Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Ильюшкин Финанс Ко"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Российской Федерации

Федеральное Государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

“Московский государственный индустриальный университет”

(ФГБОУ “МГИУ”)

Кафедра финансов и кредита

Курсовая Работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Ильюшкин Финанс Ко»

"

Студент

Нагаева Е.Н.

Москва 2012

Содержание

Введение

Часть 1. Анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках предприятия ОАО «Ильюшкин Финанс Ко»

1.1 Процентный анализ

1.2 Индексный анализ

1.3 Трендовый анализ

Часть 2. Анализ показателей финансового состояния предприятия

2.1 Теоретические аспекты

2.2 Расчетно-аналитическая часть

Заключение

Список используемой литературы

Введение

В настоящее время значение анализа финансового состояния предприятия в комплексном анализе деятельности возросло. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Основная цель предприятия - получение максимальной прибыли - может быть достигнута при условии обеспечения устойчивого финансового состояния. Правильное определение финансового состояния предприятия имеет большое значение не только для него самого, но и для акционеров и потенциальных инвесторов предприятия. Для его оценки проводится финансовый анализ. В ходе проведения анализа рассчитывается комплекс показателей, основная информация для расчета которых черпается из форм бухгалтерской отчетности предприятия.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определенного времени. От хорошего или плохого финансового состояния предприятия зависит степень его экономической привлекательности для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и т.д., имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Предметом экономического анализа являются хозяйственные процессы, протекающие на предприятии, их социально-экономическая эффективность, конечные производственные и финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов и получающие отражение в отчетности предприятия.

Объектом финансового анализа служит ОАО «Ильюшкин Финанс Ко» предметом - финансовый анализ предприятия.

Целью анализа является финансовый анализ ОАО « Ильюшкин Финанс Ко»

Задачи, которые необходимо решить:

- исследовать содержание, задачи и принцип финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- рассмотреть существующие виды экономического анализа;

- выявить информационную базу анализа;

- определить систему показателей, используемую в анализе;

- провести практические расчеты анализа;

- сделать вывод по финансовому анализу предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Ильюшкин Финанс Ко» за 2009-2011 годы, а именно:

· бухгалтерский баланс

· отчет о прибылях и убытках.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

· горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ;

· анализ коэффициентов (относительных показателей).

баланс ликвидность прибыль рентабельность

Глава 1. Анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках предприятия ОАО «Ильюшкин Финанс Ко»

1.1 Процентный анализ

Цель процентного анализа - изучение структуры показателей баланса на основе расчета удельных весов отдельных статей в итоге баланса и оценке произошедших изменений в структуре баланса за отчетный период.

В процентном анализе бухгалтерского баланса за 100% принимается итог актива на определенную дату, а в остальных строках стоят рассчитанные проценты как доли к этим 100%.

В процентном анализе отчета о прибылях и убытках за 100% принимается выручка от продаж за определенный период, остальное как доли.

Таблица 1.

Процентный анализ бухгалтерского баланса
Актив	2009 (%)	2010 (%)	2011 (%)
1.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	0	0	0,008
Результаты исследований и разработок	0,007	0	0
Основные средства	4,889	7,184	9,529
Доходные вложения в матер. ценности	46,084	49,947	50,577
Финансовые вложения	0,693	3,531	0,479
Отложенные налоговые активы	0,487	0,325	0,6
Итого по разделу 1	52,16	60,988	61,194
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	4,195	5,833	3,558
НДС по приобретенным ценностям	0,863	0,098	0,119
Дебиторская задолженность	39,783	30,84	26,509
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1,897	1,543	7,672
Денежные средства и денежные эквиваленты	0,247	0,111	0,151
Прочие оборотные активы	0,855	0,587	0,798
Итого по разделу 2	47,84	39,012	38,806
БАЛАНС	100	100	100
ПАССИВ
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	43,897	46,376	47,734
Добавочный капитал (без переоценки)	4,306	4,549	4,683
Резервный капитал	0,077	0,088	0,136
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-2,924	-2,295	-0,819
Итого по разделу 3	45,356	48,718	51,734
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	19,21	39,215	32,508
Отложенные налоговые обязательства	0,144	0,173	0,616
Прочие обязательства	1,935	1,391	1,32
Итого по разделу 4	21,289	40,778	34,444
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	15,629	3,346	6,674
Кредиторская задолженность	16,928	6,174	6,191
Доходы будущих периодов	0,59	0,606	0,606
Оценочные обязательства	0,055	0,056	0,035
Прочие обязательства	0,152	0,229	0,316
Итого по разделу 5	33,355	10,503	13,822
БАЛАНС	100	100	100
Процентный анализ отчета о прибылях и убытках
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка	100	100	100
Себестоимость продаж	78,18	71,003	64,818
Валовая прибыль (убыток)	21,82	28,997	35,182
Коммерческие расходы	2,214	1,158	1,173
Управленческие расходы	4,091	4,514	6,923
Прибыль (убыток) от продаж	15,515	23,325	27,086
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	9,072	2,067	2,063
Проценты к уплате	16,696	23,312	31,907
Прочие доходы	26,877	27,362	86,026
Прочие расходы	33,066	23,429	63,068
Прибыль (убыток) до налогообложения	1,703	6,012	20,199
Текущий налог на прибыль	0	0,381	3,976
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	0,732	0,345	1,676
Изменение отложенных налоговых обязательств	0,231	0,097	3,031
Изменение отложенных налоговых активов	1,228	0,892	1,837
Прочее	0,009	0,497	0,534
Чистая прибыль (убыток)	0,697	4,145	14,496

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.

Наибольший удельный вес (2010 - 60,988 %; 2011 - 61,194 %; 2009- 52,160%) в общей сумме активов предприятия приходится на внеоборотные активы. В сравнении с 2009 годом отмечается увеличение их доли на 8,828 и 9,034 процентных пункта соответственно, и уменьшение доли оборотных активов.

Изменился удельный вес дебиторской задолженности в активе - уменьшение на 8,9 п.п. в 2010 году (22,4%) и на 4,3 п.п. (13,9%) в 2011 году соответственно, все это свидетельствует об улучшении управления дебиторской задолженностью за год. Снижение дебиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж.

Серьезное изменение произошли и в уровне кредиторской задолженности (дебиторская и кредиторская задолженности в активе и в пассиве довольно тесно связаны друг с другом). Процентный анализ четко показывает, что удельный вес дебиторской задолженности в имуществе предприятия намного превышает удельный вес кредиторской задолженности в источниках средств (в 2009 году на 22,855 п.п. (57,5%), в 2010 году на 24,666 п.п. (80%), в 2011 году на 19,835 п.п. (75%)). Т.е. за реализованную продукцию фирме должны намного больше, чем мы за закупаемые сырье и материалы. Это в свою очередь говорит о том, что у предприятия высокая финансовая состоятельнсоть. Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженностей может показывать, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело активное сальдо (дебиторская задолженность превышает кредиторскую).

Доля заемных средств в долгосрочных обязательствах увеличилась на 20,005 п.п. в 2010 году (104,1%) по сравнению с 2009 годом, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышение степени его финансовых рисков, а в 2011 году произошло уменьшение на 6,707 п.п. (17,1%) по сравнению с 2010 годом, что означает повышение финансовой независимости предприятия. Также следует проанализировать долю заемных средств в краткосрочных обязательствах, где в 2010 году произошло резкое уменьшение на 12,283 п.п. (78,6%), а в 2011 году увеличение на 3,328 п.п. (99,5%) по сравнению с 2010 годом.

Определенные изменения произошли и в структуре собственного капитала. За анализируемый период произошло увеличение собственного капитала, в большей степени наибольший удельный вес приходится на уставный капитал, который вырос в 2011 году на 1,358 п.п. по сравнению с 2010 годом, также надо отметить что в 2010 году произошло также увеличение на 2,479 п.п. (5,6%) по сравнению с 2009 годом.

Процентный анализ отчета о прибылях и убытках дает нам дополнительные сведения для оценки деятельности предприятия. Здесь можно отметить, что уменьшение показателей таких как «Себестоимость продаж» и «Проценты к получению» являются самыми значительными. По сравнению с 2009 годом в 2011 году себестоимость продаж снизилась на 13,362 п.п., а проценты к получению на 7,009 п.п.

Увеличение чистой прибыли означает, что компания поработала в определенный период хорошо. Сильное увеличение уровня рентабельности производства продукции произошло ввиду увеличения прибыли от продаж. Доля чистой прибыли увеличилась на 10,351 п.п. в 2011 году по сравнению с 2010 годом, а по сравнению с 2009 годом на 13,799 п.п. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов.

1.2 Индексный анализ

Не менее важное значение для оценки финансового состояния имеет горизонтальный анализ. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям. В индексном анализе за 100% принимаются все значения баланса и отчета о прибылях и убытках базисного периода, а данные следующих периодов используются для расчетов темпов роста.

Таблица 2.

Индексный анализ бухгалтерского баланса
Актив	2009 (%)	2010 (%)	2011 (%)
1.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	100	0	0
Результаты исследований и разработок	100	0	0
Основные средства	100	139,091	128,867
Доходные вложения в матер. ценности	100	102,589	98,38
Финансовые вложения	100	482,317	13,169
Отложенные налоговые активы	100	63,294	179,305
Итого по разделу 1	100	110,675	97,482
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	100	131,606	59,266
НДС по приобретенным ценностям	100	10,79	117,203
Дебиторская задолженность	100	73,377	83,513
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	100	76,986	482,946
Денежные средства и денежные эквиваленты	100	42,37	132,809
Прочие оборотные активы	100	65,028	131,943
Итого по разделу 2	100	77,187	96,643
БАЛАНС	100	94,654	97,155
ПАССИВ
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	100	100	100
Добавочный капитал (без переоценки)	100	100	100
Резервный капитал	100	109,282	149,613
Непокрытый убыток	100	74,299	34,666
Итого по разделу 3	100	101,672	103,168
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	100	193,226	80,539
Отложенные налоговые обязательства	100	113,438	346,802
Прочие обязательства	100	68,026	92,217
Итого по разделу 4	100	181,307	82,064
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	100	20,264	193,79
Кредиторская задолженность	100	34,524	97,421
Доходы будущих периодов	100	97,242	97,173
Оценочные обязательства	100	94,957	60,596
Прочие обязательства	100	142,136	134,141
Итого по разделу 5	100	29,806	127,853
БАЛАНС	100	94,654	97,155
Индексный анализ отчета о прибылях и убытках
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка	100	98,229	66,419
Себестоимость продаж	100	89,212	60,633
Валовая прибыль (убыток)	100	130,536	80,587
Коммерческие расходы	100	51,368	67,286
Управленческие расходы	100	108,374	101,872
Прибыль (убыток) от продаж	100	147,679	77,128
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	100	22,375	66,314
Проценты к уплате	100	137,153	90,909
Прочие доходы	100	99,999	208,825
Прочие расходы	100	69,603	178,79
Прибыль (убыток) до налогообложения	100	346,803	223,17
Текущий налог на прибыль	100	0	692,909
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	100	46,356	322,415
Изменение отложенных налоговых обязательств	100	41,119	2083,409
Изменение отложенных налоговых активов	100	71,361	136,747
Прочее	100	5716,415	71,243
Чистая прибыль (убыток)	100	584,251	232,302

Из данных таблицы следует, что за последние два года валюта баланса уменьшилась на 2,845%, в том числе величина внеоборотных активов на 2,518%, а оборотных активов на 3,357%.

Положительным моментом в деятельности предприятия является увеличение резервного капитала к 2011 году на 49,613%, уменьшение заемных средств на 19,461%, что является хорошим показателем, потому что по сравнению с 2010 годом они уменьшились на 112,687 п.п (на 58,3%),увеличение прочих доходов на 108,825%,уменьшение кредиторской задолженности на 2,579%.

Также можно сделать вывод о денежных средствах предприятия. Судя по анализу, видно, что денежные средства на расчетных счетах увеличились на 32,809%. Можно предположить, что предприятие простаивает свои ликвидные активы вместо того, чтобы задействовать их в инвестиционные проекты для получения прибыли, потому что прибыль от продаж снизилась на 22,872%. Здесь можно сделать вывод и отметить 2010 год, где денежные средства составили 42,37%, а прибыль от продаж - 147,679% по сравнению с 2009 годом.

Отрицательным моментом в деятельности предприятия является увеличение дебиторской задолженности в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 10,136 п.п., но также надо отметить что по сравнению с 2009 годом она уменьшилась на 16,487%.

Из индексного анализа отчета о прибылях и убытках видно, что прибыль до налогообложения выросла на 123,17%. Темп роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг ниже, чем темп роста выручки от продаж, что ведет к увеличению чистой прибыли предприятия в 2011 году на 132,302%.

1.3 Трендовый анализ

Трендовый анализ состоит в определении тенденции изменения того или иного показателя за ряд лет последовательных периодов и одновременно выяснения устойчивости этой тенденции, т.е. тренда.

Провести этот анализ можно следующим образом. Для некоторого продолжительного периода рассчитывается средний темп прироста выбранного показателя, а потом рассчитывается статистические оценки устойчивости.

Таблица 3.

Трендовый анализ бухгалтерского баланса
	J баз	J сред	ср. темп роста, %	ср. темп прироста,%	темп прироста в 2010	темп прироста в 2011
НМА	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
Рез.исслед. и разработок	0,000	0,000	0,000	-100,000	-100,000	0,000
ОС	1,792	1,339	133,881	33,881	39,091	28,867
Дох.влож. в матер. ценности	1,009	1,005	100,463	0,463	2,589	-1,620
Фин.вложения	0,635	0,797	79,698	-20,302	382,317	-86,831
Отл.нал.активы	1,135	1,065	106,531	6,531	-36,706	79,305
Запасы	0,780	0,883	88,317	-11,683	31,606	-40,734
НДС по приобр. цен.	0,126	0,356	35,561	-64,439	-89,210	17,203
Деб. задол.	0,613	0,783	78,281	-21,719	-26,623	-16,487
Финансовые вложения	3,718	1,928	192,821	92,821	-23,014	382,946
Ден. средства и ден. эквиваленты	0,563	0,750	75,014	-24,986	-57,630	32,809
Прочие ОА	0,858	0,926	92,628	-7,372	-34,972	31,943
УК	1,000	1,000	100,000	0,000	0,000	0,000
ДК	1,000	1,000	100,000	0,000	0,000	0,000
РК	1,635	1,279	127,867	27,867	9,282	49,613
Нераспр. прибыль	0,258	0,508	50,751	-49,249	-25,701	-65,334
Заемные средства	1,556	1,247	124,749	24,749	93,226	-19,461
Отложенные налоговые обязательства	3,934	1,983	198,344	98,344	13,438	246,802
Прочие обязательства	0,627	0,792	79,203	-20,797	-31,974	-7,783
Заемные средства	0,393	0,627	62,666	-37,334	-79,736	93,790
Кредиторская задолженность	0,336	0,580	57,994	-42,006	-65,476	-2,579
Доходы будущих периодов	0,945	0,972	97,208	-2,792	-2,758	-2,827
Оценочные обязательства	0,575	0,759	75,855	-24,145	-5,043	-39,404
Прочие обязательства	1,907	1,381	138,081	38,081	42,136	34,141
Трендовый анализ бухгалтерского баланса
	Var, %	Станд. отклонение	CV, (%)
НМА	0,000	0,000	0,000
Рез.исслед. и разработок	0,000	0,000	0,000
ОС	64,835	8,052	23,765
Дох.влож. в матер. ценности	11,030	3,321	718,029
Фин.вложения	112262,842	335,056	(1650,350)
Отл.нал.активы	9377,319	96,837	1482,729
Запасы	3038,523	55,123	(471,801)
НДС по приобр.цен.	8994,611	94,840	(147,177)
Деб.задол.	65,058	8,066	(37,137)
Финансовые вложения	124487,567	352,828	380,115
Ден. средства и ден. эквиваленты	5759,810	75,893	(303,746)
Прочие ОА	3011,663	54,879	(744,406)
УК	0,000	0,000	0
ДК	0,000	0,000	0
РК	1049,702	32,399	116,263
Нераспр. прибыль	914,748	30,245	(61,412)
Заемные средства	7326,465	85,595	345,852
Отложенные налоговые обязательства	38249,142	195,574	198,866
Прочие обязательства	377,290	19,424	(93,398)
Заемные средства	23652,456	153,794	(411,940)
Кредиторская задолженность	2755,260	52,491	(124,961)
Доходы будущих периодов	0,003	0,055	(1,955)
Оценочные обязательства	706,775	26,585	(110,108)
Прочие обязательства	39,728	6,303	16,552
Трендовый анализ отчета о прибылях и убытках
	J баз	J сред	ср. темп роста, %	ср. темп прироста,%	темп прироста в 2010	темп прироста в 2011
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка	0,652	0,808	80,773	-19,227	-1,771	-33,581
Себестоимость продаж	0,541	0,735	73,547	-26,453	-10,788	-39,367
Валовая прибыль (убыток)	1,052	1,026	102,565	2,565	30,536	-19,413
Коммерческие расходы	0,346	0,588	58,791	-41,209	-48,632	-32,714
Управленческие расходы	1,104	1,051	105,073	5,073	8,374	1,872
Прибыль (убыток) от продаж	1,139	1,067	106,725	6,725	47,679	-22,872
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	0,148	0,385	38,520	-61,480	-77,625	-33,686
Проценты к уплате	1,247	1,117	111,662	11,662	37,153	-9,091
Прочие доходы	2,088	1,445	144,507	44,507	-0,001	108,825
Прочие расходы	1,244	1,116	111,554	11,554	-30,397	78,790
Прибыль (убыток) до налогообложения	7,740	2,782	278,202	178,202	246,803	123,170
Текущий налог на прибыль	0,000	0,000	0,000	-100,000	0,000	592,909
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	1,495	1,223	122,253	22,253	-53,644	222,415
Изменение отложенных налоговых обязательств	8,567	2,927	292,690	192,690	-58,881	1983,409
Изменение отложенных налоговых активов	0,976	0,988	98,785	-1,215	-28,639	36,747
Прочее	40,72	6,382	638,164	538,164	5616,415	-28,757
Чистая прибыль (убыток)	13,57	3,684	368,405	268,405	484,251	132,302
Трендовый анализ отчета о прибылях и убытках
	Var, %	Станд. отклонение	CV, (%)
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка	608,949	24,677	-128,347
Себестоимость продаж	491,764	22,176	-83,832
Валовая прибыль (убыток)	1488,928	38,587	1504,523
Коммерческие расходы	162,771	12,758	-30,960
Управленческие расходы	26,260	5,124	101,022
Прибыль (убыток) от продаж	2926,706	54,099	804,412
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	1351,587	36,764	-59,798
Проценты к уплате	1284,619	35,842	307,328
Прочие доходы	7989,928	89,386	200,836
Прочие расходы	8221,345	90,672	784,765
Прибыль (убыток) до налогообложения	9156,867	95,692	53,698
Текущий налог на прибыль	415831,348	644,850	-644,850
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	58136,676	241,115	1083,538
Изменение отложенных налоговых обязательств	3688811,204	1920,628	996,746
Изменение отложенных налоговых активов	2858,187	53,462	-4399,874
Прочее	16094687,117	4011,818	745,464
Чистая прибыль (убыток)	71196,235	266,826	99,412

Трендовый анализ бухгалтерского баланса показал, что достаточно устойчивый тренд за три года наблюдается в прочих обязательствах, коэффициент вариации равен 16,552%, но еще более устойчивый тренд наблюдается в доходах будущих периодов, коэффициент вариации равен 1,995%.

Трендовый анализ отчета о прибылях и убытках показал, что не по одной статье этого отчетного документа не было устойчивого тренда.

Глава 2. Анализ показателей финансового состояния предприятия

2.1 Теоретические аспекты

Самое подробное представление о финансовом состоянии предприятия дает анализ на основе финансовых коэффициентов.

Финансовое состояние предприятия характеризуют показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, рентабельности, деловой активности.

Показатели финансовой устойчивости в первую очередь связаны с удельным весом заемных средств, т.е. другими словами, с обязательствами предприятия.

Один из самых известных подобных показателей - это коэффициент автономии, который рассчитывается по формуле:

Ка =

Он показывает, насколько предприятие независимо от внешних источников капитала. Нормальным признается показатель Ка ? 0,5, т.е половина капитала.

Другой весьма распространенный финансовый коэффициент, который используется в анализе, - это коэффициент задолженности, или коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Кзад =

Его норма 1. Этот коэффициент во многом аналогичен предыдущему. Только направленность его отклонения в одинаковых условиях противоположна. При росте автономии предприятия коэффициент автономии увеличивается, а коэффициент задолженности уменьшается.

Очень полезным для анализа является расчет коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Этот коэффициент показывает долю оборотных активов, которая финансируется за счет собственных средств, и рассчитывается по формуле:

Коб =

Собственные оборотные средства = Собственные средства + Сумма долгосрочных займов и кредитов - Внеоборотные активы

Такая формула расчета СОС дает такой же результат, как и расчет рабочего капитала фирмы (или чистого оборотного капитала):

РК = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Нормальным значением коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами следует признать величину от 0,4 до 0,6.

Показатели платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность будем понимать, как способность предприятия произвести обусловленные платежи в обусловленные сроки.

Однако на основе открытой бухгалтерской отчетности дать точный ответ на вопрос платежеспособно предприятие или нет, - невозможно. Поэтому в анализе финансового состояния используются более аналитические показатели - ликвидности.

Эти показатели характеризуют возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет:

Свободных денежных средств

Других оборотных активов, которые легче в случае необходимости перевести в наличные.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение оборотных средств в деньгах (плюс ценные бумаги, легко реализуемые на рынке в течение 30 дней) к краткосрочным обязательствам. В числителе по российской форме следует брать только строку «Денежные средства».

Значение указанного коэффициента признается достаточным, если оно находится в пределах 0,2 - 0,25, т.е. считается нормальным, если предприятие может немедленно погасить от 1/5 до ? всех КО.

Коэффициент быстрой ликвидности равен частному от деления величины денежных средств и расчетов на краткосрочные обязательства:

Кбл =

Его нормальное значение 0,7 - 0,8.

Общий коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности рассчитывается:

Ктл =

Его нормальное значение 2 - 2,5.

Показательно рентабельности и деловой активности

Все показатели рентабельности можно разделить на 2 группы:

1. Рентабельность продаж

2. Рентабельность инвестиций

1. Собственно рентабельность продаж:

Рпродаж =

Коэффициент чистой прибыли:

Кчп =

Коэффициент чистой выручки:

Кчв =

Рентабельность собственного капитала :

Рск =

Рентабельность активов:

Ра =

Коэффициент оборачиваемости активов:

Коб.а =

Обратным к коэффициенту оборачиваемости активов является коэффициент закрепления активов:

Кзакр =

Следует обратить внимание на существование следующей зависимости:

Ра= Кчп * Коб.а

Финансовый цикл - это время обращения денежной наличности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Срок оборота КЗ

а) ОЦ = Срок оборота запасов + Срок оборота ДЗ

Срок оборота ДЗ = (Ср. величина ДЗ 360 дней) / Выручка от продаж

Срок оборота зап. = (Ср. вел. Запасов 360 дней)/ С/с без Амортизации

б) Срок оборота КЗ = (Ср.вел. КЗ 360 дней)/ С/с без Амортизации

Отрицательный финансовый цикл - это научное название такой ситуации с денежными потоками компании, когда она имеет возможность платить поставщикам теми деньгами, которые уже успела получить от клиентов за поставки. Характерна для бизнеса с коротким производственным циклом (например, услуги, как в нашем случае) и реализацией за наличные. Коэффициент оборачиваемости ДЗ:

Кодз = или Кодз =

Коэффициент оборачиваемости запасов:

К об.з =

В заключение рассмотрим показатель «чистые активы предприятия»:

ЧА = рыночные активы - рыночные пассивы

РА= с.190 + с. 290 (за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в УК предприятия)

РП= с. 590 + (с.690 - с.640)

2.2 Расчетно-аналитическая часть

Таблица 4. Показатели финансовой устойчивости:

Годы	Ка	Кзад	Коб	Кдпзс
2009	0,454	1,205	0,303	0,319
2010	0,487	2,890	0,731	0,456
2011	0,517	0,933	0,644	0,400

Коэффициент автономии в 2009 году показывает, что собственные средства занимают 45,4% во всех источниках денежных средств и соответственно 54,6 %-это заемные средства. Предприятие находится на нестабильном уровне, так как достаточно устойчивая граница Ка ?0,5. В 2010 году увеличение произошло небольшое, на 0,033 п.п. по сравнению с 2009 годом. В 2011 году предприятие находится на нормальном и стабильном уровне, коэффициент автономии показывает, что собственные средства занимают 51,7% во всех источниках денежных средств и соответственно 48,3% приходится на заемные средства.

Коэффициент задолженности в 2009 году показывает, что на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекает 1,205 копеек заемных средств. К 2010 году ситуация изменилась, на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекает 2,890 копеек заемных средств. В 2011 году на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекает 0,933 копеек заемных средств. Также надо отметить, что в 2011 году коэффициент задолженности не превышает нормы ( Кзад ? 1).

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показал, что в 2009 году оборотные активы предприятия сформированы на 30,3% за счет собственных источников средств, и на 69,7% за счет заемных. В 2010 году ситуация сильно поменялась и показала что активы предприятия сформированы на 73,1%, а в 2011 году - 64,4% за счет собственных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств свидетельствует о том, что на каждый рубль долгосрочных вложений в имущество предприятия в 2009 году на 31,9% финансируется из заемных источников. В 2010 году- 45,6%, а в 2011 году - 40,0%, можно сказать, что предприятие имеет вполне нормальное положение.

Схема финансирования активов предприятия:

Таблица 5. Показатели платежеспособности и ликвидности:

Годы	Кал	Кбл	Ктл
2009	0,007	1,200	1,434
2010	0,011	2,947	3,714
2011	0,011	1,929	2,808

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2009 году этот показатель ниже нормы на 0,193 п.п., а в 2010 и в 2011 на 0,189 п.п.. Данные показатели ниже нормы, что говорит о возможности погашения лишь незначительной части краткосрочной задолженности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности по всем трем годам выше нормы, что означает предприятие способно отвечать по своим текущим обязательствам с использованием наиболее ликвидных активов.

Коэффициент текущей ликвидности в 2009 году пребывает ниже нормы, что означает, предприятие не в состояние было погашать все текущие задолженности в полном объеме. В 2010 и в 2011 году коэффициент выше нормы, что говорит о большом количестве у предприятия ликвидных активов.

Таблица 6. Показатели рентабельности и деловой активности:

Годы	Рпр	Кчп	Кчв	Рск	Ра	Роб.а	Рза
2009	15,51	0,70	0,70	0,31	0,14	0,20	4,91
2010	23,32	4,14	4,14	1,80	0,88	0,21	4,73
2011	27,09	14,50	14,50	4,05	2,10	0,14	6,92

В 2009 г. рентабельность продаж показывает, что 1 рубль выручки содержит 15,51 копейки прибыли, а в 2010 г. на 1 рубль приходилось 23,32 копеек прибыли всего, в 2011 - 27,09 копейки прибыли приходилось на 1 рубль выручки.

Предприятие далеко от банкротства, т.к. норма принимается в 8-10% как производственное предприятие.

Рентабельность продаж по отчётным данным всех трёх лет явно выше процента по банковскому кредиту, т.о. предприятие в состоянии ответить по своим долгам.

Коэффициент чистой выручки говорит о том, что на каждый рубль выручки приходится 0,70 копеек чистой прибыли в 2009 г., 4,14 копеек - в 2010 г. и 14,50 копейки - в 2011 г.

Такая разница между показателями Рпрод и Кчп объясняется тем, что прибыль от продаж всегда больше, чем чистая прибыль.

Рентабельность собственного капитала свидетельствует о том, что на 1 рубль вложенных в активы собственных средств предприятие получало 0,31 копеек в 2009, 1,80 копеек - в 2010 г. и 4,05 копеек - в 2011 г.

Рентабельность авансированного капитала в 2009 году по 2011 году возросла с 0,14% до 2,10%. Из этого следует, что на каждый рубль, вложенный в активы предприятие получило в 2009 году на 0,14 копеек ЧП, а в 2011 - 2,10 копеек ЧП.

В 2010 году рентабельность активов повышается (0,88 копейки получаем за 1 рубль вложенный в актив предприятия). В основе этого лежит увеличение чистой прибыли.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, что в 2009 г. активы предприятия по своей стоимости совершили 1/5 оборота, в 2010 - 0,21 оборота и в 2011 - 0,14 оборота, т.е. на каждый рубль, вложенный в активы, предприятие получает в 2009 году 0,20 копеек, в 2010 году 0,21копеек и в 2011 году 0,14 копеек выручки соответственно. Столь низкая активоотдача может объясняться завышенными запасами, а так же причиной может послужить выдача дочерним компаниям займов, которые занимают значительную долю в финансовых вложениях предприятия. Могут производиться постоянные отсрочки платежей этими дочерними фирмами, невозвратность заимствованных средств и т.п.

Коэффициент закрепления актива говорит о том, что в 2009 г. затраты активов на каждый рубль выручки составляют 4,91 копеек, в 2010 г. - 4,73 копеек, в 2011г. 6,92 копеек.

Таблица 7. Частные показатели оборачиваемости активов:

Годы	Коб.ДЗ	Срок об. ДЗ	Коб.зап.	Срок об. зап.
2009	0,51	702,85	3,80	94,80
2010	0,69	525,03	2,57	139,85
2011	0,55	660,15	2,63	136,70

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что в 2009 г. ДЗ совершила 0,51 оборота, в 2010г. - 0,69 оборота и 2011 г. - 0,55 оборота.

Средний срок оборота дебиторской задолженности от 703 до 660 дней. Данный показатель характеризует длительность погашения дебиторской задолженности в днях. Наблюдается динамика уменьшения данного показателя, что является положительным моментом. Т.к. чем меньше период погашения, тем ниже риск непогашения дебиторской задолженности.

За 2009 запасы совершили примерно 3,80 оборота, в 2010 году - 2,57 оборота, в 2011 году - 2,63 оборота.

Сроки оборота запасов увеличиваются с 2009 по 2011. Это говорит о снижении спроса на продукцию.

Таблица 8. Финансовый цикл:

Годы	Операц. цикл в днях	Срок об. КЗ	ФЦ в днях
2009	797,65	382,54	415,11
2010	664,88	148,04	516,84
2011	796,84	237,86	558,99

В 2009 финансовый цикл равняется 415 дням, то есть в течение 415 дней деньги предприятие вкладывает в свой оборот и они недоступны для других экономических задач. В 2010 году финансовый цикл равен 516 дням, он сократился за счёт сокращения срока оборота ДЗ и запасов, в 2011 году этот показатель опять возрос. Это произошло из-за увеличения срока оборота ДЗ.

Заключение

Устойчивое финансовое положение предприятия является не подарком судьбы или счастливым случаем его истории, а результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственно- хозяйственной деятельности предприятия. Эффективность данного управления в настоящее время осложнена рядом факторов, не зависящих напрямую от компетенции и личного опыта лица, занимающегося проведением анализа.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Успешное функционирование предприятий в современных условиях требует повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Список используемой литературы

1. Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С.В. Галицкая. - Москва: Эксмо, 2008. - 649 с.

2. Рексин А.В, Сароян Р.Р. “Финансовый менеджмент”, учебное пособие, Москва, изд-во МГИУ,2007

3. Карпасова З.М. Финансовый менеджмент: Методические указания по выполнению курсовой работы. - Киров: Издатeльствo ВятГУ, 2001. - 14 с.

4. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В.,”Анализ финансовой отчетности”, Москва,Проспект,2009

5. Управление финансовым состоянием организации (предприятия): учебное пособие / [Крылов Э. И. и др.]. - Москва: Эксмо, 2007. - 409 с.

6. Финансовый менеджмент. Бригхэм Ю., Эрхардт М. 10-е изд. - СПб.: Питер, 2009. -- 960 с.

7. Финансовый менеджмент. Под ред. Поляка Г.Б. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2006. -- 527 с.

Размещено на Allbest.ru