Повышение эффективности управления капиталом ОАО "НПФ "Меридиан"

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге организации, наличии залога или гарантии поручителя.

2. Обеспечением роста финансового потенциала организации при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта „налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

4. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности организации - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности.

2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).

3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.

4. Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога.

Таким образом, организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большой мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

Поэтому от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Среди механизмов управления формированием капитала наиболее сложными являются вопросы стоимости капитала, оптимизации его структуры и эффективность его использования.

Стоимость капитала представляет собой цену, которую организация должна уплатить за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель выступает минимальной нормой прибыли от операционной (основной) деятельности.

Во второй главе дипломной работы представлены основные методы оценки стоимости капитала из различных источников, в практической части диплома сделаны расчеты, произведен анализ стоимости капитала и оценка его эффективности непосредственно для организации ОАО НПФ «Меридиан».

Фирма является ведущим поставщиком: автоматизированных информационно-управляющих систем, корабельных и судовых систем пожарной автоматики, систем совместного безопасного применения технических средств, пультов судовождения, систем компенсации магнитных и электрических полей.

Разрабатывает продукцию на основе передовых технологий и новейших достижений микроэлектроники и компьютерной техники, систем автоматизированного проектирования, постоянно ведет работы по разработке и модернизации перспективной продукции.

Организация способна выполнять и поддерживать полный цикл жизни изделий: создание научно-технического задания (проведение НИР), разработка конструкторской документации, изготовление изделий, проведение полного цикла испытаний, проведение шеф-монтажных работ, гарантийное и пост-гарантийное обслуживание на объектах. Для реализации этих функций предприятие располагает научно-исследовательскими, конструкторскими и технологическими подразделениями; собственным производством, испытательной базой; регулировочно-сдаточными и сервисными подразделениями.

Проведенная финансовая оценка организации говорит о неустойчивом финансовом положении. Организация, имея достаточное количество собственных денежных средств, для покрытия необходимых затрат на развитие производства, имеет высокую зависимость для привлечения дополнительных средств.

Результатом дипломной работы был разработанный комплекс основных рекомендаций для финансового оздоровления организации

Наиболее важными для организации являются пути улучшения использования основного и оборотного капитала. Благодаря этому произойдет увеличение выпуска продукции без дополнительных инвестиций, будет обеспечен рост производительности труда, произойдет снижение себестоимости и повысится рентабельность активов.

Снижение себестоимости продукции позволит повысить эффективность производства, провести экономию основных и вспомогательных материалов, повысит конкурентоспособность продукции.

Изменение структуры организационно-финансовой службы организации способствует более качественной работе с заказчиками продукции, повышению уровня выполнения договорных обязательств, соблюдению финансовой дисциплины, расходованию трудовых и финансовых ресурсов.

Проведение эффективной эмиссионной политики позволит увеличить объем собственного капитала организация, повысит его рентабельность.

Равное распределение чистой прибыли на потребление и накопление позволит, с одной стороны, получить возможность проводить модернизацию оборудования, повышать конкурентоспособность продукции, проводить мониторинг рынков сбыта, осуществлять постоянный поиск новых технологий производства продукции и способов управления, а с другой стороны обязательные выплаты дивидендов выше учетной ставка банка не снизят приток новых инвестиций.

Изменение агрессивной дивидендной политики, но дивидендную политику умеренного (компромиссного) подхода - политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды повысит платежеспособность и финансовую независимость организации.

Преимуществом данной политики является стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере при высокой связи с финансовыми результатами деятельности организации, позволяющей увеличивать размер дивидендов в периоды благоприятной хозяйственной конъюнктуры, не снижая при этом уровень инвестиционной активности.

Спрос на продукцию организации ОАО НПФ «Меридиан» постоянно растет, поэтому организации имеет все шансы для обязательной надбавки к дивидендным платежам каждый год.

Список использованных источников

1. Бланк И.А. «Финансовый менеджмент», учебный курс, Киев, Ника-Центр, 1999 г. - 528 с.

2. Зайцев Н.Л. «Экономика промышленного предприятия»: Учебник; 2-е изд., М., Инфра - М, 1998 г. - 336 с.

3. Суша Г.З. «Экономика предприятия»: Учебное пособие, М., Новое знание, 2003 г. - 384 с.

4. Ефимова О.В. «Финансовый анализ» 2-е изд., М., изд-во «Бухгалтерский учет», 1998 г. - 320 с.

5. Селезнева Н.Н., Лионова А.Ф. «Финансовый анализ»: Учебное пособие, М., ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 479 с.

6. Астахов В.П. «Бухгалтерский (финансовый) учет»: Учеб. Пособие, М., Изд-во «Приор», 2000. - 672 с.

7. Волков О.И., Скляренко В.К. «Экономика предприятия»: курс лекций, М., Инфра-М, 2007 г. - 280 с.

8. Бочаров В.В. «Финансовый анализ»: СПб: Питер, 2007 г. - 240 с.

9. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»: Учебное пособие, Мн., Новое знание, 2002 г. - 704 с.

10. Мишарев А.А. «Рынок ценных бумаг»: учебное пособие, СПб, Питер, 2007 г. - 280 с.

11. Бочаров В.В. «Современный финансовый менеджмент», учебное пособие, СПб, Питер, 2006 г. - 464 с.

12. Справочник финансиста предприятия М., Инфра - М., 2000 г. - 170 с.

13. Гуккаев В.Б. «Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение»., М., изд-во «Главбух», 2005 г. - 144 с.

14. Зенкина И.В «Экономический анализ в системе финансового менеджмента», учебное пособие, Ростов-на-Дону, Феникс, 2007г. -318с

15. Пласова Н.С. «Экономический анализ», учебник для вузов, М., ЭКСМО, 2007 г. - 704 с.

16. Богаченко В.М. «Бухгалтерский учет», учебник, М., Дашков и К, 2007 г.- 444 с.

17. Грязнова А.Г. «Основы менеджмента», учебное пособие, М., Экономика, 2008 г. -540 с.

Размещено на Allbest.ru