный показатель	Методи-ка расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Собственный капитал, млн. р.	13441	18281	4840	18281	1,13-0,830	0,3
2.Валюта баланса, млн. р.	16190	24939	8749	16190	0,733-1,13	-0,397
3.Коэффициент финансовой независимости, (1/2)	0,830	0,733	0,014	1,13	--	-0,1

Примечание. Источник: собственная разработка

На уменьшение коэффициента финансовой независимости на 0,097 пункта оказало положительное влияние изменение собственного капитала, так как изменение валюты баланса, оказало отрицательное влияние. За счет увеличения собственного капитала на 4840 млн. р. коэффициент финансовой независимости возрос на 0,3 пункта, увеличение же валюты баланса на 8749 млн. р. привело к снижению коэффициента финансовой независимости на 0,397 пункта и в итоге общее уменьшение коэффициента составило 0,1 пункта.

Далее изучим коэффициент противоположный рассмотренному выше - это коэффициент финансовой зависимости. На него оказывают влияние те же факторы, что и на коэффициент финансовой независимости, то есть изменение собственного капитала и изменение валюты баланса. Влияние факторов, приведенное в таблице 3.3.3, рассчитаем тем же приёмом, то есть приёмом скорректированных показателей.

Таблица 3.3.3 Расчет факторов влияющих на изменение коэффициента финансовой зависимости
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Откло-нение, (+,-)	Скорректи-рованный показатель	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Собственный капитал, млн. р.	13441	18281	4840	18281	1,86-1,20	0,66
2.Валюта баланса, млн. р.	16190	24939	8749	16190	1,36-1,86	-0,5
3.Коэффициент финансовой зависимости, (2/1)	1,20	1,36	0,16	1,86	--	0,16

Примечание. Источник: собственная разработка

Коэффициент финансовой зависимости на конец 2008 года по сравнению с началом увеличился на 0,16 пункта, в том числе за счет изменения собственного капитала в сторону увеличения на 4840 млн. р. коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,66 пункта, и за счет роста валюты баланса на 8749 млн. р. он сократился на 0,5 пункта.

Проведем расчет и динамику коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами в таблице 3.3.4

Таблица 3.3.4 Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

Показатель	01.01.2008г., млн. руб.	01.01.2009г., млн. руб.	Отклонение, +/-
Сумма обязательств	2749	6658	3909
Валюта баланса	16190	24939	8749
К-т обеспеченности финансовых обязательств активами	0,17	0,27	0,1

Примечание. Источник: собственная разработка

Из таблицы видно, что коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами увеличился на 0,1, это говорит о том, что финансовая независимость организации снизилась. Для того, чтобы полностью анализировать ситуацию роста коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами проведем расчет влияния факторов на значение этого коэффициента в таблице 3.3.5



Таблица 3.3.5 Расчет факторов, влияющих на изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Откло-нение, (+,-)	Скорректи-рованный показатель	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Сумма обязательств, млн.руб..	2749	6658	3909	6658	0,4-0,17	0,23
2.Валюта баланса, млн. р.	16190	24939	8749	16190	0,27-0,4	-0,13
3.Коэффициент, (2/1)	0,17	0,27	0,1	0,4	--	0,1

Примечание. Источник: собственная разработка

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец 2008 года по сравнению с началом увеличился на 0,1 пункта, в том числе за счет изменения суммы обязательств в сторону увеличения на 3909 млн. р. коэффициент увеличился на 0,23 пункта, а за счет роста валюты баланса на 8749 млн. р. он сократился на 0,13 пункта.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организаций. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме валюты баланса и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери. Для анализа финансового риска рассчитывают коэффициент финансового риска.[7,с.48,71]

Величина коэффициента финансового риска (плечо финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли внеоборотных активов в общей сумме активов, соотношения оборотных и внеоборотных активов, доли собственных оборотных средств в формировании оборотных активов, а также от доли собственных оборотных средств в общей сумме собственного капитала:

(3.3.1)

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал;

- сумма активов;

ВОА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы;

СОС - собственные оборотные средства.

Расчет влияния данных факторов можно произвести при помощи способа цепных подстановок, для чего сначала рассчитаем исходные данные в таблице 3.3.6.

Таблица 3.3.6 Исходные данные для факторного анализа коэффициента финансового риска
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)
Внеоборотные активы, млн. р. (ВОА)	12623	21149	8526
Оборотные активы, млн. р. (ОА)	3567	3790	223
Сумма активов, млн. р. (А)	16190	24939	8749
Собственный капитал, млн. р. (СК)	13441	18281	4840
Собственные оборотные средства, млн. р. (СОС)	1706	772	-934
Заемный капитал, млн. р.(ЗК)	2749	6658	3909
ЗК/А	0,170	0,267	0,097
ВОА/А	0,780	0,848	0,068
ОА/ВОА	0,283	0,179	-0,104
СОС/ОА	0,478	0,204	-0,274
СК/СОС	7,88	23,68	15,8
Коэффициент финансового риска, (ЗК/СК)	0,205	0,364	0,159

Примечание. Источник: собственная разработка

Рассчитав исходные данные можно приступить к факторному анализу коэффициента финансового риска, который приведен в таблице 3.3.7.

Таблица 3.3.7 Расчет влияния факторов, оказывающих влияние на изменение коэффициента финансового риска
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Подстановки	Методика расчета	Сумма
			1	2	3	4
1	2	3	4	5	6	7	8	9
ЗК/А	0,170	0,267	0,267	0,267	0,267	0,267	0,229-0,205	0,024
ВОА/А	0,780	0,848	0,780	0,848	0,848	0,848	0,238-0,229	0,009
ОА/ВОА	0,283	0,179	0,283	0,283	0,179	0,179	0,190-0,238	-0,048
СОС/ОА	0,478	0,204	0,478	0,478	0,478	0,204	0,190-0,190	0
СК/СОС	7,88	23,68	7,88	7,88	7,88	7,88	0,364-0,190	0,174
Коэффициент финансового риска	0,205	0,364	0,229	0,238	0,190	0,190	-	0,159

Примечание. Источник: собственная разработка

Общий прирост коэффициента финансового риска на конец года по сравнению с началом по Учреждению составляет 0,159 пункта, в том числе за счет изменения:

· доли заемного капитала в общей валюте баланса:

0,229-0,205=0,024;

· доли внеоборотных активов в общей сумме активов:

0,238-0,229=0,009;

· соотношения оборотных активов с внеоборотными активами:

0,190-0,238=-0,048;

· доли собственных оборотных средств в формировании оборотных активов:

0,190-0,190=0;

· соотношения суммы внеоборотных активов с суммой собственных оборотных средств:

0,364-0,190=0,174.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и организаций. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Организация же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2. расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте организации, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

Чтобы определить примерную нормативную величину доли заемного капитала, необходимо удельный вес внеоборотных активов в общей сумме активов умножить на 0,25, а удельный вес оборотных активов - на 0,5. Разделив полученный результат на долю собственного капитала, получим примерное нормативное значение коэффициента финансового риска. По Учреждению доля заемного капитала на 1.01.2009г. должна составлять 0,305 (0,780*0,25+0,220*0,5). Фактически величина его на начало года ниже, т.е. степень риска была ниже, на конец года значительно повысилась.

Значения основных коэффициентов, определяющих финансовое состояние организации приведены в таблице 3.3.8

Таблица 3.3.8 Коэффициенты, определяющие финансовое состояние организации

Показатель	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Нормативное значение показателя
Коэффициент текущей ликвид-ности	2,3	1,4	1,5 (для предприятий АПК)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными ак-тивами	0,57	0,28	0,2
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,17	0,27	<0,85

Примечание. Источник: собственная разработка

Из таблицы наблюдается отрицательная динамика по всем коэффициентам. 1-й коэффициент на 01.01.2008г. был выше норматива, что говорит о том, что организация имеет достаточный объём оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств, однако на конец 2009 года этот показатель значительно снизился и стал ниже нормы. 2-й коэффициент на конец 2007 года также значительно снизился, однако соответствует нормативному значению. 3-й коэффициент и на конец 2007 и на конец 2008 года не превышает нормативный предел, однако наметилась тенденция к увеличению, что является отрицательной динамикой и говорит о росте финансовой независимости организации.

2.4 Оценка показателей эффективности и интенсивности использования капитала

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. [8,с.201]

На первой стадии организация приобретает необходимые ей производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет организации поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше организация получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный промежуток времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния организации.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.[20,с.66]

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости активов).

Обратным показателем коэффициенту оборачиваемости капитала является капиталоемкость (отношение среднегодовой суммы активов к сумме выручки).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

(3.4.1)

Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна произведению рентабельности продаж (R_pn) и коэффициента оборачиваемости капитала (К_об):

ROA=К_об*R_pn. (3.4.2)

Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности организации. Рентабельность капитала, характеризующая соотношение прибыли и капитала, используемого для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления организацией; оценки способности организации получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.[17,с.198]

В первую очередь необходимо изучить факторы изменения рентабельности операционного капитала, поскольку она лежит в основе формирования остальных показателей доходности капитала. Его величина непосредственно зависит от скорости оборота капитала в операционном процессе и от уровня рентабельности продаж. [16,с.114]

На изменение рентабельности совокупных активов оказывают влияние такие факторы, как изменение рентабельности продаж и изменение коэффициента оборачиваемости активов. Влияние этих факторов можно рассчитать приемом абсолютных разниц. Методика их расчета приведена в таблице 3.4.1.

Таблица 3.4.1 Расчет влияния факторов на рентабельность оборотных активов
Показатели	За 2007 год.	За 2008 год.	Отклонение, (+,-)	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6
1.Выручка от реализации, млн. р.	3867	4623	756
2.Прибыль от реализации отчетного периода, млн. р.	-282	-70	212
3.Средняя стоимость активов, млн. р.	15385	20565	5180
4.Рентабельность продаж, (2/1*100)	-7,3	-1,5	5,8	0,225*5,8	1,31
5.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, (1/3)	0,251	0,225	-0,026	-7,3*(-0,026)	0,19
Рентабельность оборотных активов, (4*5)	-1,83	-0,34	1,49		1,49

Примечание. Источник: собственная разработка

Общее изменение рентабельности оборотных активов во втором квартале по сравнению с первым по Учреждению произошло в сторону увеличения на. В том числе результаты выше приведенных расчетов показали, что рентабельность оборотных активов повысилась исключительно за счет роста рентабельности продаж на 5,8%, что в итоге привело к увеличению рентабельности оборотных активов на 1,49%. Незначительное снижение коэффициента оборачиваемости активов на 0,026 пункта не привело к уменьшению рентабельности оборотных активов.

На следующем этапе проанализируем влияние изменения внеоборотных и оборотных активов и прибыли отчетного периода на рентабельность совокупных активов. Расчет влияния факторов произведем при помощи приема цепных подстановок. Методика расчета названных выше факторов приведена в таблице 3.4.2.

Таблица 3.4.2 Методика расчета факторов влияющих на рентабельность совокупных активов
Показатели	За 2007 год.	За 2008 год.	Откло-нение, (+,-)	Подстановки	Методика расчета	Сумма
Средняя стоимость внеоборотные активы, млн. р.	12067	16886	4819	16886	16886	-0,014-(-0,0183)	0,0043
Средняя стоимость оборотные активы, млн. р.	3318	3679	361	3318	3679	-0,014-(-0,14)	0,00
Прибыль отчетного периода, млн. р.	-282	-70	212	-282	-282	-0,0034-(-0,014)	0,0106
Рентабельность совокупных активов, %	-0,0183	-0,0034	0,0149	-0,014	-0,014		0,0149

Примечание. Источник: собственная разработка

Проанализировав влияние выше показанных факторов на изменение рентабельности активов можно сделать следующий вывод, рентабельность активов в 2008 году по сравнению с 2007 увеличилась на 0,0149, на что непосредственное влияние оказало увеличение прибыли отчетного периода на 212 млн. р., которое и привело к увеличению рентабельности активов на 0,0106. Изменение же внеоборотных активов и оборотных активов практически не повлияли на изменение рентабельности совокупных активов.

Далее изучим влияние факторов на рентабельность собственного капитала.

Влияние факторов на рентабельность собственного капитала можно рассчитать, используя трехфакторную модель Дюпона, по которой:

, (3.4.3)

Влияние этих факторов можно изучить с помощью приема цепных подстановок, для чего составим таблицу 3.4.3.

Таблица 3.4.3 Методика расчета факторов влияющих на рентабельность собственного капитала
Показатели	За 2007 год.	За 2008 год.	Отклонение, (+,-)	Подстановки	Методика расчета	Сумма
				1	2
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Прибыль отчетного периода, млн. р.	-282	-70	212
2.Выручка от реализации, млн. р.	3867	4623	756
3.Средняя стоимость активов, млн. р.	15385	20565	5180
4.Средняя стоимость собственного капитала, млн. р.	12978	15861	2883
5.Рентабельность продаж, % (1/2)	-7,29	-1,51	5,78	-1,51	-1,51	-0,45-(-2,17)	1,72
6.Коэффициент оборачиваемости активов,раз (2/3)	0,25	0,22	-0,03	0,25	0,22	-0,40-(-0,45)	0,05
7.Коэффициент соотношения среднегодовой ст-сти активов и собственного капитала, (3/4)	1,19	1,30	0,11	1,19	1,19	-0,43-(-0,40)	-0,03
8.Рентабельность собственного капитала, % (5*6*7)	-2,17	-0,43	1,74	-0,45	-0,40		1,74

Примечание. Источник: собственная разработка

Проведенные в таблице 3.4.3 расчеты показывают, что рентабельность собственного капитала в общей сумме увеличилась на 1,74%. В том числе существенное положительное влияние на ее рост оказало увеличение рентабельности продаж на 5,78%, что привело к росту рентабельности собственного капитала на 1,72%, сокращение коэффициента соотношения средней стоимости активов и собственного капитала на 0,11 пункта привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,03%.

Далее можно приступить к анализу рентабельности продаж, которая рассчитывается как отношение суммы прибыли от реализации к выручке отчетного периода.[1,с.208]

Сведения о динамике и методике расчета факторов влияющих на изменение рентабельности продаж приведены в таблице 3.4.3. Расчет факторов проведен приемом скорректированных показателей.

Как видно из таблицы 3.4.4 рентабельность продаж по Учреждению в 2008 году по сравнению с 2007 увеличилась на 5,78%, в том числе за счет увеличения выручки отчетного периода на 756 млн. руб. рентабельность продаж возросла на 1,49%, и за счет увеличения прибыли от реализации на 212 млн. руб. рост рентабельности продаж составил 7,61%.

Таблица 3.4.4 Методика расчета факторов, влияющих на изменение рентабельности продаж
Показатели	За 2007г.	За 2008г.	Отклонение, (+,-)	Скорректированный показатель	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Выручка отчетного периода, млн. р.	3867	4623	756	4623	-6,1-(-7,29)	1,19
2.Прибыль от реализации, млн. р.	-282	-70	212	-282	-1,51-(-6,1)	7,61
Рентабельность продаж, % (2/1)	-7,29	-1,51	5,78	-6,1	--	5,78

Примечание. Источник: собственная разработка

Рентабельность затрат, характеризует окупаемость затрат. Рассчитывается она делением прибыли от реализации на себестоимость реализованной продукции в отчетном периоде. Следовательно, на рентабельность затрат оказывают влияние изменения прибыли от реализации и себестоимости.[9,с.256]

Анализ данного показателя проведем приемом скорректированных показателей, который можно наглядно увидеть в таблице 3.4.5.

Таблица 3.4.5 Методика расчета факторов влияющих на изменение рентабельности затрат
Показатели	За 2007г.	За 2008г.	Отклонение, (+,-)	Скорректиро-ванный показатель	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Прибыль от реализации, млн. р.	-282	-70	212	-70	-1,97-(-7,88)	5,91
2.Себестоимость реализованной продукции, млн. р.	3577	4116	539	3577	-1,70-(-1,97)	0,27
3.Рентабельность затрат, % (1/2)	-7,88	-1,70	6,18	-1,97	-	6,18

Примечание. Источник: собственная разработка

Рентабельность затрат по Учреждению, как видно из таблицы 3.4.5, в 2008 году по сравнению с 2007 возросла на 6,18%, на что положительное влияние оказало увеличение прибыли от реализации на 212 млн. р., которое привело к увеличению рентабельности затрат на 5,91%, увеличение себестоимости на 539 млн. р. Не оказало отрицательное влияние на изменение рентабельности затрат и привело к увеличению рентабельности затрат на 0,27%.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств организации и ее деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. [5,с.114]

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости;

- продолжительностью одного оборота капитала.

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

(3.4.4)

Продолжительность оборота капитала:

 (3.4.5)

или , (3.4.6)

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (в данном случае - квартал, то есть 90 дней).

Для начала рассмотрим факторы оказывающие влияние на изменение оборачиваемости оборотного капитала, к которым относятся: изменение выручки от реализации и изменение среднегодовой стоимости оборотных активов. Изменение этих показателей непосредственно влияет на изменение самого коэффициента и, следовательно, на результаты финансово-хозяйственной деятельности организации.

Непосредственно влияние этих факторов можно проследить по таблице 3.4.6.

Таблица 3.4.6 Факторы изменения оборачиваемости оборотных активов
Показатели	За 2007г.	За 2008г.	Отклонение, (+,-)	Скорректирован-ный показа-тель	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
Выручка от реализации, млн. руб.	3867	4623	756	3867	1,257-1,051	0,206
Среднегодовая стоимость оборотных активов, млн. руб.	3318	3679	361	3679	1,051-1,165	-0,114
Коэффициент оборачиваемости, раз	1,165	1,257	0,092	1,051		0,092

Примечание. Источник: собственная разработка

Из таблицы 3.4.6 видно, что в 2008 году по сравнению с 2007 по Учреждению «РЦОП КСиК» произошло ускорение оборачиваемости на 0,092 раза, на что оказал положительное влияние рост выручки от реализации на 756 млн. руб., которое привело к ускорению оборачиваемости на 0,206 раза, а увеличение среднегодовой стоимости оборотных активов на 361 млн. руб. привело к снижению оборачиваемости оборотных активов на 0,114 раза.

Изучив изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов необходимо перейти к анализу продолжительности одного оборота оборотных активов в целом и отдельных его элементов, что позволит увидеть, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедление. Выявление причин снижения оборачиваемости оборотных активов поможет руководству организации вовремя принять необходимые решения, для того, чтобы не допустить в дальнейшем негативной динамики коэффициента и направит работу на стабилизацию решающих показателей.[13,с.14,21,118]