Оценка финансового состояния ОАО "Автоваз"

· Значительно уменьшились финансовые вложения предприятия. В 2012 году по сравнению с 2011 годом они уменьшились на 4679 млн. рублей или на 77,24 % в соответствие с учреждением дочерних обществ со 100% участием в уставном капитале.

· Уменьшение денежных средств на 913 млн. руб. (15,6%) в 2012 году объясняется стартом серийного производства новых автомобилей.

· Долгосрочные обязательства занимают около 50% баланса компании, это означает, что предприятие на 50 % и более зависит от внешних источников финансирования.

· Кредиторская задолженность более чем в 2 раза меньше дебиторской задолженности (22,79% против 54,29%),что говорит о нестабильном финансовом положении, причина тому низкий спрос на продукцию российского автопрома.

3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2012 гг.

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия представлены показатели в табл.3.2.1.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Таблица 3.2.1 Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 и 2012 гг.

В результате проведенного анализа было выяснено, что рассматриваемое предприятие в 2011 и 2012 году имеет неустойчивое финансовое состояние. При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством (3.2):

СОС+ДП < З < СОС+ДП+КП, (3.2)

где СОС - собственные оборотные средства;

ДП - долгосрочные пассивы;

З - запасы;

КП - краткосрочные кредиты и займы.

Так, можно сделать вывод о том, что неустойчивое финансовое состояние, сопряженно с нарушением платежеспособности предприятия. При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

В итоге финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем:

- обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

- ускорения оборачиваемости капитала в оборотных активах;

- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Даже при хороших финансовых результатах предприятие может испытывать трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

В табл.3.2.2 приводятся исходные данные для расчета относительных показателей финансовой устойчивости, которые представлены в табл.3.2.3.

Таблица 3.2.2 Показатели для расчета относительных коэффициентов финансовой устойчивости (млн. руб.) ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 и 2012 гг.

Положительным фактором для финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным -- величина запасов, то есть основными способами выхода из неустойчивого и кризисного состояний будут пополнение источников формирования запасов, увеличение доли собственных средств, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Из табл.3.2.1. видно, что ОАО «АвтоВАЗ» имеет развивающуюся динамику неустойчивого финансового положения на рынке за 2011-2012 гг. Относительные показатели финансовой устойчивости используются для более глубокого анализа финансового состояния и характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов (табл.3.2.3).

Таблица 3.2.3 Относительные коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 и 2012 гг.

На основе анализа относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «АвтоВАЗ» за 2010-2012 гг. можно сделать следующие выводы:

1) Самое высокое значение коэффициента автономии зафиксировано в 2011 году, то есть в 2011 году было наиболее устойчивое финансовое положение компании;

2) Самое низкое значение коэффициента финансовой зависимости за рассматриваемый период зафиксировано в 2012 году, то есть в 2012 году было наиболее неустойчивое финансовое положение компании. Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Коэффициент финансовой зависимости ОАО «АвтоВАЗ» не находится в пределах нормы.

3) Минимальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств зафиксирован в 2011 году, что опять же говорит о наиболее устойчивом финансовом положении, чем в 2012 году, но в 3 раза превышает нормальное значение.

4) Можно сказать, что предприятие крайне зависимо от заемных средств, а также оно находится в неустойчивом положении, снижение показателя прогноза банкротства свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовое затруднение.

3.3 Показатели рентабельности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 - 2012 гг. и их анализ

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы: рентабельность продаж и рентабельность активов.

Рентабельность продаж -- коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний.

Анализ рентабельности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2012 гг. представлен в табл.3.3.1.

Таблица 3.3.1. Анализ рентабельности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2012 гг.

На основе анализа рентабельности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2012 гг. можно сделать следующие выводы:

1) Самые высокие коэффициенты рентабельности продукции и рентабельности продаж зафиксированы в 2011 году, то есть наиболее высокой операционной эффективности компания добилась в этот период. В 2012 году произошло достаточно сильное понижение в сравнении динамики изменения показателя в 2011 году.

2) Резкое увеличение рентабельности активов и рентабельности собственного капитала в 2012 году обусловлено получением компании дисконтирования по беспроцентным займам в виде государственных субсидий.

3) Наблюдается уменьшение всех основных показателей рентабельности.

3.4 Анализ показателей деловой активности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 - 2012 гг.

Коэффициент оборачиваемости - это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости в финансовом анализе используют: оборачиваемость оборотных активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине оборотных активов); оборачиваемость запасов (отношение годовой выручки к среднегодовой стоимости запасов); оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности); оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине краткосрочной кредиторской задолженности); оборачиваемость активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине всех активов предприятия); оборачиваемость собственного капитала (отношение годовой выручки к среднегодовой величине собственного капитала организации).

Анализ деловой активности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2012 гг. представлен в таблице 3.4.1.

Таблица 3.4.1 Анализ деловой активности ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2012 гг.

На основе анализа деловой активности можно сделать следующие выводы:

1) Наиболее высокий коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2011 году, равный 3,9, показывает, что именно в этот период компания получила выручку почти вчетверо превышающую стоимость ее активов в 2012 году этот показатель снизился на 3,33%.

2) Более высокий коэффициент дебиторской задолженности в 2011 году показывает, что в этот период компания провела наиболее эффективную собираемость платежей с покупателей. В 2012 году этот результат был почти вдвое хуже предыдущих двух лет.

3) Увеличение продолжительности производственного (операционного) и финансового цикла оценивается негативно.

3.5 Прогноз банкротства ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 - 2012 гг.

Так как ОАО «АвтоВАЗ» является публичной компанией, то применим пятифакторную модель Альтмана для открытых компаний (форм.2.24).

Для ОАО «АвтоВАЗ» на 2011-2012 гг. имеем следующие показатели, представленные в табл.3.5.1.

Таблица 3.5.1 Показатели для расчета пятифакторной модели банкротства Альтмана

При этом курсовая стоимость акций на 31.12.2011 составляла 19,76 руб./шт., на 31.12.2012 - 15,932 руб./шт.

В соответствие с формулой 2.24 рассчитаем вероятность банкротства ОАО «АвтоВАЗ» на 2011 и 2012 гг. (табл.3.5.2)

Таблица 3.5.2 Вероятность банкротства ОАО «АвтоВАЗ» на 2011 и 2012 гг.

В соответствие с приведенным расчетами получили, что вероятность банкротства за эти годы является очень высокой и увеличилась в 2012 году по сравнению с 2011 годом.

ликвидность платежеспособность банкротство

Заключение

Анализ финансового состояния - составная часть анализа бизнеса и отправная точка для выработки вариантов дальнейшего его развития. Инструментарий оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности широко используется кредитными учреждениями, рейтинговыми агентствами, акционерами и менеджментом компаний.

Позитивная динамика на автомобильном рынке РФ, государственная поддержка и результаты выполнения программы развития позволили предприятию добиться положительных финансовых результатов по итогам 2011 года. Заводу также помог заметный рост автокредитования в России.

Во время кризиса автоконцерн также реструктурировал гигантский долг, получив 75 млрд. руб. бюджетных денег в виде беспроцентной ссуды от своего акционера -- госкорпорации «Ростехнологии». Данные займы были оценены по справедливой стоимости, подчеркивают аналитики. Российское правительство в последние годы было серьезно озабочено состоянием отечественного автопроизводства и предприняло ряд шагов для его поддержки. Одной из наиболее эффективных программ стала утилизация легковых автомобилей. Доля «АвтоВАЗа» на рынке легковых автомобилей России в настоящее время составляет более 25%.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность па фиксированный момент времени. Проводится анализ финансового состояния предприятия с целью выявления возможностей повышения эффективности его функционирования. По итогам проведенного анализа, стоит отметить, что в целом предприятие испытывает неустойчивое финансовое положение, все рассмотренные показатели практически меньше нормативных значений.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть:

· невыполнение плана по производству и реализации продукции;

· повышение ее себестоимости;

· недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

· высокий процент налогообложения;

· неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

· вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Снижение себестоимости продукции (работ, услуг) за счет рационального использования производственных ресурсов - основной путь увеличения прибыли и повышения рентабельности производства. Для снижения себестоимости следует оптимизировать выплаты на покупку материалов и комплектующих за счет:

· заключения долгосрочных соглашений с поставщиками с условием ежегодного снижения цен;

· создания панели поставщиков по опыту альянса RENAULT-NISSAN;

· сокращения количества поставляемой номенклатуры по новым моделям автомобилей (переход на крупномодульные поставки);

· сокращения количества петлевых маршрутов (кооперация, технологический аутсорсинг);

· развития концепции «точно в срок», обеспечивающей снижение уровня производственных запасов и издержек.

Для более эффективного функционирования компании необходим целый ряд преобразований, как в самой специфике производства, так и в восприятии нашими соотечественниками предлагаемой «АВТОВАЗом» продукции.

Список использованных источников

1. Грицай С.Д. Экономический анализ (в схемах и таблицах): учеб. пособие /С.Д. Грицай. - СПБ.:СПБГИЭУ,2012.

2.Годовой отчет за 2012 год «Открытое акционерное общество «АВТОВАЗ»». Дата обращения 28.04.2014.

Размещено на Allbest.ru