Підвищення ефективності лізингових операцій

Залишкова вартість

Середньомісячна

вартість

1

2698,5

925

328,4

995,4

449,7

99075

99537,5

2

2683,8

925

325,5

986,1

447,3

98150

98612,5

3

2668,9

925

322,3

976,8

444,8

97225

97687,5

4

2654,2

925

319,3

967,6

442,3

96300

96762,5

5

2639,5

925

316,2

958,3

439,9

95375

95837,5

6

2624,7

925

313,2

949,1

437,4

94450

94912,5

7

2610,0

925

310,1

939,8

435,0

93525

93987,5

8

2595,2

925

307,1

930,6

432,5

92600

93062,5

9

2580,4

925

304,0

921,3

430,0

91675

92137,5

10

2565,7

925

301,0

912,1

427,6

90750

91212,5

11

2550,9

925

297,9

902,8

425,2

89825

90287,5

12

2536,2

925

294,8

893,6

422,7

88900

89362,5

Сума

31408

-

-

-

-

-

-

Рівень зносу основних фондів складає 43 %, а в промисловості і капітальному будівництві відповідно - 48 і 62 %. На де-яких підприємствах знос фондів досягає 80 %, що обумовлює підвищена витрата сировини, енергії і як наслідок - ріст собівартості продукції. Для того щоб змінити сформовану ситуацію, необхідні великі капітальні вкладення. За де-якими прогнозами об'єм інвестицій повинен складати біля 40 млрд долл. Через непродуману амортизаційну політику держави, постійних змін у законодавстві і невідрегульваності системи ринкових відносин підприємства не в змозі самостійно забезпечити [51,с.62].

Одним із шляхів вирішення даної проблеми може бути лізинг. Прийнятий Закон України «Про лізинг» відчиняє великі перспективи як для відновлення основного капіталу, так і для реалізації продукції. Як відомо, лізинг - це особлива форма оренди, зв'язана з передачею в користування машин, устаткування, інших матеріальних засобів і майна. Іншими словами, застосування лізингу дозволяє підприємцям здійснювати розширення і модернізацію виробництва, не затрачуючи коштів для інвестицій у власний основний капітал, а оплачувати лише лізингові платежі. Це також дозволить уникнути залучення кредитів, а отже, і виплати значних відсотків по ним [9,с.216].

Ще одна важлива риса лізингу є можливість навіть дрібним підприємствам використовувати нові види техніки, особливо тій, що характеризується швидким моральним старінням. Це дозволяє вчасно обновляти основний капітал, але з меншими витратами. Для того щоб реалізувати продукцію через лізингові операції, великим підприємствам доцільно створювати лізингові центри, що забезпечували б лізингоодержувача необхідною інформацією, здійснювали контроль за експлуатацією об'єкта лізингу, його сервісне обслуговування і ремонт (якщо це передбачено договором) [10,с.5 ].

Прийнятий Закон України «Про лізинг» багато в чому вирішив проблеми юридичного характеру. Однак виникає безліч питань при визначенні розмірів лізингових платежів, способів їхнього розрахунку, особливо за об'єктами, що були в експлуатації, частка котрих значно перевищує частку нових засобів виробництва, що поставляються по лізингу в Украину Ще однією важливою проблемою є визначення ефективності лізингових проектів, особливо на етапі вибору того або іншого варіанта. Один із підходів до визначення ефективності проекту лізингу запропонований начальником відділу Фінансово-лізингового будинку банку «Україна» Б. Мариниченко (Вісник НБУ. лютий, 1997 р.).

, де (1.13)

С_ліз - вартість об'єкту лізингу;

ЧП_і - чистий прибуток 1-го періоду;

К_{n ліз} - лізинговий коефіціент; n - срок лізингу; і - період лізингового договору (і=1, 2, .... n).

Чистий прибуток при цьому визначається на основі балансу грошових надходжень і витрат, що розробляється в складі бізнес-плану при підготовці лізингового проекту. Якщо значення К_{n ліз} перевищує нерівність (граничну ефективність проекту) необхідно враховувати ступінь ризику реалізації проекту.

Ще одним показником, що характеризує ефективність лізингової операції, є показник інтегрального економічного ефекту, розроблений Г. Холодним і Ю. Коронатовой (Бізнес-інформ, 1997 р., №7).

, де (1.14)

П_л - загальна сума лізингових платежів за період дії лізингового договору, приведена до першого року лізингу;

- одноразові витрати лізингодавця в році t, грн.;

- поточні витрати лізингодавця в році t, грн.;

Н_t - податки, виплачувані лізингодавцем у році t, грн.;

В_t - виторг від реалізації майна, що повертається лізингодавцю в році t, грн.;

а_t - коефіцієнт дисконтування (чинник часу), що представляє собою очікувану норму прибутку від капітальних вкладень у лізингову операцію в році t:

 a_t = 1/(1+i)_t , де (1.15)

i - розрахунковий розмір ставки дисконту.

Однак, це достиь складний метод визначення ефективності лізингових операцій, який вимагає наявності незавжди досяжної інформації, тому існує більш простий спосіб вирахування цього показника:

Е = ( Пл ? Тл ) + Цзаг) - Цпоч , де (1.16)

Пл - сума платежу;

Тл - термін лізингу, період ;

Цзал. - залишкова вартість;

Цпоч - початкова вартість .

Цей показник дозволяє вирахувати і оцінити економічний ефект лізингової операції ( Е )

Дані методики, незважаючи на ретельне пророблення, мають односторонній характер, тому що визначають економічний ефект тільки для лізингодавця. Економічний ефект для лізингоодержувача можна представити як наступну нерівність:

(1.17)

де С_о.в.ф. - вартість об'єкта основних виробничих фондів;

К(%) - відсоток по кредиту;

С_лік - вартість ліквідації об'єкта основних виробничих фондів;

П_ліз - загальна сума лізингових платежів

Д(%) - відсоток по депозиту (або можливий прибуток від використання засобів, що визволилися внаслідок застосування лізингу);

Р_ліз - вартість ремонту об'єкта лізингу (якщо він здійснюється за рахунок лізингодавця);

Т - термін реалізації лізингового проекту.

Знак ">" свідчить, що проект ефективний, "<" - неефективний, "=" - необхідний більш ретельний аналіз, спрямований на визначення позитивних і негативних чинників (який носять не явно виражений характер) [27,с.346].

Однак якщо лізингодавець буде включати в плату за лізинг відсоток по кредиту, то лізинг буде неефективний. Їм зможуть займатися тільки банки й інші організації, що мають досить вільних засобів і не потребують кредити, а також підприємства-виробники.

Дана формула передбачається для визначення ефективності лізингу нового обладнання. При лізингу таких об'єктів необхідно враховувати більш високі експлуатаційні витрати (якщо за договором їх не несе лізингодавець), невисоку продуктивність, а також оцінювати вартість об'єкта виходячи з його технічного стана і цін, що склалися на ринку лізингу подібної техніки.

У випадку проведення лізингових операцій для нашого підприємства ТОВ „ Дружба”, розрахуємо показники ефективності їх проведення , як для компанії лізингодавця, так і для нашого лізингоотримувача. Для цього, за вихідні показники, візьмемо розрахунки за умовами проведення лізингу з прискореню амортизацією.

Приймемо наступні вихідні дані для розрахунку:

Вартість устаткування, що здобувається: 100000, ПДВ по устаткуванню, що здобувається: 20000, сума кредиту на 3 роки: 120000, кредитна ставка: 12% річних,

маржа лізингової компанії 4% річних, виторг від надання послуг на новому обладнанні складає 200000 у рік.,ПДВ від реалізації 40000 у рік, склад і співвідношення витрат у структурі собівартості прийняті емпірично і відповідають даним, приведеним у таблицях нижче, норма амортизації 11,1% у рік, розрахована лінійним методом. При лізингу устаткування враховується на балансі Лізингодавця.

При лізингу застосовується коефіцієнт прискореної амортизації - до 3.

У розрахунках по поверненню кредиту, виплаті відсотків і лізингових платежів прийняте щомісячне погашення боргу по аннуітетній схемі, що передбачає рівномірність щомісячних виплат.

У табл. 1.5 приведені допоміжні розрахунки амортизації і податку на майно для випадку придбання устаткування в лізинг.

Таблиця 1.5 Розрахунок залишкової вартості майна

Річний коефіцієнт амортизації	3*11,10%	Середньорічна вартість майна	Податок на майно графа 3 ? 2 %
Залишкова вартість 1-й рік	66700.00	83350.00	1667.00
Залишкова вартість 2-й рік	33400.00	50050.00	1001.00
Залишкова вартість 3-й рік	100.00	16750.00	335.00
Усього за 3 роки			3003.00

Для визначення фінансових результатів від експлуатації устаткування в табл. 1.7 приведений кошторис виторгу і витрат, розрахованих виходячи з приведених вище умов і розрахунків.

Таким чином економічний ефект для компанії лізингодавця, за вищенаведеними формулами розраховується , та має такий результат:

Е = ( 43 616,3 ? 3 ) - 100 000 = 30 849 грн.

Ефективність лізингової угоди для підприємства-лізингоодержувача (ТОВ „ Дружба”) розраховується і становить:

Е = 100 000 + 20 566,0 130 849 - 200 000

Е = 120 566 ,0 грн. 69 151,0 грн

Отриманий результат , може характеризувати запланований проект як достатньо ефективним для його проведення, як для лізингової компанії, так і для нашого підприємства ( ТОВ „ Дружба ” ). Прибуток для лізингової компанії формується за рахунок відсотків по кредиту, наданих послуг по монтуванню та обслуговуванню устаткування, та за рахунок комісійної винагороди. Разом це складає 30 849, грн. за три роки.

Таблица 1.6 Склад лізингових платежів

Період	Виплата вмісяць	ПДВ	Всього виплата	Маржа	Відсотковий платіж	Платіж	Борг за кредитом
платежу			в місяць з ПДВ			за боргом	(для справки)
1	4338.2	867.60	5205.90	600.00	1200.00	2538.28	120000.00
2	4338.2	867.60	5205.90	587.30	1174.61	2576.36	117461.71
3	4338.2	867.60	5205.90	574.42	1148.85	2615.00	114885.35
4	4338.2	867.60	5205.90	561.35	1122.70	22654.23	112270.34
5	3546.7	709.30	4256.09	448.08	896.16	2202.50	89616.11
6	3546.7	709.30	4256.09	437.06	874.13	2235.54	87413.60
7	3546.7	709.30	4256.09	425.89	851.78	2269.07	85178.06
8	3546.7	709.30	4256.09	414.54	829.09	2303.11	82908.99
9	3546.7	709.30	4256.09	403.02	806.05	2337.65	80605.88
10	3546.7	709.30	4256.09	391.34	782.68	2372.72	78268.22
11	3546.7	709.30	4256.09	379.47	758.95	2408.31	75895.50
12	3546.7	709.30	4256.09	367.43	734.87	2444.43	73487.18
13	3546.7	709.30	4256.09	355.21	710.42	2481.10	71042.75
14	3546.7	709.30	4256.09	342.80	685.61	2518.32	68561.64
15	3546.7	709.30	4256.09	330.21	660.43	2556.09	66043.32
16	3546.7	709.30	4256.09	317.43	634.87	2594.43	63487.23
17	3546.7	709.30	4256.09	304.46	608.92	2633.35	60892.79
18	3546.7	709.30	4256.09	291.29	582.59	2672.85	58259.43
19	3546.7	709.30	4256.09	277.93	555.86	2712. 94	55586.58
20	3546.7	709.30	4256.09	264.36	528.73	2753.64	52873.63
21	3546.7	709.30	4256.09	250.60	501.20	2794.94	50119.99
22	3546.7	709.30	4256.09	236.62	473.25	2836.87	47325.05
23	3546.7	709.30	4256.09	222.41	444.88	2879.42	44488.18
24	3546.7	709.30	4256.09	208.04	416.08	2922.61	41608.75
25	3546.7	709.30	4256.09	193.43	386.86	2966.45	38686.14
26	3546.7	709.30	4256.09	178.58	357.19	3010.95	35719.69
27	3546.7	709.30	4256.09	163.54	327.08	3056.11	32708.74
28	3546.7	709.30	4256.09	148.26	296.52	3101.95	29652.62
29	3546.7	709.30	4256.09	132.75	265.50	3148.48	26550.67
30	3546.7	709.30	4256.09	117.01	234.02	3195.71	23402.18
31	3546.7	709.30	4256.09	101.03	202.06	3243.64	20206.47
32	3546.7	709.30	4256.09	84.81	169.62	3292.30	16962.82
33	3546.7	709.30	4256.09	68.35	136.70	3341.68	13670.52
34	3546.7	709.30	4256.09	51.64	103.28	3391.81	10328.83
35	3546.7	709.30	4256.09	34.68	69.37	3442.69	6937.02
36	3546.7	709.30	4256.09	17.47	34.94	3494.33	3494.33
Всего	130849.00	26169.80	157018.80	10283.00	20566.00	120000.00	0.00

Таблиця 1.7 Кошторис виторгу і витрат

№п/п	Показник	Лізинг
		1 рік	2 рік	3 рік	За три роки
1	Виторг
1.1	Виторг від реалізації	200000	200000	200000	600000
1.2	ПДВ від реалізації	40000	40000	40000	120000
2	Витрати
2.1	ЗП із нарахуваннями	36000	36000	36000	108000
2.2	Амортизація	0	0	0	0
2.3	Матеріальні витрати	48000	48000	48000	144000
2.4	Накладні витрати	12000	12000	12000	36000
2.5	Лізингові платежі з урахуванням заліку ПДВ, сплаченого постачальнику	45727,1	42560,9	42560,9	130849,0
2.7	Податки, що включаються в собівартість (1,5 % від виторгу)	3000	3000	3000	9000
2.8	Платежі по відсотках по кредиту
2.9	Усього витрат	144727,1	141560,9	141560,9	427849,0
3	ПДВ до пред'явлення в бюджет
3.1	ПДВ на матеріальні витрати	9600	9600	9600	28800
3.2	ПДВ на накладні витрати	2400	2400	2400	7200
3.3	ПДВ на лізингові платежі	9145,4	8512,2	8512,2	26169,8
3.4	Усього ПДВ, пропонований бюджету	21145,4	20512,2	20512,2	62169,8
4	Прибуток
4.1	Валовий прибуток	55272,9	58439,1	58439,1	172151,0
4.2	Платежі в бюджет із прибутку (податок на майно)	1667	168.5	85,3	1920,8
4.5	Оподатковуваний прибуток (п.4.1 - п.4.2 - п.4.4)	53605,9	58270,6	58353,8	166499,7
4.6	Податок на прибуток	12865,4	13984,9	14004,9	40855,3
4.7	Прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства	42407,5	44454,1	44434,1	131295,7
4.8	Податок на майно за весь термін, що залишився, до повної амортизації				0
5	ПДВ, що сплачується в бюджет	18854,6	19487,8	19487,8	57830,2

Для ТОВ „ Дружба” проект також вважається ефективним, за умови високої продуктивності використання орендованого обладнання, при його відмінному технічному стані і при наявності високого попиту на ринку послуг, які здійснюються даним підприємством.

Тобто враховуючи даний фінансовий стан підприємства, та плануємий прибуток, який за розрахунками економістів підприємства має бути отриманий при виконанні роботи на здобутому устаткуванні, можна стверджувати що впровадження фінансової оренди є більш вигідним та ефективним варіантом (з фінансової точки зору) , ніж варіант оренди чи банківського кредиту.

РОЗДІЛ 2. ОРГАНІЗАЦІЯ ПРОВЕДЕННЯ ЛІЗИНГОВИХ ОПЕРАЦІЙ В ТОВ «ДРУЖБА»

2.1 Аналіз динаміки лізингових операцій ТОВ « Дружба»

Наше підприємство ТОВ „Дружба”, яке прагне отримати основні фонди на умовах кредиту-оренди, має пройти лізинговий процес, який складається з таких етапів:

* підготовка та обгрунтування лізингового проекту;

* юридичне оформлення лізингової угоди;

* виплата лізингових платежів;

* повернення об'єкта лізингу або викуп його за залишковою вартістю.

Механізм укладання та реалізації лізингової угоди зображено на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Механізм укладання та реалізації лізингової угоди

1. Надходження замовлення на лізинг обладнання. 2. Аналіз замовлення, замовника (як потенційного лізингоотримувача). 3. Вивчення та обговорення умов постачання обладнання. 4. Прийняття рішення щодо участі в угоді. 5. Укладання лізингової угоди. 6. Укладання кредитної угоди, отримання кредиту для виплати авансу та сплати митних зборів. 7. Укладання кредитної угоди, отримання кредиту для придбання обладнання. 8. Укладання договору купівлі-продажу, оплата вартості майна. 9. Постачання обладнання 10. Укладання приймально-передавального акта щодо обладнання. 11. Страхування майна на користь лізингодавця за рахунок лізингоодержувача. 12. Сплата лізингових платежів 13. Погашення кредиту лізинго-одержувачем. 14. Погашення кредиту лізингодавцем [32,с.240].

ТОВ „Дружба” , (лізингоодержувач) подає до лізингової компанії чи банку: заяву, економічне обгрунтування лізингової угоди (бізнес-план), нотаріально засвідчені копії установчих документів, бухгалтерський баланс за останній рік або квартал та інші документи на вимогу лізингодавця. Лізингодавець, в нашому випадку це лізингова компанія „Укрлізинг„ , здійснює оцінку платоспроможності підприємства (лізингоодержувача) за схемою, що її прийнято для аналізу банком кредитоспроможності своїх клієнтів. У зв'язку з тим, що лізингова операція має довгостроковий характер, лізингодавця цікавить, насамперед, не поточний, а перспективний фінансовий стан підприємства-лізингоодержувача. Після позитивного висновку щодо платоспроможності лізингоодержувача й ефективності лізингового проекту лізингодавець направляє постачальнику замовлення-наряд на придбання об'єкта лізингу. Між підприємством-постачальником та лізинговою компанією укладається договір купівлі-продажу основних фондів, які передаються в лізинг підприємству-лізингоодержувачу. Ці операції оформлюються такими документами:

1. Акт приймання-передачі об'єкта лізингу в експлуатацію.

2. Лізинговий договір між лізингодавцем та лізингоодержувачем.

3. Договір на технічне обслуговування майна, що передається в лізинг, коли обслуговування здійснюватиме лізингодавець [64,с.65].

Майно передається в лізинг тільки після укладання ТОВ „Дружба„ (лізингоодержувачем) договору страхування об'єкта лізингу на користь лізингодавця (компанії „Укрлізинг”).

Лізингоодержувач зобов'язаний забезпечити підтримування в належному стані лізингового майна, а також здійснювати виплати відповідних лізингових платежів.

До складу лізингових платежів включають:

* суму відшкодування вартості об'єкта лізингу, що амортизується, на строк, за який вноситься лізинговий платіж;

* суму, що сплачується лізингодавцю як відсоток для придбання майна згідно з договором лізингу;

* платіж-винагорода лізингодавцю за отримане в лізинг майно;

* відшкодування страхових платежів за договором страхування об'єкта лізингу, якщо об'єкт застрахований лізингодавцем;

* інші витрати лізингодавця, передбачені договором лізингу [62,с.217].

Звичайно перед початком угоди виробляється ретельний аналіз підприємства-лізингоодержувача , у який входить:

"оцінка клієнта по його здатності і виплатити орендні платежі і по його попередніх доходах від використання орендованого устаткування;

"оцінка товарів (попит на них з погляду можливого перепродажу).

При лізингу з додатковим залученням коштів особливо гостро встають питання заставного права, страхування, різного роду гарантій. В нашій угоді, поручителем за виконання всіх обов'язків з боку ТОВ „ Дружба”, погоджується виступити ДП "Херсонський науково-дослідний та проектний Інститут землеустрою" Важливі також питання надання технічних гарантій виробником.

Існують три варіанти придбання устаткування при лізингу:

"орендодавець платить постачальнику і передає орендарю право користування;

"орендар може домовитися про постачання устаткування і відразу продати його орендодавцю ( але постачальнику платить орендар) ;

"орендодавець призначає орендаря своїм агентом за замовленням товару в постачальника.

У першому варіанті орендодавці часто нехочуть, щоб постачальник був доведений до відома про переуступку, тому що вони побоюють ся, що це може позначитися на їхніх взаєминах. В другому варіанті орендодавець повинний бути упевнений, що покупка зроблена правильно, тобто що товар ніде не закладений. У третьому випадку треба враховувати, що якщо орендар діє як агент, то він буде відповідати у випадку банкрутства орендодавця.

Орендодавець повинний бути упевнений, що як тільки постачальник поставить товар, орендар буде готовий прийняти його, стежити за ним і платити за нього оренду. Протягом усього контракту лізингова компанія здійснює контроль за правильним використанням устаткування.

У лізингу дуже важлива гарантія того, що до кінця контракту устаткування буде мати визначену залишкову вартість. Для цього існує система страхування залишкової вартості.

Погашення лізингових зобов'язань може відбуватися як у грошовій, так і в іншій формі. Необхідно відзначити, що в області лізингу рухомого майна були вироблені, стандартні типи контрактів, у той час як в області лізингу нерухомого майна окремі пункти контрактів складаються, як правило, в індивідуальному порядку. Однак практично будь-який лізинговий контракт повинний містити в собі наступні елементи: об'єкт; термін постачання; термін оренди; право власності орендодавця; ризики, відповідальність, техгарантії; використання устаткування, ремонт і модифікації; збитки, нещасливі випадки; страхування; орендні платежі, комісії; пені за прострочення платежів; можливість покупки; умови розірвання договору; повернення устаткування; податки, мита; поява нових обставин; додаткові права сторін; улагоджування спорів; затримуючі умови (контракт набирає сили лише після одержання гарантій і т.д.); зобов'язання надати необхідну інформацію (наприклад, баланс); підпис у сторіні тих, хто згодом буде правонаступником; адреса перебування сторін; гарантія залишкової вартості; гарантія банку [22,с.284].

Важливим заходом є страхування. Страхування ризику лизингодателя на випадок неможливості повернення свого майна і страхування ризику дефолта лізингоотримувача- ці вимоги стають звичайною практикою при лізинговому фінансуванні. Відповідно до закону "Про лізинг" лізингоотримувач несе усі витрати по утриманню лізингового майна, його страхуванню, включаючи страхування своєї відповідальності перед лізингодателем , якщо інше не передбачено договором лізингу [13,с.120].

В випадку нашого дослідження, ми маємо класичний договір фінансової оренди, який пов'язує трьох сторін: продавця (виготовлювача) майна, його набувача (орендодавця компанію „Укрлізинг” ) і орендаря (ТОВ „Дружба”. .Як правило, орендар, а не орендодавець, здійснює вибір продавця і узгоджує всі умови договору купівлі-продажу. Орендар (Компанія „Укрлізинг”) домовляється про предмет договору купівлі-продажу - тахіометр ( в кількості 3 шт.), його ціну - 33000 гривень, місце і термінах постачання.

У лізинговій угоді взаємини між суб'єктами лізингу будуються за наступною схемою: потенційний лізингоотримувач (ТОВ „Дружба”), зацікавлений в одержанні конкретного і визначеного виду устаткування, самостійно на основі наявної в нього інформації, досвіду, рекомендацій, результатів попередньо укладених угод підбирає привабливого цим майном постачальника. У силу недостатностіі власних коштів і обмеженого доступу до кредитних ресурсів для придбання майна у власність, лізингоотримувач звертається до потенційного (майбутнього) лизингодателя - компанії „Укрлізинг”, що має необхідні кошти, і з проханням про участь його в угоді. Ця участь лизингодавця виражається в наступному:

"лізингова компанія перевіряє відповідність ціни, що вказав лізингоотримувач ,чи відповідає вона ринковому рівню;

"лизингодатель купує необхідне майно в постачальника виробника на основі договору купівлі-продажу у власність лізингової компанії;

"передача купленого майна лізингоотримувачу в тимчасове користування на обговорених у договорі лізингу умовах [11,с.54 ].

Таким чином ,компанія „Укрлізинг” є лізингодавцем, який за законом „Про лізинг” - є юридичною особою, що здійснює лізингову діяльність, тобто передачу в лізинг за договором спеціально придбаного для цього майна. Це комерційна організація, створена у формі акціонерного товариства,на організаійно-правових формах, що виконує відповідно до установчих документів і ліцензій функції лизингодавця.

Наше підприємство лізингоотримувач ТОВ „Дружба” -це також юридична особа, що здійснює підприємницьку діяльність. Постачальник об'єкту угоди - продавець лізингового майна-підприємство - виготовлювач устаткування інша юридична особа.

Непрямим учасником лізингової угоди є комерційний банк „Прем'єр - банк” Гарантами угод, виступають страхові компанії. Фінансування придбання лізингового майна здійснюється лизингодавцем (лізинговою компанією) за рахунок позикових коштів.

Лізинг можна розглядати, як майнові відносини на основі надання кредиту лізинговою компанією лізингоотримувачу на умовах терміновості, зворотності, платності. Однак, це тільки одна з характеристик лізингу. Інша основна характеристика базується на відносинах власності. При лізингу власність на предмет оренди зберігається за лізингодавцем, а лізингоотримувач здобуває його лише в тимчасове користування, тобто право користування майном відокремлюється від права володіння їм. За володіння цим правом лізингоотримувач платить лізинговій компанії відповідні суми (лізингові платежі), розмір, вид і графік перерахування яких визначається умовами двостороннього лізингового договору [13,с.120].

Особливістю договору фінансової оренди є можливість пред'явлення орендарем вимог про якість і комплектність майна, що складає предмет договору лізингу, термінах його постачання, інших вимог, що випливають з договору купівлі-продажу. При цьому, у випадку не належного виконання умов договору , орендар наділяється правами і несе обов'язки, як наче він був покупцем у договорі: відмовитися від усього переданого майна; забажати замінити майно, що не відповідає умовам договору купівлі-продажу, за винятком обов'язку оплатити придбане майно.

При організації лізингової операції лізингоотримувач приймає на себе наступні обов'язки:

"зробити прийняття об'єкта угоди безпосередньо при його постачанні, забезпечити всі необхідні технічні і правові умови приймання;

"здійснити монтаж і введення об'єкта в експлуатацію, якщо це не входить в обов'язки постачальника;

"підтвердити комплектність постачання, якість роботи устаткування і досягнення проектної потужності;

"при виявленні недоліків їхній перелік вказати в протоколі приймання і повідомити лізингодавцю. Лізингоотримувач зобов'язаний також надати лізингодавцю необхідні гарантії, перелік яких вказується в договорі фінансової оренди [ 21,с.175].

Для ТОВ „Дружба” було проведено ряд розрахунків по різним видам лізингових операцій, які можуть бути запропоновані лізинговою компанією „Укрлізинг”, даному підприємству.

Оскільки метою дослідження є визначення ефективності використання лізингу для ТОВ „Дружба”, порівняно з іншими видами фінансування й оренди, то в першу чергу виникає необхідність визначити , який з багатьох можливих видів лізингу є зручним і вигідним, а значить і ефективним для даного підприємства. Різноманітність лізингових операцій заключається у відмінності умов при їх проведенні, що визначається лізинговою угодою.

Таким чином, ТОВ „Дружба” необхідно придбати устаткування на загальну суму 100000 гривень. Лізингова компанія пропонує підприємству лізинг цього обладнання і висуває певні умови. Оскільки в залежності від виду лізингу ( звичайний, чи прискорений ) ,та періоду його проведення змінюються такі умови як: рівень відсоткової ставки по кредиту і ставка комісійної винагороди , то відповідно і рівень фінансової вигоди, що буде відображатися в загальній сумі лізингових платежів, також буде різним.

Для розрахунків беруться умови запропоновані компанією „Укрлізинг ”.

Розглянемо приклади розрахунку лізингових платежів за наявності таких умов:

1. Розрахунок лізингових платежів за угодою оперативного лізингу.

Умови угоди:

- вартість майна - 100000 грн. ;

- період угоди - 3 роки ;

- норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення - 11,1 %

- відсоткова ставка по кредиту , що використовується лізингодавцем на придбання майна - 12 % річних;

- розмір використаних кредитних ресурсів - 100000 грн. ;

- процент комісійної винагороди лізинговій компанії - 10 % річних;

- додаткові послуги лізингової компанії, що передбачені угодою, всього - 3000 грн., в тому числі надання консалтингових послуг по використанню - 500 грн., командировочні витрати - 500грн., вивчення персоналу -2000 грн.

- Ставка НДС - 20 %;

- Лізингові внески здійснюються рівними частками щоквартально першого числа першого місяця кожного кварталу.

Розрахунок загальної суми лізингових платежів по роках:

1-й рік:

АВ = 100000?11, 1: 100 =11100 грн ;

ПК = 94450 ? 12: 100 = 11334 грн.;

КВ = 94450 ? 15: 100 = 14167, 5 грн.;

ДУ = ( 500 + 500 + 2000 ): 3 = 1000 грн.;

В = 11100 +11334 +14167,5 +1000 = 37601,5 грн.;

ПДВ = 37601,5 ? 20: 100 = 7520,3 грн.;

ЛП 1 = 11100 +11334 +14167,5 + 1000 +7520,3 = 45121,8 грн.

2-й рік

АВ = 100000?11, 1: 100 =11100 грн ;

ПК = 83350 ? 12: 100 = 10002 грн.;

КВ = 83350 ? 15: 100 = 12502,5 грн.;

ДУ = ( 500 + 500 + 2000 ): 3 = 1000 грн.;

В = 11100 +10002 +12502,5 +1000 = 34604,5 грн.;

ПДВ = 34604,5 ? 20: 100 = 6920,9 грн.;

ЛП 2 = 11100 + 10002 +12502,5 + 1000 +6920,9 = 41525,4 грн.

3-й рік

АВ = 100000?11, 1: 100 =11100 грн ;

ПК = 72250 ? 12: 100 = 8670 грн.;

КВ = 72250? 15: 100 = 10837,5 грн.;

ДУ = ( 500 + 500 + 2000 ): 3 = 1000 грн.;

В = 11100 +8670 +10837,5 +1000 = 31607,5 грн.;

ПДВ = 31607,5 ? 20: 100 = 6321,5 грн.;

ЛП 3 = 11100 + 8670 +10837,5 + 1000 +6321,5 = 37929 грн.

Показники середньорічної вартості, а також складові лізингових платежів розраховані і відображені у табл. 2.1 і 2.2 .

Таблиця 2.1 Розрахунок середньорічної вартості устаткування

Рік	Вартість майна на початок року (грн.)	Вартість майна на кнець року (грн.)	Сума амортизаційних відрахувань (грн.)	Середньорічна вартість майна (грн.)
1	10000	88900	11100	94450
2	88900	77800	11100	83350
3	77800	66700	11100	72250

Таблиця 2.2 Склад витрат лізингоотримувача (ТОВ „ Дружба ”)

Показники	Сума (грн.)	Відсотки
1.Амортизаційні відрахування (поновлення вартості майна)	33300	26,39
2. Оплата відсотків за кредит	30006	27,38
3. Комісійна винагорода	25005	22,8
4.Оплата додаткових послуг	3000	2,73
5. НДС	18261	16,6
Загалом	109573	100

Таблиця 2.3 Графік виплати лізингових внесків

ДАТА	СУМА (грн.)
1 квартал (січень) 2 квартал (квітень) 3 квартал (липень) 4 квартал (жовтень) і т.д. ... до 12 кварталу	10381,35 10381,35 10381,35 10381,35 10381,35

Загальна сума лізингових платежів:

ЛП 1 + ЛП 2 + ЛП 3 = 45121,8 + 41525,4 + 37929 =124576 грн.

Розмір лізингових внесків:

124576: 3: 4 = 10381, 35 грн.

- Графік лізингових внесків, являє собою поквартальні виплати першого числа першого місяця кожного кварталу(табл 2.3).

2. Розрахунок лізингових платежів за угодою фінансового лізинга з повною амортизацією.

Умови угоди:

- вартість майна - 100000 гривень;

- період договору - 9 років ;

- норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення- 11,1 %;

- відсоткова ставка по кредиту, - 12 % річних;

- величина кредитних ресурсів - 100000 гривень;

- відсоток комісійної винагороди - 4 % річних;

- ставка НДС 20 % ;

- лізингові внески здійснюються щорічно, рівними частками починаючи з першого року (табл.2.4).

Таблиця 2.4 Розрахунок середньорічної вартості устаткування (грн.)

Рік	Вартість майна на початок року (грн.)	Вартість майна на кнець року (грн.)	Сума амортизаційних відрахувань (грн.)	Середньорічна вартість майна (грн.)
1	100000	88900	11100	94450
2	88900	77800	11100	83350
3	77800	66700	11100	72250
4	66700	55600	11100	61150
5	55600	44500	11100	50050
6	44500	33400	11100	38950
7	33400	22300	11100	27850
8	22300	11200	11100	16750
9	11200	100	11100	5650
всього	100000	100000	99900

Розрахунок загальної суми лізингових платежів по роках:

1-й рік:

АВ = 100000?11, 1: 100 =11100 грн ;

ПК = 94450 ? 12: 100 = 11334 грн.;

КВ = 94450 ? 4: 100 = 3778 грн.;

В = 11100 +11334 + 3778 = 26212 грн.;

ПДВ = 26212 ? 20: 100 = 5242,4 грн.;

ЛП 1 = 11100 +11334 +3778 + 5242,4 = 31454,4 грн.

2-й рік

АВ = 100000?11, 1: 100 =11100 грн ;

ПК = 83350 ? 12: 100 = 10002 грн.;

КВ = 83350 ? 4: 100 = 3334 грн.;

В = 11100 +10002 + 3334 = 24436 грн.;

ПДВ = 24436 ? 20: 100 = 4887,2 грн.;

ЛП 2 = 11100 + 10002 +3334 + 4887,2 = 29323,2 грн.

В такій же послідовності виконані розрахунки за 3-й - ...9-й роки. Результати розрахунків зведені в табл.2.5.

Таблиця 2.5 Розрахунок лізингових платежів

Рік	Сума лізингового платежу	АВ	КВ	ПК	ПДВ
1	31454	11100	3778	11334	5242
2	29323	11100	3334	10002	4887
3	27192	11100	2890	8670	4532
4	25060	11100	2446	7338	4176
5	22929	11100	2002	6006	3821
6	20798	11100	1558	4674	3466
7	18667	11100	1114	3342	3111
8	16536	11100	670	2010	2756
9	14404	11100	226	678	2400
Сума	206360	-	-	-	-

Відповідно розмір лізингових внесків кожного року становить:

206360: 9 = 22928,8 грн.

Таблиця 2.6 Графік виплати лізингових платежів

ДАТА	СУМА (грн.)
1 липня 2010 р. 1 липня 2008 р. 1 липня 2009 р. 1 липня 2010 р. І т.д. ... до 2015 р.	22928,8 22928,8 22928,8 22928,8 22928,8

3. Розрахунок лізингових платежів за угодою фінансового лізингу з виплатою аванса при укладанні угоди і засьосуванні механізму прискореної амортизації.

Умови договору:

- вартість устаткування 100000 гривень;

- період угоди - 3 роки;

- норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення- 11,1 %;

- застосовується механізм прискореної амортизації з коефіцієнтом 3;

- лізингова компанія отримала кредит на суму 100000 грн. під 12% річних;

- відсоток комісійної винагороди - 4 % річних;

- лізингоотримувач (ТОВ „Дружба”) при укладанні угоди виплачує лізинговій компанії аванс в сумі 30000 гривень ;

- лізингові внески здійснюються рівними частками щомісячно, першого числа; Розрахунок загальної суми лізингових платежів по роках:

1-й рік

АВ = 100000?11, 1 ? 3: 100 =33300 грн ;

ПК = 83350 ? 12: 100 = 10002 грн.;

КВ = 83350 ? 4: 100 = 3334 грн.;

В = 33300 +10002 +3334 = 46636 грн.;

ПДВ = 46636 ? 20: 100 = 9327,2 грн.;

ЛП 2 = 33300 + 10002 +3334 + 9327,2 = 55963,2 грн.

Аналогічно проводимо розрахунки для 2-го і 3-го років. Розрахунок остаточної вартості, і та розрахунки по лізинговим платежам зведені в табл. 2.7.

Загальна сума лізингових платежів:

ЛП 1 + ЛП 2 + ЛП 3 = 55963,2 + 49569,6 + 43176,0 = 148708,8 грн.

Загальний розмір лізингового платежу за відліком авансу:

ЛП = 148708,8 - 30000 =118708,8 грн.

Відповідно розмір лізингового платежу в місяць:

ЛП міс = 118708,8: 3: 12 = 3297,4 грн.

Таблиця 2.7 Розрахунок середньорічної вартості устаткування

Рік	Вартість майна на початок року (грн.)	Вартість майна на кнець року (грн.)	Сума амортизаційних відрахувань (грн.) 3 ?11.1%	Середньорічна вартість майна (грн.)
1	100000	66700	33300	83350
2	66700	33400	33300	50050
3	33400	100	33300	16750

Таблиця 2.8 Розрахунок лізингових платежів

Рік	Сума лізингового платежу	АВ	КВ	ПК	ПДВ
1	55963,2	33300	3334	10002	9327,2
2	49569,6	33300	2002	6006	8261,6
3	43176,0	33300	670	2010	7196,0
Всього	148708,8	99900	6006	18018	24784

Таблиця 2.9 Графік виплати лізингових платежів

ДАТА	СУМА (грн.)
1 січня 2010 р. - аванс	3297,4
1 лютого 2010 р.	3297,4
1 березня 2010 р.	3297,4
і т. д. до 1 грудня 2009 р.	...3297,4

4. Розрахунок лізингових платежів за угодою фінансового лізингу, що надає лізингоотримувачу (ТОВ „Дружба”) права викупу майна - предмету угоди за залишковою вартістю.

Умови договору:

- вартість устаткування 100000 гривень;

- період угоди - 5 років ;

- норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення- 11,1 %;

- відсоткова ставка по кредиту - 12 %річних;

- відсоток комісійної винагороди - 8 % річних;

- додаткові послуги лізингової компанії , загалом -2000 грн.;

- лізингоотримувач (ТОВ „Дружба”) має право викупити майно по закінченню періоду угоди за залишковою вартістю.

Лізингові внески здійснюються щоквартально рівними частками починаючи з першого кварталу (табл.2.10).

Відповідно залишкова вартість майна складатиме:

ЗВ = БВ - АВ = 100000 - 11100 ? 5 = 44500 грн.

Розрахунок загального розміру лізингового платежу здійснюється в такій же послідовності , як і в попередніх прикладах. Результати розрахунків зведені в табл. 2.12.

Загальна сума лізингових платежів - 155 712 гривень.

Розмір лізингових внесків кожного кварталу:

155 712: 5: 4 = 7 785,6 грн. (за рік - 31 142 грн.)

Таблиця 2.10 Графік виплати лізингових платежів

ДАТА	СУМА (грн.)
1 квартал 2010 р.	7785,6
2 квартал 2010 р.	7785,6
3 квартал 2010 р.	7785,6
і т. д. до 4 кварталу 2008 р.	...7785,6

Розрахунки по табл. 2.11 проводились за допомогою комп'ютерної програми Microsoft Excell.

Таблиця 2.11. Розрахунок середньорічної вартості устаткування

Рік	Вартість майна на початок року (грн.)	Вартість майна на кнець року (грн.)	Сума амортизаційних відрахувань (грн.)	Середньорічна вартість майна (грн.)
1 рік	100000	88900	11100	94450
2 рік	88900	77800	11100	83350
3 рік	77800	66700	11100	72250
4 рік	66700	55600	11100	61150
5 рік	55600	44500	11100	50050

Розрахунки по табл. 2.12 проводились за допомогою комп'ютерної програми Microsoft Excell.

Крім того угодою може бути передбачений викуп майна , за залишковою вартістю з оформленням договору купівлі-продажу.

Таблиця 2.12 Розрахунок лізингових платежів

Рік	Сума лізингового платежу	АВ	КВ	ПК	ПДВ	ДП
1	36480	11100	7560	11340	6080	400
2	33804	11100	6668	10002	5634	400
3	31140	11100	5780	8670	5190	400
4	28476	11100	4892	7338	4746	400
5	25812	11100	4004	6006	4302	400
Всього	155712	99900	28904	43446	26852	2000

Застосовуються також і інші методи розрахунків суми лізингових платежів з урахуванням вартості об'єкту лізингу , строку контракту, відсоткової ставки, періодичності та порядку виплат та інфляційних процесів.

Наприклад, розмір лізингових платежів визначається як множення вартості контракту на поправочні коефіцієнти:

ЛП = С ? К1 ? К2 ? К3 ? ... КN, (2.1)

де С - вартість контракту ( ціна купівлі об'єкту лізингу ), К1,2,.... N - коефіцієнти, що виражають взаємозв'язок умов лізингової угоди (їх кількість залежить від умов угоди).

При лінійному графіку внесення базовий коефіцієнт , що використовується у всіх розрахунках, визначається за формулою ;

К = Пс: Т ? 1 - 1: ( 1 + Пс: Т) ? (2.2)

де П - відсоткова ставка фінансування, Т - кількість платежів на рік ( 1, 2, 4, 12 ) ; n - загальна кількість платежів протягом всього строку дії лізингової угоди:

n = Т ? Тл , де (2.3)

Тл - строк лізингу у роках.

Для визначення лізингового платежу з урахуванням залишкової вартості об'єкту лізингу розраховується коефіцієнт за формулою:

К ос = 1: [ 1 + С о ? 1: ( 1 + Пс: Т ) ?] (2.4)

де С о - залишкова вартість об'єкту у відсотках від початкової вартості.

Якщо застосовується платіж з авансом, на момент підписання лізингової угоди, то розмір лізингових платежів корегується на коефіцієнт К а, що визначається таким чином:

К а = 1 ? ( 1 + Пс: Т ) (2.5)

Відповідно, якщо застосувати вищезазначені коефіцієнти до умов лізингової угоди нашого підприємства, то формула розрахунку лізингових платежів матиме такий вигляд:

ЛП = 0,12: 4 ? 1 - 1 ( 1 + 0,12: 4 ) 4*5 ? 1 ? ( 1 + 0,12: 4 ) ? 1 ? 1 + 0,12 ? 100000 = 0,06 ? 1,24 ? 0,97 ? 100000 = 8660,1 грн.

Розрахована величина означає, що сума поквартальних лізингових платежів повинна складати 8660,1 грн. Така сума , може точно гарантувати лізинговій компанії компенсацію можливих інфляційних процесів.

5. Розрахунок лізингових платежів по фінансовому лізингуз авансом та виплатами,що зменшуються при прискореній амортизації обладнання що орендується , загальноприйнятим методом.

Умови лізингової угоди:

- вартість об'єкту лізингу - 100000 грн.;

- норма амортизації - 11,1 % річних;

- коефіцієнт прискореної амортизації - 3, відповідно 3 ? 11,1%;

- період лізингу - 3 роки;

- відсоткова ставка по залученому кредиту - 12 % річних з щорічним збільшенням на 2 пункти ;

- комісійна винагорода - 4 % в рік ;

- лізингові платежі здійснюються дегресивним методом з авансом 30000 грн.;

Технічні розрахунки проводяться в наступній послідовності (табл.2.13; 2.14 ).

Таблиця 2.13 Розрахунок середньорічної вартості устаткування

Рік	Вартість майна на початок року (грн.)	Вартість майна на кнець року (грн.)	Сума амортизаційних відрахувань (грн.) 3 ?11.1%	Середньорічна вартість майна (грн.)
1	100000	66700	33300	83350
2	66700	33400	33300	50050
3	33400	100	33300	16750

Таблиця 2.14 Розрахунок лізингових платежів по їх структурним елементам

Рік	Сума лізингового платежу	АВ	КВ	ПК	ПДВ
1	55963,2	33300	3334	10002	9327,2
2	50770,8	33300	2002	7007	8461,8
3	43980,0	33300	670	2680	7330,0
Всього	150714,0	99900	6006	19689	25119,0

Таблиця 2.15 Графік виплати лізингових внесків при дегресивному, пропорційному та прогресивному способах виплати

Дата	Лізингові внески ( грн.. )
	з авансом дегресивно	рівномірно	прогресивно
Аванс 1.01.2010р Лізингові внески 1.01.2008р. 1.01.2009р. 1.01.2010р.	30000 50000 40000 30714	- 40238 40238 40238	- 30000 40000 50714
Загалом	120 714	120 714	120 714

Загальний розмір лізингового платежа за мінусом авансу становить.

(150714 - 30000 = 120714 грн.).

При рівномірних виплатах щорічний платіж буде становити:

120714: 3 = 40238 грн.

Відповідно до проведених розрахунків можна скласти графік виплати лізингових внесків (табл 2.15).

Всі вище проведені розрахунки можна проаналізувати і звести, до єдиної таблиці, яка буде відображати спільність умов та відмінність результатів у розглянутих видах лізингу (табл. 2.16 ).

Дану таблицю можна проаналізувати і зробити висновки про те, що кожен запропонований варіант представляє собою певні переваги для даного підприємства, але де-які з них можна визначити як більш суттєві, а інші, як недостатньо значимі для фінансової користі ТОВ „Дружба”.

В першу чергу, ТОВ „Дружба” цікавлять лише ті варіанти лізингу, при яких об'єкт угоди залишається у власності підприємства.Тобто актуальними залишаються варіанти фінансового лізингу: з повною амортизацією, з правом викупу майна по залишковій вартості, та з прискореною амортизацією.

Наступний критерій, за яким визначаємо ефективність запропонованого способу лізингу - це загальна сума лізингових внесків за весь період лізингу. Таким чином фінансовий лізинг з повною амортизацією є для підприємства досить дорогим і відповідно не ефективним (206 360 грн.), тому для розгляду залишаються варіанти з прискореною амортизацією (118 708 грн і 120 714 грн.) та з правом викупу майна за залишковою вартістю (155 712 грн.).

Враховуючи загальну суму лізингових платежів (155712 грн.), а також термін дії лізингу (5 років), виявляється неконкурентним і неефективним вид лізингових операцій з правом викупу майна по залишковії вартості.

Відповідно залишаються види лізингу з застосуванням механізму прискореної амортизації, так як сума лізингових внесків є найменшою, а значить економічно та фінансово найпривабливішою (118708 грн і + 30000 авансу, та 120714 грн. + 30000 грн. авансу) і крім того період дії лізингової угоди триває лише три роки, що також є досить зручним для економії часу, і вигідним для фінансового обліку орендуємих основних засобів на даному підприємстві.

Останнім критерієм у визначенні ефективності стає економічна вигода певного виду лізингу для ТОВ „Дружба” на період його проведення.Тобто постає питання: обрати вид лізингу з меншою загальною сумою платежів (118708 грн.) та рівними сумами внесків, чи вид лізингу з більшою загальною сумою (120 714 грн.), але з дегресивними виплатами (які поступово зменшуються). Відповідно економічна вигода визначається з огляду на показники фінансового положення ТОВ „Дружба” на даний період, і перспектив їх можливих змін, а також у відповідності з економічною стратегією підприємства, згідно якої і працює ТОВ „Дружба”.

Таблиця 2.16 Характеристика і результати різних видів лізингу

№	Вид лізингу	Змінні умови в лізинговій угоді	Загальна сума лізингового платежу
		Норма амортизації	ставка за кредит	Ствка КВ	Додаткові послуги	Строк лізингу	періодичність внесків
1	Оперативний лізинг	11,1%	12%	10%	+	3 роки	квар-тал	124 576,0
2	Фінансовий лізинг з повною амортизацією	11,1%	12%	4%	-	9 років	квартал	206 360,0
3	Фінансовий лізинг з виплатою авансу та використанням механізму прискореної амортитизації.	33,3%	12%	4%	-	3 роки	мі-сяць	118 708,8
4	Фінансовий лізинг з правом викупу майна за залишковою вартістю	11,1%	12%	8%	+	5 років	квартал	155 712,0
5	Фінансовий лізинг з авансом та виплатами, що зменшуються при застосуванні прискореної амортизації.	33,3%	12% +4%	4%	-	3 роки	квартал	120 714,0

Враховуючи все вищезазначене, можна безсумнівно визначити, що ефективним для даного підприємства є використання саме фінансового лізингу з дегресивними виплатами, при якому загальна сума лізингових витрат ТОВ „Дружба” становитиме 118708 грн., термін дії триває три роки, лізингові внески поступово зменшуються, та при якому після завершення дії лізингової угоди право власності на устаткування переходить до ТОВ „Дружба”.

2.2 Управління лізинговими платежами ТОВ « Дружба»

Сутністю управління платежами, що здійснюються при проведенні лізингових операцій на ТОВ „Дружба” є визначення їх розміру, та контроль і регулювання їх виплати потягом терміну лізингу. А саме це - обов'язки як лізингодавця, так і лізингоотримувача щодо терміну, місця і періодичності сплати зазначеною угодою орендної плати. Таким чином розмір та всі умови виплати платежів визначаються при заключенні лізингової угоди ,та погоджуються обома сторонами, і мають бути виконані своєчасно. Впротилежному випадку одна з незадовільне них сторін може звернутися до суду, з метою фінансової компенсації [40,с.204].

Що до терміну виплати розрізняють регулярні та нерегулярні платежі. Регулярні платежі проводяться через рівні інтервали часу (щомісячно, щоквартально, щорічно), в кінці чи на початку періоду. В цьому випадку виплати здійснюються таким чином:

- визначається сума лізингових платежів в цілому, і далі розподіляється на відсоткові платежі та суми погашення боргу;

- або розраховуються розміри відсоткових платежів і суми погашеня боргу (амортизація боргу), а потім визначається загальна величина лізингових платежів.

Сума цих платежів може змінюватися протягом погашення заборгованості з постійним темпом (збільшення або зменшення платежів).

Нерегулярні платежі - це лізингові платежі, що проводяться по узгодженому з лізингодавцем графіку, що вміщує суми платежів та їх строки: задається графік лізингових платежів, що погашують суму основного боргу.

В нашому дослідженні лізинговою угодою передбачені регулярні постійні платежі, величина яких була розрахована за слідуючою схемою. Для цього використані наступні позначення [63,с.128]:

К - вартість майна (ціна плюс втирати на оформлення лізингу) -100000 грн.

R - розмір платежу;

n - строк лізингу - 9 років, або 36 кварталів;

i -відсоткова ставка за лізинговий період - 12 % в рік, або 3 % на квартал;

a - коефіцієнт розстрочки платежів (при їх виплаті в кінці періодів), що визначає долю вартості обладнання, яке погашується при кожній виплаті - 0, 263797

s - залишкова вартість обладнання.

Коефіцієнт розстрочки для регулярних постійних платежі вираховується за формулою:

a = i ? 1 - ( 1 + I ) - ⁿ (2.6)

Крім того значення за певними показниками можна взяти, також із спеціальних таблиць коефіцієнтів розстрочки. В нашому випадку табличне значення коефіцієнту дорівнює 0, 263797.

Розмір лізингових платежів визначається шляхом помноження вартості майна на коефіцієнт розстрочки:

R = K _a (2.7)

R = K _a ? 1 + i (2.8)

Формула (2.8) застосовується при платежах в кінці періодів, формула (2.7) - при платежах на початку періодів. Платежі що проводятьс яв кінці періодів більші ніж . на початку періодів в 1 ? ( 1 + i ) раз.

За умови , якщо лізингова угода передбачає викуп майна ( не в нашому випадку) по залишковій вартості , доля якої в вартості майна дорівнює s , то застосовуються такі формули:

R = K ( 1 - s н ⁿ ) a ; (2.9)

R = K ( 1 - s н ⁿ ) a ? 1 + i ; (2.10)

де н ⁿ = 1 ? ( 1 + i ) ⁿ дисконтний миножник за ставкою i.

Поділ суми платежу по лізингу на суму амортизації боргу і виплату відсотків проводиться поступово. Сума, що йде на погашення основного боргу, знаходиться як різниця лізингового платежу і відсотків на залишок заборгованості:

а) платежі в кінці періодів

d _t = R - D _{t - 1}ⁱ (2.11)

де D_t - сума погашення основного боргу в періоді t = 1, ... , n

D_{t - 1} залишок боргу на кінець періоду t - 1, D₀ = K

В першому періоді

d ₁ = R - K i (2.12)

Залишок заборгованості поступово визначається , як

D _t = D _{t - 1} ^{- d} _t (2.13)

б) платежі на початку періодів

d ₁ = R

d ₂ = R - K _i

d _t = R - D _{t - 1} ⁱ

Таким чином використовуючи дані з лізингової угоди нашого дослідження проводимо наступні розрахунки:

K = 100000 грн., i = 12 %, n = 9 років, платежі в кінці періоду, повне погашення вартості обладнання, відповідно s = 0 . По формулі отримуємо:

R = 100000 [ 0, 12 ? 1 - ( 1 + 0, 12) ^{- 9} ] = 100000 ?0, 1638 = 16380 грн.

Якби контракт передбачав платежі на початку кожного періоду , то згідно формули:

R =100000 ?[ 0,12 ? 1 - ( 1 + 0,12 )^{- 9} ]? 1 ? 1 + 0,12 = 14625 грн.

Графік погашення заборгованості в кінці кожного періоду приведений нижче (табл. 2.17)

Таблиця 2.17 Графік погашення заборгованості

Рік	Залишок боргу на кінець періоду	Відсоткові платежі	Погашення боргу	Лізингові платежі
1	100000	12000,00	6800,00	18800
2	93200	11184,00	7616,00	18800
3	85584	10270,00	8529,90	18800
4	77054	9246,48	9553,51	18800
5	67500,48	8100,05	10699,94	18800
6	56800,53	6816,06	11983,93	18800
7	44816,59	5377,99	13422,00	18800
8	31394,58	3767,34	15032,65	18800
9	16462,92	1975,44	16824,56	18800

Суми, що передбачені для погашення основного боргу, збільшуються, в той час, як відсоткові платежі скорочуються.

Як вже було зазначено вище, всі умови по виплаті платежів, зазначаються в лізинговій угоді, та обговорюються і фіксуються в ряді документів. Одним із таких є „Рахунок до угоди про лізинг”:

Крім того існує ще цілий перелік документів, які супроводжують укладення лізингової угоди. Це: „Підтвердження на оплату”, „Заявка на представлення устаткування в лізинг”, „Паспорт підприємства (лізингоотримувача)”, „ Протокол прийняття об'єкту лізингу” і т.д. [32,с.260]

Облік операцій по оперативній оренді. Передача і повернення об'єкта оренди оформляється актом приймання-передачі. Орендар (ТОВ „ Дружба”) прийняте в оренду устаткування зараховує його на забалансовий рахунок 01 «Орендовані необоротні активи» за балансовою вартістю орендодавця, зазначеною у договорі оренди, із збереженням інвентарних номерів орендодавця. Регістрами аналітичного обліку служить копія інвентарної картки орендодавця (або виписка з інвентарної книги), що додається до акта приймання-передачі [46,с.17].

По переданих в оперативну оренду основних засобах орендодавець („Укрлізинг”) протягом строку оренди щомісячно нараховує амортизацію з відображенням на дебеті рахунка 23 «Виробництво» (окремий субрахунок для обліку витрат по орендних послугах) у кореспонденції з кредитом рахунка 131 «Знос основних засобів».

Орендна плата (лізингові платежі) , як зазначалося вище включає: амортизаційні відрахування на повне відновлення орендованого майна, частку прибутку (орендний процент), який одержує орендодавець за передане в оперативну оренду майно, і податок на додану вартість.

Відповідно до п. 3 Методики в орендну плату не входять оплата послуг, які згідно з договором зобов'язується надати орендодавець, а також витрати на утримання орендованого майна і витрати, пов'язані з відшкодуванням витрат орендодавця по сплаті податку на землю [6,с.21-29].

Орендна плата, сплачена орендарем у рахунок наступних звітних періодів (місяця, кварталу, року), відображається по дебету рахунка 39 «Витрати майбутніх періодів» І кредиту рахунка 31 «Рахунки в банках». У міру настання відповідних періодів, яких стосується сплачена наперед орендна плата, рахунок 39 кредитується в кореспонденції з дебетом рахунків по обліку витрат виробництва або обігу (91 «Загальновиробничі витрати», 92 «Адміністративні витрати».

Якщо за умовами договору на оперативну оренду основних засобів передбачено добудову, дообладнання, реконструкцію або модернізацію об'єкта оренди орендарем, то такі витрати обліковуються як капітальні інвестиції І після закінчення робіт зараховуються до складу власних основних засобів

Облік операцій по фінансовій оренді. Передача у фінансову оренду об'єкту основних засобів на підставі акта передачі-приймання в бухгалтерському обліку підприємства-орендодавця (компанії „Укрлізинг”) відображається записом по дебету рахунка 161 «Заборгованість за майно, що передано у фінансову оренду» і кредиту рахунка 10 «Основні засоби». Орендар (ТОВ „Дружба”) вартість взятого у фінансову оренду устаткування за оцінкою, погодженою з орендодавцем (компанією „Укрлізинг”). приймає на облік записом по дебету рахунка 10 «Основні засоби» (відповідний субрахунок обліку основних засобів), і кредиту рахунка 531 «Зобов'язання з фінансової оренди». Аналітичний облік по даному субрахунку ведеться по кожному орендодавцю. Орендодавцем („Укрлізинг”) належна до погашення частка вартості фінансової оренди щомісячно відображається записом: