Финансовый анализ субъекта хозяйствования

Финансовый анализ является важнейшим инструментом управления финансовой деятельностью предприятия. Для этого предприятия должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса. Успех данных мероприятий, прежде всего, зависит от правильного и точного анализа.

Проведенное сравнение финансового анализа российских и зарубежных предприятий на примере западных стран показало, что для применимости стандартных западных методов к оценкам финансово-хозяйственных показателей деятельности российских предприятий необходимо вводить поправки на специфические «российские» условия, а именно: на особенности налогообложения, на отличия действующей в России системы бухгалтерского учета по сравнению с международными стандартами, на неполноту и неопределенность значительной части финансовой информации о деятельности предприятий.

Для практического использования теоретических аспектов исследования выбрано реально действующее предприятие ООО «Фора».

С помощью горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса за период 2001-2003гг. выявлено увеличение итога баланса за 2001-2002 гг. на 24% и его уменьшение к концу 2003г. на 4%. В целом снижение произошло за счет уменьшения оборотного капитала, в то время как внеоборотные активы ежегодно возрастают и превышение темпов роста иммобилизованных активов над мобильными является постоянным за весь анализируемый период.

Динамика структуры пассивов отражает ежегодный прирост доли собственных средств в общей сумме источников финансирования. Так на конец 2001 г доля собственного капитала составила - 36%, 2002 г- 55%, 2003 - 54%.

Доля денежных средств на конец анализируемого периода значительно снизилась, при одновременном росте дебиторской задолженности. Это, возможно, и не будет являться определенной тенденцией, но должно быть сигналом к оптимизации финансовой деятельности.

Результаты горизонтального и вертикального чтения баланса выявили нерациональность, структуры активов и пассивов рассматриваемого предприятия и абсолютную неликвидность баланса за рассматриваемый период, поскольку полностью не соблюдается принцип покрытия краткосрочных обязательств наиболее ликвидными текущими активам. Так же установлено, что коэффициенты ликвидности постоянно снижаются и в целом не достигают рекомендуемых норм.

Для анализа уровня финансовой устойчивости были рассчитаны основные коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, который дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия к концу 2003 г. увеличился с 0,56 до 0,85, что говорит об увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования и о снижении его финансовой устойчивости.

Проведенный расчет Z- анализа Альтмана - 2.21 показал, что вероятность банкротства ООО «Фора» существует. Значение 2,21 более приближено к верхней границе интервала, а не к значению 1,8. Это определяет то, что при правильной финансовой политике руководства предприятия оно может перейти в группу успешно действующих.

Изучение дебиторской и кредиторской задолженности позволило выявить хронический дефицит средств предприятия, образуемый в результате несоответствия между суммами расчетов с дебиторами и размерами средств, необходимых для погашения долгов кредиторам. Данный дефицит средств значительно ослабляет финансовую устойчивость предприятия. Несмотря на то, что период 2001-2003 гг. удалось сократить величину недостатка средств на 30%, дальнейшее уменьшение дефицита финансовых средств возможно при снижении размера кредиторской задолженности, что предполагает привлечение долгосрочного кредита.

Было предложено четыре варианта структуры капитала и установлено, что при возможных изменениях структуры капитала предприятия с учетом появления на балансе долгосрочных кредитов банков, коэффициенты финансовой устойчивости возрастают. Основной показатель - коэффициент соотношения собственных и заемных средств - при оптимизации структуры пассива составляет 1 или 1,5 в зависимости от варианта прогноза против 0,85 его реального значения. Таким образом, следует изменить существующую структуру пассивов.

На сегодняшний день говорить о банкротстве предприятия не имеет смысла, однако необходимо постоянно вести оценку уровня финансовой прочности, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Тем более, что анализ Z-счета Альтмана показал, что возможность банкротства для ООО «Фора» уже существует.

Произведенный расчет рентабельности собственных средств и оценка ее изменения показали, что рентабельность собственных средств возрастает и превышает среднюю расчетную ставку процента за кредит лишь в случае, когда доля собственных средств составляет 50 % от общей величины пассивов.

В сложившейся ситуации поиск путей повышения финансового оздоровления предприятия в первую очередь должен быть ориентирован на оптимизацию активов и пассивов.

Расчеты, произведенные в данной дипломной работе показали целесообразность привлечения долгосрочного кредита банка. Вместе с тем очевидна необходимость увеличения в распоряжении предприятия наиболее ликвидных активов - денежных средств. Их увеличение должно быть достигнуто благодаря изменениям платежной дисциплины и увеличению прибыли. С помощью коэффициентного метода была спрогнозирована «идеальная» структура имущества и источников финансирования ООО «Фора», которая предполагает, что в первую очередь будет:

- увеличена доля собственных средств предприятия до 50% от общей величины пассивов за счет появления на балансе долгосрочного кредита в размере 10% от величины всего заемного капитала и снижения удельного веса кредиторской задолженности;

- в структуре активов снижена доля дебиторской задолженности, за счет увеличения доли материальных оборотных средств (запасов) и денежных средств;

- доля внеоборотного капитала и прочих оборотных активов (налога на добавленную стоимость) постоянна.

Прибыль в свою очередь можно увеличить путем повышения цены реализации или объемов сбыта.

Важность в успехе реализации намеченных финансовых мероприятий играет способ организации деятельности финансовой службы, уровень квалификации ее работников и степень осознания высшими руководителями необходимости и правильности планируемой финансовой программы, тогда прогнозный расчет (приложение П) будет осуществлен.

Список использованных источников

Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта - М.: Финансы и статистика, 1998. - 324 с.

Дружинин А.И., Кац И.Я., Пинков А.П., Ревенков А.Н., Шарапов Э.Н. Невидимая рука и государственное регулирование экономики: диалектика взаимодействия. - М.: ООО Юрайт, 1999. - 256 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1998.- 456 с.

Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: Проспект, 2000. - 424 с.

Колчина Н.В. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 1998. - 342 с.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и сервис, 1998. - 303 с.

Николаева Р. М. Методы нормирования оборотных средств. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 227 с.

Павлова Е.М. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 375 с.

Павлова Е.М. Основы финансового управления. - М.: Перспектива, 2002. - 411 с.

Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. - Минск: Высшая школа, 1997. - 356 с.

Родионова В.М., Харезова Т.В. Вопросы управления оборотными средствами. - М.: ЮНИТИ, 2000. - 181 с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск-М.: Экоперспектива, 2002. - 489 с.

Селезнева Н.Н.Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 479 с.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 1998. - 472 с.

Тимофеева О.Р. Планирование финансовых мероприятий. - СПб.: Питер, 2002. - 524 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. - М.: Инфра-М, 2001. - 342 с.

Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527 с.

Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия //Финансовый менеджмент - № 4. - 2002. - С. 24-27.

Байков С.Н. Планирования оборотных средств и реализация мероприятий //Финансовый менеджмент. - № 5. - 2001. - С.15-18.

Белобжецкий И.А. Управление капиталом предприятия //Финансы - №3. - 1993. - С.40.

Булгакова Л.Н. Исследование и доработка существующей системы экономических показателей //Финансовый менеджмент. - 2001.- №6. - С. 19-24.

Ермолаев С.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений //Финансовый менеджмент. - 2001. -№1. - С. 3-7.

Данилкина О. Планирование потребности в оборотных средствах: методология и инструменты //Аудит и финансовый анализ. - 2001.- №1. - С. 13-20.

Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений //Финансовый менеджмент. - 2001. - №2. - С. 16-18.

Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия //Финансовый менеджмент. - 2001. - №3. - С. 8-12.

Калошина М.Н. Процедуры выбора оптимального источника финансирования //Финансовый менеджмент. - 2001. - №4. - С. 21-27.

Кодацкий В.П. Проблемы исчисления и планирования прибыли //Финансы. - 1992. - №9. - С.28.

Полтрак А.Ф. Исчисление и взимание налога на прибыль //Финансы. - 2000. - №6. - С. 35-38.

Смельчакова А.З. Финансовые планы и методика их составления //Аудит и финансовый анализ. - 2001. - №8. - С. 19-24.

Феоктистова Т. Оперативная работы финансовой службы //Аудит и финансовый анализ. - 2002. - №6. - С. 33-39.

Щиборщ К.В. Основные задачи финансовой службы предприятия //Проблемы теории и практики управления. - 2002. - №7. - С.15-25.

Щиборщ К.В. Основные показатели оценки эффективности финансовой деятельности //Финансовый менеджмент. - 1999. - №9.- С.11-17.

Щиборш К.В. Управление запасами на промышленном предприятии //Финансовый менеджмент. - 2001. - №5. - С.14-19.

Ярыкина О.Я. Методология финансового анализа по системе GAAP //Финансовый менеджмент. - 2000. - №7. - С.15-27.

Размещено на Allbest.ru